INTRODUCCIN

En la actualidad el papel de la globalizacin ha representado un gran avance para

la poblacin, de ah que nace el mercado de divisas conocido como FOREX.

El mercado de Forex se desarrolla a travs de una red electrnica que conecta a

individuos, corporaciones y bancos, sin tener una localizacin fsica, ni una bolsa

que centralice todas las operaciones. A diferencia del mercado accionario, el

mercado de Forex opera durante las 24 horas. Cualquier inversor individual o

institucional puede acceder a este mercado a un costo reducido y con importante

apalancamiento a travs de las distintas plataformas operativas en lnea. Las

plataformas operativas en lnea existentes en el mercado Forex muestran las
cotizaciones a cada instante de los distintos cruces, al tiempo que proveen distintos
tipos de grficos e indicadores para mejorar las decisiones de inversin.

Este mercado incluye la negociacin entre grandes bancos, bancos centrales,

especuladores grandes o pequeos, corporaciones multinacionales, gobiernos, y
otros mercados financieros e instituciones. Los pequeos especuladores son una

parte reducida de este mercado y pueden participar directamente por medio de

empresas dedicadas a ofrecer servicios de TRADING o indirectamente a travs de
intermediarios o de bancos.

Muchos inversionistas ven la posibilidad de poder participar de este mercado, por lo

que es importante tener conocimiento sobre la forma en que opera, las

caractersticas, los participantes, el tipo de transacciones que se realizan, entre
otros aspectos.

El presente trabajo brinda aspectos generales sobre el mercado de FOREX, as

como una propuesta integral para la mesa de FOREX de un banco.

CAPTULO I: GENERALIDADES DE LA INVESTIGACIN

A. ANTECEDENTES
En 1944 con la Conferencia de Bretton Woods, se pretendi crear un sistema
monetario internacional que garantizara la estabilidad de los tipos de cambio y la
cooperacin internacional. Fue as como en esa ocasin se cre el Fondo Monetario

Internacional (FMI) y en su convenio constitutivo se estableca un sistema en el que

los pases se obligaban a adoptar una paridad con respecto al oro o al dlar de los
Estados Unidos.

El acuerdo de Bretton Woods se firm en un esfuerzo por detener la fuga de

capitales de una Europa destrozada por la guerra y como mecanismo para

proporcionar estabilidad monetaria. El tratado fij el valor del dlar estadounidense

al precio del oro y el valor de las dems divisas al del dlar. La disolucin del tratado
en el ao de 1971 trajo consigo el surgimiento del mercado cambiario moderno, en
el cual el dlar ya no era intercambiable por oro, con lo cual hubo un aumento en la

variacin de las tasas de cambio y por ende un brote de oportunidades de

transaccin.

Luego del colapso de los acuerdos Smithsoniano y europeo de tasas flotantes,

apareci un sistema real de tasas flotantes entre los principales pases

industrializados, lo que signific que el valor relativo de las monedas iba a ser
determinado por las fuerzas de oferta y demanda.

El gobierno norteamericano restringi el prstamo de dlares a extranjeros como

respuesta al crecimiento explosivo del nmero y el tamao de los depsitos en el
1exterior. Debido a sus rendimientos superiores, el euromercado se convirti en una

atractiva oportunidad de inversin para las compaas estadounidenses, as como

un destino atractivo para sus excesos de liquidez y una fuente de financiacin de
corto plazo para el comercio exterior. Dentro de este contexto y gracias a su

localizacin y su habilidad para conectar a los mercados americano y asitico,

Londres se convirti en la capital mundial del mercado cambiario.

La dcada de los 80 trajo consigo el desarrollo de herramientas computacionales

que aceleraron el flujo internacional de capitales, con lo cual el mercado se extendi

a lo largo de Asia, Europa y Amrica y el volumen de transacciones creci de $70

mil millones a los $1.5 billones.

Evidentemente el avance, desarrollo tecnolgico y las transacciones electrnicas

dinamito el mercado de divisas, en gran medida a sus costos ms bajos, su ms

alta eficiencia y lo que es ms importante; su mayor transparencia en comparacin

con los medios convencionales que se tenan en la anterior dcada. Por tal efecto
para la dcada de los 90 se presentaron volmenes de transacciones mundiales de

$1.8 billones y para los aos 2000 esa cifra mencionada era superada ampliamente
hasta alcanzar los $2.5 billones para el 2004.

Tradicionalmente reservado para el inversor institucional, desde hace ms de una

dcada se inici la apertura del mismo hacia el inversor particular a travs de

plataformas de inversin que permiten negociar divisas desde cualquier parte del
mundo. A da de hoy y segn datos del BIS (Bank for Internacional Settlements) los
volmenes diarios totales son cercanos a 4 trillones de dlares lo que sin duda tanto
en trminos de liquidez como por dificultad de manipulacin del precio representan
fortalezas importantes para el inversor particular. Los grandes bancos o fondos no
pueden controlar el precio, lo que sin duda beneficia al pequeo cliente.

B. OBJETIVOS
1. Objetivo General
Disear una mesa FOREX para un banco en Costa Rica, mediante la
aplicacin de pasos, tcnicas, estrategias, polticas e instrumentos

financieros; que permitan interpretar y evaluar los cambios futuros en

el precio de las divisas, obteniendo mayores beneficios y rentabilidad
dentro del mercado.

2. Objetivos Especficos
Conocer y Analizar detalladamente los riesgos y las caractersticas de

la inversin en mercado local para operar en FOREX, desde el mbito

de accin de entidad pblica.

Identificar y conocer los medios o pasos a seguir para la creacin de

la mesa FOREX en el mercado internacional.

Implementar una serie de mtodos, estrategias, instrumentos y

polticas para la creacin de una mesa de FOREX para un banco en
Costa Rica.

Analizar lo fundamental y tcnico para poder implementar el diseo de

la mesa Forex en un banco.

C. ALCANCES
1. A travs de la investigacin se obtuvo informacin relevante sobre el

comportamiento del Mercado de Divisas dentro de la economa mundial y

local.

2. Con la informacin recabada se establecieron pautas y polticas para

disear una mesa FOREX para un banco en Costa Rica.

3. Analizar el comportamiento de la oferta y la demanda dentro del Mercado

de Divisas a nivel internacional y local.

D. LIMITACIONES
1. La informacin por parte de las entidades bancarias estatales como
privadas y la de sus colaboradores, es reguardada y de total
confidencialidad; por tanto, es una limitante de nuestro estudio.

2. Una limitante importante fue el poder establecer un parmetro en la

fijacin de los objetivos del trabajo y delimitar de forma significativa el
proceso investigativo.

3. El gran nmero de participantes dentro del Mercado de Divisas hizo

replantear en varias ocasiones el rumbo que se le pretenda dar a la

investigacin.

4. La fluctuacin de los diversos tipos de cambio en las monedas extranjeras

durante el periodo de tiempo en que se realiz la investigacin.

