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VALERIA MARLENE

CORTS HERNNDEZ
ADMINISTRACIN FIFNANCIERA

Nombre del alumno: VALERIA MARLENE CORTES HERNANDEZ

Nombre de la materia: ADMINISTRACIN FINANCIERA

Fecha de entrega: 10 DE DICIEMBRE DEL 2014

Campus: LOMAS VERDES

Semestre/Cuatrimestre: 5to semestre

INDICE

INTRODUCCION

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1

VALERIA MARLENE
CORTS HERNNDEZ
ADMINISTRACIN FIFNANCIERA

DESARROLLO
ADMINISTRACION FINANCIERA
METAS Y FUNCIONES
PROCESO ADMINISTRATIVO
CICLO ECONMICO
GRAN DEPRESION DE ESTADOS UNIDOS EN 1929
RAZONES FINANCIERAS
LIQUIDEZ
- SOLVENCIA INMEDIATA
- ACTIVO DE PRONTA REALIZACION
- PRUEBA DEL CIDO
- NDICE DE SOLVENCIA
- VELOCIDAD DEL EFECTIVO
11
- INVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO
APALANCAMIENTO
- ESTABILIDAD FINANCIERA
- INVERCION DE CAPITAL
- VALOR CONTABLE DE CAPITAL
PORCVENTAJE DE ACTIVIDAD
- ROTACION DE INVENTARIOS
- ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
- ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
- ESTADO DE VENTAS
PORCENTAJE DE BENEFICIO
- MARGEN BRUTO DE OPERACIN
- MARGEN NETO DE OPERACIN
- MARGEN DE VENTAS
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- RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL
ESTADOS CONSOLIDADOS GRUPO AEROMEXICO
EJEMPLO GRUPO AEROMEXICO
EJEMPLO REPORTE GRUPO AEROMEXICO
ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
ADMINISTRACION FINANCIERA DE LAS CUENTAS
- CUENTAS POR PAGAR
- CUENTAS POR COBRAR
- OBJETIVOS E IMPORTANCIA
- ELEMENTOS DE LA DECISION CREDITICIA
RIESGO
- DE FIRMA
- CAMBIARIO
- ESPECIFICO
- DE MERCADO
- CONTRAPARTE
- FACTOR HUMANO
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VALERIA MARLENE
CORTS HERNNDEZ
ADMINISTRACIN FIFNANCIERA

- OPERACIONAL
- SISTEMICO
- JURIDICO O LEGAL
- REGULATORIO
- LIQUIDEZ
CREDITO COMERCIAL
CREDITO BANCARIO
FINANCIAMENTO POR MEDIO DE CUENTAS POR COBRAR
COBERTURA CAMBIARIA
PRESTAMOS ENE L EXTRANJERO
VALOR DEL DINERO A TRAVEZ DEL TIEMPO
INTESRES SIMPLE
INTERS COMPUESTO
FORMULAS VALOR PRESENTE
FORMULAS VALOR FUTURO
ANUALIDAD
DETERMINACION DEL RENDIMIENTO DE UNA INVERSION
VALUACION Y TASAS DE REMDIMIENTO
EJEMPLOS DE INTERES SIMPLE
EJEMPLOS DE INTERES COMPUESTO
CLASIFICACION DE AUNALIDADES
EJEMPLOS DE AUNUALIDADES
EJERCICIOS DE ANUALIDADES
REPORTE MUESTRA MAGNA
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFA

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VALERIA MARLENE
CORTS HERNNDEZ
ADMINISTRACIN FIFNANCIERA
INTRODUCCION

Con la administracin financiera nos encargamos de ciertos aspectos especficos


de una organizacin que varan de acuerdo con la naturaleza de cada empresa,
las funciones ms bsicas que desarrolla la Administracin Financiera son: La
Inversin, El Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una
organizacin.
La Administracin cuida los recursos financieros de la empresa. La Administracin
Financiera se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros
como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administracin
Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y lquidos al
mismo tiempo.
La administracin de los recursos de la empresa es fundamental para su progreso
y el manejo del capital del trabajo es muy importante ya que mide el nivel de
solvencia y asegura un margen de seguridad razonable para las expectativas de
los gerentes y administradores, saber manejar cada uno de los activos y pasivos
de la empresa de tal manera que se mantenga en un nivel aceptable, y los
estudiantes de la licenciatura en administracin de empresas les va a ayudar para
poder saber ms de otras reas como lo es contabilidad y finanzas y nos va a
ayudar en nuestra vida laboral a largo plazo, es por eso importante el saber
manejar las razones financieras para poder saber los puntos dbiles de una
empresa y saber cmo mejorarlos.

ADMINISTRACION FINANCIERA
La Administracin Financiera trata principalmente del dinero, como la variable que
ocupa la atencin central de las organizaciones con fines de lucro. En este mbito
empresarial, la administracin financiera estudia y analiza los problemas acerca
de:
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ADMINISTRACIN FIFNANCIERA
1. La Inversin
2. El Financiamiento
3. La Administracin de los Activos
Si el conjunto de temas de la administracin financiera debiera clasificarse
sistemticamente en grandes temas, dichos temas serian los tres antes
mencionados.

Una definicin de Administracin Financiera debera abarcar en sntesis todo lo


sealado anteriormente, por lo que, es difcil su construccin: La administracin
financiera es una parte de la ciencia de la administracin de empresas que estudia
y analiza, como las organizaciones con fines de lucro pueden optimizar:
1. La adquisicin de activos y la realizacin de operaciones que generen
rendimiento posible.
2. El Financiamiento de los recursos que utilizan en sus inversiones y
operaciones, incurriendo en el menos costo posible determinando como y
cuando devolverlos a los acreedores, y retribuir a los inversores con
ganancias en dinero y en bienes de capital, y
3. La Administracin de los activos de la organizacin.
Todo ello con el propsito de maximizar la riqueza del inversor y minimizar el
riesgo de resultados desfavorables. Con este propsito, para evaluar el nivel del
desempeo de la gestin financiera la firma dispone de indicadores como la
liquidez, endeudamiento, rentabilidad, cobertura y apalancamiento, que le
permiten evaluar y controlar el proceso de Administracin financiera mediante
diagnsticos peridicos.

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ADMINISTRACIN FIFNANCIERA
El tema central de la Administracin Financiera es la utilizacin de recursos de
dinero para invertir financiar pagar a los inversores y administrarlos eficientemente
en forma de activos
METAS Y FUNCIONES DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
Metas

Incrementar el valor la empresa, hacindola crecer.


Maximizar la riqueza de los propietarios.
Obtener la utilidad ms alta posible.

Funciones

Asignacin de fondos para activos.


Obtener la mejor mezcla de financiamiento.
Determinar la mejor poltica de dividendos.
Administracin del crdito.
Control de inventarios.
Control de fondos.
Ventas de acciones y bonos.
Establecimiento de presupuesto de capital.
Planes de dividendos.

PROCESO ADMINISTRATIVO
PLANEACION: es esta etapa de determinan la visin, misin, propsitos,
objetivos

estrategias.

Se

formulan

reglas,

polticas

presupuestos

procedimientos para alcanzar el xito.


