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ANLISE DA EFICINCIA ECONMICA DE COOPERATIVAS DE CRDITO DE

LIVRE ADMISSO DE MINAS GERAIS
ANALYSIS OF ECONOMIC EFFICIENCY FREE ADMISSION COOPERATIVE
CREDIT UNION OF MINAS GERAIS
RESUMO
Objetivou-se no presente estudo analisar a eficincia econmica de um conjunto de 47
cooperativas de crdito de livre admisso do Estado de Minas Gerais por meio da Anlise por
Envoltria de Dados (DEA) para os anos de 2012 e 2013, utilizando como inputs e outputs os
indicadores extrados das Demonstraes Contbeis. A metodologia do trabalho constituiu-se
de anlise quantitativa, exploratria, e descritiva de dados secundrios fornecidos pela
Cooperativa Central de Crdito de Minas Gerais Ltda. - SICOOB CREDIMINAS. A reviso
terica apresenta a importncia do modelo cooperativo de crdito de livre admisso na
economia nacional. Os resultados da anlise exploratria de dados indicaram a presena de
outliers e, consequentemente, a caracterizao das unidades em funo do porte. O modelo
DEA utilizado, ento, foi o modelo BCC orientado a input. Os resultados da anlise de
eficincia por meio do modelo utilizado permitiram o ranqueamento das organizaes
estudadas, bem como a mensurao das metas a serem atingidas por aquelas unidades
ineficientes. Por meio da anlise e discusso dos resultados os tomadores de deciso podero
mitigar a causa raiz da ineficincia econmica, ou analisar e padronizar aquelas aes que
redundaram em desempenho exitoso.
Palavras-chave: Cooperativa de Crdito de Livre Admisso, Sustentabilidade Econmica,
Anlise por Envoltria de Dados (DEA).

ABSTRACT
The objective of this study showed analyze the economic efficiency of a set of 47 free credit
unions admission of the State of Minas Gerais through the Data Envelopment Analysis (DEA)
for the years 2012 and 2013, using as inputs and outputs the indicators extracted from the
financial statements. The methodology of work consisted of quantitative analysis, exploratory,
descriptive and secondary data provided by the Central Credit Cooperative of Minas Gerais
Ltda. - SICOOB CREDIMINAS. The literature review shows the importance of cooperatives
free admission credit in the national economy. The results of exploratory data analysis
indicated the presence of outliers and thus the characterization of the function of the bearing
units. The DEA model used then was the BCC input oriented model. The results of the
analysis of efficiency through of the model allowed the ranking of the organizations studied,
as well as the measurement of goals to be achieved by those inefficient units. Through the
analysis and discussion of results the decision makers can mitigate the root cause of economic
inefficiency, or analyze and standardize those actions that resulted in successful performance.
Key-words: Cooperative Credit Free Admission, Economic, Data Envelopment Analysis
(DEA).

1 INTRODUO

A eficincia das organizaes se caracteriza por diversas dimenses e, dentre elas, se

encontra a dimenso econmica, indispensvel para tomada de decises e planejamento
estratgico. A maximizao da riqueza se apresenta, necessariamente, por meio do retorno
adequado dos investidores e da sustentabilidade financeira (SEGU-MAS e IZQUIERDO,
2009).
Como eficincia pode-se entender a otimizao dos recursos, ou seja, sua mxima
utilizao e aproveitamento, e ausncia de desperdcio, de modo a satisfazer as
necessidades, desejos, e expectativas dos indivduos e organizaes. A eficincia econmica
pode ser entendida, ento, como maximizao da utilizao dos recursos econmicos e, ou, a
mitigao do desperdcio (FERREIRA; GONALVES; BRAGA; 2007).
Dentre as organizaes que necessitam de planejamento, organizao, direo, e
controle de suas atividades econmicas, bem como a medio da eficincia na utilizao dos
recursos, encontram-se as cooperativas de crdito de livre admisso.
O papel das cooperativas de crdito de livre admisso no cenrio econmico nacional
de grande importncia, pois so instituies financeiras que permitem o acesso ao crdito
com menores taxas de juros em relao s instituies creditcias tradicionais. O mercado de
crdito brasileiro um grande propulsor de nossa economia, agregando renda e gerando oferta
de empregos, de forma que se apresenta, tambm, como estimulador de outros setores.
A sustentabilidade financeira por meio da adequada gesto econmica das
cooperativas de crdito condio sine qua non para a sobrevivncia deste modelo
organizacional.
Diante do exposto apresenta-se a seguinte questo de pesquisa: Qual a eficincia
econmica de cooperativas de crdito de livre admisso do Estado de Minas?
Este trabalho tem como objetivo analisar a eficincia econmica de cooperativas de
crdito de livre admisso do Estado de Minas Gerais por meio da Anlise por Envoltria de
Dados (DEA), utilizando como inputs e outputs os indicadores extrados das Demonstraes
Contbeis.
Ao atingir o objetivo proposto o trabalho contribui para aumentar a capacidade de
anlise das demonstraes contbeis utilizadas para avaliao de desempenho econmico,
permitindo, assim, que critrios menos subjetivos sejam utilizados, e que as variveis mais
importantes sejam consideradas.

