Guia de Emisores Acciones BVC - Stock Issuers Guide 2013

2013
gua de emisores
stock issuers guide
Miembro del ndice de Sostenibilidad Dow Jones,

gracias a su estrategia sostenible de negocio.
Con la mirada puesta eN eL FutuRO

Cuando salimos al mercado accionario, una de las caractersticas de Empresa que promulgamos y que fue
valorada por quienes han decidido invertir en ISAGEN,
fue nuestro compromiso con la sociedad en trminos de
contribuir a su bienestar. Vivimos la tica como fundamento del negocio, garantizando la coherencia entre lo
que pensamos, decimos y hacemos como Organizacin.
Esta actitud de hacer las cosas correctamente y de buena fe, privilegiando el bien comn sobre el particular, se
ha traducido en buenos resultados que soportan nuestra
permanencia y crecimiento en el mercado, contribuyendo al mismo tiempo al desarrollo de la sociedad.
Muchas cosas han ocurrido desde que empezamos a
ser cada vez ms conscientes de este propsito en la
Compaa y hoy podemos decir que el camino ha estado lleno de retos y aprendizajes que nos conducen
ahora a una nueva concepcin que se inserta cada vez
ms en la esencia de ISAGEN.
La naturaleza de nuestro negocio y el impacto en la
sociedad nos estn llamando a mejorar el acceso al
recurso energtico por parte de toda la poblacin y a
que su generacin cause menos impactos al ambiente, para garantizar buenas condiciones de vida a las
generaciones futuras. Es as como reducir la pobreza,
disminuir las emisiones de Gases de Efecto Invernadero

(GEI) y cuidar la biodiversidad se convierten tambin en
objetivos puntuales de gestin.
Como resultado de estas reflexiones hemos definido
como nuestro Propsito Superior y principal directriz
estratgica para el futuro, Generar energa inteligente y prosperidad para la sociedad. Esto significa que
basaremos nuestra competitividad empresarial en los
mismos propsitos que nos llevan a mejorar nuestra
realidad local y global.
Enfocamos nuestro negocio en el desarrollo de fuentes
de energa renovables por eso adelantamos estudios
tcnicos y ambientales para el aprovechamiento de las
energas hidroelctrica, geotrmica y elica. Avanzamos
en investigaciones relacionadas con la gasificacin del
carbn y la produccin de biocombustibles, en la reduccin y compensacin de nuestras emisiones de CO2,
en la administracin eficiente del recurso hdrico, y en
prestar un servicio basado en el consumo racional de la
energa y en el impacto positivo en la cadena de valor.
Para afianzar nuestro crecimiento, responder a las expectativas de nuestros clientes y contribuir a la atencin
de la demanda futura de energa del pas, definimos un
plan de expansin que permitir en el 2014 aumentar
nuestra capacidad instalada en 900 Megavatios y la
generacin de energa anual hasta en un 60%.
Sabemos que nuestro deber es ser rentables y crear
valor econmico, pero no de cualquier manera pues el
xito empresarial se mide ms all de las cifras, por eso
asumimos la responsabilidad empresarial como un compromiso con nuestros grupos de inters de establecer
relaciones armoniosas, productivas y transparentes que
aporten al desarrollo social, a la proteccin ambiental y
a la creacin conjunta de valor.
Panormica Proyecto Hidroelctrico Sogamoso.

Fotografa: Fotosisagen
www.isagen.com.co
...Nuestro Propsito Superior y

principal directriz estratgica para el
futuro, Generar energa inteligente
y prosperidad para la sociedad.
looking tOwaRd the FutuRe

When we ventured into the stock market, one of the
Companys characteristics that we promoted and that
was valued by those who decided to invest in ISAGEN
was our commitment to contribute to the wellbeing of
society. We experience ethics as the foundation of our
business, thus ensuring consistency between what we
think, say and do as an Organization.
The attitude of good faith and doing things right, favoring
common good over individual gain, translated into good
results that support our permanence and growth on the
market, while also contributing to the development of
society.
A lot has happened since the Company began to be
more aware of this purpose, and we can say that the
road has been full of challenges and lessons leading to
a rebirth that is daily impacting the essence of ISAGEN.
The nature of our business and our impact on society
drives us to improve access to energy resources for all
and impact the environment less, so as to ensure good
living conditions for future generations. That is why
reducing poverty, decreasing emissions of Greenhouse
Gases and taking care of biodiversity have also become
specific management objectives.
As a result of these reflections, we have defined our
Higher Purpose and main strategic directive for the
future: Generating Intelligent Energy and Prosperity
for Society. This means that we will base our corporate
competitiveness on the same purposes that lead us to
improve our local and global reality.
We focus our business on the development of renewable
energy sources, therefore, we moved forward in
conducting technical and environmental studies to
harness geothermal, wind and hydroelectric energy.
We are making progress in research related to coal
gasification and the production of biofuels, the reduction
and compensation of our CO2 emissions, on the efficient
and proactive management of water resources; providing
a service based on rational energy use and positively
impacting the entire value chain.
www.isagen.com.co
Amoy River Hydroelectric Power Plant.

Photo by: Fotosisagen
In the spirit of strengthening our growth, meeting the

expectations of our clients and contributing to meeting
the future energy demand of Colombia, we have defined
an expansion plan so that our installed capacity in
2014 will be increased by 900 megawatts and energy
generation will be increased 60%.
We know our duty is to be profitable and create economic
value, but not in just any way because corporate success
is measured by more than figures. This is why we have
taken on corporate responsibility as a commitment to
our stakeholders to establish harmonious, productive
and transparent relationships, which contribute to social
development, environmental protection and the joint
creation of value.
...Our Higher Purpose and main

strategic directive for the future:
Generating Intelligent Energy
and Prosperity for Society.
NDICE
Index
trabaJando
por un mercado
de calidad.
Working towards
a quality market.
20 24
26
conconcreto
Acciones para seguir

construyendo pas.
Actions to continue
building the country.
grUPo argos
cementos
argos
Primera colocacin
simultnea en
mercados local
e internacional.
First simultaneous
stock offer on local
and international
markets.
30
Emisin con
ganancia doble,
apalancamiento
financiero
y democratizacin.
Double tiered
benefit from
issuance, financial
leverage and
democratization.
coLteJer
Nuevos accionistas
para mejorar la
productividad.
New shareholders
to improve
productivity.
emisores Issuers
58 ACERAS PAZ DEL RO S.A.
60 ADMINISTRADORA DE FONDOS DE
PENSIONES Y CESANTAS PROTECCIN S.A.
62 ALMACENES XITO S.A.
64 AVIANCA HOLDINGS S.A.
66 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA
COLOMBIA S.A. BBVA COLOMBIA
68 BANCO COMERCIAL AV VILLAS S.A.
70 BANCO DAVIVIENDA S.A.
72 BANCO DE BOGOT S.A.
74
76
78
80
82
84
86
88
90
BANCO DE OCCIDENTE S.A.

BANCO POPULAR S.A.
BANCOLOMBIA S.A.
BIOMAX S.A.
BMC BOLSA MERCANTIL
DE COLOMBIA S.A.
BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.
CANACOL ENERGY LTD
CARACOL TELEVISIN S.A.
CARTN DE COLOMBIA S.A.
92
94
96
98
100
102
103
CARVAJAL EMPAQUES S.A.

CASTILLA AGRCOLA S.A.
CELSIA S.A E.S.P.
CEMENTOS ARGOS S.A.
CEMEX LATAM HOLDINGS S.A.
COLOMBINA S.A.
COMPAA DE ELECTRICIDAD
DE TULU S.A. E.S.P.
104 COLTEJER S.A.
106 COMPAA DE EMPAQUES S.A.
107
108
110
112
CONSTRUCCIONES CIVILES S.A.

CONSTRUCCIONES EL CNDOR S.A.
CONSTRUCTORA CONCONCRETO S.A.
COOMEVA ENTIDAD
PROMOTORA DE SALUD S.A.
114 CORPORACIN DE FERIAS
Y EXPOSICIONES S.A.
116 CORPORACIN FINANCIERA
COLOMBIANA S.A.
118 ECOPETROL S.A.
36
40 42
LA INTERNACIONALIzACIN
es esencial para
el desarrollo del
mercado de
valores. Mejor
imagen del pas .
Internationalization
is essential for the
development of the
securities market.
A better image of
the country.
APUEsTA
por las bondades

del Gobierno
Corporativo.
Betting on the
benefits of
Corporate
Governance.
EL vALOR
dE INvERTIR
de manera
responsable
y sostenible.
The value of
responsible
and sustainable
investing .
184
MILA ANALysT
Day Colombia.
10
10 NDICES
BURSTILES BVC
BVC Stock
Indexes
12 GLOSARIO
Glossary
16 BVC Y LA
ECONOMA 2012
BVC and the
economy 2012
52 CMO LEER
LA GUA
How to read
the guide
120 EDATEL S.A. E.S.P.

122 EMPRESA DE ENERGA
DE BOGOT S.A. E.S.P.
124 EMPRESA DE ENERGA
DEL PACFICO S.A. E.S.P.
126 EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES
DE BOGOT S.A. E.S.P.
128 ENKA DE COLOMBIA S.A.
130 FABRICATO S.A
132 FOGANSA S.A.
133 FONDO GANADERO DE CRDOBA S.A.
134 GAS NATURAL DEL ORIENTE S.A. E.S.P.
136 GAS NATURAL S.A. E.S.P.
TRANsPARENCIA
confianza y asesora
responsable: tica en
el mercado de valores.
Transparency, trust
and responsible
advice: ethics in the
securities market.
46
INFORMACIN IMPORTANTE: La Bolsa de Valores de Colombia (BVC) no asume responsabilidad alguna por cualquier inexactitud, imprecisin, error, omisin o aseveracin contenida
en el presente documento. As mismo, informa que el presente documento est dirigido entre
otros, a empresarios, asesores, inversionistas y agentes del mercado de valores nacional e
internacional como referencia informativa y de ninguna manera debe ser entendido como
criterio para la toma de decisiones de inversin. La BVC advierte que el presente documento
y sus contendidos fueron elaborados en el idioma oficial espaol. Dado lo anterior, cualquier
pregunta, interpretacin o aclaracin sobre la informacin aqu publicada que haya sido
traducida al idioma ingls, se debe resolver consultando los documentos y contenidos
oficiales en espaol. La inscripcin de valores en la BVC no implicar certificacin, calificacin,
garanta ni responsabilidad alguna acerca del precio, la bondad o negociabilidad del valor o
de la respectiva emisin o de la solvencia del emisor. La BVC tampoco asume responsabilidad
alguna por la veracidad de la informacin publicada en el presente documento.
IMPORTANT INFORMATION: Colombian Securities Exchange (BVC) assumes no
responsibility for any inexactness, inaccuracy, mistake, omission or statement contained
herein. It also advises that this document is intended among entrepreneurs, consultants,
investors and national and international market participants as a briefing and for informative
purposes; therefore it cannot be understood as an investment decision criterion. The BVC warns
that the official language of this document and its contents were written in Spanish, given
this, any question, interpretation or clarification arising from any content of this document
that has been translated into English, may only be elucidated by consulting the text in Spanish.
The listing of securities on the BVC does not imply any certification, qualification,
guarantee or liability of the BVC related to the price, integrity, value or marketability of
the respective security nor the solvency of the issuer. The BVC does not assume responsibility
for the accuracy of the information published in this document.
138 GRUPO ARGOS S.A.

140 GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A.
142 GRUPO DE INVERSIONES
SURAMERICANA S.A.
144 GRUPO NUTRESA S.A.
146 HELM BANK S.A.
148 INDUSTRIAS ESTRA S.A.
150 INTERCONEXIN ELCTRICA S.A. E.S.P.
152 INVERSIONES MUNDIAL S.A.
154 ISAGEN S.A. E.S.P.
156 MANUFACTURAS DE CEMENTO S.A.
157 MAYAGEZ S.A.
158 MINEROS S.A.
160
162
164
166
168
170
172
174
175
176
178
180
182
ORGANIZACIN DE INGENIERA INTERNACIONAL S.A.

PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP
PETROMINERALES LTD
PRODUCTOS FAMILIA S.A.
PROENERGA INTERNACIONAL S.A.
PROMIGS S.A. E.S.P.
RCN TELEVISIN S.A.
RIOPAILA AGRCOLA S.A.
RIOPAILA CASTILLA S.A.
SOCIEDAD DE INVERSIONES EN ENERGA S.A.
SOCIEDADES BOLVAR S.A.
TABLEMAC S.A.
VALREM S.A.
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
TRABAJANDO POR
UN MERCADO DE
CALIDAD
El OBjEtIVO permanente de la Bolsa de

Valores de Colombia es elevar la calidad del
mercado con el fin de ofrecer una alternativa
real, diferenciadora y sostenible, que genere
beneficios para todos los colombianos.
Bajo esa premisa, con publicaciones como
esta buscamos que los inversionistas y analistas, e incluso las personas ajenas a la industria burstil, se puedan formar un mejor
concepto sobre qu alternativas ofrecen las
empresas listadas en la bolsa colombiana.
Es as como la BVC, por segundo ao consecutivo, publica esta gua que hace parte de un esfuerzo estratgico cuyo proposito es elevar a
un siguiente nivel las prcticas sobre difusin
de informacin de nuestros emisores, consciente adems de que es as como el mercado colombiano de capitales podr reafirmarse
como un invaluable activo para la economa.
Para ello, la BVC y la industria burstil en general tienen la meta de seguir consolidndose
como la herramienta ideal para la financiacin
empresarial y el vehculo adecuado para la inversin del ahorro local y extranjero.
Pero este compromiso debe trascender y
ser asumido por todos. Emisores, intermediarios, inversionistas e industria burstil,
quienes componemos este crculo virtuoso
habremos de reconocer en la incorporacin
de mejores prcticas el camino hacia la prosperidad que necesita el pas.
Desde los emisores esto ser posible solo si
se adoptan mecanismos para fortalecer los
vnculos con sus accionistas, sobre todo para
generar una comunicacin fluida y transparente en la que la informacin financiera y
corporativa sea ms fcil de entender y ms
asequible mediante, por ejemplo, portales en
Internet en varios idiomas y con actualizacio-
nes peridicas que faciliten el seguimiento a

los indicadores corporativos.
En este mismo camino deben seguir los intermediarios financieros que operan en el
mercado, quienes analizan los resultados y el
comportamiento de los principales indicadores de gestin de los emisores y cuyo trabajo
debe estar enfocado hacia el mejoramiento
de sus criterios de anlisis. El objetivo aqu
es ganar calidad en la valoracin de informacin corporativa, a la luz de referentes internacionales de mayor reconocimiento.
Es entonces una cruzada por la consolidacin de un sector burstil ms moderno, con
mayor relevancia y ms exigencias en cuanto
a calidad se refiere. Un objetivo imperante
que mezcla en su desarrollo otros frentes
como la internacionalizacin de la industria y
la incorporacin de estndares e infraestructura adecuados para suplir las necesidades
de cada actor que interviene en este negocio.
Ser solo de esta manera, comprometindonos con estos frentes de trabajo, que
podremos aprovechar el momento de oro
que nos ofrece el contexto econmico global para convertirnos en un centro burstil de primer nivel.
Juan Pablo Crdoba Garcs

Presidente
WOrking
tOWards
a quality
market
Editorial
formation to our companies to the next level,

as this is how the Colombian capital market
will establish itself as an invaluable asset for
the economy.
BVC and the securities industry in general are striving to become the ideal tool for
corporate financing and a reliable gadget for
both local and foreign investment.
But this commitment must be far-ranging
and adopted by all parties. Publicly traded
companies, investors and the securities industry, all of which are part of the investment
circle, must recognize that the incorporation
of best practices is the path to prosperity
that the country must follow.
For companies, this will only be possible if
they adopt mechanisms to strengthen their
relation with shareholders, especially by generating fluid and transparent communication through which corporate and financial
information are easier to understand and
more accessible through, for example,
juan pablo
portals in various languages and
crdoba garcS internet
with regular updates that make it possiPresidente BVC
ble to monitor corporate indicators.
CeO BVC
The markets financial intermediaries
must follow this same path as they analyze
the results and trends of the main management indicators. Their job must be focused on
improving their analysis criteria. The objective is to increase the quality of the evaluation
of corporate information in the context of recognized international references.
This is a crusade to create a more modern securities sector that is stronger and more stringent in the quality it demands. This objective
demands development on other fronts, such
as internationalization and the incorporation
of standards and infrastructure to meet the
needs of each player involved in this business.
Only be committing ourselves to these
areas will we be able to take advantage of
The primary objective of the Colombian Sethis golden opportunity offered by the glocurities Exchange is to ensure the quality
bal economic situation and become a firstof the market in order to offer an attractive
class financial center.
and sustainable platform that creates value
for all Colombians.
Juan Pablo Crdoba Garcs
Under this premise, through publications
CEO
such as this one, we hope that investors and
analysts and even people outside of the securities industry can get a better idea about the
alternatives that the companies listed on the
Colombian stock exchange can offer.
For the second year in a row, the BVC has
therefore published this guide whose purpose is to take practices for disseminating in-
125
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
NDICES BURSTILES BVC
BVC StoCk INDEXES
120
DESEmpEo CoLCAp VS. RESto DEL muNDo CoLCAp pERfoRmANCE VS. RESt of thE WoRLD
125
115
120
115
110
110
105
105
100
100
95
95
90
90
85
85
1/2/12
1/2/12
ENE
2/2/12
2/2/12
COLCAP
3/2/12
4/2/12
S&P MILA 40
CoLCAp
El COLCAP, principal ndice de la

Bolsa de Valores de Colombia (BVC),
refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones ms liquidas,
donde el valor de la capitalizacin
burstil ajustada de cada compaa
determina su nivel de ponderacin. El
valor inicial del ndice es equivalente
a 1.000 puntos y su primer clculo se
realiz el 15 de enero de 2008.
COLCAP, the main index of the Colombian Stock Exchange (BVC),
reflects the changes in the prices of
the 20 most liquid stocks, where the
value of the adjusted market capitalization of each company determines its weight. The initial value of
the index is equal to 1,000 points
and its first calculation was made
on January 15TH, 2008.
10
5/2/12
6/2/12
7/2/12
fEB COLCAP mAR

ABR45/2/12
mAY
JuNMARKETS
JuL
3/2/12
4/2/12
7/2/12
S&P MILA
0
MSCI E6/2/12
MERGING
MSCI EMERGING MARKETS
8/2/12
IBOVESPA
La canasta
vigente del
ndice durante
el segundo
trimestre de
2013 es la
siguiente:
the constituents
of the index
during the
second quarter
of 2013 are as
follows:
9/2/12
AGo
8/2/12
IBOVESPA
SEp
9/2/12
EURO
STOXX
EURO STOXX
10/2/12
11/2/12
12/2/12
oCt10/2/12
DIC
NIKKEI NoV 11/2/12
DOW JONES
NIKKEI
12/2/12
DOW JONES
CANAStA VIGENtE CuRRENt CoNStItuENtS

EmISoR
ISSuER
ECopEtRoL
GRupo DE INVERSIoNES SuRAmERICANA
BANCoLomBIA
GRupo ARGoS
GRupo NutRESA
ALmACENES XIto
CEmENtoS ARGoS
pACIfIC RuBIALES ENERGY
INtERCoNEXIN ELCtRICA
CoRpoRACIN fINANCIERA CoLomBIANA
BANCo DAVIVIENDA
GRupo AVAL ACCIoNES Y VALoRES
ISAGEN
EmpRESA DE ENRGA DE BoGot
CEmEX LAtAm hoLDINGS
AVIANCA hoLDINGS
BoLSA DE VALoRES DE CoLomBIA
hELm BANk
pEtRomINERALES
CANACoL ENERGY
NEmotCNICo
pARtICIpACIN
SYmBoL
ShARE
ECopEtRoL
pfGRupSuRA
pfBCoLom
GRupoARGoS
NutRESA
XIto
CEmARGoS
pREC
ISA
CoRfICoLCf
pfDAVVNDA
pfAVAL
ISAGEN
EEB
CLh
pfAVtA
BVC
pfhELmBANk
pmGC
CNEC
20,36%
13,95%
13,12%
10,71%
7,06%
6,07%
4,29%
4,24%
3,82%
3,23%
2,75%
2,73%
2,51%
2,06%
1,28%
0,62%
0,40%
0,31%
0,26%
0,15%
GLOSARIO
Glossary
12
Acciones
Valores negociables que representa una parte proporcional del patrimonio de una sociedad. Estos instrumentos
otorgan a sus titulares derechos econmicos y polticos.
shAres
Marketable securities that represent an equal part

of the equity of a company. These instruments
grant their holders economic and ownership rights.
Acciones en
circulAcin
Nmero de acciones emitidas por una sociedad

que pueden ser transadas en el mercado.
shAres
outstAnding
Number of shares issued by a company

that can be traded in the market.
AccionistAs
Es aquella persona propietaria de acciones, quien,

adems, se encuentra debidamente inscrita en el libro de
registro de accionistas de la respectiva sociedad emisora.
shAreholders
Person that holds shares and is also duly

registered in the shareholders registry of
the relevant issuer.
BolsA de VAlores
Mercado centralizado y regulado a travs del

cual agentes calificados realizan operaciones
de compraventa de valores.
securities
exchAnge
Centralized and regulated market through

which qualified agents carry out the sale
and purchase of securities.
BolsA de
VAlores de
colomBiA (BVc)
Entidad de carcter privado y emisor de valores,

administradora del mercado accionario, de renta fija
y de derivados estandarizados del mercado de valores
colombianos. Su funcin principal es promover el
desarrollo de dicho mercado. Esto es, hacer todo lo
posible para facilitar la canalizacin de los recursos del
pblico para la financiacin de empresas y del Gobierno, contribuyendo a su capitalizacin y crecimiento y
consecuentemente al desarrollo econmico del pas.
As mismo, pretende ser el principal foro de negociacin de valores en el pas de acuerdo con los ms altos
estndares internacionales.
colomBiAn
securities
exchAnge
Private entity and securities issuer, administrator

of the securities, fixed income and standardized
derivative markets of the Colombian securities market.
Its main function is to promote the development
of said market. That is, to do everything possible to
facilitate the channeling of public resources to finance
companies and the Government, contributing to their
capitalization and growth and therefore the economic
development of the country. Furthermore, it intends
to be the principal forum for trading securities in the
country with the highest international standards.
cApitAlizAcin
Burstil
Es el valor dado a una empresa en bolsa en determinado

momento. Se calcula multiplicando el precio de cotizacin
por el nmero de acciones en circulacin de la empresa.
mArket
cApitAlizAtion
Value given to a company on the market at a particular

time. It is calculated by multiplying the market share
price by the number of a companys outstanding shares.
cArterA BrutA
Monto total de los crditos otorgados por un

intermediario financiero.
gross loAn
portfolio
Total of all the credits provided

by a financial intermediary.
col20
ndice que refleja las variaciones de los precios

de las 20 acciones ms lquidas de la BVC, donde
el nivel de liquidez de cada compaa determina
su ponderacin o participacin.
col20
Index that reflects the price variation of the 20 most

liquid shares on the BVC, where the level of liquidity
of each company determines its weight or share.
colcAp
ndice que refleja las variaciones de los precios de las

20 acciones ms lquidas de la BVC, donde el valor de
la capitalizacin burstil ajustada de cada compaa
determina su nivel de ponderacin o participacin.
colcAp
Index that reflects the price variation of the 20

most liquid shares on the BVC, where the value
of the adjusted market capitalization of each
company determines its weighting or share.
consejo
directiVo, juntA
directiVA
rgano colegiado con funciones indelegables suficientemente definidas. En trminos amplios, el Consejo
Directivo o la Junta Directiva debe servir de enlace entre
la compaa y sus accionistas e inversionistas, garantizar
el trato equitativo a todos estos, garantizar la calidad de
la informacin que la compaa revela al mercado, y verificar que se satisfagan los requerimientos de gobierno
corporativo exigidos en las normas legales o aquellos
que se adopten voluntariamente por la compaa.
BoArd of
directors
Official body with clearly defined responsibilities

which may not be delegated. In broader terms, the
Board of Directors must serve as a liaison between the
company and its shareholders and investors. It must
guarantee the equitable treatment of the same, guarantee the quality of the information that the company
provides to the market and verify that the corporate
governance requirements called for in legal norms or
those adopted voluntarily by the company are met.
depsitos
centrAlizAdos
de VAlores
Son las entidades encargadas de custodiar,

administrar y recibir en depsito los valores
negociados en el mercado, permitiendo su
circulacin a travs de registros electrnicos.
centrAl
securities
depositories
Entities in charge of overseeing, administering

and receiving the securities traded on the
market as deposits, permitting their circulation
through electronic records.
deriVAdos
Instrumentos financieros cuyo valor depende del valor de

otro activo subyacente. En trminos generales, un derivado
es un acuerdo de compra o venta de un activo determinado, en una fecha futura especfica y a un precio definido.
deriVAtiVes
Financial instruments whose value depends on the

value of a underlying asset. In general terms, a
derivative is a purchase or sale agreement of a given
asset, on a specific date in the future at a defined price.
DerivaDos
estanDarizaDos
Derivados negociables a travs de mercados

organizados como son las bolsas de valores, y bajo
condiciones previamente establecidas. De esa forma,
el tipo de activo, las especificaciones del subyacente
y la fecha de vencimiento de cada contrato son
predeterminadas por la respectiva bolsa.
stanDarDizeD
Derivatives
Derivatives that can be traded through organized

markets such as the securities market and under
previously established conditions. Thus, the type
of asset, the underlying specifications and the
expiration dates of each contract are predetermined
by the respective market.
Desempeo
De la accin
Serie de precios de la accin en

un perodo de tiempo determinado.
stock
performance
Series of the share price in a given period of time.
DiviDenDo
Son la parte de las utilidades obtenidas por una

empresa, que se conceden al accionista de la misma.
En otras palabras, es el valor reconocido a los
inversionistas como retribucin a su inversin.
DiviDenD
Part of a companys profit that is granted to shareholder

of the same. In other words, it is the value awarded to
investors as a reward for their investment.
emisores
De valores
Son aquellas compaas que deciden financiar sus

actividades a travs de la emisin de valores y estn
inscritas en el Registro Nacional de Valores y Emisores.
securities issuers
Companies that decide to finance their activities

through the issuance of securities and are listed in
the National Securities and Issuer Register.
valor De
la empresa
Indicador que refleja el valor de la compaa.

En trminos generales es el resultado de sumarle
a la capitalizacin burstil el total de la deuda
financiera, el inters minoritario (si aplica),
y restarle la caja y equivalentes a caja.
enterprise value
Indicator that reflects the companys value. In general

terms, it is the sum of adding the total financial debt,
the minority interest (if applicable) to the market
capitalization and subtract cash and cash equivalents.
estaDos
financieros
consoliDaDos
Presentan la situacin financiera, los resultados de las

operaciones, los cambios en el patrimonio, as como los
flujos de efectivo, de un ente matriz y sus subordinadas, como si fuesen los de una sola empresa.
consoliDateD
financial
statements
Present the financial position, results of

operations and changes in equity, as well
as the cash flows of a parent entity and its
subordinates, as if they were a single company.
flotante
Porcentaje del total de acciones en circulacin

del emisor, propiedad del pblico inversionista
en general y disponible para negociacin.
free float
Percentage of the total outstanding

shares of an issuer held by the general
public and available to trade.
nDice
accionario
Refleja las fluctuaciones que por efectos de

oferta y demanda o por factores externos del mercado,
sufren los precios de las acciones. Es un instrumento
representativo, gil y oportuno para evaluar la
evolucin y tendencia del mercado accionario.
stock inDex
Reflects the fluctuations that stock prices

experience due to supply and demand and external
market factors. A representative instrument that
effectively and promptly evaluates the evolution
and trends of the stock market.
margen eBitDa
EBITDA dividido entre los ingresos operacionales.
eBitDa margin
EBITDA divided by operating revenues.
margen neto
Utilidad neta dividida entre los ingresos operacionales.
net margin
Net profit divided by operating revenues.
margen neto
De inters (mni)
En las entidades financieras se obtiene al restarle

a los ingresos por intereses de un perodo, sus
egresos por intereses y dicho resultado dividirlo
entre los activos productivos promedio.
net interest
margin (nim)
In financial entities, it is obtained by subtracting the

investment returns from interest expenses of a period
and dividing that sum by the average earning assets.
margen
operacional
Utilidad operacional dividida

entre los ingresos operacionales.
operating
margin
Operating profit divided by operating revenues.
miemBro
inDepenDiente
Miembro del Consejo Directivo o Junta Directiva

del emisor que cumple con las condiciones
especiales requeridas para ser considerado como tal.
inDepenDent
memBer
Member of the Board of Directors of an

issuer that meets the special conditions
required to be considered as such.
monto
negociaDo
Corresponde al valor en moneda del total de las operaciones de compra y venta realizadas sobre un mismo valor.
share turnover
Monetary value of the total of the

purchase and sale of a single security.
nemotcnico
Cdigo de identificacin usado en los sistemas

transaccionales burstiles para identificar los
valores que pueden ser negociados.
ticker
Identification code in the exchange's transactional

systems to identify the securities that can be traded.
oferta pBlica
De valores
Se considera como oferta pblica de valores, aquella

que se dirija a personas no determinadas o a cien o ms
personas determinadas, con el fin de suscribir, enajenar
o adquirir documentos emitidos en serie o en masa, que
otorguen a sus titulares derechos de crdito, de participacin y de tradicin o representativos de mercancas.
puBlic offering
of securities
Publicly offered securities are those that are not

aimed at any particular group of people or to a
hundred or more given people to subscribe, transfer
or acquire documents issued in a series or mass
that grant their holders rights of credit, participation
and tradition and representation of goods.
13
14
Precio / Libro
Precio de cierre de la accin dividido entre

el valor en libros o valor patrimonial por accin.
Price to book
ratio (Price/book)
Closing price of a stock divided

by the book value or equity value per share.
razn de Pago
de dividendos
La proporcin de las utilidades netas

pagada a los accionistas como dividendos.
dividend
Payout ratio
Ratio of the net profit paid to

the shareholders as dividends.
registro
nacionaL de
vaLores y
emisores (rnve)
Registro administrado por la Superintendencia

Financiera de Colombia en donde estn inscritos los
emisores y sus valores o emisiones existentes en el
mercado. La inscripcin en este registro es requisito
para aquellas entidades que deseen realizar una oferta
pblica sobre sus valores o para que los mismos se
negocien en un sistema de negociacin autorizado.
nationaL
securities and
issuer register
Register administered by the Securities Exchange

Commission of Colombia in which the issuers and their
securities or issues in the market are inscribed. Listing
on this register is a requirement for those entities that
wish to make a public offering of their securities or so
they may trade in an authorized trading system.
reLacin con
inversionistas
Divisin al interior de un emisor de valores

orientada a comunicarse con sus inversionistas.
investor
reLations (ir)
Internal department of a securities issuer

aimed at communicating with investors.
rentabiLidad
sobre eL activo
(roa)
Indica el nivel de utilidades que genera la inversin

en los activos de la empresa. Se obtiene de dividir la
utilidad neta entre los activos totales.
return on
assets (roa)
Profits generated by the investment in a

company's assets. It is obtained by dividing
the net profit by the total assets.
rentabiLidad
sobre eL
Patrimonio (roe)
Indica el nivel de utilidades que genera la inversin en

el patrimonio el cual es propiedad de los accionistas.
Se obtiene de dividir la utilidad neta entre el patrimonio.
return on
equity (roe)
Profits generated by the investment in

the shareholders' equity. It is obtained by
dividing the net profit by the equity.
reLacin Precio ganancias (rPg)
Indicador que resulta de dividir el precio de

mercado de una accin entre la utilidad por accin.
Price to earnings
ratio (P/e)
Indicator obtained by dividing the market

price of a share by the earnings per share.
sector
Conjunto de empresas e instituciones

que conforman una misma actividad econmica.
sector
Collection of companies and institutions

that participate in the same economic activity.
segmentacin
de ingresos
Informa la participacin en los ingresos de la compaa

de sus lneas de negocio o fuentes de ingresos.
revenue
segmentation
Reports the company's revenue shares

from its lines of business or revenue sources.
sociedades
comisionistas
de boLsa (scb)
Entidades vigiladas por la Superintendencia

Financiera de Colombia, miembros de la BVC y
autorizadas para realizar operaciones en esta bolsa
brokerage Firms
Entities overseen by the Securities Exchange

Commission of Colombia, members of the BVC and
authorized to carry out operations in this market.
soLvencia
Corresponde a la solvencia regulatoria, la cual

se calcula como patrimonio tcnico dividido entre
los activos ponderados por riesgo.
soLvency ratio
Regulatory solvency, which is calculated as

the technical equity divided by risk-weighted assets.
suPerintendencia Financiera
de coLombia (sFc)
Es la entidad pblica que ejerce la inspeccin,

vigilancia y control sobre las personas que realizan
actividades financiera, burstil, aseguradora y cualquier
otra relacionada con el manejo, aprovechamiento
o inversin de recursos captados del pblico
FinanciaL
suPerintendence
oF coLombia
Public entity that inspects, oversees and

controls people that carry out financial, market
and insurance activities and any other activities
related to the management, use or investing
of resources gained from the public.
tiPo de accin
Especifica si las acciones son ordinarias,

acciones con dividendo preferencial y sin
derecho a voto (preferenciales) o privilegiadas.
tyPe oF stock
Specifies if the stock is common, has a

preferred dividend and if its holder has
a right to vote or not (preferred).
tiPo de
instrumento
Especifica la clasificacin de la accin en

instrumento lquido o instrumento no lquido
de conformidad con la Circular nica BVC.
tyPe oF instrument
Specifies the type of stock as a liquid or non-liquid

instrument according to the BVCs Bulletin.
utiLidad
Por accin
Utilidad neta dividida entre el

nmero de acciones en circulacin.
earnings Per
share (ePs)
Net profit divided by the number of outstanding shares.
vaLores
Son derechos de naturaleza negociable que se emiten

por una entidad (autorizada para ello) con el objetivo
de captar recursos del pblico. Son valores, entre
otros: las acciones, los bonos, los papeles comerciales,
cualquier ttulo de deuda pblica, cualquier ttulo o
derecho resultante de un proceso de titularizacin.
securities
Tradable rights that are issued by an entity, authorized

to do so, in order to raise funds from the public.
Securities are: stocks, bonds, commercial papers,
any other public debt instrument, any instrument
or right resulting from a securitization process, etc.
yieLd
Es el rendimiento del dividendo en el ao

dividido entre el precio de cierre de la accin.
yieLd
Product of the years dividend yield

divided by the stocks closing price.
Fuentes: Glosario de la Superintendencia Financiera de Colombia, Glosario del Inversionista del Autorregulador del Mercado de Valores, Glosario de la BVC.
sources: Glossary of the Securities Exchange Commission of Colombia, Investor Glossary of the Securities Market Self-Regulatory Authority, Glossary of the BVC.
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
BVC Y LA
ECONOMA
2012
Cmo la Bolsa de
Valores de ColomBia
respondi a los prinCipales
eVentos eConmiCos
BVC and the eConomy 2012
HOw THE COLOmBIAn STOCk ExCHAnGE
REACTEd TO THE mAIn ECOnOmIC EVEnTS
1 25/01/2012 ndice S&P 500 presenta

el mejor inicio de ao en una dcada, debido
a nuevas valorizaciones por alentadoras cifras
econmicas y corporativas. S&P 500 Index has the
best year start in a decade, due to a bullish behavior
by encouraging economic and corporate figures.
2 30/01/2012 El Banco de la Repblica
aumenta la tasa de inters de referencia 25
puntos bsicos por octava vez desde febrero de
2011, llegando a 5%. Central Bank of Colombia
increases benchmark interest rate by 25 basis
points for the eighth time since February
2011, reaching 5%.
3 31/01/2012 Emisin de acciones
de Bancolombia en los mercados local
e internacional por COP 1,13 billones.
Bancolombia stock public offering in the local
and international markets for COP $1,13 trillion.
4 12/02/2012 Se aprueba el plan de
ajuste para economa griega y se concreta
el segundo paquete de ayuda por parte de
la Unin Europea, con el fin de evitar la
cesacin de pagos y el posible contagio hacia
otras economas de la regin. Approval of
the adjustment plan for Greek economy
and confirmation of the second aid package
from the European Union, in order to avoid
default and the contagion to other
economies in the region.
16
5 24/02/2012 Banco de la Repblica

aumenta la tasa de inters de referencia
5,25%, llegando a lo que sera el lmite
superior de la poltica contraccionista
iniciada en 2009. Central Bank of Colombia
increases benchmark interest rate to 5.25%
reaching what would be the upper limit
contractionary policy since 2009.
6 28/02/2012 La Bolsa de Valores de
Colombia BVC alcanza el volumen promedio
mensual en acciones ms alto de la historia.
The Colombian Stock Exchange BVC reaches
the highest average monthly shares traded
volume in history.
7 01/03/2013 Segunda refinanciacin
a largo plazo LTRO por parte del Banco Central
Europeo BCE. Second long term Refinancing
LTRO by the European Central Bank ECB
8 31/03/2013 Se da a conocer la cifra de
desempleo en Espaa (2,44%), la peor en las
ltimas dos dcadas, agudizando la situacin en
Europa. Release of the Spains unemployment
rate of 2.44%, the worst in the last two decades,
worsening the situation in Europe.
9 02/04/2012 Oferta Pblica Inicial
de Construcciones El Cndor por 162.000
millones de pesos. Construcciones
El Cndor IPO COP by 162.000 million.
10 11/04/2012 Fin del rally en renta variable

en economas desarrolladas que haba dado inicio en
octubre de 2011. End of the rally in stock markets of
developed economies that had begun in October 2011.
11 15/05/2012 Crisis poltica en Grecia. Los
ciudadanos acuden a votar por un nuevo Gobierno,
sin que un partido obtenga los escaos necesarios
para dirigir el pas, y empiezan a retirar su dinero
de los bancos. Se considera inminente la salida
de la zona euro. Political crisis in Greece. The
Greek citizens vote on a new Government,
without any party to win seats to govern,
and begin to withdraw their money from banks.
The possibilities for an imminent exit of Greece
from the euro zone are high.
12 17/05/2012 Fuerte correccin en los
mercados globales en respuesta al panorama
fiscal europeo, alcanzando el peor desempeo
mensual en lo corrido del ao. Strong global
market correction in response to the European
fiscal outlook reaching the worst monthly
performance so far this year.
13 29/05/2012 Emisin Carvajal Empaques
195.000 millones de pesos. Carvajal Empaques
IPO COP 195.000 million.
14 01/06/2012 Emisin Aceras Paz del Ro por
271.000 millones de pesos. Aceras Paz del Ro
Stock Public Offering by 271.000 million.
CAPITALIzACIN BURSTIL DE LAS

CoMPAAS LISTADAS EN LA BVC
AL 31/12/2012
COP $484 billones
MARkET CAP oF BVC LISTED
CoMPANIES 12/31/2012
CoP $ 484 TRILLIoN
MoNTo NEGoCIADo
EN ACCIoNES EN 2012
COP $45,9 billones
SToCk TRADED VoLUME oN 2012
CoP $ 45,9 TRILLIoN
MoNTo NEGoCIADo
PRoMEDIo DIARIo EN 2012 COP $188.225 millones
AVERAGE DAILy TRADED VoLUME oN 2012 CoP $188,225 MILLIoN
81
NMERo DE CoMPAAS LISTADAS

NUMBER oF LISTED CoMPANIES
ENE
FEB
MAR
ABR
15 21/06/2012 El Departamento Administrativo

Nacional de Estadstica (DANE) de Colombia publica
el dato del PIB para el primer trimestre del ao
(4,7%), donde se confirma la moderacin en el
crecimiento econmico del pas. 4.7% GDP data
for the first quarter is released, confirming the
slowdown in the economic growth of Colombia
16 30/06/2012 Se registra el peor ISM
manufacturero, desde 2009, en el mercado
estadounidense. Este indicador econmico,
que evala el estado de la industria, tiende a
provocar la mayor parte de los cambios en el PIB
estadounidense. Worst Manufacturing ISM Index
since 2009 in the U.S. Market. This economic
indicator that asseses the state of the industry,
tends to cause most of the changes in the U.S. GDP.
disminuye la tasa de referencia 25 puntos bsicos
hasta 5%, en lo que sera el comienzo del ciclo
expansivo. Central Bank of Colombia decreases the
reference rate by 25 basis points to 5% in what would
be the beginning of a slowdown in the growth cycle.
18 25/08/2012 El Banco de la Repblica disminuye
la tasa de referencia 25 puntos bsicos hasta 4,75%.
Central Bank of Colombia reference rate to 4.75%.
19 30/08/2012 La Bolsa de Valores de Colombia
BVC y el Depsito Centralizado de Valores de Colombia
Deceval, acuerdan proceso para una integracin
MAY
JUN
JUL
AGO
corporativa. Colombian Stock Exchange (BVC) and

the Central Securities Deposit of Colombia (Deceval),
agree to begin a process towards a corporate merger.
20 06/09/2012 El Banco Central Europeo
(BCE) anuncia un programa de compra de bonos
ilimitado. The European Central Bank announces
a program of unlimited bond buying.
21 09/10/2012 Venta del Banco Helm Bank
Colombia a Corpbanca (Chile). Helm Bank Colombia is
acquired by the Chilean financial group CorpBanca.
22 20/10/12 El mercado descuenta el cambio en
el rgimen de inversin del Fonpet (Fondo Nacional
de Pensiones de Entidades Territoriales) que desde
el 1 de noviembre permitira al Fondo invertir en
el mercado de renta variable por medio de instrumentos que repliquen un ndice, haciendo que las
acciones que componen el CoLCAP presentaran
significativos incrementos. The market discounts
the change in the investment regime of the Fonpet
(National Pension Fund for local authorities) that
since November 1 allows the Fund to invest in the
equity market through instruments that replicate
an index, causing significant increases on the price
of shares comprising the CoLCAP Index.
23 02/11/2012 La sociedad comisionista de bolsa,
Interbolsa, es intervenida por la Superintendencia Financiera de Colombia. Superintendencia Financiera de
Colombia took control of the brokerage house Interbolsa
SEP
OCT
NOV
DIC
24 11/06/2012 Elecciones presidenciales en

Estados Unidos, dando como resultado la reeleccin
de Barack obama. Presidential elections in the United
States, resulting in the re-election of Barack obama.
25 14/11/12 oferta Pblica Inicial de
CEMEX Latam Holdings por aproximadamente
CoP 2 billones. CEMEX Latam Holdings IPo
of approximately CoP 2.000.000 million.
disminuye la tasa de referencia 25 puntos bsicos
hasta 4,5%. Central Bank of Colombia decreases
reference rate by 25 basis points to 4.5%.
27 21/12/12 El Banco de la Repblica disminuye
la tasa de referencia 25 puntos bsicos hasta 4,25%.
Central Bank of Colombia decreases reference rate
by 25 basis points to 4.25%
28 26/12/2012 Emisin de acciones de Constructora Conconcreto por CoP 243.000 millones.
Constructora Conconcreto stock public offering
of $243.000 million pesos
29 27/12/12 Significativo rally en los ndices de
las principales economas tanto emergentes como
desarrolladas durante el mes (Alemania, Grecia e
India con valorizaciones mensuales por encima de
20%). Significant rally in major emerging and
developed economies during the month (Germany,
Greece and India with monthly advances above 20%).
17
PROTAGO
NISTAS
Protagonists
aCCionEs BVC
gUa DE EMisorEs
CEMENTOS
ARGOS
Primera colocacin
simultnea en mercados
local e internacional
Ser lder del negocio cementero en

Colombia, quinto en Amrica Latina y
segundo en el sureste de EE.UU., sin
lugar a dudas, convierte a la compaa
en una de las ms atractivas para los
inversionistas de toda la regin.
Cul cree usted que es el va
lor agregado que ofrece la com
paa como emisor?
La clara estrategia focalizada en la produccin y comercializacin de cemen-
to y concreto, en una regin objetivo

que ofrece un adecuado balance entre
mercados emergentes y desarrollados
con claros potenciales de crecimiento
e interconectividad. Argos es lder en
cemento en Colombia, el quinto mayor productor de Amrica Latina y el
segundo ms grande en el sureste de
EE.UU. En el negocio del concreto,
Argos es lder en Colombia y tercer
productor de EE.UU.
Cul fue el objetivo o la mo

tivacin para adelantar la emi
sin accionaria?
Esta emisin de acciones preferenciales nos otorga la necesaria
flexibilidad para soportar la estrategia de crecimiento y expansin
de la compaa. Al mismo tiempo,
permite que ms inversionistas
participen de los planes de crecimiento de la empresa, que cuenta
con inversiones que van desde el
norte de Suramrica, pasando por
El Caribe y Centroamrica, hasta
Estados Unidos.
Hay un objetivo claro de de
mocratizacin o simplemente
de apalancamiento financiero al
decidir realizar la emisin?
La compaa quera tener una base
ms amplia de inversionistas de diferentes perfiles, tanto las personas
naturales, como los inversionistas
calificados locales e internacionales,
pero al mismo tiempo buscbamos
fuentes alternativas de recursos para
adelantar los proyectos que tenemos
en marcha y para generar crecimiento y expansin en la regin que hemos definido como estratgica.
Protagonistas
FirSt SimultAneouS
StoCk oFFer on loCAl And
international markets
Fotos: Archivo Semana y Juan Carlos Sierra
Being leader of the cement

business in Colombia, fifth in Latin
America and second in Southeastern
United States, certainly makes the
company one of the most attractive
for investors across the region.
What do you think is the
added value of the company issuing stock?
Jorge mario We are focused on
producing and selling
Velsquez
cement and concrete
Presidente Cementos Argos
across a region that
Ceo of Cementos Argos
offers an attractive balance between emerging
and developing markets
with clear growth potential and
extensive interconnectivity. Argos is
the cement leader in Colombia, the
fifth largest producer in Latin America, and the second largest player in
the southeastern U.S. In the concrete
segment, Argos is the number one
company in Colombia and the third
largest producer in the United States.
What was the motivation for
issuing this stock?
Issuing this preferred stock gives us
the flexibility needed to support the
companys growth and expansion
strategy. At the same time, it allows
more investors to get involved in
the companys growth plans, as our
investments stretch from northern
South America, through the Caribbean and Central America, and up to
the United States.
Did the decision to offer this
stock have a democratization goal,
or is this stock issue purely about
financial leverage?
The company wants a wider base of
investors with different profiles, both
individuals and qualified local and
foreign investors. We were also looking for alternative financing sources
to progress the projects we have underway and to generate growth and
expansion in our strategic region.
21
aCCionEs BVC
Por qu en este momento

su compaa tom la decisin de
realizar la emisin?
Esta emisin es parte de un proceso
que se inici hace cerca de una dcada, cuando se fusionaron las ocho
compaas cementeras en Colombia
y se inici un proceso de expansin
internacional. El ao anterior escindimos los activos no vinculados al
negocio cementero, de suerte que
Argos quedara como un jugador puro
de cemento y concreto ms fcilmente entendible por los inversionistas.
Adems, era el momento adecuado
por las perspectivas de crecimiento
que ofrecen la mayora de los pases
donde operamos, desde Colombia
hasta Estados Unidos, y el apetito de
inversionistas de distinto perfil a empresas con slidos fundamentales.
Cmo fueron los resultados?
La colocacin de acciones preferenciales fue exitosa y logramos recaudar 1,6 billones de pesos. Se trat de
la primera colocacin de acciones de
una empresa colombiana realizada simultneamente en los mercados local
e internacional, utilizando el mtodo
de construccin de libro y con mecanismo de estabilizacin de precios.
Esto representa un voto de confianza por parte de los inversionistas
nacionales e internacionales tanto
en el mercado de valores colombiano como en la compaa, lo que nos
compromete mucho ms con la generacin de valor para ellos. Continuaremos trabajando en un marco
de sostenibilidad, innovacin y altos
estndares de gobierno corporativo.
Por qu considera que las emi
siones de acciones son un buen
mecanismo de financiacin para
las empresas? Lo recomienda?
Es un mecanismo estructural y adecuado de financiacin que permite
levantar capital y, al mismo tiempo,
incrementar la liquidez de las acciones, ampliar la base de inversionistas
e incursionar en mercados internacionales para dar a conocer cada vez ms
a la compaa y su estrategia de crecimiento. La emisin de acciones complementa adecuadamente las fuentes
tradicionales de financiacin.
22
gUa DE EMisorEs
Qu nuevos proyectos de ex
pansin tiene la compaa y en
qu mercados?
Venimos atendiendo dos proyectos
de ampliacin de nuestra capacidad productiva y de despachos en
Colombia, que entrarn en operacin en 2014 y, mediante una inversin de USD 140 millones, nos permitir atender los crecimientos del
mercado colombiano y mejorar nuestra eficiencia. Igualmente, estamos
adelantando la expansin de la molienda de nuestra planta de Harlleyville (Carolina del Sur) la cual, con
una inversin de USD 48 millones,
incrementar en cerca de 500.000
toneladas nuestra oferta de cemento
en ese pas, que empieza a mostrar
importantes sntomas de crecimien-
to y recuperacin. En otras lneas,

estamos invirtiendo en el uso de
combustibles alternativos, modernizacin y ampliacin de nuestra flota de distribucin de concreto; entre
otros proyectos de optimizacin.
Con cuntos accionistas cuen
ta la compaa?
Hoy Argos cuenta con cerca de
19.000 accionistas, de los cuales
12.000 son nuevos y se unieron a la
compaa por la va de la suscripcin
de acciones preferenciales. De estos
nuevos accionistas colombianos e internacionales, 58% son institucionales y 42% personas naturales. Pensamos que dicha composicin le brinda
a la compaa un adecuado balance
entre diferentes perfiles de inversionistas.
Fotos: Archivo Semana / Alejandro Acosta
internacionalizacin,
por buen camino
Protagonistas
ket and the company, which drives

El proceso de internacionalizacin del mercado de valores colombiano va por
us to generate even more value for
buen camino y esperamos que gradualmente madure con el tiempo a travs
them. We will continue working
de iniciativas como el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA). Los inversionistas
within a framework of sustaina
internacionales han mostrado un creciente inters en Colombia y en sus emisores, que a la vez
bility, innovation, and high cor
se preparan y adaptan cada vez ms a los mejores estndares internacionales. Un buen nmero de
porate governance standards.
nuestras empresas muestra slidos resultados econmicos soportados en un gobierno corporativo de priFrom your point of view,
mer nivel y en mejores prcticas de control y de registro como lineamientos SARBOX y normas contables IFRS.
why is issuing stock a
La reciente emisin de Argos mostr, adems, que es posible usar las mejores prcticas internacionales
good mechanism to ficomo suscripcin simultnea en Colombia y en el exterior, con mecanismos como la construccin de libro
nance companies? Do
y de estabilizacin de precios, que son prcticas de vanguardia en los mercados internacionales.
you suggest it?
It is a practical and struc
internationalization: on the right path
tured way to raise capital
The Colombian securities markets process of internationalization is on the right path. We hope that
and, at the same time, to in
it will mature with time through initiatives such as the Latin American Integrated Market (MILA).
crease the liquidity of stock,
Foreign investors have shown growing interest in Colombia and its companies, which, in turn,
to expand the investor base,
are increasingly adopting international standards. Many Colombian companies have posted
and to enter international mar
strong economic results based on first-class corporate governance and best practices for
kets, increasing the visibility of
the company and its growth strat
oversight and reporting, following guidelines such as SARBOX and the IFRS.
egy. Issuing furnish complements
Argos recent stock offer demonstrates that it is possible to use international best
traditional financing sources.
practices, such as simultaneous placement in Colombia and abroad,
What expansion plans does
with mechanisms such as offer ledgers and price stabilization,
the
company have and in which
cutting-edge practices in the international markets.
markets?
We are working on two projects to
expand our production and process
Why now?
ing capacity in Colombia that will
This stock issuance is part of a start up in 2014. We will be investing
process that began approximately a USD 140 million to meet the growing
decade ago when Colombias eight ce needs of the Colombian market and
ment companies merged and started to improve our efficiency. Likewise,
expanding internationally. Last year, we are expanding the mill at our
we divested our assets that were not plant in Harleyville, SC with a USD
related to the cement business so that 48 million investment.
Argos would be exclusively a cement This will increase our cement ca
and concrete player that would be pacity by 500,000 tons in the Unit
better understood by its investors. It ed States, a country that is showing
was the right time from a growth per promising signs of growth and recov
spective, too, in most of the countries ery. In other areas, we are investing
where we operate, from Colombia to in alternative fuels, as well as mod
the United States. A wide range of in ernizing and expanding our concrete
vestors have an appetite right now for distribution fleet, among other opti
companies with solid foundations.
mization projects.
What were the results?
How many shareholders does
The placement of preferred stock the company have?
was successful, and we were able Today, Argos has 19,000 sharehol
to raise 1.6 trillion pesos. It was the ders, of which 12,000 are new
first time that a Colombian company shareholders who joined the com
issued stock on the local market and pany by subscribing this preferred
an international market at the same stock. Of these new Colombian
time, by establishing a stock offering and foreign shareholders, 58%
ledger and using the price stabiliza are institutional shareholders and
tion mechanism.
42% are individuals. We believe
This represents a vote of confidence that this breakdown will be the
by domestic and foreign investors in optimal balance of investor pro
both the Colombian securities mar files for the company.
23
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
COLTEJER
Nuevos accioNistas para
mejorar la productividad
Un
siglo como protagonista del

sector textil colombiano, su liderazgo en moda, la variedad de los productos para diferentes mercados y
la renovacin de sus plantas de produccin, ponen a la compaa a la
vanguardia del mercado textil global.
Cul cree usted que es el valor agregado que ofrece la compaa como emisor?
El conocimiento del sector textil
colombiano, la experiencia de ms
de 100 aos en el mercado local,
la calidad de los productos, el liderazgo en moda, la variedad de
los productos para los diferentes
mercados, respaldo del accionista
mayoritario, personal calificado y
comprometido y el conocimiento
del sector textil a nivel mundial.
Cul fue el objetivo o la motivacin para adelantar la emisin accionaria?
Obtener capital de trabajo e inversin en proyectos tendientes a
mejorar la productividad, calidad y
competitividad de la empresa.
Hay un objetivo de democratizacin o simplemente de
apalancamiento financiero al
decidir adelantar la emisin?
Apalancamiento financiero. Los recursos de la emisin del ao 2012,
se destinaron, bsicamente, al mejoramiento de la productividad y la
competitividad de Coltejer.
Por qu en este momento
su compaa tom la edicin de
realizar la emisin?
La compaa realiz una emisin
el 2009 por efectos del Acuerdo
de Salvamento. La otra emisin se
realiz en 2012.
24

