INGENIERA ECONMICA

Ing. Jess Francisco Tejeda Castrejn

Unidad 3 Anlisis de Depreciacin e
Impuesto

TRABAJO DE INVESTIGACIN

Alumno
Chvez Cervantes Abel

Villa de lvarez Colima a 05 de Mayo de 2016

Ingeniera Econmica

ndice.
Pgina:

Introduccin. ............................................................................................................... 1
3.1 Modelos de Depreciacin .................................................................................. 2
3.1.1 Terminologa de la Depreciacin. .............................................................. 2
3.1.2 Depreciacin en Lnea Recta. ..................................................................... 4
3.1.3 Otros Mtodos de Depreciacin. ............................................................... 5
3.2 Anlisis Despus de Impuesto ......................................................................... 8
3.2.1 Terminologa Bsica para los Impuestos sobre la Renta. ................... 9
3.2.2 Ganancias y Prdidas de Capital. ............................................................ 10
3.2.3 Efectos de los diferentes Modelos de Depreciacin. .......................... 11
3.2.4 Anlisis despus de Impuestos utilizando los Mtodos de Valor
Presente, Valor Anual y Tasa Interna de Retorno.......................................... 11
Conclusin................................................................................................................. 13
Bibliografa ................................................................................................................ 14

Ingeniera Econmica

Introduccin.
La ingeniera econmica implica la evaluacin sistemtica de los resultados econmicos de
las soluciones propuestas a problemas de ingeniera. Para que sean aceptables en lo
econmico (es decir, viables), las soluciones de los problemas deben arrojar un balance
positivo de los beneficios a largo plazo, en relacin con los costos a largo plazo, y tambin
deben fomentar el bienestar y supervivencia de una organizacin, constituir un cuerpo de
tecnologas e ideas creativas e innovadoras, permitir la identificacin y el escrutinio de los
resultados que se esperan, y llevar una idea hasta sus ltimas consecuencias en trminos
de rentabilidad a travs una medida vlida y aceptable de rendimiento.
En el presente trabajo se analizarn las tcnicas de la Depreciacin y la Amortizacin. La
seleccin del mtodo adecuado para depreciar de acuerdo a la legislacin vigente.
En general, las compaas recuperan en libros sus inversiones de capital en activos tangibles
como equipo, computadores, vehculos, maquinaria y edificaciones; mediante un proceso
llamado depreciacin. Aunque el monto de depreciacin no es un flujo de efectivo real, el
proceso de depreciar un activo, al cual se hace referencia tambin como recuperacin de
capital, explica la prdida del valor del activo debido a la antigedad, uso y obsolescencia.
En Estados Unidos y muchos pases industrializados, la depreciacin del impuesto anual es
deducible de impuestos; es decir, se resta del ingreso cuando se calcula la cantidad de
impuestos que se adeuda cada ao. Sin embargo, el monto de la depreciacin para efecto de
impuestos debe calcularse con un mtodo aprobado por el gobierno.
En Mxico el nico mtodo de depreciacin autorizado es el de la lnea recta.

Ingeniera Econmica

3.1 Modelos de Depreciacin

La propiedad depreciable es aquella para la cual las leyes y reglamentos federales de
impuesto a las utilidades, estatal o municipal, permiten la depreciacin. Para determinar si es
posible realizar deducciones por depreciacin, hay que comprender la clasificacin de los
diferentes tipos de propiedades. En general, una propiedad es depreciable si cumple con los
siguientes requisitos:
1. Debe utilizarse en los negocios o para generar ingresos.
2. Debe tener una vida til cuantificable y sta debe ser mayor de un ao.
3. Debe ser algo que se use, decaiga, se desgaste, se vuelva obsoleto, o pierda valor por
causas naturales.
4. No es un inventario, inventario en trnsito, ni propiedad de inversin.
Los mtodos de depreciacin que permite el Internal Revenue Code han cambiado con el
tiempo. En general, el resumen siguiente indica los mtodos primarios que se usan para
poner activos en servicio durante tres pocas diferentes:
Antes de 1981. Poda elegirse entre varios mtodos para depreciar los activos puestos en
servicio antes de 1981. Los mtodos principales que se empleaban eran el de la lnea recta
(LR), saldo decreciente (SD) y suma de los dgitos de los aos (SDA). Haremos referencia a
stos en forma colectiva, con el nombre de mtodos clsicos o histricos de depreciacin.
Despus de 1980 y antes de 1987. Por razones de impuesto sobre el las utilidades, los
activos tangibles puestos en servicio durante este periodo deben depreciarse con el uso del
Sistema para la Recuperacin Acelerada de Costos (SRAC). Este sistema fue implantado por
el Acta Fiscal de 1981 para la Recuperacin Econmica (ERTA, por sus siglas en ingls).
Despus de 1986. El Acta de Reforma Fiscal de 1986 (TRA, por sus siglas) fue una de las
reformas fiscales sobre las utilidades ms extensas de la historia de Estados Unidos. Esta
acta modific al SRAC que se haba implantado bajo la ERTA y requera el uso del Sistema
Modificado para la Recuperacin Acelerada de Costos (SMRAC) para la depreciacin de
activos tangibles que hubieran entrado en servicio despus de 1986.

