AO DE LA DIVERSIFICACIN PRODUCTIVA Y DEL FORTALECIMIENTO DE LA EDUCACIN

UNIVERSIDAD CATOLICA
LOS ANGELES CHIMBOTE

ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO

DERECHO COMERCIAL II
MONOGRAFA: WARRANT
DOCENTE

MIRKO ALVA GALARRETA

TURNO

NOCHE

CICLO

IX

AO

2015 - 02

A LA MEMORIA DE MI SUEGRA MAXIMINA SALVADOR,

POR SU EJEMPLO DE TENACIDAD Y SABIDURIA

INDICE
INTRODUCCION ---------------------------------------------------------------------------------------------4
EL WARRANT
I. CONCEPTO -------------------------------------------------------------------------------------------------5
II. EMISIN Y CONTENIDO -----------------------------------------------------------------------------5
III. DE LAS RESPONSABILIDADES ------------------------------------------------------------------8
IV. ENDOSO DEL WARRANT Y SUS EFECTOS ----------------------------------------------9
V. REQUISITOS FORMALES DEL ENDOSO DEL WARRANT --------------------------13
VI. DERECHOS QUE REPRESENTA EL WARRANT Y SU EJECUCIN ---------17
VII. PRELACION DE ACREENCIAS -----------------------------------------------------------------21
VIII. DEL PAGO ----------------------------------------------------------------------------------------------22
IX. CLASES DE WARRANT ----------------------------------------------------------------------------24
X. BIBLIOGRAFIA ------------------------------------------------------------------------------------------28

INTRODUCCION
El warrant, si bien es cierto no constituye el documento principal de los que se
generan dentro del rgimen de los almacenes generales de depsito, por
cuanto este tiene la calidad de accesorio por generar con su endoso un
derecho real de garanta que es en s un derecho accesorio, en realidad las
personas o entidades que recurren a los almacenes generales de depsito para
solicitar sus servicios de guarda y conservacin de mercadera, lo hacen
mayoritariamente no en razn de requerir un espacio seguro donde almacenar
la misma, sino que ms bien por cuanto que aspiran a poder utilizar
esos bienes como una fuente de financiamiento propio en tanto y cuanto los
mismos no sean objeto an de transferencia a terceros.
El Warrant, como ttulo valor que por su simple endoso perfecciona prenda
sobre los bienes que representa, constituye sin lugar a dudas un muy
importante instrumento de orden financiero, que da agilidad y a la
vez seguridad a operaciones tanto bancarias como comerciales y que por tanto
tiene un carcter no de documento principal pero s de documento importante
en la relacin contractual que se establece entre el depositario y el depositante
y posteriormente entre este y un tercero.

EL WARRANT
I. CONCEPTO
El vocablo warrant se refiere en nuestro Pas al ttulo valor relacionado con las
operaciones de guarda y conservacin de mercaderas que se practican dentro
del rgimen correspondiente a los almacenes generales de depsito.
Otras acepciones: El Warrant es denominado en otros pases de habla
hispana como "nota de prenda" o "bono de prenda", es un ttulo reconocido y
regulado en prcticamente todas las legislaciones del mundo, remarcando lo
que constituye la caracterstica principal y a la vez la esencia de
la naturaleza del warrant, es decir su calidad de ttulo de garanta.

II. EMISIN Y CONTENIDO

El artculo 224 de la Ley de Ttulos Valores N 27287 establece cules son
las empresas autorizadas a emitir warrants as como establece sus requisitos
para su emisin. He aqu algunos comentarios.
"Artculo

224.-

Empresas

autorizadas

emitir

contenido224.1

Las sociedades annimas constituidas como almacn general de depsito,

estn facultadas a emitir el Certificado de Depsito y el Warrant a la orden del
depositante contra

el

recibo

de

mercaderas

y productos en

depsito,

expresando en uno y otro documento:

a) La denominacin del respectivo ttulo y nmero que le corresponde
tanto al Certificado de Depsito como al Warrant correspondiente, en
caso de emitirse ambos ttulos (concordante con el 229.3 que
establece que slo puede emitirse uno de ellos y el 229.4 que prescribe
el requerimiento en caso se haya expedido uno solo de los ttulos).
b) En el mundo existen dos sistemas en lo que se refiere a los ttulos que
por las mercaderas almacenadas emiten los almacenes generales de
depsito: el sistema unicartular y el sistema bicartular, segn sea que
se

emite

un

solo

documento

tanto

para

acreditar

transferir propiedad como para gravarla o dos documentos en los que

uno servir para acreditar y transferir la propiedad y otro para establecer

prenda sobre la misma, precisando que en el Per, al igual que en la

mayor parte del mundo se ha optado por el sistema bicartular.
c) Sin embargo, tal como podemos observar de los artculos en comento,
El Per estara transitando a un sistema unicartular, al prever
las normas la posibilidad de emitir un solo ttulo lo que tambin aparece
indirectamente reconocido en el texto del literal a) del artculo 224.1 de
la misma Ley? Consideramos que no, porque en el sistema unicartular
se emite un solo documento tanto para acreditar y transferir propiedad
como para gravarla, sin embargo en nuestro caso esto no es as por
que si bien se podr emitir slo el Certificado de Depsito o slo el
Warrant,
d) Tambin es verdad que de emitirse el primero es obvio suponer que el
depositante slo est optando por acreditar la custodia adecuada de su
mercadera y que no tiene intencin alguna de gravarla y es por ello que
no solicita un Warrant cuya finalidad es facilitar la pignoracin de los
bienes, bastando por ende con tener la certeza de poder acreditar el
depsito de la mercadera y la propiedad de los mismos, as como
eventualmente transferirlos documentalmente, fines para los que basta
con operar con el certificado de depsito.
e) La clase y especie de las mercaderas depositadas, sealando su
cantidad, peso, calidad y estado de conservacin, marca de los bultos y
toda otra indicacin que sirva para identificarlas, indicando, de ser el
caso, si se tratan de bienes perecibles (la legislacin vigente sobre
la materia no excluye de este rgimen a ningn tipo de mercanca en
razn de su naturaleza, por lo que debemos concluir que podr ser
objeto de depsito cualquier clase de bienes);
f) La indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el criterio
utilizado en dicha valorizacin (siendo que en la legislacin comparada
este requisito es recogido con una referencia a valor aproximado o valor
estimado, la que consideramos suficiente para dejar claro el nivel y
alcance de la valorizacin a practicarse por la empresa almacenera,
adems porque la funcin de los almacenes generales de depsito
corresponde fundamentalmente al cumplimiento de la obligacin de

