EXPOBOLSA

9 de Mayo de 2013

El SISTEMA FINANCIERO es el conjunto de instituciones que hace posible el

encuentro entre OFERTANTES y DEMANDANTES de fondos....

Recursos

Entes Superavitarios
de Capital

ELEX
Sistema Financiero
Entes Deficitarios
de Capital

El sistema financiero permite la transferencia

de fondos del ofertante al demandante

Sistema
Financiero
ELEX
Mercado
de Valores

Banca

FORMAS:
Mercado
Primario

Mercado
Secundario

Directa : Mercado de Valores

Indirecta: Bancos

Lima, Plaza de Armas Siglo XIX

Siglo XIX Lima, 1860

Mercado
Principal

Empresas
Locales

Mercado
Alternativo

Medianas
Locales

Segmento
de Riesgo

Empresas
Extranjeras

ADRs

Mineras
Locales

Juniors
Can/Aus/UK

Otras
Juniors

Agente
Promotor

Empresas
Extranjeras
(IOSCO)

ETFs

MILA

Empresas
Colombianas

Empresas
Chilenas

OTC
(Datatec)

Gobierno

Banco
Central

Monedas

Fondos de
Inversin

Beneficios para las Empresas

Poner en Valor el Patrimonio

Levantamiento de Capital /
Menores Costos de
Financiamiento
Prestigio

Visibilidad /Exposicin

Mila: Tres en uno

Otros

Valorizacin transparente (Mercado)

Mayor Liquidez (incrementa valor)

Mayores posibilidades de financiamiento

Reduce Costo restructurar pasivos

Transparencia contribuye a mejorar percepcin de orden,

estabilidad y profesionalismo
Facilita atraccin y retencin de talentos
Reportes de analistas
Inters de potenciales M&A y Joint Ventures
Cobertura de Prensa

Acceso automtico a Bolsas de Valores de Colombia y Bolsa de

Comercio de Santiago (Chile).

Atraccin y retencin de personal (opciones)

Mecanismo de salida empresas familiares.
Responsabilidad Social (informacin a la comunidad)

Mercado
Principal

Empresas
Locales

Acciones
(78%)

ADRs
(2.0%)

Reporte
Acciones (11%)

Renta Fija
(8%)

Reporte RF

Soberanos

Prstamo de
Valores

Ventas en
Corto

MIENM

Plazo con
Prima

Monedas

Ofertas
Publicas

Col. Primarias
(1%)

Letras del
Tesoro

Empresas
Extranjeras

ADRs

Fondos de
Inversin

Proyectos y Mejoras
Nueva Estructura Tarifaria
Implementacin del DMA
Mejora en Plataforma de Negociacin
(Millenium)
Redefinicin Prstamo de Valores / Ventas
en Corto
Reactivacin de Mdulo de Divisas
Reporte Extendido
Activar Mercado de Deuda Pblica
Otros:
IGK (Reforma de Mercado de K)
Evaluar Desarrollo de ETFs locales
Proveedor de Precios
Estudio Algoritmics y HFT
Registro OTC

Mercado
Alternativo

Acciones

Papeles
Comerciales

Col. Primarias

Medianas
Locales

Bonos

Proyectos y Mejoras
Lanzamiento de Mercado
Repotenciar el BVL Avanza

Otros
Mejora de Aspectos Tributarios
Evaluar posibles fondos complementarios
(Mi Primera Colocacin)
Difusin y Capacitacin

Segmento
de Riesgo

Mineras
Peruana

Mineras
Locales

Juniors
Canadienses

Juniors
Australianas

Junior
UK

Juniors
Can / Aus / UK

Juniors
Otros Pases

Proyectos y Mejoras
Acuerdos con Bolsas Toronto, Australia
y Canad
Activar el Mercado Australiano

Otras

Otros
Consolidar posicionamiento Regional
Evaluar Implementacin de otros
sectores a este segmento
(Electricas?)
Mejorar plataforma para Post- Trade
con Canada.

Empresas
Colombianas

MILA

Acciones

Juniors

Renta Fija

ETFs

Colocaciones
Primarias

Fondos de
Inversin

Empresas
Chilenas

Empresas
Mexicanas

Proyectos y Mejoras
Colocaciones Primarias (Acciones)
Implementar mejoras en Post-Trade
Incluir Mxico
Incluir Renta Fija

Otros
Relanzamiento del MILA (Internacional)

Las BVs, como complemento a la economa de los

pases, intenta satisfacer tres grandes intereses:
El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el
mercado y ser adquiridas por el pblico, obtiene de sta el
financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar
riqueza.
El de los ahorristas, porque se convierten en inversionistas y
en la medida de su participacin pueden obtener beneficios
por la va de los dividendos que le reportan sus acciones.

