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Resultados 3T14

CPFL Energia 2014. Todos os direitos reservados.

Disclaimer

Esta apresentao pode incluir declaraes que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de
acordo com a regulamentao de valores mobilirios brasileira e internacional. Essas declaraes esto baseadas
em certas suposies e anlises feitas pela Companhia de acordo com a sua experincia e o ambiente econmico,
as condies de mercado e os eventos futuros esperados, muitos dos quais esto fora do controle da Companhia.
Fatores importantes que podem levar a diferenas significativas entre os resultados reais e as declaraes de
expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratgia de negcios da Companhia, as condies
econmicas brasileira e internacional, tecnologia, estratgia financeira, desenvolvimentos da indstria de servios
pblicos, condies hidrolgicas, condies do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas
operaes futuras, planos, objetivos, expectativas e intenes, entre outros. Em razo desses fatores, os resultados
reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implcitos nas declaraes de
expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
As informaes e opinies aqui contidas no devem ser entendidas como recomendao a potenciais investidores e
nenhuma deciso de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informaes ou
opinies. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes ter qualquer
responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilizao ou do contedo desta apresentao.

Este material inclui declaraes sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais
expectativas e projees sobre eventos futuros e tendncias que podem afetar os negcios da Companhia.
Essas declaraes podem incluir projees de crescimento econmico, demanda, fornecimento de energia, alm de
informaes sobre posio competitiva, ambiente regulatrio, potenciais oportunidades de crescimento e outros
assuntos. Inmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposies nas quais essas declaraes se
baseiam.

Condies energticas do sistema em 2014


Nvel de reservatrios no SIN | %

Fatos relevantes

100

Despacho trmico mdio mensal de


15,9 GW mdios desde fev/14

80
60
40
20

43,0

42,0 43,2

40,4

34,4

42,9 38,5 40,4

12/nov (real):
21,4%

0
jan

fev

2001

mar

abr

2002

mai

2008

jun

jul

2009

ago

23,4

19,3 31,9
23,6

23,4

23,2

set

2012

42,6

29,0

out

2013

nov

dez

ENA SE/CO

Carga no SIN 3% abaixo do


estimado pelo ONS entre maro e
setembro de 2014 (principalmente
devido ao menor consumo da
indstria)

Prev. ONS

Energia Natural Afluente | SE/CO | GW mdios


70

5.139 MW de capacidade
instalada adicionados em 2014

Estatsticas de vazo
ENA jan/14 - out/14

MLT

60
50

ENA mdia
[%MLT]

Posio no
histrico
(desde 1931)

nov/14

out/14

set/14

ago/14

jul/14

jun/14

mai/14

13 pior

abr/14

82%

mar/14

SIN

fev/14

19 melhor

jan/14

116%

dez/13

N
nov/13

10

out/13

O Pior

set/13

43%

ago/13

NE
jul/13

20
jun/13

4 melhor

mai/13

153%

abr/13

mar/13

30

fev/13

6 pior

jan/13

66%

dez/12

SE/CO

nov/12

40

Perspectivas para 2015


Cenrios para a evoluo da energia armazenada no SIN em 20151 | %
ENA
Perodo mido

100%
90%

8 pior perodo seco


(ENA mdia 76%MLT)

