Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
NDICE
INTRODUCCIN
PRESENTACIN DE LA ASIGNATURA
11
COMPETENCIA
11
UNIDADES DIDCTICAS
11
11
13
13
13
15
15
16
16
17
17
19
1 Principio de incorporacin
19
2 Principio de Formalidad
19
3 Principio de Formalidad
20
4 Principio de Circulacin
21
5 Principio de autonoma
21
6 Principio de legitimacin
21
7 Principio de buena fe
22
LECTURA SELECCIONADA N 1
23
ACTIVIDAD N 1
27
28
28
29
35
35
36
1 Clusula de prrroga
36
37
37
37
38
38
38
LECTURA SELECCIONADA N 2
40
CONTROL DE LECTURA N. 1
43
glosario de la unidad i
44
bibliografa de la unidad i
45
AUTOEVALUACIN de la unidad i
46
49
49
49
51
1 Concepto de pago
51
51
3 Pago parcial
52
4 Pago en consignacin
53
53
54
1 Garantas Personales
54
2 Garantas reales
57
LECTURA SELECCIONADA N 1
59
EL PAGO CON TITULOS VALORES. Artculo escrito por el Dr. Felipe Osterling Parodi y publicado por
Osterling abogados. www.osterlingfirm.com.
ACTIVIDAD N 2
61
62
1 El Protesto
62
67
70
70
LECTURA SELECCIONADA N 2
TAREA ACADEMICA N1
74
76
glosario de la unidad ii
77
bibliografa de la unidad ii
79
AUTOEVALUACIN de la unidad ii
80
83
83
83
85
85
86
88
88
LECTURA SELECCIONADA N 1
88
90
Suspensin extrajudicial del pago. Comentarios a la nueva ley de ttulos valores. Ulises Montoya Manfredi. Pago. 421-425.
ACTIVIDAD N 3
91
Tema N 3: DE LOS TITULOS VALORES ESPECIFICOS ANLISIS TERICO - PRCTICO DE LOS TTULOS
Y VALORES
1 Letra de cambio
92
92
2 Pagare.
97
3 Factura conformada
99
4 Cheque
101
Tema N 4: LOS TITULOS VALORES ESPECIFICOS ANLISIS TERICO - PRCTICO DE LOS TTULOS
Y VALORES
109
109
116
120
4 Valores mobiliarios
124
LECTURA SELECCIONADA N 2
128
Letra de cambio como ttulo valor y ttulos de complacencia. Ulises Montoya Manfredi. Pago. 462-465
CONTROL DE LECTURA N 2
129
130
131
132
135
135
135
137
137
138
139
139
5 Junta de Acreedores
139
6 Restructuracin patrimonial
141
142
Quiebra
143
145
145
145
145
146
5 Medios impugnatorios
146
LECTURA SELECCIONADA N. 1
147
MODELO DE SISTEMAS CONCURSALES. Paolo Del guila Ruiz de Somocurcio. Revista de la Competencia y Propiedad Intelectual N12. p. 114-119.
ACTIVIDAD N 4
150
151
151
151
152
154
1 Infracciones y Sanciones
154
2 Procedimiento Sancionador
154
155
155
5 Registro de Infractores
155
155
LECTURA SELECCIONADA N. 2
156
Por qu es necesaria la ley concursal? y cmo debe ser una ley concursal que funcione? Huscar Ezcurra. Revista de la Competencia y Propiedad Intelectual N12. p. 161-165.
TAREA ACADMICA N. 2
158
glosario de la unidad IV
159
bibliografa de la unidad IV
160
AUTOEVALUACIN de la unidad iv
161
163
INTRODUCCIN
Por otro lado una rama bastante antigua pero de reciente explo-
por medio del pago, asimismo las garantas en los ttulos valores,
entendidos en la materia.
10
Desarrollo
de contenidos
PRESENTACIN DE LA ASIGNATURA
Diagrama
Objetivos
Glosario
Recordatorio
Anotaciones
Inicio
Desarrollo
Conoce la
de contenidos
Actividades Autoevaluacin
normatividad
jurdica que regula la actividad empresarial en el Per; a
travs del anlisis doctrinal, exegtico y jurisprudencial de las instituciones jurdicas
co-merciales, permitiendo que el estudiante tome decisiones probas y enmarcadas
dentro de los cnones establecidos por el sistema normativo nacional
Glosario
Bibliografa
UNIDADES DIDCTICAS
Recordatorio
UNIDAD N.Anotaciones
1
Generalidades
Aplicables A Los Titulos Valores
MANUAL AUTOFORMATIVO
Lecturas
seleccionadas
COMPETENCIA
Lecturas
seleccionadas
DERECHO
COMERCIAL II
Actividades Autoevaluacin
UNIDAD N. 2
UNIDAD N. 3
UNIDAD N. 4
Generalidades
Aplicables A Los
Titulos Valores
Generalidades
Aplicables A Los Titulos Valores
S i s t e m a
Con-Cursal
UNIDAD N. 2
UNIDAD N. 3
UNIDAD N. 4
16 horas
16 horas
16 horas
16 horas
Bibliografa
11
12
Desarrollo
de contenidos
Diagrama
Desarrollo
de contenidos
Lecturas
seleccionadas
Diagrama
Objetivos
Inicio
Glosario
Bibliografa
Objetivos
Inicio
CONTENIDOS
Anotaciones
Actividades
Lecturas
seleccionadas
Glosario
Recordatorio
Autoevaluacin
LECTURAS
SELECCIONADAS
autoevaluacin
ACTIVIDADES
BIBLIOGRAFA
Bibliografa
Inicio
CONOCIMIENTOS
PROCEDIMIENTOS
ACTITUDES
1.
Realiza
un
mapa
con-ceptual para identificar la clasificacin de
los t-tulos valores.
1. Asumir una
actitud
amplia, abierta
y de constante
di-logo,
trasmi-tiendo el inte-rs
y la idea de
importancia
de la asignatura para el
desa-rrollo
profesio-nal y
personal con
amplios criterios de respeto mutuo y
autocrtica.
Desarrollo
de contenidos
Glosario
MANUAL AUTOFORMATIVO
Glosario
Autoevaluacin
Recordatorio
Desarrollo
de contenidos
Diagrama
Recordatorio
Lecturas
seleccionadas
DERECHO
COMERCIAL II
Actividades Autoevaluacin
Bibliografa
Recordatorio
4.- C
lasificacin de los ttulos
valores.
5.- M
arco normativo nacional
de los ttulos valores.
Tema N2: Principios
cambiarios
1.- Principio de incorporacin
2.- Principio de Formalidad
3.- Principio de Formalidad
4.- Principio de Circulacin
5.- Principio de autonoma
6.- Principio de legitimacin
7.- Principio de buena fe
Lectura Seleccionada
n 1
Generalidades.
Hernando
Montoya Alberti, p. 07-15.
2.
Diferencia la finalidad de cada principio
cam-biario.
3. Analiza sentencias ex-pedidas por la Corte Suprema de Justicia en
las cuales se aplican los
principios de los ttulos
valores para dirimir conflictos de inters.
4. Explica los aspectos generales de los ttulos valores.
5.
Diferencia las clusulas
especiales de los ttulos
valores. Elabora orga-nizadores visuales.
Actividad N 1
Participa en el Foro de dis-cusin sobre la Aplica-cin de
los principios cambiarios,
opina con sentido crtico
Control de lectura
N1
Evaluacin escrita del ma-nejo de informacin de los temas N 1,2 y 3.3 Ms los contenidos de las lecturas 1 y 2
2. C o m p r e n d e
la necesidad
de analizar e
in-ternalizar
los aspectos
bsi-cos
de
los
ttu-los
valores,
sus
principios
para identificar cmo se
plas-ma en la
prc-tica jurdica.
3. Fomenta
trabajo
equipo en
proceso
li-derazgo.
el
en
el
de
Anotaciones
Bibliografa
13
14
ollo
nidos
Actividades
Autoevaluacin
as
nadas
Glosario
Bibliografa
torio
CONOCIMIENTOS
Anotaciones
PROCEDIMIENTOS
ACTITUDES
4. Asume
una
postura crtica respecto al
es-tudio de los
t-tulos valores
y el sistema
con-cursal.
Desarrollo
UNIDAD I: GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
de contenidos
DERECHO
COMERCIAL II
Actividades Autoevaluacin
MANUAL AUTOFORMATIVO
Lecturas
seleccionadas
Glosario
Recordatorio
Anotaciones
Como primer punto desarrollaremos los aspectos bsicos de los ttulos valores; al respecto es preciso saber cules son sus orgenes as como la evolucin legislacin a lo largo
del tiempo hasta llegar al marco normativo actual (Ley 27287); por otro lado es necesario que todo abogado enuncie un concepto bsico de ttulos valores, as como su clasificacin, ello permitir entender de qu de que ttulo valor se trata a fin de brindarle el
tratamiento practico requerido, asimismo el manejo de los sujetos intervinientes en el titulo valor resulta de medular importancia en la prctica jurdica e interpretar cuales son
los derechos y obligaciones de cada persona que intervienen el dicho instrumento.
1
ANTECEDENTES DE LOS TTULOS VALORES.Es importante distinguir que la nocin de ttulos valores no surgi como tal, el
derecho cambiario explora sus antecedentes en el pas de la ilustracin, es decir en
Italia, vale aclarar que la Teora General de los Ttulos Valores, llamados tambin
Ttulos de Crdito o Ttulos Circulatorios, es una elaboracin conceptual de las
escuelas comercialistas de Alemania e Italia.
La construccin doctrinaria de los ttulos valores se inicia con SAVIGNY que aport
la idea de la incorporacin del derecho al documento. Ms tarde, BRUNNER agreg la nota de literalidad y finalmente JACOBI aadi el elemento de la legitimidad.
La frmula qued integrada por VIVANTE, al expresar ste que los ttulos valores
son los documentos necesarios para ejercer el derecho literal y autnomo que en
ellos se consigna. (Montoya Manfredi, 2005:11)
En Europa, el primer Cdigo que incluy la disciplina unitaria aplicable a todos
los ttulos valores fue el Cdigo de obligaciones de Suiza modificado por la ley
del 18 de diciembre de 1936, usando la definicin hecha por Brunner. El Cdigo
de Comercio de Turqua, del ao 1957 sigue la legislacin Suiza. El Cdigo Civil
italiano del ao 1942 establece la disciplina aplicable a todos los ttulos de crdito.
Mjico fue el primer pas en Amrica Latina que incorpor al derecho positivo la
disciplina legal de los ttulos valores, en la Ley General de Ttulos y Operaciones de
Crdito en 1932, luego el Cdigo de Comercio de Honduras del ao 1950 dedica a
esa disciplina, la ley peruana No. 16587 de 1967 y el Cdigo de Comercio Terrestre
colombiano de 1972
Francia sigue el sistema dual, disciplinando los llamados efectos de comercio y los
valores mobiliarios, entre los que se encuentran las acciones y las obligaciones o
debentures. Los ttulos de tradicin (conocimiento de embarque, certificados de
depsito, etc.) estn reglamentados en los respectivos contratos que les dan origen.
Los Estados Unidos de Amrica siguen el sistema tripartito, distinguiendo los ttulos de participacin segurities de los ttulos representativos de mercaderas, documents of tittle y los que sirven de medio de pago, letras de cambio, cheques o
sea los negotiable instruments (Prez Fontana, 1990: 21)
En el Per, los ttulos valores estaban tratados en una seccin del Cdigo de
Comercio de 1902, el mismo que se apart en este punto del Cdigo espaol de
1885, que fue su fuente principal, y sigui la pauta establecida por el Cdigo italiano de 1883, el cual se inspir a su vez en el derecho germnico. Mientras que
en Espaa el ttulo de cambio era una expresin del cambio trayecticio, en Italia y
Alemania el ttulo era un instrumento de crdito, posicin esta ltima que asumi
la legislacin peruana. Esta parte del Cdigo de Comercio fue sustituida en 1966
por la Ley Ne 16587, la que se bas en los principios considerados en la Convencin
de Ginebra de 1930. La norma vigente es la Ley N 27287, Ley de Ttulos Valores, la
que recoge los aspectos tecnolgicos de los ltimos aos, incluye ttulos de carcter
monetario y bancario y toma en cuenta la jurisprudencia emitida en relacin con la
aplicacin de la Ley N 27287.
Bibliografa
15
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nidos
Actividades
Autoevaluacin
as
nadas
Glosario
Bibliografa
torio
2
CONCEPTO DE TTULOS VALORES.-
Anotaciones
La expresin ttulos valores, que el jurista espaol RIB emple por primera vez
en sustitucin de ttulos de crdito, se ha ido acogiendo por ser de carcter ms
amplio. Ella se generaliz a consecuencia de la influencia italiana como hemos
advertido en el tema precedente.
En forma general los ttulos valores son entendidos como son aquellos instrumentos que permiten agilizar el trfico comercial, quedan materializados en documentos que representan o incorporan derechos patrimoniales, que estn destinados a
la circulacin y renen los requisitos formales esenciales exigidos por ley. (Gaceta
Jurdica, Gua Rpida:04).
Cuando alegamos que los ttulos valores estn destinados a la circulacin equivale
a decir que estn diseados para transmitirse de persona a persona, por lo que el
Derecho, en su afn de brindar seguridad a estas transacciones, exige que stos documentos renan determinadas caractersticas. Dichas caractersticas fun-damentales son los llamados requisitos formales esenciales, que vienen a ser las exigencias
indispensables que deben estar presentes, que no pueden faltar, es decir, sin las
cuales no estaramos frente a un ttulo valor.
Dichas caractersticas esenciales y las dems formalidades propias de los ttulos valores se encuentran previstas en la Ley N 27287, Ley de Ttulos Valores, publicada
el 19 de junio del 2000 y vigente desde el 17 de octubre del mismo ao, norma que
dispone que los ttulos valores pueden ser tambin desmaterializados, es decir, que
no estn contenidos en soportes fsicos.
3
SUJETOS INTERVINIENTES EN LOS TTULOS VALORES.a)
EL GIRADOR, es la persona que emite el ttulo valor. Tambin se le denomina
emitente, emisor o librador.
b) EL GIRADO O LIBRADO, es aquella persona sealada en el ttulo valor para
constituirse como el deudor principal de ste.
c)
EL ACEPTANTE, es aquella persona que se compromete a pagar la deuda contenida en el ttulo valor, pudiendo ser el girado (lo que ocurre en la mayora de
ocasiones) u otra persona que en defecto de ste intervenga para cumplir con la
obligacin.
d) EL TENEDOR, BENEFICIARIO O TOMADOR, es aquella persona sealada en
el ttulo valor como la facultada a recibir el pago de la prestacin contenida en
ste. En suma, es el acreedor.
e)
EL ENDOSANTE, es aquella persona que, habiendo sido beneficiara del ttulo
valor, transfiere ste a otra persona, quien se convertir en el nuevo beneficiario
del ttulo.
f)
EL ENDOSATARIO, es aquella persona que, habiendo adquirido el ttulo valor
por endoso, se constituye en el nuevo beneficiario de ste.
g) LOS GARANTES, son aquellas personas que aseguran el cumplimiento de la
obligacin asumida por el deudor cambiario, mediante garantas personales
(un aval o una fianza) o garantas reales (una hipoteca, garanta mobiliaria, o
anticresis).
Es importante mencionar que una misma persona puede cumplir ms de una funcin cambiara, es decir, que en la relacin cambiara ostente ms de uno de los
Desarrollo
UNIDAD I: GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
de contenidos
4
CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES.-
DERECHO
COMERCIAL II
Actividades Autoevaluacin
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Lecturas
seleccionadas
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Recordatorio
Anotaciones
5
MARCO NORMATIVO DE LOS TTULOS VALORES.La norma matriz para el tratamiento de los ttulos valores en el Per descansa en la
ley 27287, denominada ley de ttulos y valores, la misma que ha unificado todos los
ttulos valores reconocidos por la legislacin nacional, extremo que difiere con su
antecesora ley de ttulos valores ley 16587 de 15 de junio de 1967, la que regulaba
en exclusiva la letra de cambio, el pagare, el cheque, y el vale a la orden, dejando
a otros dispositivos legales a los dems ttulos valores como a la ley 2763 de almacenes generales de depsito; ley 26702, ley de bancos: decreto legislativo 861 ley del
mercado de valores; cdigo de comercio; entre otro, legislacin disipada que traa
como consecuencia la confusin y desorden en materia de ttulos valores.
La ley 27287 ha contemplado la regulacin de los ttulos valores materializados y
los valores desmaterializados, los ha regulado de forma tal que para que tengan
los mismos efectos que los valores expresados en ttulo, deben anotarse en cuenta
y registrados ante una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores. La
diferencia entre ambos ttulos radica en su forma de presentacin: el valor materializado est representado en soporte de papel o ttulo, mientras el valor desmaterializado prescinde de dicho soporte y, en su lugar, est representado por una anotacin
en cuenta, requirindose en este ltimo caso para el ejercicio de los derechos la
emisin de un certificado por parte de la respectiva Institucin de Compensacin y
Bibliografa
17
18
ollo
nidos
Actividades
Autoevaluacin
as
nadas
Glosario
Bibliografa
torio
Anotaciones
1 C
AVALI ICLV S.A. es una sociedad annima cuya finalidad es la compensacin y liquidacin de
valores, teniendo como objeto exclusivo el registro, la custodia, la compensacin, la liquidacin
y la transferencia de los ttulos valores representados por anotaciones en cuenta, derivados de
la negociacin en mecanismos centralizados o descentralizados de acuerdo a lo previsto en la
Ley del Mercado de Valores.
En nuestro pas, CAVALI ICLV S.A. es actualmente la nica institucin de compensacin y liquidacin de valores autorizada para registrar la emisin y transferencia de ttulos valores desmaterializados.
Desarrollo
UNIDAD I: GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
de contenidos
DERECHO
COMERCIAL II
Actividades Autoevaluacin
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Recordatorio
Anotaciones
Los principios en el Derecho resultan ser de suma importancia por el carcter directriz
que poseen; as, para el caso de los ttulos valores estos principios se constituyen como
uno de los soportes que le brindan formalidad y eficacia, por tanto su observancia es
clave para concretar un orden prctico idneo.
Existen diversos principios que regulan y direccionan a los ttulos valores, a continuacin los desarrollamos:
1
PRINCIPIO DE INCORPORACIN.En virtud del principio de la incorporacin, el ttulo valor es un documento probatorio, constitutivo y dispositivo que contiene una declaracin unilateral de voluntad, de la que deriva una obligacin a cargo del que suscribe el ttulo y un derecho
en favor del beneficiario del mismo.
Por citar un ejemplo una letra de cambio girada a la orden de determinada persona
contiene el derecho de sta a exigir al deudor el pago del monto sealado en la
letra, es importante distinguir siguiendo este principio, que este derecho de cobrar
la deuda, se encuentra fusionado con el mismo ttulo valor, por lo que si se transfiere a otra persona la letra de cambio, tambin se estar transfiriendo el derecho a
exigir el cobro de la deuda. Asimismo, este principio de incorporacin tambin se
manifiesta en el hecho de que el propietario (tenedor) de la letra de cambio, para
exigir el cobro a su deudor, deber poseer el ttulo valor, pues es ste el documento
que representa dicho derecho. (Gaceta Jurdica, Gua Rpida:13)
Asimismo debemos entender que los ttulos valores incorporan solamente derechos patrimoniales, esto es, de contenido econmico. Puede ser el pago de una
suma de dinero (una letra de cambio), entrega de mercaderas (un certificado de
depsito), o derechos de participacin (una accin).
2
PRINCIPIO DE LITERALDIDAD.La literalidad es un concepto originado en el derecho romano para aplicarse a determinados contratos que estaban fundados en el elemento de la escritura. En esta
lnea La expresin literalidad de los ttulos valores significa que para determinar
el contenido y alcances del ttulo valor solamente podr recurrirse a lo que se haya
expresado en el ttulo mismo o en una hoja adherida a ste. De esta manera, ni
acreedor ni deudor podrn alegar cuestiones que no emanen literalmente de lo
manifestado en el ttulo valor. (Montoya Manfredi, 2005:33)
En un ejemplo prctico tenemos: si existiera una letra de cambio en la que Gustavo sea beneficiario y Rosa la obligada a pagarla, siendo el monto de la deuda
de S/.1,000.00 y su fecha de vencimiento el 24 de enero; aplicando el principio de
literalidad de los ttulos valores, Gustavo no podr exigir una suma distinta a la ya
referida, porque el tenor literal del ttulo seala que el monto adeudado es la suma
de S/.1,000.00, en esta misma lgica, Rosa no podr establecer que el pago lo
realizar el 24 de febrero, pues el ttulo valor expresa claramente que la obligacin
deber honrarse el 24 de enero.
Se ha mencionado que solamente se puede establecer aquello que se exprese en
el titulo valor o en una hoja adherida, siendo esta ltima bastante frecuente; as es,
la realidad nos enuncia que con posterioridad a la emisin del ttulo valor, se realizan posteriores anotaciones al mismo por ejemplo los endosos. Estas anotaciones
pueden llegar a ser tan numerosas que los espacios en blanco que originalmente
existan en el ttulo valor resultarn insuficientes, de modo que se necesitar de una
hoja adicional en la cual consten las nuevas anotaciones.
Bibliografa
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nidos
Actividades
Autoevaluacin
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Glosario
Bibliografa
torio
Anotaciones
Es por ello que resulta til que, llegado el momento, se haga uso de hojas adherida
al ttulo valor, en las cuales deban aparecer las posteriores vicisitudes que ocurran
en la vida de ste (endosos, aceptacin por intervencin, reaceptacin, etc.)
La formalidad para adherir la hoja en blanco queda establecida en el siguiente
modo: En primer lugar, la hoja debe pegarse al documento utilizando cualquier
material adhesivo. Luego, para que la hoja adherida tenga plena eficacia cambiaria
quien firme primero la hoja adherida deber hacerlo de tal modo que su firma
comprenda tanto a esta hoja como al ttulo valor.
Si no se hiciera de esta manera, la hoja adherida no tendr mrito cambiario; por
lo que quienes aparezcan firmando en dicha hoja no podrn ejercer las acciones
cambiarias que le hubiesen correspondido de haberla adherido y firmado correctamente.
El siguiente grafico nos precisa la formalidad mencionada:
FIGURA N 01 Ejemplo de la hoja adherida.
3
PRINCIPIO DE FORMALIDAD.Un ttulo valor es un documento formal, ello ssignifica que los ttu1os valores, para
ser considerados como tales, adems de incorporar derechos y estar destinados a la
circulacin, deberan reunir los requisitos formales esenciales que exija la ley para
cada tipo especial de ttulo valor.
Esto quiere decir que el ttulo debe observar los requisitos fundamentales que nuestra legislacin prev, porque de faltar alguno de stos, el ttulo perdera eficacia
cambiaria, es decir, su titular no podra ejercer los derechos que le corresponderan
en circunstancias normales (como exigir judicialmente el pago de la deuda).
En un ejemplo significativo tenemos: si en lugar de la expresin letra de cambio
se colocara la de nica de cambio, dicho documento no podr ser considerado
como una autntica letra de cambio, porque uno de los requisitos formales esenciales de este ttulo valor es que lleve inserta la expresin letra de cambio, la que no
puede ser sustituida por alguna otra. (Gaceta Jurdica, Gua Rpida:14).
Debemos poner nfasis que la consecuencia de este error sera que dicho documento no tendra eficacia cambiaria, es decir, su titular no podr ejercer los derechos que la ley franquea a quien detenta un ttulo valor llenado en la forma debida,
Desarrollo
UNIDAD I: GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
de contenidos
DERECHO
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Actividades Autoevaluacin
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Recordatorio
Anotaciones
4
PRINCIPIO DE CIRCULACION.El principio de circulacin implica que todo ttulo valor es emitido para que pueda
ser transferidos libremente, o sea de persona a persona. As por ejemplo, en una
letra de cambio en la que A figure como beneficiario, la aptitud circulatoria del
ttulo valor significar que ste podr transferirlo libremente a otra persona, quien
a su vez estar facultado para hacer lo mismo, y as sucesivamente. (Gaceta Jurdica,
Gua Rpida:14).
Resaltamos que un ttulo valor no perder su aptitud circulatoria si por situaciones
especiales (voluntad del tenedor, por ejemplo) an no ha entrado en circulacin,
pues el ttulo valor conserva dicho carcter. Sin embargo, la aptitud circulatoria
del ttulo valor puede ser limitada mediante el uso de la clusula no negociable,
estipulacin que en el caso especial del cheque ocasionara la prohibicin absoluta
de transferir este ttulo valor.
Debemos considerar si bien es cierto que todos los ttulos valores estn destinados a
la circulacin, no todos circulan masivamente. Esto es, no todos se emiten en
serie (es decir, en grandes cantidades) como suele ocurrir con las acciones de sociedades annimas abiertas, los bonos, etc., que se cotizan en
Bolsa y, en general, tratndose de los valores mobiliarios.
5
PRINCIPIO DE AUTONOMA.El principio de la autonoma determina que el derecho cartular incorporado en el
ttulo est destinado a encontrar a su titular en un sujeto determinable por medio
de la relacin real en que esa persona se encuentra con el documento. En esta forma, el derecho cartular queda fijado en cada uno de los sucesivos propietarios en
forma originaria, en virtud de esa relacin real, objetiva, y no como consecuencia
de un contrato o de un negocio.
A modo de ejemplo supongamos que A gira una letra de cambio sealando como
beneficiario a B y ste lo transfiere a C y a su vez ste a D, por ltimo llega a
manos de E, de tal manera que el ltimo tenedor es E. Por el principio de autonoma de los ttulos valores, las relaciones cambiarias existentes entre A-B, C-D y
E son independientes las unas de las otras, es decir, E ser considerado como el
actual titular del ttulo valor sin importar quines hayan sido los titulares anteriores
o las relaciones extra cambiarias o contractuales que pudieran haber originado las
sucesivas transferencias. (Gaceta Jurdica, Gua Rpida:15)
Siendo as, la posicin jurdica que tiene cada sujeto interviniente en el ttulo valor
as como los derechos que se transfieren con ste, son independientes entre s. Esto
es, cada endosatario de un ttulo valor adquiere un derecho cambiario que si bien
es de igual contenido al que corresponde al anterior tenedor o endosante, es. nuevo y autnomo respecto de este ltimo.
6
PRINCIPIO DE LEGITIMACION.La legitimacin reviste dos formas: la activa y la pasiva: La activa concierne a la posicin del titular como habilitado para exigir el cumplimiento de la obligacin, o
para transmitir vlidamente el documento. El titular del derecho cartular aparece a
simple vista del documento, por la posesin del ttulo, segn su ley de circulacin.
Si el ttulo es al portador basta la tenencia material de l; si es a la orden, por la
tenencia y la prueba de ser la misma persona indicada como acreedor o justificada
por el endoso respectivo; si es nominativo adems de tener y presentar el ttulo,
Bibliografa
21
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nidos
Actividades
Autoevaluacin
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Glosario
Bibliografa
torio
Anotaciones
figurar como titular del derecho cartular, tanto en el ttulo como en los registros
del emisor.
En cuanto a la legitimacin pasiva, ella determina que el deudor que, sin dolo o
negligencia, cumple las prestaciones frente al poseedor legitimado, queda liberado
aunque ste no sea el titular verdadero del derecho, sino meramente un titular
aparente.
7
PRINCIPIO DE BUENA FE.La buena fe se vincula con la titularidad y la legitimacin. El titular del derecho
cartular puede no estar legitimado para el ejercicio del derecho si no es poseedor
de buena fe. El principio de la buena fe debe presidir las relaciones jurdicas en
todos los casos. Funciona como norma general, la que rige la circulacin de las
cosas muebles. El tercero de buena fe, al adquirir el ttulo valor, adquiere con l la
propiedad. La simple posesin material del ttulo no confiere la propiedad de l, ni
por tanto la titularidad del derecho documentado, pero s la posibilidad de hecho
(legitimacin), de ejercer el derecho y de poner el ttulo en circulacin, hacindolo llegar a un tercero de buena fe.
La buena fe significa que el tercero que la invoca para detener la accin del propietario desposedo, no ha incurrido en culpa grave al efectuar la adquisicin.. La
ley peruana da el mismo valor a la adquisicin de buena fe, de acuerdo a la norma
que regula la de circulacin del ttulo es estricta sujecin del artculo 15de la ley
de ttulos valores vigente.
Por ultimo cabe indicar que la posesin de buena fe hace presumir la propiedad
y, por tanto, la titularidad del derecho incorporado. Si quien transmite el ttulo
no tiene poder de disposicin del mismo, el adquiriente de buena fe adquiere la
titularidad por no conocer que el transmitente careca de ella. Pero, al hacer la
adquisicin debe tomar las elementales y usuales precauciones para asegurarse que
el transferente tena poder de disposicin y no incurrir en culpa. (Prez Fontana,
1990:30)
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VALORES DESMATERIALIZADOS
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Anotaciones
La anotacin en cuenta es la expresin del ttulo valor desmaterializado, entendindose este ltimo como el valor que prescinde del soporte papel y, en
su lugar, est representado por anotacin en cuenta cuyo registro est a cargo
de una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores, a diferencia
del concepto del valor materializado que se concibe como el ttulo valor
emitido en soporte papel, generndose una inmanencia e identidad entre el
derecho patrimonial y dicho soporte.
Para que los valores desmaterializados tengan la misma naturaleza y efectos
que el ttulo valor materializado se requiere de su representacin por anotacin en cuenta y de su registro ante una Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores (ICLV).
Tratndose de valores mobiliarios stos pueden emitirse en ttulos o mediante
anotaciones en cuenta
3.2.2 LEGISLACIN.Los valores representados por anotaciones en cuenta fueron regulados por primera vez en nuestro pas en el derogado Decreto Legislativo
N755, Ley del Mercado de Valores. Actualmente se encuentran normados
en el Decreto Legislativo Ne 861, actual Ley del Mercado de Valores (TUO
aprobado por el D.S. N 093-2002-EF), en la Ley N 26887, Ley General de
Sociedades y en la Ley de Ttulos Valores
En lo que respecta a las ICLV, el Decreto Legislativo N 861, en sus artculos
233 a 237, se ocupa depilas.
Por otra parte la Resolucin de la Comisin Nacional Supervisora e Empresas y Valores (CONASEV) N 031-99-EF/94.10 constituye el Reglamento
de Instituciones de Compensacin y Liquidacin de Valores, cuyo mbito de
aplicacin comprende a las ICLV, a las personas que participan en el sistema
de liquidacin y compensacin de valores, y a los emisores de valores anotados en cuenta.
3.2.3 REQUISITOS.Para que existan los valores en cuenta se requiere:
a. La decisin voluntaria del emisor;
b. Ser una condicin de la emisin;
c. L
a inclusin de la totalidad de los valores integrantes de la misma emisin,
clase o serie; y,
d. R
egistrar los valores ante una Institucin de Compensacin y Liquidacin
de Valores.
Los aspectos referentes a su emisin, transmisin y registro, as como su transformacin a valores en ttulos y viceversa se rigen por la ley de la materia, en
este caso la Ley del Mercado de Valores (LMV), y por la Ley de Ttulos Valores
en todo lo que no resulte incompatible con su naturaleza.
Si bien en los ttulos representados por anotaciones en cuenta no se dan los
requisitos formales de los valores representados en un documento, le es aplicable el aspecto referente a la circulacin que menciona el art. 1.1
3.2.4 V
ENTAJAS.Entre las ventajas de los ttulos valores representados por anotaciones en
cuenta se pueden mencionar:
a. E
vita trasladar fsicamente en cada operacin los ttulos aspecto que reviste
particular importancia cuando se trata de emisiones masivas.
b. Permite determinar a los titulares de los valores y la cantidad que cada uno
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de contenidos
de ellos posee.
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c. L
a rapidez en el tratamiento de la informacin.
d. Elimina los riesgos de destruccin, robo o extravo de los ttulos.
e. E
vita las falsificaciones.
f. Agiliza la transferencia de los valores.
g. E
l reparto de los beneficios se efecta a travs de la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.
3.2.5 Instituciones de Liquidacin y Compensacin de Valores (ICLV)
Las ICLV facilitan la liquidacin de las operaciones, adems de prestar servicios a emisores e inversionistas a travs de sus participantes, y tienen por objeto exclusivo el registro, custodia, compensacin, liquidacin y transferencia
de valores.
stas deben de constituirse como sociedades annimas, debidamente autorizadas por la Comisin Nacional Supervisor a de Empresas y Valores (CONASEV).
