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2T16
Apresentao da Teleconferncia de
Resultados da Multiplan
ri.multiplan.com.br
ri@multiplan.com.br
2T16
Aviso Legal
Este documento pode conter consideraes futuras que esto sujeitas a riscos e incertezas uma vez que se baseiam nas
expectativas da administrao da Companhia, bem como nas informaes disponveis. A Companhia no est obrigada a atualizar
tais afirmaes.
As palavras "antecipar, desejar, "esperar, prever, pretender, "planejar, "prognosticar, projetar, objetivar" e termos similares
so utilizados para identificar tais afirmaes.
As projees referem-se a eventos futuros que podem ou no vir a ocorrer. Nossa futura situao financeira, resultados
operacionais, participao de mercado e posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou
sugeridos em tais projees. Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses resultados esto fora do controle ou da
expectativa da Companhia. O leitor/investidor no deve basear-se exclusivamente nas informaes contidas nesta apresentao
para tomar decises com relao negociao de valores mobilirios de emisso da Multiplan.
Este documento contm informaes sobre projetos futuros que podero tornar-se diversas devido a alteraes nas condies de
mercado, alteraes de lei ou polticas governamentais, alteraes das condies de operao do projeto e dos respectivos custos,
alterao de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e consumidores, negociaes comerciais ou de outros
fatores tcnicos e econmicos. Tais projetos podero ser modificados no todo ou parcialmente, a critrio da Companhia, sem prvio
aviso. As informaes no contbeis no foram revisadas pelos auditores externos.
Neste relatrio, a Companhia optou por apresentar os saldos consolidados, de forma gerencial, de acordo com as prticas
contbeis vigentes at 31 de dezembro de 2012, conforme informado abaixo.
Para maiores informaes, favor consultar as Demonstraes Financeiras, o Formulrio de Referncia e outras informaes
relevantes disponveis no nosso site de Relaes com Investidores ri.multiplan.com.br.
2T16
Relatrio Gerencial
A Multiplan est apresentando seus resultados em formato gerencial para fornecer ao leitor dados operacionais mais completos.
Favor acessar seu website ri.multiplan.com.br para consultar suas Demonstraes Financeiras de acordo com o Comit de
Pronunciamentos Contbeis CPC.
Durante o exerccio de 2012, o Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) emitiu os seguintes pronunciamentos que afetam as
atividades da Companhia e suas controladas, dentre outros: (i) CPC 18 (R2) - Investimento em Coligada, em Controlada e em
Empreendimento Controlado em Conjunto; (ii) CPC 19 (R2) - Negcios em Conjunto. Esses pronunciamentos passaram a ter sua
aplicao requerida para os exerccios iniciados a partir de 1 de janeiro de 2013. Tais pronunciamentos determinam, dentre outras
coisas, que empreendimentos controlados em conjunto sejam registrados nas demonstraes financeiras atravs do mtodo de
equivalncia patrimonial. Nesse caso, a Companhia deixa de consolidar proporcionalmente os 50% de participao na Manati
Empreendimentos e Participaes S.A., empresa detentora de 75% do ShoppingSantarsula, e os 50% de participao na Parque
Shopping Macei S.A., empresa detentora de 100% do shopping center do mesmo nome. Esta apresentao possui carter
gerencial e, por essa razo, no considera a aplicao dos CPCs 18 (R2) e 19 (R2). Dessa forma, as informaes e/ou anlises de
desempenho constantes deste relatrio consideram a consolidao proporcional da Manati Empreendimentos e Participaes S.A.,
e da Parque Shopping Macei S.A. Para informaes adicionais, favor consultar a nota 9.4 das Demonstraes Financeiras de 30
de junho de 2016.
