UNIVERSIDAD NACIONAL DEL

ALTIPLANO PUNO
FACULTAD DE INGENIERIA
ECONMICA
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA
ECONMICA
CURSO: ECONOMETRIA III
Tema:
LA DEMANDA DE DINERO EN EL PERU

Presentado por:

Halanoca Madariaga Antony Nevil

Rivas Mamani Boris Rober
Apaza Quispe Dorian

VII SEMESTRE
PUNO PER
2015

INDICE
RESUMEN..................................................................................................................................2
I.

INTRODUCCION..............................................................................................................3

II. MARCO TEORICO...........................................................................................................4

A.

BASE TEORICA...............................................................................................................4

B.

ANTECEDENTES.............................................................................................................5

III.

ASPECTOS METODOLOGICOS................................................................................6

IV.

ANALISIS DE RESULTADOS......................................................................................6

V.

A.

PRUEBA DE RELEVANCIA INDIVIDUAL....................................................................6

B.

PRUEBA DE DEPENDENCIA CONJUNTA:..................................................................7

C.

PRUEBA DE BONDAD DE AJUSTE..............................................................................8

D.

CONTRASTE DE AUTOCORRELACION DE DURBIN-WATSON..............................8

E.

TEST DE AUTOCORRELACIN BREUSCH-GODFREY............................................8

F.

CONTRASTE DE HETEROSCEDASTICIDAD DE WHITE.........................................8

G.

CONTRASTE DE HETEROSCEDASTICIDAD DE ARCH...........................................9

H.

CONTRASTE DE NORMALIDAD DE LOS ERRORES JARQUE BERA....................9

I.

CONTRASTE DE CAUSALIDAD ENTRE LAS VARIABLES GRANGER...............10

J.

CONTRASTE DE ESTABILIDAD CUSUM Y CUSUM CUADRADO........................12

K.

CONTRASTE DE QUIEBRE ESTRUCTURAL CHOW...............................................13

L.

CONTRASTE DE EXOGENEIDAD DE COEFICIENTES RECURSIVOS.................14

CONCLUSIONES............................................................................................................14

BIBLIOGRAFIA......................................................................................................................14
ANEXOS...................................................................................................................................15

I.

INTRODUCCION

El dinero es considerado como cualquier objeto que se utiliza como medio de cambio. En
particular, el dinero probablemente nace como consecuencia de la necesidad de simplificar
costos de transaccin en economas de intercambio (trueque).
En las ltimas dcadas se ha podido notar efectos dainos que ocasionan expansiones
excesivas del dinero y la inflacin sobre el crecimiento de largo plazo y el bienestar, pero
todava no existe una opinin nica acerca del rgimen monetario preferido por los bancos
centrales. Sin embargo, aunque algunos sealen la conveniencia de abandonar la moneda
propia por el dlar americano u otra moneda firme (caso Ecuador y Panam). El Per ha
sido uno de los primeros pases, a inicios de la dcada del noventa, en la implementacin
del esquema de metas de inflacin, demostrando con gran xito que el control inflacionario
y la estabilidad macroeconmica pueden darse sin sacrificar moneda local. El esquema de
metas de inflacin, como otros sistemas monetarios, depende fundamentalmente de la
capacidad del Banco Central para predecir la evolucin de los mercados monetarios y de
donde vendr otra gran crisis financiera internacional.
En este contexto, el anlisis de la demanda de dinero y su estimacin constituyen una
herramienta importante para la toma de decisiones en materia de poltica monetaria para el
BCRP.
El objetivo de este trabajo de investigacin es la estimacin de la demanda por dinero para
la economa peruana entre los aos 2000-2008. Asimismo, el trabajo de investigacin se
propone contrastar las estimaciones realizadas sobre la demanda de dinero para la economa
peruana bajo periodo de estudio: 2000-2008 valindonos de mtodos y tcnicas
(Estadsticos t, estadsticos F, bondad de ajusteR^2 y R^2 ad,etc) para validar el modelo
economtrico.
II.

