Modelo keynesiano

El modelo keynesiano o, quizs ms apropiadamente, los modelos keynesianos, son, estables

en macroeconoma, varios modelos econmicos, generalmente basados en la
interpretacin neokeynesiana de los principios de la economa keynesiana, que buscan
armonizar la percepcin keynesiana y la neoclsica, concepciones que inicialmente se
consideraban contrapuestas.1 2
Los modelos keynesianos son utilizados para identificar el nivel de equilibrio y analizar las
interrupciones de los mercados de bienes y servicios, es decir, estudiar los niveles relativos
tanto de produccin como los ingresos agregados3 4
En el presente, los modelos keynesianos y el modelo clsico son ampliamente empleados
como base de los modelos completos, dado que se ha notado que, an cuando esos modelos
presentan aspectos generalmente keynesianos (tales como la competencia imperfecta),
responden mejor a estmulos clsicos,5 lo que ha llevado a la produccin de una serie de
modelos estndar.6 Adicionalmente, ha habido una recurrencia en el uso del modelo
keynesiano, en una nueva interpretacin, introducida por Gregory Mankiw.7
ndice
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1Introduccin, generalidades y simplificaciones

2Modelo keynesiano simple o de la cruz keynesiana

o

2.1Multiplicador y gastos de gobierno (el multiplicador keynesiano)

2.2Multiplicador e inversiones (el acelerador)

3Modelo tradicional o basado en el modelo IS-LM

4Modelos integrados

5Modelo Keynesiano de economa matemtica

6Multiplicador simple y compuesto

7Funcin de ahorro e inversin

8Propensin marginal a invertir

9Demanda de dinero

10Trampa de la liquidez

11Ilusin monetaria y oferta de trabajo

o

11.1Inflacin y empleo

12Ecuaciones e identidades

13Crticas al modelo

14Citas y referencias

15Vase tambin

16Bibliografa

Introduccin, generalidades y simplificaciones[editar]

A pesar que hay varias modelizaciones de las sugerencias de Keynes, las ms conocidas o
divulgadas (y que sern expuestas brevemente aqu) son los dos modelos bsicos originados
en la tentativa neokeynesiana de armonizar esas sugerencias con las de la economa
neoclsica. Es decir, la llamada sntesis clsico-keynesiana (Hay un tercer modelo, el de D.
Dillard, utilizado principalmente por los postkeynesianos,8 que no ser expuesto aqu). Una
comprensin adecuada de la materia parece requerir una exposicin breve tanto de las
sugerencias keynesianas como las neoclsicas y las bases de tal armonizacin.
Para los neoclsicos en el largo plazo los precios y mercados por lo menos tienden a un
putativo estado de equilibrio al estilo de Walras (ver Teora del equilibrio general). En esa
situacin, el producto y la demanda se igualan en todos los mercados (ver Ley de Walras), lo
que implica que, al igual que en el "modelo clsico", el mercado de dinero siempre se vaca, lo
que implica, a su vez, que el ahorro es igual a la inversin (ver Oferta y demanda).
Keynes, a diferencia de los clsicos,9 no asume que, en un mercado libre y sin fricciones
(ver competencia perfecta), necesariamente se llegara a, o que, de llegarse se mantendr,
una situacin de equilibrio econmico tal como los clsicos conciben ese concepto, sino ms
bien uno de equilibrio dinmico:10 para l, la situacin es una decompetencia imperfecta, en la
cual las imperfecciones tienden a dominar. Una de las imperfecciones ms importantes es la
"pegajosidad" (rigidez o falta de flexibilidad) de los precios, lo que implica que, en el corto
plazo, la oferta no necesariamente es igual a la demanda. En el mercado de trabajo Keynes
sugiere que la flexibilidad salarial no produce necesariamente pleno empleo: si la flexibilidad
implica disminucin de los salarios, tal disminucin en los ingresos puede llevar a una en el
ahorro (lo que aumenta la tasa de inters) y a otra en la demanda, lo que reduce
la rentabilidad de las inversiones y, consecuentemente, la demanda por trabajo. (ver Teo Gen,
cap. 2, apartado segundo).
Los partidarios de la sntesis asumen una diferencia (derivada del concepto de periodo de
mercado de Alfred Marshall11 ) entre el corto y el largo plazo econmico. Las teoras de los
neoclsicos tendran validez en el largo plazo mientras que las de Keynes se refieren al corto
plazo.12 13 14 Los partidarios de la sntesis aceptan que los ahorros igualan a la inversin,
aunque, en las propuestas de la sntesis, el ahorro depende del ingreso y la funcin de
inversin de la relacin tasa de inters - tasa de ganancia.15 En otras palabras, el ahorro es
normalmente "no elstico" (rgido) con respecto al inters. Una disminucin del ahorro puede
producir un aumento de los tipos o la tasa de inters, pero esa tasa puede aumentar tambin
debido a demanda de dinero con propsitos especulativos y no de inversin en bienes de
capital. La inversin, por su parte, disminuye con el aumento de la tasa de inters nominal, lo
que puede llevar (si el ahorro no cae) a una situacin de exceso de ahorros (en relacin a la
cantidad invertida), lo que, a su vez, puede llevar a una recesin. En esa situacin se puede
aumentar el empleo y los ingresos, sin elevar los tipos de inters, a travs de una mayor
inversin (por ejemplo, a travs de un gasto gubernamental deficitario). En lo referente al
mercado de trabajo lo anterior implica que flexibilidad salarial conduce al pleno empleo.

Los modelos generalmente empleados, especialmente a niveles introductorios a la

macroeconoma, son los llamados modelos simples. Esos modelos estn basados en
lalinealizacin de, por un lado, el modelo de John Hicks (modelo IS-LM) y, por el otro, en
el modelo de la cruz keynesiana o modelo del multiplicador simple, introducido por Alvin
Hansen y generalizado por Paul Samuelson.
A pesar que el modelo de la cruz keynesiana fue introducido posteriormente al IS-LM, aqu lo
presentaremos primero, dado que es la aproximacin ms fcil.

Modelo keynesiano simple o de la cruz keynesiana[editar]

"Cruz keynesiana"

El modelo keynesiano simple,16 introducido originalmente por Paul Samuelson,17 es tambin

llamado del multiplicador simple18 o del multiplicador-acelerador,19 20 etc.
El modelo asume que hay capacidad de produccin no utilizada y que los precios son los de
produccin. En esa situacin, un aumento de demanda puede llevar a un incremento de la
produccin con un efecto mnimo sobre los precios.
Adicionalmente se asume que tanto la inversin (I) como los gastos de gobierno (G) estn
determinados por factores externos al modelo (son variables exgenas) (Por ejemplo: el
gobierno se puede endeudar para invertir) y que la economa es cerrada (es decir, no hay
intercambios con otros pases o economas).
Ahora, si la economa estuviera en equilibrio walrasiano, el consumo o "demanda agregada"
seria equivalente a la produccin (todo lo producido seria consumido y todos los ingresos solo
vendran de lo que se vende). Si representamos grficamente lo anterior, eso constituira una
lnea recta bifurcando (en un ngulo de 45 grados) el rectngulo delineado por lnea vertical
que representa la demanda agregada y la horizontal que representa el producto agregado (o
ingreso agregado) (lnea negra en el diagrama). Es decir, a cada aumento en una unidad del
ingreso, existira un aumento de una unidad en el consumo.
En esa economa el ingreso del conjunto de la poblacin solo puede venir de la suma de todo
lo que se haya gastado en consumo (C) (el consumo de unos es ingreso de otros) ms lo que
sea el gobierno gaste (G) y lo que se invierta (I). Ese ingreso agregado (Y) constituye
entonces la Demanda agregada (AD en el grfico). Ntese que esto asume equilibrio. 21
El consumo de los hogares (C) depende del ingreso disponible (ingresos menos
impuestos o Y - T = Yd) pero hay un consumo mnimo (sin el cual no se sobrevive). Ese
consumo es denominado Consumo Autnomo (Ca). Adicionalmente no todo lo que recibe
como ingresos se utiliza inmediatamente en consumo. Una fraccin ya sea se ahorra o se