2T16
Vendas nos Shopping Centers
Evoluo das vendas dos lojistas (R$)
CAGR: +9,5%
+2,7%
3,01 B
2,25 B
3,15 B
2T14
jun/16
jun/16
+1.536
17.353
2T13
20.729
+744
3,24 B
2,61 B
2T12
+1.097
2T15
2T16
jun/13
+19,5%
jun/14
jun/15
0,0%
0,0%
-2,5%
-2,5%
4,2%
4,1%
3,9%
4,2%
4,1%
3,9%
2,8%
2,7%
2,3%
2,1%
2,8% 2,7%
1,2%
0,6% 2,1%
1,6%
2,3%
1,2% 0,6%
1,6%
2T15
2T15
Diferena
SAS/SSS
+1,8%
3T15
4T15
1T16
2T16
3T15 4T15 1T16 2T16
Vendas naVendas
Mesmana
rea
Vendas
Mesma
rea nas Mesmas Lojas
2T16
Dados Operacionais
Evoluo do custo de ocupao
12,6%
5,2%
13,9%
13,9%
13,9%
13,7%
13,0%
13,1%
13,0%
13,1%
13,0% 13,1%
12,6%
13,1%
12,7%
12,6% 13,1%
12,6%
11,6%
11,6%
11,6%
5,8%
5,3%
5,5%
5,8%5,2%
5,8% 4,1%
6,0%
5,3% 5,2%
5,5%
5,3%
5,5%
5,5%
5,5%
5,2%
5,5%
4,1%
4,1%
4,5%
2,4%
2,4%
7,4%
7,7%
8,1%
7,7% 7,4%
7,7%
7,5%7,5%
7,5% 7,7%8,1%7,6%
7,4%
2T15
3T15
4T152T16
1T16
2T13
3T15 2T15
4T15 3T151T162T12
2T15
7,5%
7,5%
7,2%
4T15
2T16
2T14
8,1%
4,0% 4,5%
4,5%
1,5%
7,5%
1,9%
1,5%
2,4%1,5%
3,6% 1,9%
7,5%
7,4%
1T16
2T15
2T15
2T16
3T15
4T15
2T15
2T15
1T16
3T15
4,0%
3,6%
3,6%
2,4%
2T16
1,9%
4,0%
2,4%
2,4%
3T15
4T15
1T16
2T16
4T15
1T16
2T16
Inadimplncia Bruta
como % das
vendas
Outros
como
% das vendas
Aluguel como %Outros
das vendas
Custos
de Ocupao
Inadimplncia Bruta
Custos de Ocupao
Aluguel como % das vendas
Custos de Ocupao
Inadimplncia Lquida
2T16
Inadimplncia Lquida
Inadimplncia Bruta
Inadimplncia Lquida
Fonte: Multiplan
2T14
3T14
4T14
1T15
2T15
97,9%
1T14
98,0%
4T13
97,6%
98,1%
3T13
98,6%
2T13
99,0%
1T13
98,5%
97,5%
4T12
98,6%
98,1%
3T12
98,1%
98,5%
2T12
98,4%
98,4%
97,6%
98,8%
97,8%
3T15
4T15
1T16
2T16
2T16
Anlise da Receita Bruta
Composio da receita bruta 2T16
Venda de Imveis
0,5% Outros
0,8%
Estacionamento
15,2%
Cesso de
Direitos 1,1%
Servios
10,4%
Locao
69,9%
Linearidade
2,0%
-28,7%
+22,5%
-42,9%
+6,1%
-0,4%
+179,9%
301,8 M
9,8 M
287,0 M
(0,1M)
(2,5 M)
(0,1M)
1,6 M
2,7 M
5,8 M
+5,2%
Receita Bruta
2T15
Fonte: Multiplan
Locao
Linearidade
Servios
Cesso de
Direitos
Estacionamento
Venda de
Imveis
Outras
Receita Bruta
2T16
2T16
Anlise da Receita de Locao
Abertura da receita de locao (R$)
+6,6%
-14,4%
-3,8%
+42,2%
210,9 M
11,6 M
201,1 M
(-0,6 M)
