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605
Miraflores, Lima 18
Per
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Yura S.A. y Subsidiarias (en adelante, la Divisin Cementera), es una empresa dedicada a la produccin y venta de cemento, desarrollando adems
con sus subsidiarias actividades de extraccin, procesamiento y transporte de minerales metlicos y no metlicos, con operaciones en el sur del
Per. Tiene como principal accionista al Consorcio Cementero del Sur, que posee 92.65% de las acciones representativas de Yura S.A.,
perteneciendo a su vez al Holding Cementero del Per S.A. Este se constituy el 1 de marzo de 1996, como consecuencia de la fusin de Cemento
Yura S.A. con Consorcio de Concreto y Cemento S.A.
La Divisin Cementera se encuentra conformada por cuatro empresas con operaciones en el Per: (i) Yura S.A., dedicada a la produccin y venta
de cemento; (ii) Cal & Cemento Sur S.A. (Calcesur), dedicada a la elaboracin de cemento y cal; (iii) Industrias Cachimayo S.A. (Cachimayo),
dedicada a la elaboracin de nitrato de amonio; y (iv) Concretos Supermix S.A. (Supermix), dedicada a la elaboracin de productos premezclados y
prefabricados de concreto. A estas empresas se agrega la Sociedad Boliviana de Cementos S.A. (SOBOCE S.A.), y la Unin Cementera Nacional
UCEM (Ecuador).
Todas estas empresas pertenecen a uno de los ms importantes conglomerados industriales locales, el Grupo Gloria, de capitales peruanos,
conformado por ms de 50 empresas que operan en siete pases de Amrica Latina a travs de cuatro unidades de negocio: alimentos, cemento,
papeles y cartones, y agroindustria.
Clasificaciones Vigentes
Solvencia
Cuarto Programa de Bonos Corporativos Yura
Perspectivas
FUNDAMENTACION
Las categoras de clasificacin de riesgo otorgadas a los
instrumentos financieros de Yura S.A. y sus Subsidiarias, se
basan en:
AAA
AAA
Estables
Indicadores financieros
En miles de soles de diciembre del 2015
2013
2014
2015
Total Activos
Activo Fijo
Total Pasivos
Patrimonio
2,575,680
4,675,337
6,129,011
1,913,209
1,379,893
1,195,787
2,765,007
2,807,828
1,867,509
3,299,050
3,310,400
2,818,611
Ventas Netas
Resultado Operacional
Utilidad neta
1,319,291
497,555
297,380
1,509,149
522,505
312,710
2,279,645
605,428
366,473
37.71%
22.54%
34.62%
20.72%
26.56%
16.08%
Rentabilidad patrimonial
Rentabilidad / Activos
26.48%
11.55%
20.42%
6.69%
15.64%
5.98%
Liquidez corriente
Liquidez cida
0.92
0.30
0.94
0.40
1.99
1.27
Deuda / Patrimonio
Pas. Financ./ Patrimonio
ndice de Cobertura Histrico
1.15
0.76
-.
1.50
1.17
8.27
1.17
0.91
10.95
Para efectos de anlisis, las cifras han sido ajustadas a soles constantes de dic. 2015
EMPRESAS CORPORATIVAS
1. Descripcin de la Empresa.
La Divisin Cementera inici sus operaciones con la
empresa Yura S.A. hace ms de 50 aos, con el objetivo
constituirse en uno de los ejes de desarrollo ms importantes
de la regin sur del pas.
Posteriormente Yura S.A. adquiri Industrias Cachimayo
S.A.C. en el ao 1996; Cemento Sur S.A. en el ao 1995,
hoy Cal & Cemento Sur S.A. Calcesur S.A.; y en el 2011,
se cre Concretos Supermix S.A., a partir de la segregacin
de negocio de concreto de Yura S.A.