3.1.1 Terminologa de la Depreciacin.

Base (de costo) ajustada. La base de costo original del activo, ajustado por incrementos o
disminuciones permitidas, se usa para calcular las deducciones por depreciacin y
agotamiento. Por ejemplo, el costo de cualquier mejora a un bien de capital con vida til
mayor de un ao incrementa la base de costo original, mientras que un accidente o robo lo
disminuye. Si se altera la base, podra ser necesario ajustar la deduccin por depreciacin.

Ingeniera Econmica

Base o costo base. El costo inicial de adquirir un activo (precio de compra ms cualquier
impuesto sobre las ventas) incluye gastos de transporte y otros costos normales de poner al
activo en disposicin para el uso que se pretende. Esta cantidad tambin se llama la base de
costo no ajustado.
Valor en libros (VL). El beneficio de una propiedad depreciable tal como aparece en los
registros contables de la compaa. Es el costo base original de la propiedad, que incluye
cualquier ajuste, menos toda deduccin por la depreciacin o agotamiento permisibles. As,
representa el monto de capital que permanece invertido en la propiedad y debe recuperarse
en el futuro por medio de procesos contables. El VL de una propiedad quiz no sea una
medida til de su valor en el mercado. En general, el VL de una propiedad al final del ao k
es
(Valor en libros)k = costo base ajustado 6=1( }
Valor de mercado (VM). Cantidad que pagar un comprador voluntario a un vendedor
voluntario una propiedad en una situacin en la que ambos tienen ventajas iguales y no
estn bajo presin para comprar o vender. El VM se aproxima al valor presente de lo que se
recibir a travs de la propiedad de un activo, lo cual incluye al valor del dinero en el tiempo
(o ganancia).
Periodo de recuperacin. Nmero de aos durante los cuales se recupera la base por
medio del proceso de contabilidad. Para los mtodos clsicos de depreciacin, es normal
que este periodo sea la vida til. Con el SMRAC, para el Sistema General de Depreciacin
(SGD), dicho periodo es la clase de propiedad, y para el Sistema Alternativo de Depreciacin
(SAD) es la vida de clase.
Tasa de recuperacin (TR). Porcentaje (que se expresa en forma decimal) para cada ao
del periodo de recuperacin del SMRAC, que se utiliza para calcular un deducible anual por
depreciacin.
Valor de rescate (VR). Valor estimado de una propiedad al final de su vida til. Es el precio
de venta esperado de un activo cuando ya no puede ser utilizado en forma productiva por su
propietario. El trmino valor neto de rescate se emplea cuando el propietario incurre en
gastos por desechar la propiedad, y dichos flujos de salida de efectivo deben deducirse de
los flujos de entrada para obtener el VR neto final. Si se aplican los mtodos clsicos de
depreciacin, se establece un valor estimado de rescate inicial y se usa en los clculos de la
depreciacin. Con el SMRAC, se define que el VR de los activos que se deprecian es igual a
cero.
Vida til. Periodo esperado (estimado) que se usar una propiedad en un comercio o
negocio para generar ingresos. No se trata de qu tanto durar el activo, sino durante cunto
tiempo el propietario espera usarlo en forma productiva.
3

