Cuarto Trabajo de Economia 16-07 PDF

ECONOMA GENERAL
FACULTAD DE INGENIERA
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA DE MINAS
TRABAJO
CICLOS ECONOMICOS EN EL PER
PROFESOR
JESS BENITEZ GAMBOA
ESTUDIANTES
Altamirano Herrera, Jos Aurelio
Barrientos Cuenca, Antonio
Campos Acua, Pool Junior
Hilario Arteaga, Jheferson Joel
Valdivia Ramrez, Carlos Alberto
Zare Rengifo, Willy Deiby
TRUJILLO 2016
16 de julio de 2016
[UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO]

INTRODUCCIN
En el presente informe desarrollaremos el tema Ciclos Econmicos en el

Per, analizando todas etapas gubernamentales de nuestro pas, las cuales
por cada periodo posean diferentes enfoques o polticas econmicas que en
conjunto con el panorama econmico global producan diversos cambios en la
economa del estado peruano dndose las diversas fases del ciclo econmico
tales como escasez, auge, recesin o recuperacin.
Tambin analizaremos desde el punto de vista macroeconmico funcional las
fluctuaciones que suceden en el ciclo econmico actual y sintetizaremos dicha
formacin en grficos y conclusiones globales para facilitar el entendimiento de
este fenmeno en una sociedad como la nuestra, que posee una propia
realidad poltica, econmica y social.
Los Autores
ECONOMA GENERAL |INGENIERA DE MINAS
16 de julio de 2016
Contenido
CICLOS ECONMICOS EN EL PER ........................................................................ 3
1. CICLOS ECONMICOS: ......................................................................................... 3
1.1. Definicin:......................................................................................................... 3
1.2. Fases: ................................................................................................................ 3
2. CICLOS ECONMICOS EN EL PER .................................................................... 4
2.1. Caractersticas de los Ciclos Econmicos en el Per: .................................. 4
2.1.1. Correlacin: ................................................................................................ 4
2.1.2 Volatilidad: .................................................................................................. 4
2.1.3 Anlisis del Ciclo Econmico: .................................................................. 5
2.2 Por qu se producen los ciclos econmicos? .............................................. 6
2.2.1 Qu papel juegan las autoridades econmicas?.................................... 6
2.3 Causas de los ciclos econmicos en el Per .................................................. 7
2.4 Ciclos entre 1950 1998 ................................................................................... 7
2.5. Anlisis de los ciclos econmicos 1963 1995 ........................................... 10
2.5.1. Anlisis del ao 1963 al ao 1968 ........................................................... 10
2.5.5 Anlisis del ao 1985 al ao 1990 ............................................................ 14
2.5.6 Anlisis del ao 1990 al ao 1995 ............................................................ 19
2.6 Comparacin de los ciclos econmicos en el Per en los aos 1998-1999 y
2008-2009. .............................................................................................................. 22
2.7 Indicadores recientes de los ciclos econmicos .......................................... 23
2.7.1 Indicador PMI ............................................................................................ 24
3. BIOGRAFA............................................................................................................ 25
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CICLOS ECONMICOS EN EL PER

1. CICLOS ECONMICOS:
1.1. Definicin:
Son fluctuaciones recurrentes, no peridicas, en el nivel de actividad
econmica del pas a lo largo de los aos, las cuales se caracterizan por la
expansin o la contraccin simultnea de la produccin en la mayora de los
sectores productivos de un pas, las cuales se miden por las fluctuaciones de
Producto Interno Bruto real (PIB) de un pas, alrededor de su tendencia terica
o potencial.
Estos consisten en perodos de aumentos del nivel de actividad econmica:
expansiones, que ocurren aproximadamente al mismo tiempo en muchos
sectores econmicos; seguidos por etapas de cadas del nivel general de
actividad: recesiones, que se funden con la fase de expansin del ciclo
siguiente. La sucesin de fases diferentes: expansiones, recesiones, cima o
auge, depresin.
1.2. Fases:
Estos pasan por diversas etapas las cuales son las siguientes
- Pico: Es la cota alta, donde la desviacin alcanza un mximo local
- Valle: Es la cota mnima entendida localmente
- Expansin: Es la etapa que va de un valle a un pico
- Recesin: Es la etapa que va de un pico a un valle.
La duracin de un ciclo se mide por el tiempo transcurrido entre pico y pico o
entre valle y valle.
La amplitud del ciclo, es una medida de la amplitud de las desviaciones, y se
mide por la distancia de cada uno de los
picos a la senda media o de cada uno de
los valles a la senda media
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2. CICLOS ECONMICOS EN EL PER