(-1,3 M)
40,2 M
+4,9%
Receita de
locao 2T15
Mnimo
49,1 M 54,0 M
60,2 M 65,7 M
72,5 M 76,8 M
28,1 M
Complementar Merchandising
set/14
(12M)
Receita de
Locao 2T16
dez/14 mar/15
(12M) (12M)
jun/15
(12M)
set/15
(12M)
dez/15 mar/16
(12M) (12M)
jun/16
(12M)
1,8%
2,6%
7,7%
8,6%
2T12
0,6%
11,4%
10,4%
6,3%
4,3%
3,5%
5,9%
6,8%
3T12
4T12
1T13
0,9%
11,4%
8,0%
5,7%
1,2%
7,4%
2T13
10,1%
8,0%
7,6%
3T13
6,7%
4T13
6,8%
2,7%
3,4%
4,1%
8,8%
9,2%
9,5%
2,4%
2,4%
0,3%
-1,7%
6,2%
5,9%
7,5%
5,8%
6,0%
4T15
1T16
2T16
7,0%
6,8%
5,9%
5,8%
5,9%
5,6%
5,2%
4,5%
4,4%
1T14
2T14
3T14
4T14
1T15
2T15
3T15
Fonte: Multiplan
4,1%
-3,3%
9,3%
2T16
Anlise das Despesas
Evoluo das despesas de sede
(R$) e como % da receita lquida
+12,8%
32,1 M 31,6 M 32,8 M
+46,6%
34,4 M
37,0 M
20,7 M
21,2 M
24,8 M
18,7%
13,6%
2T12
2T13
2T14
2T15
2T16
2T12
32,3 M
2T13
22,0 M
11,0%
9,0%
2T14
2T15
12,6%
40,0 M
35,0 M
30,0 M
25,0 M
20,0 M
15,0 M
10,0 M
5,0 M
0,0 M
2T16
-48,3%
3,6 M
11,2 M
2,5 M
-68,3%
1,8 M
5,4 M
1,2 M
2T14
2T15
2T16
2T12
2T13
2,5 M
2T14
1,7 M
2T15
2T16
2T16
Evoluo das Margens Desde o IPO
100,0%
80,0%
60,0%
88,5%
87,0%
70,3%
71,8%
47,5%
46,5%
31,9%
30,8%
jun/15
(12M)
jun/16
(12M)
81,3%
57,5%
56,1%
40,0%
20,0%
7,0%
0,0%
jun/07
(12M)
jun/08
(12M)
Margem NOI
Fonte: Multiplan
jun/09
(12M)
jun/10
(12M)
Margem EBITDA
jun/11
(12M)
jun/12
(12M)
jun/13
(12M)
Margem FFO
jun/14
(12M)
Margem Lquida
2T16
Resultado Operacional Lquido (NOI)
Evoluo do Resultado Operacional Lquido (NOI) e margem (%)
+4,8%
CAGR: +15,6%
+0,6%
227,3 M
902,7 M
228,7 M
946,3 M
753,2 M
664,6 M
548,5 M
457,8 M
89,9%
87,0%
2T15
2T16
87,5%
89,5%
87,2%
3,00
3,29
2,78
6,00
3,00
4,25
3,76
0,83
0,92
1,14
1,24
1,23
jun/12
jun/13
jun/14
jun/15
jun/16
CAGR:
+13.0%
2,00
1,00
3,29
3,76
0,71
5,12 - CAGR:
+11,6%
jun/11
4,95
5,00
2,78
88,1%
6,00
CAGR:
5,12 jun/16
jun/11 (12M) jun/12 (12M) jun/13 (12M) jun/14 (12M)4,95
jun/15 (12M)
(12M)
+11.6%
5,00
4,25
4,00
4,00
88,5%
86,1%
0,71
0,83
0,92
1,14
1,24
1,23
jun/11
jun/12
jun/13
jun/14
jun/15
jun/16
CAGR:
+13,0%
10
2T16
EBITDA
Evoluo do EBITDA Consolidado (R$) e margem (%)
CAGR:
+15,3%
+5,0%
556,4 M
61,4%
2T15
803,6 M
70,3%
72,3%
jun/15
(12M)
jun/16
(12M)
612,9 M
