El valor del dinero a travs del tiempo.

El valor del dinero en el tiempo (en ingls, Time Value of

Money, abreviado usualmente como TVM) es un concepto basado
en la premisa de que un inversionista prefiere recibir un pago de
una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo monto en
una fecha futura. En particular, si se recibe hoy una suma de
dinero, se puede obtener inters sobre ese dinero. Adicionalmente,
debido al efecto de inflacin (si esta es positiva), en el futuro esa
misma suma de dinero perder poder de compra.
Todas las frmulas relacionadas con este concepto estn basadas
en la misma frmula bsica, el valor presente de una suma futura
de dinero, descontada al presente. Por ejemplo, una suma FV a ser
recibida dentro de un ao debe ser descontada (a una tasa
apropiada i) para obtener el valor presente, PV.
Algunos de los clculos comunes basados en el valor tiempo del
dinero son:

Valor presente (PV) de una suma de dinero que ser recibida

en el futuro.

Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente

de un flujo de pagos futuros iguales, como los pagos que se
hacen sobre una hipoteca.

Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo

de pagos perpetuos, o que se estima no sern interrumpidos ni
modificados nunca.

Valor futuro (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en una

cuenta de depsito) a una cierta tasa de inters.

Valor futuro de una anualidad (FVA) es el valor futuro de un

flujo de pagos (anualidades), donde se asume que los pagos se
reinvierten a una determinada tasa de inters.

Valor anual
(VA) Qu es el valor anual?
El valor anual es el mtodo ms recomendable en virtud de que es
muy sencillo de calcularse; la mayora de la gente comprende el
concepto de medida del valor.
El valor anual es un mtodo que se utiliza comnmente para
comparar
alternativas.

Significa que todos los ingresos y desembolsos son convertidos en

una cantidad anual uniforme equivalente que es la misma cada
periodo.
El valor anual se le denomina de varias maneras:
Valor anual equivalente (VAE),
Costo anual equivalente (CAE),
Equivalente anual (EA)
Valor anual uniforme equivalente (VAUE).
Existen algunos factores que deben tomarse en cuenta:
1. El valor anual debe calcularse exclusivamente para un ciclo
de vida .
2. La alternativa que sea elegida se repetir para los ciclos de
vida futuros igual que el del primer ciclo.
3. Todos los flujos de efectivo tendrn los mismos valores
calculados en cada ciclo de vida.
4. Los servicios proporcionados son necesarios al menos
durante el MCM de las alternativas de vida.
Cuando podemos hacer uso de este mtodo?
El valor anual se utiliza en cualquier caso donde sea factible aplicar
un
anlisis
de
VP,
VF
y
costo
beneficio.
Es muy til en:

Estudios de reemplazo de activos y tiempos de retencin para

minimizar costos anuales globales.
Estudios de punto de equilibrio y decisiones de fabricar o
comprar.
Estudios relacionados con costos de fabricacin o produccin,
en las que la medida costo/unidad o rendimiento/unidad
constituye el foco de atencin.

Importancia de la recuperacin del capital y valores del V.A

Para saber qu hacer en una empresa cuando se necesita tomar la
decisin sobre dos alternativas es importante analizar si se podr
recuperar el capital que invertimos, cuando esto no es as el proyecto
o la alternativa es descartada.
El mtodo de VA por lo comn es la tcnica de evaluacin ms
sencilla de llevar a cabo cuan se especifica TMAR
Alternativas de evaluacin mediante el anlisis VA