guarda y no al desarrollo de actividades de valorizacin que tengan

valor tcnico o pericial.
g) Este literal es concordado con el artculo 227.1 que prescribe que slo
se emitirn Certificados de Depsito y Warrant por mercaderas cuyo
valor sealado en el ttulo no sea menor al equivalente a 5 (cinco)
Unidades Impositivas Tributarias, vigente en la fecha de su emisin".
Por tanto se debe entender que slo se emitirn certificados de depsito
y warrant por mercancas con un valor no menor a cinco Unidades
Impositivas Tributarias, lmite aplicable incluso para los casos de
desdoblamiento o divisin por lotes de las mercancas previamente
depositadas. Sin embargo si el valor de las mercaderas es menor a
5UIT s podr ingresarse mercadera al almacn general de depsito
pero no podr expedirse ni certificado de depsito ni warrant.
h) Por otro lado es preciso concordar este literal con el artculo 221.1 que
prescribe que la responsabilidad del almacn general de depsito se
limita al valor que tengan las mercaderas segn lo sealado en el ttulo,
lo cual sin embargo, tal como se ha precisado lneas arriba, es al propio
almacn general de depsito el que da el valor a las mercancas cuya
guarda le es encomendada, por tanto, dicho valor podra ser establecido
muy por debajo a su verdadero valor a fin de anticiparse justamente al
posible pago de una reparacin, por lo que consideramos que debera
precisarse la norma a fin de que no se cometa abusos.
i)

El plazo por el cual se constituye el depsito, que no exceder de un

ao. En caso de bienes perecibles, no exceder de noventa (90) das,
salvo que la naturaleza del bien y el almacn general de depsito lo
permitan (debe entenderse que aunque la naturaleza del bien y el
almacn general de depsito permitan extender el plazo de 90 das
precisado en la norma, se debe entender que no podr ser mayor de un
ao tal como la misma norma prescribe. Por otro lado consideramos
que nada obstar a que las partes intervinientes en la relacin jurdica
al vencimiento del plazo acuerden su prrroga, ya que ello no est
prohibido por la Ley, para cuyo efecto en el aspecto formal deber

procederse a la renovacin del certificado de depsito y warrant

pertinente);
Debe tenerse presente que certificado de depsito y Warrant no son lo mismo
porque el primero es un ttulo destinado a servir como comprobante del
depsito pero tambin como instrumento de enajenacin de las mercancas
depositadas, en tanto que el warrant posibilita la incorporacin de
un crdito prendario sobre las mercancas amparadas en el certificado de
depsito y confiere por su endoso los derechos y privilegios inherentes a la
pignoracin, por lo que el solo hecho de solicitarlo lleva a presumir la intencin
del depositante de negociarlo con miras a obtener un crdito que ser
garantizado por las mercaderas depositadas.
Entonces porqu la ley exige iguales requisitos formales para la emisin de
ambos? Creemos que es porque nacen de manera conjunta y son entregados
al depositario, debiendo volverse a juntar para efectivizar el retiro de las
mercancas depositadas. Adems porque el warrant en puridad recin estara
naciendo al momento de ser endosado pues antes de ello no tiene razn de
ser, slo vendra a ser un mero ttulo nominal, en tanto permanece en poder del
mismo depositante, titular del certificado de depsito.
III. DE LAS RESPONSABILIDADES
El artculo 229 de la Ley de Ttulos Valores prescribe las responsabilidades del
Almacn General de Depsito.
Al referirse esta norma a que el almacn general de depsito es responsable
por los daos sufridos por las mercaderas bajo su custodia, debemos concluir
en primer lugar que la responsabilidad a que se refiere es de naturaleza
esencialmente contractual, ya que al establecerse el marco temporal de la
misma en el lapso comprendido entre la recepcin y la devolucin de la
mercadera, se est refiriendo al plazo de vigencia del contrato de depsito
celebrado entre las partes.
Por otra parte al referirse el artculo en comentario que el almacn responder
por el dao sufrido por las mercaderas, esto implica la aplicacin de
la teora objetiva del dao rgimen de responsabilidad que difiere del previsto

en el Cdigo Civil el cual se adhiere a la teora subjetiva de la responsabilidad

al considerarse el aspecto moral en la ejecucin del dao.
Por otro lado, se ha expresado en dicho artculo que el almacn general de
depsito se exonera de responsabilidad si prueba que el dao ha sido causado
(entre otros) por culpa del depositante o dependientes de este ltimo, sin
embargo no habla nada del dolo, lo cual es mucho ms grave que los casos de
culpa pues implica una actitud deliberada de ocasionar dao, por tanto qu
hacer en caso el depositante o sus dependientes acten con dolo?
Consideramos que tambin quedara eximido el almacn general de depsito
de responsabilidad, sin embargo se deber modificar este artculo en este
sentido.
Adems el artculo bajo comento se contrapondra tambin con lo establecido
en el segundo prrafo del artculo 1321 del Cdigo Civil segn el cual el
resarcimiento de la reparacin por el dao causado comprende tanto el dao
emergente como el lucro cesante, por tanto al limitar la norma acotada la
responsabilidad del almacn exclusivamente al valor de las mercaderas se
est restringiendo el mismo al dao emergente, es decir a la reposicin del
valor material de la mercadera daada, pero est excluyendo el concepto de
lucro cesante que est ms referido a la reparacin del dao causado a las
expectativas de beneficio que aspiraba obtener quien sufri el dao
(insumo producto por ejemplo).
IV. ENDOSO DEL WARRANT Y SUS EFECTOS
El artculo 231 de la Ley de Ttulos Valores establece la forma de transmisin y
los efectos de la misma.
La legislacin nacional es sumamente formalista en lo que atae al primer
endoso del warrant, el que, a diferencia de los endosos subsecuentes, no
podr realizarse en blanco y deber necesariamente registrarse tanto ante el
almacn como en el correspondiente certificado de depsito.
El warrant y el certificado de depsito slo pueden ser endosados
en propiedad, en fideicomiso, que sera una forma del endoso en propiedad, y
en procuracin. En el caso del warrant, este tambin podr ser endosado con
la clusula "sin responsabilidad" o con la clusula "para embarque".

