Derivados

Universidad Tecnolgica Equinoccial
Contenido
1.
El sistema financiero ecuatoriano.......................................................................2

1.1
Importancia, funciones y estructura..................................................2
1.2
Intermediacin Financiera..................................................................3
1.3 Origen, evolucin y funcionamiento del Sistema Financiero

Ecuatoriano................................................................................................. 4
1.4
Organismos reguladores....................................................................5
1.4.1
Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera................................5
1.4.2
Banco central................................................................................... 6
1.4.3
Superintendencia de Bancos y Seguros...................................................7
1.5
Superintendencia de Economa Popular y Solidaria...........................8
1.6
Perfil de riesgo de las instituciones financieras.................................9
1.7 Del seguro de depsitos, fondo de liquidez y fondo de seguros

privados.................................................................................................... 10
2
SISTEMA FINANCIERO MUNDIAL..............................................................13

2.1
INTRODUCCION................................................................................ 13
2.2
HISTORIA......................................................................................... 13
2.3
FUNCIONES...................................................................................... 16
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL......................................................16

3.1
Principales intervenciones del FMI...................................................18
BANCO MUNDIAL.................................................................................... 18
4.1
Estructura del Banco Mundial..........................................................19
4.2
Tipos de prstamo...........................................................................20
BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO............................................21
Cmo China est creando un nuevo sistema financiero mundial...............................22
MERCADO DE CAPITALES........................................................................23
7.1
INTRODUCCIN................................................................................ 23
DEFINICIN............................................................................................... 23
7.2
CARACTERSTICAS........................................................................... 25
7.3
FUNCIONES...................................................................................... 25
7.4
Participantes del mercado de capitales...........................................26
Anexos................................................................................................... 27
Bibliografa............................................................................................. 30
Derivados financieros y materias primas

1
1. El sistema financiero ecuatoriano

La Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador define a un sistema financiero
como el conjunto de instituciones que tiene como objetivo canalizar el ahorro de las
personas. Esta canalizacin de recursos permite el desarrollo de la actividad econmica
(producir y consumir) haciendo que los fondos lleguen desde las personas que tienen
recursos monetarios excedentes hacia las personas que necesitan estos recursos. Los
intermediarios financieros crediticios se encargan de captar depsitos del pblico y, por
otro, prestarlo a los demandantes de recursos.
El sistema financiero ecuatoriano se encuentra compuesto por instituciones financieras
privadas (bancos, sociedades financieras, cooperativas y mutualistas); instituciones
financieras pblicas; instituciones de servicios financieros, compaas de seguros y
compaas auxiliares del sistema financiero, entidades que se encuentran bajo el control
de la Superintendencia de Bancos, constituyndose los bancos en el mayor y ms
importante participante del mercado con ms del 90% de las operaciones del total del
sistema.
1.1 Importancia, funciones y estructura
El sistema financiero desempea un papel fundamental en el funcionamiento y
desarrollo de la economa. La participacin de los entes financieros puede contribuir a
elevar el crecimiento econmico y bienestar de la poblacin, promoviendo un sano
desarrollo de todo el sistema financiero.
Con el financiamiento obtenido a travs del sistema financiero, las empresas o
instituciones gubernamentales realizan inversin productiva, lo que genera un mayor
nmero de empleos; en consecuencia, se puede alcanzar un mayor desarrollo y
crecimiento econmico.
El sistema financiero cumple mltiples funciones, entre las que se destacan: captar y
promover el ahorro, para luego canalizarlo hacia los diferentes agentes econmicos;
facilitar el intercambio de bienes y servicios; gestionar medios de pago y buscar el
crecimiento econmico de la poblacin.

2
Una situacin de estabilidad financiera podra definirse como aquella en que el sistema
financiero opera de manera eficiente y constante. En una economa desarrollada las
entidades financieras se encargan de distribuir los fondos que reciben de los ahorradores
entre las personas necesitadas de crditos. De esta manera de mantiene una economa
saludable pero sobre todas las cosas se genera un clima de confianza entre la poblacin
para seguir generando riqueza.
El sistema financiero es importante porque:
Estimula el ahorro mediante la oferta de productos con rendimientos atractivos y
seguridad.
Facilita el pago de bienes y servicios, estimulando el desarrollo del comercio interno
y externo.
Proporciona el nivel apropiado de liquidez que necesita un pas para que la sociedad
pueda comprar los bienes y servicios para su vida diaria.
Es el principal mecanismo de financiamiento
1.2 Intermediacin Financiera

Los bancos son, probablemente, los intermediarios ms conocidos del sistema
financiero, pues son los que ofrecen directamente sus servicios al pblico. Sin embargo,
hay otros entes y organizaciones pblicos y privados que tambin ofrecen servicios
financieros, como las mutualistas, cooperativas y sociedades financieras. As tambin,
las compaas de seguros, las instituciones de servicios financieros y las compaas
auxiliares tambin conforman el sistema financiero ecuatoriano y se encuentran bajo el
control
de
la
Superintendencia
de
Bancos
Seguros
del
Ecuador.
A continuacin, se describen algunos de los principales tipos de entes financieros del

sector privado:
Bancos: Son instituciones que realizan labores de intermediacin financiera,

recibiendo dinero de agentes econmicos (depsitos) para darlo en prstamo a
otros agentes econmicos (crditos) y generar un beneficio adicional sobre la
inversin.

3
Sociedades financieras o corporaciones de inversin y desarrollo: Son entes

que, mediante la captacin y canalizacin de recursos internos y externos de
mediano y largo plazo, promueven la creacin de empresas productivas.
Asociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la vivienda: Son

instituciones financieras privadas, con finalidad social, cuya actividad principal
es la captacin de recursos al pblico para destinarlos al financiamiento de
vivienda, construccin y bienestar familiar de sus asociados.
Cooperativas de ahorro y crdito: Son asociaciones autnomas de personas

que se renen de forma voluntaria para satisfacer sus necesidades y
aspiraciones econmicas, sociales y culturales, mediante una empresa de
propiedad conjunta y gestin sin fines de lucro.
Como principio de su funcionamiento, los bancos deben garantizar la liquidez, la

rentabilidad y la solvencia. La liquidez, refirindose a que los bancos deben ser
capaces de convertir los depsitos de sus clientes en dinero cuando stos se los pidan.
La rentabilidad, exigida por los propietarios accionistas, ya que la remuneracin o
dividendos que stos reciben dependen de los beneficios. Por ltimo, la solvencia, es
decir que la banca ha de procurar tener siempre un conjunto de bienes y derechos
superiores a sus deudas.
1.3
Origen, evolucin y funcionamiento del Sistema Financiero