2 REFERNCIAL TERICO

Por meio da oferta de crdito adequado h o estmulo dos investimentos nas

organizaes, proporcionando fomento dos custeios, modernizao das operaes e evoluo
da cadeia de suprimento do negcio.
Dentre as fontes de financiamento das atividades organizacionais uma das mais
importantes o cooperativismo de crdito, que apresenta soluo eficiente e eficaz no acesso
ao crdito.
As cooperativas de crdito so instituies que proporcionam aos seus associados
assistncia financeira, captao de recursos, prestao de servios, concesso de crditos,
emprstimos a juros menores do que a mdia praticada pelo mercado tradicional; tornando o
acesso ao crdito mais acessvel e rpido, reduzindo as taxas de juros principalmente de
produtos como cheque especial e emprstimos (LIMA, 2011).
A operao creditcia visa suprir financeiramente os atores do sistema da cadeia de
suprimentos organizacional, no apenas no atendimento s suas necessidades econmicas,
mas, e tambm, na proviso de capital de giro adequado operacionalizao das atividades,
proporcionando liquidez ao sistema.
Consequentemente, a circulao dos outputs do sistema gera arrecadao de impostos
ao Estado, elevando investimentos nos diversos setores e otimizando o estado de bem estar da
sociedade.
Pinheiro (2008) informa que as organizaes cooperativas so sociedades de pessoas,
que, por meio de forma e natureza jurdicas prprias so compostas para fornecer servios a
seus membros, cujo regime jurdico institudo pela Lei n 5.764 de 16 de dezembro de 1971
(BRASIL, 1971).
Os servios prestados pelas cooperativas de crdito aos seus membros cooperados so
semelhantes queles oferecidos por instituies creditcias convencionais, de forma a se
destacar as operaes por meio de cartes de crdito, contas correntes, fundos de
investimentos, seguros, aplicaes, diversas modalidades de emprstimos, entre outros
(VILELA; NAGANO, e MERLO, 2007).
Porm, o risco da operao creditcia das cooperativas de crdito semelhante quele
incorrido pelas instituies bancrias tradicionais e tal fato acentua a importncia da gesto
apropriada destas instituies, e da adequada anlise de desempenho.
Ressalta-se, ainda, que caso o resultado proveniente da Demonstrao de Sobras e
Perdas seja positivo haver a distribuio destas sobras, de forma que os associados contam,
ento, com mais uma fonte de financiamento de suas atividades.

Porm, conforme Silva e Holz (2008) h vrios fatores negativos intrnsecos ao

sistema de cooperativismo de crdito que conduzem o modelo ao descrdito e ao fracasso.
Alguns dos fatores negativos destacados pelos autores so:
- Flutuao permanente de scios que conduz flutuao do capital. Esta situao
ainda agravada em organizaes de baixa flexibilidade estrutural.
- Frgil estrutura de formao de capital, haja vista o fato de que cada associado detm
apenas um voto mesmo possuindo mais de uma quota-parte.
- Os processos de controle e fiscalizao das cooperativas ainda so deficientes e em
muitos casos antiquados.
- Nvel inadequado de preparo e formao dos gestores das cooperativas. Em muitos
dos casos os gestores no esto preparados para gerir a organizao adequadamente, de forma
a no possuir o conhecimento necessrio para a tomada de decises.
- A situao financeira da cooperativa pode se apresentar deficiente em funo dos
baixos investimentos de capital por parte de seus associados. A cooperativa somente ter
recursos para investir se seus associados investirem nela sob a forma de capital social que
apresenta lastro financeiro.
Diante do exposto faz-se necessrio mitigar os aspectos negativos do sistema
cooperativo de crdito, e uma das formas para se atingir este objetivo proporcionar aos
gestores destas organizaes ferramentas adequadas tomada de decises.
2.1 Anlise do desempenho das cooperativas de crdito
Uma das ferramentas mais importantes na anlise do desempenho econmicofinanceiro das organizaes a Anlise das Demonstraes Financeiras por meio da criao
de indicadores. Utilizando-se indicadores construdos em apenas duas dimenses a anlise
resulta em nmeros-ndices que relacionam duas contas do Balano Patrimonial e, ou, da
Demonstrao do Resultado do Exerccio (HERRERA, GOMEZ, e GRANADILLO, 2012).
A anlise de balanos por meio da criao de indicadoresauxilia o gestor na tomada de
decises no que se refere investimentos, financiamentos, e atividades operacionais, uma vez
que fornece dados teis sobre a sade econmico-financeira da organizao (NAVA, 2009).
Desta forma, analisando-se os indicadores financeiros das empresas temporalmente,
ou seja, analisando-se os resultados de modo individual e ao longo do tempo, ou comparandoos com aqueles provenientes das melhores empresas do setor, pode-se melhorar os sistemas de
gesto e consequentemente otimizar a tomada de decises.