CAPTULO II: CONCEPTO Y GENERALIDADES DE FOREX

A. CONCEPTO

El mercado de divisas (tambin conocido como FOREX, abreviatura del trmino

ingls Foreign Exchange) es el mercado financiero ms grande del mundo y

descentralizado en el que se negocian divisas, es decir donde se da la negociacin
de monedas a precios reales.

Para el Banco de Costa Rica el objetivo primordial del mercado de divisas es ayudar

al comercio internacional y la inversin, permitiendo la conversin de una moneda

a otra moneda. Esto se puede realizar entregando Colones por moneda extranjera
o viceversa mediante un Tipo de Cambio que se establece.

Una de las caractersticas principales del mercado FOREX es el elevado volumen

diario de transacciones: se mueven alrededor de 4 trillones de dlares americanos

(USD) cada da. Gracias a este mercado han surgido empresas especializadas que

se encargan de brindar servicios de administracin de cuentas en FOREX, fondos

de inversin y sistemas automticos. Hoy en da se puede asegurar con total

veracidad que el mercado de intercambio de divisas (FOREX o FX) es el mercado
financiero con mayor proyeccin de crecimiento en el mundo financiero moderno.

En los ltimos aos el mercado FOREX ha adquirido mucha popularidad entre los
inversores privados. Esto se debe a la posibilidad de apalancamiento y a la

oportunidad de participar en el alza y baja de los mercados. Los intermediarios ms

grandes y consolidados ofrecen cuentas para prcticas gratuitas que dan confianza
a los operadores principiantes. Es importante entender los instrumentos financieros
de FOREX, y saber que siempre existe riesgo de prdida. Cada uno debe decidir e
identificar el nivel de riesgo que est dispuesto a tomar.

Una de sus principales diferencias frente al Mercado Burstil es que el Mercado de

Divisas carece de una ubicacin centralizada. Opera como una red electrnica
global de bancos, instituciones financieras y operadores individuales, todos

dedicados a comprar o vender divisas en virtud de su voltil relacin de cambio.

Los tipos de cambio resultan una importante informacin que orienta las

transacciones internacionales de bienes, capital y servicios. Las relaciones entre

casi todas las monedas ms utilizadas son hechas pblicas diariamente,

mostrando los valores por los que se intercambian entre s, aunque casi siempre

existe una divisa ms importante que se utiliza como referencia para medir el valor
de las restantes. El dlar de los Estados Unidos cumple, en casi todo el mundo,
este propsito.

El valor de una moneda concreta puede determinarse diariamente por un banco

local comprobando su propia hoja interna diaria de tipos de cambio, haciendo una
llamada telefnica a la sala de negociaciones si se trata de un gran banco, o a

travs de un corresponsal si no lo es. Los comerciantes de divisas de los grandes

bancos comerciales tambin facilitan informacin actualizada al minuto,

directamente, a sus clientes ms importantes. Para la mayora de los clientes, la

informacin sobre tipos facilitada por diversos editores y servicios de

asesoramiento debera ser suficiente. La informacin diaria que ms fcilmente

puede obtenerse sobre los tipos de cambio aparece en los peridicos de lengua
inglesa The Wall Street Journal y Financial Times.

La tasa de cambio entre las monedas convertibles es fijada por la oferta y la

demanda mundial de las mismas. Estas varan, en principio, de acuerdo a los

saldos de la balanza de pagos, es decir, como resultado de los movimientos del

comercio internacional: un dficit har que un pas tenga exceso de moneda

nacional frente a las restantes divisas, haciendo que el valor de stas aumente y
que se registre una devaluacin de la moneda nacional; un supervit producir,

naturalmente, el efecto inverso, una revaluacin. Al producirse una devaluacin los

bienes que exporta el pas resultarn, por lo tanto, ms baratos: su precio, medido

en moneda nacional, ser menor en trminos de dlares u otras divisas. Este hecho

estimular el aumento de las exportaciones, pues los compradores forneos

preferirn obviamente adquirir bienes ms baratos. Algo semejante, pero de signo

inverso, ocurrir con las importaciones, pues una devaluacin las encarecer,
estimulando su contraccin. El resultado de ambos procesos incidir en la
eliminacin de los dficits de la balanza de pagos, restablecindose as el equilibrio
en las cuentas externas de la nacin.

B. PRINCIPALES TERMINOS EMPLEADOS EN EL MERCADO FOREX

B.1 Spread:

En trminos sencillos, el spread es el costo que tiene cada una de las operaciones
que hace el inversionista de Forex al transar. El costo por operacin vara segn la

compaa, a la que est adscrito el inversionista de Forex, as, estos costos varan
y no hay una medida aplicable a todas las plataformas.

Los spreads son, por decirlo as, el dinero que los administradores del dinero del

inversionista de Forex cobran por hacer las operaciones que l solicita. Estos

spreads constituyen la ganancia que obtienen estas personas que le proporcionan

a otros los medios para poder invertir en Forex (en especial para aquellos que no
cuentan con grandes sumas de capital).
B.2 Pip:

Un pip o punto bsico, es la variacin mnima que tiene un par de divisas. La sigla
PIP corresponde a Percentage Interest Point o punto porcentual.
B.3 Ganancia Cambiaria:

Es la obtenida con motivo de la fluctuacin de la moneda extranjera, con relacin a

la moneda nacional.

B.4 Spot Forex

La transaccin al contado de divisas consiste en la compra de una divisa contra

la venta de otro a un precio convenido para la entrega en una fecha-valor, que suele
ser la fecha de contratacin ms dos das hbiles, el valor spot 'tradicional'. Los

bancos de inversin citan los mercados de dos vas en las que estn dispuestos a
negociar en un tamao de mercado con crdito pre-aprobado las entidades de
contrapartida digna.

B.5 Anlisis Fundamental

Se conoce como anlisis fundamental a todas aquellas noticias importantes que

afectan directamente la econmica del pas, en el caso de los Estados Unidos se

convierten en indicadores referentes los siguientes, El empleo ya que de acuerdo a

la demanda que tengan los trabajadores da margen para poder determinar si hay

produccin o no, as tambin se toman las tasas de inters que aplicarn los bancos
a los prstamos otorgados, la demanda de vivienda es otro factor determinante. Por
lo anterior se debe de monitorear este tipo de noticias que pueden elevar o bajar el
precio de la moneda.

B.6 Anlisis Tcnico.

Este anlisis se determina de acuerdo al comportamiento que ha tenido la moneda

en diferentes fases, para poder interpretarlo es necesario valerse de histricos,

grficas estadsticas para poder fijar las tendencias, se trazan lneas de soporte

y de resistencia en el momento de romper el soporte ms prximo buscar la

resistencia prxima tanto a la baja o al alza.

