GLOSARIO:

A
1) ACCIN:
Ttulo de propiedad de carcter negociable representativo de una parte alcuota del patrimonio de
una
sociedad o empresa. Otorga a sus titulares derechos que pueden ser ejercicios colectivamente y/o
individualmente.

2) ACCIONES EN CIRCULACION:
Nmero de acciones emitidas por una sociedad que pueden ser libremente transadas en el mercado.

3) DE GOCE:
Es la que se entrega a un socio para compensar aportes de servicio.
4) ACCION INACTIVA:
Aquella que no ha registrado cotizacin oficial en ninguna bolsa de valores del pas durante los
ltimos treinta
(30) das calendario.
5) ACCION NOMINATIVA:
Accin que identifica el nombre de su propietario. Su transferencia debe ser registrada en un libro
especial en
la empresa emisora denominado LIBRO DE REGISTRO DE ACCIONES.
6) ACCION ORDINARIA:
Accin que tiene la caracterstica de conceder a su titular ciertos derechos de participacin en la
sociedad
emisora entre los cuales est el de percibir dividendos, y el voto en la Asamblea.

7) ACCION PREFERENCIAL:
Accin que da a su poseedor prioridad en el pago de dividendos y/o en caso de disolucin de la
empresa, el
reembolso del capital. Tiene prerrogativas de carcter econmico que pueden ser acumulativas,
segn los
1
estatutos. No da derecho a voto en las Asambleas de los accionistas, excepto cuando se especfica
este
derecho a cuando ocurren eventos especiales como la no declaracin de dividendos preferenciales.

8) ACCIN PRIVILEGIADA:
Esta clase de acciones otorga a su titular, adems de los derechos consagrados para las acciones
ordinarias, los
siguientes privilegios:
Un derecho preferencial para su reembolso en caso de liquidacin hasta concurrencia de su valor
nominal.
Un derecho a que de las utilidades se les destine, en primer trmino, una cuota determinable o no.
La
acumulacin no podr extenderse a un perodo superior a 5 aos.

Cualquier otra prerrogativa de carcter exclusivamente econmico.

En ningn caso podrn otorgarse privilegios que consistan en voto mltiple, o que priven de sus
derechos de
modo permanente a los propietarios de acciones comunes.
9) ACCIONISTA:
Es aquella persona propietaria de acciones y poseedor del ttulo que las representa, quien adems se
encuentra
debidamente inscrito en el libro de registro de accionistas de la respectiva sociedad emisora.
10) ACEPTACION BANCARIA O FINANCIERA:
Son letras de cambio giradas por un comprador de mercancas o bienes muebles a favor del
vendedor de los
mismos. Estas letras se convierten en aceptaciones bancarias o financieras cuando el girador de la
letra,
comprador o importador, solicita al banco, corporacin financiera, corporacin de ahorro y vivienda
o
compaa de financiamiento comercial que acepte la responsabilidad principal por el pago oportuno
de la
misma. El plazo mximo de estos papeles es de 360 das.
11) ACTIVO:
Representa los bienes y derechos de la empresa. Dentro del concepto de bienes estn el efectivo, los
inventarios, los activos fijos, etc. Dentro del concepto de derechos se pueden clasificar las cuentas
por cobrar,
las inversiones en papel del mercado, las valorizaciones, etc.
12) ACTIVO FINANCIERO:

Cualquier ttulo de contenido patrimonial, crediticio o representativo de mercancas.

