FORMULACIN Y EVALUACIN DE

PROYECTOS
V Semestre
Indice
TEMARIO........................................................................................................... 5
BIBLIOGRAFA ................................................................................................. 8
SESIN 1: LA VIABILIDAD DEL PROYECTO FRENTE AL ENTORNO
EMPRESARIAL ............................................................................................... 10
LA VIABILIDAD DEL PROYECTO FRENTE AL ENTORNO EMPRESARIAL
...................................................................................................................... 10
ENTORNO PARA UNA EMPRESA PRIVADA ............................................ 11
SESIONES 2 y 3: EL REA DE INFLUENCIA DEL PROYECTO .................. 12
S.2.3 INTRODUCCION................................................................................. 12
ANALISIS DE LA DEMANDA CON INFORMACIN PRIMARIA................ 13
MTODOS Y TCNICAS, APLICACIN PARA LA PROYECCIN DE LA
DEMANDA ................................................................................................... 13
EL MTODO DELPHI............................................................................... 13
EL MTODO DEL PANEL.......................................................................... 9
EL MTODO DEL FOCUS GROUP O GRUPO DE ENFOQUE............... 10
EL MTODO DE LA OBSERVACIN...................................................... 10
TCNICA DE MUESTREO ....................................................................... 10
1. Muestreo no probabilstico............................................................. 10
2. Muestreo probabilstico .................................................................. 10
SECUENCIA QUE SE SIGUE EN LA RECOPILACIN Y ANLISIS DE
DATOS PRIMARIOS ...................................................................................... 9
LA VIABILIDAD DEL PROYECTO EN RELACIN A LA MAGNITUD DE
LA DEMANDA.............................................................................................. 10
SESIONES 4 y 5: ESTUDIO DE LA DEMANDA CON INFORMACIN
SECUNDARIA ................................................................................................. 12
S.4.5. INTRODUCCION................................................................................ 12
1. El factor de crecimiento ......................................................................... 12
2. El modelo de regresin simple.............................................................. 12
3. El modelo economtrico ........................................................................ 14
PRCTICA DE EXCEL SOBRE MODELOS ECONOMTRICOS............... 15
SESIN 6: ESTUDIO DE LA OFERTA COMO ASPECTO EVALUATIVO DEL
MERCADO....................................................................................................... 16
DEFINICIN DE LA OFERTA...................................................................... 16
IDENTIFICACIN DE LOS PRINCIPALES COMPETIDORES ................... 16
CARACTERSTICAS DE LOS PRODUCTOS / SERVICIOS OFERTADOS 16
CARACTERSTICAS DE LA COMPETENCIA ............................................ 17
SESIN 7: EL ANLISIS DE PRECIOS ........................................................ 18
PRECIO ........................................................................................................ 18
EVOLUCIN HISTRICA............................................................................ 18
FACTORES QUE INFLUYEN SOBRE EL PRECIO .................................... 19

TENDENCIAS DE LOS PRECIOS ............................................................... 20

ESTUDIO DE LA COMERCIALIZACIN ACTUAL ..................................... 21
POLTICA DE VENTAS DEL PROYECTO ................................................. 21
PUBLICIDAD Y PROMOCIN..................................................................... 23
SESIN 8: ESTRATEGIAS DE MARKETING PARA ASEGURAR LA
SOSTENIBILIDAD DEL PROYECTO .............................................................. 24
ESTRATEGIAS DE MARKETING PARA ASEGURAR LA
SOSTENIBILIDAD DEL PROYECTO .......................................................... 24
SESIN 9: LA VIABILIDAD TCNICA DEL PROYECTO .............................. 25
S.9.DEFINICION........................................................................................... 25
EL PRODUCTO............................................................................................ 25
SELECCIN DEL PROCESO PRODUCTIVO ............................................ 26
DESCRIPCIN DE LAS ACTIVIDADES...................................................... 26
BALANCE DE MATERIA DEL ESPRRAGOS FRESCOS
REFRIGERADO........................................................................................ 27
REQUERIMIENTOS ..................................................................................... 28
a.- Requerimientos de materia prima ................................................... 28
b.- Equipos requeridos .......................................................................... 28
c.- Requerimientos de Energa Elctrica.............................................. 29
d.- Requerimientos de personal............................................................ 29
PROGRAMA DE VENTAS ........................................................................... 29
CRONOGRAMA DE IMPLEMENTACIN FSICA....................................... 31
A. ELABORACIN DEL PROYECTO...................................................... 31
B. INGENIERA DE DETALLE O ESTUDIO DEFINITIVO........................ 31
C. CONSTITUCIN DE LA EMPRESA .................................................... 31
D. GESTIN DEL FINANCIAMIENTO ..................................................... 31
E. ADQUISICIN DEL TERRENO ........................................................... 31
F. OBRAS CIVILES .................................................................................. 31
G. ADQUISICIN DE MAQUINARIA Y EQUIPOS................................... 32
H. INSTALACIN Y MONTAJE ............................................................... 32
I. ACONDICIONAMIENTO DE LAS OFICINAS ....................................... 32
J. SELECCIN Y/O ENTRENAMIENTO DEL PERSONAL ..................... 32
K. PRIMERA COMPRA DE MATERIA PRIMA ........................................ 32
L. OPERACIN ........................................................................................ 32
M. SEGUIMIENTO .................................................................................... 32
SESIN 10: DECISIONES DEL TAMAO DEL PROYECTO......................... 36
CONDICIONANTES DEL TAMAO ............................................................ 36
RELACIN TAMAO- MERCADO............................................................. 36
TAMAO DEL PROYECTO CON RELACIN A LA DISPONIBILIDAD DE
MATERIA PRIMA......................................................................................... 37
TAMAO EN PROPORCIN A LA REAL CAPACIDAD DE INVERSIN DE
LOS EMPRESARIOS. .................................................................................. 38
DECISIN DEL TAMAO DEL PROYECTO ............................................. 38
SESIN 11: VIABILIDAD DEL PROYECTO SUSTENTADO EN LA
LOCALIZACIN .............................................................................................. 39
S.11. DEFINICION........................................................................................ 39
ANLISIS DE LOS FACTORES CONDICIONANTES ................................ 39
a. CERCANA AL MERCADO .................................................................. 39
b. DISPONIBILIDAD DE MATERIA PRIMA ............................................. 40
c. COSTO DE TRANSPORTE.................................................................. 40

d. EL COSTO DE LOS LOCALES COMERCIALE .................................. 40

MTODOS DE LOCALIZACIN.................................................................. 40
I. MTODO DE BROWN Y GIBSON ........................................................ 40
II. LOCALIZACIN POR EL MTODO DE COSTO A COSTO ............... 41
III. MTODO DE LA MAXIMIZACIN DE LA RENTABILIDAD.............. 41
SESIN 12: VIABILIDAD DE LA PROPUESTA ORGANIZACIONAL PARA EL
PROYECTO ..................................................................................................... 42
S.12. DEFINICION........................................................................................ 42
CONSTITUCIN LEGAL DE LA EMPRESA ............................................... 42
COMO PERSONA NATURAL .................................................................. 42
COMO PERSONA JURDICA .................................................................. 43
FORMAS ESPECIALES DE SOCIEDAD ANNIMA................................... 46
SOCIEDAD ANNIMA CERRADA .......................................................... 46
SOCIEDAD ANNIMA ABIERTA ............................................................ 46
ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL SOCIAL......................... 47
REGISTRO DE MARCA EN INDECOPI....................................................... 49
MARCO LEGAL: EL CONSUMIDOR Y LA PUBLICIDAD .......................... 50
ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL ........................................................... 50
RECURSOS HUMANOS DEL PROYECTO................................................. 53
SESIN 13: TALLER DE EVALUACIN PARCIAL ....................................... 54
SESIN 14: VIABILIDAD DEL PROYECTO EN RELACIN CON LA
MAGNITUD DE LA INVERSIN Y LA POSIBILIDAD DE FINANCIAMIENTO
......................................................................................................................... 55
S.14 INTRODUCCION.................................................................................. 55
a) ESTRUCTURA Y CRONOGRAMA DE INVERSIONES .......................... 56
I. INVERSIN FIJA................................................................................... 56
1.1 TANGIBLE ...................................................................................... 56
1.2 INVERSIN FIJA INTANGIBLE ..................................................... 57
II. CAPITAL DE TRABAJO ...................................................................... 58
2.1 EXISTENCIAS................................................................................. 58
2.2 DISPONIBLES ................................................................................ 58
2.3 EXIGIBLES ..................................................................................... 58
b) FINANCIAMIENTO .................................................................................. 59
LNEAS DE CRDITO DISPONIBLES ........................................................ 59
A. COFIDE ................................................................................................ 59
LINEA MICROGLOBAL....................................................................... 60
LINEA PROPEM - BID ......................................................................... 62
B. BANCA COMERCIAL .......................................................................... 65
C. LAS ORGANIZACIONES NO GUBERNAMENTALES (O.N.G.) ......... 66
SESIONES 15 Y 16: SOSTENIBILIDAD DEL PROYECTO EN LOS
INGRESOS Y EGRESOS ................................................................................ 69
S.15. INTRODUCCION................................................................................. 69
INGRESOS................................................................................................... 69
EGRESOS .................................................................................................... 69
A. COSTOS DE PRODUCCIN ............................................................... 69
B. GASTOS DE OPERACIN.................................................................. 69
C. COSTOS FINANCIEROS..................................................................... 70
EL ANLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO .............................................. 72
SESIONES 17 y 18: ESTADOS FINANCIEROS ............................................ 73
S.17 DEFINICION......................................................................................... 73

PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS.................................................. 73

A. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS .......................................... 73
PRINCIPALES RUBROS ...................................................................... 74
B. FLUJO DE FONDOS PROYECTADO ................................................. 76
RUBROS PRINCIPALES ...................................................................... 76
C. BALANCE GENERAL PROYECTADO ............................................... 77
SESIONES 19 y 20: EVALUACIN ECONMICA Y FINANCIERA............... 79
INDICADORES DE EVALUACIN .............................................................. 79
A. El Valor Actual Neto ........................................................................... 79
B. Tasa Interna de Retorno..................................................................... 82
C. La Relacin Beneficio Inversin (B/In) ............................................. 82
CLASES DE APALANCAMIENTO FINANCIERO ....................................... 83
SESIN 21: ANLISIS DE SENSIBILIDAD.................................................... 84
ANLISIS DE SENSIBILIDAD..................................................................... 84
SESIN 22: TALLER DE EVALUACIN FINAL ............................................ 85

TEMARIO
N DE
SESIONES
1

2 - 3

TEMARIO

ACTIVIDADES

BIBLIOGRAFA

Anlisis de la viabilidad del proyecto Exposicin de la metodologa para B10

en funcin del entorno empresarial.
configurar el entorno empresarial
a efectos que los alumnos realicen
un anlisis del entorno.
rea de influencia del proyecto.
Demanda
del
mercado
con
informacin primaria:
Mtodos y tcnicas, aplicacin para
la proyeccin de la demanda.
Viabilidad del proyecto
por la
magnitud de la demanda.

4 - 5
Demanda del mercado con
Informacin Secundaria:
Anlisis de Regresin
Taller: Uso de informtica y
aplicacin de caso prctico.
Viabilidad del proyecto por las
perspectivas de la demanda

Exposicin
de
conceptos, B3, B12, B14
indicaciones para la recopilacin
de datos, prctica dirigida de
solucin grupal para aplicacin de
proyecciones.
Utilizacin
de
audiovisuales.

Exposicin de conceptos
y B3, B4, B12,
fundamentos de las tcnicas de B15
proyeccin
utilizando
fuentes
secundarias
de
informacin,
solucin de caso practico dirigido.

Estudio de la oferta como aspecto

evaluativo del mercado:
- Localizacin de los principales
competidores
- Caractersticas de los productos /
servicios ofertados
- Caractersticas de los ofertantes

Exposicin sobre la obtencin de B3, B12

informacin de los ofertantes, y la
utilizacin de esta informacin.
Rueda de preguntas de los
participantes en relacin

Anlisis de Precios del mercado:

- Evolucin histrica,
- Factores de influencia
- Tendencias

Indicaciones sobre recopilacin de

informacin de precios, y los B12, B13,
mecanismos de comercializacin
utilizados
en
el
mercado,
exposicin de los mecanismos
para el anlisis y utilizacin en el
proyecto.

Estudio de la Comercializacin
actual:
- Poltica de ventas en el mercado
- Canales de
comercializacin
- Publicidad y promocin
8

Sostenibilidad del proyecto en las Utilizacin

de
instrumentos B11, B13
estrategias de Marketing a aplicar
audiovisuales para exponer las
tcnicas de marketing aplicadas al
proyecto.

La viabilidad tcnica del proyecto,

descripcin de las actividades,
Requerimientos:
mercadera,
personal, servicios; Programa de
ventas

Exposicin de las secuencias del B4

proceso
en
un
proyectos,
fundamentos de identificacin de
los requerimientos.

10

Decisiones de Tamao del proyecto:

- Condicionantes del tamao
- Decisin del tamao
- Relacin Tamao Mercado.

Exposicin de objetivos, Criterios B3, B4

y tcnicas para los tamaos del
proyecto.
Prctica dirigida

11

Viabilidad del proyecto sustentado en

la localizacin:
- Factores condicionantes
- Mtodos de localizacin
Decisin de localizacin

Presentacin y explicacin de B3,

mtodos y tcnicas para la
adecuada ubicacin del proyecto.
Aplicacin de un caso practico.

12
Viabilidad de la propuesta
organizacional para el proyecto:
-

Constitucin legal de la empresa

Anlisis de la estructura del
capital social.
Registro de marca en Indecopi
Marco Legal: el consumidor y la
publicidad,
Estructura organizacional

Explicacin
del
desarrollo B3, B8, B9,
organizacional de un proyecto y el B10
anlisis de su viabilidad.
Taller de prctica de los formatos
y formularios
que requiera el
proyecto

Recursos humanos del proyecto

13

TALLER DE EVALUACIN
PARCIAL

14
Viabilidad del proyecto por
magnitud de la Inversin y
posibilidad de Financiamiento:
-

Estructura y cronograma de
inversiones

Evaluacin
proyecto

de

avances

del

Exposicin de conceptos de la B1, B3,

el financiamiento,
la inversin y
de
gestin
la procedimientos
financiera para proyectos y
explicacin
de
tcnicas
de
decisin crditos.
Taller
de
decisiones
de
financiamiento.

Financiamiento:
. Lneas de crdito
disponibles
. Evaluacin de alternativas de
financiamiento
. Condiciones y modalidades de
pago
-

15 - 16

Sostenibilidad del proyecto en los Utilizacin de la informtica para B3, B4, B5,
presupuestos proyectados Taller de el desarrollo de los presupuestos B6, B7
aplicacin informtica.
de ingresos y egresos.

17 - 18

Los Estados financieros proyectados Explicacin de la estructura de los B2, B3,

con aplicacin en informtica
estados financieros, caso practica B4,B5, B7,
para el desarrollo de los estados

financieros
19

Exposicin sobre indicadores,

conceptos, tcnicas de calculo,
interpretacin, y practica en
informtica.

B2, B3, , B4,

B5, B7.

20

Evaluacin financiera:

Exposicin sobre indicadores,

conceptos, tcnicas de calculo,
Taller de indicadores financieros con interpretacin, y practica en
aplicacin de informtica.
informtica.
Interpretacin de resultados.