ORGANIZACIN: la obtencin de la eficiencia solo se logra mediante el
ordenamiento y coordinacin de todos los departamentos de la empresa.
DIRECCION: tambin llamada ejecucin. El lder imprime su estilo propio se
direccin, coordinando, guiando y supervisando los esfuerzos de los trabajadores
para alcanzar las metas de la empresa.
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ADMINISTRACIN FIFNANCIERA
CONTROL: ltima etapa del proceso. Etapa donde se compara el resultado de las
actividades con el estndar. Se adoptan medidas correctivas.
CICLO ECONMICO
Se refiere a las fluctuaciones de la economa en general en la produccin o la
actividad econmica durante varios meses o aos. Estas fluctuaciones se
producen normalmente entorno a una tendencia de crecimiento a largo plazo y por
lo general implican cambios en el tiempo entre los periodos de crecimiento
econmico relativamente rpido y los periodos de relativo estancamiento.
Estas fluctuaciones son a menudo medidas con la tasa de crecimiento del
producto interno bruto real. A pesar de ser llamados ciclos, la mayor parte de estas
fluctuaciones en la actividad econmica no siguen un patrn peridico.
Los ciclos econmicos son un tipo de fluctuacin que se encuentran en la
actividad econmica agregada de las naciones que organizan su trabajo
principalmente en empresas de negocios: un ciclo consiste en expansiones que
ocurren aproximadamente al mismo tiempo en muchas actividades econmicas,
seguidas por recesiones igualmente generales, contracciones y recuperaciones
que se funden en la fase de expansin del ciclo siguiente, en la duracin, los ciclos
econmicos varan de ms de un ao a diez o doce aos, y no son divisibles en
ciclos ms cortos.

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ADMINISTRACIN FIFNANCIERA

GRAN DEPRESION DE ESTADOS UNIDOS EN 1929


La Gran depresin, tambin conocida como crisis del veintinueve, fue una crisis
econmica mundial que se prolong durante la dcada de 1930, en los aos
anteriores a la Segunda Guerra Mundial. Su duracin depende de los pases que
se analicen, pero en la mayora comenz alrededor de 1929 y se extendi hasta
finales de la dcada de los aos treinta o principios de los cuarenta. Fue la
depresin ms larga en el tiempo, de mayor profundidad, y la que afect a ms
pases en el siglo XX. En el siglo XXI ha sido utilizada como paradigma de hasta
qu punto puede llegar a disminuir la economa mundial. La llamada Gran
Depresin se origin en los Estados Unidos, a partir de la cada de la bolsa del 29
de octubre de 1929 (conocido como Martes Negro, aunque cinco das antes, el 24
de octubre, ya se haba producido el Jueves Negro), y rpidamente se extendi a
casi todos los pases del mundo.
La depresin tuvo efectos devastadores en casi todos los pases, ricos y pobres.
La renta nacional, los ingresos fiscales, los beneficios y los precios cayeron, y el
comercio internacional descendi entre un 50 y un 66%. El desempleo en los
Estados Unidos aument al 25%, y en algunos pases alcanz el 33%.
Los pases comenzaron a recuperarse progresivamente a mediados de la dcada
de 1930, pero sus efectos negativos en muchos pases duraron hasta el comienzo
de la Segunda Guerra Mundial. La eleccin como presidente de Franklin Delano
Roosevelt y el establecimiento del New Deal en 1932 marc el inicio del final de la
Gran Depresin en Estados Unidos. Sin embargo, en Alemania, la desaparicin de
la financiacin exterior, a principios de la dcada de 1930, y el aumento de las
dificultades econmicas, propiciaron la aparicin del nacional-socialismo y la
llegada al poder de Adolf Hitler.

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RAZONES FINANCIERAS

LIQUIDEZ
La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de
pago a corto plazo.
La liquidez puede tener diferentes niveles en funcin de las posibilidades y
volumen de la organizacin para convertir los activos en dinero en cualquiera de
sus formas: en caja, en banco o en ttulos monetarios exigibles a corto plazo.
Si una empresa no posee liquidez, cualquier problema que pueda tener ya no ser
tan prioritario, por la simple razn de que la falta de liquidez provocar un nuevo
orden de prioridad de las tareas a llevar a cabo. Es un hecho constatado, que la
falta de liquidez provoca un mayor nmero de cierres de empresas que la prdida
de beneficios.

SOLVENCIA INMEDIATA.
Activo disponible
Pasivo circulante
Por cada peso que debo a corto plazo, tengo $ para cubrirlo.

ACTIVO DE PRONTA REALIZACION O PRUEBA DEL CIDO.


Activo circulante Inventarios
Pasivo circulante
Por cada peso que debo, puedo cubrir $ a corto plazo.

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NDICE DE SOLVENCIA
Activo circulante
Pasivo circulante
Por cada peso que debo a corto plazo tengo $ para cubrirlo.

VELOCIDAD DEL EFECTIVO


______Ventas_______
Activo disponible
Por cada peso que yo vendo, rota 40 veces en un periodo.

INVENTRIO A CAPITAL DE TRABAJO


____Inventario____
Capital de trabajo
Capital de trabajo = Activo Circulante / Pasivo Circulante
Por cada peso en capital de trabajo existen $ en inventario.

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APALANCAMIENTO
El apalancamiento financiero es el trmino utilizado en finanzas para designar el
grado en que una empresa depende de la deuda, es decir, cunto llega a recurrir
una empresa durante su tiempo de vida a los prstamos, ya sean a personas
externas o terceros externos, como a personal interno de la empresa, esto con el
propsito de reestructurar su capital, ampliar una lnea de produccin, o bien
simplemente financiar alguna actividad relacionada de forma directa con el giro de
la empresa. El financiamiento se utiliza principalmente para reestructurar el capital
de la empresa, y ante esto debemos tener en cuenta que cuanto ms
financiamiento de la deuda utiliza una empresa en la estructura de capital, tanto
mayor es el uso del apalancamiento financiero.

ESTABILIDAD FINANCIERA

a) Pasivo total
Capital contable
Por cada peso que tengo en utilidad o en aportaciones de los socios,
debo $.
b) Pasivo Circulante
Capital Contable
Por cada peso que tiene la empresa en capital contable, debe $ a
sus acreedores a corto plazo.
c) Capital contable
Pasivo Total
Por cada peso que los acreedores le han prestado a la empresa, los
socios han ganado $.
d) Capital Contable
Pasivo Circulante
Por cada peso que los acreedores a corto plazo dan a la empresa,
sta en capital contable pone $.

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INVERSIN DE CAPITAL

___Activo Fijo
Capital contable
Por cada peso que la empresa puso en capital contable, tiene $ en
activo fijo.

VALOR CONTABLE DEL CAPITAL


Capital contable
Capital social
Por cada peso que los socios aportaron, se tiene $ en utilidades que
aun no se distribuyen.

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PORCENTAJE DE ACTIVIDAD
Hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o ganancia que se ha obtenido de un
recuso o dinero invertido. La rentabilidad se considera tambin como la
remuneracin recibida por el dinero invertido. En el mundo de las finanzas se
conoce tambin como los dividendos percibidos de un capital invertido en un
negocio o empresa. La rentabilidad puede ser representada en forma relativa (en
porcentaje) o en forma absoluta (en valores).

ROTACION DE INVENTARIOS
a) Costo de ventas = x
Inventarios
En un periodo el inventario rot # de veces.
b) 360 = das
X
El inventario roto cada # das.

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR


a)

Ventas netas . = x
Cuentas por cobrar

b) 360 = das
X

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR


a) Costo de ventas .
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Cuentas por pagar

ESTADO DE VENTAS
a)

Ventas netas .
Capital contable

Por cada peso invertido, obtengo $ en ventasb)

Ventas netas .
Capital de trabajo

Por cada peso de capital de trabajo, se venden $


c) Ventas netas
Activo Fijo

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PORCENTAJE DE BENEFICIO
1.