13) ACTIVOS DE RENTA FIJA:
Ttulos que permiten conocer la rentabilidad de la inversin antes del momento de la redencin, ya
que este
monto no depende del desempeo de la entidad emisora. Ejemplo: bonos.
14 ) ACTIVOS DE RENTA VARIABLE:
Ttulos valores que por sus caractersticas solo permiten conocer la rentabilidad de la inversin en el
momento
de su redencin, dependiendo del desempeo de la entidad emisora entre otras. Ejemplo: Acciones.
15) ACTIVOS FIJOS:
Activos tangibles o intangibles que se presume son de naturaleza permanente porque son necesarios
para las
2
actividades normales de una compaa y no sern vendidos o desechados en el corto plazo, ni por
razones
comerciales.
16) ADMINISTRADOR DE LA EMISION:
Intermediario financiero que se responsabiliza de los procesos relacionados con la emisin,
colocacin y
redencin de las emisiones de ttulos valores.
17) ADMINISTRADOR DE TITULARIZACIONES:
Es la entidad encargada de la administracin, custodia y conservacin de los activos o bienes objeto
de la
titularizacin, as como del recaudo y transferencia al agente de manejo de los flujos provenientes
de dichos
activos o bienes. Puede actuar como administrador de una titularizacin el originador de la misma,
el agente
de manejo o una persona diferente. Sin embargo, la actuacin del administrador no exonera al
agente de
manejo de su responsabilidad en la realizacin diligente de los actos necesarios para la consecucin
de la
finalidad perseguida en el proceso de titularizacin.
18) ADR:
American Depositary Receipts Certificados negociables que se cotizan en uno o ms mercados
accionarios,
diferentes del mercado de origen de la emisin y constituyen la propiedad de un nmero
determinado de
acciones. Fueron creados por Morgan Bank en 1927 con el fin de incentivar la colocacin de ttulos
extranjeros en Estados Unidos.
Cuando la negociacin se va a realizar en dicho pas se constituyen American Depositary Receips
ADR, y
cuando se pretende su transaccin fuera de los Estados Unidos, se establecen programas de Global
Depositary

Receipts GDR.
19) ADUANA:
Servicio gubernamental responsable de la valuacin y cobranza de los derechos e impuestos por
importaciones y exportaciones, y de la aplicacin de otras leyes y reglamentos que se aplican a la
importacin, trnsito y exportacin de artculos.

20) AHORRO:
Parte del ingreso (nacional, familiar o personal) que no se destina a la compra de bienes de
consumo. El ahorro se obtiene restndole a los ingresos totales el gasto total en consumo. De esta
forma, Ahorro = Ingresos
Gastos. El ahorro privado lo llevan a cabo las unidades familiares y las empresas, mientras que el
ahorro pblico lo realiza el gobierno.

21) AHORRO FINANCIERO:

Conjunto de activos rentables emitidos, tanto por el sistema financiero como por el Gobierno, que
han sido
acumulados a travs del tiempo. El ahorro financiero se calcula como M3 + Bonos.
22) AHORRO MACROECONOMICO:
Es la diferencia entre el ingreso y el consumo.
23) AHORRO NACIONAL:
Ahorro realizado por todos los agentes econmicos de un pas, tanto privado (personas o empresas)
como
pblico (Gobierno) e influye sobre las tasas de inters y de inversin.

24) AHORRO PRIVADO:

Es la diferencia entre los ingresos y el consumo de las unidades familiares y de las empresas.
25) AHORRO PBLICO:
Es la diferencia entre los ingresos y gastos del gobierno.
26) AMORTIZACION:
Reducciones graduales de la deuda a travs de pagos peridicos sobre el capital prestado.
Recuperacin de los
fondos invertidos en un activo de una empresa.
27) ARANCEL:
Impuesto o derecho que se cobra a los bienes de importacin. Generalmente, el trmino "derecho
arancelario" indica la clasificacin exacta de la mercanca, y por ende, la tasa que debe pagar una
mercanca por entrar o salir de un pas. Por su parte, la palabra "arancel" es utilizada para denotar la
lista de mercancas con sus
respectivos derechos aduanales, que sern pagados al gobierno por parte de los importadores de los
productos.
28) AUDITORIA.:
Revisin de los resultados de una empresa que generalmente realiza una entidad externa a ella.
29) AUMENTO DE CAPITAL:
Incorporacin al capital de la empresa de reservas y/o nuevos recursos, efectuado normalmente
mediante
derechos de suscripcin para los accionistas. Requiere de la aprobacin de la Asamblea de
Accionistas o del
Directorio en caso de capital autorizado.
30) AVAL:
Figura mediante la cual una entidad se compromete a responder por determinadas obligaciones
adquiridas por
otra entidad, en caso de que esta, como principal obligada, las incumpla. Para el caso de las
emisiones en el
mercado de valores el aval lo debe otorgar un establecimiento de crdito vigilado por la
Superintendencia
Bancaria.
B
31) BALANCE:
Demostrativo contable de la situacin econmico financiera de una empresa, en un perodo de
tiempo determinado.