2.1. Caractersticas de los Ciclos Econmicos en el Per:
2.1.1. Correlacin:
Esta explica la relacin directamente proporcional entre diversos factores
econmicos con respecto a la direccin que toma la economa nacional,
algunos de estos son:
El consumo total, pblico y privado son procclicos.
La inversin total es procclica.
Las importaciones tienen mayor asociacin con el producto que las
exportaciones.
2.1.2 Volatilidad:
Hace referencia a la amplitud de las fluctuaciones, la persistencia, a la
tendencia a estar fuera de su trayectoria de largo plazo.
. La variabilidad de la inversin es mucho mayor que la variabilidad del
producto.
La variabilidad de la inversin es mucho mayor que la variabilidad del
consumo.
La variabilidad del consumo privado es ligeramente mayor que la variabilidad
del producto.
La variabilidad del consumo pblico es mayor que la del consumo privado.
Los resultados fueron comparados con los obtenidos para la economa
estadounidense para el perodo 1968-1996, lo que arroja dos observaciones
importantes
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2.1.3 Anlisis del Ciclo Econmico:

Estudiaremos las propiedades cclicas de un conjunto bsico de variables
macroeconmicas utilizando informacin trimestral, con
el
objeto
de
tener
regularidades
de comportamiento, mediante el uso de mtodos
filtros estadsticos o econmicos para aislar el mencionado componente
2.1.3.1 Filtro de Beveridge & Nelson (1981):

El componente cclico de la serie es estacionario, mientras que la tendencial no
lo es. Del mismo modo, asume que ambos componentes estn perfectamente
correlacionados.
2.1.3.2. El Filtro de Hodrick y Prescott (1980):
Extrae de manera ptima una tendencia estocstica suavizada y no
correlacionada con el componente cclico. Sin embargo, este filtro deja un
componente indeseado de volatilidad que no corresponde precisamente a los
ciclos econmicos.
2.1.3.3 El filtro de Christiano y Fitzgeral
Puede expresarse como una mediamvil asimtrica. Respecto a la
funcin de prdida se considera que todas las frecuencias no deben estar
ponderadas de la misma forma, sino que se deberan ponderar con ms peso
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aquellas frecuencias que son ms importantes en la variabilidad de la serie. Su

eleccin se sustenta en su capacidad de aislar tambin el componente de alta
volatilidad indeseado,
2.2 Por qu se producen los ciclos econmicos?
Las causas, por lo general, son muy diversas. Una de las causas principales
son los desequilibrios que se producen entre ahorro e inversin, en el sentido
de que cuando una se contrae la otra se expande. Esto quiere decir que
cuando un individuo decide ahorrar ms, consume o invierte menos y contrae
de alguna forma la economa; de forma anloga, cuando una empresa decide
invertir ms, o una familia desea consumir ms, ahorra menos y por lo tanto
expande
la
economa.
Esto tiene que ver tambin con una serie de variables macroeconmicas como
son la inflacin y el desempleo. Mientras se aumente la inflacin y se reduzca
el desempleo estaremos en una fase de reanimacin, hasta llegar a la fase
de auge cuando estemos hablando de pleno empleo, en el que todas las
unidades
productivas
estaran
cubiertas.
A partir de ese punto, en el que el desempleo no se puede reducir ms, la
economa comenzar a decaer, se consumir e invertir menos por el aumento
del desempleo por un lado, y por las expectativas de que los precios caigan
an ms por el otro, reducindose de esta forma la inflacin, y estaremos en
una
fase
de depresin.
Finalmente, cuando las expectativas de que los precios caigan an ms se han
suavizado o eliminado, llegamos a la fase de crisis, que es la ms baja del
ciclo, y donde se resaltan las contradicciones del capitalismo. En esta fase, que
es en la que estamos inmersos la mayora de pases, se produce un exceso de
oferta, y muchas empresas no tienen ms remedio que quebrar. Cuando
finaliza esta fase con una renovacin del capital con efectos multiplicadores
sobre la economa, volviendo a una situacin de recuperacin o expansin.
2.2.1 Qu papel juegan las autoridades econmicas?
En realidad, es muy difcil evitar la fase bajista del ciclo. Las autoridades
econmicas pueden intentar suavizar el ciclo, pero esto implicara tambin
suavizar el ciclo alcista, ya que cuanto menor es uno menor es el otro, y
viceversa.
Por ejemplo, una subida o bajada de los tipos de inters contraer o expandir
la economa en funcin de la fase del ciclo en la que nos encontremos. En una
crisis como la actual lo lgico sera bajar los tipos de inters para incentivar la
inversin. Al contrario, en pocas expansivas, se suben los tipos de inters
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para desincentivarla y frenar la inflacin. De la misma manera, una subida o

bajada de impuestos reducir o aumentar las rentas, lo que tendr
consecuencias en el consumo.
De todas formas, como decimos no hay una varita mgica para frenar las
bajadas de los ciclos. La intervencin estatal puede suavizarlos, pero nunca
frenarlos, y desde luego nunca se produciran unos crecimientos iguales que si
no hubiese intervencin por parte del estado.
2.3 Causas de los ciclos econmicos en el Per
Economa interna y externa
Estrategia de desarrollo diferentes en cada uno de los gobiernos de los