Ingeniera Econmica

3.1.2 Depreciacin en Lnea Recta.

La depreciacin en lnea recta deriva su nombre del hecho de que el valor en libros
disminuye linealmente con el tiempo. La tasa de depreciacin d = 1/n es la misma cada ao
del periodo de recuperacin.
La lnea recta se considera el estndar contra el cual se comparan los otros modelos de
depreciacin. Para propsitos de depreciacin en libros, ofrece una excelente representacin
del valor en libros para cualquier activo que se utilice de manera regular a lo largo de un
nmero estimado de aos. Como se dijo antes, en Estados Unidos no se usa directamente
para la depreciacin impositiva, pero es comn que se utilice para fines fiscales en la mayor
parte de los pases (Mxico).
La depreciacin LR anual se determina al multiplicar el costo inicial menos el valor de
salvamento, por d. En forma de ecuacin:

El formato para que la funcin de Excel despliegue la depreciacin anual Dt en una sola
operacin de celda es el siguiente: SLN(B,S,n)
Ejemplo. Si un activo tiene un costo inicial de $50 000 con un valor estimado de salvamento
de $10 000 despus de 5 aos,
a) Calcule la depreciacin anual, y
b) Determine y represente grficamente el valor en libros del activo despus de cada ao,
utilizando el modelo de depreciacin en lnea recta.
Solucin:
a) La depreciacin anual queda como sigue:

Ingeniera Econmica

3.1.3 Otros Mtodos de Depreciacin.

Depreciacin por el mtodo de la suma de los dgitos de los aos
El mtodo suma de los dgitos de los aos (SDA) es una tcnica clsica de depreciacin
acelerada que elimina gran parte de la base durante el primer tercio del periodo de
recuperacin. Esta tcnica puede ser puede ser utilizada en los anlisis de ingeniera
econmica, especialmente en las cuentas de depreciacin de activos mltiples.
La mecnica del mtodo comprende inicialmente encontrar S, la suma de los dgitos del total
de aos de 1 hasta el periodo de recuperacin n. El cargo de depreciacin para cualquier
ao dado se obtiene multiplicando la base del activo menos cualquier valor de salvamento (B
- VS) por la razn del nmero de aos restantes en el periodo de recuperacin sobre la suma
de los dgitos de total de aos, S.
Dt = (aos depreciables restantes / suma de los dgitos del total de aos) (base - valor de
salvamento) = (n - t + 1)/S (B - VS)
Donde S es la suma de los dgitos del total de aos 1 hasta n.
S = "j = (n(n + 1))/2
El valor en libros para un ao t se calcula como:
VLt = B - (t(n - t/2 + 0.5)/S) (B - VS)
La tasa de depreciacin dt, que disminuye cada ao para el mtodo SDA, sigue el
multiplicador en la ecuacin:
dt = n - t + 1 / S
Ejemplo: Calcule los cargos de depreciacin SDA para los aos 1, 2 y 3 de un equipo
electrnico con B = $25000, VS = $4000 y un periodo de recuperacin de 8 aos.

