1.

- Uso de linea de tiempo

el administrador financiero de starbuck, Industries esta considerando una invercion que requiere un de
y que esper que produzca flujos de efectivos de $3000.00 al final del ao 1; $6000 al final de los aos 2
al final del ao 5; $7000 al final del ao 6.
a) trase una linea de tiempo que ilustre los flujos de efectivo asociados con la invercion propuesta de S
flujo de efectivos

flujo de efectivo
aos

-$25,000.00 $
0

3,000.00 $
1

6,000.00
2

primer desembolso

b) utilice las flechas para demostrar, en la linea de tiempo de la parte a, como se puede utilizar la capitali
para medir todos lo flujos de efectivo al final del ao 6

-$25,000.00 $

3,000.00 $

6,000.00 $

6,000.00

0
1
2
3
capitalizacion
todo debe de capitalizarse para un solo periodo, en el caso al 6to ao

-$25,000.00 $
0

3,000.00 $
1

6,000.00 $
2

6,000.00
3

valor presente

descuento

2. Calculo del valor Futuro : Sin utilizar las tablas o la funcion preprogramada de su calculadora financie
la tasa de interes dada , i, y el numero de periodos, n, para calcular el factor de interes del valor futuro
guiente. Compare el valor calculado con el valor que proporciona en la tabla A-1 del Apendice A
CASO

TASA DE INTERES, i Numero de periodos, n

A
B
C
D

12.00%
6.00%
9.00%
3.00%

2
3
2
4

Rta: Los valores resultado de aplicar la formula son iguales a los que proporciona las tablas.
#VALUE!

c) compare y explique porque crece la cantidad de intereses devengados en cada periodo sucecivo
el importe inicial y el interes se capitaliza cada ao por tanto cada ao que pasa se capitaliza el valor inici
4.- Valores futuros

Para cada caso de los que se presentan en la tabla siguiente, calcule el valor futuro del flujo de efectivo
tasa especificada durante el periodo dado.
Caso
A
B
C
D
E
F

Flujo de efectivo nico

Tasa de inters
Periodo de depsito (aos)
$ 200
5%
20
$ 4,500
8%
7
$10,000
9%
10
$25,000
10%
12
$37,000
11%
5
$40,000
12%
9

SOLUCION:
VF=200 x (1+0.05)20=$530
a)
VF=4500 x (1+0.05)7= $ 7,712.21
b)
VF=10,000 x (1+0.05)10= $ 23,673.74
c)
VF=25,000 x (1+0.05)12= $ 78,460.71
d)
VF=37,000 x (1+0.05)5= $ 62,347.15
e)
VF=40,000 x (1+0.05)9= S 110,923.15
f)
6.- Inflacion y valor futuro. Como parte de su planeacion financiera, usted desea
comprar un automovill nuevo exactamente dentro de 5 aos. El auto que desea
cuesta $14,000, y su investigacion indica que su precio aumentara de 2% a 4%
por ao durante los proximos 5 aos.
a. estime el precio del auto al final de los 5 aos si la inflacin de 1) de 2% anual y
2) de 4% anual.
b. Cunto habra aumentado el auto, si la tasa de inflacion es de 4%)
TIEMPO

5 aos

VA

14000

INTERES
VF
$15,457.13
2%
3%
4%

AUMENTO
DE PRECIO

2%
$15,457.13
1
-14280
-14420
-14560

4%
$17,033.14
2
-14565.6
-14852.6
-15142.4

$29,457.13

3
-14856.912
-15298.178
-15748.096

$31,033.14

7. Valor futuro y tiempo. Usted puede depositar $ 10,000 en una cuenta que paga 9% de intereses anua
habra ganado al final de los 40 aos si decide hacer hoy el deposito inicial y no dentro de 10 aos?
Tasa
VA
n
n2

9%
10000
10 aos
40 aos

-$314,094.20

Rta: Al final del ao 40 habremos ganado $ 314,094.20 si depositamos $10,000 el dia de hoy
8.- Liquidacion de un prestamo de pago unico. Una persona obtiene un prestamo
de $200, y tiene que liquidarlo en 8 aos con 14% de interes capitalizado
anualmente. Podra reembolsar el prestamo al final de alguno de los primeros
aos sin pago adelantado de multa.
a. Qu cantidad deber la persona si reembolsa el prstamo al final del ao 1?
b. Qu cantidad deber al final del ao 4?
c. Qu cantidad deber al final del ao 8?
VA
INTERES
a.
b.
c.