Las ICLV no pueden ejercer derecho alguno sobre los valores o disponer
de los mismos, ya que el titular del valor es aquel que figura en su registro
contable.
En este sentido el art. 237 de la Ley del Mercado de Valores considera que
de disolverse y liquidarse una ICLV, en ningn caso los valores inscritos en el
registro contable formarn parte del patrimonio en liquidacin.
El registro que administra la ICLV tiene un carcter privado, aunque ste se
rige por algunos principios de los registros pblicos, teniendo en cuenta que
los mismos se desprenden de la Ley del Mercado de Valores y del Cdigo
Civil, este ltimo de aplicacin supletoria a la citada ley.
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Corresponde al emisor decidir la forma de representacin de los tirulos valores, constituyendo una condicin de la emisin susceptible *e modificacin.
Para tal efecto se requiere que se adopte el acuerdo respectivo, segn lo Recordatorio
dispuesto en su estatuto, pacto social, contrato de emisin u otro documento
legal.
Por otra parte, el art. 218 de la Ley del Mercado de Valores permite .-.e la
transformacin de ttulos a anotaciones en cuenta tambin puede efectuarse
a solicitud de sus titulares cuando su representacin mediante anotacin en
cuenta sea requisito para su negociacin en rueda de bolsa. Esta transformacin afecta slo a los solicitantes, pudiendo a su vez ser revertido, correspondindole a ste los costos.
La Ley de Ttulos Valores faculta a que se modifique la forma de representacin de un ttulo a anotacin en cuenta o viceversa (art. 255.3), para tal efecto
debern cumplirse los requisitos que seala la Ley del Mercado de Valores
en su art. 209, tales como el acuerdo del emisor, contrato de emisin u otro
instrumento legal equivalente.
El valor por anotacin en cuenta slo adquiere representacin cuando se
inscribe en el correspondiente registro contable de la institucin de compensacin y liquidacin de valores. En dicha cuenta se anotarn los aspectos
concernientes a la transferencia del ttulo, la constitucin de derechos de
usufructo, de gravmenes y de embargo.
La importancia que en el registro contable de la institucin se mantengan
actualizadas las transferencias de los ttulos, reside en que quien aparezca
inscrito en dicho registro se le considera como titular legtimo y puede exigir
al emisor el cumplimiento de las prestaciones que deriven del valor
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ACTIVIDAD N 1
Autoevaluacin
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IREQUISITOS FORMALES DE TODO TITULO VALOR.Todo ttulo valor debe estar dotado de caractersticas fundamentales, que como
hemos adelantado en lneas precedentes son los denominados requisitos formales
esenciales, que son entendidos como las exigencias insoslayables deben ineludiblemente deben estar presentes en el ttulo valor, en suma son aquellos que no pueden
faltar, sin las cuales no estaramos frente a un ttulo valor; as tenemos:
1.1. IMPORTE Y SIGNO MONETARIO DEL TTULO VALOR.Uno de los requisitos esenciales es que en el ttulo conste una suma de dinero, debiendo sealarse la respectiva unidad o signo monetario. El importe del
ttulo valor podr expresarse en nmeros, en letras o en cdigos, o de todas
o algunas de estas maneras, aunque es preferible que se exprese en letras
porque de este modo habra menos posibilidades de error o disconformidad
cuando se coloque el importe del ttulo valor
El art. 5.2 de la Ley difiere de lo normado en el art. 3 de la Ley N- 16587,
que consideraba que en caso de discrepancia entre lo indicado en palabras y
en cifras, prevaleca lo expresado en palabras. Criterio seguido por el Reglamento de La Haya de 1912 (art. 6) y en la Ley Uniforme de Ginebra. (Prez
Fontana, 1990:45)
El criterio que se sigue es similar al del derogado art. 477 del Cdigo de Comercio, que, en referencia al ttulo de cambio se inclinaba por la suma menor.
Es de observar que la regla contenida en el art. 5.1 concierne, especialmente,
a los ttulos valores crediticios; y no a los representativos de mercaderas, en
los que puede no haber referencia a importe, sino a cantidad.
Para distinguir y ampliar el panorama en caso de conflictos relativos al importe y signo monetario el artculo 5 de la Ley nos ofrece las siguientes y
soluciones:
a) E
n el caos de diferencias en el importe expresado en letras o en nmeros:
se considera que prima la suma menor;
b) L
a falta de coincidencia en la unidad monetaria, correspondiendo una de
stas a la moneda nacional: se entender que la unidad monetaria es la
moneda nacional;
c) L
a falta de coincidencia de las unidades monetarias que se consignen no
siendo una de ellas la moneda nacional: en este caso el documento no
surtir efectos cambiarios; y,
d) E
n el caso que figuren los importes sin consignar unidad monetaria: se
entendern que la unidad monetaria corresponde a la moneda nacional.
La Ley de Ttulos Valores atribuye a la cantidad expresada en el ttulo un
Desarrollo
UNIDAD I: GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
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2
ITRANSFERENCIA DE LOS TTULOS VALORES.La naturaleza del ttulo valor implica que stos pueden ser transferidos mediante
su simple entrega, endoso o cesin. As, hemos dicho que los ttulos valores al
portador como un cheque o un papel comercial al portador se transfieren con su
simple entrega. (Montoya Manfredi, 2005:61)
En sentido contrario los ttulos valores a la orden como el cheque o una letra de
cambio se transfieren mediante endoso; asimismo los ttulos valores nominativos
como las acciones se transfieren mediante cesin de derechos.
Entonces, con la transferencia mediante traditio, no habra inconveniente, por ello
desarrollaremos el endoso y la cesin de derechos las cuales merecen nuestra aten-
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cin en la medida que presentan ciertas formalidades y matices que necesariamente deben tomarse en cuenta cada vez que se pretenda transferir un ttulo valor a la
orden o uno nominativo.
2.1.
EL ENDOSO.El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la orden,
que consiste en una declaracin contenida en el mismo ttulo suscrita por su
actual tenedor (llamado endosante), tendente a transmitirlo a otra persona
(denominada endosatario). Mediante el endoso, el endosante transfiere ntegramente los derechos derivados del ttulo valor, por lo que no sera posible
que mediante endoso se transfiera parcialmente el ttulo, aclarando que el
endoso no puede estar sujeto a condiciones, plazos o cargo alguno, por ello
es que se seala que el endoso no est sujeto a modalidad alguna. (Beaumont
y Castellares, 2000:126)
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FORMAS DE ENDOSO.a. Endoso en blanco.- El endoso en blanco es aqul en el que no se seala el nombre de persona determinada para asumir la condicin
de endosatario. Generalmente, en el endoso en blanco slo se consignan los datos de identidad y la firma del endosante, siendo el
tenedor del ttulo valor quien completa el endoso con su nombre.
Esto ltimo es necesario para ejercitar los derechos derivados del
ttulo, es decir, para poder exigir el pago de la deuda, el endosatario deber completar el endoso, consignando su nombre y el
nmero de su documento oficial de identidad.
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Endoso en fideicomiso, por el cual se transfiere el dominio fiduciario del ttulo valor;
Endoso en procuracin o cobranza, que -como su nombre lo indica- otorga al endosatario las facultades de cobranza del ttulo
valor; y,
Endoso en garanta, que otorga al endosatario el derecho de cobrarse a su vencimiento la obligacin contenida en el ttulo valor.
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3
IINTEGRACIN DE LOS TTULOS VALORES.-
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El numeral 10.4 en concordancia con el artculo 1 de la Ley de ttulos valores, dispone que el Ttulo Valor para que tenga validez debe reunir los requisitos de ley,
Recordatorio
pudindose completar hasta antes de su presentacin para su pago o cumplimiento, en tanto dicho instrumento queda incompleto, ante esta figura los parmetros
legales se presentan en diversos matices que debemos entender.
El deudor, al aceptar un ttulo valor en blanco o incompleto, asume un compromiso con el texto completo de aqullos, admitiendo por anticipado las aadiduras
que se le hagan para integrarla, siempre y cuando stas se efecten de acuerdo a
lo convenido.
El art. 10 reconoce la licitud del ttulo valor incompleto, disciplinando uno de los
aspectos ms discutidos, o sea, el acuerdo de completar el ttulo, respecto a las
modalidades y al contenido de lo que se ha de llenar, vale decir, la integracin del
ttulo con los elementos que le faltan, pero esto en referencia a las relaciones entre
las partes y el tercero poseedor de buena fe.
Entendemos que un ttulo valor emitido en forma incompleta e integrado de acuerdo al convenio de llenado tiene plena validez, e inclusive, si ha sido llenado contra
lo estipulado en el convenio y es transferido a un tercero de buena fe el titulo valor
tiene plena eficacia, pero que sucede en el caso que haya sido emitido en forma
incompleta y no exista pacto de llenado y se completase arbitrariamente. Frente
a este problema encontramos una interpretacin interesante, que a continuacin
detallamos.
4
ITTULOS VALORES INCOMPLETOS
En el fondo, la regla que reconoce la validez de los ttulos emitidos incompletos
para que sean completados de acuerdo a pactos convenidos, es vlida para la letra
de cambio, el cheque y el pagar, es decir, para los ttulos-valores susceptibles de
aceptacin, o que dan origen a una prestacin de dinero. Es con referencia a los
ttulos abstractos que no se establece un orden cronolgico en la formulacin de
los requisitos; basta que ellos estn cubiertos en el momento en que deben ejercitarse los derechos que confieren. Los requisitos pueden consignarse por distintas
personas y en diversos momentos, a medida que el ttulo vaya circulando.
4.1
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1
LA CLUSULA DE PRRROGA.- Mediante la cual el tenedor del ttulo estar facultado a aplazar la fecha de vencimiento del ttulo valor, el computo de los plazos
para la prescripcin y los efectos de esta frente a las personas que intervinieron en
el titulo valor se iniciara desde la fecha de su ultimo vencimiento surtiendo efecto
respecto del obligado principal as como contra todos aquellos que hubiesen intervenido en el ttulo.
La prrroga debe efectuarse siguiendo por el tenedor el cual deber observar los
siguientes requisitos:
a) Oportunidad. El tenedor puede prorrogar el ttulo valor en la fecha de su vencimiento o aun despus de 1, siempre que:
- el obligado haya otorgado su consentimiento expreso (lo cual implica su firma) en el mismo ttulo valor.
- la prrroga no se realice cuando se haya extinguido el plazo para ejercitar la
accin derivada del ttulo valor; y,
- el ttulo valor no haya sido protestado o no se haya obtenido la formalidad
sustitutoria, de ser el caso.
b) F
echa fija e importe. Ei tenedor slo podr prorrogar a fecha fija y por el mismo importe original del ttulo valor o monto menor ms reajustes, intereses y
comisiones.
c) F
irma. El tenedor deber firmar la prrroga o prrrogas que conceda, las mismas que debern consignarse en el mismo ttulo valor.
d) C
omunicacin del vencimiento. Por ltimo, una vez efectuada la prrroga y, por
ende, iniciada la vigencia del nuevo plazo de vencimiento, el tenedor del ttu1o
valor podr comunicar esta nueva fecha al obligado principal y a los dems obligados solidarios; comunicacin que ser obligatoria si es que stos requirieran
dicha informacin.
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2
LA CLUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA.- Mediante la cual se dispone que Un ttulo valor necesariamente deba pagarse en moneda extranjera o
distinta a la nacional.
Como se sabe, un ttulo valor suele pagarse en moneda nacional; incluso si el importe del ttulo est referido en moneda extranjera, es facultad del deudor el cancelarlo en dicha moneda o en moneda nacional, segn su equivalencia al tipo de
cambio venta que la autoridad competente publique en el diario oficial el da del
vencimiento o, en su defecto, de la publicacin inmediata anterior.
Sin embargo, existen tres casos en los que el pago del deudor debe ser efectuado
necesariamente en moneda extranjera, es decir sin que exista posibilidad de que
se pague su equivalente en moneda nacional: i) cuando el lugar de pago sealado
en el ttulo valor est ubicado en el extranjero, aun cuando el pago se
efecte dentro de la Repblica; ii) en los casos previstos por la ley; y, iii)
cuando ello se haya pactado de modo expreso (es decir, por la inclusin
de la clusula especial de pago en moneda extranjera).
La clusula de pago en moneda extranjera debe constar en el titulo valor para
que surta plenos efectos, pues si se presentara el caso de un ttulo valor expresado
en moneda extranjera que no lleve la clusula de pago en moneda extranjera, el
obligado podr optar entre realizar el pago en dicha moneda o en su equivalente
en moneda nacional
3
LA CLUSULA SOBRE PAGO DE INTERESES Y REAJUSTES.- Mediante la cual
se pacta la generacin de intereses compensatorios o moratorios, reajustes y comisiones, la misma que deber fijarse expresamente en el titulo valor.
Como se sabe, los intereses estn constituidos por el rendimiento econmico de un
capital por el transcurso de un tiempo determinado, pudiendo ser : compensatorios y moratorios. Los intereses sern compensatorios cuando sean la contraprestacin por el uso del dinero o de cualquier otro bien; y, sern moratorios cuando
tenga por finalidad indemnizar la mora en el pago.
La inclusin de la clusula especial de pago de inters puede constar de tres maneras: i) pactndose intereses compensatorios; ii) pactndose intereses moratorios; y,
iii) pactndose ambos intereses. Claro est que en los tres casos podrn adicionarse
el pago de comisiones y reajustes.
Por ello, si slo se pactara la generacin de intereses compensatorios para el perodo comprendido entre la emisin y el vencimiento del ttulo valor, el obligado
principal deber cancelar en la fecha sealada para efectuar el pago del ttulo valor,
adems del importe nominal del ttulo valor, el importe del inters compensatorio
pactado. Pero, si no se pactara la generacin de intereses compensatorios, el obligado principal slo deber cumplir con pagar el importe nominal sealado en el
ttulo.
Por otro lado, si slo se pactara la generacin de intereses moratorios, stos slo se
pagarn si el obligado incurre en mora, es decir, si llegada la fecha de vencimiento
incumpliese con efectuar la cancelacin de la obligacin contenida en el ttulo valor y fuera compelido al pago. Si no se hubiese incluido en el ttulo valor la clusula
de pago de inters moratorio, el obligado principal que haya incurrido en mora
deber abonar la tasa de inters legal, es decir, aquella que publica diariamente la
Superintendencia de Banca y Seguros. (Gaceta Jurdica, Gua Rpida:78)
Lo ms frecuente es que la clusula incluya, a la vez, el pago de intereses compensatorios y moratorios. En este supuesto se aplicarn las reglas descritas anteriormente
para cada clase de inters.
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4
LA CLUSULA DE LIBERACIN DEL PROTESTO.- Permite suprimir la obligacin de protestar el ttulo valor para que el tenedor pueda ejercitar la acciones
cambiaras correspondientes.
La clusula de liberacin de protesto, tambin llamada sin protesto, es aquel pacto que permite eximir o liberar al tenedor de un ttulo valor de la referida obligacin de protestarlo, lo que le permite ejercer la accin cambiaria inmediatamente
una vez llegada la fecha de vencimiento.
Esta clusula especial podr incluirse solamente en los ttulos valores sujeto a protesto, tales como la letra de cambio, pagar, etc., por lo que sera innecesaria su
incorporacin en documentos que no estn sujetos a dicha diligencia. como los
valores mobiliarios.
Es importante considerar que no obstante que ttulo valor presentara la clusula
liberatoria, esto no prohbe al tenedor que proceda a su protesto, en cuyo caso los
gastos que la diligencia ocasione corrern por su cuenta.
5
LA CLUSULA DE PAGO CON CARGO EN CUENTA BANCARIA.- Mediante la
cual el pago de la obligacin contenida en el ttulo valor deber efectuarse en una
institucin bancaria o empresa del sistema financiero.
Entre sus caractersticas podemos sealar las siguientes: i) podr incorporarse en
cualquier ttulo valor que contenga obligaciones de pago dinerario, tales como la
letra de cambio, cheque, pagar; ii) deber constar en forma expresa en el ttulo
valor, para ello deber indicarse el nombre de la empresa bancaria o financiera que
efectuar el pago y el nmero o cdigo de cuenta mantenida en dicha empresa;
iii) se requiere adems que la empresa bancaria o financiera est autorizada previamente por el titular de la cuenta para atender el pago; y, iv) el pago podr atenderse bien con fondos constituidos previamente por el titular o con los crditos que
conceda la empresa bancaria o financiera al titular de la cuenta designada. (Gaceta
Jurdica, Gua Rpida:79)
6
LA CLUSULA DE VENTA EXTRAJUDICIAL.- Mediante la cual el tenedor podr
ejecutar directamente el ttulo valor dado en garanta, sin necesidad de recurrir a
un proceso judicial.
Por regla general, la ejecucin de un bien afectado por una garanta real (hipoteca,
prenda y anticresis) tiene que tramitarse en un proceso judicial de ejecucin de
garantas. As, cuando un deudor ha constituido una hipoteca sobre un inmueble
de su propiedad en respaldo de una deuda que ha contrado y no cumple con pagar dicho crdito, el acreedor hipotecario deber recurrir al juez para que en un
proceso se ejecute dicho inmueble. Lo mismo ocurre ordinariamente si es que se
ha afectado en prenda un bien mueble. Sin embargo, nuestro ordenamiento civil
permite por excepcin que las partes acuerden de antemano que pueda proceder
la ejecucin extrajudicial de los bienes afectados en prenda. Esto es, que previo
acuerdo entre deudor y acreedor ya no sea necesario recurrir ante el juez, sino que
el acreedor pueda rematar o vender directamente el bien prendado.
Segn lo antes mencionado, mediante esta clusula especial se permite que el ttulo
valor afectado en garanta pueda ser vendido extrajudicialmente, vale decir, directamente por el acreedor prendario, posibilitando de esta manera que ste pueda
recuperar su inversin de una manera expeditiva.
7
LA CLUSULA DE SOMETIMIENTO A LEYES Y TRIBUNALES.Mediante la cual los sujetos cambiarios se someten a la competencia de un distrito
judicial en particular o a la jurisdiccin arbitral de nuestro u otro pas, para resolver
los conflictos que puedan generarse posteriormente.
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LECTURA SELECCIONADA N 2
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CLUSULAS ESPECIALES
La Seccin Tercera del Libro Primero considera la posibilidad de incluir en los ttulos valores, cualquiera que fuese la forma de su circulacin, ciertas clusulas que
se mencionan en dicha Seccin. Estas clusulas no tienen un carcter limitativo a!
disponerse que son sin perjuicio de otras contenidas en la ley y dems disposiciones
legales:
Dentro del principio de la libertad de contratacin, las partes pueden do terminar
libremente el contenido del contrato, siempre que no sean contrarias a norma legal
de carcter imperativo, seala el artculo 1354 del Cdigo Civil.
Mediante la Ley de Ttulos Valores se mencionan en sus diversos artculos clusulas
que pueden pactarse al margen de las dispuestas en la menciona Seccin Tercera.
En nuestra legislacin estas clusulas no son desconocidas, algunas de ellas se encontraban dispersas en la Ley N9 1 6587;y otras en el Decreto Ley N2 26131(24).
En el caso de las clusulas contenidas en la Seccin tercera, para tener validez y
surtir efecto frente a los obligados respectivos debern constar expresamente en
cualquier lugar del documento o en hoja adherida a l. En el caso de los valores con
representacin por anotacin en cuenta, los pactos y clusulas especiales debern
constar en el registro respectivo.
Asimismo, deben estar impresas en el documento o refrendadas especialmente con
firma del obligado que las admite en el caso de haber sido incorporadas en forma
manuscrita, con sellos o cualquier otro medio distinto, pues: sin su firma no hay
obligacin que pueda imputrsele. En lo que se refiere al tenedor no se requiere su
firma, ya que es l quien la propone y la incorpora en el ttulo, adems de disponer
de este.
Entre las denominadas clusulas especiales se encuentran las de prrroga, pago en
moneda extranjera, pago de intereses y reajustes, liberacin del protesto, pago con
cargo en cuenta bancaria, venta extrajudicial, y sometimiento a leyes y tribunales.
En lo que se refiere a la clusula de postergacin del plazo de vencimiento de la
obligacin, una vez pactada permite la prrroga del plazo de vencimiento de los
ttulos valores sin intervencin del obligado2S).
Se determina que la prrroga del plazo de vencimiento deber efectuarse en la
fecha de vencimiento del ttulo o aun despus de l, siempre que concurran los
siguientes requisitos:
a. E
l obligado que admiti tal prrroga, haya otorgado su consentimiento expreso
en el mismo ttulo valor;
b. n
o se haya extinguido el plazo para ejercitar la accin derivada del ttulo valor a
la fecha en que se realice la prrroga; y,
c. e l ttulo valor no haya sido protestado o no se haya obtenido la formalidad sustitutoria, de ser el caso.
Puede ser que al obligado principal o a sus garantes no les interese seguir prorro-
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UNIDAD I: GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
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gando la obligacin por motivos de costo (altas tasas de inters) o razones crediticias (mejor presentacin de sus estados financieros); en este sentido la ley los
faculta para que revoquen la clusula mediante carta notarial dirigida al tenedor
sealando que no conceden ms prrroga.
Recordatorio
La clusula de prrroga pactada con el obligado principal a! momento de la emisin o aceptacin del ttulo, surte sus efectos inclusive frente a los obligados solidarios o garantes, as como frente a quienes intervengan en el ttulo valor luego de
las prrrogas.
No se admite que por razn de la prrroga, se incremente el monto do la obligacin principal, deber ser por el mismo importe original del ttulo valor o suma
menor,, ms reajustes, .intereses y comisiones pertinentes, segn las condiciones
que consten en el mismo documento. se presenta la situacin de aquellos
documentos en los cuales no se admite el pago de intereses compensatorios, como
es el caso del ttulo de cambio, que nicamente considera los intereses moratorios
cuando la obligacin no se ha cancelado a su vencimiento. En este caso se plantea
si la prrroga puede dar lugar a que a partir de dicha fecha la obligacin debe intereses, y si devenga, qu clase de inters; el artculo 14S considera intereses compensatorios y moratorios solo a falta de pago pago y a partir del da siguiente despus
de! vencimiento, siempre quo los mismos hayan sido pactados.
Por otra parte el artculo 49.6 menciona que la prrroga es por el minino importe,
ms reajustes, intereses y comisiones pertinentes; esto significa que lo adeudado
por estos, conceptos a la fecha de la prrroga se capitaliza, Incrementndose de
esta manera el monto de la obligacin principal, sobro cuyo monto se devengarn
los intereses pactados, o que continan devengndose los intereses sin que ellos
hayan sido materia de capitalizacin.
Corresponde al tenedor el otorgamiento de la prrroga; en consecuencia deber
de poner en conocimiento el nuevo vencimiento a aquellos que les corresponda la
cancelacin de la obligacin como es el caso del obligado principal, obligados solidarios y garantes; para el tenedor en principio no constituira una obligacin esta
comunicacin, desde que la ley seala que queda facultado. Por otra parte nada
impide que estos soliciten informacin al tenedor de las prrrogas que conceda; en
este caso hay la obligacin de informar desde que la ley dice deber (artculo 49.6).
La prrroga del vencimiento de la obligacin trae como consecuencia el cmputo
de un nuevo plazo de prescripcin (artculo 97.1), el que empezara a correr desde
la fecha de su ltimo vencimiento, surtiendo efecto respecto de todas las personas
que intervengan en el ttulo valor.
La clusula de prrroga pactada con el obligado principal con la oportunidad de la
emisin o aceptacin del ttulo, surte efectos para los obligado solidario o garantes
que hubiesen intervenido en el ttulo que consigne la mencionada clusula, as
como para los que intervengan en el ttulo valor con posterioridad a la prrroga.
En cuanto a la prrroga y la renovacin, en ambas hay ampliacin del plazo de
vencimiento; sin: embargo, en la renovacin no existe un acuerdo previo; para la
ampliacin d dicho plazo se requiere una expresa intervencin del obligado u
obligados que asumirn desde entonces las obligacin.
En cambio en la prrroga la ampliacin so basa en un acuerdo previo, por lo que
al vencimiento no se requiere la intervencin do los obligados, los que mantienen
su obligacin respecto a! ttulo prorrogado.
En lo que concierne a la prrroga y e! cmputo :de! plazo de prescripcin de la
accin cambiara, esta se reinicia a partir de la fecha de vencimiento de cada una
de las prrrogas (artculo 49.3).
DERECHO
COMERCIAL II
Actividades Autoevaluacin
MANUAL AUTOFORMATIVO
Glosario
Anotaciones
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Actividades
Autoevaluacin
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Desarrollo
UNIDAD I: GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
de contenidos
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Objetivos
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Desarrollo
de contenidos
Actividades
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control de lectura N 1
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Actividades Autoevaluacin
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UNIDAD I: Inicio
GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
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Desarrollo
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Actividades
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Autoevaluacin
GLOSARIO DE LA UNIDAD I
Bibliografa
Anotaciones
Cambio trayecticio.- Se dice a larecepcinde dinero en una plaza para ser entregado
albeneficiarioen otro lugar.
Comercio.- actividad profesional que consiste en la compra venta de bienes y servicios
para su veta posterior con fines lucrativos.
Cesin.- La cesin es el contrato por medio del cual se transfieren los ttulos valores
nominativos. Tratndose de cesin de valores materializados o representados por ttulos
fsicos, sta surte sus efectos en virtud del solo consenso o acuerdo entre las partes. Si se
ceden valores desmaterializados, la cesin deber inscribirse en el registro contable de
la ICLV de lo contrario no surtir efecto alguno.
CONASEV.- (Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores) es la institucin
pblica encargada de la supervisin y el control del cumplimiento de la Ley del Mercado de Valores
Derechos patrimoniales.- Bajo la denominacin genrica de derechos patrimoniales se
agrupan aquellos derechos que tienen una valoracin econmica, tales como los meramente crediticios o de pago dinerario, los que representan derechos reales sobre bienes
y aquellos que conceden participacin en las utilidades o beneficios en sociedades o
patrimonios autnomos.
Endoso.- Es el medio a travs del cual se transfiere la titularidad sobre los ttulos valores
a la orden.
Fideicomiso.- El fideicomiso es un contrato mercantil que le permite al titular de un patrimonio encargar su administracin a un sujeto determinado denominado fiduciario,
la cual involucra tambin actos de enajenacin, con el propsito de que se beneficie,
luego del transcurso de un cierto plazo, a una tercera persona que viene a ser el fideicomisario.
Instituciones de Compensacin y Liquidacin de Valores.- Las instituciones de compensacin y liquidacin de valores son sociedades annimas que tienen por objeto exclusivo
el registro, custodia, compensacin, liquidacin y transferencia de valores.
Principio.- Norma no legal supletoria de ella y constituida por doctrina o aforismos que
gozan de general y constante aceptacin de jurisconsultos y tribunales.
Titulo valor.- Ttulo valor Es el documento destinado a la circulacin de carcter formal
y que incorpora derechos patrimoniales de distinta naturaleza. Puede expresarse a travs de ttulos fsicos, tales como la letra de cambio, el cheque, etc., o mediante anotaciones en cuenta, tales como las acciones, los bonos, etc. As tambin pueden ser emitidos
al portador, a la orden o en forma nominativa.
Tradicin.- (o tradittio). Su origen se remonta al derecho romano y es entendido como
la forma de adquirir el derecho real de propiedad de los bienes muebles. Se manifiesta
a travs de la entrega de un bien mueble con nimo de transmitir su propiedad, su
origen es de estricto.
os
Objetivos
Inicio
Actividades
Autoevaluacin
Glosario
Bibliografa
Desarrollo
UNIDAD I: GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
de contenidos
MANUAL AUTOFORMATIVO
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Glosario
Recordatorio
Anotaciones
BIBLIOGRAFA DE LA UNIDAD I
DERECHO
COMERCIAL II
Actividades Autoevaluacin
PREZ FONTANA, Sagunto. (1990). Ttulos Valores. Parte Dogmtica. Lima. Cultural
Cuzco S.A.
SOLIS ESPINOZA, Jorge Alfredo. (1995). Temas sobre derecho cartular. Lima. Idemsa.
BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo y CASTELLARES AGUILAR, Rolando. (2000).
Lima. Comentarios a la nueva Ley de Ttulos Valores. Gaceta Jurdica
MONTOYA ALBERTI, Hernando. (2000). Lima. Nueva Ley de Ttulos Valores. Gaceta
Jurdica.
Gua rpida de preguntas y respuestas de la Ley de Ttulos y Valores. (2005). Lima.
Gaceta Jurdica Editora.
Bibliografa
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Actividades
Autoevaluacin
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Glosario
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Diagrama
Objetivos
Inicio
Desarrollo
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Actividades
Autoevaluacin
AUTOEVALUACIN DE LA UNIDAD I
1.- No es un tipo de endoso segn la ley de ttulos valores:
a) Endoso pstumo.
Lecturas
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Glosario
b) Endoso en cobranza.
Bibliografa
c) Endoso en garanta.
d) Endoso en propiedad.
Recordatorio
Anotaciones
e) Endoso en fideicomiso.
2.- el titulo valor incompleto para su validez requiere:
a) Consignar solo los datos del girado.
b) Consignar solo los datos del girador
c) Un acuerdo de rellenado.
d) Un acuerdo para aceptar el titulo valor.
e) Consignar solo los datos del tenedor.
3.- J uan acepta una letra de cambio por la suma de S/.5,495.00 nuevos soles, para ello
firma dicha letra con su media firma. Indique el enunciado correcto:
a) E
l titulo valor es vlido
b) S
e estara omitiendo un requisito formal.
c) S
e estara vulnerando el principio de formalidad.
d) S
e estara vulnerando el principio de incorporacin..
e) S
e estara vulnerando el principio de circulacin.
4.- A
lberto debe s/1,000.00 nuevos soles a Lorena, la misma que transfiere el titulo
valor a favor de Gustavo y ste a favor de la recuperadora CSI. Qu principio se
estara transgrediendo si Eduardo inicia las acciones para el cobro de la obligacin.
a) Principio de circulacin
b) Principio de autonoma.
c) P
rincipio de buena fe.
d) P
rincipio de incorporacin.
e) E
duardo puedo cobrar dicho monto sin ms.
5.- C
ual de las alternativas no constituye una facultad derivada del endoso en procuracin:
a) Solicitar su reconocimiento.
b) Cobrarlo judicialmente.
c) C
obrarlo extrajudicialmente.
d) P
rotestarlo.
e) T
ransferir titularidad
6.- N
o es un tipo de endoso segn la ley de ttulos valores:
a) Endoso pstumo.
b) Endoso en cobranza.
c) E
ndoso en garanta.
d) Endoso en propiedad.
e) Endoso en fideicomiso.
Desarrollo
UNIDAD I: GENERALIDADES APLICABLES A LOS TITULOS VALORES
de contenidos
DERECHO
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Actividades Autoevaluacin
MANUAL AUTOFORMATIVO
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Recordatorio
Anotaciones
7.- F
acilitan la liquidacin de las operaciones, adems de prestar servicios a emisores e
inversionistas a travs de sus participantes y tienen como objeto exclusivo el registro, custodia compensacin y transferencia de valores.
a) C
ONASEV.
b) I CLV.
c) M
ercado de Valores.
d) ICCTV.
e) SBS.
8.- D
entro del principio de ______________, las partes pueden determinar libremente
el contenido del contrato siempre que no sean contrarias a una norma de carcter
_____________. Este principio es conexo a las clausulas especiales en los ttulos
valores.
a) L
ibertad de contratacin / imperativo.
b) P
acta sum servanda / moral.
c) Economa social de mercado / legal.
d) Libre mercado / moral.
e) Legalidad / legal.
9.- E
xisten principios registrales que se aplican en el caso del registro de los valores
desmaterializados ante la institucin competente. Seale que principio no corresponde.
a) Principio de rogacin.
b) Principio de fe registral.
c) Principio de tracto sucesivo.
d) Principio de legalidad.
e) Principio de prioridad
10.- Sobre la clusula de pago de intereses y reajustes, que sucede si no se ha pactado
intereses moratorios.
a) Se cobra el monto adeudado sin intereses.
b) Se aplica el inters legal.
c) Se cobra el inters que el juez determine.
d) S
e aplica el inters que seala el banco de la nacin.
e) S
olo se aplica el inters compensatorio.
Bibliografa
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Anotaciones
Desarrollo
de contenidos
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Desarrollo
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Objetivos
Inicio
Objetivos
Desarrollo
de contenidos
Actividades
Inicio
LECTURAS
SELECCIONADAS
ACTIVIDADES
Autoevaluacin
autoevaluacin
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BIBLIOGRAFA
Bibliografa
Inicio
CONOCIMIENTOS
Tema N
1: El pago de
Actividades Autoevaluacin
Ttulos valores
Desarrollo
de contenidos
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CONTENIDOS
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Anotaciones
Tema N 2: Las
garantas en los
ttulos valores.
