Divisin de Ingeniera Civil y Geomtica

Administracin en la ingeniera
Grupo: 4

Proyecto final:

Anlisis comparativo de dos empresas constructoras:

Desarrolladora Homex S.A.B. de C.V.
e

Impulsora del Desarrollo y el Empleo en Amrica Latina S.A.B de C.V

Lozano Ruiz Edwin Alejandro
Nez Reyes lvaro Adrin

Ziga Ontiveros Martn Daniel

Mircoles, 8 de junio de 2016

1 CONTENIDO
2

Por qu hacer el anlisis de dos empresas? .............................................................................. 4

Presentacin de las empresas a estudiar .................................................................................... 4

Objetivo y alcance ....................................................................................................................... 4

4.1

Desarrolladora Homex S.A.B. de C.V. .................................................................................. 4

4.2

Impulsora del Desarrollo y el Empleo en Amrica Latina S.A.B de C.V ............................... 5

4.1.1

Acontecimientos recientes.......................................................................................... 4

4.2.1

Acontecimientos recientes.......................................................................................... 6

Estructura organizacional de las empresas ................................................................................. 6

5.1
5.2

Desarrolladora Homex S.A.B. De C.V. ................................................................................. 6

Impulsora Del Desarrollo Y El Empleo En Amrica Latina S.A.B De C.V .............................. 7

Informacin financiera ................................................................................................................ 7

6.1

Desarrolladora Homex S.A.B. De C.V. ................................................................................. 7

6.1.1
6.1.2

6.2

8
9

Estado de resultados ................................................................................................... 9

Impulsora Del Desarrollo Y El Empleo En Amrica Latina S.A.B De C.V ............................ 10

6.2.1

Balance general ........................................................................................................... 7

6.2.2

Balance General ........................................................................................................ 10

Estado de resultados ................................................................................................. 11

Razones financieras ................................................................................................................... 12

7.1
7.2

Desarrolladora Homex S.A.B. De C.V. ............................................................................... 12

Impulsora Del Desarrollo Y El Empleo En Amrica Latina S.A.B De C.V ............................ 15

Anlisis de la situacin actual de las empresas ......................................................................... 16

Recomendaciones para ambas empresas ................................................................................. 18

9.1

Endeudamiento ................................................................................................................. 18

9.1.1
9.1.2

9.2

IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V..... 18

Liquidez ............................................................................................................................. 18

9.2.1
9.2.2

9.3

DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V. ................................................................ 18

DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V. ................................................................ 18

IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V..... 19

Rentabilidad ...................................................................................................................... 19

9.3.1
9.3.2

DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V. ................................................................ 19

IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V..... 19

9.4

Eficiencia ........................................................................................................................... 19

9.4.1

10
11

9.4.2

DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V. ................................................................ 19

IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V..... 19

Conclusiones.......................................................................................................................... 19

Referencias ............................................................................................................................ 20

2 POR QU HACER EL ANLISIS DE DOS EMPRESAS?

Para la realizacin de este trabajo final decidimos conveniente hacer el anlisis simultneo de dos
empresas del mismo ramo (en este caso la construccin) para poder hacer una comparacin ms
precisa y objetiva de los resultados de stas y, finalmente, emitir un juicio y sus respectivas
recomendaciones con una mejor y ms clara perspectiva.
Resulta intuitivo pensar que al tener dos empresas bajo la mira, podremos ver reflejados los cambios
del mercado en general al notar tendencias similares en los indicadores de ambas. De esta manera
buscamos dos empresas que pertenecieran al mismo rubro, la construccin, y que nos presentaran
la informacin ms completa y actualizada posible.

3 OBJETIVO Y ALCANCE

El propsito del presente escrito es analizar la informacin financiera de ambas empresas para
emitir recomendaciones en cuanto a sus polticas y operacin con la finalidad de subsanar sus
cuentas o mejorar su situacin actual en cuanto a los siguientes rubros: liquidez, apalancamiento,
rentabilidad y eficacia.
Para lograr lo anterior se utilizarn indicadores o relaciones financieras seleccionadas para dos aos
consecutivos y se analizarn las tendencias y el significado de las mismas. ste ser el alcance del
proyecto.