76,5%

80%
70%

68,5%

60%
50%

40%
30%

43,7%

48,6%
23,4% 19,3%

25,7%

20%

15,0%

10%
0%
out-14 nov-14 dez-14 jan-15
Cenrio I: 83%MLT

Capacidade instalada a
ser adicionada em
2015:
8.457 MW2
4

fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15

jul-15

ago-15 set-15

Cenrio II: 100%MLT - desligando trmicas mais caras

Cenrios CPFL
Probabilidade ENA <=
83% MLT

14%

100% MLT

54%

out-15 nov-15
EARM mdio hist

O risco de
racionamento
para 2015, segundo a
PSR3, de 19%

1) Considera-se, no cenrio I: (i) carga prevista pelo ONS/EPE, revista no incio de ago/14; (ii) despacho trmico integral reduzido de 12%; (iii) reduo da eficincia hidrulica (efeito frico);
e (iv) atraso de 6 meses de elicas com incio de operao a partir de ago/15, totalizando 500 MWm de ago/15 a dez/15. No cenrio II, consideram-se as mesmas premissas, com exceo do
despacho trmico, que foi limitado s usinas com CVU abaixo de R$ 400/MWh a partir de mai/15. 2) Estimativa CPFL. 3) Base novembro.

Reduo do PLD teto (AP 054) | Menores riscos para o setor,


contribuindo para um reequilbrio do sistema
Limites do PLD
O PLD teto atual:
Definido em 2003, com base em uma trmica que
hoje est indisponvel
Onera consumidores, distribuidoras e geradores
No incentiva a contratao de longo prazo de
geradores, o que leva frustrao de leiles e
considervel transferncia de riqueza entre os
agentes

A reduo traz benefcios para o sistema:


Reduz riscos financeiros na liquidao da CCEE
Permite a correta alocao de custos sistmicos
aos consumidores, nos momentos de PLD elevado

Reduz os custos oriundos da exposio


involuntria das distribuidoras e do GSF das
geradoras

Rateio ESS
Proposta: manter o critrio atual de rateio do

ESS, uma vez que se trata de um encargo para


garantir a confiabilidade, estabilidade e atendimento
da demanda, beneficiando os usurios finais do
SIN

Situaes em que pode haver exposio:


sazonalidade de consumo, contratao e
gerao de energia (mesmo com contratao de
100%)
exposies no-gerenciveis: GSF, exposio
involuntria das distribuidoras (inclusive em
funo das cotas)

Destaques 3T14
Crescimento de 0,2% nas vendas na rea de concesso - residencial (+4,4%),
comercial (+6,9%) e industrial (-5,9%)
Aporte de Conta ACR no montante de R$ 205 milhes no 3T14, para
cobertura de exposio involuntria e despacho de trmicas
Reajuste tarifrio econmico de 19,73% na CPFL Piratininga, em out/14
Comercializao e Servios - EBITDA de R$ 70 milhes no 3T14
Investimentos de R$ 251 milhes no 3T14 e de R$ 782 milhes no
9M14
Expanso CPFL Renovveis: concluso da associao com a DESA
em 30/set, com eficcia a partir de 01/out
Manuteno das aes da CPFL Energia na carteira do Dow
Jones Sustainability Emerging Markets Index (DJSI Emerging
Markets), pelo 3 ano consecutivo
CPFL Energia foi eleita a melhor empresa do pas no setor
de energia pelo Anurio poca Negcios 360
CPFL entre as 150 melhores empresas para se
trabalhar pelo Guia Exame Voc S.A. 2014, pelo 13
ano consecutivo

Vendas de energia no 3T14


Vendas na rea
de concesso | GWh
+0,2%

14.490
4.407

-6,6%

+4,7%

14.516
14.490

4.115

165
+4,4%

10.084
3T13
TUSD

+3,1%

Capacidade instalada de
Gerao1 | MW

Vendas por classe


de consumo | GWh
149
+6,9%

(381)
-5,9%

2.952
92

3T14

3T13

Resid.

Comerc.

Indust.