B2, B3, , B4,

B5, B7.

21

Pruebas de sensibilidad y anlisis Explicacin de las tcnicas de

sensibilidad, enfoques sobre el
del riesgo:
riesgo con practica aplicada en
informtica

B2, B3, , B4,

B5, B7.

Evaluacin econmica:
Taller de indicadores econmicos
con, aplicacin de informtica.
Interpretacin de resultados.

22

TALLER DE EVALUACIN FINAL

BIBLIOGRAFA
COD.
B1

B2

B3

B4

B5

B6

B7

B9

B10
B11
B12

BIBLIOGRAFA
Ttulo

: Financiamiento de Proyectos de Inversin

Autor

: James Fierty.

Ao
Ttulo

: 1997
: Evaluacin de Proyectos de Inversin.

Autor

: Harberger Arnold

Edit.

: Institutos de estudios fiscales, Madrid

Ao
Ttulo

: 1999
: Fundamentos de preparacin y evaluacin de proyectos.

Autor

: Nassir Sapag Chain. y Reynaldo Sapag Chain

Edit.

: Libardo Daza.

Ao

: 1998

Ttulo

: Evaluacin econmica de proyectos de inversin.

Autor

: N.A. Solanet-A. Cozzeti-E.O. Rapetti.

Edit.

: Ateneo.

Ao
Ttulo

: 1997
: Evaluacin empresarial.

Autor

: Simn Andrade, Fernando Carvajal

Ao
Ttulo

: 1998
: Evaluacin estratgica de proyectos de inversin.

Autor

: Folke, Kafka, Kiener.

Edit.

: Universidad del Pacifico

Edit.

: Ediciones Gestin S.A.

Ao
Ttulo

: 1997
: Evaluacin financiera de proyectos de inversin

Autor

: Arturo Infante Villarreal.

Edit.

: Grupo Editorial NORMA Inters General.

Ao
Ttulo

: 1998
: Administracin

Autor

: Lawrence J. Gitman

Edit.

: Mac Hills

Edic.

: Tercera

Ao
: 1999
Titulo : Estrategia Planificacin y Control
Autor : Luis Ren Cceres
Titulo
Autor
Ao
Titulo
Autor

:
:
:
:
:

Marketing, Marketing, Marketing

Philip Kotler
1996
Investigacin de Mercados
Jeffrey Pope

B13
B14

B15

Ao
Titulo
Autor
Ao
Titulo
Autor
Edit.
Ao
Titulo
Autor
Edit.
Ao

: 1998
: Marketing, teora y prctica
: Mc Carthy y Jack Trout
: 1996
: Estadstica aplicada a los negocios y la economa
: Allen L. Websster
: Mc Graw - Hill
: 2000
: Econometra para a planificacin
: Vctor Garca Gonzlez
: Herrera Editores
: 1997

SESIN 1: LA VIABILIDAD DEL PROYECTO FRENTE AL

ENTORNO EMPRESARIAL
LA VIABILIDAD DEL PROYECTO FRENTE AL ENTORNO
EMPRESARIAL
Un aspecto fundamental que afectar las expectativas del negocio que
se desea implementar es el escenario en el cual ste se desenvolver. Es decir
el entorno empresarial, definido por todos los factores que ejercern influencia
sobre la actividad empresarial, estos se pueden clasificar en factores que
pertenezcan a aspectos econmicos, polticos, sociales, comerciales,
financieros, tecnolgicos, de globalizacin, ecolgicos, etc.
Siempre se ha dicho que la nica constante en el mundo es el cambio,
por lo tanto es necesario definir el actual y realizar un ensayo del entorno a
futuro, relacionado con el horizonte de planeamiento del proyecto.
Para un inversionista es muy importante tener en cuenta el entorno por
cuanto ms all de evaluaciones tcnicas el entorno condiciona la viabilidad del
proyecto o el futuro del capital invertido.
Por ejemplo:
De qu manera influir en su negocio el Tratado de Libre Comercio con
Estados Unidos?
De que manera afectarn a las utilidades de la empresa las nuevas
normas legales ya sean de tipo laboral, tributaria o de otra ndole?
En qu medida se podrn bajar los costos operativos, con el uso del
gas de Camisea?
Por qu la tasa de riesgo pas afecta al sector turismo?
A manera de prctica, y a nivel de V semestre, los grupo de trabajo
conformados en el curso, debern analizar el entorno empresarial para el
sector en el cual se ubica su proyecto de inversin, para tal efecto se
recomienda visitar las paginas web, de los principales peridicos, bancos,
ministerios, Instituciones pblicas, organizaciones representativas, etc. Para
obtener la informacin pertinente.
El procedimiento a seguir es el siguiente:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Identificar el sector o sub sector al que pertenece el proyecto

Dividir el entorno en sub-entornos: poltico, financiero, etc
Identificar las variables y parmetros especficos del entorno
Establecer la unidad de medida de las variables o parmetros
investigar la situacin actual de cada variable o parmetro
Establecer si la situacin de las variables del entorno favorecen o no
a las expectativas de su inversin empresarial
Plantear conclusiones

ENTORNO PARA UNA EMPRESA PRIVADA

SESIONES 2 Y 3: EL REA DE INFLUENCIA DEL

PROYECTO
S.2.3 INTRODUCCION
En el estudio de mercado, captulo fundamental de todo proyecto, se debe
definir adecuadamente, el rea dentro del cual se realizar el estudio de la
demanda, oferta, precios y comercializacin.
Para ello se debe tener en cuenta criterios propios del proyecto en
particular, en este sentido son diversos los criterios para definir el rea por
ejemplo en el caso de un proyecto de un establecimiento para el expendio de
alimentos, estos difieren comparativamente de un proyecto para instalar una
fabrica de muebles.
Los grupos que participan en el curso debern definir y justificar el rea
de influencia de su proyecto.
GRAFICO N 1

En oportunidades esta rea comprender una ciudad, uno o ms

distritos, una o ms urbanizaciones; o zonas definidas propiamente por el
grupo.
El grfico N1 indica que deber especificarse los lmites geogrficos, e indicar
que zona, o sub zonas que comprende el rea establecida.
Ejercicio: seale los criterios para definir el rea geogrfica de influencia para
un proyecto de:

1. Implementacin de una fbrica de ropa interior de marca

2. Implementacin de un Car wash
3. Implementacin de una empresa de servicios de Buffet
4. Implementacin de un Caf- bar
5. Implementacin de una empresa de exportacin de caracoles
6. Implementacin de una empresa de elaboracin de ceras para piso

ANALISIS DE LA DEMANDA CON INFORMACIN PRIMARIA

La teora ha desarrollado una serie de modelos que permiten, si no
estimar con precisin el comportamiento de los consumidores, por lo menos
obtener una respuesta aproximada de valor inapreciable para el evaluador.
Estos mtodos se denominan derivados de informacin primaria porque
devienen de informacin directa o indirecta de los propios clientes y/o
consumidores.
Son mtodos subjetivos que se basan generalmente en opiniones del
pblico o de expertos y se emplean cuando no se dispone de informacin
suficiente para hacer el pronstico o cuando los antecedentes no son
confiables para predecir algn comportamiento futuro del mercado. Por
ejemplo:
Que grado de aceptacin tendra la mermelada de rocoto en las amas de
casa.
El nivel de aceptacin del esprrago peruano en mercados extranjeros
MTODOS Y TCNICAS, APLICACIN PARA LA PROYECCIN DE
LA DEMANDA

EL MTODO DELPHI

Consiste en recopilar informacin proporcionada por un grupo heterogneo de

expertos en un proceso en que todos proporcionan informacin interactiva,
aceptndose el pronstico del mejor experto.
EL EXPERTO
La importancia que ha ido adquiriendo
este mtodo responde fundamentalmente a
la capacidad que se ha demostrado en
mltiples casos para hacer de l uno de los
modelos ms completos, al incorporar en la

bsqueda de la solucin las capacidades de los expertos en los restantes

mtodos.
Por ejemplo, para hacer una aplicacin del mtodo Delphi a un estudio de
mercado sobre un Gimnasio, se cont con un grupo de expertos formado por
un administrador de un Gimnasio, vendedor de equipos y accesorios,
vendedora de ropa para personas que asisten al gimnasio, asiduos
concurrentes a un gimnasio, profesoras de aerbicos, instructores, asimismo
particip un experto en investigacin de mercado, etc.
De esta forma, se constituy un equipo interdisciplinario que no slo
tendra que proporcionar su experiencia y conocimientos, sino que, adems
participaron para asegurar que combinadamente podran posibilitar un buen
pronstico.
EL MTODO DEL PANEL

En este caso se toma el consenso de los expertos a efectos del pronstico,

similar al Delphi, se diferencia de este en que la identidad de los integrantes del
panel es conocida por todos ellos. Se basa en el supuesto de que varios
expertos son capaces de establecer un pronstico mejor que l puede lograr
una sola persona. Tiene el riesgo de que las opiniones que se emiten pueden
estar distorsionadas por efecto de la existencia de una personalidad dominante,
capaz de imponerse a la calidad de los argumentos.
EXPERTOS EN INVESTIGACIN DE MERCADOS

EL MTODO DEL FOCUS GROUP O GRUPO DE ENFOQUE

En este caso participa un grupo de clientes o consumidores potenciales

seleccionados en forma aleatoria, a efectos de inferir magnitudes de demanda
entre otros aspectos importantes. Las inferencias las realizar el proyectista.

EL MTODO DE LA OBSERVACIN

Por este mtodo los clientes o consumidores

son observados en un espacio y tiempo
predefinido, existen varios tipos de observacin
entre los que destacan el de tipo directo e
indirecto.

TCNICA DE MUESTREO

El muestreo es una tcnica que permite recopilar

informacin cuantitativa y cualitativa, con una adecuada seleccin de los
elementos a investigar y que en la mayora de casos son personas u hogares.
Procedimientos de muestreo:
1. MUESTREO NO PROBABILSTICO

En este procedimiento fundamentalmente el tamao de la muestra se

define por la conveniencia de costos y de tiempo, o por la experiencia del
analista, en cada caso el analista decide cuntos sern los entrevistados; es
decir decide el tamao de la muestra. En este tipo de muestreo se ubican
los mtodos de muestreo por conveniencia, por juicio y proporcional.
2. MUESTREO PROBABILSTICO

Los elementos de la muestra se obtienen por un

procedimiento aleatorio; los tipos de muestreo
probabilstico son: el Aleatorio Simple en el que
todos los integrantes de la poblacin tienen la
misma probabilidad de integrar la muestra y de
otro lado el Muestreo Estratificado en el que los
integrantes de la poblacin tienen la probabilidad de integrar la muestra en
la proporcin del estrato al que pertenecen.

SECUENCIA QUE SE SIGUE EN LA RECOPILACIN Y ANLISIS

DE DATOS PRIMARIOS

Sondeo
Pregunta filtro

Obtencin de
datos primarios

Tamao Muestral

CUESTIONARIO

Recopilacin
de
Informacin

Anlisis de
datos

Proyeccin de
la Demanda

Las tcnicas de recopilacin de informacin primaria que se acaba de

describir, se utilizan en los diversos niveles del proyecto; a nivel de perfil de
Inversin funcionan como mtodos exploratorios y en el caso de Estudio de
prefactibilidad y de factibilidad operan como complementarios o como mtodos
definitivos en la formulacin del proyecto.
A manera de ejercicio seale el mtodo o mtodos de recopilacin de
informacin que deben aplicarse para realizar una investigacin de :
1.
2.
3.

La demanda de servicios de Gimnasio en los

Distritos de Clase Alta de Lima
La demanda de Pollos Broaster en el Distrito de
Pueblo Libre
La demanda de los servicios de imprenta en
Lima Metropolitana

4.
5.

La demanda de Servicio de cine en el Distrito de Los Olivos

La Demanda de Discos compactos musicales en Lima Metropolitana

LA VIABILIDAD DEL PROYECTO EN RELACIN A LA

MAGNITUD DE LA DEMANDA
La viabilidad, as como la sostenibilidad
del proyecto, se basan en los ingresos
obtenidos como consecuencia de las ventas
generadas por la cantidad demandada, por lo
tanto antes de proceder a hallar la rentabilidad
del proyecto es imprescindible que preceda el
anlisis de la demanda.
Es necesario utilizar tcnicas
estadsticas que permitan una cuantificacin
confiable de la demanda en diversos
escenarios y con cierto grado de confiabilidad.
De hecho que en el estudio de mercado
se debe comparar con la oferta para establecer
un balance que nos permita determinar la
demanda potencial y por ende la demanda para
el proyecto.
Es recomendable, analizar detenidamente la tasa de crecimiento que se
utilizar para las proyecciones, dado que no siempre ser la tasa de
crecimiento poblacional, por ejemplo para calcular la demanda de vidrio plano
para las ventanas, podra utilizarse la tasa de crecimiento del Producto Bruto
Interno del sector construccin, por cuanto este explica de alguna manera el
crecimiento de las viviendas.
Por otro lado, cuando se trata de un rea de influencia amplia y que
incluye a varios distritos con diversas tasas de crecimiento poblacional , se
podra utilizar una tasa de crecimiento ponderada en vez de una simple tasa
promedio .
El numero de aos del horizonte del proyecto depender bsicamente
del monto de la inversin , as como las perspectivas de evolucin del producto
o servicio en el mercado competitivo.

EJERCICIO
Se desea realizar una investigacin de mercado acerca de productos
naturistas, en una zona donde se tienen 85 600 habitantes, siendo la
distribucin por nivel socioeconmico y por edades, como se detalla en los
siguientes cuadros
POBLACION POR NSE
A

10%

32%

54%

0A5
AOS

12%

D
4%

6 A 10 11 A 15 16 A 18 19 A 21

7%

7%

6%

22 A 30

6%

31 A 45 46 A MAS

15%

12%

35%

El 54% son mujeres y el 46% son varones

Se desea trabajar con 95% de confiabilidad y un error estadstico de 5%.
Se pide:
a.- Calcular la poblacin Objetivo, mediante
una adecuada segmentacin de mercado (N)
b.- Determinar el tamao de la muestra (n)
c.- Plantear que mtodo de muestreo se
debera utilizar.
d.- Elaborar el cuestionario

Formula a aplicar:
n = Z 2 * P* Q * N/ ((N-1)*E2 Z 2 PQ))

SESIONES 4 Y 5: ESTUDIO DE LA DEMANDA CON

INFORMACIN SECUNDARIA
S.4.5. INTRODUCCION
En la formulacin de Proyectos de inversin, hay casos en los cuales se
cuenta con datos estadsticos, por ejemplo de las ventas, produccin o
exportaciones.
Algunas fuentes de informacin secundarias se pueden encontrar en la pgina
web del INEI: (www.inei.gob.pe)

Para analizar los datos , se pueden aplicar otras tcnicas diferentes a las
descritas en las sesiones anteriores, tales como:
1. EL FACTOR DE CRECIMIENTO
Este mtodo requiere una data estadstica, de la demanda en este caso, a
efectos de hallar la tasa de crecimiento promedio anual en la serie de
tiempo, esa tasa es usada para proyectar la demanda en razn de
considerar que la tasa es una medida de tendencia valida hacia el futuro
2. EL MODELO DE REGRESIN SIMPLE
Se le denomina as por cuanto el modelo solo incluye una variable
independiente, este mtodo implica recopilar una data estadstica de la

variable que se quiere proyectar y otra de la cual dependa esta variable,

por ejemplo la demanda de perfumes importados en funcin al ingreso
per cpita de un determinado sector puede responder a un modelo
simple:

Y =

0 + 1 X1

Donde:
Y
= es la variable dependiente
0 y 1 = son los parmetros
X1
= es la variable independiente
El procedimiento de hallar el valor de los parmetros, y la proyeccin de
la variable dependiente e independiente corresponde a tcnicas
estadsticas
Los parmetros 0 y 1, se pueden calcular utilizando las herramientas
estadsticas de Excel, por ejemplo, sea Y la demanda , utilizando las
herramientas de Excel , se puede verificar fcilmente que
0 = 231
1=53

Para cualquier detalle sobre estas

tcnicas, pregunte al expositor

En las filas 9, 10 y 11 , se presentan las proyecciones obtenidas,

utilizando los parmetros, antes sealados. Puede apreciarse adems
que el ndice de correlacin para el presente comportamiento lineal es
de 0.92
as mismo se ha representado la tendencia de la curva
proyectada.

