El Banco de Guatemala (BANGUAT) es el banco central de la Repblica de
Guatemala encargado de centralizar los fondos de los otros bancos del Sistema Bancario Nacional. El Banco de Guatemala es una entidad con patrimonio propio, que se regir por su Ley Orgnica y la Ley Monetaria. El Banco de Guatemala depende de la Junta Monetaria, cuyo Presidente y Vicepresidente son tambin el Presidente del Banco de Guatemala y el Vicepresidente del Banco de Guatemala. Tambin el Banco de Guatemala es el encargado de la impresin y distribucin de la moneda nacional el Quetzal. El Banco de Guatemala influye en gran manera en la poltica cambiara y financiera de Guatemala. OBJETIVO DEL BANCO DE GUATEMALA El Banco de Guatemala tiene como objetivo fundamental, contribuir a la creacin y mantenimiento de las condiciones ms favorables al desarrollo ordenado de la economa nacional, para lo cual, propiciar las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias que promuevan la estabilidad en el nivel general de precios. Artculo 3 del Decreto Nmero 16-2002 del Congreso de la Repblica de Guatemala, Ley Orgnica del Banco de Guatemala. HISTORIA ANTECEDENTES DE LA BANCA CENTRAL EN GUATEMALA 1. La fundacin del Banco Central: la reforma de Orellana Los orgenes legales e institucionales del actual sistema de banca central en Guatemala se remontan al perodo de la reforma monetaria y financiera de 19241926. Entonces, fue creado el Banco Central de Guatemala como establecimiento de emisin, giro y descuento, de carcter privado y con participacin del Estado como accionista. Esta reforma culmin durante el mandato del General Jos Mara Orellana (1921-1926), y fue conducida en su etapa final por un equipo bajo el liderazgo del Licenciado Carlos O. Zachrisson (entonces Ministro de Hacienda), que trabaj sobre la base de los estudios tcnicos elaborados por el profesor EdwinWalter Kemmerer, de la Universidad de Princeton.1 El origen de esta reforma se vincula a los graves desequilibrios monetarios y financieros que ocasion el rgimen monetario anterior, basado en la existencia legal de un oligopolio de bancos emisores reglado por el gobierno de Manuel Estrada Cabrera, que gener una gigantesca deuda del gobierno para con esos
bancos. En 1919, el propio gobierno de Estrada Cabrera invit al profesor
Kemmerer para estudiar las condiciones monetarias del pas y hacer las recomendaciones que el caso ameritara para emprender la reforma. Kemmerer recomend, entre otras medidas, el establecimiento de un banco central que sera el agente fiscal del gobierno y que tendra el derecho exclusivo de emitir billetes. Ese intento de reforma se vio frustrado por una serie de eventos polticos y econmicos (como los derrocamientos de los presidentes Estrada Cabrera y Manuel Herrera). No fue sino hasta en 1924 cuando el presidente Orellana invit de nuevo al profesor Kemmerer a visitar el pas y proponer un plan de reforma financiera. Antes de ello, en 1923, Orellana haba promulgado un decreto que estableca una "Caja Reguladora" para estabilizar los tipos de cambio, la cual se convertira en el embrin del Banco Central de Guatemala. En noviembre de 1924 fue promulgada la Ley Monetaria de la Repblica de Guatemala, que daba vida a la nueva unidad monetaria, el Quetzal, bajo el rgimen del patrn oro clsico. En 1925, el gobierno public las bases de lo que debera ser el banco central y solicit propuestas de redaccin de la ley correspondiente a los diferentes sectores interesados. Finalmente, mediante Acuerdo Gubernativo del 30 de junio de 1926, se fund el Banco Central de Guatemala, que coron la obra de la reforma econmica del Gobierno de Orellana. Las reformas emprendidas pusieron fin a la emisin monetaria desordenada, crearon un respaldo real a la moneda nacional, estabilizaron su paridad e instauraron el orden en los flujos bancarios y financieros del pas. Sin embargo, como se puede adivinar, el proceso mismo de la reforma fue sumamente complicado, como lo demuestra la propia crnica orellanista de los hechos (La Administracin del General Jos Mara Orellana y el Arreglo Econmico de Guatemala): "No se consiguieron todos estos resultados sino al cabo de una cruenta lucha contra toda serie de obstculos. Como fcil es suponer, todos los intereses creados, aadidos a los pequeos intereses de la poltica, se pusieron en juego, al principio para desacreditar el plan propuesto y en seguida para ponerle trabas y obstculos a su desarrollo. Fcil es considerar lo que esta lucha signific en un ambiente de por s pesimista y en donde la voz de las pasiones, los intereses y la poltica menuda, encuentra siempre fcil eco. Hubo que luchar enrgicamente, en la accin, en el gabinete de trabajo, en la prensa..." 2. La segunda poca: reforma monetaria y bancaria de 1946 La Gran Depresin mundial (1929-1933) afect gravemente a la economa guatemalteca, y someti a una difcil prueba al Banco Central y su poltica monetaria basada en el patrn oro clsico. Dado que dicho patrn no daba cabida
