UNIVERSIDAD DE ATACAMA

FACULTAD DE INGENIERIA.
DEPTO. DE MINAS.

Terminologa Econmica
Financiera

Presentacin para: Economa Minera

Docente:
Enrique Santibez
Realizado por:
Rafael Paredes Cisternas

Introduccin:
El siguiente trabajo tiene como objetivo determinar la mayora de la
terminologa utilizada en la formulacin de proyectos y adems trminos de
carcter econmico financiero utilizado actualmente en chile.
Los adelantos tecnolgicos y la globalizacin son unos de los aspectos que
ms han influido en la terminologa econmica financiera, por ello mucho de los
trminos presentes en este trabajo, tienen o son nombrados en ingles. Tambin
se han ido incorporando nuevos trminos debido principalmente al incremento
de la economa mundial.
Sin duda alguna este informe servir de ayuda para el futuro estudiante de
Ingeniera Civil de Minas, que debe adentrarse en el mundo econmico y en la
formulacin de futuros proyectos mineros, y en relacin a la economa de
metales a nivel mundial.

Indic:
Paginas:
1... Portada
2 Introduccin
3 Indic
4 Letra: A
7.. Letra: B
9 Letra: C
10 Letra: D
12 Letra: E- F
14 Letra: G-H
15 Letra: I
16... Letra: J-K
17 Letra: L-M
18 Letra: N-O
19 Letra: P
21 Letra: Q-R
23 Letra: S
24 Letra: T
25 Letra: U
26 Letra V-W-Z
27 Conclusin

A:
Accin:
Certificado de ttulo que acredita dominio de una fraccin de una sociedad. Es una divisin proporcional
de los activos y utilidades. Parte en que se divide el Capital de una empresa. Ttulo negociable emitido por
las sociedades annimas y las sociedades en comandita por acciones. Desde la perspectiva del emisor,
las acciones representan el capital social y pueden considerarse como una alternativa de financiamiento a
plazo indefinido de las sociedades mencionadas. Desde el punto de vista del inversionista, representan la
propiedad sobre una fraccin del patrimonio de la empresa. Se dividen en acciones ordinarias y acciones
preferentes.
Accionista:
Un accionista es una persona o sociedad que posee acciones de una empresa. Su responsabilidad est
limitada al nmero de acciones que posea.
Acciones cclicas:
Acciones que tienden a subir rpido de precio cuando la economa mejora, o que tienden a bajar
rpidamente cuando las condiciones generales empeoran. Tpicamente se ubican en esta categora las
acciones de empresas papeleras, automotrices, etc.
Acciones de pago:
Son acciones emitidas por una sociedad para obtener fondos, las que tendrn que ser suscritas y
pagadas por los accionistas o terceras personas. El precio al que se ofrecern ser el que determine
libremente la junta de accionistas
Acciones liberadas:
Son acciones emitidas por una sociedad y que son liberadas de pago, representan una capitalizacin de
utilidades retenidas. Se reparten a los accionistas en forma proporcional al nmero de acciones que
pertenece a cada uno de ellos
Acciones preferidas:
Los accionistas titulares de acciones preferidas tienen ciertos privilegios que debern establecerse en los
estatutos sociales y en los ttulos de las acciones deber hacerse referencia a ellas, como por ejemplo,
mayor ponderacin de su voto en la eleccin de directores, preferencia en los pagos por liquidacin de la
empresa y otros
Activo:
Todos los bienes y derechos de una empresa susceptibles de ser valorados en dinero.
Est formado por todos los valores propiedad de la empresa o institucin, cuya fuente de financiamiento
origin aumentos en las cuentas pasivas. Conjunto de bienes y derechos reales y personales sobre los
que se tiene propiedad
Activo Fijo:
Son los bienes que han sido adquiridos para usarlos en la operacin social y sin propsito de venderlos o
ponerlos en circulacin
Activo subyacente:
Activo sobre el cual operan los instrumentos derivados (opciones, futuros, etc.)
Acuerdo de Promocin y Proteccin de Inversiones (APPIs):
Se llama as a los convenios suscritos entre dos partes con el objetivo de ofrecer un trato favorable a las
inversiones que provengan desde el otro pas signatario del convenio
Acumulacin:
Es una disposicin disponible en los captulos de reglas de origen de los Tratados de Libre Comercio
vigentes para facilitar el cumplimiento de la regla de origen en aquellos casos en que el productor utiliza
insumos o compra insumos a un productor ubicado en el territorio del otro pas socio. Para mayor detalle
de su clculo vase las Reglamentaciones Uniformes de los TLC Chile-Mxico o Chile-Canad
(www.direcon.cl/acuerdos)
Administracin activa:
Filosofa de inversin basada en la seleccin de activos. Se sustenta en la conviccin de que es posible
superar el rendimiento de un ndice de mercado seleccionando los activos en los cuales invertir

Administracin pasiva:
Filosofa de inversin basada en la "no seleccin" de los activos. Sus adherentes no creen que
seleccionando activos se pueda sistemticamente superar el rendimiento del ndice de mercado. Por tal
motivo los administradores que adhieren a esta filosofa invierten un porcentaje de su riqueza en el propio
ndice (o en una cartera copiada del mismo) y en el activo libre de riesgo, de acuerdo a su grado de
aversin al riesgo.
A.F.P.:
Administradora de Fondo de Pensiones, institucin financiera que administra los fondos para la jubilacin
de los trabajadores afiliados a ella
Aduana:
Oficina pblica establecida en las fronteras de un Estado para registrar las mercancas que pasan por ella
- ya sean exportadas o importadas- y cobrar los derechos y aranceles correspondientes
Agentes Econmicos:
Se refiere a la clasificacin de las unidades administrativas, productivas o consumidoras que participan en
la economa; en Cuentas Nacionales se consideran agentes econmicos a las familias, empresas,
gobierno y el exterior. En el caso de las transferencias, los agentes econmicos son: Empresas Pblicas,
Empresas Privadas, Organismos Descentralizados, Productores de Mercancas, Instituciones de
Seguridad Social, Organismos Descentralizados Productores de Servicios Sociales y Comunales,
Instituciones Privadas sin fines de lucro, Particulares, Estados y Municipios, y el Exterior
Agregados Monetarios:
Son los componentes que integran la masa monetaria. Los cuatro agregados ms usuales son:
M1 = Billetes y monedas en poder del pblico y la suma de las cuentas de cheques con o sin intereses.
M2 = M1 + Instrumentos bancarios a corto plazo + aceptaciones bancarias en moneda nacional y
extranjera.
M3
=
M2
+
Instrumentos
no
bancarios
a
corto
plazo.
M4 = M3 + Instrumentos a largo plazo + Ficorca
Ahorro:

Es la cantidad monetaria excedente de las personas e instituciones sobre sus gastos.

Tambin se denomina as a la parte de la renta que despus de impuestos no se
consume, en el caso de las personas fsicas; ni se distribuye en el caso de la sociedad.
Es el ingreso no consumido, es decir la diferencia entre el ingreso y el consumo. En una
economa abierta debe considerarse el agregado de las transferencias netas del exterior o
la sustraccin de las transferencias netas al exterior. Para una economa cerrada el
ahorro es igual a la inversin (ahorro e inversin realizada en contraposicin a ahorro e
inversin
deseada).
Ahorro significa "reservar" una capacidad productiva, no empleada en la produccin de
bienes de consumo y dejarla disponible para producir nuevos bienes de inversin. El
ahorro
nacional
no
consiste
en
acumular
dinero,
sino
capital.
Diferencia positiva que resulta de la comparacin entre los ingresos y los gastos de una
entidad. Para efectos presupuestarios existen dos tipos de ahorro: en cuenta corriente y
en
cuenta
de
capital.
El ahorro para el caso del Gobierno Federal se determina antes de considerar las
transferencias corrientes y el pago de intereses

Ajuste:

Asiento contable que se formula para modificar el saldo de dos o ms cuentas que por alguna
circunstancia no reflejan la realidad en un momento determinado
Amortizacin:
Pago
total
o
parcial
del
capital
nominal
de
una
deuda
o
prstamo.
Extincin gradual de cualquier deuda durante un periodo de tiempo; por ejemplo: la redencin de una
deuda mediante pagos consecutivos al acreedor, la extincin gradual peridica en libros de una prima de
seguros o de una prima sobre bonos. Una reduccin al valor en libros de una partida de activo fijo; un
trmino genrico para depreciacin, agotamiento, baja en libros, o la extincin gradual en libros de una
partida o grupo de partidas de activo de vida limitada, bien sea, mediante un crdito directo, o por medio
de una cuenta de valuacin; por tanto, el importe de esta reduccin constituye genricamente una
amortizacin.
Antidumping:
Accin encaminada a proteger los mercados interiores de la competencia desde el exterior.