MARCO TERICO Y CONCEPTUAL

Qu es el dinero?, los libros de texto de economa definen tradicionalmente al dinero

como cualquier bien que acte como medio de cambio, unidad de cuenta y almacn de
valor. En primer lugar, como medio de cambio, en el sentido de que es un instrumento que
se usa normalmente en los intercambios. Segundo, como unidad de cuenta, pues se miden
los precios de los bienes y servicios expresados en una unidad monetaria. Finalmente, como
depsito de valor, ya que mantiene el valor a lo largo del tiempo. Esta funcin tambin los
desempean otros muchos activos no monetarios (que conjuntamente, componen la riqueza
de un individuo).
De otro lado, la demanda de dinero para transacciones, implica que el pblico utiliza el
dinero como medio de cambio (los hogares para comprar sus bienes de consumo y las
empresas para comprar las materias primas y pagar a los trabajadores). Asimismo, la
demanda de dinero para transacciones se reduce cuando el tipo de inters se eleva; es decir,
aumenta el coste de oportunidad del dinero. Por su parte, la demanda de dinero como
activo, es cuando el pblico a veces tiene dinero como activo financiero, como una forma
de mantener la riqueza.
I.1.

Dinero Versus Trueque

En la sociedad capitalista avanzada es imposible el trueque, de modo tal que el dinero

existe como una base necesaria para el cambio. Esto se debe en parte al hecho que existen
muchos bienes diferentes para el intercambio y, tambin en mercados grandes y complejos
en las economas modernas haciendo difcil la doble coincidencia de deseos. Segn
HARRIS (1985) cuando est involucrado en el intercambio un conjunto tan complejo de
bienes e individuos, el trueque resulta muy difcil e ineficiente ya que los costos de las
transacciones involucradas en la operacin del sistema de intercambio disminuyen por la
existencia de dinero y, en ese sentido, una economa monetaria es ms eficiente. En ese
sentido, el dinero es un activo que se puede emplear inmediatamente para realizar
transacciones o como medio de cambio (circulante), depsito de valor, unidad de cuenta; es
decir, el dinero es un mal necesario en una economa monetaria capitalista.
El anlisis exhaustivo de la demanda y oferta de dinero comienza a adquirir trascendencia a
travs de los estudios de Fisher (1986) y Pigou (1917) en la no menos famosa Teora
Cuantitativa del dinero.

I.2.
I.2.1.

Enfoques de la Demanda de Dinero

Teora Cuantitativa del Dinero

Una de las primeras aproximaciones a la demanda de dinero es la famosa Teora

Cuantitativa del dinero, el cual considera que existe una relacin directamente proporcional
entre dinero y nivel de precios; as como entre el dinero y el nivel de actividad econmica.
Este enfoque estudia el papel del dinero como medio de cambio, derivando, as, modelos de
demanda por motivo transacciones e inclusive precaucin. La expresin que caracteriza a
este enfoque es el siguiente:
m.v=p.q
Donde m es la cantidad de dinero, v es la velocidad de circulacin, p es el nivel agregado
de precios y q es el volumen de transacciones. Aqu, la demanda de saldos reales de dinero
(m/p), es directamente proporcional a q.
La primera corriente de pensamiento econmico de anlisis fue iniciada por Fisher (1986),
quien estudia el problema desde una ptica macroeconmica. La segunda corriente est
representada por la escuela de Cambridge, en el que se analiza el problema desde una
perspectiva microeconmica, concentrndose en estudiar los factores que inducen a los
individuos a mantener voluntariamente dinero. Asimismo, se pueden describir los modelos
que se obtienen del enfoque cuantitativo del dinero como una mezcla de una demanda
agregada de dinero (ecuacin 1) y una condicin de equilibrio instantneo de mercado
(ecuacin 2) que son muy conocidos en todos los libros de texto de macroeconoma y
economa monetaria:
Md =k T P T

(1)

Md =Ms

(2)

Donde Md y Ms representa a la demanda y oferta por dinero respectivamente, P es el nivel

de precios, T es el nmero de transacciones efectuadas en alguna unidad de tiempo y kT
una constante que equivale al inverso de la velocidad de circulacin del dinero en la
economa.
I.2.2.