Si bien es cierto el precio lo determinar en un buen nmero, la oferta y la demanda

que es la base del anlisis tcnico. Pero se tiene que tener cuidado especial en
estas negociaciones ya que una noticia fundamental puede echar por la borda todo
el anlisis tcnico que se tenga, por lo tanto, no es confiable en tu totalidad.

C. CULES SON LOS MOTIVOS DEL XITO DE FOREX?

FOREX es un mercado internacional, que no tiene una ubicacin fsica, no
centralizado, que funciona 24 horas al da, pasando de una zona horaria a otra de

esta manera cubriendo los principales mercados financieros; ya que abre en Asia,

pasa a Europa y luego a Amrica para retornar a Asia. De hecho, los principales
centros de negociacin son el London stock exchange, el New York stock exchange

y el Tokyo stock exchange. Adems, el hecho de que la dimensin de este mercado

sea tan grande, proporciona tal cantidad de liquidez y existen tantos agentes
implicados (delaers), que siempre habr alguien dispuesto a comprar o vender
divisas.

Se estima que el volumen promedio que se tranza por Bolsa de Valores, la ms

grande del mundo que es la Bolsa de New York, en un mes completo es igual al

volumen que se negocia diariamente en el mercado de divisas Forex. Adems se

estima que este volumen se incrementa en un 30% anualmente.

Los movimientos dentro del mercado Forex pueden ser tan importantes que todas
las personas o entidades financieras que sigan principios de inversin, demuestren
disciplina y tomen decisiones pensadas; obtendrn o cosecharan los beneficios de
uno de los mercados ms lquidos y rentables del mundo.

D. CMO FUNCIONA EL FOREX?

El funcionamiento en trminos bsicos es sencillo: se produce una operacin de
compra-venta, es decir, siempre se compra una divisa vendiendo otra (ejemplo,

Dlar-Euro). Este precio es el tipo de cambio Dlar-Euro en ese momento. El

Comprador quiere que ese tipo de cambio suba. Si esto sucede, al realizar la
compra-venta inversa, obtendr unos beneficios por la subida del tipo de cambio.

E. POTENCIAL PARA GENERAR PRDIDAS O GANANCIAS CON EL

FOREX

Existen riesgos relacionados con la utilizacin de un sistema de operaciones en el

cual la ejecucin de transacciones se hace va Internet. Estos riesgos incluyen, sin

limitacin, el fallo de hardware, software, y conexiones a Internet.

El potencial para generar prdidas o ganancias depender de la capacidad de los

dealers para detectar o pronosticar variaciones en los tipos de cambio.

Estas dependern de mltiples razones expuestas a una infinidad de variables

macroeconmicas y especialmente a polticas monetarias de los pases

involucrados.

Este es un mercado muy voltil, lo cual hace que sea un factor de riesgo importante.
Ocurre en muchas ocasiones que el curso del grfico de las monedas toma rumbos
sorpresivos y hasta imprevisibles que afectan al inversionista a la hora de invertir.

Es importante estar consciente de ello y tomar las medidas necesarias para

afrontarlo cuando ocurra. Estar al tanto en el momento en que se divulgan las

noticias ayuda a estar preparados para posibles momentos de volatibilidad que
puedan afectar la inversin.

Cualquier noticia o evento econmico puede verse trasladada al mercado de divisas

afectando a alguna moneda (anlisis fundamental). Adems, existen estudios sobre

la evolucin histrica de los tipos de cambio (anlisis tcnico), y ambos anlisis son
tenidos en cuenta para predecir movimientos.
F. EXPECTATIVAS Y SENTIMIENTO
Las expectativas sobre la evolucin de un tipo de cambio se crean antes de darse

a conocer aspectos relevantes que influirn, como datos de inflacin, paro, tipos de
inters, etc. Pero tambin los inversores en su conjunto pueden sentir cmo

est una divisa posicionada en el mercado, y que el tipo de cambio baje porque
piensan que va a bajar o suba porque piensan que va a subir.

Los inversores pequeos actan por intuicin, por experiencia, y especulando a

corto plazo. Los grandes inversores actan racionalmente, intentando calcular el

valor intrnseco de un t.c. segn toda una ristra de variables macroeconmicas y el

manejo de mucha informacin, lo cual sera imposible para un particular.

Actualmente en Costa Rica la estabilidad en las bandas cambiarias emanada por el

Banco Central de CR, permite un mejor manejo de la expectativa y sentimiento de
hacer negocio a travs del cambio de monedas.

LAS MONEDAS MS USADAS EN EL FOREX

Por ltimo, decir que, de todas las monedas del mundo, slo unas pocas son las
ms usadas en el Mercado de Divisas, y segn el volumen de las transacciones

diarias podemos detallarlas de acuerdo al siguiente orden de importancia, Dlar

USA, Euro, Yen, Libra Esterlina, Franco Suizo, Dlar Canadiense y Dlar
Australiano; siendo los pares ms comunes Dlar Usa/Euro, Dlar/Yen y Dlar/Libra
Esterlina.

QU ES UNA DIVISA?
Moneda extranjera referida a la unidad del pas de que se trata. Se discute de divisa
cuando se est hablando de la moneda de otro pas, entonces por ejemplo para los

estadounidenses el EURO es una divisa, pero no as el dlar. Ahora que se conoce

el significado de la palabra divisa, lo que tendr que hacer es ubicarse en el contexto

para entender la verdadera importancia que esta tiene cuando de FOREX se est
hablando.

Si ya sabemos que FOREX es el mercado de divisas, lo nico que tiene que

entender es que la manera en cmo se logra obtener beneficios econmicos

cuando se compra una divisa a un determinado precio, y luego se vende cuando el

precio de esta ha aumentado, esto da pie para hacer nfasis en que la compra de
una divisa no es otra cosa que cambiar una divisa por otra.
CMO FUNCIONA FOREX?
El mercado FOREX permite comprar y vender divisas para as obtener ganancias
con las diferencias entre los tipos de cambio.

Realizar transacciones con divisas es muy simple, ya que los procedimientos son

bsicamente los mismos que al operar en cualquier otro mercado financiero. Invertir
en FOREX es sencillo para cualquier operador que haya participado en otros
mercados.

Para cada par de divisas existen dos precios, uno de compra y otro de venta. La
diferencia entre ambos es lo que se conoce como Spread.

El spread se mide en puntos llamados PIPs (Principal Internest Points). Un PIP es

el trmino utilizado en el Mercado de Divisas para representar el incremento o
disminucin ms pequeo que puede hacer un tipo de cambio.

La primera divisa se denomina base, mientras que la segunda se conoce como su

contraparte. A nivel interbancario, siempre se piensa en trminos del precio de la
divisa base. Por ejemplo, si se compra EUR/USD se estn adquiriendo euros y
vendiendo dlares.

Cada transaccin tiende dos caras, una de compra y otra de venta. As, si se entra
en el Mercado comprando hay que salirse vendiendo y viceversa.

Cmo gano dinero?