Apalancamiento:
Indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin a su patrimonio. Se mide como la
relacin entre las deudas y el capital propio
APEC:
Foro de Cooperacin Econmica de Asia Pacfico, orientado a administrar de mejor manera su
interdependencia y mantener un crecimiento econmico.
Apertura unilateral:
Corresponde a la poltica de liberalizacin econmica que un pas emprende de manera independiente
reduciendo sus aranceles a las importaciones que realiza desde el resto del mundo
Arancel:
Derecho o impuesto que se aplica a los productos que ingresan desde el exterior a un determinado pas,
ya sea con propsitos de proteccin o para la recaudacin de renta. Los aranceles elevan el precio de los
bienes importados, lo cual hace que stos sean menos competitivos en el mercado del pas importador, a
menos que en l no se produzca ese tipo de artculo
Arancel ad valorem:
Arancel que se aplica en funcin al valor o como porcentaje del valor de los bienes autorizados en la
aduana
Arancel especfico:
Derecho o impuesto de aduana que se calcula a razn de una suma monetaria determinada por la
cantidad del bien que ingresa a un pas, es decir, tantos dlares por libra, etc., sin tomar en cuenta el valor
del artculo importado
Arancel General:
Se dice del arancel que se aplica a las importaciones provenientes desde pases que no gozan de
tratamiento preferencial, es decir, que no son socios comerciales de la economa que establece dicho
impuesto aduanero
Arbitraje:
Arreglo por el cual las dos partes de una disputa acceden a nombrar un presidente de debates imparcial o
un grupo de personas competentes para la resolucin del asunto, con ese fin las partes aceptan de ante
mano a acatar la decisin que as se dicte
Asignacin de recursos:
La manera en que una economa distribuye sus recursos (sus factores de produccin) entre los posibles
usos para poder producir un determinado conjunto de bienes finales.
Asociacin Latinoamericana de Integracin (Aladi):
Asociacin creada en 1980, para sustituir a la ALALC (Asociacin Latinoamericana de Libre Comercio),
cuyo principal objetivo es impulsar la integracin y desarrollo econmico de los pases miembros. Est
constituida por once naciones latinoamericanas: Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, Chile, Ecuador,
Mxico, Paraguay, Per, Uruguay y Venezuela. Las funciones bsicas de la ALADI son: promover y

regular el comercio en forma recproca entre los pases de la regin; buscar la complementacin
econmica entre los pases miembros; y desarrollar acciones de cooperacin que contribuyan a la
ampliacin de los mercados nacionales.
Asset allocation
Es la manera en la que se distribuyen las inversiones segn las distintas clases de activos
At-the-money
Es una propiedad del precio de una opcin que se da cuando el precio de ejercicio es igual al precio spot
de la accin
Auge Econmico
Fase del ciclo econmico, donde las variables principales alcanzan el grado mximo de expansin, por el
mayor uso de los factores de produccin y por mejores condiciones en los mercados. Dicha etapa es
posterior a la recuperacin y anterior a la crisis
Aval
Garanta de pago que otorga un tercero extrao en una letra de cambio o en un pagar. El avalista
generalmente responde del pago en las mismas condiciones que el librador y los endosantes en la letra y
del deudor principal en el pagar.
Aversin al riesgo
Baja tolerancia al riesgo, especialmente cuando se refiere a inversiones
B:
Bajo la par
Un bono cotiza bajo la par cuando su precio es menor a su valor segn condiciones de emisin, por lo
tanto, su TIR (tasa interna de retorno) es mayor a la tasa de cupn (tasa de emisin).
Balanza comercial
La parte de la Balanza de Pagos de un pas que se refiere al valor de las exportaciones de un pas menos
el valor de sus importaciones de mercancas (o visibles). Cuando se incluyen los "invisibles" o servicios, la
contabilidad total de las importaciones y las exportaciones de bienes y servicios se denomina Balanza de
Cuenta Corriente
Balanza de cuenta corriente
El saldo en cuenta corriente corresponde a los ingresos menos los gastos de un pas, o
equivalentemente, al ahorro menos la inversin de un pas. En ambos casos, cuando el primero supera al
segundo, se habla de un supervit en cuenta corriente; en caso contrario, dficit. El saldo en cuenta
corriente tambin se entiende como la Balanza Comercial ms los pagos netos a factores provenientes
del exterior, as como el cambio en la posicin de activos externos netos del pas.
Balanza de pagos
La Balanza de Pagos de un pas comprende el registro de todas las transacciones que se llevan a cabo
entre los residentes y no residentes. Incluye las compras y ventas de bienes y servicios, las donaciones,
las transacciones del Estado y los movimientos de capital
Balanza en la Cuenta de Capital
La cuenta de capital registra bsicamente cambios en los activos y pasivos financieros internacionales
que permiten determinar la formacin bruta de capital y su financiamiento. Esta cuenta tiene tres grupos
componentes: a) los movimientos de capital, b) los movimientos en los pasivos especficos, y c) los
movimientos
en
las
reservas.
El primero se integra por tres rubros: la inversin directa, la inversin de cartera y la de capital a largo
plazo.
El segundo grupo est constituido por capital a corto plazo, que est vinculado a los procesos de
financiamiento de los desequilibrios en las relaciones econmicas con el exterior que se destinan a
fortalecer las reservas internacionales y a financiar la deuda existente vinculada al sector oficial.
El tercero incluye las reservas internacionales y conceptos afines relativos a la tenencia de estos activos y
las contrapartidas contables de las modificaciones originadas por las revalorizaciones o
desvalorizaciones.
Banco Central

El banco de propiedad y/o control pblico que acta como autoridad monetaria de un pas; posee y
administra las reservas internacionales y tiene pasivos en forma de depsitos a la vista de otros bancos y
de
las
entidades
pblicas
del
pas
o
de
particulares.
Institucin pblica cuya finalidad primordial es proponer y aplicar las medidas de poltica monetaria y
crediticia de un pas con el objeto de coadyuvar al buen funcionamiento de la economa nacional;
constituye el centro financiero del pas y es normalmente controlada total o parcialmente por el gobierno,
aunque en algunos casos es autnomo. Las funciones principales de un banco central son: mantener y
regular la reserva monetaria del pas; emitir moneda en forma exclusiva; fijar las tasas de inters que
operen en el sistema monetario; regular la circulacin monetaria y el volumen del crdito; actuar como
banco de bancos y cmara de compensaciones; controlar a los bancos comerciales para apoyar la
poltica monetaria del gobierno; fungir como representante del gobierno ante instituciones financieras
internacionales; realizar operaciones de mercado abierto; y administrar la deuda pblica;
excepcionalmente realiza negocios bancarios ordinarios.
Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
Institucin financiera internacional fundada el 30 de diciembre de 1959 por veinte naciones de Amrica:
Estados Unidos y diecinueve pases latinoamericanos. Actualmente pertenecen al BID 26 naciones
americanas y 15 pases extra regionales. Los recursos del BID se originaron con las aportaciones
ordinarias de capital de cada pas miembro y con un fondo para operaciones especiales.
Banda de Flotacin
Rango en el que el Banco Central limita la fluctuacin del tipo de cambio. En un sistema eficaz de bandas
de flotacin, los gobiernos deben de sincronizar tanto su poltica monetaria como su poltica fiscal.
Barreras no arancelarias
Medidas del gobierno que no son aranceles, pero restringen las importaciones a travs de exigencias
sanitarias o certificados especiales, entre otros. Esas medidas han cobrado mayor importancia relativa
como impedimentos para el comercio desde la Segunda Guerra Mundial, a raz de la reduccin de los
aranceles.
Base monetaria
Pasivo monetario neto del Estado en manos del pblico. Esto es, el papel moneda y metlico que circulan
en la economa, junto con las reservas que mantienen los bancos en el banco central.
Bear Spread
Mezcla de call y put. Estrategia de inversin que utiliza opciones de compra y de venta. La apuesta es a
un precio en baja del activo subyacente.
Beta
Coeficiente que muestra la volatilidad o riesgo sistemtico de la rentabilidad de una accin en relacin a la
variacin de la rentabilidad de mercado. Si beta es mayor que uno, indica que es un activo ms riesgoso
que el mercado.
Bien Econmico
Es una mercanca capaz de proporcionar la satisfaccin directa o indirecta, mediata o inmediata de las
necesidades humanas. Existen diferentes tipos de bienes econmicos: de consumo, de inversin, bienes
duraderos y no duraderos, bienes de capital y bienes intermedios.
Bienes de Capital
Aqullos que no se destinan al consumo, sino a seguir el proceso productivo, en forma de auxiliares o
directamente para incrementar el patrimonio material o financiero (capital). Trmino aplicado comnmente
al activo fijo, que abarca algunas veces partidas o elementos que contribuyen a la produccin. Es
sinnimo de capital (o bienes) de produccin; es decir, el capital empleado en la produccin. Estos
trminos se refieren tambin a las formas materiales de los elementos de produccin, tales como las
mquinas, el equipo, etc., en contraste con valores de capital (o de capitalizacin) que es la medida
monetaria de dichos elementos. Son los activos destinados para producir otros activos.
Bienes de Consumo
Son todas aquellas mercancas producidas por la sociedad en el territorio del pas o importadas para
satisfacer directamente una necesidad como: alimentos, bebidas, habitacin, servicios personales,
mobiliario, vestido, ornato, etc.
Bienes Inmuebles