1.- Garantias Personales
2.- Garantas reales.
Lectura
seleccionada n 1
EL PAGO CON TITULOS
VALO-RES. Artculo escrito
por el Dr. Felipe Osterling
Parodi y publi-cado por
Osterling abogados. www.
osterlingfirm.com.
Tema N 3:
Formalidades de la
ejecucin de ttulos
1.-El Protesto
2.- Acciones cambiarias.
PROCEDIMIENTOS
ACTITUDES
1.
Conoce y analiza el
pago de los ttulos valores.
2. Analiza
sentencias
expedidas por la Corte
Suprema de Justicia en
las cuales se aplican
las institucio-nes sobre
garantas
cambiales
para dirimir conflictos
de inters.
3.
Conoce y analiza los
procedimientos
de
ejecucin de los ttulos
valores contemplados
en la ley de la materia
y el Cdigo Procesal
Civil.
Actividad N2
Disea y prepara
un
cuadro comparativo sobre
las garantas en los ttulos
valores
Tarea Acadmica N1
Elabora un ensayo crti-co,
sobre la lectura del protesto.
Presenta su trabajo a travs
del aula virtual.
2.- Comprende la
ne-cesidad de
conocer y analizar
los aspectos
procesales propios
de las acciones
cambia-rias,
as como de la
importancia de las
garantas en los
ttulos valores
3.- Fomenta el trabajo
en equipo en
el proce-so de
liderazgo.
Bibliografa
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Actividades
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CONOCIMIENTOS
Anotaciones
PROCEDIMIENTOS
ACTITUDES
Desarrollo
UNIDAD II: PAGO, GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES ACCIONES CAMBIARIAS
de contenidos
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Sin embargo, puede ocurrir que el pago no sea efectuado por el obligado principal
sino por un obligado en va de regreso o un garante, e inclusive por un tercero -hasta ese momento ajeno a la relacin cambiara- que interviene para cumplir con la
obligacin. En estos casos, si bien es cierto que el inters del tenedor se ver satisfecho por haber cobrado la deuda, subsistir la relacin cambiara entre quien pag
al tenedor, en calidad de nuevo acreedor, y el obligado principal y dems obligados
solidarios, en calidad de deudores.
Por ello, los efectos del pago de un ttulo valor depender de quin lo efecte. As,
pues, si es el obligado principal o aceptante quien realiza el pago, esto tendr como
consecuencia la extincin de las obligaciones cambiaras tanto del deudor como
de todos los sujetos intervinientes en el ttulo, pues el acreedor se ver satisfecho
con el pago efectuado y los dems obligados solidarios no tendrn que responder
solidariamente, ya que el obligado principal ha cumplido con pagar el ttulo.
Pero, si quien paga el ttulo valor es un obligado solidario (un obligado en va de
regreso o un garante del deudor) se liberarn solamente los obligados posteriores a
l; mientras que para los anteriores, la obligacin cambiara subsistir en la medida
que quien haya efectuado el pago podr dirigirse contra ellos. En otras palabras, la
relacin cambiara no se habr extinguido para todos los sujetos intervinientes en
el ttulo, porque si bien es cierto que el tenedor habr obtenido la satisfaccin de
su inters econmico, el pago no lo habr efectuado el obligado principal, quien es
el que al final de cuentas debe soportar el detrimento econmico.
En consecuencia, quien hubiese efectuado el pago podr exigir a los obligados anteriores y/o al obligado principal que le reembolsen el importe pagado al tenedor.
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3 PAGO PARCIAL
La posibilidad de pagar el ttulo valor en forma parcial es viable, mxime, el tenedor del ttulo no podr negarse a recibirlo. No obstante, como el pago parcial no
extingue totalmente la obligacin, el tenedor conserva el derecho de protestar el
ttulo por la cantidad restante, a fin de ejercer las acciones cambiaras correspondientes para exigir el pago del saldo impago.
La consecuencia de pagar un ttulo parcialmente es la exigencia al tenedor para
que expida un recibo acreditando el pago parcial. En tal sentido, el deudor estar
facultado para retener el pago mientras no le sea otorgado el recibo correspondiente. Lo que no puede pretender aquel que paga es que se le entregue el documento
cambiario, pues el tenedor necesita de ste para cobrar la diferencia. Igualmente,
el tenedor deber anotar en el ttulo valor el importe del pago parcial y la persona
que lo haya efectuado. (Sols Espinoza, 1995:145)
Si es un obligado solidario quien efecta el pago parcial, el tenedor deber entregarle, a costo del primero de los nombrados, una copia certificada o judicial del
Desarrollo
UNIDAD II: PAGO, GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES ACCIONES CAMBIARIAS
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ttulo valor con la constancia de haber sido parcialmente pagado. Este documento,
que tiene mrito ejecutivo, le permitir a quien efectu el pago parcial ejercer las
acciones cambiaras que le correspondan contra el obligado principal o contra sus
obligados solidarios anteriores.
Recordatorio
Es importante sealar que el lugar de pago es aquel donde el deudor realiza o ejecuta la prestacin contenida en el ttulo valor. Por ello, no se le puede exigir al deudor que cumpla en un lugar distinto pues, si as sucediera, ste quedar autorizado
para rechazar dicha exigencia, siendo una excepcin la comunicacin notarial del
cambio de domicilio.
Por otro lado, si no se hubiera indicado expresamente el lugar de pago en el ttulo
valor, deber entenderse que la obligacin se pagar: i) en el domicilio que figure
junto al nombre de quien resulte ser el obligado principal del ttulo; o, en su defecto, en el domicilio real del obligado principal; o ii) en el domicilio del indicado
para el pago por intervencin.
4 PAGO POR CONSIGNACIN.Si el tenedor dolosa o negligentemente impidiese que se cumpla con el pago del
ttulo valor en la fecha y lugar convenidos, por no presentar el ttulo valor para su
cobro o por alguna otra razn que le sea imputable, cualquier obligado podr depositar el importe del ttulo valor ante una empresa del sistema financiero nacional,
a costo y riesgo del tenedor, ofreciendo el pago conforme a las normas procesales
sobre pago por consignacin, siendo para ello indispensable acompaar la constancia de dicho depsito. Esto es, pues, un derecho del obligado al pago, que desea
liberarse vlidamente de la carga de pagar el ttulo valor, evitando que el tenedor
ejercite compulsivamente las acciones cambiaras o que operen los intereses pactados. (Montoya Manfredi, 2005:11)
Como se recordar, el pago por consignacin es el modo de extincin de las obligaciones que se verifica mediante el previo ofrecimiento judicial del pago y su posterior depsito, logrando el deudor, de esta manera, liberarse de la obligacin de
pagar, supliendo la falta de cooperacin del acreedor. En ese sentido, nuestro Cdigo Procesal Civil prescribe que quien pretenda cumplir una prestacin, puede
solicitar su ofrecimiento judicial y, en su caso, que se le autorice a consignarlo con
propsito de pago, el mismo que en materia de ttulos valores podr efectuarse ante
una empresa del sistema financiero nacional.
5 PAGO POR INTERVENCIN.A decir de Montoya Manfredi, en virtud de este instituto, una persona, llamada
interventor o interviniente, ingresa a formar parte de la relacin cambiaria, obligndose mediante la aceptacin del ttulo en defecto del girado, o satisfacindolo
directamente mediante el pago. Evita, en esta forma, el ejercicio del regreso por
parte del tenedor de la letra.
Debemos tener presente que el pago por consignacin es el modo de extincin de
la obligaciones que se verifica mediante el previo ofrecimiento judicial del pago y su
posterior deposito, logrando al deudor, de esta manera, liberarse de la obligacin
de pagar supliendo la falta de cooperacin del acreedor. En ese sentido el cdigo
procesal civil prescribe que quien pretenda cumplir una prestacin, puede solicitar
su ofrecimiento judicial y, en su caso, que se le autorice a consignarlo con propsito
de pago, el mismo que en materia de ttulos valores deber efectuarse ante una
empresa del sistema financiero nacional.
El pago por consignacin tienen su razn de ser en el impedimento que el tenedor
del ttulo valor realiza para que no se concrete el pago en la fecha y lugar establecido, considerando que en dicho proceder puede mediar dolo o negligencia, en
estos casos el deposito sealado en el prrafo precedente resulta el procedimiento
viable.
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1 GARANTAS PERSONALES.Son aquellas que se constituyen sobre todo el patrimonio del sujeto que las otorga.
Esto es, la totalidad del patrimonio del garante es el que asegura el cumplimiento
de la obligacin asumida por el deudor, y no un bien en especfico, como sucede
con las garantas reales. Las garantas personales se caracterizan igualmente por
asegurar siempre el cumplimiento de obligaciones ajenas, es decir, deudas de un
sujeto diferente a aquel que las otorga. En consecuencia, una misma persona, que
es la obligada principal, no podr otorgar una garanta personal de su propi deuda.
Tratndose de ttulos valores, tenemos dos garantas personales: el aval y la fianza,
a desarrollar:
1.1.
El Aval.Es la garanta personal por excelencia, propia del derecho cartular, que viene
a ser una declaracin unilateral de voluntad en virtud de la cual una persona
se obliga a cumplir la prestacin expresada en el ttulo valor, en las mismas
condiciones que el avalado. Pongamos un ejemplo: A, obligado principal de
un ttulo valor, el que tiene como tomador a B. En dicha relacin cartular
interviene C, que en su condicin de avalista garantiza el pago de la deuda
contenida en el ttulo valor.
El aval es, pues, una garanta personal que importa la constitucin de una
garanta objetiva, autnoma, tpicamente cambiara y abstracta: (Gaceta Jurdica, Gua Rpida:112)
i) e s objetiva, porque se pretende nica y exclusivamente asegurar el pago
de la obligacin cambiara, vinculando al ttulo valor a una persona por lo
general de reconocida solvencia econmica para brindar confianza a los
adquirentes en la circulacin del ttulo;
ii) e s autnoma, porque a diferencia de las garantas reales que se hacen
exigibles slo en caso de incumplimiento de la obligacin asumida por
el deudor cambiario, en el aval ocurre cosa distinta, por cuanto la obliga-
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UNIDAD II: PAGO, GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES ACCIONES CAMBIARIAS
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iii) es tpicamente cambiara, porque slo se puede concebir el aval en relaRecordatorio
cin con ttulos valores, sea que se trate de ttulos de contenido crediticio,
de tradicin o representativos de mercaderas;
iv) e s abstracta, porque se independiza de la causa que le dio origen, o sea,
de la relacin jurdica fundamental.
El aval debe constar ya sea en el anverso o en el reverso del ttulo valor avalado o en la hoja adherida a l, en segundo lugar, deber incluirse la clusula
por aval o aval. Esto significa que no ser posible el uso de otras expresiones, inclusive que sean equivalentes a stas. Sin embargo, podr prescindirse
de dicha clusula si es que la garanta constara en el anverso del documento,
En tercer lugar, en su calidad de requisitos formales esenciales, deber colocarse el nombre, el nmero del documento oficial de identidad, la firma y el
domicilio del avalista.
Cabe recalcar que cualquier persona ajena a la relacin cambiara e incluso
los intervinientes en el ttulo valor, pueden asumir la condicin de avalistas,
quedando exceptuado nicamente el obligado principal o aceptante. Ello
significa que pueden otorgar aval tanto el endosante, el endosatario o un
tercero.
Por ltimo, al constituirse el aval deber sealarse quin es la persona avalada, la misma que puede ser el obligado principal -lo que es ms frecuente- u
otro interviniente en el ttulo valor. Si no se designa a la persona avalada
deber entenderse que el aval ha sido otorgado a favor del obligado principal..
Parte importante del aval es su responsabilidad frente a la deuda, as, el avalista queda obligado solidariamente en los mismos trminos que su
avalado. Esto significa que el tomador, para exigir el pago de la
obligacin contenida en el ttulo valor, podr dirigirse indistintamente contra el obligado principal como contra el avalista. En consecuencia, el avalista no podr pretender ser ejecutado despus
de su avalado o de otro obligado cambiario, ya que, como hemos
visto, el acreedor podr optar por dirigirse directamente contra l,
inclusive con antelacin del avalado.
Asimismo, el avalista no podr oponer al tenedor del ttulo valor los medios
de defensa personales de su avalado, lo que s puede hacer el fiador, Esto se
complementa con el hecho de que la responsabilidad del avalista persistir
aun cuando la obligacin avalada sea nula por cualquier causa que no sea un
vicio de forma.
Como ejemplo tenemos: existe una deuda, A, que es el deudor de B, acepta una letra de cambio en la que B figura como beneficiario, ttulo valor que
es posteriormente avalado por C. Ahora bien, si se demostrara la nulidad de
la referida deuda, A podr oponerse a la ejecucin de la letra en virtud de
las relaciones personales que tiene con B; sin embargo, C, por su condicin de aval, seguir siendo responsable por el pago del ttulo valor.
Distinta sera la situacin si la letra de cambio que se pretende ejecutar no indicara el nombre y el nmero de documento oficial de identidad del obligado
principal. Al no constar dichos datos en el ttulo valor, ste no tendra mrito
cambiario, por ser requisitos formales esenciales de la letra de cambio. En
este caso, el avalista s quedara exento de responsabilidad, dado que el ttulo
valor en el cual intervino como avalista ha sido declarado nulo.
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Anotaciones
1.2.
La Fianza.Por la fianza una persona, llamada fiador, se obliga frente al acreedor a cumplir una obligacin ajena, en caso de que no sea cumplida por el deudor
afianzado. En otras palabras, la fianza es una garanta personal, constituida
por un tercero (el fiador) en refuerzo de una deuda asumida por otra persona (el deudor). De esta manera, el patrimonio de una persona distinta del
deudor va a respaldar tambin la operacin de crdito contrada por ste.
Por ello, la obligacin asumida por el fiador es accesoria y subordinada de la
principal que garantiza. (Montoya Manfredi, 2005:138)
Para que el cumplimiento de la obligacin contenida en el ttulo valor sea
garantizada vlidamente mediante una fianza, esta garanta personal deber
expresarse ya sea en el mismo ttulo o en una hoja adherida a ste y, de ser
el caso, inscribirse en el registro respectivo (matrcula de una sociedad), o
anotarse en la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores correspondiente, si se tratara de un ttulo desmaterializado
Asimismo, deber sealarse inequvocamente a la persona que afianza el ttulo valor. Para ello, en la fianza deber consignarse el nombre, el nmero del
documento oficial de identidad y la firma del fiador.
Un aspecto principal es la responsabilidad del fiador. ordinariamente la fianza no es solidaria. Es decir, el fiador goza del beneficio de excusin, por lo
que podr exigir al acreedor que primero se dirija contra el obligado princi-
Desarrollo
UNIDAD II: PAGO, GARANTIAS Y PROTESTO DE TITULOS VALORES ACCIONES CAMBIARIAS
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pal, para luego recin exigirle el pago al fiador. Sin embargo, si el fiador hace
renuncia expresa del beneficio de excusin, la fianza viene a ser solidaria, lo
que quiere decir que el acreedor podr dirigirse indistintamente al fiador
como al deudor para el pago de la deuda, tal como hemos visto sucede en
el
Recordatorio
aval.
En cambio, cuando la fianza garantiza una obligacin contenida en un ttulo
valor, la regla es que la fianza sea solidaria, es decir, que el tomador pueda
dirigirse indistintamente al obligado principal como al fiador. Por lo tanto,
tratndose de ttulos valores, la excepcin es que el fiador goce del beneficio
de excusin, para lo cual ser necesario que en el ttulo se exprese indubitablemente dicha condicin.
Segn ello, tratndose de obligaciones contenidas en ttulos valores, el fiador
es, generalmente, responsable solidario con su afianzado, por lo que no podr oponer al tenedor el beneficio de excusin. Ello trae como consecuencia
que el fiador queda sujeto a la accin cambiara de la misma forma, durante
el mismo plazo y en los mismos trminos que el afianzado. Sin embargo, a
diferencia del aval, el fiador s podr oponer al acreedor todas las defensas y
excepciones que el deudor tuviere contra l.
Figura N 03: Fiador consignado en el mismo ttulo valor.
2 GARANTAS REALES.Las garantas reales son aquellas afectaciones que recaen sobre un bien de-terminado que tienen por finalidad asegurar al acreedor el cumplimiento de obligaciones
propias o ajenas. Las garantas personales se diferencian de las reales en que las
primeras afectan la totalidad del patrimonio del garante, mientras que las segundas afectan solamente un bien determinado. Asimismo, las garantas personales se
constituyen solamente sobre deudas ajenas, mientras que las reales pu-den constituirse tambin sobre deudas propias.
Pues bien, las garantas reales son la hipoteca, la prenda y la anticresis. Por la hipoteca se afecta un bien inmueble (una casa, un edificio o un predio) en garanta de
una obligacin propia o de un tercero, requiriendo para su validez la inscripcin
del gravamen en Registros Pblicos y conservando el deudor hipotecario la posesin del inmueble. Mediante la derogada prenda se afectaba un bien mueble (un
vehculo, una computadora, etc.), en garanta de una obligacin propia o ajena,
requiriendo para su validez la entrega al acreedor del bien objeto de prenda, ahora
con la garanta mobiliaria ya citada en captulos anteriores la garanta responde
necesariamente a un bien mueble, el mismo que requerir de un documento constitutivo (escritura pblica por lo general) y su respectiva inscripcin en el registro
mobiliario de contratos, la toma de posesin y una ulterior venta extrajudicial. Fi-
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nalmente, la anticresis afecta un bien inmueble en garanta de una obligacin propia o ajena, diferencindose de la hipoteca en que el acreedor recibe la posesin
del inmueble, con la finalidad de que ste pueda explotarlo y se cobre la deuda
garantizada con la renta que genere el inmueble.
Las garantas reales sobre ttulos valores debern expresarse en el mismo ttulo
valor o en el respectivo registro contable, debiendo sealarse, si es que as corresponde, la referencia de su inscripcin registral.
Por ejemplo, si A es acreedor de B, y este ltimo acepta por dicha deuda una letra de cambio en beneficio de A, C en su calidad de garante del ttulo valor, podr constituir una hipoteca de un bien inmueble de su propiedad. Ahora bien, para
que la hipoteca quede efectivamente realizada, deber inscribirse en el Registro de
la Propiedad Inmueble en donde se encuentre matriculado el inmueble. Luego, en
el ttulo valor deber sealarse dicha garanta, anotndose la respectiva referencia
de su inscripcin registral (el nmero de ficha registral, el registro en donde est
anotada la hipoteca, etc.). (Gaceta Jurdica, Gua Rpida:111).
Figura N 04
Formalidad de la garanta real.
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EL PAGO CON TITULOS VALORES. Artculo escrito por el Dr. Felipe Osterling
Parodi y publicado por Osterling abogados. www.osterlingfirm.com.
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- N
o define el trmino perjudicado, el cual posee gran importancia pues los
efectos jurdicos a los que se refiere la norma dependen del perjuicio del ttulo
o de su pago.
- T
ampoco expresa si la regla se aplica a toda clase de ttulos valores que constituyan orden o promesa de pago o nicamente a aquellos que deban ser pagados
por terceras personas, por cuenta del deudor.
- N
o se esclarece qu consecuencias produce la entrega o endoso a terceros, por
parte del acreedor, de los ttulos recibidos del deudor.
- E
l texto legal, por ltimo, no seala las consecuencias jurdicas que se producen
cuando el acreedor, tenedor de los documentos que recibe del deudor, los endosa, transfiere o entrega en garanta a terceras personas.
En primer lugar, debemos entonces delimitar el contenido del trmino perjudicado.
La palabra perjudicado la empleaba el Cdigo Civil de 1936 en el artculo 1248,
en el que, como lo hace el precepto vigente, desempeaba un papel de singular
importancia, pues de ese hecho, o de la realizacin o pago de los documentos, dependa que se produjeran los efectos jurdicos a que l aluda. Asimismo, aunque la
palabra perjudicado no era utilizada por el Cdigo de Comercio o por el Cdigo
de Procedimientos Civiles de 1912, sus alcances y significados se encuentran en los
cuerpos legislativos espaoles y peruanos del siglo XIX. Dicha palabra, en suma, tiene su origen en la propia legislacin espaola y es privativa del Derecho de cambio.
A partir de una lectura de nuestra legislacin desde la perspectiva de la doctrina comentada, y tomando en cuenta el criterio adoptado por la jurisprudencia nacional,
llegamos a la conclusin de que el concepto de ttulo valor perjudicado deriva de
las consecuencias que acarrea la falta del protesto oportuno de un ttulo valor, o del
no ejercicio de las acciones correspondientes dentro del plazo de ley.
Siguiendo lo dispuesto por el artculo 1233 del Cdigo Civil, resulta claro que la
falta de protesto de un ttulo valor o el no ejercicio de las acciones cambiarias derivadas de ste, antes de configurarse los plazos de prescripcin, no solo extinguira
la obligacin cambiaria derivada del ttulo valor, sino tambin la obligacin causal
que dio origen a su emisin o transferencia, salvo que el poseedor del ttulo hubiese
actuado diligentemente y, no obstante ello, no le hubiese sido posible protestar el
ttulo o ejercer las acciones cambiarias de manera oportuna.
La extincin de la obligacin cambiaria y de la obligacin causal original opera, por
consiguiente, cuando el ttulo valor se perjudic por culpa del acreedor.
Se hace necesario precisar entonces, en primer trmino, que culpa es la omisin
de aquella diligencia que exige la naturaleza de la obligacin y que corresponde
a las circunstancias de las personas, del tiempo y del lugar. La culpa supone una
conducta negligente del acreedor: Y los perjuicios resultantes de tal conducta negligente le son atribuibles.
As, sera culpable el acreedor que omiti, por negligencia, el protesto del documento, o que, tambin por negligencia, dej caducar la accin por derecho de
cambio.
No habra negligencia por el contrario- cuando el acreedor remite el efecto de
cambio a un Notario, para el protesto, y ste omite algunas de las formalidades
previstas por los artculos 74 y 75 de la Ley de Ttulos Valores. Aqu no habra culpa
del acreedor; la culpa sera del Notario.
Debe entenderse, por otra parte, que los documentos se perjudican si no son protestados contra todos los obligados por derecho de cambio, o si no se ejercitan
dentro del trmino sealado por la ley todas las acciones por derecho de cambio
que de ellos se deriven.
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EL PROTESTO.El protesto es una figura propia de los ttulos valores, que reviste trascendental
importancia en razn de ser, generalmente, un requisito indispensable para que
el tenedor pueda ejercer las acciones cambiaras, las mismas que le permitirn hacerse cobro del importe contenido en el ttulo. (Sols Espinoza, 1995:169). En ese
sentido, el protesto es aquella diligencia notarial o judicial que tiene por finalidad
dejar constancia fehaciente e indubitable de la falta de pago o aceptacin del ttulo
valor, para lo cual deber realizarse en la forma prevista y dentro de los plazos establecidos por ley; de lo contrario se perjudicara el ttulo, es decir, perdera toda
eficacia cambiara.
En consecuencia, el protesto -en los ttulos valores sujetos a dicha diligencia- constituye para el tenedor una obligacin ineludible previa al ejercicio de las acciones
cambiaras. Tanto es as que inclusive la incapacidad o muerte de la persona que
debe hacer la aceptacin o el pago del ttulo valor, no libera al tenedor de dicha
obligacin.
A solicitud del tenedor del ttulo valor, el protesto es efectuado por el fedatario
(nombre genrico que designa tanto al notario pblico, que es la persona autorizada por ley para efectuar el protesto, como al juez de paz, que podr hacer el
protesto a falta de notario), quien deber dirigirlo contra el directamente obligado
por el ttulo valor, ya sea el girador o contra el aceptante, segn se trate de ttulos
valores no aceptados o no pagados, respectivamente.
Generalmente los ttulos valores estn sujetos a protesto como paso previo al ejercicio de las acciones cambiaras; es el caso de la letra de cambio, el cheque, el pagar,
la factura conformada, el warrant, etc. Sin embargo, existen otros ttulos valores
que por disposicin legal no requieren ser protestados para que el tenedor pueda
ejercitar las acciones cambiaras, tales como el certificado bancario de moneda extranjera, el certificado bancario de moneda nacional, el conocimiento de embarque, la carta de porte, las acciones, las obligaciones y dems valores mobiliarios.
En ese orden de ideas, el protesto es irremplazable para el primer grupo de ttulos
valores, no pudiendo ser sustituido por ninguna otra actuacin ni constancia, llmese documentos, declaraciones testimoniales, de la polica o funcionario pblico.
Pese a esto, en los ttulos valores sujetos a protesto puede optarse por una formalidad sustitutoria, la que tendr los mismos efectos del protesto.
1.1.- PLAZOS DEL PROTESTO.Para que el protesto sea efectuado vlidamente, tanto el tenedor como el
fedatario (notario o el juez de paz) debern respetar los plazos establecidos
por ley. De lo contrario, se perjudicara el ttulo valor, es decir, perdera mrito cambiario. Por ello, resulta sumamente importante que tanto el tenedor
cumpla con entregar el ttulo al fedatario como que este ltimo realice la dili-
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gencia de protesto en los plazos previstos por ley, pues de ambos depende que
el tenedor quede expedito para ejercitar las acciones cambiaras que deriven
del ttulo valor. La ley nos indica los siguientes casos:
a) El protesto por falta de aceptacin de una letra de cambio deber realizarse dentro del plazo de presentacin para su aceptacin e, inclusive, hasta
los ocho das posteriores al vencimiento de dicho plazo, ya sea que ste
fuera convencional o legal. Como posteriormente sealaremos [ver 128],
en las letras de cambio que requieran ser aceptadas podr indicarse en el
mismo documento cambiario un plazo para que el girado lo acepte; aunque tambin es posible que en el documento cambiario no se seale cul
es dicho plazo. En el primer caso, estamos frente a un plazo convencional;
en el segundo, la ley impone que el plazo para la aceptacin no sea mayor
a un ao, operando por lo tanto un plazo legal. Pues bien, ya sea que estemos en uno u otro caso, si el girado no acepta la letra de cambio, pese a
que le ha sido mostrada para su aceptacin, el tenedor tendr hasta el vencimiento del plazo sealado en el ttulo o, de ser el caso, hasta un ao de
girada la letra de cambio (plazo legal) para presentar el ttulo al fedatario,
quien dentro de este trmino e inclusive hasta los ocho das posteriores,
podr efectuar el protesto por falta de aceptacin
b) El protesto por falta de pago de ttulos valores que representan sumas de
dinero, a excepcin del cheque y otros ttulos valores con vencimiento a la
vista, deber realizarse dentro de los quince das posteriores al vencimiento del ttulo valor. Este plazo de protesto por falta de pago es aplicable a
los ttulos valores cuyo vencimiento no sea a la vista, es decir que no sean
exigibles desde que son mostrados al obligado principal, sino que venzan
en una fecha determinada, lo que podra suceder tratndose de una letra
de cambio, un pagar, un certificado bancario en moneda extranjera o un
certificado bancario en moneda nacional. As, por ejemplo, si la fecha de
vencimiento de una letra de cambio es el 13 de agosto, el plazo de protesto
por falta de pago de este ttulo valor ser hasta el 28 del mismo mes.
No obstante, cabe sealar que si bien es cierto que el fedatario (notario o
juez de paz) cuenta con quince das desde que el ttulo ha vencido para
efectuar el protesto por falta de pago, el tenedor solamente cuenta con
ocho das desde la fecha de vencimiento para entregarlo al fedatario. Por
lo que en nuestro ejemplo, si hasta el 21 de agosto el tenedor no ha hecho
entrega del ttulo valor, ste se habr perjudicado.
c) El protesto por falta de pago de ttulos valores pagaderos a la vista distintos al cheque (es decir, una letra de cambio, pagar o factura conformada
cuyo vencimiento sea a la vista), se puede realizar en tres oportunidades:
i) desde el da siguiente de la emisin del ttulo; ii) durante el lapso de su
presentacin al pago; y, iii) hasta los ocho das posteriores al vencimiento
del plazo legal o del sealado en el mismo ttulo como trmino para su
presentacin al pago. No obstante, el tenedor deber presentar al fedatario el ttulo valor dentro del plazo de pago.
En esta clase de ttulos valores con vencimiento a la vista, es vlido el protesto realizado inclusive el mismo da de su presentacin al pago.
d) T
ratndose del protesto del cheque, el plazo es el mismo que el de su presentacin para el pago, es decir, dentro de los treinta das siguientes de su
emisin. El tenedor del cheque tiene el mismo plazo para presentarlo al
fedatario, sin embargo, no sera recomendable que en el ltimo de estos
treinta das el tenedor del cheque lo presente al fedatario, porque podra
resultar que el notario no pueda diligenciar el protesto ese mismo da, lo
que, de suceder, causara que el cheque se perjudique.
e) E
n los dems ttulos valores sujetos a protesto, el plazo de ste es de quince das posteriores a la fecha en la que debi cumplirse la obligacin con-
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tenida en el ttulo valor. En este caso, el tenedor deber hacer entrega del
documento cambiario al fedatario dentro de los ocho primeros das de los
quince anteriormente referidos.
1.2.
DAS PARA REALIZAR EL PROTESTO.En relacin a los das para efectuar el protesto solo cuentan los das hbiles,
empero cabe sealar que los das feriados, sbado, domingo y no laborables,
s se consideran para el cmputo del plazo de protesto. Pero, si el ltimo da
de protesto fuera inhbil, el plazo de protesto quedar prorrogado hasta el
da hbil siguiente.
1.3.- LUGAR DE PROTESTO.La regla general indica que el protesto debe efectuarse en el lugar designado para su presentacin al pago, segn la naturaleza del ttulo valor. En tal
sentido, el protesto por falta de aceptacin o de pago deber ser efectuado
en el lugar expresamente determinado en el ttulo para exigir la aceptacin
o el pago.
Si ello es as, el protesto surtir plenos efectos aun cuando la persona contra
quien se realiza no est presente, haya cambiado de domicilio real o devenido
incapaz, declarado en insolvencia o hubiese fallecido. Por lo tanto, la incapacidad, el falleci-miento y la insolvencia no son bice para que deje de llevarse
a cabo el protesto.
Ahora bien, si en el ttulo valor no hubiera indicacin alguna sobre el domicilio en el cual se deber efectuar el pago ni pueda determinarse el mismo, o
cuando la direccin sealada en el ttulo fuere inexistente; el protesto deber
tenerse por realizado mediante una notificacin cursada a la cmara de comercio provincial correspondiente al lugar de pago o, de no poder determinarse ste, del lugar de su emisin. (Beaumont y Castellares, 2000:166)
De no existir cmara de comercio provincial, el fedatario dejar constancia de
ello prescindiendo de cualquier notificacin, sin que ello se afecte la calidad
de ttulo valor protestado que tendr el documento.
Tratndose del protesto de ttulos valores cuyo pago debe verificarse mediante cargo en cuenta, ste se podr realizar facultativamente, ya sea mediante
notificacin cursada por el fedatario a la empresa del sistema financiero nacional designada o a travs de la formalidad sustitutoria constituida por una
constancia que deje la empresa respectiva en el mismo ttulo.
1.4. TRAMITE DEL PROTESTO.La vigente legislacin sobre ttulos valores ha modificado sustancialmente la
anterior tramitacin del protesto, a tal punto que ahora consiste esencialmente en una notificacin dirigida al obligado principal, de cuya realizacin dar
fe el fedatario (notario o juez de paz).
Esta notificacin deber ser efectuada por el notario o sus secretarios o, en
su defecto, por el juez de paz del distrito correspondiente al lugar de pago.
Como se advierte, es posible que los secretarios del notario puedan efectuar
el protesto, para lo cual debern estar designados por el notario respectivo y
debidamente inscritos en el registro del Colegio de Notarios correspondiente
La notificacin del protesto que el fedatario curse al obligado principal en su
domicilio, deber contener lo siguiente:
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a) E
l nmero correlativo que le corresponde. Se entiende que cada notificacin deber llevar signado un nmero y que la numeracin deber
ser sucesiva tomando en cuenta aquel que fue el ltimo, de modo que se
mantenga un orden cronolgico.