Con la emisin de 2012 se colocaron
todas las acciones por un monto total de 203.697 millones de pesos.
Por qu desde su punto de
vista, las emisiones de acciones
son un buen mecanismo de financiacin para las empresas? Lo
recomienda?
Claro que lo consideramos un buen
mecanismo de financiacin porque
los recursos los recibe directamente la empresa y, de la misma forma,
beneficia a los accionistas quienes
hacen el aporte a capital.
Con cuntos accionistas cuenta la compaa?
Actualmente, la compaa cuenta
con un total de 26.136 accionistas.
Qu nuevos proyectos de expansin tiene la empresa?
En primer lugar, Coltejer
El rEto dE la
pondr a punto y adquiintErnacionalizacin
rir maquinarias de
La internacionalizacin del mercado de valores colombiano es muy
produccin para alinteresante como mecanismo de financiacin, ya que contribuye de
canzar altos estnmanera importante al desarrollo y crecimiento del pas. Igualmente, es
dares de calidad
y eficiencia. De
atractivo para las compaas que requieren captar inversiones y tener capital fresco.
otro lado, se
Para las empresas es un reto, ya que todos los esfuerzos tendrn que estar
conseguir la
encaminados a la innovacin y mejoramiento de los procesos. Debemos tener
estructura fibuenos proyectos y hacer que los inversionistas los conozcan. Seguramente
nanciera adehay muchas empresas preparadas y Coltejer est trabajando en ello.
cuada para
atender las
thE challEngE of intErnationalization
necesidades
The internationalization of the Colombian stock market is very interesting as a funding
de capital de
mechanism, contributing significantly to the development and growth of the
trabajo e incountry.
It is also attractive to companies that need to get investments and raise
versin exigidas
fresh
capital.
For companies it is a challenge, because all efforts have to be
por el crecimiendirected towards innovation and improvement of our processes.
to que se avecina.
We must have good projects and make investors know them.
Por ltimo, se trabajaSurely there are many prepared companies
r en consolidar el espand Coltejer is working on it.
ritu de la fuerza laboral.
PROTAGONISTAS
products, leadership in fashion, a

variety of products for different markets, support from the majority shareholders, qualified and committed
personnel and knowledge of the
international textile sector.
rafael
What was the motivation
Kalach mIzrahI for this stock issuance?
To obtain working capital and
director General de Coltejer
Ceo of Coltejer
investment in projects to improve the companys productivity, quality and competitiveness.
Did the decision to issue
this stock have a democratization goal, or is it purely about
financial leverage?
Financial leverage. Resources from
the issuance in 2012 were basically
set aside for improving Coltejers
productivity and competitiveness.
Why has your company decided to issue stock now?
The company carried out an issuance in 2009 for the Salvage Agreement. The other issuance was carried out in 2012.
What were the results?
All shares were placed in the 2012
issuance for a total of 203,697 million pesos.
From your point of view, why
are stock issuances a good financing mechanism for companies?
Do you recommend it?
Obviously, we believe it is a good financing mechanism because resources
are received directly by the company and it equally benefits the shareholders that contribute the capital.
the company have?
The company currently has a total of
26,136 shareholders.
What new expansion projects
does the company have?
First, Coltejer will modernize and
acquire production machinery to
reach the highest quality and
efficiency standards. Second, the
proper financial structure will
What do you think is the adbe arranged to meet the working
ded value of the company as a
capital and investment needs restock issuer?
quired by growth on the horizon.
Knowledge of the Colombian textile
Last, we will work on consolidasector, more than 100 years expeting the will of our work force.
rience in the local market, quality
New ShareholderS to Improve productIvIty
A century as the textile sector

leader in Colombia, its fashion foresight, the variety of products and the
renewal of their production plants,
place the company at the forefront of
the global textile market.
25
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
CONCONCRETO
Fotos: cortesa del MinTransporte y Cmara Lcida
Acciones pArA seguir construyendo pAs
La compaa lder en construccin de infraestructura en Colombia

apuesta por las alianzas estratgicas
con grandes compaas extranjeras
de cara a las concesiones viales de
cuarta generacin.
InternacIonalIzacIn
Cul es el valor agre
permItIr mayor lIquIdez
gado que ofrece la Com
Conconcreto ve con mucho inters y expectativa el desarrollo
paa como emisor?
del mercado de valores colombiano y el apetito de inversionistas
Constructora Conconextranjeros por compaas colombianas, principalmente las del sector
creto es una compaa
de la infraestructura. En la medida en que se consolide el Mercado
lder en el sector de la
Integrado Latinoamericano (MILA) y se unan otros mercados de valores a
construccin en Coesta integracin, los emisores colombianos tendremos mayor liquidez.
lombia, en el rea de
infraestructura y en
GlobalIzatIon WIll alloW
el desarrollo de negoGreater lIquIdIty
cios inmobiliarios. A
With great interest and anticipation, Conconcreto looks forward to the
travs del mercado de
development of the Colombian securities market and foreign investors
capitales, inversionistas
appetite for Colombian companies, mainly those in the infrastructure
nacionales e internaciosector. As the Latin American Integrated Market (MILA)
nales pueden invertir en el
sector de la infraestructura
consolidates itself, and other security markets join
en Colombia comprando acciothis circle, Colombian issuers will have
nes de Conconcreto.
greater liquidity.
26
Cul fue el objetivo o la mo

tivacin para realizar la emisin
accionaria?
Conconcreto realiz una oferta pblica de acciones en 2010 para apoyar
el crecimiento del negocio de la construccin y fortalecer la Compaa
patrimonialmente. En 2012, Conconcreto S.A. (la compaa listada en la
Bolsa de Valores de Colombia con un
flotante de 20%) se fusion con Inversiones Conconcreto para conformar
una sola sociedad donde se consolidaron el negocio de construccin, el
portafolio de inversiones conformado
por concesiones y negocios inmobiliarios, la operacin internacional y los
negocios de integracin vertical de
Industrial Conconcreto.
A finales de 2012 se realiz una nueva oferta pblica de acciones para
fortalecer la compaa y participar
en los megaproyectos de infraestructura que requiere el pas para
En ConConCrEto,
El aCCEso al
mErCado dE
CapitalEs ha sido
partE dE una
EstratEgia dE
largo plazo.
at ConConCrEto,
aCCEss to thE
Capital markEt
has bEEn part
of a long-tErm
stratEgy.
PROTAGONISTAS
truction business and to strengthen

Company equity. In 2012, Conconcre
to S.A. (the company listed on the
Colombian Securities Exchange with
a 20% free float) merged with Inver
siones Conconcreto to form a single
company consolidating the construc
tion business, investment portfolio
made up of concessions and reales
tate businesses, the international op
eration and the vertical integration of
Industrial Conconcretos businesses.
Another public stock offer was made
at the end of 2012 to strengthen the
company and to participate in
infrastructure mega projects
Juan Luis
country needs to enter
aristizbaL the
the global economy. These
VLez,
two issuances allowed the
Presidente de conconcreto company to participate in
ceo of conconcreto
large projects such as Ruta
del Sol, Hidroituango and
the Corredores de la Competi
tividad. Likewise, Conconcreto has
consolidated a realestate portfolio of
more than 200,000 square meters to
operate and lease malls, distribution
centers, miniwarehouses, hotels and
corporate solutions.
Does this stock issuance have
a democratization goal, or is it
purely about financial leverage?
Family companies in all countries
around the world have the huge
challenge of formalizing the struc
ture of their governance and man
agement. At Conconcreto, access
to the capital market has been part
The leading infrastructure com
of a longterm strategy to become a
pany in Colombia goes for strategic
leading company in the regions con
alliances with major foreign compa
struction sector, as well as corporate
nies to face the fourthgeneration
governance processes, transparen
road concessions.
cy and professional management to
What is the added value of
move from a family company model
the Company as a stock issuer?
to a formal company.
Constructora Conconcreto is a
What have been the results of
leading company in the Colombian
the issuance?
construction sector, as well as in infra
So far, the objectives of both issuances
structure and development of reales
have been fulfilled. Conconcreto has
tate businesses. Domestic and foreign
experienced significant growth in its
investors can invest in the Colombian
infrastructure and realestate busi
infrastructure sector by buying shares
nesses. Access to the capital market
of Conconcreto on the capital market.
has allowed us to obtain financial re
What was the motivation for
sources to support the companys ex
this stock issuance?
pansion and the results from the last
Conconcreto made a public stock offer
three years have met expectations.
in 2010 to support growth of the cons
Actions to continue
Building the Country
27
ACCIONES BVC
ingresar a la economa global. Estas

dos emisiones le han permitido a
la compaa participar en grandes
proyectos como la Ruta del Sol,
Hidroituango y los Corredores de
la Competitividad. De igual manera, Conconcreto ha consolidado un
portafolio inmobiliario de ms de
200.000 metros cuadrados en operacin y arriendo, que se traducen
en centros comerciales, centros de
distribucin, minidepsitos, hoteles
y soluciones corporativas.
Respecto a la emisin hay un
objetivo claro de democratizacin o simplemente de apalancamiento financiero?
Las compaas familiares en todos
los pases del mundo tienen el enorme reto de formalizar sus estructuras de gobierno y administracin. En
Conconcreto, el acceso al mercado de
capitales ha sido parte de una estrategia de largo plazo para consolidar una
compaa lder en el sector de la construccin en la regin, as como procesos de gobierno corporativo, transparencia y administracin profesional
para pasar de un modelo de empresa
familiar a una empresa formal.
Cules han sido los resultados de la emisin?
A la fecha se han cumplido los objetivos de ambas emisiones. Conconcreto
ha tenido un crecimiento significativo
en sus negocios de infraestructura e
inmobiliarios. El acceso al mercado
de capitales ha permitido conseguir
recursos financieros para apoyar la
expansin de la compaa y los resultados de los ltimos tres aos han
sido acordes con las expectativas.
Por qu las emisiones de acciones son un buen mecanismo
de financiacin para las empresas? Lo recomienda?
La emisin de acciones es una estrategia para apalancar el crecimiento
de empresas que tienen un modelo
de negocio exitoso y sustentable en
el largo plazo. La regin, y especficamente Colombia, est atravesando un perodo de crecimiento
donde hay grandes oportunidades. La expansin de los negocios
requiere recursos financieros y el
28
GUA DE EMISORES
mercado de capitales es la forma

ms eficiente de apalancar el crecimiento. Sin embargo, las emisiones
de acciones requieren una disciplina de parte de los nuevos emisores
para cumplir las normas y consolidar un gobierno corporativo y una
administracin profesional previos
al acceso a este mercado.
Con cuntos accionistas cuenta la Compaa?
Aproximadamente 2.300.
Qu nuevos proyectos de expansin tienen y en qu mercados?
Actualmente estamos participando
activamente en los procesos de licitacin de las concesiones de cuarta
generacin (4G). En el negocio de
rentas seguimos con el objetivo de
crecer nuestro portafolio que ya
cuenta con una gran cobertura en
el pas tanto en ciudades principales como intermedias, entre las
que se encuentran Yopal, Pitalito,
Florencia, Soledad e Ipiales; con la
presencia de nuestros centros comerciales Gran Plaza. As mismo,

buscamos posicionar la marca Bur
como nuestra estrategia de centros
empresariales, hoy con dos proyectos en proceso de construccin en
Bogot y uno Barranquilla. De igual
forma, estamos penetrando el negocio de almacenamiento logstico
con centros de distribucin a la medida, la franquicia de la compaa
chilena Bodegas San Francisco y la
construccin de minidepsitos bajo
la marca U-Storage.
Nuestro crecimiento y proyeccin
est ligado a las alianzas estratgicas
que consolidamos con compaas
extranjeras lderes como la francesa
Vinci, la brasilea Camargo Correa y
la chilena Salfa Corp., empresas con
las cuales esperamos seguir fortaleciendo relaciones para mantener
nuestra posicin de liderazgo y continuar generando desarrollo en el
pas y en Latinoamrica.
Fotos: Cmara Lcida y Alejandro Acosta-Revista Dinero
PROTAGONISTAS
Why is issuing stock a good

mechanism to finance companies?
Issuing stock is a strategy that leve
rages the growth of companies that
have a successful and sustainable
longterm business model. The region,
and specifically Colombia, is going
through a period of growth in which
there are great opportunities. Busi
ness expansion requires financial re
sources, and the capital market is the
most efficient way to leverage growth.
Nevertheless, stock issuances require
discipline by the new issuers to fulfill
standards and set up corporate gov
ernance and professional manage
ment prior to accessing that market.
the Company have?
Approximately 2,300.
What new expansion projects
does the Company have, and in
which markets?
We are currently actively participat
ing in tenders for fourth generation
(4G) concessions. In the leasing
business, we will continue with our
portfolio growth objective, which
already has extensive coverage in
the country both in major cities and
intermediate cities including Yopal,
Pitalito, Florencia, Soledad and Ipi
ales with presence of our Gran Plaza
shopping centers. Likewise, we seek
to position the Bur brand as our
strategy for business centers. Cur
retnly there are two Bur construc
tion projects underway in Bogot
and one in Barranquilla. Similarly,
we are penetrating the logistics stor
age business with tailormade distri
bution centers: the franchise for the
Chilean company Bodegas San Fran
cisco and construction of miniware
houses under the brand UStorage.
Our growth and expansion is linked to
building strategic alliances with lead
ing foreign companies, such as Vinci
from France, Camargo Correo from
Brazil, and Salfa Corp. from Chile.
We expect to continue strengthening
relations with these companies to
maintain our leading position and to
continue generating development in
the country and in Latin America.
29
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
GRUPO ARGOS
Foto: Sociedad Portuaria de Cartagena / Hctor Rico
Emisin con ganancia doblE,

apalancamiEnto financiEro
y dEmocratizacin
30
Gracias a su slida presencia en

los mercados financieros y burstiles del pas y a la confianza de los
inversionistas, el grupo empresarial ha logrado consolidarse como
un jugador de primer nivel en el
resto del continente.
Cul es el valor agregado que
ofrece la compaa como emisor?
Grupo Argos invierte en: Argos
(cemento), Celsia (energa), Compas (puertos), Sator (carbn) y Situm (inmobiliario); de esta forma,
ofrece al mercado un vehculo de
inversin en activos con alto potencial de crecimiento en sectores
relacionados con la infraestructura. Otra ventaja, es el crecimiento
de las diferentes regiones donde
tenemos inversiones.
Hay un objetivo claro de democratizacin o simplemente de apalancamiento financiero al decidir llevar a

cabo la emisin?
Es un objetivo dual; no solo se
logra tener un apalancamiento financiero, sino tambin tener ms
accionistas en nuestra compaa
para seguir aportando al desarrollo de las economas donde tenemos presencia.
Por qu en este momento su
compaa tom la decisin de realizar la emisin?
Siempre hemos estado presentes en los mercados financieros
y burstiles del pas, a travs del
Grupo Argos y de nuestras filiales
listadas en la Bolsa: Argos y Celsia.
El ao pasado durante el proceso
de escisin de los activos no cementeros de Argos, Grupo Argos

emiti 137802.657 acciones con
dividendo preferencial para pagar
a los accionistas minoritarios de
Argos los activos escindidos.
En 2012, tambin se emitieron papeles comerciales y Bonos Obligatoriamente Convertibles en Acciones
preferenciales (BOCEAS).
Creemos firmemente en los mercados financiero y burstil de
Colombia y mantendremos nuestra presencia en el futuro.
El resultado de la emisin fue muy
positivo. En noviembre del ao
pasado colocamos en el mercado
750.000 millones de pesos a travs de una emisin de BOCEAS.
PROTAGONISTAS
jos
aLberto
vLez cadavid
foto: archivo semana / alejandro acosta
Presidente del Grupo argos

ceo of Grupo argos
Double tiereD
benefit from
issuance, financial
Leverage and
democratization
cul fue el objetivo o la
motivacin para adelantar
la emisin?
al emitir los boceas el
principal objetivo fue tener
una fuente de financiacin
eficiente, reduciendo el costo
promedio de la deuda y
aumentando nuestra base
de accionistas.
What was the motivation

for this issuance?
by issuing boceas the main
objective was to have an
efficient financing source,
reducing the average cost
of debt and increasing our
shareholder base.
With its strong presence in the

financial and stock markets in the
country and the confidence of investors, the business group has
established itself as a top player in
the continent.
What is the added value of the
company as a stock issuer?
Grupo Argos invests in: Argos (cement), Celsia (energy), Compas
(ports), Sator (coal) and Situm
(real-estate), thereby offering the
market an investment vehicle in
assets with high growth potential
in infrastructure-related sectors.
Another advantage is the growth
in the various regions where we
have investments.
Did the decision to issue
this stock have a democrati-
zation goal, or is it
purely about financial
leverage?
Its a dual objective; not only
will we achieve financial leverage
with the issuance, but we will also
have more shareholders in our
company to continue contributing
to the development of the economies where we are present.
Why has your company decided to issue stock now?
Our company has always been present in Colombias financial markets
and stock markets, not only through
Grupo Argos, but also through our
affiliates listed on the BVC: Argos
and Celsia.
Last year in the spin-off process for
Argoss non-cement assets, Grupo
Argos issued 137802,657 preferred
shares to pay Argoss minority shareholders for spin-off assets. Commercial papers and BOCEAS (bonds
that must be converted to preferred
shares) were also issued in 2012.
We firmly believe in the Colombian
financial and stock markets, and we
will keep being present in the future.
How were the results?
The result of the issuance was very
positive. In November last year, we
placed COP 750,000 million on the
market through an issuance of BOCEAS. Demand received during the
auction process was for over COP
759,000 million, which is equivalent
to an excess demand of 1.52 times
the COP 500,000 million that was initially offered. Therefore, we sold an
additional COP 250,000 million.
Why is issuing stock a good
mechanism to finance companies?
Issuing stock is an excellent vehicle for company growth, given that
31
ACCIONES BVC
Durante el proceso de subasta se

recibieron demandas por un valor
superior a los 759.000 millones de
pesos, que equivale a una sobredemanda de 1,52 veces el monto
inicialmente ofertado de 500.000
millones de pesos, por lo cual se
procedi a sobre adjudicar 250.000
millones de pesos.
Por qu las emisiones de acciones
son un buen mecanismo de financiacin
para las empresas? Lo recomienda?
La emisin de acciones es un excelente vehculo para el crecimiento
de una compaa, ya que ofrece
varias ventajas como: la flexibilidad financiera, la optimizacin de
la estructura de capital y la generacin de visibilidad en el mercado
nacional e internacional.
Con cuntos accionistas cuenta la compaa?
Grupo Argos cuenta con 10.200
accionistas.
Qu nuevos proyectos de expansin tiene la compaa y en qu
mercados?
La compaa, a travs de sus filiales, contina con los planes de crecimiento en las diferentes regiones
donde opera.
Argos: se est desarrollando la
expansin al interior del pas con
una inversin de alrededor de 93
millones de dlares, la cual generar una capacidad adicional de
900.000 toneladas de cemento al
ao. Luego de la emisin de acciones preferenciales, contina con
su plan de crecimiento en el sur
de Estados Unidos, el Caribe y el
norte de Suramrica.
Celsia: sigue trabajando en los
proyectos de pequeas centrales
hidroelctricas y en el diseo y
permisos de Porvenir II, una planta
hidroelctrica de 352 MV; as contina con sus planes de crecimiento
32
GUA DE EMISORES
Foto: 123RF
en Colombia y analiza posibilidades

de expandirse en el exterior.
Situm: durante 2013 invertir cerca de 200 millones de dlares para
seguir convirtindose en un jugador importante en Colombia en
el negocio de propiedades para la
renta (property).
Compas: invertir este ao alrededor de 30 millones de dla-
res para adecuar las facilidades

portuarias que tiene en el pas y
consolidarse como un importante
jugador en el mercado de puertos
y prestacin de servicios logsticos
integrados al comercio exterior.
Contina adems con su expansin en el proyecto de Agua Dulce
en Buenaventura y en el puerto de
Buena Vista en Cartagena.
PROTAGONISTAS
it has several advantages such as,

financial flexibility, optimization of
the capital structure and creating
visibility in the national and international market.
the company have?
Grupo Argos has 10,200 shareholders.
What expansion plans does
the company have, and in
which markets?
Through its affiliates the company
will continue its growth plans in the
various regions in which it operates.
Argos: it is expanding within
Colombia with an investment of
around 93 million dollars, which
will generate additional capacity of 900,000 tons of cement per
year. After the preferred stock issuance, it will continue with our
growth plan in the south of the
United States, the Caribbean and
the north of South America.
Celsia: continues working on
small hydroelectric power plant
projects and on the design and
permits for Porvenir II, a 352 MV
hydroelectric plant, as well as continuing with growth plans in CoEmisorEs crEcEn con
lombia and analyzing possibilities
to expand abroad.
la intErnacionalizacin
Situm: in 2013, it will invest
Grupo Argos considera que la internacionalizacin del mercado
around 200 million dollars to
de valores colombiano es muy importante para el crecimiento de los
get closer to becoming an
emisores, y ve con muy buenos ojos los dos nuevos ndices que tendr
important player in the Coel mercado, as como el crecimiento que se viene dando en el
lombian property business
Mercado Integrado Latinoamericano (MILA). Grupo Argos se
(rental properties).
siente bien preparado; cuenta con informacin detallada en ingls y
Compas: this year it will inespaol para dar a conocer la compaa en el exterior.
vest around 30 million dollars
to remodel its port facilities
issuErs Grow with Globalization
in Colombia and to consoliGrupo Argos believes that the Globalization of the Colombian securities market
date as an important player in
is very important for issuers growth. We are excited about the markets two
the port and integrated logistinew indices and the growth that has been taking place in the Latin
cal services market for foreign
American Integrated Market (MILA). Grupo Argos feels well-prepared.
trade. It will also continue its exIt has detailed information in English and Spanish, to raise
pansion in the Agua Dulce Project
in Buenaventura and in the Buena
awareness about the company abroad.
Vista Port in Cartagena.
33
PERSPEC
PERSPECTIVES
TIVAS
De izquierda a derecha:
Joel Kazis, Vice
President - Americas
Sales Manager
NASDAQ OMX,
Juan Pablo Crdoba
Presidente CEO BVC,
Jorge Hernn Jaramillo
Presidente CEO
Deceval, Steve Phillips
NASDAQ OMX.
36
acciONes Bvc
GUa De eMisOres
P e r s P e c t i va s
La internacionaLizacin es
esenciaL para eL desarroLLo
deL mercado de vaLores
MEJOR
IMAGEN
DEL PAS
Durante los ltimos aos Colombia se ha convertido en una de

las economas emergentes con mayor atractivo para los inversionistas
internacionales, factor que ha impulsado a las empresas locales a buscar
nuevas oportunidades de crecimiento a travs de la financiacin disponible en el mercado de capitales.
Este buen escenario tambin ha significado el ingreso de nuevos
actores a la industria burstil, quienes han identificado un alto potencial de
crecimiento en iniciativas como el Mercado
Integrado Latinoamericano (MILA), del
cual hacen parte las
bolsas y depsitos de
Chile, Colombia y Per
y que en dos aos de
funcionamiento ha generado importantes rditos
al poder unir los esfuerzos de
estos tres pases y ganar mayor
notoriedad ante la inversin global.
14%
participacin
de extranjeros
en la BVc
InternatIonalIzatIon
Is essentIal for the
Development of the
securItIes market
A Better ImAge of
the Country
in recent years, Colombia has

become one of the most attractive
emerging economies for international investors. That factor has
motivated local companies to find
new opportunities for growth using
capital market funding.
This favorable climate has meant
the entry of new securities industry
actors, who have identified a high
growth potential for initiatives such
as the Integrated Latin American
Market (MILA). The stock exchanges
and securities depositories of Chile,
Colombia and Peru make up this market. In its two years of operations, this
37
Consecuencia de lo anterior, en
Colombia se ha visto la entrada de
importantes entidades del sector financiero internacional, tales como
Ita, BNP Paribas, Larrain Vial, Credicorp, Corpbanca, BTG Pactual, por
mencionar algunas, las cuales han
incorporado como estrategia tener
presencia en los pases que hacen
parte del MILA, precisamente para
impulsar sus planes de negocio en
un escenario regional.
Pero los esfuerzos por internacionalizar el mercado colombiano van
ms all de la integracin regional
y por eso la BVC sigue impulsando escenarios para promocionar al
pas como un destino atractivo para
los inversores extranjeros. Es el
caso de Colombia Inside Out, una
iniciativa que cumple su segundo
ao y que consiste en acompaar
a los principales emisores del pas,
junto con el Gobierno, a los principales foros burstiles del mundo
para exponer a los fondos de inversin las razones por las cuales deben invertir en sus acciones.
Parte del xito de esta iniciativa se
ha visto materializado en hechos
como la participacin de extranjeros en el mercado de acciones en
Colombia, el cual pas de ser de entre 3 y 4%, hace cinco aos, a cerca
de 14% al cierre de 2012.
No obstante este crecimiento, la
BVC reconoce que an hay que
redoblar esfuerzos para lograr una
mayor profundidad en el mercado
local, sobre todo en lo que tiene que
ver con la vinculacin de ms emisores que tengan una alta liquidez
y que generen un mayor atractivo
para los inversionistas.
Adems la Bolsa trabaja en la incorporacin de nuevas herramientas que
permitan fortalecer la infraestructura
de la industria. Es el caso del lanzamiento de nuevos ndices para los
mercados de renta fija y renta variable, la creacin de un modelo de custodios internacionales y el desarrollo
de plataformas transaccionales que
funcionen bajo los mismos estndares que se emplean en los mercados
ms desarrollados, entre otros.
38
Todo lo anterior, explica la BVC, va

de la mano de un profundo cambio
cultural en la industria, el cual consiste en incorporar mejores prcticas
que impulsen la calidad al interior de
emisores, intermediarios, proveedores de infraestructura e incluso
en inversionistas personas naturales e institucionales.
De izquierda a derecha:
Jonathan Wheatley, Deputy
Emerging Markets Editor
Financial Times; Juan Pablo
Crdoba, Presidente CEO BVC;
David Bojanini, Presidente
CEO Grupo Sura, y Roberto
Junguito, Presidente
Ejecutivo CEO Fasecolda.
La economa coLombiana ya
cuenta con caLificacin de
grado de inversin.
coLombian economy aLready gained
investment grade credit rating.
initiative has generated significant
benefits by uniting the efforts of
these three countries and becoming
more renowned in terms of global
investment.
As a result, important entities of the
international financial sector have
entered Colombia. These entities
include Ita, BNP Paribas, Larrain
Vial, Credicorp, Corpbanca and
BTG Pactual, among others. Part of
their strategy is to have a presence
in MILA member countries, precisely to promote their business plans in
the regional arena.
However, efforts towards the internationalization of the Colombian

market go beyond regional integration and that is why the BVC
continues to promote the country
as an attractive destination for foreign investors. Such is the case of
Colombia Inside Out, an initiative
in its second year that consists of
assisting the countrys main issuers, together with the government,
at the worlds main securities forums to show investment fund
companies why they should invest
in Colombian stocks.
Part of the success of this initiative

is seen in evidence such as the foreign investor share of Colombias
equity market, which went from 3
to 4% five years ago to nearly 14%
by the end of 2012.
In spite of this growth, the BVC recognizes that efforts must be doubled
to achieve greater depth in the local
market, above all, in terms of the entry of more issuers with high liquidity and more attractive to investors.
The BVC is also working on the
incorporation of new tools to
strengthen the industrys infrastructure. These include the launch
of new indices for fixed income and
equity markets, the creation of a
model of international custodians
and the development of transactional platforms that operate under
the same standards that are employed in more developed markets.
The BVC explains that all of the
above goes hand-in-hand with a
fundamental cultural change in the
industry, which consists of incorporating better practices that promote
quality inside the issuers, brokers, infrastructure suppliers and even individual and institutional investors.
39
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
apuesta por las Bondades del
40
Cuando empeC a estudiar con

mayor dedicacin los temas relacionados con gobierno corporativo, uno
de mis tutores coment que la adopcin de buenas prcticas de gobierno
en una compaa era un proceso que
se surta en tres etapas: resistencia,
resignacin y conviccin.
Despus de trabajar durante varios
aos en estos temas, considero que
estas tres etapas son igualmente aplicables al proceso de implementacin
tanto al interior de las empresas como
de los pases, aunque con una complicacin adicional: los diferentes actores estn en distintas etapas.
En efecto, mientras algunos actores
del mercado como el supervisor o
la respectiva bolsa de valores estn
convencidos, los emisores o los gremios que los agrupan todava pueden
ser reticentes. Del mismo modo, tambin se encuentra el caso de compaas convencidas de la necesidad de
avanzar en este proceso, pero que no
encuentran el apoyo requerido.
En este contexto es procedente analizar el estado actual del tema en
Colombia, para lo cual resulta conveniente recordar, de manera breve, los
antecedentes de la obligatoriedad en
la implementacin de buenas prcticas de gobierno en las empresas.
El primer referente fue la expedicin
de la Ley 222 de 1995 que, aunque no
hace mencin explcita al gobierno
corporativo, destaca la obligatoriedad
que tenan las sociedades comerciales
de adelantar ciertas prcticas empresariales, las cuales luego fueron
recomendadas por organismos multilaterales como la Organizacin para la
Cooperacin y el Desarrollo Econmi-
co (OCDE) y la Corporacin Andina

de Fomento (CAF). Cabe anotar que
el proyecto de ley de dicha norma
tuvo su origen en la Superintendencia
de Sociedades, es decir, el organismo
de supervisin del mercado.
En 2001, la Superintendencia de Valores expidi la Resolucin 275 con
la cual se logr que la mayora de los
emisores de valores adoptaran cdigos de buen gobierno, que no pasaron de ser elementos cosmticos
adoptados sin mayor conviccin.
Posteriormente, se dieron dos eventos relevantes: la expedicin de la Ley
964 de 2005 y, de manera especial,
la elaboracin del Cdigo Pas. Este
trabajo fue importante no solo por su
contenido, sino porque en su proceso
de elaboracin trabajaron de manera
conjunta la Superintendencia Financiera, la Bolsa de Valores de Colombia
(BVC), los gremios y, de modo indirecto, los emisores de valores, las administradoras de fondos de pensiones
y el sector financiero y asegurador.
Aunque esto demostr el inters y
compromiso de todos los actores del
mercado para lograr un mayor desarrollo del tema, seis aos despus el
pas sigue con el mismo cdigo pero
con un nuevo entorno: el mercado de
valores local ahora hace parte del
Mercado Integrado Latinoamerica-
no (MILA) y se ha incrementado la
presencia de fondos extranjeros en
Colombia. Hoy, son los emisores de
valores, con el concurso de la BVC, los
ms convencidos de la necesidad de
mejorar cada vez ms los estndares
de buenas prcticas, no solo como empresas individualmente consideradas,
sino como pas. Es claro que cuando
los inversionistas globales toman decisiones respecto del destino de sus
recursos, en primer lugar analizan las
caractersticas de los pases y luego los
sectores y las empresas. Por lo tanto,
es hora de dar un nuevo paso hacia
los mejores estndares globales sobre
prcticas de gobierno corporativo.
Fotos: Carlos Forero y 123RF
GOBIERNO
CORPORATIVO
son los emisores de valores, con el

concurso de la Bvc, los ms convencidos
de la necesidad de mejorar cada vez ms
los estndares de Buenas prcticas
autor author:
Mara Uriza pardo,
gerente de asuntos societarios y
Burstiles de grupo argos.
Manager of corporate
and stock Market
Matters at grupo argos.
Betting on the Benefits of corporate governance
When I began to study in greater

depth the topics related to corporate
governance, one of my mentors said
that good governance practices are
adopted by companies in three phases:
resistance, resignation and conviction.
After examining the topic for several years, I believe that these phases
apply not only to the implementation process for companies but
also for countries, although with an
additional complication: different
players are in different stages.
Indeed, while some market players
such as regulators or stock exchanges
may be sold on the idea, companies
or industry associations may still be
hesitant. In the same vein, there may
be companies convinced of the need
but without the necessary support to
implement the process.
For this reason, it is wise to analyze
the current state of corporate gov-
ernance in Colombia in the context

of the legal requirements for companies to implement good governance practices.
Law 222 of 1995 was the first to
be passed. Although it does not
make explicit mention of corporate governance, it does highlight
the requirement that companies
employ certain corporate practices
recommended by multilateral entities such as the Organisation for
Economic Co-operation and Development (OECD) and the Lat-
in American Development Bank

(CAF). This laws origins trace back
to the Company Oversight Board,
the markets supervisory entity.
In 2001, the Financial Superintendence
of Colombia issued Resolution 275, requiring most stock-issuing companies to adopt good governance codes,
although these were merely superficial
initiatives adopted without conviction.
Then, two important events took
place: the passage of Law 964 of
2005 and, especially, the establishment of the Cdigo Pas. This work
was important not only because of its
contents, but because its creation entailed cooperation between the Financial Superintendence, the Colombian
Securities Exchange (BVC), associations and, indirectly, securities issuers, pension fund administrators, and
the financial and insurance sectors.
Although this demonstrated the interest and commitment of all market
players to better address this topic,
six years later, the country still has
the same Cdigo Pas but in a new
environment: the local securities
market is now part of the Latin American Integrated Market (MILA), and
there is greater presence of foreign
investment funds in Colombia.
Today, companies that issue securities with the support of BVC are the
greatest proponents of the need to
continually improve good practice
standards not only by companies on
an individual basis, but by the country as a whole. It is clear that when international investors make decisions
about where to invest their resources,
they first analyze the characteristics
of the country before looking at its
sectors and companies. It is therefore time to take another step toward
adopting global standards on good
corporate governance practices.
companies that issue securities with

the support of BVc are the greatest
proponents of the need to continually
improVe good practice standards.
41
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
Transparencia, confianza
y asesora responsable:
tica en el
mercado
de valores
42
Cuando una empresa est listada en los mercados de capitales la

dimensin tica de su administracin cobra una especial relevancia.
Se trata de compaas que no tienen
un nico dueo, por lo que las organizaciones financieras deben responder a cientos de accionistas que
confan en nosotros, sin importar si
son personas naturales, empresas o
fondos de pensiones y cesantas. La
confianza solo se gana con el tiempo, pero se pierde en un instante y
cuesta mucho recuperarla.
Las decisiones estratgicas ya no
afectan solo a los clientes, empleados y proveedores; hay que tener
en cuenta otros grupos de inters
que tambin depositan sus recursos y, por lo tanto, su confianza en
nosotros. All estn los sueos de
Presidente de Bancolombia
CEO of Bancolombia
TransParEnCy, TrusT
and rEsPOnsiBlE
adviCE: ethiCs in the
seCurities market
millones de colombianos que esperan una jubilacin o, simplemente,

en el caso de las empresas, tienen la
esperanza de sentir el respaldo de un
equipo de expertos que los acompae en decisiones que impactarn a
comunidades enteras.
Ser tico en los negocios implica
pensar en cmo las decisiones afec- When a company is listed on the
tan los intereses de estas personas, capital market, the ethics dimeny tener la capacidad de elegir lo que sion of its administration takes on a
sea mejor para la sostenibilidad de special relevance. These companies
los grupos de inters. Esto implica do not have a single owner, becaudejar de lado la obtencin de ga- se financial organizations have to
nancias inmediatas, en trminos answer to hundreds of shareholders
personales o incluso corporativos, who put their trust in us, regardless
si compromete la perdurabilidad del of whether they are individuals, corporations, or Pension and Severance
cliente en el futuro.
De eso se trata la sostenibilidad, Funds. Trust is gained over time,
una de las claves para orientar la yet it can be lost in an instant, and it
tica en los negocios. De nada sirve takes a lot to gain it back.
Foto: 123rF y alejandro acosta-revista dinero
Carlos
ral Yepes
Strategic decisions not only affect

customers, employees and providers; you also have to take other
stakeholders into consideration, as
they have deposited their resources, and consequently, their trust,
in us. These are the dreams of millions of Colombians who are looking forward to retirement, or in
the case of corporations, hoping to
be able to count on the support of a
team of experts to accompany them
in making decisions that will impact
entire communities.
Being ethical in business implies thinking about how decisions will affect
the interests of these people, and
having the capacity to choose what
is best for the stakeholders sustainability. This means setting aside immediate profits in personal and even
43
acciONes Bvc
Foto: Julin Roldn
A lA horA de
recomendAr unA
inversin es
clAve conocer el
perfil de riesgo
de lAs personAs
y, sobre todo,
educArlAs
finAncierAmente.
44
GUa De eMisOres
obtener ganancias astronmicas si

maana los accionistas van a perder
sus recursos a causa de una mala
administracin. Nada gana una empresa si pasa por encima de la dignidad de sus empleados o de sus
proveedores para lograr propsitos
financieros, porque tarde o temprano se cansarn y se irn.
Los bancos deben enfocarse en una
banca ms humana. El propsito es
que los colaboradores sean felices y,
por eso, siempre advertimos que a
Bancolombia no venimos a trabajar
sino a vivir. No tengo duda de que un
empleado feliz se pone en los zapatos
del cliente y camina con ellos. Eso, sin
duda, nos har mejores asesores financieros y as lograremos que nos quieran y recomienden.
La tica de las empresas que mueven recursos del mercado de valores es estudiar al cliente y, de esta
manera, hacer ventas responsables.

Por lo tanto, este tipo de compaas
deben conocer y ofrecer lo que realmente necesitan y lo que est a su
alcance. A la hora de recomendar
una inversin es clave conocer el
perfil de riesgo de esa persona y, sobre todo, educarla financieramente.
Cada da, los clientes y la sociedad
en general exigen un mejor servicio,
un acompaamiento estratgico, innovador y sofisticado. Como empresarios estamos llamados a trasmitir y
alentar una visin de integridad y tica en cada una de nuestras acciones,
para fortalecer la solidez y la confianza en nuestras compaas, pilares
en los que se fundamenta el futuro
y el destino de nuestras empresas.
Adems de eficientes y rentables
econmicamente, nuestras empresas deben generar equidad, justicia e
inclusin social.
Foto: 123RF
When it comes to advice an

investment, it is vitally important to
knoW the persons risk profile, and
above all, to educate him financially.
corporate terms, if it affects the customers future permanence.

That is what sustainability is about,
one of the keys in guiding ethics in
business. What good does it do to
earn astronomical profits today, if tomorrow the shareholders lose their
resources because of mismanagement? A company profits nothing if
it steamrolls over the dignity of its
employees or providers to achieve financial purposes, because sooner or
later, they will tire and leave.
Banks need to focus on more humane banking. The point is that
employees deserve to be happy, and
for that reason, we declare that we
do not come to Bancolombia to work,
but to live. I have no doubt that a
happy employee puts himself in the
customers shoes and walks in them.
Undoubtedly, that will make us better financial advisors, and our customers will love us and recommend us.
Companies that move securities
markets resources must be ethical
as they study the customer in order
to make responsible sales. Thus this
type of company needs to know and
offer what the customer really needs
and what is within his reach. When
it comes to recommending an investment, it is vitally important to know
the persons risk profile, and above
all, to educate him financially.
Day by day, customers and society
in general are demanding better service and strategic, innovative and
sophisticated support. As businesspeople, we are called to transmit
and encourage a vision of integrity
and ethics in every action, to strengthen Liquidity and trust in our
companies, the pillars that uphold
the future and destiny of our corporations. In addition to being economically efficient and profitable, our
companies must generate equity,
justice and social inclusion.
45
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
El valor
dE
invErtir
de manera responsable
y sostenible
46
El dEsarrollo del mercado de

capitales depende, entre otras razones, de la calidad de los actores
que all participan, por ello una de
las principales tareas para promover su crecimiento es garantizar
que tanto empresas como inversionistas e intermediarios adopten
las mejores prcticas.
All, los conceptos de sostenibilidad
y de inversin responsable cobran
mayor sentido si se piensa que cada
uno de ellos favorece la implementacin de acciones tendientes a generar negociaciones basadas en el
valor de las prcticas sociales, ambientales, econmicas y de gobierno
corporativo de las empresas emisoras, y de cmo dichas acciones contribuyen a identificar los impactos,
los riesgos y las oportunidades.
La evolucin de estos conceptos ha
incidido de manera importante en
los mercados a tal punto que hoy
existen importantes iniciativas globales y regionales como los Principios de Inversin Responsable (PRI,
por su sigla en ingls) y los Foros
de Inversin Sostenible (SIF). Dichas iniciativas estn orientando el
trabajo de inversionistas e intermediarios en la aplicacin de criterios
ambientales, sociales y de gobierno
corporativo (ESG) para la toma de
decisiones de inversin por una parte, y del Global Reporting Initiative
(GRI) y el Pacto Mundial (GC) por
otra, que dan el marco para que las
empresas emisoras desarrollen estrategias de sostenibilidad y adop-
ten mejores prcticas de presentacin de informacin en esa materia.

As mismo, la creacin de ndices de
sostenibilidad regionales o globales
en algunos mercados ha incentivado
el desarrollo de la inversin responsable y de las empresas sostenibles. Entre los ndices ms representativos se
encuentran: el Dow Jones Sustainability Indexes (DJSI), el FTSE4Good,
Stoxx Sustainability Indexes, Jantzi
Social Index y JSE SRI Index.
Latinoamrica tambin ha venido
avanzando en el desarrollo de estos
productos para el mercado de capitales. Brasil y Mxico cuentan con

sus respectivos ndices, el ISE de
BM&F Bovespa y el IPC sustentable
de la Bolsa Mexicana de Valores.
Estos ndices proporcionan informacin valiosa para la toma de decisiones de inversin basadas en
criterios ESG y promueven el crecimiento de las inversiones en ttulos
representativos de empresas destacadas por sus prcticas de sostenibilidad (ver cuadro del nmero de
activos invertidos y administrados
foto: 123rf
autor author:
Csar andrs
rodrguez Cabrera,
director Corporativo responsabilidad social
de la bolsa de valores
de Colombia (bvC)
Corporate social
responsibility
director at Colombian
securities
exchange (bvC)
The value of
responsible
and sustainable
investing
Developing capital markets depends, in part, on the quality of the

participants. As such, one of the main
tasks for promoting their growth is
guaranteeing that companies, investors and intermediaries all adopt
best practices.
The concepts of sustainability and
responsible investing assume greater importance when one considers that both of these favor actions
whose purpose is to generate business based on the value of the social,
environmental, economic and corpo-
rate governance principles of publicly traded companies, and how these

actions help identify impacts, risks
and opportunities.
The evolution of these concepts has
had a major influence on the markets,
to the point that there are now important global and regional initiatives
such as the Principles for Responsible
Investment (PRI) and the Forums for
Sustainable Investment (SIF). These
are guiding investors and brokers
to apply environmental, social and
governance (ESG) principles when
47
ACCIONES BVC
Foto: 123RF
profesionalmente bajo un enfoque

de inversin responsable en las diferentes regiones del mundo).
Es importante resaltar que para el
caso de Suramrica no existen iniciativas que permitan monitorear de
manera sistemtica el impacto de la
inversin responsable en los mercados, pero con la llegada de actores
relevantes en materia de inversin
responsable se est promoviendo la
adopcin de mtricas y anlisis del
comportamiento de las compaas
en los mercados.
Para el caso de Colombia, la BVC ha
venido trabajando con las empresas
emisoras y los intermediarios en el
desarrollo de iniciativas que permitan
mejorar la calidad del mercado de ca-
48
GUA DE EMISORES
pitales en el marco de la sostenibilidad y la inversin responsable. De la

misma forma, muy pronto se consolidar un foro de trabajo regional en
torno a temas de inversin sostenible
en el que empresas e inversionistas se
acerquen y compartan sus experiencias. As, Latinoamrica contar con
un Foro de Inversin Sostenible (Latin SIF), como ya existe en las dems
regiones del mundo.
Para la BVC resulta satisfactorio
que cinco empresas colombianas
(Ecopetrol, Nutresa, Grupo Sura,
Bancolombia y ms recientemente la
Empresa de Energa de Bogot) hagan parte del DJSI y se han convertido en ejemplos de transparencia y
buena gestin en materia de sosteni-
bilidad para las diferentes industrias

del pas, as como en emisores atractivos para inversionistas responsables.
Sin duda alguna, la adopcin de criterios de inversin responsable de
los inversionistas e intermediarios,
as como la adopcin de estrategias
de sostenibilidad por parte de las
empresas emisoras est generando valor al mercado de valores, y
mucho ms cuando los grandes inversionistas internacionales tienen sus
ojos puestos en los mercados emergentes. En ese contexto, la BVC reafirma el inters en seguir apoyando a
sus empresas emisoras, intermediarios e inversionistas para seguir favoreciendo el crecimiento econmico,
social y ambiental del pas.
P ers P ec t ivas
making investment decisions, on the

In Colombia, the BVC has been workone hand, as well as the Global Reing with publicly traded companies
porting Initiative (GRI) and the Globand brokers to develop initiatives
al Compact (GC), on the other, which
that will improve the quality of the
provide the framecapital market from a sustainability
work for publicly
and responsible investment perspectraded companies
tive. Likewise, in the near future, a
CUADRO RESUMEN DE LOS NDICES INDEX SUMMARY tABLE
to develop susregional forum will be established
NDICE
EMPRESAS
REGIN
tainability stratewith the purpose to allow companies
gies and to adopt
and investors to interact and share
DJSI WORLD ASSEtS
342
GLOBALGLOBAL
best practices for
their experiences about topics reDJSI WORLD ENLARGED
592
GLOBAL GLOBAL
reporting
this
inlated to sustainable investment. And
DJSI EMERGING MARKEtS
69
EMERGENtES EMERGING
formation.
like other regions of the world, Latin
FtSE4 GOOD GLOBAL
100
GLOBAL GLOBAL
FtSE4 GOOD EUROPE
50
EUROPA EUROPE
Likewise, the creAmerica will have a Sustainable InStOCK SUStAINABILItY INDEXES
338
EUROPA EUROPE
ation of regional
vestment Forum (Latin SIF).
JANtZI SOCIAL INDEX
60
CANAD CANADA
and global sustainThe BVC is pleased that five ColomJSE SRI INDEX
77
SUDFRICA SOUtH AFRICA
ability indexes in
bian companies (Ecopetrol, Nutresa,
ISE
37
BRASIL BRAZIL
certain markets
Grupo Sura, Bancolombia and, more
IPC SUStENtABLE
29
MXICO MEXICO
has incentivized
recently, Empresa de Energa de Bothe development
got) have joined the DJSI and have
of responsible inbecome examples of transparency
vestment and sustainable businesses.
and good management related to
The most important indexes include
sustainability for the countrys differthe Dow Jones Sustainability Indexes
ent industries, as well as attractive
(DJSI), the FTSE4Good, the Stoxx
companies for responsible investors.
Sustainability Indexes, the Jantzi SoWithout a doubt, the adoption of
cial Index and the JSE SRI Index.
responsible investment criteria by
Latin America has also made proinvestors and brokers, as well as the
gress toward developing these prodadoption of sustainability strategies
ucts for capital markets. Brazil and
by publicly traded companies, will
Mexico have their respective indexcreate value for the securities mares, the ISE from BM&F Bovespa and
ket, especially when large internathe IPC Sustentable from the Mexitional investors set their sites on the
can Stock Exchange.
emerging markets.
These indexes provide valuable inIn this context, BVC reaffirms its information for making investment
terest in continuing to support pubdecisions based on ESG criteria and
licly traded companies, brokers and
they promote greater investment
investors in order to encourage the
in securities from companies recountrys economic, social and envinowned for their sustainability pracronmental growth.
tices (see the table for the number
of assets professionally invested and
administered under a responsible
NUEvO ENfOqUE
investment approach in different
La Inversin Responsable es un enfoque de
parts of the world).
inversin que se fundamenta en el anlisis de factores
It is important to point out that,
ambientales, sociales y de gobierno corporativo en los procesos
in the case of South America,
de seleccin y administracin de las inversiones. Los mercados de
there are no initiatives to
capitales promueven que este enfoque sea adoptado por los inversiosystematically monitor the
impact of responsible investnistas y los intermediarios de los mercados financieros.
ment, but with the arrival of
important players in the
NEw AppROACh
area of responsible investResponsible Investing is an investment approach based on the
ment, the adoption of metanalysis of environmental, social and governance (ESG) factors
rics to analyze the behavior of
in the process of selecting and managing investments.
companies is being promoted.
Capital markets promote the adoption of this