Ingeniera Econmica

La suma de los dgitos del total de aos es S = 36 y los montos de depreciacin para los
primeros 3 aos son:
D1 = (8 - 1 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $4666.67
D2 = (8 - 2 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $4083.33
D1 = (8 - 1 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $3500.00
Depreciacin por el mtodo del saldo decreciente y saldo doblemente decreciente.
El mtodo del saldo decreciente, conocido tambin como el mtodo de porcentaje uniforme o
fijo, es un modelo de cancelacin acelerada. En trminos simples, el cargo de depreciacin
anual se determina multiplicando el valor en libros al principio de cada ao por un porcentaje
uniforme, que se llamar d, en forma decimal equivalente. Por ejemplo, si la tasa de
porcentaje uniforme es del 10% (es decir d = 0.10), la cancelacin de depreciacin para
cualquier ao dado ser 10% del valor en libros al principio de ese ao. El cargo de
depreciacin es ms alto durante el primer ao y disminuye para cada ao que sucede.
El porcentaje de depreciacin mximo permitido es el doble de la tasa en lnea recta. Cuando
se utiliza esta tasa, el mtodo se conoce como saldo decreciente doble (SDD). Por tanto, si
un activo tuviera una vida til de 10 aos, la tasa de recuperacin en lnea recta sera 1/n =
1/10 y la tasa uniforme para SDD sera d = 2/10 20% del valor en libros. dmax = 2 / n
sta es la tasa utilizada para el mtodo SDD. Otro porcentaje comnmente utilizado para el
mtodo SD es 150% de la tasa en lnea recta, donde d = 1.50/n.
La tasa de depreciacin real para cada ao t, relativa al costo inicial es:
dt = d(1 - d)t - 1
Para la depreciacin SD o SDD, el valor de salvamento estimado no se resta del costo inicial
al calcular el cargo de depreciacin anual. Es importante recordar esta caracterstica de los
modelos SD y SDD.
Aunque los valores de salvamento no se consideran en los clculos del modelo SD, ningn
activo puede depreciarse por debajo de un valor de salvamento razonable, que puede ser
cero. Si el valor en libros alcanza el valor de salvamento estimado antes del ao n, no se
puede efectuar ninguna depreciacin adicional.
La depreciacin para el ao t, Dt, es la tasa uniforme, d, multiplicada por el valor en libros el
final del ao anterior. Dt = (d)VLt-1
Si el valor VLt-1 no se conoce, el cargo de depreciacin puede calcularse como:
6

Ingeniera Econmica

Dt = (d)B(1-d)t -1
El valor en libros en el ao t puede determinarse de dos formas. Primero, utilizando la tasa
uniforme d y el costo inicial B.
As mismo, VLt , siempre puede determinarse para cualquier modelo de depreciacin
restando el cargo de depreciacin actual del valor en libros anterior, es decir:
VLt = VLt -1 - Dt
El valor en libros en los mtodos de saldo decreciente nunca llega a cero. Hay un VS
implicado despus de n aos, el cual es igual a VL en el ao n.
VS implicado = VLn = B(1-d)n
Si el VS implicado es menor que el VS estimado, el activo estar depreciado totalmente
antes del final de su vida esperada.
Tambin es posible determinar una tasa de depreciacin uniforme implicada utilizando el
monto VS estimado. Para VS > 0 d implicada = 1 -(VS/B)1/n
Ejemplo: Suponga que un activo tiene un costo inicial de $25000 y un valor de salvamento
estimado de $4000 despus de 12 aos. Calcule su depreciacin y su valor en libros para (a)
ao 1 y (b) ao 4. (c) Calcule el valor de salvamento implicado despus de 12 aos para el
modelo SDD.
Solucin: Calcule primero la tasa de depreciacin SDD, d.
d = 2/n = 2/12 = 0.1667
(a) para el primer ao, se calcula la depreciacin y el valor en libros utilizando las ecuaciones
correspondientes:
D1 = (0.1667)(25000)(1 - 0.1667)1-1 = $4167.5
VL1 = 25000(1 - 0.1667)1 = $20832.50

(b) para el ao 4, las ecuaciones correspondientes con d = 0.1667 dan como resultado:
D4 = 0.1667(25000)(1 - 0.1667)4 - 1 = 2411.46
VL4 = 25000(1 - 0.1667)4 = $12054.40
7

Ingeniera Econmica

(c) El valor de salvamento implicado despus del ao 12 es:

VS implicado = 25000(1 - 0.1667)12 = $2802.57

3.2 Anlisis Despus de Impuesto

Cuando se realiza un anlisis econmico es razonable preguntar si dicho anlisis debe
hacerse antes o despus de impuestos. Para una organizacin exenta de impuestos (Por
ejemplo universitaria, estatal, religiosa, fundacin o corporacin sin fines de lucro), el anlisis
despus de impuestos puede conducir o no a una decisin diferente de aquella basada en un
anlisis antes de impuestos. Aunque la alternativa seleccionada puede ser la misma, el
anlisis despus de impuestos da estimaciones mucho mejores de los flujos de efectivo y de
la tasa de retorno anticipada para una alternativa. Por estas razones, muchos analistas
prefieren el anlisis despus de impuestos.
Generalmente, el anlisis econmico despus de impuestos utiliza las mismas mediciones de
rentabilidad que el que se hace antes de impuestos. La nica diferencia es que se usan los
flujos de efectivo despus de impuestos (FEDI) en lugar de los flujos de efectivo antes de
impuestos (FEAI), con la inclusin de los gastos (o ahorros) por impuesto sobre la utilidad,
para luego hacer los clculos de valor equivalente con el uso de una TREMA despus de
impuestos.
Las tasas impositivas y las regulaciones gubernamentales llegan a resultar complejas y a
estar sujetas a cambios, pero una vez que se han traducido a su efecto sobre los FEDI, el
resto del anlisis despus de impuestos es relativamente sencillo. Para formalizar el
procedimiento, sean:
Rk = ingresos (y ahorros) del proyecto; es el flujo de entrada de efectivo del proyecto
durante el periodo k,
Ek = flujos de salida de efectivo durante el ao k para gastos deducibles e intereses,
dk = suma de todos los costos, no en efectivo o en libros, durante el ao k, tales como
depreciacin y agotamiento,
t = tasa efectiva de impuesto sobre la utilidad ordinaria (federal, estatal y de otro tipo); se
supone que t permanece constante durante el periodo de estudio,
Tk = consecuencias impositivas sobre la utilidad durante el ao k.

Ingeniera Econmica

3.2.1 Terminologa Bsica para los Impuestos sobre la Renta.

Ingreso bruto: IB, es el ingreso toral proveniente de fuentes que producen ingreso,
incluyendo todos los renglones enumerados en la seccin de ingresos de un estado de
resultados. El trmino ingreso bruto ajustado se utiliza cuando se efectan ciertos ajustes
permisibles al ingreso bruto. Para los individuos, el ingreso bruto consta principalmente de
sueldos, salarios, intereses, dividendos, regalas y ganancias de capital.
Gastos de operacin: GO, incluyen todos los costos de corporaciones en los que se incurre
en las transacciones de un negocio. stos son los costos de operacin de la alternativa de la
ingeniera econmica.
Ingreso gravable: IG, es la cuanta en dinero sobre la cual se calculan los impuestos. Para
las corporaciones, los gastos y la depreciacin se restan del ingreso bruto para obtener el
ingreso gravable.
IG = Ingreso bruto - gastos - depreciacin
Tasa impositiva: Es un porcentaje, o equivalente decimal, del ingreso gravable debido en
impuestos.
Impuestos = Ingreso gravable * tasa impositiva aplicable = IG * T
Utilidad neta: O ingreso neto, resulta en general, al restar los impuestos sobre la renta
corporativa del ingreso gravable.
Prdidas operacionales: Ocurre cuando una corporacin incurre en prdida neta en lugar de
tener una utilidad neta.
Ganancia de capital: Es una cuanta del ingreso gravable en la cual se incurre cuando el
precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede el precio de compra original.
Prdida de capital: Es el opuesto de la ganancia de capital. Si el precio de venta es menor
que el valor en libros, la prdida de capital es:
Prdida de capital = Valor en libros - precio de venta.
Recuperacin de la depreciacin: Ocurre cuando la propiedad depreciable es vendida por
una cuanta mayor que el valor en libros actual. El exceso es la recuperacin de la
depreciacin, RD, y se grava como ingreso gravable ordinario. Se recupera depreciacin si
RD > 0 mediante el siguiente clculo en el momento de la venta:
RD = precio de venta - valor en libros.

Ingeniera Econmica

1. Los impuestos sobre la utilidad se establecen como funcin de los ingresos brutos menos
las deducciones permitidas. El gobierno federal, la mayora de los gobiernos estatales y a
veces los municipales establecen este tipo de impuestos.
2. Los impuestos sobre la propiedad se fijan como funcin del valor de las propiedades que
se poseen, tales como terrenos, edificios, equipos, etctera, y de las tasas impositivas
aplicables. As entonces, son independientes del ingreso o utilidad de una empresa. Los
gobiernos municipales y estatales son los encargados de aplicarlos.
3. Los impuestos sobre las ventas se establecen sobre la base de las compras de bienes y
servicios, y por ello son independientes del ingreso bruto o de las utilidades.
Normalmente los recaudan los gobiernos estatales y municipales. Los impuestos sobre las
ventas son relevantes en los estudios de ingeniera econmica slo en tanto que
incrementan el costo de los objetos por comprar.
4. Los impuestos sobre consumo son federales y se establecen como funcin de la venta de
ciertos bienes o servicios que no se consideran necesarios, y por esto son independientes
del ingreso o utilidad de un negocio. Aunque por lo general se cargan al fabricante o
proveedor original de los bienes o servicios, una parte del costo se transfiere al consumidor.
El impuesto sobre la utilidad generalmente es el tipo ms significativo de gravamen que se
encuentra en los anlisis de ingeniera econmica.

