Punto de Equilibrio

Es aquel nivel de produccin de bienes en que los Costos Totales son iguales a los
Ingresos Totales.
Es decir;

P. E.: C T = I T

Con: CT = C F + CV

IT = P. q

CF + CV = p .q
En el Punto de Equilibrio no existe ni Utilidad ni Prdida. (Utilidad = Prdida = 0).
Caractersticas del Punto de Equilibrio
Costos Totales iguales a los 1 Ingresos Totales
Ingreso operacional nulo o cero. No hay Prdidas ni Ganancias
Es el nivel de produccin necesario para cubrir totalmente los CF y CV.
Objetivos del Punto de Equilibrio
Determinar en que momento son iguales los Costos Totales y los Ingresos
Totales.
Medir la eficiencia operacional de la empresa.
Proporcionar informacin adecuada para

el anlisis, planeacin y control del

proceso productivo.
Anlisis Del Punto De Equilibrio
El objetivo del Anlisis del Punto de Equilibrio es el de encontrar el punto en el que
el costo iguala a los beneficios.
El Anlisis del Punto de Equilibrio, es un modelo muy til cuando se trata de un solo
producto, tenemos:
Todos los costos y volmenes son conocidos
Las relaciones costo volumen son lineales
Toda la produccin puede ser vendida
Ventajas Del Anlisis Del Punto De Equilibrio
Es simple y fcil de visualizar
Se enfoca en la rentabilidad

 Usa una presentacin tanto grfica como algebraica

Aplicaciones Del Punto De Equilibrio
El Punto de Equilibrio: es una herramienta de anlisis muy til para:
El Control en la fabricacin de un producto
La toma de decisiones en la fabricacin de un producto.
El control La toma de en la decisiones en la comercializacin, administracin y
financiamiento del proceso productivo
Mtodo De La Ecuacin Del Punto De Equilibrio
Este mtodo de determinacin del Punto de Equilibrio usa la ecuacin: IT = CT
En consideracin a que en el Punto de Equilibrio los Ingresos Totales son iguales a
los Costos Totales:
Con: I T = p. q
C T = CF + CV
Costo Total = Costo Fijo + Costo Variable
Entonces:
Ecuacin 1)

p. q = CF + C V

Sin embargo: C V u = CV
C V = C V u .q
q
Ecuacin 2)
p. q = CF + C V u .q
Ecuaciones Del Punto De Equilibrio
CF +C V= p. q
CF +C V u. q = p. q
Ejemplo De Determinacin Del P. E. Por Mtodo Dela Ecuacin
Una empresa manufacturera fabricante de muebles para computadores, presenta la
siguiente informacin de costos de produccin:
C F = Bs 2.550.000

C V = Bs 12.750.000

El desglose de los costos variables unitarios es:

MPD = Bs 12.750 MOD = Bs 10.200

CIF = Bs 2.550

Aplicando el Mtodo de la Ecuacin del Punto de Equilibrio:

1) Calcular la cantidad de equilibrio (q)

2) Calcular el precio de equilibrio (p)
3) Anlisis de Costos en relacin al Punto de Equilibrio
Desarrollo
Previamente se calcula el Costo Variable unitario:
C V u = Bs 12.750 + Bs 10.200 + Bs 2.550 = Bs 25.500
1) Clculo de la cantidad de equilibrio (q):
Se calcula la cantidad de equilibrio despejando q de: C V u =

CV
q

Es decir: q = C V
CVu
Por lo tanto: q = Bs 12.750.000 = 500 unidades
Bs

25.500

Rta. La cantidad de equilibrio es: q = 500 unidades

2) Clculo del precio de equilibrio (p):
De Ecuacin 1) p. q = CF + CV
Despejando p: p = CF + CV
q
p = Bs 2.550.000 + Bs 12.750.000
500
p =Bs 30.600
Rta. : El precio de equilibrio es p = Bs 30.600
Anlisis De Costos
1) La empresa manufacturera deber fabricar 500 muebles de computadores y
vender cada mueble a Bs 30.600 para lograr el equilibrio.
2) La empresa manufacturera comenzar a obtener utilidades para una produccin
mayor a 500 muebles de computadores, es decir, al producir y vender al menos 501
unidades del producto fabricado.
3) O bien, la empresa manufacturera comenzar a obtener utilidades vendiendo las
500 unidades producidas a un precio mayor al precio de equilibrio.