Recordatorio
b) L
a indicacin del lugar y fecha de la notificacin. La fecha comprende el
ao, mes y da del protesto. Este dato permitir apreciar si la notificacin
del protesto se efectu en la oportunidad que seala la ley.
c) E
l nombre del obligado contra quien se realiza el protesto. Esto es, el nombre de la persona contra quien se dirige la notificacin. Tal persona no es
otra que el girado (si el protesto es por falta de aceptacin de una letra de
cambio) o el aceptante (si el protesto es por falta de pago).
d) L
a indicacin del domicilio donde se dirige la notificacin.
e)
La indicacin de la denominacin del ttulo valor sujeto a protesto,
fecha de emisin, fecha de vencimiento, importe o derecho que representa y cualquier otro elemento necesario para su identificacin. Podr optarse en su lugar por enviar una copia fotosttica, u obtenida por cualquier
otro medio similar, del ttulo valor objeto de protesto. En virtud de este
requisito, deber sealarse si el ttulo valor sujeto a protesto es un cheque,
una letra de cambio, etc.; as como incluir su fecha de emisin y fecha de
vencimiento, lo cual depender de si el ttulo valor vence a la vista, a fecha
fija, a cierto plazo desde su aceptacin o a cierto plazo desde su giro. En
cuanto al importe o derecho que representa, deber indicarse si se trata
de un ttulo valor que representa derechos crediticios o mercaderas.
f) El nombre del solicitante. Ello permitir identificar al tenedor del ttulo
valor.
g) N
ombre y direccin del fedatario que realiza la notificacin. Ello es as
porque es el notario quien asume la responsabilidad por sus propios actos,
como por los del secretario que design. La misma regla se aplica a los
jueces de paz.
h) F
irma del fedatario o, de ser el caso, del secretario notarial. Se explica esta
exigencia porque el funcionario del protesto es el que da fe de la realizacin del acto.
Esta notificacin como se ha mencionado deber ser entregada personalmente o enviada por el fedatario, utilizando medios fsicos, telemticos u otros
idneos que aseguren y demuestren su recepcin en el domicilio sealado
como lugar de pago.
1.5
CONSTANCIA DE PROTESTO.Se puede verificar que el titulo valor ha sido protestado mediante la clusula
documento protestado, que ser insertada por el fedatario en el ttulo valor
en caso de que el obligado principal no haya efectuado el pago de la obligacin contenida en el ttulo hasta el da siguiente de habrsele notificado
debidamente el protesto. Dicha clusula debe contener la fecha en que se
curs la notificacin y la firma del fedatario.
El ttulo valor en el que se haya incluido la clusula documento protestado,
es ttulo suficiente para ejercitar las acciones cambiaras respectivas. Para ello,
el fedatario deber devolver al tenedor el ttulo con dicha clusula el da subsiguiente al de la notificacin del protesto.
Asimismo, el fedatario deber mantener constancia de la notificacin que
curse en su registro de protestos, que podrn constar en libros, hojas sueltas
u otros medios mecnicos o electrnicos. Esto le permitir expedir, a quien
se lo solicite, las constancias o certificaciones de cumplimiento de la notificacin del protesto, as como la fecha en que se recibi el ttulo valor y de la
insercin de clusula documento protestado.
Por ltimo, a efectos de publicitar el incumplimiento, el fedatario deber
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remitir cada mes a la cmara de comercio provincial del lugar, una relacin
de todos los protestos realizados en dicho lapso, informando del monto adeudado, el nombre del incumplimiento, la fecha de notificacin, el nombre del
solicitante, etc.
(Beaumont y Castellares, 2000:8)
Figura N 05:Titulo valor protestado por notario pblico.
1.6
COSTO DEL PROTESTO.Los gastos, daos y perjuicios que se deriven del protesto, inicialmente asumidos por el tenedor y deben ser reembolsados por el obligado principal. As,
tratndose del protesto por falta de pago, ser el deudor cambiario quien
soporte con dichos gastos; mientras que en el caso del protesto por falta de
aceptacin de una letra de cambio, ser el girador quien corra con todos los
gastos, pues es ste el obligado principal y contra quien procede ejercitar las
acciones cambiaras.
La excepcin a la regla es que sea el tenedor quien asuma definitivamente
dichos gastos, lo cual suceder cuando por voluntad de ste se proteste un
ttulo valor que por su naturaleza no est sujeto a protesto, o que contenga
una clusula de liberacin de protesto. Tambin, ser el tenedor quien asuma
todos los gastos que la formalizacin del protesto acarree, si el ttulo valor
se perjudica por su culpa, o si se ha procedido a su formalizacin en forma
extempornea.
1.7.- FORMALIDADES SUSTITUTORIAS DEL PROTESTO.Existen dos clases de formalidades sustitutorias: la clusula de liberacin de
protesto y la constancia de falta de pago tratndose de ttulos valores pagaderos con cargo a cuenta. En el primer caso, se incluye la clusula sin protesto
u otra equivalente en el ttulo valor, en el acto de su emisin o aceptacin; en
el segundo caso, es una constancia que da cuenta de la falta de pago de un
ttulo valor pagadero con cargo en cuenta de una empresa del sistema financiero nacional. En ambos casos, la finalidad es sustituir o evitar que determi-
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Los ttulos valores pagaderos con cargo en cuenta son aquellos que contienen
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una clusula especial de pago con cargo en cuenta bancaria, siendo generalmente cheques u otros ttulos valores que llevan inserta dicha clusula por
acuerdo de los intervinientes. Ahora bien, como ya hemos sealado, en el
caso de estos ttulos valores podr sustituirse la diligencia del protesto con
una formalidad sustitutoria. Esta consiste en la constancia de incumplimiento
de pago que la empresa del sistema financiero nacional debe colocar en el
ttulo valor a pedido del tenedor.
As, en el cheque, el protesto por falta de pago puede sustituirse por la constancia de incumplimiento puesta en el ttulo valor por el banco girado, dado
que sta acredita por s sola el rechazo del ttulo valor. Dichas comprobaciones pueden efectuarse, a solicitud del interesado, desde la primera presentacin del cheque o en la oportunidad que decida su tenedor, durante el plazo
legal de su presentacin para su pago.
Finalmente, la constancia o comprobacin de rechazo del pago de un cheque, resultado de un pacto de truncamiento entre empresas del sistema financiero nacional, surte los mismos efectos que el protesto aun cuando se
presenten a cobro a travs de una cmara de compensacin o sistema similar
o alternativo. El pacto de truncamiento entre empresas del sistema financiero nacional, permite establecer procedimientos especiales o sustitutorios del
endoso en procuracin, acordando delegaciones o mandatos para dejar constancia del rechazo de pago de los cheques, las que surtirn los mismos efectos
que el protesto. Por lo tanto, la constancia expedida en ese sentido constituye
una formalidad sustitutoria.
2
LAS ACCIONES CAMBIARIAS.Las acciones cambiaras son el principal derecho que posee el tenedor del ttulo
valor, pues es mediante su ejercicio que podr hacerse cobro del importe contenido
en el ttulo. Efectivamente, las acciones cambiaras facultan nicamente al tenedor
legtimo del ttulo valor para exigir a los obligados cambiarios el cumplimiento de
la prestacin contenida en dicho documento cambiario, es decir, el pago efectivo de la deuda. En consecuencia, tanto el obligado principal como los obligados
solidarios se encuentran sujetos al ejercicio de las acciones cambiaras como consecuencia de la obligacin que han contrado al intervenir en el ttulo valor, ya
sea como girador, endosante, avalista, aceptante o interviniente en la aceptacin o
pago. (Montoya Manfredi, 2005:302)
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originados por la cobranza frustrada, incluido los costos y costas judiciales o arbitrales, debidamente sustentados, de haberlos. Los gastos de
protesto son las sumas pagadas al notario para que efecte la notificacin
al obligado principal. Los gastos de la formalidad sustitutoria son aqueRecordatorio
llos que derivan de la obtencin de la constancia o comprobacin de la
falta de pago de un ttulo valor por parte de una empresa del Sistema
Financiero Nacional. Por su parte, los gastos originados por la cobranza
frustrada seran aquellos que el tenedor ha debido efectuar para obtener
el pago del ttulo valor, quedando librado a la apreciacin judicial establecer cules son dichos gastos. Se incluyen tambin los costos y costas
judiciales o arbitrales.
2.2
EJERCICIO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS.Las acciones cambiaras pueden ser ejercitadas coercitivamente por cualquiera de las vas procedimentales contenciosas previstas en el Cdigo Procesal
Civil, modificada por el D.L. 10691 , es decir, el tenedor puede optar por
demandar en un proceso de conocimiento, abreviado o sumarsimo, atendiendo a la cuanta pretendida o presentar una demanda ejecutiva. No cabe
duda que lo ms conveniente para los intereses del tenedor es demandar en
la va procedimental ejecutiva, ya que esta otorga mrito ejecutivo al ttulo
valor, esto es, que la sola presentacin del ttulo acarrear que el juez ordene
el pago de la deuda; lo que no sucede en las otras vas procedimentales, pues
en ellas el juez deber escuchar a la otra parte antes de ordenar el pago de la
suma adeudada.
Asimismo, la ley faculta al tenedor de un ttulo valor que sea a su vez acreedor
de la relacin causal, promover a su eleccin y de forma alternativa, la accin
cambiara derivada del ttulo valor o la respectiva accin causal. Similar derecho le asiste al endosatario respecto de su inmediato endosante, siempre que
el endoso fuera en propiedad y derivase de una relacin causal, en la que uno
y otro tuvieran las calidades de acreedor y deudor, respectivamente.
En cuanto a la demanda ejecutiva de un ttulo valor, el juez competente para
conocerla depender de la cuanta de la pretensin. As, ser competente
para conocer del proceso ejecutivo el juez de paz letrado (si la pretensin no
es mayor a 50 Unidades de Referencia Procesal) o el juez especializado en lo
civil (si es mayor a 50 URP). El procedimiento como veremos en el acpite
siguiente se concretara segn las modificaciones establecidas en el decreto
legislativo 1069 pre citado.
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Es importante entender que el crdito constituye un bien jurdico que requiere una tutela especial por tener un carcter valioso para la actividad comercial, econmica y para el bien comn en general. Esa tutela especial, casi
privilegiada, deber consistir en una va procedimental sumaria (rpida),
concentrada (solo actos indispensables) y efectiva (que se recupere el crdito.
Con la dacin del decreto legislativo en mencin se han unificado los procesos ejecutivos, la ejecucin de garantas y la ejecucin de resoluciones judiciales, en un solo proceso, denominado nico de ejecucin.
1.3. TTULOS EJECUTIVOS.El Artculo 688 Cdigo procesal civil nos menciona expresamente que Slo
se puede promover ejecucin en virtud de ttulos ejecutivos de naturaleza
judicial o extrajudicial segn sea el caso.
Los ttulos ejecutivos que la ley seala son los siguientes:
1.-Las resoluciones judiciales firmes
2.-Los laudos arbitrales firmes;
3.-Las Actas de Conciliacin de acuerdo a ley;
4. Ttulos Valores ();
5. La constancia de inscripcin y titularidad expedida por la Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores, (...)
6. Prueba anticipada que contiene un documento privado reconocido;
7. Copia certificada de la Prueba anticipada que contiene una absolucin
deposiciones, expresa o ficta;
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expresa: Cuando aparece as ( evidente) en el ttulo y, no es resultado de una presuncin legal o de la interpretacin de algn
precepto normativo
lquida: Es una exigencia slo aplicable a las obligaciones dinerarias y aparece, cuando el monto es claro y concreto. Ser liquidable cuando gracias a una operacin aritmtica se puede obtener
el monto exacto.
1.4.
PROCEDIMIENTO:
A la demanda se acompaa el ttulo ejecutivo, para nuestro caso el titulo valor, adems de los requisitos y anexos previstos en los Artculos 424 y 4252, y
los que se especifiquen en las disposiciones especiales.
El juez competente para conocer los procesos con ttulo ejecutivo de naturaleza extrajudicial el Juez Civil y el de Paz Letrado. El Juez de Paz Letrado es
competente cuando la cuanta de la pretensin no sea mayor de cien Unidades de Referencia Procesal. Las pretensiones que superen dicho monto son
de competencia del Juez Civil. Es competente para conocer los procesos con
ttulo ejecutivo de naturaleza judicial el Juez de la demanda. Es competente
para conocer los procesos de ejecucin con garanta constituida, el Juez Civil.
Una vez que el juez califica la demanda expedir el correspondiente El mandato ejecutivo, y dispondr el cumplimiento de la obligacin contenida en el
ttulo; bajo apercibimiento de iniciarse la ejecucin forzada, con las particularidades sealadas en las disposiciones especiales. En caso de exigencias no
patrimoniales, el Juez debe adecuar el apercibimiento.
Anotaciones
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LECTURA SELECCIONADA N 2
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EL PROTESTO
El acto se llama protesto porque el tenedor hace la protesta de repetir todas las
prdidas, gastos, daos e intereses contra quien ha ;. .a origen al mismo.
Al protesto se le define como el acto formal mediante el cual * fedatario deja
constancia del incumplimiento de alguna obligacin contenida en el ttulo valor.
Para Zaefferrer Silva el protesto es el medio por el o:a a acredita en forma autntica
que el ttulo valor no se ha pagado o tratndose del ttulo de cambio, que tampoco
ha sido aceptada. Se trata de un procedimiento formal, casi ritual, aade.
La institucin del protesto es de antiguo origen. Se remonta al siglo XIV en las
repblicas italianas. En Alemania, el protesto fue conocido en el siglo XVI y estaba
compuesto de tres actos: la Presentatio literarum, la requisitio y la protestatio. Desde entonces, se ha mantenido hasta nuestros das, no obstante las
corrientes en el sentido de suprimirlo por considerarlo intil. No ha faltado quienes consideran que ruede ser reemplazado por una declaracin fechada, escrita y
firmada sobre el ttulo de cambio por el librado, salvo que el librado haya exigido
que el protesto se haga por acto autntico.
Por tratarse de un acto que puede realizarse frente a cualquier obligacin cartular incumplida, la ley lo ha regulado en la parte que concierne a todos los ttulos
valores. El acto debe revestir formalidades especiales y caractersticas propias. Por
su mrito se conserva la accin contra todos los obligados cartulares, que sin el
protesto se perdera.
El Proyecto de la Comisin Reformadora (Ley N 16587) del Cdigo de Comercio
no haca necesario el protesto para el ejercicio de la accin directa, pero mantena
su obligatoriedad para ejercitar la accin regreso.
En nuestra legislacin se admiti, tratndose de algunos documentos cambiarios
vinculados a los prstamos que otorgaba el Banco Agrario que poda ejercitarse la
accin directa sin necesidad de protesto, ludiendo, asimismo, en virtud de la accin
que se interponga, liquidarlas garantas que respaldan el prstamo en cuya virtud
fue librado el instrumento cambiario por el banco y aceptado por el prestatario.
En primer lugar, es de observar que ninguna ley ni proyecto contena una disposicin semejante a la del art. 59 de la Ley NQ 16587. Tampoco la contena el Proyecto
de la Comisin Reformadora del Cdigo le Comercio. Es en relacin con los documentos cambiarios donde figuran normas semejantes a la del art. 59.
En general, se advierte una tendencia a eliminar el protesto, reemplazndolo la
declaracin negativa por parte de la persona a quien se requiere para la aceptacin
o el pago. Los partidarios de esta corriente sostienen que, no teniendo el protesto
otra finalidad que comprobar la falta de aceptacin o la falta de pago y determinar
con exactitud el punto de partida de los diferentes plazos a cuya exacta observancia
est subordinado el ejercicio de las acciones derivadas de los ttulos valores, especialmente los cambiarios, nada puede otorgar mayor certeza que la propia decla-
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b. S
ujetos a formalidad sustitutoria del protesto, siendo el caso o los ttulos pagaderos con cargo a cuentas bancarias, siempre que se seale esta forma en
el mismo ttulo y el banco respectivo haya sido autorizado por el titular de la
cuenta para su dbito Sin embargo, estos ttulos podrn ser protestados facultativamente por su tenedor.
c. N
o sujetos a protesto, pudiendo distinguir:
Aquellos que tengan la clusula sin protesto.
Aquellos que por mandato legal no estn sujetos a protesto: conforme lo
determina el art. 84, tales como las Accione- Obligaciones y otros valores
mobiliarios, a los que se agregan los Bonos, los cheques de gerencia, giro,
viajero, y garantizado, as como los Certificados Bancarios en Moneda Nacional y Extranjera.
Nada impide que el tenedor, pese a que se ha pactado la clusula sin protesto,
opte por el protesto, siendo en este caso los costos respectivos de cargo de (art. 83).
Sin embargo, debe advertirse que la formalidad del protesto no s de la esencia del
ttulo de cambio ni de la relacin cambiara para la conservacin de las acciones de
regreso, pues hay casos en los que es posible ejercitar las acciones regresivas antes
del vencimiento, tal como ocurre en la letra de cambio con el regreso anticipado
(art. 148.1).
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Anticresis.- Derecho real de garantaque, constituyndose sobrebienes inmuebles, asegura elcumplimientode una obligacingarantizada bien mediante la aplicacin de los
frutos de la cosa al pago de la deuda, as como su explotacin.
Anotaciones
Aval.- Declaracin unilateral que realiza la persona que garantiza el pago total o parcial
en un ttulo valor.
Culpa inexcusable.- Cuando el deudor, por negligencia, omite ejecutar la prestacin
prometida, en el caso de las obligaciones de dar o de hacer, o abstenerse, en el caso de
las obligaciones de no hacer, incurre en culpa. El resultado daoso, no querido por el
deudor, obedece pues a su imprudencia, torpeza o, en general, a su falta de diligencia.
Das hbiles.- Son los das que la ley designa como aptos o no aptos para la realizacin
de determinados actos o para el cmputo de plazos. Cuando se hace referencia a que
un plazo es de das hbiles, se quiere decir que en el cmputo de das se excluyen los
sbados domingos, feriados o festivos
Das naturales.- Son todos los das, los que coinciden con el calendario. Cuando se hace
referencia a das naturales, se quiere dar a entender que no se diferencia entre unos y
otros a efectos legales, teniendo todos la misma condicin y contando todos por igual.
Dolo.- El dolo es toda maniobra de las que se vale una de las partes para obtener la
voluntad positiva de la otra que trabe el consentimiento y de esta manera concluir un
acto o contrato en beneficio de ciertos intereses.
Escritura pblica.- Documento pblico protocolar elaborado por un Notario en cumplimiento de sus funciones. A travs de ella certifica de manera indubitable algn acto o
contrato en particular, puede ser una compra- venta, un testamento, un arrendamiento,
una separacin de bienes, etc.
Extincin.- Implica la cesacin definitiva de los efectos jurdicos de una accin u obligacin.
Fiador.- Es un contrato por el cual una persona llamada fiador se compromete a responder por el pago de una obligacin de otra persona llamada deudor, en caso de incumplimiento por el deudor. La fianza puede constituirse no slo en favor del deudor sino
de otro fiador.
Garanta mobiliaria.- afectacin de un bien mueble mediante un acto jurdico, destinado a asegurar el cumplimiento de una obligacin. Puede darse con o sin desposesin
del bien.
Hipoteca.- Derecho real de garanta por el cual quedan gravados directa o indirectamente los bienes sobre los que se constituye al cumplimiento de una determinada obligacin para cuya seguridad se constituyen. Se trata de un derecho
real,indivisible,accesoriodel crdito, de realizacin de valor, que se constituye paragarantizarelcumplimientode unaobligacin pecuniaria, que recae sobrebienes inmuebles y observa su constitucin por escritura pblica.
Matricula de acciones.- Libro societario en el cual se anotan todos los actos y hechos relevantes, aquellos que incidan su contenido y transferencia, que afectan sobre la accin
desde el momento de su emisin hasta su anulacin debido a que la finalidad del libro
es acreditar el contenido completo de las obligaciones y derechos que se encuentran
contenidos en las acciones frente a la sociedad y terceros.
Negligencia.- Falta dedesarrollode un comportamiento propio y adecuado de una persona medianamente responsable, deacuerdocon lascircunstanciasdel caso concreto.
Sirve de base para imputar laresponsabilidaden la categora de daos.
Notario.- El Notario es el profesional del derecho que est autorizado para dar fe de los
actos y contratos que ante l se celebran. Para ello formaliza la voluntad de los otorgantes redactando los instrumentos a los que confiere autenticidad, conserva los originales
y expide los traslados correspondientes. Entre los actos ms comunes se encuentra la
legalizacin de documentos, de firma, de contratos, etc.
Nulidad.- deriva de la palabra Nulo, vocablo cuyo origen etimolgico proviene de nullus
que debe entenderse como falta devaloryfuerzapara obligar o tener efecto, por ser
contrario a lasleyeso por carecer de las solemnidades que se requieren en su substanciacin o en su modo.
Pago.- El pagoes el modo natural de extinguir unobligacinpor el cumplimiento de
Bibliografa
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torio
Anotaciones
lo debido, ya sea que consista en dar, prestar o hacer. El pago extingue totalmente el
vnculo obligacional, con accesorios y garantas.
Pago por consignacin.- Modo de extincin de las obligaciones que se verifica mediante
la intervencin judicial solicitada por el deudor, que ejerce coactivamente su derecho a
librarse, para suplir la falta de cooperacin del acreedor o para salvar los obstculos que
imposibilitan el pago directo y espontneo
Pago por intervencin.- pago que requiere de la intervencin de un tercero, generalmente ajeno a la relacin cambiaria, el cual pagar el ttulo valor liberando al deudor
de su obligacin.
Patrimonio.- conjunto de relaciones jurdicas pertenecientes a una persona, que tienen
unautilidadeconmica y por ello son susceptibles de estimacin pecuniaria, y cuya relaciones jurdicas estn constituidas por deberes y derechos (activosy pasivos).
Plazo.- Lapso de tiempo en que debe realizarse un acto, con los efectos jurdicos que
determina la ley.
Protesto.- acto por el cual se deja constancia del incumplimiento de un ttulo valor. Se
realiza mediante una notificacin enviada al obligado principal por el Notario o su secretario designado o por Juez de Paz del lugar en caso de no haber notario.
Sistema financiero.- conjunto de Instituciones bancarias, financieras y dems empresase instituciones dederecho pblicoo privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia deBancaySeguro, que operan en la intermediacin financiera, estn
encargadas adems de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizarel dinerode los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas.
os
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BIBLIOGRAFA DE LA UNIDAD II
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Actividades Autoevaluacin
PREZ FONTANA, Sagunto. (1990). Ttulos Valores. Parte Dogmtica. Lima. Cultural
Cuzco S.A.
SOLIS ESPINOZA, Jorge Alfredo. (1995). Temas sobre derecho cartular. Lima. Idemsa.
BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo y CASTELLARES AGUILAR, Rolando. (2000).
Lima. Comentarios a la nueva Ley de Ttulos Valores. Gaceta Jurdica
MONTOYA ALBERTI, Hernando. (2000). Lima. Nueva Ley de Ttulos Valores. Gaceta
Jurdica.
Gua rpida de preguntas y respuestas de la Ley de Ttulos y Valores. (2005). Lima.
Gaceta Jurdica Editora.
El Cdigo Procesal Civil Explicado en su do trina y jurisprudencia. Tomo III. (2014).
Lima. Gaceta Jurdica.
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AUTOEVALUACIN DE LA UNIDAD II
1.- S
u patrocinado acaba de cancelar una letra de cambio por la suma de s/.10,000.00
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(diez mil y 00/100 nuevos soles). Qu acciones le sugiere realizar a fin de brindar
mxima seguridad al pago realizado:
a) Protestar el ttulo valor.
b) Exigir la entrega del ttulo valor.
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e) E
l aval debe establecerse en el anverso o reverso del ttulo valor.
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7.- E
n el protesto, el notario dirige una notificacin al obligado principal el cual debe
Recordatorio
contener los siguientes datos, excepto:
a) Nombre del obligado principal.
b) F
irma del solicitante.
c) Nombre del notario.
d) L
ugar y fecha de notificacin.
e) Numero correlativo de notificacin.
8.- J uan endosa una letra de cambio a favor de Ana, sta la endosa a favor de Emilio y
este ltimo a favor de Rodrigo, el mismo que llegada la fecha de vencimiento procede a cobrar el monto al obligado principal el cual no concreto el pago. Indique el
enunciado correcto en el caso que Emilio haya pagado el ttulo valor.
a) N
o es vlido puesto que no posee relacin cambiaria al haber endosado el ttulo
valor.
b) Emilio repetir lo pagado contra juan.
c) Emilio podr ejercer la accin cambiaria directa.
d) Emilio podr ejercer la accin cambiaria de regreso.
e) E
l pago es vlido y libera de responsabilidad a todos los participantes en el titulo
valor.
9.- S
u patrocinado le trae una demanda ejecutiva cuyo mandato ejecutivo ordena pagarle a la caja municipal la suma de S/.70.000.00, contenida en el pagar respectivo; su patrocinado manifiesta que ha realizado pagos parciales por un monto de
S/.30.000.00 cuyos recibos le exhibe, manifestando adems que dicha demanda
no refleja el monto adeudado a la fecha. En su anlisis como abogado distinga el
enunciado correcto.
a) Debemos contradecir el mandato ejecutivo en el plazo de 3 das.
b) Interponemos la excepcin de falta de legitimidad para obrar.
c) A
legamos inexigibilidad de la deuda.
d) D
ebemos contradecir el mandato ejecutivo por extincin parcial de la deuda.
e) Apelamos el mandato ejecutivo.
10.- E
dmype continental, est a punto de ejecutar la casa de su patrocinado que intervino en un ttulo valor como aval, considere el planteamiento ms idneo teniendo
en consideracin que el Juez de Paz Letrado acaba de expedir el mandato ejecutivo disponiendo el pago de los S/.90.000.00 (NOVENTA MIL Y 00/100 NUEVOS
SOLES).
a) Interponemos la accin de regreso.
b) Solicitamos al juez que se dirija contra el obligado principal.
c) I nterponemos la excepcin de incompetencia.
d) Alegamos inexigibilidad del ttulo valor.
e) Alegamos iliquidez del ttulo valor.
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UNIDAD III: PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES, TITULOS
VALORES ESPECIFICOS
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BIBLIOGRAFA
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CONOCIMIENTOS
PROCEDIMIENTOS
ACTITUDES
Tema N 1: Prescripcin y
Actividades Autoevaluacin
caducidad
1.-Prescripcindel ttulo valor
1. E
xplica a travs de un
cuadro comparativo
la prescripcin y caducidad de los ttulos
valores.
2. A
naliza sentencias expe-didas por la Corte
Su-prema de Justicia
sobre prescripcin
y caducidad de los ttulos valores.
3. D
iferencia los contenidos del deterioro,
extravo y sustraccin
de los ttulos valores.
4. E
xplica la importancia
de cada ttulo valor
estu-diado.
5. E
mite de forma perfecta los ttulos valores
estu-diados.
1.-
Asumir una acti-tud
amplia,
abierta y de constante
di-logo,
trasmitiendo
el
inters y la idea
de
importancia
de la asignatura
para el desarrollo
profe-sional y personal con amplios
criterios de respeto mutuo y autocrtica.
2.-
Comprende
la
necesidad de cono-cer y analizar,
la institucin de la
prescripcin y cadu-cidad, as como
los ttulos valores
es-pecficos y los
rela-cionados
al
comer-cio exterior
y como stos se utilizan en la prctica
comer-cial.
3.- Fomenta el tra-bajo en equipo en
el proceso de lide-razgo..
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de contenidos
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Tema N. 2: Deterioro,
Destruccin de ttulos
valores
1.- Deterioro
Recordatorio
Anotaciones
2.- Extravo y Sustraccin del
ttulo valor
Lectura seleccionada
n 1
Suspensin extrajudicial del pago.
Comentarios a la nueva ley de
ttu-los valores. Ulises Montoya
Manfre-di. Pago. 421-425.
Tema N. 3: Anlisis terico prctico de los
ttulos valores
1.-La letra de cambio.
2.-El pagar.
3.-Factura conformada.
Actividad N. 3
Participa en el foro de
de-bate sobre: Deterioro
y Destruccin del Ttulo
Valor
4.-El cheque
Tema N. 4: Anlisis Teorico Prctico De Los
Ttulos Valores
1.- Ttulos vinculados al comercio
exterior: Certificado de
depsito El warrant.
Anotaciones
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CONOCIMIENTOS
Anotaciones
2.- T
tulo de Crdito hipotecario
negociable.
3.- C
onocimiento de embarque y
carta de porte.
4.- V
alores mobiliarios,
Lectura seleccionada
n 2 :
Letra de cambio como ttulo valor
y ttulos de complacencia. Ulises
Montoya Manfredi. Pago. 462-465.
Autoevaluacin de la
unidad iii
PROCEDIMIENTOS
ACTITUDES
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UNIDAD III: PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo
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LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
Lecturas
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1 PRESCRIPCION DEL TITULO VALOR.En derecho comn, el trmino prescripcin se utiliza para denotar la adquisicin
o prdida de derechos que se origine por el transcurso del tiempo, pudiendo ser
prescripcin adquisitiva o extintiva. Ser adquisitiva si, en virtud del transcurso de
un plazo determinado, un poseedor se convierte en propietario de un bien; y ser
extintiva cuando el transcurso de un lapso determinado de tiempo origina que el
titular de un derecho pierda la exigibilidad jurdica de ste, es decir, que si bien
puede demandar el cumplimiento de la obligacin, el deudor puede eximirse del
pago. (Montoya Manfredi, 2005:399)
Sin embargo, en materia de ttulos valores debemos tener claro que la regulacin
efectuada por la nueva Ley de Ttulos Valores se ha apartado no en pocos casos a lo
previsto en el derecho comn, se observa por ejemplo que, a diferencia de lo que
ocurre en el derecho comn, los plazos de prescripcin de las acciones cambiaras
no estn sujetos a suspensin o interrupcin.
1.1
Glosario
Anotaciones
Bibliografa
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UNIDAD III: PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
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UNIDAD III: PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo
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LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
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UNIDAD III: PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
TEMA N 2: DETERIORO Y DESTRUCCIN DEL TTULO VALORES.1 DETERIORO.Puede ocurrir que el ttulo se deteriore o se destruya parcialmente, de tal manera
que no se distinga con claridad algunos de sus elementos esenciales, lo cual puede
dificultar su cobro. En ese sentido, se considera que un ttulo valor ha sido deteriorado en forma notable o destruido parcialmente cuando en el documento no
aparecen todos los requisitos formales que la ley exige, subsistiendo slo los datos
necesarios para su identificacin.
En este caso, el tenedor tiene el derecho de exigir al obligado principal va carta
notarial que le reponga otro ttulo valor, contra entrega del documento cambiario
original debidamente anulado. Por ello, la solicitud del tenedor ser procedente si:
i) el ttulo valor original est deteriorado notablemente o est destruido en parte; y,
ii) s ubsistan datos que permitan identificarlo.
Dentro de los tres das hbiles siguientes de recibida la comunicacin notarial, el
obligado deber reponer el ttulo, esto es, deber entregar al tenedor un nuevo
documento, el mismo que deber estar llenado idnticamente al anterior.
Asimismo, si el ttulo valor original hubiera sido suscrito por otras personas, el tenedor podr exigirle a stos, va comunicacin notarial, que vuelvan a intervenir y
firmar en el nuevo documento que reemplazar al ttulo valor deteriorado notablemente o destruido parcialmente. Una vez que estos obligados solidarios cumplan
con firmar el nuevo ttulo valor, estarn facultados a testar el antiguo documento, es
decir, tachar sus firmas en l. sta es una medida de seguridad que permitir evitar
que dichas personas, que pueden ser avalistas o endosantes, no queden obligadas
dos veces por el mismo concepto.
Pero, qu pasara si el obligado principal o el obligado solidario se negaran a firmar el nuevo ttulo valor? En este caso, el tenedor podr solicitar al juez en la va
procedimental sumarsima que ordene el cumplimiento de lo solicitado. Para ello,
el tenedor deber presentar al juez el ttulo notablemente deteriorado o parcialmente destruido.
En el caso del deterioro total es decir, que sea irreconocible su contenido o se
proceder segn las reglas aplicables a la sustraccin y extravo que veremos a continuacin.
2 EXTRAVO Y SUSTRACCIN DEL TTULO VALOR.Cuando el ttulo se extrave, es decir, que desaparezca de la libre disposicin del
tenedor por causas desconocidas. o que haya sido sustrado, es decir, que un tercero lo hurte o robe sean. En estos casos y en el deterioro total, si las obligaciones
contenidas en el ttulo valor ya fueran exigibles, el tenedor podr solicitar al juez
la declaracin de ineficacia del ttulo valor, as como que se le autorice a exigir el
cumplimiento de las obligaciones principales y accesorias inherentes al ttulo. Si,
por el contrario, las obligaciones contenidas en el ttulo valor an no fueran exigibles, el tenedor podr solicitar al juez que ordene la emisin de un duplicado del
ttulo valor, a la par de solicitar igualmente la ineficacia del ttulo valor original, el
mismo que quedar anulado, bajo responsabilidad del peticionario.