De otro lado, en el ao 2011, el Consorcio Cementero del
Sur S.A. CONCESUR (principal accionistas de Yura),
adquiri 47.02% del capital de la Sociedad Boliviana de
Cemento SOBOCE S.A. y en el ao 2014, Yura S.A. ha
adquirido directamente el 51.54% del capital accionario de
SOBOCE S.A. (con lo que el grupo Gloria posee directa e
indirectamente 98.56% de SOBOCE S.A.).
El 23 de enero del 2015, Yura S.A. suscribi un contrato
Marco de Inversin con la empresa pblica cementera de
Ecuador, Unin Cementera Nacional UCEM, que formaliza
el compromiso de inversin por la suma de US$ 230
millones, los cuales sern desembolsados luego de cumplir
con los requisitos legales y reglamentarios aplicables, y en la
medida de los requerimientos de inversin.
Esta divisin o conjunto de empresas, cuenta con el respaldo
del Grupo Gloria, conglomerado empresarial que ha logrado
una importante expansin y crecimiento, estando
conformado por compaas con presencia en diversos
sectores productivos, comerciales y de transporte.
a. Propiedad
La Divisin Cementera forma parte del Consorcio Cementero
del Sur S.A., y ste a su vez, forma parte del Grupo Gloria.
Al 31 de diciembre del 2015, el capital de Yura S.A. y
Subsidiarias, est representado por 261704,934 acciones
comunes de un valor nominal de S/ 1 cada una.
Acciones Comunes de Yura S.A. a diciembre 2015
Consorcio Cementero del Sur S.A.
Otros
Total
%
92.65
7.35
100.00
EMPRESAS CORPORATIVAS
%
79.89
11.22
8.84
0.05
100.00
%
93.79
99.98
99.99
51.54
61.79
b. Empresas Vinculadas
La Divisin Cementera cuenta con cuatro empresas:
(i) Yura S.A.: Constituida en 1962 como una compaa
regional de derecho privado de propiedad del Estado a
travs del Gobierno Regional de Arequipa, regulada por
la Ley de Actividad Empresarial del Estado.
En febrero de 1994, en el marco de la Ley de Promocin
de la Inversin Privada de Empresas del Estado, se
privatiz 100% de las acciones de Cementos Yura S.A.,
siendo estas adquiridas por Gloria S.A. La adjudicacin
se hizo efectiva cuando los trabajadores de Cemento
Yura renunciaron al derecho preferente que les permita
la posibilidad de adquirir hasta 10% de las acciones
comunes de la empresa.
En octubre de 1995, el Grupo Gloria adquiri Cemento
Sur S.A. y luego en diciembre de 1996 adquiri
Industrias Cachimayo S.A.C., empresa que oper
primero como una divisin y luego como una subsidiaria.
En el ao 2008, se realiz una reorganizacin integral
del Grupo Gloria con el objetivo de tener una estructura
por lneas de negocio especficas, independizando los
patrimonios de Gloria S.A. y Yura S.A.
Esto trajo consigo la creacin del Consorcio Cementero
del Sur S.A. (Consorcio Cementero), que participa en el
desarrollo e implementacin de una unidad de negocio,
especializada en la industria del cemento, minera y
explosivos.
El 24 de mayo del 2011 en Junta General de Accionistas
se acord la Reorganizacin Simple de Yura, la cual
entr en vigencia en julio del 2011, y consisti en la
segregacin del patrimonio correspondiente a la unidad
de negocios denominada Yura Divisin Concretos, para
capitalizar Concretos Supermix S.A.
Yura S.A. y Subsidiarias Diciembre 2015
d. Estructura administrativa
Las empresas que forman parte del Grupo Gloria son
administradas por una Direccin Corporativa y por una Plana
Gerencial Corporativa las que cuentan con ejecutivos que
desempean el mismo cargo en las principales empresas del
Grupo.