El del Estado, porque tambin en la Bolsa, dispone de un

medio para financiarse y hacer frente al gasto pblico, as
como adelantar nuevas obras y programas de alcance social.

Principales participantes en el Mercado de Valores

SMV
(Entidad Reguladora)

Inversionistas

Emisores

Slo Renta Fija

Nmero: 33

Renta Variable
y Renta Fija

Nmero: 266

1/ ONP y ESSALUD (entidades pblicas)

2/ Titulares con tenencias en Cavali

Intermediarios
AFPs

N: 04

Bancos

N: 15

Sociedad Agentes de Bolsa

Nmero: 25

Fondos Mutuos

N: 51

Cias. de Seguros

N: 14

Otros 1/

N: 2

Otros Inv.
Residentes 2/

Otros Inv.
No Residentes 2/

N: 479,262

N: 1,958

Operaciones en la Bolsa - ELEX

ELEX

SABs

Clientes

Mercado Integrado Latinoamericano - MILA

Clientes

ELEX

SABs

SABs

Sistema Electrnico de Neg Terminales Remotos

Clientes compradores y
vendedores

Propuestas de
compra y de venta

ELEX

SABs

Empresas listadas en la BVL con valores de R.V.

AFP

Agrario
Bancos y
Financieras

20
10%

26

2%

9%

6%

Diversas

45

Industriales

56

Mineras

25

Mineras Juniors

15

Seguros

13

Servicios Pblicos

22

11%

6%

11%
20%

25%
AFP
Agrario

Total

226

Bancos y
Financieras
Diversas
Industriales

Mineras

Capitalizacin Burstil US$140 mil millones

0%
8%

1%
17%

A.F.P.
BANCOS Y FINANCIERAS
6%

DIVERSAS
1%

AGRARIO
INDUSTRIAL

11%

JUNIORS
MINERAS

SERVICIOS PUBLICOS
55%

1%

SEGUROS

Definicin General MAV

Mercado burstil con menores o diferentes

requerimientos respecto al mercado principal,
dirigido a empresas con limitaciones para acceder
al mercado de valores.
Alternativa de los emisores para estar en el MK.

Por qu la iniciativa de crear el MAV en Per?

o
o
o
o

Economa en crecimiento: 6.4% PBI anual en 10 aos. Necesidad de financiar expansin.

Ms de 70 mil nuevas Pymes se crean al ao. Crecimiento de 10% anual.
Pymes contribuyen con el 70% del empleo y en ms del 40% del PBI del Per.
Si bien existe liquidez en el sistema bancario, las empresas buscan otra fuente de
financiamiento.

Crditos Demandados por Empresas de Ventas Menores a

US$ 75 millones (en miles de millones de US$)
Crec Acum.
Sep 10-Jun 12: 37.1%

30.0
27.6

24.3
21.9

Sep
10
Fuente: SBS

25.6

25.9

Jun

Sep

28.5

22.9

Dic

Mar
11

Dic

Mar
12

Jun

Objetivo

Promover acceso al mercado de capitales a empresas

medianas y pequeas

Otorgar a Pymes, otra alternativa de financiamiento y

menores tasas.
Consolidar el ingreso de empresas del Programa
Avanza BVL a la BVL.

Segmento que facilite la graduacin de empresas al

mercado principal.

MERCADO ALTERNATIVO DE VALORES : MAV

(Resolucin SMV N 025-2012-SMV/01)

Mercado Alternativo de Valores

MAV es una iniciativa para facilitar el acceso
de la pequea y mediana empresa al
mercado burstil.

M
A
V

Las empresas pertenecientes al MAV

contarn con menores requerimientos y
obligaciones de informacin inicial y
peridica.

Estn sujetas a menores tarifas y se busca

que estn exoneradas del impuesto a las
ganancias de capital.

En el MAV las empresas pueden listar

acciones de capital social, colocar bonos e
instrumentos de corto plazo.

A qu empresas
est dirigido el
MAV?

Empresas peruanas
que operen en los
ltimos 3 aos, con
ventas anuales de
hasta
S/.
200
millones hasta S/.
200

No tengan valores
listados
No estn listados
en
Bolsas
extrajeras
Que
no
se
encuentren
obligadas a listar

Las empresas no
podrn
traspasarse
al
MAV
Las empresas del
MAV
debern
graduarse
al
Mprincipal si dejan
de ser medianas

Una alternativa adicional de financiamiento

Acceder a mayores montos de financiamiento y a
menores tasas.
Menores tarifas. La BVL y SMV reducir en 50% sus
tarifas por concepto de inscripcin, cotizacin y
negociacin. CAVALI reducir en 15 tarifas a
Por qu
ingresar a la
BVL?