14.516

754

+16,6%

880

+0,2%

2.198

+0,6%

2.212

3T14

3T13

+4,4%

10.401
Demais

3.091

Cativo (Distribuio)

Renovveis

3T14
Convencional

Crescimento na rea de concesso | Comparativo por regio | %


2,5
0,2
Brasil

-0,2

0,2

1) Considera 58,8% da CPFL Renovveis

-2,4
Sudeste

Sul

1,8

Classe residencial | Falta de gua vem afetando o consumo


de energia, especialmente na CPFL Piratininga
Classe Residencial na CPFL Piratininga | %

Populao mais atingida pela


falta de gua na CPFL Piratininga | %

14,0

6,4
4,6

4,5

Sorocaba
16,5%

Itu
4,3%

6,0

5,9
1,8

1T13

2T13

3T13

4T13

1T14

2T14

Chuveiro

Demais
68,6%

3T14

Equipamentos relacionados ao
consumo de gua em uma residncia1 | %

Desempenho do consumo
por consumidor residencial

Lava-roupa

17% 6%

77%
Demais
8

Indaiatuba
5,8%

1) Em uma residncia tpica da CPFL Piratininga, no ano de 2013, com base na Pesquisa de Posses e Hbitos da CPFL Energia.

Salto
2,9%
Vinhedo
1,8%

Classe industrial | Manuteno da remunerao da distribuidora


apesar da queda na produo industrial
Consumo (kWh) e Demanda (kW) | exemplo
terico para um consumidor

Composio da tarifa industrial (alta tenso)


Demanda (kW): contrato para uso da rede da distribuidora
Inclui custos fixos, como Parcela B e custos de transmisso
Os contratos de demanda, e consequentemente a respectiva
receita, no vm apresentando reduo

Consumo (kWh): energia efetivamente consumida na rede


Inclui apenas custos variveis, como energia e perdas, alm
de encargos setoriais
Consumo (kWh)

Os encargos tem neutralidade garantida e independem


da variao de consumo

Demanda (KW)

Produo Industrial e Consumo industrial


na CPFL Energia | % 12 meses

Consumo e Demanda1 da classe industrial | % 12 meses

15%

7,1

7,1

7,3

8,1
5,0

4,8

10%

3,0

5%

2,7

2,6 3,3

2,7

0,3

0%
-5%

-2,2

-10%

-6,7

Produo Industrial Brasil

1) Demanda Faturada (Fora Ponta e No Segmentada)

set/14

mai/14

set/13

Consumo Faturado

jan/14

mai/13

jan/13

set/12

mai/12

jan/12

set/11

mai/11

jan/11

set/10

mai/10

jan/10

set/09

mai/09

set/08

jan/09

mai/08

jan/08

-15%
2008

2009

2010

2011

Consumo (kWh)

2012

2013

Demanda (kW)

2014

Resultados 3T14
Receita Lquida

EBITDA

19,2%
R$ 645 milhes
IFRS

Consolidao Proporcional
Gerao2
+ A/P Regulatrios
- Itens No-Recorrentes

3T13
R$ 3.367
milhes

3T14
R$ 4.012
milhes

-19,3%
R$ 205 milhes
3T13
R$ 1.065
milhes

3T14
R$ 3.805
milhes

-72,6%
R$ 258 milhes

3T14
R$ 860
milhes

3T13
R$ 355
milhes

9,3%
R$ 85 milhes

10,4%
R$ 359 milhes
3T13
R$ 3.446
milhes

Lucro Lquido

3T13
R$ 913
milhes

-12,6%
R$ 33 milhes

3T14
R$ 999
milhes

3T13
R$ 261
milhes

EBITDA

10

3T14
R$ 97
milhes

3T14
R$ 228
milhes

Lucro Lquido

3T13

3T14

Consolidao proporcional da Gerao (A)

12

36

Ativos e Passivos Regulatrios (B)

135

52

83

45

GSF e Compra de Energia (CPFL Gerao e CPFL Renovveis)

30

123

30

89

Alienao de ativos nas distribuidoras

47

31

Reverso de proviso ESS (CPFL Gerao e CPFL Renovveis)

11

Subtotal No-Recorrentes (C)

28

123

89

Total (A+B+C)

151

140

94

131

1) Exclui Receita de Construo . 2) Considera os projetos de gerao na sua participao.