Son los que no se pueden trasladar de un lugar a otro sin alterar, en algn modo, su forma o sustancia,
sindolo unos por su naturaleza, otros por disposicin legal expresa en atencin a su destino. El concepto
de bienes inmuebles ha sufrido una honda transformacin en nuestro tiempo, merced a los adelantos
tcnicos que permiten trasladar, de un lugar a otro, sin alteracin, por ejemplo monumentos histricos
arquitectnicos.
Bienes Nacionales
Son aqullos cuyo dominio pertenece a la nacin, es decir, aquellos bienes que estando situados dentro
del territorio nacional, pertenecen a todos sus habitantes.
Black and Sholes
Modelo usado para valorar opciones que combina para el clculo la volatilidad del activo subyacente, la
tasa de inters libre de riesgo, el tiempo que resta al vencimiento y el diferencial entre el precio spot y de
ejercicio del activo subyacente.
Bono basura (Junk bonds)
Bono de alto riesgo y baja calificacin, que ofrece alto rendimiento para compensar las caractersticas
anteriores. Son generalmente emitidos por sociedades que por su condicin tienen un menor acceso al
mercado de capitales.
Bovespa
Indice accionario de la bolsa de Sao Paulo, Brasil. Es una cartera terica compuesta por las acciones que
representaron el 80% del volumen negociado durante los ltimos 12 meses y cuya composicin es
revisada cada 4 meses. Indice accionario de la bolsa de Sao Paulo, Brasil. Es una cartera terica
compuesta por las acciones que representaron el 80% del volumen negociado durante los ltimos 12
meses y cuya composicin es revisada cada 4 meses. Agente autorizado para intermediar en la
compra/venta de activos financieros, cobrando una comisin explcita por la operacin.
Bullet
Bono que amortiza totalmente en un solo pago al vencimiento (bono cero cupn).
Bull market
Mercado caracterizado por una tendencia alcista.
Bull spread
Estrategia de inversin que utiliza opciones de compra y de venta y que apuesta a un precio en alza del
activo subyacente. Un ejemplo sera la compra de un call y venta simultnea de un call con precio de
ejercicio mayor, ambas out-of-the-money.
Butterfly spread
Combinacin de opciones construida por la venta y compra de 2 calls con diferentes vencimientos y
precios de ejercicio. La estrategia reporta utilidad cuando el precio spot del activo subyacente no
experimenta cambios importantes.
C:
Capital
Total de recursos fsicos y financieros que posee un ente econmico, obtenidos mediante aportaciones de
los socios o accionistas destinados a producir beneficios, utilidades o ganancias.
Capital humano
Cantidad de conocimientos tcnicos y calificaciones que posee la poblacin trabajadora de un pas,
procedente de la educacin formal y de la formacin en el trabajo.
Capitalizacin burstil:
Valor total de una empresa en bolsa, consiste en la multiplicacin del precio de la accin por la cantidad
de acciones suscritas de la compaa.
CB Yield
Indice de renta fija, que permite establecer el retorno sobre una cartera de papeles de renta fija que
supuestamente no tienen riesgo de pago, teniendo s riesgo asociado a la evolucin de sus tasas, cuyas
fluctuaciones provocan importantes cambios de signo contrario en el valor de la cartera.

Ciclos econmicos
Periodos alternativos de alzas y bajas en los niveles de actividad econmica que guardan entre s una
relacin de sucesin, crisis, depresin, recuperacin y auge.
Clearing
Es un acuerdo comercial entre dos o ms pases por el que se compensan las importaciones y las
exportaciones con el fin de alcanzar el equilibrio de intercambio entre ambos.
Clusula de indexacin
Disposiciones de un contrato que vinculan los salarios a un ndice de precios. Cuando la indexacin es
total, la obligacin pasa de ser nominal a real.
Commodity
Trmino anglosajn que se aplica a todo producto homogneo vendido a granel, a menudo vendidos en
los mercados financieros. Los ms comunes son el oro, el caf, el petrleo, cobre, celulosa, etc.
Conversin de la Deuda
Procedimiento por el cual el deudor cambia o sustituye las obligaciones de deuda en circulacin por
nuevas emisiones o activos.
Costo Beneficio
Valorizacin de evaluacin que relaciona las utilidades en el capital invertido o el valor de la produccin
con los recursos empleados y el beneficio generado.
Costo de oportunidad
Tasa de inters o retorno esperado que uno deja de ganar al invertir en un activo. En general, es aquello a
lo que debe renunciarse para obtener una cosa. Es decir, es el valor de la menor alternativa sacrificada.

Costo fijo
Costo que no vara cuando vara la cantidad producida
Costo Financiero
Est integrado por los gastos derivados de allegarse fondos de financiamiento por lo cual representa las
erogaciones destinadas a cubrir en moneda nacional o extranjera, los intereses, comisiones y gastos que
deriven de un ttulo de crdito o contrato respectivo, donde se definen las condiciones especficas y los
porcentajes pactados; se calculan sobre el monto del capital y deben ser cubiertos durante un cierto
periodo de tiempo. Incluye las fluctuaciones cambiarias y el resultado de la posicin monetaria.
Costo marginal
Aumento en el costo total necesario para producir una unidad adicional de produccin
Costo Neto
Es un mecanismo establecido en los TLC vigentes para calcular el valor de contenido regional requerido
como regla de origen especfica para algunos bienes. El costo neto se define en los captulos sobre reglas
de
origen
de
los
Tratados:
costo neto significa todos los costos menos los de la promocin de ventas, comercializacin y de servicio
posterior a la venta, regalas, costos de embarque y empaque, as como los costos no admisibles por
intereses
que
estn
incluidos
en
el
costo
total;
Para una mejor ilustracin de cmo debe usarse este mtodo, vase las reglamentaciones Uniformes.
Coyuntura Econmica
Conjunto de elementos econmicos que configuran la situacin presente de un pas. Es aquella situacin
en que convergen o se acumulan factores que propician la expansin, continuacin o estancamiento de la
actividad econmica. Describe la evolucin de la economa en intervalos temporales menores a un ao,
mediante la estimacin de las principales variables macroeconmicas, permitiendo evaluar el desarrollo
de la economa de un pas, es decir, si presenta crecimiento, estancamiento o retroceso
Curva de rendimientos
Grfico que incluye TIR y vencimiento de distintos bonos.

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D:
Day trade
Compra y venta de una posicin durante el mismo da.
Dealer
Agente autorizado a transar activos por su cuenta y riesgo, cuya ganancia surge del diferencial de precio
entre la compra y la venta.
Definicin terica de dumping
Segn la teora econmica, para que exista dumping deben darse dos condiciones:
1. la industria debe ser de competencia imperfecta, por lo que las empresas establecen precios y no
toman
el
precio
como
dado;
y
2. los mercados deben estar segmentados, por lo que los residentes domsticos no pueden comprar
fcilmente
bienes
dedicados
a
la
exportacin.
Dadas estas condiciones, una empresa, monopolista puede encontrar beneficioso practicar el dumping.
Debido a la creciente liberalizacin de los mercados, mantener posiciones monopolsticas y por lo tanto
discriminar precios como consecuencia de esta posicin, es cada vez ms difcil. Esta ltima ha sido la
posicin de muchos pases, entre ellos Chile y Canad, para favorecer la eliminacin de derechos
antidumping en una zona de libre comercio.
Deflacin
Fenmeno econmico consistente en el descenso general de precios causado por la disminucin de la
cantidad de circulante monetario, lo cual a su vez origina una disminucin en el ritmo de la actividad
econmica en general, afectando entre otros aspectos el empleo y la produccin de bienes y servicios.
Constituye la situacin inversa de la inflacin. Proceso sostenido y generalizado de disminucin de
precios en un pas; es un fenmeno contrario a la inflacin.
Demanda agregada
Gasto total planeado o deseado en la economa en conjunto en un perodo dado.
De minimis
Esta es una disposicin contemplada tambin en los captulos de reglas de origen de los Tratados de
Libre Comercio y su objetivo es facilitar el clculo de la regla de origen para aquellos exportadores que
conocen el porcentaje de materiales no originarios que contiene el bien a exportar. Para mayores detalles
y ejemplos de utilizacin de esta disposicin, vanse las Reglamentaciones Uniformes de los TLC.

Depreciacin de una moneda

Se produce una depreciacin de la moneda cuando, bajo un sistema de tipo de cambio flexible, aumenta
el precio de la divisa, medido por el nmero de unidades de moneda local por unidad de moneda
extrajera. Lo contrario es una apreciacin, que se produce cuando la moneda de un pas aumenta en
relacin con otras.
Dividendo
Distribucin de utilidades a los accionistas de una empresa cuyo pago puede ser en efectivo o en nuevas
acciones.
Divisa
Son las monedas y otros instrumentos financieros que permiten a un pas pagar lo que debe a otro.
Comprende tanto los billetes de bancos extranjeros como los saldos bancarios denominados en moneda
extranjera. Son derechos sobre el extranjero como: cheques, letras, giros, saldos de cuentas corrientes...,
expresados en moneda extranjera y pagaderos en el exterior.
Dow Jones
Indice burstil de la Bolsa de Nueva York, calculado a partir de una muestra compuesta por las 30
acciones (blue chips) que generalmente lideran su sector industrial en Estados Unidos.
Dumping
Venta de mercancas al exterior a un precio menor al que se vende en el mercado interno del pas
exportador. El dumping se realiza con el objeto de obtener ventajas competitivas en el exterior; se da
ocasionalmente cuando un pas quiere aumentar sus ventas al extranjero y en forma aguda y persistente
como poltica econmica exterior. Generalmente se penaliza por los pases afectados cuando se detecta.

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Dumping segn la OMC

El artculo VI del GATT establece que el dumping es daino por cuanto permite introducir productos a los
mercados importadores a precios ms bajos que su valor normal. A los efectos de la aplicacin del
artculo, se considera que el precio de un producto exportado es inferior a su "valor normal" si:
a. es menor que el precio comparable, en las operaciones comerciales normales, de un producto similar
destinado al consumo en el pas exportador;
b. a falta de dicho precio en el mercado interior de este ltimo pas, si el precio del producto exportado es:
1. menor que el precio comparable ms alto para la exportacin de un producto similar a un tercer pas en
el curso de operaciones comerciales normales; o
2. menor que el costo de produccin de este producto en el pas de origen, ms un suplemento razonable
para cubrir los gastos de venta y en concepto de beneficio.
La definicin amplia entregada por el GATT para la aplicacin del artculo ha permitido un uso frecuente
de las medidas antidumping en muchos pases, las cuales finalmente no hacen ms que proteger la
industria afectada por la mayor competitividad del producto importado.
La definicin de GATT no considera los costos de la empresa exportadora, ni sus economas a escala, ni
las elasticidades de demanda en los diferentes mercados, y tampoco la posibilidad de segmentar
mercados como consecuencia del uso de ventajas competitivas que genera la apertura del comercio
internacional.
Duopolio
Estructura de mercado en la que slo hay dos vendedores.
Duration
Medida de la sensibilidad porcentual del precio de un bono ante cambios de 1 punto porcentual en la tasa
de inters Un bono con una duration modificada de 1.9 significa que ante incrementos de un 1 punto
porcentual en la tasa de inters, el precio del bono caer 1.9%.