a una poltica monetaria anticclica, se hizo necesario impulsar la reforma
monetaria y bancaria de 1944-1946, mediante la cual se cre el Banco de Guatemala como heredero del antiguo Banco Central de Guatemala. Esta reforma se culmin durante el gobierno revolucionario del Doctor Juan Jos Arvalo, y fue conducida bajo el liderazgo del Doctor Manuel Noriega Morales (Ministro de Economa y, posteriormente, primer presidente del Banco de Guatemala), cuyo equipo de trabajo cont con la asesora del Doctor Robert Triffin2 y de David L. Grove, economistas del sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos de Amrica3. La reforma, impulsada por los aires renovadores de la Revolucin de Octubre de 1944, consisti en otorgarle al Banco de Guatemala la calidad de banco estatal y la facultad de realizar una poltica monetaria, cambiaria y crediticia encaminada a crear las condiciones propicias para el crecimiento ordenado de la economa nacional. Para ello se dot al Banco Central de instrumentos que le daban un mayor control sobre la oferta de dinero (manejo de las tasas de inters y descuento, y facultad para establecer encajes), as como una participacin en el crdito de fomento (designacin de cupos de crdito en determinadas actividades sectoriales), acorde esta ltima funcin a la tesis prevaleciente de basar el desarrollo en el modelo de sustitucin de importaciones. Como uno de los grandes legados de la Revolucin de Octubre, la Ley Orgnica del Banco de Guatemala (Decreto 215 del Congreso de la Repblica, del 11 de diciembre de 1945) le confera a ste la calidad de entidad autnoma dotada de amplias facultades en el uso de instrumentos de poltica para contrarrestar los vaivenes cclicos de la economa. Conjuntamente con la Ley Monetaria (Decreto 203) y la Ley de Bancos (Decreto 315 del Congreso de la Repblica), la Ley Orgnica del Banco de Guatemala conformaba un cuerpo armonioso de legislacin financiera que dotaba al pas de un marco legal a la altura de las que entonces eran las ms modernas teoras y tcnicas financieras, tal como fue el caso en muchos pases de Latinoamrica que alrededor de esas pocas adoptaron tambin regmenes legales similares al guatemalteco, inspirados en las nuevas tendencias provenientes de Bretton Woods. El proceso de concepcin y redaccin de las mismas fue arduo y no estuvo exento de obstculos. De hecho, desde los albores de la Revolucin, la Junta Revolucionaria emprendi la tarea de reformar el sistema financiero, emitiendo a principios de 1945 una Ley Monetaria y una Ley del Banco Central; la vida de estas dos leyes fue muy breve, dado que el equipo tcnico dirigido por el Doctor Noriega Morales consider que las mismas no haban sido elaboradas con el cuidado debido ni contenan los preceptos adecuados que, finalmente, fueron
incorporados en las nuevas leyes redactadas con la asesora de los expertos
internacionales, las que, con diversos cambios a travs del tiempo, regularon al sistema de banca central durante ms de cincuenta cinco aos. La aprobacin de le Ley Orgnica del Banco de Guatemala por parte del Congreso de la Repblica implic un esfuerzo especial por parte de las autoridades del Ejecutivo. Es sabido que existieron temores por parte del Doctor Noriega Morales respecto a que la ley fuera a ser modificada indebidamente durante su discusin legislativa, lo cual hizo del conocimiento del presidente Arvalo. ste habra de narrar, aos despus, los hechos acontecidos entonces: "(El Doctor Noriega Morales) fue a mi despacho y me dijo: "Presidente, aqu est el proyecto de Ley Orgnica del Banco de Guatemala, pero tengo miedo." Y qu miedo es? "En el Congreso hay economistas, hay diputados que creen que saben muchas finanzas y van a tomar este proyecto y lo van a corromper; hemos trabajado ao y dos meses en este proyecto y nos parece injusto que en una discusin oratoria en el Congreso el proyecto vaya a quedar maltrecho y salga un Banco de Guatemala