approach by investors and financial
market brokers.
49
EMISORES
ISSUERS
ACCiONes BVC
GUA De
RAZN SOCIAL COmpANy NAme
BOLSA De VALOReS
DeVALOReS
COLOmBIA
BOLSA De
DeS.A
CO
ACCIONES BVC
RAZN
NAme E M I S O R E S
G
USOCIAL
ACOmpANy
DE
CMO LEER LA GUA
ACCiONes
CApITALIzACIn
SeCtOR SeCtOR fINANCIeRO fINANCIAL AO De CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 2001
CIuDAD CIty BOgOt empLeADOS empLOyeeS 220 www.bvc.com.co
BURsTIL
SeCtOR SeCtOR fINANCIeRO fINANCIAL
AO De CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 2001 CIuDAD CIty BOgOt empLe
MARkET CApITALIzATIOnRAZN SOCIAL COmpANy NAme
| A C C i O N e s B V C | G U Valor
A
D
e e enM i s O r e s |
de
las acciones
La BoLsa de VaLores de CoLomBia (BVC) es una empreCApItALIZACIN BuRStIL
circulacin del emisor
mARKet CApItALIZAtION
BoLsaque
deadministra
VaLores
dedelCoLomBia
(BVC) es una empre-mILLONeS De CAp
COp
O N e s B V C | G U A saDlistada
e eenMeli mercado
s O r epblico
s | deLavalores
al precio de placierre
1
taformas de negociacin de ttulos sa
delistada
renta variable,
renta
fija
yde
mAR
en el mercado
pblico
de 31valores
que
administra
pla31
de diciembre
St
De DICIemBRe De 2012 DeCemBeR 31 , 2012
2012,
millones
COp.
derivados estandarizados. A travstaformas
de filiales
mediante
decreadas
negociacin
de dettulos
de renta variable, renta fija y
31 D
Value of the issuer's SeCtOR SeCtOR fINANCIeRO fINANCIAL AO De CONStItuCIN yeAR
O
alianzas estratgicas con otras compaas,
opera
los mercados
derivados
estandarizados.
Adetravs de filiales
creadas mediante
De ACCIONIStAS
outstanding shares at the NmeROfORtALeZAS
NemOtCNICO
StReNgthS de
commodities energticos y de divisas.
alianzas estratgicas
conprice
otras
compaas,
los mercados
SymBOL
closing
on september
NumBeR Ofopera
ShARehOLDeRS
N
30TH, 2012,yCOpde
million.
commodities energticos
divisas.
1.900
Num
En el 2012
el cuarto mercad
SeCtOR SeCtOR fINANCIeRO fINANCIAL AO De CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 2001 CIuDAD CIty BOgOt empLeADOSLa
empLOyeeS
220 www.bvc.com.co
la BVC fue nuevamente
BoLsa
de
VaLores
de CoLomBia
The CoLomBian seCuriTies exChange is a listed company
de Latinoamrica, noticia que en esta1.9
oca
sa listada
enrelevante
elingrediente
mercado
pblico
de valore
fLOtANte
fRee
como
la participacin de los e
Colombian securities market
and
securities
trading exChange
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CoLomBian
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a listedadicional
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platforms,
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fixed
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Colombian
and
sa listada
el equity,
mercado
pblico
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2012.
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Securities
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Also,
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Colombian
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noticia
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, 2012
2 31market
fLOAt
1
De
DIVIDeNDOS
type Ofque
INStRumeNt
$554.583
La BoLsa
de VaLores
de CoLomBia fLOtANte
(BVC) es una
emprein
the
Colombian
securities
and
manages
securities
trading
pRO
CApItALIZACIN
BuRStIL
posicionando
al
mercado
accionario
colombiano
com
ravs de filiales creadas mediante
como
ingrediente
adicional
la
participacin
de
losste
mARKetthe
CApItALIZAtION
sa listada en el mercado pblico de valores
que administra
plamILLONeS Deincome
COp COp mILLION
85%
tIpO
De
ACCIONeS
platforms,
for
equity,
fixed
and
DIVIDeND
pAyOut
RAtIO
platforms, for the equity, fixed income and standardized
derivatives
LQUido
LIquID
segundo de mejor desempeo en LatinoamricaDe
du
taformas de negociacin de ttulos de renta variable, renta fija y
la type
negociacin
31en
De DICIemBRe
De 2012
DeCemBeR 31de
, 2012acciones, que se duplic, pasan
Of StOCK
compaas, opera los mercados de
2 derivados
markets.
through branch offices
which
have been
createdA as
estandarizados.
travs de filiales creadas
mediante
100 %Also,
markets.
through
branch
which
The COLCAP
index closed
with aoffices
16.62% growth,
po
NmeROAlso,
De ACCIONIStAS
NemOtCNICO
DIVI
FLOTAnTE 2001 CIuDAD CIty BOgOt empLeADOS
COp de
DIVIDeNDO
ordinarias
COmmON
7%
en
2011
a
14%
al
cierre
de
2012.
ONStItuCIN
yeAR
Of
INCORpORAtION
empLOyeeS
220
www.bvc.com.co
alianzas
estratgicas
con
otras
compaas,
opera
los
mercados
divisas.
NmeRO
De ACCIONIStAS
NemOtCNICO
a NumBeR
result Of
ofShARehOLDeRS
strategic alliances with
other companies,
it operates the
SymBOL
the
Colombian
securities
market
the
secondcom
best
RpgasExchange,
p/e
FREE FLOAT
100
alliances
with
other
DIVIDeND a
- COpresult of strategic
fORtALeZAS
StReNgthS
SymBOL
In
2012
The Colombian
Securities
once
ag
NumBeR
Of ShARehOLDeRS
Energy
markets.
market
in LatinCor01Pa00010
America in 2012.
1.900
$1,42 Energy
utILIDAD
pOR
ISIN
20,86inExchange
porcentaje de las acciones en
1.900 Commodities and Foreign ExchangeThe
fourth
asACCIN
the most
relevant
market
Latin America
and
Foreign
CoLomBian seCuriTies exChange is a listed
company Commodities
BVC
circulacin
disponibles
para ser
fLOtANte
fRee fLOAt
eARNINgS peR
in the Colombian securities market and manages securities trading
es
exChange
is a listed
company
En
eltime
2012
la BVC fue
el cuarto
mercad
thisShARe
around,
the nuevamente
share of foreigners
trading
sto
utI
CoLomBia
empretIpO De ACCIONeS
pROpORCIN
De pAgO 3 85% tIpO De INStRumeNtO
BuRStIL
platforms, for the equity, fixed income and standardized
derivatives
|unaG
y que
O Nand
e manages
s (BVC)
Btransadas
Vsecurities
Cesen bolsa
Uno A D eCApItALIZACIN
e MfRee
i sfLOAtO
res |
1,42
relevante
Latinoamrica,
noticia
que2012.
en estaeARN
oca
from
7%
inde2011
to 14%
at the
end of
pReCIO/LIBROS
pR
fLOtANte
type Of StOCK
rket
trading
markets. Also, through branch offices whichDe
have
been
created
as
DIVIDeNDOS
type
Of INStRumeNtordinarias COmmON
DIVIDeNDO
COp
mARKet
CApItALIZAtION
co de valores pertenecen
que administra
plamILLONeS
De
COp
COp
mILLION
a inversionistas
comoLQUido
ingrediente
adicional la4,86
participacin de los
e
a result of strategic alliances with other companies, it operates the
85%
4
tIpO De ACCIONeS
DIVIDeND - COp
1,4
DIVIDeND pAyOut RAtIO
LIquID
ncome
and
standardized
derivatives
Energy Commodities and Foreign Exchange markets.
permanentes derenta
largo plazo
(%).y
$1,42
en
la negociacin
deISIN
acciones,
que se9duplic,
pasan
ulos de renta variable,
fija
El ndice
COLCAP cerr
con Cor01Pa00010
un crecimiento
de 16,62%
100 %
St
type Of StOCK
31
De
DICIemBRe
De
2012
DeCemBeR
31
,
2012
officesde
which
have
been
created
asBOgOt empLeADOS empLOyeeS 220 www.bvc.com.co
percentage
of2001
outstanding
7%
enRpg
2011
a al14%
altIpO
cierre
deDIVIDeND
2012.colombiano
posicionando
mercado
com
Dep/e
pAgO
Deaccionario
INStRumeNtO
ONStItuCIN
yeAR
Of INCORpORAtION
CIuDAD CIty
ravs
filiales
creadas
mediante
DIVIDeNDO - COp
5 pROpORCIN
ordinarias COmmON
De DIVIDeNDOS
type Of INStRumeNt
shares available
for trading the
10 yIeLD
utILIDAD pOR ACCIN DIVIDeND
In
2012
The
Securities
oncedu
ag
20,86
segundo
de Colombian
mejor desempeo
en Exchange,
Latinoamrica
th
other
companies,
it
operates
pAyOut
RAtIO
LQUido
LIquID
4,78%
DIVIDeND
COp
compaas, opera
los
mercados
de
fORtALeZAS
StReNgthS
100
on the stock exchange which
eARNINgS peR ShARe
Dewith
INgReSOS
ReVeNue
Se
fourth
as theindex
mostclosed
relevant
market
in Latin
America
The%SegmeNtACIN
COLCAP
a 16.62%
growth,
po
NmeRO De ACCIONIStAS
NemOtCNICO
3
gn
Exchange
markets.
Rpg p/e
$1,42
ISIN
Cor01Pa00010
1,42
pRICe/BOOK
pReCIO/LIBROS
are owned by non-permanent
divisas.
7 securities
SymBOL
this
time
around,
the20,86
share
of foreigners
trading
sto
utILIDAD
pOR ACCIN
the4Colombian
market
as11
theReNtA
second
best
1.
VARIA
CoLomBia (BVC)
una (%).
empreCApItALIZACIN BuRStIL
eARNINgS
ShARe
4,86
6 1,42
6ininLatin
ACCIONeS
eNmercad
CIRC
En
elpeR2012
la2011
BVCAmerica
fue14%
nuevamente
1 in
long-termes
investors
from
7%
to
at2012.
the
endelequIty
ofcuarto
2012.
market
pRICe/BOOK
pReCIO/LIBROS
1.900
mARKet
12
mARKet
CApItALIZAtION
co de valores que administra plarelevante de Latinoamrica,
noticia
que en esta oca
De COp COp mILLION
ShAReS
pROpORCIN
De pAgO
4,86
tIpO mILLONeS
De INStRumeNtO
2.OutStANDINg
RENTA FIJA es exChange is a listed company
DIVIDeND
yIeLD
como
ingrediente
adicional
la18.672'822.217
participacin
los(ELe
De
DIVIDeNDOS
type
Of
INStRumeNt
ulos de renta variable, renta fija y
El
ndice
COLCAP
cerr
con
un
crecimiento
dede16,62%
DIVIDeND
yIeLD
FIxEd
INCOME
St
13
4,78%
31
De
DICIemBRe
De
2012
DeCemBeR
31
,
2012
fLOtANte
fRee
fLOAt
4,78%
rket and manages
securities trading
en
la negociacin
de acciones,
que se
duplic,
pasan
3.
DeRIVADOS
DIVIDEnDO
posicionando
al
mercado
accionario
colombiano
com
DIVIDeND
pAyOut
RAtIO
LQUido
LIquID
ravs de filiales creadas mediante
85%
tIpO De ACCIONeS
7%
enACCIONeS
2011
a 14%
alACCIONeS
cierre eNdeCIRCuLACIN
2012.
ONStItuCIN
yeARstandardized
Of INCORpORAtION
CIuDAD CIty BOgOt empLeADOS
empLOyeeS 220 www.bvc.com.co
DeRIVAtIVeS du
ncome and
derivatives
DIVIDEnD 2001
segundo
de mejor
desempeo
en Latinoamrica
eN
CIRCuLACIN
100
%
ShAReS
OutStANDINg
compaas, opera
los mercados
de
In
TheOutStANDINg
Colombian
Securities
Exchange,
oncepo
ag
4. INfORmACIN
type Of StOCK
Dinero distribuido
a los
The2012
COLCAP
index closed
with a 16.62%
growth,
18.672'822.217
ShAReS
NemOtCNICO
offices which have
been created
as
Rpg p/e
mARKet
DAtAbest
fourth
as the most
relevant
market
in
Latin
America
DIVIDeNDO
COp
divisas.
ordinarias
COmmON
18.672'822.217
SymBOL
accionistas de la sociedad con
the
Colombian
securities
market
as
the
second
NumBeR
Of
ShARehOLDeRS
utILIDAD pOR ACCIN
20,86
5. emISOReS
yO
th other companies,
it operates
the
this
timeinaround,
the share
of foreigners
trading sto
DIVIDeND - COp
base en las
obtenidas
market
Latin America
CoLomBia (BVC)
esutilidades
una empre1.900
CApItALIZACIN
SegmeNtACIN
Deinat 2012.
INgReSOS
ReVeNue
Se
LIStINg
SeRVICeS
eARNINgS peR ShARe BuRStIL
from
7%
in
2011
to
14%
the
end
of
2012.
gn Exchange markets.
2012
(COp).
$1,42
ISIN
Cor01Pa00010
6. eDuCACIN y
es
is aadministra
listed
company
4
7
mARKet
CApItALIZAtION
coexChange
de valores durante
que
plamILLONeS
De COp
COp mILLION
1,42
pReCIO/LIBROS
pRICe/BOOK
1.
ReNtA
VARIA
juNtA
DIReCtIVA
Money distributed to
INgReSOS OpeRACIONALeS
juNtAeDuCAtION
DIReCtIVA
6
AND O
1 Of DIReCtORS
CIfRAS fINANCIeRAS
fINANCIAL fIguReS
fLOtANte
fRee fLOAt
INgReSOS
OpeRACIONALeS
17
rket
manages
securities
trading
utILIDAD OpeRACIONAL
ulosand
de renta
variable,
renta
fija y
El ndice COLCAP cerrBOARDcon
unBOARD
crecimiento
de
16,62%
equIty
mARKet
4,86
CONSOLIDADAS - mILLONeS De COp CONSOLIDAteD - COp mILLION
CIfRAS
fINANCIAL
the shareholders
of the
OfSeRVICIOS
DIReCtORS
7.
De
31
De fINANCIeRAS
DICIemBRe DeDe
2012pAgO
DeCemBeR fIguReS
31St, 2012
pROpORCIN
tIpO
De
INStRumeNtO
SeRgIO CLAVIjO VeRgARA*
2010
2011
2012
85%
4
2.
RENTA
FIJA
tIpO
De
ACCIONeS
utILIDAD
OpeRACIONAL
posicionando
accionario
INgReSOS
OpeRACIONALeS
juLIN DOmNgueZ
RIVeRA*
ACtIVOSfINANCIeRAS
ASSetS
$138.910
$137.424al mercado
ncomede
andfiliales
standardized
Itcolombiano
SeRVICeS com
ravs
creadas
company
basedderivatives
onmediante
the
CIfRAS
fINANCIAL fIguReS$128.536
De DIVIDeNDOS
CARLOS
eDuARDO
jAImeS
jAImeS*
type
Of
INStRumeNt
pASIVOS
LIABILItIeS
$25.676
$26.486
$23.307
FIxEd
INCOME
(EL
3 de2012
2 SeRgIO
juNtA
DIReCtIVA
segundo
mejor
desempeo
en
Latinoamrica
du
type
Of
StOCK
CLAVIjO
VeRgA
2010
2011
utILIDAD
OpeRACIONAL
jAVIeR
jARAmILLO
VeLSqueZ*
INgReSOS
OpeRACIONALeS
DIVIDeND
yIeLD
pAtRImONIO
ShARehOLDeRS'
equItyCONSOLIDAteD - COp mILLION$102.860
$112.424
$114.117
profitslos
obtained
increated
2012 (COp).de
CONSOLIDADAS
- mILLONeS
De COp
offices
whichopera
have
been
as
compaas,
mercados
CIfRASpAyOut
fINANCIeRAS
fINANCIAL fIguReS LQUido LIquID
BOARD$75.330
Of DIReCtORSROBeRtO juNguItO BONNet*
3. DeRIVADOS
DIVIDeND
RAtIO
INgReSOS OpeRACIONALeS OpeRAtINg ReVeNue
$66.079
$73.642 The COLCAP
index closed
withjuLIN
a 16.62%
growth, poR
NmeRO
De-ACCIONIStAS
DIVIDeNDO
COp
DOmNgueZ
ordinarias
COmmON
utILIDAD
OpeRACIONAL
ASSetS
$128.536
$138.910
$137.424
ACtIVOS
CONSOLIDADAS
- mILLONeS
De COp CONSOLIDAteD - COp mILLION NemOtCNICO
SANtIAgO mONteNegRO
utILIDAD
OpeRACIONAL
OpeRAtINg INCOme
$28.663
$27.368
$25.149
4,78%
2010
2011
DeRIVAtIVeS
th other companies, it operates the
divisas.
tRujILLO*
utILIDAD
NetA
Net INCOme
$23.944
$28.332 the Colombian
$26.592
100
%
SymBOL
securities
market
as
the
second best
SeRgIO
CLAVIjO VeRgARA*
CARLOS4.
eDuARDO
jAIm
NumBeR
Of- COp
ShARehOLDeRS
2011
pASIVOS
LIABILItIeS
$26.486 201237,16% SegmeNtACIN
$23.307
DIVIDeND
juANDe
CAmILOINgReSOS
VALLejO ARANgO*
mARgeN2010
OpeRACIONAL
OpeRAtINg INCOme mARgIN
43,38%
33,39%
INfORmACIN
ASSetS$25.676
$128.536
$138.910
ACtIVOS
ReVeNue Se
juLIN
DOmNgueZ
RIVeRA*
SeRgIO
ISAZA
mARgeN
NetO Net$102.860
INCOme mARgIN
36,24%
38,47% market
35,30%
$128.536
$138.910
$137.424
ACtIVOS ASSetS
in$114.117
Latin
America
inRetRepO
2012.
Rpg
p/e Cor01Pa00010
jAVIeR
jARAmILLO
pAtRImONIO
ShARehOLDeRS' equIty
$112.424
1.900
$1,42
mARKet
DAtA VeL
ISIN
AuRA mARLeNy ARCILA gIRALDO
pASIVOS
LIABILItIeS
$25.676
$26.486
pASIVO$25.676
/8
pAtRImONIO
LIABILItIeS/equIty
0,25
0,24
0,20
RAzn DE pAGO
ACCIONeS
eN
CIRCuLACIN
4
7
CARLOS
eDuARDO
jAImeS
jAImeS*
pASIVOS
LIABILItIeS
$26.486
$23.307
geRmN SALAZAR
CAStRO1.
ROA
18,63%
20,40%
19,35%
utILIDAD
pOR
ACCIN OpeRAtINg
ReNtA
VARIA
juNguItO
INgReSOS
OpeRACIONALeS
ReVeNue pAtRImONIO
$66.079
$73.642$114.11725,20%
$75.330
5. emISOReS
yBO
O
ejeCutIVOS
eXeCutIVeS
es exChangeDEisDIVIDEnDOs
a listed company
6$102.860
5 20,86
1 ApARICIOROBeRtO
jAVIeR
jARAmILLO
VeLSqueZ*
RAfAeL
eSCALLN $112.424
pAtRImONIO
ShARehOLDeRS' equIty
$112.424
ROe $102.860 ShARehOLDeRS' equIty
23,28%
23,30%
ShAReS OutStANDINg
mARKet
DIegO jImNeZ SANtIAgO
pOSADA equIty
LIStINg
SeRVICeS
mONteNeg
utILIDAD
OpeRACIONAL
OpeRAtINg
INCOme
$28.663
$27.368 $75.330
$25.149
eARNINgS
peROpeRACIONALeS
ShARe
ROBeRtO
juNguItO
BONNet*
INgReSOS
OpeRAtINg
ReVeNue
$66.079
$73.642
7
INgReSOS
OpeRACIONALeS
OpeRAtINg
ReVeNue
$66.079
$73.642
fLOtANte
fRee
fLOAt
pROpORCIN
De
pAgO
DIVIDEnD
pAyOUT
RATIO
tIpO
De
INStRumeNtO
juAN LuIS fRANCO ARROyAVe
eBItDA eBItDA
$30.071
$31.413
$31.949
ket and manages securities trading
18.672'822.217
2. eDuCACIN
RENTA FIJA
-y
6.
tRujILLO*
OpeRACIONAL
$28.663
$27.368 INCOme
$25.149
mARgeN
eBItDA
eBItDA
mARgIN
49,00%
45,00%
46,00%mONteNegRO
INgRe
utILIDAD
NetA
Net INCOme OpeRAtINg INCOme
$23.944
$28.332
$26.592
1,42
pReCIO/LIBROS
pRICe/BOOK
juANSANtIAgO
pABLO
CRDOBA
gARCS
utILIDAD
OpeRACIONAL
OpeRAtINg
$28.663
$27.368
proporcin de laderivatives
utilidad
CIfRAS
fINANCIeRAS
fINANCIAL
fIguReS
85%
tIpO
ACCIONeS
DeutILIDAD
DIVIDeNDOS
(*) miembro
independiente.FIxEd
type
OfDe
INStRumeNt
eNteRpRISe
VALue/eBItDA
26,70
17,40
INCOME
(ELO
eDuCAtION
AND
tRujILLO*
ncome and standardized
utILIDAD
NetA Net INCOmeOpeRAtINg INCOme
$23.944
$28.332
$26.59215,90
juAN
CAmILO
VALLejO
mARgeN
OpeRACIONAL
mARgIN
43,38%
37,16%
33,39%
Independent
member
presidente
CONSOLIDADAS - mILLONeS
De
COp$23.944
CONSOLIDAteD
- COpARANgO*
mILLION
utILIDAD
NetA Net INCOme 37,16%
$28.332 De
4,86
neta por accin distribuida
3. DeRIVADOS
juAN
CAmILO
VALLejO
Of StOCKLIquID
DIVIDeND
pAyOut
RAtIO
mARgeN
OpeRACIONAL
OpeRAtINg INCOmetype
mARgIN
43,38%
SeRVICIOS
LQUido
SeRgIO7.DeRIVAtIVeS
RetRepO
mARgeN
NetO
NetNet
INCOme
mARgIN
36,24% OpeRAtINg
38,47% 33,39%
35,30%
offices which have
been
created
Executive
Officer
OpeRACIONAL
43,38%
37,16%ISAZ
RetRepO
ISAZA
84 mARgeN
mARgeN
NetO
INCOme mARgIN
36,24%
38,47% INCOme mARgIN 35,30% ChiefSeRgIO
mediante
dividendos
(%). as
It SeRVICeS
DIVIDeNDO
COp
ordinarias
COmmON
100
%
AuRA
mARLeNy
pASIVO
/ pAtRImONIO
0,25
0,24
0,20 ARCILA
3
2
AuRA
mARLeNy
gIRALDO
pASIVO
/ pAtRImONIOLIABILItIeS/equIty
LIABILItIeS/equIty
0,25
0,24
0,20
ALBeRtO
VeLANDIA
RODRgueZ
4.
INfORmACIN
mARgeN
NetO
Net
INCOme
mARgIN
36,24%
38,47%ARCIL
th other companies,
it income
operates
Ratio of net
per the
ASSetS
ACtIVOS
ROA
DIVIDeND
DIVIDeND
- COp
Rpg
p/e yIeLD 18,63% 18,63%
geRmN
SALAZAR
CAStRO
geRmN
SALAZAR
ROA
20,40%
19,35% VPSegmeNtACIN
ROA
20,40%
19,35%
mARKet
DAtA CA
De
INgReSOS
ReVeNue
Se
Jurdico
Secretario
General
pASIVO
/
pAtRImONIO
LIABILItIeS/equIty
0,25
0,24
share distributed through
pASIVOS
Rendimiento
de losLIABILItIeS
activos:RAfAeL
utilidad
4,78%
ApARICIO eSCALLN RAfAeL
ROe
23,30%
ISIN
utILIDAD
pOR ACCIN
eSCA
20,86 Cor01Pa00010
ROe$1,42
23,30%
5.ApARICIO
emISOReS
yO
4 DIegO
7 equIty
Chief
Legal18,63%
Officer
& General
ROA 23,28% 23,28% 7 25,20% neta25,20%
20,40%
dividends (%).
pAtRImONIO
ShARehOLDeRS'
dividida
entre activos
(%).
jImNeZ
pOSADA
ReNtASeRVICeS
VARIAB
6
DIegO1.LIStINg
jImNeZ
pOSAD
1
eARNINgS
ShARe
Counsel
ROe $30.071
25,20%
juAN23,28%
LuIS fRANCO OpeRAtINg
ARROyAVe
eBItDA peR
eBItDA
$31.413
$31.949
INgReSOS
OpeRACIONALeS
ReVeNue
Return on
assets:
net income
equIty
mARKet y
6.
eDuCACIN
juNtA
ACCIONeS
eN CIRCuLACIN
juAN LuIS
fRANCO
AR
eBItDA
eBItDA eBItDA
$31.413
$31.949OpeRAtINg
pROpORCIN
DeeBItDA
pAgO
tIpO
DeDIReCtIVA
INStRumeNtO
1,42
pReCIO/LIBROS
pRICe/BOOK
mARgeN
mARgIN
49,00% $30.071
45,00%
46,00%
NgeLA
VALDeRRAmA
guZmN
utILIDAD
OpeRACIONAL
INCOme
2.eDuCAtION
RENTA FIJA
divided by assets (%). ejeCutIVOS eXeCutIVeS
AND- O(
BOARD
OfOutStANDINg
DIReCtORS
(*) miembro
independiente.
ShAReS
eNteRpRISe
VALue/eBItDA
26,70 49,00%
15,90
17,40 VP Mercadeo
mARgeN
eBItDA
eBItDA
mARgIN
45,00%
46,00%
De
DIVIDeNDOS
type
Of
INStRumeNt
y
Producto
eBItDA
eBItDA
$30.071
$31.413
4,86
FIxEd
INCOME (ELE
utILIDAD NetA Independent
Net INCOmemember
7. SeRVICIOS
De
(*) miembro
independ
eNteRpRISe
VALue/eBItDA
15,90
17,40
18.672'822.217
3.
DeRIVADOS
Chief Marketing
&OpeRAtINg
Product Officer
mARgeN
eBItDA26,70
eBItDA mARgIN
49,00%
45,00%
DIVIDeND pAyOut
RAtIO2012
LQUido
LIquID
mARgeN OpeRACIONAL
INCOme mARgIN
It SeRVICeS
SeRgIO
CLAVIjO
VeRgARA*
2010
2011
juAN pABLO
CRDOBA
gARCS
Independent
member
DeRIVAtIVeS
3 INCOme
UTILIDAD
pOR ACCIn $138.910 100 %
jIteNDRA
puRI
eNteRpRISe
26,70mARgIN 2
15,90
mARgeN NetO
Net
DIVIDeND
yIeLD
juLIN
DOmNgueZ
RIVeRA*VALue/eBItDA
$128.536
$137.424 6
presidente
84
4. INfORmACIN
EARnInGs pER sHARE
VP Tecnologa
pASIVO / pAtRImONIO
CARLOS
Rpg
p/eeDuARDO jAImeS jAImeS*
4,78%
$25.676
$26.486
$23.307
Chief ExecutiveLIABILItIeS/equIty
Officer
mARKet DAtA
8 Officer
Utilidad neta dividida 84
ROE VeLSqueZ*
Chief Information
ROA
jAVIeR jARAmILLO
$102.860
$112.424 utILIDAD pOR ACCIN
$114.117
20,86
ALBeRtO VeLANDIA RODRgueZ 5. emISOReS y O
entre el nmero de acciones en
Rendimiento
del patrimonio: utilidad
mAuRICIO
mOSSeRI
eStRADA
ROe
ROBeRtO
juNguItO
BONNet*
ReVeNue
$66.079
$73.642 eARNINgS peR ShARe $75.330
LIStINg SeRVICeS
84
VP Jurdico - Secretario General
ACCIONeS
eN
CIRCuLACIN
circulacin (COp). net income
neta
dividida
entre patrimonio (%).
VP
Corporativo eXeCutIVeS
6. eDuCACIN y
SANtIAgO
mONteNegRO
ejeCutIVOS
Ome
$28.663
$27.368 1,42
$25.149
Chief
Legal Officer & General
pReCIO/LIBROS
pRICe/BOOK
ShAReS OutStANDINg
divided by the number of
Return
on
equity:
net
income
Chief
Corporate
Officer
eBItDA
eBItDA
eDuCAtION AND O
tRujILLO*
$23.944
$28.332
$26.592
Counsel
4,86
18.672'822.217
outstanding shares (COp).
divided
by equity
(%).
jAVIeRpABLO
DAZ fAjARDO
juNtA
DIReCtIVA
mARgeN eBItDA
eBItDA
mARgIN gARCS
juAN
CAmILO
VALLejO
ARANgO*
me mARgIN
43,38%
37,16%
33,39%
juAN
CRDOBA
NgeLA
VALDeRRAmA
guZmN 7. SeRVICIOS De
It SeRVICeS
BOARD
DIReCtORS
VP Comercial
eNteRpRISepresidente
SeRgIOOfRetRepO
ISAZA
36,24%
38,47%
35,30%
VPVALue/eBItDA
Mercadeo
y Producto 2
3
DIVIDeND
yIeLD
Chief Executive
Comercial
Officer
AuRA
mARLeNy
ARCILA gIRALDO
52
0,25
0,24
0,20
Chief
Officer
Marketing
&
Product
Officer
2010
2011
2012
4,78%
geRmN SALAZAR CAStRO
18,63%
20,40%
19,35%
ALBeRtO
RODRgueZ
jIteNDRAVeLANDIA
puRI
juLIN DOmNgueZ RIVeRA*
$128.536
$138.910
$137.424
RAfAeL ApARICIO eSCALLN
23,28%
25,20%
23,30%
VP Jurdico
- Secretario General
Tecnologa
84
CARLOS eDuARDO jAImeS jAImeS*
$25.676
$26.486
$23.307
DIegO
jImNeZ
ACCIONeS
eNpOSADA
CIRCuLACIN
Chief Legal
Officer
&INVeRSIONIStAS
General
Information
ReLACIN
CONOfficer
INVeStOR R
jAVIeR
jARAmILLO
VeLSqueZ*
$102.860
$112.424
$114.117
HOW TO READ THE GUIDE
$554.
BOLSA De VALO
BOLSA De VALOReS De COLOmBIA S.A.
VALOReS De COLOmBIA S.A.
BVC
$554.583
$554.583
BVC
St
BVC$554.583
$554.583
BVC
$554.583
BVC
BVC
ejeCutIVOS eXeCutIVeS
from
7% inCApItALIZAtION
2011 to 14% at the end of 2012.
mARKet
mILLONeS De COp COp mILLION
| cerr con un crecimiento de 16,62%,

G U A D e e M i s O rEl ndice
e sCOLCAP
28.384
posicionando al mercado accionario colombiano como el

segundo de mejor desempeo en Latinoamrica durante 2012.
The COLCAP index closed with a 16.62% growth, positioning
the Colombian securities market as the second best performing
COLCAP
market in Latin
| America in 2012.
|
120
120
110
110
100
100
90
90
Perfiles
19.362
BVC
130
130
23.244

1.900
140
140
26.455
ACCiONes BVC
El ndice
COLCAP cerr con un crecimiento de 16,62%,
| DICIemBRe
31 De
De 2012 DeCemBeR 31St, 2012
The COLCAP index closed with a 16.62% growth, positioning
NmeRO
De ACCIONIStAS
the
Colombian securities
market as the second bestNemOtCNICO
performing
SymBOL
market
in Latin
America in 2012.
NumBeR
Of ShARehOLDeRS
29.104
alores
que administra plaNeS De COp COp mILLION
renta variable, renta fija y
filiales creadas mediante
NICO opera los mercados de
as,

12.058
10.600
$554.583
4
7
unvoca la accin a
relevante de Latinoamrica, noticia que enporesta
ocasin tuvo
el emisor.
1. ReNtA VARIABLe
3. DeRIVADOS
6
1
20
nivel internacional.
como
ingrediente
adicional
participacin
de los
extranjeros
Strenghts
provided
La
BoLsa
delaVaLores
de
CoLomBia
(BVC)
CApItALIZACIN
BuRStIL
DeRIVAtIVeS
4,18% es una empreequIty mARKet
38
COLCAp
BVC
15
mONtO
NegOCIADO
pROpORCIN
De
pAgO
tIpO
De
INStRumeNtO
code
to
uniquely
identify
en lasanegociacin
de
acciones,
que
se
duplic,
pasando
de
INfORmACIN - SAe
by thepblico
issuer. 4.de
2. RENTA
FIJA
- (TRANSC
& REU
eNe plafeB mAR ABR
juN tuRNOVeR
juL | AgO
Sep C OCt
NOV
DIC
mARKetmAy
CApItALIZAtION
listada en el mercado
valores
que
administra
mILLONeS
De
COpsCOp
mILLION
| G
A
C
i
O
N
e
B
V
C
mARKet
DAtA
14,81%
DIVIDeNDOS
the share worldwide.
7% en 2011 a 14% al cierre de De
2012.
type Of INStRumeNt
FIxEd INCOME (ELECTR. & OTC)18
5. emISOReS
y OpeR. eSp.
taformas
de Securities
negociacin
de
ttulos
de renta
variable,
renta fija y
12 meSeS teRmINADOS 31 De DICIemBRe De 2012 12 mONthS
eNDeD DeCemBeR 31St, 2012 3. DeRIVADOS
In 2012
The Colombian
Exchange,
once
again,
ranked
DIVIDeND
pAyOut
RAtIO
LIquID
LIStINg SeRVICeSLQUido
21,64%
31 De DICIemBRe DemONtO
2012NegOCIADO
DeCemBeR
31St, 2012
tuRNOVeR
160creadas mediante
6. eDuCACIN
DeRIVAtIVeS
4
derivados
estandarizados.
A travs
de SeCtOR
filiales
fourth
as the most relevant
market
In addition,
9y OtROSfINANCIeRO
100in%Latin America.
SeCtOR
CONStItuCIN yeAR |Of INCORpORAtION 2001 CIuDAD CIty BOgOt empLeADOS
empLOyeeS 220 www.bvc.
eDuCAtION
OtheRS
|doubled,
4. INfORmACIN
- SAe
Ci iO
ON
Neofeforeigners
Btrading
GUUAND
Aopera
D2,01%
e fINANCIAL
eMM iAO
issDeO
Orreess |
time
around,
the
share
stocks|compaas,
| | this
AAalianzas
CCC
ss Bcon
VVotras
CC
G
DeA
D150
elos
e
estratgicas
mercados
de
7. SeRVICIOS
teCNOLOgA
Rpg
p/e
14
NemOtCNICO mARKet DAtA
from 7% in 2011 to 14% at theutILIDAD
end of 2012.pOR ACCINIt SeRVICeS
0,73%
3
commodities energticos
y de2 divisas. 20,86
5. emISOReS y OpeR.
eSp.e
SymBOL
| P
140
140
LIStINg SeRVICeS
eARNINgS peR ShARe
La BoLsa de VaLores de CoLomBia
CApItALIZACIN
BuRStIL 21
1.900 (BVC) es una empreEl ndice COLCAP cerr con un crecimiento de 16,62%,
6. eDuCACIN y OtROS
| 130
130
1,42colombiano como el sa listada
f i lpRICe/BOOK
e s | pblico de valores que administra plapReCIO/LIBROS
enP eelr mercado
posicionando al mercado accionario
BOLSA De VALOReS De COLOmBI
BROS pRICe/BOOK
yIeLD
39.930
43.997
LIquID
6.241
9.090
13.042
BVC
hange is a listed company
80
80
CCIONeS
fLOtANte
fRee fLOAt
manages
securities
trading
|
|
A
C
C
i
O
N
e
s
B
V
C
G
U
A
D
e
e
M
i
sOres
K
70
85%
tIpO De ACCIONeS70
riasstandardized
COmmON
nd
derivatives
60
60
type Of StOCK
SegmeNtACIN De INgReSOS ReVeNue SegmeNtAtION
which
have beenfORtALeZAS
created as
StReNgthS
DeSempeO
StOCK peRmORmANCe
FORTALEZAS
50 De LA ACCINiSiN
Cor01Pa00010
50
4
7
DIVIDeNDO
COp
ordinarias
COmmON
1. ReNtA VARIABLe
SeCtOR SeCtOR
fINANCIAL
AO1 De CONStItuCIN
yeAR Of INCORpORAtION 2001 CIuDAD CIty BOgOt
utilizado
empLeADOS
empLOyeeS 220 www.bvc.com.co
cdigo
paraJun
6
companies, it operates
the fINANCIeRODIVIDeND
STRENGThS
Jan
Feb
Mar
Apr
Sep Oct Nov Dec
40
BVC:
pReCIO pRICe mX mAX $35,2 mN
mINMay
$26,2
LtImOJul
LASt Aug
$29,7 SegmeNtACIN
equIty mARKet
38,25%
- COp
De INgReSOS ReVeNue SegmeNtAtION
NStRumeNtO
identificar
de
forma
En
el
2012
la
BVC
fue
nuevamente
el
cuarto
mercado
ms
RAZN
SOCIAL
COmpANy
NAme
Fortalezas
provistas
2.
RENTA
FIJA
(TRANSC
&
REG)
ange
markets.
30
$1,42
ISIN
Cor01Pa00010
RumeNt
FIxEd INCOME (ELECTR. & OTC)18,38%
BOLSA DeBVCVALOReS D
OLSA
De
VALOReS
De
COLOmBIA
S.A.
OLSA
De
VALOReS
De
COLOmBIA
S.A.
.A.
19.362
39.930
13.042
43.997
23.244
26.455
6.241
12.058
10.600
9.090
19.362
12.058
10.600
23.244
$554.583
$554.583
6.241
12.058
10.600
13.042
23.244
26.455
BVC
BVC
9.090
St
29.104
6.241
9.090
13.042
29.104
54.583
26.455
28.384
39.930
43.997
29.104
28.384

PRiNciPALES
eDuCAtION AND OtheRS
OCIAL
COmpANy
NAme
eN CIRCuLACIN
fORtAL2
4,86de
CIAL
COmpANy
NAme
fORtALe
pOLtICA
14fLOtANte
segundo
de mejor
desempeo ejeCutIVOS
ensecurities
Latinoamrica
durante 2012.
eXeCutIVeS
120
pRINCIpALeS
mAIN ShARehOLDeRS
7. SeRVICIOS De teCNOLOgA
AcciONiSTAS
120
fReeACCIONIStAS
fLOAt renta
taformas
negociacin
deDettulos de
renta
variable,
fija y
in the
Colombian
market
and manages
securities
trading
tANDINg
31
De
DICIemBRe
De
2012
DeCemBeR
31St,0
SOSteNIBILIDAD/
The COLCAP15
index closed with aDeSempeO
16.62% De
growth,
It SeRVICeS
ShAREhOLdERS
fORtALeZAS StReNgthS
LA ACCINpositioning
StOCK peRmORmANCe
22.217
tIpO1DeMAiN
ACCIONeS
derivados
estandarizados.
A travs
de85%
filiales De
creadas
mediante
ReSpONSABILIDAD
SOCIALDeSempeO
fORtALeZAS
StReNgthS
3 peRmORmANCe
2
LA ACCIN
StOCK
platforms,
formarket
thejuAN
equity,
fixed
income
and standardized
derivatives
110 16
Enel el2012
201
110
pABLO
CRDOBA
gARCS
the
Colombian
securities
as
the
second
performing
En
BVC:
pReCIO
pRICe
mX mAXbest
$35,2 mN
mIN $26,2 LtImO LASt $29,7DIVIDeND yIeLD
31
de diciembre
de Of
2012
SuStAINABILIty/CORpORAte SOCIAL
En el 2012 la BVC fue nuevamente el cuarto mercado ms
type
Of StOCK
SeCtOR SeCtOR
fINANCIeRO
fINANCIAL AOde
DeAlCONStItuCIN
yeAR
INCORpORAtION 2001
CIuDl
presidente branch offices
relevante
alianzas
estratgicas
con
otras
compaas,
opera
los
mercados
ST
relevante de Latinoamrica,
noticiain
queLatin
en esta ocasin
tuvo
markets.
Also,
through
which
have
been
created
as
market
America
in
2012.
relevante d
4,78%
As of december
31 , $29,7
2012
ReSpONSIBILIty pOLICy
100
BVC: pReCIO pRICe mX mAX $35,2 mN mIN
$26,2
LtImO
LASt
NmeRO
De ACCIONIStAS
Chief Executive Officer
como ingrediente adicional la participacin de los extranjeros
ordinarias
COmmON
comoingre
ing
En el 2012 laBVCBVC fue
nuevamente
el100
cuarto
mercado ms y de divisas. DIVIDeNDO - COp
COLCAp
COLCAP
mONtO NegOCIADO
en la negociacin de acciones,
se duplic, pasando
commodities
energticos
ALBeRtO
VeLANDIA RODRgueZ
aqueresult
ofde strategic
alliances
with other
companies,
it operates the
tuRNOVeR
NumBeR
Of ShARehOLDeRS como
2
7% en 2011 a 14% al cierre de 2012.
DIVIDeND
COp
enlalanegoc
neg
relevante
de
Latinoamrica,
noticia
que
en
esta
ocasin
tuvo
90
90
VP Jurdico - Secretario General
Contribuir al desarrollo del
In 2012 The Colombian Securities Exchange, once again, ranked
en
ACCIONeS
CIRCuLACIN
Commodities
Exchange
markets.
1.900
160
BVC
fourth as the most
relevantEnergy
market
in Latin America.
In addition,
7% en2011
20
como&Foreign
ingrediente
adicional
participacin
de
los
extranjeros
SeCtORfINANCIeRO
fINANCIeRO
fINANCIAL
AO
Destocks
CONStItuCIN
yeARLegal
Ofand
INCORpORAtION
CIuDADlaCIty
BOgOt
eN
empLeADOS
empLOyeeS
220ywww.bvc.com.co
alwww.bvc.com.co
de VaLores
Chief
Officer
General 2001
ISINeXeCutIVeS
Cor01Pa00010
mercado
de capitales
3
La $1,42
BoLsa
de
CoLomBia
(BVC) es una
em
ejeCutIVOS
this time around,
the share offoreigners
tradingCONStItuCIN
doubled,
eCtOR
fINANCIAL
AO
De
yeAR
BOgOt
empLOyeeS
220
COLCAp
80 empLeADOS
150 Of INCORpORAtION 2001 CIuDAD CIty
BVC
80
ShAReS
OutStANDINg
mONtO NegOCIADO 7%Inen
Counsel
crecimiento
de las empresas,
The
CoLomBian
seCuriTies
exChange
is
a
listed
company
from 7% in 2011 to 14% at the end of 2012.
2012
T
en
la
negociacin
de
acciones,
que
se
duplic,
pasando
de
4
ReCtIVA
In 2012 The
en el mercado pblico de valores
que administra
140
140
NgeLA
VALDeRRAmA guZmN
tuRNOVeR fRee
mediante la articulacin de sa listada
11
18.672'822.217
fourthasasth
El ndice COLCAP cerr con un crecimiento de 16,62%,
fLOtANte
fLOAt fourth
7% en 2011 a 14% in
al cierre
2012. 70
eCtORS
70
thedeColombian
securities
manages
securities
trading
pROpORCIN
De
pAgO
tIpO
De
INStRumeNtO
130Mercadeo y Producto
130
5
VP
los diferentesmarket
actores del and
juAN
pABLO
CRDOBA
gARCS
taformas de negociacin de ttulos de
renta variable, this
renta
timear
In 2012
Thees
Colombian
Securities Exchange, once again,
ranked
85%
120 Marketing
120
Chief
& Product
Officer
mercado
en tornoBuRStIL
a proyectos and
this time
De DIVIDeNDOS
oLsa
de
VaLores
deCoLomBia
CoLomBia
(BVC)
una
emprepresidente type Of INStRumeNt
platforms,
for
equity,
fixed
income
standardized
derivatives
VIjO
VeRgARA*
CApItALIZACIN
The COLCAP
index closed with a 16.62%
growth, positioning
6 filiales creadas
60 the
oLsa
de
VaLores
de
(BVC)
una
empre160
CApItALIZACIN
from
7%in
estandarizados.
A
travs
de
med
110
110
fourth ases
the most
relevant
market in 60
Latin
America.
Ine iniciativas
addition,queBuRStIL
jIteNDRA
puRI
mejoren las derivados
the Colombian securities market as the second best performing
NgueZ
RIVeRA*
from
7%
DIVIDeND pAyOut
RAtIO
Chief
Executive
LQUido
LIquIDGRFicA
De
INgReSOS
ReVeNue
SegmeNtAtION
mARKet
CApItALIZAtION
tadaen
en
elmercado
pblicode
devalores
valores
que
administra
mILLONeS
De
COp
COp
mILLION
inmercado
Latin America inSegmeNtACIN
2012.
markets.
Also,
through
branch
offices
which
have
created
asOfficer
100Tecnologa
VP
100
condiciones
econmicas,
sociales
this
timeadministra
around,
the
shareplaofplaforeigners
trading
stocks
doubled,
mARKet
CApItALIZAtION
ada
elmarket
pblico
que
mILLONeS
Debeen
COp
COp
mILLION
ARDO jAImeS
jAImeS*
COLCAP
7
alianzas
estratgicas
con
otras
compaas,
opera
los
mercad
50
DIVIDeNDO
dESEMPEO
AcciN - COp
150 100 %
ALBeRtO VeLANDIA
RODRgueZ
50
90 Information Officer
4
y ambientales del pas.
90
mILLO VeLSqueZ*
mas
denegociacin
negociacin
de7 ttulos
de Chief
renta
variable,
renta
y ofstrategic
ndiceCOC
from
7%eStRADA
in 2011
toa14%
atfija
theyend
2012. 31 Dealliances
result
of
with
other
BVC
1. ReNtA
VARIABLe
St companies, it operates the
mas
de
de
variable,
renta
fija
El Elndice
6 ttulos
8 Dec - COp
DICIemBRe
2012
DeCemBeR
31
Grfica
comparativa
del
1 de renta
mAuRICIO
mOSSeRI
DIVIDeND
Contribute
to
the
development
Secretario
General
80
commodities
energticos
divisas.
16
St , 2012Jun
80
Jan
Feb
Mar
Apr
May
Jul
Aug VP Jurdico
Sep y -de
Oct
Nov
NguItO
BONNet*
Rpg
p/e
De
COp COp
mILLION
31 De DICIemBRe
DeDe
2012
DeCemBeR
31140
, 2012
40
posiciona
equIty
mARKet
38,25%
140
ados
estandarizados.
A
travs
de
filiales
creadas
mediante
VP
of
the
capital
market
and
the
Energy
Commodities
and
Foreign
Exchange
markets.
70 Corporativo
posicionand
70
comportamiento
de
la
accin
Chief
Legal
Officer
&
General
mONteNegRO
$1,42
dos estandarizados. A travs de Chief
filiales
creadas
mediante
utILIDAD pOR ACCIN
20,86
2. RENTA
FIJACOLCAP
- (TRANSC
& con
REG)un crecimiento de 16,62%, business growth, through
segundode
10
9
El ndice
cerr
Officer
60 Corporate
60
segundo
frente al cOLcAP
y volumen
Counsel
zasestratgicas
estratgicas
con
otras
compaas,
opera
los
mercados
de 30 NmeRO
130 eARNINgS peR ShARe
SegmeNtACIN
De
INgReSOS
ReVeNue SegmeNtAtION
FIxEd
INCOME
(ELECTR.
& OTC)18,38%
jAVIeR
DAZposicionando
fAjARDO
the
articulation
of different 130
as
con
otras
compaas,
opera
los
mercados
de
TheCOLCAP
COLC
De
ACCIONIStAS
50
NemOtCNICO
al
mercado
accionario
colombiano
como
el
The
CoLomBian
seCuriTies
exChange
is
a
listed
com
juNtA
DIReCtIVA
50
O VALLejO
ARANgO*
4
7
1.
fONDO
De
peNSIONeS
OBLIgAtORIAS
pORVeNIR
mODeRADO
9,70%
The
NmeRO
Deplayers
ACCIONIStAS
NemOtCNICO
negociadoguZmN
mensualmente.
1. ReNtA VARIABLe
NgeLA VALDeRRAmA
6
1
VP
Comercial
3. Feb
DeRIVADOS
market
around projects
Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct
Nov Dec
modities
energticos
yde
dedivisas.
divisas.
pROpORCIN
pAgO
40 Jan
RepO
ISAZA energticos
mARKet
38,25%
2.SymBOL
uNIVeRSIDAD De meDeLLN
6,71%
theColomb
Colom
Of20DIReCtORS
1,42
segundo
de mejor desempeo BOARD
en Latinoamrica
durante
2012.
pReCIO/LIBROS
pRICe/BOOK De
NumBeR
Of
ShARehOLDeRS 120
120the
odities
y2.equIty
SymBOL
the
in
Colombian
securities
market
and
manages
securities
tr
RENTA FIJA - (TRANSC & REG)
Graphical
comparison
Chief
Comercial
Officer
NumBeR
Of
ShARehOLDeRS
and
initiatives
that
improve
VP
Mercadeo
y
Producto
DeRIVAtIVeS
4,18%
utILIDAD
OpeRACIONAL
3. INVeRSIONeS CfNS S.A.S.
4,32%
30
eNy ARCILA gIRALDO
FIxEd INCOME (ELECTR. & OTC)18,38%
De
DIVIDeNDOS
marketininL
The COLCAP index
16.62% growth,
positioning
O
4,86
1.900
the economic, social and
market
4. fINDLAy pARK
LAtIN
AmeRICAN
fuND
3,75%behavior
3. DeRIVADOS
of the Officer
share
4. INfORmACIN
- SAeclosed with aSeRgIO
Chief Marketing
&OCt
Product
20
LAZAR CAStRO
1.900
platforms,
for
the
equity,
fixed
income
and
standardized
deriva
110
110
CLAVIjO
VeRgARA*
eNe
feB
mAR
ABR
mAy
juN
juL
AgO
Sep
NOV
DIC
DeRIVAtIVeS
4,18%
2010
2011
2012
the DAtA
Colombian
securities
market as the second best performing
5. CORpORACIN fINANCIeRA COLOmBIANA S.A.
3,36%
environmental conditions
RICIO eSCALLN
4. INfORmACIN - SAe exChange
CoLomBian
seCuriTies
listed
company
mARKet
against theDIVIDeND
cOLcAPpAyOut
and RAtIO
jIteNDRA
eNe
feB
ABR mAycompany
juN 14,81%
juL
AgO
Sep
OCt NOV
DIC
CoLomBian
seCuriTies
exChange
isisamARainlisted
6. fDO fIDeLIty
INV.tRuSt
LAtIN AmeRICA
fuND puRI offices 3,17%
mARKet DAtA
14,81%
juLIN
DOmNgueZ
RIVeRA*
$128.536
$138.910
$137.424
of the country.
markets.
Also,
through
branch
which
have been creat
market
in 2012.
pOSADA
100
%St, 2012
5. emISOReS
y12Latin
OpeR.America
eSp. DICIemBRe
100
5. emISOReS y OpeR. eSp.
100
DIVIDeND
yIeLD
fLOtANte
fRee
fLOAt
ReLACIN
CON
INVeRSIONIStAS
INVeStOR
ReLAtIONS
monthly
traded
volume.
meSeS teRmINADOS 31 Detrading
De 2012
12 mONthS eNDeD DeCemBeR
31 , 2012
VP
Tecnologa
7.
VALOReS
BANCOLOmBIA
S.A.
COmISIONIStA
De
BOLSA
S
A
2,91%
12
meSeS
teRmINADOS
31
De
DICIemBRe
De
2012
12
mONthS
eNDeD
DeCemBeR
31
eNeZ
Colombian
securities
market
and
manages
securities
SeRVICeS
21,64%
CARLOS
eDuARDO
jAImeS jAImeS*
fLOtANte
fRee fLOAt
$26.486
$23.307 trading
RANCO ARROyAVe $25.676
mONtO
NegOCIADO
tuRNOVeR mILLONeS
De COp
COp mILLION
Colombian
securities6.LIStINg
market
securities
LIStINg SeRVICeS
21,64%
a
result
strategic
alliances
with
other
companies,
it operate
8. fDO of
De peNSIONeS
OBLIgAtORIAS
pROteCCIN
mODeRADO
2,80%
eDuCACIN
y OtROS and manages
mONtO
NegOCIADO
tuRNOVeR
mILLONeS
De
COp
COp
mILLION
Chief
Information
Officer
4,78%
85%
tIpO
De
ACCIONeS
NOmBRe
Name CARLOS BARRIOS
eDuCAtION AND income
OtheRS $112.424
2,01% and
90 tIpO
jAVIeR jARAmILLO
$102.860
$114.117
orms,
forthe
the
equity,fixed
fixed
standardized
derivatives
9. fIDeLIty
SICAV
2,62%
90
85%VeLSqueZ*
DefuNDS
ACCIONeS
6.
eDuCACIN
y OtROS
7. SeRVICIOSincome
De teCNOLOgA
ms,
for
equity,
and
standardized
derivatives
utILIDAD
pOR
ACCIN
Energy
Commodities
and
Foreign
Exchange
markets.
mAuRICIO
mOSSeRI
eStRADA
teLfONO
Phone
Number
(571)
313
9800
independiente.
10.
fONDO
De
peNSIONeS OBLIgAtORIAS COLfONDOS mODeRADO
2,42%
It SeRVICeS
0,73%
type
StOCK
$66.079
$73.642
$75.330
eDuCAtION
OtheRScreated
2,01% ROBeRtO
3
2 branch offices
OfOf
StOCK
ets.
Also,through
through
which
haveAND
been
as juNguItO BONNet*
CORReO eLeCtRNICO
E-mail
cbarrios@bvc.com.co
member
11. OtROS
ACCIONIStAS
80 type
eARNINgS
peR ShARe
VP Corporativo
80
ts.
Also,
which
have
been
created as
ONeS
ACCIONeS eN58,24%
CIRCuLACIN
DIVIDeNDO- COp
- COp
7. SeRVICIOS
De$25.149
teCNOLOgA
SANtIAgO mONteNegRO
ordinarias
COmmON
$28.663 branch offices
$27.368
DIVIDeNDO
ordinarias
COmmON
ult
strategic
allianceswith
withother
other
companies,
operates
the
Chief Corporate
Officer
1,42
It SeRVICeS itit
0,73%
tRujILLO*
t ofofstrategic
alliances
companies,
operates
the
ShAReS
OutStANDINg
$23.944
$28.332
$26.592
DIVIDeND
COp
70
TiPO
dE
iNSTRuMENTO
70
14 - COp
Segm
2 pOLtICA De
85
BoLsa de VaLores
de
CoLomBia
s.a.
ejeCutIVOS eXeCutIVeS
pRINCIpALeS ACCIONIStAS mAIN ShARehOLDeRS DIVIDeND
jAVIeR
DAZ
fAjARDO
Segme
Commodities
and3Foreign
ForeignExchange
Exchange
markets.33,39%
juAN CAmILO VALLejO
43,38%and
37,16% SOSteNIBILIDAD/
s Commodities
COmmON
18.672'822.217
$1,42ARANgO*
ISIN Cor01Pa00010
Cor01Pa00010
iNSTRuMENT TyPE
ygy
markets.
4
$1,42
ReSpONSABILIDAD
SOCIAL
60 ISIN
VP Comercial
juAN pABLO CRDOBA gARCS
1
60
4
SeRgIO
RetRepO
ISAZA
36,24%
38,47%
35,30%
SuStAINABILIty/CORpORAte
SOCIAL
clasificacin realizada
presidente
6
6
ReSpONSIBILIty pOLICySegmeNtACIN De INgReSOS ReVeNue SegmeNtAtION
Chief
Comercial
Officer
10
Chief Executive Officer
AuRA
mARLeNy
ARCILA
gIRALDO
0,25
0,24
0,20
50
por la bVc con base en la
01Pa00010
ALBeRtO VeLANDIA RODRgueZ
pROpORCIN
DepAgO
pAgO 50
tIpO
De
INStRumeNtO
2
4del
7
pROpORCIN
De
tIpO
De
INStRumeNtO
VP Jurdico
Secretario
General
Contribuir
al
desarrollo
geRmN
SALAZAR
CAStRO
1. ReNtA
VARIABLe
18,63%
20,40% mercado de capitales y al 6 19,35% 1
Chief Legal Officer & General
3DIVIDeNDOS
type
Of
INStRumeNt
Jan
Mar Apr mAINMay
Jun Funcin
Jul de Liquidez.
Aug Sep Oct No
40
pOLtICA
De
DeDeDIVIDeNDOS
type
OfFeb
INStRumeNt
equIty
mARKet
38,25%
Counsel23,28%ejeCutIVOS eXeCutIVeS
pRINCIpALeS
ACCIONIStAS
ShARehOLDeRSclassification made
RAfAeL
ApARICIO
eSCALLN
25,20% crecimiento de las empresas, 23,30%
4
VALDeRRAmA guZmN
mediante la articulacin de
RumeNtO VPNgeLA
11
DIVIDeND
pAyOut
RAtIO
LQUido
LIquID
SOSteNIBILIDAD/
2. jImNeZ
RENTA
FIJA
-5 (TRANSC
REG)
DIegO
pOSADA
DIVIDeND
pAyOut&RAtIO
Mercadeo y Producto
los diferentes actores del
LQUido
LIquID
the bVc based the on INVeStOR ReLAtIONS
ReLACIN CONbyINVeRSIONIStAS
Chief Marketing & Product Officer
mercado en torno a proyectos
eNt
INCOME
(ELECTR.
100
% & OTC)18,38%
SOCIAL 30
6ARROyAVe
juANFIxEd
LuISReSpONSABILIDAD
fRANCO
$30.071
juAN pABLO CRDOBA$31.413
gARCSe iniciativas que mejoren las $31.949
1Liquidity Function.
jIteNDRA
puRI
100
%
3. DeRIVADOS
VP Tecnologa
condiciones econmicas, sociales
uID
SOCIAL
7
20
Rpg
p/e
NOmBRe Name
CARLOS
BARRIOS
49,00%
45,00% y ambientales del pas.
46,00%
presidente
Chief Information
Officer
Rpg p/e
juNtA
DIReCtIVA
DeRIVAtIVeS
4,18%
8
mAuRICIO mOSSeRI eStRADA
Contribute to the development
INgReSOS
OpeRACIONALeS
ReSpONSIBILIty
pOLICy
utILIDAD
pORACCIN
ACCIN
teLfONO Phone
(571) 313 9800
(*) miembro
independiente.
20,86
26,70Chief Executive
15,90 of the capital
Officer
CIfRAS
fINANCIeRAS
fINANCIAL
VP Corporativo
market and thefIguReS17,40
BOARD Number
Of DIReCtORS
utILIDAD
pOR
20,86
4.
INfORmACIN
SAe
eNe
feB mAR CORReO
ABR eLeCtRNICO
mAy juN
juL
AgO
Sep
OCt
10 OpeRACIONAL
9
Chief Corporate Officer
business
growth, through
utILIDAD
E-mail cbarrios@bvc.com.co
Independent
member
De COp
CONSOLIDAteD
- COp mILLION
ALBeRtOCONSOLIDADAS
VeLANDIA- mILLONeS
RODRgueZ
eARNINgS
peR ShARe
mARKet DAtA
14,81%
jAVIeR DAZ fAjARDO
the articulation of different
2
1. fONDO De peNSIONeS OBLIgAtORIAS pORVeNIR mODeRADO eARNINgS
9,70% peR ShARe
VP Comercial
players around projects
2. uNIVeRSIDAD De meDeLLN
6,71%
VP Jurdico - Secretario General market
SeRgIO
CLAVIjO
VeRgARA*
Contribuir
alOpeR.
desarrollo
del
2010
2011
2012
5.
emISOReS
y
eSp.
1,42
pReCIO/LIBROS
pRICe/BOOK
Chief Comercial Officer
and initiatives that improve
12 meSeS teRmINADOSdiVidENd
31 De DICIemBRe
De 2012 12 mONthS eNDeD De
4,32%
1,42de
pReCIO/LIBROS$137.424
pRICe/BOOK
yiELd
economic, social and
4. fINDLAy pARK LAtIN AmeRICAN fuND
3,75%capitales y 21,64%
LIStINg
SeRVICeS
Chief Legal
Officer &ASSetS
General the
juLIN DOmNgueZ
RIVeRA*
mercado
al
3
$128.536
$138.910 4,86
ACtIVOS
mONtO NegOCIADO
tuRNOVeR mILLONeS De
5. CORpORACIN fINANCIeRA COLOmBIANA S.A.
3,36%
4,86
cociente
entre
eljAImeS
dividendo
6.
eDuCACIN
y
OtROS
6. fDO fIDeLIty INV.tRuSt LAtIN AmeRICA fuND
3,17%
of the country.
Counsel
CARLOS
eDuARDO
jAImeS*
crecimiento
de
las
empresas,
pASIVOS
LIABILItIeS
$25.676
$26.486
$23.307
OS pRICe/BOOKReLACIN CON INVeRSIONIStAS INVeStOR ReLAtIONS
7. VALOReS BANCOLOmBIA S.A. COmISIONIStA De BOLSA S A
2,91%
4de
eDuCAtION
AND2,80%
OtheRS
2,01%
anual
sobre
el
precio
8. fDO De peNSIONeS OBLIgAtORIAS pROteCCIN
mODeRADO
NgeLA
VALDeRRAmA
guZmN
jAVIeR
jARAmILLO
VeLSqueZ*
mediante
la
articulacin
de
pAtRImONIO
ShARehOLDeRS'
equIty
$102.860
$112.424
$114.117
3
11 DIVIDeND yIeLD
NOmBRe Name CARLOS BARRIOS
9. fIDeLIty fuNDS SICAV
2,62%
3
7. SeRVICIOS
De teCNOLOgA
teLfONO Phone Number (571) 313 9800
cierre de
la accinBONNet*
al 305de
fONDO De peNSIONeS OBLIgAtORIAS COLfONDOS
mODeRADO
2,42%
DIVIDeND yIeLD
VP Mercadeo
y Producto
ROBeRtO
juNguItO
los diferentes
actores del
INgReSOS
OpeRACIONALeS OpeRAtINg10.11.ReVeNue
$66.079
$73.642
$75.330
CORReO eLeCtRNICO E-mail cbarrios@bvc.com.co
OtROS ACCIONIStAS
58,24%
13
It SeRVICeS
0,73%
4,78%
septiembre
de 2012 (%).
Chief Marketing
& Product
Officer
SANtIAgO
mONteNegRO
mercado
en torno a proyectos $27.368 4,78%
utILIDAD
OpeRACIONAL
OpeRAtINg
$28.663
$25.149
3 INCOme
2
6
eLD
CIfRAS
fINANCIeRAS
85 fIguReS
BoLsa de VaLores
de
CoLomBia s.a.fINANCIAL
Ratio annual dividend and
jIteNDRAutILIDAD
puRI
tRujILLO*
e iniciativas
que mejoren
las
NetA Net INCOme
$23.944
$28.332
$26.592
the
closing
price
of
the
share
ACCIONeS
eN
CIRCuLACIN
VP Tecnologa
juAN
CAmILO
VALLejO
ARANgO*
condiciones
mARgeN OpeRACIONAL OpeRAtINg INCOme mARgIN
43,38%econmicas, sociales 37,16% ACCIONeS
33,39%
eN CIRCuLACIN
7
ejeCut
2010
201130ThISAZA
2012ejeCutIV
Price/book
on September
, 2012 (%).
ShAReS
OutStANDINg
Chief Information
SeRgIO
RetRepO
y ambientales
mARgeNOfficer
NetO Net INCOme mARgIN PREciO/LibROS
36,24% del pas.
38,47% ShAReS
35,30%
OutStANDINg
11
ASSetS
$128.536
$138.910
$137.424
ACtIVOS
Relacin
de
precio
de
cierre
con
el
valor
patrimonial.
CIRCuLACIN
8
mAuRICIO
mOSSeRI
eStRADA
AuRA
mARLeNy
ARCILA
gIRALDO
Contribute
to the development
18.672'822.217
pASIVO
/ pAtRImONIO
LIABILItIeS/equIty
0,25
0,24
0,20
18.672'822.217
pOLtICA
De $25.676
ejeCutIVOS
pASIVOS
$26.486
juANpABL
pAB
pRINCIpALeS
ACCIONIStAS
ShARehOLDeRS
RatioeXeCutIVeS
of closing
price andLIABILItIeS
theofequity
valuemarket and the
VP Corporativo
geRmN
SALAZAR
CAStRO mAIN $23.307
the18,63%
capital
DINg
juAN
ROA
20,40%
19,35%
Th ShARehOLDeRS' equIty
SOSteNIBILIDAD/
pAtRImONIO
$102.860
$112.424
$114.117
president
per
share
on
September
30
,
2012.
10
9
Chief
Corporate
Officer
RAfAeL
ApARICIO
eSCALLN
business
growth,
through
presidente
ROe
23,28%
25,20%
23,30%
217
ciFRAS FiNANciERAS $75.330Chief 1Exec
SOCIAL
OpeRAtINg ReVeNue ReSpONSABILIDAD
$66.079
juAN pABLO CRDOBA gARCS
jAVIeR DAZ fAjARDO
DIegO$73.642
jImNeZ
pOSADA
Chief Execu
FiNANciAL
FiGuRES
1.
fONDO
De peNSIONeS
OBLIgAtORIAS
9,70%
SOCIAL pORVeNIR mODeRADO
17
utILIDAD
OpeRACIONAL
OpeRAtINg
INCOme
$28.663
$27.368
$25.149
ALBeRtOV
presidente
VP Comercial
juAN LuIS
fRANCO
ARROyAVe
market
players around projects $31.413
ALBeRtO
eBItDA eBItDA
$30.071
$31.949
2.
uNIVeRSIDAD pOLICy
De meDeLLN
6,71%OpeRACIONALeS
INgReSOS
cifras financieras
ReSpONSIBILIty
utILIDAD
NetA
Net
INCOme
$23.944
$28.332
$26.592
VPJurdico
Jurdic
Chief
Executive
Officer
CIfRAS
fINANCIeRAS
fINANCIAL
fIguReS
Chief Comercial
Officer
and initiatives
VP
mARgeN
eBItDA eBItDA mARgIN
49,00% that improve
45,00%
46,00%
4,32%
mARgeN OpeRACIONAL
OpeRAtINg
INCOme mARgIN CONSOLIDADAS - mILLONeS43,38%
33,39%
De COp CONSOLIDAteD - COp mILLION 37,16% consolidadas
ChiefLegal
Lega
ALBeRtO VeLANDIA RODRgueZ
(*)
miembro
independiente.
the
economic,
social
and
Chief
eNteRpRISe
VALue/eBItDA
26,70
15,90
17,40
4. fINDLAy pARK LAtIN AmeRICAN fuND
correspondientes
a3,75%
cada
12 General
RPG P/E
mARgeN NetO
Net INCOme conditions
mARgIN
36,24%
38,47%
35,30%
Counsel
VP Jurdico - Secretario
2010Counsel
Contribuir
al desarrollo
del COLOmBIANA S.A. Independent
5. CORpORACIN
fINANCIeRA
3,36%
member
environmental
juNtA
DIReCtIVA
cierre
anual
o
semestral,
Relacion del precio de cierre con laINgReSOS
utilidad
juNtA
DIReCtIVA
pASIVO / pAtRImONIO
0,25
0,24
0,20
OpeRACIONALeS
NgeLAVAV
Chief
Legal Officer & General
ASSetS y alLAtIN
$128.536
ACtIVOS
mercado
de capitales
6. fDO
fIDeLIty
3,17%
of the country.LIABILItIeS/equIty
OpeRACIONALeS
RASfINANCIeRAS
fINANCIeRASfINANCIAL
fINANCIAL
fIguReS
NgeLA
BOARD
OfINV.tRuSt
DIReCtORS AmeRICA fuND
segn corresponda.
AS
fIguReS
por
accin
al 31
de diciembre
deINgReSOS
2012. utILIDAD
BOARD
Of
18,63%
19,35%
VPMercade
Merca
ReLACIN
CON
INVeRSIONIStAS
INVeStOR
ReLAtIONS ROA
Counsel
pASIVOS
LIABILItIeS
$25.676
crecimiento
deDIReCtORS
las empresas,
OpeRACIONAL
7. VALOReS
BANCOLOmBIA
S.A. COmISIONIStA De BOLSA S20,40%
A
2,91%
OLIDADAS - mILLONeS De COp CONSOLIDAteD
- COp mILLION
VP
utILIDAD
OpeRACIONAL
DADAS - mILLONeS DeCOp
CONSOLIDAteD
- COp
mILLION
tIVA
consolidated
Ratio of
the
closing price and earnings per
84
ROe
23,28%
25,20%financial figures
23,30%
ChiefMarke
Mar
8. fDO
De
peNSIONeS
OBLIgAtORIAS
pROteCCIN
mODeRADO
2,80%
NgeLA
VALDeRRAmA
guZmN
pAtRImONIO
ShARehOLDeRS'
equIty
$102.860
mediante
la
articulacin
de
11
SeRgIO
CLAVIjO
VeRgARA*
2010
2011
2012
Chief
ORS
NOmBRe
Name CARLOS
BARRIOS
SeRgIO
CLAVIjO
for each ended year
or
share
annualized
to december
31ST, 2012.VP Mercadeo
2010y Producto
2011
2012 9. fIDeLIty
fuNDS
SICAVVeRgARA*
2,62%
jIteNDRAp
INgReSOS
OpeRACIONALeS
$66.079
diferentes
actores
del RIVeRA* OpeRAtINg ReVeNue
juLIN
DOmNgueZ
tIVOS
ASSetS
$128.536
$138.910
$137.424 los
jIteNDRA
teLfONO Phone Number (571) 313 9800 $128.536
juLIN
DOmNgueZ
RIVeRA*
semester
as
applicable.
VOS ASSetS
$138.910
$137.424
10. utILIDAD
fONDOen
Detorno
peNSIONeS
OBLIgAtORIAS
COLfONDOS
mODeRADO
2,42%
$30.071
$31.413
$31.949
Tecno
Chief Marketing
Officer eBItDA
OpeRACIONAL
OpeRAtINg
INCOme
$28.663
a proyectos
CARLOS
eDuARDO
jAImeSjAImeS*
jAImeS*
SIVOS
LIABILItIeS
$25.676& ProducteBItDA
$26.486
$23.307 mercado
VPVPTecnolo
VeRgARA*
CORReO eLeCtRNICO E-mail cbarrios@bvc.com.co
OtROS
ACCIONIStAS
58,24%
CARLOS
eDuARDO
jAImeS
VOS
LIABILItIeS
$25.676
$23.307
mARgeN $26.486
eBItDA
eBItDA mARgIN
49,00%
45,00%
46,00%
ChiefInform
Info
jIteNDRA
puRI
utILIDAD
NetA
Netlas
INCOme
$23.944
e11.iniciativas
que
mejoren
Chief
53
jAVIeR
jARAmILLO
VeLSqueZ*
tRImONIO
ShARehOLDeRS'
equIty
$102.860
$112.424
$114.117
ueZ
RIVeRA*
jAVIeR econmicas,
jARAmILLO
VeLSqueZ*
RImONIO ShARehOLDeRS' equIty
$102.860
$112.424
eNteRpRISe
VALue/eBItDA $114.117
26,70
15,90
17,40
mAuRICI
VP Tecnologa
mARgeN
OpeRACIONAL
OpeRAtINg INCOme mARgIN
43,38%
condiciones
sociales
ROBeRtO
juNguItO
BONNet*
gReSOS
OpeRACIONALeS
OpeRAtINg
ReVeNue
$66.079
$73.642
$75.330
mAuRICIO
O
jAImeS
jAImeS*
ROBeRtO del
juNguItO
BONNet*
ReSOS OpeRACIONALeS OpeRAtINg ReVeNue
$73.642
$75.330
Corpor
Chief $66.079
Information
mARgeN
NetO
Net INCOme mARgIN
y ambientales
pas.
85 VPVPCorporat
de
VaLores
de CoLomBia s.a. 36,24%
SANtIAgO
mONteNegRO
ILIDAD
OpeRACIONALOpeRAtINg
OpeRAtINg
INCOme
$28.663 Officer
$27.368
$25.149 BoLsa
LO
VeLSqueZ*
SANtIAgO
mONteNegRO
IDAD
OpeRACIONAL
INCOme
$28.663
$27.368
$25.149
ChiefCorpo
Corp
mAuRICIO
mOSSeRI
eStRADA
pASIVO
/
pAtRImONIO
LIABILItIeS/equIty
0,25
Contribute
to
the
development
tRujILLO*
ILIDAD
NetA
Net
INCOme
$23.944
$28.332
$26.592
Chief
uItO
BONNet*
tRujILLO*
IDAD NetA Net INCOme
$23.944
$28.332
$26.592
jAVIeR D
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
eMisor
TOP
50
RANKING
CAPITALIZACIN
BURSTIL
ToP 50 MARKeT
CAP RANKING
Millones de CoP
Million CoP
31 de diCieMbre de 2012
deCeMber 31st 2012
54
CAPitAliZACin bUrstil
issUer
MArKet CAP
1
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
31.
32.
33.
34.
35.
36.
37.
38.
39.
40.
41.
42.
43.
44.
45.
46.
47.
48.
49.
50.
$224'497.174
$25'493.228
$23'981.076
$21'970.479
$16'492.106
$15'889.953
$15'632.568
$13'148.644
$11'696.338
$11'660.095
$11'631.890
$10'633.708
$7'178.863
$6'828.810
$6'327.898
$4'988.791
$4'430.111
$3'862.663
$3'842.581
$3'824.963
$3'606.512
$3'328.187
$3'120.312
$2'360.616
$1'723.264
$1'594.538
$1'486.336
$1'466.417
$1'406.019
$1'238.246
$1'215.456
$1'112.171
$1'027.368
$910.370
$903.821
$892.616
$723.583
$678.611
$662.533
$554.583
$497.413
$491.315
$316.335
$282.768
$274.948
$247.450
$234.203
$184.487
$140.894
$85.124
eCoPetrol s.A.
bAnColoMbiA s.A.
GrUPo AVAl ACCiones Y VAlores s.A.
GrUPo de inVersiones sUrAMeriCAnA s.A.
GrUPo ArGos s.A.
AlMACenes Xito s.A.
bAnCo de boGot s.A.
PACiFiC rUbiAles enerGY CorP.
GrUPo nUtresA s.A.
eMPresA de enerGA de boGot s.A. e.s.P.
CeMentos ArGos s.A.
interConeXin elCtriCA s.A. e.s.P.
CorPorACin FinAnCierA ColoMbiAnA s.A.
isAGen s.A. e.s.P.
CeMeX lAtAM HoldinGs s.A
bAnCo de oCCidente s.A.
GAs nAtUrAl s.A. e.s.P.
bAnCo PoPUlAr s.A.
CelsiA s.A e.s.P
soCiedAdes bolVAr s.A.
bAnCo bilbAo ViZCAYA ArGentAriA ColoMbiA s.A. bbVA ColoMbiA
ProMiGs s.A. e.s.P.
eMPresA de enerGA del PACFiCo s.A. e.s.P.
bAnCo dAViViendA s.A
soCiedAd de inVersiones en enerGA s.A.
bAnCo CoMerCiAl AV VillAs s.A.
AdMinistrAdorA de Fondos de Pensiones Y CesAntAs ProteCCin
orGAniZACin de inGenieriA internACionAl s.A.
eMPresA de teleCoMUniCACiones de boGot s.A. e.s.P.
PetroMinerAles ltd.
ConstrUCtorA ConConCreto s.A.
Mineros s.A.
ProdUCtos FAMiliA s.A.
ConstrUCCiones el Cndor s.A.
ProenerGA internACionAl s.A.
VAlreM s.A.
AViAnCA HoldinGs s.A.
CArtn de ColoMbiA s.A.
FAbriCAto s.A
bolsA de VAlores de ColoMbiA s.A.
ACerAs PAZ del ro s.A.
CAnACol enerGY ltd.
bioMAX s.A.
tAbleMAC s.A.
HelM bAnK s.A.
ColteJer s.A.
CorPorACin de FeriAs Y eXPosiCiones s.A.
CArVAJAl eMPAQUes s.A.
bMC bolsA MerCAntil de ColoMbiA s.A.
enKA de ColoMbiA s.A.
EBITDA
TOP
50
RANKING
ebItdA
ebItdA RANKING
MIllOnES DE COP
MIllIOn COP
$29'274.801
$3'628.650
$2'903.107
$1'615.543
$1'356.599
$1'279.394
$858.725
$807.902
$791.190
$731.174
$671.095
$635.586
$610.462
$497.209
$489.609
$446.278
$392.699
$294.216
$255.928
$220.603
$181.493
$166.583
$166.306
$140.447
$130.944
$121.159
$115.868
$112.231
$107.018
$105.772
$90.062
$78.077
$65.664
$59.923
$51.887
$46.203
$43.656
$38.470
$31.949
$31.520
$29.570
$29.547
$28.238
$20.453
$20.022
$14.077
$9.569
$4.874
$2.760
$2.027
ECOPETROl S.A.
PACIfIC RUBIAlES EnERgY CORP.
InTERCOnEXIn ElCTRICA S.A. E.S.P.
gRUPO ARgOS S.A.
PETROMInERAlES lTD.
EMPRESA DE EnERgA DE BOgOT S.A. E.S.P.
AlMACEnES XITO S.A.
AVIAnCA HOlDIngS S.A.
CEMEnTOS ARgOS S.A.
CElSIA S.A E.S.P
gRUPO nUTRESA S.A.
EMPRESA DE TElECOMUnICACIOnES DE BOgOT S.A. E.S.P.
ISAgEn S.A. E.S.P.
CEMEX lATAM HOlDIngS S.A.
EMPRESA DE EnERgA DEl PACfICO S.A. E.S.P.
gAS nATURAl S.A. E.S.P.
PROMIgS S.A. E.S.P.
ORgAnIZACIn DE IngEnIERA InTERnACIOnAl S.A.
InVERSIOnES MUnDIAl S.A.
MInEROS S.A.
COlOMBInA S.A.
VAlREM S.A.
CAnACOl EnERgY lTD.
R.C.n. TElEVISIn S.A.
MAYAgEZ S.A.
COnSTRUCTORA COnCOnCRETO S.A.
RIOPAIlA CASTIllA S.A.
CARACOl TElEVISIn S.A.
CARVAJAl EMPAQUES S.A.
SOCIEDAD DE InVERSIOnES En EnERgA S.A.
CARTn DE COlOMBIA S.A.
BIOMAX S.A.
PRODUCTOS fAMIlIA S.A.
EDATEl S.A. E.S.P.
COnSTRUCCIOnES El CnDOR S.A.
PROEnERgA InTERnACIOnAl S.A.
gAS nATURAl DEl ORIEnTE S.A. E.S.P.
CASTIllA AgRCOlA S.A.
BOlSA DE VAlORES DE COlOMBIA S.A.
RIOPAIlA AgRCOlA S.A.
TABlEMAC S.A.
CORPORACIn DE fERIAS Y EXPOSICIOnES S.A.
ACERAS PAZ DEl RO S.A.
COMPAA DE ElECTRICIDAD DE TUlU S.A. E.S.P.
COnSTRUCCIOnES CIVIlES S.A.
COMPAA DE EMPAQUES S.A.
MAnUfACTURAS DE CEMEnTO S.A.
BMC BOlSA MERCAnTIl DE COlOMBIA S.A
EnKA DE COlOMBIA S.A.
InDUSTRIAS ESTRA S.A.
EBITDA
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
31.
32.
33.
34.
35.
36.
37.
38.
39.
40.
41.
42.
43.
44.
45.
46.
47.
48.
49.
50.
EMISOR
ISSUER
Perfiles
CIfRAS COnSOlIDADAS
Al 31 DE DICIEMBRE DE 2012
COnSOlIDATED fIgURES AS Of DECEMBER 31ST 2012
55
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
eMisor
issuer
TOP
50
RANKING
ACTIVOS
ASSeTS RANKING
Millones de CoP
Million CoP
Cifras Consolidadas
al 31 de diCieMbre de 2012
Consolidated figures as of deCeMber 31st 2012
56
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
31.
32.
33.
34.
35.
36.
37.
38.
39.
40.
41.
42.
43.
44.
45.
46.
47.
48.
49.
50.
gruPo aVal aCCiones Y Valores s.a.