A avaliao intrnseca de um indicador extrado na anlise pode conduzir

qualificao financeira e econmica da organizao, quantificando o desempenho com base
no comportamento do indicador em quanto maior melhor, quanto menor melhor, ou o
ponto timo em torno de um parmetro.
Assaf Neto (2012) apresenta 8 indicadores a serem calculados para a anlise de
desempenho de instituies creditcias, cujo grupo denominado Rentabilidade e
Lucratividade.
Tais indicadores representam um grupo coerente que enfatiza os mais diversos
aspectos econmicos para a anlise de instituies creditcias.
A tcnica de Anlise das Demonstraes Contbeis, porm, apresenta algumas
limitaes, como o nmero elevado de indicadores que podem ser calculados e o carter
bidimensional da anlise, pois cada indicador composto por apenas duas contas das
demonstraes financeiras (VILELA; NAGANO, e MERLO, 2007).
Outro problema tambm reside no fato de que a informao resultante no
padronizada, no sentido de que dois analistas diferentes podem ter interpretaes tambm
diferentes sobre o mesmo indicador. Deste modo o fator subjetividade acaba por influenciar a
anlise acima do desejado.
Uma metodologia que auxilia o gestor a mitigar os problemas relatados a Anlise por
Envoltria de Dados (DEA), tcnica desenvolvida com o propsito de medir a eficincia na
utilizao de recursos e, ou, na produo de produtos. A Anlise por Envoltria de Dados cria
um modelo multivariado que contempla mais do que duas variveis, otimizando os resultados
das anlises, bem como promovendo um ranqueamento das unidades sob estudo, o que reduz
a subjetividade dos analistas no momento da interpretao dos resultados.
2.2 Anlise por Envoltria de Dados (DEA)
A anlise de eficincia, e consequentemente da performance, de uma organizao por
meio da metodologia de Anlise por Envoltria de Dados (Data Envelopment Analysis
DEA) foi desenvolvida na tese de doutorado de Edward Rhodes sob a orientao de W. W.
Cooper, publicada em 1978, e cujo objetivo geral era o desenvolvimento de um mtodo para
comparar a eficincia de escolas pblicas americanas considerando uma srie de insumos
(inputs) e recursos (outputs) gerados por uma unidade de anlise, no caso em voga, uma
escola (CHARNES e COOPER, 1984).
A despeito da utilizao inicial da metodologia no setor educacional sua utilizao
vem sendo generalizada para as mais diversas reas do conhecimento, tais como economia,

finanas, contabilidade, administrao pblica, dentre outras. Conforme Banker e Natarajan

(2008), mais de 25 anos depois de seu desenvolvimento a DEA amplamente utilizada em
muitas disciplinas de gesto para analisar a eficincia das organizaes.
A metodologia desenvolvida toma emprestada da engenharia os conceitos de medio
da eficincia produtiva, ou tcnica, por meio do indicador Output/Input, em que o output o
resultado alcanado por meio da utilizao dos recursos utilizados, como exemplo pode-se
citar nmero de peas produzidas, nmero de atendimentos efetuados, lucro, entre outros; e o
input o recurso do qual a organizao demanda e dispe, como exemplo pode-se citar
matria-prima, mquinas, dinheiro, funcionrios, entre outros. (MELLO et al., 2003).
Como resultado as unidades tomadoras de deciso (DMUs), que so instituies
produtoras de tarefas similares, e que podem ser empresas individuais, grupos empresariais,
departamentos, divises ou unidades administrativas, podem ser avaliadas em funo da
gesto de seus inputs e outputs, mesmo sendo sua funo de produo desconhecida
(MACEDO, SANTOS e DA SILVA, 2006).
Desde que o artigo seminal de Charnes, Cooper e Rhodes (1979) foi publicado uma
srie de modelos de Anlise por Envoltria de Dados foram desenvolvidos, bem como
inmeros estudos utilizando a tcnica nos mais variados tipos de organizaes. Cada um dos
modelos visa determinar uma superfcie envoltria ou fronteira eficiente composta por
aquelas DMUs de alto desempenho, sendo as demais (com menor eficincia) alocadas fora da
fronteira de eficincia (BANKER et al., 2004).
As DMUs que esto posicionadas na superfcie envoltria so consideradas como
eficientes e apresentam, ento, melhor desempenho na utilizao de recursos e, ou, na
produo dos resultados do processo do que as DMUs que no esto alocadas sob a
superfcie envoltria, denominadas ineficientes. A anlise DEA apresenta, ainda, uma medida
de eficincia relativa, de forma que possvel avaliar as diferenas entre os valores de
eficincia daquelas DMUs eficientes para as ineficientes de forma a orientar os gestores das
organizaes na tomada de decises que redundem na alocao de determinada DMU na
fronteira de eficincia (BANKER et al., 2004).
Conforme Yunos e Hawdon (1997) para cada DMU a tcnica utiliza programao
linear para calcular indicadores de eficincia que cotejam o desempenho atual com o ajuste
convexo mais eficiente das outras unidades. Desta forma, o indicador atribui valor 1 (um)
para as DMUs mais eficientes e menor que 1 (um) para aquelas ineficientes.
Kao e Hwang (2008) enfatizaram que a DEA deve ser aplicada para medir a eficincia
relativa de um conjunto de DMUs que empregam os mesmos tipos de inputs para produo

dos mesmos tipos de outputs, de forma que os resultados sobre a eficincia na converso de
entradas em sadas obtidos so relativos performance de uma unidade tomadora de deciso
quando comparada a outra.
2.2.1 Os modelos DEA
Vinte e cinco anos depois do trabalho seminal de Farrell (1957), pesquisador que
props inicialmente a medio da eficincia tcnica para casos de um nico insumo/produto,
os pesquisadores Charnes, Cooper e Rhodes (1979), responderam necessidade de um
procedimento satisfatrio para avaliar a eficincia relativa de DMUs que apresentam
mltiplos insumos (mltiplos inputs) e mltiplos produtos (mltiplos outputs), introduzindo o
mtodo de anlise que hoje conhecido como Anlise por Envoltria de Dados, DEA (COOK
e SEIFORD, 2009).
A formulao original dos autores foi o desenvolvimento de uma metodologia que
pudesse analisar um conjunto de DMUs comparveis e identificar aquelas que seriam os
benchmarks por apresentarem as melhores prticas na gesto de seus inputs e outputs, de
modo a formarem uma fronteira eficiente (COOK e SEIFORD, 2009).
Segundo Kassai (2002) a DEA pode ser entendida como um conjunto de conceitos e
metodologias incorporados a uma coletnea de modelos que permitem as mais diversas
interpretaes.
Dentre os modelos mais utilizados pela DEA destaca-se:
1. O Modelo CCR (Iniciais dos nomes de Charnes, Cooper e Rhodes, 1979) O
modelo foi desenvolvido para tratar de retornos constantes de escala.
Sua formulao com orientao ao insumo o seguinte (CERETTA e NIEDERAUER,
2001):
Considere

de outputs

y pela utilizao de

empresas, cada uma produzindo

n

x ik

diferentes quantidades

diferentes quantidades de inputs

k

Nesse contexto, uma empresa qualquer

outputs a partir da utilizao de

que produz

y rk

x .