3.2.2 Ganancias y Prdidas de Capital.

Una corporacin incurre en prdidas operacionales en los aos cuando hay una prdida neta
en lugar de una utilidad neta. Existen consideraciones tributarias especiales con el fin de
equilibrar los aos malos y buenos. La anticipacin de prdidas operacionales y, en
consecuencia, la capacidad de tenerlas en cuenta en un estudio de economa, no es
prctico; sin embargo, el tratamiento tributario de las prdidas en el pasado puede ser
relevante en algunos estudios de economa.
La ganancia de capital es una cuanta del ingreso gravable en la cual se incurre cuando el
precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede el precio de compra original.
En el momento de la venta, Ganancia de capital = precio de venta precio de compra.
Si el resultado es positivo, se registra una ganancia. Si la fecha de ventas ocurre dentro de
un tiempo dado de la fecha de compra, se hace referencia a la ganancia de capital como una
ganancia de corto plazo (GCP); si el periodo de posesin es ms largo, la ganancia es una
ganancia de largo plazo (GLP). La ley tributaria determina y cambia el periodo de posesin
requerido, el cual generalmente es de 1 ao o 18 meses.

10

Ingeniera Econmica

La prdida de capital es el opuesto de la ganancia de capital. Si el precio de venta es menor

que el valor en libros, la prdida de capital es: Prdida del capital = valor en libros precio
venta.
Si el resultado es positivo, se reporta una prdida. Los trminos prdida de corto plazo (PCP)
y prdida de largo plazo (PLP) se determinan en forma similar a las ganancias de capital.
La recuperacin de la depreciacin ocurre cuando la propiedad depreciable es vendida por
una cuanta mayor que el valor en libros actual. El exceso es la recuperacin de la
depreciacin, RD, y se grava como ingreso gravable ordinario. Se recupera depreciacin si
RD > 0 mediante el siguiente clculo en el momento de la venta.
RD = precio de venta valor en libros.
Si el valor de venta excede al precio de compra (o costo inicial B), se obtiene una ganancia
de capital y se considera que toda la depreciacin anterior ha sido recuperada y es
totalmente gravable. Esta eventualidad es poco probable para la mayora de los activos. La
recuperacin de la depreciacin se calcula utilizando un valor de salvamento (en libros) de
cero para los activos de los cuales se ha dispuesto despus del periodo de recuperacin.

3.2.3 Efectos de los diferentes Modelos de Depreciacin.

La cantidad de impuestos en que se incurre se vern afectados por el modelo de
depreciacin seleccionado.
Los modelos de depreciacin acelerada requieren menos impuestos en los primeros aos
debido a la reduccin en el ingreso gravable por la depreciacin anual que se determina por
medio de la siguiente expresin.
RG = FCAI depreciacin
Se piensa que algunas tasas de retorno establecidas despus de impuestos son usadas para
estudios econmicos.
Si se asume:
1. Una tasa constante impositiva.
2. Un ingreso bruto que excede la depreciacin anual.
3. El capital recuperado tiene el mismo valor de salvamento (comnmente cero).
4. El mismo nmero de aos de vida til..