mantiene en los bolsillos, como reserva lquida (ver, por ejemplo: Caja menor). Esa
fraccin depende de la Propensin marginal al consumo (pmc o b).
La segunda lnea (azul en el diagrama) representa la situacin real. Su origen est
determinado por el "consumo autnomo" y su pendiente por la pmc: por cada variacin de
una unidad en el producto/ ingreso (eje horizontal) hay una variacin en el eje vertical
(consumo) que es una fraccin de esa variacin en el ingreso. El punto en el cual las
lneas se cruzan representa el punto de equilibrio para esa segunda lnea. Puntos a la
izquierda del cruce representan un consumo mayor al de equilibrio dada la produccin
(financiada ya sea por ahorros anteriores o crdito, etc). Puntos a la derecha representan
un consumo inferior: se puede considerar que se estn pagando deudas anteriores o
ahorrando/manteniendo en los bolsillos por sobre lo necesario para mantener equilibrio
dado el nivel de produccin. Se corre el riesgo que las empresas reduzcan produccin a
fin de lograr equilibrio.
Resumiendo:
C = C (Y -T...) = Ca + b (Y - T) = Ca + b Yd
La aproximacin conceptual a la propensin marginal al consumo (pmc) es la siguiente.
Considerese un aumento en el ingreso de una unidad monetaria. Tanto el consumo como
el ahorro aumentaran. En otras palabras, cualquier cambio () en el ingreso agregado de
una nacin (Y) produce una variacin fraccional tanto del ahorro (A) como del consumo
(C) del conjunto de los habitantes. Ese cambio fraccional se puede expresar de la
siguiente manera:
0 < A/Y< 1 y: 0 <C/Y< 1
La primera define lo que se llama Propensin marginal al ahorro (pma) (el ahorro
adicional por cada unidad extra de ingresos) y la segunda la propensin marginal al
consumo, entendido como el consumo adicional por cada unidad extra de ingresos. Si
definimos la segunda como b, sigue que C = bY.
Pero cualquier incremento en el ingreso de algunos que lleve al aumento de sus
gastos llevara al incremento del ingreso de otros, los que, a su vez, estarn en
condiciones de aumentar sus consumos. Eso implica que el aumento del ingreso tiene
un efecto multiplicador. Ese multiplicador puede ser calculado de la siguiente manera:
dado que:
Y = AD = C + I (sin considerar G ) y C =
sigue que:
Y=

+ b Yd + I

si substraemos bY de ambos lados:

Y - bYd =

+I

factorizando Y:
Y (1-b) =

+I

dividiendo por (1-b) da:

+ bY

en el cual 1/1-b es el multiplicador simple y ( + I) es el componente

autnomo (proveniente de ahorros y prstamos o algn incremento
monetario) sobre el cual el multiplicador ejercer su efecto.
El "multiplicador simple" es tambin conocido como multiplicador de la
inversin,22 dado que permite medir lo que el ingreso aumenta en relacin al
aumento de la inversin: un aumento de la inversin (I) conlleva un aumento
de la produccin, lo que implica un aumento del ingreso (Y). Ese ingreso
constituye la demanda efectiva23
El multiplicador es mayor que 1 porque una variacin dada de la inversin
provoca otra variacin adicional de la cantidad demandada de bienes. Est
relacionado con la propensin marginal a consumo (pmc o b): si b es grande,
un aumento de inversin provocara una gran variacin de la demanda de
consumo. Si la propensin marginal al consumo es pequea, el multiplicador
ser pequeo: una variacin dada de la demanda de inversin y la produccin
slo provocar pequeas variaciones de la cantidad demandada de bienes de
consumo.24

Multiplicador y gastos de gobierno (el multiplicador

keynesiano)[editar]
Vase tambin: Efecto multiplicador

Ahora, si consideramos el gasto gubernamental, etc, podemos definir una

propensin marginal a los impuestos (pmt o t), propensin marginal a
importar (mpi o m) etc. Utilizando esas propensiones, el funcionamiento del
multiplicador permanece esencialmente igual, pero su formulacin nos
permite considerar la influencia de "escapes" o "fugas financieras" en la
economa:

En la cual la expresin
keynesiano compuesto o completo.

constituye el multiplicador

Si consideramos el efecto de transferencias o cualquier inyeccin monetaria

indirecta (tal como la disminucin de los impuestos) obtenemos (nota: este
multiplicador es negativo porque implica un incremento en el factor principal
(por ejemplo: los impuestos):

Finalmente tenemos el multiplicador si el gobierno aumenta tanto sus gastos

como los impuestos (a fin de pagar por ese incremento en gastos). Este es
llamado multiplicador de finanzas balanceadas:

Desarrollando ese ltimo, se puede ver que el efecto es positivo an cuando

el gobierno incremente tanto sus gastos como los impuestos (efecto
de Haavelmo). La situacin contraria (disminucin tanto de gastos como
impuestos) tiene un efecto negativo en la economa: disminuye Y.

Este modelo se usa principalmente para analizar cuestiones acerca de como

variaciones del gasto o consumo influencian el ingreso. 25
El modelo puede ser desarrollado an ms, considerando que el numerador
(1-b) representa demanda y esa demanda a su vez se descompone en
consumo, inversin, gastos de gobierno, exportaciones, a fin de obtener un
"multiplicador general".26

Multiplicador e inversiones (el acelerador)[editar]

Artculo principal: Efecto acelerador

La inversin en la concepcin de Keynes est determinada por dos relaciones

centrales: el ingreso y la tasa de inters (r). Si aumenta el ingreso, aumentara
(fraccionalmente) I. Y si la tasa de inters aumenta, I disminuir. Esto da
origen tanto a la funcin de inversin keynesiana como a la tabla de demanda
de inversiones.
I=f(r,Y) o I = Y(r)
La "tabla de demanda de inversiones" es una tabla en la cual las posibles
inversiones estn ordenadas de mayor a menor tasa de ganancia potencial. A
lo ms que sea el inters que las empresas deben pagar para obtener los
capitales necesarios para realizar esas inversiones, menores sern las
inversiones potenciales que sern rentables27 2829
Todo lo anterior permite a Samuelson transformar la funcin de inversin
keynesiana, introduciendo el llamado acelerador de Samuelson o acelerador
de Hansen y Samuelson.
El acelerador ( o alfa) puede ser entendido como la representacin
matemtica del efecto multiplicador de la inversin: una inversin a fin de
aumentar produccin por parte de una empresa (lo que se traduce en un
aumento de la demanda por esa empresa) lleva a otras a aumentar su
inversin, a fin de satisfacer esa demanda extra, y as sucesivamente). El
acelerador permite calcular el efecto total sobre el ingreso nacional dado una
cierta variacin en la inversin.
Y=I
Pero la inversin general o total en una economa no solo depende de la
inversin privada sino tambin de la inversin gubernamental (llamada aqu
inversin autnoma" o ) y la que las empresas realizan depende no solo
de la tasa de inters ( ) sino tambin del nivel de produccin que esas
desean obtener. Ese ltimo factor depende a su vez de expectaciones acerca
de la variacin del nivel de consumo. Ese ltimo elemento introduce un factor
temporal: la diferencia entre el consumo en algn periodo determinado y el
anterior (
). Ntese que esto implica que la inversin se estudia o realiza
en relacin a un periodo concreto. Por ejemplo, la inversin que existe en el
presente:
=

Ahora, considerese un grupo de inversionistas que, partiendo de la base que

hay una cierta relacin () entre su capital invertido (K) y el ingreso producido
(Y) por el mismo, desee aumentar ese ingreso a . Considerando que hay

un lapso temporal entre tomar las decisiones e implementarlas, la inversin

necesaria neta

(igual a la diferencia entre

) ser igual a:

=
Ahora, dado que en general, en un momento t cualquiera el ingreso en ese
momento ( ) es equivalente al consumo ( ) ms la inversin ( ) pero el
consumo depende de la propensin a consumir (b) y la inversin en ese
momento depende del ingreso deseado, se genera un mecanismo de
retroalimentacin:
= (b + )
y
=

La segunda constituye la formula del acelerador. Es importante mantener

presente que el acelerador funciona en dos direcciones, amplificando el
efecto de las inversiones al punto que, eventualmente, la produccin llega a
su mxima capacidad. A partir de ese momento, el acelerador amplifica el
efecto de la disminucin de inversiones, generando una
recesin.30 Consecuentemente. el acelerador se utiliza para examinar
los ciclos econmicos31 32

Modelo tradicional o basado en el modelo ISLM[editar]

Artculo principal: Modelo IS-LM

Modelo IS-LM bsico (de equilibrio). La lnea IS representa el equilibrio InversionAhorro y la LM el equilibrio de preferencia por liquidez (L o demanda de dinero)
y M (= oferta monetaria) en relacin a diferentes tasas de inters real (eje vertical)
y producto (o ingreso) nacional (eje horizontal)

Este modelo, introducido en 1937 por John Hicks33 es tambin llamado

modelo tradicional34 y parte del presupuesto, posteriormente cuestionado por
el mismo Hicks, que hay un equilibrio en los mercados monetarios, de
consumo e inversin, que implican que lo hay en el laboral (ver Ley de