394,0 M
72,4%
72,0%
789,8 M
686,1 M
195,3 M
186,0 M
+1,7%
2T16
jun/11
(12M)
63,6%
jun/12
(12M)
67,5%
65,5%
jun/13
(12M)
jun/14
(12M)
+1,8%
195,6 M
636,7 M
199,1 M
+3,0%
796,7 M
820,5 M
75,5%
74,6%
jun/15
(12M)
jun/16
(12M)
694,3 M
535,4 M
420,9 M
76,1%
74,2%
72,0%
2T15
2T16
jun/11
(12M)
78,4%
jun/12
(12M)
76,8%
jun/13
(12M)
73,4%
jun/14
(12M)
EBITDA de propriedades considera o principal negcio da Multiplan, propriedades para locao. A mtrica exclui imveis para venda e despesas com desenvolvimentos futuros. Despesa de sede, opes em
aes e impostos foram calculados proporcionalmente ao percentual da receita bruta de propriedades sobre a receita bruta da Companhia.
11
Fonte: Multiplan
2T16
FFO e Lucro Lquido
Evoluo do Lucro Lquido (R$) e margem (%)
CAGR:
+8,4%
+1,9%
+2,4%
361,0 M
98,7 M
96,3 M
341,2 M
358,3 M
365,0 M
30,5%
31,9%
32,9%
jun/14
(12M)
jun/15
(12M)
jun/16
(12M)
319,5 M
243,5 M
37,3%
36,6%
2T15
2T16
38,0%
jun/11
(12M)
41,3%
jun/12
(12M)
37,6%
jun/13
(12M)
-0,2%
+1,5%
138,4 M
485,7 M
140,5 M
373,9 M
Fonte: Multiplan
53,6%
52,1%
58,3%
2T15
2T16
jun/11
(12M)
55,5%
jun/12
(12M)
472,9 M
533,6 M
532,6 M
46,5%
47,5%
47,9%
jun/14
(12M)
jun/15
(12M)
jun/16
(12M)
487,2 M
52,1%
jun/13
(12M)
12
2T16
Endividamento e Caixa
Endividamento e posio de caixa (R$)
Em 30 de junho de 2016
ndices de endividamento
em 30 de junho de 2016
Dvida Lquida/EBITDA
2,43x
IGP-M Outros
0,5% 2,5%
3,9%
2,33x
Dvida Bruta/EBITDA
2,84x
2,91x
Indicadores Financeiros
2.283,5M
1.949,0M
30 Jun 2016
803,6M
532,6M
334,5M
Caixa
Dvida Bruta
Dvida
Lquida
EBITDA
(12M)
Indicadores financeiros
em 30 de junho de 2016
4,12x
4,15x
12,9%
11,8%
0,53x
0,54x
17,0%
31 Mar 2016
TJLP
TR
42,0%
18,1%
CDI
51,1%
52
52
FFO (12M)
9,34%
10,00%
9,00%
9,87%
set/13
dez/13
9,20%
8,00%
jun/13
10,75%
11,00%
11,00%
11,75%
12,75%
10,41%
10,50%
10,54%
10,96%
11,53%
mar/14
jun/14
set/14
dez/14
mar/15
13,75%
12,29%
jun/15
14,25%
14,25%
14,25%
14,25%
12,81%
13,09%
13,22%
13,23%
set/15
dez/15
mar/16
jun/16
13
2T16
Perfil de Amortizao da Dvida e Covenants
Covenants
3,25x
3,25x
4,00x
Covenant
3,50x
3,03x
2,44x
2,36x
2,43x
2,44x
Limite
Dvida Lquida/EBITDA
EBITDA/Despesa Fin. Liq.