Directorio
Presidente Ejecutivo:
Vicepresidente Ejecutivo:
Directores:
Direccin Corporativa
Director Corp. de Finanzas:
Director Corp. de RR.HH.:
Director Legal Corp. & Rel. Inst.:
Director Corp. de Sistemas:
Directora de Fusiones y Adquisiciones:
Contralor General Corporativo:
Vicepresidente Unid. Neg. Azucarero:
Vicepresidente Unid. Neg. Papelero:
Vicepresidente Unid. Nuevos Neg.:
Representante Legal Sucursal USA:
Produccin de cemento
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
-5.00%
2011
2012
2013
2014
2015
-10.00%
Fuente: INEI
Fuente: ASOCEM
Principales proyectos:
- Carretera Longitudinal de la Costa, cuenta con 5
concesiones otorgadas y 2 por otorgar junto con 2
EMPRESAS CORPORATIVAS
2012
2013
2014
2015
IPM
208.2217
211.4574
214.5729
220.1306
Fct. Actualiz.
1.0572
1.0410
1.0259
1.0000
1,153,819
541,396
428,767
96,397
428,767
34,513
(2,571)
286,456
1,319,291
606,081
497,555
102,627
497,555
44,367
(72,435)
297,380
1,509,149
679,914
522,505
126,002
522,505
71,260
(75,020)
312,710
2,279,645
942,750
605,428
203,067
605,428
178,366
(133,460)
366,473
1,932,500
39,117
59,996
1,292,259
998,096
681,913
934,404
2,029,639
68,279
74,335
1,467,908
979,450
567,849
1,050,188
2,575,680
71,123
117,902
1,913,209
1,379,893
914,375
1,195,787
4,675,337
58,791
179,125
2,765,007
2,807,828
2,190,047
1,867,509
6,129,011
727,008
256,613
3,299,050
3,310,400
2,561,366
2,818,611
33.56%
22.69%
37.16%
24.83%
37.71%
22.54%
34.62%
20.72%
26.56%
16.08%
16.76%
22.94%
20.83%
28.87%
18.72%
26.48%
11.31%
20.42%
9.81%
15.64%
0.93
0.23
1.02
0.29
0.92
0.30
0.94
0.40
1.99
1.27
1.07
0.73
43.9%
2.15
0.93
0.54
50.0%
1.32
1.15
0.76
45.4%
1.84
1.50
1.17
38.6%
4.19
1.17
0.91
28.6%
4.23
382,892
1.78
13.03
525,164
1.08
15.22
600,181
1.52
13.53
648,507
3.38
9.10
808,495
3.17
4.53
Total Activos
Disponible
Deudores
Activ o Fijo
Total Pasivos
Deuda Financiera
Patrimonio
Liquidez corriente
Liquidez cida
Deuda / Patrimonio
Deuda Financiera / Patrimonio
% de Deuda de corto plazo
D. Financiera / Flujo depurado
Ebitda
Ebitda
Deuda Financiera / Ebitda
Ebitda / Gastos financieros
2,500
2,000
42.03%
41.36%
45.94%
46.92%
50%
45.05%
1,500
45%
1,000
500
0
2011
2015
944,988
397,222
317,177
65,715
317,177
29,393
(8,833)
214,390
2012
Ventas
2013
2014
2015
Costos de Vtas.
Mg.Bruto
40%
280
240
200
160
120
80
40
0
37.16%
37.71%
24.83%
22.54%
34.62%
26.56%
33.56%
22.69%
30%
20.72%
16.08%
2011
2012
Ut. Neta
2013
Mg.Oper.
40%
2014
2015
Ut.Neta/Vtas.
20%
10%
10
EMPRESAS CORPORATIVAS
11
EMPRESAS CORPORATIVAS
Fecha de
Emisin
06-May-15
06-May-15
Plazo
15 aos
25 aos
Monto
Autorizado
S/ 400000,000
S/ 200000,000
Monto
Colocado
S/ 302386,000
S/ 200000,000
Tasa de
Inters
7.93750%
7.90625%
12