Las solicitudes anteriormente referidas, debern ser presentadas a travs de una
demanda de ineficacia de ttulo valor, la misma que se tramitar conforme a la va
procedimental sumarsima, debindose notificar el admisorio de la demanda tanto
al obligado principal como a los dems intervinientes en el ttulo. En dicha notifi-
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UNIDAD III: PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUDesarrollo
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LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
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cacin, el juez deber ordenar a los obligados cambiarios que suspendan el pago
del ttulo valor, as como dispondr la publicacin de la solicitud durante cinco das
consecutivos en el diario oficial El Peruano.
Como se advierte, la declaracin de ineficacia del ttulo valor no slo impedir que
un tercero sin derecho pueda cobrar la obligacin contenida en el ttulo valor sustrado o extraviado, sino que su legtimo tenedor pueda efectivizarlo.
Bibliografa
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UNIDAD III:
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LECTURA SELECCIONADA N. 1
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Para la presente lectura le solicitamos que lea previamente el artculo 107 de la Ley
de Ttulos valores.
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Suspensin extrajudicial del pago. Comentarios a la nueva ley de ttulos valores. Ulises
Montoya Manfredi. Pago. 421-425.
SUSPENSIN EXTRAJUDICIAL DEL PAGO
Durante el lapso que media entre la solicitud de declaracin de ineficacia y la resolucin que se expida declarndola, se puede dar lugar a la exigencia de su cumplimiento por parte de quien tenga el ttulo en su poder.
En tal sentido, se contempla en el art. 107.1 la posibilidad de una comunicacin extrajudicial a los obligados a pagarlo o a cumplir las obligaciones inherentes al ttulo
valor requirindoles que suspendan el cumplimiento de la obligacin. Quien pretenda solicitar la declaracin de ineficacia del ttulo valor es quien deber cursarla.
Para tal efecto, la comunicacin extrajudicial deber cumplir con ciertas formalidades:
a) q
ue se trate de las causales contenidas en el art. 102 (supra 116), aunque
se debe indicar que tratndose de la causal de destruccin total, como en
la falta de datos esenciales, el mismo no podra ser materia de presentacin para exigir las prestaciones que de ste se deriven;
b) q
ue la comunicacin sea de fecha cierta, aspecto que reviste importancia ya
que a partir de esa fecha corre el plazo para interponer la accin judicial de
ineficacia; y
c) q
ue la recepcin est comprobada, siendo en este caso recomendable la notificacin notarial.
El que haga uso de este derecho, seala el art. 107.2, se encuentra en la obligacin
de iniciar el procedimiento judicial de ineficacia segn lo expuesto en el prrafo
anterior; para tal efecto deber notificarse, dentro de los 15 das siguientes a la
recepcin de la notificacin de suspensin a los destinatarios de la comunicacin
el inicio del procedimiento judicial. Como el acto de la notificacin depende de
la administracin de justicia y no del interesado, la Ley establece la alternativa que
dentro de dicho plazo ste entregue a los referidos la copia de la demanda interpuesta que haya sido presentada ante la autoridad judicial; lo importante es que
haya certeza de su recepcin.
Por su parte el obligado notificado retendr el pago o suspender en su caso el
cumplimiento de la obligacin inherente al ttulo, sin incurrir en mora. El obligado deber proporcionar una copia de la comunicacin al tenedor del ttulo que le
exija su cumplimiento, as como al fedatario que levante su protesto, de ser el caso.
La Ley no se ha puesto en la situacin de la formalidad sustitutoria del protesto, o
que el ttulo tenga la clusula sin protesto, por lo que es aconsejable que el obligado
que recibi la comunicacin la ponga en conocimiento de la entidad del Sistema
Financiero, que debe cancelar el ttulo con cargo a dicha cuenta, o a la Cmara
Provincial de Comercio, a efecto, en el primer caso, de evitar el pago mediante el
dbito en su cuenta, y para evitar, en el segundo, que su nombre aparezca en el
Registro Nacional de Protestos.
La falta de notificacin de la declaracin judicial de ineficacia o de recepcin
de la copia de la respectiva demanda, trae como consecuencia la caducidad
del derecho de suspensin de pago, procediendo el obligado a cumplir su
obligacin vlidamente a favor del tenedor, liberndose de toda responsabili-
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El tenedor del ttulo que se considere afectado por la suspensin del pago puede
Recordatorio
accionar contra el peticionario, aun antes que se notifique a todos los destinatarios
a que hace mencin el art. 107.2, debiendo notificarse al obligado que ha sido requerido a suspender el pago.
El art. 107.6 se refiere a que los protestos o la formalidad sustitutoria que se
practiquen respecto al ttulo valor cuyo pago haya sido suspendido por la comunicacin, no surten efectos respecto al obligado. Sin embargo, se hace la
salvedad que estos efectos proceden en el caso que ste se niegue a cumplir
con su obligacin, si no ha sido notificado de la accin de ineficacia o de la
copia de la demanda. Se presume que si no se recibe la notificacin o copia
de la demanda, no se conoce la pretensin; si se conoce por otros medios
al no haberse cumplido con las formalidades indicadas deber procederse a
cancelar a quien le presente el ttulo la correspondiente obligacin; en caso
de no hacerlo, asumir la responsabilidad por no haber cancelado el ttulo en
su oportunidad.
La interposicin de la demanda judicial para lograr la ineficacia de un ttulo
valor, sin tener derecho a ello, con el propsito de lograr su pago u obtener
un duplicado, en provecho propio o de un tercero, da lugar a sanciones de
carcter penal y civil.
En cuanto al aspecto penal es de aplicacin lo dispuesto en el art 425 <349) del cdigo
punitivo. En lo que refiere a la sancin civil, adems de los daos y perjuicios que
pueda haberse ocasionado, dispone la Segunda Disposicin Final de la Ley la obligacin de pagar, a favor de quien resulte perjudicado con dicha demanda, el doble
del importe del ttulo valor cuya eficacia haya solicitado indebidamente
Diagrama
Objetivos
Desarrollo
de contenidos
Actividades
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Recordatorio
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Inicio
ACTIVIDAD N. 3
Autoevaluacin
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1 LETRA DE CAMBIO.1.1
Concepto.La letra de cambio es por excelencia un documento de crdito y un mecanismo de pago eficaz que contiene la orden de pagar o hacer pagar al beneficiario del mismo una cantidad determinada de dinero en la forma establecida
por la ley, a una fecha de vencimiento. De tal suerte que se ha convertido en
el documento ms usado en las operaciones bancarias y financieras de los
agentes econmicos.
1.2. Sujetos Intervinientes.La ley N 27287 Ley de Ttulos Valores, hace referencia a cerca de las personas
que pueden intervenir en la creacin de una letra de cambio, siendo stas las
siguientes:
a. El girador, que es la persona que da la orden de pago y elabora el documento.
b. El girado o aceptante, es quien acepta la orden de pago firmando el ttulo,
es decir es quien se compromete a pagar cierta obligacin.
c. El beneficiario, es la persona que puede cobrar la letra de cambio en el
momento sealado.
d. El endosante y endosatario. Como quiera que la letra de cambio circula
con el endoso, al endosar la letra el beneficiario se convierte en endosante y la persona que recibe en endosatario, quien a su vez puede endosarle
la letra a otro y as sucesivamente, hasta la fecha de su vencimiento.
e. El tenedor de la letra: Es la persona que finalmente tiene la letra y puede
hacer efectivo el cobro. No necesariamente es el beneficiario ya que en
caso de endoso esta persona vendra a ser el endosatario final.
f. El avalista o garante: Es el que garantiza el cumplimiento de cualquier
obligacin del aceptante, del girador o del beneficiario en caso hubiese
habido endoso
1.3. Requisitos Esenciales.Para poder ser creada, una letra de cambio requiere lo siguiente:
a. La denominacin de letra de cambio, la cual debe ir inserta en el mismo
texto del ttulo y estar expresada en el mismo idioma empleado en la redaccin del documento.
b. La indicacin del lugar y fecha de giro.
c. La orden incondicional de pagar la suma determinada de dinero. Es una
orden y no una promesa de pago, impartida por el girador al destinatario
de dicha orden, el girado, pues solo a l va dirigida.
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1.4.
Formas de girar una Letra de Cambio.El girador puede librar una letra de cambio de cuatro formas. Estas son: i) a la
orden del propio girador o de un tercero; ii) a cargo de tercera persona; iii)
a cargo del propio girador; y, iv) por cuenta de un tercero.
Una letra de cambio puede ser girada a la orden del propio girador o girada
a la orden de un tercero. En el primer caso, que es el ms usual, el girador
se designa como beneficiario del ttulo valor. Para ello, se podr reiterar el
nombre del girador como la persona a quien deber hacerse el pago, o podr
sustitursele por la clusula de m mismo u otra equivalente. En el segundo
caso, o sea, cuando el ttulo valor ha sido girado a la orden de un tercero, el
girador nombra a una tercera persona como la beneficiara, es decir que el
aceptante deber pagarle a este tercero el importe del ttulo valor.
La letra de cambio girada a cargo de tercera persona es aquella en la que el
librador designa a una tercera persona, distinta a l y al beneficiario, para
que desempee el papel de girado, debiendo presentrsele a ste el ttulo
valor para su aceptacin. Una vez que sta acepte la letra se convertir en el
obligado principal.
La letra de cambio girada a cargo del propio girador es aquella en la que el
propio girador se obliga a pagar su importe. Es decir, quien emite el ttulo
valor es a su vez el aceptante de la letra de cambio, resultando innecesario que
vuelva a firmarla en esta ltima condicin.
La letra de cambio girada por cuenta de un tercero es aquella en la que el
librador emite la letra de cambio en representacin de un tercero. Esto es,
quien emite el ttulo valor lo hace siguiendo las directivas de una tercera persona, cuyo nombre debe figurar en el documento cambiario. De esta manera,
el representante que emite la letra se libera de cualquier responsabilidad u
obligacin por la falta de pago o aceptacin de la letra de cambio, no pudiendo ser demandado por el tenedor para: exigirle el pago de la obligacin en
va de regreso, esto en razn de que es el representado quien debe asumir las
responsabilidades propias del girador.
Algunas de estas modalidades pueden presentarse conjuntamente, ejemplo:
cuando la letra ha sido girada a la orden del propio girador y a cargo de una
tercera persona, supuesto en el cual el girado es el llamado a aceptar la letra
de cambio y a pagar su importe al girador.
1.5
Vencimiento de letra de cambio.El tenedor podr exigir al aceptante el pago de la suma de dinero sealada en
la letra de cambio desde su fecha de vencimiento. Dicha fecha depender de
cmo el girador haya sealado que proceder el vencimiento del ttulo valor,
pudiendo optar por alguna de estas cuatro modalidades: i) a fecha fija; ii) a la
vista; iii) a cierto plazo desde la aceptacin; y, iv) a cierto plazo desde su giro.
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Una letra de cambio girada a fecha fija es aquella en la que se seala, expresa
e indubitablemente en el texto del ttulo valor, un da determinado para que
sea exigible, por lo que dicha letra de cambio vencer el da sealado en su
propio texto.
Una letra de cambio girada a la vista es aquella que vence el da de su presentacin para su pago. Este tipo de vencimiento faculta al tenedor a presentar
el ttulo valor para su pago en cualquier momento, desde el mismo da de su
giro inclusive y durante el plazo que al efecto se hubiere sealado en el documento (plazo voluntario) o, en su defecto, dentro de un plazo no mayor a un
ao desde la fecha de emisin (plazo legal).
Las letras de cambio pagaderas a la vista pueden o no estar aceptadas antes
de su presentacin a cobro. En este ltimo caso, es decir cuando no estn
aceptadas, se entiende que el tenedor podr exigir simultneamente su aceptacin y pago.
La letra de cambio girada a cierto plazo desde la aceptacin, conocida tambin como letra de cambio a determinado tiempo vista o a cierto plazo vista,
es aquella que vence cuando se ha cumplido el plazo sealado por el librador
para su vencimiento, contados desde que la letra de cambio ha sido aceptada. Esto es, una vez que el girado ha aceptado la letra de cambio, el tenedor
deber esperar hasta el cumplimiento del plazo previsto por el librador para
exigir el pago del ttulo valor. Por lo tanto, el aceptante deber consignar en
la letra de cambio la fecha de aceptacin, a fin de que el tenedor pueda hacer
el cmputo correspondiente. En caso de que el aceptante no consignara la
fecha de aceptacin, el tenedor estar facultado para hacerlo; caso contrario,
se considerar que la aceptacin se produjo el ltima da del plazo establecido para presentarla a la aceptacin.
Por ltimo, la letra de cambio girada a cierto plazo desde su giro, es aquella
que vence luego de transcurrido el plazo sealado por el girador para tal
efecto, computado desde la fecha de emisin del ttulo valor.
1.6. Transferencia de la letra de cambio.La letra de cambio es un ttulo valor a la orden, razn por la cual el nombre
del tenedor se encuentra precedido de la clusula a la orden. Es por ello
que su transferencia deber efectuarse mediante endoso Cabe anotar que
cuando la letra de cambio no ha sido expresamente girada a la orden, tambin su transferencia operar mediante endoso.
En ese sentido, los sujetos intervinientes en la transferencia de una letra de
cambio son el endosante y el endosatario. El endosante, es el beneficiario
que transfiere la letra de cambio va endoso, entregndola al endosatario. Por
su parte, el endosatario es aquel sujeto en cuyo favor se extiende el endoso.
Quien endosa una letra de cambio asume la obligacin de responder en va
de regreso por la falta de pago del ttulo valor.
1.7. Aceptacin de la letra de cambio.La aceptacin es una figura propia de la letra de cambio, por la cual el girado
se obliga a pagar la letra de cambio al vencimiento de sta. En otras palabras,
se considera aceptada una letra de cambio cuando el girado manifiesta su
voluntad de cumplir con el pago de su importe, asumiendo la calidad de
obligado principal.
Para ello, el tenedor del ttulo deber presentarla al girado, a fin de que ste
acepte o no el ttulo valor.
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La aceptacin debe constar en el anverso del ttulo valor. Para ello el girado
deber firmar al lado de la clusula aceptada. Sin embargo, podr prescindirse de dicha clusula si es que el girado simplemente estampa su firma en el
anverso del ttulo. Adems, tratndose de letras a la vista y letras a cierto plazo
Recordatorio
desde la aceptacin, el girado o, en su defecto, el tenedor, deber incluir la
fecha en que se realiz tal acto.
Si el girado acepta la letra de cambio a travs de un representante, es este
ltimo quien debe firmar el ttulo valor, usando para ello la clusula en representacin del girado o una similar. Por otro lado, cuando la letra de cambio se ha emitido a cargo del propio girador, resultar innecesario que ste
acepte la letra de cambio.
Cabe sealar que la aceptacin debe ser incondicional, es decir no puede
sujetarse a condiciones o plazos. Lo que s puede hacer el girado es aceptar
parcialmente la letra de cambio, debiendo sealar dicha circunstancia en el
texto del ttulo valor.
Por otro lado una persona, por el hecho de figurar como girado en una letra
de cambio, no se encuentra obligado a aceptarla. En consecuencia, cuando
el tenedor muestre la letra de cambio al girado, ste podr rechazar la aceptacin, lo que no le generar responsabilidad alguna debido a que no se le
puede forzar a aceptar la letra de cambio, siendo su. derecho el de elegir
entre rehusar o consentir en formar parte de la relacin cambiara.
Asimismo, el girado puede revocar su aceptacin, si es que testa (o sea, tacha)
su firma antes de devolver el ttulo al tenedor.
1.8.
Efectos de la aceptacin.Como consecuencia de la aceptacin, el librador deja de ser el obligado principal, pues dicho rol lo asumir el aceptante, quien deber cumplir con el
pago del importe a la fecha de vencimiento de la letra de cambio. Sin embargo, el librador se mantendr unido a la relacin cambiara en su condicin de
obligado solidario en va de regreso, esto es, que responder en caso de que el
aceptante incumpla con el pago del importe contenido en el ttulo.
1.9. Presentacin de la Letra de Cambio para su aceptacin.El tenedor se encuentra obligado a presentar el ttulo valor al girado antes
de la fecha de pago solamente cuando la letra venza a cierto plazo desde la
aceptacin. En los dems casos, es decir cuando su vencimiento sea a fecha
fija, a la vista o a cierto plazo desde su emisin, el tenedor estar facultado a
presentarla para su aceptacin antes de su vencimiento, no siendo indispensable que lo haga, porque puede esperar hasta la fecha de vencimiento para
presentarla al girado para su aceptacin e inmediato pago.
En ese sentido, si el vencimiento de la letra de cambio es a cierto plazo desde
su aceptacin, el tenedor deber presentarla al girado dentro del plazo estipulado por el librador para tal finalidad (plazo voluntario); o, en defecto de
dicha estipulacin, dentro del plazo de un ao desde que fue girada (plazo
legal). Una vez aceptada, el tenedor deber esperar que transcurra el plazo
previsto para que la obligacin sea exigible, momento en el cual el aceptante
deber pagar el importe de la letra de cambio. De no hacerlo, el tenedor podr solicitar al fedatario el protesto por falta de pago.
Si la letra de cambio tiene como vencimiento una fecha fija, o es a la vista o
a cierto plazo desde su emisin, el tenedor tiene la facultad de presentarla al
girado para su aceptacin antes de la fecha de vencimiento. Puede no hacerlo, optando por esperar hasta la fecha de vencimiento, momento en el cual
el tenedor requerir al girado que acepte y pague el ttulo valor. Si el girado
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1.10. Protesto por falta de aceptacin.El protesto por falta de aceptacin de una letra de cambio procede cuando
el tenedor ha presentado infructuosamente la letra de cambio al girado, sin
que ste la haya aceptado.
Ahora bien, el protesto por falta de aceptacin no se dirige contra el girado,
pues el por el simple hecho de no aceptar la letra de cambio ha quedado al
margen de cualquier responsabilidad cambiara sino, se dirige contra el librador, pues es l quien tiene la calidad de obligado principal del ttulo valor
ante la falta de aceptacin del girado. Por otro lado, el protesto por falta de
aceptacin es necesario inclusive cuando el ttulo valor contenga la clusula
especial de liberacin de protesto,
Por ltimo, el protesto por falta de aceptacin dispensa al tenedor de la presentacin de la letra de cambio para el pago y a solicitar el protesto por falta
de pago, pudiendo ejercer las acciones cambiaras correspondientes, en este
caso la accin cambiara directa contra el girador.
1.11. Pago por intervencin.La intervencin es una figura bsicamente ligada a la letra de cambio, mediante la cual una persona (llamada interviniente) ingresa a formar parte de
la relacin cambiara, obligndose mediante la aceptacin de la letra de cambio en defecto del girado o pagando el importe del ttulo valor a su legtimo
tenedor. Por ello, la intervencin puede ser para aceptar o pagar la letra de
cambio.
Asimismo, la intervencin admite dos modalidades: la intervencin espontnea, en la que el interviniente es un tercero totalmente ajeno a la relacin
cambiara; y, la intervencin requerida, cuando quien interviene es una persona designada en el ttulo valor por un obligado en va de regreso para aceptar o pagarla en defecto del girado.
Ya sea que estemos en la intervencin espontnea o requerida, o que la intervencin sea para aceptar o pagar la letra de cambio, tendrn facultad para
intervenir un tercero no obligado cambiariamente, el girador o un obligado
en va de regreso.
Figura N 07: Modelo de letra de cambio con clusulas especiales.
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2 EL PAGAR.-
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2.1. Requisitos que debe contener un Pagare.El pagar debe contener la siguiente informacin:
a) l a denominacin de pagar; por lo que no se aceptarn denominaciones
equivalentes.
b) la indicacin del lugar y fecha de emisin. La indicacin de la fecha de
emisin es necesaria y esencial, es decir no puede faltar en el ttulo valor,
pues evita cualquier duda o confusin respecto a la oportunidad del pago,
sobre todo tratndose de pagars cuyo vencimiento es a la vista o a cierto
plazo desde su emisin].
Asimismo, la indicacin del lugar de emisin es importante porque precisa la plaza o localidad en donde comienza a circular el ttulo valor, sin
embargo no es un requisito esencial. En consecuencia, de no haberse sealado el lugar de emisin, se presumir que ste corresponde al domicilio del girador.
c) l a promesa incondicional de pagar una cantidad de dinero o una cantidad
determinable de ste, conforme a los sistemas de actualizacin o reajuste
de capital legalmente admitidos. Asimismo, deber sealarse si el pago
de la cantidad sealada en el pagar consta de un pago nico o de pagos
fraccionados, o sea, por amadas.
d) e l nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el
pago, es decir, debe sealarse a favor de quien se emite el ttulo valor, beneficiario que podr transferir el documento mediante el endoso o mantenerlo en su poder y reclamar el pago en la oportunidad debida.
e) la indicacin de su vencimiento nico o de los vencimientos parciales.
Con este requisito se busca determinar la clase de vencimiento aplicado al
pagar, es decir, si es a la vista, a fecha(s) fija(s) o a cierto plazo(s) desde
su emisin, segn se trate de pago nico o en armadas.
f) la indicacin del lugar de pago y en el caso de pago con cargo en una
cuenta de una empresa del sistema financiero nacional, la forma como
ha de efectuarse ste. Este requisito, al igual de lo que sucede en la letra
de cambio, no es esencial, por lo que en caso de faltar dicha indicacin se
tendr como lugar de pago la sealada junto al nombre del emitente o, en
su defecto, el domicilio real de ste.
g) e l nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma del
emitente, quien tiene la calidad de obligado principal. Estos requisitos
permitirn al beneficiario original o, sobre todo, a un eventual endosatario identificar quin debe asumir la responsabilidad del pago del ttulo
valor.
En el pagar podr dejarse constancia de la causa que dio origen a su emisin
y la tasa de inters compensatorio y moratorio correspondiente.
2.2.
Pago de las Cuotas.El pago de las cuotas debe realizarse en las fechas establecidas, de ah que si
el deudor no paga una de las cuotas o armadas podr optar por: i) dar por
vencidas todas las cuotas y exigir el pago total del ttulo valor o ii) exigir el
pago de la cuota vencida en cualquiera de las siguientes que se devenguen,
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2.3.
Pago Total del Pagare.El emitente que efecta el pago total del pagare puede optar por i) exigir al
tenedor la devolucin del ttulo valor con la constancia puesta por el tenedor
de que ha sido debidamente cancelada o ii) puede acordar la destruccin del
ttulo valor que para toda seguridad deber realizarse en presencia de ambas
partes.
Figura N 08
Pagare con clusulas y sin clausulas especiales.
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3 LA FACTURA CONFORMADA.-
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En toda compraventa u otras modalidades contractuales de transferencia de propiedad de mercaderas, o en la prestacin de servicios, en las que se acuerde el pago
Recordatorio
diferido del precio o de la contraprestacin del servicio, el vendedor o el prestador
del servicio, a la par de emitir el comprobante de pago respectivo (una factura o boleta de venta, segn corresponda), puede emitir el ttulo valor denominado factura
conformada. (Gaceta Jurdica, Gua Rpida:223)
Este ttulo, a partir del momento de contar con la conformidad del comprador o
adquirente del bien o usuario del servicio, representa para su tenedor el crdito
consistente en el saldo del precio del bien o contraprestacin del servicio sealado
en el mismo ttulo. Asimismo, dicha conformidad demuestra por s sola y sin admitirse prueba en contrario, que el comprador o adquirente del bien o usuario del
servicio recibi la mercadera o bienes o servicios, descritos en la factura conformada, a su total satisfaccin.
La finalidad de la factura conformada es incentivar el crdito de consumo, otorgando al vendedor o al prestador del servicio, segn sea el caso, un instrumento
til que le permita tener la seguridad de cobrar el saldo del precio del bien o de
la contraprestacin del servicio. Asimismo, el vendedor podr endosar la factura
conformada, con lo que podr recuperar el crdito concedido antes de la fecha
estipulada para el pago del saldo del precio o de la contraprestacin.
En consecuencia, la factura conformada es un ttulo valor crediticio que se origina
en la compraventa y, en general, en todo contrato que transfiera la propiedad de
bienes o la prestacin de servicios, en el que se acuerde el pago diferido del saldo
del precio del bien o de la contraprestacin del servicio. Estos bienes deben ser
mercaderas o bienes objeto de comercio o servicios, que generen la obligacin de
expedir comprobantes de pago.
3.1
Requisitos de la Factura Conformada.El texto de la factura conformada deber contener cuando menos lo siguiente:
a) la denominacin de factura conformada.
b) la indicacin del lugar y fecha de su emisin.
c) e l nombre, nmero del documento oficial de identidad, firma y domicilio
del emitente, que slo puede ser el vendedor o transferente, o el prestador
del servicio, a cuya orden se entiende emitida la factura con-formada.
d) e l nombre, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio del
comprador o adquirente del bien o usuario del servicio, a cuyo cargo se
emite la factura conformada.
e) e l lugar de entrega, en caso de tratarse de mercaderas o bienes descritos
en el ttulo.
f) l a descripcin del servicio prestado, y en su caso, de la mercadera entregada, sealando su clase, serie, calidad, cantidad, estado y dems referencias
que permitan determinar su naturaleza, gnero, especie y valor patrimonial.
g) el valor unitario y total de la mercadera, y en su caso, del servicio prestado.
h) e l precio o importe total o parcial pendiente de pago de cargo del comprador o adquirente del bien o usuario del servicio, que es el monto del
crdito que este ttulo valor representa.
i) l a fecha de pago del monto sealado en el inciso anterior, que podr ser en
forma total o en armadas o cuotas. En este ltimo caso, deber indicarse las
fechas respectivas de pago de cada armada o cuota.
j) la indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos en el artculo 53
de la LTV, la forma cmo ha de efectuarse este.
Al no ser un requisito formal esencial la indicacin del lugar de la entrega
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de mercaderas, la ausencia de dicha indicacin no desvirtuar la naturaleza cambiara de la factura conformada. Efectivamente, en este caso, deber
entenderse que la entrega fue efectuada en el domicilio del comprador o
adquirente.
Asimismo, si no se sealara el lugar de pago, ste se exigir en el domicilio
del obligado principal, salvo que se haya acordado que el pago se realizar
con cargo en cuenta bancaria. Igualmente, si no se hubiera consignado la
fecha de conformidad, se deber entender que fue efectuada en la fecha de
emisin del ttulo valor.
Figura N 09: Modelo de factura conformada
3.2 Forma prevista para su vencimiento.El pago del crdito es exigible dependiendo de la forma prevista para su vencimiento, as se podr sealar que el vencimiento sea:
a) A fecha o fechas fijas.
b) A la vista
c) A cierto plazo o plazos desde si conformidad
d) A cierto plazo o plazos desde su emisin.
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El plazo de pago o pagos del sado de precio podr ser mayor de un ao, contados desde la fecha de su conformidad.
3.3. Incumplimiento en el pago.Si el comprador ha dejado de pagar una de las cuotas pactadas el tenedor
podr: i) dar por vencidas todas las cuotas y exigir el pago total del ttulo
valor o ii) exigir el pago de la cuota vencida en cualquiera de las siguientes
que se devenguen, inclusive hasta la ltima Cuota. En el caso de un pago
parcial, este debe anotarse en el titulo valor y exigir la expedicin del recibo
correspondiente.
3.4. Pago Total de la Factura Conformada.Cuando el comprador concrete el pago total del pagare el tenedor est en la
obligacin de realizar la devolucin del ttulo valor con la constancia puesta
por el tenedor de que ha sido debidamente cancelada, as como tambin se
puede acordar la destruccin del ttulo valor.
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libramiento indebido.
4.2. Requisitos que debe contener el Cheque.Los requisitos formales esenciales del cheque, es decir, lo que este ttulo valor
debe contener necesariamente para que el documento tenga plenos efectos
cambiarios, son los siguientes:
a) e l nmero o cdigo de identificacin que le corresponda. El nmero de
orden o cdigo de identificacin es un dato de gran importancia porque
adems de identificar los cheques que se emiten, sirve para que el banco
pueda registrar las chequeras que entrega a los clientes, y poder saber si
los cheques presentados pertenecen o no a la chequera provista al emitente.
b) la indicacin del lugar y fecha de emisin. La fecha de emisin permite
computar el plazo de presentacin del cheque, que es de treinta das, que
como hemos visto es igualmente su plazo para el trmite de protesto.
c) l a orden pura y simple de pagar una determinada suma de dinero, ex-presada ya sea en nmeros, en letras o de ambas formas.
d) e l nombre del beneficiario o de la persona a cuya orden se emite, o la
indicacin que se hace al portador.
e) e l nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se emite el cheque, porque
los formularios que cada banco entrega slo sirven para emitir cheques a
cargo de ese banco y no de otro.
f) el nombre y firma del emitente, quien tiene la calidad de obligado principal. La firma del emitente debe coincidir con la registrada en el banco.
De all la obligacin previa del emitente de registrar su firma y la obligacin posterior de mantenerla actualizada. Esa firma registrada es la que el
banco tiene la obligacin de cotejar cada vez que se presenta un cheque al
cobro.
Otro requisito formal, pero no esencial es la indicacin del lugar de pago, el
mismo que permitir establecer la plaza o localidad en la cual deber cumplirse con la obligacin de pagar el cheque. Que no sea un requisito esencial
significa que su ausencia no invalidar al cheque como ttulo valor. Por ello,
si no se hubiera consignado informacin alguna relativa al lugar de pago, se
tendr como tal cualquiera de las oficinas del banco girado en el lugar de
emisin del cheque. Si no hubiera en el lugar de emisin una oficina del
banco girado, el cobro se podr efectuar a travs de cualquiera de las oficinas
del banco en el pas. Asimismo, si se hubiera sealado varios lugares de pago,
el pago podr efectuarse en cualquiera de ellos.
Figura N 10
Modelo de cheque.
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4.4.2
4.4.3
4.4.4
4.4.5.
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4.4.8.
Cheque Viajero.- El cheque de viajero, tambin conocido como travelers check, es utilizado por las personas que viajan a otros pases
con la finalidad de evitar los riesgos de prdida o robo de dinero
en efectivo. Estos cheques facilitan a los turistas la disponibilidad de
dinero en cualquier parte del mundo, en que existan agencias, sucursales o bancos corresponsales de la entidad emisora.
Su expedicin le compete nicamente a las empresas del sistema financiero autorizadas, su transferencia se realiza va endoso y no requiere de protesto ni formalidad sustitutoria.
4.4.9.
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4.5. RESPONSABILIDAD EN LA EMISIN DEL CHEQUE.El Cdigo Penal sanciona con pena privativa de libertad, no menor de uno
ni mayor de cinco aos a quien gire, transfiera o cobre un cheque, en las
circunstancias siguientes:
Cuando gire sin tener provisin de fondos suficientes o autorizacin de
sobregiro.
Cuando frustre maliciosamente por cualquier medio su pago.
Cuando gire a sabiendas que al tiempo de su presentacin no podr ser
pagado.
Cuando, sin causa que lo justifique, revoque el cheque durante su plazo
legal de presentacin a cobro.
Cuando utilice cualquier medio para suplantar al beneficiario o al endosatario, sea en su identidad o firmas, o modifique sus clusulas, lneas de
cruzamiento o cualquier otro requisito formal.
Cuando lo endose a sabiendas que no tiene provisin de fondos.
4.6. Pago Del Cheque.El cheque es pagadero a la vista el da de su presentacin, aunque tuviera
fecha post datada, la unidad monetaria en que debe efectuarse el pago, es
la moneda expresada en el ttulo valor, ya sea que esta fuera una moneda
extranjera, sin necesidad de que en el ttulo figure la clusula de pago en
moneda extranjera, Sin embargo, si se presentaran diferencias en la unidad
monetaria, prevalecer la moneda nacional.
El plazo de presentacin de un cheque para su pago, emitido dentro o fuera
del pas, es de treinta das. El cmputo de este plazo se efecta a partir de la
fecha de su emisin inclusive, y en el caso del cheque de pago diferido, desde
el da sealado al efecto.
Respecto del pago parcial el banco girado comprobar que los fondos consignados en la cuenta del emitente son insuficientes para cubrir el requerimiento del tenedor.