quantidades de

quantidades de inputs. O objetivo

encontrar o mximo indicador de eficincia

hk

onde

ur

o preo especfico

a ser encontrado para um output

r ,e

v1

i . O indicador de eficincia da empresa

o preo especfico de cada input

k

obtido pela soma ponderada

dos outputs e a soma ponderada dos inputs..

m

Maximizar hk = u r y rk
r=1

(1)

Sujeito s restries:
m

r=1

i=1

ur y rk v i x ik 0

(1a)

v i x ik =1

(1b)

i=1

ur , v i 0
y

= produtos; x = insumos; u , v

= pesos

r = 1,..., m; i = 1,..., n; k = 1,..., N

Conforme Kassai (2002), a restrio (1a) entendida como sendo o resultado das
atividades da organizao, haja vista o fato de que a subtrao do somatrio das quantidades
m

produzidas ponderadas pelos preos dos produtos (

ur y rk

) pelo somatrio das

r=1

quantidades consumidas ponderadas pelos preos dos insumos (

vi xi k
i=1

), estando, desta

forma, limitado zero.

Conforme Pea (2008) o gestor pode estar interessado em conhecer o nvel de
produo a ser alcanado dado o nvel de inputs disponvel, e neste caso utiliza-se o modelo
CCR orientado a produto que apresenta a seguinte formulao:
n

Minimizar hk = v i xik
i=1

(2)

Sujeito s restries:
m

r=1

i=1

ur y rk v i x ik 0

(2a)

ur y rk =1

(2b)

r=1

ur , v i 0
y

= produtos; x = insumos; u , v

= pesos

r = 1,..., m; i = 1,..., n; k = 1,..., N

Tanto no caso do modelo CCR orientado a insumo quanto a produto a pressuposio
a de que as DMUs so operacionalizadas com retornos constantes de escala.
2. O Modelo BCC (Iniciais dos nomes de Banker, Charnes e Cooper) O modelo foi
desenvolvido para tratar de retornos variveis de escala, substituindo o paradigma
da proporcionalidade entre inputs e outputs pelo paradigma da convexidade
(FERREIRA, 2013).
O modelo formulado com orientao ao insumo o seguinte (KASSAI, 2002):
m

Maximizar u r y rk uk

(3)

r=1

S.r.
m

r=1

i=1

ur y rk v i x ik u k 0

(3a)

v i x ik =1

(3b)

i=1

ur , v i 0 ; uk livre de sinal
y

= produtos; x = insumos; u , v

r = 1,..., m; i = 1,..., n; k = 1,..., N

= pesos

10

O modelo formulado difere do anterior (Modelo CCR) em funo da varivel de

uk

deciso

(fator de escala) introduzida na funo objetivo para representar os retornos

variveis de escala. A varivel de deciso

uk

livre de sinal, ou seja, pode assumir valores

positivos, negativos ou zero.

O modelo formulado com orientao ao produto o seguinte (KASSAI, 2002):
n

Minimizar v i xik + v k

(4)

i=1

S.r.
m

r=1

i=1

ur y rk v i x ik v k 0

(4a)

ur y rk =1

(4b)

r=1

ur , v i 0 ; v k livredesinal
y

= produtos; x = insumos; u , v

= pesos;

r = 1,..., m; i = 1,..., n; k = 1,..., N

O uso do modelo BCC para anlise de dados pressupe, ento, a possibilidade de
retornos variveis de escala admitindo que a funo de produo varie em funo da escala de
produo.
3 METODOLOGIA
Para a avaliao do objetivo proposto realizou-se um estudo quantitativo, descritivo e
exploratrio das demonstraes contbeis de quarenta e sete cooperativas de crdito de livre
admisso de Minas Gerais para os anos de 2012 e 2013.
Segundo Castellan (2010) a pesquisa quantitativa aquela que tem a perspectiva
positivista, analisa a realidade objetiva, e o pesquisador assume posio de independncia em
relao ao que pesquisado. uma anlise estatstica e matemtica que tem por finalidade a
descrio das caractersticas do objeto de estudo. Os dados foram analisados por meio da
metodologia no paramtrica de Anlise por Envoltria de Dados (DEA) e ressalta-se que