incorrecto." "Yo voy a hacer lo que pueda", le dije, "para tranquilidad de usted", y al da siguiente invit al Presidente del Congreso, un talentoso abogado, Julio Bonilla Gonzlez; (le dije) "me pasa esto y, aunque yo estoy prohibido por la ley para intervenir en casos del Congreso, voy a romper ese compromiso, hoy voy a cometer el acto delictoso (sic) de presionar: yo necesito que el Congreso apruebe la Ley Orgnica del Banco de Guatemala sin cambiarle una coma." De los sesenta diputados, cincuenta y nueve eran arevalistas, y era una poca en que estbamos en luna de miel, el Congreso y el Ejecutivo, trabajando de comn acuerdo y todo para Guatemala. Bonilla Gonzlez se fue a su Congreso, habl con las comisiones del caso y todo el mundo dijo "si la cosa es tan delicada, pues as ser", y pas la Ley Orgnica del Banco de Guatemala sin discusin en el Congreso de la Repblica. El presidente Arvalo, con fama de democrtico, actu dictatorialmente..." B. EL PROCESO DE MODERNIZACIN DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL: 1989-1999 La estructura bsica de la legislacin financiera guatemalteca emitida en 1945 y 1946 permiti el ordenado funcionamiento del sistema en sus primeros cuarenta aos de vigencia, unas veces a pesar y otras veces en virtud de los cambios legislativos que se les introdujeron en diversas ocasiones . Sin embargo, al concluir la dcada de los aos ochenta result evidente que tanto las crisis econmicas regionales, como la liberalizacin de la banca y de los mercados financieros internacionales, los avances en materia electrnica, de computacin y
de las telecomunicaciones, la internacionalizacin de los mercados de valores y de
capitales, as como la mayor interdependencia en el mercado internacional, rebasaron la concepcin que de tales mercados tuvieron los legisladores de los aos cuarenta. Como reaccin a ese proceso de obsolescencia de la legislacin financiera, en 1993 la Junta Monetaria aprob el Programa de Modernizacin del Sistema Financiero Nacional. Mediante dicho programa se propuso actualizar el marco regulatorio vigente, buscando reformas que favorecieran la estabilidad macroeconmica y que propiciaran una mayor apertura del mercado financiero, as como un mayor papel de las seales del mercado como asignadoras de los flujos financieros; todo ello mediante el impulso de modificaciones reglamentarias y legales, las cuales no pretendan la derogacin completa de las leyes vigentes sino, ms bien, su adecuacin a los nuevos tiempos. De hecho, el programa haba dado inicio en 1989 con la adopcin, por parte de la Junta Monetaria, de la liberalizacin de las tasas de inters para los intermediarios financieros regulados y de la eliminacin del tipo de cambio de carcter regulado. Estas medidas estaban contempladas como una posibilidad dentro de la Ley Orgnica del Banco de Guatemala, pero lo estaban como situaciones de carcter excepcional respecto de la regla general. El Programa de Modernizacin incluy una serie de medidas adoptadas tanto por la Junta Monetaria como por el Congreso de la Repblica y los Ministerios de Estado. Fueron ms de cincuenta las resoluciones emitidas por la Junta Monetaria en los mbitos de la poltica monetaria, del rgimen cambiario, de la poltica crediticia, de la liberalizacin y diversificacin de los productos y servicios bancarios, de la normativa prudencial y del funcionamiento de la supervisin financiera. Por su parte, las disposiciones ms destacadas en el mbito legislativo fueron: el Acuerdo Legislativo No. 18-93, que reforma la Constitucin Poltica de la Repblica e introduce la prohibicin de que el banco central financie al gobierno; el Decreto 12-95, que reforma la Ley Orgnica del Banco de Guatemala para fortalecer la capacidad supervisora de la Superintendencia de Bancos; el Decreto 23-95, que reforma la Ley de Bancos; el Decreto 24-95, que reforma o deroga algunos artculos de las leyes bancarias concernientes a los requerimientos mnimos de capital; el Decreto 29-95, que libera la contratacin de las tasas de inters;
el Decreto 44-95, que reforma la Ley de Bancos de Ahorro y Prstamo para la
Vivienda Familiar; el Decreto 34-96, que crea la Ley del Mercado de Valores y Mercancas; el Decreto 5-99 que crea la Ley para la Proteccin del Ahorro; y el Decreto 26-99, que reforma de nuevo la Ley de Bancos y la Ley de Sociedades Financieras, fortaleciendo la normativa prudencial y la capacidad de supervisin de la autoridad de vigilancia e inspeccin.