La razn costo beneficio es utilizada cuando se aplican las

tcnicas de punto de equilibrio, para determinar en qu momento en


que la empresa empieza a ganar, para poder planear sus utilidades
deseadas. Cuando se utiliza como mtodo de evaluacin de
presupuesto de capital, el trmino costo se sustituye por el importe
del desembolso neto inicial y por beneficio se considera el valor
actual de los flujos de efectivo establecindose una ponderacin que
permita determinar la recuperacin del proyecto desde este punto
de vista. Estas a su vez se dividen en cuatro:

MARGEN BRUTO DE OPERACIN


__Utilidad bruta__
Ventas netas
Por cada peso que la empresa vende, obtiene % en utilidad bruta.

MARGEN NETO DE OPERACIN


Utilidad de operacin
Ventas netas
Por cada peso que la empresa vende, tiene % de utilidad de operacin.

MARGEN DE VENTAS
Utilidad neta del ejercicio
Ventas netas

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Por cada peso que la empresa vende, obtiene % de utilidad.

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL


Utilidad neta del ejercicio
Ventas netas
Por cada peso se recursos invertidos, se obtuvo una utilidad de %.

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EJEMPLO GRUPO AEROMEXICO


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ADMINISTRACIN FIFNANCIERA
CIFRAS EN MILLONES DE PESOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013
LIQUIDEZ
SOLVENCIA INMEDIATA
Activo Disponible/ Pasivo Circulante = 3154/11701 = .2695
PRUEBA DEL ACIDO
A. Circulante Inventario / P. Circulante = 8621 936 /11701 = .6567
INDICE DE SOLVENCIA
Activo Circulante / Pasivo Circulante = 8621 / 11701 = .7367
VELOCIDAD DEL EFECTIVO
Ventas / Activo Disponible = 39850 / 3154 = 12.63
INNVENTARIO A CAPITAL DE TRABAJO
Inventario / Capital de trabajo = 936 / 8621 11701 = .3038

APALANCAMIENTO
ESTABILIDAD FINANCIERA
Pasivo Total / Capital Contable = 24071 / 8225 = 2.9265
Pasivo Circulante / Capital Contable = 11701 / 8225 = 1.4226
Capital Contable / Pasivo Total = 8225 / 24071 = .3416
Capital Contable / Pasivo Circulante = 8225 / 11701 = .70
INVERSION DE CAPITAL
Activo Fijo / Capital Contable = 14241 / 8225 = 1.7314
VALOR CONTABLE DEL CAPITAL
Capital Contable / Capital Social = 8225 / 8218 = 1.0008

PORCENTAJE DE ACTIVIDAD
ROTACION DE INVENTARIO
Costo de Ventas / Inventario = 28942 / 936 = 30.92 veces
360 / 30.92 = 11.64 dias
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
Ventas Netas / Cuentas por Cobrar = 39850 / 2736 = 14.56 veces
360 / 1456 = 24.72 dias
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
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ADMINISTRACIN FIFNANCIERA
Costo de Ventas / Cuentas por Pagar = 28942 / 1024 + 7863 = 3.25 veces
360 / 3.25 =110.76 dias
ESTADO DE VENTAS
Ventas Netas / Capital Contable = 39850 / 8225 = 4.84
Ventas Netas / Capital de Trabajo = 39850 / 8621 1024 = 5.24
Ventas Netas / Activo Fijo = 39850 / 14241 = 2.79
PORCENTAJE DE BENEFICIO
MARGEN BRUTO DE OPERACIN
Utilidad Bruta / Ventas Netas = 10908 / 39850 = .2737 x 100 = 27.37%
UTILIDAD DE OPERACIN
Utilidad de Operacin / Ventas Netas = 2404 / 39850 = .0603 x 100 = 6.03%
MARGEN DE VENTAS
Utilidad Neta del Ejercicio/Ventas Netas= 1080/39850 = .0271x100= 2. 71%
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL
Utilidad neta del Ejercicio / Capital Contable =1080/8225 =.1313 x100= 13%
Utilidad Neta del Ejercicio / Capital de Trabajo = 1080 / 8621-11701= .35 = 35%

REPORTE ANALISIS FINANCIERO


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GRUPO AEROMEXICO
Grupo Aeromxico es una empresa mexicana que tiene como base el aeropuerto
de la Cd. De Mexico. En el siguiente reporte hablar de varias razones financieras.
La primera prueba del grupo de liquidez es la solvencia inmediata que es toso el
dinero de bancos, caja, etc. Y lo que prueba es que si yo pago mis deudas es que
por cada peso que debo, tengo 26 centavos para cubrirlo. La segunda prueba es la
prueba del cido que es cuando les cobro a los que me deben a corto plazo y con
eso pedo pagar 65 centavos por cada peso que debo. La tercera prueba es el
ndice de solvencia lo que significa que si les cobro a los que me deben y vendo
todo el material que tengo, entonces puedo pagar 73 centavos por cada peso que
debo. La cuarta prueba es la velocidad del efectivo lo que significa es que por cada
peso que yo vendo, rota 12 veces en el proceso de compra-venta, en este caso son
viajes. La quinta prueba es el inventario a capital de trabajo es que por cada peso
en capital de trabajo existen 30 centavos en inventario.
Con el grupo de razones de apalancamiento nos damos cuenta de que tan
endeudada se encuentra la empresa. Aeromxico debe 2.9 por cada peso que
tiene en capital contable a sus acreedores a corto plazo. Por cada peso que los
acreedores le han prestado, la aerolnea ha ganado 34 centavos. Tambin por cada
peso que los acreedores a corto plazo dieron a la empresa, sta puso 70 centavos.
En activo fijo, por cada peso que la empresa puso en capital contable tiene 2.3
pesos y por cada peso que los socios aportaron, se tiene 1.0008 en utilidades.
Con el grupo de razones de porcentaje de actividad nos damos cuenta de cuantas
veces rot el inventario en un periodo y en este caso rot 30 veces o sea cada 11
das. Las cuentas por cobrar en mi punto de vista estn bien ya que les pagan cada
24 das. Las cuentas por pagar a corto plazo estn bien ya que pagaos cada 12
das. El estado de ventas indica que por cada peso invertido, obtienen en ventas
4.84 y tambin por cada peso de capital de trabajo, se venden 5.24
El ltimo grupo es el de porcentaje de beneficio. El margen de operacin de esta
empresa es de 27% lo cual es muy bajo ya que despus observamos la utilidad de
operacin que es de 6% o sea que por cada peso que se vende tenemos el 6% de
utilidad de operacin.

ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

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La administracin de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas
corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este
es un punto esencial para la direccin y el rgimen financiero.
La administracin de los recursos de la empresa son fundamentales para su
progreso, este escrito centra sus objetivos en mostrar los puntos claves en el
manejo del capital de trabajo, porque es este el que nos mide en gran parte el
nivel de solvencia y asegura un margen de seguridad razonable para las
expectativas de los gerentes y administradores.
El objetivo primordial de la administracin del capital de trabajo es manejar cada
uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se
mantenga un nivel aceptable de este.
Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atencin son la
caja, los valores negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya
que estos son los que pueden mantener un nivel recomendable y eficiente de
liquidez sin conservar un alto nmero de existencias de cada uno, mientras que
los pasivos de mayor relevancia son cuentas por pagar, obligaciones financieras y
los pasivos acumulados por ser estas las fuentes de financiamiento de corto plazo.
El capital de trabajo puede definirse como "la diferencia que se presenta entre los
activos y los pasivos corrientes de la empresa".
Se puede decir que una empresa tiene un capital neto de trabajo cuando sus
activos corrientes sean mayores que sus pasivos a corto plazo, esto conlleva a
que si una entidad organizativa desea empezar alguna operacin comercial o de
produccin debe manejar un mnimo de capital de trabajo que depender de la
actividad de cada una.
Los pilares en que se basa la administracin del capital de trabajo se sustentan en
la medida en la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya
que mientras ms amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la
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organizacin y sus pasivos circulantes mayor ser la capacidad de cubrir las
obligaciones a corto plazo, sin embargo, se presenta un gran inconveniente
porque cuando exista un grado diferente de liquidez relacionado con cada recurso
y cada obligacin, al momento de no poder convertir los activos corrientes ms
lquidos en dinero, los siguientes activos tendrn que sustituirlos ya que mientras
ms de estos se tengan mayor ser la probabilidad de tomar y convertir cualquiera
de ellos para cumplir con los compromisos contrados.