200
14%
1 ao
$228.00
4 aos
$337.79
8 aos
$570.52

9.- Clculo del valor presente

Sin utilizar las tablas o la funcin preprogramada de su calculadora financiera, use la frmula bsica pa
del valor presente en cada uno de los casos que se presentan en la tabla siguiente. Compare el valor ca

Caso
A
B
C
D

Costo de oportunidad,
Nmero
i
de periodos, n
2%
4
10%
2
5%
3
13%
2

SOLUCION:
VP=VF x FI=VF1+0.024 =VF1.0824 entonces

VP=VF x FI=VF1+0.12 =VF1.21 entonces

VP=VF x FI=VF1+0.053 =VF1.1576 entonces

VP=VF x FI=VF1+0.132 =VF1.2769 entonces

10.-Valores Presentes
para cada uno de los casso que se muestran en la tabla siguiente , calcules el valor presente del flujo de
efectivo se recibe al final del periodo indicado.

CASO
A
B
C
D
E

FLUJO DE
EFECTIVO UNICO

TASA DE
DESCUENTO

7000
28000
10000
150000
45000

FINAL DEL
PERIODO
(AOS)

12%
8%
14%
11%
20%

4
20
12
6
8

11. Concepto del valor presente: Responda las siguientes preguntas

a. Que Inversion unica hecha hoy, que devenga interes anuales de 12% valdra $ 6,000 al final del ao 6
Tasa
VF
n=

12%
6000
6 aos

-$3,039.79

b. Cual es el valor presente de $ 6,000 que se reciben al final de 6 aos si la tasa de descuento es de 12%
Tasa
n=

12%
6 aos

-$3,039.79

VF

6000

c. Cunto es lo que mas pagaria hoy por una promesa de liquidar $ 6,000 al final de 6 aos si su costo de
VA=
VF=
N=
Tasa

6000
6
12% Costo de Oportunidad

-$3,039.79

Rta: La conclusion en las tres preguntas seria que el Valor presente en los 3 casos es el mismo ya que re
ahora con la misma tasa y el mismo periodo de 6 Aos
12.- Valor presente. A Jim Nance se le ha ofrecido un pago futuro de $500 a 3 aos
a partir de hoy. Si su costo de oportunidad es de 7% capitalizado anualmente,
Qu valor debe darle hoy a esa oportunidad? Cunto es los mas que debe
pagar hoy para comprar este pago?
VF
TIEMPO
INTERES
VA

$500
3 AOS
7%
$408.15

13.- Valor presente

Un bono de ahorros del estado de lowa se puede convertir en $100 a los 6 aos de vencimiento a partir
intereses anuales de 8% (capitalizados anualmente), a qu precio debe vender el estado de lowa sus b
SOLUCION:
14.- Valor presente y tasas de descuento. Acaba de ganar un sorteo de la loteria que
promete pagarle $1000,000 exactamente dentro de 10 aos a partir de hoy. Puesto
que el pago de $1000,000 lo garantiza el estado en que usted vive, hay oportunidades
de vender hoy el derecho por un pago en efectivo unico inmediato.
a. Cunto es lo menos en lo que venderia su derecho si pudiera ganar las siguientes
tasas de rendimiento de inversiones de riesgo similar durante el periodo de 10 aos?
VF
tiempo
1)
2)
3)

1000000
10 aos
6%
9%
12%

$558,394.78
$422,410.81
$321,973.24

b. Haga de nuevo la parte a suponiendo que el pago de $1000,000 lo recibira en 15

aos, no en 10
VF
tiempo
1)
2)
3)

1000000
15 aos
6%
9%
12%

$417,265.06
$274,538.04
$182,696.26

15.- Comparacion del Valor Presente de Cantidades Unicas

A cambio de un pago de $20,000.00 actuales, una reconocida compaa le permitira elegir una de las a
Su costo de oprtunidad es de 11%.