Walras). En 1980 Hicks afirm que esta interpretacin omite algunos

elementos muy importantes en la percepcin de Keynes, especialmente los
relacionados con la incertidumbre.35
El modelo IS-LM se basa en el supuesto de que el nivel general de precios es
fijo en el corto plazo. Con eso se quiere decir que el nivel general de precios
no se ajusta inmediatamente cuando las condiciones econmicas cambian.
Considerese el mercado de un bien cualquiera, del que el precio est dado
por la interseccin de la oferta y la demanda. Si las condiciones econmicas
no cambian, el precio no va a cambiar. Ahora bien, supongamos que hay un
cambio, suponga un incremento en la demanda. Esto debera traducirse en
un aumento en el nivel de precios (y en la cantidad intercambiada en el
mercado). Sin embargo, ese precio no aumentara inmediatamente. Cuanto
tiempo esos precios permanecen sin cambiar determina la diferencia entre el
corto y el largo plazo. Esa misma idea se aplica a los precios en general y
constituye las bases de esta visin.36
Ha habido una variedad de linearizaciones del modelo IS-LM. La ms
reciente37 est basada en la estandarizacin matemtica sugerida por Carl P
Simon y Lawrence Blume.38
Definiciones y asunciones previas:
El PIB es la suma del consumo, inversin y gastos de gobierno (lo que iguala
al Ingreso Nacional o Y):
1)
en la cual
Y: Ingreso Nacional. C: Gastos en consumo. I: Gastos de inversin por las
empresas. G: Gastos de gobierno. Aprovechamos la oportunidad para definir
tambin r: tasa de inters y M: Oferta de dinero.
Se asume que el consumo es proporcional a (o una funcin de) el ingreso (Y).
Es decir: C = bY, en la cual b es la "propensin marginal al consumo" y s (s =
1-b) es la "propensin marginal al ahorro". Se asume que la inversin es una
funcin decreciente de la tasa de inters, y se determina por la formula I = Io ar, en la cual Io es la inversin cuando la tasa de inters es cero y ar es
la eficiencia marginal del capital (o tasa de ganancia).
Sustituyendo en 1, obtenemos:
2) Y = bY + Io ar + G,
o
3) s Y + ar = Io + G.
en la que los valores cumplen que 0< s < 1; a > 0 y Io > 0.
La oferta de dinero (M) es funcin (funcin de liquidez) del PIB y la tasa de
inters y se asume es dada por:
4) M = mY + Mo hr.
En la cual mY representa la demanda por dinero para compraventas de
bienes y servicios (que es proporcional al tamao de la economa) Y Mo - hr
representa la demanda de dinero por los inversionistas.
Una simple transformacin nos da

5) mY hr = M Mo
Los trminos satisfacen 0 < m < 1; h > 0 y Mo > 0.
Tomando 3 y 5 se obtiene el siguiente sistema:
s Y + ar = Io + G
mY hr = M Mo
Si consideramos que G y M son variables que podemos controlar, es posible
resolver esas ecuaciones para obtener Y r como funcin de esas variables y
los parmetros s, a, Io, m, h y Mo; dando:

Eso muestra que, en este modelo, un aumento en G o M lleva a un aumento

en el Ingreso Nacional (Y) y que un aumento en G o disminucin en M lleva a
un aumento en la tasa de inters (r)39

Modelos integrados[editar]
A partir de 1960 Samuelson busco integrar a su modelo el de Hicks. Esto dio
lugar a una tradicin que busca elaborar esa propuesta.

Modelo Keynesiano de economa matemtica[editar]

Este artculo o seccin necesita referencias que aparezcan en una publicacin acred
Este aviso fue puesto el 21 de enero de 2012.

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El modelo keynesiano, en el mercado de bienes, estableci, al igual que

el Modelo clsico que el ahorro era igual a la inversin, aunque el ahorro
dependa de la renta y la funcin de inversin del tipo de inters. El ahorro es
normalmente rgido con respecto al tipo de inters. Cerca del pleno empleo,
una disminucin del ahorro produce un aumento del tipo de inters. Cuando la
inversin es rgida, una disminucin del tipo de inters produce un efecto
mnimo sobre la renta. Se puede aumentar el empleo y la renta a travs de
una mayor inversin sin elevar los tipos de inters. En el mercado de dinero
introdujo la especulacin financiera como causa del aumento de la demanda
de dinero adems de la demanda para realizar transacciones. En el mercado
de trabajo estableci que la flexibilidad salarial produca pleno empleo.

Multiplicador simple y compuesto[editar]

La renta total o producto total puede disgregarse segn sea el destino final.
Una renta puede dedicarse al consumo, al ahorro o el pago de impuestos que
se traduce en gasto pblico. Existe un consumo y una inversin que no
dependen de la renta. Es la demanda autnoma.

es el consumo autnomo.
es la inversin autnoma. El ahorro es igual
a la inversin S=I. Para entender esta expresin se utiliza una economa rural.
El agricultor que cultiva trigo lo utiliza para el consumo. El trigo que ahorra es
siempre el trigo que utiliza para la siembra de la siguiente cosecha, es
decir, la inversin. La expresin anterior queda modificada as

(Y-C) es el ahorro, renta menos consumo. Llama al consumo e inversin

autnoma, A.

Keynes est interesado en saber cmo cambia el ahorro y la inversin

autnomas con variaciones en la renta. Matemticamente analiza dA/dY.

Simplifica sustituyendo las expresiones por los parmetros s y b

Finalmente obtiene el multiplicador compuesto

Cuando b es igual a cero teniendo en cuenta que s=1-c

obtiene el multiplicador simple. Si aumentamos la demanda autnoma en 100

unidades monetarias, el aumento de la renta ser con una propensin
marginal a consumir de 0,8 igual a 500=100/(1-0,8)

Funcin de ahorro e inversin[editar]

Artculos principales: Inversin y Ahorro.

Las funciones de ahorro e inversin clsicas varan con el tipo de inters. El

modelo keynesiano establece que la inversin disminuye con aumentos de los
tipos de inters y el ahorro aumenta con la renta. Matemticamente se
expresa as

r es el tipo de inters.
En el modelo keynesiano el nivel de precios es una variable de enlace.
Cuando la renta se mide en trminos reales, el agregado ahorro es el
siguiente

El ahorro monetario o nominal se convierte en ahorro en trminos reales

dividiento el macroagregado entre el nivel de precios P.

Propensin marginal a invertir[editar]

Keynes llama propensin marginal a invertir a dI/dY

El consumo es una proporcin de la renta

Cuando sustituimos esta expresin en la identidad de macroagregados.

Llevando cY a la izquierda de la expresin

Realizando una diferencial de esta expresin

Dividiendo entre dY

Eliminando trminos comunes

Llamando a (1-c)=s

Esta expresin es la propensin marginal a invertir keynesiana. Cuando

aumenta la renta, la inversin slo depende de la variacin de la propensin
marginal al consumo y la tasa de ahorro. Cuando el ahorro se aproxima a
cero, la inversin se convierte en desinversin.

Los stocks desaparecen de las empresas. Si persiste la desinversin, las

empresas no repondrn la maquinaria obsoleta.

Demanda de dinero[editar]
La demanda de dinero para realizar transacciones y la oferta, dinero prestado,
crece con la renta. La demanda de dinero para especular crece tambin con
la renta pero disminuye con el tipo de inters y aumenta con la inflacin. Si el
tipo de inters se encuentra por debajo de un mnimo
, la economa
prefiere la liquidez. Si el tipo de inters disminuye, se demandar ms dinero
para especulacin. Keynes describe una especulacin a corto plazo centrada
en bonos y otra a largo plazo de compra venta de obligaciones.
La demanda de dinero keynesiana es

La oferta de dinero

La demanda de dinero por especulacin cuando crecen los tipos de inters y

la renta sern

es la demanda y oferta para transacciones.

especulativa a corto y largo plazo.

es la oferta y demanda

Trampa de la liquidez[editar]
La trampa de liquidez est relacionada con la demanda especulativa de
bonos. El precio de un bono es

R es el rendimiento del bono. i es el tipo de inters. P es el precio pagado por

el bono. La trampa de la liquidez es una situacin en la que los agentes
econmicos consideran que los tipos de inters han llegado a su nivel ms
bajo, lo cual enfra el mercado de bonos. El precio del bono ya no puede subir
ms. Segn el modelo Hicks Hansen ms conocido como modelo IS-LM, la
trampa de la liquidez contempla el caso de equilibrio en el mercado de dinero
a tipos de inters muy bajos. Sin embargo, el mercado de bienes y servicios
se equilibra a tipos normales. Cualquier aumento de la masa monetaria deja
prcticamente inalterado el nivel de renta. La curva LM es, en este caso, casi
horizontal.

Ilusin monetaria y oferta de trabajo[editar]

Los trabajadores ofertan horas de trabajo en funcin del salario monetario.
Segn Keynes un aumento del salario monetario produce "ilusin monetaria".
El producto marginaldF/dL=dy/dn determina el salario y la cantidad de
trabajadores empleados produce un nivel de output.
El salario real ser el salario monetario entre el nivel de precios.