Supongamos que el Euro (EUR) el da de hoy cotiza con respecto al Dolar (USD) a

un valor de $1.04940, y pienso que va a subir su paridad, por lo tanto, compro euros.
Efectivamente sube el Euro y cierra en $1.05490, donde los vendo y compro
dlares. Por las variaciones tan pequeas se compran mnimo 10,000 euros (Las
variaciones normalmente son de milsimas de euro, y una milsima se llama PIP).

En el ejemplo, el euro subi10 pips (10 milsimas), y gane 100 dlares menos
comisiones, por lo que queda en $95 dlares netos.
Y si siento que va a bajar?
En este caso, vendo los Euros (aunque no los tenga), y cuando baje el precio, los

compro ms baratos. Puedo vender 10,000 euros en corto (vender sin tenerlos), y
por cada pip que baje, le ganara un dolar.

CAPTULO III: OPERACIONES EN FOREX

A. MTODO PARA REALIZAR TRANSACCIONES EN EL MERCADO FOREX

El mejor mtodo para efectuar transacciones en FOREX consiste en la adquisicin

de habilidades y conocimientos mnimos. Es necesario estudiar las reglas bsicas

cuidadosamente antes de comenzar a operar por primera vez. Para quienes estn

deseosos de sentir la fuerza del mercado gozando de las posibilidades de obtener

ganancias, se recomienda limitar el nivel de riesgo en cada una de las

transacciones. Muchas empresas creadas para este fin brindan las mejores
herramientas para lograr dicha limitacin, tal como un sistema avanzado para
detener prdidas (stop loss), y una aplicacin exclusiva con la que podr tomar sus
ganancias (take profits).

B. TRES MANERAS DE OPERAR

En el mercado FOREX suele operar de acuerdo a tres tipos de transacciones:
1. Operaciones diarias (spot): Este mtodo de operacin en FOREX
consiste en realizar una transaccin, la cual se abre y se cierra en el

mismo da hbil teniendo en cuenta que durante este plazo, las tasas
cambiarias de las divisas varan con fuerza.

2. Operaciones a corto plazo (swing): Este mtodo de operacin en

FOREX constituye una transaccin inmediata entre un par de divisas a un
precio acordado. La tasa cambiaria segn la cual ambas divisas son

intercambiadas se fija al momento de realizar la transaccin. Swing se

refiere generalmente a la transaccin que se abre y cierra normalmente
en un plazo de unos das o semanas.

3. Transacciones a largo plazo (forward): Este mtodo de operacin en

FOREX consiste en un contrato para la realizacin de una transaccin de

adquisicin o de venta en una fecha futura pactada y segn un precio

acordado. Este ltimo incluye generalmente diferencias en las tasas de

inters de ambas divisas. Forward se refiere generalmente a una

transaccin que se abre y cierra normalmente en un plazo de meses o

incluso aos.

C. ESTRATEGIA SIMPLE PARA LAS TRANSACCIONES EN FOREX UN

EJEMPLO DE OPERACIN EN EL DIA

Suponga que est realizando una transaccin en la cual la tasa cambiaria del par
EUR/USD est representada por los siguientes dos nmeros: 1.04940/1.08940. En
este caso, el primero de ellos constituye el denominado precio de venta (bid). En

otras palabras, si se dispone de una cantidad determinada de euros a la que se

desea vender a cambio de dlares, recibir $1.04940 dlares por cada euro
vendido.

La diferencia entre ambos precios se denomina "spread" o diferencial. Note que

dicha diferencia es pequea, teniendo lugar slo por la cuarta cifra decimal. Cada

una de estas diezmilsimas de diferencia recibe el nombre de "pip". En este caso el

spread equivale a slo 400 pips.

Volviendo al ejemplo, suponga que considera que el euro se fortalecer frente al

dlar (es decir que su valor en dlares se incrementar) y por lo tanto decide

comprar 500,000. Dado que el precio de compra es 1.08940, el monto a abonar

ser de $544,700.

1.08940

500,000 EUR

Precio

Moneda

compra

monto

de

base

540,700 USD

Costo

expresado en
unidades de la

adquirido

moneda

secundaria

Suponga ahora que la tasa cambiaria del par EUR/USD efectivamente se aprecia
de acuerdo a las expectativas, siendo ahora la cotizacin en 1.09560/1.09590. En
otras palabras:

El precio de venta es 1.09560

El precio de compra es 1.09590
A fin de obtener ganancias, podremos vender nuestros 500,000 euros adquiridos
anteriormente. El precio de venta es 1.09560, por lo que obtendremos $547,800 .

1.09560
Precio
venta

X
de

500,000 EUR

547,800 USD

Moneda base

Moneda

vendido

de la moneda cotizada

monto

secundaria,

monto

recibido expresado en unidades

El clculo de las ganancias o prdidas de la transaccin se lleva a cabo de la

siguiente manera:

El monto invertido expresado en unidades de la moneda base (en este caso, el

EUR) deber multiplicarse por la diferencia entre el precio de venta y el precio de

compra. El resultado es expresado en unidades de la moneda secundaria (en este

caso, el USD).

Como podemos ver, comenzamos la operacin con dlares y la terminamos con la

misma divisa. El euro fue utilizado slo como un medio para obtener beneficios,

dado que intuimos que su valor se habra de fortalecer frente al dlar. Nuestra
estimacin fue correcta y por lo tanto logramos una ganancia de $3,100 dlares
americanos.

A medida que gane ms experiencia, ir descubriendo el mtodo de operacin en

FOREX que ms lo favorezca, por supuesto siempre y cuando tenga un anlisis
fundamental y tcnico que nos determina el mercado actual de divisas.

El mercado de divisas extranjeras es nico dado que el intercambio no est

centralizado, las transacciones se efectan "sobre la mesa" (por ser un mercado

extraburstil) durante las 24 horas del da, 5 das y medio por semana, y desde todo
el mundo. Cuando decimos "sobre la mesa" nos referimos al hecho de que las
transacciones se realizan entre dos entidades, sin necesidad de bolsas de cambio

ni otros intermediarios, por ejemplo, ser el caso de un cliente privado y un Broker, o

entre una compaa y un banco, o incluso entre dos pases. En nuestros das, el
intercambio de monedas extranjeras o FOREX, se realiza de forma puramente
electrnica, las tendencias indican que los operadores del mercado estn

cambiando las tradicionales plataformas telefnicas por plataformas basadas en

internet.

El volumen de transacciones en el mercado internacional de divisas o FOREX

alcanza diariamente los 4 trillones de dlares. El mercado de monedas extranjeras
es un mercado dinmico que se encuentra en constante cambio. Dado que el valor

de cualquier divisa constituye la base de determinada economa, el intercambio de

la misma afecta tanto a empresas multinacionales, importadores y exportadores,

como asimismo al resto de agentes econmicos y mercados financieros. Debido a

esto, es muy importante seguir las tendencias del mercado FOREX desde cualquier
punto del planeta.