Ecuatoriano
Entre los aos 1831 y 1839, en el pas se dio inicio a la creacin de un sistema
financiero, bastante conveniente para la poca aunque no muy desarrollado. En la
actualidad, tras analizar una gama de posibilidades y sobrepasando vicisitudes, se ha
logrado constituir un sistema financiero nacional slido y solvente.
En 1839, mediante decreto legislativo, se autoriza al Ejecutivo que negocie los fondos
para la creacin de una institucin bancaria. En 1860, se crean el Banco Luzurraga y
Banco Particular. En 1899, la Ley General de Bancos fue promulgada. En 1927, se
funda el Banco Central y en 1928, la Superintendencia de Bancos y el Banco
Hipotecario del Ecuador.
4
En 1948, debido a que el sistema financiero se va adecuando a las polticas del Fondo
Monetario Internacional, se genera una crisis financiera en el pas en 1987. En 1994, se
derog la Ley General de Bancos de 1987 por la Ley General de Instituciones del
Sistema Financiero. Actualmente, se encuentra vigente la Codificacin de la Ley
General de Instituciones del Sistema Financiero, publicada en el Registro Oficial 250
del 23 de enero de 2001.
En los aos 90, el exceso de instituciones financieras, las permanentes modificaciones a
las leyes de acuerdo a las necesidades de los grupos que haban manejado dichas
instituciones, fugas de capital, altas tasas de inters y el conflicto blico con Per hacen
que Ecuador viva una de las ms graves crisis bancarias.
1.4 Organismos reguladores
El Cdigo Orgnico Monetario y Financiero tiene por objeto regular los sistemas
monetario y financiero, as como los regmenes de valores y seguros del Ecuador.
1.4.1
Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera
Crase la Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera, parte de la Funcin

Ejecutiva, responsable de la formulacin de las polticas pblicas y la regulacin y
supervisin monetaria, crediticia, cambiaria, financiera, de seguros y valores. Algunas
de sus funciones son las siguientes:
Establecer el lmite mximo de costos y comisiones que se puedan pactar por el uso
del servicio de cobro con tarjeta de crdito, dbito y otros medios de similar
naturaleza a los establecimientos comerciales.
Estos costos y comisiones no podrn superar los lmites mximos que establezca la
Junta, considerando adems de otros factores de carcter operativo, la tasa efectiva
mxima emitida por el Banco Central del Ecuador;
Regular los niveles mximos de remuneracin y otros beneficios econmicos,
sociales y compensaciones de los administradores de las entidades financieras, de
valores y seguros, considerando la rentabilidad, el riesgo, activos y el capital de la
entidad en comparacin con el resto del sistema;

5
Establecer directrices de poltica de crdito e inversin y, en general, sobre activos,

pasivos y operaciones contingentes de las entidades del sistema financiero nacional,
de conformidad con este Cdigo;
Determinar el tipo de entidades que pueden tener cuentas corrientes y de valores en
el Banco Central del Ecuador;
Dictar las normas que regulan los seguros y reaseguros;
Regular la gestin fiduciaria de las entidades del sector financiero pblico;
Establecer la segmentacin de las entidades del sector financiero popular y
solidario;
1.4.2
Banco central
Es un organismo pblico autnomo, que tiene por finalidad promover el sano desarrollo
del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos.
Desde su nacimiento, y hasta 2000, fue el banco nacional emisor de la moneda
ecuatoriana conocida como sucre. Tras el proceso de adopcin del dlar estadounidense
como divisa de cambio (dolarizacin), sus funciones disminuyeron dramticamente,
aunque se mantiene como el ente regulador de las polticas monetarias del pas.
Es un de las entidades autnomas de derecho pblico, es decir esta manejada y
supervisada por el estado, de duracin indefinida y con patrimonio propio, entre sus
funciones principales se encuentra las siguientes:
Instrumentar y ejecutar las polticas y regulaciones dictadas por la Junta de Poltica
y Regulacin Monetaria y Financiera para los sistemas monetario y financiero,
monitorear y supervisar su aplicacin, sancionar su incumplimiento, en el mbito de
sus competencias, e informar de sus resultados;
Administrar el sistema nacional de pagos;
Vigilar y supervisar los sistemas auxiliares de pagos;
Garantizar el suministro y la distribucin de las especies monetarias y dinero en el
pas;
Adquirir ttulos y obligaciones emitidos por el ente rector de las finanzas pblicas,
de conformidad con las regulaciones de la Junta;
Emitir valores;
Efectuar operaciones de redescuento con las entidades del sistema financiero nac
ional que cumplan con los requisitos que determinen este Cdigo y la Junta de
Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera;
6
Gestionar la liquidez de la economa para impulsar los objetivos de desarrollo del

pas, utilizando instrumentos directos e indirectos, como operaciones de mercado
abierto, operaciones de cambio, entre otros;
Fomentar la inclusin financiera, incrementando el acceso a servicios financieros de
calidad, en el mbito de su competencia;
Dirigir y promover la integracin monetaria y financiera regional;
Administrar los activos financieros del Banco Central del Ecuador en el pas y en el
exterior;
1.4.3
Superintendencia de Bancos y Seguros
Fue creada esta institucin el 6 de Septiembre de 1927 en el Gobierno del Presidente

Isidro Ayora, ao en el cual se produjeron significativos cambios en el mbito bancario
y financiero bajo la orientacin de la Misin Kemmerer (1925 - 1927), llamada as
porque la presidi el doctor Edwin Walter Kemmerer un economista estadounidense
conocido como el doctor dinero y quien se distingui, entre otras cosas, por asesorar
financieramente a muchos pases latinoamericanos.
La Superintendencia de Bancos efectuar la vigilancia, auditora, intervencin, control y
supervisin de las actividades financieras que ejercen las entidades pblicas y privadas
del Sistema Financiero Nacional, con el propsito de que estas actividades se sujeten al
ordenamiento jurdico y atiendan al inters general.
Misin:
Velar por la seguridad, estabilidad, transparencia y solidez de los sistemas financiero,
de seguros privados y de seguridad social, mediante un eficiente y eficaz proceso de
regulacin y supervisin para proteger los intereses del pblico y contribuir al
fortalecimiento del sistema econmico social, solidario y sostenible.
Visin:
Ser una Institucin tcnica de regulacin y supervisin de alta productividad, prestigio
y credibilidad para satisfacer con calidad los servicios que presta a los actores externos e
internos, con recursos humanos competentes y tecnologa de punta.
La SB, tiene como rol y funciones principales:
7
Proteger el inters general en el mbito financiero