4 PRESENTACIN DE LAS EMPRESAS A ESTUDIAR

4.1 DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V.

Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V. es una sociedad annima burstil de capital variable
constituida en Culiacn, Sinaloa, Mxico, conforme a la Ley General de Sociedades Mercantiles el
30 de marzo de 1998, con duracin indefinida. Su razn social es Desarrolladora Homex, S.A.B. de
C.V. Sus principales oficinas corporativas estn ubicadas en Boulevard Alfonso Zaragoza Maytorena
2204 Norte, Fraccionamiento Bonanza, 80020, Culiacn, Sinaloa, Mxico y su domicilio fiscal es:
Boulevard Alfonso Zaragoza Maytorena 2204 Norte, 80020, Fraccionamiento Bonanza, Culiacn,
Sinaloa, Mxico.

La Compaa tiene sus orgenes en 1989 y estableci su estructura corporativa actual en 1998. A
principios de 1999, diversos inversionistas estratgicos, incluyendo en 2002 a EIP, entidad afiliada a
Equity Group Investments, L.L.C. (EGI), realizaron una inversin de capital en la Compaa. Estos
inversionistas estratgicos los apoyaron para desarrollar y afinar sus estrategias operativas y
financieras.
4.1.1 Acontecimientos recientes
El 6 de junio de 2015, la Compaa present ante el Juez Primero de Distrito en Culiacn, responsable
del Concurso Mercantil de Homex los Convenios Concursales suscritos por la Compaa y sus
subsidiarias correspondientes, los cuales fueron apoyados por la mayora de sus acreedores

reconocidos. Adicionalmente, los accionistas de Homex votaron a favor del plan de reestructura, el
pasado 29 de junio en la Asamblea de Accionistas.

La Compaa igualmente espera reactivar ciertos proyectos de vivienda a travs de las

administraciones de ciertos crditos otorgados por instituciones financieras aun antes de la salida
del proceso de Concurso Mercantil. Al 29 de abril de 2015, la Compaa haba recibido las
ministraciones iniciales de cuatro crditos previamente aprobados por Banco Santander (Grupo
Financiero Santander Mxico, S.A.B. de C.V.) y un crdito previamente aprobado por Lagatus, S.A.
de C.V., (Lagatus) una compaa afiliada a Adamantine. Homex reactivar un portafolio de
vivienda compuesto de cuatro proyectos de vivienda en las ciudades de Morelia, Puebla, La Paz y
Len, que sern financiados por Banco Santander, y hasta diecinueve proyectos a lo largo de todo
el pas que sern financiados por Lagatus.
El 29 de abril de 2015 la Compaa obtuvo fondos de la lnea de crdito previamente aprobada con
Lagatus, S.A. de C.V. (Compaa afiliada a Proyectos Adamantine, S.A. de C.V. SOFOM. E.N.R.) por
100 millones de pesos.

El 29 y 30 de junio de 2015 los accionistas de la Compaa llevaron a cabo Asambleas Generales

Ordinarias en donde se obtuvo una resolucin favorable respecto a todos los puntos del orden del
da presentados en las asambleas.

El da 3 de julio, el Juzgado Primero de Distrito en Culiacn, Sinaloa, emiti la sentencia aprobando

los Convenios Concursales (planes de reorganizacin) suscritos por la Compaa. Esta resolucin
concluye el procedimiento de Concurso Mercantil de la Compaa de acuerdo al Artculo 339 Ttulo
Catorce de la Ley de Concursos Mercantiles en Mxico. Los Convenios Concursales, los cuales fueron
apoyados por la mayora requerida de los acreedores reconocidos, especifican el tratamiento a cada
uno de los acreedores reconocidos.

4.2 IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V

IDEAL se crea con el fin de impulsar el desarrollo acelerado de capital fsico y humano. Nace en Junio
de 2005 a travs de una escisin de Grupo Financiero Inbursa conformada por un capital semejante
a los $900 millones de dlares y se enlista en la Bolsa Mexicana de Valores en Septiembre del mismo
ao, con el fin de convertirse en una empresa institucional y proporcionar informacin al pblico
inversionista.

Desde ese momento a la fecha, IDEAL, se ha conformado de un equipo de ingenieros y profesionistas

exitosos y experimentados, que ha permitido que la empresa crezca en diferentes sectores como
son: Carreteras, Tratamiento de Agua, Energa, Transporte, entre otros.
4.2.1 Acontecimientos recientes
Durante marzo de 2014 la Compaa adquiri el 30% de participacin accionaria de ICA
correspondiente al Segundo Piso de Perifrico Sur para as poseer el 100% de la concesin.