D. COTIZACIN
La tasa cambiaria o de cotizacin es el elemento que representa la cantidad de
unidades de moneda cotizada por cada unidad de moneda base. Supongamos que

la tasa cambiaria del par USD/CHF es 1.21321, siendo el dlar estadounidense

(USD) la moneda base y el franco suizo (CHF) la moneda cotizada; de acuerdo a
nuestra definicin un dlar equivaldra a 1.21321 francos suizos.

Todos los pares de divisas cotizan por lo general contra el dlar, aunque existen

pares de divisas que cotizan frente a otras monedas y son denominados en este
ltimo caso pares cruzados.

La siguiente tabla representa los principales pares de divisas que cotizan contra el
dlar americano a nivel mundial:

PAR DE DIVISAS

MONEDA

SIMBOLO OFICIAL

Euro

EUR

EUR/USD

Yen japons

JPY

USD/JPY

Libra esterlina

GBP

GBP/USD

Franco suizo

CHF

USD/CHF

Dlar Canadiense

CAD

USD/CAD

USUAL

La siguiente tabla representa los principales pares de divisas que cotizan contra el
dlar americano a nivel Centroamericano, Mxico y Colombia:

PAR DE DIVISAS

MONEDA

SIMBOLO OFICIAL

Coln

CRC

USD/CRC

Quetzales

CTQ

USD/CTQ

Lempiras

HNL

USD/HNL

Pesos Colombianos

COP

USD/COP

Pesos Mexicanos

MXN

USD/MXN

Crdobas

NIC

USD/NIC

USUAL

E. EJEMPLO DE MERCADO DE DIVISA EN COSTA RICA

En el pas, las entidades dedicadas exclusivamente al negocio cambiario, y

supervisadas por la Superintendencia General de Entidades Financieras (Sugef),

son cuatro: Tele Dlar, Soluciones Monetarias, Global Exchange y Latinex.

Global Exchange opera en el aeropuerto Juan Santamara y por su parte, Tele Dlar

tiene una sucursal en el paseo Coln y agentes autorizados en la zona de Los

Santos, Prez Zeledn, San Ramn, Naranjo, Puntarenas, San Carlos y Zarcero.

Adems de las entidades anteriormente mencionadas, los bancos Nacional y de

Costa Rica tienen sus propias casas de cambio, y algunos bancos privados como
Promerica cuentan con mesas de cambio.

Sin duda alguna dentro de la banca estatal el Banco de Costa Rica, es el ms

representativo dentro del mercado de divisas, brindndoles a sus clientes el servicio

de compra / venta de divisas, para lo cual pone a la negociacin diversas monedas

comnmente utilizadas en Costa Rica.

Adems, el Banco de Costa Rica brinda instrumentos de inversin en moneda

extranjera Dlares Americanos y Euros los cuales puede formalizar en

cualquiera de las Oficinas Comerciales a lo largo del pas.

Cules son los productos que ofrece la Mesa de Divisas?

Para cumplir con sus obligaciones en Monedas Extranjeras, el BCR pone a su
disposicin su vasta experiencia y su red de corresponsales, es decir las entidades

bancarias de otros pases que tienen convenios de cooperacin y negocios que la

entidad bancaria costarricense en este caso el BCR. Los productos que el banco
son:

1. FOREX (Foreign Exchange Currency Market): mediante nuestros sistemas

manejamos una amplia red mundial para cotizarle cualquier moneda.

2. Cash (Contado): operaciones donde se negocia hoy el precio y hoy mismo

se ejecuta la operacin de intercambio. Para Colones a Dlares Americanos
y Euros y viceversa.

3. Spot (Corto Plazo): se negocia con un plazo no mayor a 2 das laborales,

por lo que puede ser a uno o dos das. (T+2, lo que traduce esto es fecha
actual T). Para Colones a Dlares Americano y Euros y viceversa. Este tipo

de producto de acuerdo a lo investigado se les ofrece slo a clientes

empresariales y que tengan un historial impecable y de alto rendimiento para
la entidad; por lo que se les brinda un trato acorde y discrecional en beneficio
de ambas partes.

Cules monedas compra/vende el Banco de Costa Rica?

La mayora de transacciones es para compra de monedas. Esto se debe

bsicamente a que el banco no tiene rendimientos adecuados manteniendo

monedas que muy poca demanda o venta tienen, por ejemplo, el peso mexicano;
por tal razn lo que hace en su lugar es comprarlo a los turistas y enviarlos a un

banco corresponsal a cambio de nuestra moneda o dlares, por medio del mercado
forex.

Las monedas disponibles son: Euros (EUR), Dlares Americanos (USD), Libras
Esterlinas (GBP), Francos Suizos (CHF), Dlar Canadiense (CAD), Quetzales
(CTQ), Lempiras (HNL), Pesos Colombianos (COP), Pesos Mexicanos (MXP),
Crdobas (NIO).

Cules monedas compra/ vende en efectivo el Banco de Costa Rica?

En Casas de Cambio: todas las monedas disponibles por el BCR. Es importante

que dentro del territorio nacional hay varias Casas de Cambio, entre la cuales
podemos mencionar:

Oficinas Centrales, sucursal del Parque Morazn, Monteverde, Puerto Viejo, Jaco,

Playa Dominical, Liberia Centro, Flamingo y sin duda alguna dos de las ms
importantes son las fronteras de este pas; es decir Peas Blancas y Paso Canoas.
En lo referente a las Oficinas Comerciales: Adems de la moneda local Coln-, se
compran y venden en efectivo Dlares Americanos y Euros.

Las Oficinas Comerciales (sucursales) del BCR pueden vender / comprar

todas las monedas autorizadas?

Si, todas las sucursales estn capacitadas para vender y comprar. Tomando en

cuenta que en efectivo solo se pueden negociar su Tasa de Cambio para Euros y
Dlares Americanos. Para lo cual se debe comunicar a la Mesa de Divisas, a fin

de solicitar el tipo de cambio para determinada transaccin, y procesar dicha

transaccin antes de las 2:00 p.m.

Esto debido a la diferencia de horarios entre pases y siempre y cuando sea por
medio de los corresponsales del BCR.

CAPTULO IV: PROPUESTA DE UNA MESA DE FOREX

A. GENERALIDADES
Una vez analizada la informacin relacionada al tema de FOREX y como parte de

nuestra investigacin y trabajo, el objetivo general de dicho estudio es la elaboracin

de una mesa de FOREX, para lo cual es importante tener en consideracin todos

los aspectos mencionados en los captulos II y III.

Primero establecimos la elaboracin de una mesa FOREX que se ubicar en un

banco situado en Costa Rica.

Para dicha gestin es importante contar con recurso humano, as como con los
medios necesarios para el logro de dicha actividad, es decir, se requiere tambin de

equipo especializado y de tecnologa para ofrecer un servicio eficiente y de alta

calidad.