Reducidos costos por estructuracin y colocacin :

Formatos estndares de prospectos y contratos.

Imagen y reputacin de la empresa. Acercamiento a los

Principios de Gobierno Corporativo

Qu ha cambiado respecto al mercado principal?

Requsitos Listado Mercado Principal Vs Alternativo
Mercado
Principal
2 ltimos
ejercicios

Mercado
Alternativo

Anexo de Informacin sobre el cumplimiento de los

S
Principios de Buen Gobierno
Informe de Clasificacin de riesgo
2
Informacin financiera individual anual auditada
2 ltimos
(ltimo ejercicio)
ejercicios
Presentacin de estados financieros individuales
Trimestral
Adecuacin de estados financieros de acuerdo a
S
Normas Internacionales de Informacin Financiera
Rgimen sancionatorio especial
No

A partir del
03 ao
1

Listado
Memoria anual (ltimo ejercicio)

S
Semestral
S1
S

1/. Si al momento de inscribir sus valores y/o programas de emisin en el Registro, la empresa
no cuenta con EEFF de acuerdo a la NIIF vigente, presentar informacin financiera de acuerdo
a lo sealado en Anexo N6 del Reglamento MAV, con el compromiso de adecuar sus EEFF a
las NIIF en la siguiente presentacin de informacin financiera auditada.

Cul es el potencial de ingreso de empresas pequeas y medianas al MAV?

Hay ms de 9,000 empresas que facturan menos de S/. 200
millones y que podran entrar al MAV
5000
N
de empresas

Histograma de Top 10,000 - Empresas Potenciales

4500
4000
3,491

3500
2,979

3000
2500
2000

1500
1000
500

149

328

983

996

50-30

30-20

483
194

0
300-200

200-100

100-80

80-50

Ventas
S/. Millones

20-10

5-0

CUL ES EL PROCESO QUE DEBO SEGUIR?

Estructuracin
(Formatos SMV)
Empresa decide trminos de
financiamiento: tipo de valor,
monto, plazo y moneda

Colocacin
Se subasta el valor en el
mercado

Inscripcin
Empresa inscribe el valor en el
Registro Pblico del Mercado
de Valores de la SMV RPMV y
en el Registro de Valores de la
BVL

Emisin
Se crea el valor. La empresa
obtiene el financiamiento
deseado.

Acceso al Mercado de Capitales

Retos a superar:
o Informalidad
o Ausencia de buen gobierno
corporativo
o Reconocimiento del emisor
o Clasificacin de riesgo
o Tamao de la emisin
o Riesgo sectorial

Mejora la posicin financiera de la empresa

o Acceso a capitales, facilita su

crecimiento.
o Acceso a mejores condiciones
de financiamiento.
o Incrementa el valor de la
empresa y el patrimonio del
accionista.
o Fcil acceso a cash va
emisin.

Comprar!!!

Vender!!!

Comprar!!!

Comprar y Vender, que?

Renta Variable: Las acciones son

instrumentos emitidos por las
empresas que representan un ttulo
de propiedad sobre una fraccin
del patrimonio, es decir, el
comprador de una accin pasa a ser
propietario de una parte de la
empresa. Se puede ganar por las
utilidades obtenidas por la empresa,
as
como
por
las
posibles
variaciones en el precio de la misma.

Renta Fija : Un bono es una

promesa de pago por parte de un
emisor que toma fondos de los
inversores La rentabilidad de la
inversin est dada por una tasa fija
de inters, pactada para todo el
perodo de duracin de la inversin. El
ttulo valor que recibe a cambio de su
dinero especifica las condiciones y
caractersticas del tipo de inversin..

Se acude a realizar operaciones, hacer inversiones, negocios

Unos buenos

Otros, no tanto..

Y otros.

Riesgo: posibilidad de no ganar como se esperaba o

incluso perder una parte del dinero invertido
Existen diferentes tipos de
riesgo:
-Riesgo pas

-Riesgo empresa
-Riesgo mercado
- Riesgo sector econmico
En Bolsa, el riesgo no es sinnimo de
peligro, sino de cautela
En Bolsa el riesgo se reduce
diversificando e invirtiendo a largo
plazo

Como se forman los precios?

Ley de Oferta y Demanda
Porque sube?
Porque baja?
Mercado
Informacin Oficial
Hechos de Importancia
Estados Financieros
Informacin No Oficial
Medios de
Comunicacin
Foros

En que momento entrar y en que momento salir

+ Cuanto quiero ganar (se realista)

Cuanto tiempo puedo esperar

Cuales son las reglas de prioridad?

EJECUCION
DE
PROPUESTA

1
MEJOR
PRECIO

2
MEJOR
HORA

OPERACIN
REALIZADA

COMO ESTA ZOILC1 ?