ltimos 50 aos
Instituciones inestables
Polticas econmicas cambiantes
El ciclo poltico
La estabilidad econmica
Falta de identificacin con una estrategia econmica a lo largo de

nuestra historia econmica
Informalidad de la economa
2.4 Ciclos entre 1950 1998
Durante el periodo 1950-1998, la economa experiment tres grandes periodos

de crecimiento bastante marcados. Durante los aos 1950-1974, el producto
experiment tasas de crecimientos altas y relativamente estables,
interrumpidas eventualmente por crisis de Balanza de Pagos de corta duracin
(uno a dos aos). Durante el periodo 1975-1992, las tasas de crecimiento se
reducen significativamente y su volatilidad se incrementa. Los periodos de
recesin se prolongan. En el periodo 1993-1998, la tasa de crecimiento del
producto aumenta nuevamente; sin embargo, su volatilidad no disminuye.
Una descomposicin ms detallada del crecimiento del producto divide al
crecimiento en seis ciclos, de duracin promedio de siete a ocho aos, con la
misma cantidad de fases expansivas y recesiones. El inicio de las recesiones
se puede fechar en los aos 1958, 1968, 1976, 1982, 1988 y 1998; mientras
que el inicio de los auges se dio en los aos 1951, 1960, 1970, 1979, 1984 y
1993. Estos resultados son semejantes a los hallados por otros autores
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CUADRO
El desempeo sectorial durante todo el periodo fue relativamente homogneo,

a excepcin de los sectores Agropecuario y Pesca. El primero sufri un
proceso de paulatino estancamiento, que se acrecent despus de la reforma
agraria. La recuperacin de la produccin en la dcada de los aos noventa no
ha sido suficiente para que el sector retome su importancia tradicional. En el
caso del sector pesquero, la creciente extraccin de la anchoveta increment la
importancia del sector dentro de la economa.
El rpido crecimiento experimentado en las dos primeras dcadas del periodo
bajo anlisis se sustent en la importante expansin de la explotacin minera y
la mayor extraccin pesquera debido al uso creciente de la harina de pescado
como insumo para la produccin de alimentos para animales. Los altos precios
de los productos agrcolas de exportacin, como algodn y azcar, tambin
contribuyeron al buen desempeo econmico.
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CUADRO
Sin embargo, al iniciarse la dcada de los aos setenta, el colapso pesquero y

el estancamiento de la produccin minera redujeron las posibilidades de
crecimiento liderado por las exportaciones. El gobierno militar de entonces
busc mantener las tasas de crecimiento mediante un aumento del gasto
pblico va incremento de la deuda externa. As, el crecimiento se pudo
mantener en los primeros aos de la dcada de los aos setenta gracias al
desempeo de los sectores secundarios y terciarios. Esta situacin se volvi
insostenible rpidamente y termin en una crisis de deuda que caus una
fuerte recesin en el periodo 1976-1978.
El crecimiento se retom en el ao 1979, en un contexto de alza generalizada
de los precios de los principales productos de exportacin y la entrada en
operacin de la mina de cobre de Cuajone, pero sera de corta duracin. El
comienzo de la crisis de la deuda en 1982 y el Fenmeno del Nio de 1983
llevaron a la economa a una nueva fase contractiva.
En 1986, el gobierno inici una nueva fase de expansin va expansin fiscal y
control cambiario, as como el repudio de la deuda externa. La insostenibilidad
de este modelo por el agotamiento de las reservas internacionales arrastr al
pas a una profunda recesin y a una hiperinflacin a partir de 1988. La ligera
recuperacin de la actividad econmica en el ao 1991 fue truncada por el
Fenmeno de El Nio en el ao 1992.
A partir de 1993, luego del programa macroeconmico de estabilizacin y
liberalizacin de los mercados llevado a cabo por el gobierno actual, la
economa retorn a tasas de crecimiento promedio similares a las de las
dcadas de los aos cincuenta y sesenta. Dicha expansin durara hasta el ao
1997 (con un pequeo traspi en 1996). En 1998, un Fenmeno del Nio de
carcter extraordinario, unido a una crisis financiera global, que implic la
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salida de capitales privados y cadas de precios de las materias primarias