32) BALANZA CAMBIARIA:

Instrumento de descripcin a corto plazo del sector externo. Se puede definir como el registro de las
transacciones del Banco de la Repblica con los activos de reservas internacionales, y otros pasivos
y activos
externos de corto y mediano plazo. Puesto que estos valores constituyen la disponibilidad de
liquidez en
moneda extranjera del banco central, puede decirse tambin que la balanza cambiaria es la
contabilidad de
caja en moneda extranjera de dichas institucin.
33) BANCO CENTRAL:
Banco de un pas encargado de emitir la moneda nacional, regular el mercado monetario y de
divisas y
ejecutar las polticas gubernamentales en lo referente a medidas monetarias y financieras.
34) BOLSA DE VALORES:
Establecimiento privado autorizado por el Gobierno Nacional donde se renen los miembros que
conforman la Bolsa con el fin de realizar las operaciones de compra venta de ttulos valores, por
cuenta de sus clientes, especialmente. Sitio pblico donde se realizan las reuniones de la Bolsa o se
efectan las operaciones de la misma. La idea moderna de "sitio", puede asociarse con "lugar
virtual" donde se encuentra la oferta y la demanda de valores.
35) BONOS:
Son ttulos que representan una parte de un crdito constituido a cargo de una entidad emisora. Su
plazo
mnimo es de un ao; en retorno de su inversin recibir una tasa de inters que fija el emisor de
acuerdo con
las condiciones de mercado, al momento de realizar la colocacin de los ttulos. Por sus
caractersticas estos
ttulos son considerados de renta fija. Adems de los bonos ordinarios, existen en el mercado bonos
de prenda
y bonos de garanta general y especfica y bonos convertibles en acciones.

C
36) CALIDAD CREDITICIA.:
Grado de cumplimiento que el emisor tiene respecto de las obligaciones contradas con la emisin
objeto de la calificacin.
37) CAPITAL:
Es la suma de todos los recursos, bienes y valores movilizados para la constitucin y puesta en
marcha de una empresa. Es su razn econmica. Cantidad invertida en una empresa por los
propietarios, socios o accionistas.

38) CAPITALISMO:
Sistema poltico en que una parte de la poblacin puede vivir del trabajo de los dems. El capital, en
este sentido, es toda aquella fortuna que aporta al poseedor una renta sin aportacin propia. Eso es
el caso sobre todo en los ahorros y el inters recibido. Sin embargo, ya que toda inversin resulta de
una financiacin que no se realiza sin la recompensa del capital , toda inversin productiva
tambin tiene que devengar inters. El capitalismo, por tanto, es un sistema en que toda inversin
sea necesario y importante slo se realiza si la satisfaccin del inters est asegurada. No
confundir con economa de mercado.

39) CARTERA:
Posesin de ttulos por un individuo o por una institucin. La cartera puede incluir bonos, acciones,
certificados de depsitos bancarios, oro, entre otros.
histricas. La contabilidad nacional se divide en dos partes: las cuentas financieras y las cuentas
nacionales.

D
40) DECRETO:
Disposicin emanada de la Rama Ejecutiva del Poder Pblico, con el objeto de desarrollar y
cumplir con los deberes y obligaciones asignadas a esta y, especialmente para la ejecucin y
aplicacin de la ley.
41) DEFLACIN:
Fenmeno que acompaa a las pocas de crisis. Se caracteriza por la poltica econmica
encaminada a establecer precios en forma reducida, restringir el crdito, disminuir la circulacin
fiduciaria y reforzar las reservas. Este rgimen de severidad se impone luego del derroche obligado
(guerra y calamidades), o inconsciente (mala administracin) de los caudales pblicos y de los
atentados consiguientes contra la moneda nacional. La deflacin suele preceder al restablecimiento
de la normalidad econmica y financiera.