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houve independncia dos pesquisadores com relao ao objeto pesquisado, pois se tratam de
dados secundrios.
A pesquisa de carter descritivo, segundo Gil (2010), aquela que tm como objetivo
primordial a descrio das caractersticas de determinada populao ou fenmeno ou, ento, o
estabelecimento de relaes entre variveis. Buscou-se observar, registrar, analisar,
classificar, e interpretar as informaes referentes ao desempenho econmico e financeiro de
cooperativas de crdito de livre admisso do estado de Minas Gerais.
O trabalho de natureza exploratria envolve o levantamento bibliogrfico e anlise de
exemplos que estimulem a compreenso, visando proporcionar ao pesquisador maior
conhecimento e familiaridade com o tema, de modo a formular de maneira clara o problema
de pesquisa (GIL, 2010). Neste trabalho pesquisou-se o referencial terico por meio de livros
e artigos nacionais e internacionais, que debatem o assunto e fundamentam a discusso acerca
do tema.
3.1 Coleta e anlise de dados
A pesquisa objetiva avaliar a eficincia econmica de uma populao de quarenta e
sete cooperativas de crdito de livre admisso de Minas Gerais centralizadas pela Cooperativa
Central de Crdito de Minas Gerais Ltda. - SICOOB CENTRAL CREDIMINAS.
Os inputs e outputs na anlise DEA foram os indicadores de desempenho econmico
propostos por Assaf Neto (2012), conforme Quadro 1, calculados por meio das informaes
das demonstraes contbeis das cooperativas para os anos de 2012 e 2013.
Quadro 1: Indicadores para a anlise de desempenho econmico.
Rentabilidade e Lucratividade
Indicador
Frmula
Retorno sobre o Patrimnio
Lucro Lquido
Lquido (RSPL)
Patrimnio Lquido
Retorno sobre o investimento
Lucro Lquido
Ativo Total
Total (RSIT)
Lucro Lquido
Margem Lquida (ML)
Receita de Intermediao Financeira

Orientao
Output
Output
Output

Quadro 1: Continua
Indicador
Margem Financeira (MF)

Frmula
Resultado Bruto da Intermediao
Financeira
Ativo Total

Orientao
Output

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Lucratividade dos Ativos

Receita de Intermediao Financeira

(LA)

Ativo Total
Despesas Financeiras de Captao de

Custo Mdio de Captao

(CMC)
Juros Passivos (JP)

Output

Input

Mercado
Depsitos a prazo
Despesa de Intermediao Financeira

Passivo Total
Despesas Operacionais
Eficincia Operacional (EF)
Receita de Intermediao Financeira
Fonte: Adaptado de Assaf Neto (2012).

Input
Input

Assaf Neto (2012) apresenta em seu trabalho 8 (oito) indicadores para a anlise e
desempenho econmico de instituies creditcias e que so classificados no grupo
Rentabilidade e Lucratividade.
A classificao dos indicadores em inputs e outputs, conforme Quadro 1, seguiu o
critrio de quanto menor, melhor para inputs, e quanto maior, melhor para outputs
(MACEDO, SANTOS e DA SILVA, 2006; KHURANA e BANERJEE, 2014).
Os nomes das cooperativas, bem como a localizao no Estado de Minas Gerais no
foram revelados por questes de confidencialidade, desta forma, toda vez que for necessrio
referenciar uma cooperativa de modo especifico far-se- por meio da caracterizao
cooperativa 1 a cooperativa 47.
O tratamento e anlise das variveis utilizadas na DEA foi feita em etapas sequenciais
em funo dos objetivos traados, quais sejam: anlise exploratria de dados; seleo de
variveis para composio do modelo; anlise DEA para mensurao da eficincia.
As variveis de entrada e sada foram submetidas anlise estatstica exploratria,
mais especificamente utilizou-se a anlise Boxplot para verificao da presena de outliers,
pois conforme Kassai (2002) o tratamento de valores atpicos substancialmente importante
na anlise DEA, de forma que a tendncia a de que aquelas DMUs que apresentem outliers
em determinada varivel sejam classificadas como eficientes, tendendo a dominar as
demais.
A constatao de presena de outliers informa, ainda, que as unidades sob anlise
possuem portes diferentes e, consequentemente, retornos variveis de escala. Desta forma,
como houve a constatao de outliers durante a fase de anlise exploratria utilizou-se, na
fase de anlise da eficincia, o modelo BCC em detrimento do modelo CCR, pois, como visto,

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o modelo BCC o mtodo mais adequado para anlise de DMUs que apresentam retornos
variveis de escala.
Em funo dos aspectos negativos propostos por Silva e Holz (2008) ao sistema de
cooperativismo de crdito, que o conduzem ao descrdito e ao fracasso, o modelo de Anlise
Envoltria de Dados utilizado neste trabalho foi orientado a input.
Segundo Fitzsimmons e Fitszsimmons (2000) o tamanho da amostra diz respeito ao
nmero de DMUs necessrias em comparao soma do nmero de entradas e sadas. A
relao deve ser dada por:
K 2( I +O) ;
onde:

o nmero de DMUs,

(5)

o nmero de Inputs, e

o nmero de

outputs.
Conforme Kassai (2002) quanto maior o nmero de inputs e outputs envolvidos na
anlise maior ser a possibilidade de uma DMU alcanar a fronteira envoltria, de tal forma
que quanto menor for esse nmero, mantendo-se constante o nmero de DMUs maior ser o
poder discriminatrio da anlise DEA.
Como o nmero de DMUs deve ser pelo menos o dobro da soma do nmero de inputs
e outputs, e baseando-se, tambm, no fato de que mesmo que a relao proposta por
Fitzsimmons e Fitszsimmons (2000) seja atendida, como no caso deste trabalho em que h 47
DMUs e 8 inputs e outputs, quanto maior o nmero de DMUs em relao soma do nmero
de inputs e outputs maior o poder de discriminao da metodologia DEA, ento,
posteriormente anlise estatstica exploratria foi feita a seleo das variveis que iro
compor o modelo. O mtodo de seleo de variveis utilizado na pesquisa foi o Mtodo
Stepwise I-O de acordo com o trabalho de Lins e Meza (2000).
Este mtodo baseado no grau de ajustamento existente na fronteira eficiente por
meio da anlise das correlaes entre os scores de eficincia calculados por meio de um par
inicial de input e output e os valores das variveis que esto sendo utilizadas na anlise.
O mtodo de seleo de variveis Stepwise I-O segue o seguinte algoritmo (adaptado
de KASSAI, 2002):
I) Elaborar, inicialmente, uma matriz de correlao para se investigar a existncia de
inputs e outputs com forte correlao positiva entre si, para desta forma restringir o
nmero de variveis que iro compor o modelo sem perda de informao. O nvel
de significncia ser de 5%.