Velar por la estabilidad, solidez y correcto funcionamiento de las instituciones
sujetas a su control y, en general, que cumplan las normas que rigen su
funcionamiento.
Exigir que las instituciones controladas presenten y adopten las correspondientes
medidas correctivas y de saneamiento en los casos que as lo requieran.
Elaborar y publicar por lo menos trimestralmente el boletn de informacin
financiera.
Establecer programas de supervisin intensiva a las entidades controladas, sin
restriccin alguna;
Exigir que las entidades controladas presenten y adopten las correspondientes
medidas correctivas y de saneamiento;
Disponer a las entidades controladas aumentos de capital suscrito y pagado en
dinero, como una medida de carcter preventivo y prudencial;
Cuidar que las informaciones de las entidades bajo su control, que deban ser de
conocimiento pblico, sean claras y veraces para su cabal comprensin;
1.5 Superintendencia de Economa Popular y Solidaria
Es una entidad tcnica de supervisin y control de las organizaciones de la economa
popular y solidaria, con personalidad jurdica de derecho pblico y autonoma
administrativa y financiera, que busca el desarrollo, estabilidad, solidez y correcto
funcionamiento del sector econmico popular y solidario.
La SEPS inici su gestin el 5 de junio de 2012, da en que Hugo Jcome
Superintendente de Economa Popular y Solidaria asumi sus funciones ante el pleno
de la Asamblea Nacional.
Por qu es importante la Supervisin de las organizaciones de la EPS?
Reconocer a las organizaciones de la economa popular y solidaria como motor del
desarrollo del pas;
Promover los principios de la cooperacin, democracia, reciprocidad y solidaridad
en las actividades econmicas que realizan las organizaciones de la EPS;
Velar por la estabilidad, solidez y correcto funcionamiento de las organizaciones de
la EPS; Establecer mecanismos de rendicin de cuentas de los directivos hacia los
socios y miembros de las organizaciones de la economa popular y solidaria;
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Impulsar la participacin activa de los socios y miembros en el control y toma de

decisiones dentro de sus organizaciones, a diferencia de las actividades econmicas
privadas;
Identificar nuevos desafos para el diseo de polticas pblicas que beneficien,
fortalezcan y consoliden al sector econmico popular y solidario.
Fortalecer la gestin de las organizaciones en beneficio de sus integrantes y la
comunidad.
1.6 Perfil de riesgo de las instituciones financieras
Categoriza a las instituciones financieras de acuerdo con su capacidad, para atender las
obligaciones con sus clientes a corto y largo plazo. As, clientes y no clientes sienten un
respaldo al momento de elegir una institucin. El sistema de calificacin tiene las
siguientes notas:
AAA La situacin financiera es muy fuerte y tiene una trayectoria sobresaliente de
rentabilidad, lo que se refleja en una excelente reputacin, muy buen acceso a su
mercado y claras perspectivas de estabilidad. Cualquier debilidad se elimina totalmente
con las fortalezas de la institucin.
AA La situacin financiera es muy slida, tiene buenos antecedentes de desempeo y no
parece tener aspectos dbiles que se destaquen. Su perfil general de riesgo es bajo.
A La institucin es fuerte, tiene un slido rcord financiero y es bien recibida en su
mercado. Es posible que existan algunos aspectos dbiles, pero se espera que sean muy
limitados y se superen rpidamente. La probabilidad de que se presenten problemas
significativos es muy baja.
BBB La institucin tiene buen crdito. Aunque son evidentes algunos obstculos
menores, stos no son serios y/o son perfectamente manejables a corto plazo.
BB La institucin tiene un buen crdito, sin deficiencias serias, aunque las cifras
financieras revelan por lo menos un rea fundamental de preocupacin. Es posible que
la entidad haya experimentado un perodo de dificultades recientemente, pero se espera
que no duren por un largo plazo.

9
B Aunque esta escala todava se considera como crdito aceptable, la institucin tiene
algunas deficiencias significativas.
C Las cifras financieras de la institucin reflejan deficiencias, muy probablemente
relacionadas con la calidad de los activos y/o de una mala estructuracin del balance.
Hacia el futuro existe incertidumbre, es dudosa su capacidad para soportar problemas
inesperados adicionales.
D La institucin tiene considerables deficiencias que probablemente incluyen
dificultades de liquidez. Existe un alto nivel de incertidumbre sobre su capacidad de
afrontar problemas adicionales.
E La institucin afronta problemas muy serios y por lo tanto existe duda sobre si podr
continuar siendo viable sin alguna forma de ayuda externa o de otra naturaleza.
La calificacin es efectuada por empresas calificadoras de riesgos independientes que
reciben informacin de las instituciones financieras antes de calificarlas.
1.7 Del seguro de depsitos, fondo de liquidez y fondo de seguros
privados
ADMINISTRACIN
El Seguro de Depsitos de los sectores financieros privado y popular y solidario, ser

administrado por la Corporacin del Seguro de Depsitos, Fondo de Liquidez y Fondo
de Seguros Privados.
OBLIGACIN
Las entidades de los sectores financieros privado y popular y solidario estn obligadas a
participar con las contribuciones y aportes al Seguro de Depsitos y Fondo de Liquidez
y con los mecanismos de garanta.
GESTIN DE RECURSOS
Los recursos del Seguro de Depsitos se gestionarn a travs de fideicomisos

independientes administrados por el Banco Central del Ecuador, cuyo constituyente ser
10
la Corporacin del Seguro de Depsitos, Fondo de Liquidez y Fondo de Seguros

Privados.
SEGURO DE DEPSITOS
El Seguro de Depsitos proteger de forma limitada los depsitos efectuados en las

entidades de los sectores financieros privado y popular y solidario autorizadas por los
respectivos organismos de control, bajo la forma de cuentas corrientes, de ahorros,
depsitos a plazo fijo u otras modalidades legalmente aceptadas, de acuerdo con las
condiciones que establece este Cdigo para el pago del seguro.
CONTRIBUCIONES
Las contribuciones al Seguro de Depsitos y la periodicidad de su pago por parte de las

entidades de los sectores financieros privado y popular y solidario, sern determinadas
por la Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera.
Las contribuciones podrn ser diferenciadas por cada sector financiero y entidad, y se
compondrn de una prima fija y una prima variable, diferenciadas por el riesgo de la
entidad.
MONTO PROTEGIDO
El monto protegido por el Seguro de Depsitos para cada persona natural o jurdica,
ser diferenciado por cada uno de los sectores financieros asegurados.
El monto asegurado de los depsitos en las entidades financieras privadas y populares y
solidarias, segmento 1, ser igual a dos veces la fraccin bsica exenta vigente del
impuesto a la renta, pero en ningn caso inferior a USD 32.000,00 (treinta y dos mil
dlares de los Estados Unidos de Amrica).
El monto asegurado de los depsitos para el resto de segmentos del Sector Financiero
Popular y Solidario ser igual a una vez la fraccin bsica exenta vigente del impuesto a
la renta, pero en ningn caso inferior a USD 11.000,00 (once mil dlares de los Estados
Unidos de Amrica).