eCoPetrol s.a.
banColoMbia s.a.
banCo de bogot s.a.
soCiedades bolVar s.a.
banCo daViVienda s.a
gruPo de inVersiones suraMeriCana s.a.
banCo bilbao ViZCaYa argentaria ColoMbia s.a. bbVa ColoMbia
gruPo argos s.a.
interConeXin elCtriCa s.a. e.s.P.
banCo de oCCidente s.a.
banCo PoPular s.a.
eMPresa de energa de bogot s.a. e.s.P.
HelM banK s.a.
CorPoraCin finanCiera ColoMbiana s.a.
PaCifiC rubiales energY CorP.
alMaCenes Xito s.a.
CeMentos argos s.a.
gruPo nutresa s.a.
banCo CoMerCial aV Villas s.a.
aVianCa Holdings s.a.
CeMeX lataM Holdings s.a
Celsia s.a e.s.P
isagen s.a. e.s.P.
eMPresa de teleCoMuniCaCiones de bogot s.a. e.s.P.
ProMigs s.a. e.s.P.
eMPresa de energa del PaCfiCo s.a. e.s.P.
PetroMinerales ltd.
Proenerga internaCional s.a.
soCiedad de inVersiones en energa s.a.
organiZaCin de ingeniera internaCional s.a.
aCeras PaZ del ro s.a.
inVersiones Mundial s.a.
gas natural s.a. e.s.P.
Cartn de ColoMbia s.a.
ValreM s.a.
ProduCtos faMilia s.a.
ConstruCtora ConConCreto s.a.
ColoMbina s.a.
fabriCato s.a
CaraCol teleVisin s.a.
adMinistradora de fondos de Pensiones Y Cesantas ProteCCin
rioPaila Castilla s.a.
r.C.n. teleVisin s.a.
MaYageZ s.a.
CarVaJal eMPaQues s.a.
ConstruCCiones el Cndor s.a.
CooMeVa entidad ProMotora de salud s.a.
bioMaX s.a.
CanaCol energY ltd.
aCtiVos
assets
$127'289.306
$113'879.578
$97'916.380
$80'506.449
$52'747.413
$47'121.903
$37'379.395
$30'539.090
$26'799.834
$25'770.989
$24'837.390
$15'084.350
$14'689.730
$13'480.972
$13'068.810
$12'531.467
$10'322.002
$10'266.716
$8'951.564
$8'920.404
$7'969.238
$6'963.270
$6'840.008
$6'742.265
$5'089.820
$4'204.642
$4'042.395
$3'757.312
$3'704.709
$3'702.598
$2'483.553
$2'262.518
$2'218.125
$2'038.613
$1'929.949
$1'737.549
$1'562.652
$1'341.195
$1'108.537
$1'106.638
$1'084.517
$1'063.821
$1'009.619
$920.861
$869.382
$862.398
$804.862
$754.521
$729.226
$726.025
NMERO dE AccIONIStAS
NUMbER Of ShAREhOldERS
TOP
50
NMERO
DE ACCIONISTAS
NuMbER Of
ShAREhOlDERS
RANkINg
458.123
408.870
102.426
65.664
44.529
43.986
42.309
37.680
34.123
28.363
26.189
25.455
23.168
17.176
16.816
14.773
13.519
11.811
10.562
8.669
8.578
7.711
6.612
6.469
6.044
5.800
5.031
3.283
3.119
2.703
2.660
2.646
2.294
1.900
1.583
1.479
1.154
1.095
891
778
754
727
638
605
572
530
396
365
335
305
EcOPEtROl S.A.
AcERAS PAZ dEl RO S.A.
GRUPO AVAl AccIONES Y VAlORES S.A.
bANcO bIlbAO VIZcAYA ARGENtARIA cOlOMbIA S.A. bbVA cOlOMbIA
fAbRIcAtO S.A.
INtERcONEXIN ElctRIcA S.A. E.S.P.
VAlREM S.A.
bANcO dAVIVIENdA S.A.
ISAGEN S.A. E.S.P.
EMPRESA dE tElEcOMUNIcAcIONES dE bOGOt S.A. E.S.P.
cOltEJER S.A.
GRUPO dE INVERSIONES SURAMERIcANA S.A.
AVIANcA hOldINGS S.A.
GRUPO NUtRESA S.A.
bANcOlOMbIA S.A.
PAcIfIc RUbIAlES ENERGY cORP.
bANcO dE bOGOt S.A.
bANcO cOMERcIAl AV VIllAS S.A.
GRUPO ARGOS S.A.
bANcO POPUlAR S.A.
AlMAcENES XItO S.A.
EMPRESA dE ENERGA dE bOGOt S.A. E.S.P.
cElSIA S.A E.S.P
cORPORAcIN fINANcIERA cOlOMbIANA S.A.
cEMENtOS ARGOS S.A.
cANAcOl ENERGY ltd.
tAblEMAc S.A.
cOOMEVA ENtIdAd PROMOtORA dE SAlUd S.A.
fONdO GANAdERO dE cRdObA S.A.
cARVAJAl EMPAQUES S.A.
cONStRUctORA cONcONcREtO S.A.
cARtN dE cOlOMbIA S.A.
MINEROS S.A.
bOlSA dE VAlORES dE cOlOMbIA S.A.
hElM bANK S.A.
bANcO dE OccIdENtE S.A.
cONStRUccIONES El cNdOR S.A.
ENKA dE cOlOMbIA S.A.
SOcIEdAd dE INVERSIONES EN ENERGA S.A.
ORGANIZAcIN dE INGENIERA INtERNAcIONAl S.A.
PROMIGS S.A. E.S.P.
bIOMAX S.A.
cEMEX lAtAM hOldINGS S.A.
PROENERGA INtERNAcIONAl S.A.
R.c.N. tElEVISIN S.A.
fOGANSA S.A.
cORPORAcIN dE fERIAS Y EXPOSIcIONES S.A.
MANUfActURAS dE cEMENtO S.A.
EdAtEl S.A. E.S.P.
EMPRESA dE ENERGA dEl PAcfIcO S.A. E.S.P.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
31.
32.
33.
34.
35.
36.
37.
38.
39.
40.
41.
42.
43.
44.
45.
46.
47.
48.
49.
50.
EMISOR
ISSUER
Perfiles
31 dE dIcIEMbRE dE 2012
dEcEMbER 31St 2012
57
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
ACeRAS pAZ DeL RO S.A.

SeCtOR SeCtOR pRODuCtOS pARA LA CONStRuCCIN buILDINg pRODuCtS AO De CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 1948 CIuDAD CIty bOgOt empLeADOS empLOyeeS 1.728 www.pazdelrio.com.co
Con 64 aos de existencia, Aceras Paz del Ro es la nica siderrgica integrada del pas. Sociedad colombiana de naturaleza
annima, con carcter comercial y sometida al control exclusivo
de la Superintendencia Financiera de Colombia por ser emisor de
valores. Presenta una estructura de grupo empresarial al tenor
de la Ley 222 de 1995, conformado por la sociedad subordinada
Minas Paz del Ro S.A. y la filial Inversiones Paz del Ro Ltda. Su
accionista mayoritario es el Grupo Votorantim de Brasil cuya participacin es del 82,42%, seguido por Infiboy con el 13,27%.
$497.413
CApItALIZACIN buRStIL
31 De DICIembRe De 2012 DeCembeR 31St, 2012
NumbeR Of ShARehOLDeRS
408.870
fLOtANte fRee fLOAt

4,31%
With 64 years of existence, Acerias Paz del Rio is the only integrated steelmaker in the country. A company with commercial
purpose, under the sole control of the Superintendencia Financiera de Colombia, as issuer of securities. Its business group structure under the law 222 of 1995, consists of a subordinate society, Minas Paz del Ro S.A., and subsidiary, Inversiones Paz del Ro Ltda.
Its major shareholder is Grupo Votorantim of Brazil with 82.42%
of shareholder participation, followed by Infiboy with 13.27%.
NemOtCNICO
SymbOL
pAZRIO
tIpO De ACCIONeS
type Of StOCK
DIvIDeNDO - COp
ordinarias COmmON
DIvIDeND - COp
ISIN
pROpORCIN De pAgO
De DIvIDeNDOS
Cod12Pa00017
tIpO De INStRumeNtO
DIvIDeND pAyOut RAtIO
type Of INStRumeNt
no lquido NOt LIQuID
utILIDAD pOR ACCIN
Rpg p/e
-4,61
eARNINgS peR ShARe
-4,34
pReCIO/LIbROS pRICe/bOOK
0,32
DIvIDeND yIeLD
ACCIONeS eN CIRCuLACIN
ShAReS OutStANDINg
24.870'647.495
juNtA DIReCtIvA
CIfRAS fINANCIeRAS fINANCIAL fIguReS

ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIAbILItIeS
pAtRImONIO ShARehOLDeRS' eQuIty
INgReSOS OpeRACIONALeS OpeRAtINg ReveNue
utILIDAD OpeRACIONAL OpeRAtINg INCOme
utILIDAD NetA Net INCOme
mARgeN NetO Net INCOme mARgIN
pASIvO / pAtRImONIO LIAbILItIeS/eQuIty
ROA
ROe
ebItDA ebItDA
mARgeN ebItDA ebItDA mARgIN
eNteRpRISe vALue/ebItDA
58
bOARD Of DIReCtORS
2010
2011
2012
$1'841.794
$811.519
$1'030.275
$578.651
$8.358
$12.990
1,44%
2,24%
0,79
0,71%
1,26%
$2'431.551
$1'072.131
$1'359.420
$709.086
-$55.057
-$79,224
-7,76%
-11,17%
0,79
-3,26%
-5,83%
$2'262.518
$701.732
$1'561.186
$597.732
-$73.287
-$108.003
-12,26%
-18,07%
0,45
-4,77%
-6,92%
$84.932
14,67%
10,66
$13.615
1,94%
45,98
$28.238
4,72%
26,15
ALbANO ChAgAS vIeIRA

guStAvO gONZAgA De OLIveIRA
ANtONIO uCROS RAmReZ
juAN CARLOS gRANADOS
(gObeRNADOR De bOyAC)*
jORge ANDRS ObRegN
SANtODOmINgO*
pAuLO vILLAReS muSettI(S)
CARLOS ALbeRtO RIbeIRO C. (S)
LuICIANO feRNANDeS LOpeS (S)
mARA ANAyme bARN DuRN
(SeCRetARIA De hACIeNDA
De bOyAC)* (S)
LvARO ANDRS mOttA NAvAS* (S)
(*) miembro independiente
Independent member
(S) miembro suplente
Alternate member
FortAlezAs strengtHs
Perfiles
desemPeo de lA Accin stocK PermormAnce
cultura de seguridad industrial. compromiso en la compaa para

aplicar todos los principios de seguridad y garantizar la integridad
de todo el personal, mostrando un desempeo de clase mundial.
industrial safety culture and commitment to apply all the
security measures, ensuring the integrity of the staff, showing
a world-class performance.
PAzrio: Precio Price mX mAX 35 mn min 20 ltimo lAst 20

PAzrio
colcAP
monto negociAdo
turnoVer
150
2.271
Flexibilidad ante el entorno para fortalecerse como compaa,

con costos competitivos, integrada (fabricacin de acero a partir de
minerales), gil, que ofrece un producto con diferencia significativa
y margen rentable. con ello, pretende defender su posicin en
el mercado incrementando su competitividad.
Flexibility towards its environment to strengthen as a company, with
competitive cost, integrated (steelmaking from minerals), agile, offering
a product with significant difference and profitable margin, defending
the company's position in the market and increasing its competitiveness.
140
130
120
120
110
110
100
100
90
90
COLCAP
80
80
PAZRIO
394
98
137
351
Ago
seP
oct
noV
64
jul
30
2. coProductos
coProducts
20
96,80%
Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
2
40 Jan
1. Productos de Acero
50
50
197
60
60
steel Products
409
segmentAcin de ingresos reVenue segmentAtion
476
70
70
ene
Feb
mAr
3,20%
Abr
mAY
jun
dic
12 meses terminAdos 31 de diciembre de 2012 12 montHs ended december 31 , 2012

monto negociAdo turnoVer millones de coP coP million
st
ejecutiVos eXecutiVes
Vicente noero ArAngo
Presidente y VP ejecutivo
chief executive officer
AdAilson ribeiro PomPeu
representante legal
y VP Financiero
legal representative /
Financial VP
soledAd mercedes
mojicA mAldonAdo
representante legal
legal representative
FAbio HernAndo
gAln sAncHz
director legal / secretario
general legal director /
secretary - general
rodolFo enriQue juVinAo Prez

VP comercial
commercial VP
jess Alberto VenAncio
PorFirio
VP de competitividad y gestin
competitiveness and
management VP
rAFAel rodrguez ribeiro
VP minas
mines VP
jAiro Alberto Hernndez
VP industrial
industrial VP
juAn cAmilo sAmAc solAno
VP supply chain management
supply chain management VP
relAcin con inVersionistAs inVestor relAtions

nombre name rAl osWAldo mosQuerA / AleXAndrA bernAl
telFono Phone number (571) 651 7300
correo electrnico e-mail raul.mosquera@pazdelrio.com.co /
alexandra.bernal@pazdelrio.com.co
PolticA de
sostenibilidAd/
resPonsAbilidAd sociAl
PrinciPAles AccionistAs mAin sHAreHolders

7
sustAinAbilitY/corPorAte
sociAl resPonsibilitY PolicY
construccin de relaciones
ticas con los pblicos de inters
mejoramiento de la calidad
de vida de los empleados,
su familia y la sociedad.
buscamos la continuidad
del negocio a travs del
desarrollo sostenible.
building ethical relations

with all the interested publics.
improving quality of
life of the employees,
their families and society.
seeking business
continuity through
sustainable development.
9
8
10
11
1
2
1. VotorAntim metAis s.A.

2. VotorAntim metAis PArticiPAcoes ltdA.
3. VotorAntim inVestimentos lAtino-AmericAnos s.A.
4. instituto FinAnciero de boYAc - inFiboY
5. Ferrer industriAl corPorAtion
6. ccc smAll cAPs colombiA
7. bAnco centrAl HiPotecArio - en liQuidAcion8. Fideicomiso inVersiones siderurgicAs
9. bAnco industriAl colombiAno de PAnAm s.A.
10. zuluAgA PAlAcio luis jAVier
11. otros AccionistAs
39,33%
23,36%
19,73%
13,27%
0,34%
0,33%
0,23%
0,14%
0,10%
0,08%
3,09%
ACERAS PAZ DEL RO S.A.
59
ACCiONes BVC
GUA De eMisOres
AdmINIStRAdORA de FONdOS de peNSIONeS y CeSANtAS pROteCCIN S.A.

SeCtOR SeCtOR FINANCIeRO FINANCIAL AO de CONStItuCIN yeAR OF INCORpORAtION 1991 CIudAd CIty medeLLN empLeAdOS empLOyeeS 2.159 www.proteccion.com.co
Proteccin S.A. es una Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantas que desde hace dos dcadas, acompaa a los
colombianos en la construccin de su patrimonio previsional. Su
oferta incluye la administracin de pensiones obligatorias, cesantas y pensiones voluntarias. Adems, ofrece asesora pensional, tributaria, financiera y acompaamiento permanente para
facilitar la toma de decisiones, con un modelo de ahorro e inversiones que se ajusta a las necesidades de sus afiliados en cada
momento de la vida.
$1486.336
mILLONeS de COp COp mILLION
31 de dICIembRe de 2012 deCembeR 31St, 21012
NmeRO de ACCIONIStAS
NumbeR OF ShARehOLdeRS
112
pROteCCION
FLOtANte FRee FLOAt

8,88%
Proteccin S.A. is a pension and severance funds administrator

with over 20 years of experience, which aids Colombian workers
in building their retirement plans. It offers mandatory pensions,
severance payment and voluntary pension administration. It also
offers pension, tax and financial advice and permanent support to
facilitate decision-making with a model of saving and investment
that meets the needs of their members throughout their lives.
NemOtCNICO
SymbOL
tIpO de ACCIONeS
type OF StOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$1.787,00
ISIN
pROpORCIN de pAgO
de dIvIdeNdOS
CoW19Pa00012
tIpO de INStRumeNtO
dIvIdeNd pAyOut RAtIO
type OF INStRumeNt
no LQUido NOt LIQuId
utILIdAd pOR ACCIN
Rpg p/e
21,99
67,17%
eARNINgS peR ShARe
2.660,26
1,62
dIvIdeNd yIeLd
3,05%
ShAReS OutStANdINg
25'407.446
CIFRAS FINANCIeRAS FINANCIAL FIguReS

CONSOLIdAdAS - mILLONeS de COp CONSOLIdAted - COp mILLION
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIAbILItIeS
pAtRImONIO ShARehOLdeRS' eQuIty
utILIdAd OpeRACIONAL OpeRAtINg INCOme
utILIdAd NetA Net INCOme
ROA
ROe
ebItdA ebItdA
mARgeN ebItdA ebItdA mARgIN
eNteRpRISe vALue/ebItdA
60
juNtA dIReCtIvA
bOARd OF dIReCtORS
utILIdAd OpeRACIONAL
2010
2011
2012
$508.731
$69.273
$439.458
$367.224
$128.890
$85.716
35,10%
23,34%
0,16
16,85%
19,50%
$790.282
$81.938
$708.344
$396.208
$299.969
$74.832
75,71%
18,89%
0,12
9,47%
10,56%
$1'063.821
$144.721
$919.100
$582.890
$468.452
$67.591
80,37%
11,60%
0,16
6,35%
7,35%
FeRNANdO OjALvO pRIetO

ANdRS beRNAL CORReA
SANtIAgO peReZ mOReNO
LuIS CARLOS ARANgO vLeZ
juAN FeRNANdO uRIbe NAvARRO
OSCAR IvN ZuLuAgA SeRNA*
tAtyANA ARIStIZbAL LONdOO*
ANdRS AguIRRe mARtNeZ*
Independent member
ForTalezaS STrengTHS
Perfiles
deSeMPeo de la accin STocK PerMorMance
ProTeccion
MonTo negociado
TurnoVer
1.305
Modelo nico de asesora pensional, tributaria y financiera, ajustado

las necesidades de los clientes para cada momento de la vida.
Proteccin est comprometida con la creacin de una cultura de ahorro.
unique pension, tax and financial advice model, that meets the
needs of its clients throughout life. Proteccion is committed to
create a culture that fosters savings.
colcaP
11.186
Proteccin es un gestor profesional de las inversiones y el

ahorro de sus afiliados. actualmente, cuenta con la calificacin
M1, nivel superior en administracin de activos de inversin.
Proteccion is a professional investments and savings manager. The
company currently has a rating of M1, top level in asset management.
ProTeccion: Precio Price MX MaX $59.000 Mn Min $50.000 lTiMo laST $58.500
200
180
160
140
140
VolunTary PenSion FundS
18,48%
ManageMenT Fee For

SeVerance PayMenT FundS 16,84%
345
347
98
20
20
20
PROTECC
240
2. coMiSin Por adMiniSTracin

de FondoS de PenSioneS
VolunTarioS ManageMenT Fee For
84
40
40
50
ManageMenT Fee For MandaTory

64,42%
PenSion FundS

de FondoS de ceSanTaS
COLCAP
60
60
78
80
80
59
1. coMiSin Por
adMiniSTracin de FondoS
de PenSioneS oBligaToriaS
507
100
100
SegMenTacin de ingreSoS reVenue SegMenTaTion

4
705
120
120
00
Jan eneFeb FeB

Mar MarApr aBr
May MayJun JunJul JulAug agoSep SePOct ocTNov
noVDec
dic
12 MeSeS TerMinadoS 31 de dicieMBre de 2012 12 MonTHS ended deceMBer 31ST, 2012
MonTo negociado TurnoVer MilloneS de coP coP Million

de PaSiVoS PenSionaleS
2
Fee For ManageMenT oF

PenSion liaBiliTieS
0,26%
eJecuTiVoS eXecuTiVeS
Mauricio Toro Bridge
Presidente
ceo
Juan PaBlo arango BoTero
VP de gestin Humana y
administrativa
VP of Human resources and
administration
ana BeaTrz ocHoa MeJa
VP Jurdico y Secretaria general
VP legal and general counsel
ana luca HoyoS orrego
VP de riesgo
VP of risk
Juan luiS eScoBar PenagoS
VP Financiero y Planeacin
VP for Finance and Planning
Jorge iVn ValleJo gonzlez

VP de Tecnologa
VP for Technology
Mara Marcela
caicedo PacHn
VP de operaciones y Servicio
VP of operations and
customer Service
Mar rueda galViS
VP de inversiones
VP of investments
luiSa Fernanda garca
VP comercial y de Mercadeo
VP for commercial
and Marketing
relacin con inVerSioniSTaS inVeSTor relaTionS

noMBre name ana BeaTrz ocHoa MeJa
TelFono Phone number (574) 230 7500
correo elecTrnico e-mail ana.ochoa@proteccion.com.co
PolTica de
SoSTeniBilidad/
reSPonSaBilidad Social
PrinciPaleS accioniSTaS Main SHareHolderS

5
SuSTainaBiliTy/corPoraTe Social
reSPonSiBiliTy Policy
en Proteccin trabajamos con

tica y transparencia, estamos
adheridos al Pacto global y
somos conscientes de nuestra
responsabilidad econmica,
social y ambiental con nuestros
grupos de inters.
at Proteccion we work with ethics
and transparency, we adhered
to the global compact and we
are aware of our economic, social
and environmental responsibility
with our stakeholders.
1
3
1. gruPo de inVerSioneS SuraMericana

2. BancoloMBia
3. caJa coloMBiana de SuBSidio FaMiliar colSuBSidio
4. gruPo Sura laTin aMerican HoldingS BV
5. Jara alBarracn Manuel guillerMo
6. oTroS accioniSTaS
40,37%
20,58%
15,48%
14,25%
4,93%
4,40%
AdministrAdorA de Fondos de Pensiones y CesAntAs ProteCCin s.A.
61
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
ALmACeNeS XITO S.A.

SeCTOR SeCTOR COmeRCIO ReTAIL AO de CONSTITuCIN yeAR Of INCORpORATION 1949 CIudAd CITy eNvIGAdO empLeAdOS empLOyeeS 36.950 www.grupoexito.com.co
Grupo xito es el lder del retail en Colombia en ventas y nmero de almacenes, con una participacin de mercado formal del
42,9 % e ingresos operacionales en 2012 de COP 10,2 billones.
Su estrategia multiformato y multimarca con hipermercados, supermercados, conveniencia y descuento, bajo las marcas xito,
Carulla y Surtimax, cubre todos los estratos socioeconmicos de
Colombia a travs de una red de 427 almacenes. En 2011 adquiri
la compaa lder del mercado en Uruguay con 52 almacenes de
las marcas Disco, Devoto y Gent para un total de 479 almacenes
a diciembre 31 de 2012. Adicional al Retail, Grupo xito ofrece a
sus clientes un portafolio de negocios complementarios: tarjeta
de crdito, viajes, seguros, estaciones de gasolina y centros comerciales bajo la marca Viva. De igual forma ha desarrollado una
oferta omnicanal a travs de las ventas en su sitio web www.exito.
com.co, siendo el lder del comercio electrnico en el pas.
CONSOLIdAdAS - mILLONeS de COp CONSOLIdATed - COp mILLION
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIAbILITIeS
pATRImONIO ShARehOLdeRS' equITy
INGReSOS OpeRACIONALeS OpeRATING ReveNue
uTILIdAd OpeRACIONAL OpeRATING INCOme
uTILIdAd NeTA NeT INCOme
mARGeN OpeRACIONAL OpeRATING INCOme mARGIN
mARGeN NeTO NeT INCOme mARGIN
pASIvO / pATRImONIO LIAbILITIeS/equITy
ROA
ROe
31 de dICIembRe de 2012 deCembeR 31 , 2012
NmeRO de ACCIONISTAS
NumbeR Of ShARehOLdeRS
8.578
fLOTANTe fRee fLOAT

25%
ebITdA ebITdA
mARGeN ebITdA ebITdA mARGIN
eNTeRpRISe vALue/ebITdA
62
NemOTCNICO
SymbOL
eXITO
TIpO de ACCIONeS
Type Of STOCk
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$531,00
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
CoG31Pa00010
TIpO de INSTRumeNTO
dIvIdeNd pAyOuT RATIO
Type Of INSTRumeNT
LQUido LIquId
uTILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
33,43
50%
eARNINGS peR ShARe
1.061,89
pReCIO/LIbROS pRICe/bOOk
2,09
dIvIdeNd yIeLd
1,50%
ShAReS OuTSTANdING
447.604.316
juNTA dIReCTIvA
INGReSOS OpeRACIONALeS
bOARd Of dIReCTORS
uTILIdAd OpeRACIONAL
2010

ST
Grupo xito is the leader retail Company in Colombia, in terms

of sales and number of stores, with a market share of 42.9% in the
formal market and net revenues of COP$10.2 billion in 2012. Its
multi-format and multi-brand strategy includes hypermarkets, supermarkets, convenience and discount stores, under top-of-mind
brands xito, Carulla and Surtimax through a network of 427 stores
with a true nation-wide presence. In 2011 the Company acquired
the retail leader in Uruguay, with 52 stores under Disco, Devoto and
Geant brands for a total of 479 stores as of December 31, 2012. In
addition to retail, Grupo xito offers its clients a portfolio of complementary businesses: Credit Card, Travel, Insurance, Gas Statios
and Shopping Malls under the "Viva" brand. In addition, Grupo Exito develops an omni-channel offering through its site www.exito.
com.co, and has become the retail on-line leader in Colombia.
CIfRAS fINANCIeRAS fINANCIAL fIGuReS
$15889.953
CApITALIZACIN buRSTIL
mARkeT CApITALIZATION
2011
2012
$6'640.448
$2'225.024
$4'412.848
$7'510.079
$318.464
$254.834
4,24%
3,39%
0,50
3,84%
5,77%
$9'808.395
$2'561.154
$7'237.724
$8'844.710
$423.322
$389.455
4,79%
4,40%
0,35
3,97%
5,38%
$10'322.002
$2'716.545
$7'591.779
$10'229.673
$494.167
$475.305
4,83%
4,65%
0,36
4,60%
6,26%
$610.396
8,10%
12,40
$742.984
8,40%
12,70
$858.725
8,40%
15,90
ARNAud STRASSeR
yveS deSjACqueS
LuIS CARLOS uRIbe jARAmILLO
phILIppe ALARCN
pATRICk CAReIL
NICANOR ReSTRepO SANTAmARA
feLIpe AyeRbe muOZ*
GuILLeRmO vALeNCIA
jARAmILLO*
LuISA feRNANdA
LAfAuRIe RIveRA*
Independent member
FORTALEzAS STRENGTHS
DESEMPEO DE LA ACCIN STOCK PERMORMANCE
XITO
MONTO NEGOCIADO
193.277
181.301
TuRNOvER
1. vENTAS
97,00%
2. OTROS INGRESOS OPERACIONALES

OTHER OPERATIONAL REvENuES 3,00%
92.456
96.343
126.370
140.976
165.715
147.638
164.993
200
190
180
170
160
150
150
140
140
130
130
120
120
110
110
100
100
90
90
80
80
60
70
50
60
40
50
30Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
20
10
0
ENE
FEb MAR AbR MAY JuN
JuL
AGO
SEP
OCT NOv
DIC
84.483
SEGMENTACIN DE INGRESOS REvENuE SEGMENTATION

NET SALES
COLCAP
146.059
Grupo xito ha tenido un desempeo comercial exitoso fundamentado

en su programa de lealtad que monitorea cerca del 80% de las ventas,
su red de 15 instalaciones logsticas y un portafolio completo de
marcas propias en productos de alimentos y no alimentos.
Grupo xito has a proven track record of commercial performance
through its Loyalty Program, monitoring more than 80% of sales,
strong logistic network of 15 distribution centers and platforms, with
a complete range of private labels in food and non-food categories.
XITO: PRECIO PRICE MX MAX $37.040 MN MIN $24.000 LTIMO LAST$35.500
123.119
Grupo xito cuenta con un portafolio de negocios complementarios bien

posicionado que le permite diversificar su oferta de productos y servicios
a los clientes y diversificar sus ingresos. Cuenta con desarrollos inmobiliarios
ubicados estratgicamente y con la segunda agencia de viajes del pas.
Es el tercer emisor de tarjetas de crdito y lder en ventas de seguro
obligatorio de vehculos y en comercio electrnico en Colombia.
Grupo xito has strong and well positioned complementary businesses to
diversify its offering and revenues: Real Estate Porfolio strategically located,
3rd largest credit card issuer, 2nd largest travel agency, 1st mandatory
vehicle insurance seller, and leader in on-line sales in Colombia.
Perfiles
COLCAP
EXITO
12 MESES TERMINADOS 31 DE DICIEMbRE DE 2012 12 MONTHS ENDED DECEMbER 31ST, 2012

MONTO NEGOCIADO TuRNOvER MILLONES DE COP COP MILLION
1
ACCIONES INSCRITAS EN MERCADOS EXTRANJEROS

SHARES LISTED IN FOREIGN MARKETS
ADR144A Level and Reg S. "ALAXL"
EJECuTIvOS EXECuTIvES
CARLOS MARIO
GIRALDO MORENO
Presidente Ejecutivo
CEO
FILIPE DASILvA
vP Financiero
y Administrativo
CFO
CARLOS MARIO DIEz GMEz
vP de Retail
Retail vP
JOSE GAbRIEL LOAIzA HERRERA
vP Comercial y de Abastecimiento
Supply Chain vP
JuAN FELIPE YARCE vILLA
vP de Inmobiliaria y Desarrollo
Real Estate and Development vP
JACKY JANOvICH M
vP marca xito
xito brand vP
JuAN FELIPE MONTOYA CALLE
vP de Recursos Humanos
Human Resources vP
MARTN NOvA ESTRADA
vP de Mercadeo
Marketing vP
JESS QuINTERO MARN
Gerente de Logstica
e Informtica
Logistic and IT Manager
CARLOS HENAO MORENO
Gerente Jurdico
y Secretario General
Legal Manager and
General Counsel
RELACIN CON INvERSIONISTAS INvESTOR RELATIONS

NOMbRE Name MARA FERNANDA MORENO R.
TELFONO Phone Number (574) 3396560
CORREO ELECTRNICO E-mail maria.morenorodriguez@grupo-exito.com
POLTICA DE
SOSTENIbILIDAD/
RESPONSAbILIDAD SOCIAL
PRINCIPALES ACCIONISTAS MAIN SHAREHOLDERS
SuSTAINAbILITY/CORPORATE SOCIAL
RESPONSIbILITY POLICY
Grupo xito est comprometido

con el empleo responsable,
el respeto de los derechos
humanos, las relaciones justas,
la lucha en contra del cambio
climtico y el desarrollo integral
de la primera infancia.
Grupo xito is committed to
responsible employment,
respect of human rights,
the establishment of fair
relationships, the fight against
climate change and the
development of early childhood.
2
11
10
3
9
6 5
8
7
1. GEANT INTERNATIONNAL
2. GEANT FONCIERE
3. FONDO DE PENSIONES ObLIGATORIAS PORvENIR MODERADO
4. ING PENSIONES ObLIGATORIAS FONDO MODERADO
5. XITO ADR PROGRAM
6. LATIC-LATAM INvESTMENT COMPANY
7. OPPENHEIMER DEvELOPING MARKETS FuND
8. FONDO DE PENSIONES ObLIGATORIAS bbvA HORIzONTE MOD
9. bERGSAAR
10. FONDO DE PENSIONES ObLIGATORIAS PROTECCION MODERADO
11. OTROS ACCIONISTAS
38,52%
10,66%
5,18%
3,18%
3,02%
2,88%
2,76%
2,75%
2,71%
2,41%
61,48%
ALMACENES XITO S.A.
63
ACCiONes BVC
GUA De eMisOres
AVIANCA HOLDINGS S.A.

SeCtOR SeCtOR tRANSpORte tRANSpORtAtION AO De CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 2010 CIuDAD CIty pANAm empLeADOS empLOyeeS mS De 17.000 www.aviancataca.com
AviAncA Holdings s.A. es una compaa panamea, constituida como una firma inversionista que sirve de instrumento para
la ejecucin del acuerdo de accionistas que dio lugar al proceso
de integracin conocido como AviancaTaca. Representa la operacin integrada de varias compaas areas que operan nacional e
internacionalmente, respecto de las cuales acta como sociedad
controlante: Aerovas del Continente Americano S.A. Avianca y
Tampa Cargo S.A., constituidas en Colombia, Aerolneas Galpagos S.A. (Aerogal) constituida en Ecuador, y las compaas del
llamado Grupo Taca: TACA Internacional Airlines S.A. incorporada en El Salvador, Lneas Areas Costarricences S.A. (LACSA),
incorporada en Costa Rica, Transamerican Airlines S.A. (TACA
Per) incorporada en Per, y Aviateca S.A., compaa incorporada en Guatemala.
ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIAbILItIeS
pAtRImONIO SHAReHOLDeRS' equIty
INGReSOS OpeRACIONALeS OpeRAtING ReVeNue
utILIDAD OpeRACIONAL OpeRAtING INCOme
mARGeN OpeRACIONAL OpeRAtING INCOme mARGIN
mARGeN NetO Net INCOme mARGIN
pASIVO / pAtRImONIO LIAbILItIeS/equIty
ROA
ROe
NumbeR Of SHAReHOLDeRS
23.168
ebItDA ebItDA
mARGeN ebItDA ebItDA mARGIN
eNteRpRISe VALue/ebItDA
64
NemOtCNICO
SymbOL
pfAVtA
tOtAL ACCIONeS
eN CIRCuLACIN
tOtAL SHAReS OutStANDING
901'307.920
tIpO De ACCIONeS
type Of StOCK
Preferenciales
fLOtANte fRee fLOAt

13,7%
DIVIDeNDO - COp
pRefeRReD
ISIN
Pai69Pa00017
tIpO De INStRumeNtO
DIVIDeND - COp
$75,00
type Of INStRumeNt
lQUiDO LIquID
pROpORCIN De pAGO
De DIVIDeNDOS
RpG p/e
11,60
19,24%
utILIDAD pOR ACCIN

eARNINGS peR SHARe
1,96
DIVIDeND yIeLD
1,66%
390,19
SHAReS OutStANDING
159'907.920
juNtA DIReCtIVA
bOARD Of DIReCtORS
2010
31 De DICIembRe De 2012 DeCembeR 31St, 2012
AviAncA Holdings s.A. is a Panamanian company established

as an investment firm for the execution of the shareholders agreement that started the integration process known as AviancaTaca.
The holding company also represents the integrated operation of
several airlines that operate domestically and internationally, and
for which it acts as the holding company: Aerovas del Continente
Americano S.A. Avianca and Tampa Cargo S.A., incorporated in
Colombia; Aerolneas Galpagos S.A., Aerogal incorporated in
Ecuador; and the Taca Group companies which are TACA Internacional Airlines S.A. incorporated in El Salvador; Lneas Areas
Costarricences S.A. LACSA, incorporated in Costa Rica; Transamerican Airlines S.A. (TACA Per) incorporated in Per; and Aviateca S.A., incorporated in Guatemala.
$723.583
2011
2012
$6'964.604
$5'768.006
$1'185.355
$5'321.601
$420.849
$110.032
7,91%
2,07%
4,87
1,58%
9,28%
$7'517.648
$5'697.792
$1'801.601
$7'064.783
$521.850
$202.217
7,39%
2,86%
3,16
2,69%
11,22%
$7'969.238
$5'875.536
$2'080.401
$7'648.822
$507.035
$351,684
6,63%
4,60%
2,82
4,41%
16,90%
$ 778.841
14,64%
-
$898.983
12,72%
-
$807.902
10,56%
-
GeRmN efROmOVICH
jOS efROmOVICH
ALexANDeR bIALeR
RObeRtO KRIete
jOAquN pALOmO*
ISAAC yANOVICH fARbAIARZ*
LVARO jARAmILLO buItRAGO*
RAmIRO VALeNCIA COSSIO*
juAN GuILLeRmO SeRNA V*
SCAR DARO mORALeS*
mARCO ANDRS
bALDOCCHI KRIete
(*) miembro independiente.
Independent member
Fortalezas streNgths
deseMPeo de la aCCiN stoCK PerMorMaNCe
tres centros de conexiones (hubs) ubicados en puntos estratgicos a

lo largo del continente (bogot, lima y san salvador). una red de rutas
con ms de 100 destinos en amrica y europa, adems de 750 alrededor
del mundo, cubiertos mediante acuerdos con otras lneas areas.
three connection centers (hubs) located in strategic points throughout
the continent (bogot, lima, and san salvador). a network of routes
with more than 100 destinations in america and europe, as well as 750
around the world, covered through agreements with other airlines.
PFaVta: PreCio PriCe MX MaX $4.705 MN MiN $3.290 ltiMo last $4.525
MoNto NegoCiado
42.648
50.402
43.481
150
150
36.297
130
130
80
20.599
PFAVTA
21.925
30.565
14.087
24.000
15.131
22.636
90
90
segMeNtaCiN de iNgresos reVeNue segMeNtatioN
23.459
110
110
COLCAP
84.483
120
120
100
100
turNoVer
140
140
una de las flotas ms modernas y homogneas de la regin,

caracterizada por su confort y eficiencia, compuesta por ms de
120 aeronaves adecuadas para rutas de corto, mediano y largo
alcance. Posicin de liderazgo en los mercados atendidos.
one of the most modern and homogeneous fleets in the
region, charachterized by its comfort and efficiency, made
up by more than 120 aircraft suitable for short, medium and
long haul routes. leading position in the markets served.
PFaVta
ColCaP
Perfiles
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
70
1. Pasajes
PasseNger reVeNue
86,29%
2. serViCio de Carga y Correo
Cargo aNd Courier serViCes 11,24%
3. aCtiVidades CoNeXas
other reVeNue
2,47%
60
eNe
Feb
Mar
abr
May
juN
jul
ago
seP
oCt
NoV
diC
12 Meses terMiNados 31 de diCieMbre de 2012 12 MoNths eNded deCeMber 31 , 2012

MoNto NegoCiado turNoVer MilloNes de CoP CoP MillioN
st
ejeCutiVos eXeCutiVes
Fabio Villegas
Presidente ejecutivo
Ceo
gerardo grajales
VP ejecutivo Financiero
CFo
estuardo ortz
VP ejecutivo operativo
Coo
PriNCiPales aCCioNistas MaiN shareholders

7
6
4
8
10
11
1
5
3
relaCiN CoN iNVersioNistas iNVestor relatioNs

NoMbre Name aNdrs FeliPe ruz Vesga
telFoNo Phone Number (571) 587 7700 eXt. 2474
Correo eleCtrNiCo e-mail andres.ruiz@aviancataca.com
1. syNergy aerosPaCe CorP PaNaM

2. KiNgslaNd holdiNg liMited bahaMas
3. FoNdo de PeNsioNes obligatorias ColFoNdos Moderado
4. FoNdo de PeNsioNes obligatorias bbVa horizoNte Mod
5. Fidubogot - Pa PlaN iNCeNti aViaNCa taCa holdiNg
6. FoNdo de PeNsioNes obligatorias PorVeNir Moderado
7. FoNdo burstil ishares ColCaP
8. joaQuN alberto PaloMo el salVador
9. alFredo daNiel ratti VsQuez Per
10. FoNdo de CesaNtas PorVeNir
11. otros aCCioNistas
58,59%
27,70%
1,01%
0,68%
0,46%
0,39%
0,35%
0,31%
0,31%
0,19%
10,02%
AVIANCA HOLDINGS S.A.
65
ACCiONes BVC
GUA De eMisOres
RAZN SOCIAL COMPANY NAME
BANCO BILBAO VISCAYA ARGENTARIA COLOMBIA S.A.