As mismo se obtuvo un 10.2% adicional sobre la participacin de la PTAR Atotonilco, dando como
resultado un total del 51%. El 19 de diciembre de 2014, el Gobierno por conducto de la SCT autoriz
el inicio de operacin de manera parcial del Libramiento de Mazatln, dado que solo resta concluir
algunos trabajos de obra que no afectan la operacin del Libramiento, mismo que cuenta con una
longitud total de 38 kilmetros, el cual es un Libramiento carretero de concreto tipo A4 con sistema
de peaje abierto.

5 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE LAS EMPRESAS

5.1 DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V.

Se trata de una empresa integrada verticalmente puesto que consiste en un presidente o director
general en la parte superior y una serie de vicepresidentes que supervisan reas funcionales
especficas tales como comercializacin, finanzas y produccin. A medida que se desciende por la
cadena en cada rea funcional, el nivel de autoridad y responsabilidad disminuye.

5.2 IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V

En este caso se trata de una empresa horizontal puesto que hay menos capas estructurales. Cada
departamento consta de varias reas laterales funcionales supervisadas por un individuo conocido
como gerente de producto o lder del proyecto que informa a la alta direccin. El gerente de
proyecto es el responsable del resultado final.

6 INFORMACIN FINANCIERA
6.1 DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V.
6.1.1

Balance general

6.1.2

Estado de resultados

6.2 IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V

6.2.1

Balance General

6.2.2

Estado de resultados

A simple vista es posible observar en los estados anteriores, que el ao 2014 no fue bueno para
ninguna de las dos empresas, lo cual nos habla de una baja general en el sector de la construccin.
Sin embargo, a pesar de que las dos empresas registraron prdidas en el 2014, es importante
mencionar que la industria de la construccin es cclica, por lo que en ocasiones se hace uso de los
activos para generar oportunidades que a futuro permitan obtener fuertes ventas o ingresos de
manera sbita y esto puede verse reflejado de manera poco esperanzadora en los estados
anteriores. Es por esto que no podemos basarnos en la intuicin cuando se trata de analizar
financieramente a las empresas y con mucha mayor razn cuando se habla de un sector como el
constructivo sino que habremos de analizar a fondo estos datos publicados ante la Bolsa Mexicana
de Valores con las llamadas razones financieras y la tendencia de stas a lo largo del tiempo.

7 RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o
econmicos de la empresa para conocer cul ha sido el comportamiento de sta durante el tiempo
y as poder hacer proyecciones a corto, mediano y largo plazo, en trminos generales, hablamos de
hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.

Los indicadores financieros son utilizados para mostrar las relaciones que existen entre las
diferentes cuentas de los estados financieros; y sirven para analizar la liquidez, solvencia,
rentabilidad y eficiencia operativa de una entidad.

En este caso hemos decidido utilizar las razones financieras ms importantes de las vistas en clase,
complementadas con algunas nos mencionadas pero que aparecen en las referencias indicadas al
final del documento, con estos indicadores podremos tener una idea general del rumbo de ambas
empresas y compararlas directamente. Se presentan en cuatro categoras: endeudamiento o
apalancamiento, liquidez, rentabilidad y efectividad. Un posible inversionista pudiera estar muy
interesado en la rentabilidad, mientras que un posible proveedor podra estar considerando darle
ms importancia a la liquidez o endeudamiento. Sin embargo lo mejor ser ver el panorama
completo puesto que, como veremos, adelante, todas estn relacionadas.
A continuacin se presentan las razones, primero la empresa Homex y despus para IDEAL. Se
aplicaron las mismas a ambas, aunque en Homex algunas no tenan mucho inters por ser el capital
un valor negativo, sin embargo se hizo de esta manera para tener uniformidad e imparcialidad en la
comparacin. Adicionalmente, se coloca un pequeo comentario al lado de cada razn financiera,
que refleja el significado que le damos a la tendencia que presenta cada valor basndonos en lo
aprendido a lo largo del semestre en curso.

7.1 DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V.

Para esta empresa logramos encontrar datos para 3 aos consecutivos lo que nos permitir tener
un panorama ms exacto de su rumbo financiero.