ADMINISTRACIN FINANCIERA DE LAS CUENTAS


Se dividen en dos en cuentas por pagar y cuentas por cobrar:
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Cuentas por pagar: Las cuentas por pagar son la fuente principal de
financiamiento a corto plazo sin garanta para las empresas de negocios. Se
derivan de transacciones en las que se adquiere mercanca, pero no se firma
ningn documento formal que muestre la responsabilidad del comprador con el
vendedor. De hecho, el comprador acuerda pagar al proveedor el monto requerido
segn las condiciones de crdito establecidas normalmente en la factura del
proveedor. Es un instrumento prctico para labores constantes, es un manejo
sencillo que le brinda mayor productividad a su empresa por la confiabilidad de su
informacin, reduccin de errores y un auxiliar infalible adems de oportuno en la
realizacin de pagos o control de saldos de sus proveedores por conceptos de
compra u otros diversos. Posee adems todas las actividades para cubrir sus
expectativas en la planeacin, realizacin y control de pagos. Adems sus
efectivos reportes le garantizan pleno conocimiento de sus movimientos bancarios,
puede realizar los movimientos a proveedores, programar los pagos, imprimir sus
cheques, consultar pagos, efectuar movimientos a sus chequeras, as como
auxiliarlo en su conciliacin bancaria, entre otras actividades.
Las Cuentas por Cobrar: representan derechos exigibles originados por ventas,
servicios prestados y otorgamiento de prstamos, son crditos acargo de clientes
y otros deudores, que continuamente se convierten o pueden convertirse en
bienes o valores ms lquidos disponibles tales como efectivo, aceptaciones, etc.,
y que por lo tanto pueden ser cobrados.
Forma parte de la administracin financiera del capital de trabajo, que tiene por
objeto coordinar los elementos de una empresa para maximizar el patrimonio y
reducir el riesgo de una crisis de liquidez y ventas, mediante el manejo ptimo de
variables tales como polticas de crdito comercial concedido a clientes y
estrategia de cobros.
Generalmente en la empresa la inversin en cuentas por cobrar representa una
inversin muy importante ya que representan aplicaciones de recursos que se
transformarn en efectivo para terminar el ciclo financiero a corto plazo.
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OBJETIVOS E IMPORTANCIA
El objetivo de las cuentas por cobrar es estimular las ventas y ganar clientes. Se
tiende a considerarlas como un medio para vender productos y superar la
competencia mediante el ofrecimiento de facilidades de crdito como parte de los
servicios de la empresa para favorecer a sus clientes.
Est relacionada directamente con el giro del negocio y la competencia. Cuando
no existe competencia, generalmente la inversin en cuentas por cobrar dentro del
capital de trabajo no es significativa.
Es utilizado como herramienta de mercadotecnia para promover las ventas y las
utilidades, para proteger su posicin en el mercado.
ELEMENTOS DE LA DECISION CREDITICIA (SUJETO DE CRDITO)
Honorarios.
Estabilidad.
Liquidez.
Garantas colaterales.
Impacto de la situacin econmica.

RESGO

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Es la probabilidad de que no ocurra un acontecimiento deseado o de que ocurra lo
no deseado.
Los riesgos financieros estn relacionados con las perdidas en el valor de un
activo financiero tales como un prstamo o una inversin.
En el mercado financiero existen diferentes tipos de riesgo:
Riesgo de Firma: se asume los compromisos de pago de un cliente insolvente
ante terceros.
Riesgo Cambiario: es la especulacin que realizan agentes econmicos del
propio mercado de divisas.
Riesgo Especfico: riesgo nico propio o diversificable en

una inversin de

activos financieros. Este riesgo puede ser reducido.


Riesgo de Mercado: prdida potencial ocasionada por movimientos adversos en
los precios o tazas de los activos subyacentes.
Riesgo Contraparte: la exposicin a perdidas como resultado del incumplimiento
de las obligaciones de una operacin o de la prdida de la capacidad crediticia de
la contraparte.
Riesgo Factor Humano: es aquel en el que los profesionales que participan en
promocin, operacin y administracin tienen una desconcentracin en sus
actividades y presentan errores que generan prdidas para las instituciones.
Riesgo Operacional: es la perdida potencial por fallas o deficiencia en
procedimientos, sistemas de informacin y controles internos.

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Riesgo Sistmico: originado por insuficiencias estructurales del sistema
financiero, incapacidad para soportar grandes magnitudes de riesgo de mercado,
crdito y liquidacin, as como vulnerabilidad al efecto domin.
Riesgo jurdico o legal: probable intervencin de las autoridades jurdicas, debido
a infracciones graves, actos delictivos y violaciones a la legislacin vigente.
Riesgo Regulatorio: aquel ocasionado cuando los operadores, promotores y
administradores no cumplen con las disposiciones establecidas en las leyes,
circulares y manuales de operacin, por desconocimiento, falta de actualizacin o
mala fe.
Riesgo de Liquidez: cuando no hay efectivo y se tiene que liquidar documentos,
se sufre una prdida.

CREDITO COMERCIAL
27

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El crdito comercial es un trmino que se utiliza para referirse a la relacin entre
una empresa que proporciona bienes o servicios utilizando condiciones de pago, y
el cliente que utiliza estos trminos para comprar del proveedor. Cuando una
empresa ofrece este tipo de crdito, est de acuerdo en recibir el pago en una
fecha posterior. El crdito comercial es una de las fuentes ms utilizadas de capital
por las empresas estadounidenses, con excepcin de los prstamos bancarios.
El crdito comercial puede tener varias funciones dependiendo de la situacin. De
forma ms comn, este tipo de crdito tiene la funcin de proporcionar una porcin
de la inversin de capital para empresas pequeas o en formacin. En los pases
en desarrollo, es comn el uso del crdito comercial como garanta para otros
tipos de financiamiento, ya que esto significa que hay una fuente de ingresos fija si
la empresa es el proveedor, o una fuente de material si la empresa es el cliente.
Otra funcin del crdito comercial para los negocios es para financiar el
crecimiento. Si se utiliza de esta manera, una empresa puede posponer los gastos
y aumentar los ingresos.

CREDITO BANCARIO
La expresin crdito bancario, por un lado, hace referencia a la confianza que se
tiene en una entidad bancaria que lleva a sus clientes a depositar fondos en ella.
Por otro lado, se refiere a la operacin bancaria por la que una entidad bancaria
concede crdito a sus clientes. En concreto, mediante la operacin de crdito, el
banco concede el derecho a disponer de una cantidad de dinero con un lmite
durante un perodo de tiempo determinado, a cambio del cobro de unos intereses
y unas comisiones, siendo una operacin prevista fundamentalmente para
financiar el activo a corto plazo (de duracin inferior o igual al ao) de los clientes
de las entidades bancarias que realizan una actividad empresarial. Durante el
plazo pactado, el cliente puede hacer uso o no del crdito a su conveniencia,
siendo el funcionamiento similar al de una cuenta corriente. El crdito bancario se
28

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materializa en la denominada cuenta de crdito, en la cual se permiten realizar
tanto ingresos como disposiciones. Normalmente la disposicin de los fondos se
realiza a travs de los instrumentos habituales utilizados en las cuentas corrientes:
cheques,

pagars,

tarjetas,

transferencias,

etctera.