El tenedor podr exigir al banco girado que deje constancia de la causa que
motiva la falta de pago. Dicha constancia se anotar en el mismo cheque debiendo el tenedor otorgar al banco girado el recibo correspondiente.
4.7. Causales para no Pagar El Cheque.El banco girado queda facultado a no pagar el cheque en los siguientes casos:
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a. C
uando no existan fondos disponibles, salvo que decida sobregirar la
cuenta. Para tomar esta decisin el banco girado debe haber efectuado
las respectivas verificaciones del documento presentado a cobro, as como
verificar la vigencia del plazo para que el tenedor pueda exigir el pago de
su importe.
b. C
uando el cheque est a simple vista raspado, adulterado, borrado o falsificado, en cuanto a su numeracin, fecha, cantidad, nombre del beneficiario, firma del emitente, etc. En este caso, se trata de situaciones donde
objetivamente el documento presentado a cobro exhibe irregularidades
extrnsecas que hacen dudar de su autenticidad y presuponen una adulteracin en algunos de los datos que contiene.
c. C
uando se presente fuera de los treinta das que seala la ley y el emitente
hubiera efectuado su revocatoria
d. C
uando habindose presentado dentro del plazo establecido en la ley, el
beneficiario o tenedor haya solicitado la suspensin del pago.
e. C
uando el cheque sea a la orden y el derecho del tenedor no estuviera
legitimado con una serie regular de endosos; o cuando conteniendo la
clusula intransferible no lo cobrase el beneficiario.
f. C
uando el cheque sea al portador y quien exige su pago no se identifique
y firme en constancia de su cancelacin parcial o total.
g. C
uando un cheque cruzado, para abono en cuenta, o de pago diferido no
se presentase al cobro de acuerdo a lo dispuesto en la ley sobre cheques
especiales.
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TTULOS VALORES VINCULADOS AL COMERCIO EXTERIOR: CERTIFICARecordatorio
DO DE DEPSITO Y WARRANT.1.1. Concepto de certificado de depsito y warrant.El certificado de depsito es el ttulo valor a la orden que representa el derecho real de propiedad sobre la mercadera depositada en un almacn general
de depsito. En este sentido, quien posee este ttulo valor es considerado
titular o propietario de dicha mercadera.
La entidad facultada para emitir el certificado de depsito es el almacn general de depsito el mismo que proceder a emitirlo una vez recepcionada
en depsito las mercaderas o productos.
Por otro lado el warrant es un ttulo valor a la orden que, al igual que el certificado de depsito, tambin representa derechos reales sobre las mercaderas
depositadas. La diferencia radica en que el warrant representa un derecho
real de prenda a favor del tenedor de dicho ttulo valor, mientras que la propiedad de las mercaderas corresponde al tenedor del certificado de depsito. Es decir, el warrant convierte a su tenedor en acreedor prendario de la
mercadera o productos en depsito, mientras que el certificado de depsito
convierte a su titular en propietario de dichas mercaderas.
El warrant es emitido por el almacn general de depsito a solicitud del depositante, expresando informacin idntica al certificado de depsito. Asimismo, constituye el instrumento que servir de garanta para que una entidad
financiera o cualquier inversor otorgue financiamiento al depositante o a un
tercero endosatario titular del warrant.
1.3. Requisitos formales esenciales.Como hemos expresado anteriormente, tanto el warrant como el certificado
de depsito deben contener idntica informacin respecto a la mercadera
en depsito. Esta informacin debe estar constituida por:
a) L
a denominacin y nmero que corresponde tanto al certificado de depsito como al warrant, en caso de que se emitan ambos ttulos.
b) El lugar y fecha de emisin.
c) E
l nombre, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio del
depositante.
d) El nombre y domicilio del almacn general de depsito.
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e) L
a clase y especie de las mercaderas depositadas, sealando: cantidad,
peso, calidad y estado de conservacin, marca de los bultos y toda otra
indicacin que sirva para identificarlas, indicando, de ser el caso, si se
tratan de bienes perecibles.
f) L
a indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el criterio utilizado en dicha valorizacin. Tal valor es fijado generalmente por el propio
depositante, aunque sera ms acertado que se determinara de comn
acuerdo entre el almacn y el cliente, teniendo en cuenta su valor comercial.
Ahora bien, debe tenerse presente que tanto el certificado de depsito
como el warrant solamente podrn emitirse por mercaderas cuyo valor
sealado en el ttulo valor no sea menor a cinco UITs, vigentes en la fecha
de su emisin.
g) L
a modalidad del depsito, con indicacin del lugar donde se encuentran
los bienes depositados, pudiendo encontrarse en sus propios almacenes
o en el de terceros, inclusive en los locales de propiedad del propio depositante.
h) E
l monto del seguro que debe ser contratado, por lo menos contra incendio, sealando la denominacin y domicilio del asegurador. El almacn
general de depsito podr determinar los dems riesgos a ser cubiertos
por el seguro.
i) E
l plazo por el cual se constituye el depsito, el cual no exceder de un
ao. En caso de bienes perecibles no exceder de noventa das, salvo que
la naturaleza del bien y el almacn general de depsito lo permitan.
j) E
l monto pendiente de pago por almacenaje, conservacin y operaciones
anexas o la indicacin de estar pagados.
k) L
a indicacin de estar o no las mercaderas afectas a derechos de aduana,
tributos u otras cargas a favor del Estado.
l) La firma del representante legal del almacn general de depsito.
Tanto el certificado de depsito como el warrant deben emitirse conforme
a formularios que deben ser aprobados por la Superintendencia de Banca
y Seguros, los mismos que llevarn numeracin correlativa y sern expedidos de la matrcula o libro talonario que conserve el almacn general de
depsito.
1.4. Almacn general de Depsito.El almacn general de depsito es el local administrado por una sociedad
annima constituida especialmente para el efecto, en donde permanecen
custodiadas las mercaderas del depositante, encontrndose sometido a la vigilancia de la Superintendencia de Banca y Seguros.
Existen diferentes clases de almacenes generales; as, tenemos al:
Almacn principal, que es el depsito instalado en local propio o arrendado
por la almacenera en donde se prestan los servicios de almacenamiento de
mercaderas o productos.
Almacn de campo, que es el local, generalmente de propiedad del depositante, donde se efecta el depsito de mercaderas y productos de difcil o
inconveniente traslado. Este tipo de local debe ser cerrado y estafa disposicin nicamente de la almacenera, debiendo reunir condiciones adecuadas
de seguridad.
Almacenes de campo mltiple, que es el local de propiedad de terceros ajenos al depositante instalados en plantas de procesamiento de caf, algodn y
otros productos agrcolas, as como de minerales.
Almacn de campo mltiple compartido, que es igual a los dos anteriores,
pero compartido por ms de dos almacenes generales de depsito.
1.5. Obligaciones del Almacn de Depsito.La primera obligacin del almacn general de depsito es la de emitir, a pe-
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1.6. Derechos del Depositante.El principal derecho del depositante de las mercaderas es la facultad de poder transferir, mediante el endoso del certificado de depsito, las mercaderas
sealadas en el ttulo valor. Asimismo, mediante el endoso del warrant, podr
constituir sobre dichas mercaderas un derecho real de prenda, lo que le permitir conseguir fuentes de financiamiento.
Asimismo, el depositante o tenedor del certificado de depsito o warrant goza
del derecho a comprobar la regularidad y estado de los bienes depositados.
Este derecho se complementa, en caso de ser factible por la naturaleza de la
especie depositada, con la facultad de obtener muestras, la cual opera como
un derecho subordinado a las disposiciones del almacn general de depsito.
1.7. Transferencia del certificado de depsito y warrant.Como el certificado de depsito y el warrant son ttulos valores a la orden, su
transferencia se produce por medio del endoso,
si tanto el certificado de depsito como el warrant es transferido a favor de
un misma persona, ste podr disponer libremente de las mercaderas depositadas. Si la transferencia es slo del warrant, separado del certificado de
depsito, el endosatario adquiriros el derecho de prenda por el valor total
de las mercaderas depositadas, en garanta del crdito directo o indirecto
que se seale en el mismo ttulo valor. Finalmente, si solamente se endosa el
certificado de depsito, esto transferir al endosatario el derecho de propiedad sobre las mercaderas depositadas; sin embargo, si se hubiera emitido
el warrant y no se hubiera transferido conjuntamente con el certificado de
depsito, el gravamen prendario quedar a favor del tenedor del warrant, por
lo que el tenedor que posea nicamente el certificado de depsito no podr
disponer libremente de la mercadera.
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El endoso del certificado de depsito separado del warrant no requiere inscripcin alguna; mientras que el primer endoso del warrant s requiere de
inscripcin en el almacn general de depsito y en el certificado de depsito
respectivo.
1.8. Primer endoso del warrant en relacin con el Certificado De Depsito.Como ya hemos sealado, el warrant puede endosarse o transferirse separadamente del certificado de depsito. Esto suele suceder cuando, a fin de
obtener un crdito, el depositante endosa el warrant a su financista, constituyndose este ttulo valor como garanta de cumplimiento del crdito.
Pues bien, el primer endoso que se efecte del warrant deber ser registrado
en el almacn general de depsito y anotarse en el certificado de depsito
correspondiente, transcribindose la siguiente informacin:
a) La fecha en la que se hace el endoso.
b) E
l nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del
endosante.
c) El nombre, domicilio y firma del endosatario.
d) El monto del crdito directo y/o indirecto garantizado.
e) L
a fecha de vencimiento o pago del crdito garantizado, que no exceder
del plazo del depsito.
f) Los intereses que se hubieran pactado por el crdito garantizado.
g) La indicacin del lugar de pago del crdito.
h) La certificacin del almacn general de depsito que el endoso del
warrant ha quedado registrado en su matrcula o libro talonario, as como
en el respectivo certificado de depsito, refrendado con firma de su representante autorizado. Si faltara tal certificacin, no se constituir vlidamente la prenda a favor del tenedor del warrant.
En los endosos posteriores del warrant, el registro de la transferencia en
el almacn general de depsito y su certificacin es solamente facultativo.
1.9
Protesto del Warrant.Ante el incumplimiento del crdito garantizado por el warrant, el tenedor
podr solicitar el protesto por falta de pago, debiendo diligenciarlo contra el
primer endosante, o cumplir la formalidad sustitutoria, de ser el caso.
Luego de dos das de obtenido el protesto del warrant o la constancia de la
formalidad sustitutoria, el almacn general de depsito efectuar, a pedido
del tenedor, la venta extrajudicial de los bienes depositados, a fin de que ste
pueda hacerse cobro del crdito otorgado a su endosante.
Si en el ttulo valor se incluy la clusula de liberacin de protesto, se entiende que el tenedor no necesitar de la constancia de protesto para solicitar la
venta extrajudicial de la mercadera.
1.10. Venta de las Mercaderas.Son dos los casos en que procede la venta extrajudicial de las mercaderas depositadas, representadas por el warrant y el certificado de depsito. El primero de ellos se presenta cuando a solicitud del tenedor del warrant debidamente protestado o con la constancia de la formalidad sustitutoria, el almacn
general ordena, sin necesidad de mandato judicial, la subasta de los bienes
depositados. Para ello, deber publicarse durante cinco das un aviso que describa las mercaderas y su valor nominal, en el diario oficial El Peruano.
El segundo caso se presenta cuando las mercaderas depositadas no han sido
retiradas del almacn general al vencimiento del plazo del depsito o cuando
estn expuestas a riesgos de destruccin o deterioro.
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1.12. Pago Anticipado.El tenedor del certificado de depsito est facultado a pagar el importe del
crdito garantizado por el warrant antes del plazo de vencimiento sealado
en el ttulo valor, previo acuerdo con el tenedor de ste.
En el caso que el tenedor del warrant no estuviese de acuerdo con las condiciones en que se realizar el pago anticipado o fuese desconocido, el tenedor del certificado de depsito podr abonar el monto total del importe del
warrant ante la administracin del almacn general de depsito, quien asume
la responsabilidad por la suma recibida, debiendo comunicar tal hecho al
ltimo tenedor del warrant que tenga inscrito en sus registros.
Efectuada la entrega la suma de dinero, el tenedor del certificado de depsito podr retirar la mercadera almacenada sin necesidad de contar con el
warrant;
1.13. Liberacin de las Mercaderas.Transcurridos quince das desde la fecha de vencimiento del crdito garantizado por el warrant, el tenedor del certificado de depsito podr retirar las
mercaderas en los siguientes casos:
a) S
i el tenedor del warrant fuese desconocido.
b) S
i el tenedor del warrant se excusase de recibir el pago.
c) Si el tenedor del warrant se negase a devolver el ttulo valor cancelado.
d) S
i el tenedor del certificado de depsito optase por efectuar un pago
anticipado
Para ello, deber entregar a la administracin del almacn general de depsito el importe total del crdito garantizado por el warrant.
1.14. Warrant Insumo-Producto.El warrant insumo-producto es el ttulo valor emitido por el almacn de campo cuando en ste se hayan depositado materias primas, insumos, partes y
dems bienes fungibles, los cuales pueden sustituirse por otros a los que los
bienes originalmente depositados hubieren sido incorporados mejorando su
valor patrimonial, bajo responsabilidad del almacn. Es decir, se posibilita
la sustitucin de materias primas por productos terminados de mayor valor.
En este caso, se extendern los derechos que representan los ttulos valores
emitidos al producto final o terminado de mayor valor patrimonial que resulte, el cual ser el nuevo bien objeto de depsito.
El almacn general de depsito asumir la responsabilidad que derive del
egreso del insumo o materia prima y el ingreso del producto terminado. En
este caso, deber incluirse en el ttulo valor la clusula Insumo-Producto.
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2.1. Concepto.El ttulo de crdito hipotecario negociable es otro ttulo valor que facilita la
obtencin de financiamiento mediante la garanta hipotecaria que representa.
2.2. Emisin.El ttulo de crdito hipotecario es un ttulo valor a la orden emitido por Registros Pblicos a solicitud del propietario de un inmueble inscrito, incorporando desde su emisin una garanta hipotecaria sobre dicho inmueble. De
esta manera, el propietario podr, a fin de acceder a un prstamo, endosar el
certificado hipotecario negociable en seal de garanta.
De conformidad con la modificacin efectuada por la Ley N 27640 del 19
de enero del 2002 al numeral 4 del artculo 245 de la Ley de Ttulos Valores y
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2.3
Titulo de Crdito Hipotecario Negociable mediante Anotaciones en Cuenta.El ttulo de crdito hipotecario negociable, ya sea que haya sido emitido por
el Registro Pblico o por el acreedor con o sin intervencin de notario, puede tambin ser representado mediante anotaciones en cuenta sin que se requiera de la previa emisin de un ttulo fsico, de acuerdo a las disposiciones
complementarias que se emitan.
A partir del registro contable en la Institucin de Compensacin y Liquidacin, la titularidad del crdito y de la garanta hipotecaria corresponder a
aquel que aparezca inscrito como propietario del ttulo de crdito hipotecario negociable en tales registros. Asimismo, la transferencia del referido
ttulo valor, conjuntamente con los derechos que confiere, operar mediante
anotacin en cuenta. -
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2.4.
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Solicitud.Para que Registros Pblicos expida este ttulo valor, se requiere de solicitud
expresa (a travs de escritura pblica) del propietario del inmueble inscrito.
Recibida la solicitud, el registrador pblico, luego de constatar la inexistencia
de cargas o gravmenes, expide el ttulo valor, usando para ello un formulario
aprobado por la Superintendencia Nacional de Registros Pblicos.
Una vez expedido el ttulo, el registrador anotar el gravamen hipotecario,
el mismo que estar constituido por el valor total del bien gravado, segn la
valorizacin de perito que debe ser insertada en la escritura pblica. Este gravamen hipotecario otorgar a su tenedor un derecho preferente y exclusivo,
en respaldo del crdito que se seale en el mismo documento en el acto de
su primer endoso.
2.5. Requisitos Formales Esenciales.El ttulo de crdito hipotecario negociable necesariamente deber contener:
a) L
a denominacin de ttulo de crdito hipotecario negociable y el nmero
que le corresponde.
b) El lugar y fecha de su emisin.
c) E
l nombre y nmero del documento oficial de identidad del propietario
que constituye el gravamen hipotecario, a cuya orden se expide el ttulo.
d) L
a descripcin resumida del bien afectado con el gravamen hipotecario,
segn aparece de la inscripcin registral.
e) E
l monto de la valorizacin que ser el importe hasta por el cual se constituye el gravamen hipotecario, con indicacin del nombre del perito y de
su registro o colegiatura respectiva.
f) L
a fecha de la escritura pblica, nombre del notario y dems datos de la
inscripcin registral de la hipoteca.
g) E
l nombre y firma del registrador, con indicacin de la oficina registral
correspondiente.
Asimismo, deber contener espacios adecuados para consignar la informacin relativa al crdito garantizado y a los endosos.
2.6. Transferencia.Al ser un ttulo valor a la orden, la transferencia del ttulo de crdito hipotecario negociable se realiza por medio del endoso. A partir del primer endoso
se convierte en un ttulo valor que representa, en favor de su tenedor, la hipoteca y el crdito consignado. Cabe agregar que al momento de realizar el primer endoso del ttulo de crdito hipotecario negociable deber consignarse
en el mismo documento el crdito que se garantiza, el plazo o los plazos de su
vencimiento, los intereses acordados y dems condiciones pactadas.
Con los sucesivos endosos se transfieren tanto el derecho de crdito como el
derecho real de hipoteca. Sin embargo, el endosante no asume responsabilidad solidaria frente al tenedor.
2.7. Protesto por Falta de pago.En caso de que se incumpla el pago del crdito representado en el ttulo
valor, su tenedor deber solicitar al fedatario (notario o, en su defecto, juez
de paz) que se diligencie su protesto por falta de pago; o, de tratarse de un
ttulo de crdito hipotecario negociable pagadero con cargo en una cuenta
del sistema financiero, obtener su formalidad sustitutoria.
Cabe sealar que la inclusin de la clusula de liberacin de protesto no dispensa al tenedor de un ttulo de crdito hipotecario negociable de la obligacin de protestar el ttulo, por lo que dicha clusula especial no produce
efectos en dicho ttulo valor.
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2.8. Ejecucin Extrajudicial.Una vez protestado el ttulo valor u obtenida la formalidad sustitutoria, el
tenedor podr optar por vender directamente el bien hipotecado, es decir sin
intervencin judicial, siempre que el precio por el que se transfiera el bien no
sea inferior al 75% de su valorizacin sealada en el ttulo, confiando la venta
a una empresa del Sistema Financiero Nacional; o podr optar por su venta
judicial, va proceso de ejecucin de garantas.
Si con el producto de la venta del bien hipotecado no se cubre el monto total
del crdito garantizado que seale el ttulo, el juez o la empresa del Sistema
Financiero Nacional encargada de su venta dejarn constancia de ello en el
mismo documento, en cuyo mrito el tenedor del ttulo de crdito hipotecario negociable tendr accin cambiara contra el primer endosante por el
saldo resultante.
2.9. Extincin de la Garanta Hipotecaria representada por el ttulo.El Registro Pblico deber levantar el gravamen, sin que sea necesario escritura pblica, solo contra la devolucin del ttulo no endosado o debidamente
cancelado por el ltimo endosatario en cuanto se refiere al crdito que representa, mantenindose el gravamen entre tanto vigente, sin que proceda su
extincin en la forma sealada por la Ley N 26639.
Tambin se levantar el gravamen y toda carga o derecho que se hubiera
inscrito en fecha posterior a la expedicin del ttulo, en los casos de venta
judicial o extrajudicial, en virtud de las respectivas constancias que expidan
la autoridad judicial o la empresa del Sistema Financiero Nacional que intervino en su enajenacin, acompaando, en su caso, en devolucin el ttulo correspondiente. Dicha constancia es suficiente para la inscripcin registral del
derecho de propiedad en favor del adquirente y para levantar todo gravamen
o derecho que pueda afectarlo.
El propietario que hubiere pagado el crdito consignado en el ttulo, podr
solicitar la expedicin de otro en su reemplazo con la misma formalidad prevista para su emisin original, devolviendo el ttulo debidamente cancelado
por su ltimo tenedor, y mantenindose el gravamen hipotecario inscrito en
el Registro Pblico. El Registro Pblico establecer el procedimiento administrativo para este efecto.
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torio
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UNIDAD III: PRESCRPCION Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITULOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
3.1. Concepto Conocimiento de Embarque y Carta de Porte.El conocimiento de embarque es un ttulo valor que representa las mercancas que son objeto de un contrato de transporte martimo, lacustre o fluvial.
Por su parte, la carta de porte es un ttulo valor que representa las mercancas
que son objeto de un contrato de transporte terrestre o areo. Ambos ttulos
valores pueden emitirse ya sea al portador, a la orden o en forma nominativa.
Su utilidad radica en que la posesin de estos ttulos legitima a su tenedor a
reclamar la mercadera representada en ellos, permitiendo con ello una mayor agilidad en el trfico comercial.
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LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
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b) E
l beneficiario, destinatario o consignatario, que es la persona a quien va
dirigida la mercadera; y,
c) E
l porteador o transportista, que es el sujeto que emite el ttulo valor.
Asimismo, es el encargado de transportar de un lugar a otro los bienes y
a quien tendr que pagrsele el monto del flete y los servicios prestados.
3.3. Requisitos Formales del conocimiento de Embarque.El conocimiento de embarque podr contener la siguiente informacin:
a) L
a denominacin de Conocimiento de Embarque.
b) E
l nombre, nmero del documento oficial de identidad y domicilio del
cargador.
c) E
l nombre y domicilio del beneficiario o consignatario a quien o a la orden
de quien vayan dirigidas las mercancas, pudiendo ser el propio cargador.
d) La indicacin de la modalidad del transporte.
e) L
a naturaleza general de las mercancas, las marcas y referencias necesarias para su identificacin; su estado aparente, el nmero de bultos o de
piezas y el peso de las mercancas o su cantidad expresada de otro modo,
datos que se harn constar tal como los haya proporcionado el cargador,
quien debe adems sealar, si procede, su carcter perecible o peligroso.
f) E
l monto del flete del transporte y de los dems servicios prestados por el
porteador, en la medida que deba ser pagado por el consignatario.
g) L
a fecha y lugar de emisin, puerto de carga y descarga y la fecha en que
el Porteador se ha hecho cargo de las mercancas en ese puerto, as como
el lugar y plazo de entrega de la mercanca objeto del transporte, si en este
ltimo caso en ello hubieran convenido expresamente las partes.
h) L
a declaracin del valor patrimonial que hubiere declarado el cargador, si
en ello han convenido las partes.
i) E
l nmero de orden correspondiente y la cantidad de originales emitidos,
si hubiere ms de uno.
j) E
l nombre, firma, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio del porteador que emite el ttulo, o de la persona que acta en su
nombre.
k) L
a declaracin, si procede, de que las mercancas se transportarn o podrn transportarse sobre cubierta.
1) C
lusulas generales de contratacin del servicio de transporte y cualquier
otra indicacin que permita o disponga la ley de la materia.
Sin embargo, debe advertirse que la omisin de una o varias de las informaciones sealadas, no afecta la validez jurdica del conocimiento de embarque,
ni la nulidad de alguna estipulacin conlleva la nulidad del ttulo, el que mantendr los derechos y obligaciones que segn su contenido tenga.
3.4. Requisitos Formales de la Carta de Porte.La carta de porte puede contener la siguiente informacin:
a) La denominacin de carta de porte terrestre o areo, segn corresponda.
b) E
l nombre, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio del
remitente o cargador.
c) E
l nombre y domicilio del destinatario o consignatario a quien o a la orden
de quien vayan dirigidas las mercancas, pudiendo ser el propio remitente
o cargador.
d) La indicacin de la modalidad del transporte.
e) L
a indicacin de la clase y especie de las mercancas, su cantidad, peso, volumen, calidad y estado aparente, marca de los bultos, unidad de medida
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de los bienes materia del transporte de acuerdo a los usos y costumbres del
mercado y toda otra indicacin que sirva para identificar las mercancas
y la declaracin del valor patrimonial que hubiere formulado el cargador
o remitente, si en ello han convenido expresamente las partes, y en todo
caso, si se trata de bienes perecibles o peligrosos; todo ello segn declaracin del cargador o remitente.
f) El monto del flete de transporte y de los dems servicios prestados por el
porteador o transportista, con la indicacin de estar o no pagados, a falta
de indicacin, se presume que se encuentran pagados; y, de estar pendiente de pago, debe sealarse la persona obligada al pago.
g) L
a fecha y lugar de emisin, lugar de carga y descarga y la fecha en que el
porteador o transportista se ha hecho cargo o recibe las mercancas, as
como el lugar y plazo de entrega de la mercanca objeto del transporte si
en ese ltimo caso en ello han convenido expresamente las partes.
h) E
l nmero de orden correspondiente y la cantidad de copias adems del
original que se expidan, de ser el caso; consignando en estas ltimas la
clusula copia no negociable.
i) E
l nombre, firma, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio del porteador o transportista que emite el ttulo; y,
j) L
as clusulas generales de contratacin del servicio de transporte y cualquier otra indicacin que permita o disponga la ley que rige los contratos
de transporte terrestre o areo.
Al igual que lo que sucede en el conocimiento de embarque, si se omitieran
uno o varios de los datos sealados, no se afectar la validez jurdica del ttulo valor. As, aun cuando alguna de las estipulaciones fuera nula, ello no
acarrear la nulidad de la carta de porte, la cual mantendr los derechos y
obligaciones que segn su contenido tenga.
3.5. Transferencia del Certificado de Embarque y la Carta de Porte.Tanto el certificado de embarque como la carta de porte pueden ser emitidos
como ttulos valores al portador, a la orden y nominativos. Dependiendo de
cada caso, estos ttulos podrn ser transferidos como su simple entrega, si es
que se trata de un ttulo al portador, con su endoso, si es que se trata de un
ttulo a la orden; o con su cesin, si es que se trata de un ttulo nominativo.
Ahora bien, ya sea que el certificado de embarque o la carta de porte se
transfiera mediante endoso o cesin de derechos, el endosante o cedente
no asume responsabilidad solidaria en va de regreso, es decir el destinatario
o consignatario no podr dirigirse contra el transferente en caso de que el
transportista se niegue a entregar la mercadera. No obstante ello, el transferente s responder por la existencia de la mercadera en el momento que
efecto la cesin o el endoso.
3.6
Obligaciones y Derechos respecto de la transferencia del Certificado de Embarque o de la Carta de Porte.Como ya hemos sealado, la transferencia por endoso o cesin del certificado
de embarque o de la cata de porte no genera en el transferente responsabilidad solidaria en va de regreso, pero s responder por la existencia de la
mercadera en el momento en que oper la transferencia.
Por otro lado, el cesionario o endosatario de un conocimiento de embarque se subroga en todas las obligaciones y derechos del endosante o cedente.
Sin embargo, si el endosante o cedente es, a la vez, el cargador, ste seguir
siendo responsable frente al porteador por las obligaciones que le son inherentes de acuerdo a las disposiciones que rigen el contrato de transporte de
mercaderas.
Finalmente, el tenedor del certificado de embarque o carta de porte, segn
corresponda, es el nico legitimado para reclamar ejecutivamente la entrega
de las mercaderas, sin que para ello deba efectuarse previamente el protesto
del ttulo valor. Esto es, el certificado de embarque y la carta de porte son
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4 VALORES MOBILIARIOS.
4.1 Concepto y aspectos generales.Los valores mobiliarios son aquellos ttulos valores emitidos en forma masiva,
con caractersticas homogneas o no en cuanto a los derechos y obligaciones
que representan; confiriendo a sus titulares derechos crediticios, dominiales
o de participacin en el capital, patrimonio o utilidades del emisor o, en su
caso, de patrimonios autnomos o fideicometidos.
Los valores mobiliarios pueden emitirse en certificados fsicos o representarse
mediante anotaciones en cuenta. En el primer caso, requerir de su incorporacin en un soporte material o fsico, y, en el segundo, requiere su inscripcin en el registro contable que lleve una Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores, que para el efecto es CAVALI S.A.
Caracteriza a estos valores mobiliarios que no requieren de protesto, por lo
que su titular podr ejercer las acciones cambiaras derivadas de ellos a la
fecha de su vencimiento por ser libremente negociables, en forma privada
o mediante oferta pblica a travs de los mecanismos centralizados de negociacin o fuera de ellos; y, porque las medidas cautelares, embargos y dems
mandatos de autoridad competente que recaigan en ellos slo surtirn efecto
desde su inscripcin que realice el emisor o la Institucin de Compensacin
y Liquidacin de Valores, segn corresponda.
Por los derechos que representan los valores mobiliarios, stos pueden ser
agrupados en: i) valores representativos de derechos de participacin, es decir, aquellos que denotan la calidad de socio o inversor, es el caso de las acciones, por ejemplo; y, ii) valores representativos de deuda, es decir aquellos
que otorgan a su titular la condicin de acreedor de una operacin crediticia,
tales como los bonos.
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LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
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Son ttulos valores nominativos que representan derechos de participacin de una sociedad de capitales (sociedad annima o comandita
por acciones), esto es, una parte alcuota del capital social de dichas
empresas.
Por lo tanto, este valor mobiliario incorpora la calidad de accionista,
asegurndole al tenedor el ejercicio de sus derechos como tal y su
participacin en el capital de la sociedad emisora.
Las acciones se caracterizan por ser creadas en el pacto social o posteriormente por aumento de capital; por ser emitidas una vez que
han sido suscritas y pagadas en por lo menos el veinticinco por ciento
de su valor nominal; por ser indivisibles; por transferirse mediante
cesin de derechos; y, por estar representadas mediante certificados
fsicos o mediante anotacin en cuenta.
Los certificados de acciones, ya sean provisionales o definitivos, debern incluir la siguiente informacin:
a) L
a denominacin de la sociedad emisora, su domicilio, duracin,
la fecha de la escritura pblica de constitucin, el notario ante
el cual se otorg y los datos de inscripcin de la sociedad en el
Registro.
b) El monto del capital y el valor nominal de cada accin.
c) L
as acciones que representa el certificado, la clase a la que pertenece y los derechos y obligaciones inherentes a la accin.
d) E
l monto desembolsado o la indicacin de estar totalmente pagada.
e) L
os gravmenes o cargas que se puedan haber establecido sobre
la accin.
f) Cualquier limitacin a su transmisibilidad.
Respeto de su transferencia y siendo ttulos valores nominativos, la
transferencia de las acciones representadas por ttulos fsicos o certificados se transfieren mediante cesin de derechos. Por lo tanto,
la transferencia de acciones representadas por certificados opera en
virtud del mero acuerdo entre el cedente y el cesionario. Sin embargo, para que dicha transferencia sea oponible a terceros y, fundamentalmente, a la sociedad emisora, es decir para que sta reconozca al
nuevo titular como accionista con todos los derechos y obligaciones
inherentes a tal calidad, la cesin deber inscribirse en la matrcula
de acciones de la sociedad.
4.2.2.
Certificado de Suscripcin Preferente.Es un ttulo valor nominativo que confiere a su titular el derecho de
suscribir en forma preferente las nuevas acciones que por aumento
de capital emita la sociedad, acciones en cartera u obligaciones convertibles.
Los certificados de suscripcin preferente debern contener la siguiente in-formacin:
a) La denominacin de certificado de suscripcin preferente.
b) E
l nombre de la sociedad emisora, con indicacin de los datos
relativos a su inscripcin en el respectivo Registro de Personas
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4.2.3.
VALORES DE PROCESO DE TITULIZACION.Titulizacin es el proceso mediante el cual se constituye un patrimonio cuyo propsito exclusivo es respaldar el pago de los derechos
conferidos a los titulares | de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio. A efectos de la Ley del Mercado de Valores, patrimonio de
propsito exclusivo es el que sirve de respaldo al pago de los derechos
incorporados en valores mobiliarios emitidos en un proceso de titulizacin, los cuales pueden estar constituidos por patrimonios fideicometidos, (mediante fideicomisos de titulizacin), patrimonios de
sociedades de propsito especial y otros que resulten idneos, segn
establezca CONASEV mediante disposiciones de carcter general.
(Gaceta Jurdica, Gua Rpida:279)
Dicho proceso de titulizacin comprende, asimismo, la transferencia
de los activos al referido patrimonio y la emisin de los respectivos
valores.
Dentro de sus caractersticas principales podramos mencionar que
Los certificados de titulizacin, tambin llamados acciones de titulizacin o bonos de titulizacin son valores mobiliarios que se
emiten en procesos de titulizacin, los cuales debern estar respaldados por el patrimonio autnomo sujeto a dominio fiduciario de una
sociedad titulizadora autorizada por ley, en virtud de un contrato de
fideicomiso de titulizacin.