En el warrant no puede usarse el endoso en blanco en el primer endoso sino

slo despus del primer endoso, para que se constituya la prenda sobre la
mercadera depositada.
Siendo el warrant un ttulo de crdito, procede el endoso con la clusula "sin
responsabilidad" mediante la cual se libera al deudor de responder por el saldo
insoluto de la acreencia, en caso que el producto del remate no alcanzare a
cubrir la totalidad de la obligacin. Para el acreedor representa una renuncia a
la accin personal para el cobro del saldo insoluto, mediante el ejercicio de la
accin cambiaria (en elproceso ejecutivo). Por aplicacin de lo establecido en
el artculo 235.3, literal c) de la Ley de Ttulos Valores, esta clusula slo
podra incluirse en el warrant cuando ste se endose como garanta y no como
ttulo de crdito, segn lo establecido en el artculo 232 de la citada Ley. Los
efectos de esta clusula son los siguientes:
a) Se libera al primer endosante de responder por el saldo insoluto del
warrant, luego de efectuado el remate de las mercaderas.
b).Aun cuando permite que el ttulo sea transferido posteriormente
mediante endoso, la clusula "sin responsabilidad", surte los efectos de
la cesin de derechos sin responsabilidad, donde se libera al primer
endosante de responder por el saldo insoluto de la deuda, despus de
verificado el remate. Una modalidad nueva recogida en la Ley de Ttulos
Valores es el Endoso "para embarque" u otra equivalente, consagrado
en el artculo 231.3 de la Ley de Ttulos Valores. Este artculo establece
una de las figuras novedosas que nos trae esta ley relativo al endoso
del warrant en procuracin
Esta norma permite ordenar el aspecto relativo a responsabilidades por
la prdida o deterioro de mercancas, que vena produciendo
muchos problemas pues

las empresas almaceneras

liberaban

los

warrants en el local de sus depsitos o almacenes de campo

producindose una situacin de desproteccin en el lapso comprendido
entre ese momento y el del embarque efectivo de la mercanca, cuya
responsabilidad, por razones de orden legalista mas no necesariamente
de justicia, se imputaba a los Agentes de Aduana. Por otro lado el inciso

10

c) El artculo 11 del Reglamento de l os almacenes generales de

depsito, Resolucin SBS N 040-2002, establece al respecto que el
almacn general de depsito debe contratar un seguro que cubra
los riesgos derivados del transporte de los bienes desde el momento de
su salida del almacn hasta el de expedicin del correspondiente
documento de embarque, salvo que el depositante, el agente o el
cargador cuente con un seguro que a criterio del almacn cubra
adecuadamente los riesgos del transporte, caso en el que tal pliza
necesariamente deber endosarse a favor del almacn general de
depsito, agregando que es prerrogativa del almacn adoptar por cuenta
del depositante otras medidas de seguridad y aceptar la eleccin del
agente o cargador, cuando dicha eleccin no la efecte el mismo
almacn, todo ello atendiendo a la responsabilidad que por ley debe
asumir el almacn general de depsito.

Efectos del endoso:

Estando a que la finalidad del endoso es permitir la circulacin del ttulo valor,
los efectos de dicho acto jurdico se pueden dividir en dos grupos: generales
para todo ttulo valor y especficos, en funcin a la naturaleza de cada uno de
ellos.
a).- Los efectos generales del endoso son: Legitimar al tenedor de un ttulo
valor para que pueda hacer valer los derechos, incorporados en l, conforme a
ley, se transmite los derechos inherentes al ttulo as como garantiza el pago
del ttulo.
b).-Los efectos especficos:

En caso ambos ttulos, el warrant y el certificado de depsito sean

endosados conjuntamente a una misma persona, se transfiere la libre
disposicin de la mercadera depositada, permitiendo esta modalidad la
consolidacin de las calidades de acreedor prendario y de propietario de
la mercadera, por lo tanto de acuerdo al Art. 1090 inc. 6 del Cdigo
Civil, dicha consolidacin producir la extincin de la garanta real que
se hubiere constituido. No obstante, si el tenedor de ambos ttulos
transfiere el certificado de depsito a un tercero, renacera la garanta

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prendaria, en aplicacin de lo dispuesto en el art. 1301 del CC. Esta

norma seala: "si la consolidacin cesa, se restablece la separacin de
acreedor y deudor reunidas en la misma persona. En tal caso, la
obligacin extinguida renace con todos sus accesorios, sin perjuicio del
derecho de terceros". Por ello , el nuevo tenedor del certificado de
depsito deber cerciorarse que el pago que efecte por la compra de la
mercadera sea destinado a levantar la prenda contenida en el warrant,
en respaldo de sus derechos como nuevo propietario de la misma.

Si se realiza el endoso del Warrant por separado, se confiere un derecho

crediticio garantizado con una prenda sobre los bienes depositados.
Dicha garanta cubre las comisiones, intereses y el capital de la
obligacin crediticia.

Si se realiza el endoso del certificado de depsito por separado,

transfiere el derecho de propiedad sobre la mercadera con el gravamen
prendario a favor del tenedor del warrant.

Tanto el endosatario del warrant como el del certificado de depsito, pasan a

integrar la relacin jurdica emanada del contrato de depsito. As, en el caso
del endoso del warrant tendr derecho a inspeccionar la mercadera, a
autorizar el retiro parcial de la misma, etc. Mientras que el endosatario del
certificado de depsito asume la calidad de propietario de la mercadera -se
subroga en el lugar del depositante- por ello deber pagar el almacenaje y
los impuestos, si fuere el caso, al momento de retirar la mercadera.
El warrant cumple su funcin ius-econmica cuando es negociado, ya que su
endoso permite la consolidacin y materializacin de los atributos cambiarios
como ttulo de crdito y de garanta prendaria, a diferencia del certificado de
depsito.
As mismo, el primer endoso del warrant y los sucesivos, reposan sobre el
contrato de depsito que dio origen a la emisin o entrega de dicho ttulo valor.
Es ms, el warrant representa un ttulo valor abstracto-relativo, que a diferencia
del certificado de depsito est ligado a dos obligaciones principales causales:
el contrato de depsito por un lado, que da origen a su emisin, y el contrato de
crdito u obligacin crediticia, pero slo en la medida en que dichas

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obligaciones estn expresamente contenidas en el propio documento, lo que

propicia su circulacin o negociacin.
En este sentido, el contrato de depsito sirve de soporte a la relacin surgida a
consecuencia del endoso del warrant, porque se trata de un ttulo de crdito
unido a una garanta prendaria, la cual recae sobre bienes depositados, de ah
que, si los bienes se deterioran o se pierden, el titular del warrant tendr
derecho a exigir una indemnizacin o su restitucin a la almacenera (en su
calidad de depositario) y al depositante (en calidad de propietario y obligado
directo al pago de la obligacin), por aplicacin de la propia Ley de Ttulos
Valores, de la Ley de Bancos y del Cdigo Civil, entre otras normas.