La oferta de trabajo la define as

La oferta crece con el salario monetario a un ritmo decreciente

El nivel de precios influye en la oferta de trabajo sustituyendo el salario

monetario W por su valor Pw

representa un nivel del salario por debajo del cual no existe oferta
laboral. n es la cantidad de trabajo demandada que procede de la funcin de
produccin y(n)

El salario es el producto marginal decreciente del trabajo

Inflacin y empleo[editar]
Si los precios aumentan, el salario real disminuye por debajo de su producto
marginal y las empresas contratan ms personal. En caso contrario, cuando

se produce una deflacin, el salario real aumenta por encima de su producto

marginal y las empresas despiden personal. Keynes defiende por esta razn
un subida moderada del salario monetario. Cuando la renta salarial disminuye
se produce un exceso de ahorro sobre la inversin planeada.

Ecuaciones e identidades[editar]
Las variables son siete, Y,y,n,r,W,w,P. El modelo contempla cinco ecuaciones
y dos identidades. La ecuacin Y=C+I equivale a la igualdad ahorro
inversin S=Y-C=I.

Las identidades son las siguientes

En la ecuacin monetaria ky(n) es la demanda de dinero clsica y M/P es la

demanda de saldos reales, es decir, demanda en trminos de mercanca que
podemos comprar con el dinero.

Crticas al modelo[editar]
Matemticamente el modelo tiene ms variables que ecuaciones. No es un
modelo determinado o con solucin nica. El modelo keynesiano considera
constante la masa monetaria M.Una aproximacin a las soluciones parciales
del modelo keynesiano se encuentra en el modelo Hicks Hansen o modelo ISLM. IS es la recta definida por la renta y el tipo de inters que equilibran el
mercado de bienes keynesiano. La recta LM define valores donde existe
equilibrio en el mercado monetario. La interseccin de las rectas produce un
equilibrio simultneo en los mercados. Aplicando la Ley de Walras, el
mercado de trabajo tambin estar en equilibrio.

El keynesianismo
es una teora econmica propuesta por John Maynard Keynes, plasmada en su obra Teora
general del empleo, el inters y el dinero, publicada en 1936como respuesta a la Gran
Depresin de 1929. Est basada en el estmulo de la economa en pocas de crisis.

John Maynard Keynes creador del Keynesianismo.

La economa keynesiana se centr en el anlisis de las causas y consecuencias de las

variaciones de la demanda agregada y sus relaciones con el nivel de empleo y
de ingresos.1 El inters final de Keynes fue intentar dotar a las instituciones nacionales o
internacionales de poder para controlar la economa en las pocas de recesin o crisis. Este
control se ejerca mediante el gasto presupuestario del Estado, poltica que se llam poltica
fiscal. La justificacin econmica para actuar de esta manera parte, sobre todo, del efecto
multiplicador que, segn Keynes, se produce ante un incremento en la demanda agregada.
Las escuelas monetarista y austraca han intentado refutar el keynesianismo, sin embargo,
ste sigue aplicndose en la mayor parte del mundo, y cierta parte de los economistas ms
influyentes del mundo son reconocidos keynesianos, como Paul Krugman y Joseph Stiglitz.
ndice
[ocultar]

1Ruptura con el dogma clsico

2Formalizacin
o

2.1Propensin a consumir, ahorro e inversin.

2.2Tasas de inters y rentabilidad

3Consideraciones polticas

4Crticas

5Desarrollos posteriores

6Enlaces externos

7Notas

8Vase tambin

Ruptura con el dogma clsico[editar]

Keynes refutaba la teora clsica de acuerdo a la cual la economa, regulada por s sola,
tiende automticamente al pleno uso de los factores productivos o medios de
produccin (incluyendo el capital y trabajo). Keynes postul que el equilibrio al que
tericamente tiende el libre mercado, depende de otros factores2 y no conlleva
necesariamente al pleno empleo de los medios de produccin, es decir, que los postulados
bsicos de Smith, Ricardo, etc., dependen de una premisa que no es necesariamente correcta
o "general". As Keynes postul que la posicin de Smith, Say o Ricardo, sobre el equilibrio de
la oferta y la demanda, sera correspondiente a un caso "especial" o excepcional, 3 en tanto
que la teora debera referirse al proceso "general" y a los factores que determinan la tasa
de empleo en la realidad.4 En consecuencia llam a su proposicin "Teora general".
En trminos no tcnicos, el liberalismo econmico clsico supone que cuando se produce un
bien se han producido tambin los medios para la compra de otros bienes (en la medida en
que una vez producido podr ser directa o indirectamente -mediante el uso de dinerointercambiado por otros bienes. ver Ley de Say). Sugiere que para fomentarcrecimiento
econmico no hay que penalizar la produccin:5 a ms produccin, ms bienes que
intercambiar, ms intercambios, etc. As, en el largo plazo, no solo todo lo que se produce es
lo mismo que todo lo que se compra, sino que todos estn interesados en que el sistema
funcione a mxima capacidad6 (se logra un equilibrio entre la produccin y la demanda
agregada que tiende al mximo uso de los "recursos econmicos", incluyendo el pleno
empleo.- ver tambin Ley de Walras). En esa situacin lo racional es utilizar inmediatamente
cualquier ingreso, dado que mantener dinero sin uso no produce beneficios. Ntese que lo
anterior implica equivalencia estricta entre ahorrose inversiones: posponer consumo sin
invertir el dinero es equivalente a mantener sumas ociosas, es decir, es econmicamente
irracional, como lo es el no utilizar para invertir sumas disponibles en los bancos (los ahorros
de otros, etc.).
Conviene notar que lo anterior se puede interpretar de dos maneras: la primera: que "todo lo
que se vende es igual que todo lo que se compra", y que "los costos de todo lo que se
produce estn cubiertos por todo lo que se compra". Keynes sugiere que lo ltimo solo es
correcto cuando todo lo que no se gasta es inmediatamente ahorrado (se deposita en un
banco) y todo lo ahorrado es directamente invertido. Sucede que, en realidad, hay, por lo
menos, una cantidad de dinero que ni se usa para comprar ni se ahorra en ese sentido: se
mantiene "en el bolsillo" o como reserva lquida. Esta preferencia por la liquidez tiene efectos
econmicos.

Say crea que no poda haber comprador sin un productor, pero que si poda haber productor
sin que hubiera comprador -por lo que, el consumo sera consecuencia y recompensa de la
produccin y no al revs-. Keynes invierte la Ley de Say.7 Para l no es la produccin la que
determina la demanda, sino la demanda la que determina la produccin. (ver "Teora general
sobre el empleo el inters y el dinero", caps. 1, 2, 3, etc.). Esto porque los empresarios -o
quienes intentan serlo- invierten sobre la base de una percepcin central: la diferencia entre
la tasa de inters y la tasa de ganancia.:8 a mayor diferencia en favor de la ltima, incluso en
trminos estrictamente clsicos, lo ms posible es que se invierta.9 Pero esa tasa de ganancia
depende de la demanda (ver cita anterior de Stuart Mill). Mientras tanto, los consumidores
consumen o ahorran (defieren consumo) no slo cuando la tasa de inters sube, sino
tambin en relacin a la percepcin de la evolucin futura tanto de sus ingresos como de los
precios de bienes de consumo, etc.10 Se establece as una relacin compleja. Keynes aduce
que el problema comienza cuando contemplamos el circuito econmico en su conjunto (lo que
introduce la macroeconoma). Sucede que las decisiones acerca del ahorro y las decisiones
acerca de inversiones las hacen personas distintas y, posiblemente, en momentos
diferentes.11 Sigue con que no hay necesidad de que esas decisiones tengan que coincidir, de
hecho, histricamente, se puede ver que, a diferencia de lo postulado por Smith, Say y otros,
esas variables no convergen a una situacin de estabilidad o equilibrio econmico clsico o
walrasiano -situacin que se transforma en el caso especial en el que las inversiones igualan
a los ahorros en una situacin de expansin de produccin y precios relativamente altos en
relacin al salario medio, pero con tendencia a la deflacin.12Keynes va ms lejos, sugiriendo
que la situacin tiende -dado una serie de factores, entre los cuales el principal es una tasa de
inters excesiva- a oscilar alrededor de un punto en el cual los recursos no se utilizan efectiva
o plenamente, ya que tal tasa de inters tiende a deprimir la economa en general: un inters
excesivo reduce la demanda porcapital financiero y, consecuentemente, por el trabajo, lo que
reduce el nivel del agregado de salarios, lo que implica la reduccin general de consumo, lo
que a su vez significa que la tasa de ganancia disminuye, lo que nuevamente reduce la
demanda de inversiones, etc., en un crculo vicioso (ver Paradoja del ahorro)
En otras palabras, Keynes postul que, en ciertas situaciones, y contrario a lo planteado por la
visin clsica, es econmicamente racional no gastar dinero. Por ejemplo, si los precios estn
bajando es racional no comprar hoy porque con el mismo dinero se comprar ms la semana
que viene. Por el mismo motivo, disminuye la cantidad de gente interesada en utilizar
prstamos (los ahorros de otros): si los precios bajan, no solo se comprar ms la semana
que viene, sino que las tasas de inters, sueldos, etc., sern menores. Igualmente, una baja
del empleo o de los salarios -amenazando futuros ingresos- puede llevar a otra en la
demanda, y por lo tanto a una baja en la produccin, llevando a su vez a ms desempleo. As,
sucede que la economa establece un punto de equilibrio nuevo (llamado equilibrio
macroeconmico o keynesiano13 ) donde convive perfectamente en una situacin lejana de la