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LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
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4.2.4.
Los bonos y Papeles Comerciales.Dentro de los valores mobiliarios, existe una clase denominada valores representativos de deuda. Estos son aquellos que otorgan a su
titular la calidad de acreedor de un crdito reconocido por el emisor
de los ttulos. Ahora bien, el primer sub grupo de estos valores representativos de deuda est conformado por las obligaciones, que a su
vez, se subdividen en bonos y papeles comerciales. (Gaceta Jurdica,
Gua Rpida:259)
Las obligaciones son valores mobiliarios que incorporan una parte
alcuota o alcuanta de un crdito colectivo concedido en favor del
emisor, quien mediante la emisin y colocacin de las obligaciones
reconoce deudas en favor de sus tenedores.
Pueden emitirse en moneda nacional o extranjera, sujetas o no a
reajustes o a ndice de actualizacin constante u otros ndices o reajustes permitidos por ley. Las obligaciones son valores mobiliarios
nominativos o al portador, que pueden emitirse en certificados fsicos
y tambin mediante anotaciones en cuenta. En este ltimo caso, las
obligaciones no podrn ser al portador sino ms bien nominativas.
La Diferencia entre bonos y papeles comerciales diferencia radica en
que los bonos son instrumentos comerciales de largo plazo, mientras
que los papeles comerciales son instrumentos de corto plazo. Efectivamente, dependiendo del plazo de duracin, las obligaciones se
emiten mediante papeles comerciales (si es que su plazo de vencimiento no es mayor a un ao) o mediante bonos (si es que el plazo
de vencimiento es mayor a un ao).
Ahora bien, los bonos constituyen valores mobiliarios representativos de deuda a largo plazo, a travs de los cuales los emisores obtienen recursos de terceros para financiar determinadas actividades;
beneficindose el receptor o inversionista con el establecimiento de
una renta fija o determinable y la restitucin del valor nominal al
vencimiento del crdito. Los bonos se caracterizan, como todo valor
mobiliario, por ser emitidos en masa y ser libremente negociables. Se
emiten en forma nominativa o al portador.
A su vez, pueden ser de arrendamiento financiero, corporativos, subordinados, conferibles en acciones, cupn cero y estructurados. Por
su parte, los papeles comerciales son instrumentos de corto plazo, lo
cual significa que se constituyen en valores representativos de deuda
emitidos a plazos no mayores de un ao, pudiendo ser emitidos mediante ttulos o anotaciones en cuenta. Por ello, la prrroga de los
instrumentos de corto plazo no podr exceder de un ao, contado a
partir de la fecha de su emisin.
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UNIDAD III:
PRESCRPCION
Y CADUCIDAD, DETERIORO, EXTRAIVO Y SUSTRACCION DE TITUObjetivos
Inicio
LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
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LECTURA SELECCIONADA N. 2
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Letra de cambio como ttulo valor y ttulos de complacencia. Ulises Montoya Manfredi. Pag. 462-465.
Recordatorio
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LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
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dad, ya que eluden referirse a la causa generatriz que origin la creacin del
ttulo. En cambio, en los ttulos abstractos, la causa, la relacin fundamental
en cuya virtud se cre el ttulo, no se halla mencionada en ste; y aunque lo
estuviera no gravitara en su suerte, pues a su poseedor no le seran oponibles
Recordatorio
las excepciones ex causa.
En lo que concierne al problema de la causa en el ttulo de cambio, su problemtica es general a cualquier otro ttulo valor (supra 3).
138. TTULOS DE COMPLACENCIA O DE FAVOR
Existen ciertos ttulos denominados de complacencia o de favor, como es
el caso de la denominada letra de complacencia, que emite o acepta una
persona llamada complaciente, facilitando con ese acto el hecho de que otra
persona pueda negociar el ttulo sin que haya entre ellas un verdadero negocio ni la intencin real de obligarse cambiariamente (374) (supra 5).
A estas letras tambin se les designa como de favor o de camaradera, las cuales
se ven favorecidas por el carcter abstracto de los ttulos valores, que los desvincula
de la relacin fundamental por la cual se emite.
La finalidad prctica de estas letras es lograr su fcil negociacin procurando la
obtencin de crdito. A esos efectos, un comerciante o banquero, para auxiliar a
un cliente o amigo, le concede la firma en una letra de cambio para ser descontada
y obtener dinero en efectivo; este cliente o amigo la negocia, endosndola en favor
de un tercero, y obtiene de ste el efectivo que el comerciante o banquero no dispona para prestar personalmente en ese momento.
Generalmente, seala Gmez Leo, el complaciente en la letra es el aceptante, pero
no hay inconveniente en que lo sea el librador un endosante y aun un avalista; lo
esencial es la autenticidad de la firma que se adiciona a la ya existente como
una garanta ms posibilitando la negociacin o el descuento del documento.
En todos los casos se podr hacer valer entre las partes la excepcin de simulacin, aunque, como se comprende, frente al tercero de buena fe, ello es
irrelevante. La letra de complacencia cumple, respecto de este ltimo, todos
los efectos cambiarios que puede producir como papel de comercio.
En relacin con el ttulo derivado de un crdito no otorgado, se ha considerado Objetivos
que procede
Diagrama
Inicio la accin de enriquecimiento sin causa y no la nulidad.
Desarrollo
de contenidos
Actividades
Autoevaluacin
control de lectura N. 2
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Recordatorio
Anotaciones
Glosario
Anotaciones
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Diagrama
Objetivos
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Desarrollo
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Almacn.Local destinado a guardar materias primas, productos semielaborados o mercancas acabadas de una empresa industrial o las existencias de reserva de un establecimiento comercial.
os
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Objetivos
Inicio
Actividades
Autoevaluacin
Glosario
Bibliografa
Lecturas
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Glosario
Recordatorio
Anotaciones
PREZ FONTANA, Sagunto. (1990). Ttulos Valores. Parte Dogmtica. Lima. Cultural
Cuzco S.A.
SOLIS ESPINOZA, Jorge Alfredo. (1995). Temas sobre derecho cartular. Lima. Idemsa.
BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo y CASTELLARES AGUILAR, Rolando. (2000).
Lima. Comentarios a la nueva Ley de Ttulos Valores. Gaceta Jurdica
MONTOYA ALBERTI, Hernando. (2000). Lima. Nueva Ley de Ttulos Valores. Gaceta
Jurdica.
Gua rpida de preguntas y respuestas de la Ley de Ttulos y Valores. (2005). Lima.
Gaceta Jurdica Editora.
El Cdigo Procesal Civil Explicado en su do trina y jurisprudencia. Tomo III. (2014).
Lima. Gaceta Jurdica.
Ley 27287 ley de Ttulos y Valores.
Bibliografa
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as
nadas
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Diagrama
Objetivos
Inicio
Desarrollo
de contenidos
Actividades
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1.- S
u patrocinado le trae una letra de cambio cuyo vencimiento es en dos das, pero
dicho ttulo valor fue accidentalmente sometido a lquidos de frenos que no permiten distinguir en absoluto los datos consignados. Indique el proceder ms idneo
Bibliografa
a fin de realiza el cobro respectivo:
a) Publicar el deterioro en el diario oficial el peruano.
b) Solicitar al obligado principal un duplicado.
Recordatorio
Anotaciones
c) N
otificar previamente al obligado principal va notarial.
d) Iniciar el proceso de ineficacia del ttulo valor.
e) Iniciar un proceso de nulidad del ttulo valor.
2.- Indique la verdad o falsedad del enunciado:
En la letra de cambio intervienen el girador, el aceptante y el tenedor, pero puede
ser que estos roles puedan ser asumidos por una misma persona.
(
)
3.- Indique la verdad o falsedad del enunciado:
El warrant no es un no es un ttulo valor a la orden ...
(
)
4.- No es una modalidad de vencimiento de la letra de cambio:
a) A
la vista.
b) A
la orden.
c) A
cierto plazo desde su giro.
d) A
fecha fija.
e) A
cierto plazo desde la aceptacin.
5.- Indique el enunciado incorrecto respecto de las acciones.
a) E
s un valor representativo de derecho de participacin.
b) E
s un valor mobiliario.
c) Acredita la participacin en una sociedad.
d) S
on creadas en el pacto social o posteriormente.
e) S
u transferencia debe inscribirse en la SBS.
6.- S
u patrocinado fue endosante de una letra de cambio y ha sido notificado con el
mandato ejecutivo con fecha 23 de noviembre de 2015 para el pago del ttulo valor,
le presenta la demanda y los medios probatorios se evidencia que la fecha de vencimiento de la letra fue 23 de diciembre de 2014. Como abogado indique la accin
apropiada:
a) A
pelamos el mandato ejecutivo.
b) Interponemos la excepcin de caducidad.
c) Interponemos la excepcin de prescripcin.
d) I nterponemos la excepcin de falta de legitimidad para obrar.
e) C
ontradecimos el mandato ejecutivo.
7.- U
d. Es abogado de una importante entidad financiera supervisada por la SBS; existe
un pagare por USS/.80.000.00 (OCHENTA MIL Y 00/100 NUEVOS SOLES), cuyo
obligado pagara en 48 meses, de los cuales ha dejado de pagar cuatro cuotas. Su
informe legal debe indicar lo siguiente:
a) Dar por vencida la primera cuota impaga.
b) Exigir extrajudicialmente las 04 cuotas.
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LOS VALORES, TITULOS VALORES ESPECIFICOS
c) D
ar por vencidas todas las cuotas.
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Recordatorio
Anotaciones
d) E
xigir el pago de las 2 primeras cuotas.
e) D
ar por vencidas las 3 primeras cuotas.
8.- C
heque mediante el cual el banco girado da fe de la existencia de fondos en la
cuenta corriente del emitente.
a) Cheque garantizado.
b) C
heque certificado.
c) Cheque cruzado.
d) Cheque de pago diferido.
e) Cheque giro.
9.- J uan es una persona natural que posee un ambiente en su casa de 200 m2, el mismo
que usa como depsito de mercaderas de diversas empresas, cierto abogado le recomend utilizar certificados de depsito para brindar mayor legalidad a los bienes
depositados. Las mercaderas de la empresa x no han sido retiradas hace ms de
un ao de vencido el certificado de depsito. como abogado distinga la accin ms
certera:
a) Solicitar al juez la venta de las mercaderas.
b) Adjudicarse las mercaderas.
c) Proceder a su venta extrajudicial.
d) El certificado de depsito es nulo.
e) A y B.
10.- La letra de cambio se transfiere exclusivamente por endoso.
Bibliografa
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Actividades
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Bibliografa
Inicio
Anotaciones
CONOCIMIENTOS
Tema N.
1: ProcediActividades Autoevaluacin
miento concursal
Desarrollo
de contenidos
ordinario
1.- Normas generales del
Lecturasproce-dimiento.
Glosario
Bibliografa
seleccionadas
2.- P
ostulacin del
procedimiento.
3.- D
ifusin del
Anotaciones
procedimiento.
Recordatorio
4.- R
econocimiento del
crdito.
5.- Junta de Acreedores.
6.- R
estructuracin
patrimonial.
7.- D
isolucin y liquidacin
iniciada por la comisin.
8.- Quiebra
Tema N. 2: Procedimiento concursal
preventivo
1. Requisitos para Acogerse al
Procedimiento.
2. Acreedores Hbiles para
Par-ticipar en Junta. Efectos
de la Aprobacin
3. Efectos de la Aprobacin,
Prrroga, desaprobacin
e incumplimiento del
Acuerdo Global de
Refinanciacin.
4. Suspensin de la
Exigibilidad de las
Obligaciones.
5. Medios impugnatorios.
PROCEDIMIENTOS
ACTITUDES
1.
Conoce, analiza y sistematiza las normas
generales del sistema
concursal.
1. Asumir
una
acti-tud amplia,
abierta y de
constante dilogo, trasmitiendo
el inters y la
idea de importancia de la
asignatura para
el
desarrollo
profesional
y
personal
con
amplios criterios
de respeto mutuo y autocrtica.
2.
Conoce y analiza
el
procedimiento
concursal
ordinario
regulado por la Ley
General del Sistema
Concursal.
3.
Conoce y analiza
el
procedimiento
concursal preventivo
regulado por la Ley
General del Sistema
Concursal.
4.
Conoce las entidades
administradoras y liquidadoras que existen
en nuestro pas.
5.
Conoce y analiza el
procedimiento sancionador regulado por la
Ley General del Sistema Concursal
Actividad N. 4
Elabora un cuadro comparativo de los procedimientos concursales. Enve su
trabajo al aula virtual
2. Conoce,
establece y aplica los
procedimientos
concursales que
la ley general
del
sistema
concursal
peruano prev.
3. Asume una postura crtica respecto el sistema
concursal.
4.
Fomenta el trabajo en equipo
en el proceso de
liderazgo.
Bibliografa
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Actividades
Autoevaluacin
Glosario
Bibliografa
Anotaciones
CONOCIMIENTOS
PROCEDIMIENTOS
Lectura seleccionada
Tarea Acadmica
N. 2
Redacta un breve ensayo
expositivo, sustentando
las razones positivas o
negativas del sistema concursal regulado en el Per
N. 1
MODELO DE SISTEMAS
CON-CURSALES. Paolo Del
guila Ruiz de Somocurcio.
Revista de la Competencia y
Propiedad In-telectual N12.
p. 114-119.
Tema N. 3: Entidades
administradoras y
liquidadoras
1. Registro de Entidades
Admi-nistradoras y
Liquidadoras.
2. Adecuacin e
informacin de Entidades
Administradoras y
Liquidadoras a la Ley.
3. Funciones y
Responsabilida-des de
las Entidades Administradoras y Liquidadoras
Tema N 4: Rgimen de
infracciones y sanciones.
1. Infracciones y Sanciones.
2. Procedimiento
Sancionador.
3. Criterios de Graduacin
de Multas.
4. Beneficio por pronto.
5. Registro de Infractores.
6. Concurrencia de
Infracciones con Delitos.
Lectura seleccionada
N. 2
Por qu es necesaria la ley
concursal? y cmo debe
ser una ley concursal que
fun-cione? Huscar Ezcurra.
Revista de la Competencia y
Propiedad Intelectual N12. p.
161-165.
Autoevaluacin DE LA
UNIDAD IV
ACTITUDES
Desarrollo
UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL
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DERECHO
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Actividades Autoevaluacin
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Lecturas
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Recordatorio
Anotaciones
Bajo la misma temtica que los ttulos valores, el procedimiento concursal posee un
mbito general desarrollado en el tema precedente el mismo que ser de estricta aplicacin para los tipos de procedimiento que la ley del Sistema Concursal LEY 28709 dispone, por ello en el presente tema abordaremos lo relativo al procedimiento concursal
ordinario el cual merece suma atencin a fin de postular un procedimiento correcto en
defensa del propio deudor o de los acreedores
1 NORMAS GENERALES DEL PROCEDIMIENTO.La ley es imperativa y plantea las siguientes reglas generales:
No se encuentran comprendidas en la Ley, como deudores, las entidades que
integran la estructura del Estado, tales como los organismos pblicos y dems
entes de derecho pblico; las administradoras privadas de fondos de pensiones, las personas que forman parte del sistema financiero o del sistema de
seguros. Asimismo, tampoco se encuentran comprendidos en la Ley los patrimonios autnomos, salvo las sociedades conyugales y sucesiones indivisas.
La Comisin de Procedimientos Concursales y las Comisiones desconcentradas de las Oficinas Regionales del INDECOPI son competentes para conocer
los procedimientos concursales regulados en la Ley. El Tribunal es competente
para conocer en ltima instancia administrativa.
La competencia de la Comisin para conocer cualquier asunto vinculado a un
procedimiento concursal se extiende hasta la fecha de declaracin judicial de
quiebra del deudor o conclusin del procedimiento, salvo en lo previsto en el
numeral 125.4 del Artculo 125.
Las Comisiones son competentes para conocer los procedimientos concursales
de todos los deudores domiciliados en el Per.
Las Comisiones son competentes tambin para conocer de los procedimientos
concursales de personas naturales o jurdicas domiciliadas en el extranjero en
caso de que se hubiera reconocido, por las autoridades judiciales peruanas
correspondientes, la sentencia extranjera que declara el concurso o cuando as
lo dispongan las normas de Derecho Internacional Privado.
La Autoridad Concursal peruana ser competente para conocer los procedimientos concursales que se promuevan contra deudores domiciliados en el
pas, incluso en aquellos casos en que parte de sus bienes y/o derechos que
integran su patrimonio se encuentren fuera del territorio de la Repblica.
La competencia de las Comisiones se determina teniendo en cuenta el lugar
donde se encuentre domiciliado el deudor. Si en la provincia en la que domicilia el deudor no funciona ninguna Comisin Delega- da, la competencia
corresponder a la Comisin Delegada que hubiere en la provincia territorialmente ms cercana, salvo que existiese otra Comisin Delegada que, de acuerdo a las vas de acceso, resultase ms prxima a la provincia en que domicilia
dicho deudor.
El domicilio del deudor, para efectos de identificar la competencia territorial,
ser determinado de acuerdo a los criterios sealados a continuacin:
a) P
ersonas jurdicas: El domicilio es la localidad sealada en los estatutos del
deudor, debidamente inscrito en Registros Pblicos.
b) P
ersonas naturales, sociedades conyugales y sucesiones indivisas: El domicilio de las personas naturales y sociedades conyugales es aquel determinado
en el Cdigo Civil. El domicilio de las sucesiones indivisas es el ltimo domicilio conocido del causante.
Cuando se promuevan solicitudes de inicio de procedimientos concursales de
distinta naturaleza frente a un mismo deudor, prevalecer el procedimiento en
que se present la solicitud con fecha anterior, decretndose la suspensin del
procedimiento iniciado posteriormente.
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Anotaciones
Toda informacin presentada tiene carcter de declaracin jurada. El representante legal, el propio acreedor y el deudor, segn el caso, sern responsables de la veracidad de la informacin y la autenticidad de los documentos
presentados.
Los procedimientos concursales a pedido de acreedores se tramitarn en reserva
hasta la publicacin a de la difusin Los acreedores tienen el derecho de acceder
a toda la informacin que requieran para tomar decisiones en los procedimientos
concursales, sin perjuicio de las excepciones en la constitucin y en el marco legal
vigente.
2 POSTULACIN DEL PROCEDIMIENTO.El procedimiento concursal ordinario se inicia a solicitud del deudor cuando ms
de un tercio de sus obligaciones se encuentren vencidas o impagas por un perodo
mayor a 30 das calendarios; o que tenga prdidas acumuladas, deducidas las reservas, cuyo importe sea mayor al tercio del capital social pagado.
Se inicia igualmente a solicitud de los acreedores impagos, cuyos crditos exigibles
se encuentran vencidos, no hayan sido pagados dentro de los 30 das siguientes a su
vencimiento y que, en conjunto, superen el equivalente a 50 UIT vigentes a la fecha
de presentacin. Se puede iniciar igualmente el procedimiento como una tercera
forma, cuando al expedirse sentencia en primera instancia, el ejecutante desconoce
la existencia de bienes de propiedad del deudor, por lo que solicitando el requerimiento para que el deudor seale bienes libres de gravamen, ste no lo hace.
Una vez que se ha verificado la existencia de los crditos invocados, la Comisin
requerir al emplazado para que dentro de los 20 das de notificado, se apersone al
procedimiento optando por cualquiera de las siguientes alternativas: pagar el ntegro de los crditos objeto del emplazamiento, en cuyo caso la obligacin se extinguir; ofrecer pagar el ntegro de los crditos objeto del emplazamiento, debiendo
el acreedor en el plazo de 10 das dar su conformidad; oponerse a la existencia, titularidad, exigibilidad o cuanta de los crditos objeto del emplazamiento, lo que permitir resolver a la Comisin, previo traslado al acreedor; y, allanarse a la solicitud.
Seguidamente, la Comisin declarar la situacin de concurso, bajo los siguientes
supuestos: cuando el acreedor rechace el ofrecimiento de pago formulado por el
emplazado; cuando la oposicin presentada por el deudor resulte infundada o improcedente; cuando el emplazado reconoce el monto de los crditos y se allana a la
solicitud presentada; y, cuando el emplazado no se pronuncia sobre ninguna de estas alternativas, dentro de los 20 das de notificado su emplazamiento como deudor.
En el procedimiento se constituye la Junta de Acreedores, como un rgano que
representa al deudor insolvente encargndose de la toma de decisiones en el proceso concursal. Participan en la referida Junta: los acreedores que obtuvieron el
reconocimiento de sus crditos; los acreedores con crditos declarados contingentes; el representante de la autoridad concursal; y, el deudor, quien tiene derecho
de asistir a las reuniones de la Junta en forma personal o representado, pudiendo
slo manifestar su posicin respecto del procedimiento. Las Juntas de Acreedores
constituyen el mximo rgano del deudor concursado; son de carcter deliberante
y decisorio; y, es un mecanismo por el cual los
acreedores intervienen en el concurso manifestando su voluntad mediante la adopcin de acuerdos. Las Juntas igualmente pueden constituir su Comit de Acreedores, como un rgano de apoyo de la Junta, a la que se puede delegar, en todo o en
parte, las atribuciones que la ley le confiere a la Junta.
Entre las funciones del Comit de la Junta de Acreedores se pueden sealar: Informar a la Junta los acuerdos que se adopten y las acciones que se realice; el monitoreo de la marcha de la empresa; y, dar cumplimiento a los acuerdos de la Junta. El
Desarrollo
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seleccionadas
Comit debe representar los intereses variados que conforman la masa concursal.
Estar integrado por 4 miembros: un Presidente (Que tambin ser presidente de
la Junta), mientras que los otros 3 debern ser acreedores reconocidos, de distinto
origen.
Recordatorio
3 DIFUSIN DEL PROCEDIMIENTO.Consentida o firme la resolucin que dispone la difusin del procedimiento, la
Comisin de Procedimientos Concursales del INDECOPI dispondr la publicacin
semanal en el Diario Oficial El Peruano de un listado de los deudores que, en la
semana precedente, hayan quedado sometidos a los procedimientos concursales.
En la publicacin se requerir a los acreedores que soliciten el reconocimiento
de sus crditos, se les informar sobre el plazo para el apersonamiento al procedimiento y se pondr a su disposicin en las oficinas de la Secretara Tcnica la
relacin de obligaciones declaradas por el deudor.
1 RECONOCIMIENTO DEL CRDITO.El crdito es el derecho del acreedor a obtener una prestacin asumida por el
deudor como consecuencia de una relacin jurdica obligatoria, siendo crditos
susceptibles de reconocimiento los que se sustenten por concepto de capital, intereses y gastos que se hayan devengado hasta la fecha de publicacin del aviso de
la situacin de concurso, as como los crditos devengados con posterioridad de la
citada fecha en caso de que el deudor ingrese a un procedimiento de disolucin y
liquidacin.
El procedimiento de reconocimiento de crditos se tramita a travs de la Secretara
Tcnica de la Comisin de Procedimientos Concursales. Dicho procedimiento se
desarrolla desde que culminada la etapa del apersonamiento de los acreedores, la
Comisin cita al deudor a fin de que se pronuncie sobre las solicitudes de reconocimiento, resolviendo posteriormente respecto a los pedidos, pudiendo los acreedores o terceros legitimados ejercitar su derecho a la oposicin.
El pago de los crditos tiene diferentes prelaciones o preferencias. As, como crditos de primer orden, se refieren a las deudas provenientes de remuneracin o
beneficios sociales, pagos previsionales, entre otros aspectos. El segundo orden lo
constituyen los aportes impagos a la seguridad social, incluyendo intereses, costas
y recargos que ellos generen. Los crditos constituidos con hipoteca, prenda, anticresis, warrant, derecho de retencin o medidas cautelares, entre otras obligaciones, constituyen la tercera orden; los de origen tributario corresponden al cuarto
orden; teniendo el quinto el que refiere a todos los dems crditos impagos del
deudor, que no hayan sido comprendidos en los rdenes anteriores. (Pgina web
del INDECOPI, http://www.indecopi.gob.pe/0/home_ procedimientos_concursales.aspx?PFL=7)
5 JUNTA DE ACREEDORES.Dentro de los diez (10) das posteriores al aviso a que se refiere el Artculo 38.4, de
la ley la Comisin dispondr la convocatoria a Junta poniendo a disposicin del responsable un aviso que se publicar por una sola vez en el Diario Oficial El Peruano.
Entre la publicacin del aviso y la fecha de la Junta en primera convocatoria deber
mediar no menos de tres (3) das. La citacin a Junta deber sealar el lugar, da y
hora en que sta se llevar a cabo en primera y segunda convocatoria. Entre cada
convocatoria deber mediar dos (2) das.
La Comisin nombrar a uno o ms representantes para que la represente ante las
Juntas donde se trate la decisin sobre el destino deudor, la aprobacin del Plan de
Reestructuracin, Convenio de Liquidacin y Acuerdo Global de Refinanciacin,
as como sus modificaciones. La participacin del representante de la Comisin
ser
DERECHO
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obligatoria.
El deudor tendr derecho a asistir a las sesiones de la Junta en forma personal o
representado, nicamente para manifestar su posicin respecto del procedimiento.
En el lugar, da y hora indicados en la convocatoria, se proceder a instalar la Junta.
A tal efecto se requerir en primera convocatoria la presencia de acreedores que
representen ms 66,6% de los crditos reconocidos. En la segunda convocatoria,
la Junta se instalar con la presencia de los acreedores reconocidos que hubieren
asistido.
Si luego de las dos fechas sealadas en el aviso de convocatoria, la Junta no se instalase, la Comisin podr disponer, en un plazo mximo diez (10) das, a pedido de
parte, que el solicitante del inicio del Procedimiento Concursal Ordinario o cualquier otro interesado que sea parte del procedimiento disponga la publicacin un
nuevo aviso de convocatoria, cuando los intereses de las partes o las circunstancias
que impidieron su instalacin as lo ameriten, quedando en tal caso suspendida la
aplicacin dispuesta en el Captulo VII del Ttulo II de la ley.
De oficio o a pedido del deudor o de acreedores que representen en conjunto ms
del 10% monto total de los crditos reconocidos, la Comisin podr suspender la
instalacin de la Junta de Acreedores siempre que medie razn justificada.
La Junta tendr las siguientes atribuciones genricas:
a) D
ecidir el destino del deudor, pudiendo optar entre cualquiera de las siguientes
alternativas:
a.1 E
l inicio de una reestructuracin patrimonial conforme a lo establecido en
el Captulo V del Ttulo II de la Ley; o
a.2 L
a disolucin y/o liquidacin, con excepcin de los bienes inembargables,
en cuyo caso ingresar a una disolucin y liquidacin conforme a lo establecido en el Captulo VI del Ttulo II de la Ley;
b) S
upervisar la ejecucin de los acuerdos que haya adoptado conforme al literal
anterior, para lo cual podr tomar todas las medidas que considere pertinentes;
c) S
olicitar al administrador o liquidador, segn el caso, la elaboracin de informes econmicos financieros que considere necesarios para la adopcin de sus
acuerdos;
d) D
esignar de entre sus miembros a un Comit en el cual podr delegar en todo
o en parte las atribuciones que le confiere esta Ley,
e) E
n caso de que la Junta de Acreedores decida por la reestructuracin y opte
por la capitalizacin de sus acreencias, podr en cualquier momento ajustar
el patrimonio del deudor, previa auditora econmica, realizada por auditores
registrados ante el INDECOPI.
Los acuerdos de la Junta previstos en el literal a) del Artculo 51.1, de la ley respecto de la aprobacin del Plan de Reestructuracin, del Convenio de Liquidacin
y del Acuerdo Global de Refinanciacin, y sus modificaciones, as como aquellos
para los que la Ley General de Sociedades exija mayoras calificadas, se adoptarn,
en primera convocatoria, con el voto de acreedores que representen crditos por
un importe superior al 66,6% del monto total de los crditos reconocidos por la
Comisin.
En segunda convocatoria los acuerdos se adoptarn con el voto favorable de
acreedores representantes de un importe superior al 66,6% del total de los crditos
asistentes.
Los acuerdos de Junta constarn en actas, las mismas que se registrarn en un libro
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con las formalidades de la Ley General de Sociedades. Las actas sern suscritas
por el Presidente, el representante de la Comisin y un acreedor designado por la
propia Junta.
6 RESTRUCTURACIN PATRIMONIAL.Se trata de una modalidad de procedimiento concursal que busca la conservacin
del deudor como agente econmico en el mercado. Es el procedimiento concursal
destinado a revertir una crisis econmica manifiesta del deudor a travs de la ejecucin de diversos mecanismos orientados a maximizar el valor del negocio en crisis,
entre los que se puede citar la restructuracin operativa o financiera de la empresa;
su reorganizacin operativa; la refinanciacin de sus obligaciones, aporte de capital
de trabajo, capitalizacin o condonacin de deudas, etc.
Este procedimiento puede ser solicitado por las empresas que no tengan prdidas
acumuladas y que superen la totalidad de su capital social pagado; por personas naturales, sociedades conyugales o sucesiones indivisas que cumplan las condiciones
previstas en la Ley del Sistema Concursal. En este procedimiento, la Junta de Acreedores podr disponer de los siguientes regmenes: la continuacin del mismo rgimen de administracin; la administracin del deudor por un administrado inscrito
ante la Comisin de Procedimientos Concursales del INDECOPI. Tambin puede
organizarse un sistema de administracin mixta que sostenga la administracin del
deudor pero en el que tambin se involucre la participacin de personas naturales
o jurdicas designadas por la Junta. Cabe indicar que para aprobar el rgimen de
administracin que se aplicar al deudor, se requiere mayora simple de ms del
50% de los crditos reconocidos, en primera convocatoria, y de igual porcentaje de
crditos asistentes en segunda convocatoria. (Pgina web del INDECOPI, http://
www.indecopi.gob.pe/0/home_ procedimientos_concursales.aspx?PFL=7)
A ese respecto, es igualmente importante sealar que en los casos precedentes,
debe aprobarse un Plan de Restructuracin Patrimonial, como un marco en el que
el Administrador y los acreedores negocian las frmulas y acciones necesarias para la continuacin de las actividades de la Empresa, as como las
condiciones en que los acreedores podrn recuperar sus crditos correspondientes. Dicho Plan de Restructuracin Patrimonial debe contener
adems del cronograma de pagos, condiciones y plazos: El Balance General a la fecha de elaboracin del Plan
Las acciones que se propone ejecutar la administracin
Relacin de obligaciones
Propuestas para el financiamiento de la inversin requerida para la restructuracin del deudor
El rgimen de intereses
Bibliografa
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Las provisiones para los crditos contingentes, los no reconocidos o los materia
de impugnacin.
La ley vigente establece que existe un plazo de 60 das para aprobar el Plan de
Restructuracin, contados desde la aprobacin del acuerdo de restructuracin. En
el caso de que no se apruebe el Plan, la autoridad concursal deber disponer la
disolucin y liquidacin del deudor.
7 DISOLUCIN Y LIQUIDACIN INICIADA POR LA COMISIN.Tiene como propsito la realizacin de los activos del deudor concursado, el pago
de los pasivos y, de darse el caso, la entrega del remanente del patrimonio entre los
titulares de la Empresa, ante la imposibilidad del deudor de superar sus problemas
econmicos financieros. El procedimiento concursal de Disolucin y Liquidacin
tiene dos causales:
Cuando el deudor tiene prdidas acumuladas, deducidas sus reservas, que superen la totalidad del capital social pagado
Por ejecucin del apercibimiento dictado por el Juez.
Los crditos materia del Procedimiento de Disolucin y Liquidacin, refieren a
todos, cualquiera sea la oportunidad en que se devengaron, debindose tambin
incluir a los titulares de crditos generados con posterioridad a la publicacin del
aviso de difusin del procedimiento, quienes tendrn que presentar sus respectivas
solicitudes de reconocimiento de crditos con el propsito de participar en la Junta
de Acreedores y lograr el pago de sus crditos.
En este procedimiento debe establecerse el Convenio de Liquidacin, es decir, el
documento mediante el cual el Liquidador y todos los acreedores dejan establecido
el resultado de la negociacin, as como las condiciones especiales para el pago de
las obligaciones que componen la denominada masa concursal. Dicho Convenio
debe contener:
La identificacin del liquidador, del deudor y del Presidente de la Junta de
Acreedores, la fecha de aprobacin y las condiciones bajo los cuales se realizarn los pagos de los crditos
La proyeccin de gastos estimada por el liquidador
Los honorarios del liquidador, as como la forma y oportunidad de pagos
Los mecanismos en virtud de los cuales el liquidador cumplir los requerimientos de informacin peridica
La modalidad y condiciones de realizacin de los bienes del deudor.