Mtodo Grafico Del Punto De Equilibrio

Este mtodo consiste en representar en el plano mediante un sistema de ejes
coordenados los datos de los Ingresos Totales (IT) y de los Costos Totales (CT) de una
empresa manufacturera.
El eje de abscisas (horizontal) representa el volumen de produccin ( q )
El eje de las ordenadas (vertical) representa a los Costos Totales de produccin (C T ) y
a los Ingresos Totales por ventas ( I T )
Mtodo Grafico Del Punto De Equilibrio
El punto de interseccin entre el segmento de recta de los Ingresos Totales con el
segmento de recta de los Costos Totales corresponde al Punto de Equilibrio.
Si los Ingresos Totales (------) exceden a los Costos Totales se producen un rea de
Ganancias y si los Costos Totales (------) exceden a los Ingresos Totales se forma un
rea de Prdidas.
Bs
2500
2000
1500
1000
500
0

Unidades
Ganancias
Punto De Equilibrio
Perdida

Ventajas Del Mtodo Grafico Del Punto De Equilibrio

Los grficos son fciles de construir e interpretar.

10 15 20 25

 Es posible percibir con facilidad el volumen de productos que se necesitan fabricar

y vender para no generar prdidas.
Proveen directrices en relacin a la cantidad de equilibrio, mrgenes de seguridad y
niveles de utilidad/prdida a distintos niveles de produccin.
Mtodo Del Margen De Contribucin
Para determinar el Punto de Equilibrio mediante este mtodo se usa la siguiente
frmula:
P. E.:

Costos Fijos

1 - (Costos Variables)
Ventas
En esta frmula, la expresin: 1 - (Costos Variables)
Ventas
Corresponde a la razn del margen de contribucin, es decir, la utilidad que se
obtiene por cada (Bs) de venta, considerando solo a los costos variables.
Por lo tanto: P. E. =

Costos Fijos
Margen de Contribucin

Ejemplo Del Mtodo Del Margen De Contribucin

Determinar el P. E. para una empresa manufacturera que presntala siguiente
informacin de costos e ingresos:
Costos Fijos (C F) =

Bs 4.860.000

Costos Variables (C V) = Bs 3.720.000

Ventas =

Bs 9.300.000

P. E. = Bs 4.860.000
1 - (Bs 3.720.000)

P. E. = Bs 4.860.000)
1 - 0,4

Bs 9.300.000
P. E. = Bs 8.100.000
Por lo tanto, el Punto de Equilibrio se alcanza para una venta total de Bs 8.100.000,
nivel en el cual no existen ni prdidas ni ganancias, sino que un estado de equilibrio.

Estado De Resultados
Ventas del periodo: 5.400 unid a Bs 1.500

= 8.100.000

- Costo de Ventas: 5.400 unid a Bs 600

= (3.240.000)

Margen de Contribucin (M. C.)

= 4.860.000

- Costos Fijos y Gastos Fijos:

Costos Fijos de Produccin

= Bs 2.500.000

Gastos de Comercializacin = Bs 1.400.000

Gastos administrativos

= Bs

Utilidad Operacional Neta

960.000

(4.860.000)
________0

En el Punto de Equilibrio el Resultado Operacional Neto es nulo o cero, pues no

existen ni Prdidas ni Ganancias.
Costos Fijos
Son aquellos costos de produccin que permanecen constantes o invariables
durante un periodo de tiempo.
Los costos fijos (CF) no dependen del volumen de produccin.
En forma grfica los Costos Fijos son segmentos de recta paralelos al eje de abscisas
(q)
Ejemplos del Grafica de C F: Arriendos de produccin, seguros de produccin,
sueldos fijos de produccin, depreciacin de fbrica (lineal), entre otros.
CF
Bs
2500
2000
1500
1000 CF
500
0

10

15

25

Costos Variables
Son aquellos costos de produccin que cambian de valor de acuerdo al volumen de
produccin. Si aumenta la produccin, tambin aumentan los costos variables y
viceversa.
Los Costos Variables son directamente proporcionales al volumen de produccin
En forma grfica los Costos Variables son segmentos de recta crecientes si aumenta
el volumen de produccin
Ejemplos de C V: Materias primas, mano de obra con incentivos de produccin,
energa de produccin, combustibles de produccin, depreciacin de fbrica (acelerada).