arrastraron al pas a una nueva recesin.
2.5. Anlisis de los ciclos econmicos 1963 1995
2.5.1. Anlisis del ao 1963 al ao 1968
La demanda externa reemplaz a la demanda interna.
La participacin de las exportaciones pas de 17% al 21% del PBI.
Influy la ley de promocin industrial.
Se crean las bases para el modelo de la
sustitucin de las
importaciones.
El modelo mencionado implic un Estado ms interventor en la
economa.
El crecimiento anual promedio fue del 4.4% (menor al per. 1950 al 1962
que fue de 5.3%).
La inflacin promedio anual fue 11.6%.
La deuda externa pas de $158 millones a $737 millones.
El supervit fiscal pas de 0.2% promedio para el periodo 1950-62 a un
dficit de 2.1% promedio anual entre 1963 y 1968.
Inversiones pblicas crecientes.
Poca atencin a la agricultura.
Desequilibrio fiscal.
Aumento del gasto fiscal no equilibrado.
Escasez de divisas: demanda (manufactura) crece ms rpido que la
oferta (materias primas).
Tipo de cambio controlado.
Aumenta deuda externa as como la brecha externa.
El tipo de cambio se mantuvo en 26.8 soles entre 1960 y 1966 (un total
de 7 aos sin devaluacin).
El 1 de setiembre de 1967 se devalu el sol en 44%, pas a S/. 38.7,
pero la real fue negativa (-8.9%).
Incremento en la inversin pblica en infraestructura.
Gasto pblico impulsa el crecimiento.
Entre los aos1963 y 1966 el PBI creci 6% anual.
En el ao 1968, el PBI real slo creci 0.4%.
En el ao1967 la balanza de pagos hizo crisis, -120 millones de dlares
de saldo.
En el ao1968 inflacin promedio fue 19.2%, sin embargo, a fin de
periodo fue de 9.8%.
El tipo de cambio real cay en -15.4%, se tuvo dficit fiscal (resultado
econmico).
En este periodo el modelo econmico fue primario exportador.
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La demanda externa reemplaz a la demanda interna.
La participacin de las exportaciones pas de 17% al 21% del PBI.
Influy la ley de promocin industrial.
Se crean las bases para el modelo de la
sustitucin de las
importaciones.
El modelo mencionado implic un Estado ms interventor en la
economa.
El crecimiento anual promedio fue del 4.4% (menor al per. 1950 al 1962
que fue de 5.3%).
La inflacin promedio anual fue 11.6%.
La deuda externa pas de $158 millones a $737 millones.
El supervit fiscal pas de 0.2% promedio para el periodo 1950-62 a un
dficit de 2.1% promedio anual entre 1963 y 1968.
Inversiones pblicas crecientes.
Poca atencin a la agricultura.
Desequilibrio fiscal.
Aumento del gasto fiscal no equilibrado.
Escasez de divisas: demanda (manufactura) crece ms rpido que la
oferta (materias primas).
Tipo de cambio controlado.
Aumenta deuda externa as como la brecha externa.
El tipo de cambio se mantuvo en 26.8 soles entre 1960 y 1966 (un total
de 7 aos sin devaluacin).
El 1 de setiembre de
1967 se devalu el sol en 44%, pas a S/.
38.7,pero la real fue negativa (-8.9%).
Incremento en la inversin pblica en infraestructura.
Gasto pblico impulsa el crecimiento.
Entre los aos1963 y 1966 el PBI creci 6% anual.
En el ao 1968, el PBI real slo creci 0.4%.
En el ao1967 la balanza de pagos hizo crisis, -120 millones de dlares
de saldo.
En el ao1968 inflacin promedio fue 19.2%, sin embargo, a fin de
periodo fue de 9.8%.
El tipo de cambio real cay en -15.4%, se tuvo dficit fiscal (resultado
econmico).
En este periodo el modelo econmico fue primario exportador.
Fuentes:
Per 1960-2000, Carlos Parodi Trece, 2000
Un Siglo en la Vida Econmica del Per, Gianfranco Bardella, 1989
Memorias Anuales, Banco Central de Reserva del Per.
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El dficit fiscal aumenta hasta el ao 1977 y se mantuvo en 1978
La brecha externa (cuenta corriente) lleg a 11.3% del PBI en 1975
La deuda externa financi el dficit fiscal
sta se duplic entre 1973 y 1979.
La deuda pblica representaba el 16.1% del PBI en 1973, y pas al 42%
en 1979
En 1979 aumenta el valor de las exportaciones mejorando la brecha
externa
Se anuncia el 12 de enero de 1976 un programa de ajuste:
Eliminacin de subsidios para eliminar el dficit de las empresas
pblicas
Elevar precios en los mercados
Devaluacin del sol
En 1976 las reservas internacionales netas se tornaron negativas
El dficit fiscal lleg a 6.3% del PBI
La brecha externa fue del 8.6% del PBI
La inflacin a fin de periodo fue del 44% aprox.
El servicio de la deuda externa fue el 36.3% de las exportaciones
El FMI exiga liberar el tipo de cambio, reducir dficit fiscal
Entre 1970 y 1975 el crdito al sector pblico haba representado el 21%
del total del crdito desembolsado
En 1977, representaba el 49%
No se redujo el dficit fiscal
El tipo de cambio aument para aumentar las exportaciones pero el PBI
cay en 1.2% en 1977
En 1978 se devalu 15,4%; con un sistema de minidevaluaciones
El precio de la gasolina aument en 60%
Se eliminaron la mayora de subsidios, se redujo el gasto pblico
Al utilizarse la estrategia de disminucin de la demanda interna,
surgieron problemas sociales como las famosas huelgas generales
La inflacin a fin de periodo aument de 32.4% en 1977 a 73.7% en
1978
El PBI creci 0.6 en 1977, y cay en - 3.8% en 1978
Las importaciones disminuyeron 24.5% en 1978
La brecha externa se cerr: pas de - 7.4% en 1977 a -1.8% del PBI en
19
El dficit fiscal se redujo de un 5.1% en 1978 a 0.6% del PBI en 1979
En este ao, los trminos de intercambio aumentaron por razones
internacionales.
Entre 1977 y 1979 el volumen exportado de petrleo aument 488%; y
los ingresos por exportacin, 254% anual, pasando a ser el segundo
producto de exportacin despus del cobre
Crisis y recesin en los 4 primeros aos
Crisis de balanza de pagos, RIN negativas entre 1976 y 1978
Inflacin anual en 1980 fue de 59.2% promedio y 60.8% a fin de periodo
Periodo de ajuste y cada de salarios reales
En 1979 mejoran los precios internacionales de materias primas y se
empieza a exportar petrleo.
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Se mantienen precios controlados
El desembalse era el aumento de los precios controlados
Se liberaron las importaciones presentndose presin en la balanza
comercial
El sistema de mini devaluaciones, por debajo de la inflacin interna y
externa ocasionndose cada del tipo de cambio real
Objetivo era controlar la inflacin
Se desincentivaron las exportaciones
El tipo de cambio real (oficial y libre) cay en 14% aprox. en el primer
ao de gobierno
Las importaciones aumentaron mientras que las exportaciones
disminuyeron
En 1981 se dio un desembalse como producto de la eliminacin de los
subsidios. El objetivo era que existan precios correctos
La situacin fiscal se vio afectada por la inversin pblica y la liberacin
de las importaciones
Entre 1981 y 1982 la deuda externa aument de $9,606 millones a
$11,465 millones, con la finalidad de financiar la brecha fiscal.
Los trminos de intercambio cayeron en 18.3% en 1981
Las mini devaluaciones aumentarn por encima de la inflacin interna y
externa
El tipo de cambio ya no era un ancla anti inflacionaria
Economa dolarizada cre inflacin dada las minidevaluaciones
Aumentan el arancel promedio, de un 32% a 36% entre 1981 a 1982
En abril del 1983, se suspendi el pago por conceptos de intereses a los
gobiernos acreedores del Club de Pars
El Fenmeno del Nio en 1983 cre problemas en las cuentas fiscales
Se reducen subsidios y aumenta el precio de la gasolina en 11.1%
enero, 16% feb., 12.1% mar., 15.4% abr., 10% jun., 9.1% jul. y 11.1%
agosto.
La inflacin a finales del ao 1983 fue de 125.1%
La devaluacin de la moneda nacional en 1983 ascendi a 130% aprox.
(libre y oficial)
El tipo de cambio real se recupera
En 1983 la dolarizacin de la economa alcanz el 40% de la liquidez
total
En este ao, la agricultura cay en 12%, la pesca en 40% y la minera,
en 8%, industria procesadora de recursos primarios, en 17%
La dolarizacin es producto de la desconfianza de la poltica monetaria y
de la poltica econmica en general
Se elevan las tasas de inters para que los agentes econmicos
prefieran los soles, lo que no dio resultado
En 1984 las exportaciones crecen en 5.3% y las importaciones
disminuyen en 19.5%
El dcifit en la cuenta corriente de la balanza de pagos disminuye de
5.1% del PBI en 1983 a 1.4% del PBI en 1884.
Semiliberalismo y ortodoxia
Problemas con el equilibrio externo en 1981
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En 1982 bajan los precios internacionales de las materias primas, y se