Para iniciar, se pone a disposicin cuatro personas encargadas de estar en contacto

con los inversores, durante las 24 horas, es decir en diferentes turnos. Estas
personas deben conocer ampliamente el mercado de divisas y la forma en que se

maneja dicho mercado, de manera que se pueda adquirir buenas oportunidades de

negociacin y en bienestar de la persona que invierte, as como del banco.

De igual manera y como un plan piloto en primera instancia consideramos que los
productos que se podran poner a disposicin de los inversionistas seran:

1. Operaciones diarias (spot): Debido a que las tasas cambiarias de divisas

varan con fuerza, pone a disposicin este mtodo de operacin, que consiste
en realizar una transaccin, la cual se abre y se cierra en el mismo da hbil.

2. Operaciones a corto plazo (swing): transaccin que se abre y cierra

normalmente en un plazo de unos das o semanas.

3. Transacciones a largo plazo (forward): contrato para la realizacin de una

transaccin de adquisicin o de venta en una fecha futura pactada y segn
un precio acordado. Se estipular un plazo de 1 mes a 6 meses.

Las monedas con las cuales va a trabajar la mesa que proponemos, son: Euros
(EUR), Dlares Americanos (USD), Libras Esterlinas (GBP), Francos Suizos (CHF),
Dlar Canadiense (CAD), Quetzales (CTQ), Lempiras (HNL), Pesos Colombianos

(COP), Pesos Mexicanos (MXP), Crdobas (NIO); esto por cuanto el mercado

nacional de divisas, el turismo y sector exportador e importados son las monedas

que ms se utilizan en las transacciones diarias para cada una de los negocios u
operaciones comerciales.

Dentro de las polticas para la mesa de FOREX, se establece:

Como disposicin y estrategia comercial y empresarial se debe contar
mnimo una persona encargada, pendiente y al tanto de las divisas que se

informen, generen y ejecuten las 24 horas del da. Para dicha actividad, es

indispensable confeccionar una programacin rol rotar al personal en los

diferentes horarios para lograr una mejor atencin del cliente.

Informar y asesorar al cliente sobre la existencia de los riesgos en el mercado

a operar.

Establecer polticas entre comercios seleccionados y el banco para la

generacin de ganancias bilaterales.

Brindar oportunismo diferenciada en la atencin y en los tiempos de

respuesta de la ejecucin de las transacciones.

 Poseer un espritu de competitividad y discrecionalidad para con el cliente.

Apegarnos al cumplimiento de normas, polticas y cualquier tipo de
legislacin costarricense.

Poseer cuenta de ahorros o corriente en el Sistema Financiero Costarricense

que faculte la realizar cualquier movimiento bancario.

Monto mnimo de ingreso $2,000.00.

Monto mximo $500,000.00. (al ser una mesa que est iniciando
operaciones).

Los principales horarios de comercio son:

Cuando la bolsa de Nueva York abre a las 8:00 am y cierra a las 5:00 pm
EST.

Cuando la bolsa de Tokio abre sus puertas a las 7:00 pm y cierra a las 4:00
am EST.

Cuando la bolsa de Sdney abre a las 5:00 pm y cierra a las 2:00 am EST.
Cuando la bolsa de Londres abre a las 3:00 am y cierra a las 12:00 pm EST.
Los mejores horarios para operar en el mercado de divisas son los siguientes:
8:00 am a 12:00 medianoche EST: En este horario se recomienda operar
con el USD y el GBP, ya que los mercados de Nueva York y Londres se
encuentran abiertos.

7:00 pm a 2:00 am EST: En este horario se recomienda operar con el AUD

y el JPY, ya que los mercados de Sdney y Tokio se encuentran abiertos.

 3:00 am a 4:00 am EST: En este horario se recomienda operar con el GBP

y el JPY, ya que los mercados de Londres y Tokio se encuentran abiertos.

En estos horarios se pueden encontrar las mejores posibilidades para tomar

ganancias significativas en el mercado de divisas. El mejor momento para operar
en FOREX es cuando el mercado est ms activo y cuando se superponen los

horarios de los principales centros financieros mundiales. Por consiguiente, es ah

cuando mayor cantidad de traders comercian al mismo tiempo. Esta es la

oportunidad para aprovechar los movimientos en el mercado de divisas y as

generar ganancias significativas.

B. FUNCIONAMIENTO
Posicin: Intermediacin, obtencin de ganancias por la diferencial entre la compra
y venta de las diferentes monedas.

Para lo cual contaremos con cinco (5) personas para empezar a operaciones a nivel
local e internacional:

Jefe de Oficina Moneda Extranjera y Divisas.:

Encargado de gerenciar y establecer las pautas y logstica general del

negocio. Por supuesto con conocimiento en Administracin de Negocios y
Leyes.

Tres personas encargadas de las operaciones de monedas extranjeras:

Conocimiento financiero, contable y de normativa legal en el mercado de

divisas como aspecto esencial, y con una disposicin excepcional para el

Servicio al cliente; sea este, presencial, telefnico, correo electrnico y

dems herramientas tecnolgicas a las que puedan acceder los clientes.

Un administrativo.

Persona que se encargara de realizar u apoyar en el campo administrativo,

contable y estadstico del negocio; y dems labores a fines de la oficina.

Es importante mencionar que, dentro de un mundo globalizado, el perfil de las tres

personas encargadas de las operaciones de monedas extrajeras, tambin deben
ser capaces de poder ejecutar labores administrativas y estadsticas cuando as lo

requiera la organizacin, e igualmente el funcionario del puesto administrativo podr

tener la capacidad, experiencia y conocimiento de tomar el rol operativo de sus

dems compaeros; ante cualquier eventualidad o necesidad de la compaa.
Cmo nos compensaremos por nuestros servicios?
Es bastante sencillo: los pares de divisas siempre cotizan con dos precios: el precio
comprador

el

vendedor.

Por

ejemplo:

USD/JPY

122,94/122,97

(comprador/vendedor). La diferencia entre el comprador y el vendedor se denomina

diferencial y sta es la forma en que nos vemos compensados, por nuestros

servicios de intermediacin. Nuestra mesa ofrece diferenciales bajos (de hasta 3
puntos), en los principales pares de divisas.

Los cules seran negociables solamente a clientes con alta vinculacin y utilidad

extrema para el banco. Es decir, nuestro tendr una estructura diferencial segn el
el tipo de clientes y bajo este concepto le brindaremos una mayor rentabilidad a

ciertos clientes con un manejo discrecional de todos aquellos que nos visitan en
plataforma.

El mantener una planilla con un conocimiento bsico o general de toda la actividad

econmica que representa el mercado de divisas, representar un plus para la

entidad que estamos estableciendo.