3T13

3T14

Resultados 3T14 | Gerencial


EBITDA | R$ Milhes

1.065

(135)

-19,3%
359

(28)

12

(113)

(159)

913

999

(36)

123

EBITDA
3T14
Gerencial

Consol.
Prop.
3T14

No-Rec.
3T14

52

860

A/P
Regulat.
3T14

EBITDA
3T14
IFRS

3T13

3T14

174,6

662,1

2,23

2,45

+9,3%
EBITDA
3T13
IFRS

A/P
Regulat.
3T13

No-Rec.
3T13

Consol.
Prop.
3T13

EBITDA
3T13
Gerencial

Receita
Lquida

Custo
Energia e
Encargos

PMSO
+EPP

Aumento de 10,4% na Receita Lquida2 (R$ 359 milhes)


Comercializao e Servios (R$ 130 milhes);
Gerao Convencional (R$ 116 milhes) e CPFL Renovveis (R$ 38 milhes);
Distribuio (+ R$ 75 milhes)
Aumento de 5,6% no Custo com Energia e Encargos (R$ 115 milhes)
PLD (R$/MWh)4
Gerao Convencional (R$ 49 milhes) e Comercializao e Servios (R$ 47 milhes)
Distribuio (R$ 15 milhes) e CPFL Renovveis (R$ 4 milhes)
R$/US$5
Aumento de 33,3% nas despesas de PMSO (R$ 159 milhes)
Aquisio de leo para despacho da EPASA (R$ 133 milhes) e PMSO Servios (R$ 13 milhes)

Aumento de 13,2% em Despesas com Pessoal (R$ 21 milhes)


Reduo de 4,2% em MSO (R$ 10 milhes) reduo de despesas legais e judiciais (R$ 6 milhes) e outros (R$ 4
milhes)
11

1) Inclui consolidao dos projetos; 2) Exclui Receita de Construo;


3) Pessoal, Material, Servios de Terceiros e Outros + Entidade de Previdncia Privada;

4) PLD mdio SE/CO 5) Dlar final de perodo

PMSO 1S14
Gerencial| PMSO
Comparao
e 2013
Custos
Gerenciveis
gerencial realcom
20142012
x 2011
PMSO Gerencial Nominal | R$ Milhes
MSO
P

1.346

PMSO Gerencial Real | R$ Milhes


MSO
P

1.330

1.248

1.303

1.571

882

756

741

664

661

591

589

584

641

689

2011

2012

2013

12M3T14

2011

R$ 268 milhes
(-17,1%)

1.467

818

1.297

IGPM: 16,7%

1.303

690

661

650

607

641

2012

2013

12M3T14

Reduo de PMSO em 17,1% (R$ 268 milhes) em bases reais


Reduo de Pessoal em 6,9% (R$ 48 milhes)
Reduo de MSO em 25,0% (R$ 220 milhes)

12

1) Valores de set/14. Variao do IGP-M no perodo 2014 x 2011= 16,7%; 2014x2012 = 10,3% e 2014 x 2013 = 3,9%. PMSO sem Entidade Previdncia Privada. Exclui
efeitos no recorrentes, aquisio de leo combustvel para EPASA, PMSO do segmento de Servios e CPFL Renovveis e Despesas Legais e Judiciais

Resultados 3T14 | Gerencial


Lucro Lquido | R$ Milhes
355

-72,6%

83

85

(111)

261

(14)

228

89
45

-12,6%
Lucro Lq.
A/P
3T13
Regulat.
IFRS
3T13

No-Rec.
3T13

Cons.
Prop.
3T13

Lucro Lq. EBITDA Resultado Deprec./


3T13
Financeiro Amortiz.
Gerencial

IR/CS

Lucro Lq.
3T14
Gerencial

No-Rec.
3T14

Aumento de 9,3% no EBITDA (R$ 85 milhes)


R$ 913 milhes no 3T13 para R$ 999 milhes no 3T14
Aumento de R$ 111 milhes no Resultado Financeiro Lquido Negativo

CDI
R$/US$

A/P
Regulat.
3T14

(3)

97

Cons.
Prop.
3T14

Lucro Lq.
3T14
IFRS

3T13
8,6% a.a.