Tambin

admite

la

domiciliacin de recibos peridicos, impuestos y efectos comerciales. La operacin


de crdito bancario se formaliza mediante pliza de crdito, intervenida por
fedatario pblico (corredor o notario de comercio) y en ella suele exigirse algn
tipo de garanta que asegure el riesgo del crdito, la cual puede ser de tipo
personal, donde el patrimonio global del cliente o de un tercero vinculado a l
asegura el riesgo; o de tipo real, que, a su vez, puede subdividirse en pignoraticia:
donde un bien mueble dado en prenda garantiza el riesgo, e hipotecaria: donde es
un bien inmueble el que se afecta al cumplimiento de la obligacin, debiendo
formalizarse el crdito que la incluya en escritura pblica.

FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE CUENTAS POR COBRAR


La financiacin de cuentas por cobrar es fundamentalmente a la venta de facturas
para recibir de inmediato los ingresos y el capital de una empresa. Tambin
sabemos que la facturacin es una industria de millones de dlares. Sin ms a las
pequeas empresas, el facturacin ha sido de alrededor de los aos y es a
menudo utilizado por las grandes empresas. Hace poco este servicio ha sido
ofrecido a las pequeas empresas que tienen una gran cantidad de problemas
para conseguir la financiacin de los bancos y las instituciones financieras.
Las cuentas por cobrar de financiacin se basan en la calificacin de crdito de la
factura del cliente, y no nicamente en la calificacin crediticia de la empresa
cliente. Esto permite a empresas con menos de dos aos de la historia. Tambin
permite a las empresas financieramente en tiempos difciles de utilizar la
financiacin de cuentas por cobrar

29

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.
El proceso general de la financiacin es bastante simple. Las facturas de sus
clientes para los servicios o los bienes que nos ha facilitado. Su empresa enva en
la factura a la agente de facturacin. Los fondos son depositados directamente en
su cuenta. El proceso dura aproximadamente 48 horas para recibir la financiacin.
Una vez que la factura ha sido pagada por su cliente, el agente de facturacin
saca la factura de pago, en general, 2 a 3% desde el 20 al 25% de la factura valor
nominal no financiados. Cualquier resto de los fondos se transfieren directamente
a usted. Una vez ms, este proceso dura aproximadamente 48 horas.

COBERTURA CAMBIARIA
A travs de la cobertura cambiaria es posible fijar o asegurar el tipo de cambio en
el presente para realizar operaciones futuras de divisas. De esta manera se puede
evitar que las variaciones del mercado cambiario afecten sus ingresos o la
planeacin de los mismos. El objetivo principal de la cobertura cambiaria es
brindar certidumbre financiera para hacer frente a los compromisos en moneda
extranjera.
La cobertura para mitigar el riesgo cambiario se puede realizar utilizando varios
mecanismos como: futuros, opciones, forwards, mercado de divisas, entre otros.
El ms simple y costo eficiente es a travs del mercado de divisas.
En la cobertura a travs del mercado de divisas, se realiza una operacin en
margen (con apalancamiento) con la cual se asegura el tipo de cambio. Cualquier
movimiento adverso del tipo de cambio se compensa con la operacin del
mercado de divisas.
Ventajas de la cobertura a travs del mercado de divisas:

30

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Flexibilidad en montos y plazos. Cobertura hecha totalmente a las


necesidades de la empresa

Depsito inicial competitivo. Depsito para hacer las operaciones en


margen alrededor del 15%

Liquidacin anticipada sin comisiones. Cierres parciales o totales de la


cobertura sin comisin.

Costos deducibles. Los costos administrativos y de operacin son 100%


deducibles

PRESTAMOS EN EL EXTRANJERO
Los extranjeros pueden requerir prstamos para el cubrimiento de necesidades,
que pueden surgir en su estada en el pas receptor. Este es un tema que tienen
en cuenta las entidades prestamistas, y en esa medida ofrecen posibilidades de
prstamo a aquellos inmigrantes.
Son conocidos tambin como prstamos para extranjeros, a pesar de no
diferenciarse a los prstamos para los espaoles. De hecho, podramos decir que
la nica diferencia que hay entre los prstamos para extranjeros es que el
solicitante debe demostrar su vnculo con el pas, para lo cual un permiso de
residencia ser suficiente. La oferta de prstamos para extranjeros no es muy alta,
a pesar de que la demanda es alta.

Condiciones de los prstamos para extranjeros


Las condiciones pueden variar o ser las mismas. Las entidades bancarias, cajas y
financieras, cuentan con diferentes alternativas de prstamos para extranjeros,
que son iguales al de los espaoles. Los prstamos se subdividen de acuerdo a
31

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las necesidades especficas de las personas. Por lo general, al momento de
solicitar un prstamo, el inmigrante debe presentar dos documentos esenciales,
estos son:

El permiso de residencia

El permiso de trabajo

Documentacin requerida para los extranjeros


Por lo general, la documentacin es la misma que se exige a los ciudadanos
espaoles, y depende tanto del tipo del prstamo que se quiere solicitar, como del
ente bancario al cual se pide el prstamo. La documentacin puede variar segn
la condicin del solicitante sea de estudiante, trabajador independiente o vinculado
a una empresa.

VALOR DEL DINDERO A TRAVEZ DEL TIEMPO


Es un concepto basado en la premisa de que un inversor prefiere recibir un pago
de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo a una fecha futura que
quedare igual si no se tocare o lo usare.
En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener inters sobre
ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de inflacin, en el futuro esa misma
suma de dinero perder poder de compra.
Todas las frmulas relacionadas con este concepto estn basadas en la misma
frmula bsica, el valor presente de una suma futura de dinero, descontada al
presente.
Algunos de los clculos comunes basados en el valor tiempo del dinero son:

Valor presente (PV) de una suma de dinero que ser recibida en el futuro.

32

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Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente de un flujo de


pagos futuros iguales, como los pagos que se hacen sobre una hipoteca.

Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo de pagos


perpetuos, o que se estima no sern interrumpidos ni modificados nunca.

Valor futuro (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta de


depsito) a una cierta tasa de inters.

Valor futuro de una anualidad (FVA) es el valor futuro de un flujo de


pagos (anualidades), donde se asume que los pagos se reinvierten a una
determinada tasa de inters.

INTERES SIMPLE
Es el inters o beneficio que se obtiene de una inversin financiera o de capital
cuando los intereses producidos durante cada periodo de tiempo que dura la
inversin se deben nicamente al capital inicial, ya que los beneficios o intereses
se retiran al vencimiento de cada uno de los periodos. Los periodos de tiempo
pueden ser aos, trimestres, meses, semanas, das, o cualquier duracin.O sea el
inters se aplica a la cantidad inicial, los intereses no se agregan al capital
Su frmula est dada por:

F = P (1 + i n )

P =

F
(1+in)

i= FP
P n

n = F- P
P i

Donde:
F = Valor Futuro
P = Valor Presente
33

F = P + Pin

F- P = P i n

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i = Inters
n = tiempo

INTERES COMPUESTO
El inters compuesto representa la acumulacin de intereses que se han
generado en un perodo determinado por un capital inicial o principal a una tasa de
inters durante periodos de imposicin de modo que los intereses que se obtienen
al final de cada perodo de inversin no se retiran sino que se reinvierten o aaden
al capital inicial, es decir, se capitalizan.
B.
C.

FRMULAS VALOR PRESENTE


1.