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II) Escolher o par inicial input-output por meio do clculo da maior correlao
absoluta entre os vetores de input e output.
III) Calcular a correlao entre o vetor de score de eficincia para o primeiro par
input-output e cada varivel.
IV) Determinar a varivel a ser includa em funo de correlao positiva para os
inputs e correlao negativa para os outputs.
V) Os itens III e IV devem ser reaplicados at o momento de parada, em que a matriz
de correlaes entre os vetores de score de eficincia e as variveis no apresente
inputs com correlao positiva ou outputs com correlao negativa. Neste ponto a
insero de novas variveis no elevaria o score mdio de eficincia do modelo.
Posteriormente determinao das variveis que iro compor o modelo a Anlise por
Envoltria de Dados (DEA) para determinao e ranqueamento das eficincias das
cooperativas foi conduzida.
Os softwares utilizados para a anlise dos dados foram:
1. O programa computacional StatisticalPackage for Social Science for Windows,
verso 17.0 (IBM COMPANY, 2008).
2. Emrouznejad e Thanassoulis (2005) - Programa computacional Performance
Improvement Management Software (PIM-DEA) for Windows, verso 3.1.
4 ANLISE E DISCUSSO DOS RESULTADOS
Este tpico tem a finalidade de interpretar os resultados, avaliar o significado implcito, e
examinar as implicaes da anlise da eficincia econmica das cooperativas de crdito de
livre admisso de Minas Gerais.
4.1 Anlise exploratria
As variveis em estudo foram submetidas anlise estatstica exploratria de dados,
com a finalidade de verificao da presena de outliers, que podem conduzir a deteriorao da
anlise DEA em funo do baixo poder de discriminao que pode ser caracterizado pela
presena de muitas DMUs na fronteira Envoltria.
4.1.1 Anlise exploratria para o ano de 2012.
Neste estudo, conforme a Figura 1 h a presena de Outliers nas variveis: Retorno
sobre o Investimento Total (RSIT) cooperativas 11, 18, e 39; Margem Lquida (ML)
Cooperativa 34; Margem Financeira (MF) cooperativa 44; Lucratividade dos Ativos (LA)

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cooperativa 8; Custo Mdio de Captao (CMC) cooperativas 4, 9, 17 e 38; e Juros Passivos

(JP) cooperativas 20, 22, 36, e 44.
As cooperativas consideradas como outliers tm maiores Patrimnio Liquido e Ativo
Total, o que as distingue das demais em funo do porte.
Diante do exposto, a presena de outliers indica que as cooperativas de crdito de livre
admisso, objeto deste estudo, para o ano de 2012, so distintas em funo do porte, e, para
tanto, para a modelagem por meio da Anlise por Envoltria de Dados foi utilizado o modelo
BCC, para retornos variveis de escala.
Figura 1 Grfico Boxplot para verificao da presena de Outliers para o ano de 2012.

Fonte: Dados da Pesquisa (2015).

4.1.2 Anlise exploratria para o ano de 2013.
Conforme Figura 2 h a presena de Outliers nas variveis: Retorno sobre o
Patrimnio Lquido (RSPL) cooperativas 11, 16, 45, e 56; Margem Lquida (ML)
Cooperativa 16; Margem Financeira (MF) cooperativa 60; Lucratividade dos Ativos (LA)
cooperativa 60; Custo Mdio de Captao (CMC) cooperativas 30, 45, 46, e 60; e Juros
Passivos (JP) cooperativas 34 e 49.
Figura 2 Grfico Boxplot para verificao da presena de Outliers para o ano de 2013.

16

Fonte: Dados da Pesquisa (2015).

Diante do exposto a presena de outliers indicativo de que as cooperativas de crdito
de livre admisso, objeto deste estudo, para o ano de 2013, so distintas em funo do porte,
e, para tanto, para a modelagem por meio da Anlise por Envoltria de Dados foi utilizado o
modelo BCC, para retornos variveis de escala.
4.2 Seleo de Variveis
Como o nmero de DMUs deve ser pelo menos o dobro da soma do nmero de inputs
e outputs, e baseando-se tambm no fato de que mesmo que a relao proposta por
Fitzsimmons e Fitszsimmons (2000) seja atendida, como no caso deste trabalho em que h 47
DMUs e 8 inputs e outputs, quanto maior o nmero de DMUs em relao soma do nmero
de inputs e outputs maior o poder de discriminao da metodologia DEA, ento,
posteriormente anlise estatstica exploratria foi feita a seleo das variveis que iro
compor o modelo. O mtodo de seleo de variveis utilizado na pesquisa foi o Mtodo
Stepwise I-O de acordo com o trabalho de Lins e Meza (2000).
4.2.1 Seleo de Variveis para os dados do ano de 2012
Com base na Matriz de Correlaes, conforme Quadro 2, as variveis de output RSIT
e RSPL, ML e RSPL, ML e RSIT, e LA e MF esto fortemente correlacionadas, apresentado
valores, respectivamente, 0,912; 0,843; 0,877; e 0,715; todas com P-valor de 0,001. De
acordo com Dancey e Reidy (2006) valores de coeficiente de correlao acima de 0,7
implicam em correlao forte, e este parmetro foi utilizado neste trabalho.