SECTOR SECTOR FINANCIERO FINANCIAL AO dE CONSTITUCIN YEAR OF INCORPORATION 1956 CIUdAd CITY BOGOT EMPLEAdOS EMPLOYEES 5.228 www.bbva.com.co
El Banco BBVa colomBia S.a. es una

entidad bancaria de primer nivel en el sector
financiero colombiano posicionada como un
banco universal con un servicio diferencial
en los segmentos de rentas altas y las empresas. La entidad cuenta con una amplia red de
oficinas, una moderna plataforma de sistemas, un destacado volumen de negocio, un
recurso humano profesional y especializado,
y una cultura corporativa agresiva en su gestin comercial y ortodoxa en el manejo del
riesgo. A travs de la historia, BBVA Colombia se ha caracterizado por su constante vocacin de liderazgo e innovacin, consolidndose como una entidad gil y moderna que
busca constantemente el beneficio de sus
clientes, inversionistas y la sociedad en general. Adems, al ser parte del grupo financiero
internacional BBVA, cuenta con un modelo
de gestin centrado en el cliente, estrictas
polticas corporativas y la experiencia de 150
aos operando en la banca global. Todo lo
anterior le ha permitido ser una entidad dinamizadora del sector bancario en Colombia
y de grandes aportes al desarrollo del pas.
$3606.512
CAPITALIZACIN BURSTIL
MILLONES dE COP COP MILLION
MARKET CAPITALIZATION
31 dE dICIEMBRE dE 2012 dECEMBER 31 , 2012
ST
NMERO dE ACCIONISTAS
NUMBER OF ShAREhOLdERS
65.664
TOTAL ACCIONES
EN CIRCULACIN
TOTAL ShARES OUTSTANdING
NEMOTCNICO SYMBOL
BBVACOL
PFBBVACOL
TIPO dE ACCIONES TYPE OF STOCK

ordinarias
PrEFErEnCiaLEs
14.387'689.071
COMMON
FLOTANTE FREE FLOAT

4,57%
ISIN
dIVIdENdO - COP
TYPE OF INSTRUMENT
no LQUido NOT LIQUId
RPG P/E
7,96
7,64
48,97%
dIVIdENd PAYOUT RATIO
PRECIO/LIBROS PRICE/BOOK
1,26
1,21
UTILIdAd POR ACCIN
dIVIdENd YIELd
6,15%
6,41%
ACCIONES ORdINARIAS
EN CIRCULACIN
ACCIONES PREFERENCIALES
EN CIRCULACIN
dIVIdENd - COP
$15,44
PROPORCIN dE
PAGO dE dIVIdENdOS
EARNINGS PER ShARE
31,53
PREFERREd
CoB13Pa00019
TIPO dE INSTRUMENTO
COMMON ShARES OUTSTANdING
BBVa colomBia S.a. is a top-level bank in

the Colombian financial sector, positioned as
a universal bank with a differential service
focused on high income and corporate segments. The company has a wide network of
branches, a modern computer platform, a
privileged business volume, professional and
specialized human capital, and an aggressive
corporative culture in commercial management, and a conservative corporate culture in
risk management. Over time, BBVA has been
characterized by having its sights on leadership and innovation, establishing itself as an
agile and modern company, which constantly
seek to benefit its clients, investors and the
society at large. Furthermore, as part of the
international financial group BBVA, it has a
costumer-focused management model, strict
corporate policies and more than 150 years
of experience working in global banking. All
of the above has enabled it to be a dynamic
company in the Colombian banking sector
and a significant contributor to the develpment of the country.
66
13.907'929.071
CIFRAS FINANCIERAS FINANCIAL FIGURES
CONSOLIdAdAS - MILLONES dE COP CONSOLIdATEd - COP MILLION
ACTIVOS ASSETS
PASIVOS LIABILITIES
PATRIMONIO
CoB13Pa00035
PREFERREd ShARES OUTSTANdING
479'760.000
INGRESOS OPERACIONALES
UTILIdAd OPERACIONAL
2010
2011
2012
$22'095.903
$19'842.179
$2'253.724
$26'109.190
$23'545.180
$2'564.010
$30'539.090
$27'681.850
$2'857.240
$1'480.592
$1'799.153
$2'270.738
$1'030.789
$1'161.001
$1'337.398
$424.325
69,62%
$486.428
64,53%
$453.654
58,90%
28,66%
27,04%
19,98%
8,80
9,18
9,69
1,92%
18,83%
1,86%
18,97%
1,49%
15,88%
$15'142.550
$18'748.451
$21'165.647
7,94%
10,50%
7,13%
12,33%
7,40%
11,27%
ShAREhOLdERS' EQUITY
OPERATING REVENUE
UTILIdAd OPERACIONAL
OPERATING INCOME
UTILIdAd NETA NET INCOME

MARGEN OPERACIONAL
OPERATING INCOME MARGIN
MARGEN NETO
NET INCOME MARGIN
PASIVO / PATRIMONIO
LIABILITIES/EQUITY
ROA
ROE
CARTERA BRUTA
GROSS LOAN PORTFOLIO
MARGEN NETO dE INTERS
NET INTEREST MARGEN

SOLVENCIA SOLVENCY RATIO
Fortalezas strengths
bbvacol precIo prIce mx max $290 mn mIn $215 ltImo last $251
pFbbvacol precIo prIce mx max $241 mn mIn $241 ltImo last $241
colcap
150
140
130
130
120
120
110
110
100
100
COLCAP
80
80
BBVACOL
774
90
90
70
70
60
60
9,51%
not Interest Income
0,86%
4. otros dIFerentes
de Intereses
294
0
ene
other FInancIal
operatIons
150
11,68%
3. otras operacIones
FInancIeras
20
198
net Fees
2. comIsIones netas
30 Jan
128
77,95%
210
Interest Income
230
40
50
1. Intereses recIbIdos
PFBBVACO
587
segmentacIn de Ingresos revenue segmentatIon
monto negocIado
turnover
1.854
1.753
160
pFbbvacol
bbvacol
256
en bbva colombia, el talento de su equipo es un indicador de excelencia.

esta cultura dispuesta a la transformacin y al cambio permite la mejora
constante, tanto de procesos y mtodos como del propio talento.
For bbva colombia, a talented team is an excelence rating. a well
dispose culture for change and transformation makes evident the
permanent improvement and the innovation calling in bbva team.
desempeo de la accIn stocK permormance
modelo de negocio integral, con tres pilares estratgicos: 1) visin

centrada en el cliente, 2) prudencia para la toma de decisiones
acompaada de una eficaz capacidad de anticipacin, y 3) un modelo
de distribucin multicanal que permite estar donde, cuando y para
lo que el cliente requiere.
Integrated business model, with three strategic pillars: (i) customerfocused vision, (ii) prudence for making decisions accompanied by
an effective ability for anticipation, and (iii) a multi-channel
distribution model totally accesible to the customer needs.
Perfiles
Feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
nov
dIc
12 meses termInados 31 de dIcIembre de 2012 12 months ended december 31st, 2012

monto negocIado turnover mIllones de cop cop mIllIon
junta dIrectIva
board oF dIrectors
scar cabrera IzquIerdo

carlos caballero argez *
hctor jos cadena clavIjo*
jos domIngo
omaetxebarrIa gaInza
juan raFael escudero gmez
Independent member
relacIn con
InversIonIstas
prIncIpales accIonIstas maIn shareholders
ejecutIvos executIves
scar cabrera IzquIerdo
presidente ejecutivo
davId rey borda
vp ejecutivo rea corporate
and Investment banking
chief corporate and
Investment banking officer
blanca cecIlIa muoz lpez
vp ejecutivo rea de riesgos
chief risk officer
FlIx prez parra
vp ejecutivo rea Financiera
chief Financial officer
enrIque pellejero collado
vp ejecutivo rea de medios
chief media officer
pedro buItrago martnez

vp ejecutivo rea red comercial
chief commercial officer
Fernando alFonso
rIcaute ardIla
vp ejecutivo rea
de recursos humanos
chief human resources officer
ulIses canosa surez
vp ejecutivo rea servicios
jurdicos y secretara general
chief legal services officer
and general counsel
jos agustn antn burgos
vp ejecutivo rea
negocios bancarios
chief retail banking officer
2
1
Investor relatIons
nombre name
luz stella landInez caldern
telFono phone number
(571) 312 4666 ext 11111
correo electrnIco e-mail
luz.landinez@bbva.com
1. banco bIlbao vIzcaya argentarIa

2. bbv amerIca sl
3. otros accIonIstas
76,20%
19,23%
4,57%
BANCO BILVAO VISCAYA ARGENTARIA COLOMBIA S.A.
67
ACCiONes BVC
GUA De eMisOres
BANCO COMERCIAL AV VILLAS S.A.

SECtOR SECtOR fINANCIERO fINANCIAL AO dE CONStItuCIN YEAR Of INCORPORAtION 1972 CIudAd CItY BOGOt EMPLEAdOS EMPLOYEES 3.784 www.bancoavvillas.com.co
El Banco aV Villas es una entidad

dinmica y moderna que busca ofrecer
la mayor cantidad de servicios acordes
a las necesidades de los clientes en todo
el pas. Su enfoque comercial se basa
en la innovacin y en la ampliacin de
su cobertura. Es una entidad financiera
de vanguardia que, como complemento,
presta un servicio cordial, promovido
como valor corporativo de obligatorio
cumplimiento.
Banco aV Villas is a dynamic and
modern entity, offering services accor
ding to the needs of customers around
the country. Its business approach is
based on innovation and the expansion
of its coverage. It is a leading financial
institution that, in addition, provides a
friendly service as a corporate value of
mandatory compliance.
$1594.538
CAPItALIZACIN BuRStIL
MARKEt CAPItALIZAtION

St
NMERO dE ACCIONIStAS
NuMBER Of SHAREHOLdERS
11.811
tOtAL ACCIONES
EN CIRCuLACIN
tOtAL SHARES OutStANdING
NEMOtCNICO SYMBOL
VILLAS
PfVILLAS
tIPO dE ACCIONES tYPE Of StOCK

ORdINARIAS
PREfERENCIALES
224'731.283
COMMON
PREfERREd
fLOtANtE fREE fLOAt

6,31%
ISIN COB52PA00017
COB52PA00033/41/58/74/82
dIVIdENdO - COP dIVIdENd - COP (*)

$345,00
tYPE Of INStRuMENt
NO LQUIDO NOt LIQuId
NO LQUIDO NOt LIQuId
PROPORCIN dE
PAGO dE dIVIdENdOS
RPG P/E
9,26
8,48
1,41
1,29
EARNINGS PER SHARE
dIVIdENd YIELd
4,86%
5,31%
(*) Suma de los dividendos

decretados con base en las
utilidades obtenidas en 2012.
Sum of dividends declared
based on profits for 2012.
ACCIONES ORdINARIAS
EN CIRCuLACIN
ACCIONES PREfERENCIALES
EN CIRCuLACIN
COMMON SHARES OutStANdING
PREfERREd SHARES OutStANdING
dIVIdENd PAYOut RAtIO
45,00%
utILIdAd POR ACCIN

766,73
tIPO dE INStRuMENtO
222'974.694
juNtA dIRECtIVA
CIfRAS fINANCIERAS fINANCIAL fIGuRES

CONSOLIdAdAS - MILLONES dE COP CONSOLIdAtEd - COP MILLION
BOARd Of dIRECtORS
utILIdAd OPERACIONAL
ACtIVOS ASSEtS
PASIVOS LIABILItIES
PAtRIMONIO SHAREHOLdERS' EQuItY
INGRESOS OPERACIONALES OPERAtING REVENuE
utILIdAd OPERACIONAL OPERAtING INCOME
utILIdAd NEtA NEt INCOME
MARGEN OPERACIONAL OPERAtING INCOME MARGIN
MARGEN NEtO NEt INCOME MARGIN
PASIVO / PAtRIMONIO LIABILItIES/EQuItY
ROA
ROE
CARtERA BRutA GROSS LOAN PORtfOLIO
MARGEN NEtO dE INtERS NEt INtERESt MARGEN
SOLVENCIA SOLVENCY RAtIO
68
1'756.589
2011
S1
2011
S2
2012
S1
2012
S2
$7'099.266
$6'230.742
$868.523
$380.114
$210.171
$75.052
55,29%
19,74%
7,17
1,06%
8,64%
$7'618.247
$6'683.678
$934.569
$407.058
$238.446
$89.960
58,58%
22,10%
7.15
1,18%
9,63%
$8'235.692
$7'248.937
$986.755
$419.302
$105.201
$81.615
25,09%
19,46%
7,35
0,99%
8,27%
$8'920.404
$7'788.346
$1'132.058
$455.840
$129.055
$90.694
28,31%
19,90 %
6,88
1,02%
8,01%
$5'058.397
8,65%
14,19%
$5'855.196
8,34%
13,70%
jOS ELAS MELO ACOStA*

PEdRO IGNACIO
dE BRIGARd POMBO*
jAIME GILBERtO
GMEZ ARANGO*
dIEGO ROdRGuEZ PIEdRAHItA
fERNANdO COPEtE
SALdARRIAGA*
GuStAVO RAMREZ GALINdO*
ALBERtO MARIO SAMPER*
LuIS fERNANdO PABN PABN*
PIEtRO ALAjMO CARRIZOSA
(*) Miembro independiente
Independent member
fortaleZas strengtHs
desempeo de la accin stocK permormance
gran variedad de servicios en la red del grupo aval, con cerca de

1.900 cajeros y 1.190 oficinas. plataforma y servicios tecnolgicos
de punta lo que permite adaptarse a las nuevas tendencias.
great variety of services in aval group network , 1.900 atms and 1.190
offices. advanced technology solutions adapting to the new trends.
villas precio price mx max $7.990 mn min $5.210 ltimo last $7.100
Perfiles
pfvillas precio price mx max $6.500 mn min $6.500 ltimo last $6.500
colcap
pfvillas
villas
monto negociado
tUrnover
servicio de atencin al pblico en una amplia red de oficinas,

cajeros automticos, cnb, centros de recaudo, agilizadores
electrnicos y centros de negocios empresariales.
customer service in a wide network of offices, atm's, cnb,
collect center and enterprise business centers.
265
140
130
131.898
110
110
143
120
120
60
60
otHer operating income 18,92%
50
50
3. cartera comercial
comercial loans
18,23%
4. inversiones
investments
13,53%
113
47
45
12
2. otros ingresos
operacionales
28
41,71%
consUmer loans
PFVIL
1. cartera de consUmo
70
70
48
VILLA
80
80
29
COLC
61
segmentacin de ingresos revenUe segmentation
77.301
90
90
83.295
119
100
100
ene
feb mar
abr maY
agoSep
sepOct
octNov
novDec
dic
Jan Feb Mar
Apr May
Jun JUnJul JUlAug
12 meses terminados 31 de diciembre de 2012 12 montHs ended december 31st, 2012
monto negociado tUrnover millones de cop cop million
5. cartera de vivienda
mortage loans
3
7,61%
eJecUtivos execUtives
JUan camilo angel meJa
presidente
president
carlos alberto vleZ moreno
vp financiero
financial vp
Jorge ral garca ramreZ
vp de riesgo
risk vp
William sHelton salaZar
vp comercial banca personas
commercial banking vp
mara del pilar
rocHa Jaramillo
vp Jurdica
legal vp
relacin con inversionistas investor relations

nombre name mnica toro arango
telfono phone number (571) 241 9600 ext. 5631
correo electrnico e-mail toroma@bancoavvillas.com.co
poltica de
sostenibilidad/
responsabilidad social
principales accionistas main sHareHolders
sUstainabilitY/corporate social
responsibilitY policY
nuestra estrategia de rsc est

encaminada a la formacin de
nios y jvenes del pas para
que entiendan, aprendan y
practiquen conceptos econmicos
y sociales que les permitan un
desarrollo exitoso dentro de sus
comunidades y el acceso a una
mejor calidad de vida, mediante
programas de voluntariado
corporativo.
our csr strategy is aimed at
training children and youth of
the country to understand, learn
and practice social and economic
concepts that will allow
successful development in their
communities and access to a
better quality of life by volunteer
programs corporate.
3
2
1. grUpo aval acciones Y valores s.a.

2. redifin s a d
3. otros accionistas
79,85%
13,23%
6,92%
BANCO COMERCIAL AV VILLAS S.A.
69
ACCiONes BVC
GUA De eMisOres
rAzN SOCIAl COmpANY NAmE
BANCO DAVIVIENDA S.A.

SECtOr SECtOr fINANCIErO fINANCIAl AO DE CONStItuCIN YEAr Of INCOrpOrAtION 1972 CIuDAD CItY BOGOt EmplEADOS EmplOYEES 15.739 www.davivienda.com
DavivienDa es una compaa que durante cuatro dcadas ha participado activamente en la construccin de Colombia. Hace parte
del Grupo Empresarial Bolvar que con su trayectoria de ms de
70 aos en el mercado, busca acompaar a las personas, familias y
empresas en el cumplimiento de sus objetivos. Cuenta con una red
de 720 oficinas y 1.918 cajeros automticos propios en cerca de
170 ciudades de Colombia. Adems de Colombia, Davivienda tiene
presencia en Panam, Costa Rica, Honduras, El Salvador y Miami,
en Estados Unidos.
DavivienDa is a company that for four decades has actively participated in the construction of Colombia. It forms part of the Bolivar
Business Group which, with its experience of over 70 years in the
market, seeks to accompany people, families and companies to meet
their objectives. The bank has a wide network of 720 offices, in over
170 cities and 1.918 ATMs throughout the country, with international presence in Colombia, Panama, El Salvador, Honduras, Costa Rica
and Miami (United States).
mIllONES DE COp COp mIllION
31 de diciembre de 2012 DECEmBEr 31St, 2012
NmErO DE ACCIONIStAS
NumBEr Of SHArEHOlDErS
37.680
pfDAVVNDA
tIpO DE ACCIONES
tOtAl SHArES OutStANDING
tYpE Of StOCk
444'214.234
flOtANtE frEE flOAt

23%
ISIN
DIVIDENDO - COp DIVIDEND - COp (*)

$540,00
prOpOrCIN DE pAGO
DE DIVIDENDOS
utIlIDAD pOr ACCIN
prECIO/lIBrOS prICE/BOOk
1,96
DIVIDEND YIElD
2,30%
ACCIONES EN CIrCulACIN
SHArES OutStANDING
100'537.305
juNtA DIrECtIVA
INGrESOS OpErACIONAlES
utIlIDAD OpErACIONAl
BOArD Of DIrECtOrS
2011
S1
2011
S2
2012
S1
2012
S2
$32'811.600
$28'980.113
$3'831.487
$390.673
$382.468
$297.933
7,56
0,91%
7,78%
$36'657.950
$31'862.622
$4'795.328
$402.170
$433.400
$332.405
6,64
0,91%
6,93%
$37'796.159
$32'700.651
$5'095.497
$415.469
$531.519
$374.021
6,42
0,99%
7,34%
$47'121.903
$41'791.001
$5'330.902
$444.662
$410.751
$321.844
7,84
0,68%
6,04%
$26'838.968
7,86%
14,40%
$34'440.206
8,13% (*)
15,20%
(*) informacin incluye Operacin en centro Amrica. information includes Operation in central America
70
tIpO DE INStrumENtO
tYpE Of INStrumENt
lQUiDO lIquID
rpG p/E
14,99

CArtErA BrutA GrOSS lOAN pOrtfOlIO

mArGEN NEtO DE INtErS NEt INtErESt mArGEN
SOlVENCIA SOlVENCY rAtIO
cOB51pa00076
DIVIDEND pAYOut rAtIO
EArNINGS pEr SHArE
ACtIVOS ASSEtS
pASIVOS lIABIlItIES
pAtrImONIO SHArEHOlDErS' EquItY
INGrESOS OpErACIONAlES OpErAtING rEVENuE
utIlIDAD OpErACIONAl OpErAtING INCOmE
utIlIDAD NEtA NEt INCOmE
mArGEN OpErACIONAl OpErAtING INCOmE mArGIN
mArGEN NEtO NEt INCOmE mArGIN
pASIVO / pAtrImONIO lIABIlItIES/EquItY
rOA
rOE
preferenciales
prEfErrED
1.566,51
CONSOlIDADAS - mIllONES DE COp CONSOlIDAtED - COp mIllION
NEmOtCNICO
SYmBOl
tOtAl ACCIONES
EN CIrCulACIN
34,5%
CIfrAS fINANCIErAS fINANCIAl fIGurES
$2360.616
CApItAlIzACIN BurStIl
mArkEt CApItAlIzAtION
CArlOS GuIllErmO
ArANGO urIBE
jAVIEr SurEz ESpArrAGOzA
lVArO pElEz ArANGO*
GABrIEl HumBErtO
zrAtE SNCHEz
BErNArD pASquIEr*
Independent member
Perfiles
fortalezas strengths
DesemPeo De la accin stocK Permormance
banco universal con un completo portafolio y el tercero

ms grande en colombia, ha desarrollado una presencia
estratgica y lder en los segmentos financieros soportado
por una amplia red de atencin y un excelente servicio.
integrated full-service universal bank and the third largest
in colombia, it has developed a strategic and leading
presence in the financial segments supported by an extensive
network and excellent customer service.
PfDavvnDa: Precio Price mx max $23.500 mn min $19.340 ltimo last $23.480
colcaP
monto negociaDo
PfDavvnDa
el negocio combina el sano crecimiento con el control integral de

exposicin al riesgo basado en una alta calidad del portafolio de
activos que produce un fuerte y consistente retorno y mitiga el riesgo.
its business combines healthy growth with integral risk control
exposure by assembling a high quality portfolio of assets that
produces strong and consistent returns and mitigates risk.
7.540
268.636
tUrnover
110
100
90
80
5. crDitos Personales
other consUmer loans
6. cartera De vivienDa
mortgage loans
19,89%
12,29%
7. ingresos oPeracionales
5
feb
mar
abr
may
JUn
JUl
97.893
ago
seP
oct
nov
Dic
12 meses terminaDos 31 De Diciembre De 2012 12 months enDeD December 31st, 2012

monto negociaDo tUrnover millones De coP coP million
comissions anD fees income 17,24%

8. Portafolio De inversiones
8,55%
investment Portfolio
efran forero fonseca
Presidente
ceo
Javier sUrez esParragoza
vP ejecutivo de
riesgos financieros
exec. vP financial and risks
lvaro carrillo bUitrago
vP ejecutivo corporativo
exec. vP corporate banking
JUan manUel Daz
vP ejecutivo de gestin humana
y administrativo
exec. vP human resources
and administration
Daniel corts
vP ejecutivo de
mercado de capitales
exec. vP capital markets
ene
3.010
86.485
10
vehicle
45.336
20
3,10%
4. vehcUlo
30
2.773
12,09%
65.144
creDit carD
3. tarJeta De crDito
2.544
63.886
40
3.179
35,08%
33.610
consUmer loans
2. cartera consUmo
2.866
54.485
26,84%
43.810
commercial loans
61.073
50
1. cartera comercial
1
90.078
60
segmentacin De ingresos revenUe segmentation
115.662
70
maritza Prez bermDez

vP ejecutivo de banca
Personal y mercadeo
exec. vP retail banking
enriqUe flrez camacho
vP ejecutivo de tecnologa
exec. technology vP
PeDro Uribe torres
vP ejecutivo internacional
exec. vP international
Jaime castaeDa
vP tesorera
treasury vP
ricarDo len
vP riesgo y control financiero
vP risk and financial control

nombre name elizabeth Uribe
telfono Phone number (571) 220 3495 - 330 0000 ext. 53670
correo electrnico e-mail atencionainversionistas@davivienda.com
Poltica De
sostenibiliDaD/
resPonsabiliDaD social
PrinciPales accionistas main shareholDers
compartimos nuestro
conocimiento con los grupos
de inters en aquellos temas
en los que hemos desarrollado
ciertas habilidades, de esta forma
logramos generarles valor y
contribuir con su desarrollo.
sharing our knowledge with
stakeholders principally in the
areas where we have developed
specific skills, in this way, we
are able to generate value as
well as to contribute to their
development.
11
sUstainability/corPorate social
resPonsibility Policy
10
9
8
3
7
1. inversiones financiera bolvar

2. inversora anagrama
3. inversiones cUsezar
4. inversiones meggiDo
5. socieDaDes bolivar
6. comPaa De segUros bolvar
7. segUros comerciales bolvar
8. corPoracin financiera internacional ifc
9. oPPenheimer DeveloPing marKets fUnD
10. vangUarDia inversiones
14,91%
14,91%
8,88%
8,57%
8,55%
7,68%
7,38%
3,94%
2,62%
2,60%
19,97%
BANCO DAVIVIENDA S.A.
71
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
BANCO De BOGOT S.A.

SeCTOR SeCTOR fINANCIeRO fINANCIAL AO De CONSTITuCIN yeAR Of INCORpORATION 1870 CIuDAD CITy BOGOT, D.C. empLeADOS empLOyeeS 35.508 www.bancodebogota.com
Banco de Bogot es una institucin financiera lder en Colombia y Centroamrica, con presencia internacional en 11 pases.
Con 142 aos de experiencia en el mercado, ha enfrentado exitosamente diferentes ciclos de la economa, convirtindose en un
referente de estabilidad, rentabilidad, solidez y manejo del riesgo
en Colombia. El Banco pertenece al Grupo Aval, el primer grupo
financiero del pas.
$15632.568
CApITALIZACIN BuRSTIL
mARkeT CApITALIZATION
31 De DICIemBRe De 2012 DeCemBeR 31 , 2012

ST
NmeRO De ACCIONISTAS
13.519
fLOTANTe fRee fLOAT

13,65%
Banco de Bogot is a leading financial institution in Colombia

and Central America, with international presence in 11 countries.
With 142 years of experience in the financial market, it has successfully faced many economic cycles, becoming an example of
stability, profitability, financial soundness and risk management in
Colombia. Banco de Bogot is part of Grupo Aval, Colombia's first
financial group.
DIvIDeNDO - COp (*)

DIvIDeND - COp
$2.028,00
NemOTCNICO
SymBOL
BOGOTA
TIpO De ACCIONeS
Type Of STOCk
ordinarias COmmON
ISIN
pROpORCIN De pAGO
De DIvIDeNDOS
CoB01Pa00030
TIpO De INSTRumeNTO
DIvIDeND pAyOuT RATIO
Type Of INSTRumeNT
LQUido LIquID
uTILIDAD pOR ACCIN
RpG p/e
11,79
43,87%
eARNINGS peR ShARe
4.623,02

pReCIO/LIBROS pRICe/BOOk
2,00
DIvIDeND yIeLD
3,72%
ShAReS OuTSTANDING
286'836.113

CONSOLIDADAS - mILLONeS De COp CONSOLIDATeD - COp mILLION
72
juNTA DIReCTIvA
uTILIDAD OpeRACIONAL
2010
BOARD Of DIReCTORS
2011
2012
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIABILITIeS
pATRImONIO ShARehOLDeRS' equITy
uTILIDAD OpeRACIONAL OpeRATING INCOme
uTILIDAD NeTA NeT INCOme
pASIvO / pATRImONIO LIABILITIeS/equITy
ROA
ROe
$59'346.616
$55'428.352
$3'918.264
$3'570.336
$1'812.417
$914.948
50,76%
25,63%
14,15
1,54%
23,35%
$68'809.602
$61'963.708
$6'845.894
$5'312.295
$2'344.614
$1'145.713
44,14%
21,57%
9,05
1,67%
16,74%
$80'506.449
$72'704.501
$7'801.948
$5'554.620
$2'355.977
$1'326.048
42,41%
23,87%
9,32
1,65%
17,00%
CARTeRA BRuTA GROSS LOAN pORTfOLIO

mARGeN NeTO De INTeRS NeT INTeReST mARGeN
SOLveNCIA SOLveNCy RATIO
$33'548.541
7,40%
15,07%
$40'035.026
6,00%
13,34%
$45'464.749
6,10%
13,12%
LuIS CARLOS SARmIeNTO

GuTIRReZ
SeRGIO uRIBe ARBOLeDA*
ALfONSO De LA
eSpRIeLLA OSSIO*
CARLOS ARCeSIO pAZ BAuTISTA*
jOS feRNANDO ISAZA
DeLGADO*
GuILLeRmO peRRy RuBIO*
jORGe IvN vILLeGAS mONTOyA
ANA mARA CueLLAR
jARAmILLO*
SeRGIO ARBOLeDA CASAS*
LvARO veLSqueZ COCk*
Independent member
FortAlezAs strengths
desemPeo de lA ACCin stoCK PermormAnCe
importante presencia en todos los segmentos, con liderazgo en banca

de empresas en Colombia y en banca personal en Centroamrica. Fuerte
potencial de crecimiento en ambos segmentos en las dos regiones.
important presence in all segments, with leadership in corporate
banking in Colombia and in personal banking in Central America.
strong growth potential in both segments and in these two regions.
bogotA: PreCio PriCe mX mAX $54.800 mn min $48.000 ltimo lAst $54.500
bogotA
150
120
120
18.590
18.509
130
110
110
66.88%
2. Comisiones e ingresos
Por serViCios, neto
50
50
40
net Fee And other serViCes

25.18%
inComes
3. otros ingresos
oPerACionAles
other oPerAting inCome
14.169
12.441
13.010
13.231
BOGOTA
60
60
1. ingreso Por intereses

interest inCome
COLCAP
70
70
segmentACin de ingresos reVenue segmentAtion

2
16.341
100
100
80
80
20.352
22.655
140
90
90
27.727
turnoVer
28.909
monto negoCiAdo
26.313
Adecuado entendimiento de las necesidades de sus clientes, con

soluciones financieras integrales que se ajustan a cada segmento.
banco universal con amplia cobertura nacional e internacional.
Proper understanding and attention of customer needs, through
integrated financial solutions fitted to each segment. Full service
bank with wide national and international coverage.
ColCAP
Perfiles
Jan
Feb Mar Apr May Jun

ene
Feb
mAr
Abr
mAY
Jul
jun
Aug
jul
Sep Oct Nov Dec
Ago
seP
oCt
noV
diC
12 meses terminAdos 31 de diCiembre de 2012 12 months ended deCember 31 , 2012

monto negoCiAdo turnoVer millones de CoP CoP million
st
7.94%
AlejAndro Figuero jArAmillo
Presidente Ceo
juAn mArA robledo uribe
VP ejecutivo executive VP
mArA luisA rojAs girAldo
VP Financiero CFo
germn sAlAzAr CAstro
VP de internacional y tesorera
international and treasury VP
FernAndo PinedA otlorA
VP banca PYme y Personas
sme and Personal banking VP
rAFAel ArAngo CAlle
VP banca de empresas
Corporate banking VP
liliAnA mArCelA de PlAzA
VP banca oficial,
institucional y social
official, institutional
and social banking VP
julin sinisterrA reYes

VP de tarjetas de Crdito
Credit Card VP
jAime gAmboA rodrguez
VP de sistemas y operaciones
Cio & Coo
luis CArlos moreno PinedA
VP Administrativo
Administrative VP
CsAr CAstellAnos PAbn
VP de Crdito Credit VP
gustAVo Arturo
Pelez trujillo
Contralor general
general Comptroller
Alberto Prez Vlez
secretario general
general Counsel
jos joAqun dAz
gerente jurdico legal manager
relACin Con inVersionistAs inVestor relAtions

nombre name mArthA ins CAbAllero leClerCq
telFono Phone number (571) 332 0032 eXt. 1467
Correo eleCtrniCo e-mail mcabal1@bancodebogota.com.co
PoltiCA de
sostenibilidAd/
resPonsAbilidAd soCiAl
PrinCiPAles ACCionistAs mAin shAreholders

7
sustAinAbilitY/CorPorAte soCiAl
resPonsibilitY PoliCY
Para banco de bogot,

responsabilidad social es el
compromiso tico para
constituir una empresa: regida
por los ms altos valores ticos;
sostenible en el largo plazo;
prudente en sus decisiones; estratgicamente dirigida; y rentable.
For banco de bogot, social
responsibility is an ethical
commitment to establish
a company: regulated by
the highest ethical values;
sustainable in the long
term; prudent in its
decisions; strategically
managed; and profitable.
6
5
4
3
1. gruPo AVAl ACCiones Y VAlores s.A.

2. ConsultorAs de inVersiones s.A.
3. rendiFin s.A.
4. AdminegoCios & CiA sCA
5. hArinerA del VAlle s.A.
6. iVn FeliPe mejA CAbAl
7. ACtiunidos s.A.
8. otros ACCionistAs
64,44%
9,63%
3,99%
3,15%
2,01%
1,65%
1,48%
13,65%
BANCO DE BOGOT S.A.
73
ACCiONes BVC
GUA De eMisOres
raZn SociaL coMpanY naMe
Banco de occidente S.a

Sector Sector Financiero FinanciaL ao de conStitUcin Year oF incorporation 1964 ciUdad citY caLi eMpLeadoS eMpLoYeeS 7.430 www.bancodeoccidente.com.co
El Banco dE occidEntE naci en la ciudad de Cali y cuenta

con cerca de 50 aos de trayectoria exitosa en el mercado financiero. Siempre est en la bsqueda de ofrecer el mejor portafolio de
productos que satisfaga las necesidades de los clientes, con un impecable servicio y el precio ms competitivo posible, para mantener
relaciones que perduren en el tiempo y lograr ganancias reciprocas
con todos sus clientes. Especializado en el sector oficial, en medianas y grandes empresas del sector privado, en banca de personas
de media y alta renta y un fuerte posicionamiento en operaciones
de leasing y el segmento vehculos. Es parte del Grupo Aval, el conglomerado finanero ms grande de Colombia.
Banco dE occidEntE is located in Cali, and has almost 50 years
of history in the financial market. it is constantly looking forward
to offer the best products portfolio, that meets the needs of the
clients, with an impeccable service and the most competitive price
possible to maintain last long period relations pursuing gains for
the Bank and its Clients. The bank is specialized in middle and big
size companies, personal banking (medium and high income), and
a strong market position on leasing and vehicle segment. The Bank
belongs to Grupo Aval, the biggest Colombian financial holding.
capitaLiZacin BUrStiL
MarKet capitaLiZation
$ 4988.791
31 dicieMBre de 2012 deceMBer 31St, 2012
nMero de accioniStaS
nUMBer oF SharehoLderS
1.479
neMotcnico
SYMBoL
occidente
FLotante Free FLoat

-
tipo de accioneS
diVidendo - cop (*)

diVidend - cop
$1.452
tYpe oF StocK
ordinarias coMMon
iSin
proporcin de paGo
de diVidendoS
CoB23Pa00067
tipo de inStrUMento
diVidend paYoUt ratio
tYpe oF inStrUMent
no LQUido no LiQUid
UtiLidad por accin
rpG p/e
9,59
44%
earninGS per Share
3.337,43

precio/LiBroS price/BooK
1,44
diVidend YieLd
4,54%
accioneS en circULacin
ShareS oUtStandinG
155'899.719
jUnta directiVa
ciFraS FinancieraS FinanciaL FiGUreS
conSoLidadaS - MiLLoneS de cop conSoLidated - cop MiLLion
actiVoS aSSetS
paSiVoS LiaBiLitieS
patriMonio SharehoLderS' eQUitY
inGreSoS operacionaLeS operatinG reVenUe
UtiLidad operacionaL operatinG incoMe
UtiLidad neta net incoMe
MarGen operacionaL operatinG incoMe MarGin
MarGen neto net incoMe MarGin
paSiVo / patriMonio net incoMe MarGin
roa
roe
cartera BrUta GroSS Loan portFoLio
MarGen neto de interS net intereSt MarGen
SoLVencia SoLVencY ratio
74
Board oF directorS
ingresos oPeraCionaLes
UtiLidad oPeraCionaL
2011
S1
2011
S2
2012
S1
2012
S2
$20'898.377
$18'213.572
$2'684.804
$1'519.238
$562.636
$207.708
37,03%
13,67%
6,78
0,99%
7,74%
$22'180.088
$19'165.042
$3'015.046
$1'973.459
$603.434
$224.401
30,58%
11,37%
6,36
1,01%
7,44%
$23'450.926
$20'358.616
$3'092.310
$2'247.585
$638.760
$224.978
28,42%
10,01%
6,58
0,96%
7,28%
$24'837.390
$21'379.574
$3'457.816
$1'888.375
$717.821
$295.327
38,01%
15,64%
6,18
1,19%
8,54%
$14'530.919
7,25%
10,60%
$16'782.921
7,56%
11,15%
hctor VeSGa perdoMo*

ricardo ViLLaVeceS pardo*
iVn FeLipe Meja caBaL*
FeLip aYerBe MUoZ*
LiLiana BoniLLa otoYa*
MaUricio GUtierreZ VerGara*
adoLFo VareLa GonZLeZ*
cSar caicedo jaraMiLLo*
GiLBerto Saa naVia*
aLFonSo oSorno cUjar*
independent member
190
170
9.370
OCCIDENTE: PRECIO PRICE MX MAX $32.000 MN MIN $28.220 LTIMO LAST $32.000
3.374
COLCAP
MONTO NEGOCIADO
OCCIDENTE
TURNOVER
150
1.941
120
120
110
110
100
100
50
50
1. INGRESO POR INTERESES

INTEREST INCOME
57,38%
2. OTROS INGRESOS
FINANCIEROS
OTHER INCOME
26,12%
9,58%
4. LEASING OPERATIVO
Y FINANCIERO
OPERATING AND
FINANCIAL LEASING
1
1.134
991
40ener
febr marz abri
juni
juli
agos octu novi
dici
20
ENE
FEB
MAR
ABR
MAY
jUN
jUL
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
12 MESES TERMINADOS 31 DE DICIEMBRE DE 2012 12 MONTHS ENDED DECEMBER 31ST, 2012

MONTO NEGOCIADO TURNOVER MILLONES DE COP COP MILLION
5,65%
5. INTERESES POR MORA

INTEREST ON OVERDURE
1,27%
EjECUTIVOS EXECUTIVES
EFRAIN OTERO LVAREZ
Presidente
President
BERNARDO ESCOBAR MONTOYA
VP Financiero
CFO
jULIO CSAR GUZMN VICTORIA
VP de Crdito
Credit VP
jHONNY LEYTON FERNNDEZ
VP de Riesgo y Cobranza
Risk and collection VP
DANIEL ROBERTO
GMEZ VANEGAS
VP de Operaciones e Informtica
Operations and IT VP
OCCIDE
30
3. SERVICIOS FINANCIEROS
FINANCIAL SERVICES
COLCAP
706
60
60
369
SEGMENTACIN DE INGRESOS REVENUE SEGMENTATION
1.153
80
80
1.193
1.622
90
90
70
70
2.233
130
Cuenta con una red de 221 oficinas y extensin de red con 1.800 cajas en
18 supermercados a nivel nacional, servicios de audio respuesta, office y
home banking a travs de Internet, banca mvil y cerca de 800 ejecutivos
que atiende de forma personalizada los diferentes segmentos de mercado.
It has a network of 221 branches, and extension network with 1,800 of non
banking correspondent in 18 supermarkets nationwide, audio response
services, office and home Internet Banking, Mobile Banking, and more than
800 executives for custom service in our different market segments.
2.312
140
2.718
Institucin slida y rentable demostrado con recurriencia en

las dcadas anteriores, ocupa el quinto lugar en activos del sistema
financiero colombiano, tiene una participacion del 11% de las
cuentas corrientes del pas, el 20% de la cartera leasing y del 9%
de la cartera comercial ms leasing.
It's a solid and profitable institution, based on the historical
data, ranked as 5th among Colombian Financial Institutions,
have an 11% stake on current accounts, 20% on leasing loans,
and 9% adding Commercial and Leasing loans.
FORTALEZAS STRENGHTS
Perfiles
DOUGLAS BERRIO ZAPATA

VP jurdico
Legal VP
GERARDO SILVA CASTRO
VP de Banca Empresarial
Corporate Banking VP
AGUSTIN ESGUERRA RESTREPO
VP de Banca Leasing
Leasing VP
MARIO ERNESTO CALERO
BUENDA
VP de Banca Vehculos
Vehicles Banking VP
EFRAN VELSQUEZ
VP de Banca Personal
Personal banking VP
RELACIN CON INVERSIONISTAS INVESTOR RELATIONS

NOMBRE Name jUAN PABLO BARNEY V.
TELFONO Phone Number (572) 882 6300
CORREO ELECTRNICO E-mail jbarney@bancodeoccidente.com.co
POLTICA DE
SOSTENIBILIDAD/
RESPONSABILIDAD SOCIAL
SUSTAINABILITY/CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY POLICY
Identificado como entidad

comprometida con la causa de
conservacion del medioambiente,
creo en 1993 el "Premio nacional
de ecologia planeta azul Banco
de Occidente: Agua principio de la
vida. El Banco apoya a fundaciones
y organizaciones sin nimo de lucro
que trabajan proyectos afines a la
entidad o que puedan representar
aliados estratgicos como
Colfuturo (fomento a la educacin).
The Bank is commited with
the enviromenmtal conservation,
on 1993 it created the "Banco de
Occidente National ecology blue
planet prize: Water, principle of life".
The Bank also supports foundations
and ONG that pursue projects
related to our philosophy or
represent estrategic alies as
Colfuturo (Education promotion).
8
1
6
5
4
3
2
1. GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES

2. SEGUROS DE VIDA ALFA
3. ACTIUNIDOS
4. CORPORACIN FINANCIERA COLOMBIANA
5. IVN FELIPE MEjA CABAL
6. INDUVALORES
7. RENDIFIN
68,23%
7,27%
4,45%
3,95%
3,79%
1,68%
1,17%
9,46%
Banco de occidente S.a.
75
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
RAZN SOCiAL COMPANY NAMe
BANCO POPULAR S.A.

SeCtOR SeCtOR FiNANCieRO FiNANCiAL AO De CONStitUCiN YeAR OF iNCORPORAtiON 1951 CiUDAD CitY BOGOt eMPLeADOS eMPLOYeeS 3348 www.bancopopular.com.co
El Banco PoPular S.a. es una de las entidades financieras de

mayor trayectoria en el mercado (61 aos de historia), caracterizada por estar orientado al negocio de crdito de consumo y lder en
prestamos a empleados con fuente de pago en descuentos de nmina. Desde su creacin hace parte del Programa de Creadores de
Mercado para Deuda Pblica del Gobierno Nacional y desde el 2005
hace parte Grupo Aval, mayor grupo financiero del pas.
Banco PoPular S.a. is one of the longest standing financial institutions in the market with 61 years of history, characterized by
a bank-oriented consumer credit business loans leading source of
employees with payroll payment discounts. Since its beginning, it
has been part of the Market Maker Program for Public Debt and
Government, and since 2005 is part of Grupo Aval, the country's
largest financial group.
$3862.663
CAPitALiZACiN BURStiL
MARKet CAPitALiZAtiON
31 De DiCieMBRe De 2012 DeCeMBeR 31St, 2012
NMeRO De ACCiONiStAS
NUMBeR OF ShARehOLDeRS
8.669
NeMOtCNiCO
SYMBOL
POPULAR
FLOtANte FRee FLOAt

-
tiPO De ACCiONeS
DiViDeNDO - COP (*)

DiViDeND - COP
$23,28
tYPe OF StOCK
ordinarias COMMON
iSiN
PROPORCiN De PAGO
De DiViDeNDOS
CoB02Pa00012
tiPO De iNStRUMeNtO
DiViDeND PAYOUt RAtiO
tYPe OF iNStRUMeNt
no LQUido NO LiQUiD
UtiLiDAD POR ACCiN
RPG P/e
10,45
49%
eARNiNGS PeR ShARe
47,84

PReCiO/LiBROS PRiCe/BOOK
1,80
DiViDeND YieLD
4,66%
ACCiONeS eN CiRCULACiN
ShAReS OUtStANDiNG
7.725'326.503
CiFRAS FiNANCieRAS FiNANCiAL FiGUReS
CONSOLiDADAS - MiLLONeS De COP CONSOLiDAteD - COP MiLLiON
jUNtA DiReCtiVA
BOARD OF DiReCtORS
iNGReSOS OPeRACiONALeS
UtiLiDAD OPeRACiONAL
ACtiVOS ASSetS
PASiVOS LiABiLitieS
PAtRiMONiO ShARehOLDeRS' eQUitY
iNGReSOS OPeRACiONALeS OPeRAtiNG ReVeNUe
UtiLiDAD OPeRACiONAL OPeRAtiNG iNCOMe
UtiLiDAD NetA Net iNCOMe
MARGeN OPeRACiONAL OPeRAtiNG iNCOMe MARGiN
MARGeN NetO Net iNCOMe MARGiN
PASiVO / PAtRiMONiO LiABiLitieS/eQUitY
ROA
ROe
CARteRA BRUtA GROSS LOAN PORtFOLiO
MARGeN NetO De iNteRS Net iNteReSt MARGeN
SOLVeNCiA SOLVeNCY RAtiO
76
2011
S1
2011
S2
2012
S1
2012
S2
$13'733.337
$11'949.956
$1'783.380
$745.099
$534.674
$193.147
71,76%
25,92%
6,70
1,41%
10,83%
$14'202.621
$12'334.368
$1'868.253
$799.115
$530.309
$174.473
66,36%
21,83%
6,60
1,23%
9,34%
$14'743.796
$12'824.075
$1'939.721
$873.640
$571.927
$181.339
65,46%
20,76%
6,61
1,23%
9,35%
$15'084.350
$12'938.318
$2'146.032
$906.818
$595.052
$188.264
65,62%
20,76%
6,03
1,25%
8,77%
$10'135.150
9,52%
11,40%
$11'679.057
8,56%
11,20%
LVARO CALA heDeRiCh*

jULiO LeONZO
LVAReZ LVAReZ
MAURiCiO heRNANDO
AMADOR ANDRADe*
GABRieL MeSA ZULetA
jAVieR DAZ MOLiNA
Independent member
Perfiles
DesemPeo De La aCCin stoCK PermormanCe
Liderazgo absoluto y pionero en el mercado del crdito de libranzas,

segmento que representa el 53,3% de su cartera de crdito. Cobertura
nacional con alta penetracin en diferentes segmentos del mercado.
absolute leadership, and pioneer in the credit market of warrants, a
segment which represents 53.3% of its loan portfolio. With national
coverage with very high penetration in different market segments.
PoPuLar: PreCio PriCe mX maX $520 mn min $500 Ltimo Last 500
CoLCaP
PoPuLar
240
monto neGoCiaDo
turnover
9.370
es una de las entidades financieras ms antiguas de Colombia,

sinnimo de seriedad y estabilidad. Los exitosos resultados de su
estratega lo mantienen en los primeros lugares del sistema financiero.
it is one of the oldest financial institutions in Colombia, known for its
reliability and stability. the successful results of its strategy keeps the
institution at the top of the Colombian financial system.
9.370
FortaLeZas strenGths
220
200
180
160
140
140
120
120
100
100
seGmentaCin De inGresos revenue seGmentation
0 0
treasury
6,88%
3. tesorera
4. otros
other
18,78%
1.551
250
4,45%
20
20
Commissions
251
69,89%
interest
2. Comisiones
POPULAR
959
40
40
1. intereses
COLCAP
60
60
80
80
Jan eneFeb Feb

Mar mar
Apr abr
May mayJun junJul juLAug aGoSep sePOct oCtNov novDec DiC
12 meses terminaDos 31 De DiCiembre De 2012 12 months enDeD DeCember 31st, 2012
monto neGoCiaDo turnover miLLones De CoP CoP miLLion
ejeCutivos eXeCutives
hernn rinCn GmeZ
Presidente
Chief executive officer
aiDa DaZ Garavito
vP Financiero
Chief Financial officer
martha aaron Grosso
vP Crdito,
riesgo y Calidad de Cartera
Chief Credit and risk officer
orLanDo Lemus GonZLeZ
vP juridico
Chief Legal officer
ana ConstanZa sierra Luque
Gerente de tesorera
treasurer
PrinCiPaLes aCCionistas main sharehoLDers
3
1
2
reLaCin Con inversionistas investor reLations

nombre name ana ConstanZa sierra
teLFono Phone number (571) 339 5440
Correo eLeCtrniCo e-mail anac_sierra@bancopopular.com.co
1. GruPo avaL aCCiones y vaLores

2. FonDo De Pensiones obLiGatorias Porvenir
3. otros aCCionistas
93,73%
1,07%
5,20%
BANCO POPULAR S.A.
77
ACCiONes BVC
GUA De eMisOres
rAzN SOCIAL COMPANY NAMe
BANCOLOMBIA S.A.
SeCtOr SeCtOr fINANCIerO fINANCIAL AO de CONStItuCIN YeAr Of INCOrPOrAtION 1945 CIudAd CItY MedeLLN eMPLeAdOS eMPLOYeeS 24.820 www.bancolombia.com
Grupo BancolomBia es un conglomerado de empresas financieras que ofrece un

portafolio de productos y servicios financieros a cerca de 7 millones de clientes. La
distribucin se realiza a travs de una plataforma regional compuesta por la red bancaria privada ms grande de Colombia, con
presencia en el mercado centroamericano a
travs del conglomerado financiero lder de
El Salvador, subsidiarias de banca off-shore
en Panam, Islas Caimn y Puerto Rico. Bancolombia y sus filiales proveen servicios de
corretaje burstil, banca de inversin, leasing
financiero, factoring, crdito de consumo,
servicios fiduciarios, administracin de activos, seguros, entre otros.
BancolomBia is a full service financial institution that offers a wide range of banking
products and services to a base of more than
7 million customers. The delivery is made via
its regional network, comprised of Colombias
largest non-government owned banking network, El Salvadors leading financial conglomerate (Banagricola S.A.), off-shore banking
subsidiaries in Panama, Cayman and Puerto
Rico. Bancolombia and its subsidiaries provide stock brokerage, investment banking, leasing, factoring, consumer finance, fiduciary
and trust services, asset management, and
insurance, among others.
CIfrAS fINANCIerAS fINANCIAL fIGureS
CONSOLIdAdAS - MILLONeS de COP CONSOLIdAted - COP MILLION
78
$25493.228
CAPItALIzACIN BurStIL
MArKet CAPItALIzAtION
MILLONeS de COP COP MILLION
31 de dICIeMBre de 2012 deCeMBer 31 , 2012

St
NMerO de ACCIONIStAS
NeMOtCNICO SYMBOL
16.816
BCOLOMBIA
NuMBer Of ShArehOLderS
tOtAL ACCIONeS
eN CIrCuLACIN
PfBCOLOM
tIPO de ACCIONeS
tOtAL ShAreS OutStANdING
tYPe Of StOCK
851'827.000
ordinarias
fLOtANte free fLOAt

60%
dIvIdeNdO - COP
PrEFErEnCiaLEs
COMMON
Preferred
ISIN CoB07Pa00011
CoB07Pa00037
tIPO de INStruMeNtO
dIvIdeNd - COP
$754,00
tYPe Of INStruMeNt
LQUido LIquId
LQUido LIquId
PrOPOrCIN de
PAGO de dIvIdeNdOS
rPG P/e
15,01
14,92
37,74%
PreCIO/LIBrOS PrICe/BOOK
2,20
2,19
dIvIdeNd YIeLd
2,51%
2,53%
ACCIONeS OrdINArIAS
eN CIrCuLACIN
ACCIONeS PrefereNCIALeS
eN CIrCuLACIN
dIvIdeNd PAYOut rAtIO
utILIdAd POr ACCIN
eArNINGS Per ShAre
1.998,11
COMMON ShAreS OutStANdING
509'704.584
2010
342'122.416
juNtA dIreCtIvA
INGreSOS OPerACIONALeS
utILIdAd OPerACIONAL
Preferred ShAreS OutStANdING
BOArd Of dIreCtOrS
2011
2012
ACtIvOS ASSetS
PASIvOS LIABILItIeS
PAtrIMONIO ShArehOLderS' equItY
INGreSOS OPerACIONALeS OPerAtING reveNue
utILIdAd OPerACIONAL OPerAtING INCOMe
utILIdAd NetA Net INCOMe
MArGeN OPerACIONAL OPerAtING INCOMe MArGIN
MArGeN NetO Net INCOMe MArGIN
PASIvO / PAtrIMONIO LIABILItIeS/equItY
rOA
rOe
$68'095.156
$60'148.016
$7'947.140
$4'957.314
$1'914.801
$1'436.494
38,63%
28,98%
7,57
2,11%
18,08%
$85'463.020
$76'469.660
$8'993.360
$5'664.704
$2'109.595
$1'663.894
42,56%
29,37%
8,50
1,95%
18,50%
$97'916.380
$86'309.425
$11'606.955
$6'296 .287
$2'179.595
$1'702.046
34,62%
27,03%
7,44
1,74%
14,66%
CArterA BrutA GrOSS LOAN POrtfOLIO

MArGeN NetO de INterS Net INtereSt MArGeN
SOLveNCIA SOLveNCY rAtIO
$48'601,090
6,38%
14,67%
$61'388,428
6,17%
12,46%
$69'988,679
6,49%
15,77%
dAvId eMILIO BOjANINI GArCA

jOS ALBertO vLez CAdAvId
CArLOS eNrIque
PIedrAhItA ArOChA
GONzALO ALBertO Prez rOjAS
herNANdO jOS GMez
reStrePO *
rICArdO SIerrA MOreNO *
rAfAeL MArtNez vILLeGAS*
Independent member
solidez
strenght
bcolombia precio price mX maX $30.000 mn min $24.400 ltimo last 30.000
Perfiles
pfbcolom precio price mX maX $30.480 mn min $ 24.900 ltimo last $29.820
966.491
liderazgo
leadership
130
colcap
monto negociado
bcolombia
tUrnover
pfbcolom
120
120
110
110
100
100
3
1
BCOLOMB
321.019
283.925
50
50
40ene
PFBCOLO
546.174
364.581
759.681
357.778
60
60
457.098
523.353
381.019
70
70
484.489
80
80
COLCAP
535.375
90
90
feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
30
1. ingreso neto por intereses

despUes de provisiones
20
net interest income

after provisions
58,00%
10
net fees
29,00%
otHer operating income
13,00%
2. comisiones netas
ene
feb
mar
abr
maY
jUn
jUl
ago
sep
oct
nov
dic

3. otros ingresos operativos
acciones inscritas en mercados eXtranjeros

2
ejecUtivos eXecUtives
carlos ral Yepes
presidente
ceo
jos HUmberto acosta
vp financiero
cfo
sergio restrepo
vp de mercado de capitales
md - capital markets
sHares listed in foreign marKets
nYse. "cib"
poltica de
sostenibilidad/
1
11
bancolombia busca ser un banco

en crecimiento, rentable y
sostenible basado en las personas.
bancolombia aims to be a
profitable, sustainable and
continuesly growing bank,
based on the people.
10
9
8
7
6

nombre name alejandro meja
telfono phone number (574) 404 1837
correo electrnico e-mail
relacionconinversionistas@bancolombia.com.co
1. grUpo de inversiones sUramericana

2. bic adr program fidUbic
3. fondo de pensiones obligatorias porvenir
4. fondo de pensiones obligatorias proteccin
5. fondo de pensiones HoriZonte
6. emmerY eQUitY corporation
7. fondo de pensiones obligatorias colfondos
8. lorange indUstrial corporation
9. ing fondo de pensiones
10. cementos argos
26,43%
20,42%
6,51%
4,64%
3,31%
2,86%
2,77%
2,42%
2,38%
2,26%
26,00%
bancolombia S.a.
79
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
BIOmAX S.A.
SeCtOR SeCtOR COmBuStIBLeS fueLS AO de CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 2005 CIudAd CIty BOGOt empLeAdOS empLOyeeS 755 www.biomax.co
Biomax es una empresa colombiana dedicada al almacenamiento y distribucin mayorista de combustibles, comercializados a
travs de una red de distribucin de 710 estaciones de servicio y
148 clientes industriales bajo las marcas Brio y Biomax. La compaa tiene un cobertura del 78% del territorio nacional y presencia en 25 departamentos y 355 municipios. Biomax complementa
su oferta de productos y servicios con la venta de Lubricantes
BRIO, almacenamiento y manejo de combustibles de respaldo
para la operacin continua de centrales termoelctricas y otros
servicios logsticos. Biomax cuenta con 4 empresas filiales: GNE
SAS (red minorista de estaciones de servicio propias y operadas),
Vecino SAS (tiendas de conveniencia), Autosnack S.A. (vending
machines) y Biomax Operardor Logstico (transporte y logstica).
$316.335
CApItALIZACIN BuRStIL
31 de dICIemBRe de 2012 deCemBeR 31St, 21012
NumBeR Of SHAReHOLdeRS
727
fLOtANte fRee fLOAt

40%
BIOmAX
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCK
dIvIdeNdO - COp
Ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$80,60
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
Biomax is a colombian company dedicated to storage and

wholesale distribution of fuel, sold through a distribution network of more than 710 service stations and 148 industrial customers under Biomax and Brio brands. The company has a national coverage of 78% and has presence in 25 departments and
355 municipalities. Biomax complements its offer of products
and services with Brio lubricants, offering support to thermoelectric operations through the fuel storage and other logistics services. The company has 4 subsidiaries: GNE SAS (own
operated service stations network), Vecino SAS (convenience
stores), Autosnack S.A. (vending machines) and Biomax Operador Logistico (transportation and logistics).
NemOtCNICO
SymBOL
COG19Pa00015
tIpO de INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
nO LQUidO NOt LIQuId
utILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
17,19
9O%
eARNINGS peR SHARe
89,60
pReCIO/LIBROS pRICe/BOOK
1,24
dIvIdeNd yIeLd
5,23%
SHAReS OutStANdING
205'412.062
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIABILItIeS
pAtRImONIO SHAReHOLdeRS' eQuIty
INGReSOS OpeRACIONALeS OpeRAtING ReveNue
utILIdAd OpeRACIONAL OpeRAtING INCOme
pASIvO / pAtRImONIO LIABILItIeS/eQuIty
ROA
ROe
eBItdA eBItdA
mARGeN eBItdA eBItdA mARGIN
eNteRpRISe vALue/eBItdA
80
juNtA dIReCtIvA
BOARd Of dIReCtORS
2010
2011
2012
$201.873
$95.769
$105.843
$654.211
$18.204
$9.843
2,78%
1,50%
0,90
4,88%
9,30%
$558.324
$348.870
$209.453
$2'246.378
$48.995
$11.928
2,18%
0,53%
1,67
2,14%
5,70%
$729.226
$474.575
$254.650
$ 2'706.380
$61.604
$18.405
2,28%
0,68%
1,86
2,52%
7,23%
$20.776
3,26%
11,80
$65.882
3,03%
6,90
$78.077
2,98%
6,70
HCtOR jOS SOtO HuRtAdO *

juAN mANueL veLASCO muSSON*
ANA mARA CueLLAR
de jARAmILLO*
SCAR tRujILLO jARAmILLO*
Independent member
FoRtalezaS StRengthS
Perfiles
deSemPeo de la accIn StocK PeRmoRmance
150
BIomaX
monto negocIado
tuRnoveR
130
120
120
8.616
6.748
140
6.625
la compaa cuenta con una amplia capacidad de almacenamiento

de 426.462 barriles, distribuidas en 2 plantas propias ubicadas en
Facatativ y Pereira, y 10 plantas de terceros alrededor del pas,
lo que le da fortaleza operativa y logstica. actualmente se est
construyendo una nueva planta de abastecimiento en Sebastopol,
con capacidad inicial de 157.000 barriles.
the company has a large storage capacity of 426.462 barrels,
distributed in 2 own plants located in Facatativ and Pereira
and 10 third party plants around the country, which gives an
operational strength. the company is currently building a new
plant in Sebastopol, with initial capacity of 157.000 barrels.
colcaP
11.186
Biomax es la segunda red de estaciones de servicio del pas, con

presencia en el 78% del territorio nacional. los contratos de suministro,
sobre los que sustenta su operacin, son exclusivos y a largo plazo.
Biomax is the second network of service stations in the country, with
presence in the 78% of national territory. Supply agreements, on which
the company bases its operation, are exclusive and long term.
BIomaX: PRecIo PRIce mX maX $1.610 mn mIn $1.400 ltImo laSt $1.540
110
110
100
100
90
90
Fuel and PetRoleum

PRoductS
2. luBRIcanteS
99,50%
0,20%
3. SeRvIcIoS de tRanSPoRte
tRanSPoRt SeRvIce
0,20%
4. oPeRacIoneS
oPeRatIonS
0,10%
luBRIcantS
50
50
2.247
2.872
3.037
60
60
12
1. comBuStIBleS Y
deRIvadoS del PetRleo
70
70
BIOMA
661
1.446
80
80
1.875
2.898
SegmentacIn de IngReSoS Revenue SegmentatIon
COLCAP
Jan
Feb Mar Apr May Jun
ene
FeB
maR
aBR
maY
Jul
Jun
Aug Sep Oct Nov Dec
Jul
ago
SeP
oct
nov
dIc
12 meSeS teRmInadoS 31 de dIcIemBRe de 2012 12 monthS ended decemBeR 31 , 2012

monto negocIado tuRnoveR mIlloneS de coP coP mIllIon
St
eJecutIvoS eXecutIveS
RamIRo Snchez Bentez
Presidente
ceo
JavIeR Plata Blanco
vP comercial
commercial vP
JoRge humBeRto
aRango heRReRa
vP Suministro y logstica
Supply and logistics vP
andRS vega JaRamIllo

vP Planeacin y Finanzas
cFo
manuel JoS QuIJano vaRgaS
vP RR.hh. Y administrativo
administrative and human
Resources vP
Juan davId Pea
vP Jurdico y asuntos corporativos
legal & corporate affaires vP
RelacIn con InveRSIonIStaS InveStoR RelatIonS

nomBRe name andRS FelIPe eScoBaR
coRReo electRnIco e-mail a.escobar@biomax.co
PoltIca de
SoStenIBIlIdad/
ReSPonSaBIlIdad SocIal
PRIncIPaleS accIonIStaS maIn ShaReholdeRS

11
SuStaInaBIlItY/coRPoRate SocIal
ReSPonSIBIlItY PolIcY
Para Biomax, la Responsabilidad

Social corporativa es entendida
como la contribucin al desarrollo
sostenible, al bienestar de sus
empleados y familias, la consideracin de los intereses de todos
los grupos que se interrelacionan
con la compaa y la preservacin
del medioambiente.
For Biomax, corporate Social
Responsibility is defined as the
contribution to sustainable
development, the welfare of
their employees and families,
involving stakeholders and the
preservation of the environment.
2
10
3
9
8
7
4
6
1. Blue SKY YIeld

2. Snchez Bentez PedRo emIlIo
3. InduStRIaS lIdeReS
4. FIdeIcomISo gaRanta accIoneS Fg 308
5. manuel guIlleRmo JaRa alBaRRacn
6. Fdo. de PenSIoneS voluntaRIaS multIFund SKandIa
7. RIncn taFuR luIS JavIeR
8. InS helena vlez tRuJIllo
9. oSPIna Rueda dIego eRneSto
10. Snchez Bentez RamRo heRnando
11. otRoS accIonIStaS
15,95%
10,43%
9,96%
8,03%
7,49%
5,96%
4,02%
2,62%
2,17%
1,59%
31,78%
BIOMAX S.A.
81
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
BmC BOLSA meRCANtIL de COLOmBIA S.A.

