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Econmica y Finanzas
El Fideicomiso: Herramienta
Clave Para Una
Estructuracin Financiera
Mg(c). Martn Rojas
Programa de Finanzas Avanzadas
GENERA CONFIANZA
Con PROVEEDORES.
Con ACREEDORES bancarios.
Con la COMUNIDAD.
Mayor seguridad ya que los bienes son inembargables.
Mejor manejo de fondos pblicos.
Fideicomisos
Fideicomisos
Que es un Fideicomiso??
Es una operacin bancaria, formalizada con un contrato,
mediante el cual, el FIDEICOMITENTE encarga la
administracin transitoria de su patrimonio (bienes,
fondos, etc) o una parte de l al FIDUCIARIO, para que lo
administre con una finalidad en favor de un beneficiario
(contratista,
concesionario,
u
otros)
llamado
FIDEICOMISARIO.
No existe Fideicomiso sin Patrimonio Autnomo y no
existe Patrimonio Autnomo sin Finalidad.
Fideicomisos
INTEGRANTES DE UN FIDEICOMISO
FIDEICOMISARIO
Fideicomisos
INTEGRANTES DE UN FIDEICOMISO
Fiduciante o fideicomitente: Persona que constituye un
fideicomiso, mediante un contrato o disposicin testamentaria
establece sus fines y designa al fiduciario, beneficiarios y
fideicomisario.
Fiduciario: Es el obligado a ejercer la propiedad fiduciaria en
beneficio de quien sea designado en calidad de beneficiario en el
acto constitutivo. Es quien recibe y administra los crditos que
respaldan la emisin de los ttulos a favor del beneficiario
conforme a la finalidad del fideicomiso.
Beneficiario: Es la persona a favor de la cual el fiduciario ejerce la
propiedad fiduciaria de los bienes fideicometidos
Fideicomisos
Formalizacin de un Fideicomiso
Estructuracin
Suscripcin
de la operacin
de contrato
Inscripcin en
los Registros
Pblicos
1. Contrato privado
2. Minuta (abogado)
3. Esc.Pblica (notario)
4. Registro pblico
FASE CLAVE.!!!
Transferencia
del Patrimonio
Fideicometido
Publicacin en
Inscripcin en
El Peruano
Fideicomisos
Fideicomisos
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Esquema Simple
Factor Fiduciario
Fiduciario
Comisin
Administradora
Patrimonio
Autnomo
Fideicomitente
Fideicomisario
ACTIVOS
Activos y/o
derechos
PASIVOS
Certificados de
participacin
Derechos
adquiridos
Clases de Fideicomiso
No financieros:
De garanta
De administracin
Financieros:
Titulizaciones / securitizaciones
Fondos de inversin directa (FID)
Fideicomisos
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Fideicomiso de Garanta
Los bienes en el patrimonio fideicometido aseguran el
cumplimiento
de
determinadas
obligaciones,
concertadas o por concertarse, a cargo del
fideicomitente o de un tercero.
El fideicomisario puede requerir la ejecucin o
enajenacin de los bienes de acuerdo al acto
constitutivo.
Fideicomiso de Administracin
Son aquellos en los cuales se transfiere la
propiedad fiduciaria de los bienes a un
fiduciario, para que ste lo administre segn
lo establecido por el constituyente,
destinando el producido, si lo hay, al
cumplimiento de la finalidad sealada en el
contrato.
Fideicomiso Inmobiliario
El Fideicomiso Inmobiliario es una Estructura de Garanta.
Esta estructura permite mitigar el riesgo de financiar
proyectos inmobiliarios.
El fideicomiso provee a los financiadores del proyecto (bancos
Fideicomitente
Promotor
Inversionistas
Comprador
Fiduciario
Administra
Patrimonio
Autnomo
ACTIVOS
Proyecto
Terreno
Pre-ventas
Cuotas Iniciales
Desembolsos Prestamos
Flujo de Ventas
PASIVOS
Certificados de Participacin
Fideicomisario
Senior:
Banco
Subordinado
Comprador
Inversionistas
Promotor
El Fiduciario al trmino, adjudica
los inmuebles y reparte las
ganancias, segn contrato a
cambio de los certificados de
participacin
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FIDEICOMISO
Cta. De Origen
(Gob. Reg.)
- Canon
- Sobrecanon
- Regalas
Mineras
- FONCOR
- FOCAM
Paga Servicio
de Deuda
1 Aporte
Cta.
Especial
Detrae
Cuota para
el Servicio
de Deuda
Cta.
Operativa
Fideicomisos
Entidad
Financiera
6
Paga parte o el
total de la cuota
(slo si falta recursos
en la Cta. Especial)
Reembolsa
lo que pag
MEF
MEF
DGETP
17
5
APORTE DEL
GRA (US$ 50,0 mm)
GRA
7
FONDO DE
RESERVA
Tarifa
Agua
(a y b)
6
9
GARANTIA SOBERANA y
Aportes Adicionales
Gbno. Nacional
SUB CUENTA
RPI
(e)
CUENTA
ESPECIAL
Pago RPI
10
Pago RPMO
SUB CUENTA
RPMO
CONCESIONARIO
12
CAF
MEF
DGETP
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Fideicomiso de Titulizacin
Es una alternativa de financiamiento.
Proceso mediante el cual la empresa (originador) transfiere parte de sus activos a una
sociedad titulizadora (fiduciario) para constituir un patrimonio autnomo (patrimonio
fideicometido).
Con cargo a dicho patrimonio se realiza la emisin de valores mediante OPP.
La sociedad titulizadora se encarga de estructurar la emisin, efectuar la OPP y
administrar los activos que integran el patrimonio fideicometido.
ORIGINADOR
Transferencia
fiduciaria de
activos
(FIDEICOMITENTE)
S/.
Sociedad
Titulizadora
FIDUCIARIO
Emisin de
valores
Patrimonio
Fideicometido
INVERSIONISTAS
(FIDEICOMISARIOS)
S/.
Sociedad de
Propsito
Especial
Ventas
Dinero
Originador
Clientes
Cartera
Patrimonio
Cartera
Dinero
Inversores
Valores
Servidor
Mejorador
Pago de
cupones
Venta
BONOS
FIDEICOMISO
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