3T14
11,2% a.a.

2,23

2,45

Aumento do CDI e mudana na composio do estoque de dvida (R$ 73 milhes)


Variao cambial Itaipu (R$ 16 milhes) e menores juros capitalizados na CPFL Renovveis (R$ 10 milhes)
Outros (R$ 30 milhes): Liquidao antecipada de debntures na CPFL Gerao (R$ 9 milhes); descontos em acordos
contratuais na CPFL Paulista (R$ 5 milhes) etc.
Aumento de receita de aplicaes financeiras, atualizaes de depsitos judiciais e outros (R$ 18 milhes)
Aumento de 8,5% em Depreciao e Amortizao (R$ 14 milhes)
Reduo de Imposto de Renda e Contribuio Social (R$ 8 milhes)
13

1) Inclui consolidao dos projetos 2) Dlar final de perodo

Resultados por segmento no 3T14 vs. 3T13 | dados ajustados1


Gerao Convencional
e Renovveis

Distribuio

Comercializao
e Servios

Receita Lquida
R$ 3.805 milhes

10,4%

R$ 2.850 milhes

2,7%

R$ 835 milhes

47,8%

R$ 639 milhes

41,9%

3,3%

R$ 70 milhes

354,9%

13,0%

R$ 46 milhes

327,1%

EBITDA
R$ 999 milhes2

9,3%

R$ 518 milhes

3,3%

R$ 416 milhes

Lucro Lquido
R$ 228 milhes3

12,6%

R$ 143 milhes

28,1%

R$ 77 milhes

Destaques
Participao no EBITDA:
Comercializao
e Servios
Distribuio
7%
52%
41%

Gerao Convencional
e Renovveis

14

Crescimento de 0,2% nas


vendas na rea de
concesso com ganho no
mix - residencial (+4,4%),
comercial (+6,9%) e
industrial (-5,9%)
Aumento da despesa
financeira lquida,
principalmente por conta das
atualizaes monetrias e
cambiais

Incio de 5 projetos
da CPFL Renovveis

Expanso da CPFL
Servios

Sazonalizao de
contratos

Aumento da margem
na Comercializao
de energia

Aumento da despesa
financeira lquida, por
conta da elevao na
taxa de juros

1) Considera consolidao proporcional dos ativos de gerao (+) Ativos e passivos regulatrios (-) Itens no-recorrentes (-) Receita/custo de construo.
Desconsidera eliminaes de transaes intercompany. 2) Inclui EBITDA da holding. 3) Inclui resultado da holding e amortizao do gio de aquisio.

Endividamento | Controle de covenants financeiros


Alavancagem1 | R$ bilhes
12,6

12,2

12,8

13,2

13,0

3,59

3,58

3,44

3,33

10,0

Dvida Lquida ajustada1


/EBITDA ajustado2

EBITDA ajustado1,2
R$ milhes

2,73

2,89

2011

2012

2013

1T14

2T14

3T14

3.665

4.377

3.399

3.570

3.830

3.896

Custo da dvida bruta3,4 | ltimos 12 meses


Nominal
Real

17,7%

15

TJLP

21%

3T14

2T14

3,0% 2,4% 3,0% 2,9% 3,0%

1T14

2011

2010

4,9% 4,4% 4,3%

9,9%
9,0% 8,4% 9,1% 9,7%

2013

10,5% 11,1%

2012

9,4%

2009

7,3% 7,1%

2008

9,9%

13,4%
12,1%

2007

7,9%

2005

2004

9,4%

13,4%

2006

13,9%

Composio da dvida bruta por


indexador | 3T14 1,4

CDI

69%

6%
Prefixado
(PSI)

3%
IGP

1) Critrio dos covenants financeiros; 2) EBITDA ltimos 12 meses; 3) Critrio IFRS; 4) Dvida financeira (+) entidade de previdncia privada (-) hedge.