PRINCIPALES FUNCIONES Y ATRIBUCIONES
El Banco de Guatemala tiene, entre otras que determina su Ley Orgnica, las funciones siguientes: a) Ser el nico emisor de la moneda nacional; b) Procurar que se mantenga un nivel adecuado de liquidez del sistema bancario, mediante la utilizacin de los instrumentos previstos en su Ley Orgnica; c) Procurar el buen funcionamiento del sistema de pagos; d) Recibir en depsito los encajes bancarios y los depsitos legales a que se refiere su Ley Orgnica;
e) Administrar las reservas monetarias internacionales, de acuerdo con los
lineamientos que dicte la Junta Monetaria; y, f) Las dems funciones compatibles con su naturaleza de Banco Central que le sean asignadas por mandato legal. Artculo 4 del Decreto Nmero 16-2002 del Congreso de la Repblica de Guatemala, Ley Orgnica del Banco de Guatemala. OPERACIONES DE CRDITO E INTERNACIONALES QUE REALIZA EL BANCO DE GUATEMALA La cobertura de los depositantes mediante lneas de crdito contingentes A. Financiamiento a travs de adelantos y lneas de crdito contingentes
La funcin de prestamista de ltima instancia se hace efectiva cuando el banco
central extiende crdito a un banco que enfrenta problemas de iliquidez temporal. Dicha asistencia de emergencia busca respaldar financieramente a los bancos para que stos superen los problemas coyunturales que les impiden operar de manera independiente en los mercados financieros. En este contexto, cabe indicar que el objetivo fundamental de la facilidad de prestamista de ltima instancia del banco central se circunscribe a evitar que el problema de iliquidez temporal de un banco tenga consecuencias negativas para el resto del sistema financiero, es decir que tal facilidad persigue eliminar el riesgo de contagio. En teora, para que los prstamos de ltima instancia sean efectivos y eficientes es necesario distinguir claramente los problemas de iliquidez temporal de los problemas de insolvencia. Si los problemas son de solvencia, entonces el crdito de banca central cambia de naturaleza, y se convierte en una especie de salvataje que debe complementarse con la recapitalizacin de la entidad insolvente, as como con una reestructuracin total de su cartera o, si ello no fuera posible, su liquidacin. En la prctica, sin embargo, los esquemas contables vigentes en la mayora de pases en desarrollo hacen difcil deslindar clara y rpidamente los problemas temporales de los de insolvencia crnica, por lo que en estos pases el banco central, apoyado en los informes del ente supervisor, y a fin de preservar la liquidez del sistema financiero y garantizar el buen funcionamiento del sistema de pagos, debe actuar con relativa flexibilidad ante situaciones de emergencia. En Guatemala, en aos recientes se ha financiado a algunos bancos a travs de adelantos y de lneas de crdito contingentes. En el caso de los adelantos, stos se han otorgado bajo tres modalidades: adelantos a la luz de la resolucin JM295-92, los cuales se concedieron dentro del marco de la poltica monetaria; adelantos para atender problemas de iliquidez en poca de emergencia; y, adelantos de reestructuracin financiera. Los adelantos otorgados al amparo de la resolucin JM-295-92, corresponden estrictamente al concepto de prstamos de ltima instancia y, por ello, se concedieron dentro del marco de poltica monetaria para atender problemas de iliquidez y garantizar el adecuado funcionamiento del sistema de pagos. Los adelantos para atender problemas de iliquidez en pocas de emergencia se concedieron con el propsito de estabilizar los flujos de efectivo de las instituciones bancarias y para atender sus obligaciones financieras, tomando en cuenta que en el momento de su autorizacin la Junta Monetaria consider que exista una situacin de iliquidez generalizada.