utilizacin ptima de los medios de produccin.14 Especficamente, en la dcada de los '30 del
siglo XX, durante la Gran Depresin, con una alta tasa de desempleo. Joan Robinson clarifica
que, en una situacin de competencia imperfecta -como lo es en realidad el sistema
capitalista- sucede que las empresas pueden aumentar sus ingresos ya sea bajando precios a
fin de producir y vender ms o produciendo menos pero manteniendo o incluso incrementando
los precios. Esta ltima solucin implica no solo menos demanda por insumos, sino tambin
por trabajo -es decir, tiende a ser una situacin en la cual los recursos no son plenamente
empleados- y explica perfectamente el gran desempleo observado en ciertas circunstancias
-especficamente, durante la gran depresin- al mismo tiempo que la mantencin o, incluso, el
incremento de la tasa de ganancia en algunas empresas en esos periodos. 15
As pues, dado que la relacin ahorro igual a la inversin no se establece solo o
automticamente a travs de la accin del mercado16 y esa falla tiende a resultar en crisis,
parecera conveniente encontrar alguna manera de armonizar esas variables. Keynes postula
que la nica fuerza capaz de hacer eso es el Estado.17
Para entender el funcionamiento real de la economa y sus diferencias con los esquemas
formales del dogma clsico, especialmente del punto de vista de que sucede cuando el
ingreso aumenta, Keynes desarroll los conceptos de propensin a consumir o propensin
marginal al consumo, propensin marginal al ahorro; multiplicador keynesiano del gasto18 o de
la inversin,19 20 eficiencia marginal del capital (o tasa de ganancia: el beneficio que genera la
inversin, descontando de esos beneficios futuros los intereses pagados para financiar dicha
inversin.21 ) y preferencia por la liquidez ( Tendencia que muestran las personas a escoger
activos lquidos frente a otros de ms difcil realizacin".22 ), etc. (Para una visin temprana de
todo lo anterior ver, por ejemplo, Alvin H. Hansen: Mr. Keynes on Underemployment
Equilibrium - (en ingls).

Formalizacin[editar]
(ntese: lo que sigue asume el punto de vista neokeynesiano o de la sntesis neoclsica.
ver Desarrollos posteriores ms abajo).
Quizs la forma ms fcil de aproximarse a la formalizacin de todo lo anterior es considerar
qu constituye, en un momento dado, el poder de compra de un pas. Ese poder de compra es
equivalente a la suma del ingreso de todos (Y). Pero, dado que el ingreso total de los
individuos (Y) se distribuye tanto en consumo como ahorros/inversin, cualquier aumento del
ingreso llevar a un aumento tanto del primer factor como del segundo. Es decir, cuando el
ingreso aumenta, el consumo aumenta, pero no tanto como el aumento del ingreso. Lo mismo
acerca del ahorro.

En otras palabras, cualquier cambio () en el ingreso agregado de una nacin (Y) produce
una variacin fraccional tanto del ahorro (A) como del consumo (C) del conjunto de los
habitantes. Ese cambio fraccional se puede expresar de la siguiente manera:
0 < A/Y< 1 y: 0 <C/Y< 1
La primera define lo que se llama Propensin marginal al ahorro (pma) (definido como el
ahorro adicional por cada unidad extra de ingresos) y la segunda la Propensin marginal
al consumo (pmc) (entendido como el consumo adicional por cada unidad extra de
ingresos).
Si representamos "'pma"' como a y pmc como b, se puede decir que:
pma = 1 - b
Es decir, la propensin marginal al ahorro por cada incremento en el ingreso es igual a
ese incremento menos la fraccin de ese aumento que se consuma.
Mirando desde el lado del consumo, y modificando la manera de expresar esa relacin, se
puede ver que ese tambin depende de esa propensin a consumir: C = bY

"Cruz keynesiana"

Lo anterior define la llamada funcin del consumo, que se puede entender como
simplemente formalizando lo que se ha dicho anteriormente: que el consumo agregado es
una funcin de la fraccin del ingreso que no se ahorra, es decir, es la fraccin dedicada a
consumir. Ms formalmente, que depende de la propensin a consumir. (por supuesto, lo
mismo se puede decir del ahorro, lo que determina una funcin del ahorro).
Ahora, si la economa estuviera en equilibrio walrasiano o clsico, el consumo o demanda
agregada seria equivalente a la produccin (todo lo producido seria consumido y todos los
ingresos solo vendran de lo que se vende). Si representamos grficamente lo anterior,
eso constituira una lnea recta bifurcando (en un ngulo de 45 grados) el rectngulo
delineado por lnea vertical que representa la demanda agregada y la horizontal que

representa el producto agregado (o ingreso agregado). Es decir, a cada aumento en una

unidad del ingreso, existira un aumento de una unidad en el consumo. 23
En realidad, por supuesto, la situacin es un poco ms complicada, dado que la cantidad
de ingresos depende no solo del consumo de bienes producidos actualmente sino
tambin del cuanto se haya invertido (o se invierta en el presente); lo que se reciba como
recursos de crdito. etc. As, la demanda agregada real de un pas en un momento
determinado se puede representar:

donde:

es la Demanda Agregada,

es el Ingreso total,

es el consumo,

es el ahorro o inversin (se usa I a fin de evitar confusiones),

es el gasto pblico o de gobierno en bienes y servicios,

son las exportaciones netas,

Si solo consideramos los elementos internos, eso se transforma en:

Di = C + I + G
En la cual Di es la Demanda interna.
Ahora, si estamos interesados en cmo el consumo depende del aumento de los
ingresos individuales, podemos (debemos) diferenciar la fraccin que no depende
de los mismos: los gastos del gobierno, los resultados de exportaciones netas, lo
que se recibe como crditos y ahorros anteriores, etc. Si denominamos esa
fraccin consumo autnomo (

) y la incorporamos en la frmula acerca de la

propensin a consumir, podemos decir que cualquier aumento en el consumo

depende de la siguiente relacin:
C=A

+ mpc o C =

+ bY

La lnea que tal funcin determina en el diagrama anterior no es la misma que

la seria determinada por el equilibrio. Eso debido a que en esta nueva lnea
(azul en el diagrama) un aumento cualquiera en el ingreso no equivale, por
las razones dadas, a un incremento exactamente similar en el consumo.

Este modelo keynesiano simple24 da origen al diagrama de la cruz

keynesiana,25 introducido originalmente por Paul Samuelson.26
Si bien lo anterior es una versin simple del anlisis keynesiano, 27 sirve para
mostrar tanto el origen del multiplicador keynesiano o efecto multiplicador
del consumo28 29como el hecho que la economa puede estar en equilibrio
sin al mismo tiempo lograr pleno empleo de los recursos econmicos (incluido
el trabajo)30 (estado que es llamado equilibrio keynesiano o equilibrio
macroeconmico31 ). (el porque
aqu http://www.interzone.com/~cheung/SUM.dir/econthyk1.html )
En relacin al segundo punto. Considerese esa lnea azul en el diagrama.
Cada punto en ella representa un punto de equilibrio macroeconmico, es
decir, representa una variacin dada en el consumo resultante de un cambio
determinado en el ingreso. Desde el punto de vista keynesiano, cada uno de
esos puntos representa un equilibrio entre lo que se ha producido y puesto en
el mercado y lo que se compra (y consecuentemente, genera los ingresos de
la poblacin). Pero solo uno de esos puntos corresponde tambin a la lnea
generada por las condiciones del equilibrio clsico (el punto en el cual las dos
lneas se cruzan), lo que corresponde a un cierto nivel de ingresos (Y'), pero,
de hecho, la examinaron del archivo histrico muestra que el sistema
econmico no est generalmente en ese punto. Sigue que la condicin
"normal" de un sistema econmico no implica el pleno uso de los recursos
econmicos, incluyendo el pleno empleo32
En relacin al multiplicador del consumo, el argumento central es el inverso
del de la paradoja del ahorro. Si alguien aumenta su consumo, eso
constituir un ingreso para algn otro, quien tambin aumentara
fraccionalmente su consumo, y as sucesivamente.
La forma de calcular ese multiplicador es:
dado que: Di = C + I (sin considerar G o NX
yC=

+ bY

sigue que:
Y=

+ bY + I

si substraemos bY de ambos lados:

Y - bY =

+I

factorizando Y:

Y (1-b) =

+I

dividiendo por (1-b) da:

en el cual 1/1-b es el multiplicador y (

+ I) es el componente autnomo

(proveniente de ahorros y prstamos o algn incremento monetario)

sobre el cual el multiplicador ejercer su efecto.