Teora Keynesiana

Los Neoclsicos (incluido Keynes en sus primeros tiempos) defendan la neutralidad del
dinero y argumentaban que el nivel general de precios es determinado por el dinero.
Keynes (1930) no mostraba inters por el nivel general de precios, sino ms bien por la
renta real, la produccin, la demanda, el nivel de empleo. Por lo tanto, la neutralidad del
dinero pasaba a un segundo plano a pesar que la poltica monetaria expansiva es el causante
de la inflacin a largo plazo. Es as como se llega a una conclusin principal sobre las
necesidades del sistema econmico. El punto central del pensamiento Keynesiano se
resume en dos partes: La primera, es la rigidez de los salarios nominales (sticky prices), que
a su vez se trasmite a los precios de la economa y en segundo lugar, logr relacionar el
sector real y monetario a travs de la tasa de inters. En ese sentido, Keynes consider que
una reduccin de los salarios nominales tendra efecto positivo sobre la produccin y el
empleo, si no afectaba favorablemente a la propensin marginal a consumir, y a la eficacia
marginal del capital o a otro tipo de inters.
En cuanto al tipo de inters, esta disminuira al bajar de los salarios pues supone una menor
demanda de dinero. Asimismo, Keynes consider que la relacin entre los salarios y
empleo no debe analizarse desde el punto de vista de los costos (una reduccin de los
salarios, reduce los costos, aumentando la produccin).
La teora keynesiana que figura en todos los textos de Teora Macroeconmica, podemos
formalizarla as:
Sea la cantidad total de dinero designado por M. Adems:
M1 = Motivo de transaccin y precaucin
M2 = Motivo de especulacin
Entonces encontraremos que:
M= M1 + M2
Pero si M2 es una funcin de un tipo de inters (r) tenemos:
M2 = M2(r)
r = Tasa de inters real de los activos sustitutos del dinero
Y como M1 depende primordialmente del ingreso, tenemos:
M1 = M1(Y)
Entonces podemos decir: M = M1 + M2 es igual o puede ser expresado por:
M = M1(Y) + M2(r)

I.2.2.1.

Modelo Tradicional (Anlisis Emprico)

Una caracterstica comn de los modelos de demanda es que en su mayora se basan en

formas funcionales sutilmente modificadas de la ecuacin sugerida por Cagan, cuyo
modelo se expone a continuacin:
M/Pt=K Y e-ar. r e-dT

(1)

Dnde:
Mt = Es el saldo monetario nominal, en el momento t.
Pt = Nivel general de precios en el momento t.
Yt = Nivel de transacciones, aproximado por el PIB.
= Elasticidad de la demanda de dinero respecto de la variable de escala.
a = Semielasticidad de la demanda de dinero con respecto al costo de oportunidad.
d = Semielasticidad de la demanda real de dinero con respecto a un parmetro tecnolgico.
r = Variable que representa el costo de oportunidad de mantener dinero.
T = Cambio tecnolgico, usualmente aproximado por una tendencia temporal o alguna
variable que capte el grado de profundizacin financiera.
En nuestro trabajo plantearemos uno similar; sin embargo, se utilizar la tasa de inters y el
tipo de cambio en forma lineal.
III.

ASPECTOS METODOLOGICOS

- Materiales: El trabajo de investigacin utiliz los software: Eviews, y Stata, con las
ltimas versiones que nos permitieron calibrar el modelo con precisin de acuerdo a los
objetivos. Asimismo, se utiliz los conocidos programas: Excel y Word.
- Mtodos: Se emplearon los mtodos: comparativo, estadstico, economtrico e histrico.
a. MARCO METODOLOGICO
El desarrollo metodolgico de la econometra tradicional consta de cuatro etapas; es decir:
Especificacin, Estimacin, Evaluacin (Econmica, Estadstica y economtrica),
Prediccin y/o Simulacin. Previamente, no debemos dejar pasar por alto que existe un
pequeo problema adicional que aclarar, y es qu tipo de agregado monetario ser
utilizado en la estimacin? Por lo general, la decisin sobre el tipo de agregado est en
funcin de la estructura econmica y de la profundidad financiera de cada pas. Para fines
de monetaria, la utilizacin de agregados ms lquidos (por ejemplo M1) sera lo ms

adecuado, por el grado de control que podrn ejercer el BCRP sobre ste, pero la desventaja
quizs que se est subestimando la demanda real de dinero de la economa.
Este estudio especifica una funcin de demanda de dinero en trminos reales que incorpora
las consideraciones mencionadas anteriormente. Para el efecto, la misma utiliza la tcnica
economtrica tradicional para la economa peruana.
Una caracterstica comn de los modelos de demanda de dinero es que en su mayora se
basan en formas funcionales ligeramente modificadas de la ecuacin sugerida por Cagan,
cuyo modelo se expone a continuacin:
M/Pt=K Y e-ar. r e-dT