7.2 IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V

8 ANLISIS DE LA SITUACIN ACTUAL DE LAS EMPRESAS

De la seccin anterior podemos complementar los breves comentarios haciendo unas reseas que
nos permitirn llegar a las recomendaciones finales de este proyecto. En general, como se expres
anteriormente, ambas empresas tienen un oscuro panorama y el ao 2013 parece haber sido uno
de los peores para ambas empresas. Sin embargo aqu es donde la naturaleza cclica de las empresas
constructoras se hace presente al ver que en 2014, IDEAL ha presentado una baja en cuanto a su
Margen Neto de Utilidades, puesto que depende en gran medida de la inversin pblica, mientras
que Homex ha logrado disminuir sus prdidas, resultado atribuible a su mayor dependencia del
sector privado (venta de casas).
El ao 2013 definitivamente no dej a Homex bien posicionada econmicamente, el costo de sus
ventas fue altsimo, llegando a pegar incluso en el Margen Bruto de Utilidades (llevndolo a valores
negativos), esto significa que no gan absolutamente nada por vender sus casas. Aunque no se
desglosa el motivo del alto costo de ventas, parece que se debe a las inversiones erradas que se

hicieron en centros penitenciarios y en el pago de terrenos que finalmente no retribuyeron nada

econmicamente. Afortunadamente en 2014 el M.B. recuper valores positivos y se coloc en un
nada despreciable 44%, incluso por encima de IDEAL.

En cuanto a IDEAL podemos ver que su Margen Bruto es muy bueno, de 34%, con una tendencia
positiva en donde creci ms de 20% desde un 27% en 2013. Sin embargo el margen Neto de
utilidades deja mucho que desear puesto que presenta una tendencia claramente contrastante: ha
bajado desde 0.06 (un valor similar al que presentaba Homex en 2012) hasta -0.07, lo cual indica
problemas en sus gastos operativos y sobre todo, problemas para pagar su endeudamiento al
estarle generando ste demasiados intereses.
En cuanto al apalancamiento de las empresas podemos ver que ambas tienen problemas para
solventar sus deudas a corto plazo, dato interesante para un eventual proveedor. Homex se ha
recuperado en 2014 (despus de su paso por el concurso mercantil) y ahora puede pagar sus deudas
con la Utilidad Antes de Impuestos e Intereses (EBITDA por sus siglas en ingls) aunque ahora le
tomara 47 aos hacerlo, cuando en 2012 slo requera 1.23 aos, algo ciertamente inaceptable por
tratarse de pasivos a corto plazo. IDEAL se encuentra en una situacin peor puesto que al no haber
valor positivo en la EBITDA, sera imposible pagar sus deudas y por tanto no es posible dar un
comentario concluyente hasta no ver la tendencia que tome en el ao siguiente.
La liquidez de ambas empresas presenta una marcada tendencia decreciente, aunque an se
mantiene en valores positivos. IDEAL disminuyo su relacin de activos a pasivos circulantes casi en
un 50% pero esto no debera desmotivar a un potencial inversionista puesto que seguramente se
debe a la disminucin de activos para solventar deuda a largo plazo, lo que generar mayor solvencia
econmica a largo plazo. El caso de Homex es un poco ms pronunciado, puesto que el resultado
de la prueba cida ha cado consecutivamente en los ltimos 3 aos, aunque la tendencia parece
mejorar al bajar solo 10% en el ltimo ao comparado con ms de 90% entre 2012 y 2013.

Regresando a la rentabilidad, hablemos ahora del ROE y ROA de ambas empresas, indicador clave
para calificar la situacin actual de una empresa. Homex no presentaba un buen ROA en 2012 al
estar en 0.031 un nmero que nos refleja el bajo aprovechamiento de los activos de la empresa, sin
embargo en los aos posteriores, el ROA pas a ser negativo (por ser las utilidades negativas),
situacin que deja sin sentido al indicador y que no nos permite dar datos concluyentes. El ROA de
la empresa IDEAL es sumamente similar, al ser bajo en el ao 2013 y pasar a valores negativos en el
2014 por las mismas causas.