ALTERNATIVAS
A
B
C

CANTIDAD UNICA
$ 28,000.00 AL FINAL DE 3 AOS
$54,000.00 AL FINAL DE 9 AOS
$160,000.00 AL FINAL DE 20 AOS

a) encuentre el valor actual de cada alternativa

ALTERNATIVAS
A
B
C
b)
c)

CANTIDAD UNICA
28000
54000
160000

PERIODO
3
9
20

son aceptables las alternativas, es decir valen $20,000 actuales?

las unicas que serian aceptables son la alternatiba A y B, por que son superiores a $20
que alternativa elegiria usted?
la alternativa B.

16. Decisiones de Inversion de flujo de efectivo: Tom Alexander tiene una oportunidad de comprar algu
siguiente: Para cada inversion se dan el precio de compra, la cantidad del flujo positivo de efectivo unic
puede ganar 10% sobre sus inversiones Qu le recomendaria comprar?
INVERSION
A
B
C
D
Tasa

FLUJO POS. DE EFECTIVO UNICO

30000
3000
10000
15000

10%

Rta. Se recomendaria Comprar la Inversion A ya que su Valor Actual es Mayor.

17.- Valor futuro de una anualidad. Para cada uno de los casos que se muestran en la
tabla siguiente, calcule el valor futuro de la anualidad al final del periodo de
deposito, suponiendo que los flujos de efectivo de la anualidad ocurren al final
de cada ao.
caso
A
B
C
D
E

CASO A
CASO B
CASO C
CASO D
CASO E

VF
VF
VF
VF
VF

cantidad de la
anualidad
$2,500
500
30,000
11,500
6,000

tasa de interes
8%
12%
20%
9%
14%

$5,397.31
$986.91
$74,649.60
$22,914.47
$305,700.95

18.- Valor presente de una anualidad

Para cada uno de los casos que se muestran en la tabla siguiente, calcule el valor presente de la anualid
Caso
A
B
C
D
E
SOLUCION:

Cantidad de la anualidad
Tasa de inters
Periodo (aos)
$ 12,000
7%
3
$ 55,000
12%
15
$
700
20%
9
$140,000
5%
7
$ 22,500
10%
5

a)
b)
c)
d)
e)

20.-Valor Presente de una Anualidad de Retiro

un agente de seguros esta tratando de vender una anualidad de retiro inmediato, que con una cantidad

durante los proximos 25 aos actualmente gana 9 % en inverciones de bajo riezgo en comparaion con l
Cunto es lo mas que pagaria por esta anualidad?
pago
12000 cada fin de ao
periodo
25 aos
tasa
9%
vp
S/. 117,870.96 lo mas que podria ser pagado
22.- Valor presente de una anualidad en comparacion con una cantidad unica.
suponga que se acaba de ganar la loteria. Puede recibir un premio en forma
de $40,000 cad fin de ao durante los proximos 25 aos (es decir, $1000,000
al termino de 25 aos) o como una cantidad unica de $500,000 pagados de
inmediato.
a. si espera poder ganar 5% anualmente sobre sus inversiones durante los
proximos 25 aos, ignorando impuestos y otras consideraciones, Qu
alternativa debe elegir?
b. cambiaria su decision de la parte a si pudiera ganar 7% en vez de 5% sobre
sus inversiones durante los proximos 25 aos?
c. Hablando en un sentido estrictamente economico, qproximadamente a
que tasa de utilidades seria indiferente entre estos dos planes?
a.

PAGO
TIEMPO
VF
INTERES
VA

c.

VA
TIEMPO
PAGO
INTERES

40000 b.
25
1000000
5%
-$563,757.78
500000
25
40000
6%

23. Perpetuiddes: Considere los datos de la tabla siguiente

PERPETUIDAD CANTIDAD ANUAL
A
22000
B
100000
C
3000
D
60000

Determine para cada una de las perpetuidades

a. El factor de interes del valor presente apropiado
b. El valor presente
38.- Depsitos para acumular sumas futuras

Para cada uno de los casos que se muestran en la tabla siguiente, determine la cantidad de depsitos a
tasa de inters anual establecida.