(1)

Dnde:
Mt = Es el saldo monetario nominal, en el momento t.
Pt = Nivel general de precios en el momento t.
Yt = Nivel de transacciones, aproximado por el PIB.
= Elasticidad de la demanda de dinero respecto de la variable de escala.
a = Semielasticidad de la demanda de dinero con respecto al costo de oportunidad.
d = Semielasticidad de la demanda real de dinero con respecto a un parmetro tecnolgico.
r = Variable que representa el costo de oportunidad de mantener dinero.
T = Cambio tecnolgico, usualmente aproximado por una tendencia temporal o alguna
variable que capte el grado de profundizacin financiera.
La ecuacin (1) representa la relacin de largo plazo entre la demanda de saldos reales y
sus fundamentos claves.
6.1.1. Especificacin del Modelo
Relacin funcional: (M/P) = f (PBI real, i, TC, etc.)
Es decir:
M1 = A . PBIR1 e 2 TAPN
Dnde:
M

= M1 (Primera definicin del dinero o liquidez en m/n del sistema bancario)

PBIR = Producto Bruto Interno a precios constante

TAPN = Tasa de inters Pasiva Nominal

= Constante

Segn el modelo anterior planteado con datos de series de tiempo y linealizado es el

siguiente:
Ln (M1)t = 0 + 1 Ln (PBIR)t + 2 (TAPN)t + ut
Todas las variables estn expresadas en logaritmos naturales, excepto la tasa de inters
pasiva nominal.
6.1.2. Significacin estadstica de la ecuacin estimada y de los parmetros
Este instrumento de validacin del modelo en la realizacin de las pruebas de hiptesis
estadstica. La primera de ellas sirve para sealar la significacin estadstica del modelo en
su conjunto:
H 0 : 1 = 2 = = k = 0
Adems de esta prueba global deben establecerse las pruebas de significacin individual de
cada uno de los parmetros del modelo de regresin, el cual se define como:

6.1.3. Contraste de Durbin - Watson

Este contraste define el siguiente estadstico:

Que tienen una distribucin tabulada por estos mismos autores. Para que la aplicacin de
este contraste tenga sentido es preciso que las observaciones estn ordenadas.
6.1.4. Contraste de Jarque Bera
Esta construido a partir de los momentos de tercer y cuarto orden o, expresado de otra
forma, de los coeficientes de asimetra y curtosis de los residuos de la regresin. Estos
autores demuestran que el estadstico:

Siendo,

Y, por lo tanto, se rechaza la hiptesis nula de normalidad en la distribucin de los errores

en la regresin cuando el estadstico de prueba supera el valor tabulado segn una ley X 2
con 2 grados de libertad.
6.1.5. Contraste de error de especificacin de Ramsey
Conocido como contraste RESET, se estima la ecuacin de regresin y se guardan los
valores ajustados de la endgena. Se estima a continuacin la misma ecuacin, aadiendo
como variable explicativa la endgena ajustada elevada al cuadrado y se contrasta la
significacin individual de esta, con el contraste t habitual. Si el coeficiente de esta variable
es significativamente distinto de cero entonces se rechaza la linealidad de la relacin.
Expresado formalmente este contraste, se estima la regresin auxiliar:
Y, a continuacin, de hace el contraste de hiptesis nula sobre el parmetro , en la forma
acostumbrada.