Los adelantos para reestructuracin financiera, por su parte, se otorgaron para
ayudar a los bancos con problemas estructurales a normalizar sus flujos de efectivo y a viabilizar sus operaciones en el largo plazo. A estas tres modalidades de adelantos, en 2001 se agregaron las lneas de crdito contingentes concedidas para dar soporte financiero a la intervencin de las entidades bancarias mencionadas al inicio de este informe, as como para salvaguardar los intereses de sus depositantes y, de esta forma, evitar una posible corrida de depsitos que pudiese desembocar en un pnico financiero. B. Racionalidad y tipos de cobertura de los depsitos La cobertura de los depsitos en momentos en que la debilidad del sistema bancario conlleva el inicio de procesos de intervencin de bancos, como lo sucedido el ao pasado en Guatemala, evita el pnico y, consecuentemente, el contagio al resto del sistema financiero de los problemas de una institucin bancaria. Por lo tanto, en esos momentos la cobertura coadyuva a preservar la solidez del sistema bancario y el buen funcionamiento del sistema de pagos de un pas. En resumen, la falta de una cobertura apropiada de depsitos puede generar inestabilidad en el sector y puede, consecuentemente, ser un riesgo para la estabilidad macroeconmica de un pas, lo que a su vez puede agravar la situacin de los bancos dbiles, dando lugar a lo que en la literatura econmica se conoce como las "crisis gemelas". Como se indic, desde un punto de vista terico, una parte de la solucin para evitar las crisis bancarias se encuentra en los sistemas de cobertura o proteccin de depsitos. Sobre el particular, cabe indicar que dichos sistemas pueden ser implcitos o explcitos y pueden garantizar una parte o la totalidad de los recursos de los cuentahabientes de los bancos con problemas. En el primer caso (proteccin implcita), el gobierno otorga proteccin a los depositantes de manera discrecional; no existen ordenamientos legales que le impongan tal obligacin al Estado, ni reglamentaciones que establezcan de antemano la cobertura de la proteccin. Este tipo de proteccin implica que el gobierno debe decidir, caso por caso, tanto sobre la forma de proteger como sobre la forma en que dicha proteccin debe ser financiada. Ello puede significar, entre otras posibilidades, que el gobierno pague directamente a los depositantes, disponiendo que sus depsitos sean transferidos a un banco solvente, o promoviendo la fusin del banco con problemas con un banco slido, o bien rehabilitando el banco con problemas mediante el otorgamiento de fondos pblicos y requirindole inyeccin de capital nuevo, o comprndole activos a valor original en libros. En el segundo caso (proteccin explcita), la cobertura se crea mediante la promulgacin de una ley que contemple las reglas y procedimientos operativos para viabilizarla.
C. El caso de las sociedades financieras
Las sociedades financieras son intermediarios especializados que promueven la creacin de empresas productivas mediante la canalizacin de recursos externos e internos a mediano y largo plazo. Estas captan recursos principalmente por medio de la emisin de ttulos valores por cuenta propia y de terceros para financiar sus operaciones activas contempladas en la ley. A esas entidades les est prohibido abrir y operar cuentas de depsitos monetarios, de ahorro y a plazo. En tal virtud, las sociedades financieras no participan en la cmara de compensacin. El segmento de mercado que cubren estas instituciones es el de clientes que por lo general manejan montos relativamente importantes de recursos financieros, saben de la importancia de diversificar el portafolio de inversin, cuentan con experiencia en el anlisis financiero y son conocedoras del riesgo que tales inversiones conllevan. En el contexto descrito, a diferencia del caso de un banco comercial, cuando una sociedad financiera registra una posicin de insolvencia que le impide seguir operando, su liquidacin no afecta directamente al sistema financiero en general ni al sistema de pagos, en particular. Por lo expuesto, no se justifica que el banco central destine recursos financieros al salvataje de tales sociedades. A manera de ilustracin, para Guatemala se puede mencionar el caso de la Sociedad Financiera Agrocomercial, S. A., actualmente en liquidacin, a la cual no se le intervino administrativamente ni se le financi con lneas de crdito contingentes del banco central, por lo