produce una crisis econmica
En 1983 fenmeno de El Nio afecta a la economa
En 1984-85 se da un ajuste, equilibrio del sector externo
La inflacin en 1984 fue de 111% aprox. (fin de periodo) y en 1985,
160% aprox (fin de periodo)
Existi ineficiencia del sector pblico
2.5.5 Anlisis del ao 1985 al ao 1990
1. Crecimiento econmico va expansin monetaria y gasto fiscal
influyendo en la demanda interna
2. Pensamiento: El dficit fiscal no produce inflacin. Por el contrario, la
inflacin produce dficit fiscal
3. La inflacin se ocasiona por costos e inercia de los precios
4. La escasez de divisas se debe al alto servicio de deuda, y rigidez para el
aumento de las exportaciones,
5. y rigidez de las importaciones a disminuir.
6. Las exportaciones tradicionales son inelsticas al tipo de cambio
7. Las importaciones de capital tambin son inelsticas al tipo de cambio
8. Por tanto, el tipo de cambio no corrige la brecha externa
9. Se decide pagar como mximo el 10% del valor de las exportaciones en
el servicio de deuda
10. El Plan de emergencia de corto plazo contemplaba control de precios
bsicos: tipo de cambio, tasas de inters, tarifas pblicas
11. Administracin de la demanda interna
12. La expansin de la demanda cre dficit fiscal
13. Se crean dos mercados cambiarios: El Mercado nico de Cambios y el
mercado cambiario financiero
14. Tipo de cambio barato para importadores y tipo de cambio alto para
exportadores
15. Se gener emisin inorgnica de dinero, dficit cuasi fiscal
16. La tasa de inters real fue negativa, disminuyendo el ahorro en moneda
nacional, aumentando el consumo, y crecimiento de la compra de
dlares como activo ms confiable, cada de la oferta de crdito por
parte de los bancos comerciales
17. Se gener mercado negro de crditos
18. Las Reservas Internacionales del BCRP disminuyeron
19. En 1987 se controlan las divisas a travs de licencias otorgadas por el
BCRP
20. En setiembre se da un programa para enfrentar la crisis de divisas
21. El programa consisti en disminuir la demanda interna al estilo ortodoxo
22. Devaluacin, eliminacin de subsidios, aumentos de precios bsicos
pero aumento de salarios en 50%
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2.5.5.1. POBREZA, DESIGUALDAD E INDICADORES SOCIALES