Ntese que los grados de libertad en la distribucin t son n-k-1 puesto que en la regresin
efectuada hemos aadido un regresor y el nmero total de parmetros es k+1.
6.1.6. Contraste White (prueba general de heterocedasticidad de White)
Esta prueba no requiere la normalidad de las perturbaciones, la prueba no exigir
determinar a priori las variables explicativas de la heterocedasticidad (lo cual no es
necesariamente una virtud) y es por esta razn por lo que se denomina prueba general.
En este contraste la idea subyacente es determinar si las variables explicativas del modelo,
sus cuadrados y todos sus cruces posibles no repetidos sirven para determinar la evolucin
del error al cuadrado. Es decir; si la evolucin de las variables explicativas y de sus
varianzas y covarianzas son significativas para determinar el valor de la varianza muestral

de los errores, entendida esta como una estimacin de la varianzas de las perturbaciones
aleatorias.
6.1.7. Causalidad de Wiener-Granger o Test de Wiener-Granger:
Desarrollado por el Premio Nobel de Economa (ao 2003) Clive W. J. Granger (1934-), a
partir de las indicaciones de Norbert Wiener. Es un test consistente en comprobar si los
resultados de una variable sirven para predecir a otra variable, si tiene carcter
unidireccional o bidireccional. Para ello se tiene que comparar y deducir si el
comportamiento actual y el pasado de una serie temporal A predice la conducta de una serie
temporal B. Si ocurre el hecho, se dice que el resultado A causa en el sentido de WienerGranger el resultado B; el comportamiento es unidireccional. Si sucede lo explicado e
igualmente el resultado B predice el resultado A, el comportamiento es bidireccional,
entonces el resultado A causa el resultado B, y el resultado B causa el resultado A.
IV.

ANALISIS DE RESULTADOS.
Estimacin de una funcin de demanda de dinero para
el Per: Periodo 1994.01 2014.12

Grafico1
Comportamiento de las Variables que influyen en la Demanda de Dinero M1, PBI, tip,
Periodo enero 1994 diciembre 2012

Notas:
LM = Logaritmo del M1Dinero circulante mas activos a la vista (en millones de S/.)
LPBI = Logaritmo del PBI (en millones de S/. ao base 2007)
TIP = Tasa de inters pasiva.
1. Especificacin y estimacin del modelo economtrico doblemente logaritmico
de la Demanda de Dinero en el Per.
LM t= 0 + 1 LPBI t + 2 tipt +U t
Los signos esperados para este modelo son:

1>0 y 2 <0

El periodo de anlisis es de enero de 1994 a diciembre del 2014.

Modelo Estimado por MCO
LM t=18.38+2.95 LPBI t 0.01tip t +U t
(0.49) (0.05)
(0.00)
[-37.13]* [58.32]*
[-3.36]*
Donde las cifras entre parntesis son los errores estndar asociados a cada parmetro
estimados y las cifras entre corchetes son los estadsticos t.
El modelo es significativo al 99.99% de confianza.
2. Interpretacin del modelo y Test Estadsticos.

Los coeficientes estimados en modelo de regresin representan las elasticidades parciales.

Elasticidad de la demanda de dinero con respecto al PBI.
Est dada por la siguiente expresin:
eM=

ln ( LPBI )
=2.95
ln ( LM )

Lo cual nos indica que si el PBI varia en 1% la demanda de dinero aumentara en 2.95%.
Elasticidad de la demanda de dinero con respecto a la tasa de inters pasiva.
Est dada por la siguiente expresin:
e M =0.0.1
Dado que la tasa de inters esta tomado en cuenta como variaciones se puede decir que ante
una variacin del 1% en la tasa de inters pasiva la demanda de dinero variara en 0.01%.

Prueba de relevancia individual de los parmetros estimados.

1
Para el parmetro
.
Para lo cual se establece la siguiente hiptesis.
H0

1=0

, el parametro asociado al PBI no es significativo.

H 1: 1 0
Estadstico de prueba:
t c=

^ 1 1 2.950
=
=58.32
ee
0.05

Puesto que la probabilidad de cometer un error tipo I es 0.000, entonces se puede

concluir que, el parmetro es estimado es estadsticamente significativo a un nivel
de confianza de 99.99%.

Para el parmetro

Para lo cual se establece la siguiente hiptesis:

H0

2=0

, el parmetro asociado al tasa de inters pasiva no es significativo.