Perfil da dvida | em 30/set/2014


Cronograma de amortizao da dvida1,2 | set/14 | R$ milhes

Cobertura do caixa:

3.822

Prazo mdio: 3,81 anos


Curto-prazo (12M): 17,0% do total

1,35x amortizaes
de curto-prazo (12M)

3.077

3.196
2.932

2.833
2.469

2.019

170
Caixa

16

Curto Prazo

2015

2016

2017

2018

1) Considera apenas o principal da dvida; 2) Critrio Covenants; 3) Considera amortizao a partir de Out/2015.

2019

2020+

Gerao | Empreendimentos em construo

Entrada em
operao em 20162018(e)

Incluindo
Projetos de DESA
Complexo Campo dos Ventos
e Complexo So Benedito

Complexo Morro dos


Ventos II

PCH Mata Velha

Complexo Pedra
Cheirosa

20161

20161

20161

20182

Capacidade Instalada

231,0 MW

29,2 MW

24,0 MW

51,3 MW

Energia Assegurada3

120,9 MWm

15,3 MWm

13,1 MWm

26,1 MWm

ACL 20 anos

13 LEN 2011
R$ 125,14/MWh
at 2035

16 LEN 20135
R$ 143,30/MWh
at 2047

Leilo A-5 2013


R$ 125,04/MWh
at 2037

Firmado contrato para


fornecimento de
aerogeradores; projetos
executivos em elaborao

BNDES (aprovado em
Out/2014)

BNDES (em anlise)

Fase de negociao do
contrato de
fornecimento dos
aerogeradores

Entrada Operao

PPA4

Status

17

1) Entrada em operao gradual a partir do 2T16; 2) Entrada em operao gradual a partir do 1S18; 3) Energia assegurada calculada no P90; 4) Moeda Constante (Set-14);
5) Com a antecipao do trabalho, um contrato bilateral (Mercado Livre) ser cumprido entre 2016 e 2018, quando o fornecimento do LEN 2013 ser iniciado.

Desempenho das aes


Desempenho das aes
na BM&FBovespa | 9M141,2
5,4%

5,1%

Desempenho das aes


Desempenho dos ADRs na NYSE | 9M141,2
3,3%

1,3%
5,1%
-3,6%

CPFE3

IEE

IBOV

Volume mdio dirio


na BM&FBovespa + NYSE 2 | R$ milhes
4.183
37,1

+27,9%
+5,5%

16,0
21,1
9M13
Bovespa
18

NYSE

CPL

Dow Jones
Index

Dow Jones
Br20

39,2

Ingresso na carteira do
Dow Jones
Sustainability Emerging
Markets Index (DJSI
Emerging Markets) pelo
3 ano consecutivo

16,3

Reconhecimento em sustentabilidade empresarial

22,9

Avaliadas: 830 maiores empresas de 23 pases


emergentes

9M14

86 empresas atingiram os requisitos estabelecidos pela


Dow Jones (17 brasileiras)

5.348

N mdio dirio de
negcios na BM&FBovespa

Fonte: Economatica; 1) Cotao com ajuste por proventos; 2) At 30/09/14

Entre as 17 brasileiras, 3 so do setor de energia eltrica

Prmios e Reconhecimentos

Empresa do Ano 2014 | poca Negcios 360

Avaliao das 250 melhores empresas brasileiras


CPFL Energia a 1 colocada no setor de Energia

As melhores empresas para voc trabalhar 2014 | Guia Voc S/A

Escolha das 150 melhores empresas para se trabalhar


no Brasil

A CPFL ficou entre as empresas escolhidas pelo 13


ano consecutivo

19

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