E:
Economa de escala
Estructura de organizacin empresarial en la que las ganancias de la produccin se incrementan y/o los
costos disminuyen como resultado del aumento del tamao y eficiencia de la planta, empresa o industria.
Dados los precios a que una empresa puede comprar los factores de produccin, surgen economas de
escala si el aumento de la cantidad de factores de produccin es menor en proporcin al aumento de la
produccin.
Elasticidad
Trmino utilizado ampliamente para indicar la sensibilidad de una variable a las variaciones de otra. As, la
elasticidad de X con respecto a Y significa la variacin porcentual de X por cada variacin porcentual de
un 1% de Y.
Estanflacin
Trmino que describe la coexistencia de un elevado desempleo o estancamiento y una persistente
inflacin. Su explicacin se halla principalmente en el carcter tendencial del proceso inflacionario.

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Excedente del consumidor

Diferencia entre la cantidad que un consumidor estara dispuesto a pagar por un bien y la que paga
realmente. Esta diferencia existe porque las utilidades marginales (en trminos monetarios) de todas las
unidades, salvo la ltima, son superiores al precio. As pues, el equivalente monetario de la utilidad total
del bien consumido puede muy bien ser superior a la cantidad gastada.
Exportacin
Venta de bienes y servicios de un pas al extranjero; es de uso comn denominar as a todos los ingresos
que recibe un pas por concepto de venta de bienes y servicios, sean estos tangibles o intangibles. Los
servicios tangibles corresponden generalmente a los servicios no factoriales tales como, servicios por
transformacin, transportes diversos, fletes y seguros; y los intangibles corresponden a los servicios,
como servicios financieros que comprenden utilidades, intereses, comisiones y algunos servicios no
financieros.
Ex-post
Sinnimo de "efectivo" o "realizado". As, ahorros ex - post, son los obtenidos en una economa en un
momento determinado, o es el ahorro total que se ha realizado desde un determinado periodo.
Externalidades
Actividades que afectan a otros para mejor o para peor, sin que stos paguen por ellas o sean
compensados. Existen externalidades cuando los costos o los beneficios privados no son iguales a los
costos o los beneficios sociales. Los dos tipos ms importantes son las economas externas o las
deseconomas externas
F:
Fast Track (Va Rpida)
Es un procedimiento legal y administrativo de Estados Unidos, que representa la autoridad que otorga el
Congreso estadounidense al Presidente para que, junto con sus negociaciones, pueda iniciar acuerdos
comerciales bilaterales o multilaterales, evitando la posibilidad de que sufran enmiendas que obstaculicen
y hagan lento el proceso de negociacin.
Fed
Abreviatura por la que se conoce la Federal Reserve o Reserva Federal, el banco central de los Estados
Unidos, cuya poltica monetaria es una permanente referencia para los mercados burstiles y monetarios
Fiduciario
Representante o persona que acta a nombre de otra.
Fijacin reptante
Tcnica para administrar el tipo de cambio de un pas que permite que ste (o las bandas que lo rodean)
"repten" en sentido ascendente o descendente en una pequea cantidad cada da o cada semana.

Financiamiento
Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad econmica, con la
caracterstica de que generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que complementan los
recursos
propios.
Recursos financieros que el gobierno obtiene para cubrir un dficit presupuestario. El financiamiento se
contrata dentro o fuera del pas a travs de crditos, emprstitos y otras obligaciones derivadas de la
suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro documento pagadero a plazo
Fisco
Organo de la Administracin Pblica que se encarga de recaudar y exigir a los particulares las
contribuciones que la ley seala
Floating rate

13

Porcentaje de las acciones de una compaa que estn disponibles para la comercializacin por parte de
inversores burstiles
Flotacin
Proceso por el cual se permite que la moneda de un pas encuentre su paridad cambiaria o nivel propio
de cambio en el mercado de divisas, completamente al arbitrio de las fuerzas del mercado.
Fly-to-quality
Mtodo de inversin mediante el cual se venden los activos ms riesgosos en busca de activos ms
seguros.
Fondo de inversin
Es el patrimonio integrado por activos financieros pertenecientes a diversos inversionistas a los cuales se
les reconocen derechos de copropiedad representados por cuotas.
Fondo Monetario Internacional (FMI)
Institucin establecida en la Conferencia de Bretton Woods, New Hampshire, en 1944, cuyo propsito es
servir como guardin del Sistema Monetario Mundial. Aunque los reglamentos y la organizacin del FMI
son bastante complejos, esencialmente su funcin primaria es establecer los tipos de cambio para las
monedas mundiales. Es obligacin de los pases miembros registrar su tipo de cambio, en trminos de
dlares estadounidenses, con el FMI, y mantenerlo. As el FMI es el componente primario del sistema de
patrn de cambio en dlares y del sistema de tipos de cambio fijados para todo el mundo. El FMI tiene
fondos propios, aportados por las naciones miembros, que puede prestar a los pases a fin de ayudarlos a
superar dificultades temporales en su balanza de pagos. Adems, a fines de la dcada de los 60, el FMI
comenz a emitir un nuevo tipo de unidad de reserva, los Derechos Especiales de Giro. En ese tiempo se
dio a estas unidades nuevas el nombre de "papel oro", ya que eran unidades contables definidas en
trminos de oro, que podan utilizarse para saldar deudas entre naciones sobre las mismas bases que el
oro.
Fondo Mutuo
Compaa que realiza inversiones en favor de sus accionistas y que rene su dinero con el de otras
personas que tienen objetivos de inversin similares para invertirlo en distintos tipos de instrumentos,
tales como acciones, bonos e instrumentos de renta fija, segn el tipo de fondo. La ventaja de invertir en
un fondo mutuo es que permite reducir el riesgo a travs de una mayor diversificacin de las inversiones.
Fondos indexados
Fondos mutuos que invierten en los activos que componen un ndice. No seleccionan activos.
Footsie
Abreviatura del ndice burstil de Londres Finantial Times Stock Exchange 100 Shares.
Forward
Contrato derivado mediante el cual las partes acuerdan comprar o vender una cantidad determinada de
un activo en una fecha futura establecida a un precio determinado. El forward, a diferencia del futuro, es
un contrato hecho a la medida entre ambas partes que no se transa en el mercado.
Frontera de posibilidades de produccin (FPP)
Grfico que muestra el men de bienes que puede producir una economa. Los puntos situados fuera de
la FPP (al noreste de ella) son inalcanzables. Los puntos situados por debajo son ineficientes ya que los
recursos no estn emplendose totalmente o est utilizndose tecnologa de produccin anticuada

Funcin de produccin
Relacin (o funcin matemtica) que especifica la cantidad de produccin que puede obtenerse con una
cantidad dada de factores. Se aplica a la empresa o, en el caso de la "funcin de produccin agregada", a
la economa en su conjunto
G:
Ganancia o prdida de Capital

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El precio de los instrumentos de Renta Fija tales como bonos de empresas y del Banco Central vara
segn la tasa de descuento que les aplica el mercado. Ante alzas en sus tasas de descuento, estos
instrumentos pierden valor, producindose una prdida de capital y viceversa. Mientras mayor sea el
duration de un instrumento, ms sensible es a los movimientos de tasas de inters.
Gap
Trmino utilizado para referirse al "salto" importante experimentado por el precio de un activo.
Normalmente entre el precio de cierre de un da y el de inicio del da siguiente, y tanto en alza como en
baja.
Glosa arancelaria
se refiere al nmero del Sistema Armonizado en que est clasificado el bien. Las glosas arancelarias
pueden ser divididas en partidas (se refiere a los primeros cuatro dgitos), subpartidas (primeros seis
dgitos) o fraccin arancelaria (los primeros ocho dgitos de la clasificacin arancelaria). El Sistema
Armonizado el sistema multilateral creado para ordenar la clasificacin arancelaria de los bienes. Se
entiende que los pases que suscriben este sistema debern tener descripciones de bienes idnticas a
nivel de subpartida arancelaria.
Gran depresin
Profunda y prolongada recesin econmica y alto desempleo que caracteriz la economa de Estados
Unidos y buena parte de los pases industrializados durante 1929 y los aos treinta
H:
Hedge o Calce
Operacin que pretende minimizar el riesgo de prdidas financieras de una inversin mediante la
utilizacin de futuros.
Hedging
Operacin tpica de cobertura de los mercados de futuros por medio de la cual se fija el precio de un
activo cotizado en dichos mercados mediante un contrato de futuros, cubrindose as de la posible
variacin de precio en el plazo en meses a que se hubiera concertado la operacin.
Hiperinflacin
La hiperinflacin es una inflacin tan grave - 1000, 1 milln o incluso 1000 millones % al ao - que la
gente trata de deshacerse de su efectivo antes de que los precios hayan subido ms y el dinero haya
perdido totalmente su valor.
Hipoteca Abierta
Hipoteca contra la cual se puede emitir deuda adicional.
Hipoteca Cerrada
Hipoteca contra la que no puede emitirse deuda adicional.
Holding
Empresa que, teniendo su activo formado en su totalidad o en su mayor parte por acciones de otras
sociedades, realiza actividades financieras de control y gestin del grupo de empresas en el que ejerce su
dominio. Son sociedades que no ejercen por s la industria ni el comercio, sino que su objeto es la
posesin de acciones de otras empresas, teniendo as el control de las mismas.