3. EL MODELO ECONOMTRICO
Es una ecuacin que expresa en este caso el comportamiento del
mercado. Un modelo economtrico incluye mas de una variable
independiente por lo tanto es un modelo ms complejo que la regresin
simple. Requiere de tcnicas ms complejas para su desarrollo

Y =

0 + 1 x1+ 2X2 + u

Donde:
Y
0 , 1 3
X1 y X2
U

= La variable dependiente
= los parmetros del modelo
= las variables independientes
= Variable aleatoria

Los modelos economtricos, por otra parte, son considerados como una
prolongacin de los modelos de regresin. Mediante un sistema de ecuaciones
estadsticas que interrelacionan a las actividades de diferentes sectores de la
economa, ayuda a evaluar la repercusin que tienen en la demanda de un
producto o servicio.
En la practica, la informacin recopilada representan las tendencias
estadsticas de la variable, estas tendencias se pueden agrupar, como
tendencias lineales o no lineales y necesario definir la mejor representacin de
la estadstica, para ello existe hoy en da la informtica que nos permitir
resolver el valor de los parmetros y las variables.
PRCTICA DE EXCEL SOBRE MODELOS ECONOMTRICOS
Utilizando los siguientes datos estadsticos, aplique las tcnicas de
regresin y proyecte la demanda (Y) para los siguientes 5 aos, con ayuda de
la hoja de clculo y la asesora del expositor:
AO
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009

T
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Y
860
850
923
998
1035
1090

X1
23
25
24
26
25
29

X2
52
50
48
45
44
42

Se deber realizar el anlisis de regresin en base al siguiente modelo:

Y =

0 + 1 x1+ 2X2 + u

Recordemos que esta tcnica es muy til en proyectos de produccin ,

exportaciones o importaciones.

SESIN 6: ESTUDIO DE LA OFERTA COMO ASPECTO

EVALUATIVO DEL MERCADO
DEFINICIN DE LA OFERTA
Es la cantidad de bienes o servicios que
un cierto nmero de oferentes (productores o
generadores de servicios) est dispuestos a
poner a disposicin del mercado a un precio
determinado.
El anlisis de los competidores, es un
aspecto que no se puede obviar en el estudio
de mercado, por cuanto las estrategias para incursionar en el mercado se
deben elaborar teniendo en cuenta el anlisis Foda correspondiente.
IDENTIFICACIN DE LOS PRINCIPALES COMPETIDORES
La identificacin de
los
ofertantes,
especialmente dentro del rea de influencia,
es importante por cuento permite conocer:
1. El nmero de ellos para saber con cuantos
se competir
2. Las ventajas y desventajas de su ubicacin
en el mercado
3. La identificacin de cada uno de ellos a
efectos de conocer sus fortalezas y debilidades.
CARACTERSTICAS DE LOS PRODUCTOS / SERVICIOS
OFERTADOS
Es importante obtener informacin sobre las caractersticas de los
productos o servicios ofertados por cuanto nos permite posteriormente disear
polticas o estrategias para incursionar en el mercado.
La informacin que se debe recopilar en este aspecto en lo mnimo debe
referirse a:
Tratndose de productos:
- Su contenido y calidades
- Las materias primas o materiales utilizados
- Las formas en que se presentan los productos
- Los tamaos
- La presentacin, envases
- La marca

Tratndose de servicios:
- La calidad del servicio
- Caractersticas bsicas
- La calidez del servicio
- La atencin
- La rapidez
- La eficiencia en general del servicio
CARACTERSTICAS DE LA COMPETENCIA
Estudiar las caractersticas de los competidores apunta a lograr conocer
sus fortalezas y sus debilidades a efectos de establecer nuestras polticas
frente a ellos, las caractersticas que se requieren conocer en trminos
generales son:
- El nombre comercial de los negocios
- Los propietarios de cada negocio
- La antigedad de los negocios
- El tamao de las empresas
- La atencin que expenden en el negocio
- La calidad, variedad y cantidad de los productos o servicios que ofrecen, etc.
El proyecto en su etapa de operacin tendr que competir
permanentemente para ello requiere de informacin de sus competidores, no
olvidemos que hoy en da estamos en la Sociedad de Informacin, esta
denominacin indica la importancia de la informacin en la toma de decisiones.

INFORMACIN
DEL PRODUCTO

INFORMACIN DE
LA EMPRESA

SESIN 7: EL ANLISIS DE PRECIOS

PRECIO
Es la cantidad monetaria a que los productores estn dispuestos a vender, y
los consumidores a comprar, un bien o servicio, cuando la Oferta y la Demanda
estn en equilibrio.

EVOLUCIN HISTRICA
En la formulacin del proyecto se debe recopilar informacin de los precios en
los periodos pasados a fin de analizar su evolucin, as
como las condiciones coyunturales que se hayan podido
generar algn comportamiento atpico, con el objetivo
analizar la tendencia de los precios en el corto y en el
largo plazo.
Este anlisis es til para el futuro por cuanto los precios
son tendenciales y se estima seguirn en condiciones
normales la tendencia histrica salvo fenmenos atpicos,
como por ejemplo corriente del nio, catstrofes, cambios de gobierno,
fenmenos sociales, etc.
Los precios se deben compilar teniendo en consideracin:
- La unidad de medida a la que responden
- La magnitud a la que se refieren, en este sentido puede ser: Precios al
menor o precios al por mayor
- El periodo histrico al que corresponden
- La variedad o tipo de producto o servicio a la que esta referida
- El tipo de precio por su valor: pueden estar referidos a precios nominales o
precios reales, etc.

FACTORES QUE INFLUYEN SOBRE EL PRECIO

El conocimiento de los factores que ejercen influencia sobre los precios,
constituye una herramienta til, especialmente cuando se trata de establecer
una poltica o estrategia de precios.
Entre los factores que se pueden analizar, dependiendo del producto o servicio,
tenemos:
Costo de los materiales,
Costo del alquiler, que a su vez depende el rea, ubicacin y calidad
La estacionalidad del producto o servicio (reglas de la oferta y la demanda)
Costo de transporte, el nmero de competidores, etc.
FACTORES QUE INFLUYEN SOBRE EL PRECIO

COSTOS

MODELO

MODA
PRECIO

MODALIDAD DE
PAGO

MARCA

ESTRATO

CALIDAD

PRECIOS DE
COMPETENCIA

EL precio que se decida para el proyecto tendr en consideracin estos

factores y otros en particular; el anlisis de estos factores ser importante en la
estrategia de precios a seguir.
Los factores que tienen influencia en el precio de un producto X no sern
iguales a los factores del precio del producto Y
Como ejercicio identifique los factores que influyen en el precio de los
siguientes mercados:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

El mercado de frutas
El mercado de automviles
El mercado del pan
El mercado de computadoras
El mercado de servicios de taxis
El mercado de servicios de mantenimiento de computadoras

TENDENCIAS DE LOS PRECIOS

El pronstico de los precios para un proyecto se realiza siguiendo las
tendencias que siguen en el mercado, los precios pueden seguir
comportamientos lineales o no lineales, para estimar su tendencia , tambin se
puede utilizar tcnicas de regresin, antes descritas.

COMPORTAMIENTO LINEAL

COMPORTAMIENTO NO- LINEAL

ESTUDIO DE LA COMERCIALIZACIN ACTUAL

La comercializacin es la actividad que permite al productor hacer llegar
sus productos o servicios a sus clientes en condiciones satisfactorias.
Los ofertantes tericamente utilizan los llamados canales de
comercializacin: Directo e Indirectos

Canal Directo

Canal Indirecto
OFERTANTE

OFERTANTE
INTERMEDIARIO

DEMANDANTE

DEMANDANTE

POLTICA DE VENTAS DEL PROYECTO

Los ofertantes adoptan diferentes polticas de ventas a fin de maximizar
sus utilidades, en este propsito se establecen varios criterios entre los cuales
podemos mencionar los siguientes:
- El lugar de venta adecuado,
- El Horario adecuado
- El canal de comercializacin adecuado
- Las variedades o tipos de productos alternativos
- El precio
- La modalidad de venta
- La publicidad
- Los costos de comercializacin
- La competencia

Se trata de estudiar las diferentes polticas de venta y los criterios

adoptados a fin de tomar conocimiento para poder enfrentar a la competencia y
optimizar las ventas futuras del proyecto adoptando estrategias competitivas.

PUBLICIDAD Y PROMOCIN
En primer lugar se deben plantear, los objetivos que se desea lograr a
travs de la publicidad del producto o servicio del proyecto, siendo
recomendable no asumir el medio publicitario a utilizar antes de conocer los
objetivos, los cuales podran ser por ejemplo:
Posicionar el nombre del establecimiento en la mente de los clientes
potenciales
Dar a conocer las ventajas de un producto o servicio
Destacar alguna cualidad frente a la competencia
Posicionar la marca
En segundo lugar, se pueden evaluar los medios publicitarios a utilizar en el
proyecto, los mismos que dependen de:
La naturaleza del producto a ofrecer
El perfil del publico objetivo
El rea de influencia del negocio
El presupuesto disponible, etc.

SESIN 8: ESTRATEGIAS DE MARKETING PARA

ASEGURAR LA SOSTENIBILIDAD DEL PROYECTO
ESTRATEGIAS DE MARKETING PARA ASEGURAR LA
SOSTENIBILIDAD DEL PROYECTO
El propsito de esta gua no es el desarrollo del marketing, sino indicar que
los estudios realizados en el mercado que se indicaron prrafos arriba deben
servir para sostener nuestras estrategias de marketing. Conocemos todos que
el maketing mix debe contener estrategias para el Producto, el precio, la plaza
y la publicidad y promocin.
La aplicacin del marketing Mix requiere previamente una segmentacin, para
ello se consideran fundamentos Demogrficos, Geogrficos, Sicogrficos y
Conductuales, para definir el segmento objetivo.
En el siguiente grfico una representacin esquemtica del marketing mix con
respecto a las familias u hogares.

Precio

PLAZA

Producto

Promocin

EJERCICIO
Desarrolle la segmentacin, defina su mercado objetivo y defina sus estrategias
de marketing mix para su proyecto.

SESIN 9: LA VIABILIDAD TCNICA DEL PROYECTO

S.9.DEFINICION
La viabilidad tcnica del proyecto debe analizarse para ver si existe un Proceso o
una tecnologa adecuada para su implementacin, que no hay dificultades en lo
referente a la calidad exigida por el mercado, y si se podr contar con todos los
requerimientos.
A continuacin se describirn los rubros que deben desarrollarse en la
elaboracin de un proyecto de inversin:
EL PRODUCTO
El producto debe cumplir ciertas especificaciones, segn se lo imponga el
mercado en el cual ser comercializado.
Para el caso del Per, se tienen las Normas Tcnicas Peruanas (N.T.N) que
establecen las especificaciones tcnicas exigidas por el mercado nacional.
HAY QUE PRODUCIR LO QUE LA DEMANDA MANDA
Para cualquier consulta respecto a las normas tcnicas nacionales, podra
ingresar a http: www.indecopi.gob.pe/

Las especificaciones del producto, son importantes porque podran influir

notablemente para la eleccin del proceso productivo, sobre todo cuando se
trata de alta calidad.
Debe tenerse en cuenta las exigencias de los mercados, sobre todo si se trata de
exportaciones,
SELECCIN DEL PROCESO PRODUCTIVO
La eleccin de un proceso productivo deber realizarse con criterio
empresarial, es decir considerando mnimo costo o mxima rentabilidad posible.
Algunos criterios bsicos que pueden tenerse en cuenta son:
a.- Dar preferencia a los procesos que utilizan materia prima de fcil
disponibilidad y menor costo en el mercado nacional.
b.- Evitar procesos sofisticados que eleven la inversin, as como los costos
directos e indirectos.
c.- En lo posible, evitar procesos que requieran alta energa, ya que sta de por
s, es cara o costosa.
d.- Ahora que estamos en la era ECOLGICA, resulta recomendable elegir
PROCESOS LIMPIOS, es decir que no generen contaminacin ambiental, o
subproductos de difcil eliminacin.

DESCRIPCIN DE LAS ACTIVIDADES

La descripcin de las actividades que se deben desarrollar en el proyecto,
debe ser ordenada, siguiendo un patrn lgico y secuencial. En cada una de las
etapas es conveniente indicar: tiempo de duracin, equipos utilizados, cambios
que se pudieran suceder, parmetros, etc.
A manera de ejemplo, se podran considerar algunas etapas tpicas en un
proceso productivo, tales como:
a.-

Pre tratamiento o acondicionamiento de la materia prima

Algunas veces, la materia prima no puede ser utilizada en las condiciones
que se le adquiere, siendo necesario extraerle
algunas impurezas que podran ir en contra de la
calidad del producto.
b.Procesamiento o transformacin
Se refiere a los cambios de la materia prima que
son necesarios hasta la obtencin del producto, la
intensidad depender del producto deseado, as
como de la tecnologa utilizada.
c.Control de calidad

d.-

El control de calidad consiste en la verificacin de ciertas caractersticas o

patrones pre-establecidos (especificaciones) y puede realizarse desde la
recepcin de la materia prima hasta la salida del producto al mercado,
tenindose presente los principios de calidad total en todo el proceso.
Envasado
Utilizando los materiales y tipos de envase que requiere el mercado.