El ROE es un indicador que en el caso de Homex, no es fcil de interpretar, puesto que ambos valores
son negativos (tanto la utilidad como el capital) y el ROE, aunque es positivo, realmente no refleja
la mala situacin por la que pasa la compaa. En 2013, la empresa IDEAL nos presenta un ROE que
a nuestro parecer se encuentra dentro de un rango aceptable puesto que el capital para una
empresa constructora es grande y eso provocara que el ROE sea menor al ROA con mucha
frecuencia. El hecho de no poder dar datos concluyentes con el ROA y el ROE en ambas empresas
nos hablan de que estamos tratando con empresas que actualmente no viven un momento de
bonanza econmica y sern mala opcin para un inversionista a corto plazo, por el otro lado, si se
toman en cuenta otros factores como el margen de utilidades y la evolucin del apalancamiento,
ser fcil concluir que ambas empresas tienen en mente mejorar su situacin poco a poco, haciendo
cambios estratgicos en la organizacin de tal manera que a largo plazo los inversionistas se vean

mejor retribuidos. Es por esto que el ROE y el ROA por ahora no nos dan una informacin tan
completa como se esperara de estos dos importantes indicadores.

Finalmente, en cuanto a eficiencia IDEAL se mantiene en niveles aceptables al generar

aproximadamente dos veces lo que tiene de gastos operativos, sin embargo sera preferible una
tendencia a la baja y en 2014 vemos que la tendencia es a aumentar los gastos operativos. El uso
que la empresa IDEL le da a sus activos es bajo puesto que por cada peso en Activo genera menos
de 20 centavos en ventas, nuevamente indicndonos un sub aprovechamiento de sus recursos.
Homex presenta una tendencia marcada a la alta en cuanto a su nivel de Gasto operativo a Utilidad
Bruta (0.944), reflejando el mal momento por el que vivi en 2013, sin embargo es una recuperacin
desde el valor negativo que present en ese ao, causado por no generar margen bruto alguno.

9 RECOMENDACIONES PARA AMBAS EMPRESAS

Con los comentarios hechos al calce de los indicadores financieros y el anlisis de la situacin actual,
estamos ahora listos para emitir recomendaciones a ambas empresas para que tengan un mejor
rendimiento en todos los aspectos. Sin embargo, nos enfocaremos en mejorar el ROE y el ROA de
ambas empresas al ser estos indicadores importantes por involucrar a todos los dems directa o
indirectamente.

9.1 ENDEUDAMIENTO

9.1.1 DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V.

La situacin de la empresa es difcil, pero se debe procurar no hacer tratos comerciales a corto plazo
ms que para lo absolutamente necesario para la produccin, puesto que la empresa no cuenta con
los recursos para mantener la situacin actual durante mucho tiempo. Es tambin imperante
regresar al modelo de negocios original y evitar volver a intentar introducirse al negocio de los
centros penitenciarios o cualquier otro hasta no retomar el control y volverse a posicionar en su
segmento principal que es la venta de casas de inters medio.
9.1.2 IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V
Los ingresos de esta empresa se deben en principio a concesiones de carreteras y servicios, por lo
que es incongruente el aumento de los pasivos circulantes un 100%, es imperante cuidar la
tendencia ya que de seguir as la empresa no podr solventarse por mucho tiempo, habr que definir
en aos posteriores si el alto endeudamiento ha servido para mejorar los ingresos, en caso contrario
habr que empezar a vender activos para subsanar las deudas.

9.2 LIQUIDEZ

9.2.1 DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V.

Recuperar los valores vistos en 2012 mediante la rotacin de inventario a toda costa, incluso dando
precios por debajo del mercado que permitan invertir ese dinero en mejores tecnologas
constructivas para mejorar la rentabilidad de la empresa al mismo tiempo. De igual manera el
mejoramiento del nivel de endeudamiento ayudar a la relacin de la prueba del cido.

9.2.2
IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V
De nuevo vemos como el endeudamiento a corto plazo le afecta a la empresa ahora en el rubro de
la liquidez, el valor baj mucho en el ltimo ao y es necesario tener mucho cuidado en este aspecto
sobre todo si no se ven mejoras en los ingresos. Sin embargo, la empresa tambin presente otro
problema, porque la mayor parte de su activo es fijo al estar representado por las carreteras que
tiene en concesin por lo que la liquidez se mantendr baja con este modelo de negocio.