Planificacin Financiera
Es una tcnica que rene un conjunto de mtodos, instrumentos y objetivos con el
fin de establecer en una empresa pronsticos y metas econmicas y financieras por
alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para
lograrlo.
Tambin se puede decir que la planificacin financiera es un procedimiento en tres
fases para decidir qu acciones se deben realizar en lo futuro para lograr los objetivos
trazados: planear lo que se quiere hacer, llevar a cabo lo planeado y verificar la
eficiencia de cmo se hizo. La planificacin financiera a travs de un presupuesto dar a
la empresa una coordinacin general de funcionamiento.
La planificacin financiera es un proceso de estimar la demanda de recursos
(compras, activos, mano de obra, ventas, Entre otros.) teniendo como base las distintas
alternativas posibles para alcanzar las metas, auxilindose de herramientas y tcnicas
financieras y matemticas.
Es un aspecto que reviste gran importancia para el funcionamiento y, por ende, la
supervivencia de la empresa.
Cuando acaba un ao es comn hacer balance y formular los deseos del prximo,
esta actividad se repite en todos y cada uno de los mbitos de nuestra vida. Podemos

decir que es un buen momento para evitar repetir el prximo ao los errores que hemos
cometido en ste.
En el mundo empresarial siempre suceden cosas que, a priori, no estaban
contempladas en el guin. Sin embargo, en nuestra mano est el conseguir minimizar
estos factores, planificando adecuadamente nuestra actividad y nuestras necesidades.
Tanto cuando nos embarcamos en una aventura empresarial como para cualquier
empresa en funcionamiento, se deben tener claras las lneas estratgicas que marcan
nuestra actividad. La mejor forma de concretar estas ideas es plasmndolas en una serie
de objetivos concretos y alcanzables; que nos sirven para crear el Plan de Negocio,
nuestra gua en la operativa diaria.
Suele mencionarse la falta de una planificacin financiera efectiva como una de las
razones por las que se producen los problemas financieros y el fracaso. La planificacin
financiera establece pautas para el cambio y el crecimiento en una empresa.
Polticas del Financiamiento a Corto Plazo
Para desarrollar un plan financiero se deben considerar algunos elementos de poltica
financiera como son:
La inversin que requiere la empresa en nuevos activos
El grado de apalancamiento financiero
La cantidad de efectivo a pagar a los accionistas
La cantidad de capital de trabajo y liquidez que se requieren de forma contina.
Son tres los elementos clave en el proceso de planificacin financiera:
1. La planificacin del efectivo: consiste en la elaboracin de presupuestos de caja.
Sin un nivel adecuado de efectivo y pese al nivel que presenten las utilidades la empresa
est expuesta al fracaso.

2. La planificacin de utilidades. se obtiene por medio de los estados financieros

pro forma, los cuales muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos y
capital social.
3. Los presupuestos de caja y los estados pro forma: son tiles no slo para la
planificacin financiera interna; sino que forman parte de la informacin que exigen los
prestamistas tanto presentes como futuros.
El objetivo de la planificacin financiera es minimizar el riesgo y aprovechar las
oportunidades y los recursos financieros, decidir anticipadamente las necesidades de
dinero y su correcta aplicacin, buscando su mejor rendimiento y su mxima seguridad
financiera. El sistema presupuestario es la herramienta ms importante con lo que
cuenta la administracin moderna para realizar sus objetivos.
Etapas que componen el proceso de la planificacin:
1) Formulacin de objetivos y subjetivos.
2) Estudio del escenario, tanto interno como externo, de la empresa en el horizonte
del plan.
3) Estudio de las alternativas.
4) Evaluacin de dichas alternativas, ante los objetivos propuestos.
5) Eleccin de la alternativa ms idnea.
6) Formulacin de planes.
7) Formulacin de presupuestos.
Hasta el punto quinto, las distintas etapas componen el llamado diseo de la
estrategia, y las dos ltimas constituyen su implantacin.
Hemos mencionado dos conceptos no definidos hasta ahora, y que lo vamos a hacer a
continuacin.