11
El monto total a pagar por el Seguro de Depsitos en cada sector no podr superar el
total de patrimonio del respectivo fideicomiso.
EJECUCIN
El derecho al pago del Seguro de Depsitos se har efectivo a partir de la fecha de

notificacin de la resolucin con la declaratoria de liquidacin forzosa de las entidades
de los sectores financieros privado y popular y solidario, por parte del organismo de
control a la Corporacin del Seguro de Depsitos, Fondo de Liquidez y Fondo de
Seguros Privados.
FONDO DE LIQUIDEZ
Las deficiencias de liquidez de las entidades de los sectores financieros privado y

popular y solidario podrn ser cubiertas por el Fondo de Liquidez, que actuar en
calidad de prestamista de ltima instancia y otorgar prstamos de liquidez a las
entidades financieras que cumplan con las siguientes condiciones:
1.
Que mantengan su patrimonio tcnico dentro de los niveles mnimos exigidos
por el artculo 190; y,

2.
Que hayan administrado su liquidez de conformidad con las regulaciones
dictadas para el efecto.
APORTES
Los aportes al Fondo de Liquidez y la periodicidad de su pago por parte de las entidades
de los sectores financieros privado y popular y solidario sern determinados por la Junta
de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera.
Los aportes sern diferenciados por cada sector financiero.
2
SISTEMA FINANCIERO MUNDIAL
2.1 INTRODUCCION
La actual situacin caracterizada por la inestabilidad financiera, la brutal cada de los
precios de las materias primas procedentes de los pases en vas de desarrollo, la
12
creciente profundizacin de la brecha entre pases ricos y pases pobres por una parte y
los poderosos y la mayora de la poblacin en el seno de los pases, por otra parte, es el
resultado de las orientaciones establecidas desde hace mucho tiempo y reconfirmadas en
los ltimos decenios. El funcionamiento del sistema financiero internacional no ha
cesado de degradarse en las ltimas tres dcadas. Los acuerdos de Bretton Woods
(1944) tenan por objeto evitar los extravos monetarios de los aos treinta, elaborar un
sistema menos rgido que el del "patrn oro", estabilizar las tasas de cambio y financiar
la reconstruccin y el desarrollo. A partir de dichos acuerdos se crearon las Instituciones
Financieras Internacionales para lograr el doble objetivo de alcanzar la estabilidad
monetaria (Fondo Monetario Internacional - FMI) y el financiamiento del desarrollo
(Banco Mundial -BM)
2.2 HISTORIA
Desde que emergi a finales del siglo XIX durante la primera ola moderna de
globalizacin econmica, su evolucin es definida por el establecimiento de bancos
centrales, tratados multilaterales, y organizaciones internacionales dirigidas a mejorar la
transparencia, regulacin y eficiencia de los mercados internacionales. A finales del
siglo XIX la migracin mundial y las tecnologas para la comunicacin facilitaron un
crecimiento sin precedentes en el comercio internacional y la inversin. En el inicio de
la Primera Guerra Mundial, el comercio se contrajo como resultado de que los mercados
de divisas se paralizaron a causa de la liquidez del mercado monetario. Los pases
intentaban defenderse de las crisis externas con polticas proteccionistas y el comercio
se detuvo virtualmente en 1933, empeorando los efectos de la Gran Depresin hasta que
una serie de acuerdos comerciales recprocos lentamente redujo los aranceles a nivel
mundial. Los esfuerzos para renovar el sistema monetario internacional despus de la
Segunda Guerra Mundial mejoraron la estabilidad del tipo de cambio, promoviendo un
crecimiento rcord en las finanzas globales.
El mundo experiment cambios substanciales antes de 1914, los cuales crearon un
ambiente
favorable
para
incrementar
el
desarrollo
de
centros
financieros
internacionales. Principalmente entre esos cambios estaba el crecimiento sin

precedentes de los flujos de capital y la rpida integracin de centros financieros
resultante, as como una comunicacin ms rpida. Antes de 1870, Londres y Pars
13
existan como los nicos centros financieros prominentes en el mundo. Berln y Nueva
York pronto alcanzaron una distincin a la par de Londres y Pars. Una gama de centros
financieros ms pequeos se hizo importante a medida que encontraron nichos de
mercado como Amsterdam, Bruselas, Zurich y Ginebra. Londres permaneci como el
centro financiero internacional lder en las cuatro dcadas anteriores a la Primera Guerra
Mundial
El sistema financiero internacional privado, el sistema econmico internacional surgido
a partir del ao 1945, cuando finaliza la guerra, se apoya bsicamente en tres
instituciones: el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Internacional de
Reconstruccin y Fomento (Banco Mundial) y el Acuerdo de Aranceles y Comercio
(GATT).
Como toda actividad comercial, el comercio internacional necesita de un buen sistema
de financiamiento. Aparte de los tradicionales crditos comerciales que otorga el
sistema financiero internacional privado, el sistema econmico internacional surgido a
partir del ao 1945, cuando finaliza la guerra, se apoya bsicamente en tres
instituciones: el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Internacional de
Reconstruccin y Fomento (Banco Mundial) y el Acuerdo de Aranceles y Comercio
(GATT).
En junio del ao 1944, las Naciones Unidas promueven una conferencia en Bretn
Woods, New Hampshire, Estados Unidos. Los representantes de 45 pases acuden al
llamado y acuerdan crear una organizacin econmica que permitiera la colaboracin
internacional y pudiera evitar que se repitiera las equivocadas medidas de poltica
econmica que conllevaron a la gran depresin de los aos 30.
El organismo creado, El Fondo Monetario Internacional (FMI), tiene como objetivo
principal evitar las crisis en los sistemas monetarios, alentando a los pases a adoptar
medidas de poltica econmica bien fundadas. Como su nombre indica, la institucin es
tambin un fondo al que los pases miembros que necesiten financiamiento temporal
pueden recurrir para superar los problemas de balanza de pagos. Otro objetivo es
promover la cooperacin internacional en temas monetarios internacionales y facilitar el
movimiento del comercio a travs de la capacidad productiva.