17

Com base nos resultados encontrados na Matriz de Correlaes as variveis de sada

RSIT, ML, e LA foram excludas da anlise, em funo da forte correlao positiva com
outras variveis de sada. O critrio para eliminao levou em conta o fato de que as variveis
apresentaram o mesmo condicionante na anlise, ou seja, so variveis de output.
Quadro 2: Matriz de Correlaes para os dados do ano de 2012

Fonte: Dados da Pesquisa (2015).

Aps a excluso das variveis citadas o maior coeficiente de correlao absoluto para
o par input-output foi 0,397, com P-valor 0,001, atribudo varivel de input EF e a varivel
de output RSPL. Utilizou-se, ento, este par input-output para seleo de variveis com base
no mtodo I-O Stepwise.
Conforme Quadro 3, que apresenta os resultados das correlaes entre os vetores de
eficincia (modelos) e as variveis, para compor o modelo DEA por meio do Mtodo I-O
Stepwise as variveis selecionadas foram:
- Inputs: EF, CMC, JP.
- Outputs: RSPL, MF.
Quadro 3: Matriz de Correlaes Mtodo I-O Stepwise para o ano de 2012.

Fonte: Dados da Pesquisa (2015).

4.2.2 Seleo de Variveis para os dados do ano de 2013

18

Com base na Matriz de Correlaes, conforme Quadro 4, as variveis de output RSIT

e RSPL, ML e RSPL, ML e RSIT, e LA e MF, apresentado valores, respectivamente, 0,860;
0,755; 0,811; 0,894; todas com P-valor de 0,001, esto fortemente correlacionadas. De acordo
com Dancey e Reidy (2006) valores de coeficiente de correlao acima de 0,7 implicam em
correlao forte, e este parmetro foi utilizado neste trabalho.
Com base nos resultados encontrados na Matriz de Correlaes as variveis de output
RSIT, ML, e LA foram excludas da anlise em funo da forte correlao positiva com outras
variveis de output. O critrio para eliminao levou em conta o fato de que as variveis
apresentaram o mesmo condicionante na anlise, ou seja, so variveis de output.
Aps a excluso das variveis citadas o maior coeficiente de correlao absoluto para
o par input-output foi 0,293, com P-valor de 0,001, atribudo varivel de input JP e a
varivel de output RSPL. Utilizou-se, ento, este par input-output para seleo de variveis
com base no mtodo I-O Stepwise.
Quadro 4: Matriz de Correlaes para os dados do ano de 2013

Fonte: Dados da Pesquisa (2015)

Conforme Quadro 5, que apresenta os resultados das correlaes entre os vetores de
eficincia (modelos) e as variveis, para compor o modelo DEA por meio do Mtodo I-O
Stepwise as variveis selecionadas foram:
- Inputs: JP.
- Outputs: RSPL, MF.
Quadro 5: Matriz de Correlaes Mtodo Stepwise I-O.

Fonte: Dados da Pesquisa (2015).

4.3 Anlise de Eficincia

19

A Anlise por Envoltria de Dados uma metodologia que permite ao gestor a

capacidade de estimar a quantidade de ineficincia de cada DMU, bem como onde esta
ineficincia est alocada, quer seja no consumo dos recursos com a utilizao inadequada dos
inputs, quer seja na falta de otimizao de seus resultados ou outputs (CHARNES e
COOPER, 1984).
4.3.1 Anlise de Eficincia para o ano 2012
Posteriormente seleo de variveis a compor o modelo BCC DEA, orientado
input, modelo para retornos variveis de escala, a anlise da eficincia econmica das
cooperativas de crdito de livre admisso de Minas Gerais, centralizadas pela Sicoob
Crediminas, foi conduzida, sendo os resultados apresentados no Quadro 6.
Quadro 6 Ranking DEA para Cooperativas de Crdito de Livre Admisso de Minas Gerais
para o ano de 2012.

Fonte: Dados da Pesquisa (2015)

Das 47 cooperativas sob estudo para o ano de 2012, 2 delas, as cooperativas 15 e 23,
apresentaram a maior eficincia do conjunto na utilizao dos recursos, sendo, ento
consideradas benchmarks para as demais. A diferena de score entre as cooperativas com
maior eficincia (cooperativas 15 e 23) e a cooperativa com maior ineficincia (cooperativa
20) da ordem de 86,63, valor muito expressivo.

20

A cooperativa 20 apresentou Lucro Lquido muito prximo de 0, um dos fatores que

redundou em indicadores ruins de Rentabilidade. A cooperativa 20 tambm apresentou
Capital Circulante Lquido (CCL) negativo, o que tambm pode redundar em falta de
liquidez.
O Quadro 7 apresenta os alvos, ou metas, a serem atingidas pelos gestores das DMUs
(cooperativas) ineficientes, para cada indicador, de modo que a DMU atinja a eficincia.
Quadro 7 Alvos por indicador para que as DMUs ineficientes atinjam a eficincia - 2012.

Fonte: Dados da Pesquisa (2015).