BALANCE DE MATERIA DEL ESPRRAGOS FRESCOS REFRIGERADO

Recepcin y Pesado
de Materia Prima

13.03 TM

2%

Lavado I y Desinfeccin

12.77 TM

1%

Lavado II y Desinfectado

12.64 TM

Seleccin y Clasificacin

11.63 TM

8%

14 %

Atado y Corte

Empacado

Hidroenfriado

Codificado
Enzunchado
Almacenamiento
Transporte
Embarque

al

lugar

de

REQUERIMIENTOS
Uno de los aspectos ms importantes, es la cuantificacin de los
requerimientos de materia prima, mano de obra directa e indirecta, equipos, reas
y servicios como agua, energa, etc.
Un proyecto debe tener bien calculado sus:
INVERSIONES, INGRESOS Y COSTOS
Los requerimientos, afectarn directamente el clculo de los costos e inversiones.
A.- REQUERIMIENTOS DE MATERIA PRIMA

Se elige una base de produccin que sirva de referencia para los

clculos por ejemplo: 100 Pares de zapatillas, 12 docenas de medias, 1
Kilo de colorante, 1 tonelada mtrica de harina de pescado, 100 litros de
jugo, dependiendo del producto que se trate.
Seguidamente se deber precisar qu materiales se necesita, cuanto y en
qu unidades.
Para el caso de proyectos relacionado solo con la comercializacin de
productos, se tendra que sealar la cantidad y tipo de mercadera con la
cual podra iniciar sus operaciones la empresa.
B.- EQUIPOS REQUERIDOS

Es recomendable adquirir los equipos que realmente se necesita y no

aquellos que los proveedores simplemente quieren vender. En algunos
casos, es necesaria la opinin o asesora de verdaderos especialistas, a
fin de evitar mayores inversiones y posteriores sobrecostos.
Los tamaos o capacidades de los equipos debern guardar relacin con
el tamao del proyecto y los planes de expansin.
En el proyecto se sealan las especificaciones que tendrn los equipos
principales, tales como: Dimensiones, peso, modelo, marca, potencia,
proveedores, etc.

C.- REQUERIMIENTOS DE ENERGA ELCTRICA

Como se sabe la energa elctrica que se necesita estar destinada

bsicamente a la iluminacin y tambin para el funcionamiento de
maquinas o equipos. Se podra tener un aproximado de la cantidad de
energa elctrica necesaria. Por ejemplo, en zonas industriales se deber
disponer de energa alterna y trifsica.
D.- REQUERIMIENTOS DE PERSONAL

Bsicamente en este captulo se debe

abordar o relacionado a la mano de obra
directa e indirecta, ya que el personal
administrativo y de ventas se debe abordar
en el captulo de Organizacin.
La mano de obra directa comprende al
personal involucrado en el proceso
productivo o de generacin del producto en forma directa tal es el caso de
las costureras en una empresa de confecciones.
La mano de obra indirecta considera al personal dedicado a la limpieza de
la planta, personal de mantenimiento y de control de calidad, entre otros.
PROGRAMA DE VENTAS
Consiste en establecer de antemano la cantidad y tipo de productos que se irn
produciendo en el horizonte del proyecto, indicando al mismo tiempo los
porcentajes de capacidad instalada o del tamao de planta que se utilizar.
El programa de produccin debera responder a:
- Qu producir?
- Cunto producir?
- Cundo producir?
Al planificar la produccin es necesario establecer
una poltica de inventarios, que incluya una produccin que sirva de margen de
seguridad que sirva para afrontar una demanda inesperada, as como a las
paralizaciones de la planta.
A manera de ilustracin, sea un proyecto destinado a la produccin de yogurt,
con una capacidad de 1 500 lt/mes de yogurt.
cuando se hizo la encuesta se pregunt :
QUE SABORES DE YOGURT PREFIERE?
Y las respuestas fueron:

LUCUMA
CHIRIMOY18%
A
10%
VAINILLA
12%

FRESA
35%

DURAZNO
25%

En base a estas respuestas y considerando la capacidad de produccin, la

programacin por sabores debe ser:
AO PRODUCC
1
2
3
4
5

1125
1275
1350
1500
1500

FRESA DURAZNOVAINILLACHIRIMOYA LUCUMA

35%
25%
12%
10%
18%
75%
394
135
113
203
281
85%
446
153
128
230
319
90%
473
162
135
243
338
100%
525
180
150
270
375
100%
525
180
150
270
375

Naturalmente, en un proyecto no se trata de asumir porcentajes, sino de manejar

criterios como:
a.- No se puede programar por debajo de lo que seala el anlisis del punto de
equilibrio
b.- El mximo valor programable lo sealan el tamao del proyecto previamente
elegido, as como la demanda para el proyecto debidamente analizada en
capitulo de estudio de mercado.
C.- La estrategia de marketing que se disee para cada proyecto tambin influir
en la programacin.
D.- La poltica de stocks que s de adopte en la empresa tambin influir
directamente en la elaboracin de este programa.

CRONOGRAMA DE IMPLEMENTACIN FSICA

Comprende todas las actividades necesarias hasta que
el producto o servicio entre en el mercado:

A. ELABORACIN DEL PROYECTO

Es el anlisis que se realiza con la finalidad de demostrar la existencia de

por lo menos una alternativa viable de inversin.
B. INGENIERA DE DETALLE O ESTUDIO DEFINITIVO

Cuando se trata de proyectos con tecnologa avanzada o de relativa

complejidad, es necesario realizar la ingeniera de detalle la que consiste
en elaborar los detalles tcnicos, administrativos, econmicos y
financieros. Generalmente en este nivel se elaboran los planos, se toma
contacto directo con los proveedores, se ha seleccionado los activos a
adquirir as como a la persona o empresa que se encargar de la
implementacin.
C. CONSTITUCIN DE LA EMPRESA

Incluye los tramites necesarios para la formalizacin de la empresa de

acuerdo a ley tales como minuta de constitucin, licencias, registro en
Sunat, registros pblicos y otros organismos que correspondan.
D. GESTIN DEL FINANCIAMIENTO

Es el tiempo que demorar la obtencin del prstamo ante el intermediario

financiero.(Banco con el cual trabajan los inversionistas) incluye la
presentacin de las garantas y dems formalidades.
E. ADQUISICIN DEL TERRENO

Si el terreno no fuera un aporte, se tendra que adquirir en el lugar y

condiciones ms favorables para el proyecto debidamente analizado en l
capitulo de Localizacin.
F. OBRAS CIVILES

Comprende desde el movimiento de tierras, nivelacin, construcciones,

cimentaciones para el anclaje de los equipos pesados, as como la
instalacin de servicios.

G. ADQUISICIN DE MAQUINARIA Y EQUIPOS

Incluye el tiempo desde el pedido hasta la llegada a la planta, su tiempo

de duracin depende de la naturaleza del proyecto.
H. INSTALACIN Y MONTAJE

Comprende el tiempo que tomar la instalacin de los equipos principales

y auxiliares.
I. ACONDICIONAMIENTO DE LAS OFICINAS

Debe dotarse a la empresa del mobiliario suficiente para su operacin

normal, as como de servicio que faciliten las comunicaciones, incluyendo
la decoracin.
J. SELECCIN Y/O ENTRENAMIENTO DEL PERSONAL

En algunos casos, se contrata el personal experimentado con el

consiguiente costo, otras veces es indispensable la preparacin para la
produccin y venta de productos o servicios novedosos.
K. PRIMERA COMPRA DE MATERIA PRIMA

Siempre hay una primera vez para la adquisicin de la materia prima

necesaria para poder iniciar la produccin.
L. OPERACIN

En esta etapa se realiza la produccin de prueba, as como la operacin

standard o normal. Se recomienda que an cuando ya estemos en el
mercado, realizar un seguimiento que permita optimizar la calidad, costos y
gestin del producto o servicio.
M. SEGUIMIENTO

Resulta recomendable hacer un seguimiento de la introduccin progresiva

del producto en el mercado, ya que se han visto casos de productos que a
travs del tiempo, han tenido que ser retirados del mercado por la calidad
deficiente a travs del tiempo. Es obvio que no todos los proyectos deben
pasar por todas las fases antes sealadas, ello depender del grado de
complejidad y del monto de las inversiones respectivamente.
Ejercicio:

Elabore el cronograma de implementacin fsica para :

a.- Una peluquera
b.- Una discoteca de Categora A1
c.- Una fbrica de polos
d,. Empresa exportadora de mangos

En la computadora Ud. podr utilizar el Software Microsoft Project para el

gerenciamiento o administracin de tareas y obtener rpidamente el Gantt as
como el PERT de un proyecto. A manera de ilustracin veamos el Gantt de una
empresa de comercializacin de electrodomsticos, con ayuda del Ms Project.

As mismo la secuencia de las actividades se pueden visualizar fcilmente en el

Pert que se muestra a continuacin SEGURIDAD E HIGIENE INDUSTRIAL
Adicionalmente en este captulo se debera considerar los aspectos de seguridad
industrial, tales como las seales de seguridad establecidas por normas tcnicas
para la sealizacin dentro de la planta, as como la reglamentacin sobre el uso
de material de seguridad tales como anteojos protectores, guantes de seguridad,
protectores nasales y para los odos.

SESIN 10: DECISIONES DEL TAMAO DEL

PROYECTO
CONDICIONANTES DEL TAMAO
El tamao del proyecto, se refiere a la
capacidad de produccin del proyecto, medido en
unidades producidas o vendidas por unidad de tiempo,
en el caso de servicios se medira en nmero de
servicios por unidad de tiempo, por ejemplo el nmero
de turistas atendidos /ao.
La importancia de definir adecuadamente el
tamao de un proyecto radica en su incidencia en la
magnitud de las inversiones, as como de los costos y
en consecuencia sobre la rentabilidad que podra
generar su implementacin.
El tamao del proyecto debe ser elegido
teniendo en cuenta el anlisis de factores condicionantes, tales como: Amplitud
del mercado objetivo, la real capacidad de inversin de los empresarios,
disponibilidad de Materia Prima, los costos unitarios y sobre todo la rentabilidad
que ofrezca cada alternativa de tamao.

RELACIN TAMAO- MERCADO

La cantidad demandada proyectada es
quizs el factor condicionante ms importante
del tamao del proyecto. La amplitud del
mercado ejerce una influencia directa sobre la
determinacin del tamao del proyecto, para lo
cual se deber tener en cuenta la demanda
para el proyecto, calculada en el captulo de
Estudio de Mercado.
Hay tres posibilidades que se podran presentar al relacionar el tamao del
proyecto con respecto al mercado:
a.- La cantidad demandada total sea claramente menor que el tamao mnimo
que se pueda instalar,
b.- La cantidad demandada s igual a la capacidad mnima que se pueda instalar

C.- La cantidad demandada sea superior a la mayor de las unidades que se

podra instalar. Para medir esto se debe definir la funcin de demanda con la
cual se enfrenta el proyecto en estudio y se analizan sus proyecciones futuras
con el objeto de que el tamao no solo responda a una situacin coyuntural
de corto plazo, sino que se optimice frente al dinamismo de la demanda.

TAMAO DEL PROYECTO CON RELACIN A LA

DISPONIBILIDAD DE MATERIA PRIMA
La cantidad disponible de materia prima, es un factor de primera
importancia en la determinacin de la capacidad de produccin en muchos
proyectos agroindustriales y de otros sectores, tal podra ser el caso de la Ua de
gato, exportacin de Tara, aletas de tiburn, cochinilla, que si bien sus mercados
son muy amplios la materia prima es relativamente escasa.
Es necesario recopilar la informacin ,ms exacta posible sobre la produccin
total de la materia prima en el mercado, el consumo interno, la cantidad
absorbida por los competidores existentes, las mermas que pudieran existir, y
por diferencia estimar la cantidad que podra disponer el proyecto en el mejor
de los casos.

DISPONIBL
E
25%

CONSUMO
DIRECTO
30%

PERDIDAS
5%
USO DE LA
COMPETEN
CIA
40%

El proyecto podra absorber una parte de la cantidad disponible, con

adecuadas estrategias de compra, y a partir de dicha cantidad de materia prima
se deber calcular la cantidad de producto que se podra obtener.

TAMAO EN PROPORCIN A LA REAL CAPACIDAD DE

INVERSIN DE LOS EMPRESARIOS.
En muchos casos la viabilidad del proyecto, est supeditada al monto del
capital disponible por parte de los inversionistas, lo que a su vez influye
directamente
en la determinacin del tamao de un proyecto, debiendo
considerarse no solo el aporte propio de los socios, sino tambin un posible
prstamo de alguna entidad financiera teniendo en cuenta el efecto de
apalancamiento financiero que se podra obtener.

DECISIN DEL TAMAO DEL PROYECTO

Luego de analizar las relaciones recprocas entre el tamao y las diversas
variables que lo pueden afectar, se procede a preparar un resumen con las
alternativas, y luego por anlisis comparativo se elige el tamao ptimo del
proyecto. Desde el punto de vista empresarial debera evaluarse alternativas de
tamao y elegir aquella que minimice los costos o maximice la rentabilidad.
Por ejemplo: De presentarse los siguientes resultados:
TAMAO
VALOR ACTUAL NETO

1000 KG /AO 3000 KG/AO

$ 234 560
$ 489 125

El tamao recomendado ser el de 3000 Kg /ao por cuanto presenta la mas

alta rentabilidad.
Debe quedar claro que a mayor tamao no necesariamente aumentar la
rentabilidad.

SESIN 11: VIABILIDAD DEL PROYECTO

SUSTENTADO EN LA LOCALIZACIN
S.11. DEFINICION
La viabilidad de un proyecto en muchos casos depende de su ubicacin,
por cuanto influye en la captacin de clientes, manejo de costos de transporte y
otras variables que se analizarn mas adelante. Algunos inconvenientes que se
pueden presentar son : que no se encuentre local aparente, que no se pueda
obtener autorizacin para el funcionamiento de un determinado negocio en una
zona por existir restricciones normativas.
La decisin de la localizacin del negocio obedecer no solo a criterios
econmicos, sino tambin estratgicos y en algunos casos de preferencias
emocionales. Esto significa que su anlisis debe hacerse en forma integrada
con las otras variables influyentes: demanda, costos, marketing, aspectos
legales, etc.
ANLISIS DE LOS FACTORES CONDICIONANTES
Para cada proyecto, existen diversos factores que influirn sobre su
localizacin, siendo los ms conocidos:
-

El nmero de clientes potenciales

El consumo per cpita en la zona.
Cercana al mercado
Disponibilidad de materia prima
Locales aparentes y sus costos Infraestructura Industrial: agua, energa
elctrica, parques industriales, Infraestructura comercial especialmente para
proyectos relacionados con servicios.
Restricciones municipales
Clima y otros factores ambientales
Vas de acceso y calidad de las vas de transporte

A continuacin analicemos algunos de estos factores:

A. CERCANA AL MERCADO

Muchos productos
y servicios por su naturaleza
requieren que la empresa est ubicada lo mas cerca de
sus clientes, a efectos de disminuir el tiempo de entrega
y los costos de transporte. Ejemplo restaurantes cerca
de zonas comerciales o industriales, tiendas de ropa en
la zona comercial de Gamarra, servicios de tipeo y
fotocopia cerca a una Universidad o Instituto.

