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Economa

domingo 29 de mayo del 2016

Refundar nuestro sistema previsional

a mayora de peruanos vemos siones. Esto es nico en el mundo.


al Sistema Privado de Pensiones
Es momento de asumir nuestra realidad. Te(SPP) como incmodo e intil. Es nemosunsistemafallidoquenecesitamosrefuntan incmodo que si es posible, tra- dar. Existe una propuesta que es tan simple como
tamos de evitarlo. Siete
audaz: financiar las pensiones (o de
de cada ocho miembros de la poblamanera ms amplia, la seguridad socin econmicamente activa no coticial)conimpuestosgeneralesenlugar
zan. A la vez, es tan intil que los benede impuestos a la planilla. Esto es, en
ficioslleganamuypocos.Hoysolouno
lugar de descontar un porcentaje del
decada16peruanosenedaddejubilasalario bruto, aadirle unos puntos
hugo
cin recibe una pensin del SPP. Esos
porcentuales al Impuesto General
opo
pocos afortunados reciben pensiones
a las Ventas (IGV). En cada compra,
Investigador
tan bajas que en promedio apenas suel consumidor final ahorra un poco
principal del Grupo
peran el sueldo mnimo.
de Anlisis para el para su vejez. No hay que cambiar las
No resulta sorprendente que las Desarrollo (Grade) cuentas de capitalizacin individual.
recientes reformas al SPP gocen de
Sunat recauda y transfiere el dinero a
alta aprobacin popular. Aadiendo
la AFP. Para esto basta con conocer el
parches a un modelo que se import enlatado, RUC o DNI del consumidor en cada transaccin.
hemos conseguido un sistema que se distingue
Estapropuestanoesmaniesnueva.Laimpulen el mundo, pero no por las razones que quisi- sa Santiago Levy, un lder del diseo de polticas
ramos. El diseo actual es bipolar: confiscatorio pblicas modernas (vase por ejemplo los propara recaudar, pero flexible para utilizar los re- gramas de transferencias condicionadas). En el
cursos. Es un sistema de pensiones que permite estudioTheEndofInformalityinMexico?Fiscal
que sus afiliados pasen parte de su vejez sin pen- Reform for Universal Social Insurance, Levy y

sus coautores presentan los detalles econmi- quelosdeloshombres,cadamesaportanmenos.


cos, fiscales y de implementacin que sustentan Por el otro, tienen menos oportunidad para cotila propuesta.
zar.Estaessolounadelastantasinequidadesque
Cambiar la fuente de financiamiento traera podran desaparecer con la propuesta de Levy.
muchos beneficios. Primero, una
Tercero, un aumento en la reefectiva reduccin en los costos de
caudacin tributaria. Los ciudacontratacin (ojo, sin reducir los
danos estaran ms interesados
beneficios). Esto incentivara la Cambiar
envelarporquelastransacciones
formalidad y generara enormes la fuente de
comercialespaguenIGV,porque
ganancias en productividad labocada transaccin destinara fonral gracias a la reduccin de distor- financiamiento dos a la cuenta de capitalizacin
sionesenlaasignacinderecursos. traera muchos individual del comprador. En un
La consecuencia sera una mejora beneficios.
pasconpresintributariatanbageneral de los salarios, gracias a
jacomoelnuestro,esteincentivo
varios efectos que se suman.
adicional podra ser bienvenido
Segundo, el SPP finalmente podra alcanzar tambin por razones fiscales.
a los trabajadores independientes e informales.
Esta propuesta ya ha pasado por el escrutinio
Incluso a los no asalariados, como las amas de de muchos investigadores. Es factible. No estara
casa. As, nuestra sociedad podra acercarse ms mal que se genere una discusin para explorar su
al ideal de garantizar pensiones para todos. Este viabilidad en nuestro contexto.
enunciado es simple pero poderoso. Por ejemplo, saba usted que las mujeres actualmente Lea maana en Economa a Jos Luis Bonifaz
estn doblemente desprotegidas previsional- El Comercio no necesariamente coincide con las opiniones
mente? Por un lado, al tener salarios ms bajos de los articulistas que las firman, aunque siempre las respeta.