21

A informao resultante o alvo do indicador output, ou seja, qual o ganho, em termos

percentuais, que o indicador deve ter, bem como o alvo do indicador input, ou seja, qual a
reduo, em termos percentuais, que o indicador deve ter.
Como exemplo, a cooperativa 20, a pior situao em termos de eficincia econmica,
deve perseguir a meta de aumentar o indicador RSPL de 0 para 0,15, o que lhe proporcionar
um ganho percentual de 1012,3%. Para atingir a meta estabelecida o gestor da cooperativa
tem duas opes, aumentar o lucro lquido, ou seja, as sobras, ou reduzir o Patrimnio
Lquido. Neste caso o problema de eficincia no se deve ao Patrimnio Lquido e reduzi-lo
seria absurdo, mas, o problema se deve ao fato da cooperativa no ter tido sobra no ano de
2012. O gestor da DMU (cooperativa) pode e deve utilizar todo ferramental analtico
disponvel de forma a identificar os principais gargalos do sistema que conduzem ao
estrangulamento das sobras disposio da empresa no final do exerccio social.
Ainda com relao cooperativa 20 a informao apresentada no Quadro 7 de que o
indicador de output MF no precisa ser alterado, ou seja, no h meta a ser perseguida.
J o indicador de input JP possui meta de reduo de 86,63%, ou seja, o score deve
atingir o valor de 0,02. Para a consecuo deste objetivo o gestor tem duas opes, quais
sejam, reduzir Despesa de Intermediao Financeira, e, ou, aumentar o Passivo Total.
Aumentar o Passivo Total pode conduzir a empresa a um aumento do endividamento,
e consequentemente, a um estrangulamento de liquidez, ento, a melhor alternativa neste caso
reduzir as Despesas de Intermediao financeira.
Os gestores das outras DMUs (cooperativas) consideradas ineficientes devem
conduzir as mesmas anlises para as suas organizaes, de forma a se maximizar a
rentabilidade.
4.3.2 Anlise de Eficincia para o ano 2013
Posteriormente seleo de variveis a compor o modelo BCC DEA, orientado
input, modelo para retornos variveis de escala, a anlise da eficincia econmica das
cooperativas de crdito de livre admisso de Minas Gerais centralizadas pela Sicoob
Crediminas foi conduzida, sendo os resultados apresentados no Quadro 8.
Das 47 cooperativas sob estudo para o ano de 2013 apenas uma, a cooperativa 13
apresentou a maior eficincia do conjunto na utilizao dos recursos, sendo, ento
considerada benchmark para as demais. A diferena de score entre a cooperativa com maior
eficincia e a cooperativa com maior ineficincia (cooperativa 27) da ordem de 30,10. A

22

cooperativa 27 apresentou valores muito altos de Despesas de Intermediao Financeira, um

dos fatores que redundou em indicadores ruins de Rentabilidade e Lucratividade.
Quadro 8 Ranking DEA para Cooperativas de Crdito de Livre Admisso de Minas Gerais
para o ano de 2013.

Fonte: Dados da Pesquisa (2015).

O Quadro 9 apresenta os alvos, ou metas, a serem atingidos pelos gestores das DMUs
(cooperativas) ineficientes, para cada indicador, de modo a atingir a eficincia
Como exemplo, a cooperativa 27, a pior situao em termos de eficincia econmica
no estudo, deve perseguir a meta de aumentar o indicar RSPL para 0,13, o que lhe
proporcionar um ganho percentual de 1,84%. Para atingir a meta estabelecida o gestor da
cooperativa deve atentar para um aumento nas sobras.
Ainda com relao cooperativa 27 a informao apresentada no Quadro 9 de que o
indicador de output MF no precisa ser alterado, ou seja, no h meta a ser perseguida.
J o indicador de input JP possui meta de reduo de 60,10%, ou seja, o score deve
atingir o valor de 0,02. Para a consecuo deste objetivo o gestor tem duas opes, quais
sejam, reduzir Despesa de Intermediao Financeira, e, ou, aumentar o Passivo Total.
Aumentar o Passivo Total pode conduzir a empresa a um aumento do endividamento,
e consequentemente, a um estrangulamento de liquidez, ento, a melhor alternativa neste caso
reduzir as Despesas de Intermediao Financeira.

23

Os gestores das outras DMUs (cooperativas) consideradas ineficientes devem

conduzir as mesmas analises para suas organizaes, de forma a se maximizar a rentabilidade.
Quadro 9 Alvos por indicador para que as DMUs ineficientes atinjam a eficincia - 2013.

Fonte: Dados da Pesquisa (2015).

5 CONCLUSES
Este trabalho teve como objetivo analisar a eficincia econmica de cooperativas de
crdito de livre admisso do Estado de Minas Gerais por meio da Anlise por Envoltria de
Dados (DEA), utilizando como inputs e outputs os indicadores extrados das Demonstraes
Contbeis.

24

A medio da eficincia econmica para as cooperativas, auferida por meio da tcnica

de Anlise por Envoltria de Dados, com a mensurao dos indicadores oriundos das
demonstraes contbeis, se mostrou relevante na determinao do desempenho das
organizaes estudadas proporcionando aos gestores informaes teis na tomada de
decises.
Das 47 cooperativas de crdito de livre admisso objeto deste estudo 29 melhoraram
sua eficincia de 2012 para 2013, sendo o caso mais significativo o da cooperativa 22 que
apresentou um progresso da ordem de 60,66%.
Das 47 cooperativas de crdito de livre admisso objeto deste estudo 18 pioraram sua
eficincia de 2012 para 2013, sendo o caso mais significativo o da cooperativa 34 que
apresentou uma regresso da ordem de 25,71%.
As informaes geradas nesta anlise so significativas para os tomadores de deciso
que podero, por meio do estudo dos resultados obtidos, agir sobre a causa raiz dos problemas
encontrados, resolvendo, ento, prioritariamente, aqueles com maior impacto para os
resultados econmicos.
Para trabalhos futuros sugere-se a utilizao do sistema de indicadores PEARLS
desenvolvido por meio do Conselho Mundial de Cooperativismo de Crdito (WOCCU) para
ambientes de cooperativas de crdito, sua efetiva anlise por meio da metodologia DEA, e a
comparao com os resultados obtidos neste trabalho.
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