I:

15

Impuesto al Valor Agregado

Tributo que se causa por el porcentaje sobre el valor adicionado o valor agregado a una mercanca o un
servicio, conforme se completa cada etapa de su produccin o distribucin
Impuesto a la Renta
Contribucin que se causa por la percepcin de ingresos de las personas fsicas o morales que la Ley del
Impuesto Sobre la Renta considera como sujetas del mismo.
Impuestos directos
Son aquellos que se imponen directamente a individuos o a empresas, como los impuestos sobre la renta,
los ingresos derivados del trabajo y los beneficios. Los impuestos directos contrastan con los impuestos
indirectos que se imponen sobre determinados bienes y, por lo tanto, slo indirectamente sobre los
individuos y comprenden los impuestos sobre las ventas y los impuestos sobre la propiedad, el alcohol,
las importaciones y la gasolina.
Indicadores Econmicos
Son valores estadsticos que reflejan el comportamiento de las principales variables econmicas,
financieras y monetarias, obtenidos a travs del anlisis comparativo entre un ao y otro de un periodo
determinado.
Indicadores Financieros
Indices estadsticos que muestran la evolucin de las principales magnitudes de las empresas financieras,
comerciales e industriales a travs del tiempo.
Indice de Precios al Consumidor (IPC)
Indicador que muestra la evolucin del nivel general de precios a partir de un ao base y de una muestra
representativa de productos.
Indice de Valor Promedio - IVP
El ndice de Valor Promedio (IVP) es uno de los sistemas de reajustabilidad autorizados por el Banco
Central de Chile al amparo de lo establecido en el nmero 9 del artculo 35 de su Ley Orgnica
Constitucional. Consiste en una frmula que se calcula diariamente y que registra un promedio de la
variacin de la Unidad de Fomento en los pasados seis meses. El Indice de Valor Promedio se reajustar
a partir del da diez de cada mes y hasta el da nueve del mes siguiente de acuerdo al factor diario
determinado. El primer valor del Indice de Valor Promedio fue de $ 5.389,14 el da 9 de enero de 1990.

Indice Mensual de Actividad Econmica (IMACEC)

Indicador de actividad que incluye el 90 por ciento de los bienes y servicios que integran el Producto
Interior Bruto (PIB).
Inflacin
Aumento del nivel general de precios de la economa.
Ingreso Per Cpita
Conjunto de remuneraciones promedio obtenidas por los habitantes de un pas en un periodo
determinado, que generalmente es un ao.
Insolvencia
Incapacidad de cumplir determinadas obligaciones en la fecha de vencimiento. An cuando los activos
totales de una empresa puedan ser superiores a sus pasivos totales, se dice que una empresa es
insolvente si sus activos son de tal naturaleza, que no puedan convertirse rpidamente en efectivo para
hacer frente a sus obligaciones normales de pago al momento de su vencimiento.
Instrumentos de Renta Fija
Instrumento que paga una tasa de retorno fija, como por ejemplo los bonos. Sus precios pueden cambiar,
dependiendo de las condiciones de mercado.
Instrumentos Derivados
Son instrumentos financieros, generalmente contratos, que estipulan que las partes se comprometen a
comprar o vender, en una fecha futura, un determinado activo que puede ser bienes fsicos (commodities),
monedas e instrumentos financieros, a un valor que se fija en el momento de la negociacin.

16

Inters
Es toda suma que recibe o tiene derecho a recibir el acreedor por sobre el capital reajustado.
Inters compuesto
Intereses, dividendos y ganancias de capital acumulado tanto en la inversin inicial como en sus
reinversiones. Cuando las ganancias son reinvertidas usted compra acciones adicionales, lo que a su vez
le permite comprar an ms acciones.
Inters simple
Inters calculado nicamente sobre la inversin inicial.
Inters devengado
Es el importe de intereses correspondiente a un periodo de tiempo ya transcurrido an no cobrado o
pagado.
Inversin
Es la aplicacin de recursos financieros destinados a incrementar los activos fijos o financieros de una
entidad. Ejemplo: maquinaria, equipo, obras pblicas, bonos, ttulos, valores, etc. Comprende la formacin
bruta de capital fijo y la variacin de existencias de bienes generados en el interior de una economa.
Adquisicin de valores o bienes de diversa ndole para obtener beneficios por la tenencia de los mismos
que en ningn caso comprende gastos o consumos, que sean, por naturaleza, opuestos a la inversin.
Inversionistas institucionales
Organizaciones que operan grandes volmenes de activos financieros, por ejemplo, AFP, bancos,
compaas de seguros, fondos mutuos, etc.
IPAE

Indice de Precios de Acciones Emergentes, mide las variaciones de precios de las

sociedades emergentes de la Bolsa de Comercio de Santiago, es decir, aquellas que
llevan cotizando menos de un ao, y que transan en promedio ms de $ 1.000.000
diario. La revisin de la cartera se realiza mensualmente.

IPSA
Indice de Precios Selectivo de Acciones, mide las variaciones de precios de 40 sociedades con mayor
presencia burstil en la Bolsa de Comercio de Santiago. La seleccin de sociedades se efecta
trimestralmente en los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre de cada ao. La base del ndice
se renueva al principio de cada ao, tomando el valor 100, el ltimo da hbil del mes de diciembre del
ao anterior.
IGPA
Indice General de Precios de Acciones, mide las variaciones de precios de las acciones inscritas en la
Bolsa de Comercio de Santiago. Esta medicin se efecta a travs del Patrimonio Burstil (Valor Bolsa)
de las diferentes sociedades componentes, clasificadas en rubros y subrubros, dentro del ndice segn su
actividad. Las sociedades se seleccionan de acuerdo a la frecuencia que registran sus operaciones y a
los volmenes transados en Bolsa.
J:
Jobber
Una de las dos clases de agentes comerciales en la bolsa de Londres. Los Jobber actan como
mayoristas de acciones, comprando y vendiendo de acuerdo con las necesidades de los agentes de bolsa
quines actan en nombre de los inversionistas privados
Joint venture
Asociacin entre dos o ms empresas, pblicas o privadas, para invertir capital de riesgo
K:

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Keynes, Efecto
Si todos los precios y los salarios bajan, habr menos necesidad de saldos monetarios disponibles, stos
se invertirn en ttulos, cuyos precios aumentarn bajando la tasa de inters y aumentando la inversin.

L:
Laissez-faire ("dejad hacer")
Idea de que el Estado no debe interferir en la actividad econmica. Tal como es expresada por
economistas clsicos como Adam Smith, sostiene que el papel del Estado debe limitarse a (1) mantener
el orden pblico, (2) la defensa nacional y (3) suministrar ciertos bienes pblicos que las empresas no
realizaran.
Latibex
Es el Mercado de Valores Latinoamericanos en Euros, creado en diciembre de 1999. Los valores de
Latibex se negocian en el sistema electrnico utilizado en el mercado continuo espaol (SIBE). Su ndice
es el FTSE Latibex All Share.
Leasing
Tcnica de crdito profesional que comporta un contrato de alquiler de equipos mobiliarios e inmobiliarios,
acompaado
de
promesa
de
venta
u
opcin
de
compra
al
arrendatario.
Operacin de arrendamiento financiero que consiste en la adquisicin de una mercanca, a peticin de su
cliente, por parte de una sociedad especializada. Posteriormente, dicha sociedad entrega en
arrendamiento la mercanca al cliente con opcin de compra al vencimiento del contrato
Leverage
Apalancamiento Financiero. Indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin a sus
activos o patrimonio. Consiste en la utilizacin de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del
capital propio. Se mide como la relacin entre deuda a largo plazo y deuda a largo plazo ms capital
propio
Levering
Apalancamiento. Indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin a su patrimonio.
Se mide como la relacin entre las deudas y el capital propio
LIBOR (Tipo de Inters Interbancario de Londres)
Tasa de inters al cual los bancos internacionales ms importantes de Londres se prestan entre ellos.
LIBID es el demandado en el Interbancario y LIMEAN es la media entre el tipo de inters ofrecido y
demandado.
Licitacin
Proceso a travs del cual se obtienen distintas ofertas para la adjudicacin de un determinado valor.
Lnea de Crdito
Acuerdo entre un Banco y una Empresa o Persona natural por el que sta puede endeudarse en cualquier
momento hasta un lmite establecido.
M:
Maquila
Proceso de confeccin a terceros. Es una forma de produccin que se establece como un compromiso del
dueo de la produccin y/o de una marca con la persona que se realiza el trabajo. Tpicamente son
plantas dedicadas a toda clase de manufacturas, a donde llegan algunos insumos del exterior, le aplican
una mano obra, dan una terminacin a los productos que luego son reexportados. Son empresas
ensambladoras.
Mercosur
El Mercado Comn del Sur (MERCOSUR), surge el 25 de junio de 1996 como un Acuerdo de
Complementacin Econmica (ACE) suscrito entre Brasil, Argentina, Uruguay y Paraguay. El convenio,

18

que entr en vigencia el 1 de octubre, se plante como objetivos abrir la circulacin de bienes y servicios
y facilitar la plena utilizacin de los factores productivos en el espacio econmico ampliado.
Monopolio
Estructura del mercado en la que una nica empresa ofrece un bien
Monopsonio
Mercado en el que slo hay un comprador.