(a) P o b r e z a y c r e c i m i e n t o
Al igual que en el caso del PBI per cpita, en el Per la pobreza no ha
registrado avances en los ltimos 20 aos, puesto que la tasa del ao 2006
(44.5% de la poblacin) es parecida a la registrada en 1983. A pesar de ello,
durante estos ltimos 20 aos, las variaciones en el nivel de pobreza siempre
han estado ligadas a la performance de la produccin por habitante.
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Las variaciones ms importantes registradas en el nivel de pobrezaentre

1985 y 1997 respondieron a dos periodos completamente opuestos en
materia de poltica econmica; uno caracterizado por una elevada intervencin
estatal, que dio lugar a un periodo de desrdenes macroeconmicos sin
precedentes (1985-1990), y otro donde la grave crisis socioeconmica
heredada determin la implementacin de un drstico programa de
estabilizacin y de reformas estructurales orientadas a la liberalizacin de los
mercados (1991-1997). A partir de entonces, los cambios en el nivel de la
pobreza han sido menos importantes.
la tasa de pobreza casi se duplic entre 1985 y 1991, periodo en el cual el PBI
per cpita cay en 20%; recuperndose entre 1994 y 1997, cuando la
produccin per cpita aument en 26%. Sin embargo, lo mismo no ha ocurrido
en las zonas rurales del pas, donde las fluctuaciones del crecimiento
econmico parecen no haber afectado en mayor medida la persistente
situacin de pobreza de dichas zonas. Estas diferencias en la variacin de las
tasas de pobreza entre zonas urbanas y rurales se pueden apreciar en :
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2.5.5.2 POLTICA FISCAL: REFORMA TRIBUTARIA Y REDUCCIN DEL

DFICIT
Es el gobierno de 1985 a 1990 el que, tras la aplicacin de una serie de
polticas de corte heterodoxo, llev la crisis que afectaba la economa peruana
desde principios de la dcada de los ochenta al extremo. El aparato estatal
empez a crecer desmedidamente, se multiplic el nmero de servidores
pblicos y se incrementaron los sueldos sin guardar relacin alguna con
criterios normales de carrera pblica o productividad. El Estado prcticamente
lleg a una situacin de colapso.
La hiperinflacinque lleg a su nivel ms lgido en 1990 con una tasa anual
de 7 mil por cientono solo destruy los ingresos familiares, sino tambin los
del gobierno. As, estos ltimos llegaron a caer por debajo del 7% del PBI, un
nivel en donde no alcanzaba ni para cubrir la planilla estatal, y mucho menos
para mantener los niveles de inversin pblica observados aos atrs.
La correccin ms importante en materia fiscal de principios de los noventa fue
la instauracin de un sistema de recaudacin ms racional, que implic
inicialmente la eliminacin de 64 tributos y 41 beneficios tributarios, llegando
hacia mediados de la dcada a una estructura tributaria de solo 5 tributos. Si
bien posteriormente se introdujo exoneraciones tributarias y recientemente se
han creado impuestos, la estructura tributaria se ha mantenido relativamente
estable en los ltimos 15 aos, permitiendo una reduccin continua del dficit.
17
16 de julio de 2016
2.5.5.3 POLTICAS MONETARIA Y CAMBIARIA:

INDEPENDENCIA DEL BANCO CENTRAL Y FLEXIBILIDAD DEL TIPO DE
CAMBIO
La explosin observada en los ochenta en el Per fue casi tres veces mayor a
la mediana de una muestra de pases analizada por Montiel y Serven (2004), y
es consistente con la altas tasas inflacionarias registradas en el Per. En lo que
se refiere al tipo de cambio, como sealan Ros y Valderrama (2007), el Per
ha experimentado una variedad de regmenes de tipo de cambio. En la primera
mitad de la dcada de los cincuenta, el Per era uno de los pocos pases del
mundo que mantena un rgimen de flotacin cambiaria.
Un sistema de minidevaluaciones (crawling peg) fue instituido a finales de los
setenta por el gobierno militar, y fue mantenido en la primera mitad de los
ochenta. Por su parte, un rgimen de mltiples tipos de cambio con fuertes
controles prevaleci en la segunda mitad de la dcada de los ochenta11,
caracterizado por un manejo arbitrario y corrupto lo cual contribuy a
profundizar la crisis que se desat a fines de dicha dcada.12 Los elevados
diferenciales de inflacin, junto con la demora del banco central para ajustar el
tipo de cambiocon excepcin de las situaciones en que las reservas
alcanzaban niveles mnimosprodujeron significativas oscilaciones en el tipo
de cambio real.
18
16 de julio de 2016
Las fuertes depreciaciones previas a los noventa fueron causadas claramente

por el deterioro de los fundamentos de la economa. As, las crisis estuvieron
asociadas a la fragilidad fiscal de los aos previos, que llevaron a un aumento
desmedido de la deuda para financiar los crecientes dficit fiscales, as como
tambin a eventos externos (variaciones de los trminos de intercambio y tasas
de inters internacional). Paralelamente a este deterioro de las cuentas del
gobierno, se perdi reservas, se aceler la inflacin domstica, y se
presentaron posteriormente periodos de apreciacin real de la moneda local. A
partir de los noventa, tras el proceso de estabilizacin que tuvo como uno de
sus principales ejes el desarrollo de la independencia del banco central,
consolidada con la inclusin en la Constitucin de 1993 de una prohibicin
expresa a esta institucin para que otorgue crditos al gobierno central,
remarcando que el Banco es una persona jurdica con autonoma dentro de su
Ley (), cuya nica finalidad es la estabilidad monetaria. De esta forma, el
seoriaje se redujo de niveles de 6% del PBI a alrededor de 0.5%. Asimismo,
se instaur un sistema de flotacin libre, permitiendo las intervenciones del
banco central nicamente con el fin de evitar fluctuaciones fuertes del tipo de
cambio determinado por el mercado.
2.5.6 Anlisis del ao 1990 al ao 1995

En agosto de 1990, el gobierno inici la aplicacin de un profundo
programa econmico dirigido a revertir la peor crisis de la historia
moderna del Per. Este programa ha estado basado en tres ejes: un
plan de estabilizacin, un programa de reformas estructurales y un
conjunto de acciones orientadas a reinsertar la economa peruana en el
19
16 de julio de 2016
sistema econmico internacional. El plan de estabilizacin econmica

est dirigido a lograr tasas de inflacin de nivel internacional, mediante
la aplicacin de una estricta disciplina monetaria y una poltica monetaria
austera. Las reformas estructurales han abarcado todos los sectores,
con el objetivo de liberalizar y desregular la economa, revalorando el
mercado y la competencia como elementos esenciales para la
asignacin eficiente de recursos. Por ltimo, la reinsercin del Per en el
sistema financiero internacional, iniciada en 1991, tiene como objetivo la
normalizacin de las relaciones del pas con sus acreedores
internacionales. Hasta el momento, el Per ha regularizado su situacin
con los organismos multilaterales y el Club de Pars, y est en camino
de hacerlo con la Banca Comercial.
2.5.6.1 La estabilidad de precios
Durante 1995, la poltica monetaria del Banco Central de Reserva tuvo

como objetivo, al igual que en aos anteriores, la reduccin de la
inflacin. La poltica cambiaria mantuvo el rgimen de flotacin, con
intervenciones del Banco Central para evitar fluctuaciones excesivas en
la tasa de cambio. El control inflacionario se ha logrado gracias a la
aplicacin de una estricta poltica fiscal y monetaria, enmarcada en los
acuerdos del FMI.
Gracias a ello, en 1995 la inflacin ascendi a 10,2%, manteniendo la
notoria tendencia decreciente mostrada en los aos previos (de 7 650%
en 1990 a 139% en 1991, 57% en 1992, 39% en 1993 y 15,4% en
1994).
La inflacin de 1995 fue la ms baja de los ltimos 23 aos en el Per y
la tercera menor en la regin, luego de Argentina y Chile. Para 1996, se
prev una tasa inflacionaria ligeramente inferior a la registrada en el ao
anterior.
20
16 de julio de 2016
2.5.6.2 La recuperacin de la actividad econmica global
Luego de experimentar un incremento de 12,9% durante el ao anterior,