V. REQUISITOS FORMALES DEL ENDOSO DEL WARRANT

Son los siguientes: "artculo 232.1 El primer endoso del Warrant separado del
Certificado de Depsito que se hubiere emitido o aun cuando tal emisin no se
hubiere hecho, contendr:
a) La fecha en la que se hace el endoso: Es importante este dato por cuanto
en este momento el warrant es concebido como ttulo de crdito. No obstante la
falta

de

este

requisito

no

invalida

el

endoso,

pues

haciendo

una interpretacin de las normas generales contenidas en la Ley de Ttulos

Valores (34.4), la omisin de este requisito hara presumir que se hizo con
fecha posterior a la emisin del ttulo o en su defecto en esa misma fecha, dado
que se trata del primer endoso; La fecha del endoso no necesariamente
coincidir con la de la inscripcin ante el almacn, aspecto que pudiera resultar
determinante para el cmputo de trminos judiciales, de prescripcin,
caducidad, comerciales, etc. No obstante no se ha establecido un plazo
mximo para la inscripcin ante el almacn computable a partir de la
fecha del endoso del ttulo.
b) El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del
endosante: Este es un requisito esencial para que el endoso se considere
vlido, segn las reglas generales contenidas en la Ley de Ttulos Valores. No
obstante el error en la consignacin del documento oficial de identidad no
invalida el endoso (34.5);

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c)El nombre, domicilio y firma del endosatario: La intervencin del

endosatario no lo vincula respecto de las obligaciones cambiarias derivadas del
Warrant. Es decir, su intervencin en el ttulo valor es activa, como beneficiario
de los derechos cartulares derivados del warrant, incluyendo la garanta real en
l incorporada. Los requisitos de identificacin son indispensables, por ejemplo,
para efectos de la posible imputacin futura de responsabilidades, adems que
la inadecuada o hasta inexistente identificacin de las partes convertira al
endoso y su registro en un acto equivalente al endoso en blanco, en contra de
lo previsto en la ley;
d) El monto del crdito directo y/o indirecto garantizado Este representa el
valor econmico del warrant, mientras que el importe o valor de los bienes en l
consignados representar el valor econmico de la prenda que se constituya
con el endoso del warrant. Es importante anotar que constituye requisito
esencial el sealar el signo monetario de la suma dineraria que representa el
valor patrimonial del warrant y de los bienes afectos en garanta. El monto se
podr indicar en letras y en nmeros segn lo establecido en las reglas
generales contenidas en la Ley de Ttulos Valores, y en caso de discrepancia
entre ambas se preferir la suma menor;
e) La fecha de vencimiento o pago del crdito garantizado, que no
exceder del plazo del depsito: esta fecha determina el vencimiento del
warrant. A diferencia de los ttulos valores u otros valores mobiliarios, en el
caso del warrant, su vencimiento tiene lugar en la misma fecha en que vence la
obligacin que garantiza, por eso debe consignarse en el ttulo valor. Esto se
debe a su naturaleza, pues representa un ttulo de crdito con garanta. La
fecha de vencimiento del warrant no puede exceder la del depsito, por cuanto
este ltimo predetermina la existencia del warrant como se ha analizado en las
lneas precedentes.;
f) Los intereses que se hubieran pactado por el crdito garantizado En el
warrant se permite el pacto de intereses compensatorios y moratorios,
comisiones, reajustes u otras contraprestaciones permitidas por ley. Los
primeros se generarn desde el nacimiento de la obligacin cambiaria hasta su
vencimiento y pago efectivo. En tanto que los intereses moratorios se aplicarn
despus del vencimiento de la obligacin cambiaria, pues por su propia

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denominacin se generan cuando la obligacin cambiaria, ya est vencida ya

que su finalidad es resarcir el retraso en el cumplimiento de la misma. Ahora
bien, la tasa del inters compensatorio podr ser igual a la del moratorio, por
defecto, es decir a falta de estipulacin expresa. Slo a falta de pacto de
intereses y reajustes durante el perodo de mora se aplicar el inters legal.;
g) La indicacin del lugar de pago del crdito y/o, en los casos previstos por
el Artculo 53, la forma como ha de efectuarse ste": El pago en la obligacin
cambiaria debe ser efectuado en el lugar indicado en el propio ttulo, salvo que
se haya estipulado el pago mediante cargo en cuenta, en cuyo caso el cobro se
efectuar presentando el ttulo a la empresa del sistema financiero indicada en
el ttulo valor. La empresa financiera determinar si procede el pago o no, y
hasta donde alcancen los fondos de la cuenta girada, sin asumir mayor
responsabilidad que las derivadas de un encargo de pago a terceros. A falta
de indicacin de lugar de pago, se entender como tal el domicilio del
primer endosante, pues en el caso del warrant los dems endosantes no
asumen obligacin cambiaria frente al beneficiario del ttulo, a diferencia
de los ttulos valores tradicionales. La indicacin del lugar del pago es
importante adems a fin de determinar adecuadamente el rgano Jurisdiccional
competente en caso de requerirse la ejecucin judicial de la garanta otorgada
o la determinacin por esta va de cualquier otro aspecto inherente a la relacin
establecida entre las partes o los terceros que se incorporen por los posteriores
endosos del ttulo.; y
h) La certificacin del almacn general de depsito que el endoso del
Warrant ha quedado registrado en su matrcula o libro talonario, como en el
respectivo Certificado de Depsito, refrendada con firma de su representante
autorizado": Esta certificacin confiere validez a la prenda sobre los bienes
depositados. En ese sentido, la certificacin podra considerarse como un
requisito sine qua non para la existencia de la prenda. La prenda no slo se
registra en la almacenera sino tambin el certificado de depsito, con lo cual la
misma podr ser opuesta a los sucesores tenedores de dicho ttulo valor,
quienes tomarn conocimiento de la existencia de dicha garanta con la
tenencia del mismo en su calidad de endosatarios. As, la certificacin por parte
del almacn general de depsito en el sentido de haber registrado el endoso