1.16 C1.15 V1.20!!

Libro de Propuestas

ZOILC1
COMPRAS

VENTAS

CANTIDAD

PRECIO

CANTIDAD

PRECIO

10,000
5,000
25,000
55,000
100,000

1.15
1.14
1.12
1.10
1.07

6,200
15,800
13,280
50,000
25,000
120,000

1.20
1.21
1.22
1.25
1.28
1.30

COMPRO 30,000 acciones ZOILC1 a S/. 1.16

30,000

ZOILC1

1.16

ZOILC1
COMPRAS
CANTIDAD

VENTAS

PRECIO

30,000

1.16

10,000
5,000
25,000
55,000
100,000

1.15
1.14
1.12
1.10
1.07

CANTIDAD

6,200
15,800
13,280
50,000
25,000
120,000

PRECIO

1.20
1.21
1.22
1.25
1.28
1.30

VENDO 15,000 acciones de ZOILC1 a S/. 1.18

ZOILC1
COMPRAS
CANTIDAD

VENTAS

PRECIO

CANTIDAD

PRECIO

30,000

1.16

15,000

1.18

10,000
5,000
25,000
55,000
100,000

1.15
1.14
1.12
1.10
1.07

6,200
15,800
13,280
50,000
25,000
120,000

1.20
1.21
1.22
1.25
1.28
1.30

COMPRO 2,000 acciones de ZOILC1 a S/. 1.00 !!!

ZOILC1
COMPRAS
CANTIDAD

VENTAS

PRECIO

CANTIDAD

PRECIO

30,000

1.16

15,000

1.18

10,000
5,000
25,000
55,000
100,000

1.15
1.14
1.12
1.10
1.07

2,000

1.00

6,200
15,800
13,280
50,000
25,000
120,000

1.20
1.21
1.22
1.25
1.28
1.30

COMPRO 20,000 acciones de ZOILC1 a S/. 1.18 !!!

ZOILC1
COMPRAS
CANTIDAD
!!!

VENTAS

PRECIO

CANTIDAD

PRECIO

20,000

1.18

15,000

1.18

30,000
10,000
5,000
25,000
55,000
100,000
2,000

1.16
1.15
1.14
1.12
1.10
1.07
1.00

6,200
15,800
13,280
50,000
25,000
120,000

1.20
1.21
1.22
1.25
1.28
1.30

!!!

Operaciones Realizadas
Nro.

Cantidad

Valor

Prec

Monto Efec.

Com

Ven

787

10,000

ZOILC1

1.16

11,600

STZ

YWX

788

5,000

ZOILC1

1.16

5,800

PQR

PAL

789

15,000

ZOILC1

1.18

17,700

DAV

PAL

Como queda el Libro de Propuestas

ZOILC1
COMPRAS

VENTAS

CANTIDAD

PRECIO

CANTIDAD

5,000

1.18

30,000
10,000
5,000
25,000
55,000
100,000
2,000

1.16
1.15
1.14
1.12
1.10
1.07
1.00

6,200
15,800
13,280
50,000
25,000
120,000

PRECIO

1.20
1.21
1.22
1.25
1.28
1.30

QU SON LOS NDICES?

ndice General IGBVL:

Refleja la tendencia promedio de las
cotizaciones de las principales
acciones inscritas en Bolsa, en
funcin de una cartera seleccionada,
que actualmente representa a las 34
acciones
ms
negociadas
del
mercado. Su clculo considera las
variaciones de precios.

ndices Sectoriales:

ndice Selectivo ISBVL:

Mide
las
variaciones
de
las
cotizaciones de las 15 Acciones ms
representativas de la Bolsa de Valores
de Lima
ndice Nacional de Capitalizacin
INCA: conformado por las 20
acciones ms lquidas. El peso de
cada accin en la composicin del
ndice se determina por el tamao de
mercado (capitalizacin del free float).

Evalan el comportamiento de los precios de las acciones agrupadas de

acuerdo a la actividad econmica que ejercen las empresas emisoras.
Existen ndices para los sectores Bancos, Industriales, Mineras, Servicios
Pblicos, Diversas, Agrcolas, etc..

Montos Negociados y Numero de Operaciones

Cifras en
Soles

Da 08 de
Mayo

TOTAL
MERCADO

69,640,709

Nro. Op. Mes de Mayo

856

299,973,267

Ao 2013

6,766,275,438

Variacin anual de los

principales ndices

INDICES

2009
%

2010
%

2011
%

2012
%

2013
%

IGBVL

100.99

64.99

-16.69

4.21

-15.61

ISBVL

91.89

42.86

-14.71

11.53

-13.88

Al lunes 09 de mayo 2013

Francisco Palacio Rey

fpalacio@bvl.com.pe
www.bvl.com.pe