DECISIONES FINANCIERAS DE LAS EMPRESAS

Por definicin, las empresas de negocios o simplemente las empresas- son

entidades cuya funcin primaria es producir bienes y servicios. Como las
familias, tambin las empresas presentan multitud de formas y tamaos. En un
extremo encontramos los talleres pequeos, las tiendas y los restaurantes que
son propiedad de un individuo o de una familia. En otro extremo estn las
compaas gigantescas, como Mitsubishi o General Motors, con miles de
empleados y con una cantidad an mayor de propietarios. La forma de las
finanzas que trata de las decisiones financieras de estas organizaciones recibe
el nombre de finanzas corporativas o de empresas.
Para producir bienes o servicios todas las compaas, tanto grandes como
pequeas, necesitan capital. Se da el nombre de capital fsico a los edificios,
maquinaria y otros insumos intermedios que se utilizan en el proceso de
produccin. Y se llama capital financiero a las acciones, bonos y prstamos con
que se financia la adquisicin del capital fsico.

La primera decisin que una compaa ha de hacer es en qu negocio desea

entrar. A esto se le conoce con el nombre de planeacin estratgica. Se trata
fundamentalmente de un proceso financiero de toma de decisiones, ya que
requiere evaluar los costos y beneficios distribuidos a lo largo del tiempo.

Una vez que los directivos han decidido en que negocios estn, deben preparar
un plan para adquirir fbricas, maquinaria, laboratorios de investigacin, salas
de exhibicin, bodegas y otros activos duraderos, as como la capacitacin del
personal que los operar. Este es el proceso de elaboracin del presupuesto de
capital.

La unidad bsica del anlisis del proceso es el proyecto de inversin. El proceso

consiste en crear las ideas para los nuevos proyectos de inversin, evaluarlas,
decidir cuales emprender y luego ponerlas en prctica.

Una vez que la compaa haya decidido cuales proyectos desea realizar, debe
encontrar la manera de financiarlos. A diferencia de las decisiones relativas a la
elaboracin del presupuesto de capital, la unidad de anlisis en las decisiones
sobre la estructura de capital no es el proyecto individual de inversin, si no
la totalidad de la empresa. En este tipo de decisiones se comienza
determinando un plan de financiamiento factible para la empresa. Una vez
establecido, se abordar la cuestin de la mezcla ptima de financiamiento.

La estructura de capital de una empresa determina entre quienes y en qu

proporcin se distribuirn los flujos de efectivo futuros. As, los bonos prometen
un pago fijo en efectivo, mientras que las acciones pagan el valor residual que
queda despus de pagar al resto de los reclamantes. La estructura de capital
tambin determina en parte quien tendr el control de la compaa. En
trminos generales, los accionistas lo ejercen gracias a su derecho de elegir el
consejo de administracin.

La administracin del capital de trabajo es indispensable para el xito de una

compaa. Un plan ptimo a largo plazo puede fracasar, si los directivos no
atienden las actividades financieras rutinarias. Incluso en una empresa exitosa

y en crecimiento, las entradas y salidas de efectivo posiblemente no estn

perfectamente sincronizadas. Los gerentes deben preocuparse por cobrarles a
los clientes, pagar las facturas cuando se venzan y en general administrar el
lujo de efectivo para asegurarse de que se financien los dficit operativos del
flujo de efectivo y de que los excedentes se inviertan eficientemente para
obtener un buen rendimiento.