Propensin a consumir, ahorro e inversin.[editar]

As pues, la propensin marginal a consumir o Consumo Marginal es
la variacin del consumo cuando el ingreso disponible vara en una
unidad, es decir, la relacin entre una variacin en el ingreso y la
modificacin correspondiente en el gasto en consumo. 33
Formalizando lo anterior. Keynes postul la ecuacin del consumo:

En la cual C es el consumo total; Ca es el consumo autnomo (aquel

consumo que no depende del ingreso), "b" es la propensin marginal
a consumir, e Yd es el ingreso disponible. (Yd=Yt-T+TR, donde Yt es
el ingreso total, T son los impuestos y TR son las transferencias).
Si la propensin a consumir ("b") es dbil, las oportunidades de
inversin no son atrayentes (dado que quienes invierten buscan
ganancia. Una demanda baja reduce la posibilidad de obtenerla),
consecuentemente, una parte del ingreso que no se consume
tampoco se invertir y la demanda efectiva se reducir, por lo que la
economa se contraer y el nivel de empleo descender. 34 De manera
que como el ahorro y la inversin no siempre estn en equilibrio, 35 al
estado le corresponde actuar para asegurar el nivel de inversin
necesario para multiplicar la actividad econmica y garantizar el pleno
empleo.
En trminos prcticos, y para contrarrestar la espiral negativa de los
'30, Keynes propona que en momentos de estancamiento
econmico, el estado tiene la obligacin de estimular la demanda con
mayores gastos econmicos, de manera que consider la poltica
fiscal como un instrumento decisivo.

Tericamente, hay tres maneras que el Estado puede financiar esos

gastos: 1.- Aumentar los impuestos. 2.- Imprimir ms dinero y 3.Endeudamiento fiscal (uso de los dineros que la poblacin est
ahorrando). Keynes basa sus sugerencias sobre un dinero con valor
relativamente estable, por lo que no es partidario del incremento
indiscriminado en su "produccin".36 Aunque para Keynes el
incremento de impuestos era legtimo si se orientaba al aumento de
la inversin pblica y de la demanda, consideraba ms apropiado
financiar el incremento del gasto fiscal a travs del
endeudamiento,37 dedicando los impuestos recaudados al pago
-posterior- de la deuda.38 El otro lado de esa poltica es que el Estado
debe pagar esa deuda cuando sus ingresos aumenten, debido al
incremento por ingresos de impuestos cuando eventualmente haya
un auge (ntese: ese aumento en los ingresos se debe al auge o
expansin en la economa, etc, no a un incremento en la tasa de
impuestos). En otras palabras, la propuesta de Keynes es que el
Estado debe jugar en general un papel contracclico en la economa:
estimulando la demanda en momentos de recesin y restringindola
en momentos de auge. De esta manera, losciclos econmicos se
aminoran y no se transforman en crisis.

Tasas de inters y rentabilidad[editar]

La teora clsica supona que las leyes del mercado haran mover las
tasas de inters al punto adecuado para garantizar el rendimiento de
las inversiones, pero tambin en este caso el dogma clsico apenas
cubra casos excepcionales (generalmente, ese en el cual el capital
esta lo suficientemente disperso como para estar sometido
a competenciaentre sus poseedores y todos consideran que invertir
es mejor que mantener dinero en los bolsillos), en tanto la realidad
funciona generalmente en otra forma:

La preferencia por la liquidez, lleva a la gente a atesorar o a

tratar de tener dinero efectivo o disponible, Pero esa preferencia
por la liquidez puede llevar a acciones dainas a la conveniencia
econmica general. Por ejemplo, si hay incertidumbre o los
precios decaen fuertemente, la poblacin en general puede
preferir mantener su dinero en la mano, tendencia que, si se
generaliza, puede llevar a una profundizacin seria de la
disminucin de la demanda por bienes y servicios o incluso a

un pnico bancario. As, "la tasa de inters es el premio que tiene

que ofrecerse para inducir a la gente para conservar su riqueza
en cualquier otra forma distinta al dinero atesorado". 39

Igualmente problemtico desde el punto de vista general es el

resultado de la acumulacin de grandes cantidades de dinero en
pocas manos. Esos rentistas llegan a estar en una situacin que
les permite demandar intereses excesivos por el uso de ese
dinero, lo que tiende a disminuir la inversin y
consecuentemente, deprime (an en trminos clsicos.- ver cita
de Carlos A. Rodrguez) la economa en general.

Si las autoridades monetarias fallan en reducir las tasas de inters

por debajo de la eficiencia marginal del capital, la economa se
contraer irremediablemente, aunque la causa de fondo del desnimo
de la inversin no es el nivel de las tasas de inters sino la cada de
la rentabilidad. Para Keynes, finalmente, una recesin "es el resultado
del cambio cclico de la eficiencia marginal del capital".40

Consideraciones polticas[editar]
Dentro de la coyuntura histrica, econmica y poltica, el
keynesianismo y sus proyectos consecuentes como el Estado de
Bienestar y el desarrollismo dio a los dirigentes mundiales la
oportunidad de salvar la democracia, cuya existencia lleg a verse
amenazada debido al auge de las economas socialistas, producto de
la incapacidad del liberalismo clsico de resolver la crisis.41 Debido a
esta razn los principios del keynesianismo fueron aplicados de una u
otra manera en gran parte de los Estados occidentales desde el final
de la Segunda Guerra Mundial hasta que en los aos '70 un nuevo
tipo de crisis llev a su cuestionamiento42 y el resurgimiento de
aproximaciones clsicas bajo elneoliberalismo.43
"Durante los aos de guerra, Keynes tuvo un papel decisivo en las
negociaciones que iban a dar forma al orden econmico internacional
de la post-guerra. En 1944, dirigi la delegacin britnica en la
conferencia de Bretton Woods en los Estados Unidos. En la
conferencia jug un papel importante en la planificacin del Banco
Mundial y el Fondo Monetario Internacional".44

Si bien las repercusiones poltico-econmicas de Keynes y varios de

sus partidarios son variadas, algunos creen que la idea del
keynesianismo es salvar al capitalismo o mantenerlo estable. 45 Desde
el lado opuesto, pero quizs con la misma intencin y similares
mecanismos retricos, Keynes es descrito como siendo "mucho ms
que un keynesiano. Sobre todo fue la figura extraordinariamente
perniciosa y maliciosa que hemos examinado en este captulo. Un
encantador pero ambicioso estatista maquiavlico, quien
personificaba algunas de las tendencias e instituciones ms malignas
del siglo veinte"46 Quizs con una visin un poco ms medida
Waligosrky aduce que esas polticas fueron adoptadas: "como una
resguardo contra el poder del mercado para socavar nuestras
instituciones polticas y sociales ms valiosas...(..).. un mercado
totalmente libre es definitivamente no el mejor para una democracia,
un mercado sin regulaciones no garantiza justicia ni prosperidad..." 47
Desde el punto de vista del propio Keynes, y a nivel de la Economa
poltica el punto central de su teora se basa en una percepcin
derivada tanto de Marx48 como deSchumpeter.49 Ambos pensadores
consideran que la crisis es, en el mediano y largo plazo, una parte
intrnseca del sistema capitalista (y que eventualmente lo destruirn).
Ambos pensadores permiten entonces a Keynes sugerir que el
sistema delineado por Adam Smith solo puede referirse a una etapa y
momento especfico en el cual elcapitalismo se estaba desarrollando
pero que en general, ese desarrollo no puede existir sin la crisis y no
puede dar prosperidad a unos si es que no se est explotando a
otros.50 Irnicamente, el keynesianismo podra retornar la acusacin
que los partidarios de la Escuela Austriaca le hacen: "podramos
resumir la tesis de Hazlitt en que las falacias y los errores
econmicos provienen de fijar nuestra atencin en los efectos que
una medida econmica tiene a corto plazo y sobre un reducido
sector."51
Pero tal respuesta, a pesar de ser correcta, podra quizs llevar a un
equvoco: si aceptamos que las crisis son parte inherente del
capitalismo, la eliminacin de ellas demanda medidas que vayan ms
all que ese sistema. En sus palabras "solo el Estado puede restaurar
los equilibrios fundamentales", y la participacin del Estado implica
movimiento hacia el socialismo. El problema por lo menos para