3.2.4 Anlisis despus de Impuestos utilizando los Mtodos de Valor Presente,

Valor Anual y Tasa Interna de Retorno.
Recordando la siguiente terminologa tendremos la oportunidad de comprender mejor los
trminos empleados en esta seccin, as tenemos que:
11

Ingeniera Econmica

FEN = Fondo de Efectivo Neto

FEN = Ingresos desembolsos.
FEN = entradas de efectivo salidas de efectivo
Representa la cantidad de efectivo real resultante que fluye hacia la compaa, es decir la
entrada de dinero, considerando esta entrada de dinero neto como una cantidad positiva.
En el caso que la resultante del flujo de efectivo neto sale de la compaa, es decir sale
dinero o hace desembolsos, esto hace que se considere una cantidad negativa. Lgicamente
se debe considerar un determinado periodo de tiempo generalmente un ao.
El anlisis del flujo de efectivo neto despus de impuestos implica que se utilizan las
cantidades en todos los clculos para determinar el VP, VA, TIR, o cualquiera que sea la
medida de valor de inters para el analista econmico.
Considerando que el flujo de efectivo neto despus de impuestos es igual a la cantidad del
flujo de efectivo despus de impuestos (FEDI).
Si se establece la TMAR despus de impuestos, a la tasa del mercado para calcular los VP o
el VA para un proyecto se utilizan los valores del flujo de efectivo neto.
Cuando hay cantidades FEN positivas y negativas, los valores de VP o VA son menores que
cero significa que la TMAR despus de impuestos no se ha logrado, es decir, que la
alternativa no es viable financieramente.
Cuando se tienen alternativas mutuamente excluyentes se utilizan los siguientes parmetros
para seleccionar la mejor alternativa.
Si el VP o el VA alternativo es mayor o igual a cero, significa que la TMAR requerida
despus de impuestos es aceptable y que la alternativa financieramente es viable.
Seleccione la alternativa con el VP o VA que sea numricamente mayor.
Tambin, si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de costo, considere el
ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de operacin para obtener una FEN positiva
y utilice el mismo parmetro para seleccionar una alternativa.
Con el siguiente ejemplo se tratar de dar una forma clara de cmo se hacen los clculos
para seleccionar la mejor alternativa.

12

Ingeniera Econmica

Conclusin.
Al predecir el futuro, dos tipos de riesgos estn involucrados. Uno de ellos es que el activo no
haya de rendir como se haba pronosticado por descomposturas no previstas, por elevados
costos de mantenimiento, baja productividad u obsolescencia anticipada. El otro riesgo es
que las futuras condiciones econmicas y la demanda para el producto puedan no
evolucionar como se esperaba.
Adems algo muy importante dentro de todos los problemas de presupuesto de capital lo
constituye la recuperacin de capital invertido. El determinar el mejor mtodo de
recuperacin de capital requiere de una comprensin de los mtodos de depreciacin. Por lo
tanto al pagar por alguna cosa, cualquiera que esta sea, que jams haya sido utilizada, se
debe desembolsar una cantidad de dinero, esto es porque, al igual que todas las cosas en
este mundo, los bienes materiales tambin se desgastan y al hacerlo, ya no funcionan
correctamente como lo hacan al principio.
Este hecho ocasiona que su valor se deteriore de la misma manera. Por lo que al final de su
vida til, es decir, cuando queremos deshacernos de l, lo que nos pagara otra persona por
adquirirlo sera slo un porcentaje de lo que nosotros pagamos. Por ese motivo existe la
depreciacin, la cual nos ayuda a encontrar ese valor a travs de ciertos mtodos, stos nos
brindan resultados exactos y que toman en cuenta todo lo necesario para que la cantidad a la
que vamos a vender el bien sea la indicada.

13

Ingeniera Econmica

Bibliografa
Libro:
Sullivan, Williams, G, Wicks Elin M.; Ingeniera Econmica de DeGramo. 12 Ed.
Pearson Mxico.
Pgina web:
Ingeniera Econmica (03-May-2016). Modelos de Depreciacin. Recuperado de
http://itvh-cmvg-ingenieria-economica-2012.blogspot.mx/2012/02/unidad-3.html

Salones Virtuales (03-May-2016). Depreciacin y Anlisis de Impuestos. Recuperado

de http://recursos.salonesvirtuales.com/assets/bloques//RuizMartinez_ModelosDeDe
preciacion.pdf

Blogspot
(03-May-2016).
Ingeniera
Econmica.
http://yo199.blogspot.mx/p/modelos-de-depreciacion.html

Recuperado

de

14