Valor presente de una suma futura

El valor presente del dinero es el valor actual neto de una cantidad que
recibiremos en el futuro y est dado por

Donde:
1.

es el valor presente

2.

es el valor futuro

3.

es la tasa de inters compuesto

4.

es el nmero de periodos a calcular.

Esta frmula es fundamental para determinar el valor tiempo del dinero; todas las
dems frmulas se obtienen a partir de sta.

34

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2.
3.

Valor presente de una anualidad para n periodos de pago

En este caso los valores de flujo de efectivo se mantienen constantes a travs de


n periodos. El valor presente de una anualidad (VPA) tiene cuatro variables:
1. VPA, el valor del dinero en tiempo = 0.
2. A, el valor de los pagos individuales en cada periodo.
3. i, la tasa de descuento para cada periodo.
4. n es el nmero de periodos de pago.

Para obtener el VP de una anualidad anticipada, multiplicar la ecuacin anterior


por (1 + i).
4.

Valor presente de una anualidad creciente

En este caso, cada uno de los flujos de efectivo crecen por un factor de (1+g).
Similar a la frmula de una anualidad, el valor presente de una anualidad creciente
usa las mismas variables en adicin a g, que es la tasa de crecimiento de la
anualidad (A es el pago de la anualidad en el primer periodo).

5.
Cuando

Valor presente de una perpetuidad


, el PV de una perpetuidad (una anualidad perpetua) es una

simple divisin:

35

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6.

Valor presente de una perpetuidad creciente

Cuando la perpetuidad anual crece a una tasa fija (g), se debe utilizar esta
frmula. En la realidad, hay pocos instrumentos financieros que cumplan con esta
caracterstica. Sin embargo, suponga que un analista intenta calcular el valor de la
accin de una empresa que paga dividendos. El analista podr estimar el pago de
dividendos para los prximos periodos, pero llegar a un punto en que no podr
seguir estimando hacia el futuro. A partir de este punto, el analista debe estimar
cunto puede crecer el pago de dividendos en la perpetuidad. Por ejemplo, la
empresa aumentar los dividendos en un 3 % durante los prximos tres aos, y de
ah en adelante, los dividendos aumentarn un 1 % cada ao. El valor de esta
perpetuidad se calcula de la siguiente forma:

FRMULAS VALOR FUTURO


7.

Valor futuro de una anualidad

VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo = n (futuro).

A, el valor de los pagos individuales en cada periodo de pago.

i, la tasa de inters.

n, el nmero de periodos de pago.

36

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8.

Valor futuro de una anualidad creciente

Consiste en la idea de invertir en en el momento actual, para obtener un


rendimiento en el futuro.

VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo

A, el valor de los pagos individuales en cada periodo de pago.

i, la tasa de inters.

g, la tasa de crecimiento en cada periodo.

n, el nmero de periodos de pago.

Cuando

, tenemos

Mientras que si

, resulta

37

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ANUALIDAD
Una anualidad es una sucesin de pagos, depsitos o retiros, generalmente
iguales, que se realizan en perodos regulares de tiempo, con inters compuesto.
El trmino anualidad no implica que las rentas tengan que ser anuales, sino que
se da a cualquier secuencia de pagos, iguales en todos los casos, a intervalos
regulares de tiempo, independientemente que tales pagos sean anuales,
semestrales, trimestrales o mensuales.
Cuando en un pas hay relativa estabilidad econmica, es frecuente que se
efecten operaciones mercantiles a travs de pagos peridicos, sea a inters
simple o compuesto, como en las anualidades.
Cuando las cuotas que se entregan se destinan para formar un capital, reciben el
nombre de imposiciones o fondos; y si son entregadas para cancelar una deuda,
se llaman amortizaciones.
Las anualidades nos son familiares en la vida diaria, como: las rentas, sueldos,
pagos de seguro social, pagos a plazos y de hipotecas, primas de seguros de
vida, pensiones, pagos para fondos de amortizacin, alquileres, jubilaciones y
otros, aunque entre unas y otras existen distintas modalidades y muchas
diferencias.
Sin embargo, el tipo de anualidad al que se hace referencia es el de anualidad de
inversin, que incluye inters compuesto, ya que en otras clases de anualidad no
se involucra el inters.
9.

Elementos de una anualidad

En una anualidad intervienen los siguientes elementos:

Renta: Es el pago, depsito o retiro, que se hace peridicamente.


38

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Renta anual: Suma de los pagos hechos en un ao.

Plazo: Es la duracin de la anualidad. El nmero de veces que se cobra o


se paga la renta.

Periodo de pago: Es el tiempo que transcurre entre un pago y otro.

DETERMINACION DEL RENDIMIENTO DE UNA INVERSION


RETORNO DE LA INVERSIN
El retorno de la inversin, que ahora -en tiempos de crisis- todava cobra mayor
importancia, para saber si estamos gastando bien nuestro dinero en nuevos
negocios, o realizando nueva inversin en negocios que ya tengamos
funcionando.
El ROI es un valor que mide el rendimiento de una inversin, para evaluar qu tan
eficiente es el gasto que estamos haciendo o que planeamos realizar. Existe una
frmula que nos da este valor calculado en funcin de la inversin realizada y el
beneficio obtenido, o que pensamos obtener.
ROI = (beneficio obtenido - inversin) / inversin
Es decir, al beneficio que hemos obtenido de una inversin (o que planeamos
obtener) le restamos el costo de inversin realizada. Luego eso lo dividimos entre
el costo de la inversin y el resultado es el ROI.
El ROI es un parmetro muy simple de calcular para saber lo positiva que sea una
inversin. Los valores de ROI cuanto ms altos mejor. Si tenemos un ROI negativo
es que estamos perdiendo dinero y si tenemos un ROI muy cercano a cero,
tambin podemos pensar que la inversin no es muy atractiva. A la hora de
evaluar una inversin nos viene muy bien calcular el ROI, sobre todo para
comparar dos posibles inversiones, pues si con una inversin conseguimos un
39

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ROI mejor que con otra, pues debemos pensar en invertir nuestro dinero
nicamente en la frmula que nos reporte mejores ratios. El ROI se puede utilizar
para cualquier tipo de inversin.

TASA INTERNA DE RETORNO


La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin es
el promedio geomtrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversin,
y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En
trminos simples, diversos autores la conceptualizan como la tasa de descuento
con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero.
La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor
TIR, mayor rentabilidad as, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre
la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para ello, la TIR se compara
con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la
inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR
ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto
supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.
VALUACION Y TASAS DE RENDIMIENTO
D.

La tasa mnima aceptable de rendimiento (TMAR)

Antes de tomar cualquier decisin, todo inversionista, ya sea persona fsica,


empresa, gobierno, o cualquier otro, tiene el objetivo de obtener un beneficio por el
desembolso que va a realizar.
Se ha partido del hecho de que todo inversionista deber tener una tasa de
referencia sobre la cual basarse para hacer sus inversiones. La tasa de referencia
es la base de la comparacin y el clculo en las evaluaciones econmicas que
haga. Si no se obtiene cuando menos esa tasa de rendimiento, se rechazar la
inversin.

40

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Todo inversionista espera que su dinero crezca en trminos reales. Como en todos
los pases hay inflacin, aunque su valor sea pequeo, crecer en trminos reales
significa ganar un rendimiento superior a la inflacin, ya que si se gana un
rendimiento igual a la inflacin el dinero no crece, sino que mantiene su poder
adquisitivo. Es sta la razn por la cual no debe tomarse como referencia la tasa
de rendimiento que ofrecen los bancos, pues es bien sabido que la tasa bancaria
de rendimiento es siempre menor a la inflacin. Si los bancos ofrecieran una tasa
igualo mayor a la inflacin implicara que, o no ganan nada o que transfieren sus
ganancias al ahorrador, hacindolo rico y descapitalizando al propio banco, lo cual
nunca va a suceder.

