OPA

Una oferta pblica de adquisicin (OPA) de acciones u otros valores es una operacin
mercantil en la que una o varias sociedades (oferentes) realizan una oferta de compra de
acciones a todos los accionistas de una sociedad admitida a cotizacin en un mercado
oficial para, de esta forma, alcanzar una participacin en el capital con derecho de voto de
la sociedad (junto con la que ya se posea, en su caso) que sea significativa. El precio
fijado en la OPA puede hacerse efectivo por el oferente mediante dinero, acciones o de
forma mixta utilizando tanto acciones como dinero.
Como valores que puedan dar derecho a suscripcin o adquisicin de acciones, se
encuentran tambin los derechos de suscripcin, las obligaciones convertibles, warrants o
similares.
Una de las finalidades de las OPAS puede ser la toma de control de la sociedad. Tras la
presentacin de una OPA de toma de control, aquellas terceras partes que tambin deseen
alcanzar el dominio de la sociedad tienen la posibilidad de lanzar una OPA denominada
"competidora" antes de que venza el plazo para acogerse a la primera. La OPA tambin
puede tener como finalidad la exclusin, cuando el objetivo es abandonar el mercado
burstil comprando todas las acciones en circulacin.

Tipos de OPAS:
OPA amistosa: Se considera una OPA amistosa cuando est aprobada por la cpula
directiva de la sociedad afectada o lo que es lo mismo; cuando existe un acuerdo
tcito o expreso entre la empresa oferente(opante) y la direccin de la empresa opada.
Una OPA hostil es, por el contrario, aquella que no goza de dicha aprobacin.
OPA obligatoria: Fundamentalmente, para defender los derechos de los accionistas,
las legislaciones prevn determinados casos en los que es obligatorio realizar una
oferta pblica (OPA). Normalmente en procesos de toma de control de una entidad,
exclusin de su cotizacin en Bolsa y en casos de reduccin de capital. Si la OPA se
lanza por imperativo legal, deber cumplir los requisitos marcados por la ley referidos
a precio, condiciones para acogerse a la misma y alcance.
OPA total: Una OPA total es aquella que se lanza sobre el 100% del capital de la
empresa objetivo, mientras que ser parcial si se realiza sobre un porcentaje del capital de
la empresa opada. Actualmente en Espaa, toda OPA que sea obligatoria por ley, tiene
que ser total.
OPA hostil: Una OPA hostil se refiere a la adquisicin del total de los activos de una
empresa en mala forma y/o con prcticas no consideradas legales totalmente. Por lo
regular las realizan empresarios millonarios dedicados a la adquisicin de una empresa
por el mtodo que sea.
Defensa de una OPA hostil
1. La joya de la corona: este mtodo de defensa se basa en vender el activo fijo ms
caro de la empresa que quiere ser adquirida, con esto el valor de las acciones
bajar y la empresa perder el atractivo para los compradores. Es un riesgo alto de
prdida pero se lograr conservar la empresa.

2. La pldora envenenada: Consiste en que la empresa que quiere ser adquirida se

endeude a diestra y siniestra, adquiriendo deudas por prstamos, financiamientos,
etc. Con esto har que el valor de las acciones bajen en picado y la empresa
pierda valor y atractivo ante los adquisidores. Es un riesgo muy grande ya que se
perder gran parte del valor en acciones, pero se podr conservar la empresa en
su totalidad.
3. El caballero blanco: Este modo de defensa puede ser considerado de doble filo,
puesto que se basa en protegerse y obtener ayuda de una empresa conocida para
la empresa que se quiere defender o refugiarse en otra empresa que se considere
buena, dejndose ser adquirida por esta. As, con este apoyo, los adquisidores
iniciales perdern el inters y la oportunidad de comprarla. Pero si no se hace una
buena eleccin, la nueva empresa que refugiar podra hacer mal uso de esta
oportunidad de ayudar