Caso
A
B
C
D

Suma por acumularPeriodo de acumulacin

Tasa(aos)
de inters
$ 5,000
3
12%
$100,000
20
7%
$ 30,000
8
10%
$ 15,000
12
8%

SOLUCION:
Donde

a)
b)
c)
d)

39.- Creacion de Fondo de Retiros

Para complementar su retiro planeadopara dentro de 42 aos exactamente, usted estima que necesita
planea hacer depositos anuales iguales cada fin de ao en una cuenta que paga 8% de interes anual.
datos:

a)De cuanto debe de ser los depositos anuales para crear un fondo de $220,000.00 al final de los 42 ao
debe de hacer depositos de $723.10.
periodo
42 aos
valor final
220000
tasa
8%
pagos
S/. -723.10

b) Si puede depositar solamente $600 anuales en la cuenta Cunto tendra acumulado al final del ao 42
periodo
42
pagos
600
tasa
8%
valor final
S/. -182,546.11
tendra acumulado $182,546.11

42. Pago de un Prestamo: Determine el pago igual requerido cada fin de ao , durante a vigencia de los
siguiente para liquidarlos totalmente durante el termino establecido de cad prestamo.
PRESTAMO
A
B
C
D

PRINCIPAL
12000
60000
75000
4000

47.- Tasa de rendimiento

Rishi Singh tiene $ 1,500 para invertir. Su asesor en inversiones sugiere una inversin que no paga inter
a. Qu tasa de rendimiento anual ganar el seor Singh con esta inversin?
b. El seor Singh est considerando otra inversin, de igual riesgo, que gana un rendimiento anual de 8
SOLUCION:
Monto inicial = 1500, Monto Final =2000, Periodo = 3 aos

Despejando i:
b)

Si el riesgo es igual para cada caso, entonces debera considerar en invertir en la primera opcin.

49.-Cual es la tasa de rendimiento de una inversin de $ 10,606.00 si la compaa recibir $2000.00 cad
valor actual
pago
periodo
tasa

-10606
2000
10
14%

erando una invercion que requiere un desembolso inical de $25000.00

nal del ao 1; $6000 al final de los aos 2 y 3; $10000 al final del ao 4; $8000

sociados con la invercion propuesta de Starbuck industries.

6,000.00 $
3

10,000.00 $
4

8,000.00 $
5

7,000.00
6

parte a, como se puede utilizar la capitalizacion para encontrar el valor futuro

valor futuro
$

10,000.00 $
4

8,000.00 $
5

10,000.00 $
4

6
valor futuro

8,000.00 $
5

7,000.00

7,000.00
6

reprogramada de su calculadora financiera utilice la formula basica para el valor futuro junto con
cular el factor de interes del valor futuro en cada uno de los casos que se presentan en la tabla sina en la tabla A-1 del Apendice A

mero de periodos, n

Calculo Formula

Valor Tabla

s que proporciona las tablas.

#VALUE!

1.2544
1.1910
1.1881
1.1255

1.2544
1.191
1.1881
1.1255

#VALUE!

vengados en cada periodo sucecivo

da ao que pasa se capitaliza el valor inicial mas su interes.

alcule el valor futuro del flujo de efectivo nico depositado hoy que estar disponible al final del periodo de depsito si el inters se cap

odo de depsito (aos)

ciera, usted desea

El auto que desea
ara de 2% a 4%

de 1) de 2% anual y

4
-15154.05024
-15757.12334
-16378.01984

5
-15457.13124
-16229.83704
-17033.14063

na cuenta que paga 9% de intereses anuales ya sea hoy o exactamente dentro de 10 aos Cunto
osito inicial y no dentro de 10 aos?

sitamos $10,000 el dia de hoy

tiene un prestamo

de los primeros

al final del ao 1?

dora financiera, use la frmula bsica para el valor presente, junto con el costo de oportunidad, i, y el nmero de periodos, n, para calc
n la tabla siguiente. Compare el valor calculado con el valor de la tabla.

te , calcules el valor presente del flujo de efectivo, descontando a la tasa dada y suponiendo que el

VALOR ACTUAL
S/. -4,448.63
S/. -6,007.35
S/. -2,075.59
S/. -80,196.13
S/. -10,465.56

de 12% valdra $ 6,000 al final del ao 6

e 6 aos si la tasa de descuento es de 12% ?

ar $ 6,000 al final de 6 aos si su costo de oportunidad es de 12%?

