CURSO: FINANZAS

DOCENTE: ALEJANDRO CHAMBERGO EXAMEN FINAL 2016-0

APELLIDOS Y NOMBRES: ________________________________________
PARTE I. Seleccione una alternativa correcta (10 puntos)
1)

Si rentabilidad exigida de una persona no cambia cuando el riesgo aumenta, esa persona se dice tiene como caracterstica
A. bsqueda de riesgo.
B. Indiferente al riesgo.
C. aversin al riesgo.
D. Riesgo consciente.
E. Propensin al riesgo

2)

El modelo de descuento de dividendos de crecimiento constante (Gordon) es vlida slo cuando

A. tasa de crecimiento es menor que o igual a la rentabilidad exigida
B. tasa de crecimiento es mayor que o igual a la rentabilidad exigida
C. tasa de crecimiento es menor que la rentabilidad exigida
D. tasa de crecimiento es mayor que la rentabilidad exigida
E. tasa de crecimiento es igual que la rentabilidad exigida

3)

Se define como el valor descontado de todos los ingresos en efectivo para el inversor en el capital.
A. relacin de pago de dividendos
B. valor presente
C. tasa de capitalizacin burstil
D. ratio PER
E. valor nominal

4)

Un aumento en el rendimiento de un bono, resulta en una disminucin de precios que es ________ el aumento de precios resultante
de una disminucin en el rendimiento de igual magnitud.
A. ms grande que
B. equivalente a
C. menor que
D. igual a
E. La respuesta es indeterminada

5)

El valor de las empresas orientadas a Internet se basa principalmente en

A. beneficios actuales
B. ratio PER
C. oportunidades de crecimiento
D. costo de reemplazo
E. monto de la inversin

6)

Candy posee 100 acciones X que tiene un precio de $ 12 por accin y 200 acciones Y que tiene un precio de $ 3 por accin. Cul es
la proporcin de la cartera de Candy invertido en acciones X?
A. 77%
B. 67%
C. 50%
D. 33%
E. 40%

7)

Un bono cupn que paga intereses de $ 60 al ao, tiene un valor nominal de $ 1,000, con vencimiento en 5 aos, y se vende hoy con
un descuento $ 117.23 sobre el valor nominal. El rendimiento aproximado de este bono es.
A. 6%
B. 7%
C. 5%
D. 8%
E. 9%

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8)

Considere dos bonos, A y B. Ambos bonos actualmente se venden a su valor nominal de $ 1,000. Cada ao pagan intereses de $ 120
al ao. El bono A vencer en 5 aos, mientras que el bono B vencer en 6 aos. Si los rendimientos al vencimiento de los dos bonos
cambian de 12% a 10%, entonces
A. ambos bonos se incrementarn en valor, pero el bono A aumentar ms que el bono B
B. ambos bonos se incrementarn en valor, pero el bono B aumentar ms que el bono A
C. ambos bonos disminuirn en valor, pero el bono A disminuir ms que el bono B
D. ambos bonos disminuirn en valor, pero el bono B disminuir ms que el bono A
E. ambos bonos disminuirn en valor, pero el bono A tendr el mismo valor que el bono B

9)

Un bono cupn cero tiene un rendimiento al vencimiento de un 5% y un valor nominal de $ 1000. Si el bono tiene vencimiento en 16
aos, se debe vender por un precio hoy
A. $ 458
B. $ 641
C. $ 789
D. $ 1100
E. $ 569
F. $ 614

10) Se espera que las acciones de Delta S.A.A. paguen un dividendo en el ao 1 de $ 2.00, un dividendo en el ao 2 de $ 3.00, y un
dividendo en el ao 3 de $ 4.00. Despus de ao 3, se espera que los dividendos crezcan a una tasa del 7% anual. Un retorno
requerido apropiado para esta inversin es del 12%. Utilizando el modelo de Gordon, la accin debe valer hoy
A. $ 63.97
B. $ 65.13
C. $ 67.95
D. $ 85.40
11) Usted est pensando en adquirir una accin Lima Shopping Center, que desea mantener durante un ao. Espera recibir tanto $ 1.25
en concepto de dividendos y $ 35 por la venta de la participacin al final del ao. El precio mximo que pagara por una participacin
de hoy es __________ si desea obtener un rendimiento del 10%.
A. $ 31.25
B. $ 32.37
C. $ 38.47
D. $ 41.32
E. $ 32.95
12) Se espera que Delta SAC pague un dividendo de $ 3.36 en el prximo ao. Se espera que los dividendos crezcan en un 10% por ao
en forma indeterminada. El precio actual de la accin es $ 84. Usando el modelo de Gordon de crecimiento constante, la tasa de
capitalizacin es __________.
A. 9%
B. 12%
C. 14%
D. 18%
E. 24%
13) Delta SAC esperaba ganancias de $ 3 por accin para el prximo ao. El rendimiento del capital de la empresa es del 18% y su ratio
de reinversin de los beneficios es del 60%. Si la tasa de capitalizacin de mercado de la empresa es del 10%, cul es el valor de la
empresa excluyendo cualquier oportunidad de crecimiento?
A. $ 25
B. $ 50
C. $ 83.33
D. $ 208
E. $ 30
14) Una accin de Delta SAA pagar un dividendo de $ 8 el prximo ao, y posteriormente cada ao, es decir, no se espera que los
dividendos crezcan. La empresa necesita un retorno de 6% en esta accin. Usando el Modelo de Gordon de crecimiento constante
para calcular el valor actual, una Accin de Delta SAA vale
A. $ 13.50
B. $ 45.50
C. $ 91.00
D. $ 114.29
E. $ 133.33

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PARTE II. Desarrollo e interpretacin (10 puntos)

15) Si se tiene los siguientes datos.

Tasa libre de riesgo = 3%,

Tasa de descuento = 12%,
Beta = 1,2.
Calcular el rendimiento promedio ponderado de mercado

16) Si COK = 10%, determine el BAUE de los siguientes proyectos:

Ao
0
1
2

Flujo de Caja
Proy A Proy B
-100
-100
360
200
200

17) Con la siguiente informacin

Mercado
Escenario
Probabilidad
Pesimista
5%
Conservador
20%
Factible
25%
Optimista
35%
Muy Optimista
15%
Calcular el coeficiente Beta

Rendimiento
-4%
2%
5%
10%
20%

Proyecto
Rendimiento
8%
10%
15%
20%
25%

18) Una empresa con un presupuesto de capital de $4 millones, est analizando dos alternativas de inversin mutuamente excluyentes, la
Alternativa A requiere de una inversin inicial de $3 millones de dlares y la alternativa B requiere de una inversin de $2.5 millones.
Despus de calcular el VAN de ambas alternativas, la empresa encuentra que la Opcin A le genera un VAN de $750 mil dlares
mientras que la B le ofrece un VAN de $725 mil dlares. Con esta informacin y empleando el criterio de ndice de rentabilidad, la
empresa deber elegir:

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