H 1: 2 0

Estadstico de prueba:
^ 0.0130
t c= 2 2 =
=3.35
ee
0.003

Puesto que la probabilidad de cometer un error tipo I es 0.000, entonces se puede

concluir que, el parmetro es estimado es estadsticamente significativo a un nivel
de confianza de 99.99%.
Prueba de relevancia conjunta de los parmetros estimados.
Se establece la siguente hipotesis nula para la prueba de signifcancia conjunta de
todos los parmetros del modelo estimado:
H 0 : 0 =1 =2 =o ; todos los parmetros no son significativos
estadsticamente, simultneamente.
H a : 0 1 2 0 ;no todos o al menos uno de los parmetros es
diferente de cero.
El estadstico de prueba F en la estimacin del modelo de regresin anterior, resulta
altamente significativo, ya que su valor es:
F = 4648.18
2
Asimismo, la bondad de ajuste del modelo resulto R = 0.98, lo cual indica que las
variaciones de la variable endgena (Demanda de Dinero) son explicadas (linealmente) en
un 98% por las variaciones de los regresores del modelo (PBI y tip).
Cuadro 2. Valores Actuales, Estimados y Residuales.

Ejemplo los errores de la regresin para 2002m03 (Marzo 2002)

^t
LM t= 0 + 1 LPBI t + 2 tipt + U
8.89264={-18.36789

+2.954052(

Cuadro 3. Matriz de varianzas y covarianzas de la regresin.

C
LPBI
TIP

C
0.2446932361
-0.0250392813
-0.0015292404

LPBI
-0.0250392813
0.0025651843
0.0001531343

TIP
-0.0015292404
0.0001531343
1.5230148085

3.Estacionariedad de las series econmicas.

Cuadro 4. Correlograma de la serie econmica LM (En niveles)

Esta serie no es estacionaria ya que sus valores de la Funcin de autocorrelacin simple

(FAS) son altos o estadsticamente significativos hasta el retardo 36.
a.
PRUEBA DE RELEVANCIA INDIVIDUAL DE LOS PARMETROS
ESTIMADOS.

Para el parmetro

Para lo cual se establece la siguiente hiptesis.

H0

1=0

, el parametro asociado al PBI no es significativo.

H 1: 1 0
Estadstico de prueba:
t c=

^ 1 1 2.950
=
=58.32
ee
0.05

Puesto que la probabilidad de cometer un error tipo I es 0.000, entonces se puede

concluir que, el parmetro es estimado es estadsticamente significativo a un nivel
de confianza de 99.99%.

Para el parmetro

Para lo cual se establece la siguiente hiptesis:

H0

2=0

, el parmetro asociado al tasa de inters pasiva no es significativo.

H 1: 2 0
Estadstico de prueba:
^ 0.0130
t c= 2 2 =
=3.35
ee
0.003

Puesto que la probabilidad de cometer un error tipo I es 0.000, entonces se puede

concluir que, el parmetro es estimado es estadsticamente significativo a un nivel
de confianza de 99.99%.

b.

PRUEBA DE DEPENDENCIA CONJUNTA:

Prueba F estadstico.
Planteamiento para la hiptesis
H 0 : 1= 2=0
H a : 1 2 0
Nivel de significancia
Estadsticos de prueba

=0.000
Fc=4648.184019562042

Criterio de decisin
Como el FC > Tablas, entonces se rechaza la
H0
. Hay o existe dependencia en el modelo de la demanda de dinero
desde 1994.1-2014.12 al menos 1%, 5% y 10% de significancia.
c.
El

PRUEBA DE BONDAD DE AJUSTE

R2 mide la bondad de ajuste de la funcin de regresin y su interpretacin es

en porcentajes.
El 97.51% de las variaciones en la demanda de dinero de nuestro pas est siendo
explicada por las variaciones del ingreso bruto del pas (PBI) y la tasa de intereses
pasiva

d.

CONTRASTE DE AUTOCORRELACION DE DURBIN-WATSON

El valor de Durbin-Watson obtenido en los resultados del E-Views es un valor

positivo de 0.7274707336693338, el cual nos indica que presentar problemas de
autocorrelacin debido a que dicho valor no es cercano al valor esperado 2.
e.