B. DISPONIBILIDAD DE MATERIA PRIMA

Cuando la materia prima es perecible,

es decir, se descomponen
rpidamente, la planta debera estar ubicada lo ms ceca de la fuente de
recursos. Ejemplo, fbrica de harina de pescado cerca al mar, otro caso
seran centros mineros ubicados en el mismo yacimiento. Las empresas
exportadoras de mangos por ejemplo tienen su planta de acopio en el mismo
centro de produccin adems de sus oficinas comerciales cerca de los
puertos de embarque.
C. COSTO DE TRANSPORTE

El transporte, tanto de la materia prima e insumos, as como del producto

terminado, tienen una influencia directa sobre el costo total, por lo que la
localizacin deber permitir minimizarlo.
D. EL COSTO DE LOS LOCALES COMERCIALES

Este costo puede depender de: la ubicacin estratgica del local, el rea, la
categora o calidad de los materiales de los cuales esta echa, lo cual
naturalmente influir no solamente en el costo del producto o servicio sino en
la atraccin de clientes potenciales.
MTODOS DE LOCALIZACIN
Diversos son los mtodos que se pueden utilizar para definir la
localizacin del negocio, a esta altura de su carrera ya debe conocer
perfectamente el de Ranking de Factores, ahora lo que se trata es de
presentarle otras formas, dentro de los cuales se tiene el de Brown y Gibson
as como el mtodo de costo a costo y el de maximizacin de la rentabilidad.
I. MTODO DE BROWN Y GIBSON

En este mtodo se combinan factores posibles de cuantificar con factores

subjetivos a los que asignan valores ponderados de peso relativo lo que lo
hace diferente del ya conocido mtodo de ranking de factores es que
ahora intervienen factores subjetivos de una manera ponderada. El
mtodo de Brown y Gibson consta de 4 etapas:
1 Asignar un valor relativo a cada factor Objetivo es para cada alternativa
de localizacin
2 Estimar un valor relativo de cada factor subjetivo FSi para cada
alternativa de localizacin
3 Combinar los factores Objetivos y subjetivos, asignndoseles una
ponderacin relativa, para obtener una medida de preferencia de
localizacin.
4 Seleccionar la ubicacin que tenga la mxima medida de preferencia
de localizacin.

II. LOCALIZACIN POR EL MTODO DE COSTO A COSTO

El anlisis de localizacin, debe

empresarial, esto es, mnimo costo y riesgo.

realizarse

con

criterio

El mtodo Costo a costo.- implica determinar el costo de produccin que

se tendra en cada una de las alternativas de localizacin, para lo cual se
debe conocer de antemano los requerimientos
as como sus
correspondientes costos unitarios en cada lugar propuesto. Es decir se
comparan alternativas y se elige aquella que permita minimizar el costo de
produccin, sin poner en riego de alejamiento del mercado.
Este mtodo resulta de gran ayuda cuando se analizan alternativas
de macro localizacin mas no en micro localizacin ya que en este
segundo caso los costos suelen ser similares.
III. MTODO DE LA MAXIMIZACIN DE LA RENTABILIDAD

Se evaluarn alternativas de localizacin y se escoger aquella que

permita maximizar el valor actual neto. La evaluacin por este mtodo
puede ser ms compleja si las posibles localizaciones involucran
modificaciones entre sus variables significativas. Por ejemplo si se
determina que una planta reduce sus costos unitarios mientras se aleja de
su mercado, podra suceder que su mercado potencial tambin disminuya
por el carcter perecedero que podra tener el producto o por las mayores
dificultades para cumplir con los plazos de entrega exigidos por los
clientes.
De esta manera no-solo se ve afectada la variable ventas,
sino tambin la variable tamao y por ende las inversiones, especialmente
el capital de trabajo pudiendo generar que se mueva el punto de equilibrio.
Recordemos que para calcular el Valor actual neto se requiere de los flujos
netos, calculados sobre la base de los ingresos, costos e inversiones, as
como una tasa de descuento que permita actualizar los flujos.
Por otro lado ud. podr calcular el VAN utilizando la funcin VNA de Excel
y que en una forma sencilla podr obtener los resultados que le permitan
tomar las decisiones.

LA LOCALIZACIN
DE LA EMPRESA QUE SE CREARA CON LA
IMPLEMENTACIN DEL PROYECTO PODRA DETERMINAR EL XITO O
FRACASO DE UN NEGOCIO ES DECIR LA VIABILIDAD DEL PROYECTO
GUARDA RELACIN ESTRECHA CON LA DECISIN DE SU UBICACIN.

SESIN 12: VIABILIDAD DE LA PROPUESTA

ORGANIZACIONAL PARA EL PROYECTO
S.12. DEFINICION
La estructura organizacional que se proponga para la empresa, materia del
proyecto ejerce influencia en la viabilidad del mismo, dado que la formalizacin
implica tomar una decisin adecuada sobre la modalidad de constitucin
empresarial, es importante que el proyecto legalmente adopte una modalidad
jurdica viable acorde con el grado de complejidad o estructura organizativa de
la empresa que por supuesto tiene una relacin directa con el tamao de la
empresa, en tanto que una gran empresa por naturaleza tiene estructuras ms
complejas y requiere de una estructura jurdica slida y sostenible. En cambio
empresas pequeas que tienen una organizacin simple correspondern
jurdicamente organizaciones con rganos bsicos.
En el mbito empresarial se requiere una estabilidad jurdica que en
principio esta en relacin con la decisin sobre la modalidad jurdica que se
adopte, por ende es necesario analizar y definir la viabilidad de esta propuesta
organizacional.
CONSTITUCIN LEGAL DE LA EMPRESA
La Constitucin Poltica del Pas seala la libertad de actuar de la
persona como un derecho, en este contexto es un derecho de toda persona el
ejercer libremente alguna actividad econmica, de otro lado existe
constitucionalmente el derecho de la libre asociacin, as que un grupo de
personas asociadas tambin pueden ejercer actividades econmicas
productivas, comerciales o de servicios. Desde esta ptica el ejercicio de la
actividad econmica se puede ejercer individualmente o asociativamente; as
se presentan lcitamente las siguientes figuras empresariales:

COMO PERSONA NATURAL

Es la persona en s que como tal ejerce alguna actividad econmica., por

ejemplo el Sr. Luis Nestares Arteaga identificado con D.N.I. 06119932 dedicado
a la venta de revistas especializadas en el mercado burstil.
Esta persona natural legalmente tiene las siguientes caractersticas:
Conserva su condicin (Obligaciones y Derechos) de personas ante terceros.

a)
b)
c)
d)

Presenta una sola identidad como persona y empresa.

Su Patrimonio es personal.
Su responsabilidad es ilimitada.
Su identificacin comercial por lo general es con su nombre.

COMO PERSONA JURDICA

Su constitucin implica la redaccin de una minuta de constitucin y la

inscripcin de esta escritura ante los Registros Pblicos dando nacimiento a
una persona jurdica, distinta en derechos y obligaciones de las personas
naturales que la integran
La actuacin como persona jurdica tiene sealada sus
responsabilidades en la Ley general de Sociedades, en el estatuto y la
escritura publica de acuerdo a lo declarado
Se pueden distinguir empresas:
1.1 Individual.- Es la Empresa Individual de Responsabilidad Limitada
regida por su propia Ley, Siendo una persona natural la que la
integra esta tiene derechos y obligaciones distintas a la persona
jurdica constituida. Declara una capital individual al momento de su
constitucin, y asume responsabilidad pecuniaria ante terceros hasta
por el monto declarado en la minuta de constitucin.
1.2 Societarias.- Estas a su vez son:
- Sociedades Mercantiles
- Sociedades Civiles
A continuacin se presentan los articulados de la ley General de
sociedades Ley N 26887 a efectos de formarse un criterio para elegir la
sociedad conveniente para la empresa del proyecto:
Reglas aplicables a todas las Sociedades:
Art. 31. El patrimonio Social responde por las obligaciones de la sociedad,
sin perjuicio de la responsabilidad personal de los socios en aquellas
formas societarias que as lo contemplan
Art. 32

Quien adquiere una accin o participacin en una sociedad existente

responde, de acuerdo a la forma societaria respectiva, por todas las
obligaciones sociales contradas por la sociedad con anterioridad.
La distribucin de los beneficios de los socios se realizan en
proporcin a sus aportes de capital. Sin embargo el pacto social o el
estatuto pueden fijar otras proporciones o formas distintas de
distribucin de beneficios.

Reglas aplicables a la sociedad annima:

Art. 51

En la sociedad annima el capital esta representado por acciones

nominativas y se integra por aportes de los accionistas, quienes no
responden personalmente de las deudas sociales. No se admite el
aporte de servicios en al sociedad annima.

Art. 52

Para que se constituya la sociedad es necesario que tenga su capital

suscrito totalmente y cada accin suscrita pagada por lo menos en
una cuarta parte, igual rige para los aumentos de capital que se
acuerden.

Art. 55

Contenido del estatuto

El estatuto contiene obligatoriamente:
1 La denominacin de la sociedad
2 La descripcin del objeto social
3 El domicilio de la sociedad
4 El plazo de duracin de la sociedad
5 El monto del capital, el nmero de acciones en que est dividido,
el valor nominal de cada una de ellas, y el monto pagado por
cada accin suscrita
6 Cuando corresponda, las clases de acciones en que esta dividido
el capital, en nmero de acciones de cada clase, las
caractersticas, derechos especiales o preferencias que se
establezcan a su favor y el rgimen de prestaciones accesorias o
de obligaciones adicionales
7 El rgimen de los rganos de la sociedad
8 Los requisitos para acordar aumento o disminucin del capital y
para cualquier otra modificacin del pacto social o del estatuto
9 La forma y la oportunidad en que debe someterse a la
aprobacin de los accionistas la gestin social y el resultado de
cada ejercicio
10 Las normas para la distribucin de utilidades
11 El rgimen para la disolucin y liquidacin de la sociedad.

Art. 74

En la sociedad annima slo pueden ser objeto de aporte los bienes

o derechos susceptibles de valoracin econmica.
El accionista debe cubrir la parte no pagada de sus acciones en la
forma y plazo previstos por el pacto social o en su defecto por el
acuerdo de la junta general. Si no lo hiciere, incurre en mora sin
necesidad de intimidacin.
El accionista moroso no puede ejercer el derecho a voto respecto de
las acciones cuyo dividendo pasivo no haya cancelado en la forma y
plazo a que se refiere el artculo anterior. .....
Las acciones representan parte alcuota del capital, todas tienen el
mismo valor nominal y dan derecho a un voto con la excepcin
prevista en el artculo 164 y las dems contempladas en la presente
ley
La accin con derecho a voto confiere a su titular la calidad de

Art. 78

Art. 79
Art. 82

Art. 95

accionista y le atribuye, cuando menos, los siguientes derechos:

1. Participar en el reparto de utilidades y en el del patrimonio neto
resultante de la liquidacin
2. Intervenir en las juntas generales o especiales, segn
corresponda
3. Fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto, la gestin
de los negocios sociales
4. Ser preferido, con las excepciones y en la forma prevista en esta
ley, para: la suscripcin de acciones en caso de aumento del
capital social, la suscripcin de obligaciones u otros ttulos,
5. Separarse de la sociedad
Art. 111 La junta General de accionistas es el rgano supremo de la
sociedad. Los accionistas constituidos en la
Junta General
debidamente convocada, y con el qurum correspondiente, decide
por la mayora que establece esta ley los asuntos propios de su
competencia.
Art. 152 La administracin de la sociedad esta a cargo del directorio y de uno
o ms Gerentes, salvo lo dispuesto en el artculo 247
Art. 153 El directorio es un rgano colegiado elegido por la Junta general.
Art. 163 El estatuto seala la duracin del directorio por perodos
determinados, no mayores s tres aos ni menores de uno.
Art. 190 El Gerente responde ante la sociedad, los accionistas y terceros, por
los daos y perjuicios que ocasione por el incumplimiento de sus
obligaciones

FORMAS ESPECIALES DE SOCIEDAD ANNIMA

SOCIEDAD ANNIMA CERRADA

Art. 234

La sociedad annima puede sujetarse al rgimen de la sociedad

annima cerrada cuando tiene no ms de veinte accionistas y no
tiene acciones inscritas en el Registro Pblico del Mercado de
Valores.
Art. 235 La denominacin debe incluir la indicacin Sociedad annima
cerrada o las siglas S.A.C.
Art. 236 La sociedad annima cerrada se rige por las reglas de la presente
seccin y en forma supletoria por las normas de la sociedad
annima, en cuanto le sean aplicables.
Art. 247 En el pacto social o el estatuto de la sociedad se podr establecer
que la sociedad no tiene directorio. Cuando se determine la noexistencia del directorio todas las funciones establecidas en esta ley
para este rgano societario sern ejercidas por el Gerente General.

SOCIEDAD ANNIMA ABIERTA

Art. 49

La sociedad annima es abierta cuando se cumpla, uno o ms de las

siguientes condiciones:
1. Ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones
convertibles en acciones
2. Tiene mas de setecientos cincuenta accionistas
3. Mas de treinta y cinco por ciento de su capital pertenece a ciento
setenta y cinco o ms accionistas, sin considerar dentro de este
nmero a aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual
no alcance al dos por mil del capital o exceda del cinco por ciento
del capital
4. Se constituya como tal; o
5. Todos

Un ejercicio interesante es analizar comparativamente los artculos

precedentes a fin de decidir por la alternativa legal conveniente para la
empresa del proyecto

ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL SOCIAL

La ley General de Sociedades Ley N 26887 seala que quienes
constituyen la sociedad conviene en aportar bienes o servicios para el ejercicio
en comn de actividades econmicas a partir de ello es necesario que la
propuesta de la estructura del capital social viabilice la marcha de la empresa
generando estabilidad jurdica, ello conlleva a considerar la estructura del
capital social en sus siguiente aspectos:
a)

La estructura del capital segn el tipo de personas:

En la formacin del capital social de una empresa pueden participar:
- Personas naturales y/o,
- Personas jurdicas
Es decir que pueden participar en la propiedad personas naturales
exclusivamente,
as
como
personas
naturales
y
jurdicas
simultneamente, o personas jurdicas exclusivamente.

b)

La estructura del capital social segn el tipo de aporte

-

c)

Aportes Dinerarios.- Son los aportes lquidos que son empozados en

una entidad bancaria al momento de darse la escritura pblica
Aportes No dinerarios.- son bienes crediticios y reales que son
declarados en la minuta como aportes a la constitucin empresarial

Estructura del capital segn el tipo de representacin del capital:

Se entiende por Capital Social al aporte de los socios en la constitucin y
o aumento de una empresa, los socios al aportar individual y
voluntariamente en la formacin de un capital social trasfieren en
propiedad lo aportado a la sociedad y sta hace constar el aporte
mediante ttulos o certificados que seala la Ley General de Sociedades
Segn la Ley General de Sociedades el capital social aportado se
expresa en:
-

d)

Acciones.- en todas aquellas empresas Sociedades Annimas los

aportes de los socios (que no pueden ser servicios) estn
representado por ACCIONES NOMINATIVAS.
Participaciones.en las empresas que se constituyen como
Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada el capital Social
aportado esta representado por participaciones

Estructura del capital segn la denominacin del socio:

En las sociedades annimas sucede el caso de que existen socios que
participan con mayor o menor nmero de acciones ello genera:

Socios mayoritarios
Socios minoritarios

e) Estructura del capital social segn el compromiso del aporte:

Los socios al momento de constituir a la escritura pblica se comprometen a
formar un capital que no necesariamente implica el pago inmediato puesto
que la ley seala la posibilidad de pagar lo comprometido en un mnimo del
25% de lo comprometido, esto genera que la estructural del capital al
momento de constituirse la empresa se presente de la siguiente manera:
-

Capital suscrito y,
Capital pagado
La importancia de analizar la estructura del capital
radica en las decisiones iniciales para la organizacin y as
como en la estabilidad jurdica que requiere la organizacin
empresarial a lo largo de su futuro.
ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL SOCIAL

ESTRUCTURA SEGN:
Tipo de personas
Tipo de aporte
Representacin del
capital
Denominacin del socio
Compromiso del aporte

ANLISIS
Naturales
Jurdicas
Dinerario
No dinerario
Acciones
Participaciones

Mayoritario
Minoritario
Suscrito
Pagado

Que importante sera que ahora plantees una propuesta de estructura

del Capital Social para tu proyecto tomando en cuenta el anlisis anterior,
inclusive tu mismo puedes ampliar tus conocimientos tomando la misma Ley u
otras fuentes de informacin

REGISTRO DE MARCA EN INDECOPI

El registro de marcas es un proceso de trmite sencillo. Se lleva a cabo
ante la Oficina de Signos Distintivos del Indecopi. Los requisitos y los pasos a
seguir son los siguientes:
Presentar una solicitud con informacin
clara que incluya los siguientes datos:
Nombre del solicitante
Nombre del representante o apoderado, en caso de tenerlo.
Descripcin de la marca.
Indicacin de los productos que va a distinguir y clase a la que
pertenecen.
Domicilio legal.
Firma del solicitante.