14
Desde su fundacin el FMI promueve la estabilidad cambiaria y regmenes de cambio

ordenados a fin de evitar depreciaciones cambiarias competitivas, facilita un sistema
multilateral de pagos y de transferencias para las transacciones, tratando de eliminar las
restricciones que dificultan la expansin del comercio mundial. Asimismo, asesora a los
gobiernos y a los bancos centrales en el desarrollo de sistemas de contabilidad pblica.
El Banco Mundial es la institucin financiera internacional de mayor importancia.
Originalmente tena entre sus funciones la de contribuir con asistencia crediticia a la
reconstruccin de los pases devastados por la Segunda Guerra Mundial. En la
actualidad El Banco Mundial es una fuente vital de asistencia financiera y tcnica para
los pases en desarrollo de todo el mundo. No es un banco en el sentido corriente. Esta
organizacin internacional es propiedad de 185 pases miembros y est integrada por
instituciones de desarrollo singulares: el Banco Internacional de Reconstruccin y
Fomento (BIRF),la Asociacin Internacional de Fomento (AIF),Corporacin Financiera
Internacional (CFI), Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones (OMGI ),Centro
Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a inversiones (CIADI ) . Cada
institucin tiene una funcin diferente pero fundamental para alcanzar la misin de
reducir la pobreza en el mundo y mejorar los niveles de vida de la gente. El BIRF centra
sus actividades en los pases de ingreso mediano y los pases pobres con capacidad
crediticia, mientras que la AIF ayuda a los pases ms pobres del mundo. Juntos ofrecen
prstamos con intereses bajos, crditos sin intereses y donaciones a los pases en
desarrollo para proyectos de educacin, salud, infraestructura, comunicaciones y
muchas otras esfera.
El GATT, acrnimo de General Agreement on Tariffs and Trade (Acuerdo general sobre
comercio y aranceles) fue creado por los acuerdos de Bretn Woods y est considerado
como el precursor de la Organizacin Mundial de Comercio. El GATT era parte del plan
de regulacin de la economa mundial tras la Segunda Guerra Mundial, que inclua la
reduccin de aranceles y otras barreras al comercio internacional.
2.3 FUNCIONES
a) Promover la cooperacin monetaria internacional a travs de una institucin
permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y colaboracin en materia
de problemas monetarios.
15
b) Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional y

contribuir con ello a promover y mantener altos niveles de ocupacin e ingresos
reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los pases asociados como
objetivos primordiales de poltica econmica.
c) Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las relaciones cambiarias entre
sus miembros sean ordenadas y evitar las depreciaciones con fines de competencia.
d) Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las operaciones en cuenta
corriente efectuadas entre los pases y a eliminar las restricciones cambiarias que
pudieran estorbar el crecimiento del comercio mundial.
e) Infundir confianza a los pases miembros al poner a su disposicin los recursos del
Fondo en condiciones que los protegieran, dndoles as la oportunidad de corregir
los desajustes de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas que pudieran destruir
la prosperidad nacional e internacional.
f) Como consecuencia de la funcin anterior, reducir, la duracin y la intensidad del
desequilibrio de las balanzas de pago internacionales.
3
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
El Fondo Monetario Internacional o FMI (en ingls: International Monetary Fund) es

una institucin internacional que en la actualidad rene a 188 pases, y cuyo papel,
segn sus estatutos, es fomentar la cooperacin monetaria internacional; facilitar la
expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional; fomentar la
estabilidad cambiaria; contribuir a establecer un sistema multilateral de pagos para las
transacciones corrientes entre los pases miembros y eliminar las restricciones
cambiarias que dificulten la expansin del comercio mundial; infundir confianza a los
pases miembros poniendo a su disposicin temporalmente y con las garantas
adecuadas los recursos del Fondo, dndoles as oportunidad de que corrijan los
desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la
prosperidad nacional o internacional, para acortar la duracin y aminorar el
desequilibrio de sus balanzas de pagos.1 Su sede se encuentra en Washington D. C., la
capital de Estados Unidos.
El FMI fue, como idea, planteado el 22 de julio de 1944 en los acuerdos de Bretton
Woods, una reunin de 730 delegados de 44 pases aliados de la Segunda Guerra
Mundial, conflicto que todava segua en curso en aquel momento. Los acuerdos fueron
firmados en Bretton Woods (Nuevo Hampshire, Estados Unidos) el 22 de julio de 1944
16
pero el FMI no entr en vigor oficialmente hasta el 27 de diciembre de 1945. El Banco

Mundial, en cambio, cuya creacin tambin result de los acuerdos de 1944, entr en
funciones inmediatamente tras la firma de los acuerdos. Esta institucin deba en su
origen garantizar la estabilidad del sistema monetario internacional despus de la crisis
financiera o quiebra de 1929. Despus de 1976 y de la desaparicin del sistema de
cambio fijo, el FMI hered un nuevo papel ante los problemas de deuda de pases en
desarrollo y ante las crisis financieras internacionales. En 2010, durante la 14 revisin
general de cuotas los fondos financieros disponibles del FMI se situaban en 755 700
millones de U.S.dlares.2
Esta organizacin ha sido fuertemente criticada en las ltimas dcadas. Las principales
crticas se centran en el papel dominante que tienen los pases desarrollados dentro del
organismo, lo que causa que el FMI oriente sus polticas globales al fomento del
capitalismo;3 en esta misma lnea se la acusa de haber impuesto a los pases en vas de
desarrollo y ms recientemente a algunos pases europeos programas econmicos,
a cambio de prstamos condicionados al cumplimiento de estos programas, basados en
el Consenso de Washington reduccin del dficit y el gasto pblico, las polticas
monetaristas y el neoliberalismo,4 lo que segn sus crticos habra provocado un
aumento de la brecha entre ricos y pobres y un empeoramiento de los servicios pblicos,
como la sanidad. Tambin est acusada de haber apoyado a dictaduras militares
anticomunistas durante la Guerra Fra, y se le han criticado puntualmente sus polticas
sobre medio ambiente6 y alimentacin.
3.1 Principales intervenciones del FMI
1994:
1997: Asia; crisis financiera asitica; 36.000 millones de dlares.
1998:
Rusia; crisis financiera rusa; 22.600 millones de dlares.
1998:
Brasil; 41.500 millones de dlares.
2000:
Turqua; 11.000 millones de dlares.
2001:
Argentina; crisis econmica argentina; 21.600 millones de dlares.
Mxico; crisis econmica de Mxico; 18.000 millones de dlares.