en 1995 el Producto Bruto Interno (PBI) registr un crecimiento de 6,9%
respecto al nivel alcanzado en 1994. De esta forma, el pas experiment
un incremento en su nivel de actividad productiva por tercer ao
consecutivo.
Desde mediados del ao se registr una moderacin del crecimiento,

producto de las medidas fiscales y monetarias correctivas adoptadas por
el gobierno para alcanzar tasas de crecimiento sostenibles en el
mediano plazo que fueran consistentes con la estabilidad
macroeconmica. Entre las principales medidas correctivas llevadas a
cabo destacaron el desaceleramiento del gasto pblico -el cual alcanz
niveles significativos durante el primer trimestre del ao- y el aumento de
las tasas de inters de los Certificados de Depsito del BCR. Para 1996,
la tasa de crecimiento de la actividad econmica se ubicara entre 4 y
5%.
21
16 de julio de 2016
2.5.6.3. La evolucin de los sectores productivos
Durante 1995, el crecimiento de la actividad productiva peruana estuvo

liderada por los sectores construccin, comercio y agropecuario,
actividades que, por segundo ao consecutivo, registraron elevadas
tasas de crecimiento. Sin embargo, cabe resaltar que las tasas de
crecimiento experimentadas por todos los sectores econmicos fueron
mucho menores a las registradas durante los dos aos anteriores. Las
principales actividades de la economa peruana -segn su participacin
dentro del PBI Global- siguen siendo las de los sectores manufacturero,
comercio, agropecuario y de servicios.
2.6 Comparacin de los ciclos econmicos en el Per en los aos 19981999 y 2008-2009.
A pesar de que la magnitud del choque externo actual es casi 4 veces mayor
que el de la crisis de 1998-1999, tanto en trminos del PBI como de disminucin del
comercio mundial, el impacto sobre la economa nacional ha sido mucho
menor pues se contrarrest con polticas fiscal y monetaria contracclicas.
En 1998-1999: Recesin, la actividad econmica, el empleo y el crdito

caen simultneamente durante un perodo de 6 trimestres.
En el 2008-2009: Desaceleracin, ni el empleo ni el crdito han cado y
la actividad econmica slo cay 2 trimestres y se recupera en el
tercero.
22
16 de julio de 2016
2.7 Indicadores recientes de los ciclos econmicos

Entre ellos tenemos los siguientes:
Produccin de electricidad: en GWh.

Despacho local de cemento: en TM.
Importaciones de bienes de capital desestacionalizadas: medido con el
ndice de Volumen.
Importaciones de bienes de consumo duradero desestacionalizadas: en
Millones de dlares (US$).
Importaciones de electrodomsticos desestacionalizadas: en Millones de
dlares (US$).
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Ventas grabadas de principales contribuyentes desestacionalizadas: en

Millones de soles desde 1994.
Impuesto General a las Ventas Interno: en Millones de soles desde
1994.
Evolucin del Empleo
2.7.1 Indicador PMI

El PMI por sus siglas en ingls de Purchasing Managers Index es el ndice que
elabora el Institute for Supply Management
Incluye 5 variables respecto al mes anterior: rdenes de compra, produccin,
empleo, entrega de los proveedores e inventarios.
Un PMI con un valor superior a 50 representa un crecimiento o una expansin
en tanto que un PMI menor a 50 representa contraccin. Cuanto ms alejado
de 50 mayor ser la velocidad del crecimiento o la contraccin.
EL PMI es considerado como un verdadero barmetro de la economa corto
plazo. Es muy seguido por agencias del gobierno como por gente de negocios,
porque da informacin acerca de la evolucin del sector productivo de la
economa.
JP Morgan elabora un PMI global usando la misma metodologa del ISM y
aplicando encuestas a 7 500 ejecutivos en 26 pases, los cuales representan el
83 por ciento del producto manufacturero global.
En el caso de la economa peruana, se emplea la informacin de las Encuestas
de Expectativas Macroeconmicas del BCRP, considerando las series de
ventas en lugar de las de produccin, inventarios de bienes finales y rdenes
de compra. Se excluyen las de empleo porque no se tiene informacin previa al
2007 (y por lo tanto no se puede desestacionalizar) y la de entrega de los
proveedores, para la cual no se dispone de informacin.
24
16 de julio de 2016
3. BIOGRAFA
Per 1960-2000, Carlos Parodi Trece, 2000

Un Siglo en la Vida Econmica del Per, Gianfranco Bardella, 1989
Memorias Anuales, Banco Central de Reserva del Per.
Pgina web del BCR :
http://www.bcrp.gob.pe/component/itpgooglesearch/search.html?gsquery
=CICLOS%20ECONIMICOS
25

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