Abonar la cantidad correspondiente (Segn tasa establecida por

el Indecopi).
Entregar en mesa de partes tanto la solicitud debidamente llenada como
el comprobante de pago de la tasa antes sealada, y los poderes que
fueran necesarios cuando corresponde.
Despus de haber sido evaluados durante 15 das por la Oficina de
Signos Distintivos del Indecopi, si los requisitos formales han sido cumplidos, el
solicitante recibe la orden para que publique su solicitud en el diario oficial El
Peruano. La publicacin que se debe hacer dentro de un lapso de tres meses
desde recibida la orden- se hace con la finalidad de que, si hay una persona
que considere que la solicitud le afecta algn derecho, para productos,
similares o afines, pueda formular observacin solicitando que se deniegue el
registro solicitado. Por esta razn, se tiene que esperar treinta das tiles, a
partir de la publicacin, para ver si alguien presenta una observacin. Si no se
efecta la publicacin dentro del plazo antes indicado, el expediente cae en
abandono.
En l supuesto que no hubieran cumplido con las formalidades exigidas
por ley, se notificar al solicitante para que subsane las omisiones en el plazo
de treinta das tiles, prorrogables a treinta das tiles ms.

MARCO LEGAL: EL CONSUMIDOR Y LA PUBLICIDAD

Este es un aspecto que los proyectos modernos deben tener en cuenta
y ello va vinculado a la normatividad legal que en este caso tiene a cargo
Indecopi como ente defensor del consumo y la propiedad intelectual.
Es muy importante tener conocimiento de las normas sobre publicidad
comparativa que ha elaborado el Indecopi de conformidad con la facultad de
aprobar y difundir lineamientos contenida en la Ley Sobre Facultades, Normas
y Organizacin; en este amplio documento se encuentra los lineamientos sobre
publicidad comparativa, til para establecer el
planeamiento de la publicidad para el proyecto a
fin de acudir en estabilidad jurdica que facilite la
marcha del proyecto.
El Indecopi tiene un Tribunal de defensa del
consumidor donde se concilian los aspectos
contenciosos sobre la Observancia Obligatoria de
la
Publicidad comercial, contemplando su
Denigracin, y estableciendo la graduacin de la
sancin.
El Indecopi basa su actuacin en el
DECRETO LEGISLATIVO 691 - NORMAS DE LA
PUBLICIDAD EN DEFENSA DEL CONSUMIDOR,
Decreto Legislativo del 5 de noviembre de 1991 (publicado el 6 de noviembre
de 1991) Modificado por Ley 25357 publicado el 27 de noviembre de 1991,
Decreto Ley 25868 publicado el 24 de noviembre de 1992, Decreto Ley 26506
Como fuente de informacin al respecto se puede acceder a la pgina
web de Indecopi: http:www.indecopi.gob.pe
ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
La estructura organizacional debe basarse en los rganos sealado por
las leyes correspondientes, as por ejemplo en la Ley General de sociedades
se dispone el cargo de Gerente para las Sociedades Annimas, luego ese
cargo es mandato de la ley como parte de la organizacin empresarial en este
tipo de Sociedades.
Otra consideracin es la propia organizacin interna que se planee para
el proyecto en marcha, en este sentido existen una serie de paradigmas que
plantea la teora de la Administracin Empresarial como por ejemplo:
-

La organizacin funcional
La organizacin matricial

La organizacin por proceso

La organizacin por producto
La organizacin por clientes
La organizacin geogrfica

La estructura organizacional debe conllevar a una gestin guiada por:

-

La Eficiencia.- una estructura organizacional gil conduce al logro de fines y

medios planteados permitiendo cumplir con las metas y objetivos trazados
interna y externamente
Flexibilidad.- una estructura organizacional adecuada permite agilidad en la
gestin integrando y descentralizando diversas tareas as como decisiones
ejecutivas, las estructuras fijas en cambio generan actividades
parametradas que no conducen al logro de objetivos.
Calidad.- El funcionamiento de las empresas hoy en da es competitivo, ello
exige permanentemente una gestin de calidad que tiene como base la
organizacin empresarial por ende su estructura es importante en este
sentido
Innovacin.- parte de la exigencia del mercado competitivo es el aspecto de
la creatividad, la mejora y el cambio continuo, por ello la organizacin debe
partir por ser innovadora, es decir la estructura organizacional debe ser
moderna para facilitar la eficiencia, la flexibilidad y la calidad empresarial.

Las alternativas internas de organizacin

condiciones especficas del giro del negocio,
tamao de la empresa, y otros aspectos
recomendable estructuras formateadas por
desenvuelve en condiciones particulares.

empresarial obedecen a las

a la intencin de los socios, al
particulares, es decir no es
cuanto cada organizacin se

Los criterios para disear estructuras organizacionales aplicables a un proyecto

son:
1.

2.
3.

La fijacin de objetivos es muy importante en un proyecto por cuanto

es proyecto es un plan para implementar, constituir, poner en marcha
una empresa y obtener rentabilidad para los inversionistas, en este
sentido ellos constituyen objetivos generales, pero desde el punto de
vista de los empresarios se pueden planificar objetivos como el
crecimiento, la modernizacin, la cobertura del mercado, la
penetracin y el desarrollo de los productos, etc, etc.
La fijacin de metas implica que se proyecte cuantitativamente los
objetivos planificados
Establecer las polticas que apoyen al logro de objetivos y metas,
estas polticas pueden estar referidas a la relacin futura con los
clientes, con lo proveedores, con los trabajadores, con el manejo de la
liquidez, con el nivel promedio de stocks, etc.

Los objetivos, las metas y polticas van ha estar asociados a la estructura

organizacional por cuanto esta va a facilitar o dificultar el logro de ellas.

En el diseo organizacional, es decir en la estructura grafica de la empresa del

proyecto se debe considerar:
a.
La definicin de las actividades, tareas y las ocupaciones de carcter
bsico
b.
Definir las reas bsicas asociando estas al logro de objetivos
primarios como la produccin y ventas por ejemplo. De otro lado es
necesario determinar la autoridad y responsabilidad de los rganos
de la empresa para as definirlos como rganos de lnea, de apoyo, o
de asesora.
c.
La descripcin de las tareas para cada rea
d.
La agrupacin de las tareas o trabajo en departamentos, reas o
decisiones
e.
El conferir autoridad o atribuciones y distribuir las funciones a
personal subalterno de manera que este reflejado en la estructura
organizacional
f.
Diagramar la organizacin empresarial como un documento grfico
de importancia que permite sintetizar la organizacin empresarial y
precisar las jerarquas establecidas
La estructura general de una empresa puede presentarse de la siguiente forma:

Rellene la grfica anterior para una empresa S.A.

La viabilidad de la propuesta organizacional esta en la coherencia de la
los principios, la estructura, y la realidad a la que se enfrenta la futura empresa.

RECURSOS HUMANOS DEL PROYECTO

Hoy en da un proyecto empresarial competitivo
requiere de una seleccin de personal con tcnicas
modernas de gestin en recursos humanos basados
en competencias
Segn Mery Gallego experto espaol en
Gestin Humana Las organizaciones han
cambiado, lo que ha llevado a redefinir su visin,
misin,
objetivos,
estructuras,
procesos
y
produccin
La teora de las competencias es una
metodologa acorde con los cambios que permite
ser competitivos en el mercado y es aplicable al
planeamiento o a los proyectos de inversin para el
diseo de los cargos, reclutamiento, seleccin, gestin del personal.
Esta ptica permite pasar de una visin funcionalista a una visin
estratgica planteando a la gestin humana como un subsistema de la
organizacin empresarial que interacta con los dems subsistemas como la
produccin, el mercadeo, las finanzas, etc.
La visin funcionalista va ha priorizar que el personal tenga un perfil para
el cargo y este estar fundamentado en su currculum vitae buscando que
pueda desempearse adecuadamente en el cargo, en cambio la visin
estratgica evaluar el desempeo eficiente, exitoso y sobresaliente en una
ocupacin basado en la interaccin de conocimientos, capacidades, aptitudes,
y destrezas orientados al requerimiento especfico en la labor a signar.
Los requerimientos de competencias son diversos en una empresa,
podemos citar algunos ejemplos:
El ser competitivo en la negociacin con los clientes ser una
competencia que requiera de un empleado una empresa de colocacin de
crditos. La competencia o dote de creatividad que debe tener un empleado en
el diseo y produccin de maniques.
La competencia artstica que debe tener una persona en una empresa
de repujado de cuero.
La competencia para la planificacin, la habilidad en el uso de la
informtica y el sentido predictivo de una persona para el cargo de planificador
en una ONG, etc.
La destreza en el grabado de globos que debe tener la persona que
trabaje en una empresa de servicios para fiestas infantiles.

Es decir la seleccin moderna del personal se basa en las competencias

del para el cargo por cualidades personales diferenciadas respecto de otras
personas para la funcin a llevar a cabo. Un proyecto ser viable
organizativamente si su planeamiento de recursos humanos obedece a la
gestin basada en competencias, ello requiere:
Formar un equipo de planeamiento de la
gestin de recursos humanos que pueden
estar integrado inicialmente por los socios
inversionistas por ser los interesados
asesorados por un experto.
Definir el plan estratgico de los negocios
Identificar la macro misin y la misin de las
reas a implementar
Definir las competencias requeridas
Planear la verificar las competencias de
entrada de los aspirantes
Planificar la estandarizacin de competencias
organizacionales y funcionales (de grupo y de
rol)

SESIN 13: TALLER DE EVALUACIN PARCIAL

REVISIN DE LA PRIMERA PARTE DEL PROYECTO

SESIN 14: VIABILIDAD DEL PROYECTO EN

RELACIN CON LA MAGNITUD DE LA INVERSIN Y LA
POSIBILIDAD DE FINANCIAMIENTO
S.14 INTRODUCCION
La magnitud de la inversin debe estar en concordancia con el tamao del
proyecto, as como tambin en funcin de la real posibilidad de financiamiento.
Debemos considerar que el capital es un recurso limitado, por ello es necesario
que el proyecto contemple obligatoriamente una inversin cuantitativamente
real y un financiamiento posible

A) ESTRUCTURA Y CRONOGRAMA DE INVERSIONES

Es necesario que el monto requerido a invertir tenga un orden, es decir una
estructura que permita tomar decisiones, esta estructura por convencionalidad
se presenta en el siguiente orden:
I. INVERSIN FIJA
1.1 TANGIBLE

Es decir los bienes fsicos que requiera el proyecto

caracterizados principalmente por tener una vida til
estimada mayor a un ao y que
no sean bienes
susceptibles de estar adquirindolos permanentemente en
el transcurso del ao.
TERRENO O LOCAL:
Dependiendo de la disponibilidad del capital del o los
inversionistas, este podr contemplar la compra de un
terreno que se deber valorizar a precio de mercado y
constituir la inversin patrimonial ms importante; sin
embargo s el o los inversionistas no disponen para
efectuar una inversin de la magnitud que generalmente
implica comprar un terreno, esta la opcin de alquilar el
local debiendo tambin considerarse el monto del alquiler
especfico decidido.
OBRAS CIVILES O DE ACONDICIONAMIENTO FSICO:
En el caso de comprar el local evidentemente se
considerar la construccin del inmueble solicitndose un
presupuesto de obra a un ingeniero especialista, base sobre
la que se establecer el monto a invertir
MAQUINARIAS Y/O EQUIPOS
El presupuesto de inversin en maquinarias y/o equipos
implica primero definirlos, es decir la mquina y el o los
equipos ms convenientes desde el punto de vista
tecnolgico, y econmico, para ello obviamente se
evaluaran una serie de pro-formas y cotizaciones sobre la
base de las que se decidir la futura compra, si estos
activos son importados deber contemplase en su
valorizacin el flete, seguro, aranceles, sobretasa de
acuerdo a ley concordantemente; as como el Impuesto

General a las Ventas y el pago por la instalacin y montaje

de los equipos.
EQUIPOS COMPLEMENTARIOS
Particularmente podra requerirse, balanzas, extintores, etc.
MOBILIARIO Y EQUIPOS DE OFICINA
Esta inversin debe estar en concordancia con los
requerimientos de la organizacin del proyecto en la parte
administrativa para optimizar las labores del personal
administrativo. Se debe contemplar escritorios, mesas,
archivadores, computadoras, ventiladores, archivadores, y
otros segn sea necesario.
Segn el giro del proyecto puede requerir equipos de
laboratorio, en este caso es necesario consultar
previamente al especialista y luego cotizar las diferentes
proformas para evaluar, decidir y establecer el monto a
presupuestar en dicha inversin
VEHCULOS
Es comn en estos tiempos requerir un vehculo que
permitan transportar insumos, materiales, mercadera, etc.
Siendo necesario incluirlo en el presupuesto deber
considerarse a precio de mercado.
1.2 INVERSIN FIJA INTANGIBLE

Los servicios que se incorporen como propiedad del proyecto

constituyen la inversin fija intangible, se caracterizan por no su
inmaterialidad.
Se consideran como Inversin Fija Intangible:
Estudio de Preliminares y definitivos.
Ingeniera de detalle (Planos).
Asesora tcnica, legal, contable o tributaria.
Gastos de constitucin de la empresa.
Registro de marca en Indecopi.
Derechos legales.
Asesora para la puesta en operacin.

II. CAPITAL DE TRABAJO

Son todos los requerimientos corrientes y necesarios

para la operacin normal durante el primer ciclo productivo.
El ciclo productivo comprende el tiempo desde que se inicia
la primera produccin hasta que ingresa dinero suficiente
para continuar con la produccin normal. El algunos casos,
lo determina el empresario y en otras la naturaleza del
proyecto.
El capital de trabajo variar en proporcin a la cantidad que
se desee producir.
La estructura del capital de trabajo:
2.1 EXISTENCIAS

Son los bienes fsicos que se requiera corrientemente para

la actividad de la empresa. Por ejemplo se puede citar a:
1.
Materias prima e insumos
2.
Materiales
3.
Envases
4.
Combustibles
5.
Lubricantes
6.
Repuestos
7.
etc.
2.2 DISPONIBLES

Comprende el dinero requerido en caja o banco para pagar

diversos servicios, tales como: energa, comunicaciones,
planillas, agua y otros.
2.3 EXIGIBLES

Los exigibles comprenden bsicamente a cuentas por

cobrar
El cronograma de inversiones comprender los montos a desembolsar
cronolgicamente en la inversin, para ello en primer lugar debe elaborarse el
cronograma de implementacin fsica del proyecto y en base a ello deber
establecerse cronolgicamente los desembolsos.