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del warrant tanto en su matrcula o libro talonario como en el correspondiente

certificado de depsito, es importante por que, siendo obligatorio tal registro, el
artculo 232.2 de la Ley de Ttulos Valores vigente establece que la prenda a
favor del endosatario no se considerar formalizada ni vlidamente constituida
mientras no se cumpla con tal requisito. Por otro lado el artculo 232.3
establece que "en los endosos posteriores del Warrant, es facultativo el registro
y certificacin al que est sujeto su primer endoso".
As pues, se puede verificar como nuestra legislacin es sumamente formalista
en lo relativo al primer endoso del warrant, y ello a fin de dotar al acto de las
formalidades pertinentes a la seguridad de la transaccin que permita la
adecuada circulacin y dinmica comercial de los ttulos.
La indicacin del monto del crdito, fecha de vencimiento, intereses pactados y
la forma de pago, se indicarn no slo para efectos de la adecuada
determinacin de los trminos y alcances de la operacin pertinente, sino que
principalmente en razn de que conforme a lo dispuesto en el artculo 231.2 de
la

Ley

de

Ttulos

Valores,

el

endoso

se

registrar

transcribiendo

su informacin completa en el certificado de depsito y consecuentemente

quien con posterioridad a esta operacin reciba en endoso el certificado de
depsito, por separado del warrant, podr tener perfecto y puntual
conocimiento de los trminos y condiciones que estn gravando la mercanca
que se le transfiere. No est por dems sealar que la fecha de vencimiento o
pago del crdito tiene tambin por finalidad establecer la oportunidad a partir de
la que corrern los trminos para el protesto del ttulo y para el ejercicio de
las acciones revistas por ley.
Es importante observar que la almacenera funge de depositario y de
funcionario pblico al mismo tiempo, por ello es dable afirmar que desarrolla
una actividad de inters pblico, pues no slo queda en posesin fsica del bien
prendado como depositario, sino que al registrar la prenda mediante la
transcripcin del endoso en la matrcula o libro talonario a su cargo, permite
que se perfeccione la constitucin de un derecho real de garanta sobre dichos
bienes, el cual, afirmamos, resulta oponible "erga omnes", pues la propia
almacenera "certifica" el registro de la prenda en ambos ttulos valores:

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certificado de depsito y warrant, con lo cual se cumple el requisito

de publicidad, propio de las garantas reales.
En otras palabras, la prenda sobre warrant se constituye por la entrega jurdica
de los bienes, y se perfecciona mediante dos actos de relevancia jurdica: El
endoso del ttulo y la entrega del mismo al tenedor con la certificacin hecha
por la almacenera de que el endoso ha sido inscrito. Ello obedece a que se
trata de una prenda nacida de una relacin cambiaria.

VI. DERECHOS QUE REPRESENTA EL WARRANT Y SU EJECUCIN

Artculo 233.1 de la Ley de Ttulos Valores. Desde su utilizacin en
el mercado el warrant ha tenido gran acogida en el sistema financiero, pese a
que la Ley 2763 no estableci restricciones para el uso de dicho instrumento
como ttulo de crdito. Se puede afirmar que el warrant serva como vehculo
para canalizar los recursos en el mercado monetario -de corto plazo- situacin
que se mantiene en la actualidad. Pues ese mercado sirve de escenario para
las numerosas transacciones que se realizan sobre warrants. As en el
mercado bancario o financiero es percibido desde dos aspectos: como ttulo
crdito garantizado con prenda y como ttulo de garanta.
Como ttulo crdito garantizado con prenda: el warrant es empleado como ttulo
suficiente para garantizar crditos directos e indirectos. Al decir ttulos
suficiente se quiere enfatizar que es concebido en su real dimensin: como
ttulo de crdito unido inseparablemente a un derecho de prenda; por tanto no
es necesario suscribir un ttulo valor adicional donde se indique la obligacin
crediticia asumida u otorgar garantas adicionales, salvo que la operacin as lo
exija, por ejemplo si el valor de los bienes es inferior al monto de la deuda u
obligacin principal.
Como ttulo de garanta prendaria: A diferencia de lo anterior, aqu el warrant es
empleado como ttulo complementario para el otorgamiento de crditos. Es
decir, el intermediario financiero solicita al cliente tanto la emisin de
un pagar como el endoso del warrant, las cuales sirven de sustento a una
misma operacin de crdito. De este modo el crdito se encuentra asegurado
por dos ttulos valores ms un derecho de prenda incorporado en uno de ellos.

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En otras palabras la operacin de crdito sirve de obligacin causal del pagar

y del endoso del warrant. Cuando el warrant es empleado como garanta podr
indicarse en el ttulo que la prenda respalda una obligacin contenida en otro
documento (contrato u otro ttulo valor). As mismo, es importante advertir que
esta modalidad de empleo del warrant es aplicable a aquellos casos donde se
pretende respaldar obligaciones de terceros, porque de lo contrario el
propietario se convertira en obligado solidario del crdito contenido en el
warrant -en caso ste sea utilizado como ttulo de crdito con garanta. Como
ttulo de garanta, el warrant puede ser empleado bajo dos modalidades, las
cuales son excluyentes entre s, es decir las mismas n o pueden coexistir.
Estas modalidades son:
Como garanta especfica: Cuando asegura el cumplimiento de un
crdito individualizado, por ejemplo un contrato de mutuo con garanta
sobre warrant. En este caso decimos que es especfica o individual,
pues slo respalda una operacin de crdito. La especificidad de la
garanta opera por defecto, al haberse modificado el Artculo 172 de la
Ley de Bancos, adems esta constituye una regla general y sin
excepcin para el caso de las garantas de terceros, aquellas otorgadas
por personas distintas al obligado principal.
Como garanta global, abierta o sbana: En este caso, la garanta se
extiende como una "sbana" para asegurar el cumplimiento de "todas
las dudas y obligaciones, directas o indirectas, existentes o futuras"
asumidas para con la empresa financiera por el endosante del ttulo, de
conformidad con lo dispuesto en el artculo 172 de la Ley de Bancos.
Esta cualidad o privilegio de la garanta opera de manera expresa, es
decir al momento de endosarse el warrant, el deudor deber indicar que
"el ttulo respaldar las obligaciones presentes y futuras del endosante";
en caso contrario dicha garanta slo quedar limitada al crdito por el
cual se constituy. Esta modalidad no slo opera cuando el acreedor es
una empresa del Sistema Financiero, puesto que el Cdigo Civil tambin
contiene la prenda tcita, pero a diferencia de aquella, en el caso de la
prenda civil, las obligaciones subsiguientes deben tener una fecha de
vencimiento anterior a la primigenia.

