Ventas

Costo Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin
Utilidad Operacional
Intereses
Gastos No Opercionales
Utilidad Antes de Impuestos e Intereses
Provision Impuestos
Utilidad Neta

VENTAS
Cuentas por Cobrar
Inventarios
KTO
proveedores
Gastos por Pagar
Impuestos por Pagar
CXP Proveedores de bienes y servicios
KTNO
PKT (KTNO/Ventas)
Dias
Dias
Dias
Dias

CxC
Inventario
CxP Proveedores
CxP Totales

UTILIDAD OPERATIVA
Mas depreciaciones

EBITDA
Ventas

Margen Ebitda
Costo Ventas
Menos Inventario Inicial
Mas Inventario Final
COMPRAS
VENTAS
EBITDA
COSTOS Y GASTOS EFECTIVOS
CRECIMIENTO EN VENTAS
CRECIMIENTO EN C. Y GASTOS EFECTIVOS
PDC
Brecha o Remanente

AO 2000

AO 2001
550
659
351
439
199
220
146
155
53
65
8
10
2
9
43
46
14
16
29
30

550
56
89
145
61
5
14
80
65
11.8%

659
68
97
165
68
15
10
93
72
10.9%

19.82%
21.43%
8.99%
13.79%
11.48%

16.25%

Rot

37
91
62
60

37
80
55
58

53
14
67

65
19
84

550

659

Vr
9.86

56

4.01

88

5.89

60

6.08

58

12.2%

12.7%

351
84
89
356

439
89
97
447

550
67
483

659
84
575

1.03
0.4%

19.82%
19.05%
1.17
1.82%

EBITDA:
MARGEN EBITDA

PKT

KTNO=

PALANCA DE CRECIMIENTO

EBITDA
(-) Impuestos
= Flujo de Caja Bruto
- KTNO
- CAPEX
= Flujo de Caja Libre
- Nuevas Obligaciones Financieras
- Pago de Dividendos Financieros
= FLUJO DE CAJA ACCIONISTAS

Utilidad Operacional + Gasto por

Depreciacin + Gasto por Amortizacin

7,500,000,000

EBITDA
INGRESOS

7,500,000,000
25,000,000,000

30%

KTNO
INGRESOS

2,945,205,479
25,000,000,000

11.8%

CXC + INVENTARIOS - CXP

MARGEN EBITDA
PKT

2,945,205,479
30%
12%

7,500,000,000
2,233,000,000
5,267,000,000
2,945,205,479
2,321,794,521
1,200,000,000
1,121,794,521

2.55

VENTAS
COSTOS DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
- Gastos de Administracin (Sin
depreciacin y amortizacin)
UTILIDAD OPERATIVA

EBITDA
-Depreciacin y Amortizacin

= Utilidad Operativa
= EBITDA
- Depreciaciones yAmortizaciones
= Utilidad Operativa
- Impuestos aplicados (35%)
= UODI
+ Depreciacin y Amortizacin
= Flujo de Caja Bruto
- Incremento en KNTO
- Inversin en Activos Fijos
= FCL
KTNO =CXC + INVENTARIOS - CXP

Polticas CxC

(Das)

Poltica Inventarios (Das)

Plazo Promedio de CxP Proveedores (Das)
Margen Bruto
Margen Ebitda

Ventas de Contado
Ventas a Crdito
Cuentas x Cobrar prom
Costo de Ventas
inventario Promedio
Rotacin Inventario Promedio
Cuentas por Pagar
Rotacin Proveedores

Margen Bruto
Margen EBITDA
PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO (
PALANCA DE CRECIMIENTO (PDC)

PREGUNTAS
1. ES ATRACTIVO CRECER PARA LA EMPRESA
2. Cuanta Caja Generar en el 2003
3. Cuanta caja quedar disponible para pagos
4. Mxima cantidad a Repartirse por los dueos

AO 2002
20,000,000,000
14,000,000,000
6,000,000,000

AO 2003
25,000,000,000
17,500,000,000
7,500,000,000

6,000,000,000
6,000,000,000

7,500,000,000
7,500,000,000

1,120,000,000

1,120,000,000

4,880,000,000

6,380,000,000
7,500,000,000
1,120,000,000
6,380,000,000
2,233,000,000
4,147,000,000
1,120,000,000
5,267,000,000
2,945,205,479
1,200,000,000
1,121,794,521

2,356,164,384

2,945,205,479

credito

50
25
35
30%
18%

7.3
14.6
10.4

Ao 2002
10,658,000,000
9,342,000,000
2,739,726,027
14,000,000,000
958,904,110
Cto Ventas/Inv.Promedio

1,342,465,753
Ctas x Pagar promedio x 365
Das/Compras a Crdito(Cto
Ventas)
Utilidad Bruta/Ventas

30%

Ebitda/Util.Op + Depreciacion

KTNO/VENTAS
MARGEN EBITDA/ PKT

RESPUESTAS

SI: El indicador palanca de crecimiento indica un comportamiento positivo mayor que 1 (2,
1,121,794,521 Caja Positiva
5,267,000,000
801,794,521

Variacin
5,000,000,000

%
25%

=EBITDA
- Impuestos Aplicados
= Flujo de Caja Bruto
- Incremento KTNO
- Inversion Activos Fijos
= FCL

3,424,657,534
25,000,000,000

Ao 2003
13,322,500,000
11,677,500,000
3,424,657,534
17,500,000,000
1,198,630,137
1,678,082,192

prom

3,082,191,781
15,750,000,000
1,078,767,123
1,198,630,137
1,510,273,973
35

30%

rtamiento positivo mayor que 1 (2,55)

0.30
0.12
2.55

Para los Propietarios

=EBITDA
- Impuestos Aplicados
= Flujo de Caja Bruto
- Incremento KTNO
- Inversion Activos Fijos
= FCL
- Servicio de la Deuda
= FC Propietarios

7,500,000,000
2,233,000,000
5,267,000,000
2,945,205,479
1,200,000,000
1,121,794,521

7.3
53.29

13,322,500,000.00
11,677,500,000.00

Propietarios

7,500,000,000
2,233,000,000
5,267,000,000
2,945,205,479
1,200,000,000
1,121,794,521
320,000,000
801,794,521