CRONOGRAMA DE INVERSIONES
ETAPA PRE-OPERATIVA
ACTIVIDADES
TIEMPO

Elaboracin del proyecto

Aprobacin del proyecto
Bsqueda y alquiler del local
Entrega del aporte propio
Constitucin de la empresa
Acondicionamiento fsico del local
Compra de la maquinaria y equipo
COMPLETE.............

En base el anterior cronograma elabore el cronograma de inversiones

para su proyecto.
B) FINANCIAMIENTO
La viabilidad del proyecto tambin esta relacionada a la capacidad
de gestin del empresario para poder obtener un prstamo de una
entidad financiera. En principio el financiamiento de la inversin
provendr de aportes propios de los socios, estos a su vez podrn
recurrir personalmente a fuentes de crdito para acumular un capital
mayor al propio y as aportar.
Las empresas en marcha que califiquen podrn acceder a lneas de
crdito disponible
Las empresas en general incluyendo las pequeas o
microempresas tienen tambin la alternativa de recurrir al sistema
financiero:
1. Financieras.
2. Bancos.
3. intermediarios Financieros.
4. Organizaciones no Gubernamentales.
LNEAS DE CRDITO DISPONIBLES
A. COFIDE

Una de las lneas de crdito mas importantes como alternativas para el

financiamiento de proyectos de inversin empresarial lo constituye
COFIDE quien dirige sus fondos al financiamiento empresarial va los

bancos comerciales, las lneas de crdito mas conocidas por los micro y
pequeos empresarios son:
LINEA MICROGLOBAL

Objetivo
Ampliar el acceso al crdito para la microempresa formal e informal urbana,
urbano - marginal y rural, que realice actividades de produccin, comercio o de
servicios.
Recursos
Los recursos del Programa estn constituidos por fondos del Banco
Interamericano de Desarrollo - BID, por los aportes del Beneficiario y de la
Institucin Financiera Intermediaria.
Beneficiarios
Personas naturales y jurdicas que realicen actividades de produccin,
agrcolas, comerciales o de servicios, que renan los siguientes
requisitos:
Tener no ms de 10 empleados, incluyendo al propietario

Tener un total de activos que no superen el equivalente a US$20 000;

excluyendo los bienes inmuebles.

Modalidades
COFIDE aprobar prstamos a las instituciones financieras intermediarias del
Sistema Financiero Nacional, que califiquen a la evaluacin de acuerdo a las
normas que establece el BID, y que suscriban con la Corporacin el Convenio
de Participacin correspondiente.
Destino de la Lnea
Financiamiento de Activos Fijos y Capital de Trabajo.
Condiciones Financieras

Tasa de Inters a la IFI

La que establezca el Directorio de COFIDE. Adicionalmente, se cobrar
una Comisin de Inspeccin y Vigilancia y para operaciones con ms de
un desembolso, una Comisin de Compromiso sobre los saldos no
desembolsados.

Tasa de Inters al Beneficiario

La que determine la IFI en negociacin con el Beneficiario.
Moneda
COFIDE efectuar desembolsos en Dlares Norteamericanos y sus
recuperaciones sern en la misma moneda, estando cada IFI facultado a
otorgar a los Beneficiarios, prstamos en Dlares, Nuevos Soles
equivalentes en Dlares o en Nuevos Soles.
Estructura de Financiamiento
El Programa financia hasta el 100% del costo total del requerimiento del
Beneficiario.
Monto
Cada IFI deber preocuparse de que el monto
promedio de sus colocaciones no exceda de US$5
000. Sin exceder el monto promedio, se podrn
otorgar prstamos hasta por US$10 000.
Plazos y Forma de Pago
El plazo mximo de los prstamos de COFIDE a
las IFIs ser de cuatro (4) aos, el que incluir un
(1) ao de gracia, durante el cual las IFIs pagarn
intereses trimestralmente sobre el monto de la
deuda.
Los plazos y forma de pago de intereses y principal por parte de los
Beneficiarios sern acordados entre ste y la IFI.
Garantas
El Beneficiario constituir garantas de comn acuerdo con su IFI.
Seguimiento
COFIDE se reserva el derecho de supervisar la correcta utilizacin de
los recursos del Programa, para lo cual podr realizar visitas de
inspeccin a las operaciones financiadas, con el propsito de verificar si
los recursos han sido colocados de conformidad con las normas
establecidas en el Programa de Crdito y se estn dando cumplimiento
a

las

consideraciones

ambientales

del

mismo.

En

caso

de

incumplimiento de las obligaciones del Intermediario, COFIDE se

reserva el derecho de declarar exigible el financiamiento otorgado

LINEA PROPEM - BID

Objetivo
Impulsar el desarrollo de la Pequea Empresa nacional del sector
privado, que se desarrolle en las diferentes actividades econmicas,
mediante el financiamiento del establecimiento, ampliacin y
mejoramiento de sus plantas y equipos as como sus costos de diseo y
servicios de apoyo relacionados, y adems, como capital de trabajo.
Recursos
Los recursos del Programa estn constituidos por fondos del Banco
Interamericano de Desarrollo - BID, EXIMBANK del Japn y
COFIDE.
Subprestatarios
Personas naturales y jurdicas con adecuada capacidad administrativa,
tcnica, ambiental y financiera para llevar a cabo eficientemente el
proyecto cuyo financiamiento se solicita.
Se define como Pequea Empresa a aquella que realice ventas anuales que no
excedan al equivalente de US$1 500 000.

Modalidades

Redescuento de los recursos del Programa a las Instituciones

Financieras Intermediarias (IFIs) calificadas, tanto para otorgar
Prstamos como para realizar operaciones de Arrendamiento Financiero
(Leasing).
Tambin podrn canalizarse los recursos a travs de lneas de crdito
en favor de las IFIs.
Destino
Los recursos de Programa se utilizarn para otorgar prstamos
destinados a financiar a mediano y largo plazo el establecimiento,
ampliacin y mejoramiento de las actividades que realiza la pequea
empresa del sector privado, incluyendo todo tipo de servicios. Se podr
financiar la compra de activos fijos, reposicin de inversiones y capital
de trabajo estructural. Tambin se financiar capital de trabajo ordinario
solo mediante la modalidad de lnea de crdito. Los bienes y servicios
financiados debern proceder de pases miembros del BID.
Condiciones Financieras

Tasa de Inters y Comisiones a la Institucin Financiera

Intermediaria:
Las que establezca el Directorio de COFIDE.
Tasa de Inters y Comisiones IFI - Subprestatario:
Las que se determinen entre la IFI y el Subprestatario.
Moneda:
Los prstamos se denominarn en la moneda que COFIDE determine.
Los desembolsos y las amortizaciones respectivas se efectuarn en la
misma moneda.
Estructura
de
Financiamiento:
El aporte PROPEM-BID financia hasta el 100% del financiamiento
acordado entre la IFI y el Subprestatario para cada proyecto, debiendo
considerarse para estos efectos las restricciones en el uso de los
recursos
establecidas
en
el
Reglamento
de
Crdito.
COFIDE podr atender los financiamientos solicitados utilizando una
combinacin de las fuentes del Programa (BID y/o EXIMBANK del
Japn).
Montos:
El monto mximo por Subprestatario no podr exceder de US$300 000.
En el caso de prstamos para capital de trabajo el monto mximo ser
de US$70 000.
Plazos y Forma de Pago:

Los plazos para la amortizacin de los prstamos sern como mnimo de un

ao y hasta un mximo de diez aos, que puede incluir un plazo de gracia
de acuerdo a las necesidades de cada proyecto; a excepcin de los
prstamos destinados a capital de trabajo, cuyo plazo mximo ser de

hasta tres aos, pudiendo incluir un perodo de gracia de un ao. Los plazos
de amortizacin y perodos de gracia sern acordados entre la IFI y el
Subprestatario. Los reembolsos del principal y los intereses devengados se
adecuarn a las necesidades de cada proyecto.
Garantas
El Subprestatario constituir garantas de comn acuerdo con su Institucin
Financiera Intermediaria.
Autonoma y Ejecucin
Para la aprobacin de los financiamientos PROPEM-BID, las IFIs cuentan con
total autonoma, hasta por el monto mximo permitido. Para solicitar un
desembolso de una operacin de redescuento, la IFI presentar los siguientes
documentos:

Carta Solicitud de Desembolso.

Carta de Compromiso Ambiental.
Declaracin de Aspectos Ambientales, o Solicitud de Reclasificacin de
Categora Ambiental, segn corresponda.
Pagar emitido por la IFI.
Cronograma de Desembolsos, si fuera el caso.
Informe de crdito.

Dentro de los 30 das siguientes a cada

desembolso, la IFI deber presentar a COFIDE la
copia de la Nota de Abono efectuada al
Subprestatario con cargo a los recursos PROPEMBID. En un plazo no mayor a los 30 das posteriores al
ltimo desembolso de recursos a favor de la IFI, sta
deber presentar la copia de la Nota de Abono
efectuada al Subprestatario con cargo a los recursos
de la IFI por su participacin
Para solicitar un desembolso con cargo a una lnea de crdito, la IFI presentar
los siguientes documentos:

Carta Solicitud de Desembolso.

Pagar emitido por la IFI.

En un plazo no mayor a quince das posteriores al plazo de noventa das

con que cuenta la IFI para desembolsar los recursos de la lnea de crdito a los
Subprestatarios, la IFI deber presentar a COFIDE:

La relacin de las operaciones que sustentan la lnea de crdito.

Carta de Compromiso Ambiental.

Declaracin de Aspectos Ambientales, o Solicitud de Reclasificacin de

Categora Ambiental, segn corresponda.
Copia de la Nota de Abono efectuada al Subprestatario con cargo a los
recursos PROPEM-BID.
Copia de la Nota de Abono efectuada al Subprestatario con cargo a los
recursos de la IFI por su participacin.
Para conocer las caractersticas de las otras lneas de crdito le invitamos
a visitar la pgina web de COFIDE.

B. BANCA COMERCIAL

La manera de acceder al crdito de un Banco Comercial para un

proyecto de inversin es en su parte de Ejecucin, etapa en la cual el proyecto
ha constituido patrimonio y personera jurdica que permita que el Banco los
califique como "sujeto de crdito". Los bancos que operan con crditos directos
son todo el universo Bancario; pero aquellos que tienen lneas de crdito para
la pequea y mediana empresa son principalmente los Bancos Wiese,
Continental, Sudamericano, etc.

C. LAS ORGANIZACIONES NO GUBERNAMENTALES (O.N.G.)

Estas organizaciones son captadoras de recursos monetarios del

exterior va donaciones, las cuales son destinadas principalmente a la
Micro Empresa; los montos que prestan son pequeos entre mil y siete
mil dlares con trmites sencillos y con bajo costo, los prstamos son
concedidos complementados de asesora tcnica en gestin empresarial
y aplicacin de tecnologa.
Se convierten en sujetos de crdito las personas naturales o
jurdicas cuyo funcionamiento est verificado por un funcionario de la
O.N.G. El crdito se concede tanto para activos fijos (maquinaria,
equipo) como para capital de trabajo.
En nuestro medio existen innumerables O.N.G. que estn en todo
el territorio nacional y muchas de ellas operan con destinos especficos
de sus fondos como por ejemplo el sector agrario e industrial.
En Lima las de mayor actividad son las O.N.G. CARE que es una
cadena internacional de O.N.G e IDESI entre otras.

CONDICIONES Y MODALIDADES DE CRDITO

La principal caracterstica del crdito es que las modalidades y
condiciones son aquellas de "mercado; es decir se rigen por la oferta y
demanda de capitales.
Los aspectos generales de un crdito estn referidos a:
- Constitucin Jurdica de la empresa.
- Monto de Crdito
- Tipo de moneda (nacional o dlares)
- Tasa de Inters (variable)
- Plazos de Crdito
- Garantas (Hipotecarias, prendaras, avales)
- Trmites
Estos aspectos son de condiciones diferenciadas en funcin del banco, del
tiempo y la relacin que los bancos establezcan con sus clientes. En el Per las
modalidades de pago son:
CUOTAS FIJAS O CONSTANTES, Cuyo monto se halla teniendo como
informacin las condiciones de crdito como:
Tasa de Inters Nominal
Periodos de Amortizacin (mensuales, trimestrales, etc.)
Plazos del Servicio de la Deuda
Monto del Prstamo
CUOTAS DECRECIENTES, Aquella en la que la amortizacin es fija (Se halla
dividiendo el total entre l numero de cuotas a amortizar), y los intereses son
decrecientes por aplicarse al rebatir.
EJEMPLO: Un prstamo de 5 000 soles a una tasa de 3.5% efectiva bimestral,
con 2 bimestres de gracia y un plazo de pago de 2 aos genera el siguiente
cuadro de servicio de la deuda, cuando se paga en cuotas constantes.

Cuotas constantes:
BIMESTRE

SALDO

1
2
3
4
5
6

5,000.00
5,000.00
5,000.00
4,573.79
4,132.67
3,676.11
AO 1
3,203.56
2,714.48
2,208.28
1,684.36
1,142.11
580.88
AO 2

7
8
9
10
11
12

INTERES

175.00
175.00
175.00
160.08
144.64
128.66
958.39
112.12
95.01
77.29
58.95
39.97
20.33
403.68

AMORTIZAC

0.00
0.00
426.21
441.12
456.56
472.54
1,796.44
489.08
506.20
523.92
542.25
561.23
580.88
3,203.56

CUOTA

175.00
601.21
601.21
601.21
601.21
601.21
601.21
601.21
601.21
601.21
601.21
601.21

En cambio , en cuotas decrecientes sera:

BIMESTRE SALDO

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

5,000.0
5,000.0
5,000.0
4,500.0
4,000.0
3,500.0
3,000.0
2,500.0
2,000.0
1,500.0
1,000.0
500.0

INTERESES AMORTIZAC CUOTA

175.0
0.0
175.0
175.0
0.0
175.0
175.0
500.0
675.0
157.5
500.0
657.5
140.0
500.0
640.0
122.5
500.0
622.5
105.0
500.0
605.0
87.5
500.0
587.5
70.0
500.0
570.0
52.5
500.0
552.5
35.0
500.0
535.0
17.5
500.0
517.5

SESIONES 15 Y 16: SOSTENIBILIDAD DEL PROYECTO

EN LOS INGRESOS Y EGRESOS
S.15. INTRODUCCION
Los proyectos se sostienen por sus resultados en los ingresos, a los cuales se
les debe restar los egresos para estimar las utilidades.
INGRESOS
Los ingresos por ventas de los servicios o productos principales y productos
secundarios, se deben basar en el pronstico de ventas, programa de
produccin el mismo que debe guardar relacin lgica con el tamao,
trabajando adems a precios de mercado
EGRESOS
Los egresos en la etapa operativa, se pueden representar de varias formas, por
ejemplo en costos fijos y variables, sin embargo a continuacin presentamos
una estructura muy utilizada por los diversos autores de Proyectos de
Inversin.

A. COSTOS DE PRODUCCIN

a.1

a.2

Costos Directos
Conformado por los costos de mano de obra
directa y materia prima directa.
Costos Indirectos
Constituido por la mano de obra indirecta,
materiales indirectos, etc.