42) DEPRECIACIN:
En trminos cambiarios es la disminucin del valor o precio de un bien, debido al aumento de la
tasa de cambio bajo un rgimen cambiario flexible. En trminos contables, la depreciacin es una
reduccin del activo fijo, sea en cantidad, calidad, valor o precio, debida al uso, a la obsolescencia o
slo por el paso del tiempo. La depreciacin se mide anualmente, y depende de los factores ya
mencionados, as como del precio de compra y la duracin estimada del activo.
E
43) Economa
El trmino tiene al menos tres acepciones diferentes:
Por un lado, se utiliza para mencionar a la ciencia econmica.
En segundo lugar, para referirse al un sistema econmico en particular, las relaciones o
situacin econmica de una zona geogrfica.
En tercer lugar, siendo este ltimo uso menos acadmico, se utiliza como sinnimo del
correcto uso de los recursos o a veces para referirse al no despilfarro o al ahorro de los
mismos ("hacer economa").

ECONOMA DE MERCADO
Orden econmico en lo cual todo acto econmico (produccin, precios, condiciones de intercambio)
se determinan slo por oferta y demanda. Es, por tanto, el sistema ms justo y eficiente de
suministro
y distribucin de bienes. Se basa en mutualidad e igualdad. Sin embargo, nunca puede ser social,
sino
slo justo en respecto al intercambio. Los marcos sociales tiene que imponer la comunidad, tanto

como ha de impedir la formacin de monopolios y crteles.

44) ELASTICIDAD INGRESO DE LA DEMANDA
Ante un aumento del ingreso de los consumidores, usualmente stos aumentan su cantidad
consumida, y viceversa. La elasticidad ingreso de la demanda mide la proporcin del aumento en el
consumo de un producto ante un cambio proporcional en el ingreso.
Elasticidad Ingreso de la demanda = Variacin proporcional en la cantidad consumida de un
producto / Variacin proporcional en el ingreso de los consumidores
Eid = (variacin del Q / Q) / (variacin de I / I)

I
45) IMPUESTOS INDIRECTOS:
Impuestos que gravan a los bienes y servicios, y por ende afectan indirectamente el ingreso del
consumidor o del productor. Entre stos impuestos encontramos los impuestos a las ventas, y los
aranceles a las importaciones.

46) INFLACIN:
Mide el crecimiento del nivel general de precios de la economa. La inflacin es calculada
mensualmente por el DANE sobre los precios de una canasta bsica de bienes y servicios de
consumo
para familias de ingresos medios y bajos. Con base en stas se calcula un ndice denominado Indice
de precios al Consumidor (IPC). La inflacin corresponde a la variacin peridica de ese ndice.
47) INVERSIN.
Es el flujo de producto de un perodo dado que se usa para mantener o incrementar el stock de
capital
de la economa. El gasto de inversin trae como consecuencia un aumento en la capacidad
productiva
futura de la economa. La inversin bruta es el nivel total de la inversin y la neta descuenta la
depreciacin del capital. Esta ltima denota la parte de la inversin que aumenta el stock de capital.
En teora econmica el ahorro macroeconmico es igual a la inversin.

L
48) LIQUIDEZ:
Es la mayor o menor facilidad que tiene el tenedor de un ttulo o un activo para transformarlo en
dinero en cualquier momento.

M
49) MACROECONOMA
La macroeconoma estudia el comportamiento de variables econmicas agregadas, es decir, aquellas
variables que se forman con otras variables. Por ejemplo, la produccin agregada de un pas se
forma con la produccin de todas las empresas, familias, individuos y el sector pblico de ese pas.
Otras variables usuales en el estudio macroeconmico son la inflacin y el desempleo. Se considera
a John Maynard Keynes como el mayor contribuyente al anlisis macroeconmico.

50) MICROECONOMIA
La microeconoma es una parte de la economa que estudia el comportamiento
econmico de agentes econmicos individuales, como son los consumidores,
las empresas, los trabajadores y los inversores; as como de los mercados. Considera las
decisiones que toma cada uno para cumplir ciertos objetivos propios. Los elementos
bsicos en los que se centra el anlisis microeconmico son los bienes, los precios,
los mercados y los agentes econmicos.