C. BENEFICIOS PARA LOS CLIENTES

Asegurar Trmite gil y oportuno.
Brindar al turista opciones atractivas y seguras para el cambio de sus

monedas extranjeras, superando o al menos igualando el beneficio de los

competidores.

Impulsar el mercado de divisas con asesoramiento y capacitacin para sus

clientes.

Brindar facilidades para las Inversiones en el exterior.

Utilizacin de Sistema Internacionales con el respaldo y confianza del BCR
Empresas.

Soluciones personalizadas enfocadas en las necesidades de los clientes.

Cobertura a nivel nacional.
Mantenernos y crecer en el mercado de divisas, aumentado el volumen de
las transacciones anuales en al menos un 15% con respecto de un ao a otro

y obtener una rentabilidad acorde a lo establecido para este tipo de negocios.

D. FACTORES QUE PUEDEN AFECTAR EL MERCADO DE DIVISAS

Dentro de los factores que pueden afectar el cambio o mercado de divisas podemos

mencionar los factores econmicos: dficit comercial, inflacin, diferencias de tipo

de inters, dficit pblico, desempleo, PIB, IPC, etc. Por ejemplo, un evento como

la intervencin de un banco central, cuando el gobierno compra grandes cantidades

de divisas extranjeras para cambiar el valor de su propia divisa puede causar

grandes fluctuaciones en el mercado de divisas. Los cambios en la tasa de inters
y tasa inflacionaria tambin pueden tener un gran efecto al invertir en FOREX.

Factores polticos que pueden afectar a la poltica monetaria y cambiara del pas o
a sus fundamentos econmicos.

La psicologa del mercado: rumores, etc. Aunque este punto puede parecer de

menor importancia no es as. Por ejemplo, un rumor de atentado en la Casa Blanca

va red social hace tambalear la bolsa de Wall Street durante algunos minutos. Los
ndices se caen porcentualmente; y esto indirectamente tiene efecto sobre nuestro

pas o regin. Con cierta frecuencia, el comportamiento catico de algunas bolsas

de acciones puede verse reflejado en las cotizaciones del mercado de divisas.
Cmo puede minimizar el riesgo?
Las rdenes de "alto a las perdidas" y "tomar ganancia" se utilizan para minimizar
sus prdidas en FOREX. Con la orden de "alto a las prdidas", se detiene la

operacin automticamente cuando la tasa de su operacin va debajo de un cierto

nivel que usted fija de antemano. La orden "Tomar Ganancia" le da la posibilidad de

fijar un cierto nivel de provecho, en el cual su operacin se cerrar automticamente

para proteger sus ganancias.

E. METAS
Establecernos como una opcin fuerte en el mercado de las divisas de orden
local Costa Rica y paulatinamente en el horizonte internacional.

Aumentar nuestra cartera de clientes a travs de las operaciones con FOREX

(creando fidelizacin y vinculacin con nuestros clientes y socios
comerciales).

Posicionarnos en un corto o mediano plazo como el primer banco local en

ofrecer este servicio.

En un plazo mximo de 2 aos ofrecer coberturas (forward) a exportadores

e importadores, para impulsar el comercio local y globalizado.

Ampliar la gama de productos y el mercado de divisas en general (nuevas

monedas de cambio).

Atraer nuevos corresponsales, socios o entidades comerciales del mbito

internacional.

Crecer en nuestro personal y contar con ejecutivos con alta experiencia y

capacitacin, que puedan brindar asesoramiento en las compaas.

Contar con herramientas, plataforma u aplicaciones tecnolgicas para que

nuestros clientes puedan contactarnos, trasladar y recibir respuesta
inmediata a travs de la red de Internet.

F. TIPOS DE INTERS
La determinacin de los tipos de inters de referencia es uno de los factores

predominantes que hacen que los pares de monedas en el mercado FOREX

flucten con fuerza. Es por ello que es importante que los asesores del banco
comprendan las condiciones econmicas imperantes en cada Estado o Grupo de

Estados para analizar las tasas de inters que fijarn los Bancos Centrales de cada
uno de ellos. Si bien los datos macroeconmicos de un pas afectan al mercado

FOREX sobre todo en el largo plazo, prcticamente no hay indicador

macroeconmico alguno que tenga la fuerza y efecto que tienen los tipos de inters
en dicho mercado.

Por lo tanto, es fundamental estar informado sobre los tipos de inters a nivel de los
diferentes pases en los que el cliente elija para realizar sus transacciones.

A continuacin, se adjunta una tabla que contempla los diferentes tipos de inters a
nivel mundial actualizados en la mayora de los casos al 18 de marzo del 2016.
Tipos de Inters a Nivel Mundial
(Actualizados a Marzo-2016)

CAPTULO V: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

A. CONCLUSIONES
En Costa Rica el mercado de divisas tiene lugares o sitios de convergencia,

en donde se da la mayor cantidad de transacciones por cambio de moneda

o intercambio de productos, siendo el dlar y el euro las dos monedas en que

se realizan la mayor cantidad de movimientos en la industria, turismos y

dems actores de nuestra economa.

En nuestro pas el desarrollo como de las mesas forex o casas de cambio es

incipiente y por tanto hay amplitud o posibilidades de insercin dentro del
mercado de divisas tanto en el plano local como internacional.

El mercado cambiario est representado, desde el punto de vista

institucional, por el Banco Central, siendo ste, el mayor comprador y

vendedor de divisas; su papel depender de los controles que ejerza sobre
la moneda extranjera. Se apoya en la banca comercial y en las casas de
cambio como expendedoras de divisas.

El mercado de divisas se ocupa de las relaciones de una moneda de un pas

y las de otro, y es por tanto una de las principales dimensiones que distinguen
las operaciones comerciales de las naciones.

El intercambio de monedas es un trmino genrico utilizado normalmente en

procedimientos y documentos, as como en precios e instituciones.

La adquisicin real del dinero de una nacin con el de otra se denomina

conversin. El precio a que tiene lugar la venta es el tipo de cambio. Si no

existen una compra o venta reales, sino que se efecta simplemente un

cambio de los estados contables convirtiendo la expresin de valores en una

moneda a los valores equivalentes en otra, este proceso se denomina

traslacin.

La tasa de cambio de divisas muestra la relacin que existe entre dos

monedas. Los movimientos de capital son los componentes menos estables
y ms dinmicos del mercado de divisas.

Los mercados de divisas se determinan por las leyes de oferta y demanda

que rigen los diversos mercados econmicos, siendo el tipo de cambio el

punto de interseccin entre las cantidades de divisas necesarias para las

importaciones y la oferta de moneda extranjera proveniente de las

exportaciones.

B. RECOMENDACIONES
Para poder entrar en el mercado de divisas se debe hacer una evaluacin y
diagnstico exhaustivo de la realidad del mercado de divisas existente en

Costa Rica y otras latitudes, tomando en consideracin todas las polticas

financieras y legales emanadas por el Gobierno, a travs del Banco Central

de Costa Rica.