N:
NAB
"Nomenclatura arancelaria de Bruselas". Consiste en una nomenclatura para la aplicacin de los
aranceles para la mayora de los pases en el mundo. Fue elaborado por un comit de expertos con el
auspicio del Consejo de Cooperacin aduanera (CCA) de Bruselas, que en 1955 prepar un convenio
sobre dicha nomenclatura.
NAFTA
North American Free Trade Asociation, Tratado de Libre Comercio: Canad, Mxico y Estados Unidos.
NASDAQ
Indice de la Bolsa de Nueva York que rene las acciones de empresas tecnolgicas
NAV
Es el valor de la accin (cuota) del fondo mutuo calculado una vez al da, basado en los valores de cierre
de mercado de cada uno de los valores de la cartera del fondo.
Nemotcnico
Nombre que se da al instrumento representativo de una sociedad que transa sus acciones en Bolsa.
Nmeros CUSIP
Nmeros y cdigos de identificacin asignados a los distintos instrumentos de inversin para propsitos
de transaccin.
O:
Oferta monetaria
La oferta monetaria (M1), definida en un sentido estricto, est formada por las monedas, el papel-moneda,
ms todos los depsitos a la vista; ste es el dinero en sentido estricto o para transacciones. La oferta
monetaria (M2), definida en un sentido amplio, incluye todos los componentes de M1 ms algunos activos
lquidos o cuasi dineros: los depsitos de ahorro, los fondos de dinero, etc.
Offshore
Instrumento financiero emitido segn las leyes de un pas distinto al de residencia del inversionista.
Onshore
Instrumento financiero emitido segn las leyes del pas de residencia del inversionista
Organizacin Mundial de Comercio (OMC)
Organismo mundial que tiene como principal objetivo integrar los mecanismos de solucin de
controversias comerciales entre las naciones; rene a ms de 130 pases y fue establecido en la Reunin
Ministerial de Marrakech (acuerdo sobre la OMC) en 1994. Con el establecimiento de este Acuerdo se
establece un marco comn para los acuerdos de comercio que venan negocindose desde la poca de la
Segunda Guerra Mundial, en particular el Acuerdo sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT).
A partir del primero de enero de 1995 la OMC sustituy el Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y
Comercio (GATT) el cual tena dicha funcin; pero con la conclusin de las negociaciones de la Ronda de
Uruguay el 15 de diciembre de 1993 con la participacin de 117 pases miembros, se acord la creacin

19

de la OMC..
La OMC regula el comercio de bienes y servicios de sus miembros, adems de la propiedad intelectual, a
diferencia del GATT que nicamente se aplicaba al comercio de bienes. La OMC es reconocida como un
marco jurdico ms fuerte y claro que incluye mecanismos de solucin de controversias ms eficaz y
fiable, reduce aranceles en un 40% y los acuerdos ms amplios de apertura de mercados y establece un
marco multilateral de disciplinas para el comercio de servicios y para la proteccin de los derechos de
propiedad intelectual relacionados con el comercio, as como el reforzamiento de los sectores textiles y
agropecuarios.

Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmico (OCDE)

Organismo internacional que tiene como principales objetivos: a) impulsar el mayor crecimiento posible de
la economa y el empleo, elevar el nivel de vida en los pases miembros en condiciones de estabilidad
financiera y contribuir al desarrollo de la economa mundial; b) promover el desarrollo econmico de los
pases miembros y no miembros; c) impulsar la expansin del comercio mundial sobre bases
multilaterales y no discriminatorias acordes con las normas internacionales. Sus tres protocolos se
firmaron en Pars el 14 de diciembre de 1960. En la actualidad el Organismo se integra por 25 pases que
sustentan su estrategia de crecimiento en modelos de mercado, democracia y libre comercio. Alemania,
Australia, Blgica, Dinamarca, Francia, Grecia, Irlanda, Islandia, Italia, Luxemburgo, Noruega, Pases
Bajos, Portugal, Reino Unido, Suecia, Suiza, Turqua, Estados Unidos, Canad, Espaa, Japn, Finlandia,
Australia, Nueva Zelanda y Mxico.
Out-of-the-money
Propiedad del precio de una opcin que se da cuando no tiene valor intrnseco. En el caso de opciones de
compra, se da cuando el precio spot cotiza por debajo del precio de ejercicio. En el caso de una opcin de
venta, se da cuando el precio spot cotiza por encima del precio del ejercicio.
Over the counter
Mercado electrnico de transacciones de activos financieros. Las rdenes se cursan electrnicamente y
cuando hay coincidencia entre una orden de compra y otra de venta el sistema ejecuta la transaccin.
P:
Put
Opcin de venta.
Prima de opcin
Precio que se cobra o paga al comprar o vender el derecho a una opcin.
Producto Geogrfico Bruto (PGB)
Mide el valor de la produccin a precios de mercado de la produccin de bienes y servicios finales,
atribuible a factores de produccin fsicamente ubicados en el pas, o sea, facotores suministrados por
residentes. Numericamente es igual al valor agregado. Su nica diferencia radica en que mientras que el
valor agregado es una asignacin de egreso (pago al trabajo, tierra y capital); el producto bruto interno es
una fuente de ingreso (entradas por ventas del producto).
Producto Interno Bruto (PIB)
Es el valor total de los bienes y servicios producidos en el territorio de un pas en un periodo determinado,
libre de duplicaciones. Se puede obtener mediante la diferencia entre el valor bruto de produccin y los
bienes y servicios consumidos durante el propio proceso productivo, a precios comprador (consumo
intermedio). Esta variable se puede obtener tambin en trminos netos al deducirle al PIB el valor
agregado y el consumo de capital fijo de los bienes de capital utilizados en la produccin

20

PROMOCIN DE EXPORTACIONES
Estrategia de desarrollo econmico que consiste en estimular la produccin de bienes manufacturados
para su exportacin. Despus del notable xito obtenido por los pases que promovieron la produccin
para el mercado mundial -Corea del Sur, Singapur, Hong Kong y Taiwn- muchos otros gobiernos tratan
de seguir ahora este modelo.
Propiedad:
Derecho legal al uso exclusivo de un bien y a la exclusin de otras personas de su posesin, uso o
control. El derecho de propiedad implica no slo el uso corriente del bien, sino adems la capacidad para
modificarlo, transferirlo, donarlo o venderlo, as como el derecho a usufructuar los productos que se
obtienen de ese bien. Los bienes objeto de propiedad son generalmente bienes fsicos -tierras, ganado,
bienes de capital, bienes de consumo- pero pueden ser tambin bienes intangibles, como las patentes y
el copyright. La propiedad puede ser ejercida por individuos o personas jurdicas, entes colectivos que
tienen derechos y obligaciones legales semejantes a las personas naturales.
Protesto:
Acta o documento formal, reconocido legalmente, donde consta que una letra de cambio, presentada a
su debido tiempo, no ha sido pagada o aceptada. En el protesto suele dejarse constancia de que el
portador de la letra de cambio ha realizado las diligencias necesarias para su aceptacin o pago sin
haberlo conseguido

PROTECCIONISMO:
Poltica comercial que descansa en la imposicin de aranceles u otro tipo de barreras a la importacin,
con el objeto de estimular la produccin domstica. El proteccionismo, en este sentido, se opone al libre
comercio internacional.
Precio de equilibrio:
Dcese del precio que surge en el mercado como resultante de la interaccin de la oferta y la demanda.
Es diferente, por lo tanto, a cualquier tipo de precio controlado o intervenido por regulaciones oficiales.
[equilibrium price]. (V. PRECIO).
Precio sombra:
Precio de referencia que se establecera para cualquier bien en condiciones de competencia perfecta,
incluyendo los costos sociales adems de los privados. Cuando un bien o servicio no tiene un precio en el
mercado tambin suele asignrsele un precio sombra, con lo cual se pueden realizar anlisis de costobeneficio y clculos de programacin lineal. Ellos representan el costo de oportunidad de producir o
consumir una mercanca, aun cuando sta no sea intercambiada en el mercado o no tenga un precio de
mercado. [shadow price]. (V. COSTO-BENEFICIO, ANALISIS DE; PRECIO; PROGRAMACION LINEAL).
Precios constantes:
Expresin que se utiliza para hacer referencia a una serie de precios en los que se han eliminado los
efectos de la inflacin. Se dice entonces que los valores de la serie, por haber sido deflactados, son a
precios constantes. [at constant prices]. (V. DEFLACTOR; INFLACION; PRECIO
Prima:
Palabra que suele tener varias acepciones en economa y finanzas, entre las cuales cabe sealar: a)
Cantidad que el asegurado paga al asegurador como precio del seguro; b) Cantidad que percibe un
comerciante por ceder a otro un negocio u operacin que l posee o ha contratado; c) Subsidio o
incentivo que los gobiernos otorgan para fomentar las exportaciones; d) Premio que se concede a los
trabajadores por haber alcanzado ciertas metas de produccin, por puntualidad o por otros motivos.
[premium; bonus]. (V. FONDO; PROMOCION DE EXPORTACIONES; SEGURO).
Producto:
En su sentido ms directo, producto es todo aquello que ha sido producido es decir, el resultado de la
accin de producir. Son productos, en economa, todos los bienes que se transan en el mercado, los que
estn disponibles como stock y los que se encuentran en poder de los consumidores. Tambin se llama

21

producto a lo que se obtiene de una renta o inversin: se dice as que determinados bonos producen, por
ejemplo, un rendimiento del tanto por ciento, o que un negocio produce cierto monto de ganancias
anuales.
PRODUCCIN:
Cualquier actividad que sirve para crear, fabricar o elaborar bienes y servicios. En un sentido algo ms
estricto puede decirse que produccin econmica es cualquier actividad que sirve para satisfacer
necesidades humanas creando mercancas o servicios que se destinan al intercambio. El concepto
econmico de produccin es, por lo tanto, suficientemente amplio como para incluir casi todas las
actividades humanas: es produccin el trabajo del artista y del artesano, la provisin de servicios
personales y educacionales, la actividad agrcola y la de la industria manufacturera.
Propensin:
Disposicin o inclinacin a hacer alguna cosa. En economa keynesiana se interpreta que el coeficiente
de una variable es la propensin media a utilizar esa magnitud para el fin expresado por la variable
dependiente: as la propensin media al consumo es el valor por el que hay que multiplicar la renta
nacional para obtener el consumo agregado. Es decir que si se destinan al consumo tres cuartas partes
del ingreso total habr un propensin media a consumir de 0,75. La propensin marginal, para el mismo
caso, estara representada por la fraccin en que se incrementa el consumo cuando la renta nacional
aumenta en una unidad.