18

Del protesto:
El artculo 233.2 establece que "Ante el incumplimiento del crdito garantizado,
procede su protesto contra el primer endosante o, en su caso, la constancia
sustitutoria, observando las mismas formalidades previstas para la falta de
pago de la Letra de Cambio". De esta manera se salva uno de los principales
problemas que presentaba el warrant como garanta abierta, pues segn la Ley
2763 dicho ttulo slo poda ser ejecutado a su vencimiento, limitacin que
obedeca al hecho de que el warrant slo poda ser empleado como ttulo de
crdito que contena una obligacin principal y una accesoria unidas
inescindiblemente, por ello la fecha de vencimiento de la primera determinaba
que se verificara su cumplimiento o, en su defecto, se ejecutara la segunda.
En este sentido, bajo la Ley anterior el warrant slo poda garantizar en forma
global todas aquellas obligaciones contradas por el deudor -adems de la que
origin su endoso-, cuya fecha de vencimiento coincidiera con la fecha de la
obligacin primigenia. Entonces, segn la actual ley, el tenedor del warrant
podr solicitar la ejecucin del warrant al vencimiento del crdito contenido en
el ttulo o al vencimiento de la obligacin contenida en otro documento.
El artculo 233.3 de la Ley de Ttulos Valores establece que "el almacn
general de depsito, a solicitud del tenedor aparejado con el Warrant
protestado o con la constancia de la formalidad sustitutoria respectiva en los
casos que corresponda, ordenar no antes de 2 (dos) das hbiles siguientes a
dicho protesto o constancia o del vencimiento del crdito en caso de no ser
necesario tal protesto, sin necesidad de mandato judicial, la venta de las
mercaderas depositadas, previa publicacin de anuncios durante 5 (cinco) das
en el diario oficial que describan las mercaderas y su valor nominal sealado
en el ttulo, con intervencin de Martillero autorizado que la administracin del
almacn designe, sin que sea necesaria su tasacin, adjudicndose al mejor
postor cualquiera que sea el precio ofrecido". La ejecucin del warrant conlleva
el remate de la mercadera prendada que se encuentra garantizando el importe
del crdito contenido en el warrant. De acuerdo al tenor del artculo 233 de la
Ley de Ttulos Valores, el crdito no necesariamente debe estar determinado,
sino que puede determinarse en un futuro o sujetarse a una condicin que
conste en documento distinto al warrant, pero que debe ser referido en este,

19

esto se corrobora con el contenido del artculo 10 de la Ley que permite

completar el ttulo respetando los acuerdos celebrados entre el acreedor y el
deudor. Por tanto, ante el incumplimiento del pago de la obligacin contenida
en el warrant, su tenedor deber protestar el ttulo contra e primer endosante,
ese decir, contra la persona que dio inicio a la emisin del ttulo, a semejanza
del emitente en el pagar. La ley permite sustituir el protesto por la constancia
sustitutoria que imponen los bancos en el mismo ttulo ante la falta de pago de
la obligacin, tal como lo seala el artculo 82.1 de la Ley de Ttulos valores.
Igualmente se permite incorporar en el ttulo la "clusula de no protesto".
En el caso del ttulo sujeto a protesto habr que estar a los plazos sealado en
el artculo 72 de la Ley y tener en cuenta que segn el inciso e) del artculo 72
el protesto debe realizarse dentro de los 15 (quince) das posteriores a su
vencimiento, en cuyo caso , el tenedor debe hacer entrega del ttulo valor al
fedatario, dentro de los primeros 8 das de los 15 previstos en ellos. Obtenido el
protesto, en los casos que corresponda, el tenedor del ttulo est en
condiciones de hacer valer su derecho cambiario y puede acudir al almacn
general de depsito para pedir la ejecucin de la prenda mediante el remate
pblico. El almacn una vez que recibe la peticin acompaada del ttulo que a
mrito a la peticin de ejecucin, ordenar no antes de dos das hbiles
siguientes al protesto, o a la constancia sustitutoria o al vencimiento del crdito
si el warrant no fuera protestable, para que sin necesidad de mandato judicial
proceda a dar trmite al proceso de venta de la mercadera depositada, para
cuyo efecto deber publicitar por cinco das en el Diario Oficial El Peruno el
aviso que describa la mercadera y su valor nominal sealado en el ttulo, con
lo cual se obvia una nueva tasacin de los bienes que sern sacados a remate,
debiendo intervenir en el acto del remate un Martillero Pblico autorizado, quien
adjudicar la mercadera al mejor postor, sin que tenga que respetarse precio
base para el remate.
El artculo 233.4 de la ley prescribe los casos de suspensin de la venta de
mercaderas. Por tanto, el proceso iniciado para el remate de la mercadera
contenido en el warrant no se puede suspender ni por muerte ni incapacidad
del primer endosante, que es la persona que constituy la prenda, salvo que
sean de aplicacin las normas relativas al proceso de insolvencia, o disposicin

20

distinta de la Ley de Ttulos Valores. La otra causa por la cual se puede

suspender el proceso de remate es desde el momento en que se notifique al
almacn general de depsito la orden que emane de autoridad judicial o
arbitrar; sin embargo, en estos casos, la suspensin proceder previo depsito
del importe del crdito garantizado, sus intereses y los gastos. Dicho depsito
ser entregado a peticin del titular del warrant, bajo garanta que a juicio del
juez sea suficiente para respaldar en caso de devolucin de la cantidad
entregada.
El artculo 233.5 de la Ley establece el plazo para la extinsin de la garanta.
Por tanto, si no se inicia el proceso para suspender el remate y transcurren
treinta das sin que se haya notificado, se extingue la garanta. Este plazo es de
caducidad y al parecer es muy estrecho en la medida que la garanta caduca
cuando ha transcurrido el plazo de treinta das de la entrega de la garanta, sin
que se haya notificado la demanda de suspensin del remate. Tal medida
depende del tribunal arbitral o del rgano jurisdiccional, y como bien sabemos
en el primer caso, el plazo queda muy estrecho considerando el tiempo
que toma constituir un tribunal arbitral y notificar (que no en todos los
casos resuelta tan celero como se piensa); en el caso del rgano
jurisdiccional las recargadas labores de este ltimo hacen prcticamente
imposible que se califique la demanda, se admita y se notifique dentro de los
treinta das indicados. Considerando esta circunstancia, la caducidad y la
prescripcin en materia de ttulos valores en general se norma en el sentido de
decretar la caducidad computada desde la fecha de presentacin de la
demanda. En todo caso, la practicidad de la norma del artculo bajo comentario
depender de que en el warrant se haya pactado una clusula arbitral a efecto
de que de hecho se sometan a un rgano arbitral, de tal modo que permita
realizarse la notificacin dentro del plazo y evitar la caducidad del derecho en
cuanto a la garanta antes aludida.