cual los acreedores y la sociedad insolvente han tenido que buscar la solucin de mercado ms conveniente para ellos. En ese sentido, cabe indicar que la liquidacin de la misma se concili entre los inversionistas y prestatarios de la institucin, disponindose la constitucin de un fideicomiso para manejar el monto adeudado y la finalizacin de sus operaciones en una forma armonizada y debidamente pactada, aspecto que ha coadyuvado a que su salida del mercado se realice en forma ordenada. D. La cobertura de los depositantes de los bancos intervenidos Una vez adoptada la decisin de intervenir administrativamente las tres instituciones bancarias indicadas, la Junta Monetaria resolvi conceder una lnea de crdito contingente con recursos internos del Banco de Guatemala para cada una de las entidades bancarias referidas al inicio de este documento a efecto de que restituyeran los depsitos y obligaciones financieras en circulacin a su cargo. Es importante hacer hincapi en que el propsito de financiar el reintegro de tales
depsitos es el de salvaguardar el sistema de pagos y, por ende, evitar una corrida
bancaria, aislando los problemas de dichos bancos. En tal sentido, en ningn momento el objetivo de otorgar las lneas de crdito indicadas es el de rescatar o financiar a los accionistas de los bancos intervenidos. Es ms, la Junta Monetaria, consciente del riesgo moral que para la disciplina del mercado puede entraar dicho financiamiento, as como de los posibles efectos de exceso de oferta monetaria derivados del mismo, incorpor estrictas restricciones al uso de las referidas lneas de crdito por parte de las correspondientes juntas de intervencin. E. La experiencia internacional Las crisis bancarias generalmente son eventos costosos y, por lo general, que ocasionan severas prdidas a un pas no solamente en trminos de crecimiento econmico, sino tambin en trminos financieros (fiscales y cuasifiscales). Las prdidas financieras son, sin embargo, inevitables en el proceso de recuperacin del sector financiero y, de esta manera, evitan costos mayores asociados a las crisis. Segn la literatura sobre el tema, en el perodo 1980-1995 se registraron ms de 65 crisis bancarias en los pases en desarrollo,[2] y aunque las mismas presentan matices distintos, en su mayora comparten un origen comn: se originan del lado del activo de los balances de los bancos y se derivan de un prolongado deterioro de la calidad de la cartera crediticia[3] de las instituciones. En lo concerniente al costo de las crisis bancarias, cabe indicar que una forma comnmente utilizada de cuantificar el mismo es por medio de la relacin del costo financiero de la crisis con respecto al PIB. En este sentido, la experiencia internacional demuestra que los costos en trminos del PIB de las crisis han sido elevados tanto para pases en desarrollo como para los pases desarrollados; sin embargo, en los primeros, stos han sido significativamente ms elevados. En efecto, en algunos pases de Amrica Latina los costos de resolucin de las crisis bancarias, como proporcin del PIB, han sido muy elevados; por ejemplo, en Chile represent el 19.6% (1985), en Argentina el 13% (1982), en Venezuela el 13% (1994), en Mxico el 11.9% (1994), en Brasil el 10% (1995) y, en Colombia el 6% (1985). En el caso de algunas economas avanzadas el costo de la crisis respecto al PIB han sido menores, tal como en Espaa, donde fue de 5.6% (1977), Suecia 5% (1991-1993) y Noruega 4.5% (1988-1992)[4]. Como se indic para el caso de Guatemala, el costo potencial de resolucin de la intervencin de los tres bancos indicados podra representar aproximadamente 0.59 % del PIB, cifra que incluso se encuentra muy por debajo de los costos incurridos en pases desarrollados.
RELACIN DEL BANCO DE GUATEMALA CON EL ESTADO
El Banco de Guatemala -tambin conocido como BANGUAT- es una institucin del Estado de Guatemala que tiene como objetivo fundamental contribuir a la creacin y mantenimiento de las condiciones ms favorables al desarrollo ordenado de la economa nacional, para lo cual, propiciar las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias que promuevan la estabilidad en el nivel general de precios. El Banco de Guatemala es dirigido por la Junta Monetaria, de acuerdo con los artculos 132 de la Constitucin Poltica de la Repblica de Guatemala y 13 del Decreto Nmero 16-2002 del Congreso de la Repblica de Guatemala, de la Ley Orgnica del Banco de Guatemala.