Se entiende por plan de la empresa a la expresin cualitativa de la estrategia

empresarial, siendo el presupuesto su expresin cuantitativa. Es decir, el instrumento
operativo de la planificacin financiera es el plan financiero.
Existen dos niveles bsicos para el plan financiero, en funcin del ciclo de la
empresa a que hagamos referencia:
a) Plan a largo plazo, correspondiente al ciclo largo, cuyas variables instrumentales
seran las inversiones a realizar y la financiacin necesaria. Este plan a largo plazo tiene
su expresin cuantitativa en el denominado
Presupuesto de Capital, formado por un presupuesto parcial de inversiones y otro de
financiaciones.
b) Plan a corto plazo, correspondiente al ciclo corto, para el cul estaran prefijadas
las estructuras econmicas (activo permanente) y financieras (pasivo fijo), en sus
magnitudes ms importantes, por el Plan a largo plazo. Sus variables instrumentales
seran el volumen de ingresos, y el coste de los mismos. Este Plan a corto plazo tiene su
expresin cuantitativa en los denominados Presupuestos de Explotacin.
Ahora bien, la separacin entre los dos tipos de presupuestos no es posible, ya que el
segundo de ellos se encuentra dentro del marco de referencia del primero. Es ms,
ambos exigen un ajuste perfecto, no slo en trminos de renta, sino tambin en trminos
estrictamente monetarios (cobros y pagos). Por tanto, el tercer elemento fundamental de
la documentacin presupuestaria es el llamado Presupuesto de Tesorera.
Existen un grupo de tcnicas financieras que se utilizan en la elaboracin de los
planes financieros, entre las ms utilizadas podemos mencionar el punto de equilibrio, la
elaboracin de presupuestos, el flujo de efectivo, el origen y aplicacin de fondos y la
elaboracin de los estados financieros proforma.
Planificacin Financiera a Corto Plazo.
Administracin del capital de trabajo.
El trmino capital de trabajo neto suele asociarse con la toma de decisiones
financieras a corto plazo, este trmino no es ms que la diferencia entre los activos y

pasivos circulantes. A la administracin financiera a corto plazo se le denomina a

menudo administracin del capital de trabajo, ambas denominaciones tienen el mismo
significado.
No existe una definicin universalmente aceptada para las fianzas a corto plazo. La
diferencia ms importante entre las fianzas a corto y largo plazo es el posicionamiento
en el tiempo de los flujos de efectivo. (Stephen et al., 1996)
Normalmente se presentan decisiones financieras a corto plazo cuando una empresa
ordena materias primas, paga en efectivo y planea vender los productos terminados en el
transcurso de un ao a cambio de efectivo.

EFECTIVO

CUENTAS POR COBRAR

INVENTARIOS

PRODUCTOS TERMINADOS

En cierta forma, las decisiones a corto plazo son ms fciles que las decisiones a
largo plazo, pero no son menos importantes. Una empresa puede detectar oportunidades
de inversin de capital sumamente valiosas, encontrar el ratio ptimo de
endeudamiento, seguir una poltica de dividendos perfecta y, a pesar de todo, hundirse
porque nadie se preocupa de buscar liquidez para pagar las facturas de este ao. De ah
la necesidad de la planificacin a corto plazo como se afirma en la siguiente entrevista:
La Planificacin hoy, dadas las condiciones del entorno, es fundamentalmente de
corto plazo. La planificacin financiera de corto plazo nos permite determinar los
excedentes o dficit de tesorera previstos segn los estados financieros proforma

(estado de resultados y balances proyectados). Esta cuantificacin es la que nos permite