Q:

Quiebra:
Situacin que se produce cuando en una empresa los pasivos son superiores a los activos, llevando a sus
propietarios a cesar en el pago de sus obligaciones y a la imposibilidad de continuar en sus negocios.
Para que se produzca una quiebra es preciso que la situacin apuntada no sea coyuntural o pasajera,
pues en este caso es posible compensarla mediante el crdito, sino debida a circunstancias que
dependen de la propia estructura de la empresa o de su situacin en el mercado. [bankrupcy]. (V.
BANCARROTA; LIQUIDACION).
Quirografario:
Dcese del crdito que no tiene garantas especficas que respalden su recuperacin, sino que est
garantizado slo por el patrimonio del deudor. Del mismo modo acreedor quirografario es aquel cuyas
acreencias no se hayan respaldadas por ninguna garanta especfica. El trmino proviene de la raz
"quiro", que significa mano en griego, y se us tradicionalmente para indicar los compromisos escritos no
respaldados por un notario.
R:
Racionamiento:
Asignacin de los bienes y servicios mediante cupones o vales por parte de una autoridad centralizada
Recalentamiento:
Dcese que una economa est recalentada cuando ella crece a altas tasas anuales que generan fuertes
presiones inflacionarias y desajustes temporales en el mercado de trabajo.
Recesin:
Fase del ciclo econmico caracterizada por la disminucin de la actividad, el empleo y la produccin. En
pocas de recesin suele caer tambin la inversin y hay una tendencia hacia la deflacin o, en las
economas modernas, hacia cierta disminucin de la inflacin. [recession]. (V. CICLO ECONOMICO).
Reciprocidad:

22

La prctica de entregar a otro pas concesiones comerciales idnticas a las que ste concede. As, las
reducciones arancelarias y el levantamiento de otro tipo de barreras al comercio internacional se hace
sobre una base de acuerdos mutuos, donde ambas partes se pueden considerar justamente tratadas.
reciprocity]. (V. BILATERALISMO; CLAUSULA DE NACION MAS FAVORECIDA; INTEGRACION).
Recursos:
Llmase as en economa al conjunto de capacidades humanas, elementos naturales y bienes de capital,
escasos en relacin a su demanda, que se utilizan casi siempre conjuntamente para producir bienes y
servicios. Los recursos naturales son aqullos que provienen directamente de la tierra y de sus
caractersticas especficas en un lugar o una zona determinada: puertos naturales, saltos de agua,
minerales, flora y fauna, etc. Los recursos naturales se dividen en renovables -entendiendo por tales a la
fauna y la flora- y no renovables, que se agotan paulatinamente con su explotacin, como ocurre con el
petrleo y los yacimientos de toda clase de minerales.
Rdito:
Renta, utilidad o beneficio que rinde un capital. Etimolgicamente tiene el mismo sentido que rendimiento,
pues procede de la misma raz, e indica en general el retorno que produce una inversin. [revenue; yield;
proceeds]. (V. RENDIMIENTO; RENTA).

Reestructuracin de deuda:
Proceso que se realiza cuando un deudor no est en condiciones de pagar los compromisos que ha
contrado o cuando ambas partes, por diversos motivos, prefieren modificar los trminos de la deuda
previamente pactada. Como en muchos casos no es posible o no es conveniente ejecutar la deuda
-rematando, por ejemplo, los bienes dados en prenda- se procede a negociar nuevos trminos para su
pago.
Regmenes suspensivos de importacin:
Mecanismos fiscales que tienen por objetivo devolver los aranceles correspondientes a los bienes
intermedios importados que se han utilizado para la fabricacin de otros bienes destinados a la
exportacin. (V. ARANCELES; DRAW BACK).
Reinversin:
Inversin de los beneficios obtenidos de una inversin previa en el mismo negocio. La reinversin significa
que parte de los beneficios o rditos obtenidos por una empresa no se reparte, sino que se destina a la
adquisicin de nuevos activos fijos. Cuando las empresas reinvierten se estn autofinanciando, pues
expanden su capital sin recurrir al crdito o financiamiento externo. [reinvestment]. (V.
AUTOFINANCIAMIENTO; BENEFICIO; INVERSION).
Rendimiento:
El rendimiento de un valor es la relacin entre la renta que produce y el precio corriente que el mismo
tiene en el mercado. El rendimiento no se calcula sobre el valor nominal sino sobre el que tiene en el
mercado en un momento dado: as, si un ttulo que da un inters del 10% y tiene un valor nominal de 100,
se transa en el mercado a 120, el rendimiento no es entonces de un 10% sino de 8,33% (10x100/120). Lo
mismo se aplica para las acciones, bonos y toda clase de papeles.
Renta:
En la economa poltica clsica la renta era una de las tres fuentes de ingresos que distingua a las tres
grandes clases de individuos existentes en una sociedad: as como los capitalistas reciban beneficios y
los trabajadores salarios los propietarios de tierra y de bienes inmuebles reciban rentas, que eran los
ingresos correspondientes a la propiedad de ese factor de produccin. De all surgi el trmino rentista
para designar a la clase de personas que obtienen sus medios de vida arrendando propiedades o
recibiendo intereses por capitales puestos a inters.

23

Reservas:
Parte de las ganancias de una empresa que se separan para constituir un fondo especial con el fin de
atender ciertos gastos que se van a producir durante un ejercicio contable. Los beneficios que obtiene una
compaa durante un perodo suelen dividirse en dos partes: una de ellas que se destina al reparto de
dividendos entre los accionistas; la otra, se destina a la creacin de reservas. Estas tienen por objeto
aumentar la capacidad econmica de la empresa y realizar las inversiones que se han previsto.
[reserves]. (V. DIVIDENDOS; FONDOS DE GARANTIA; GANANCIA).
Reservas internacionales:
Dcese de la cantidad de oro y divisas que posee un pas para hacer frente a sus compromisos
internacionales. Las reservas se incrementan o disminuyen de acuerdo a los saldos netos del comercio
internacional.
Responsabilidad limitada:
Trmino que se aplica a un tipo de sociedad comercial donde los accionistas responden por los pasivos
de la empresa slo hasta el lmite del valor nominal de las acciones que poseen.
Riesgo:
Posibilidad de un dao o suceso desafortunado. Dicha posibilidad puede ser estimada con cierta
precisin, como cuando se conoce la probabilidad de que ocurra alguna contingencia determinada, o
puede ser completamente imprevisible.
Riqueza:
La riqueza es el conjunto de bienes capaces de satisfacer necesidades.
S:
Sector pblico:
Conjunto de actividades econmicas que estn bajo el control del Estado. El sector pblico comprende el
gobierno en s, con su estructura centralizada de poder, los gobiernos locales, y las empresas pblicas
que proveen bienes y servicios. [public sector]. (V. ESTADO; ESTATIZACION; PRIVATIZACION).
Sector secundario:
Parte de la economa que comprende las industrias manufactureras y otras actividades similares:
construccin, generacin de energa, etc. El sector secundario se expandi grandemente en los pases
que hicieron la llamada revolucin industrial, lo que produjo una disminucin paralela del sector primario
dentro del conjunto de la economa. [secondary industry]. (V. DESARROLLO; REVOLUCION
INDUSTRIAL).
Sector terciario:
Llmase as a la parte de la economa que se dedica a los servicios de todo tipo. Entre stos se incluyen
las actividades gubernamentales -salvo la de empresas pblicas que pueden pertenecer a los sectores
primario o secundario- el comercio, la educacin, la salud, la banca y las finanzas, el transporte y las
comunicaciones, as como otros servicios sociales y personales no claramente clasificables. En las
economas maduras, que se industrializaron hace ya muchos aos, tiende a crecer este sector a medida
que se complejiza y diversifica el mercado; tambin suele ser amplio en economas menos desarrolladas
que no han podido absorber en actividades manufactureras las olas de migrantes procedentes de las
regiones rurales. En tales casos crecen desmesuradamente el empleo pblico y el comercio al por menor,
incrementndose paralelamente el sector informal.
Series de tiempo:
Sucesin estadstica de los valores de una variable a lo largo del tiempo. La elaboracin de tales series es
fundamental para el estudio de la economa concreta de los pases y las regiones, aplicndose
igualmente al anlisis de la actividad empresarial o de las ramas de industria.
Sntesis neoclsica:
Esfuerzo terico desarrollado a partir del surgimiento de la economa keynesiana para mostrar que sta
es un caso particular de la teora neoclsica. La sntesis neoclsica postula que los anlisis de Keynes se
refieren a un caso especial, en el que la rigidez de los salarios nominales lleva a una situacin de