B. GASTOS DE OPERACIN

Son los egresos en los cuales se incurre para la operacin normal

de la empresa y se subdividen en gastos administrativos y gastos de
ventas.
b.1

Gastos Administrativos
En este rubro se encuentran las remuneraciones del
personal administrativo, gastos de representacin, material de
escritorio, papel impreso, comunicaciones, servicios diversos, etc.

b.2

Gastos de Ventas
Son los gastos que se requieren para la realizacin de las
ventas tales como: Remuneraciones del personal que labora en
ventas, comisin de ventas, publicidad, tiles de oficina, gastos de
fax, telfono, papel impreso, etc.

b.3

Depreciaciones Y Amortizacin Por Cargos Diferidos

b.3.1 DEPRECIACIONES
Las depreciaciones representan la desvalorizacin de los
activos, ya sea por uso o por obsolescencia.
El precio inicial lo obtenemos del cuadro de inversiones, en
tanto la tasa de depreciacin se obtiene de los dispositivos
tributarios vigentes. Por ejemplo se considera una tasa de
3% anual para las edificaciones u obras civiles. En el caso
de computadoras, fax, telfonos celulares, debe tenerse en
consideracin que la depreciacin se originar por la rpida
obsolescencia a que estn sometidos por el vertiginoso
avance de la tecnologa de punta.
b.3.2 AMORTIZACIN POR CARGOS DIFERIDOS (APCD)
La Inversin Fija Intangible puede ser cargada al
proyecto cuando est en su etapa operativa. A este cargo
se le denomina Amortizacin de Cargos Diferidos y se
calcula multiplicando la inversin fija intangible por la tasa
que establecen los dispositivos vigentes.

C. COSTOS FINANCIEROS

Son los costos del prstamo, es decir, los intereses

obtenidos en el cuadro de Servicio de la deuda.
Los clculos de los presupuestos de ingresos y egresos
deben estar sustentados en precios reales y
estimaciones tcnicas del nivel de produccin y ventas
que corresponde precisar en funcin de cada proyecto
especfico estos clculos se harn por computadora en
hoja de clculo, que ser materia de la clase.

En el siguiente cuadro se tiene el presupuesto de ingresos y egresos para un

proyecto, cuyo precio de venta es de 80 $/unidad.

RUBRO /AO
PROPRO

1
%

CANTIDAD
INGRESO POR VENTAS

COSTO DE PRODUCCION

2
85%

3
90%

100%

850

900

1000

68,000.0

72,000.0

80,000.0

34,710.0 36,540.0 40,200.0

MADERA

22,440.0

23,760.0

26,400.0

OPERARIO

7,650.0

8,100.0

9,000.0

AYUDANTE

3,600.0

3,600.0

3,600.0

INSUMOS DIVERSOS

1,020.0

1,080.0

1,200.0

GASTOS DE OPERACIN
GASTOS ADMINISTRATIVOS
PLAN
ILLA ADMINISTRATIVA

22,433.0 22,662.0 23,120.0

12,519.0

12,606.0

12,780.0

7,500.0

7,500.0

7,500.0

UTILES OFICINA/PAPEL IMPRES

540.0

540.0

540.0

MATERIALES DE LIMPIEZA

204.0

216.0

240.0

COMUNICACIONES

714.0

756.0

840.0

ALQUILER DE OFICINA (4 X 1)

3,000.0

3,000.0

3,000.0

ENERGA ELCTRICA/AGUA

561.0

594.0

660.0

9,914.0

10,056.0

10,340.0

GASTOS DE VENTAS
PLANILLA DE VENTAS

7,500.0

7,500.0

7,500.0

COMISIN DE VENTAS 1%

680.0

720.0

800.0

PUBLICIDAD EN LA RADIO

1,224.0

1,296.0

1,440.0

PUBLICID IMPRESA

510.0

540.0

600.0

COSTOS FINANCIEROS
DEPRECIACIN Y APCD
COSTO TOTAL
COSTO MEDIO

F
F

1,244.2
483.8
0.0
1,100.0 1,100.0 1,100.0
59,487.2 60,785.8 64,420.0
70.0
67.5
64.4

El costo medio resulta de la divisin del costo total entre la cantidad producida

EL ANLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Nos permite conocer de antemano la cantidad que se debe producir
como mnimo para no caer en prdidas, basado en el anlisis de costos fijos y
variables.
En el presente captulo del proyecto, este anlisis permite vislumbrar la
posible viabilidad del proyecto.

Iv
$
PE
CT

Ve

CV

CF

Cantidad

Qe
EJERCICIO
Tomando como base los datos del cuadro anterior, calcule el punto de
equilibrio en unidades y en valor monetario.

SESIONES 17 Y 18: ESTADOS FINANCIEROS

S.17 DEFINICION
Los estados financieros son estructuras que expresan la situacin de la
empresa, la liquidez y el estado econmico financiero.
La condicin para elaborar ptimamente los estados financieros responden a
criterios como los de
a) Certidumbre
b) Moneda real o constante
c) Fondos presupuestales

PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

A. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Es un estado financiero que nos indica el resultado de la operacin de

una empresa en un determinado perodo.
Este es un es un estado de resultados que muestra cul ser la
situacin futura de la empresa, as podremos utilizar estos resultados
para evaluar al proyecto, as su elaboracin es muy importante

PRINCIPALES RUBROS

Presupuestos de Ingresos.- se valorizan las ventas y otros ingresos no

correspondientes al giro del proyecto.
AOS

RUBROS
Ingreso por ventas
otros ingresos
Total ingresos
Egresos
Costos de Produccin.
Gastos de Operacin.
Gastos Financieros.
Utilidad de Operacin
Gastos Financieros.
Utilidad neta antes de impuestos
Impuesto a la renta
Utilidad lquida
Reserva legal
Utilidad disponible
Dividendos
Utilidad Retenida.
Presupuestos de Gastos de Produccin.- Las unidades vendidas
multiplicando por el costo unitario de produccin.
Costos de Produccin = ventas (unid.) x C.U.P (Costo Unitario Prod.).
Presupuesto de Gasto de Administracin.- Incluye los gastos en tiles
de escritorio, energa, etc. del rea administrativa, y otros.
Gastos Financieros.- Est dado por el inters pagado en la financiacin
neta de prstamos adquiridos.
Utilidad Neta.- Refleja los resultados luego de deducirle los gastos
financieros a la utilidad de operacin.
Impuesto a la renta.- Tasa impositiva sobre las utilidades que dispone el
gobierno y que la Sunat se encarga de administrar.
Utilidad liquida.- Utilidad Neta despus de Impuestos.

Reserva Legal.- Porcentaje que debe reservarse de acuerdo a lo que

dispone la ley general de sociedades.
Utilidad Disponible.- Es la utilidad de la que disponen los socios para
efectos de la reparticin de dividendos.
Dividendos.- Se aplica de acuerdo a la poltica de reparticin de utilidades
que adopten los rganos de gobierno de la empresa.
Utilidad Retenida.- Es la utilidad que no se distribuye entre los socios por
polticas adoptadas por los rganos de gobierno de las empresas.
Para mayores detalles acerca de los impuestos y otros aspectos tributarios,
visite la pgina web de la Sunat.

B. FLUJO DE FONDOS PROYECTADO

Es un estado financiero que nos muestra el movimiento de fondos

durante un perodo determinado, que generalmente en proyectos es un
ao.
FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO $
RUBRO / AOS

Ingresos totales
Egresos o Costos totales
Activo de produccin
Costos de Operacin.
Gastos Administrativos.
Impuesto a la renta.
FLUJO DE FONDOS ECONMICO.
Prstamo.
Intereses.
Amortizacin.
FLUJO DE FONDOS FINANCIERO
Aportes.
Reserva legal
Dividendos.
SALDO DE FONDOS ANUAL
FLUJO DE FONDOS ACUMULADO.
RUBROS PRINCIPALES

Flujo de fondos econmico.Expresa la liquidez considerando

exclusivamente los resultados de las operaciones del giro de la empresa,
es decir sin tener en cuenta los efectos del financiamiento de terceros.
Prstamo.- Es el ingreso que se obtiene por el financiamiento externo al
proyecto.
Intereses.- Es el egreso por los pagos relativos al costo del capital
prestado al proyecto por fuentes externas.
Aportes.- Recursos que aportan los propietarios a la futura empresa.
Flujo de fondos.- Son los fondos
ejercicio

de efectivo que se logran en el

Flujo de fondos Acumulado.- Es el monto efectivo acumulado de los

saldos de fondos residual.

C. BALANCE GENERAL PROYECTADO

Expresa la situacin de la empresa en un momento dado en cuanto

a derechos (activos) y obligaciones (pasivos) financieras.
AO /CUENTAS
Activo Corriente.
Caja y Bancos.
Cuentas por Cobrar.
Existencias
Total Activo Corriente.
Activo no corriente
Fijo neto tangible
Fijo neto intangible
Total Activo Fijo.
TOTAL ACTIVOS
Pasivos Corriente
Deuda a Corto Plazo.
Contribuciones x pagar
Total Pasivo Corriente
Pasivo no corriente
Deuda a largo plazo.
Dividendos por pagar
Total Pasivo no corriente
Patrimonio.
Capital Social.
Reservas
Resultados del ejercicio
Total Patrimonio
TOTAL PASIVOS Y
PATRIMONIO.

En cuanto a la estructura del Balance destaca dos partes el activo y el

conjunto de pasivo ms patrimonio.
Activo.- Constituido por derechos del proyecto como tal se clasifica en:
Activo Corriente, Activo Fijo y Activo Intangible.
Pasivo.- Constituye el estado de las fuentes financieras que han
permitido el desarrollo de las inversiones; o sea son las obligaciones
contradas y consta de:
Pasivo Corriente.

Pasivo no corriente
Patrimonio.- representa las propiedades tangibles e intangibles que
Posee la empresa del proyecto.

SESIONES 19 Y 20: EVALUACIN ECONMICA Y

FINANCIERA
INDICADORES DE EVALUACIN
A. EL VALOR ACTUAL NETO

El Valor Actual Neto del proyecto consiste en comparar:

INVERSIN

VS

BENEFICIOS FUTUROS

El mecanismo consiste en compararlos en el mismo momento,

para ellos se utiliza el momento presente, esto sugiere actualizar los
beneficios futuros para lo cual se utiliza la tasa de actualizacin o de
descuento d en la siguiente frmula.
VAN = (VAY VAE) VAIn
Donde:
VAN = Valor actual neto
VAY = Valor actual de los ingresos
VAE = Valor actual de los egresos
VAIn = Valor actual de la inversin
El VANE mide en moneda de hoy el excedente de los beneficios luego
de haber actualizado los costos y las inversiones.
PRCTICA
Con la siguiente informacin, correspondiente a un proyecto para la
produccin artesanal de ceras, calcule l VAN econmico, financiero y
del inversionista suponiendo una tasa de descuento del 20 % para la
evaluacin econmica
Con la asesora del expositor puede utilizar las funciones financieras de
Excel para el calculo del VAN.

FLUJOS NETOS DEL PROYECTO: PRODUCCIN DE ESCOBAS

Perodo
Flujo
Econ.

0
(20 000)

SOLUCIN

1
8 000

2
10000

3
12000

4
14000

5
16000

B. TASA INTERNA DE RETORNO

Mide el rendimiento mnimo del proyecto en forma porcentual. Es

aquella tasa que al descontar el flujo en evaluacin, hace igual los
ingresos a los egresos.
Expresando de otro modo: es aquella tasa de descuento a la que l
VAN se hace igual a cero.
Su utilidad radica en que nos permite tener un a medida homnima de
rentabilidad contable para el proyecto.
Adems, no permite compararla con el
fundamentalmente con el costo de la deuda.

costo

del

capital

El rendimiento de un proyecto debe ser superior al del costo del

capital ya que sera ilgico pagar un inters superior a la tasa de
rendimiento del proyecto (TIR)
La TIR refleja la rentabilidad total del proyecto por unidad de ingresos,
es decir, equivale a la tasa de inters compuesto que tendra que
obtener del capital invertido en el proyecto para percibir u obtener un
flujo de beneficios netos, financieramente equivalentes al generado
por el proyecto
C. LA RELACIN BENEFICIO INVERSIN (B/IN)

Es la relacin que existe entre los beneficios netos y los costos netos
debidamente actualizados.
La relacin B/In se puede calcular utilizando la siguiente relacin:
B/In = VANE/In
Para aceptar un proyecto se requiere que la relacin B/C sea mayor o
por lo menos igual a uno
B/ In > = 1
Perodo de Recuperacin de la Inversin (PRI)
Este indicador mide el tiempo en el que retorna la inversin a travs
de los beneficios que se logran a lo largo del horizonte de
planeamiento.
Este indicador no mide directa ni indirectamente rentabilidad. Es un
indicador ms bien del riesgo que tendr la inversin con relacin al
tiempo de su retorno.

Llamado tambin perodo de repago, es el tiempo en el cual se

recuperara el capital invertido.
Para su clculo tambin se puede restar a la inversin los flujos
actualizados, hasta que se logre tener un saldo igual a cero, es decir,
hasta que se recupere toda la inversin o el flujo neto del ao 0.
Para el caso del flujo econmico se obtiene:
PCRe = 1 aos 3 meses
APALANCAMIENTO FINANCIERO
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Cuando un proyecto financia la inversin total con el aporte propio
de los socios, el rendimiento que se logre se realizar con l integro del
capital propio.
Cuando un proyecto, en cambio, financia la inversin total
requerida con la suma del aporte propio y un prstamo, entonces el
rendimiento que se logre no ser solo con el capital propio, sino tambin
con el componente deuda. El uso del capital prestado ayuda a
incrementar el rendimiento del capital propio. A esto se denomina
apalancamiento financiero.
CLASES DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
Apalancamiento Absoluto (AA)
Es la diferencia entre el VANF y el VANE. Se expresa en unidades monetarias.
Apalancamiento Relativo
Expresa el apalancamiento en trminos porcentuales

SESIN 21: ANLISIS DE SENSIBILIDAD

ANLISIS DE SENSIBILIDAD
El anlisis de sensibilidad mide el grado de variacin de los indicadores de
rentabilidad, frente a posibles variaciones de los flujos, ya sea por variacin en
los ingresos o en los egresos
Se pueden construir escenarios pesimistas y optimistas, para el anlisis de
sensibilidad
En el siguiente cuadro obsrvese como la rentabilidad disminuye frente a
disminucin de los ingresos o frente a una elevacin de los costos
Indicadores
VAN
TIR

SIN SENSIBILIDAD Ingresos

Costos se
disminuyen 10% elevan en 10%
23 546
18 765
13 545
45%
38%
33%

Tambin se puede apreciar que un aumento de 10%

en los costos , genera una mayor disminucin de la
rentabilidad , comparado con la disminucin que genera la
disminucin de los ingresos.
Hoy en da este trabajo se facilita por el uso de la
informtica, particularmente con la hoja de clculo EXCEL
permite hallar con facilidad estos indicadores, por ende se
recurrir a un taller de informtica para estos efectos.

SESIN 22: TALLER DE EVALUACIN FINAL

Se llevar a cabo bajo los resultados de los grupos de trabajo formados
en el curso y bajo las indicaciones del profesor.