desarrollar estrategias de inversin (en el caso de que se obtengan excedentes) y
estrategias de financiamiento (en los casos en que proyectamos dficit) (Contreras,
2009)
Cuatro de las partidas ms importantes en el activo circulante son: efectivo,
inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar e inventarios. En el pasivo circulante
tenemos dentro de las partidas ms importantes las cuentas por pagar, los gastos por
pagar y los documentos por pagar.
Ciclo operativo y ciclo de efectivo.
En la actividad a corto plazo se presentan una serie de eventos y dediciones que
crean flujos de entradas y salidas de efectivo las que estn desfasadas porque el pago de
efectivo no se realiza al mismo tiempo que se recibe el efectivo y son inciertos porque
las ventas y los costos futuros no pueden predecirse con exactitud.
El ciclo operativo es el periodo desde que se adquieren los inventarios, se venden y
se cobra el efectivo. El ciclo de efectivo es el periodo desde el momento en que se paga
el inventario hasta que se cobra la venta.
Interpretacin del ciclo de efectivo.
El ciclo de efectivo depende del ciclo de inventario, de cuentas por cobrar y de
cuentas por pagar. Si crecen los ciclos de inventario y cuentas por cobrar aumenta el
ciclo de efectivo y disminuye si la empresa puede diferir el pago de las cuentas por
pagar.
La mayora de las empresas tienen un ciclo de efectivo positivo, por lo que requieren
financiamiento para los inventarios y para las cuentas por cobrar. Cuanto mayor sea el
ciclo de efectivo, mas financiamiento se requerir. Entre mas corto sea el ciclo de
efectivo menor ser la inversin en inventario y cuentas por cobrar y por consecuencia
el total de activo rotara mas.
El ciclo de conversin de efectivo puede usarse para trazar polticas de inversin en
activos circulantes, partiendo de que la poltica de capital de trabajo se refiere a dos

aspectos bsicos: definir el nivel apropiado de activos circulantes y la forma en que

estos sern financiados.
Flujos de efectivo.
El presupuesto de flujo de efectivo es una herramienta fundamental en la
planificacin financiera a corto plazo, ya que este permite registrar las proyecciones de
entradas y salidas de efectivo y el resultado estimado de supervit o dficit en los flujos.
La mayor parte de las entradas de efectivo provienen de las ventas, mientras que las
salidas pueden agruparse en cuatro categoras: pago de cuentas por pagar; gasto de
personal, administrativo y otros; inversiones de capital y por ultimo impuestos, intereses
y pago de dividendos.
El flujo de efectivo nos indica cuanto financiamiento se necesita obtener para hacerle
frente a las operaciones planificadas.
La administracin de cuentas por cobrar es otra variable a considerar en la
planificacin financiera a corto plazo. Esta dada por la poltica de otorgamiento de
crdito a los clientes y el seguimiento al vencimiento de las facturas.
Tambin se debe tener en cuenta los descuentos por pronto pago que se pueden
conceder, as como las ventas al contado y el inters cargado por e crdito.
El uso de instrumentos de crdito comercial como el pagare y la letra de cambio son
muy tiles en las operaciones de compra venta, ya que crean una obligacin de pago
mas formal, al tener los mismos fuerza legal ante un tribunal para reclamar un pago o
hacerlo efectivo a travs de un banco.
En forma general podemos decir que la poltica de crdito es una de las variables
controlables que afectan a demanda de los productos, y esta a su vez forma los cuatro
siguientes variables.

El periodo de crdito, que es el tiempo que se le confiere a los compradores para que

liquiden sus deudas.

Las normas de crdito, que se refiere a la capacidad financiera mnima que debe tener
los clientes para ser aceptados y el monto de crdito disponible.

La poltica de cobranza, que se mide por la liquidez o por la elasticidad en el

seguimiento de las cuentas de pago lento.

Las cuentas concedidas por pronto pago, incluyendo el periodo del descuento y el

monto.
Los rboles de decisin son muy tiles en las decisiones para otorgar crdito comercial.
Administracin de inventarios.
Los inventarios son esenciales para las ventas y estas a sus ves necesarias para las
utilidades. Una deficiente administracin de inventario afecta la rentabilidad del
negocio, ya que entre el 20% y el 40% de los activos totales son inventario, segn la
ecuacin de DuPont esta deficiencia puede dar como resultado inventarios excesivos,
los cuales pueden llevar a una tasa baja de rendimiento sobre e capital invertido. Las
decisiones sobre los inventarios tienen efecto sobre el ciclo de conversin de efectivo,
ya que puede aumentar o disminuir como se expuso anteriormente.
La administracin de inventario se centra en cuatro aspectos bsicos.
1. Cunto inventario debe ordenarse o producirse en un momento dado.
2. En que momento deber ordenarse o producirse el inventario.
3. Cules productos merecen mayor atencin.
4. Puede el negocio protegerse contra los cambios en los costos de los artculos del
inventario.
Uno de los aspectos mas importantes es definir los costos asociados con el
inventario, segn Weston (2006) estos se pueden agrupar en tres categoras.
Los que se asocian con el mantenimiento, los que se asocian con el pedido y
recepcin del inventario y los que se asocian con los faltantes de inventario.
Para determinar la cantidad econmica de la orden existen modelos matemticos que
tienen en cuenta variables como: punto de reorden, mercancas en trnsito, inventario de
seguridad y otros que pueden ser agregados por inters de quien usa el modelo. Tambin
existen sistemas computarizados de control de inventario, que permiten un
aprovechamiento ms eficaz sobre el trabajo con los inventarios.