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equilibrio de desempleo. Desarrollada inicialmente por Hicks desde 1937 fue cuestionada por muchos
seguidores de Keynes. [neo-classical synthesis]. (V. ECONOMIA KEYNESIANA; NEOCLASICOS).
Soberana del consumidor:
Caracterstica de un sistema de libre mercado donde los consumidores, a travs de la demanda que
generan, orientan la produccin y las inversiones de las empresas. El consumidor es soberano en el
sentido de que su decisin de comprar o no un cierto bien queda exclusivamente en sus manos, sin que
exista ningn organismo que le impida escoger la forma en que gastar su renta.
Soberana econmica:
Dcese de la capacidad que tiene un ente poltico -normalmente un Estado- para determinar por s mismo
la poltica econmica. La soberana econmica implica la existencia de aduanas y la emisin de moneda,
as como tambin la potestad -normalmente limitada por la ley- para imponer diversas regulaciones a las
actividades econmicas. [economic sovereignty]. (V. ADUANA; BANCO CENTRAL; IMPUESTO;
POLITICA ECONOMICA).
Sobreproduccin:
Situacin que se genera en la fase expansiva de un ciclo econmico y que implica un exceso de la oferta
sobre la demanda. La sobreproduccin conduce a la baja de precios y a la reduccin de las inversiones,
lo cual contribuye a restablecer el equilibrio entre la oferta y la demanda, pudiendo llevar hacia una fase
recesiva del ciclo. [overproduction]. (V. CICLO ECONOMICO).
Sobresueldo:
Trmino que incluye los diversos pagos extraordinarios que las empresas otorgan a una parte o la
totalidad de sus empleados. (V. SALARIO).
Sociedad financiera:
Institucin que tiene como objetivo fundamental intervenir en el mercado de capitales y otorgar crditos
para financiar la produccin, la construccin, la adquisicin y la venta de bienes a mediano y largo plazo.
Las sociedades financieras pueden tambin promover y crear empresas mercantiles, suscribir o colocar
obligaciones de empresas privadas, captar fondos directamente del pblico y realizar otras diversas
operaciones financieras. [finance company]. [(V. BANCO; FINANZAS).
Stock:
Palabra inglesa que significa "existencias" o "mercancas almacenadas". El stock es parte del capital de
trabajo de una empresa y consiste en mercancas terminadas, listas para la venta, aunque a veces se
habla tambin de stocks de materias primas o de productos semielaborados.
Subsidio:
Trasferencias unilaterales que una persona o institucin da a otras.
Subvencin:
Subsidios que se dan a particulares para alentar ciertas actividades econmicas especficas
Sustitucin de importaciones:
Una estrategia, seguida en Latinoamrica y otras reas en desarrollo a partir de los aos de postguerra,
que persegua como objetivo la industrializacin.
T:
Tasa de inters:
El porcentaje que se cobra como inters por un una suma determinada. Las tasas de inters suelen
denominarse activas cuando nos referimos a la que cobran los bancos y otras instituciones financieras
que colocan su capital en prstamos a las empresas y los particulares, y pasivas, cuando nos referimos al
inters que pagan dichas instituciones al realizar operaciones pasivas, es decir, cuando toman depsitos
de ahorro o a plazo fijo.

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Tercerismo:
Trmino general que a veces se emplea para indicar un curso de desarrollo econmico y poltico alejado
tanto del capitalismo como del comunismo.
Trminos de intercambio:
Relacin que existe entre los precios medios de importacin y de exportacin para todos los bienes y
servicios que son objeto del intercambio.
Tipo de cambio de futuros:
Tipo de cambio que rige para las operaciones de compra y venta de divisas a plazo. El tipo de cambio de
una moneda a futuro es el resultado de las transacciones de los mercados donde se negocian
obligaciones a plazo, fijndose normalmente el valor a 30, 60, 90 y 180 das. Este valor suele variar algo
con respecto al valor de contado, puesto que el mismo incluye el efecto de las distintas tasas nacionales
de inters existentes y las expectativas relativas a la devaluacin o revaluacin de las monedas. [future
exchange rate]. (V. TIPO DE CAMBIO).
Tipo de cambio flotante:
El que flucta de acuerdo a la oferta y la demanda de divisas. [floating exchange rate]. (V. TIPO DE
CAMBIO).

Tipo de cambio intervenido:

El que es fijado o manipulado por las autoridades monetarias de una nacin. [controlled exchange rate].
(V. CONTROL DE CAMBIOS).
Tipo de cambio libre:
El que se determina en los mercados cambiarios de acuerdo a la oferta y la demanda. [free exchange
rate]. (V. TIPO DE CAMBIO).
Ttulo:
En general, un documento realizado de acuerdo a la normativa vigente, destinado a probar o dejar
constancia de la realizacin de un hecho.
Transferencias:
Pagos unilaterales, que no se hacen a cambio de una contraprestacin determinada. Se consideran
transferencias las donaciones y legados de todo tipo, en especial las que realizan los gobiernos bajo la
forma de subsidios, subvenciones, pensiones, primas, etc.
Trust:
La palabra trust, de origen ingls pero ampliamente difundida en todo el mundo, tiene dos significados
usuales. Por una parte se refiere a un tipo especial de sociedad mercantil donde se confa a ciertos
individuos la administracin de bienes y activos diversos. Estos trusts operan generalmente como
sociedades financieras o fondos mutuales de inversin. Por otra parte, se denomina trust a una
combinacin de varias empresas que confan su administracin a una junta, cambiando sus acciones por
las acciones o certificados emitidos por el trust. Se trata, en este caso, de una prctica de integracin que
puede llevar fcilmente a la monopolizacin de los mercados.
U:
Unidad de Fomento
La Unidad de Fomento (UF) es uno de los sistemas de reajustabilidad autorizados por el Banco Central
de Chile al amparo de lo establecido en el nmero 9 del artculo 35 de su Ley Orgnica Constitucional.
De acuerdo a la definicin de este organismo, la UF se reajusta a partir del da diez de cada mes y hasta
el da nueve del mes siguiente, en forma diaria, a la tasa promedio geomtrica correspondiente a la
variacin que haya experimentado el Indice de Precios al Consumidor que determina el Instituto Nacional
de Estadsticas o el organismo que lo reemplace, en el mes calendario inmediatamente anterior al perodo

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para el cual dicha unidad se calcule. La Unidad de Fomento tendr un valor de $ 5.458,97 el da 9 de
enero de 1990.
Esta unidad fue creada el 20 de enero de 1967, cuando comenz a funcionar con un valor trimestral de
100 escudos y que era calculado trimestralmente. A partir de octubre de 1975 este instrumento comienza
a expresarse en pesos y ese mismo ao se fij mensualmente. Todo en el nimo de enfrentar los bruscos
cambios inflacionarios con una herramienta que identificara un precio reajustable y por un perodo
acotado.
Un decreto de julio de 1977 determin los valores diariamente para los perodos comprendidos entre el
da 10 de cada mes y el 9 del mes siguiente, de acuerdo a la variacin experimentada por el IPC.
A partir del 8 de enero de 1990 el Banco Central de Chile pas a determinar el valor diario.
unidad monetaria:
Medio oficial de cambio de una nacin. La unidad monetaria est representada por los billetes y monedas
de curso legal y sirve como unidad de cuenta de las transacciones que se realizan dentro de las fronteras
del pas.
Usura:
La usura consiste en el cobro de tipos de inters desmesurados o excesivamente altos sobre los
prstamos.
Utilidad:
En economa se llama utilidad a la capacidad que tiene una mercanca o servicio de dar satisfaccin a
una necesidad.
Utilidad marginal:
Este concepto resulta crucial para la ciencia econmica, tanto es as que est en la base, y ha dado el
nombre, a toda una corriente de pensamiento, el marginalismo.
Utilidades:
Nombre que se da tambin a los beneficios o ganancias.
V:
Valor:
La palabra valor ha ido adquiriendo acepciones diferentes en la historia de la economa.
Valor agregado:
La diferencia entre el valor total de los bienes que produce una empresa y el valor de los insumos que ella
utiliza para producirlos. Esencialmente, es la suma del ingreso de los factores de produccin que la
misma emplea y, por lo tanto, su contribucin parcial a la cadena de produccin total cuya resultante es
un bien determinado. Sobre este valor neto -y no sobre el valor total de lo producido- se calcula,
lgicamente, el llamado impuesto al valor agregado. [value-added]. (V. IMPUESTO AL VALOR
AGREGADO; VALOR).
Valor nominal:
En los ttulos o acciones, el que corresponde a la emisin. El valor nominal es diferente al de su cotizacin
en el mercado de valores y tambin, a veces, al precio con que son entregados a sus primeros titulares o
suscriptores. [nominal value]. (V. ACCION; BOLSA DE VALORES; BONO; COTIZACION; CUPON).
Velocidad de circulacin:
Nmero de veces que una unidad monetaria cambia de poseedor en un perodo dado.
Vencimiento:
Da en que se cumple el plazo dado para el pago de una deuda u obligacin.
Venta:
Transaccin por la cual una persona o empresa, denominada vendedor, cede a otra -el compradorbienes o servicios a cambio de dinero.
Ventajas competitivas:

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Suelen denominarse as a las ventajas comparativas que no provienen de la dotacin especfica de

recursos naturales de un pas o de otros factores semejantes, sino de las habilidades y la tecnologa que
se incorporan a los procesos productivos.
W:
Welfare state:
En ingls, Estado de bienestar. Trmino que se cre para designar el tipo de Estado creado a partir del
New Deal y de las experiencias europeas de la postguerra.
Z:
Zona franca:
Regin, distrito o ciudad de un pas donde no se cobran derechos por la importacin de mercancas o se
suspende el cobro de algunos impuestos. Es comn que los gobiernos establezcan zonas francas en
regiones apartadas de un pas con el objeto de atraer capitales y promover el desarrollo econmico de las
mismas. En las zonas francas suelen crearse grandes centros de compra y se instalan con frecuencia,
tambin, industrias maquiladoras. En ellas pueden establecerse, del mismo modo, los llamados puertos
libres, donde no se cobran aranceles -o se cobran unos aranceles mnimos- y se instalan almacenes
especiales para la mercanca en trnsito, llamados almacenes in bond.

Conclusin:
Es de fundamental importancia conocer los trminos que se ocupan
en la economa global y en la realizacin de proyectos, pasa su
mayor manejo y entendimiento de lo que se estudia. Espero que
esta gua de trminos sea til al futuro estudiante de Civil en Minas,
y que se complemente con lo estudiado y analizado en clases.

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