SeCtOR SeCtOR fINANCIeRO fINANCIAL AO de CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 1979 CIudAd CIty BOGOt empLeAdOS empLOyeeS 83 www.bolsamercantil.com.co
EscEnario pblico de negociacin, respetado, confiable y seguro en donde se realizan transacciones de productos agropecuarios, industriales, materias primas, ttulos, valores, servicios y
derivados, garantizando a los participantes la libre competencia
en el mercado. Vigilado por la Superintendencia financiera y autorregulado de forma independiente.
$140.894
31 de dICIemBRe de 2012 deCemBeR 31St, 2012
234
rEspEctEd, reliable and secure public trading area for transactions of agricultural and livestock products, agribusiness and
other commodities, stocks, securities, services and derivatives,
guaranteeing the participants free competition in the market.
Overseen by the Security Exchange Commission and self-regulated independently.
fLOtANte fRee fLOAt

0,0%
NemOtCNICO
SymBOL
BmC
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
Cor02Pa00018
tIpO de INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
LQUido LIQuId
utILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
57,98
eARNINGS peR SHARe
41,04
2,76
dIvIdeNd yIeLd
SHAReS OutStANdING
59'199.032
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIABILItIeS
pASIvO / pAtRImONIO LIABILItIeS/eQuIty
ROA
ROe
eBItdA eBItdA
82
juNtA dIReCtIvA
BOARd Of dIReCtORS
2010
2011
2012
$69.832
$5.484
$61.430
$20.568
-$8.560
-$3.657
-41,62%
-17,78%
8,93
-5,24%
-5,95%
$51.089
$2.586
$48.504
$18.059
$843
-$12.541
4,67%
-69,44%
5,33
-24,55%
-25,86%
$54.036
$3.036
$51.000
$19.332
$3.164
$2.430
16,37%
12,57%
5,95
4,50%
4,76%
$1.100
6,50%
55,85
$3.813
21,10%
12,72
$4.874
25,21%
10,46
IGNACIO ARGueLLO ANdRAde

CARLOS ALBeRtO eStefAN upeGuI
edNA veRNICA LARROtA medINA
mARtHA CILIA NIetO LpeZ
HORACIO jARAmILLO BeRNAL
LuIS eduARdO QuINteRO LeAL
SeRGIO eNRIQue vILLAmIZAR O.
mARIO ROdRGueZ RICO
jORGe HORACIO tABORdA AItKeN
edWIN CORtS mejA
RAfAeL mejA LpeZ*
jORGe tARAZONA
ROdRIGO puyO vASCO*
CeSAR HumBeRtO GARCA j.*
Independent member
FORTALEZAS STRENGTHS
Tiene en funcionamiento un mercado pblico, en el cual est

autorizada la negociacin de la ms amplia gama de productos
y servicios, ttulos y derivados.
Its public market is authorized by regulators to trade the widest
range of products and services, securities and derivatives.
BMC: PRECIO PRICE MX MAX $2.575 MN MIN $2.380 LTIMO LAST $2.380
Filial del Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural para apoyar

el desarrollo del pas. Manejando convenios de comercializacin,
financiacin y gestin de precios, la Bolsa beneficia a los agricultores.
Subsidiary of the Ministry of Agriculture and Rural Development, it
supports the countrys development by managing marketing, financing and price management agreements, the BMC benefits farmers.
BMC
MONTO NEGOCIADO
TURNOVER
56
COLCAP
Perfiles
140
8
1
INVOICE REGISTRY
65,01%
2. MERCADO DE COMPRAS PBLICAS
90
90
PUBLIC PROCUREMENT
MARKET
18,39%
80
80
AGREEMENTS wITH THE

AGRICULTURE DEPARTMENT
9,99%
60
60
REPO ON wAREHOUSE RECEIPTS 0,95%
50
50
4. REPOS DE CDM
5. MERCADO DE FSICOS
PHYSICAL PRODUCTS MARKET 0,82%
6. VENTA DE FACTURAS
FACTORING
0,77%
TARIFF qUOTE AUCTION
3,53%
OTHER
0,54%
7. SUBASTAS MAC
2
8. OTROS
49
42
Suma de
70
70
3. CONVENIOS CON EL
MINISTERIO DE AGRICULTURA
COLCAP
EjECUTIVOS EXECUTIVES
IVN DARO
ARROYAVE AGUDELO
Presidente
CEO
DIANA PATRICIA
LONGAS GMEZ
VP Corporativo
CFO
NOHORA ELENA
CRUZ PINILLA
VP de Gestin
y Operacin
COO
45
100
100
1. REGISTRO DE FACTURAS
4
3 5
50
110
110

6
52
120
120
50
130
Jan
ENE
FEB MAR ABR MAY jUN
jUL
AGO
SEP
OCT NOV
DIC
1
11
10
9
8
7
6

NOMBRE Name RODRIGO BUSTOS DEAZA
TELFONO Phone Number (571) 6292529 EXT. 623
CORREO ELECTRNICO E-mail atencionalaccionista@bolsamercantil.com.co
1. INTERBOLSA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA

2. MINISTERIO DE AGRICULTURA Y DESAROLLO RURAL
3. TEMEX FINANCIERA INTERNACIONAL S.A.
4. INVERTACTICAS S A S
5. TECFIN S.A.
6. VALORES INCORPORADOS S.A.
7. HELADOS MODERNOS DE COLOMBIA S.A.
8. RODRGUEZ RICO MARIO
9. ASOCANA
10. LAS TRES PALMAS LTDA.
21,34%
11,83%
9,46%
6,34%
5,51%
4,80%
3,89%
2,56%
2,29%
1,94%
30,04%
BMC BOLSA MERCANTIL DE COLOMBIA S.A.
83
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES

SeCtOR SeCtOR fINANCIeRO fINANCIAL AO De CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 2001 CIuDAD CIty BOgOt empLeADOS empLOyeeS 220 www.bvc.com.co
La BoLsa de VaLores de CoLomBia (BVC) es una empresa listada en el mercado pblico de valores que administra plataformas de negociacin de ttulos de renta variable, renta fija y
derivados estandarizados. A travs de filiales creadas mediante
alianzas estratgicas con otras compaas, opera los mercados de
$554.583
31 De DICIemBRe De 2012 DeCemBeR 31St, 2012
1.900

in the Colombian securities market and manages securities trading
platforms, for the equity, fixed income and standardized derivatives
markets. Also, through branch offices which have been created as
a result of strategic alliances with other companies, it operates the
Energy Commodities and Foreign Exchange markets.
fLOtANte fRee fLOAt

85%
NemOtCNICO
SymBOL
BVC
tIpO De ACCIONeS
type Of StOCK
DIVIDeNDO - COp
ordinarias COmmON
DIVIDeND - COp
$1,42
ISIN
pROpORCIN De pAgO
De DIVIDeNDOS
Cor01Pa00010
tIpO De INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
LQUido LIquID
utILIDAD pOR ACCIN
Rpg p/e
20,86
100 %
eARNINgS peR ShARe
1,42
4,86
DIVIDeND yIeLD
4,78%
ShAReS OutStANDINg
18.672'822.217
ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIABILItIeS
pAtRImONIO ShARehOLDeRS' equIty
utILIDAD OpeRACIONAL OpeRAtINg INCOme
pASIVO / pAtRImONIO LIABILItIeS/equIty
ROA
ROe
eBItDA eBItDA
mARgeN eBItDA eBItDA mARgIN
eNteRpRISe VALue/eBItDA
84
juNtA DIReCtIVA
BOARD Of DIReCtORS
2010
2011
2012
$128.536
$25.676
$102.860
$66.079
$28.663
$23.944
43,38%
36,24%
0,25
18,63%
23,28%
$138.910
$26.486
$112.424
$73.642
$27.368
$28.332
37,16%
38,47%
0,24
20,40%
25,20%
$137.424
$23.307
$114.117
$75.330
$25.149
$26.592
33,39%
35,30%
0,20
19,35%
23,30%
$30.071
49,00%
26,70
$31.413
45,00%
15,90
$31.949
46,00%
17,40

juLIN DOmNgueZ RIVeRA*
CARLOS eDuARDO jAImeS jAImeS*
jAVIeR jARAmILLO VeLSqueZ*
ROBeRtO juNguItO BONNet*
SANtIAgO mONteNegRO
tRujILLO*
juAN CAmILO VALLejO ARANgO*
SeRgIO RetRepO ISAZA
AuRA mARLeNy ARCILA gIRALDO
geRmN SALAZAR CAStRO
RAfAeL ApARICIO eSCALLN
DIegO jImNeZ pOSADA
juAN LuIS fRANCO ARROyAVe
(*) miembro independiente.
Independent member
FortalEzas strEngths
El ndice colcap cerr con un crecimiento de 16,62%,

segundo de mejor desempeo en latinoamrica durante 2012.
the colcap index closed with a 16.62% growth, positioning
the colombian securities market as the second best performing
market in latin america in 2012.
bVc
monto nEgociado
turnoVEr
39.930
colcap
160
150
140
140
28.384
130
130
120
120
1. rEnta VariablE
EquitY marKEt
50
50
38,25%
2. rEnta Fija - (transc & rEg)
FiXEd incomE (ElEctr. & otc)18,38%
3. dEriVados
dEriVatiVEs
4,18%
marKEt data
14,81%
4. inFormacin - saE
5. EmisorEs Y opEr. Esp.
listing sErVicEs
6. Educacin Y otros
21,64%
Education and othErs
2,01%
it sErVicEs
0,73%
40 Jan
Apr May Jun
19.362
COLCAP
Jul
Aug
BVC
12.058
13.042
Feb Mar
6.241
60
60
sEgmEntacin dE ingrEsos rEVEnuE sEgmEntation
9.090
70
70
10.600
23.244
100
100
26.455
29.104
110
110
80
80
43.997
bVc: prEcio pricE mX maX $35,2 mn min $26,2 ltimo last $29,7
90
90
dEsEmpEo dE la accin stocK pErmormancE
En el 2012 la bVc fue nuevamente el cuarto mercado ms

relevante de latinoamrica, noticia que en esta ocasin tuvo
como ingrediente adicional la participacin de los extranjeros
en la negociacin de acciones, que se duplic, pasando de
7% en 2011 a 14% al cierre de 2012.
in 2012 the colombian securities Exchange, once again, ranked
fourth as the most relevant market in latin america. in addition,
this time around, the share of foreigners trading stocks doubled,
from 7% in 2011 to 14% at the end of 2012.
Perfiles
Sep Oct Nov Dec
30
20
EnE
FEb
mar
abr
maY
jun
jul
ago
sEp
oct
noV
dic
12 mEsEs tErminados 31 dE diciEmbrE dE 2012 12 months EndEd dEcEmbEr 31 , 2012

monto nEgociado turnoVEr millonEs dE cop cop million
st
7. sErVicios dE tEcnologa
3
EjEcutiVos EXEcutiVEs
juan pablo crdoba garcs
presidente
chief Executive officer
albErto VElandia rodrguEz
Vp jurdico - secretario general
chief legal officer & general
counsel
ngEla ValdErrama guzmn
Vp mercadeo y producto
chief marketing & product officer
jitEndra puri
Vp tecnologa
chief information officer
mauricio mossEri Estrada
Vp corporativo
chief corporate officer
jaViEr daz Fajardo
Vp comercial
chief comercial officer
rElacin con inVErsionistas inVEstor rElations

nombrE name carlos barrios
tElFono phone number (571) 313 9800
corrEo ElEctrnico E-mail cbarrios@bvc.com.co
poltica dE
sostEnibilidad/
rEsponsabilidad social
principalEs accionistas main sharEholdErs

1
sustainabilitY/corporatE social
rEsponsibilitY policY
contribuir al desarrollo del

mercado de capitales y al
crecimiento de las empresas,
mediante la articulacin de
los diferentes actores del
mercado en torno a proyectos
e iniciativas que mejoren las
condiciones econmicas, sociales
y ambientales del pas.
contribute to the development
of the capital market and the
business growth, through
market players around projects
and initiatives that improve
the economic, social and
of the country.
2
3
4
11
5
6
7
8
10
1. Fondo dE pEnsionEs obligatorias porVEnir modErado

2. uniVErsidad dE mEdElln
3. inVErsionEs cFns s.a.s.
4. FindlaY parK latin amErican Fund
5. corporacin FinanciEra colombiana s.a.
6. Fdo FidElitY inV.trust latin amErica Fund
7. ValorEs bancolombia s.a. comisionista dE bolsa s a
8. Fdo dE pEnsionEs obligatorias protEccin modErado
9. FidElitY Funds sicaV
10. Fondo dE pEnsionEs obligatorias colFondos modErado
9,70%
6,71%
4,32%
3,75%
3,36%
3,17%
2,91%
2,80%
2,62%
2,42%
58,24%
BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.
85
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
CANACOL eNeRgy Ltd.

SeCtOR SeCtOR petROLeRO OIL AO de CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 2008 CIudAd CIty bOgOt, COLOmbIA. CALgARy, CANAd empLeAdOS empLOyeeS 160 www.canacolenergy.co
CanaCol es una empresa colombo canadiense de produccin y

exploracin de petrleo, con operaciones enfocadas en Colombia
principalmente. Actualmente, la compaa tiene participacin en 20
contratos de exploracin y produccin. Tiene un portafolio bien diversificado, con activos en produccin y activos exploratorios, con
potencial de crudos livianos en la Cuenca de los Llanos, crudos pesados en las Cuencas del Cagun (Putumayo) y crudos no convencionales y convencionales livianos en las Cuencas del Valle Medio
y Superior del Magdalena. La estrategia de la compaa durante el
2013 es perforar sus activos de desarrollo con el fin de aumentar la
produccin y el flujo de caja y ejecutuar su importante programa de
exploracin de petrleo. Canacol cuenta con solidez financiera y un
equipo gerencial altamente experimentado. Canacol est listada en la
Bolsa de Valores de Colombia (BVC: CNEC) y en la Bolsa de Valores
de Toronto (TSX: CNE).
CanaCol is a production and exploration colombo-canadian oil
company focused mainly in Colombia and Ecuador. Currently, Canacol has interest in 20 assets. It has a well-diversified portfolio, which
consists in producing and exploratory assets, with exposure to light
oil potential in Los Llanos, heavy oil potential in Caguan - Putumayo
Basin & conventional & unconventional light oil potential in Middle
and Upper Magdalena Basins. Canacol's strategy is to drill up its development assets to increase production and cash flow, and to execute a significant oil exploration program through 2013. Canacol has
strong financials & a highly experienced management team. Canacol
is listed in the Colombian Stock Exchange (BVC:CNEC) and in the
Toronto Stock Exchange (TSX: CNE).
CIfRAS fINANCIeRAS fINANCIAL fIguReS (*)
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIAbILItIeS
ROA
ROe
ebItdA ebItdA
(*) Cifras IFRS 2011 y 2012. Cifras Canadian GAAP 2010, no comparables.
IFRS numbers for 2011 and 2012. Canadian GAAP for 2010, not comparable
86
5.800
fLOtANte fRee fLOAt

100%
2011
NemOtCNICO
SymbOL
CNeC
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
ISIN
pROpORCIN de pAgO
de dIvIdeNdOS
Ca1348082035
tIpO de INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
LQUido LIQuId
utILIdAd pOR ACCIN
Rpg p/e
14,83
eARNINgS peR ShARe
382,84
0,95
dIvIdeNd yIeLd
ShAReS OutStANdINg
86'499.041
juNtA dIReCtIvA
bOARd Of dIReCtORS
2010
31 dICIembRe de 2012 deCembeR 31St, 2012
$491.315
2012
$563.545
$224.019
$339.526
$200.845
$7.874
-$48.830
3,92%
-24,31%
0,66
-8,66%
-14,38%
$726.025
$206.539
$519.486
$329.980
$42.318
$33.115
12,82%
10,04%
0,40
4,56%
6,37%
$4.325
2,12%
195,07
$166.306
50,39%
3,12
mIChAeL hIbbeRd*
ChARLe gAmbA
StuARt heNSmAN*
dAvId WINteR*
jASON bedNAR*
dOmINIC dACOStA*
gRegORy dALe eLLIOt*
gARy RIChARd peteRSeN*
LuIS ALfRedO bAeNA
Independent member
FOrTaleZaS STrenGThS
deSemPeO de la aCCin STOCk PermOrmanCe
Portafolio diversificado y con gran potencial en Colombia.

Canacol tiene activos en 4 cuencas diferentes, con potencial de
crudos livianos en la Cuenca de los llanos, crudos pesados en la
Cuenca del Cagun (Putumayo) y crudos livianos convencionales
y no convencionales en las Cuencas del Valle medio y Superior
del magdalena, lo cual representa un potencial significativo y
una base de recursos recuperables ampliamente diversificados.
diversified & Prospective Portfolio in Colombia: Canacol has assets
in 4 different basins with light oil potential in los llanos basin,
heavy oil potential in Cagun-Putumayo basin & unconventional
and conventional light oil potential in the middle and upper
magdalena basins, which exposes its shareholders to a widely
diversified base of significant recoverable resources.
CneC: PreCiO PriCe mx max $5.900 mn min $4.680 lTimO laST $5.680
TurnOVer
92.650
170
62.419
160
140
140
120
120
100
100
80
80
COLCA
60
60
CNEC
20
20
1. inGreSOS POr VenTa de

CrudO y GaS
Oil & GaS SaleS reVenueS
mOnTO neGOCiadO
40
40
SeGmenTaCin de inGreSOS reVenue SeGmenTaTiOn

1
CneC
Jan
48.893
Jan
Feb
Mar
Mar
52.886
Apr
May
21.493
Jun
28.274
Jun
Jul 17.803
Aug 23.839
Sep
32.416
Sep
30.354
Oct
Nov
11.880
Dec
12.787
Dec
a travs del desarrollo del programa exploratorio y de acuerdo

al potencial de recursos identificados en sus reas de exploracin,
los descubrimientos de Canacol podran convertirse en los
mayores hallazgos de la historia reciente del pas.
Through the development of the exploratory program and with
the potential resourses identified in our exploration areas, Canacol's
discoveries could be the most important in Colombias recent history.
COlCaP
Perfiles
0
100%
ene
Feb
mar
abr
may
Jun
Jul
aGO
SeP
OCT
nOV
diC
12 meSeS TerminadOS 31 de diCiembre de 2012 12 mOnThS ended deCember 31 , 2012

mOnTO neGOCiadO TurnOVer millOneS de COP COP milliOn
ST
eJeCuTiVOS exeCuTiVeS
Charle Gamba
Presidente y CeO
President & CeO
mark Teare
VP exploracin
VP of exploration
mark hOlliday
Jefe de Operaciones (COO)
Chief Operating Officer (COO)
GeOrGe GramaTke
Jefe Financiero (CFO)
Chief Financial Officer (CFO)
Felix beTanCOurT
Gerente General
Country manager
dieGO CarVaJal
VP nuevos negocios
new business VP
anThOny Zaidi
Consejero General
General Counsel
luiS alFredO baena
VP desarrollo negocios
business development VP
keVin FliCk
VP de mercado de Capitales
Capital markets VP
relaCin COn inVerSiOniSTaS inVeSTOr relaTiOnS

nOmbre name CarOlina OrOZCO Vieira
TelFOnO Phone number (571) 621 1747
COrreO eleCTrniCO e-mail corozco@canacolenergy.com
POlTiCa de
SOSTenibilidad/
reSPOnSabilidad SOCial
PrinCiPaleS aCCiOniSTaS main SharehOlderS
SuSTainabiliTy/COrPOraTe
SOCial reSPOnSibiliTy POliCy
Canacol energy desarrolla

estrategias de responsabilidad
social que ms all del
cumplimiento cabal de las
regulaciones ambientales y
sociales, permite la construccin
colectiva del desarrollo con
las actividades locales y las
comunidades.
Canacol energy develops social
responsibility strategies, which
not only complies with social and
environmental regulations, but
also helps to develop local
activities and communities.
11
10
9
8
7
6
5
4
1
3
2
1. CdS & CO, Cede & CO y relaCiOnadOS

2. inG PenSiOneS ObliGaTOriaS FOndO mOderadO
3. enCaP CaPiTal enerGy Fund V
4. enCaP CaPiTal enerGy Fund V-b
5. inGallS & Snyder
6. FOndO burSTil iShareS COlCaP
7. Jara albarraCn manuel GuillermO
8. ValleValOreS
9. ubS FinanCial SeCuriTieS
10. FOndO de PenSiOneS ObliGaTOriaS COlFOndOS mOderadO
11. OTrOS aCCiOniSTaS
60,69%
4,75%
2,21%
1,74%
1,39%
1,30%
1,35%
1,24%
1,03%
0,98%
23,33%
CANACOL ENERGY LTD.
87
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
CARACOL TeLeVISIN S.A.
SeCTOR SeCTOR TeLeCOmUNICACIONeS TeLeCOmmUNICATIONS AO de CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1969 CIUdAd CITy bOgOT empLeAdOS empLOyeeS 1.223 www.caracoltv.com
Compaa constituida en agosto de

1969, al independizarse de Caracol Radio. A partir de ese
momento, Caracol
Televisin ha operado por ms de 30
aos y tiene como
objeto principal la
explotacin de los
negocios de radiodifusin, televisin,
cinematografa, fonografa y dems
medios de difusin
y publicidad, como
peridicos, revistas,
vallas, etc., en todos
sus aspectos, con
miras al fomento cultural, tcnico, mercantil e industrial de
dichas actividades.
Company constituted on 1969, after
splitting from Cara
col Radio. Since
then, Caracol has
operated for more
than 30 years. Its
main objective is
exploitation of the
business of broadcasting, television,
c i n e m a t o g r a p h y,
phonography and
other means of diffusion and advertising, as newspapers,
magazines, fences,
etc., in all its aspects
with a view to the
cultural, technical,
mercantile and industrial promotion
of the above mentioned activities.
pRINCIpALeS ACCIONISTAS mAIN ShARehOLdeRS

1. VALORem
2. VALmIeRA eNTeRpRISe CORp y CIA
3. pAbON de VILLAVeCeS mARIA deL ROSARIO
4. VILLAVeCeS pAbON ALfRedO
93,49%
6,49%
0,00%
0,00%
0,02%
31 de dICIembRe de 2012
deCembeR 31ST, 2012
fORTALeZAS STReNgThS
NemOTCNICO SymbOL
Innovacin. Con el objetivo de

consolidar su posicin en las
audiencias locales y de disponer
de mejores productos, hace
importantes inversiones en sus
producciones y trabaja en una
mejor calidad e innovacin de
sus contenidos.
Innovation. Aiming to have better
products and to consolidate the
position in the local hearings, the
company works in new, creative
and high quality contents.
CARACOLTV
TIpO de ACCIONeS
Type Of STOCk
SegmeNTACIN de INgReSOS ReVeNUe SegmeNTATION

pAUTA pUbLICITARIA COmmeRCIAL AIRTIme SpOTS
SeRVICIOS de TeLeVISIN y OTROS NegOCIOS
ordinarias COmmON
82,13%
TeLeVISION SeRVICeS ANd OTheR bUSINeSS

VeNTAS INTeRNACIONALeS INTeRNATIONAL SALeS
OTROS INgReOS OpeRACIONALeS OTheR OpeRATIONAL ReVeNUeS
8,68%
7,31%
1,23%
ReVeNUeS fROm JOINT VeNTURe ANd COpROdUCTIONS
0,65%
INgReSOS de CUeNTAS eN pARTICIpACIN y ApORTeS COpROdUCCIONeS
ISIN
TIpO de INSTRUmeNTO
Type Of INSTRUmeNT
NUmbeR Of ShARehOLdeRS
JUNTA dIReCTIVA bOARd Of dIReCTORS

ALeJANdRO
SANTO dOmINgO dVILA
CARLOS ALeJANdRO pReZ dVILA
ALbeRTO pReCIAdO ARbeLeZ
ALbeRTO LLeRAS pUgA*
CARLOS ARTURO
LONdOO gUTIRReZ
300
LVARO VILLegAS VILLegAS*

gONZALO CRdObA mALLARINO
ACCIONeS eN CIRCULACIN
ShAReS OUTSTANdINg
876'527.935

Independent member
dIVIdeNdO COp
$35,40
pOLTICA de SOSTeNIbILIdAd/ ReSpONSAbILIdAd SOCIAL
SUSTAINAbILITy/CORpORATe SOCIAL ReSpONSIbILITy pOLICy
UTILIdAd pOR ACCIN
eJeCUTIVOS eXeCUTIVeS
eARNINgS peR ShARe
gONZALO ANTONIO
CRdObA mALLARINO
presidente president
ROSA emILIA fONSeCA gmeZ
Vp ejecutiva Corporativa
Corporate executive Vp
JORge mARTNeZ de LeN
Secretario general general Counsel
bLANCA INS ROdRgUeZ mANRIQUe
gerente Administrativa
Administrative director
RUbN dARO CRdeNAS
gerente financiero financial director
mAURICIO UmAA bLANChe
Vp Comercial
Vp of Commercial Sales
LUIS gUILLeRmO CALLe ARCeLA
Vp de Operaciones,
Noticias y deportes
Vp of Operations, News and Sports
dARO ARmANdO
gARCA gRANAdOS
Vp de produccin
Vp of production
JUANA URIbe pAChN
Vp de Canal
Vp of Channel
JUAN ANTONIO SUCCAR RUZ
Vicepresidente de mercadeo
Vp of marketing
CAmILO ALbeRTO ACUA CUbILLOS
Vp de programacin
Vp of programming
26,61
Caracol dispone de un modelo de responsabilidad corporativa

que incluye sus compromisos como empresa y sus responsabilidades
como medio de comunicacin.
Caracol has a corporate social responsibility policy that includes the
companys commitments and liabilities and its media responsibilities.
2010
2011
2012
$1'009.737
$ 394.249
$ 615.310
$481.961
$64.960
$26.749
13,48%
5,55%
0,64
2,65%
4,35%
$951.786
$321.447
$630.156
$550.161
$70.087
$43.370
12,74%
7,88%
0,51
4,56%
6,88%
$1'084.517
$423.373
$661.144
$604.976
$52.448
$23.321
8,67%
3,85%
0,64
2,15%
3,53%
$129.658
26,90%
-
$137.341
24,96%
-
$112.231
18,55%
-
CIfRAS fINANCIeRAS fINANCIAL fIgUReS
ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
pATRImONIO ShARehOLdeRS' eQUITy
INgReSOS OpeRACIONALeS OpeRATINg ReVeNUe
UTILIdAd OpeRACIONAL OpeRATINg INCOme
UTILIdAd NeTA NeT INCOme
mARgeN OpeRACIONAL OpeRATINg INCOme mARgIN
mARgeN NeTO NeT INCOme mARgIN
pASIVO / pATRImONIO LIAbILITIeS/eQUITy
ROA
ROe
ebITdA ebITdA
mARgeN ebITdA ebITdA mARgIN
eNTeRpRISe VALUe/ebITdA
ReLACIN CON INVeRSIONISTAS INVeSTOR ReLATIONS
NOmbRe Name JORge mARTNeZ de LeN TeLfONO phone Number (571) 643 0430
CORReO eLeCTRNICO e-mail jmartine@caracoltv.com.co
88
Credibilidad, dada la objetividad

e imparcialidad de sus enfoques
informativos goza de credibilidad
y respeto como medio de
comunicacin a nivel nacional
e internacional.
Credibility. due to the objectivity
and impartiality in the company
news reports it has acquired
credibility and respect as a
national and international media.
CARACOL TELEVISIN S.A.
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
CARtN de COLOmbIA S.A.
SeCtOR SeCtOR bIeNeS de CONSumO CONSumeR GOOdS AO de CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 1944 CIudAd CIty yumbO empLeAdOS empLOyeeS 1551 www.smurfitkappa.com.co
Smurfit Kappa Cartn de Colombia fue fundada en 1944 y en

estos 69 aos se ha constituido como lder en produccin de empaques de cartn corrugado, pulpa y papel. Se ha posicionado con
un enfoque hacia la innovacin y la calidad en el diseo, una visin
estratgica a largo plazo, un recto sentido de la tica empresarial, el
manejo responsable de los recursos y un compromiso cabal con el
desarrollo de Colombia, a travs del mejoramiento en la calidad de
vida de todos sus grupos de inters.
Smurfit Kappa Carton de Colombia was founded in 1944 and
in these 69 years, it has become a leading producer of corrugated
packaging, pulp and paper. The company has positioned itself as
a focus on innovation and quality in design, a long-term strategic
vision, a strong sense of business ethics, responsible management
of resources and a full commitment to the development of Colombia
through the improvement in quality of life for all our stakeholders.
$678.611
2.646
fLOtANte fRee fLOAt

15,00%
NemOtCNICO
SymbOL
CARtON
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$294,3
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
Cod01Pa00010
tIpO de INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
utILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
12,69
86%
eARNINGS peR ShARe
496,45
0,43
dIvIdeNd yIeLd
4,67%
ShAReS OutStANdING
107'716.050
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIAbILItIeS
ROA
ROe
ebItdA ebItdA
mARGeN ebItdA ebItdA mARGIN
90
juNtA dIReCtIvA
bOARd Of dIReCtORS
2010
2011
2012
$1'742.937
$310.556
$1'432.381
$754.904
$62.191
$53.476
8,24%
7,08%
0,22
3,07%
3,73%
$1'711.986
$341.246
$1'370.740
$751.655
$50.775
$35.196
6,76%
4,68%
0,25
2,06%
2,57%
$1'929.949
$349.600
$1'580.349
$762.769
$48.908
$39.460
6,41%
5,17%
0,22
2,04%
2,50%
$111.182
14,73%
6,56
$88.146
11,73%
8,26
$90.062
11,80%
6,24
GARy mCGANN ANthONy SmuRfIt

RObeRtO SILvA SALAmANCA
heRNN mARtNeZ *
ANdRS LLANO CARvAjAL*
euLALIA mARA
ARbOLedA de mONteS* (S)
mARISteLLA SANN pOSAdA* (S)
juAN GuILLeRmO
LONdOO pOSAdA* (S)
LuIS feRNANdO
veRGARA muNARRIZ*(S)
CARLOS ARmANdO
GARRIdO OtOyA* (S)
Independent member
Alternate member
desemPeo de la aCCin stoCK PermormanCe
Ya sea a travs de desarrollo de productos, mejora de procesos

u optimizacin de la cadena de suministro, su proceso de innovacin
comienza con el conocimiento del mercado de sus clientes.
Whether through product development, process improvement
or optimization of the supply chain, the innovation process begins
with the market knowledge of our clients.
Carton: PreCio PriCe mx max $8.020 mn min $5.310 ltimo last $6.300
Cartn
monto negoCiado
turnover
1.366
Como uno de los fabricantes integrados de empaques

ms importantes a nivel nacional, tiene el compromiso
de manejar sus operaciones de forma sostenible.
as one of the most important integrated manufacturer
of packaging nationwide, the company is committed to
manage operations in a sustainable manner.
ColCaP
Perfiles
120
120
110
110
1.035
100
100
90
90
711
COLCA
80
80
CARTO
1. emPaques, Cartones
Y PaPeles
PaPer, board and PaCKaging
2. serviCios
30
99%
serviCes
eJeCutivos exeCutives
lvaro Jos Henao ramos
Presidente
Ceo
rudolf alexander
raHn Zuiga
vP divisin recursos
vP resources division
Jorge alberto ngel
monsalve
vP ventas y Corrugado
vP sales and Corrugated
andrs feliPe muoZ losada
vP financiero
Cfo
relaCin Con inversionistas investor relations

nombre name Carlina toledo
telfono Phone number (572) 691 4000 ext. 2150
Correo eleCtrniCo e-mail carlina.toledo@smurfitkappa.com.co
1%
Aug Sep Oct Nov Dec
167
Jul
132
188
Apr May Jun
ene
21
Feb Mar
40
31
Jan
135
50
50
segmentaCin de ingresos revenue segmentation
332
60
60
523
70
70
feb
mar
abr
maY
Jun
Jul
ago
seP
oCt
nov
diC
12 meses terminados 31 de diCiembre de 2012 12 montHs ended deCember 31 , 2012

monto negoCiado turnover millones de CoP CoP million
st
PoltiCa de
sostenibilidad/
resPonsabilidad soCial
sustainabilitY/CorPorate soCial
Contribuimos a la sostenibilidad
con el diseo y suministro de
productos ptimos para clientes.
tenemos compromisos de largo
plazo con programas sociales,
uso de energa y agua y las
fuentes de fibra y procesos tienen
certificacin fsC.
We contribute to a sustainable
world by designing and
delivering cost effective products
for our customers. We have
long term commitments with
social programs, use of energy
and water and our fibers and
operations are fsC certified.
PrinCiPales aCCionistas main sHareHolders

10
9
8
6
11
7
5
4
3
1. PaCKaging investments Holdings (PiH)

2. inversantamniCa
3. PaCKaging investments netHerlands (Pin)
4. fundaCin smurfit Cartn de Colombia
5. Cementos argos
6. saxniCa
7. alianZa fiduCiaria s.a. fideComiso 3642-1493
8. fideiComiso trabaJadores
9. CCC small CaPs Colombia
10. suCesores de manuel CarvaJal & Cia
66,65%
10,32%
3,29%
2,43%
2,14%
2,14%
1,13%
1,12%
0,42%
0,40%
9,94%
CARTN DE COLOMBIA S.A.
91
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
RAZn SoCiAL CoMPAnY nAME
SECtoR SECtoR EMPAQUES PACkAGinG Ao dE ConStitUCin YEAR of inCoRPoRAtion 1980 CiUdAd CitY CALi EMPLEAdoS EMPLoYEES 5.865 www.carvajalempaques.com
Carvajal EmpaquEs s.a. se especializa en el diseo, produccin

y distribucin de empaques desechables (de un solo uso), con soluciones innovadoras y personalizadas para cadenas de restaurantes, la
industria y el uso personal. Cuenta con plantas en Mxico, El Salvador, Colombia, Per y Chile, y presencia en toda Latinoamrica y el
sur de Estados Unidos.
Carvajal EmpaquEs s.a. specializes in designing, manufacturing
and distributing customized and innovative single-use packaging solutions to fulfill the needs of restaurant chains, industry and personal use.
It has plants in Mexico, El Salvador, Colombia, Peru and Chile, with
presence across Latin America and Southern USA.
$184.487
CAPitALiZACin bURStiL
MiLLonES dE CoP CoP MiLLion
MARkEt CAPitALiZAtion
31 dE diCiEMbRE dE 2012 dECEMbER 31St, 2012
nMERo dE ACCioniStAS
nUMbER of SHAREHoLdERS
2.703
nEMotCniCo
SYMboL
PfCARPAk
totAL ACCionES
En CiRCULACin
totAL SHARES oUtStAndinG
108'304.773
tiPo dE ACCionES
tYPE of StoCk
preferenciales CoMMon
fLotAntE fREE fLoAt

34,10%
iSin
cOD9Hpa00012
tiPo dE inStRUMEnto
diVidEndo - CoP
tYPE of inStRUMEnt
lQUiDO LiQUid
diVidEnd - CoP
$200,00
PRoPoRCin dE PAGo
dE diVidEndoS
RPG P/E
12,25
diVidEnd PAYoUt RAtio
PRECio/LibRoS PRiCE/book
1,53
UtiLidAd PoR ACCin
diVidEnd YiELd
4,00%
49%
EARninGS PER SHARE
407,72
ACCionES En CiRCULACin
SHARES oUtStAndinG
36'934.368
CifRAS finAnCiERAS finAnCiAL fiGURES
ConSoLidAdAS - MiLLonES dE CoP ConSoLidAtEd - CoP MiLLion
ACtiVoS ASSEtS
PASiVoS LiAbiLitiES
PAtRiMonio SHAREHoLdERS' EQUitY
inGRESoS oPERACionALES oPERAtinG REVEnUE
UtiLidAd oPERACionAL oPERAtinG inCoME
UtiLidAd nEtA nEt inCoME
MARGEn oPERACionAL oPERAtinG inCoME MARGin
MARGEn nEto nEt inCoME MARGin
PASiVo / PAtRiMonio LiAbiLitiES/EQUitY
RoA
RoE
EbitdA EbitdA
MARGEn EbitdA EbitdA MARGin
EntERPRiSE VALUE/EbitdA
92
JUntA diRECtiVA
boARd of diRECtoRS
inGRESoS oPERACionALES
UtiLidAd oPERACionAL
2010
2011
2012
$442.510
$242.732
$156.904
$387.748
$38.838
$19.303
10,02%
4,98%
1,55
4,36%
12,30%
$846.102
$696.459
$138.416
$558.910
$35.509
-$3.003
6,35%
-0,54%
5,03
-0,35%
-2,17%
$862.398
$$499.681
$354.092
$803.769
$73.243
$44.158
9,11%
5,49%
1,41
5,12%
12,47%
$58.606
15,11%
-
$61.669
11,00%
-
$107.018
13,30%
8,05
bERnARdo QUintERo
bALCZAR
CHARLES WinSton
bEVAn RoJAS*
dARo CHAVES dAZ*
GERARdo CARVAJAL LEib
GUiLLERMo EdUARdo
PonCE dE LEn SARASti*
ViCEntE CARVAJAL CAbRERA
JAiME PRAdo RodRGUEZ*
(*) Miembro independiente.
independent member
fortaleZas strenGths
desemPeo de la accin stocK Permormance
conocimiento y experiencia en el diseo, produccin y distribucin, con

diferentes tecnologas de empaques rgidos, de un solo uso para alimentos,
que es el sector de mayor crecimiento de la industria de empaques.
Knowledge and experience in the design, production and distribution
of single-use rigid packaging, using different technologies. focused
on the largest-growing sector in the packaging industry.
PfcarPaK: Precio Price mX maX $5.300 mn min $3.700 ltimo last $4.995
colcaP
monto neGociado
PfGruPoarG
turnover
7.540
estratgica presencia continental desde estados unidos hasta chile.

strategic presence from the united states to chile
Perfiles
160
150
meXico
36,72%
colombia
22,38%
Peru
21,48%
usa
9,09%
2. colombia
3. Per
4. ee.uu.
5. el salvador
el salvador
5,60%
chile
4,73%
6. chile
eJecutivos eXecutives
roberto sierra
Presidente
ceo
andrs carvaJal
Gerente financiero y
administrativo
cfo
reinaldo araGn
director General de Grupo
convermex s.a. de c.v.
mexico's General manager
Jos aleJandro borda
Gerente de Pamolsa s.a.
Peru's and chile's General
manager
3.010
2.773
3.179
PFAVT
1.700
2.544
1. mXico
COLCA
2.866
seGmentacin de inGresos revenue seGmentation
140
140
130
130
120
120
110
110
100
100
90 95
80 90
70 80
60 70
50 60
50
jun jun jul ago ago sep oct oct nov dic dic
40
Jun
Jul
aGo
seP
oct
nov
dic
6 meses terminados 31 de diciembre de 2012 6 months ended december 31st, 2012

monto neGociado turnover millones de coP coP million
PrinciPales accionistas main shareholders

aleJandro GuZmn c.
Gerente de rgidos colombia
colombia's rigid busineess
unit manager
carlos duque m.
Gerente de el salvador
el salvador's General manager
bertha i. cuartas
Gerente de Gestin humana
hh.rr manager

nombre name sayuri tamura
telfono Phone number (572) 661 2161
correo electrnico e-mail sayuri.tamura@carvajal.com
11
2
10
9
8 7 6 5 4
3
1. carvaJal s.a.
2. inversantamonica s.a.
3. coPoracion financiera internacional ifc
4. herederos de manuel carvaJal valencia s.a.
5. fondo de Pensiones obliGatorias colfondos moderado
6. fondo de Pensiones obliGatorias Proteccin moderado
8. fondo de Pensiones obliGatorias Porvenir moderado
8. comPaa de seGuros bolivar
9. ccc cG small caPs colombia
10. fondo de Pensiones obliGatorias sKandia s.a.
61,89%
6,92%
4,74%
4,01%
2,16%
2,09%
1,74%
1,74%
1,04%
0,87%
12,80%
93
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES

SeCTOR SeCTOR AGRICULTURA AGRICULTURe AO de CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1951 CIUdAd CITy CALI empLeAdOS empLOyeeS 43 www.agroriocas.com
Compaa agropecuaria fundada en

1940 por Hernando
Caicedo, que a travs de los aos se
ha consolidado, en
el Valle del Cauca
y Cauca, como la
empresa lder en
produccin de caa
de azcar, y que hoy
est expandiendo
sus lneas de negocio
a otros productos y
regiones del pas.

1. AmALfI bOTeRO & CIA
2. CIA. AGROINdUSTRIAL deL pACfICO (eN CONCORdATO)
3. ORQUIdeAL LA mARA CAICedO GONZLeZ
4. INVeRSIONeS beLLAVISTA
5. COLOmbINA
6. INVeRSIONeS LOS TORILeS
7. f.G.VICTORIA y CIA
8. pROyeCTOS GONZLeZ y CIA
9. J. m. C. & CIA
10. b.G.ULLOA y CIA
10,65%
9,44%
9,36%
5,21%
4,85%
4,39%
3,07%
3,07%
3,07%
3,07%
43,82%
fORTALeZAS STReNGThS
NemOTCNICO SymbOL
poseedores de importantes
extensiones del Valle del Cauca.
holders of significant
areas of Valle del Cauca.
INCASTILLA
TIpO de ACCIONeS
Type Of STOCk
ordinarias COmmON
Cod31Pa00017
ISIN
experiencia en el negocio
operativo administrativo.
experience in the administrative
and operational business.
TIpO de INSTRUmeNTO
SeGmeNTACIN de INGReSOS ReVeNUe SeGmeNTATION

VeNTA de CAA eN mATA
CANe SALe
VeNTA OTROS pROdUCTOS y SeRVICIOS AGRCOLAS
SeLL AGRICULTURAL pROdUCTS ANd SeRVICeS OTheR
deCembeR 31ST, 2012
95,00%
5,00%
Type Of INSTRUmeNT
Castilla agriCola is an agricultural

company founded
in 1940 by Hernando Caicedo, through
the years has established, in Valle del
Cauca and Cauca,
as the leader in sugar cane production,
and is expanding its
lines of business to
other products and
regions.
beLISARIO CAICedO CApURRO*

JORGe eNRIQUe GONZLeZ ULLOA*
JUAN mANUeL CAICedO CApURRO*
mAURICIO bOTeRO CAICedO*
SebASTIN eSTebAN
LVAReZ CAICedO* (S)
fedeRICO JOS
hOLmANN SeNZ* (S)
ROdRIGO CAICedO LOURIdO*

ANICeTO GUZmN SNCheZ* (S)
ALeJANdRA bOTeRO bARCO* (S)
edUARdO CAICedO LOURIdO* (S)
Independent member
Alternate member
ShAReS OUTSTANdING
19'578.078
dIVIdeNdO COp
$ 667,67
UTILIdAd pOR ACCIN
eARNINGS peR ShARe
835
eJeCUTIVOS
exeCUTIVeS
Castilla Agrcola S. A. se rige en todas sus actuaciones, tanto

internamente como ante terceros, con principios ticos y valores,
basados en honestidad, respeto, compromiso y lealtad.
Castilla Agricola S. A. governs in all their actions, both internally
and with third parties, ethics and values, based on honesty,
respect, commitment and loyalty.
LVARO eVeLIO
pARRAdO bOLAOS
presidente
president
VCTOR URdANeTA TOLOZA
Secretario General
General Counsel
WLdeR RIVeRA mRQUeZ
director financiero
y administrativo
Chief financial and Administrative
JULIN bORReRO SALAZAR
Gerente de Campo
field manager
CIfRAS fINANCIeRAS fINANCIAL fIGUReS
ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
INGReSOS OpeRACIONALeS OpeRATING ReVeNUe
UTILIdAd OpeRACIONAL OpeRATING INCOme
ROA
ROe
ebITdA ebITdA
94
113
2010
2011
2012
$376.238
$41.136
$335.102
$34.634
$18.540
$12.438
53,53%
35,91%
0,12
3,31%
3,71%
$370.620
$26.722
$343.898
$50.795
$20.581
$20.037
40,52%
39,45%
0,08
5,41%
5,83%
$442.854
$25.061
$417.793
$46.981
$15.511
$16.339
33,02%
34,78%
0,06
3,69%
3,91%
$31.186
87,00%
10,745
$44.686
87,00%
7,696
$38.470
82,00%
10,860
ReLACIN CON
INVeRSIONISTAS
INVeSTOR ReLATIONS
NOmbRe Name
WLdeR RIVeRA mRQUeZ
TeLfONO phone Number
(572) 485 5974 exT. 1120
CORReO eLeCTRNICO e-mail
wrivera.corp@agroriocas.com
ESTADOS UNIDOS
BAHAMAS
MXICO
ISLAS
CAIMN
HONDURAS
GUATEMALA
EL SALVADOR
NICARAGUA
COSTA RICA
PANAM
COLOMBIA
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
CeLSIA S.A. e.S.p.

SeCtOR SeCtOR SeRvICIOS pbLICOS utILItIeS AO de CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 2001 CIudAd CIty medeLLN empLeAdOS empLOyeeS 150 www.celsia.com
Celsia s.a. e.s.P. es una empresa de servicios pblicos enfocada en

los negocios de generacin de energa elctrica y con participacin en
la actividad de distribucin, a travs de EPSA y CETSA.
Celsia s.a. e.s.P., is a public services company with direct operations in power generation and with participation in the distribution
of energy. The company has a part of in the electricity distribution
market through its subsidiaries EPSA and CETSA.
$ 3842.581

St
6.612
fLOtANte fRee fLOAt

49,02%
NemOtCNICO
SymbOL
CeLSIA
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$100,00
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
CoT60Pa00012
tIpO de INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
LQUido LIQuId
utILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
16,65
31,18%
eARNINGS peR ShARe
320,69
1,32
dIvIdeNd yIeLd
1,87%
ShAReS OutStANdING
719'584.500
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIAbILItIeS
ROA
ROe
ebItdA ebItdA
96
juNtA dIReCtIvA
bOARd Of dIReCtORS
2010
2011
2012
$6'743.871
$2'580.745
$2'684.928
$1'805.495
$588.353
$259.010
32,59%
14,35%
0,96
3,84%
9,65%
$6'796.027
$2'695.740
$2'650.542
$1'849.505
$581.946
$152.891
31,46%
8,27%
1,02
2,25%
5,77%
$6'840.008
$2'466.596
$2'905.411
$2'023.672
$592.488
$230.760
29,28%
11,40%
0,85
3,37%
7,94%
$669.343
37,07%
10,26
$713.776
38,59%
7,54
$731.174
36,13%
8,57
jOS ALbeRtO vLeZ CAdAvId

RICARdO SIeRRA feRNNdeZ
GONZALO ALbeRtO pReZ ROjAS
juAN beNAvIdeS
eStveZ-bRetN*
mANueL IGNACIO duSSAN
vILLAveCeS*
mARA feRNANdA mejA CAStRO*
mARA LuISA meSA ZuLetA*
Independent member
Fortalezas strenGths
desemPeo de la aCCin stoCK PermormanCe
ColCaP
Celsia
monto neGoCiado
turnoVer
56.223
200
180
atractivo plan de crecimiento y desarrollo que le permitir

incrementar su capacidad instalada en 447 mW (+25%).
attractive expansion plan, currently under execution and
development phase, that will increase its current installed
capacity by 447 mW (+25%).
170
26,86%
50
50
4. uso Y ConeXin de redes

a traVs de ePsa Y Cetsa
eleCtriCitY distribution
2
3
9,60%
5. ComerCializaCin de Gas
Y CaPaCidad de transPorte
natural Gas tradinG and transPortation CaPaCitY resale 7,56%
1. ComerializaCin
maYorista de enerGa
6. otros serViCios
oPeraCionales
PoWer Wholesale
other oPerational serViCes 1,55%
44,09%
eJeCutiVos eXeCutiVes
Juan Guillermo
londoo Posada
Presidente
Ceo, Chief executive officer
Germn GarCa Valenzuela
VP y de operaciones
Coo, Chief operations officer
alberto Gutirrez Posada
VP de desarrollo de
Proyectos de Generacin
CPdo, Chief Project
development officer
ana mara Calle lPez
VP de desarrollo Corporativo
y nuevos negocios
Cdo, Chief development officer
esteban Piedrahta montoYa

VP Financiero
CFo, Chief Financial officer
raFael Jos oliVella ViVes
VP de asuntos Corporativos
Chief legal Counselor
Claudia ins
salazar Pelez
VP de Gestin humana
y administrativa
Chro, Chief human
resources officer
Juan Fernando
Fernndez restrePo
auditor Corporativo
internal audit
relaCin Con inVersionistas inVestor relations

nombre name natalia molina arCila
telFono Phone number (574) 326 6600. eXt. 14514
Correo eleCtrniCo e-mail nmolina@celsia.com
40Jan
30.689
23.322
13.052
eleCtriCitY retail
70
70
60
60
13.647
10,34%
COLCAP
CELSIA
9.983
reliabilitY CharGe
3. ComerCializaCin
minorista de enerGa a
traVs de ePsa Y Cetsa
21.975
2. inGreso Por CarGo

Por ConFiabilidad
17.110
90
90
80
80
9.191
17.690
110
110
100
100
seGmentaCin de inGresos reVenue seGmentation

6
34.445
140
140
47.412
160
150
150
130
130
120
120
Celsia: PreCio PriCe mX maX $5.450 min min $3.825 ltimo last $5.340
Celsia, consolidado con ePsa y Cetsa, es el cuarto mayor

generador de energa en Colombia (1.777 mW). es el quinto
mayor distribuidor de energa en Colombia.
Celsia, consolidated with ePsa and Cetsa, is the fourth energy
generator in Colombia (1777 mW installed capacity). in the
distribution business, it participates through ePsa and Cetsa,
becoming the fifth major distributor of electricity in Colombia.
Perfiles
30
ene
Feb
mar
abr
maY
Jun
Jul
aGo
seP
oCt
noV
diC
12 meses terminados 31 de diCiembre de 2012 12 months ended deCember 31 , 2012

monto neGoCiado turnoVer millones de CoP CoP million
st
PoltiCa de
sostenibilidad/
resPonsabilidad soCial
PrinCiPales aCCionistas main shareholders
sustainabilitY/CorPorate soCial
la sostenibilidad es parte fundamental de la estrategia corporativa

y competitiva, y la integramos
en todas las actuaciones bajo los
principios y valores corporativos.
sustainability is a main focus of
the Corporate and Competitive
strategy and it is involved in all
our operations, led by corporate
principles and values.
10
11
9
8
7
6
5
4
1
3
1. GruPo arGos
2. Fondo de Pensiones obliGatorias ProteCCin moderado
3. Fondo de Pensiones obliGatorias PorVenir moderado
4. inG Pensiones obliGatorias Fondo moderado
5. Fondo de Pensiones obliGatorias bbVa horizonte moderado
6. Fondo de Pensiones obliGatorias ColFondos moderado
7. Fondo de Pensiones obliGatorias sKandia
8. Fondo de Cesantas PorVenir
9. Fondo de Pensiones ProteCCin
10. Fondo de Cesantias ProteCCin- larGo Plazo
50,17%
7,58%
6,09%
5,26%
4,85%
4,04%
1,62%
0,55%
0,47%
0,41%
18,96%
CELSIA S.A. E.S.P.
97
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
CemeNTOS ARGOS S.A.