VII. PRELACION DE ACREENCIAS

Es el Artculo 234 de la Ley el que establece la Prelacin de acreencias
De este modo el artculo 234 de la Ley relega su contenido a las normas
especiales sobre preferencias, en clara alusin a la Ley General del Sistema

21

Concursal, el cual establece en su artculo 42.1 el orden de preferencia y relega

al tercer nivel el derecho de preferencia del acreedor comercial de un warrant.
En cuanto a la legislacin bancaria, el artculo 132 inciso 8 otorga el beneficio a
las empresas del sistema financiero para que en la ejecucin de los warrants
que garantizan obligaciones con empresas del sistema financiero por el
tenedor, se pueda excluir los bienes de cualquier tercer acreedor del
constituyente, concursado o no. Al amparo de esta norma, podramos afirmar
que el warrant ha regresado a ser la garanta exclusiva cuando su acreedor sea
una institucin del sistema financiero. Por otro lado, en cuanto a la aplicacin
de medias cautelares, el artculo 234 .3 consagra la calidad del ttulo valor, al
indicar que las medidas cautelares que se dicten sobre mercadera
representada en dichos ttulos no son eficaces ni surten efecto, pues lo que es
materia de la medida cautelar es el ttulo en el cual estn representados los
derechos, sea el de propiedad de la mercadera o el de garanta. La eficacia de
la medida cautelar surtir efecto en la medida que el afectado con la medida
cautelar sea el tenedor del titulo, encontrndose el almacn general obligado a
inscribir la medida cautelar en su registro, la misma que queda sujeta en su
eficacia a que el tenedor del ttulo sea el afectado con la medida cautelar.

VIII. DEL PAGO

La ley establece dos formas de pago en el caso de los Warrant:
Pago parcial: El cual debe anotarse en el ttulo por el almacn general de
depsito y devolverlo al tenedor, quien de esta forma acreditar haber pagado
el ttulo parcialmente. El almacn no puede negarse a recibir el pago parcial.
Debe anotar el pago en el ttulo refrendado con la firma del representante de la
almacenera. La accin cambiaria proveniente del warrant que haya agotado su
garanta mediante la ejecucin de la prenda, proceder en mrito de la
indicacin del saldo no cubierto con la venta de la mercadera y siempre que se
hubiese solicitado la venta de los bienes dentro de los treinta das siguientes al
protesto o de su formalidad sustitutoria, o desde la fecha de vencimiento del
crdito, si se tratara de un ttulo no sujeto a protesto, tal como se ha precisado
lneas arriba.

22

Pago anticipado del warrant: Artculo 236 de la Ley. Esta modalidad en el

pago permitido por ley, se ha establecido no como un derecho del deudor, sino
ms bien como un derecho del tenedor del certificado de depsito, que puede
ser el propio deudor o un tercero. En principio, debe existir acuerdo entre el
tenedor del certificado de depsito y el tenedor del warrant, que es el acreedor
del crdito cambiario. Este requisito es de suma importancia, porque el pago
anticipado podra vulnerar el derecho del acreedor, y a que la deuda genera
intereses, los cuales se perderan de aceptarse un pago antes del vencimiento.
Entonces, ambos pagador y acreedor establecern el valor presente de la
deuda, liquidando intereses, entre otros conceptos. Una vez acordado el pago
adelantado, el tenedor del warrant entregar dicho ttulo debidamente
cancelado al tenedor del certificado de depsito, con lo cual la mercadera
quedar libre de todo gravamen. En cambio, de no existir acuerdo, el tenedor
del certificado de depsito entregar a la administracin del almacn general
de depsito el monto total del importe del warrant segn el registro del primer
endoso conforme consta en dicho almacn, incluyendo los intereses que
corresponda

hasta

la

fecha

de

vencimiento.

La

almacenera

asume

responsabilidad por la suma recibida. Hecho ese pago podr liberarse la

mercadera y entregarse al tenedor del certificado de depsito, sin que sea
necesaria la presentacin del warrant. A su vez, la almacenera comunicar el
pago del warrant a su tenedor, registrado como ltimo endosatario. Ahora bien,
si el ltimo tenedor del warrant, registrado en la almacenera (o sealado en el
certificado de depsito), fuera una empresa del sitema financiero nacional, la
liberacin de la mercadera proceder nicamente con el consentimiento
expreso de la empresa financiera tenedora del warrant, "salvo que se
constituya en depsito y ante el mismo almacn general de depsito el valor
total de las mercaderas segn el texto del ttulo". Es de advertir que la norma
otorga dos privilegios a las empresas del sistema financiero, tenedoras de un
warrant, cuando se trate de un pago adelantado. As, en principio, se les
considera tenedoras, tanto si estn registradas en el almacn general como en
el propio certificado de depsito (donde siempre se registra el primer endoso y
no los posteriores), por ello, an cuando hubiere existido un segundo endoso
del warrant, la almacenera siempre solicitar la conformidad o consentimiento

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de la empresa financiera en su calidad de primer endosatario. El segundo

privilegio se refiere al quantum, es decir al monto de la suma que deber pagar
el tenedor del certificado de depsito, en caso no existiera consentimiento
expreso del tenedor del warrant; el cual ser igual al valor total de las
mercaderas, consignado en el propio warrant. No obstante, corresponder a la
empresa tenedora del warrant determinar si la suma es mayor al monto de la
deuda, en caso hayan existido pagos parciales del crdito, de lo contrario
estara generndose la figura de un pago en exceso o plus solvendo, en
perjuicio del deudor o de quien efecte el pago.
IX. CLASES DE WARRANT
1. Warrant para embarque el cual se ha hecho mencin en las clases de
endoso de warrant.
2. Warrant insumo producto
Es tambin una novedad de la Ley de Ttulos Valor N 27287 contenida en el
Artculo 225. Es as que, para los almacenes de campo se podr sustituir los
bienes almacenados por otros a los que se les haya incorporado los
originalmente depositados, mejorando su valor patrimonial, caso en el que se
podr sustituir el warrant original u otro que exprese el nuevo valor patrimonial
de los bienes depositados, precisndose que el warrant insumo producto slo
resultar aplicable al caso de mercadera depositada en almacenes de
campo, sin embargo no tiene razn de ser tal limitacin ya que de lo normado
en los numerales 225.2 y 225.3 de la Ley de Ttulos Valores queda claro que el
proceso de transformacin de la mercadera no se llevar a cabo en el local del
mismo almacn donde originalmente se deposit la misma, sino que esta
saldr de tal locacin para ser transformada en otro lugar y luego reingresar al
almacn de origen el producto transformado, todo bajo control del depositario,
por lo que consideramos que si los bienes necesariamente sern extrados del
depsito resulta irrelevante que este se haya constituido en un almacn de
campo o en un almacn regular, pues en ambos casos la materia prima ser
retirada y el nuevo producto ser ingresado, no existiendo razn que justifique
la discriminacin de los dems tipos de almacn.