Dvida Total/Ativo Total
Margem EBITDA
Dvida Total/Patrimnio Liq.
jun/16
2013
2014
Menor Covenant
2015
Status
Em conformidade
Em conformidade
Em conformidade
Em conformidade
Em conformidade
1.303,5 M
jun/16
Dvida Lquida/EBITDA
2016
5,3%
92 M
18 M 12 M
2017
2017
12,8%
>2020
28,4%
2019
20,5%
122 M
264 M
2018
28 M 292 M
12 M
348 M
2019
2018
15,7%
2020
17,2%
Volume de
Dvida
1.198,2 M
757,5 M
105,3 M
105,3 M
47,6 M
269 M
2020
199 M
194 M
2021
199 M
225 M
360 M
468 M
393 M
225 M
2022
102 M
102 M
2023
102 M
102 M
2024
93 M
2025
127 M
93 M
Debntures
127 M
14
2T16
Greenfield Em Construo
CAPEX(1): R$359,3M
Cesso de Direitos(1): R$26,5M
NOI 3 ano (2): R$36,0M
NOI yield 3 ano(2): 10,8%
(1) Considerando uma participao de 94,7% no CAPEX
(2) Considerando a participao de 80,0% no projeto
Fonte: Multiplan
15
2T16
Expanso do Centro Mdico RibeiroShopping
Fonte: Multiplan
16
2T16
Ptio Savassi Expanso II
Fonte: Multiplan
17
2T16
Desempenho da MULT3
Volume mdio dirio negociado
ndices
809.890
819.650
640.868
492.683
359.710
26,5 M
38,6 M
41,7 M
31,7 M
17,4 M
2012
2013
2014
2015
1S16
160
Multiplan
+58,6%
Ibovespa
+18,9%
60,0 M
150
50,0 M
140
130
40,0 M
120
30,0 M
110
20,0 M
100
10,0 M
90
80
dez/15
100: 31, de dezembro de 2015.
Fonte: Bloomberg
1Base
70,0 M
jan/16
fev/16
mar/16
abr/16
mai/16
0,0 M
jun/16
18
2T16
Anlise do Valor Justo
Evoluo do valor justo (R$)
Valor
Justo
Valor Justo
17,5 B
15.1 B
14,7 B
15,0 B
12,3 B
12,5 B
13,0 B
12,3 B
10,9 B
9,1 B
7,3 B
7,5 B
6,4 B
5,0 B
1,93x
1,79x
2,5 B
2011
2012
2013
2014
2015
jun/16
2010
2011
1,29x
1,47x
1,75x
1,20x
2012
2013
2014
2015
1,13x
+12,9% 15,1 B
13,4 B
84,99 85,30
82,45
80,42
78,06
73,21
11,4 B
163
143
120
100
2012
2013
2014
2015 jun/16
Valor de
Mercado
Valor da
Valor Justo
Empresa (EV)
217
220
166
168
168
162
160
197
68,87
2011
jun/16
2010
15,1 B
13,4 B
11,3 B
10,0 B
0,0 B
2010
16,0 B
16,0 B
14,6 B
2010
140
138
111
111
2011
2012
Calculado de acordo com o CPC 28. Mais detalhes esto disponveis nas demonstraes financeiras de 30 de junho de 2016 no relatrio de resultados do 2T16.
Baseado no valor da ao em 30 de junho de 2016.
A soma do Valor de Mercado e da Dvida Lquida.
Fonte: Multiplan
160
145
2013
2014
2015
150
jun/16
19
2T16
Contatos de RI
Armando dAlmeida Neto
Diretor Vice-Presidente e de Relaes com Investidores
Hans Melchers
Diretor de Planejamento e Relaes com Investidores
Franco Carrion
Gerente de Relaes com Investidores
Leandro Vignero
Analista de Relaes com Investidores
Daniela Mostaert
Analista de Relaes com Investidores