SeCTOR SeCTOR pROduCTOS pARA LA CONSTRuCCIN buILdING pROduCTS AO de CONSTITuCIN yeAR Of INCORpORATION 1934 CIudAd CITy medeLLN empLeAdOS empLOyeeS 7.537 www.argos.com.co
Cementos Argos es una compaa productora y comercializadora de cemento y concreto que atiende diferentes mercados en
el continente americano (Colombia, Caribe y Estados Unidos). En
la industria de cemento, cuenta con nueve plantas en Colombia y
dos en Estados Unidos; seis moliendas de clinker ubicadas en Colombia, Estados Unidos, Hait, Panam, Repblica Dominicana y
Surinam; y cinco terminales de recepcin y empaque ubicadas en
Antigua, Curazao, Dominica, St. Marteen y St. Thomas. La capacidad instalada total es de 16 millones de toneladas de cemento al
ao. En la industria de concreto, cuenta con 301 plantas ubicadas
en Colombia, Estados Unidos, Hait y Panam. La capacidad instalada total es de 14 millones de metros cbicos de concreto al ao.
$11631.890
mARKeT CApITALIZATION

ST
6.044
fLOTANTe fRee fLOAT

39%
CemARGOS
TIpO de ACCIONeS
Type Of STOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$154,00
Cementos Argos is a cement and concrete producer and marketer, covering several markets in the American continent (Colombia, Caribbean and United States).
In the cement industry, it has nine plants in Colombia and two in
United States; six clinker grinding facilities located in Colombia,
United States, Hait, Panam, Dominican Republic and Surinam;
and five receiving and packaging terminals located in Antigua, Curacao , Dominica, St. Maarten and St. Thomas. The total installed
capacity is 16 million tons of cement per year.
In the concrete industry, it has 301 plants in Colombia, United
States, Hait and Panam. The total installed capacity is 14 million
cubic meters of concrete per year.
NemOTCNICO
SymbOL
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
Cod38Pa00012
TIpO de INSTRumeNTO
Type Of INSTRumeNT
LQUido LIQuId
uTILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
30,01
45,8%
eARNINGS peR ShARe
336,57
2,04
dIvIdeNd yIeLd
1,52%
ShAReS OuTSTANdING
1.151'672.310
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIAbILITIeS
pATRImONIO ShARehOLdeRS' eQuITy
pASIvO / pATRImONIO LIAbILITIeS/eQuITy
ROA
ROe
ebITdA ebITdA
98
juNTA dIReCTIvA
bOARd Of dIReCTORS
2010
2011
2012
$15'480.867
$4'216.322
$11'176.077
$3'023.069
$218.600
$288.878
7,23%
9,56%
0,38
1,87%
2,58%
$16'781.066
$5'082.362
$11'617.399
$3'668.610
$272.833
$369.974
7,44%
10,08%
0,44
2,20%
3,18%
$ 10'266.716
$ 4'470.376
$ 5'713.485
$ 4'380.393
$ 414.567
$ 387,619
9,46%
8,85%
0,78
3,78%
6,78%
$539.182
17,80%
15,10
$681.544
18,60%
15,90
$791.190
18,10%
15,40
jOS ALbeRTO vLeZ C.

CAmILO AbeLLO v.
CLAudIA beTANCOuRT A.*
CARLOS GuSTAvO ARRIeTA p.
LeN TeICheR G.*
CeCILIA ROdRGueZ G.
eSTebAN pIedRAhTA u.
Independent member
Perfiles
FORTALEzAS STRENGTHS
En cemento, Argos es lder en Colombia, el quinto productor ms

grande en Amrica Latina y el segundo ms grande en el sureste
de Estados Unidos. En concreto, es lder en Colombia y el cuarto
productor ms grande en Estados Unidos.
In cement, Argos is the leader in Colombian, fifth largest producer in
Latin America and second largest in southeast USA. In concrete, it is the
leader in Colombia and the fourth largest concrete producer in USA
CEMARGOS: PRECIO PRICE MX MAX $12.300 MN MIN $6.050 LTIMO LAST $10.100
CEMARGOS
93.984
120
120
52.242
80
80
50.324
84.198
90
90
76.178
100
100
91.290
91.389
110
110
105.922
130
96.867
123.952
TURNOvER
116.134
MONTO NEGOCIADO
73.389
Amplia infraestructura logstica en las tres regiones en las que opera

(Colombia, Caribe y Estados Unidos), lo cual le permite la movilizacin
de materias primas y producto terminado a costos competitivos.
Large logistics infrastructure in the three regional divisions where
it operates (Colombia, Caribbean, USA) which allows it to transport
raw materials and finished products easily at competitive costs.
COLCAP
COLCAP
CEMARG
70
70
60
60
SEGMENTACIN DE INGRESOS REvENUE SEGMENTATION

3
50
50
40
1. CEMENTO
CEMENT
56,5%
READY MIX CONCRETE
42,6%
2. CONCRETO
3. AGREGADOS Y OTROS
AGGREGATE AND OTHER
30
ENE
FEb
MAR
AbR
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
OCT
NOv
DIC
12 MESES TERMINADOS 31 DE DICIEMbRE DE 2012 12 MONTHS ENDED DECEMbER 31 , 2012

MONTO NEGOCIADO TURNOvER MILLONES DE COP COP MILLION
ST
1,0%

2
US EXCHANGE OTC. CMTOY (ADR NIvEL 1)
EJECUTIvOS EXECUTIvES
JORGE MARIO vELSqUEz
Presidente
CEO
CARLOS HORACIO YUSTY
vP Finanzas
CFO
JUAN LUIS MNERA
vP Legal y de Sostenibilidad
vP of Corporate Affairs
and Sustainability
TOMS RESTREPO
vP Regin Colombia
vP Colombia Reginal Division
ERIC FLESCH
vP Regin USA
vP USA Regional Division
MAURICIO OSSA
vP Regin Caribe
vP Caribbean
Regional Division
vCTOR LIzARRALDE
vP Tcnica
vP of Technical Affairs
CAMILO RESTREPO
vP Innovacin
vP of Innovation
JORGE IGNACIO ACEvEDO
vP Gestin Humana
y Organizacional
vP of Human Resources

NOMbRE Name GUSTAvO ADOLFO URIbE
TELFONO Phone Number (574) 319 8700 EXT. 4386
CORREO ELECTRNICO E-mail guribe@argos.com.co
POLTICA DE
SOSTENIbILIDAD/
RESPONSAbILIDAD SOCIAL

7
SUSTAINAbILITY/CORPORATE SOCIAL
RESPONSIbILITY POLICY
Argos se compromete con el

equilibrio entre la generacin de
rentabilidad, el desarrollo social
y la disminucin del impacto
ambiental, teniendo como
marco de referencia las buenas
relaciones con los grupos de
inters y los principios del Pacto
Global y de buen Gobierno.
Argos is committed with the
balance between the generation
of profitability, social
development and reducing
environmental impact, taking
as reference the good relations
with stakeholders and the
Global Compact principles
and Good Governance.
10
11
5
4
3
2
1
1. GRUPO ARGOS S.A.

2. FONDO DE PENSIONES ObLIGATORIAS PROTECCION MODERADO
3. AMALFI S.A.
4. FONDO DE PENSIONES ObLIGATORIAS bbvA HORIzONTE MOD
5. FONDO DE PENSIONES ObLIGATORIAS COLFONDOS MODERADO
6. FONDO DE PENSIONES ObLIGATORIAS PORvENIR MODERADO
7. FONDO bURSATIL ISHARES COLCAP
8. FONDO DE PENSIONES ObLIGATORIAS SKANDIA S.A.
9. AzURITA S.A.
10. CONSCAR & CIA S.C.A.
60,67%
7,97%
5,43%
3,10%
2,12%
2,06%
0,84%
0,66%
0,49%
0,47%
16,19%
CEMENTOS ARGOS S.A.
99
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
CemeX LATAm HOLDINGS S.A.

SeCTOR SeCTOR pRODuCTOS pARA LA CONSTRuCCIN buILDING pRODuCTS AO De CONSTITuCIN yeAR Of INCORpORATION 2012 CIuDAD CITy mADRID, eSpAA empLeADOS empLOyeeS 3.685
www.cemexlatam.com
31 De DICIembRe De 2012 DeCembeR 31 , 2012
NumbeR Of SHAReHOLDeRS
638
fLOTANTe fRee fLOAT

27%
ebITDA ebITDA
mARGeN ebITDA ebITDA mARGIN
eNTeRpRISe vALue/ebITDA
DIvIDeNDO - COp
CLH
TIpO De ACCIONeS
ordinarias COmmON
DIvIDeND - COp
ISIN
pROpORCIN De pAGO
De DIvIDeNDOS
EsT01Pa00013
TIpO De INSTRumeNTO
Type Of INSTRumeNT
LQUido LIQuID
uTILIDAD pOR ACCIN
RpG p/e
13,29
eARNINGS peR SHARe
290,79
2,92
DIvIDeND yIeLD
SHAReS OuTSTANDING
556'054.342
juNTA DIReCTIvA
bOARD Of DIReCTORS
2010
2011
-
$6'963.270
$4'796.096
$2'167.175
$1'435.931
$408.607
$162.636
28,68%
11,26%
2,21
6,84%
21,98%
$497.209
34,63%
9,39
(*) CLH fue constituida el 2T de 2012, por lo tanto la informacin financiera corresponde al periodo comprendido del 1 julio
al 31 diciembre 2012. el clculo de los ndices se realiz en base a informacin pro forma publicada en www.cemexlatam.com
CLH was incorporated in 2Q 2012 therefore the financial information covers the period from 1 july to 31 December 2012.
The ratio 's calculations was based on pro forma information published in www.cemexlatam.com
100
NemOTCNICO
SymbOL
Type Of STOCK
CIfRAS fINANCIeRAS fINANCIAL fIGuReS (*)
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIAbILITIeS
pATRImONIO SHAReHOLDeRS' eQuITy
ROA
ROe

ST
CEMEX LataM HoLdings is a regional leader in the building

solutions industry that provides high-quality products and reliable
service to customers and communities in Colombia, Panama, Costa Rica, Nicaragua, El Salvador, Guatemala, and Brazil. CEMEX
Latam Holdings' mission is to encourage the development of the
countries where it operates through innovative building solutions
that foster well-being. Its goal is to meet the needs of their customers and create value for their stakeholders consolidating the
company to be the more efficient and innovative in the world.
Constantly evolve to be more flexible in their operations, more
creative in their commercial offers, more sustainable in the use of
resources, more innovative in the conduct of global business, and
more efficient in capital allocation.
$6327.898
CEMEX LataM HoLdings es lder regional en la industria de soluciones para la construccin que proporciona productos y servicios
de alta calidad a clientes y comunidades en Colombia, Panam, Costa
Rica, Nicaragua, El Salvador, Guatemala y Brasil. La misin de CEMEX Latam Holdings es impulsar el desarrollo de los pases donde
opera con soluciones innovadoras de construccin que generen bienestar. Su meta es satisfacer las necesidades de sus clientes y crear
valor para sus grupos de inters consolidndose como la compaia
de soluciones para la construccin ms eficiente e innovadora del
mundo. Evoluciona constantemente para ser ms flexibles en sus
operaciones, ms creativos en sus ofertas comerciales, ms sostenibles en el uso de recursos, ms innovadores en la conduccin del
negocio global y ms eficientes en la asignacin de capital.
2012
jAIme GeRARDO
eLIZONDO CHApA
juAN pAbLO SAN AGuSTN RubIO
IGNACIO mADRILejOS
feRNNDeZ
jAIme muGuIRO DOmNGueZ
jAIme RuIZ De HARO
COLOmA ARmeRO mONTeS*
RAfAeL SANTOS CALDeRN*
GAbRIeL jARAmILLO SANINT*
juAN peLeGR y GIRN
Independent member
Evolucion de ser un proveedor tradicional de materiales para la

construccin a ser proveedor de una amplia y sustentable variedad
de soluciones innovadoras para la construccin que nutren el
bienestar de las comunidades en los lugares en donde opera.
The company has evolved from a traditional supplier of building
materials to deliver innovating building solutions that nourish
the welfare of the communities in the places where they operate
CLH: PRECIO PRICE MX MAX $12.250 MN MIN $11.320 LTIMO LAST $11.380
CLH
110
MONTO NEGOCIADO
TURNOVER
484.521
Lder del mercado en la regin, con una slida huella de activos,

un diversificado portafolio de productos, una exitosa estrategia
comercial y un equipo directivo probado.
Leaders in the region, with a strong footprint of assets,
diversified product portfolio, a successful business strategy
and proven management team.
COLCAP
Perfiles
108
108
106
106
104
104
102
102
100
100
COLCAP
98
98
CLH
96
96
94
94
92
92

3
88 nov
nov
nov
dic
dic
dic
86
84.532
90
90
dic
84
1. CEMENTO
CEMENT
66,67%
CONCRETE
28,00%
AGGREGATE
1,73%
OTHERS
3,60%
2. CONCRETO
3. AGREGADOS
4. OTROS
82
80
NOV
DIC

EJECUTIVOS EXECUTIVES
JAIME ELIZONDO
Presidente de la Junta
Directiva de CLH y Presidente
de Cemex en Sur Amrica,
Centroamrica y Caribe
Chairman of the Board of
Directors and President of
South, Central America
& the Caribbean
CARLOS JACKS CHAVARRA
Director Ejecutivo del
Grupo Cemex Latam
y Director de Cemex
Colombia
CEO
RAMON PIZ
Director de Panam
Director of Panam
ROBERTO POGUNTA
Director de Cemex Costa Rica
Director of Cemex Costa Rica
ANDRS JIMNEZ
Director de Nicaragua y Salvador
Director of Nicaragua & Salvador
AFONSO TOSHIITI SATO
Director de Brasil
Director of Brazil
MIGUEL MARTNEZ
Director de Guatemala
Director of Guatemala

NOMBRE Name PATRICIO TREVIO GARZA
CORREO ELECTRNICO E-mail patricio.trevinog@cemex.com
POLTICA DE
SOSTENIBILIDAD/

7
SUSTAINABILITY/CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY POLICY
10
11
El modelo est direccionado

a tres objetivos: optimizar la
creacin de valor, gestionar la
huella ambiental y trabajar
con grupos de inters.
CEMEX has integrated
sustainability into its business
strategy. Our model is driven
by the following three
objectives: Enhance our value
creation, manage our footprint
and engage our stakeholders.
4
3
2
1
1. CEMEX ESPAA
2. CLASSROOM INVESTMENTS
3. MERRIL LYNCH INTERNATIONAL
4. CITIGROUP GLOBAL MARKETS
5. FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR MODERADO
6. FONDO EMERGING MARKET GROwTH FOUND OMNIBUS
7. FEDERATED KAUFMANN FUND
8. STICHTING DEPOSITARY APG EMERGING MARKETS EqUITY P
9. MERRIL LYNCH INTERNATIONAL INVESTMENT FOUNDS
10. EVEREST CAPITAL GLOBAL FOUND
73,35%
3,96%
3,65%
3,17%
1,42%
0,90%
0,87%
0,74%
0,51%
0,45%
10,98%
CEMEX LATAM HOLDINGS S.A.
101
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
COLOmBINA S.A.
SeCtOR SeCtOR ALImeNtOS fOOd AO de CONStItUCIN yeAR Of INCORpORAtION 1932 CIUdAd CIty ZARZAL empLeAdOS empLOyeeS 8.805 www.colombina.com
EmprEsa de alimentos con 80 aos

de existencia, con
presencia de sus
productos en cerca
de 70 pases. Con liderazgo en la regin
en productos de
confitera y segundos en chocolates,
conservas y helados. Cuenta con el
reconocimiento del
sexto puesto de reputacin entre las
empresas colombianas. Ha obtenido calificacin de riesgo
AAA otorgada por la
firma Fitch Ratings.
Food company with
80 years of existen
ce, with presence in
over 70 countries.
Colombina is leader
in the region in confectionery and second in chocolates,
preserves and ice
cream. The Company has been recognized as the 6th in
terms of reputation
among Colombian
companies. Colombina received AAA
credit rating awar
ded by the rating
agency FitchRatings.
ReLACIN CON
INVeRSIONIStAS
INVeStOR ReLAtIONS
NOmBRe Name pedRO JOS

gUeRReRO Q. teLfONO phone
Number (572) 886 1999
CORReO eLeCtRNICO email
pguerrero@colombina.com
102
pRINCIpALeS ACCIONIStAS mAIN ShARehOLdeRS

1. hILdA de CApURRO y CIA S eN C.
2. fIdeICOmISO 36421603 COLOmBIA
3. fIdeICOmISO 36421389 COLOmBIA
4. fIdeICOmISO ACCIONeS BAmfA
5. fIdeICOmISO ACCIONeS CALI
6. BLUe OCeAN CApItAL INVeStmeNtS INC
7. INVeRSIONeS LOS tORILeS SAS
8. CASCAIS SAS
9. AeQUItAS SAS
10. hILdA mARA CAICedO de gmeZ
11. OtROS ACCIONIStAS
15,78%
9,77%
9,77%
9,77%
8,51%
8,21%
4,74%
3,53%
3,53%
3,50%
22,89%
SegmeNtACIN de INgReSOS ReVeNUe SegmeNtAtION

1. dULCeRA CANdIeS
2. gALLeteRA COOkIeS
3. AtN y CAf tUNA ANd COffee
4. ChOCOLAteRA-pASABOCAS ChOCOLAteS-SNACkS
5. CONSeRVAS pReSeRVeS
6. heLAdOS ICe CReAm
NemOtCNICO SymBOL
Compaa innovadora, con

constantes lanzamientos de
nuevos productos al mercado.
Innovative company launching
new products to market.
COLOmBINA
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCk
ordinarias COmmON
-
ISIN
tIpO de INStRUmeNtO
36%
21%
19%
10%
8%
6%
JUNtA dIReCtIVA BOARd Of dIReCtORS

heRNANdO CAICedO tORO*
JUAN mANUeL CAICedO CApURRO*
BeLISARIO CAICedO CApURRO*
JACOBO tOVAR deLgAdO*
ARtURO gmeZ gmeZ*
mARCO AUReLIO CAICedO J.*
CARLOS ANdRS OSpINA CAICedO*
edUARdO SALAZAR VALLeCILLA*
SeBAStIN eSteBAN LVAReZ C.*
heRNANdO CAICedO ReZIC*
mAURICIO CAICedO ARIStIZBAL*
31 de dICIemBRe de 2012
deCemBeR 31St, 2012
type Of INStRUmeNt
no LQUido NOt LIQUId
NUmBeR Of ShARehOLdeRS
27
edUARdO NAVIA teJAdA*

ALeJANdRO tOVAR CAICedO*
eUgeNIA gmeZ CAICedO*
JORge BOhmeR NgeL*
mARA CLARA CAICedO CApURRO*
JUAN gUILLeRmO
SALAZAR VALLeCILLA*
JUAN RAmN gUZmN SNCheZ*
ShAReS OUtStANdINg
397'977.674
dIVIdeNdO COp
$100,50
UtILIdAd pOR ACCIN
eARNINgS peR ShARe
148,20

Independent member
pOLtICA de SOSteNIBILIdAd/ ReSpONSABILIdAd SOCIAL
SUStAINABILIty/CORpORAte SOCIAL ReSpONSIBILIty pOLICy
para Colombina la sostenibilidad es uno de los objetivos estratgicos, por lo tanto ha venido en un proceso de con
solidacin de su estrategia que le permite crecer, basada en la generacin de valor econmico, social y medioambiental.
for Colombina sustainability is a key strategic objective. Aiming at this, the company is consolidating its
strategy in a way that will allow it to grow while generating economic, social and environmental value.
ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIABILItIeS
pAtRImONIO ShARehOLdeRS' eQUIty
INgReSOS OpeRACIONALeS OpeRAtINg ReVeNUe
UtILIdAd OpeRACIONAL OpeRAtINg INCOme
UtILIdAd NetA Net INCOme
pASIVO / pAtRImONIO LIABILItIeS/eQUIty
ROA
ROe
eBItdA eBItdA
mARgeN eBItdA eBItdA mARgIN
eNteRpRISe VALUe/eBItdA
2010
2011
2012
$968.102
$563.933
$404.169
$1'090.689
$76.127
$42.208
6,98%
3,87%
1,40
4,36%
10,44%
$1'012.489
$581.206
$431.283
$1'237.167
$112.960
$47.401
9,13%
3,83%
1,35
4,68%
10,99%
$1'108.537
$624.890
$483.647
$1'324.610
$118.411
$58.981
8,94%
4,45%
1,29
5,32%
12,20%
$131.261
12,03%
11,75
$156.823
12,68%
11,03
$181.493
13,70%
10,94
Comercializacin fuerte con

amplia cobertura directa
de los canales.
Strong marketing with
direct channel coverage.
eJeCUtIVOS
eXeCUtIVeS
CSAR A. CAICedO J.
executive president
LUIS feRNANdO CALLe m.
Revisor fiscal Auditor
JACOBO tOVAR CAICedO
Vp U.e.N. Confitera
Confectionary Vp
heRNN gARZN
Vp U.e.N. galletera Bisquits Vp
ORLANdO gmeZ
Vp U.e.N. Conservas preserves Vp
fLOReNCIA peA LpeZ
Vp U.e.N. helados Ice Cream Vp
heNRy pOSAdA tORReS
Vp Comercializadora Nacional
Vp of National Sales
mIgUeL meJA
Vp meRCAdOS INteRNACIONALeS
Vp of International Sales
JAIme CAStILLO B.
Vp U.e.N. productos Representados
Vp of third party products
edUARdO pARRA
Vp Centroamrica
Vp of Central America
eUgeNIO LOZANO
gerente general Venezuela
general manager Venezuela
ALfRedO feRNNdeZ de SOtO S.
Vp Administrativo y financiero
Administration and finance Vp
LUIS eUgeNIO CUCALN
Vp gestin humana
human Resources Vp
JOS feRNANdO OChOA
Vp mercadeo Corporativo
Corporate marketing Vp
heRNN dARO meJA A.
Vp Jurdico y de
Asuntos Corporativos
Legal and Corporate Affairs Vp
pIeRANgeLLO mARChettI
Vp planeacin estratgica
Strategic planning Vp
COLOMBINA S.A.
Perfiles
COmpAA De eLeCTRICIDAD De TULU S.A. e.S.p.

SeCTOR SeCTOR SeRVICIOS pbLICOS UTILITIeS AO De CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1920 CIUDAD CITy TULU empLeADOS empLOyeeS 59 www.cetsa.com.co
Compaa de Electricidad de Tulu

S.A. E.S.P. (CETSA)
es una empresa de
servicios pblicos
de energa elctrica
con sede en Tulu
(Valle del Cauca)
dedicada a la generacin, distribucin
y comercializacin
de energa de manera principal en los
municipios de Tulu
y San Pedro. CETSA
tiene una capacidad
instalada de 14,2
MW, 489,3 km de redes de distribucin,
5 subestaciones y
55.005 clientes.
C o m pa a d e
Electri cidad
de
Tu lu S.A E.S.P.
("CETSA") is an
electrical power utility company, located
at Tulu, Valle del
Cauca, Colombia,
dedicated to generation, transmission,
distribution and
commercialization
of electricity in Tulu and San Pedro.
CETSA has 14,2 MW
of generating capacity, 489,3 km distribution lines, 5 substations and serves
more than 55.005
clients.
31 De DICIembRe De 2012
DeCembeR 31ST, 2012
86,91%
NemOTCNICO SymbOL
7,88%
1,97%
0,97%
2,27%
eLeCTULUA
La atencin al cliente reflejada

por el mejor ndice de
satisfaccin, segn encuesta
realizada por la Superintendencia
de Servicios pblicos.
The client service reflected by
the best rating of the customer
satisfaction across the country,
according to the survey realized
by the Superintendencia de
Servicios pblicos.
pRINCIpALeS ACCIONISTAS mAIN ShARehOLDeRS

1. empReSA De eNeRgA DeL pACfICO - epSA
2. INSTITUTO De fINANCIAmIeNTO pROmOCIN
y DeSARROLLO De TULU - INfITULU
3. mUNICIpIO De TULU
4. COLeNeR
TIpO De ACCIONeS
Type Of STOCk
ordinarias COmmON
SegmeNTACIN De INgReSOS ReVeNUe SegmeNTATION

1. COmeRCIALIZACIN De eNeRgA eLCTRICA
eLeCTRIC eNeRgy COmmeRCIALIZATION
2. geNeRACIN De eNeRgA eLCTRICA
eLeCTRIC eNeRgy geNeRATION
3. DISTRIbUCIN De eNeRgA eLCTRICA
eLeCTRIC eNeRgy DISTRIbUTION
4. OTROS ASOCIADOS AL NegOCIO De eNeRgA eLCTRICA
OTheR ASSOCIATeS TO The eLeCTRIC eNeRgy bUSINeSS
85,66%
5,30%
TIpO De INSTRUmeNTO
4,99%
Type Of INSTRUmeNT
no LQUido NOT LIQUID
4,06%
NUmbeR Of ShARehOLDeRS
73
JUNTA DIReCTIVA bOARD Of DIReCTORS

SCAR IVAN ZULUAgA SeRNA
gUSTAVO VeLANDIA pALOmINO
ALbeIRO ARIAS gmeZ
gONZALO LpeZ ARANgO*
INSTITUTO De fINANCIAmIeNTO,
pROmOCIN y DeSARROLLO De
TULU - INfITULUA (pRINCIpAL)*
fReDy JAVIeR gARCA gALVIS (S)
SANTIAgO ARANgO TRUJILLO (S)
CoE02Pa00016
ISIN
TANIA beNITeZ RODRgUeZ (S)

ALbeRTO De LA CRUZ gARCA (S)*
ALCALDA mUNICIpAL
De TULU (S)*
ShAReS OUTSTANDINg
331.994
Integracin vertical de 3
negocios de energa elctrica
que le permite una eficiente
gestin y atencin al cliente,
al igual que un bajo nivel de
riesgo de negocio.
Vertical integration of 3 electric
energy businesses that allows
an efficient management and
customer service, with a low
level of business risk.
DIVIDeNDO COp
-

Independent member
Alternate member
UTILIDAD pOR ACCIN

eARNINgS peR ShARe
-$0,04
pOLTICA De SOSTeNIbILIDAD/ ReSpONSAbILIDAD SOCIAL
La sostenibilidad es parte fundamental de la estrategia corporativa y competitiva

y la integramos en todas las actuaciones bajo los principios y valores corporativos.
Sustainability is a main focus of the Corporate and Competitive Strategy and it is
involved in all our operations, led by corporate principles and values.
ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
pATRImONIO ShARehOLDeRS' eQUITy
UTILIDAD OpeRACIONAL OpeRATINg INCOme
UTILIDAD NeTA NeT INCOme
ROA
ROe
ebITDA ebITDA
mARgeN ebITDA ebITDA mARgIN
eNTeRpRISe VALUe/ebITDA
2010
2011
2012
$127.931
$12.226
$115.705
$60.909
$19.493
$14.324
32,00%
23,52%
0,11
11,20%
12,38%
$128.172
$18.289
$109.883
$60.103
$18.112
$13.003
30,13%
21,63%
0,17
10,14%
11,83%
$127.262
$17.250
$110.012
$63.154
$18.201
$12.748
28,82%
20,19%
0,16
10,02%
11,59%
$21.747
35,70%
4,96
$20.490
34,09%
5,21
$20.453
32,39%
5,36
eJeCUTIVOS
exeCUTIVeS
mAURICIO LASSO TORO

gerente
Chief executive Officer
JOAQUN eDUARDO
pReZ beDOyA
gerente financiero
Accounting manager
JAIR De JeSS SALAZAR RINCN
gerente de gestin de energa
energy manager
NOmbRe Name LeONIDAS meJA VeRgARA. TeLfONO phone Number (572) 233 9000 exT. 52814
CORReO eLeCTRNICO e-mail lmejia@cetsa.com.co
COMPAA DE ELECTRICIDAD DE TULU S.A. E.S.P.
103
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
COLTeJeR S.A.
SeCTOR SeCTOR TexTIL TexTILe AO de CONSTITuCIN yeAR Of INCORpORATION 1907 CIudAd CITy ITAG empLeAdOS empLOyeeS 1.833 www.coltejer.com.co
Coltejer S.A. es una empresa lider del sector textil con un siglo
de experiencia, su objeto social consiste en el montaje y explotacin de fbricas de hilados y tejidos con todas sus dependencias
anexas para los diferentes procesos textiles, bien sea fibras naturales, artificiales y sintticas, o telas no tejidas, la confeccin
y comercializacin de prendas textiles para todo tipo de uso, en
forma directa o indirecta. Trabaja con productos de moda en las
lneas de aldogones, ndigos, punto, hogar y no tejidos.
$247.450
31 de dICIembRe de 2012 deCembeR 31ST, 2012
NumbeR Of SHAReHOLdeRS
26.189
fLOTANTe fRee fLOAT

15%
Coltejer S.A. is a leading company in the textile sector with

a century of experience, its object consists of the assembly and
exploitation of threading and knitting fabrics with all their complementary buildings for any textile process, whether it is for
natural, artificial or synthetic fibers, or for nonwoven fabrics,
dress making and sale of garments for all types use, direct and
indirect. It works with fashion lines of cotton, indigo, knitwear,
non - woven fabric and for home furnishings.
NemOTCNICO
SymbOL
COLTeJeR
TIpO de ACCIONeS
Type Of STOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
Cod02Pa00018
TIpO de INSTRumeNTO
Type Of INSTRumeNT
no LQUido NOT LIQuId
uTILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
-4,67
eARNINGS peR SHARe
-$756,33
(*) Se incluyen las acciones
emitidas en la oferta pblica

realizada a principios del ao 2013
Shares issued in the public
offering in early 2013 are included
0,51
dIvIdeNd yIeLd
SHAReS OuTSTANdING (*)
70'000.000
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIAbILITIeS
pATRImONIO SHAReHOLdeRS' eQuITy
ROA
ROe
ebITdA ebITdA
104
JuNTA dIReCTIvA
bOARd Of dIReCTORS
2010
2011
2012
$453.923
$164.827
$289.096
$253.799
$3.810
$79.260
1,50%
31,23%
0,57
17,46%
27,42%
$606.204
$229.955
$376.249
$254.933
-$6.166
-$3.205
-2,42%
-1,26%
0,61
-0,53%
-0,85%
$614.845
$133.940
$480.905
$217.624
-$23.593
-$52.943
-10,84%
-24,33%
0,28
-8,61%
-11,01%
$16.660
6,80%
37,89
$6.745
2,65%
91,00
-$10.715
-4,92%
-73,19
pedRO eCHAvARRA
eCHAvARRA*
RAfAeL KALACH mIZRAHI
SANTIAGO LONdOO WHITe
JuAN feLIpe GAvIRIA
GuTIRReZ*
JuAN feRNANdO
vSQueZ duQue*
Independent member
Perfiles
DESEMpEO DE LA ACCIN STOCK pERMORMANCE
La experiencia de un siglo en el sector textil,

calidad de los productos y liderazgo en la moda.
More than 100 years of experience in the textile
sector, product quality and fashion leader.
COLTEJER: pRECIO pRICE MX MAX $6.900 MN MIN $3.500 LTIMO LAST $3.535
COLCAp
Variedad de productos para los diferentes

mercados, respaldo del accionista mayoritario,
conocimiento del sector textil a nivel mundial
y personal calificado y comprometido.
Variety of products for different markets, support
of the major shareholder, knowledge of the global
textiles sector, qualified and committed staff.
MONTO NEGOCIADO
TURNOVER
2.605
170
COLTEJER
150
130
120
120
110
110
100
100
90 90
COLTE
60 60
1. VENTAS NACIONALES Y OTROS

INGRESOS OpERACIONALES
DOMESTIC SALES AND OTHER
77,00%
OpERATIONAL INCOME
2. VENTAS EXTERIOR
EXpORT SALES
Jan
Jan
Feb
Feb
Mar
Apr
Apr 105
May 200
Jun
2
Jun
Jul 198
Aug
Aug
Sep 75
Sep
Oct 107
Nov
2
Nov
1
Dec
50 50
712
COLC
70 70
478
80 80
40 40
30
ENE
FEB
MAR
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
SEp
OCT
NOV
DIC
12 MESES TERMINADOS 31 DE DICIEMBRE DE 2012 12 MONTHS ENDED DECEMBER 31 , 2012

MONTO NEGOCIADO TURNOVER MILLONES DE COp COp MILLION
ST
23,00%
RAFAEL KALACH MIZRAHI
Director General
CEO
DAVID FERNANDO
BERNAL RODRGUEZ
Director financiero
y administrativo
Administrative and Financial Director
FABRIZIO FIORILLO M.
Director comercial
Commercial Director
MNICA MARA BETANCOURT A.
Directora de Mercadeo
Marketing Director
MNICA ARBELAEZ M.
Directora Gestin Humana
Human Resources Director
CATALINA MARA HOYOS U.

Directora de Operaciones
Operations Director
STEVE CREAMER
Director de Manufactura
Manufacture Director
MARTHA ELIANA MEJA C.
Auditora Interna
y Administradora del Riesgo
Internal Auditor and
Risk Adminisitrator
ELSA GLADYS MUOZ G.
Secretaria General
General Counsel
LINA MARA pOSADA J.
Secretara Jurdica
Legal Counsel

NOMBRE Name LINA MARA pOSADA JARAMILLO
TELFONO phone Number (572) 375 7500 EXT. 7409
CORREO ELECTRNICO E-mail acciones@coltejer.com.co
pOLTICA DE
SOSTENIBILIDAD/
RESpONSABILIDAD SOCIAL
pRINCIpALES ACCIONISTAS MAIN SHAREHOLDERS

7
8
SUSTAINABILITY/CORpORATE SOCIAL
RESpONSIBILITY pOLICY
Trabajamos en pro del

medioambiente, buenas
prcticas, poblacin
infantil, deporte y cultura.
We work for the enviroment,
good practices, children,
sports and culture.
10
11
5
4
3
1
1. KALTEX SUDAMERICA
2. KALTEX AMERICA INVESTMENTS
3. GRUpO MCM COLOMBIA
4. INTERBOLSA SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA
5. VIGORIS
6. MOSJAK
7. GAMMA INVESTMENT
8. VERITAS INVESMENT
9. RENTAFOLIO BURSATIL Y FINANCIERO
10. HELADOS MODERNOS DE COLOMBIA
47,49%
12,77%
10,43%
7,56%
3,43%
3,43%
2,29%
1,43%
1,35%
1,10%
8,72%
COLTEJER S.A.
105
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
COmpAA De empAQUeS S.A.
SeCtOR SeCtOR pRODUCtOS De pLStICO y fIbRAS NAtURALeS pLAStIC pRODUCtS AND NAtURAL fIbeRS AO De CONStItUCIN yeAR Of INCORpORAtION 1938 CIUDAD CIty ItAg
empLeADOS empLOyeeS 1.113 www.ciaempaques.com.co
C o m pa a d e
empaques s.a. es
una empresa con 74
aos de experiencia
en la fabricacin y
comercializacin de
productos de fibra
natural (fique) y fibras sintticas, para
los sectores de petrleo, gas, minera,
construccin, infra
estructura y agroindustria.
C o m pa a d e
empaques s.a. is
a company with 74
years of experience
in manufacturing and
marketing products
made of natural
(fique) and synthetic
fibers, for the oil, gas,
mining, construction,
infrastructure and
agribusiness sectors.
pRINCIpALeS ACCIONIStAS mAIN ShARehOLDeRS

1. mARLUgO LONDOO
2. mISCeLANeA LONDOO
3. INVeRSIONeS URIbe
4. eStRADA LONDOO JULIANA
5. tORO gRCeS eLeNA
6. C.tORO e hIJOS
7. tORO gRCeS ALbeRtO
8. tORO De ARANgO SOfA
9. LONDOO eSCObAR ANA mARA
10. LONDOO eSCObAR mARA pAtRICIA
20,67%
17,89%
3,54%
3,54%
3,28%
2,76%
2,68%
2,57%
2,19%
1,92%
38,96%
SegmeNtACIN De INgReSOS ReVeNUe SegmeNtAtION

1. LNeA De pOLIpROpILeNO pOLypROpyLeNe LINe
2. LNeA De fIQUe fIQUe LINe
71,20%
28,80%
DeCembeR 31St, 2012
NemOtCNICO SymbOL
Altos niveles de servicio al cliente.

high levels of customer service.
empAQUeS
tIpO De ACCIONeS
Cumplimiento en las entregas.

Delivery compliance.
type Of StOCk
ordinarias COmmON
ISIN
Cod39Pa00010
tIpO De INStRUmeNtO
type Of INStRUmeNt
no LQUido NOt LIQUID
JUNtA DIReCtIVA bOARD Of DIReCtORS

fAbIO ANDRS SALDARRIAgA *
gAbRIeL ReStRepO
SANtAmARA*
JORge tORO pALACIO*
gUILLeRmO gUtIRReZ R.*
IgNACIO VLeZ LONDOO
CeCILIA LONDOO De e.
ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIAbILItIeS
pAtRImONIO ShARehOLDeRS' eQUIty
UtILIDAD OpeRACIONAL OpeRAtINg INCOme
UtILIDAD NetA Net INCOme
pASIVO / pAtRImONIO LIAbILItIeS/eQUIty
ROA
ROe
ebItDA ebItDA
mARgeN ebItDA ebItDA mARgIN
eNteRpRISe VALUe/ebItDA
102
JUAN DAVID gARCeS A.

LUIS h. mOReNO t.
pAtRICIA LONDOO e.
ANDRS VILLegAS e.*
Independent member
ShAReS OUtStANDINg
12'356.232
DIVIDeNDO COp
$252,00
UtILIDAD pOR ACCIN
eARNINgS peR ShARe
404,89
2010
2011
2012
$184.849
$44.510
$140.340
$98.794
$3.582
$3.400
3,63%
3,44%
0,32
1,84%
2,42%
$203.253
$57.974
$145.279
$121.437
$4.921
$2.911
4,05%
2,40%
0,40
1,43%
2,00%
$214.413
$55.828
$158.585
$129.074
$8.909
$5.003
6,90%
3,88%
0,35
2,33%
3,15%
$8.867
8,97%
11,04
$9.249
7,61%
11,47
$14.077
10,90%
7,49
eJeCUtIVOS
eXeCUtIVeS
peDRO mIgUeL eStRADA L.

presidente
president
LUIS feRNANDO CORReA V.
Vp Administrativo y financiero
Vp for finance and Administration
CLAUDIA pAtRICIA ARANgO b.
Vp de mercadeo
Vp of marketing
JUAN CAmILO tRUJILLO C.
Vp de Operaciones
Vp of production
JOS LUIS ARANgO V.
Director de gestin humana
Director of human Resources
ReLACIN CON INVeRSIONIStAS INVeStOR ReLAtIONS
NOmbRe Name LUIS feRNANDO CORReA V. teLfONO phone Number (574) 365 8861
CORReO eLeCtRNICO e-mail luisf.correa@ciaempaques.com.co
106
COMPAA DE EMPAQUES S.A.
Perfiles
CONSTRUCCIONeS CIVILeS S.A.
SeCTOR SeCTOR CONSTRUCCIN CONSTRUCTION AO de CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1950 CIUdAd CITy SANTIAgO de CALI empLeAdOS empLOyeeS 1.152 www.conciviles.com
Compaa familiar
que se ha convertido
en una de las empre
sas constructoras de
mayor prestigio en
Colombia. Se ha ex
tiendido a los mer
cados de Centro y
Sur Amrica (El Sal
vador y Venezuela)
y actualmente cuen
ta con una sucursal
en Per. Ha estable
cido sinergias con
empresas interna
cionales de infraes
tructura a travs
del desarrollo de
consorcios con alto
nivel de innovacin
y calidad en el desa
rrollo de proyectos.
Family owned
company that has be
come one of the most
prestigious construc
tion companies in Co
lombia. It has opera
tions in Central and
South America (El
Salvador and Vene
zuela) and currently
has a branch office
in Peru. It has establi
shed synergies with
international top
ranked infrastructure
companies, develo
ping consortiums
with a high level of
innovation and quali
ty in its execution.

1. INVeRSIONeS CIVILeS
2. INVeRSIONeS VegAR y CIA
3. AmeRCIe
4. LImONCheLO
5. INVeRSIONeS ROCAZUL
6. gARRIdO OTOyA CARLOS ARmANdO
7. OTOyA bONILLA y CIA
8. ALLORA
9. VegA ANgULO gUILLemO ALbeRTO
10. VegA ANgULO mARA ISAbeL
22,24%
15,84%
13,34%
11,94%
11,02%
8,16%
5,55%
3,33%
0,93%
0,50%
7,15%
NemOTCNICO SymbOL
gestin humana: solamente

a travs de las personas y
con la prctica constante de
una estrategia definida que
busque alinear a su gente
con los objetivos del negocio,
se consiguen resultados
superiores. hoy la compaa, en
todos sus procesos de gestin
humana, aplica el modelo de
competencias, que facilita
mantener personas altamente
capacitadas, entrenadas y con
un pensamiento dinmico
de mejoramiento continuo,
generando una cultura
permanente de crecimiento
personal y empresarial.
human Resources: Its activity
is based on human capital and
a defined strategy in order to
reach business objectives and
superlative results. Currently,
the company uses a human
capital competences model,
which helps to keep a highly
and skilled human capital.
CONCIVILeS
TIpO de ACCIONeS
Type Of STOCk
ordinarias COmmON
ISIN
CoF03Pa00011
TIpO de INSTRUmeNTO

1. SeRVICOS INdUSTRIALeS y mINeROS
INdUSTRIAL mAINTeNANCe ANd mININg
2. pROyeCTOS INmObILIARIOS bUILdINg pROJeCTS
3. INfRAeSTRUCTURA pRIVAdA COLOmbIA
COLOmbIA pRIVATe INfRASTRUCTURe
4. INfRAeSTRUCTURA pUbLICA COLOmbIA
COLOmbIA pUbLIC INfRASTRUCTURe
5. INfRAeSTRUCTURA peR peRU INfRASTRUCTURe
deCembeR 31ST, 2012
34,55%
8,64%
33,69%
16,96%
6,17%
Type Of INSTRUmeNT
25
ShAReS OUTSTANdINg
96'000.000

mARA pAULA
VegA ARbOLedA*
ALbeRTO JOS
OTOyA VILLegAS
edUARdO OTOyA VILLegAS
RICARdO OTOyA VILLegAS

CAmILO ARTURO CAbAL
dIVIdeNdO COp
-

Independent member
eARNINgS peR ShARe
UTILIdAd pOR ACCIN

-$71,15
eJeCUTIVOS
exeCUTIVeS
Conciviles S.A. promueve acciones enfocado en:

Contratacin de mano de obra local
Comunicaciones con las comunidades de influencia
formacin Comunitaria
mecanismos eficientes de
manejo de quejas y reclamos
programas de uso responsable de recursos naturales
ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
ROA
ROe
ebITdA ebITdA
Conciviles S.A. promotes actions focused on:

hiring local labor
A high communication level with
communities under our influence
Community training
efficient mechanisms for handling complaints and claims
Responsible Natural resources programs
2010
2011
2012
$141.329
$85.663
$55.666
$266.344
$3.707
$1.420
1,39%
0,53%
1,54
1,00%
2,55%
$142.169
$92.875
$49.294
$180.520
$ 4.407
-$55
2,44%
-0,03%
1,88
-0,04%
-0,11%
$304.975
$258.828
$45.162
$238.719
-$279
-$ 6.830
-0,12%
-2,86%
5,73
-2,24%
-15,12%
$28.997
10,89%
1,92
$16.196
8,97%
3,04
$20.022
8,52%
5,59
JOS fRANkLIN hINCApIe

gerente general
general manager
CONSTANZA CRUZ SALAZAR
gerente de Operaciones
Operations manager
CAmILO LeN beLTRN
director Jurdico
Legal director
ANdRS URIbe CALeRO
gerente financiero
financial manager
geRARdO ORTIZ hUeRgO
director Administrativo
managing director
ReLACIN CON
INVeRSIONISTAS
INVeSTOR ReLATIONS
NOmbRe Name ANdRS URIbe

CALeRO. TeLfONO phone
Number (571) 746 1414 exT. 1108
auribe@conciviles.com
CONSTRUCCIONES CIVILES S.A.
107
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
CONSTRUCCIONeS eL CNDOR S.A.

SeCTOR SeCTOR CONSTRUCCIN CONSTRUCTION AO De CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1979 CIUDAD CITy meDeLLN empLeADOS empLOyeeS 1.239 www.elcondor.com
EmprEsa dE ingEniEra colombiana con 33 aos de experiencia, dedicada al desarrollo e inversin de obras de infraestructura pblica y privada. Su amplia trayectoria en el sector le ha
permitido participar en la ejecucin de importantes proyectos de
construccin y en el desarrollo de proyectos de inversin, concentrados en concesiones e inversiones en empresas afines al sector.
$910.370
CApITALIZACIN bURSTIL
31 De DICIembRe De 2012 DeCembeR 31ST, 2012
NUmbeR Of SHAReHOLDeRS
1.154
ConstruCCionEs El Cndor s.a. is an engineering company that focuses on the management and execution of infrastructure projects. Its business has two targets: i) Private or public
sector projects requiring construction services and ii) Investment
projects, such as infrastructure concessions and capital investments in companies related to the sector.
fLOTANTe fRee fLOAT

20%
NemOTCNICO
SymbOL
eLCONDOR
TIpO De ACCIONeS
Type Of STOCK
DIvIDeNDO - COp
ordinarias COmmON
DIvIDeND - COp
$24,40
ISIN
pROpORCIN De pAGO
De DIvIDeNDOS
CoF20Pa00015
TIpO De INSTRUmeNTO
DIvIDeND pAyOUT RATIO
Type Of INSTRUmeNT
LQUido LIQUID
UTILIDAD pOR ACCIN
RpG p/e
28,67
44%
eARNINGS peR SHARe
55,28
1,47
DIvIDeND yIeLD
1,54%
SHAReS OUTSTANDING
574'365.820
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIAbILITIeS
pATRImONIO SHAReHOLDeRS' eQUITy
INGReSOS OpeRACIONALeS OpeRATING ReveNUe
UTILIDAD OpeRACIONAL OpeRATING INCOme
pASIvO / pATRImONIO LIAbILITIeS/eQUITy
ROA
ROe
ebITDA ebITDA
eNTeRpRISe vALUe/ebITDA
108
jUNTA DIReCTIvA
bOARD Of DIReCTORS
UTILIDAD OpeRACIONAL
2010
2011
2012
$507.747
$167.784
$340.963
$214.414
$10.165
$24.866
4,74%
11,60%
0,49
4,90%
7,29%
$690.883
$249.701
$440.784
$241.976
$24.323
$41.594
10,05%
17,19%
0,57
6,02%
9,44%
$804.862
$183.835
$620.775
$264.981
$21.487
$31.751
8,11%
11,98%
0,30
3,94%
5,11%
$37.407
17%
-
$52.492
22%
-
$51.887
20%
13,70
jOS jAIRO CORReA GmeZ

LUIS feRNANDO pReZ CARDONA*
jAIRO GONZLeZ GmeZ*
SCAR ANTONIO eCHeveRRI
ReSTRepO*
jUAN feLIpe GAvIRIA GUTIRReZ *
ALejANDRO CORReA ReSTRepO
NATALIA vARGAS TORO
Independent member
Perfiles
FortaLezas strengths
deseMPeo de La aCCin stoCk PerMorManCe
el saldo actual de obras contratadas y por ejecutar de la compaa

le asegura un nivel de ingresos importante para los prximos tres aos.
the company's project backlog ensures a level of income for the next 3 years.
eLCndor: PreCio PriCe MX MaX $1.610 Mn Min $1.000 LtiMo Last $1.585
CoLCaP
eLCondor
Monto negoCiado
turnoVer
110
110
14.045
120
120
16.917
130
15.474
La diversificacin en diferentes lneas de negocio le ha permitido

a la compaa crecer, conservando una estabilidad de ingresos en
el corto y mediano plazos a travs de los contratos de obra, y en
el largo plazo a travs de las inversiones.
diversification has allowed the company to grow while maintaining
a stable income in the short and medium term through construction
contracts and long term through investments.
18.795
100
100
ELCOND
90
90
COLCAP
80
80
5.642
abr abr may jun jul jul ago sep sep oct nov nov dic
50
2.857
2.571
segMentaCin de ingresos reVenue segMentation
4.391
60
60
5.698
70
70
40
1. ConstruCCin
ConstruCtion
90,00%
2. inVersin (ConCesiones Y
eMPresas aFines aL seCtor)
30
abr
MaY
inVestMents (ConCessions and

inFrastruCture CoMPanies)10,00%
Luz Mara Correa Vargas
Presidente Corporativa
Chief Corporate officer
ana Mara JaiLLier Correa
Presidente ejecutiva
adriana gaLLego oke
gerente Financiera
isabeL Cristina
Vsquez aCosta
secretaria general y Jurdica
Chief Legal officer/
general Counsel
aLberto arango LPez

gerente tcnico
general Project Manager
sergio Prez Cardona
gerente de desarrollo
de la organizacin
organization
development Manager
reLaCin Con inVersionistas inVestor reLations

noMbre name Lina Madrid FLorez
teLFono Phone number (574) 448 0029 eXt. 1603
Correo eLeCtrniCo e-mail lina.madrid@elcondor.com
Jun
JuL
ago
seP
oCt
noV
diC
9 Meses terMinados 31 de diCieMbre de 2012 9 Months ended deCeMber 31st, 2012

Monto negoCiado turnoVer MiLLones de CoP CoP MiLLion
PoLtiCa de
sostenibiLidad/
resPonsabiLidad soCiaL
PrinCiPaLes aCCionistas Main sharehoLders

11
sustainabiLitY/CorPorate
soCiaL resPonsibiLitY PoLiCY
La compaa busca crecimiento

econmico manteniendo el
compromiso de ser una empresa
socialmente responsable con la
comunidad donde ejecuta sus
proyectos, con la calidad de vida
de sus colaboradores y con el
medioambiente.
the company seeks economic
growth while maintaining the
commitment to be socially
responsible to the community
where it executes its projects,
with the quality of life of its
employees and the environment.
10
1
9
8
7
6
5
2
4
3
1. Jairo Correa gMez & Cia s.C.a.

2. beLts internation isLas Vrgenes
3. CoresCo CorP isLas Vrgenes
4. inVart internaCio isLas Vrgenes
5. Correa gMez Jorge enrique
6. Vargas LeaL danieL aLberto
7. CartiCa CorPorate goVernanCe Fund
8. Fondo de Cesantas PorVenir
9. CartiCa inVestor
10. CCC Cg sMaLL CaPs CoLoMbia
25,99%
25,89%
7,39%
7,17%
7,01%
5,23%
3,75%
1,96%
1,08%
0,73%
13,80%
CONSTRUCCIONES EL CNDOR S.A.
109
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
CONSTRUCTORA CONCONCReTO S.A.