17
2010:
Grecia; crisis financiera en Grecia; 110.000 millones de euros
(139.730 millones de dlares).
2011:
Portugal; Crisis financiera en Portugal de 2011-2014; 78.000 millones
de euros (99.080 millones de dlares).

4
BANCO MUNDIAL
El objetivo del Banco Mundial es reducir la pobreza y mejorar el nivel de vida de las
personas que viven en pases de ingreso bajo o mediano.
El Banco Mundial es una de las mayores fuentes mundiales de financiamiento y
conocimientos destinados a apoyar los esfuerzos de los gobiernos de sus pases
miembros para invertir en escuelas y centros de atencin de la salud, suministrar agua y
electricidad, combatir las enfermedades y proteger el medio ambiente.
El Banco Mundial no es un banco en el sentido corriente. Se trata de una organizacin
internacional que es propiedad de 184 pases tanto desarrollados como en desarrollo
, que son sus Estados Miembros.
Desde su establecimiento en 1944 con el nombre de Banco Internacional de
Reconstruccin y Fomento, el nmero de pases miembros aument considerablemente
durante las dcadas de 1950 y 1960, perodo en que muchos pases consiguieron la
independencia. Al crecer el nmero de miembros y cambiar sus necesidades, el Banco
Mundial se ampli y actualmente est formado por cinco organismos distintos.
Todo el apoyo a un pas prestatario est orientado por una estrategia nica (denominada
estrategia de asistencia al pas) que el propio pas disea con ayuda del Banco
Mundial y muchos otros donantes, grupos de ayuda y organizaciones de la sociedad
civil.
4.1 Estructura del Banco Mundial
La organizacin tiene oficinas en 109 pases y ms de 10.000 empleados en nmina
(entendidos como personal "staff", y aproximadamente otros 5000 que sirven de manera
temporal o como consultores). El monto de la asistencia del Banco Mundial a los pases
18
en desarrollo para el ao 2002 fue de 8.100 millones de dlares estadounidenses y

11.500 millones adicionales en crditos otorgados para un perodo de 35 a 40 aos, con
10 aos adicionales de gracia.
El Grupo del Banco Mundial est integrado por:
El Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF, 188 pases

miembros). Creado en 1945, tiene como objetivo lograr la reduccin de la pobreza
en los pases en vas de desarrollo y de mediano ingreso con capacidad crediticia,
brindndoles asesora financiera en materia de gestin econmica. Sin duda alguna
es la principal rama del GBM, debindose pertenecer a l para poder ser miembro
de cualquiera de los siguientes organismos.
La Asociacin Internacional de Fomento (AIF, 172 pases miembros). Creada en

1960, sus miembros son quienes realizan aportaciones que permiten que el Banco
Mundial (BM) proporcione entre 6,000 y 7,000 mdd anuales en crdito, casi sin
intereses, a los 79 pases considerados ms pobres. La AIF juega un papel
importante porque muchos pases, llamados en vas de desarrollo, no pueden
recibir financiamientos en condiciones de mercado. Esta proporciona dinero para la
construccin de servicios bsicos (educacin, vivienda, agua potable, saneamiento),
impulsando reformas e inversiones destinadas al fomentar el aumento de la
productividad y el empleo.
La Corporacin Financiera Internacional (CFI, 184 pases miembros). Creada en

1956, esta corporacin est encargada de promover el desarrollo econmico de los
pases a travs del sector privado. Los socios comerciales invierten capital por
medio de empresas privadas en los pases en desarrollo. Dentro de sus funciones se
encuentra el otorgar prstamos a largo plazo, as como dar garantas y servicios de
gestin de riesgos para sus clientes e inversionistas.
El Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones (OMGI, 180 pases

miembros). Creado en 1988, este organismo tiene como meta promover la inversin
extranjera en pases subdesarrollados, encargndose de otorgar garanta a los
inversionistas contra prdidas ocasionadas por riesgos no comerciales como:

19
expropiacin, inconvertibilidad de moneda, restricciones de transferencias, guerras

o disturbios.
El Centro
Internacional
de
Arreglo
de
Diferencias
Relativas
Inversiones (CIADI, 158 pases miembros). Creado en 1966. El CIADI tiene como
meta principal cuidar la inversin extranjera en los pases, al proporcionar servicios
internacionales de conciliacin y arbitraje de diferencias, relativas ese rubro. Esta
institucin cuenta con una fuerte rea de investigacin que publica temas sobre
legislacin internacional y nacional (de acuerdo al pas), en materia de inversiones.
La CFI y el OMGI, cuentan a su vez con la Oficina del Ombudsman y Asesor (CAO *)
que tiene funciones de asesora independiente y de atencin de las reclamaciones
formuladas por comunidades afectadas.
4.2 Tipos de prstamo
Por medio de sus diferentes organismos, descritos anteriormente, el BM maneja cinco
tipos distintos de prstamos, controlando aspectos de inversiones, desarrollo
institucional y polticas pblicas de aproximadamente 150 naciones.
1) Prstamos para proyectos: este tipo de prstamos se otorga para desarrollar un
proyecto en especfico como carreteras, proyectos pesqueros, infraestructura en general.
2) Prstamos sectoriales, va BIRF y AIF: estos prstamos gobiernan todo un sector
de la economa de un pas, es decir, energa, agricultura, etctera. stos conllevan
condiciones que determinan las polticas y prioridades nacionales para dicho sector.
3) Prstamos Institu|cionales: stos sirven para la reorganizacin de instituciones
gubernamentales con el fin de orientar sus polticas hacia el libre comercio y obtener el
acceso sin restricciones, de las empresas transnacionales (ETN), a los mercados y
regiones. Por otra parte sirven para cambiar las estructuras gubernamentales sin
aprobacin parlamentaria, bajo las directrices del Banco.
4) Prstamos de ajuste estructural: este tipo de prstamos, fue creado tericamente
para aliviar la crisis de la deuda externa con el fin de convertir los recursos econmicos
nacionales en produccin para la exportacin y fomentar la entrada de las empresas
20
transnacionales en economas restringidas. Los pases del sur han experimentado estos
ajustes y las consecuentes medidas de austeridad.
5) Prstamos a Fondo Perdido: Este tipo de prstamo, fue creado como modo de
cambio monetario sin retorno, un prestamista no recibe de nuevo ese dinero prestado.
En el ao 1993 el BIRF marcaba como sus mayores prestatarios por orden descendente
a: Mxico, India, Brasil, Indonesia, Turqua, China, Filipinas, Argentina, Corea,
Colombia, Marruecos y Nigeria. Los prstamos del BIRF se negocian de forma
individual, incluyen un periodo de cinco aos sin necesidad de amortizacin; despus
los gobiernos prestatarios disponen de un plazo de 15 a 20 aos para amortizar la deuda
a los tipos de inters del mercado. El Banco nunca reestructura la deuda ni cancela un
prstamo. Por su influencia en fuentes pblicas y privadas el Banco figura entre los
primeros lugares de acreedores de sus clientes.
5
BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO
El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) es una organizacin financiera

