UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ESCUELA DE CONTADURIA PBLICA AUTORIZADA

AGUILAR LISSETTE
AZUA VALVERDE MEIBY
ORELLANA CEVALLOS GABRIELA
ORTIZ MATAMOROS YADIRA
OLAYA CEDEO JONATHAN

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EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El valor del dinero en el tiempo se refiere al hecho de que es mejor recibir dinero ahora que despus. El
dinero que usted tiene ahora en la mano se puede invertir para obtener un rendimiento positivo,
generando ms dinero para maana. Por esta razn, un dlar ahora es ms valioso que un dlar en el
futuro.
INTERES
Cualquier bien es susceptible de ser entregado en arrendamiento a otra persona y por ello se debe
cobrar un canon de alquiler. Por ejemplo es posible dar una casa en arrendamiento y cobrar una suma
mensual por el uso de ella. As mismo es posible arrendar una mquina, un vehculo o un dinero. El
canon de alquiler del dinero recibe el nombre de Inters y lo denotaremos por i. El inters puede
interpretarse financieramente como la retribucin econmica que le devuelve el capital inicial al
inversionista de tal manera que se compense la desvalorizacin de la moneda en el periodo de tiempo
transcurrido, se cubra el riesgo y se pague el alquiler del dinero.
TASA DE INTERS
La tasa de inters se define como la relacin entre la renta obtenida en un perodo y el capital
inicialmente comprometido para producirla. Esta relacin se expresa universalmente en trminos
porcentuales. Por ejemplo, si alguien invierte hoy un milln de pesos y al final de un ao recibe
$1.200.000, la tasa de inters fue del 20%, es decir: I = 1.200.000 1.000.000 = 200.000 La suma de
$1.200.000 equivale a $1.000.000 que fue el capital inicialmente invertido y $200.000 de intereses que
corresponden a una rentabilidad del 20%.
Inters
Renta del capital, expresada en trminos monetarios con la que se recompensa a su dueo por el
sacrificio de abstenerse de su consumo inmediato y por el riesgo asumido. Si esa renta se expresa en
relacin al montante del capital se conoce como tasa o tipo de inters (precio que se paga por el uso del
dinero durante un determinado periodo de tiempo). No se puede operar con cantidades de dinero
referidas a periodos de tiempo diferentes ya que son cantidades heterogneas, antes de operar hay que
reducirlas a cantidades homogneas, referir todas las cantidades a un momento del tiempo.

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Dos maneras diferentes de considerar los intereses

Inters simple.Se pagan peridicamente los interese sobre el capital inicial y esos intereses no se agregan al capital
inicial para generar nuevos intereses.

Inters compuesto.Consiste en acumular los intereses de cada periodo al capital del periodo anterior y calcular los
intereses sobre el nuevo montante. Frmula general

VALOR FUTURO VERSUS VALOR PRESENTE

Suponga que una empresa tiene ahora la oportunidad de gastar $15,000 en alguna inversin que le
producir $17,000 distribuidos durante los siguientes 5 aos, como se indica a continuacin:
Ao 1 $3,000
Ao 2 $5,000
Ao 3 $4,000
Ao 4 $3,000
Ao 5 $2,000
Es esto una buena inversin? La respuesta evidente podra ser s porque la empresa gasta $15,000 y
recibe $17,000. Recuerde, sin embargo, que el valor de los dlares que la empresa recibe en el futuro
es menor que el valor de los dlares que gasta hoy. De modo que no est claro si la entrada de los
$17,000 es suficiente para justificar la inversin inicial.

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El anlisis del valor del dinero en el tiempo ayuda a los gerentes a contestar preguntas como esta. La
idea bsica es que los administradores necesitan un modo de comparar el efectivo de hoy con el
efectivo del futuro. Existen dos maneras de hacer esto.
Una es preguntar: Qu cantidad de dinero en el futuro es equivalente a $15,000 actuales? En otras
palabras, cul es el valor futuro de $15,000? El otro enfoque consiste en preguntar: Qu importe
actual es equivalente a los $17,000 pagaderos durante los prximos 5 aos como se plante
anteriormente? En otras palabras, cul es el valor presente de la serie de flujos de efectivo que
vendrn en los prximos 5 aos?
Se usa una lnea de tiempo para representar los flujos de efectivo relacionados con una inversin
determinada.

HERRAMIENTAS COMPUTACIONALES
La obtencin de los valores presentes y futuros implica efectuar clculos que consumen mucho tiempo.
Aunque es necesario conocer los conceptos y las matemticas que fundamentan estos clculos, las
calculadoras financieras y las hojas de clculo simplifican la aplicacin de las tcnicas del valor en el
tiempo.
Calculadoras financieras
Las calculadoras financieras contienen numerosas rutinas financieras reprogramadas.
Aprender a usar estas rutinas puede hacer del clculo de los valores presentes y futuros una labor muy
sencilla.

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PATRONES BSICOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

El flujo de efectivo (entradas y salidas) de una empresa se describe por medio de su patrn general. Se
define como un monto nico, una anualidad o un ingreso mixto.
Monto nico: Un monto global que se posee hoy o se espera tener en alguna fecha futura. Como
ejemplo tenemos $1,000 actual y $650 que se recibirn al cabo de 10 aos.
Anualidad: Un ingreso de flujos de efectivo peridicos e iguales. Para cumplir nuestros objetivos,
trabajaremos principalmente con los flujos de efectivo anuales.
Un ejemplo es pagar o recibir $800 al final de cada uno de los 7 aos siguientes.
Ingreso mixto: Un ingreso de flujos de efectivo que no es una anualidad; un ingreso de flujos de
efectivo peridicos y desiguales que no reflejan algn patrn especfico. Como ejemplo tenemos los dos
siguientes flujos de efectivo A y B.
VALOR FUTURO DE UN MONTO NICO
Valor en una fecha futura especfica de un monto colocado en depsito el da de hoy y que gana un
inters a una tasa determinada. Se calcula aplicando un inters compuesto durante un periodo
especfico.
Con frecuencia necesitamos conocer el valor en una fecha futura de un monto especfico de dinero
depositado el da de hoy. Por ejemplo, si usted deposita hoy $500 en una cuenta que paga el 5% de
inters anual, cunto tendra en la cuenta exactamente al trmino de 10 aos? El valor futuro es el
valor en una fecha futura especfica de un monto colocado en depsito el da de hoy y que gana un
inters a una tasa determinada.
El valor futuro depende de la tasa de inters ganada y del periodo en que el monto permanece en
depsito.
CONCEPTO DE VALOR FUTURO
El valor futuro de un monto presente se calcula aplicando un inters compuesto durante un periodo
determinado. Las instituciones de ahorro anuncian rendimientos de inters compuesto a una tasa de x%,
o x% de inters compuesto anual, semestral, trimestral, mensual, semanal, diario o incluso continuo.

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Inters compuesto
Inters ganado en un depsito especfico y que se vuelve parte del principal al final de un periodo
determinado.
Principal
Monto de dinero sobre el que se pagan intereses.
ECUACIN PARA CALCULAR EL VALOR FUTURO
La relacin bsica en la ecuacin 5.3 puede generalizarse para calcular el valor futuro al trmino de
cualquier nmero de periodos. Usamos la siguiente notacin para las diferentes entradas.
VFn _ valor futuro al final del periodo n
VP _ principal inicial o valor presente
i _ tasa anual de inters pagada. (Nota: En las calculadoras financieras, se usa normalmente I para
identificar esta tasa).
n _ nmero de periodos (generalmente aos) que el dinero se mantiene en depsito

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