Por lo tanto, la TMAR se puede definir como:


TMAR = tasa de inflacin + premio al riesgo
El premio al riesgo significa el verdadero crecimiento del dinero, y se le llama as
porque el inversionista siempre arriesga su dinero (siempre que no invierta en el
banco) y por arriesgarlo merece una ganancia adicional sobre la inflacin. Como el
premio es por arriesgar, significa que a mayor riesgo se merece una mayor
ganancia.

1.

Valuacin de rendimiento

La valuacin de rendimiento es un procedimiento estructural y sistemtico para


medir, evaluar e influir sobre los atributos (p.ej. cooperacin en el trabajo en
equipo y lealtad), comportamientos (p.ej. nivel de asistencia y trato dado a los
clientes) y resultados (p.ej. cantidad y calidad de los frutos del trabajo)
relacionados con el trabajo, con el fin de descubrir en que medida es productivo el
empleado y si podr mejorar su rendimiento futuro. El proceso de evaluacin del
rendimiento desempea una funcin de control con el fin de:
41

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Proveer a la gerencia informaciones para tomar decisiones relativas al


desarrollo futuro del empleado, al identificar y al preparar, a travs de
programas de formacin y perfeccionamiento, a los candidatos mas
adecuados

para

que

puedan

asumir

un

mayor

numero

de

responsabilidades.

Establecer el valor relativo de la contribucin de un sujeto a la empresa y


evaluar los logros individuales.

Proporcionar datos generales del rendimiento que se espera de los


empleados.

Estructurar el dialogo entre superior y subordinado, fuerzando a los


superiores a mejorar el conocimiento del puesto de trabajo del los
subordinados.

Ser la base para distribuir las retribuciones, recompensas, bonus y


determinar los niveles\incrementos salariales.

Valor actual de una anualidad


El valor actual de una anualidad es igual a la suma de los valores actuales de los
pagos de la anualidad. Esto puede calcularse a travs de la siguiente ecuacin:
, con esta frmula obtenemos:

Donde:
42

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VA

= Valor actual de la anualidad

= Pago de una anualidad

= Inters o tasa de descuento

En las frmulas de anualidades de VA y VF, la tasa de inters no puede ser


despejada, por lo cual debe obtenerse por ensayo y error. Por esta razn en el
presente libro, para obtener la tasa de inters utilizamos la funcin TASA cuando
operamos con flujos uniformes y la funcin TIR cuando operamos con flujos
variables.

EJEMPLOS

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INTERES SIMPLE

F = P (1 + i n )

P =

F
(1+in)

i= FP
P n

n = F- P
P i

F = P + Pin

F- P = P i n

Donde:
F = Valor Futuro
P = Valor Presente
i = Inters
n = tiempo
Problemas:
Franky desea comprar un departamento que le cuesta $750,000 USD. Si da la
mitad de anticipo y el resto dentro de 6 meses. Cunto dinero tendr que invertir
en el banco hoy para asegurar ese dinero, si el banco le ofrece una tasa de inters
simple de 25% anual?
Datos

FORMULA
P =
F
(1+in)

P = $ 750,000
F = $ 375,000
P = ?
N = 6 meses (convertirlo en aos. 6/12)
i = 25% anual

SUSTITUCION
P= ____375,000___
( 1 + ( (.25) (6/12) ) )
RESULTADO = $ 333,333.33 USD

44

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El seor X, tiene una deuda que debe de pagar dentro de 8 meses, esa deuda
asciende a $35,000 pesos. Si el banco le ofrece una tasa de inters simple del
17% bimestral. Cunto debe de invertir el seor X para el pago de la deuda?
Datos

FORMULA
P =
F
(1+in)

F = $ 35,000
P = ?
SUSTITUCION
N = 8 meses (convertirlo en bimestres. 6/12)
P= ____35,000___
i = 17% bimestral
( 1 + ( (.17) (8/12) ) )
RESULTADO = $ 20833.33 pesos
El seor Gutirrez pide un prstamo en su empresa por $100,000 pesos, lo va a
pagar en un ao. La empresa le cobra el 33% de inters mensual. Cunto
pagar?
Datos

FORMULA
F= P ( 1 + i n )

F = ?
P = $ 100,000
N = 12 meses
i = 33% mensual

SUSTITUCION
F= 100,000 (1 + (.33) (12) )

RESULTADO = $ 496,000 pesos

45

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EJERCICIOS
INTERES COMPUESTO
En cunto tiempo se duplicara una inversin de $1000 pesos a una tasa de
inters de 25% capitalizable mensualmente?
Datos
F = $2,000
P = $1,000
N = ?
i = 25% mensual

FORMULA
N = log (F/P)
log (1 + i)
SUSTITUCION
25% / 12 = 2.083 / 100 = .02083
N= log (2000/1000) / log (1 + .02083 )
RESULTADO = 33.62 meses = 1008.6 das

En cunto tiempo se duplicara una inversin de $7000 USD si la tasa es del 38%
capitalizable semestralmente?
Datos
F = $14,000
P = $7,000
N = ?
i = 38% semestral

FORMULA
N = log (F/P)
log (1 + i)
SUSTITUCION
38% / 2 = 19 / 100 = .19
N= log (14000/7000) / log (1 + .19 )
RESULTADO = 3.98 semestres

46

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CONCLUSIONES
Gracias a este trabajo nos permite tener herramientas suficientes para dominar
suficiente la administracin financiera, conocimos tanto la parte terica como la
prctica para que la toma de decisiones que se nos presente en un futuro sea la
opcin correcta para beneficiar tanto a la empresa como a nosotros mismos ya
que obtenemos conocimientos bsicos sobre este tema tan amplio.
Este trabajo tiene gran importancia para el anlisis interno y externo debido a su
relacin con las operaciones normales diarias de un negocio, ya que un capital de
trabajo insuficiente o a la mala administracin del mismo es una causa importante
del fracaso de algunos negocios.

ANUALIDADES
La anualidad es una sucesin de pagos generalmente del mismo monto que se
realizan a intervalos de tiempo iguales y con inters compuesto.

47

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Clasificacin de las anualidades

inmediata
s
anticipada
s

cierta
contingent
e
cierta

diferidas
simples
inmediata
s
vencidas

contingent
e
cierta
contingent
e
cierta

diferidas
anaualida
des
inmediata
s
anticipada
s

contingent
e
cierta
contingent
e
cierta

diferidas
generales
inmediata
s
vencidas

contingent
e
cierta
contingent
e
cierta

diferidas

La clasificacin de las anualidades est bajo los siguientes criterios:


1.- Segn los intervalos de pago:
48

contingent
e

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a) Simple: cuando los pagos se realizan en las mismas fechas en que
capitalizan los intereses.
b) Generales: Cuando los pagos no se realizan en las mismas fechas en
que capitalizan los intereses.
2.- Segn los pagos:
a) Anticipados: Cuando los pagos se realizan al comienzo de cada periodo.
b) Vencida u Ordinaria: Cuando los pagos se realizan al final de cada
periodo.

3.- De acuerdo con la primera renta o pago:


a) Inmediata: Cuando los pagos se hacen desde el primer periodo
b) Diferida: Cuando el primer pago no se realiza en el primer periodo.

4.- Segn las fechas iniciales y terminales del plazo:


a) Cierta: Cuando si se estipulan las fechas iniciales y terminales del plazo.
b) Contingente o Eventual: Cuando no se conoce al menos una de las
fechas extremas (inicial o terminal) del plazo.