24

El warrant insumo producto, conocido en otros pases como warrant sobre

mercadera en proceso, introduce sin duda una posibilidad muy interesante de
aplicar los mecanismos del warrant a procesos productivos y forma parte de
una diversidad de modelos o variables de warrant, como el warrant bajo
proceso de distribucin y el warrant en trnsito y que genricamente se
agrupan en una categora que algunos sectores de la doctrina denominan de
warrants bajo proceso dinmico.
La principal ventaja de esta modalidad de warrant, radica en que al posibilitar la
realizacin de un proceso productivo, se est superando el antiguo concepto de
la mercadera "congelada" en mrito al rgimen de almacenaje a que ha sido
sometida, ya que en esencia se debe entender que la obligacin de guarda del
almacn general de depsito no consiste necesariamente en ocultar o sacar de
circulacin un bien, sino que trata del deber de la empresa almacenera de velar
por la seguridad de la mercadera y consecuentemente de la conservacin del
adecuado respaldo de la garanta pignoraticia otorgada a quien concedi el
crdito, seguridad de la mercadera que se mantiene con las atribuciones de
vigilancia y control que se otorgan al almacn y respaldo de garanta que no
solo se ve adecuadamente protegido, sino que incluso aumentado, al
requerirse necesariamente el incremento del valor patrimonial del bien sujeto a
transformacin.
Esta novsima figura en nuestra legislacin en realidad resulta ser de
antigua data en otros pases, as como tambin en el desarrollo
doctrinario sobre la materia.
El warrant insumo producto, implica el reconocimiento de la posibilidad de
constituir en depsito materias primas con la intencin predeterminada de
destinarlas durante el lapso de su almacenaje a un proceso de elaboracin o
transformacin que culmine en un producto terminado, diferente, mejorado y
con mayor valor patrimonial al inicialmente depositado, en aras de facilitar al
depositante el pago del crdito obtenido, mediante la pignoracin de la materia
prima, lo que slo podr lograrse con la venta del producto final.
Atendiendo a que la legislacin vigente y la doctrina sobre la materia, coinciden
en estimar que la garanta prendaria, constituida por el endoso del warrant, se
extender necesariamente al producto terminado, debemos concluir que la

25

garanta que establece el warrant insumo producto para el acreedor, no recae

sobre un bien determinado, sino sobre uno por determinar dado que puede ser
sujeto a transformacin, dndole a la garanta una dinamicidad que solo se
detendr en caso de ejecucin del ttulo, ya que recin en esta circunstancia se
podr determinar de manera indubitable las caractersticas finales del bien
prendado.
3. Warrant virtual:
El

artculo

de

la

ley

de

ttulos

valores

prescribe

que "Los

valores desmaterializados, para tener la misma naturaleza y efectos que los

Ttulos Valores sealados en el artculo 1, requieren de su representacin por
su anotacin en cuenta y de su registro ante una Institucin de Compensacin
y Liquidacin de Valores.....".La SBS mediante Resolucin N935-2005, hace
de aplicacin para los Warrants esta norma, con lo que se extiende la partida
de nacimiento al WARRANT VIRTUAL
Requisitos para suscribir un Warrant virtual:
Para el cliente - depositante:
Suscribir un contrato con El Almacn General de Depsito
Contratar firmas digitales para sus Apoderados.
Acordar con sus banqueros el uso de los Warrants Virtuales.
Para el banco - endosatario:
Tener una cuenta con CAVALI.
Acordar con El Almacn General de Depsito sobre los representantes
del Banco en el proceso.
Procedimiento que se debe seguir para suscribir un Warrant virtual
Manifestacin de voluntad del depositante y expedicin del warrant por el
Almacn General de Depsito. - Comunicaciones por correo electrnico con
firmas digitales.
El Almacn General de Depsito y el BANCO registran la operacin en
el sistema CAVALI. Comunicaciones por lnea.
El Almacn General de Depsito confronta y valida la informacin.
Los registros quedan disponibles para consultas.

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 El Almacn General de Depsito registra el endoso del warrant en su

libro de endosos.
Ventajas de esta clase de Warrant:
Agilidad

en

el

proceso: El

cliente

el

Banco

realizarn

sus operaciones en menor tiempo, desde la expedicin del warrant, el

endoso y el registro del endoso, se realizan con la celeridad que se le
quiera dar, agilizando de esta manera operaciones en el mercado de
capitales.
Seguridad: El registro en CAVALI evita el extravo del Ttulo y, en todo caso
los riesgos derivados d ela tenencia fsica del Ttulo, as como riesgos por
falsificacin y adulteracin de los ttulos.
No interesa donde est la mercadera, el cliente o Banco: Las ventajas son
las mismas, y son indiferentes a la ubicacin fsica del almacn, del cliente o
del Banco endosatario del warrant.
Reduccin de costos: Cada una de las etapas del proceso conlleva menores
costos para la operacin, as, elimina costos de impresin, y custodia.
Subsiste el sistema de warrant fsico: Se puede cambiar de un sistema al
otro, dependiendo de la conveniencia de las partes.
Evita el protesto: No se requiere del protesto por falta de pago de la
obligacin.
Clases de procesos a los cuales se puede aplicar esta clase de Warrant:
Retiro de mercaderas.

Prrroga de Warrants.

Anexos al Warrant insumo producto.

Endoso del warrant para embarque.

Sucesivos endosos del warrant.

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X. BIBLIOGRAFIA
a. ALVAREZ DEL VILLAR DE ALIAGA, Luis. "Tratado De Derecho Mercantil.
Tomo II. Ttulos Valores". Gaceta Jurdica. Primera Edicin. Lima-Per.
Agosto, 2004.
b. GUIA PRACTICA DE DOCUMENTOS EMPRESARIALES. Gaceta Jurdica.
Mayo 2005. Lima-Per.
c. MONTOYA MANFREDI, Ulises. "Derecho Comercial. Tomo II. Ttulos
Valores, Mercado de Valores". Editora Jurdica Grijley. Undcima Edicin.
Lima-Per. 2004.
d. VILELA PROAO, Mara del Pilar. "Ttulos Valores de Garanta: El warrant,
la factura conformada y el ttulo de Crdito Hipotecario Negociable como
instrumentos de crdito en el Per". Cultural Cuzco S.A. Editores. LimaPer. 2003.

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