algunos es que por un lado l desea que esa transformacin sea

democrtica52 y por el otro, cree que para eso se necesita un nivel de
comprensin y control sobre la economa que, en su tiempo por lo
menos, no exista. El cambio del sistema de propiedad de los medios
de produccin no basta para resolver los problemas de la economa.
Keynes dijo en 1926, como respuesta a la proposicin de que lo que
se necesitaba era la "insurrecin proletaria": "Nos hace falta, ms que
nunca, un esquema coherente... Todos los partidos polticos tienen
sus orgenes en ideas del pasado, no en nuevas y ninguno ms
notoriamente como los de los marxistas. No es necesario debatir las
sutilezas de lo que justificara a un hombre promover su evangelio por
la fuerza, porque nadie tiene ese evangelio. El prximo movimiento
es con la cabeza, pero primero debemos esperar 53 Keynes no puede
pensar de otra manera. Si la percepcin de que la descripcin de
Smith y las formalizaciones posteriores corresponden a un momento
y lugar particular es correcta, sigue que las leyes generales de la
economa, especialmente la "ingeniera econmica" (esa rama que se
refiere a las decisiones prcticas, del da a da, empresa por
empresa, etc.) estn por descubrirse; carecindose de
formalizaciones que, en su tiempo por lo menos, no existan
(verdebate sobre el clculo econmico en el socialismo). Por ejemplo,
los trabajos de Jan Tinbergen, Wassily Leontief, Simon Kuznets, etc,
todos fundamentales para la econometratodava no haban sido
publicados en esa fecha. (Las mismas percepciones de Keynes no
fueron formalizadas (matematizadas) hasta los aportes de,
primero, John Hicks y, posteriormente, en EEUU, Paul Samuelson.
La propuesta que Keynes eventualmente produjo -llamada socialista
y siniestra por los partidarios de la Escuela Austriaca54 es la
eliminacin del poder de la escasez del dinero, situacin usada y
exacerbada, en su opinin, por la accin de los "rentiers"
(especuladores, financistas o capitalistas) a travs de la acumulacin
que les permite demandar altas tasas de inters por su uso, lo que
lleva, en su opinin, al "poder progresivamente opresor de los
capitalistas para explotar el valor de la escasez del capital" (ver cita
anterior). Esa eliminacin se basa en dos medidas fundamentales: el
abandono definitivo del oro como moneda y su reemplazo con el
sistema de divisa moderna, que se podra llamardinero fiduciario pero
que puede ser vista como un paso hacia la concepcin del dinero

como unidad de cuenta.55 La otra medida complementaria fue poner

el rol de emisor del dinero y control sobre la Tasa de inters en el
estado a travs del banco central.56 Estas propuestas fueron
generalmente adoptadas a nivel mundial con posterioridad a la
Segunda Guerra Mundial a nivel de los pases, pero su corolario
lgico (la adopcin de un sistema monetario comn independiente de
los gobiernos individuales57 no lo fue. - (ver Bancor y Acuerdos de
Bretton Woods)
El propio Keynes no ve esa propuesta de accin estatal -de utilizacin
de los ahorros privados a beneficio comn- como novedosa o
extraordinaria en s misma. Por el contrario, es algo -que en su
opinin- todos -los economistas- saben y aceptan, slo que es
aplicada en casos excepcionales.58 l slo propone utilizar esa
aproximacin ms generalmente: Eso es por lo cual la guerra ha
siempre causado una actividad industrial intensa. En el pasado la
finanza ortodoxa ha considerado la guerra como la nica excusa
legtima de crear empleo a travs del gasto gubernamental. Ud, Sr
Presidente, habindose librado de tales preconcepciones, tiene
libertad para utilizar en el inters de la paz y prosperidad esas
tcnicas que con anterioridad slo se les ha permitido servir los
propsitos de la guerra y la destruccin (J.M. Keynes: Carta abierta a
Roosevelt, punto 8). Lo que s considera especial es la dilucidacin
de las relaciones econmicas que sustentan el funcionamiento de la
economa. Principal entre esas es el papel que juegan el dinero, las
tasas de inters y la demanda. Para Keynes, tal aclaracin y
subsecuente traspaso al poder del estado del control de ambos
factores llevar a la desaparicin de los rentiers (o por lo menos de
ese aspecto de la funcin empresarial) lo que a su vez permitira el
uso completo de los factores de produccin.59

Crticas[editar]
Wilhelm Rpke escribi: Puede creerse que hay pocas en las que
medidas vigorosas para aumentar la oferta monetaria impedirn el
desastre; pero una figura cientfica tan destacada como Keynes no
puede impunemente extender el manto de su autoridad sobre la
propensin crnica de todos los Gobiernos hacia la inflacin. Puede
creerse que en ciertas circunstancias un aumento de la deuda pblica

es el mal menor; pero tal medida temporal no puede impunemente

transformarse en principio de carcter general."
A fin, aparentemente, de terminar con esa impunidad, Rpke
alega60 que Se puede descubrir en el mecanismo del ahorro
problemas que exigen atencin especial,... pero no se puede
impunemente despojar a los hombres del sentimiento de que es
bueno ahorrar, guardar una reserva para ellos y sus familias, en vez
de gastarlo todo y despus pedir ayuda al Estado el mayor de todos
los gastadores- en pocas de necesidad. Keynes acostumbr a una
nueva generacin a utilizar una lgica econmica que gira
nicamente en torno a cmo mantener la demanda efectiva en la
forma ms segura al nivel ms alto posible, mientras que el
verdadero problema de la posguerra era el de cmo frenar a tiempo
una prosperidad inflacionista.61 Un hecho de la poca de posguerra,
tan singular como comprometedor para el keynesianismo,.. La
mayora de los Gobiernos, y quizs la mayora de los economistas,
han adquirido penosamente conciencia de lo inadecuado de las
enseanzas de Keynes para enfrentarse con la inflacin crnica de
los aos de la posguerra; Rpke concluye: "Saber si las aportaciones
de Keynes a la teora econmica y a la tcnica econmica son
correctas y en qu medida lo son, constituir todava durante mucho
tiempo tema de discusin. Pero que en el nivel superior de la filosofa
social y de la tica poltica estaba completamente equivocado, eso se
ve ya con suficiente claridad.
Otras crticas vienen de varios economistas, incluyendo algunos que
se consideran fuertemente influidos por la visin de Keynes. As, por
ejemplo, J.K. Galbraith da tres elementos para tal crtica:

El Keynesianismo no ofrece un remedio generalmente aceptable

para la inflacin. A diferencia de lo que Rpke sugiere, el
problema no es falta de propuestas,62 63 64 el problema son las
consecuencias polticas de tales propuestas.65 66 Siendo explcito:
se alega que el problema es que los gobernantes encuentran
difcil -en pocas de prosperidad- poner en prctica las polticas
anticclicas que el modelo sugiere (aumentar las tasas de inters,
controlar precios, salarios, restringir el circulante, etc) en la
medida que tales propuestas ocasionan repercusiones que ponen
en peligro los prospectos polticos de los

gobernantes.67 Adicionalmente se sugiere que en ciertas

circunstancias el gobierno puede encontrar ventajoso la inflacin,
en la medida que implica el traspaso de recursos econmicos
desde la poblacin al Estado.68 Sin embargo, es generalmente
considerado que para el Keynesianismo la inflacin es
negativa69 y desestabilizante70 en la medida que el aumento del
circulante ms all de los parmetros marcados por la relacin
ptima entre tasa de inters y tasa de ganancia significa no solo
traspaso de recursos sino tambin prdida de la capacidad
estatal de controlar mecanismos financieros (durante perodos
expansionarios el circulante aumenta -al menos parcialmente- a
travs de la expansin del crdito privado, lo que fuerza al Estado
a tomar medidas impopulares o dejar que la emisin de dinero
escape de su control), lo que termina amenazando la situacin
econmica de la sociedad en general.71 (para todo esto,
ver Nicols Kaldor: The Scourge of Monetarism -Oxford
University Press, 1982.)