TEST DE AUTOCORRELACIN BREUSCH-GODFREY

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:
F-statistic
Obs*R-squared

99.88324
110.2752

Prob. F(2,235)
Prob. Chi-Square(2)

0.0000
0.0000

CUADRO 1: Test de Autocorrelacin LM

La hiptesis nula establece que los residuales no estn autocorrelacionados. De

acuerdo a los resultados del E-Views, los estadsticos alternativos F(=99.88) y
R2 (110.27) muestran que no se rechaza la hiptesis nula y se concluye que los
errores no tienen correlacin serial.
f.

CONTRASTE DE HETEROSCEDASTICIDAD DE WHITE

Heteroskedasticity Test: White

F-statistic
Obs*R-squared
Scaled explained SS

1.521632
7.557518
9.361949

Prob. F(5,234)
Prob. Chi-Square(5)
Prob. Chi-Square(5)

0.1838
0.1824
0.0955

CUADRO 2: Test de Heteroscedasticidad de White

El contraste de White, permite darnos a conocer si la estimacin tiene problemas de

heteroscedasticidad, quebrantando con el supuesto de homoscedasticidad.
La hiptesis nula es la no existencia de la heteroscedasticidad, de acuerdo a los
resultados del E Views, con una probabilidad (nivel de significancia) alta de 18.38%
(mayor de 5%), no se rechaza la hiptesis nula, por lo tanto la varianza es constante
y no existe heteroscedasticidad en el modelo, con un F statistic (1.5216).
g.

CONTRASTE DE HETEROSCEDASTICIDAD DE ARCH

Heteroskedasticity Test: ARCH

F-statistic
Obs*R-squared

25.14072
22.92140

Prob. F(1,237)
Prob. Chi-Square(1)

0.0000
0.0000

CUADRO 3: Test de heteroscedasticidad de ARCH

La hipotesis nula muestra que la varianza del error es Homoscedastica, puesto que
las probabilidades (nivel de significancia) son de 0.0001% (menor al 5%) entonces
se rechaza la hiptesis nula, por lo tanto se concluye que si existen problemas de
heteroscedasticidad, es decir los errores no son homoscedasticos
h.
CONTRASTE DE NORMALIDAD DE LOS ERRORES JARQUE
BERA

Grfico 1: Test de Jarque Bera

La prueba de Jarque Bera es una bondad de ajuste, que muestra si la Kurtosis y el

coeficiente de asimetra coinciden con una distribucin normal.
El coeficiente de asimetra de valor -0.7810 tiende a -1 y la kurtosis tiende a 4; por
lo tanto concluimos que la muestra del modelo nos da indicios de una distribucin
normal.
El contraste Jarque Bera posee una hiptesis nula que indica normalidad en los
errores.
La prueba de Jarque Bera posee un valor alto de (27.32487), por lo tanto se rechaza
la hiptesis nula y concluimos que no existe normalidad de errores, es decir que los

errores no estn distribuidos normalmente. Existe una probabilidad de 0.000001%

(menor a 5%) de rechazar la hiptesis nula.

I.

CONTRASTE DE CAUSALIDAD ENTRE LAS VARIABLES

GRANGER

II.
Pairwise Granger Causality Tests
Date: 06/02/15 Time: 10:38
Sample: 1994M01 2013M12
Lags: 2
Null Hypothesis:

Obs

F-Statistic

Prob.

LPBI does not Granger Cause LM1

LM1 does not Granger Cause LPBI

238

5.22931
33.1200

0.0060
2.E-13

TIP does not Granger Cause LM1

LM1 does not Granger Cause TIP

238

2.01087
1.17526

0.1362
0.3106

TIP does not Granger Cause LPBI

LPBI does not Granger Cause TIP

238

2.06727
1.37752

0.1288
0.2542

La prueba de Granger nos ayudara a comprobar la causalidad de una variable sobre

el poder predictivo que tiene sobre la otra variable.
Primer cuadro:
H 0 : LPBI no causa en el sentido de Granger a L M 1
Rechazamos la hiptesis nula, es decir la no causalidad de LPBI a LM1, puesto que
el valor estadstico F es 5.22 y su probabilidad de cometer un error tipo 1 es muy
baja (0.0060)y se concluye que LPBI si causa a LM1.
H 0 : LM 1no causa en el sentido de Granger a LPBI
Se rechaza la hiptesis nula, observando su estadstico F y su correspondiente
probabilidad, concluimos que LM1 si causa en el sentido de Granger a LPBI.