Financiamiento a corto plazo.

La deuda a corto plazo es generalmente ms riesgosa que la deuda a largo plazo,
tambin es menos costosa y es ms susceptible de obtenerse ms rpido y bajo trminos
mas flexibles. Estas afirmaciones dependen en gran parte del tipo de crdito a corto
plazo que realmente se use. (Weston, 2006).
El crdito a corto plazo se define como cualquier pasivo que originalmente se haya
programado para liquidarse al trmino de un ao. Existen muchas fuentes de
financiacin a corto plazo pero los cuatro tipos principales son:
1. Los pasivos acumulados.
2. Las cuentas por pagar (el crdito comercial).
3. Los prstamos bancarios.
4. El papel comercial.
Los pasivos acumulados: generalmente contienen los gastos acumulados y los
impuestos acumulados, estas partidas se muestran en el balance general.
Estos pasivos aumentan a medida que crecen las operaciones de una empresa,
adems esta deuda es gratuita en el sentido de que no se paga ningn inters sobre los
fondos que se obtienen de ellos. Estos pasivos las empresas solo pueden hacer uso de
ellas hasta donde le es posible ya que existen normas y leyes que establecen la
cancelacin de las mismas.
Las cuentas por pagar. representan las cuentas por cobrar de otras empresas que nos
han otorgado crdito comercial. El crdito comercial es una fuente espontnea de
financiamiento ya que surge de las transacciones ordinarias de los negocios.
Otra forma de financiarse con las cuentas por pagar es retardando el pago de las
facturas tanto como sea posible pero sin llegar a perder la credibilidad ante los
proveedores, esto sin embargo puede tener dos desventajas, primero, pierden la
oportunidad de obtener descuentos y segundo que los proveedores no les faciliten
crdito comercial.

Prstamos bancarios a corto plazo: ocupan el segundo lugar en importancia como

fuente de financiamiento a corto plazo. (Weston, 2006)
En los financiamientos bancarios se utiliza generalmente combinaciones de varios
servicios financieros como expresa el siguiente autor:
En el financiamiento a corto plazo, se esta operando con instrumentos que
complementan la tradicional lnea de crdito o los prstamos de corto plazo: es el caso
de las operaciones de factor ing, de descuento de documentos, o los crditos de corto
plazo con garanta de inventarios. (Contreras, 2009).
El prstamo bancario consiste en que el banco (prestamista) otorga cierta cantidad de
dinero a un cliente (prestatario) hasta el importe mximo autorizado, para un propsito
especfico, garantizando con activos del prestatario o de terceros y con la condicin de
recuperarlo en la fecha de su vencimiento.
Estos prstamos tambin son llamados para capital de trabajo porque se destinan a
los gastos corrientes de actividades productivas, comerciales y de servicios y su
utilizacin no es superior al ao.
En estos tipos de financiamientos no se tienen en cuenta el concepto del valor del
dinero en el tiempo, ya que los flujos esperados de efectivo se producen en el periodo de
un ao.
El papel comercial: consiste en documentos a corto plazo emitidos por empresas de
gran tamao y con alta calificacin crediticia. Estos documentos pueden tener una
vigencia de hasta 270 das. Debido a que la empresa emite directamente y por lo general
respalda la emisin con una lnea de crdito bancaria especial, la tasa de inters que
obtiene la empresa suele ser inferior a la que cobrara el banco por un prstamo directo.
Fuente de Financiamiento a Largo Plazo:
Es aquella cuyo vencimiento (el plazo de devolucin) es superior a un ao, o no
existe obligacin de devolucin (fondos propios).
Crditos Comerciales: Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la
empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas

por cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos.