internacional con sede en la ciudad de Washington D.C. (Estados Unidos), y creada en
el ao de 1959 con el propsito de financiar proyectos viables de desarrollo econmico,
social e institucional y promover la integracin comercial regional en el rea de
Amrica Latina y el Caribe. Es la institucin financiera de desarrollo regional ms
grande de este tipo y su origen se remonta a la Conferencia Interamericana de 1890.
Su objetivo central es reducir la pobreza en Latinoamrica y El Caribe y fomentar un
crecimiento sostenible y duradero. En la actualidad el BID es el banco regional de
desarrollo ms grande a nivel mundial y ha servido como modelo para otras
instituciones similares a nivel regional y subregional. Aunque naci en el seno de la
Organizacin de Estados Americanos (OEA) no guarda ninguna relacin con esa
institucin panamericana, ni con el Fondo Monetario Internacional (FMI) o con el
Banco Mundial. En la actualidad el capital ordinario del banco asciende a 101.000
millones de dlares estadounidenses.

21
Cmo China est creando un nuevo sistema financiero mundial
El nuevo Banco Asitico de China "est cambiando" el sistema financiero global, ya que
los pases de la regin ahora no dependen nicamente del Banco Mundial y el FMI,
mientras que los Estados europeos tienen ahora una alternativa real a las entidades
dominadas por EE.UU., segn el peridico alemn DWN, la fundacin del nuevo Banco
Asitico de Inversin en Infraestructura los mayores xitos geopolticos de China en los
ltimos aos
Disponiendo de un capital estatutario de 100.000 millones de dlares, la entidad
financiera servir para financiar los proyectos de infraestructura en Asia, y ser una
alternativa al Banco Mundial y el FMI, dominados por EE.UU.
Debido a su cada vez ms creciente influencia econmica, China no se vea
suficientemente representada en el sistema financiero mundial y por lo tanto durante
muchos aos abogaba por reformas en este mbito. Precisamente por esta razn fue
Washington el que ms se opona a la idea de la creacin del AIIB.
La nueva entidad provoc mucho inters en la comunidad internacional, incluidos, "para
sorpresa de Pekn y en contra de las exigencias de EE.UU.", los Estados de golfo
Prsico y pases europeos. A pesar del gran nmero de pases asiticos que participan en
el proyecto, naciones como Reino Unido, Francia, Italia y Suiza se encuentran entre los
miembros fundadores, mientras que China, la India, Rusia y Alemania son los mayores
accionistas del AIIB.
A las teatrales promesas de refundacin del capitalismo tras el estallido de la crisis en
2008 respondieron Europa y EE UU con miles de pginas de nueva regulacin, y la
industria financiera con un formidable ejercicio de lobby para dejarlo todo
prcticamente igual. El sector cambia ahora de estrategia: una veintena de banqueros y
otros actores en los mercados reclaman ms reglas. En un documento alumbrado por el
Foro Econmico Mundial y firmado, entre otros, por Axel Weber (UBS) y Douglas Flint
(HSBC), piden medidas para mejorar la estabilidad financiera y reducir el impacto de
futuras crisis.

22
MERCADO DE CAPITALES
7.1 INTRODUCCIN
En materia econmica un mercado es el lugar o rea donde se renen compradores y
vendedores para realizar operaciones de intercambio.
Los mercados financieros pueden ser: mercados monetarios y mercados de capitales.
Los mercados monetarios estn integrados por las instituciones financieras, que
proporcionan el mecanismo para transferir o distribuir capitales de la masa de
ahorradores hacia los demandantes (prestatarios).
Los mercados de capitales est conformado por una serie de participantes que, compra y
vende acciones e instrumentos de crdito con la finalidad de ofrecer una gama de
productos financieros que promuevan el ahorro interno y fuentes de capital para las
empresas. Los mercados de capitales son una fuente ideal de financiamiento por medio
de la emisin de acciones, con el fin de mantener balanceada la estructura de capital de
la empresa.
DEFINICIN
Es aquel donde se negocian ttulos pblicos o privados. Est constituido por el conjunto
de instituciones financieras
que
canalizan
la oferta y
la demanda de
prstamos
financieros a mediano y largo plazo: bancos, bolsa de valores y otras instituciones

financieras.
El mercado de capitales rene a prestatarios y prestamistas, a oferentes y demandantes
de ttulos nuevos o emitidos con anterioridad. Cuando se trata de transacciones a corto
plazo suele hablarse de un mercado de dinero, aunque no existen diferencias
conceptuales o prcticas ntidas entre ste y el mercado de capitales.
La
existencia
de
un
vigoroso
mercado
de
capitales
es
esencial
para
el desarrollo econmico de un pas, pues es a travs de ste que las empresas obtienen
los recursos financieros que necesitan para sus operaciones y que el ahorro de las
personas puede ser canalizado hacia las actividades productivas.

23
A los mercados de capitales concurren los inversionistas (personas naturales o jurdicas

con exceso de capital) y los financistas (personas jurdicas con necesidad de capital).
Estos participantes del mercado de capitales se relacionan a travs de los ttulos valores,
estos ttulos valores pueden ser de renta fija o de renta variable.
Los Ttulos de Renta Fija son los que confieren un derecho a cobrar unos intereses fijos
en forma peridica, es decir, su rendimiento se conoce con anticipacin. Por el
contrario,
Los Ttulos de Renta Variable son los que generan rendimiento o prdida dependiendo
de los resultados o circunstancias de la sociedad emisora y por tanto no puede
determinarse anticipadamente al cierre del ejercicio social. Se denominan as en general
a las acciones.
Adems los ttulos valores pueden ser de emisin primaria o secundaria.
La emisin primaria es la primera emisin y colocacin al pblico que realiza una
empresa que accede por vez primera a financiarse a los mercados organizados, estos
ttulos son los negociados en el mercado primario.
La emisin secundaria comienza cuando los instrumentos financieros o ttulos valores
que se han colocado en el mercado primario, son objeto de negociacin. Estas
negociaciones se realizan generalmente en las Bolsas de Valores
7.2 CARACTERSTICAS
Permite la transferencia de recursos de los ahorradores, a inversiones en el sector
productivo de la economa.
Establece eficientemente recursos a la financiacin de empresas del sector
productivo.
Reduce los costos de seleccin y
productivas.
Posibilita la variedad del riesgo para los agentes participantes.
El inversionista al comprar los ttulos (acciones) se convierte en socio de la
asignacin
empresa en parte proporcional a lo invertido.