OPC
La exclusin de un valor del Registro determina la obligacin solidaria de quienes
fuesen responsables de la misma, de efectuar una oferta pblica de compra dirigida a
los dems titulares del valor. El precio de la oferta no ser menor que la cotizacin
establecida de acuerdo con los criterios fijados por CONASEV mediante norma de
carcter general. El precio deber ser expresado y pagado en dinero, en el plazo
establecido para la liquidacin de las operaciones al contado. En el caso de valores
inscritos o negociados en mecanismos centralizados, la oferta debe efectuarse en
dichos mecanismos centralizados.
Incumplimiento de normas de OPA y OPC : En caso de incumplimiento de normas
de OPA y OPC precedentes se aplican las siguientes reglas: a)Quien adquiera o
incremente su participacin significativa, sea que se trate de una adquisicin directa o
indirecta, actuando de manera individual o conjunta, sea que acten o no de manera
concertada sin observar el procedimiento respectivo, queda suspendido por mrito del
pronunciamiento de la SMV en el ejercicio de los derechos polticos inherentes a las
acciones adquiridas y obligado a su venta en los trminos y plazos que determine la
SMV mediante norma de carcter general. Mientras dure la suspensin de los valores
indicados, los mismos no se computan para el quorum y puede suspenderse derechos
de valores previos al incremento de participacin. En caso de obtener una ganancia de
capital como producto de la venta de las acciones adquiridas. Debe entregarla a los
accionistas que le transfirieron tales valores. SMV puede sustituir la obligacin de
venta por la de una OPA dirigida al cien por ciento del capital social., a pedido y
siempre que sea ms beneficioso

OPI
Es OPI la referida a la enajenacin o adquisicin de valores cuando la
contraprestacin se ofrezca pagar total o parcialmente en valores. El intercambio de
valores que se proponga deber ser claro en cuanto a la naturaleza, valoracin y
caractersticas de los valores que se ofrezcan en canje, as como en cuanto a las
proporciones en que han de producirse. Los valores ofertados en intercambio debern
inscribirse en el Registro.

Qu son los acuerdos de Basilea?

Los acuerdos de Basilea han evolucionado en funcin del ritmo de los acontecimientos,
siempre con el fin de reducir al mximo el endeudamiento de las entidades financieras y
garantizar la capacidad de respuesta ante el riesgo operacionales, de crdito y de
mercado.

Basilea I:
El acuerdo de Basilea I, se firm en 1988, estableci unos principios bsicos en los que
deba fundamentarse la actividad bancaria como el capital regulatorio, requisito de
permanencia, capacidad de absorcin de prdidas y de proteccin ante quiebra. Este
capital deba ser suficiente para hacer frente a los riesgos de crdito, mercado y tipo de
cambio. El acuerdo estableca tambin que el capital mnimo de la entidad bancaria deba
ser el 8% del total de los activos de riesgo (crdito, mercado y tipo de cambio sumados).

Basilea II:
El acuerdo Basilea II, aprobado en 2004, aunque en Espaa no se lleg a aplicar hasta el
2008. Desarrollaba de manera ms extensa el clculo de los activos ponderados por
riesgo y permita que las entidades bancarias aplicaran calificaciones de riesgo basadas
en sus modelos internos, siempre que estuviesen previamente aprobadas por el
supervisor. Este acuerdo incorporaba, por lo tanto, nuevas tendencias en la medicin y el
seguimiento de las distintas clases de riesgo. Se hizo nfasis en metodologas internas,
revisin de la supervisin y disciplina de mercado.

Basilea III:
1.

El acuerdo Basilea III, aprobado en diciembre de 2010, intent adaptarse a la

magnitud de la crisis econmica, atendiendo a la exposicin de gran parte de los
bancos de todo el mundo a los activos txicos en los balances de los bancos y en los
derivados que circulaban en el mercado. El temor al efecto domin que pudiera causar
la insolvencia de los bancos, hizo que se establecieron nuevas recomendaciones
como:

Endurecimiento de los criterios y aumento de la calidad del volumen de

capital para asegurar su mayor capacidad para absorber prdidas.

Modificacin de los criterios de clculo de los riesgos para disminuir el nivel

de exposicin real.

Constitucin de colchones de capital durante los buenos tiempos que

permitan hacer frente el cambio de ciclo econmico.

Introduccin de un nuevo
complementaria al ratio de solvencia.

ratio de

apalancamiento

como

medida