Segundo cuadro:
H 0 :TIP no causa en el sentido de Granger a LM 1
No rechazamos la hiptesis nula, es decir no causalidad de TIP a LM1, puesto que
el valor estadstico F es 2.01 y se concluye TIP no causa a LM1.
H 0 : LM 1no causa en el sentido de Granger a TIP
No se rechaza la hiptesis nula, observando su estadstico F y su correspondiente
probabilidad, concluimos que LM1 no causa en el sentido de Granger a TIP
Existe una causalidad bidireccional.

Tercer cuadro:
H 0 :TIP no causa en el sentido de Granger a LPBI
No rechazamos la hiptesis nula, es decir la si causalidad de TIP a LPBI, puesto que
el valor estadstico F es 2.06 y su probabilidad de cometer un error tipo 1 es mayor
al 5% (0.10) y se concluye que LTIP no causa a LPBI.
H 0 : LPBI no causa en el sentido de Granger a TIP
No se rechaza la hiptesis nula, observando su estadstico F y su correspondiente
probabilidad, concluimos que LPBI no causa en el sentido de Granger a TIP.

j. CONTRASTE DE ESTABILIDAD CUSUM y CUSUM CUADRADO

Grfico 2: Test de Cusum

Grfico 3: Test de Cusum Cuadrado

El estadstico CUSUM y CUSUM cuadrado se basa en la suma acumula de los

residuos normalizados.
La hiptesis nula: Nos indica que no existe estabilidad en el modelo estimado.
En los grficos observados correspondientes a este contraste el modelo no es estable
en el tiempo puesto que el CUSUM sale de las bandas, es decir que el modelo nos

da la evidencia de que hay inestabilidad estructural lo que nos hace pesar de que le
afecto al modelo la crisis financiera que ocurri en septiembre del 2008.
k. CONTRASTE DE QUIEBRE ESTRUCTURAL CHOW

CUADRO 4: Test de Chow

El test de Chow nos indicara que si hubo o no quiebre estructural durante el periodo
de anlisis. Se dio una baja al total de recaudacin del producto bruto interno en el
Per adems de una disminucin en las inversiones extranjeras en el ao 2002, se
contrastara si efectivamente la crisis afecta a los coeficientes del modelo econmico
planteado. Por lo tanto plantearemos la hiptesis a contrastar.
Hiptesis nula:
H 0 : ( 01 , 11 , 21 , 31) =( 02 , 12 , 22 , 32)
No hubo cambio estructural.
Prueba estadstica F:
F=1.431085
Criterio de decisin:
Dado que la Fc < Ft No se rechaza la hiptesis nula, por lo tanto si hubo quiebre
estructural en el periodo de anlisis. Por lo tanto no hay constancia de los
parmetros de las dos submuestras.

l. CONTRASTE DE EXOGENEIDAD DE COEFICIENTES RECURSIVOS

6

40

20

-20

-2

-40

-4
94

96

98

00

02

04

06

08

10

12

-60
94

96

98

Recursive C(2) Estimates

2 S.E.

00

02

04

06

08

10

12

Recursive C(1) Estimates

2 S.E.

.3
.2
.1
.0
-.1
-.2
-.3
94

96

98

00

02

04

06

08

10

12

Recursive C(3) Estimates

2 S.E.

Grfico 4: Test de Estabilidad

El test de exogeneidad trata de resolver la constancia de los parmetros en el tiempo

lo cual se ha estimado en forma recursiva los parmetros del modelo.
Se observa que ninguna presentan una evolucin constate en el tiempo (las figuras
se alejan de mucho de la recta horizontal) con lo que no habr estabilidad
estructural.
Se observa que la mayor variacin desde 1994 hasta el 2002. Por lo que el quiebre
se produce en el 2002.
V.

CONLUCIONES

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