24
de
recursos
actividades
Existe mayor riesgo al invertir que es un mercado de altos rendimientos

variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad de precios.
No existe garanta de beneficios.
No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando vender
los ttulos.
Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fcil la compra-venta de los

ttulos.
7.3 FUNCIONES
Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de
liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economa.

Asigna recursos a la financiacin de empresas del sector productivo.
Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a actividades
productivas.
Posibilita la diversificacin del riesgo para los agentes participantes.
Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes caractersticas (plazo,
riesgo, rendimiento) de acuerdo a las necesidades de inversin o financiacin de
los agentes participantes del mercado.
7.4 Participantes del mercado de capitales

Dentro del mercado de capitales intervienen diversas instituciones del sistema
financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a
cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las ms importantes:
Bolsa de Valores: Su principal funcin es brindar una estructura operativa a las

operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por
oferentes y demandantes de recursos. Adems, da f de cotizaciones e informa al
inversionista de la situacin financiera y econmica de la empresa y del
comportamiento de sus instrumentos financieros.
Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alcuota del capital social)
u obligaciones con el fin de obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras

25
pueden ser sociedades annimas, el gobierno federal, instituciones de crdito o

entidades pblicas descentralizadas.
Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de

acciones, as como, administracin de carteras y portafolio de inversin de terceros.
Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona fsica,

persona jurdica, inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista
calificado. Son personas o instituciones con recursos econmicos excedentes y
disponibles para invertir en valores.

26
8 Anexos

27

28

29
9 Bibliografa
http://www.cosede.gob.ec/?p=2353
https://actualidad.rt.com/economia/186769-china-aiib-sistema-financiero-global
http://economia.elpais.com/economia/2015/05/17/actualidad/1431887765_729029.html
http://ww.elmundo.com.ve/firmas/moises-bittan/el-fmi-como-institucion-financieramundial.aspx
https://actualidad.rt.com/economia/view/122613-mundo-reforma-sistema-financieroglobal-dolar
http://dspace.utpl.edu.ec/bitstream/123456789/3019/1/Aguirre%20Gudino%20Diana
%20Alexandra%20%26%20Andrango%20Anrango%20Susana%20del%20Rocio.pdf
http://sistemabancariodelecuador.blogspot.com/
http://www.superbancos.gob.ec/practg/p_index?
vp_art_id=1&vp_tip=11&vp_lang=1&vp_buscr=11#133
30
http://portaldelusuario.sbs.gob.ec/contenido.php?id_contenido=23
http://cuidatufuturo.com/htmls/docs/tema6-estructura-y-funcionamiento-del-sistemafinanciero-del-ecuador.pdf
http://tusfinanzas.ec/la-estructura-del-sistema-financiero-ecuatoriano/
https://es.scribd.com/doc/65075327/SISTEMA-FINANCIERO-ECUATORIANO
http://www.seps.gob.ec/interna?-que-es-la-sepshttp://dspace.ups.edu.ec/bitstream/123456789/3668/1/UPS-QT03343.pdf
http://www.equivida.com/vida-segura/superintendencia-de-bancos-y%20seguros-delecuador
http://www.superbancos.gob.ec/practg/sbs_index?vp_art_id=1&vp_tip=2
http://www.monografias.com/trabajos48/mercado-de-capitales/mercado-decapitales.shtml#ixzz46hz2cwrL
https://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_capitales

31

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El sistema financiero ecuatoriano.......................................................................2

Importancia, funciones y estructura..................................................2

1.3 Origen, evolucin y funcionamiento del Sistema Financiero

Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera................................5

Superintendencia de Bancos y Seguros...................................................7

Superintendencia de Economa Popular y Solidaria...........................8

Perfil de riesgo de las instituciones financieras.................................9

1.7 Del seguro de depsitos, fondo de liquidez y fondo de seguros

SISTEMA FINANCIERO MUNDIAL..............................................................13

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL......................................................16

Principales intervenciones del FMI...................................................18

Estructura del Banco Mundial..........................................................19

BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO............................................21

Cmo China est creando un nuevo sistema financiero mundial...............................22

Participantes del mercado de capitales...........................................26

Derivados financieros y materias primas

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1. El sistema financiero ecuatoriano

Derivados financieros y materias primas

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1.2 Intermediacin Financiera

A continuacin, se describen algunos de los principales tipos de entes financieros del

Bancos: Son instituciones que realizan labores de intermediacin financiera,

Derivados financieros y materias primas

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Sociedades financieras o corporaciones de inversin y desarrollo: Son entes

Asociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la vivienda: Son

Cooperativas de ahorro y crdito: Son asociaciones autnomas de personas

Como principio de su funcionamiento, los bancos deben garantizar la liquidez, la

Origen, evolucin y funcionamiento del Sistema Financiero

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Crase la Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera, parte de la Funcin

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Fue creada esta institucin el 6 de Septiembre de 1927 en el Gobierno del Presidente

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El Seguro de Depsitos de los sectores financieros privado y popular y solidario, ser

Los recursos del Seguro de Depsitos se gestionarn a travs de fideicomisos

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la Corporacin del Seguro de Depsitos, Fondo de Liquidez y Fondo de Seguros

El Seguro de Depsitos proteger de forma limitada los depsitos efectuados en las

Las contribuciones al Seguro de Depsitos y la periodicidad de su pago por parte de las

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El derecho al pago del Seguro de Depsitos se har efectivo a partir de la fecha de

Las deficiencias de liquidez de las entidades de los sectores financieros privado y

Que mantengan su patrimonio tcnico dentro de los niveles mnimos exigidos

por el artculo 190; y,

Que hayan administrado su liquidez de conformidad con las regulaciones

dictadas para el efecto.

SISTEMA FINANCIERO MUNDIAL

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