Entrevista

juan ponce

marcel
cerdn

Gerente comercial de Paz Centenario

Nos enfocaremos en
los afiliados a las AFP
que ya tienen vivienda
El ejecutivo asegura que la adquisicin de una
vivienda como inversin es una apuesta segura, a
propsito de la liberalizacin de los fondos de AFP.
gonzaLo carranza

as modificaciones
a la ley del sistema
privado de pensiones han abierto un
mercadograndeparalasinmobiliarias.Laempresa
PazCentenarioestconvencida
de tener una oferta atractiva.

Cul es el impacto de la ley


deAFPquepermiteelretirodel
95,5% de los fondos de pensiones por parte de los jubilados y
el posible uso del 25% del fondo para adquirir o amortizar
un crdito hipotecario?

El primer grupo suma 210.000


personas, son clientes potenciales que van a recuperar su
fondo de AFP. Nos queremos
enfocar en la gente que tiene
una vivienda, para que compre
otra como una inversin: adquiera una segunda vivienda
y pueda alquilarla, y que el alquiler le genere realmente un
ingreso mensual por el tiempo
que l necesite. Consideramos
que la inversin en vivienda es
lo ms apropiado. La vivien-

da nunca va a bajar de precio.


Consideramos que es un bien
que se revalorizar siempre.
Finalmente, la persona tiene la
potestad de dejar despus esa
inversin a la familia.
Esa lgica de que la vivienda no va a bajar nunca de precio se escuchaba mucho en
Estados Unidos o en Espaa
antes de que bajara. Por qu
el Per es un caso diferente?
En el Per la demanda potencial por cubrir es todava muy
grande. Se estima en 500.000
viviendas pero yo te aseguro
que es mucho ms. No consideramos que la subida de precios sea efecto de un boom.
Estamos dentro de los parmetros razonables del mercado.
Cul es el tipo de viviendas y zonas en los que sera
bueno invertir estos fondos?
Depender de dos factores:
cunto es el fondo de inversin que tiene la persona; y en
funcin de esto, ir a distritos
emergentes. Por ejemplo, San
Miguel. Este distrito es un nicho muy importante. Consi-

Si logras tener
una inversin
a travs de una
vivienda, vas
a ahorrarte
un costo
financiero.
No
consideramos
que la subida
de precios [de
las viviendas]
sea efecto de un
boom.

Cerdn detalla que la empresa presta atencin a los distritos de Lima moderna.

dero que es la zona con mayor


desarrollo potencial. Toda la
parte de La Costanera en cinco o siete aos se seguir revalorizando. Hay obras muy
importantes de la Costa Verde
y el Callao. Hemos conversado
con los alcaldes y ellos quieren
potenciar toda esa parte.
Cmo sienten el inters
de las personas que estn por
retirar sus fondos?
Todaslasinmobiliariasestamos
trabajando en armar una estrategia de comunicacin para poder llegar a todos estos clientes
yqueseinteresenyevalenesta
alternativa. Los bancos estn
desarrollando productos y han
subido las tasas de inters, los
plazos fijos, los fondos mutuos;
y consideramos que la compra
de una vivienda para alquiler es
una alternativa tan importante
como las otras.

Qu expectativas tienen
en relacin al otro pblico,
el que podra usar el 25% de
su fondo para adquirir una
vivienda?
Sera realmente un mecanismo que ayudara bastante. Se
abre totalmente la masa. Ayudara a tangibilizar ese aporte
que tienen. Hoy estn pagando un alquiler. Si logras tener
una buena una inversin a travs de una vivienda, vas a ahorrarte un costo financiero.
Lacompetenciadeustedes,
comolascompaasaseguradoresybancos,incidemucho
en los potenciales problemas
de invertir con el fin de alquilar. Por ejemplo, no tener inquilino o que no pague el inquilinootenerqueiracobrar.
Crees que surjan servicios o
alternativasparaaliviaresto?
Hoy el nivel de gente que est

pasando por un contrato de alquiler firmado por un notario


est aumentando. Creo que se
est buscando tener ms tranquilidad. Es un mercado que
est en maduracin. Por ejemplo, en Brasil no puedes alquilar directamente, lo debes hacer a travs de un corredor y l
se encarga del alquiler durante
todo el contrato y cobra mensualmente una comisin. [En
el Per] se irn desarrollando
cosas para hacer ms formal el
mercado de alquileres.
Cules son los distritos en
Lima a los que prestan ms
atencin?
Todo lo que es Lima moderna.
Por ejemplo, San Miguel, Pueblo Libre, Jess Mara, Santa
Catalina,Brea,hoyconsideramos que son los distritos donde
la gente est logrando calificar
a los crditos por los bancos.