Desarrollos posteriores[editar]
Una de las primeras derivaciones de la obra de Keynes fue
la Finanza funcional propuesta por Abba Lerner,72 quien sugiere el
abandono de la tentativa de mantener un equilibrio econmico y su
reemplazo con la propuesta que el objetivo principal de las polticas
econmicas estatales es promover el crecimiento y desarrollo
econmico73 (verAporte de Abba Lerner).
Entre las derivaciones ms conocidas se encuentra la llamada
"sntesis clsico-keynesiana" o sntesis neoclsica, la cual busca
reconciliar las percepciones keynesianas con las de la escuela
neoclsica74 (que inicialmente se consideraban contrapuestas75 )
-especficamente, el trabajo de Arthur Pigou, considerado el padre de
la Economa del bienestary las percepciones del Teora del equilibrio
general de Lon Walras - por parte de autores neokeynesianos tales
como Paul Samuelson; John Hicks, Alvin Hansen y Franco
Modigliani. Los neokeynesianos buscaron tambin integrar la
concepcin de Alfred Marshall acerca de un periodo de
mercado,76 sugiriendo que las teoras de los neoclsicos se aplican
al largo plazo econmico mientras que las de Keynes se refieren
al corto plazo. El centro terico formal de esta aproximacin son

el Modelo tradicional o basado en el modelo IS-LM, introducido por

Hicks77 y el modelo de la Cruz Keynesiana, introducido por
Samuelson,78 tambin llamado del multiplicador simple.79 80 Esta
visin contina siendo utilizada incluso en el presente como
fundacin de los cursos de introduccin a la macroeconoma. 81 82 83
Desde esta aproximacin se origin una de las versiones de la Nueva
Economa del bienestar,84 85 a partir de una propuesta de
Samuelson, basado en la percepcin de que ningn sistema de
precios descentralizado puede servir para determinar ptimamente
los niveles de consumo colectivo lo que ocasiona la imposibilidad de
una solucin espontnea descentralizada a los clculos envueltos
para establecer un uso ptimo de esos bienes.86 (ver Condicin de
Samuelson).
La sugerencia central de esta aproximacin puede ser resumida
diciendo que la funcin central de las polticas econmicas estatales
es mantener un sistema econmico en el punto en el cual las lneas
de la cruz keynesiana se cruzan. Si esa condicin se cumple, el
sector privado, y la economa en general, funcionarn eficientemente.
La posicin alternativa temprana es el "postkeynesianismo", que se
origin en el aporte de Joan Robinson, Piero Sraffa, Paul
Davidson, Nicholas Kaldor, Michal Kalecki, y otros; quienes enfatizan
el papel que la incertidumbre tiene en asuntos econmicos,
especialmente los relacionados con inversin. Los postkeynesianos
consideran vlida la crtica fundamental de Keynes al concepto
neoclsico de equilibrio de largo plazo, por lo cual critican
fuertemente la posicin neokeynesiana.87 88 89 Adems, muchos de
ellos consideran que la "Teora General" no ha sido explorada en
plenitud y que repagara abundantemente un esfuerzo sistemtico en
ese sentido.
Si bien esta posicin es minoritaria, es una de las fuentes principales
de la Economa heterodoxa, y sus criticismos90 han dado lugar a
algunos de los debates ms interesantes y complejos en la teora
econmica de la segunda mitad del siglo XX91 (ver, por
ejemplo, Debate de las dos Cambridge).

Desde esta perspectiva, y a partir de una propuesta de Kaldor, se

origin la otra rama de la "Nueva Economa del bienestar" (Eficiencia
de Kaldor e Hicks o criterio de Scitovsky92 ).
Los postkeynesianos utilizan modelos que provienen tanto del ya
mencionado Abba Lerner como otros provenientes de Dudley
Dillard93 y, ms recientemente, de R. L Wray,94los que se integran en
la Teora Monetaria Moderna.
Posteriormente, y a partir del ya mencionado anlisis de
Leijonhufvud95 acerca de la incertidumbre, el equilibrio y la
racionalidad y profundizado por David Colander,96 el postkeynesianismo se revigoriza y transforma, dando origen a desarrollos
que llevan a la llamada Economa de Complejidad.97
Especficamente la profundizacin del cuestionamiento de Keynes a
la supuesta racionalidad de los actores econmicos98 condujo o
facilit el desarrollo de la teora de laracionalidad limitada99 y,
eventualmente, a la economa conductual.100
Ms recientemente -y a partir de algunos desarrollos que, por un
lado, bordean en lo sorprendente101 pero por el otro corresponden a
desarrollos tericos (ver, por ejemplo:Aporte de John B. Taylor) aparece la "nueva sntesis keynesiana" o Nueva Economa
Keynesiana. Los nuevos keynesianos aceptan el concepto neoclsico
de racionalidad y de un equilibrio en el largo plazo pero da un papel
central a la demanda agregada en el corto, lo que enfatiza el papel de
los fundamentos microeconmicos en el consumo y la inversin. Los
partidarios de esta escuela se ven como proveyendo soluciones
microeconmicas para algunos de los problemas ms difciles en la
concepcin de Keynes, por ejemplo, el de la "pegajosidad" o "inercia"
de sueldos y precios102 (Keynes apunta que hay una tendencia tanto
en salarios como costos, etc, a mantenerse en un cierto nivel,
ciertamente a no decaer. Esta tendencia fuerza la manipulacin de
otras variables a fin de obtener las relaciones ptimas y dificulta la
obtencin de esos resultados)
Los representantes ms conocidos de esta escuela son (aparte del ya
mencionado John B. Taylor) Gregory Mankiw; Joseph E. Stiglitz; Ben
Bernanke. Se cuentan adems David Romer, Olivier
Blanchard, Nobuhiro Kiyotaki, y Michael Woodford.

Todo lo anterior ha conducido, a partir de la Crisis de liquidez de

septiembre de 2008, a la llamada Resurgencia
keynesiana103 104 introducida por el trabajo de Paul
Krugman105y James K. Galbraith.106

ontinuamos nuestra serie de conceptos de economa, hoy

vamos a hablar del modelo Keynesiano. El objetivo es
explicar de forma sencilla las enseanzas de Keynes
utilizando la menor cantidad de matemticas posibles.
Antes de empezar con este tema yo recomendara repasar
el concepto sobre el PIB.
Hemos hablado de Keynes anteriormente, pero veamos una
pequea introduccin histrica sobre la persona. John
Maynard Keynes probablemente es el economista que ms
ha influido sobre la economa moderna, probablemente una
de las personas que ms ha influido en el pensamiento del
siglo XX, y me atrevo a pronosticar que seguir teniendo
influencia en el XXI. Es conocido sobre todo por la Teora
general del empleo, el inters y el dinero, pero tambin
predijo graves consecuencias en las sanciones que se
impusieron a Alemania tras la primera guerra mundial.
Segn Keynes acabaran llevando a la quiebra a Alemania y
provocaran conflictos en Europa. El resto, es historia. Tras
el crack en la bolsa de 1929 las economas occidentales se

encontraban en una situacin deplorable, la gran depresin

caus estragos y el mundo se encontraba en una situacin
complicada. Aunque public su teora general en 1936, sus
ideas sobre la economa ya llevaban tiempo ponindose en
prctica.
Si recordamos la frmula mediante la que se calcula el
producto interior bruto (Y) es PIB=C+I+G+X-M. Segn
Keynes el consumo ( C ) depende de un consumo autnomo
(a, que sera un poco lo mnimo que se consume) y de un
porcentaje de la renta disponible (b x Y). Al aumentar la
renta se aumenta el consumo que a su vez aumenta la
renta. Llega un punto en el que se encuentra en equilibrio
en el crculo y la economa se estabiliza.
Segn el modelo neoclsico en un mercado libre el
desempleo existe. Las personas que estn desempleadas
es porque exigen un sueldo demasiado alto respecto a su
capacidad de produccin. Estas personas podran encontrar
trabajo reduciendo sus expectativas salariales. En el modelo
neoclsico con salario mnimo y desempleo, al eliminarse el
mnimo los desempleados encontraran empleo, porque los
empresarios contrataran a ms gente.

En contraposicin el modelo del empleo Keynesiano

reflejara mejor la situacin de la gran depresin. Segn
este modelo el problema que tenemos con este sistema es
queen ocasiones la produccin es inferior a lo
deseable y por eso se produce desempleo. Al existir
desempleados no adquieren bienes y servicios y las
empresas no contratan a ms gente porque no hay
suficiente demanda. Keynes propone es aumentar el
gasto pblico (G), de forma que aumentando el gasto
publico se aumente el empleo el cual a su vez vuelva
a crear empleo hasta volver a alcanzar otro punto de
equilibrio. En la ilustracin sera pasar de donde se cruzan
la lnea roja y la azul a donde se cruzan la lnea verde y la
azul. La traza azul son todos lo puntos de equilibrio, en los
que el la oferta es igual a la demanda.
El modelo Keynesiano fue criticado duramente por Milton
Friedman aos ms tarde, entre otras razones porque las
polticas econmicas de expansin de demanda funcionan
correctamente yen muchas ocasiones provocan inflacin.
No obstante casi todos los estados del mundo han aplicado

alguna vez (y siguen aplicando) el aumentar el gasto

pblico para mejorar la situacin econmica. El
endeudamiento que necesita el estado para gastar ms de
lo que ingresa provoca que en el futuro haya deuda que
devolver (de aqu vienen las polticas de dficit cero). Ante
esta consecuencia de la poltica keynesiana, es famosa la
frase de Keynes, a largo plazo todos muertos.
Con la actual situacin de crisis se puede decir que los
economistas keynesianos y neokeynesianos estn
resurgiendo y toman cada vez ms protagonismo en la vida
pblica. Un ejemplo lo tenemos en el ltimo premio Nobel
de economa, Paul Krugman.