Ejemplos de anualidad

49

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El seor X compra en junio un refrigerador en 48 pagos quincenales los das 15 y
30 de cada mes con un inters de 12% capitalizable mensualmente y empieza a
pagar en diciembre.
GENERAL, VENCIDA, DIFERIDA, CIERTA.

Una pensin vitaliza del IMSS se empieza a pagar 2 meses despus de la muerte
del asegurado. Se cobra el ltimo da de cada mes. Si ese dinero se invirtiera al
5% mensual. Decir que tipo de anualidad es.
SIMPLE, VENCIDA, DIFERIDA, CONTINGENTE.

Se compra un automvil mediante 24 pagos mensuales al 2% de tasa real


mensual pagando al principio de cada mes.
SIMPLE, ANTICIPADA, INMEDIATA, CIERTA.

Ejercicios de anualidades.

50

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Cul es el valor presente de una anualidad de 850 dolares pagada
bimestralmente durante 2 aos a una tasa de 12% convertible mensualmente?
Datos
P=X
A = 850
N= 2 aos =12 bimestres
i = 12% convertible bim

Frmula
p = a (1- (1+i) n )
i
Sustitucin
P= 850 (1- (1+.02) -12 )
.02

12% / 6 = 2% /100 = .02 bim


Resultado = 8989.04 dolares

Una persona acude a comprar una recmara a una tienda y le cobran 12


mensualidades de $1500 pesos cada una. Considerando una tasa de 12%
compuesta mensualmente. Cul seria el precio de contado de la recmara?

Datos
P=X
A = 1500
N= 12 meses
i = 12% compuesto men

Frmula
p = a (1- (1+i) n )
i
Sustitucin
P= 1500 (1- (1+.01) -12 )
.01

12% / 12 = % /100 = .01 men


Resultado = 16882.61 pesos

Ejercicios de Valor Futuro


51

VALERIA MARLENE
CORTS HERNNDEZ
ADMINISTRACIN FIFNANCIERA

Un empresario adquiere un crdito para una maquinaria con valor de contado


$190,000 pesos. Si cada mes paga $33,539.19 pesos y lo hace en 6 meses con
una tasa del 20% convertible mensualmente. Cunto se paga al final?
Datos
P = 190000
A = 33,539.19
N= 6 meses
i = 20% convertible men

Frmula
F = a ( (1+i) n -1)
i
Sustitucin
f= 33,539.19 ( (1+.016) 6 -1)
.016

20% / 12 = 1.6% /100 = .016 men


Resultado = 209458.34 pesos

Cul es el valor futuro de una renta bimestral depositada durante 5 aos con
valor de $15,000 pesos a una tasa del 14% convertible bimestralmente?
Datos
A = 15000
F = ?
N= 5 aos / 30 bim
i = 14% convertible bim

Frmula
F = a ( (1+i) n -1)
i
Sustitucin
f= 15000 ( (1+.0233) 30 -1)
.0233

14% / 6 = 2.3333% /100 = .0233 bim


Resultado = 640990.73pesos

52

VALERIA MARLENE
CORTS HERNNDEZ
ADMINISTRACIN FIFNANCIERA
El dueo de una empresa solicito un prstamo de $200,000 pesos, le cobran el
2% mensual real y se comprometi a pagar en 4 meses. Cunto debe abonar
mensualmente?

Datos
F = 200,000
N= 4 meses
i = 2% real

Frmula
A= Fi
(1+i) n -1
Sustitucin
A = 200,000 (.02)
(1+.02) 4 -1
Resultado = 48524.75 pesos

Una tienda ofrece una lavadora de $5,600 pesos de contado o bien 12 pagos
mensuales al 18% convertible mensualmente. De cunto deben ser los pagos
con un enganche de 1000 pesos?

Datos
P = 4600
N= 12 meses
i = 18% conv mens

Frmula
A= Pi
1- (1+i) -n
Sustitucin
A = 4600 (.015)
1 - (1+.015) -12

18% / 12 = 1.5 /100 = .015


Resultado = 421.72 pesos

REPORTE MUESTRA MAGNA

53

VALERIA MARLENE
CORTS HERNNDEZ
ADMINISTRACIN FIFNANCIERA

LA MUESTRA MAGNA ES UN EVENTO QUE REALIZA LA UNIVERSIDAD DEL


VALLE DE MEXICO CAMPUS LOMAS VERDES CADA SEMESTRE PARA
TODAS LAS CARRERAS DONDE SE EXPONEN LOS MEJORES TRABAJOS
Y/O PROYECTOS DONDE UN GRUPO DE JUECES CALIFICA CADA UNO DE
ESTOS Y ELIGEN LOS 3 MEJORES.
ASISTI A LA MUESTRA MAGNA DEL DEPARTAMENTO DE NEGOCIOS DE LA
LICENCIATURA EN MERCADOTENIA EN QUE CADA EQUIPO DE TRABAJO
TENIA QUE HACER UN PROYECTO EN EL QUE TENIAN QUE REALIZAR EL
LANZAMIENTO DE UN NUEVO CEREAL QUE DEBERIA CUMPLIR CIERTOS
REQUISITOS COMO EL QUE TENIA QUE SER SALUDABLE.
EL PROYECTO QUE MAS ME INTERES SE LLAM NOPALIFE Y SE BAS EN
LOS BENEFICIOS QUE TIENE EL NOPAL Y CREARON SU PROPIO CEREAL
CON ESTE INGREDIENTE QUE ES RICO EN VITAMINAS A, B, B2, C Y K.
MIS COMEROS CREARON TODO UN PROYECTO DE INVERSION Y LO
PLASMARON PARA LANZARLO AL MERCADO, LO UNICO QUE NO ME
AGRAD MUCHO FUE QUE AL PROBARLO SE TE QUEDABA PINTADA LA
LENGUA DE COLOR VERDE.

CONCLUSIONES
54

VALERIA MARLENE
CORTS HERNNDEZ
ADMINISTRACIN FIFNANCIERA

Gracias a este trabajo tenemos las herramientas suficientes para dominar la


administracin financiera, conocimos tanto la parte terica como la prctica para
que la toma de decisiones que se nos presente en un futuro sea la opcin correcta
para beneficiar tanto a la empresa como a nosotros mismos ya que obtenemos
conocimientos bsicos sobre este tema tan amplio.
Las empresas para ser competitivas en el mundo de hoy, necesitan contar con una
buena organizacin y administracin de los recursos disponibles; la administracin
financiera es la encargada de hacer buen uso de tales recursos, tomar decisiones
que afectan a la empresa positiva o negativamente.
Este trabajo tiene gran importancia para el anlisis interno y externo debido a su
relacin con las operaciones normales diarias de un negocio, ya que un capital de
trabajo insuficiente o a la mala administracin del mismo es una causa importante
del fracaso de algunos negocios.

55

VALERIA MARLENE
CORTS HERNNDEZ
ADMINISTRACIN FIFNANCIERA

BIBLIOGRAFIA

Hovey, M. (2005). Spreadsheet Modelling for Finance. Frenchs Forest,

N.S.W.: Pearson Education Australia.


Franklin, Enrique Benjamin (2007). Auditora administrativa: Gestin
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LOPEZ DUMRAUF, G. (2006), Clculo Financiero Aplicado, un enfoque


profesional, 2a edicin, Editorial La Ley, Buenos Aires.

BREALEY, MYERS Y ALLEN (2006), Principios de Finanzas Corporativas,


8 Edicin, Editorial Mc Graw Hill.

GAVA, L.; E. ROPERO; G. SERNA y A. UBIERNA (2008), Direccin


Financiera: Decisiones de Inversin, Editorial Delta.

ROCA, FLORENCIA (2011). Finanzas para Emprendedores. Amazon Kindle


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