3039.786727

ente en los 3 casos es el mismo ya que representa el dinero a invertir

uro de $500 a 3 aos

do anualmente,
mas que debe

$100 a los 6 aos de vencimiento a partir de la compra. Si los bonos del estado de lowa van a competir con los Bonos de Ahorro de Esta
ecio debe vender el estado de lowa sus bonos? Suponga que no se hacen pagos en efectivo sobre los bonos de ahorro antes de su amor

orteo de la loteria que

partir de hoy. Puesto
ive, hay oportunidades

ra ganar las siguientes

el periodo de 10 aos?

00 lo recibira en 15

compaa le permitira elegir una de las alternativas que se muestran en la tabla siguiente.

CANTIDAD UNICA
3 AOS
9 AOS
E 20 AOS

COSTO DE OPORTUNIDAD
11%
11%
11%

VALOR ACTUAL
S/. -20,473.36
S/. -21,109.94
S/. -19,845.43

en $20,000 actuales?
natiba A y B, por que son superiores a $20,000.00

r tiene una oportunidad de comprar alguna de las inversiones que se muestran en la tabla
antidad del flujo positivo de efectivo unico y su ao de recepcion. Suponiendo que Tom

PRECIO

Actual es Mayor.

AO DE RECEPC.
18000
600
3500
1000

5
20
10
40

-$168,000.00
-$60,600.00
-$103,500.00
-$601,000.00

VALOR Actual
48000
3600
13500
16000

que se muestran en la
el periodo de
d ocurren al final

periodo del deposito (aos)

10
6
5
8
30

te, calcule el valor presente de la anualidad, suponiendo que los flujos de efectivo ocurren al final de cada ao.

e retiro inmediato, que con una cantidad unica que pague hoy le propocionara $12,000 cada fina de ao

ones de bajo riezgo en comparaion con la anualidad de retiro

cantidad unica.
mio en forma
cir, $1000,000
pagados de

durante los

vez de 5% sobre

madamente a

Pago
Periodo
VF
Tasa
Va

40000
25
1000000
7%
-$466,143.33

Rta:
TASA DCTO
8%
10%
6%
5%

Factor de Interes
12.5
10
16.66666667
20

Valor Presente
275000
1000000
50000
1200000

te, determine la cantidad de depsitos anuales iguales a fin de ao necesarios para acumular la suma dada al final del periodo especific

exactamente, usted estima que necesita acumular $220,000.00 al final de los 42 aos a partir de hoy.
cuenta que paga 8% de interes anual.

ndo de $220,000.00 al final de los 42 aos?

nto tendra acumulado al final del ao 42?

ada fin de ao , durante a vigencia de los prestamos que se muestran en la tabla

lecido de cad prestamo.
Rta.
TASA INT.
PLAZO PREST. AOS
PAGO
8%
3
-$4,656.40
12%
10
-$10,619.05
10%
30
-$7,955.94
15%
5
-$1,193.26

s sugiere una inversin que no paga intereses establecidos pero que rendir $2,000 al final de tres aos

sgo, que gana un rendimiento anual de 8%. Por cul inversin debe decidirse y por qu?

en invertir en la primera opcin.

6.00 si la compaa recibir $2000.00 cada ao durante los proximos 10 aos

o de depsito si el inters se capitaliza anualmente a la

mero de periodos, n, para calcular el factor de inters

con los Bonos de Ahorro de Estados Unidos, que pagan

nos de ahorro antes de su amortizacin.

ALOR Actual

da ao.

ada al final del periodo especificado, suponiendo la