El rgimen de intereses, aplicndose a los crditos tributarios al tasa de inters
compensatorio que corresponda a la mayora de los acreedores incluidos en el
orden de preferencia.
Cabe indicar asimismo que el Convenio de Liquidacin debe ser aprobado en la
Junta de Acreedores en el momento que se acuerde el ingreso del deudor a un
proceso de disolucin o liquidacin, o dentro de los treinta das siguientes a la
adopcin de dicho acuerdo. En el caso de que la Junta no tomase ese acuerdo, la
autoridad concursal deber disponer la disolucin y liquidacin del deudor.
La aprobacin del Convenio de Liquidacin tiene como efectos, el cese definitivo
del negocio del deudor, la indivisibilidad entre el deudor y sus acreedores, el desapoderamiento mediante el cual el deudor pierde el poder de gestin y disposicin
de su patrimonio, as como la exigibilidad de los pagos del deudor aunque no se
encuentren vencidas, descontndose los intereses correspondientes al plazo que
falte para el vencimiento.
Desarrollo
UNIDAD IV : SISTEMA CONCURSAL
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8 QUIEBRA.8.1.
Lecturas
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P
rocedimiento judicial de Quiebra.- Refiere a una situacin fctica cuanRecordatorio
do el patrimonio del deudor se extingue quedando acreedores pendiente
de ser pagados, lo cual debe ser declarado judicialmente. Verificada dicha
situacin, el liquidador deber solicitar la declaracin judicial de quiebra
del deudor en un plazo no mayor de 30 das, siendo competente para dicho
pronunciamiento, el Juez Especializado en lo Civil. Conforme lo establece
la disposicin legal, dentro de los 30 das posteriores a la presentacin de
la demanda, el Juez previa verificacin de la extincin del patrimonio, sin
ms trmite, declarar la quiebra y la incobrabilidad de la deuda, debiendo
dicha resolucin ser publicada en el Diario Oficial El Peruano, por dos das
consecutivos.
Cuando se declare consentida o ejecutoriada dicha resolucin, concluir el
proceso y el Juez ordenar su archivamiento y la inscripcin de la extincin
del patrimonio del deudor, debiendo emitirse tambin los certificados de incobrabilidad para todos los acreedores impagos.
8.2.
8.3.
Rehabilitacin del Quebrado.- Transcurrido el plazo de cinco (5) aos contado desde la fecha de expedicin de la resolucin judicial que declara la
quiebra, cesar el estado de quiebra, aun cuando los crditos no se hubieran
alcanzado a
pagar con los bienes del quebrado, siempre que se acredite que el deudor
no ha sido condenado por los delitos previstos en los Artculos 209, 211,
212 y/o 213 del Cdigo Penal, as como que no tiene procedimiento penal
abierto por dichos delitos.
Producido el cese del estado de quiebra, cualquier interesado podr solicitar
la cancelacin de las inscripciones que se hubiesen realizado en el Registro
Personal y en los registros correspondientes, para lo cual bastar con la presentacin del certificado expedido por la autoridad competente que acredite
no haber sido condenado por los delitos previstos en los artculos mencionados en el prrafo anterior, as como que no tiene procedimiento penal
abierto por los mismos.
Cuando el deudor haya sido condenado, el Juez Penal ordenar la inscripcin en el Registro Personal de la resolucin consentida o ejecutoriada que
establece la responsabilidad penal por dichos delitos. En este caso, slo podr
obtenerse la rehabilitacin una vez cumplida la pena impuesta.
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8.4.
Q
uiebra en la ley general de Sociedades.
La ley del sistema concursal es clara en manifestar que cuando se produzca
el supuesto previsto en el Artculo 417 de la Ley General de Sociedades1, el
Juez competente tramitar la declaracin de quiebra del deudor de conformidad con las disposiciones establecidas en el presente Ttulo, sin que para tal
efecto sea necesario que dicho deudor se someta al Procedimiento Concursal
Ordinario previsto en la Ley.
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1 REQUISITOS PARA ACOGERSE AL PROCEDIMIENTO.Nos remitimos al texto de la ley del sistema concursal, la cual nos ofrece dos requisitos medulares para el inicio del procedimiento preventivo, as tenemos:
a) N
o encontrarse encuentre en ninguno de los supuestos establecidos en el primer prrafo del Artculo 24. Esto es Cualquier deudor podr solicitar el inicio
del Procedimiento Concursal Ordinario siempre que acredite encontrarse en,
cuando menos, alguno de los siguientes casos: a) Que ms de un tercio del total
de sus obligaciones se encuentren vencidas e impagas por un perodo mayor a
treinta (30) das calendario; b) Que tenga prdidas acumuladas, deducidas las
reservas, cuyo importe sea mayor al tercio del capital social pagado; y .
b) p
resentar una solicitud a la Comisin, adjuntando la documentacin e informacin sealadas en el Artculo 25, en lo que resulte aplicable, la misma que
constituye requisito de admisibilidad de la solicitud.
2 ACREEDORES HBILES PARA PARTICIPAR DE LA JUNTA.Es importante destacar que slo tendrn derecho a participar en la Junta del
Procedimiento Concursal Preventivo los acreedores que presenten sus solicitudes
de reconocimiento de crditos en los trminos establecidos en el Artculo 34.1. de
la ley (30 das para la presentacin de su solicitud) No procede el reconocimiento de crditos que se presenten fuera dicho plazo. Asimismo el procedimiento de
reconocimiento de crditos se sujetar a lo dispuesto para tales efectos el Artculo
38 de la ley.
3 EFECTOS DE LA APROBACIN, PRORROGA, DESAPROBACIN E INCUMPLIMIENTO DEL ACUERDO GLOBAL DE REFINANCIACIN.En el procedimiento distinguimos dos etapas marcadamente diferenciadas: i) Una
etapa pre concursal, que se inicia con la solicitud de acogimiento al procedimiento.
Es admitida por la Comisin, en tanto se hayan cumplido con los requisitos de admisibilidad, disponindose la publicacin del aviso correspondiente ii) Otra etapa
concursal, que se inicia con la publicacin del aviso, contina con la presentacin
de las solicitudes de reconocimiento de crditos de los acreedores y culmina con
el Acuerdo Global de Refinanciacin. (Pgina web del INDECOPI, http://www.
indecopi.gob.pe/0/home_ procedimientos_concursales.aspx?PFL=7)
El Acuerdo Global de Refinanciacin es un compromiso de pago formulado por
el deudor con el objeto de reprogramar sus deudas. En este acuerdo el deudor
propone a sus acreedores formas de pago diferentes de las pactadas anteriormente.
Se aprueba con el voto de acreedores que representan crditos por un importe superior al 66.6% del monto total de crditos reconocidos, en primera convocatoria.
En segunda convocatoria, basta con el voto favorable de acreedores representantes
de un importe superior al 66.6% del total de crditos asistentes.
El Acuerdo Global debe contener el: a) Cronograma de pagos, b) La tasa de inters
aplicable; y c) Las garantas ofrecidas, de ser el caso.
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Nuestra legislacin igualmente establece que la Junta de Acreedores puede prorrogar la aprobacin del Acuerdo por nica vez hasta por un plazo mximo de 15
das posteriores a su instalacin. Si la Junta de Acreedores desaprueba el Acuerdo
concluir el procedimiento concursal preventivo.
En el caso que el deudor incumpla con el pago de alguna de sus obligaciones en
los trminos establecidos en el Acuerdo Global de Refinanciacin, ste quedar
automticamente resuelto. En este caso, cualquier acreedor podr solicitar el pago
de los crditos que mantuviera frente al deudor, en las vas que estime pertinente y
en las condiciones originalmente pactadas
4 SUSPENSIN DE LA EXIGIBILIDAD DE LAS OBLIGACIONES.La ley precisa que cuando el deudor lo solicite al iniciarse el procedimiento, la
publicacin a que se refiere el Artculo 32 suspender la exigibilidad de todas
las obligaciones que el concursado tuviera pendientes de pago devengadas hasta
dicha fecha, sin que este hecho constituya una novacin de tales obligaciones. La
suspensin antes mencionada durar hasta que se apruebe el Acuerdo Global de
Refinanciacin en el que se establecern las condiciones referidas a la exigibilidad
de todas las obligaciones comprendidas en el procedimiento y la tasa de inters
aplicable, de ser el caso.
En caso de que el deudor no solicite la suspensin de la exigibilidad de las obligaciones a que se refiere el prrafo anterior, ser la presentacin del Acuerdo Global
de Refinanciacin, debidamente certificado por el representante de la Comisin, la
que determine las nuevas condiciones de refinanciacin de todas las obligaciones
del deudor devengadas hasta la publicacin a que se refiere el citado artculo 32.
5 MEDIOS IMPUGNATORIOS.La ley distingue dos mbitos para la interposicin de medios impugnatorios, aquellos dirigidos contra los actos administrativos y contra los acuerdos de la junta de
acreedores. En el primer caso las resoluciones impugnables pueden interponerse
recursos de reconsideracin o de apelacin dentro de los 5 das siguientes a su
notificacin. Los recursos de reconsideracin deben sustentarse en nueva prueba,
ello en estricta concordancia con la ley 27444 ley del procedimiento administrativo
general.
Respecto de aquellos medios impugnatorios dirigidos contra los acuerdos de la junta de acreedores, se dispone que el deudor o los acreedores que representen en su
conjunto crditos de cuando menos el 10 % podrn impugnar los acuerdos adoptados en Junta dentro de los 10 das siguientes del acuerdo. (Por falta de formalidades, inobservancia del ordenamiento jurdico o ejercicio abusivo de un derecho)
Asimismo la Comisin de oficio est facultada para declarar la nulidad del acuerdo
adoptado en Junta dentro de un plazo de 30 das.
la Comisin comunica la impugnacin deducida al Presidente de la Junta de Acreedores y al representante del deudor, a efectos de su absolucin, traslado que debe
efectuarse dentro de los 5 das de su interposicin. Con la absolucin del traslado o
sin ella, la Comisin deber resolver la impugnacin formulada, publicando luego
un extracto de dicha resolucin en el Diario Oficial El Peruano a excepcin
de que el nmero de acreedores fuese reducido, caso en el que se notificar la resolucin al deudor, al administrador o liquidador y a cada uno de
los acreedores.
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MODELO DE SISTEMAS CONCURSALES. Paolo Del guila Ruiz de Somocurcio. Revista de la Competencia y Propiedad Intelectual N12. p. 114-119.
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Frente a ello, el mtodo gubernativo busca satisfacer los intereses de los acreedores
por medio de la conservacin del negocio en crisis, en concreto, a travs del cambio de su estructura de crditos, para lo cual se pone a disposicin un conjunto de
instrumentos financieros tendientes a maximizar el patrimonio del deudor, imponiendo incluso un plan de salvataje a los acreedores. Dado que este mtodo trae
consigo muchas veces el uso de fondos del Estado para el saneamiento de intereses
privados y pblicos, la gestin de conflictos se da va rganos y procedimientos
administrativos. Por ello, se afirma que este mtodo es especial, conservativo y administrativizado.
Con este mtodo, los costos de la crisis producto de la insolvencia se minimizan,
optimizando el valor de la empresa en funcionamiento. En ese sentido, el mtodo
gubernativo tiene una tendencia hacia el inters colectivo por encima del inters
particular, por cuanto si bien la liquidacin podra beneficiar a un grupo de acreedores afectados con la insolvencia de su deudor comn, la mayora de ellos no
tendra igual beneficio, con lo cual el costo social de esa suma conjunta traera un
resultado negativo. Ac, la intervencin del Estado se hace ms palpable, no en
cuanto a la imposicin de la conservacin de la empresa denostando de los postulados del mercado, sino participando cuando los particulares no pueden apreciar
los intereses pblicos que puedan ser afectados con sus decisiones concursales, o
cuando tales costos resultan muy altos para ellos.
De alguna manera, este mtodo presenta un uso alternativo del Sistema Concursal, que supera la anterior visin liquidatoria (o de sancin), por otra tendiente a
favorecer el objetivo de recuperacin de la empresa, no en funcin a los intereses
particulares de los acreedores, sino en provecho colectivo de los trabajadores y de
la economa, en general
2.2. Por su concepcin del Derecho Concursal: tradicionalistas vs. procedimentalistas
Los tradicionalistas otorgan al Sistema Concursal un papel central en la crisis empresarial. De hecho, para ellos, este ordenamiento cumple un rol vital en el saneamiento de las empresas, el cual no sera factible de no existir una proteccin
concursal. De esta manera, el procedimiento concursal debe verse como un espacio
aislado, utilitario para los derechos y necesidades de quienes comparecen en l,
y alejado de otras esferas, como las decisiones antes de la insolvencia. Bajo esta
ptica, el juez concursal debe gozar de una amplia discrecionalidad que le asegure
alcanzar las metas del Sistema Concursal, por ende, no est sometido a reglas estndares o preestablecidas.
Ntese que para los tradicionalistas la empresa tiene un valor independiente, desbordante del crdito frente a sus acreedores. Siendo as, las medidas que tales acreedores puedan tener en salvaguarda de sus intereses individuales traera efectos secundarios calamitosos, como quiebras en cadena y prdidas de puestos de trabajo.
Bajo este paradigma, se ofrece a la empresa en crisis una segunda oportunidad, esto
es, una opcin de rehabilitacin que se presume intrnsecamente buena.
A tal efecto, el juez concursal debe confirmar el plan de la empresa aun cuando
los acreedores con preferencias tengan una inclinacin por liquidarla, siendo por
lo tanto dicha participacin judicial ms que relevante. Para los tradicionalistas el
procedimiento concursal est enmarcado por las negociaciones entre los actores
del proceso, mediados por la accin del juez del concurso, quien los motiva y hasta
conmina a negociar y ceder. Ello es posible porque para los propulsores de este
mtodo, el Derecho Concursal es diferente a cualquier otra rama del orden legal,
siendo as que goza de caracteres y alcances propios.
Por su parte, los procedimentalistas propugnan un sistema que se cia a las leyes
del mercado en relacin al destino de la empresa en crisis. Son escpticos a priori
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sobre las bondades conservativas del Sistema Concursal, y por el contrario, postulan que la permanencia o no de la empresa insolvente debe sustentarse en factores
de mercado. En ese sentido, la normativa concursal no puede verse ni concebirse
aisladamente, sino en conjunto con otras reas de la actividad econmica, enRecordatorio
las
cuales tiene impacto
Para los procedimentalistas la labor del juez concursal es la de un rbitro, en cuanto
debe ser neutral al resultado que se adopte respecto de la empresa en crisis, siendo
su misin dentro del proceso cautelar su legalidad, los derechos mnimos de los
acreedores, as como el acceso a la informacin relevante por parte de stos.
Bajo este ltimo paradigma, el Derecho Concursal no debe postular ni la reestructuracin ni la liquidacin, sino asegurar el uso y reasignacin eficiente de los activos
de la empresa. La idea central para este modelo en el marco de un procedimiento
de insolvencia es crear un conjunto de incentivos tal que las decisiones que se adopten
sean las que adoptara una persona si es que fuera la nica duea de la empresa.
En ese orden de ideas, el juez concursal carece de discrecionalidad, por cuanto
no tiene la competencia para tomar las decisiones del negocio, ni menos para atribuirse infalibilidad por sobre las reglas del mercado. Es en primer lugar el deudor
quien postula el plan de reorganizacin del negocio, basndose en la viabilidad de
su actividad principal; y aqu debe convencer a sus acreedores respecto de las utilidades que se obtendran con esta reorganizacin, caso contrario, el mismo deudor
deber presentar a sus acreedores un proceso por el cual maximizar la venta de sus
activos.
2.3. Por la oportunidad de su aplicacin: derecho concursal vs. Derecho pre concursal
En este caso, ms que referir a dos enfoques opuestos o distintos, nos encontramos
ante nociones complementarias del Sistema Concursal.
La primera, bajo una concepcin clsica, es el conjunto de normas sustantivas y
procesales que regulan las situaciones de crisis patrimoniales o falencias econmicas. Se constituye como un rgimen excepcional y transitorio que se orienta al
tratamiento de patrimonios con problemas financieros, a travs del actuar colectivo
de sus acreedores. Ntese que el Derecho Concursal tiene su punto de partida en
la insolvencia del deudor, as pues, es esa situacin la que justifica el uso del andamiaje concursal
Para que acontezca lo anterior es obligatorio que la autoridad concursal verifique el
cumplimiento de los presupuestos concursales, es decir, de las situaciones previstas
en la normativa pertinente que ameritan la declaracin de concurso o insolvencia,
y con ello el despegue de todos los efectos de dicha situacin.
El derecho pre concursal, por su parte, incorpora una visin moderna de los sistemas concursales, postulando su intervencin en una fase germinal, y no en estados
avanzados de crisis econmica en los que el desenlace es casi siempre irreversible.
Ac no nos encontramos ante situaciones de insolvencia, pero s de dificultades
que perfectamente pueden funcionar como una seal anticipada de la insolvencia
definitiva.
El derecho pre concursal propugna entonces una accin preventiva, con la finalidad de no afectar negativamente la aplicacin de normas concursales cuando el
futuro de la empresa deudora es totalmente incierto. Con este fin, a partir de este
enfoque resulta imperativo generar incentivos adecuados para que el deudor se
halle animado de ingresar al Sistema Concursal en esta fase, teniendo presente
que estados de pre crisis propios de empresas en dificultades, ms bien pueden
propiciar efectos contrarios, esto es, incentivos perversos para que los propietarios
del negocio implementen comportamientos oportunistas vinculados a los denomi-
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El artculo 127 de la ley general del sistema concursal, nos brinda los requisitos
que deben concurrir para el respectivo registro de las entidades administradoras y
liquidadoras, sea en el caso de personas naturales o jurdicas, las mismas que deben
solicitar su registro ante la comisin de procedimientos concursales del INDECOPI;
as tenemos:
2 ADECUACIN E INFORMACIN DE ENTIDADES ADMINISTRADORAS Y LIQUIDADORAS A LA LEY.Respecto la adecuacin de las entidades administrativas y liquidadoras, es preciso
considerar que solo podrn efectuar dicho acto las que tengan su registro vigente,
observando el cumplimiento de los siguientes requisitos:
a) C
umplir cada uno de los requisitos mencionados en el artculo 120 de la ley
en un plazo mximo de treinta (30) das posteriores a la entrada en vigencia de
la Ley.
b) P
resentar informacin de cada uno de los procedimientos bajo su cargo, de
acuerdo a lo dispuesto en el artculo 122.3. de la ley.
Una vez cumplidos los requisitos dentro del plazo fijado, conservarn la vigencia de
su registro hasta que la Comisin se pronuncie. Para tal efecto, la Comisin tendr
un plazo mximo de treinta (30) das posteriores a la presentacin de los requisitos,
operando, de ser el caso, el silencio administrativo positivo.
En el caso que no se haya cumplido con dichos requisitos dentro del plazo establecido perdern automticamente la vigencia de su registro. De considerarlo con-
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2 F
UNCIONES Y RESPONSABILIDADES DE LAS ENTIDADES ADMINISTRADORAS Y LIQUIDADORAS.La ley establece que el directorio del INDECOPI, a travs de directiva propuesta
por la Comisin de Procedimientos Concursales del INDECOPI, determinar los
alcances de las normas que regulan el registro, funciones y responsabilidades de las
entidades administradoras y liquidadoras. Por citar un ejemplo tenemos Directiva
N 001-2004/DIR-INDECOPI referente a la carta fianza que deben otorgar las enti-
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INFRACCIONES Y SANCIONES.La Comisin de Procedimientos Concursales puede imponer las sanciones que estime conveniente, as la ley dispone de los siguientes supuestos:
a) Cuando las partes incumplan los requerimientos de informacin y documentacin efectuados por la Comisin o se incurra en las conductas tipificadas en
el artculo 5 del Decreto Legislativo N 807, sern sancionadas con multas no
menores de una (1) ni mayores de cincuenta (50) Unidades Impositivas Tributarias.
b) Cuando la entidad registrada incumpla total o parcialmente la obligacin de
remisin de la informacin establecida en el artculo 122.3, ser sancionado
con multas no menores de una (1) ni mayores de cincuenta (50) Unidades
Impositivas Tributarias.
c) C
uando se compruebe que el acreedor que solicit la apertura del Procedimiento Concursal Ordinario vulnera el deber de reserva previsto en el artculo 11,
ser sancionado con multas no menores de una (1) ni mayores de cien (100)
Unidades Impositivas Tributarias.
d) C
uando el Presidente o Vicepresidente de la Junta incumplan cualquiera de las
obligaciones que les impone la Ley, sern sancionados con multas no menores
de una (1) ni mayores de cien (100) Unidades Impositivas Tributarias.
Asimismo La Comisin sancionar con multas de hasta cien (100) Unidades Impositivas 60 Tributarias al deudor, a la persona que acta en su nombre, al administrador o al liquidador que realice alguna de las siguientes conductas: a) Ocultamiento
de bienes; b) Simulacin, adquisicin o realizacin de deudas, enajenaciones, gastos o prdidas; y c) Realizacin de actos de disposicin patrimonial o generadores
de obligaciones, que no se refieran al desarrollo normal de su actividad.
En lo relativo al acreedor se podr sancionar a este con multas hasta de cien (100)
Unidades Impositivas Tributarias al acreedor o la persona que haya actuado en su
nombre, que: a) Resulte beneficiado con cualquiera de los actos referidos en los
prrafos anteriores del presente artculo; o, b) Exija coercitivamente el cobro de un
crdito que, por mandato de la Ley, haya devenido en inexigible.
2 PROCEDIMIENTO SANCIONADOR.El procedimiento sancionador se inicia siempre de oficio por decisin de la Secretara Tcnica, la Secretara Tcnica dispone tambin la notificacin de cargo al
denunciado con la imputacin de los hechos constitutivos de infraccin objeto del
procedimiento y le otorga un plazo de cinco (5) das para que formule los descargos que considere pertinentes y ofrezca los medios probatorios que sustenten sus
afirmaciones, recibidos los descargos del denunciado y si fuera el caso, la Secretara
Tcnica dispone que el procedimiento se abra a etapa probatoria indicando en
dicho acto aquellos medios probatorios que debern ser actuados.
El perodo de prueba no podr exceder de treinta (30) das computados desde la
recepcin de los descargos del denunciado. Finalizada la etapa probatoria por la
actuacin de las pruebas propuestas o por la declaracin de que no se abrir etapa
probatoria en el procedimiento, la Secretara Tcnica formular su informe final en
el plazo mximo de cinco (5) das de concluida la etapa precedente.
Si la secretaria determina un informe acusatorio lo remitir a la Comisin para que
sta se pronuncie en el plazo mximo de cinco (5) das de recibido el informe. En
caso contrario, declarar la conclusin del procedimiento y archivar el expediente. La apelacin, previa citacin a vista de la causa en el plazo mximo de veinte
(20) das de recibido el expediente en la instancia, ser resuelta por la Sala en el
plazo mximo de treinta (30) das contados de la misma forma que en el plazo
anterior.
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4 BENEFICIO POR PRONTO.El artculo 29 de la ley general del sistema concursal, brinda da la posibilidad de
un beneficio al pronto pago de la multa impuesta la misma que ser rebajada en un
25% cuando el infractor cancele el monto fijado y deje transcurrir el trmino sin
interponer recurso impugnativo alguno contra dicha resolucin.
5 REGISTRO DE INFRACTORES.El objeto del registro es la publicidad, el conocimiento de terceros sobre las sanciones impuestas al infractor as como sus reincidencias, en este sentido el Tribunal
y las Comisiones remitirn a la Comisin de Procedimientos Concursales del INDECOPI las resoluciones mediante las cuales impusieron alguna sancin, una vez
que hayan quedado consentidas o firmes, para que sean inscritas en el registro de
infractores.
6 CONCURRENCIA DE INFRACCIONES CON DELITOS.En estos casos, los cuales las infracciones devienen en la comisin de actos ilcitos y
del anlisis de la gravedad de los mismos la comisin debe inhibirse de pronunciarse sobre el caso y poner los actuados a disposicin del Ministerio Pblico para los
fines correspondientes, en los casos de infracciones previstas en la presente Ley, se
hubiere impuesto sancin administrativa al infractor, no cabe el inicio de la accin
penal por tales hechos.
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Imaginemos que el caso es el de una empresa con VNM = 200 y VNL = 100. Dicha
empresa tiene adems dos acreedores, y a cada uno de ellos le adeuda 80 (160 en
total). En un mundo sin Ley Concursal, como los costos de transaccin son altos, y
no pueden contratar entre ellos, cada acreedor individualmente considerado har
valer la letra de su contrato. El resultado final ser que obtienen el VNL, es decir,
obtienen 100. Con eso cobran en parte sus acreencias. Sin coordinar obtienen el
valor de 100. Y no coordinan porque los costos de contratar (coordinar) son muy
altos. En ese sentido, sin Ley Concursal, los acreedores optan por VNL y obtienen
100. Decimos optan porque en realidad eligen sin siquiera haber conocido el
VNM de 200 que hubiera sido una opcin que claramente les daba (como colectivo) un mayor valor y les permita recuperar el total de sus acreencias (160) e incluso
generar un remanente (40) para los accionistas.
Como se puede observar, los altos costos de coordinar hacen imposible que se celebre el contrato que generara ms valor para los acreedores (VNM). En un mundo sin Ley Concursal los altos costos de contratar determinan que los acreedores
pierdan 100. En otros trminos, nuestro ejemplo refleja que sin Ley Concursal se
producen prdidas sociales de 100.
Entonces, es necesaria una Ley Concursal que ataque el problema de elevados costos de transaccin para evitar que se produzcan tales prdidas sociales. Esa es la
razn de ser de la Ley Concursal. Reducir costos de transaccin para evitar dichas
prdidas sociales. O dicho de otra forma, reducir costos de transaccin para que los
acreedores puedan contratar y elegir el valor que a su criterio resulte el mayor, sea
ste el VNM o el VNL.
Cmo debe ser una Ley Concursal que funcione?
Primero, la decisin sobre si se reestructura o se liquida el negocio debe ser de los
acreedores. Ellos deben decidir, y lo deben hacer sin intromisiones del deudor, INDECOPI o el Poder Judicial. Si los acreedores (principales perjudicados) deciden,
su decisin ser la mejor para proteger sus crditos. Si ellos optan por liquidar, a
buena hora. Si optan por reestructurar, igualmente.
Ello no implica que los acreedores en su conjunto no puedan equivocarse. Sin
embargo, las probabilidades de ello son significativamente menores teniendo en
cuenta que stos se encuentran en mejor capacidad para adoptar la decisin que
maximice el valor de la empresa, teniendo los mayores incentivos para ello.
La Ley Concursal peruana (Ley General del Sistema Concursal, en adelante,
LGSC4) es muy clara en este punto. En el Per los acreedores deciden por mayora, y su decisin obliga a todos (a los acreedores que no asistieron o asistiendo
votaron en contra, y al deudor). En este punto, entonces, la ley peruana est a la
vanguardia pues atribuye el poder de decidir a quin tiene los mejores incentivos
para decidir correctamente (y maximizar valor). En efecto, si los acreedores deciden mal pierden y si deciden bien ganan. Tienen por ello los incentivos correctos
para tomar decisiones que maximicen valor5. Esto es fundamental para una buena
Ley Concursal.
Segundo, la proteccin de los activos del negocio en crisis debe ser efectiva. Por un
lado, declarada la crisis los activos deben ser intocables. Nadie debe poder ejecutar.
Por el otro, antes de la crisis (periodo de sospecha), slo se deber permitir que el
deudor disponga de los recursos que requiere para el curso normal de sus actividades. Actos de disposicin de activos que vayan en detrimento de los acreedores
como colectivo, para favorecer al deudor o a algunos acreedores amigos deben
ser nulos. Y tal declaracin de nulidad debe darse rpido y ser efectiva, adems de
imponerse sanciones ejemplares a los infractores. Si antes y despus de la declaracin de crisis, los activos estn efectivamente protegidos, quienes lleguen al INDE-
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COPI llegarn todava en forma. Habr ms para repartir entre los acreedores y,
con ello, el crdito estar mejor protegido. Aqu la LGSC peruana tambin va en
el sentido correcto.
Tercero, el principio debe ser: aquello que se contrat antes de la crisis se respetar
despus de la crisis, salvo excepciones indispensables para cumplir con la proteccin de activos arriba referida. Esto significa que si hoy se pacta una garanta real
para proteger un crdito, aun en INDECOPI mi garanta debe ser respetada. El
efecto de respetar ex post los contratos celebrados ex ante, ser que nadie se ver incentivado a ejecutar antes de llegar al INDECOPI porque sabr que en INDECOPI
se respeta lo pactado7. Entonces, nuevamente ms empresas llegarn a INDECOPI
en forma y el crdito estar mejor protegido
Cuarto, el Estado (en el caso del Per, INDECOPI) debe tener facultades efectivas
que le permitan sancionar ejemplarmente a los infractores. Un Estado que fiscaliza
ex post y que da seales claras de que los vivos no la hacen, es vital para el buen
funcionamiento del sistema.
Como se ha mencionado anteriormente, consideramos que en la letra y el espritu
de la ley se cuenta con una de las mejores leyes concursales del mundo, justamente
porque la Ley Concursal peruana cumple (en buena parte) con estos cuatro requisitos. Lo anterior no significa que no existan observaciones a la ley y crea que esta
puede y debe mejorarse. Tenemos muchas observaciones y sugerencias para una
reforma legal de la LGSC. No obstante, ese no es el objetivo del presente artculo.
La tesis que planteamos es que, en lo que a sus principios y filosofa respecta, la
Ley Concursal peruana no slo es muy buena sino que es una de las mejores del
mundo. Creemos en lo anterior, principalmente, por el valor e importancia que la
Ley otorga a la autonoma privada (representada por la mayora de los acreedores).
Bajo la Ley peruana los acreedores deciden. Y se considera que lo que ellos deciden
es el mejor indicador de lo ms conveniente. Es el respeto a dicha libertad y las garantas que la ley busca dar para que dicha libertad se ejerza, la que en mi opinin
convierte a la Ley peruana en una ley de avanzada
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BIBLIOGRAFA DE LA UNIDAD IV
CARBONELL O`BRIEN, Esteban Interpretacin de la Ley General del Sistema Concursal Peruano: Ley 27809, Editorial San Marcos, Lima, Per.2002.
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1.- E
l procedimiento concursal ordinario se inicia a solicitud __________________,
cuando ms de _____________ de sus se encuentran vencidas o impagas por un
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periodo mayor a ____ das calendarios.
a) D
e los acreedores / 20% / 20.
b) D
el deudor / 30% / 30.
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7.- S
u patrocinado es una persona natural que dese constituirse como entidad administradora y liquidadora para procedimientos concursales, indique el requisito que no
corresponde para su registro:
a) Tener capacidad de ejercicio.
b) Tener grado acadmico universitario.
c) No haber sido condenado por delito culposo.
d) Presentar declaracin jurada de bienes y rentas.
e) T
ratndose de personas previamente inscritas, no encontrarse suspendido su
registro ni haber sido inhabilitado en forma permanente, segn el Artculo
123.1. de la ley general del sistema concursal.
8.- E
xiste un acuerdo de la junta general de acreedores que perjudica al 15% del monto total de crditos reconocidos por la comisin, le consultan dicha circunstancia.
Indique la postura legal respectiva:
a) Interponemos recurso de apelacin contra el acuerdo.
b) Interponemos recurso de reconsideracin contra el acuerdo.
c) Interponemos recurso de agravio contra el acuerdo.
d) Impugnamos el acuerdo
e) Interponemos la nulidad del acuerdo.
9.- El quebrado, mientras dure ese estado, est impedido de:
a) S
er tutor o curador, o representante legal de personas naturales.
b) E
jercer cargos de director, gerente, apoderado o representante de sociedades o
personas jurdicas.
c) C
onstituir sociedades o personas jurdicas, en general, o de formar parte de las
ya constituidas.
d) c ontratar con el estado en licitaciones de menor y mayor cuanta.
e) S
er administrador o liquidador de deudores en los procedimientos regulados
en la Ley.
10.- no es un modelo de sistema concursal:
a) Clsico de restructuracin concursal.
b) T
radicionalista.
c) O
rden de preferencia de los crditos.
d) M
todo gubernativo.
e) P
rocedimentalista.
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Respuestas de la autoevaluacin
de la unidad II
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