TMAR. (Tasa Mnima Atractiva de Rendimiento), valor mnimo de las

tasas de retorno paraque una alternativa sea financieramente viable.
TMAR La alternativa elegida posee:
El menor costo anual equivalente (alternativas de servicio)
El mayor ingreso equivalente (alternativas de ingresos)
Para alternativas mutuamente exclusivas, calcule el VA usando
la
TMAR:
Una alternativa VA >0 la TMAR se alcanza o se rebasa.
Dos o ms alternativas: se elige el costo mnimo o el ingreso
mximo reflejados ene l valor VA (numricamente mas
grande).
Si los proyectos son independientes, se calcula el valor de VA
usando
la
TMAR.
Todos los proyectos que satisfacen la relacin del VA>0 son
aceptables.
Aprendamos a resolver problemas de valor anual
Este mtodo se basa en calcular qu rendimiento anual uniforme
provoca la inversin en el proyecto durante el perodo definido.
Por ejemplo:
Supongamos que tenemos un proyecto con una inversin inicial de
Bs. 1.000.000. El perodo de beneficio del proyecto es de 5 aos a
partir de la puesta en marcha y la reduccin de costo cada ao
(beneficio del proyecto) es de Bs. 400.000. La TREMA (Tasa de
recuperacin mnima aceptada) o Tasa de Descuento es del 12%. Se
calculan las anualidades de la inversin inicial: esto equivale a
calcular qu flujo de efectivo anual uniforme tiene el proyecto,
combinando la inversin y los beneficios. La situacin equivale a pedir
un prstamo de Bs. 1.000.000 por 5 aos al 12%. Si es as, se
devolveran Bs. 277.410 cada ao durante 5 aos.

Martin est incrementando la fuerza de empuje adicional del motor

principal de cohetes, con la finalidad de obtener ms contratos. Se
espera que un equipo de rastreo requiera una inversin de Bs.13
millones, de los cuales 8 millones se comprometen ahora y al se
gastan al final del ao 1 del proyecto.
Se espera que los gastos de operacin anuales para el sistema
comiencen a efectuarse el primer ao y continen a 0.9 millones
anuales. La vida til del rastreador es de 8 aos, con un valor de
salvamento de Bs. 0.5 millones .Calcule el V.A para el sistema, si la
TMAR actual es de 12% anual.

Valor anual de una inversin permanente

EL VALOR ANUAL PERMANENTE

Se utiliza en la evaluacin de proyectos del sector pblico. Como
control de inundaciones, canales de riego, puentes y otros proyectos
a gran escala.
Resolvamos un problema! Un ingeniero de becke consuting recibe un
bono
de
$10000.
si hace un deposito ahora a una tasa de inters del 8%
anual. Cuntos aos debe acumularse el dinero antes de que
ella retire $2000 anuales por siempre? Alternativas de evaluacin
mediante el anlisis del V.A El mtodo de VA por lo comn es la
tcnica de evaluacin ms sencilla de llevar acabo cuando se
especifica la Resolucin de problemas.

VALOR PRESENTE (VP)

El mtodo del valor presente (VP) se basa en el concepto del
valor equivalente de todos los flujos de efectivo relativos a alguna
base o punto de inicio en el tiempo, llamado presente. Es decir, todos
los flujos de entrada y salida de efectivo se descuentan al momento
presente del tiempo con una tasa de inters.
Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de
un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una
inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual
(es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de
caja futuros del proyecto.
Es la diferencia del valor actual de la Inversin menos el valor
actual de la recuperacin de fondos de manera que, aplicando una
tasa que corporativamente consideremos como la mnima aceptable
para la aprobacin de un proyecto de inversin, pueda determinarnos,
adems, el ndice de conveniencia de dicho proyecto. Este ndice no
es sino el factor que resulta al dividir el Valor actual de la
recuperacin de fondos entre el valor actual de la Inversin; de esta
forma, en una empresa, donde se establece un parmetro de
rendimiento de la inversin al aplicar el factor establecido a
la Inversin y a las entradas de fondos, se obtiene por diferencial el
valor actual neto, que si es positivo indica que la tasa interna de
rendimiento excede el mnimo requerido, y si es negativo seala que

la tasa de rendimiento es menor de lo requerido y, por tanto, est

sujeto a rechazo.
El valor presente de una alternativa de inversin es una medida
de cunto dinero podra dedicar un individuo o empresa a una
inversin, adicional a su corso. O bien, dicho de otra forma, un VP
positivo de un proyecto de inversin es la cantidad de dinero de
utilidad por encima de la cantidad mnima que requieren los
inversionistas.
Si VP < Desembolso inicial, la inversin no es rentable
Si VP = Desembolso inicial, la inversin no genera ganancias ni
perdidas
Si VP > Desembolso inicial, la inversin es rentable
Tiene como objetivo maximizar una inversin y conocer si un
proyecto es rentable o no.
Es importante tener en cuenta que el valor del valor presente
depende de las siguientes variables: inversin inicial previa,
inversiones durante la operacin, flujos netos de efectivos, tasa de
descuentos y el nmero de periodos que dura el proyecto