Crditos Bancarios: Las empresas los obtienen por medio de los bancos con los
cuales establecen relaciones funcionales.
Pagars: Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por
escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagar,
comprometindose a pagar a su presentacin, o en una fecha fija o tiempo futuro
determinable, cierta cantidad de dinero en unin de sus intereses a una tasa especificada
a la orden y al portador.
La Lnea de Crdito: significa dinero siempre disponible en el banco, durante un
perodo convenido de antemano.
Papeles Comerciales: Consiste en los pagars no garantizados de grandes e
importantes empresas que adquieren los bancos, las compaas de seguros, los fondos
de pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir acorto plazo sus
recursos temporales excedentes.
Hipotecas: Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el
prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del prstamo.
Acciones: representan la participacin patrimonial o de capital de un accionista
dentro de la organizacin a la que pertenece.
Bonos: Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional,
certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura
fecha determinada, en unin a los intereses a una tasa determinada y en fechas
determinadas.
Arrendamientos Financieros: Es un contrato que se negocia entre el propietario de
los bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos
bienes durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta especfica, sus
estipulaciones pueden variar segn la situacin y las necesidades de cada una de las
partes.

Financiacin interna: Generadas dentro de la empresa, como resultado de sus

operaciones y promocin.
a) Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el momento
de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas aportaciones con
b)

el fin de aumentar ste.

Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy comn, sobre todo en las empresas de
nueva creacin, y en la cual, los socios deciden que en los primeros aos, no repartirn
dividendos, sino que estos son invertidos en la organizacin mediante la programacin
predeterminada de adquisiciones o construcciones (compras calendarizadas de

mobiliario y equipo, segn necesidades ya conocidas).

c) Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y al paso del
tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversin, por que las provisiones para tal
fin son aplicados directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las
utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y
dividendos.
d) Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados ntegramente en la empresa.
Como ejemplo tenemos los impuestos que deben ser reconocidos mensualmente,
independientemente de su pago, las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes,
devaluaciones, incendios), etc.
e) Venta de Activos (desinversiones): Como la venta de terrenos, edificios o maquinaria
en desuso para cubrir necesidades financieras.
Financiacin externa: Aquellas otorgadas por terceras personas
a) Proveedoras: Esta fuente es la ms comn. Generada mediante la adquisicin o compra
de bienes y servicios que la empresa utiliza para sus operaciones a corto y largo plazo.
El monto del crdito est en funcin de la demanda del bien o servicio de mercado. Esta
fuente de financiamiento es necesaria analizarla con detenimiento, para de determinar
los costos reales teniendo en cuenta los descuentos por pronto pago, el tiempo de pago y
sus condiciones, as como la investigacin de las polticas de ventas de diferentes
proveedores que existen en el mercado.
b) Crditos Bancarios: Las principales operaciones crediticias, que son ofrecidas por las
instituciones bancarias de acuerdo a su clasificacin son a corto y a largo plazo. En el
Per, el financiamiento no gubernamental disponible para las empresas proviene de
operaciones bancarias tradicionales, principalmente utilizando pagars bancarios con

plazos de 60, 90 120 das de vencimiento, que en algunos casos pueden ser
prorrogados. Los pagars son emitidos por el prestatario para cubrir el prstamo, que
puede estar garantizado por bienes del activo fijo u otras garantas.
c) Financiacin propia: Es el dinero que es aportado por los propietarios y forma lo que
se denomina capital, o ms concretamente, capital propia, y tiene las siguientes
caractersticas:
La cesin de capital es por tiempo indefinido.
Da derecho a la propiedad de la empresa.
Proporciona el derecho a los beneficios de la empresa.
Medios de financiacin ajenos
Crditos, Emisin de Obligaciones, entre otros. Forman parte del pasivo exigible,
porque en algn momento deben devolverse (tienen vencimiento).
Toda empresa, pblica o privada, requiere de recursos financieros (capital) para
realizar sus actividades, desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, as como el
inicio de nuevos proyectos que impliquen inversin.
La carencia de liquidez en las empresas (pblicas o privadas) hace que recurran a
las fuentes de financiamiento para aplicarlos en ampliar sus instalaciones, comprar
activos, iniciar nuevos proyectos, ejecutar proyectos de desarrollo econmico-social,
implementar la infraestructura tecno-material y jurdica de una regin o pas que
aseguren las inversiones. Todo financiamiento es el resultado de una necesidad.