9.3 RENTABILIDAD

9.3.1
DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V.
El margen bruto es muy bueno para una empresa constructora sin embargo por lo que parece sus
ingresos derivados de su mercado principal estn muy por debajo del secundario por lo que la
inversin en tecnologas de construccin en prefabricado y abaratamiento de procesos le vendr
muy bien y ser un buen lineamiento a seguir en los aos venideros. Los intereses llegan a casi dos
veces el monto de gastos por operacin, siendo este rubro un duro golpe a la utilidad final,
recomendaramos renegociar la deuda a un plazo mayor y con menos intereses para subsanar esta
situacin en el corto plazo y poder seguir produciendo.
9.3.2 IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V
Es curioso observar que en este rubro la situacin es muy similar a la empresa anterior, puesto que
los intereses son los que provocan que la utilidad neta caiga a nmeros negativos, aun cuando el
Margen Bruto de Utilidad tiene una tendencia creciente. La recomendacin sera similar a la que le
hacemos a Homex.

9.4 EFICIENCIA

9.4.1 DESARROLLADORA HOMEX S.A.B. DE C.V.

Los gastos operativos no pueden continuar siendo tan altos, en 2014 represent casi la misma
cantidad que el costo de ventas lo cual es inaceptable. Habr que mejorar la asignacin de recursos
e implementar polticas de austeridad para bajar la relacin de Utilidad Bruta a Gastos de Operacin
alejndola lo ms posible del 1.

9.4.2 IMPULSORA DEL DESARROLLO Y EL EMPLEO EN AMRICA LATINA S.A.B DE C.V

Se tiene un sub aprovechamiento de recursos, puesto que los activos generan muy poco
rendimiento, no obstante, esto se explica en parte al alto nivel de activos fijos que necesita la
empresa para generar recursos. Recomendaramos diversificarse un poco y buscar otras alternativas
de ingresos como la consultora que requieren de pocos activos en comparacin con las
concesiones.

10 CONCLUSIONES

Las dos empresas, aunque de diferentes enfoques, perteneces al mismo sector, la construccin, es
por esto que decidimos hacer una comparacin frente a frente y hemos obtenido resultados
bastante coherentes. Ambas empresas tienen problemas de endeudamiento y ambas tienen

problemas en un Margen de Utilidad Neto que se presentaron casi en el mismo ao (2013). A pesar
de las condiciones del mercado, adversas para este y muchos otros sectores, ambas empresas han
empezado a repuntar aunque con diferentes velocidades. Destacamos la labor de la empresa IDEAL
que padece menos que Homex (que sale de concurso mercantil), creemos que IDEAL ha sabido
manejar mejor sus recursos y que tiene tendencias como la del Margen Bruto que indican un
prspero futuro. Sin embargo los intereses que han contrado le impiden repuntar y la mantiene
con prdidas netas.
Homex, por otro lado, ha mejorado mucho con respecto al 2013 y de seguir nuestras
recomendaciones, podra tener un prspero futuro, siempre y cuando pueda controlar sus deudas
a corto plazo y desde luego, paciencia de los inversionistas puesto que no es una buena opcin para
el corto plazo.
El presente trabajo nos ayud a aterrizar todas las ideas expuestas en clase y nos permiti tener un
contacto directo con las razones financieras reales de empresas del medio constructivo lo cual nos
permiti a su vez, conocer cul es el estado del mercado actual que enfrentaremos cuando
egresemos. Creemos firmemente que en una poca de turbulencia econmica como la que vivimos
actualmente, los detalles son los que marcarn la diferencia para poder tomar las mejores
decisiones, es por esto que conocer y sobre todo dominar las diferentes razones financieras ser de
suma importancia para evaluar la mejor forma de interactuar con una empresa, sea como
proveedor, cliente o inversionista.

Adems hemos visto que la estructura organizacional horizontal parece dar mejores resultados
como lo vemos con IDEAL, frente a una vertical, como Homex, puesto que en la horizontal, los
empleados tienen un contacto ms frontal con los directivos y sus decisiones toman ms peso, lo
cual permite que se involucren ms en la empresa y permite tambin que los directivos estn bien
informados acerca de todos los temas de la empresa y no dependan de intermediarios como en las
empresas verticales.

11 REFERENCIAS

COSS BU, Ral. (2007) Anlisis y Evaluacin de Proyectos de Inversin Limusa, Mxico.