Para entrar a competir como mesa forex debemos tener presente la

estabilidad de accin y poltica que viva nuestro pas como los posibles
mercados donde colocaremos o compraremos divisas para que el negocio

pueda generar rentabilidad. En procura de dar pasos efectivos en la

realizacin de la empresa, debemos buscar el momento idneo en el cual

exista un equilibrio entre las monedas, ya que hoy da muchos de los pases

nos enfrentamos a enormes potencias econmicas como lo son Estados

Unidos, Europa, China y Japn, entre otros.

Sin duda alguna todos los pases deben tomar en consideracin la manera
en que el gobierno maneja su poltica economa y monetaria, por cuanto de

ellos depende, la confianza que se genere a nivel internacional para hacer

negocios con nuestro pas. Es decir, cada nacin o estado deposita sus
expectativas en la integridad y confianza con que puedan maniobrar sus
gobernantes.

El movimiento y el manejo del dinero en un pas se le confiere a todos los

que integran la economa, desde las mejores ofertas hasta los fieles
demandantes, y la concientizacin tanto de las empresas como del Estado

de la importancia del ahorro, para crear un sistema financiero eficiente y

sano.

Para poder ser competitivo en el mercado de divisas como un nuevo

inversionista desde el punto de vista de negocio como nueva mesa forex, sin

duda alguna la entidad bancaria deber contar con un apalancamiento

comercial, econmico y poltico que le brinde las armas necesarias para tener
xito

Las mesas Forex o mercado de divisas en cualquier nacin opera de la

siguiente manera:

Oferentes y demandante son los bancos (estatales como privados) que

intervienen en el comercio de divisas, en quienes se concentran los encargos.
Estos encargos son realizados por quienes tienen intercambio comercial con

otros pases para cubrir sus obligaciones en la moneda del pas al que le
compra, o por otros motivos entre los que podemos destacar los polticos o
de especulacin. Dependiendo del peso econmico de quienes toman stas
decisiones, ser la importancia de su participacin en el mercado.

BIBLIOGRAFIA

GLOSARIO

DE

ECONOMA

Disponible

www.monografias.com/econoglos. Consulta 2006

HISTORIA

DEL

MERCADO

DE

DIVISAS.

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Disponible

http://www.fxinternationalgroup.com/sp/home.htm Consulta 2006

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http

http:

COMO OPERAR EN EL MERCADO DE DIVISAS. Disponible en: http:

http://www.ig.com/es/como-invertir-en-divisas#main_title_h2_1

L. BITTEL y J. RAMSEY Enciclopedia del Management. Ediciones OCEANO

/ CENTRUM Publicada por Mcraw-Hill, Inc. Ao 2005

MICHEL LELART. El Sistema Monetario Internacional, Editions La

Decouverte, 1993 / Acento Editorial, 1996. [ Documento en Lnea ] Disponible
en: http: www.gestiopolis.com. Consulta 2006.

RAUL VILLALOBOS. Gerente del BCR Sucursal Bagaces. Entrevista y

traslado de informacin bsica para la implementacin de mesa forex.

https://www.bancobcr.com/personas/Tesoreria/Mesa_de_Divisas.html
http://www.nacion.com/economia/Venta-euros-divisas-concentrapocos_0_1225077491.html

http://docplayer.es/3095963-Plan-de-negocio-montaje-de-una-mesa-forexsimon-rodriguez-jack-salazar.html

ANEXOS

MESA DE DIVISS DEL BCR

TIPOS CAMBIO DE MONEDAS

20 de noviembre 2015

Compra
USD / Dlar 02
526.00000

EUR / Euro 03
551.985

Venta

Factor Interno

Factor Compra

Factor Venta

538.00000

526.44000

526.00000

538.00000

586.098

1.06810

1.04940

1.08940

1.52630

1.51105

1.52630

1.01950

1.21321

1.23361

0.75228

0.74477

0.75981

GBP / Libra Esterlina 14

794.81000

821.15000

CHF / Franco Suizo 07

638.15000

663.68000

CAD / Dlar Canadiense 08

391.75000

408.78000

Fuente. Banco de Costa Rica.

Compra

Venta

GTQ / Quetzales 09
61.90000

73.86000

HNL / Lempiras 10
21.69000

27.11000

NIC / Crdobas 11
18.97000

21.60000

MXN / Pesos Mexicanos 12

28.41000

33.91000

COP / Pesos Colombianos

0.16000

0.19000

Factor Interno

Factor Compra

Factor Venta

0.13074

0.11768

0.13729

0.04580

0.04124

0.05039

0.03716

0.03606

0.04015

0.06001

0.05401

0.06303

0.00032

0.00030

0.00035

Como logramos ver en la lista del cambio de monedas para la ventanilla en el Banco

de Costa Rica, se da la relacin de compra/ venta del coln con respecto a las
diferentes monedas como la relacin del factor de compra/ venta del dlar con

respecto a las otras monedas que tienen las casas de cambio en las diferentes
partes del pas.

Fuente. Banco de Costa Rica.

PROPUESTA DE UNA MESA DE FOREX

Es un centro especializado en la cotizacin de productos para transacciones
financieras internacionales relacionadas con las operaciones cambiarias, con la
asesora necesaria de especialistas que le podrn ayudar en la estructuracin de
sus operaciones. Est inmerso dentro del giro mismo de la institucin bancaria.
ORGANIGRAMA

Operaciones FOREX (compra-venta de divisas): Principalmente, Dlares, Colones,

Euros, Francos Suizos, Libra Esterlina, Dlar Canadiense.

Transacciones de intermediacin: Tiene por objetivo la obtencin de una utilidad

generada, ya sea por la compra o venta, o la intermediacin entre oferente y

demandante.

Operaciones de intermediacin en moneda extranjera: Estn destinadas a la

satisfaccin de las necesidades del exterior del comercio exterior.

ASPECTOS TCNICOS UTILIZADOS EN EL FOREX

Posiciones corta y larga

En cada transaccin de FOREX, el operador va a largo con una divisa y a corto con

la otra. Cuando un operador de FORE compra una divisa a un cierto precio y apunta

a venderla ms adelante a un precio ms alto, eso se llama "posicin larga" Cuando

el operador vende una divisa mientras que espera que se devale, eso se llama
"posicin corta".

Lmite o Limit.
Esta orden es de mucha utilidad al operar en FOREX. Con ella el inversionista

puede fijar un precio de la divisa donde asegure sus ganancias o tambin puede
programar sta orden para que se active en un determinado lmite del precio donde
no se arriesga ms y deja de perder dinero.

Stop Loss, orden para detener las prdidas

Esta orden es muy parecida a la orden lmite, slo que funciona de manera contraria,

mientras en la orden lmite se fija un precio en el cual se debe abrir una operacin
automticamente, en la orden de Stop loss se fija un precio especfico en el cual la
operacin que se ha abierto debe ser cerrada.