SeCTOR SeCTOR CONSTRUCCIN CONSTRUCTION AO de CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1961 CIUdAd CITy medeLLN empLeAdOS empLOyeeS 1.030 www.conconcreto.com
ConstruCtora ConConCreto es una compaa constructora e inversionista orientada haca el desarrollo de proyectos
integrales ofreciendo servicios desde la concepcin y el diseo
hasta la ejecucin, operacin y mantenimiento, gerencia, promocin y venta. Orientada a la prestacin de servicios relacionados con el desarrollo de proyectos de edificacin e infraestructura, con cerca de 50 aos de experiencia en el mercado
nacional e internacional.
$1215.456
CApITALIZACIN bURSTIL

ST
2.660
fLOTANTe fRee fLOAT

30%
ConstruCtora ConConCreto is a construction and investment company oriented toward the development of integrated projects, offerring services from conception and design, to the
execution, operation and maintainance, management, promotion
and sales. It is a business dedicated to offer services for the development of building and infrastructure projects with more than
50 years of experience in the national and international markets.
NemOTCNICO
SymbOL
CONCONCReTO
TIpO de ACCIONeS
Type Of STOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$27,97
ISIN
pROpORCIN de pAgO
de dIvIdeNdOS
CoF02Pa00039
TIpO de INSTRUmeNTO
dIvIdeNd pAyOUT RATIO
Type Of INSTRUmeNT
LQUido LIQUId
UTILIdAd pOR ACCIN
Rpg p/e
24,13
50%
eARNINgS peR ShARe
55,94
1,33
dIvIdeNd yIeLd
2,07%
ShAReS OUTSTANdINg
900'338.053
jUNTA dIReCTIvA
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIAbILITIeS
INgReSOS OpeRACIONALeS OpeRATINg ReveNUe
pASIvO / pATRImONIO LIAbILITIeS/eQUITy
ROA
ROe
ebITdA ebITdA
eNTeRpRISe vALUe/ebITdA
110
bOARd Of dIReCTORS
UTILIdAd OpeRACIONAL
2010
2011
2012
$400.962
$160.368
$240.595
$471.825
$31.438
$30.035
6,66%
6,37%
0,67
7,49%
12,48%
$516.195
$254.976
$261.219
$458.655
$25.506
$24.656
5,56%
5,38%
0,98
4,78%
9,44%
$1'341,195
$427.207
$913.989
$597.379
$85.235
$50.362
14,27%
8,43%
0,47
3,76%
5,51%
$54.084
12,18%
11,35
$52.375
11,70%
12,17
$121.159
20,3%
9,62
jOS mARIO ARISTIZbAL

NICANOR ReSTRepO
SANTAmARA*
LUISA feRNANdA
LAfOURIe de RIveRA*
RICARdO SIeRRA mOReNO*
jAIme ALbeRTO NgeL mejA*
LUIS feRNANdO ReSTRepO
eChAvARRA*
LvARO jARAmILLO bUITRAgO*
fRANCISCO dAZ SALAZAR*
jOS ALejANdRO gmeZ meSA*
Independent member
Perfiles
fortaLezas strenGtHs
desemPeo de La aCCin stoCK PermormanCe
Conconcreto es una compaa lder en el sector de construccin, con

medio siglo de experiencia en el mercado, lo que le permite participar en
los proyectos ms grandes y ambiciosos del pas. adems, la compaa
cuenta con operaciones en diferentes pases para diversificar el riesgo.
Conconcreto is a leading company in the construction sector with more
than 50 years of market experience which allows it to participate in
large and ambitious national projects. the company also has
operations in other nations in order to diversify the risk.
ConConCreto: PreCio PriCe mX maX $1.390 mn min $1.030 Ltimo Last $1.350
ConConCreto
18.068
110
110
100
100
90
90
1. ConstruCCin
7.785
4.029
4.121
2.726
1.149
1.696
40 Jan
5.434
6.073
50
50
CONCON
20
ConstruCtion
83,00%
inVestment
17,00%
2. inVersin
4.293
60
60
30
8.365
COLCAP
70
70
turnoVer
120
120
80
80
seGmentaCin de inGresos reVenue seGmentation
monto neGoCiado
2.968
el sector al que pertenece la compaa ha sido calificado como una

de las locomotoras de crecimiento del pas, ya que est en pleno auge
y desarrollo, y de lo cual Conconcreto est en capacidad de participar.
the sector in which the company operates, has been qualified as
one of the driving forces of development in the nation and in which
Conconcreto is able to participate.
CoLCaP
ene
feb
mar
abr
maY
Jun
JuL
aGo
seP
oCt
noV
diC
12 meses terminados 31 de diCiembre de 2012 12 montHs ended deCember 31 , 2012

monto neGoCiado turnoVer miLLones de CoP CoP miLLion
st
Juan Luis aristizbaL VLez
Presidente
President
Juan GuiLLermo
saLdarriaGa
saLdarriaGa
VP de infraestructura
VP of infrastructure
ana sofa tobn noVa
VP administrativa y financiera
VP of finance and administration
JorGe Hernn
Jimnez JaramiLLo
secretario General
General Counsel
niCoLs JaramiLLo
VP de proyectos e inversiones
VP of Projects and investments
Hebert aGudeLo
VP financiero
VP of finance
reLaCin Con inVersionistas inVestor reLations

nombre name feLiPe roCHa siLVa
teLfono Phone number (574) 402 5700
Correo eLeCtrniCo e-mail frocha@conconcreto.com
PoLtiCa de
sostenibiLidad/
resPonsabiLidad soCiaL
sustainabiLitY/CorPorate soCiaL
resPonsibiLitY PoLiCY
Para Conconcreto, sostenibilidad

y responsabilidad social
empresarial van ms all del
tema ambiental; son una
poltica fundamentada en el
respeto por el ser humano
y la armona con su entorno.
for Conconcreto, sustainability
and corporate social
responsibility, goes beyond
environmental issues; is a
policy based on the respect for
the human being and the
harmony with their environment.
PrinCiPaLes aCCionistas main sHareHoLders

1
11
2
3
4
5
10
6
9
1. Patrimonio autnomo san Luis

2. Patrimonio autnomo t.a.J.Y
3. Patrimonio autnomo inVerdi
4. restrePo mora CarLos eduardo
5. restrePo mora mara CeCiLia
6. restrePo mora martHa ins
7. eme mesa Y Cia
8. L.J. aristizbaL LPez Y Cia
9. aristizbaL Cuatro Y Cia
10. a.mesa Y Cia
7
8
9,34%
7,24%
6,91%
5,30%
5,09%
4,96%
4,93%
4,76%
4,76%
3,52%
43,19%
CONSTRUCTORA CONCONCRETO S.A.
111
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
COOmeVA eNTIDAD pROmOTORA De SALUD S.A.

SeCTOR SeCTOR SALUD heALTh AO De CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1995 CIUDAD CITy CALI empLeADOS empLOyeeS 5.859 www.coomevaeps.com.co
La empresa se encarga de la afiliacin

y registro de afiliados; el recaudo, giro
y compensacin de
las cotizaciones; la
promocin y prevencin de la administracin del riesgo en
salud, y la organizacin y garanta de la
prestacin del plan
obligatorio de salud.
The company is
responsible for the affiliations and registration of users, money
collection, payment
and compensation
contributions, promotion and prevention of management
of health risk and
structuring and ensuring the mandatory
health plan.

1. COOpeRATIVA mDICA DeL VALLe y pROfeSIONALeS De COLOmbIA COOmeVA 76,10%
2. SALUD COOmeVA meDICINA pRepAgADA
22,28%
3. mONTeS DAZ JAIRO
0,07%
4. CeNTRO mDICO ImbANACO
0,06%
5. CARDONA TORO LUIS eDUARDO
0,03%
6.COmfAmILIAR CAmACOL
0,03%
7. JARAmILLO TORReS gUSTAVO
0,03%
8. SeRCOfUN fUNeRALeS OLIVOS
0,03%
9. pROmOTORA mDICA LAS AmeRICAS
0,03%
10. CeNTRO fRACTURAS CebRA
0,02%
1,33%

1. INgReSOS UpC UpC INCOme (AfILIATe)
74,33%
18,76%
2. ReCObROS AL fOSygA fOSygA ReImbURSemeNT (gOVeRmeNT)
3,13%
3. CUOTAS mODeRADORAS y COpAgOS CO-pAymeNT OR COINSURANCe
4. INgReSOS pROmOCIN y pReVeNCIN pReVeNTIVe heALTh SeRVICeS INCOme 2,57%
0,31%
5. OTROS INgReSOS OpeRACIONALeS OTheR OpeRATIONAL INCOme
6. ReNDImIeNTOS De CUeNTAS ReCAUDADORAS COLLeCTINg ACCOUNTS yIeLDS 0,01%
0,90%
7. INgReSOS NO OpeRACIONALeS NON OpeRATIONAL INCOme
NemOTCNICO SymbOL
Coomeva epS, pertenece al

grupo empresarial COOmeVA.
Con misin, visin, valores
y polticas enfocadas
principalmente en la calidad
del servicio de salud, y en la
calidad cientfica y humana.
Coomeva epS belongs to the
Coomeva holding group.
Its mission, vision, values,
and policies are primarily
focused in the health services
quality, scientific quality and
human quality.
COOmeVAepS
TIpO De ACCIONeS
Type Of STOCk
ordinarias COmmON
ISIN
CoL28Pa00024
TIpO De INSTRUmeNTO
Type Of INSTRUmeNT
3.283
460.650'350.014
heNRy mOLINA mOgOLLON* (S)

JORge ALbeRTO VeRA ARANgO* (S)
OmAR TORO gONZLeZ* (S)
Independent member
Alternate member
DIVIDeNDO COp
UTILIDAD pOR ACCIN
eARNINgS peR ShARe
-$0,04
exeCUTIVeS
es la forma tica, transparente, solidaria e incluyente como interactuamos y nos desarrollamos, comprometidos
con la preservacin del medio ambiente y buscando siempre la creacin de valor sostenible,con progreso social.
It's the ethical, transparent, fair and inclusive form in which we interact and develop ourselves, committed to
preserving the environment and always looking for sustainable value creation, with social progress.
CARLOS ARmANDO
gONZLeZ ReNgIfO
gerente general
Aseguramiento obligatorio epS
manager executive Officer (CeO)
NILSON hUmbeRTO
LeN RAmReZ
gerente Nacional financiero
manager financial Officer (CfO)
VIRgILIO bARCO SeRNA
gerente Nacional de medicamentos
National manager of pharmaceuticals
LILIANA bUSTAmANTe ReSTRepO
gerente Nacional Infraestructura
manager Infrastructure Officier (CIO)
CARLOS ALbeRTO
bARRAZA CORONeLL
gerente Regional epS Caribe
Caribbean Regional manager
mARCeLA AgUIRRe bUeNO
gerente Regional
epS eje Cafetero
eje Cafetero Regional manager
NgeLA mARA CRUZ LIbReROS
gerente Nacional Salud epS
manager health Officer (ChO)
2010
2011
2012
$451.735
$334.363
$117.371
$1'932.611
-$4'282.479
-$331
-221,59%
-0,02%
2,85
-0,08%
-0,27%
$563.796
$439.614
$124.182
$2'034.580
$1.630
$3.220
0,08%
0,16%
3,54
0,71%
2,74%
$754.521
$650.323
$104.198
$2'220.521
-$19.574
-$17.887
-0,88%
-0,81%
6,24
-3,17%
-14,40%
$540
0,03%
217,55
$5.363
0,26%
23,16
-$16.394
-0,74%
-6,54
ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
ROA
ROe
ebITDA ebITDA
Centra su quehacer en el
trabajo en equipo, potencializando el conocimiento y
destrezas de cada individuo.
el activo ms preciado es el
capital intelectual de su gente.
It focuses on teamwork by
intensifying the knowledge
and skills of each individual.
Its greatest asset is the
intellectual capital of their people.
eJeCUTIVOS
NOmbRe Name NILSON hUmbeRTO LeN RAmReZ. TeLfONO phone Number (572) 318 2400 exT. 25100
CORReO eLeCTRNICO e-mail nilsonh_leon@coomeva.com.co
112
ShAReS OUTSTANDINg

ALfReDO ARANA VeLASCO
LUIS feRNANDO CAICeDO f.
CeLeSTINO ARANgO CANO*
JUAN gUILLeRmO ReSTRepO*
ALfReDO eDUARDO RINCN A.
LUIS feRNANDO SANDOVAL m. (S)
LILIANA pATRICIA gUZmN (S)
DeCembeR 31ST, 2012
NeIDy pATRICIA
CARVAJAL DOmNgUeZ
gerente Regional epS Nororiente
Northeastern Regional manager
JOS AgUSTN pULIDO OSUNA
gerente Regional epS
Centro Oriente
Central east Regional manager
gLORAI ISAbeL
pALAU SAAVeDRA
gerente Nacional gestin
humana y Administrativo
human Resources and
Administrative manager
ALfONSO RODRgUeZ mOJICA
gerente Nacional de Operaciones
National manager of
process and Technology
SANTIAgO ADOLfO
ReSTRepO mARN
gerente Regional epS Noroccidente
Northwest Regional manager
JAIRO heRNANDO
VARgAS CAmAChO
gerente Regional epS Suroccidente
Southwest Regional manager
COOMEVA ENTIDAD PROMOTORA DE SALUD S.A.
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES|
RAzN SOCIAl COmPANY NAmE
CORPORACIN DE FERIAS Y EXPOSICIONES S.A.

SECtOR SECtOR OtROS SERvICIOS OthER SERvICES AO DE CONStItuCIN YEAR OF INCORPORAtION 1955 CIuDAD CItY bOGOt EmPlEADOS EmPlOYEES 336 www.corferias.com
Con una tradiCin de 58 aos, el Centro Internacional de Negocios y Exposiciones (Corferias) se ha consolidado como el principal
operador profesional e internacional de ferias y eventos en Colombia,
la Comunidad Andina, Centro Amrica y el Caribe, en virtud de la
estrategia de modernizacin de la infraestructura y base tecnolgica,
dinmica de innovacin e internacionalizacin y la proyeccin social
y ambiental de su gestin.
With 58 years of history, the International Business and Exhibition
Center of Bogot CORFERIAS, has consolidated itself as the largest
professional trade show and event operator in Colombia, the Andean
Region, Central America and the Caribbean, by virtue of its strategies
in infrastructure and technological modernization, innovation and internationalization dynamics, and social and environmental projection.
$234.203
CAPItAlIzACIN buRStIl
mIllONES DE COP COP mIllION
mARkEt CAPItAlIzAtION
31 DE DICIEmbRE DE 2012 DECEmbER 31St, 2012
NmERO DE ACCIONIStAS
NumbER OF ShAREhOlDERS
396
FlOtANtE FREE FlOAt

10,82%
NEmOtCNICO
SYmbOl
CORFERIAS
tIPO DE ACCIONES
tYPE OF StOCk
DIvIDENDO - COP
Ordinarias COmmON
DIvIDEND - COP
$62,66
ISIN
PROPORCIN DE PAGO
DE DIvIDENDOS
COO08Pa00038
tIPO DE INStRumENtO
DIvIDEND PAYOut RAtIO
tYPE OF INStRumENt
nO LQUidO NOt lIquID
utIlIDAD POR ACCIN
RPG P/E
11,17
50%
EARNINGS PER ShARE
125,32
PRECIO/lIbROS PRICE/bOOk
0,54
DIvIDEND YIElD
4,48%
ACCIONES EN CIRCulACIN
ShARES OutStANDING
167'287.797
CIFRAS FINANCIERAS FINANCIAl FIGuRES
CONSOlIDADAS - mIllONES DE COP CONSOlIDAtED - COP mIllION
ACtIvOS ASSEtS
PASIvOS lIAbIlItIES
PAtRImONIO ShAREhOlDERS' EquItY
INGRESOS OPERACIONAlES OPERAtING REvENuE
utIlIDAD OPERACIONAl OPERAtING INCOmE
utIlIDAD NEtA NEt INCOmE
mARGEN OPERACIONAl OPERAtING INCOmE mARGIN
mARGEN NEtO NEt INCOmE mARGIN
PASIvO / PAtRImONIO lIAbIlItIES/EquItY
ROA
ROE
EbItDA EbItDA
mARGEN EbItDA EbItDA mARGIN
ENtERPRISE vAluE/EbItDA
114
juNtA DIRECtIvA
INGRESOS OPERACIONAlES
utIlIDAD OPERACIONAl
2010
bOARD OF DIRECtORS
2011
2012
$425.642
$14.535
$411.107
$73.718
$16.419
$15.750
22,27%
21,37%
0,04
3,70%
3,83%
$434.720
$30.866
$403.855
$83.699
$20.848
$17.697
24,91%
21,14%
0,08
4,07%
4,38%
$454.943
$24.873
$430.070
$94.255
$24.632
$20.964
26,13%
22,24%
0,06
4,61%
4,87%
$22.314
30,55%
8,80
$25.722
30,73%
9,56
$29.547
31,35%
7,85
GuIllERmO bOtERO NIEtO

mARA DEl ROSARIO
SINtES ullOA*
jAImE mANtIllA GARCA
GONzAlO EChEvERRY GARzN
jOS blACkbuRN CORtS
ENRIquE vARGAS llERAS
GIlbERtO GmEz ARANGO*
Independent member
fortalezas strengths
infraestructura de calidad internacional, con el rea de exhibicin

ms grande del pas y una plataforma de servicios que satisface
de manera integral las necesidades de los clientes.
its international quality infrastructure, with the largest exhibition
area in the country, and its service platform comprehensively meet
the needs of their clients.
corferias: precio price mx max $1.500 mn min $1.400 ltimo last $1.400
monto negociado
corferias
32
tUrnover
150
30
realiza ferias innovadoras que propician la generacin de contactos

de negocios e interaccin a travs de una acertada gestin de
convocatoria y promocin de expositores y compradores.
its innovative trade fairs are designed to foster business contacts
and networking through a successful marketing and promotion
strategy to attract exhibitors and buyers.
colcap
Perfiles
140
130
120
120
110
110
100
100
90 90
COLCAP
10
80 80
2
1
1. operacin profesional
de ferias
professional operation
84,00%
of fairs
2. realizacin de eventos
condUcting events
3. servicios
complementarios
11,00%
CORFERI
70 70
60 60
50 50
ene enefeb feb

mar marabr abr
may maYjun jUnjul jUlago agosep sepoct octnov novdic dic
complementarY services 5,00%
ejecUtivos execUtives
andrs lpez valderrama
ceo
mario cajiao pedraza
director de planeacin
financiera y ti
financial planning and it director
roberto vergara restrepo
director comercial y de mercadeo
commercial and
marketing director
liliana oYUela taborda
secretaria general
general counsel
maUricio paredes garca
subdirector operativo
y administrativo
operations and
managing director
martn camargo prez

sudirector tcnico
y de infraestructura
technical and
infrastructure director
helena vargas angarita
subdirectora de mercadeo
marketing chief
delia ins neira bUstos
auditora
auditor

nombre name liliana oYUela taborda
correo electrnico e-mail infoaccionistas@corferias.com
poltica de
sostenibilidad/
principales accionistas main shareholders
corferias tiene una poltica

de responsabilidad social
empresarial y ambiental
focalizada en su relacin con la
comunidad vecina. el objetivo
principal es introducir principios
de sostenibilidad en su
actividad y reducir los impactos
generados en el entorno.
corferias has a corporate social
and environmental responsibility
policy focused on the relationship
with the neighboring community.
the objective is to introduce
sustainability principles on the
company's activities and to
reduce the impact on the
surrounding areas.
11
9
10
8
5
7 6 4
1. cmara de comercio de bogot

2. corporacin ambiental empresarial
3. cmara de comercio de medelln para antioQUia
4. hobac
5. inversiones Y servicios cams ltda insercams
6. cardozo de robaYo omaira
7. sUrez melo mario
8. serrano orejarena gonzalo
9. imocom
10. jara albarracn manUel gUillermo
79,70%
9,43%
5,04%
1,01%
0,96%
0,20%
0,17%
0,17%
0,16%
0,13%
3,05%
CORPORACION DE FERIAS Y EXPOSICIONES S.A.
115
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
CORPORACIN FINANCIERA COLOMBIANA S.A.
SECtOR SECtOR FINANCIERO FINANCIAL AO dE CONStItuCIN YEAR OF INCORPORAtION 1961 CIudAd CItY BOGOt EMPLEAdOS EMPLOYEES 282 www.corficolombiana.com
CorfiColombiana es un inversionista
estratgico que genera y estructura oportunidades de inversin. Cuenta con un
portafolio de inversin que se caracteriza
por tener un criterio de largo plazo, con inversiones por 4,1 billones de pesos y una
composicin sectorial diversificada. Esta
estructura, experiencia y conocimiento le
permite una capacidad de generacin de
dividendos estable para los accionistas,
oportunidades claras de crecimiento, solidez y creacin de valor al pas.
CorfiColombiana is a strategic investor
that generates and structures investment
opportunities. Its investment portfolio, with
long term criteria has investments worth
4,1 billion pesos and a diversified sectoral
composition. This structure, experience and
knowledge gives the Corporation stable capacity to generate dividends for stockholders,
clear growth opportunities, strength and value creation for Colombia.
CIFRAS FINANCIERAS FINANCIAL FIGuRES
CONSOLIdAdAS - MILLONES dE COP CONSOLIdAtEd - COP MILLION
ACtIvOS ASSEtS
PASIvOS LIABILItIES
PAtRIMONIO SHAREHOLdERS' EQuItY
INGRESOS OPERACIONALES OPERAtING REvENuE
utILIdAd OPERACIONAL OPERAtING INCOME
utILIdAd NEtA NEt INCOME
MARGEN OPERACIONAL OPERAtING INCOME MARGIN
MARGEN NEtO NEt INCOME MARGIN
PASIvO / PAtRIMONIO LIABILItIES/EQuItY
ROA
ROE
CARtERA BRutA GROSS LOAN PORtFOLIO
MARGEN NEtO dE INtERS NEt INtERESt MARGEN
SOLvENCIA SOLvENCY RAtIO
116
$7178.863
CAPItALIZACIN BuRStIL
MARKEt CAPItALIZAtION

St
NMERO dE ACCIONIStAS
NEMOtCNICO SYMBOL
6.469
CORFICOLCF
NuMBER OF SHAREHOLdERS
tOtAL ACCIONES
EN CIRCuLACIN
tOtAL SHARES OutStANdING
197'799.738
FLOtANtE FREE FLOAt

42,10%
dIvIdENdO - COP (*)
PFCORFICOL
tIPO dE ACCIONES
tYPE OF StOCK
ordinarias
PrEFErEnCiaLEs
COMMON
PREFERREd
ISIN CoJ12Pa00048
CoT09Pa00043
tIPO dE INStRuMENtO
dIvIdENd - COP
$2.765,59
tYPE OF INStRuMENt
LQUido LIQuId
LQUido LIQuId
PROPORCIN dE
PAGO dE dIvIdENdOS
RPG P/E
23,71
21,76
179,76%
2,39
2,19
EARNINGS PER SHARE
dIvIdENd YIELd
7,58%
8,26%

ACCIONES ORdINARIAS
EN CIRCuLACIN
ACCIONES PREFERENCIALES
EN CIRCuLACIN
dIvIdENd PAYOut RAtIO
utILIdAd POR ACCIN
1.538,50
COMMON SHARES OutStANdING
185'509.099
PREFERREd SHARES OutStANdING
12'290.639
juNtA dIRECtIvA
BOARd OF dIRECtORS
utILIdAd OPERACIONAL
2011
S1
2011
S2
2012
S1
2012
S2
$9'962.015
$6'920.906
$3'041.109
$1'453.543
$386.544
$373.634
26,59%
25,71%
2,28
3,75%
12,29%
$10'280.332
$7'349.963
$2'930.368
$1'149.948
$276.616
$234.442
24,05%
20,39%
2,51
2,28%
8,00%
$12'281.439
$9'190.869
$3'090.570
$2'355.145
$372.665
$209.187
15,82%
8,88%
2,97
1,70%
6,77%
$13'068.810
$10'050.568
$3'018.242
$1'718.432
$212.500
$95.129
12,37%
5,54%
3,33
0,73%
3,15%
34,51%
33,36%
LuIS CARLOS SARMIENtO GutIRREZ

CARLOS ARCESIO PAZ BAutIStA
ALEjANdRO FIGuEROA jARAMILLO
EFRAN OtERO LvAREZ
HERNN RINCN GMEZ
GABRIEL tuRBAY MARuLANdA*
jOS LEIBOvICH GOLdENBERG*
jOS FERNANdO ISAZA dELGAdO (S)
jORGE IvN vILLEGAS MONtOYA (S)
juAN MARA ROBLEdO uRIBE (S)
GERARdO SILvA CAStRO (S)
LvARO vELSQuEZ COCK (S)
SANtIAGO MAdRIN
dE LA tORRE* (S)
ROdRIGO LLORENtE MARtNEZ* (S)
Independent member
(S) Miembro suplente
Alternate member
fortaleZas strenGtHs
el portafolio de inversiones diversificado en sectores estables

y estratgicos como infraestructura, agroindustria, servicios y
energa y gas, que tienen amplias perspectivas de crecimiento.
the diversified investment portfolio in stable and strategic sectors
such as infraestructure, agroindustry, services and energy and
Gas, have significant growth outlooks.
corficolcf precio price mx max $36.480 mn min $30.140 ltimo last $36.480
colcap
monto neGociado
corficolcfl
tUrnover
pfcorficol
120
120
110
110
100
100
dividends
3. otros
(inGresos sector real)
2,38%
4. Utilidad en venta
de inversiones
5. intereses
2
104.031
85.694
84.354
40
30
1,55%
ene
feb
mar
abr
maY
JUn
JUl
recoveries
1,75%
acciones inscritas en mercados extranJeros
commissions
1,18%
sHares listed in foreiGn marKets
Jos elas melo acosta
presidente
president
JUan carlos peZ aYala
vp ejecutivo
executive vp
scar Javier cantor HolGUin
vp de tesorera
treasury vp
GUstavo antonio
ramreZ Galindo
vp de inversiones
investment vp
aleJandro sncHeZ vaca
vp banca de inversin
investment bank executive vp

nombre name mara Jos nieto soto
correo electrnico e-mail mariajose.nieto@corficolombiana.com.co
aGo
sep
oct
nov
dic

monto neGociado tUrnover millones de cop cop million
2,05%
7. comisiones
PFCORFIC
jul ago sep oct nov dic
interests
6. recUperaciones
CORFICO
38.968
55.477
59.591
ene feb mar abr may jun
50
otHers
(income from companies) 48,33%
Gains on sale
of investments
60
60
33.948
2. dividendos
39.702
70
70
27.516
valUation of investments 42,76%
31.285
1. valoracin de inversiones
80
80
95.504
COLCAP
90
90
seGmentacin de inGresos revenUe seGmentation
pfcorficol precio price mx max $33.640 mn min $ 27.700 ltimo last $33.480
76.905
cuenta con un patrimonio de 3,04 billones de pesos, representando

el quinto ms alto del sistema financiero colombiano, que le
brinda la capacidad y solidez para afrontar prdidas inesperadas
y le permite apalancar el crecimiento de inversiones de capital.
corficolombiana has assets worth 3,04 billion pesos, representing
the fifth highest equity position in the colombian financial system,
and gives corficolombiana the capacity and strength to face unexpected
losses and leverages the growth of its capital investments.
Perfiles
ads y Gds, bolsa de luxemburgo. isin Us 2'198.693.028

poltica de
sostenibilidad/
1
11
la poltica de corficolombiana est

orientada en tres dimensiones
de impacto: econmico, social
y ambiental, dirigida a nuestros
grupos de inters mediante
la cual, con compromiso y
responsabilidad, contribuimos
con la comunidad; apoyando el
proceso de desarrollo y crecimiento
de la sociedad y el pas.
the company's policy of social
responsibility revolves around
three dimensions of impact:
economic, social and evironmental,
which is aimed toward our
stakeholders, whose living
conditions we aim to improve,
in order to support the
development and growth of the
country.
10
9
8
7
6
5 4
3
1. banco de boGot
2. banco de occidente
3. banco popUlar
4. fondo de pensiones HoriZonte
5. fondo de pensiones obliGatorias proteccin
6. inG fondo de pensiones
7. cUbides olarte HenrY
8. Jara albarracn manUel GUillermo
9. fdo de pensiones obliGatorias colfondos
10. fdo de pensiones obliGatorias colfondos
37,90%
13,54%
5,57%
2,31%
1,94%
1,75%
1,47%
1,47%
1,35%
0,40%
32,30%
CORPORACIN FINANCIERA COLOMBIANA S.A.
117
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
RAzn SOCiAL COMPAny nAME
ECOPETROL S.A.
SECTOR SECTOR PETROLEO OiL AO dE COnSTiTuCin yEAR Of inCORPORATiOn 1951 CiudAd CiTy bOgOT EMPLEAdOS EMPLOyEES 8.087 www.ecopetrol.com.co
Est EntrE las cincuenta mayores petroleras del mundo y es la

cuarta en Latinoamrica. Es la mayor compaa de Colombia por ingresos, utilidad, EBITDA, activos y patrimonio, siendo la nica empresa integrada de crudo y gas en el pas (E&P, transporte, refinacin
y petroqumica). Ecopetrol tiene presencia en Colombia, Brasil, Per
y en el Golfo de Mxico en la costa de Estados Unidos. Sus acciones
estn listadas en la BVC (ECOPETROL) y sus ADRs estn listados
en NYSE (EC) y en TSX (ECP). El grupo tiene participacin en las
siguientes compaas: Exploracin y Produccin: Hocol (100%),
Savia (50%), Equion (51%), Ecopetrol Amrica (100%), Ecopetrol
del Per (100%), Ecopetrol del Brasil (100%) Transporte: Cenit
(100%) Refinacin y Petroqumica: Reficar (100%) y Propilco
(100%) Biocombustibles: Ecodiesel (50%) y Bioenergy (91%).
Among thE top 50 oil & gas companies in the world and the fourth-largest in Latin America. In terms of revenue, profit, EBITDA,
assets and equity, ranks first in Colombia and is the countrys only
vertically integrated oil & gas company (E&P, transport, refining
and petrochemical). Has presence in Colombia, Brazil, Peru and
the Gulf of Mexico in the coast of the United States. The Corporate Group includes stakes in the following companies: E&P: Hocol
(100%), Savia (50%), Equion (51%), Ecopetrol America (100%),
Ecopetrol Peru (100%), Ecopetrol Brasil (100%) Transportation:
Cenit (100%) Refining & Petrochemical: Reficar (100%) and Propilco (100%) Biofuels: Ecodiesel (50%) and Bioenergy (91%).
Ecopetrols shares are listed on the BVC (ECOPETROL) and its
ADRs are listed on NYSE (EC) and in TSX (ECP).
CAPiTALizACin buRSTiL
$ 224497.174
MiLLOnES dE COP COP MiLLiOn
MARkET CAPiTALizATiOn
31 dE diCiEMbRE dE 2012 dECEMbER 31 , 2012
ST
nMERO dE ACCiOniSTAS
nuMbER Of ShAREhOLdERS
458.123
fLOTAnTE fREE fLOAT

11,5%
nEMOTCniCO
SyMbOL
ECOPETROL
TiPO dE ACCiOnES
TyPE Of STOCk
dividEndO - COP
Ordinarias COMMOn
dividEnd - COP
$291,00
iSin
PROPORCin dE PAgO
dE dividEndOS
COC04Pa00032
TiPO dE inSTRuMEnTO
dividEnd PAyOuT RATiO
TyPE Of inSTRuMEnT
LQUidO Liquid
uTiLidAd POR ACCin
RPg P/E
14,99
79,9%
EARningS PER ShARE
364,16
PRECiO/LibROS PRiCE/bOOk
3,47
dividEnd yiELd
5,33%
ACCiOnES En CiRCuLACin
ShARES OuTSTAnding
41.116'698.456
CifRAS finAnCiERAS finAnCiAL figuRES
COnSOLidAdAS - MiLLOnES dE COP COnSOLidATEd - COP MiLLiOn
ACTivOS ASSETS
PASivOS LiAbiLiTiES
PATRiMOniO ShAREhOLdERS' EquiTy
ingRESOS OPERACiOnALES OPERATing REvEnuE
uTiLidAd OPERACiOnAL OPERATing inCOME
uTiLidAd nETA nET inCOME
MARgEn OPERACiOnAL OPERATing inCOME MARgin
MARgEn nETO nET inCOME MARgin
PASivO / PATRiMOniO LiAbiLiTiES/EquiTy
ROA
ROE
EbiTdA EbiTdA
MARgEn EbiTdA EbiTdA MARgin
EnTERPRiSE vALuE/EbiTdA
118
junTA diRECTivA
ingRESOS OPERACiOnALES
bOARd Of diRECTORS
uTiLidAd OPERACiOnAL
2010
2011
2012
$68'769.356
$26'955.224
$41'328.181
$41'968.311
$12'878.842
$8'146.471
30,69%
19,41%
0,65
11,85%
19,71%
$92'277.386
$35'335.900
$54'688.855
$65'967.514
$25'872.980
$15'452.334
39,22%
23,42%
0,65
16,75%
28,25%
$113'879.578
$46'536.530
$64'740.881
$68'852.002
$24'206.290
$14'778.947
35,16%
21,46%
0,72
12,98%
22,83%
$16'699.494
40%
10,49
$30'236.379
46%
6,37
$29'274.801
43%
8,45
jOAqun MOREnO uRibE *

RObERTO STEinER SAMPEdRO *
jORgE gAbinO Pinzn SnChEz *
AMyLkAR ACOSTA MEdinA *
LuiS CARLOS viLLEgAS EChEvERRi *
fAbiO EChEvERRi CORREA *
MiniSTRO dE hACiEndA y
CRdiTO PbLiCO/MiniSTER
Of finAnCE And PubLiC CREdiT
MiniSTRO dE MinAS y EnERgA/
MiniSTER Of MinES And EnERgy
diRECTOR dEL dEPARTAMEnTO

nACiOnAL dE PLAnEACin/
diRECTOR Of ThE nATiOnAL

PLAnning dEPARTMEnT

independent member
fortalezas strenGths
32,37%
sale of services
3,01%
1'094.940
1'200.126
1'420.013
1'280.374
802.969
499.970
local sales
3. venta de servicios
ECOPETRO
506.765
64,62%
COLCAP
555.503
exPorts sales
2. ventas locales
160
150
150
140
140
130
130
120
120
110
110
100
100
90
90
80
80
70
70
60
60
50
50
40
ene
30
20
10
0
monto neGociado
turnover
639.235
1. ventas al exterior
ecoPetrol
806.950
colcaP
799.641
ecoPetrol: Precio Price mx max $5.850 mn min $4.200 ltimo last $5.460
1'101.367
ecopetrol posee una valiosa base de campos de produccin con

potencial de crecimiento, ms una extensa base de activos exploratorios
en tierra y mar, que darn sostenibilidad al crecimiento futuro.
ecopetrol owns a strong base of producing fields with growth
potential, plus a large base of onshore and offshore exploratory
assets, which leverage the future expansion.
Posicin lder en exploracin y produccin, transporte y refinacin

en colombia, que permite agregar mayor valor a los hidrocarburos,
con una clara orientacin hacia el mercado y los clientes.
leading position in exploration and production, transportation and
refining in colombia, which allows to add greater value to oil,
oriented towards the market and customers.
Perfiles
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
aGo
seP
oct
nov
dic

ejecutivos executives
javier Gutirrez Pemberthy
Presidente
President and ceo
adriana m. echeverri
vP corporativa de finanzas
chief financial officer (cfo)
marGarita obreGn
secretaria General
General counsel of the board of
directors
hctor manosalva
vP eejecutivo de
exploracin y Produccin
e&P executive vP
enrique velsquez
vP de exploracin
vP of exploration
hctor castao
vP de Produccin
vP of Production
rafael Guzmn
vP de tcnica y desarrollo
de exploracin y Produccin
vP of technical and development
of exploration and Production
Pedro a. rosales
vP ejecutivo de downstream
downstream executive vP
acciones inscritas en mercados extranjeros

federico maya
vP de refinacin y Petroqumica
vP of refining and Petrochemical
claudia castellanos
vP de suministro y mercadeo
vP of supply and marketing
hernando zerda
vP de estrategia y crecimiento (e)
vP of strategy and Growth (a )
alvaro castaeda
vP de transporte y logstica
vP of transportation and logistics
martha castao
vP de talento humano
vP of human resources
mauricio echeverri
vP jurdico
legal vP
nstor saavedra
vP de innovacin
y tecnologa
vP of innovation
and technology
scar villadieGo
vP de hse y
sostenibilidad operativa
vP of hse and
operational sustain

nombre name alejandro Giraldo
correo electrnico e-mail investors@ecopetrol.com.co
shares listed in foreiGn marKets
bolsa de valores de nueva york (nyse), bolsa de valores de toronto (tsx). "nyse: ec; tsx: ecP"
Poltica de
sostenibilidad/
resPonsabilidad social
sustainability/corPorate social
asegurar una gestin responsable

con grupos de inters para apoyar
el logro de los objetivos empresariales, el desarrollo sostenible, el
respeto a los ddhh y asegurar la
sostenibilidad del negocio
ensure responsible management
with stakeholders to support the
achievement of corporate goals, a
sustainable development, respect
for human rights and ensure
business sustainability.
11
10
9
8
7
6
5
4
1. ministerio de hacienda y crdito Pblico

88,49%
2. fondo ecoPetrol adr ProGram
1,42%
3. fondo de Pensiones obliGatorias Porvenir moderado
0,98%
4. fondo de Pensiones obliGatorias Proteccion moderado
0,87%
5. fondo de Pensiones obliGatorias bbva horizonte moderado 0,58%
6. fondo de Pensiones obliGatorias colfondos moderado
0,47%
7. inG Pensiones obliGatorias fondo moderado
0,38%
8. fondo bursatil ishares colcaP
0,18%
9. fondo de Pensiones obliGatorias sKandia
0,16%
10. fondo de Pensiones voluntarias multifund sKandia
0,15%
6,32%
ecopetrol S.A.
119
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
eDATeL S.A. e.S.p.
SeCTOR SeCTOR TeLeCOmUNICACIONeS TeLeCOmmUNICATIONS AO De CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1996 CIUDAD CITy meDeLLN empLeADOS empLOyeeS 788 www.edatel.com.co
EmprEsa dedicada
a la prestacin de servicios de telecomunicaciones, tecnologas
de la informacin,
operacin de redes y
todas las actividades
complementarias.
Pertenece al grupo empresarial Empresas Pblicas de
Medelln, cuenta con
un cdigo de buen
gobierno, el cual recoge las prcticas del
cdigo pas.
Company offering
telecommunications
services, ICT, operation of telecommunication networks
and all related activities. A part of the
business group Empresas Pblicas de
Medelln E.S.P and
has a Corporate Governance Code, that
includes the practices included in the
Cdigo Pas Survey.

1. UNe epm TeLeCOmUNICACIONeS
2. DepARTAmeNTO De ANTIOQUIA
3. fONDO De peNSIONeS ObLIgATORIAS pROTeCCIN
4. fONDO De peNSIONeS ObLIgATORIAS COLfONDOS
5. fONDO De peNSIONeS ObLIgATORIAS hORIZONTe
6. INg fONDO De peNSIONeS
7. fONDO De CeSANTAS hORIZONTe
8. CARTeRA COLeCTIVA AbIeRTA SegURIDAD bOLVAR
9. fONDO De CeSANTAS pROTeCCIN
10. fONDO De CeSANTAS COLfONDOS

1. VOZ VOICe
2. DATOS DATA
3. TeLeVISIN TeLeVISION
4. OTROS OTheR
38,54%
47,40%
3,21%
10,85%
NemOTCNICO SymbOL
por hacer parte de la Rama

ejecutiva del poder pblico, eDATeL
puede celebrar contratos no solo
con el sector privado sino tambin
convenios interadministrativos,
lo que le permite acceder a
recursos pblicos.
eDATeL is part, constitutionally
and legally, of the executive
branch of the public power, and
as such, eDATeL can celebrate
not only private sector contracts,
but also inter-administrative
agreements, and access to
resources of the national
government to develop projects.
eDATeL
TIpO De ACCIONeS
Type Of STOCk
ordinarias COmmON
ISIN
Coi31Pa00016
TIpO De INSTRUmeNTO
Type Of INSTRUmeNT
335
mARC eIChmANN peRReT
CARLOS DUQUe URIbe *
LUIS feLIpe hOyOS VIeIRA
DIegO QUINTeRO VSQUeZ *
ALbA LUZ hOyOS NARANJO
JOS VICeNTe bLANCO ReSTRepO

LUIS heRNANDO beRRO OSORIO
Independent member.
ShAReS OUTSTANDINg
144'870.545
DIVIDeNDO COp
UTILIDAD pOR ACCIN
eARNINgS peR ShARe
La empresa complementar sus actividades comerciales con otras de inversin social encaminadas al fortalecimiento de su responsabilidad social.
The company will complement its commercial activities with other of
social investment that are focused to strengthen its social responsibility.
ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
ROA
ROe
ebITDA ebITDA
120
56,00%
18,43%
6,84%
6,26%
4,99%
2,25%
1,21%
0,58%
0,42%
0,28%
2,73%
DeCembeR 31ST, 2012
2010
2011
2012
$430.920
$131.006
$299.914
$152.029
-$19.340
-$20.883
-12,72%
-13,74%
0,44
-4,85%
-6,96%
$467.778
$172.132
$295.646
$167.512
-$4.058
$5.510
-2,42%
3,29%
0,58
1,18%
1,86%
$430.438
$149.428
$281.010
$183.388
-$1.538
-$7.430
-0,84%
-4,05%
0,53
-1,73%
-264%
$52.474
34,52%
-
$55.671
33,23%
-
$59.923
32,68%
-
eDATeL busca consolidarse como

una compaa de soluciones
integrales de TIC a travs de la
innovacin, la asesora y la agilidad
en la entrega de soluciones que
satisfagan las necesidades de
los sectores pblico y privado.
eDATeL focus its efforts
to consolidate as an
ICT (Information and
Communications Technology)
Integrated Solutions Company,
through innovation, advice,
support and agility in delivering
solutions that meet the needs of
the public and private sectors.
eJeCUTIVOS
eXeCUTIVeS
JUAN feRNANDO pRATS mUOZ

gerente general
CeO
beATRZ eLeNA
heNAO QUINTeRO
primer Suplente del gerente
general y Secretaria general
general Counsel
JORge hORACIO
CARDONA JARAmILLO
gerente Administrativo
y financiero (e).
Administrative and
finance manager
JUAN feLIpe eSTRADA meJA
gerente Negocios Corporativos
Corporate business manager
JOS LUIS bALLeSTeROS A.

gerente Infraestructura
Infrastructure manager
LUIS feRNANDO CRDObA heNAO
gerente Desarrollo Corporativo (e).
Corporate Development manager
DIegO ANDRS SALAZAR m.
gerente de hogares y pymes
homes & Smes manager
mARA pAULA ARReDONDO OSSA
Directora Comunicaciones
Corporativas (e).
Corporate Communications
Director
CATALINA mARA gUTIRReZ Z.
Directora Control Interno
Internal Control Director
NOmbRe Name beATRZ gISeLA beNTeZ OSORIO (eDATeL) /

TATIANA VARgAS ARIZA (fIDUCIARIA bANCOLOmbIA).
TeLfONO phone Number (574) 3846409 / 4042364 CORReO eLeCTRNICO
e-mail bgbenitez@edatel.com.co / tvargas@bancolombia.com.co
EDATEL S.A. E.S.P.
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
empReSA De eNeRGA De BOGOT S.A. e.S.p.

SeCTOR SeCTOR SeRvICIOS pBLICOS uTILITIeS AO De CONSTITuCIN yeAR Of INCORpORATION 1896 CIuDAD CITy BOGOT empLeADOS empLOyeeS 196 www.grupoenergiadebogota.com.co
La EmprEsa de Energa de Bogot (EEB) es casa matriz del Grupo Energa de Bogot. EEB se dedica al transporte de energa y
desarrolla su estrategia a travs de un portafolio de inversiones en
monopolios naturales de transporte y distribucin de electricidad
y gas natural. Su estrategia tiene un alcance regional pues cuenta
con operaciones en Colombia, Per y Guatemala y, adems, busca
nuevas oportunidades de inversin en otros paises de la regin.
31 De DICIemBRe De 2012 DeCemBeR 31 , 2012
7.711
fLOTANTe fRee fLOAT

23,72%
DIvIDeNDO - COp
$43,96
pROpORCIN De pAGO
De DIvIDeNDOS
TIpO De INSTRumeNTO
uTILIDAD pOR ACCIN
RpG p/e
16,88
expresa como el porcentaje de las

utilidades distribuibles antes de la
constitucin de las reservas legales.
The DIvIDeND pAyOuT RATIO IS
expReSSeD AS The peRCeNTAGe Of
DISTRIBuTABLe pROfITS BefORe The
CONSTITuTION Of LeGAL ReSeRveS
1,30
DIvIDeND yIeLD
3,46%
ShAReS OuTSTANDING
9.181'177.017
juNTA DIReCTIvA
BOARD Of DIReCTORS
2011
2012
$11'864.744
$4'753.985
$7'110.759
$932.114
$268.288
$1'092.944
28,78%
117,25%
0,67
9,21%
15,37%
$13'956.870
$4'574.731
$8'313.951
$1'421.664
$550.659
$305.294
38,73%
21,47%
0,55
2,19%
3,67%
$14'689.730
$4'492.725
$8'994.660
$1'585.105
$558.518
$690.701
35,24%
43,57%
0,50
4,70%
7,68%
$1'577.769
76,30%
17,73
$1'082.047
59,30%
13,59
$1'279.394
58,90%
15,16
(*) En el 2010 EEB recibi dividendos anticipadamente de sus compaas energticas relacionadas Emgesa, Codensa y Gas Natural. Por esta razn, se presentan
variaciones tanto en utilidad neta como en EBITDA en los aos 2010 y 2011 y en sus indicadores financieros. Esta situacin se normaliza a partir del ao 2012.
In 2010, EEB received anticipated dividends of its energy related companies; Emgesa, Codensa and Gas Natural. For this reason, there are variations in both net
income and EBITDA in 2010 and 2011 and financial indicators. This situation is normalized from the year 2012.
122
CoE01Pa00026
Type Of INSTRumeNT
LQUido LIQuID
(*) el retorno por dividendo se
eBITDA eBITDA
mARGeN eBITDA eBITDA mARGIN
eNTeRpRISe vALue/eBITDA
TIpO De ACCIONeS
ISIN
eARNINGS peR ShARe
2010
eeB
ordinarias COmmON
DIvIDeND - COp
75,23
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIABILITIeS
pATRImONIO ShARehOLDeRS' eQuITy
pASIvO / pATRImONIO LIABILITIeS/eQuITy
ROA
ROe
NemOTCNICO
SymBOL
Type Of STOCK
96,00% (*)

ST
EEB is head of Grupo Energa de Bogot. It is engaged in power

transmission and develops its strategy by managing a portfolio of
controlled investments, in natural monopolies of transmission and
distribution of electricity and natural gas. This strategy has an regional scope with operations in Colombia, Peru and Guatemala,
having participation in thirteen companies. Besides, the company
is seeking investment opportunities in Central and Latin America.
CIfRAS fINANCIeRAS fINANCIAL fIGuReS (*)
$11660.095
CApITALIZACIN BuRSTIL
GuSTAvO peTRO
feRNANDO ARBeLeZ BOLAOS
mAuRICIO TRujILLO uRIBe
ALBeRTO jOS meRLANO ALCOCeR
SAL KATTAN COheN
jORGe ReINeL puLeCIO yATe
mAuRICIO CABReRA GALvIS*
CLAuDIA LuCIA CASTeLLANOS*
mAuRICIO CRDeNAS mLLeR*
Independent member
Perfiles
FortalezaS StrengtHS
deSemPeo de la accin StocK Permormance
Flujo de caja estable y predecible. los negocios de eeb son, en su

mayora, monopolios naturales regulados en pases reconocidos
por la seriedad de sus marcos regulatorios. en aquellos negocios
en donde eeb no tiene control, cuenta con acuerdos de accionistas
que obligan a la mxima distribucin de dividendos.
Stable and Predictable cash Flow generation: most eeb's businesses
operate in countries recognized for its clear regulatory framework.
in those businesses where eeb does not have a position of control,
maximization of profits and dividends distribution is guaranteed by
shareholders agreements.
eeb: Precio Price mX maX $1.350 mn min $968 ltimo laSt 1.270
100
100
40
1. tranSPorte de gaS natural

natural gaS tranSPortation 34,73%
2. diStribucin de gaS natural

natural gaS diStribution 26,44%
3. generacin de electricidad
electricity generation
16,65%
4. tranSmiSin de electricidad
electricity tranSmiSSion
5,06%
electricitydiStribution
17,01%
5. diStribucin de electricidad
6. otroS
3
otHerS
catalina VelaSco
camPuzano
VP de Servicios Pblicos
VP for Public Services
elizabetH melo aceVedo
directora de relaciones externas
external relations director
Sandra milena
aguilln roJaS
directora de control interno
internal control director
iVan Pinzn amaya
director de compras
Purchasing and
acquisitions director
relacin con inVerSioniStaS inVeStor relationS

nombre name raFael andrS Salamanca
correo electrnico e-mail rsalamanca@eeb.com.co
Jun
31.954
may
30
20
0
ene
Feb
mar
abr
Jul
ago
SeP
oct
noV
dic
12 meSeS terminadoS 31 de diciembre de 2012 12 montHS ended december 31 , 2012

monto negociado turnoVer milloneS de coP coP million
St
0,11%
eJecutiVoS eXecutiVeS
Sandra Stella
FonSeca arenaS
Presidente chief executive officer
Jorge armando Pinzn
VP Financiero
Financial VP
Henry naVarro SncHez
VP de Portafolio accionario
y Planeacin corporativa
Portfolio and corporate
Planning VP
mario truJillo Hernndez
Secretario general
general counsel
erneSto moreno reStrePo
VP de transmisin
transmission VP
19.460
50
50
27.995
60
60
EEB
39.499
80
80
COLCAP
38.970
48.619
90
90
70
70
Segmentacin de ingreSoS reVenue Segmentation
64.128
56.379
110
110
turnoVer
59.024
120
120
monto negociado
53.319
61.122
130
130
eeb
28.837
alto potencial de crecimiento. el plan de negocios en ejecucin

en colombia, Per y guatemala, est valorado en 2.775 millones
de dlares para el perodo 2013 2017.
High growth Potential: the business plan under execution
(2013 -2017) for subsidiaries in colombia, Per and guatemala,
is valued at uSd 2,7 billion.
colcaP
Poltica de
SoStenibilidad/
reSPonSabilidad Social
SuStainability/corPorate Social
reSPonSibility Policy
Se adhiere al Pacto global de

naciones unidas y adopta el
concepto de responsabilidad
corporativa con las mejores
prcticas de gestin empresarial
y de beneficio comn con sus
grupos de inters.
clings to the united nations
global compact and
embrace the concept of
corporate responsibility and
implementation of best practices
of business management and
mutual benefit with all its
stakeholders.
PrinciPaleS accioniStaS main SHareHolderS

6
10
11
4
3
1. bogot diStrito caPital

76,28%
2. emPreSa colombiana de PetroleoS ecoPetrol
6,87%
3. Fondo de PenSioneS obligatoriaS PorVenir moderado
3,88%
4. corPoracion Financiera colombiana S.a.
3,56%
5. moreno barboSa Jaime
0,99%
6. Fondo de PenSioneS obligatoriaS colFondoS moderado
0,93%
7. Fondo de PenSioneS obligatoriaS Proteccin moderado
0,78%
8. Fondo de PenSioneS obligatoriaS bbVa Horizonte- moderado 0,71%
9. ing PenSioneS obligatoriaS Fondo moderado
0,52%
10. Fondo de ceSantiaS PorVenir
0,26%
11. otroS accioniStaS
5,22%
EMPRESA DE ENERGA DE BOGOT S.A. E.S.P.
123
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
empReSA de eNeRgA deL pACfICO S.A. e.S.p.

SeCtOR SeCtOR SeRVICIOS pbLICOS UtILItIeS AO de CONStItUCIN yeAR Of INCORpORAtION 1994 CIUdAd CIty yUmbO empLeAdOS empLOyeeS 734 www.epsa.com.co
Compaa de servicios pblicos, dedicada a la generacin,

transmisin, distribucin y comercializacin de energa
elctrica. Con una
capacidad instalada
de 959,5 MW, 274 km
de redes de transmisin de 220 kV,
19.387 km de redes
de distribucin, 76
subestaciones atiende a 526.603 clientes
junto con la Compaa de Electricidad
de Tulu S.A. E.S.P.
(CETSA), de quien
es propietaria del
86,91%.
an eleCtriCal
power utility company, dedicated to
generation, transmission, distribution
and commercialization of electricity.
Has 959,5 MW of
installed capacity,
274 km transmission lines of 220 kV,
19.387 km distribution lines, 76 substations and serves
more than 526.603
clients, along with
Compaa de Electricidad de Tulu
S.A. E.S.P. (CETSA)
which has a majority ownership with
86,91%.

1. COLeNeR
2. empReSAS mUNICIpALeS de CALI - emCALI IeCe
3. CORpORACIN AUtNOmA RegIONAL deL VALLe deL CAUCA CVC
4. gRUpO ARgOS
5. bANCA INVeRSIN bANCOLOmbIA
6. mUNICIpIO de mORALeS - depARtAmeNtO deL CAUCA
7. CeNtRAL de INVeRSIONeS CISA
8. mINISteRIO de hACIeNdA y CRdItO pbLICO
50,01%
18,02%
15,88%
11,86%
1,96%
0,93%
0,92%
0,35%
0,06%

1. geNeRACIN de eNeRgA eLCtRICA eLeCtRIC eNeRgy geNeRAtION 38,35%
2. tRANSmISIN de eNeRgA eLCtRICA eLeCtRIC eNeRgy tRANSmISSION 1,59%
3. dIStRIbUCIN de eNeRgA eLCtRICA eLeCtRIC eNeRgy dIStRIbUtION 16,65%
4. COmeRCIALIZACIN de eNeRgA eLCtRICA
eLeCtRIC eNeRgy COmmeRCIALIZAtION
41,61%
5. OtROS ASOCIAdOS AL NegOCIO de eNeRgA eLCtRICA
OtheR ASSOCIAteS tO the ALeCtRIC eNeRgy bUSINeSS
1,79%
NemOtCNICO SymbOL
Integracin vertical de los cuatro

negocios de energa elctrica que
le permiten una eficiente gestin y
atencin al cliente, al igual que un
bajo nivel de riesgo de negocio.
Vertical integration of the 4
electric energy businesses
allowing an efficient management
and customer service, with a low
level of business risk.
epSA
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCk
ordinarias COmmON
CoE22Pa00014
ISIN
tIpO de INStRUmeNtO
type Of INStRUmeNt
305
jUNtA dIReCtIVA bOARd Of dIReCtORS

jUAN gUILLeRmO LONdOO p.
eStebAN pIedRAhtA mONtOyA
RAfAeL jOS OLIVeLLA VIVeS
ANA mARA CALLe LpeZ
RepReSeNtANte LegAL
emCALI e.I.C.e. e.S.p.*
dIReCtOR geNeRAL de LA CVC*
ANtONIO de ROUX ReNgIfO*
geRmN gARCA VALeNZUeLA (S)
jULIANA mAtALLANA CORReA (S)
mARA CLARA ARIStIZbAL R.(S)
deCembeR 31St, 2012
RAfAeL pReZ CARdONA (S)

geReNte UNIdAd eStRAtgICA de
NegOCIOS de eNeRgA de emCALI
e.I.C.e. e.S.p.*(S)
dIReCtOR fINANCIeRO de LA CVC*(S)
jULIN feRNANdO
VeRNAZA ALhACh*(S)
Independent member
(S) miembros suplentes
Alternate member
ShAReS OUtStANdINg
346'701.360
dIVIdeNdO COp
$604,00
UtILIdAd pOR ACCIN
eARNINgS peR ShARe
800,07
pOLtICA de SOSteNIbILIdAd/ ReSpONSAbILIdAd SOCIAL

La sostenibilidad es parte fundamental de la estrategia corporativa y competitiva
y la integramos en todas las actuaciones bajo los principios y valores corporativos.
Sustainability is a main focus of the Corporate and Competitive Strategy
and it is involved in all our operations, led by corporate principles and values.

ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIAbILItIeS
ROA
ROe
2010
2011
2012
$4'114.603
$1'185.585
$2'929.018
$1'136.489
$452.713
$289.004
39,83%
25,43%
0,40
7,02%
9,87%
$4'153.408
$1'279.899
$2'873.509
$1'159.200
$441.633
$192.207
38,10%
16,58%
0,45
4,63%
6,69%
$4'042.395
$1'132.398
$2'909.997
$1'176.590
$408.754
$277.384
34,74%
23,58%
0,39
6,86%
9,53%
$555.077
48,84%
4,45
$528.743
45,61%
6,09
$489.609
41,60%
6,59
ebItdA ebItdA
eNteRpRISe VALUe/ebItdA
NOmbRe Name tANIA beNteZ ROdRgUeZ. teLfONO phone Number (572) 321 0189
CORReO eLeCtRNICO e-mail tbenitez@epsa.com.co
124
ejeCUtIVOS
SUStAINAbILIty/CORpORAte SOCIAL ReSpONSIbILIty pOLICy
perfil financiero slido caracterizado

por una fuerte generacin de flujos
de caja, amplio acceso a fuentes
externas de efectivo y una estructura
de balance saludable que respaldan
un reconocimiento nacional.
Solid financial profile with
strong cash flow generation,
broad access to external sources
of cash and a healthy balance
sheet structure that support
a national recognition.
eXeCUtIVeS
SCAR IVN ZULUAgA SeRNA

gerente general
Chief executive Officer
SANtIAgO ARANgO tRUjILLO
gerente jurdico
Legal manager
tANIA beNteZ ROdRgUeZ
gerente de planeacin
financiera y tesorera
financial planning
and treasury manager
SARA VALeNCIA CAStILLO
gerente de Contabilidad e Impuestos
Accounting and tax manager
ALbeIRO ARIAS gmeZ
gerente rea Crecimiento
y desarrollo
development manager
geRmN gARCS gARCA
gerente de mercado mayorista
Commercial generation manager
fRANCISCO jAVIeR mURCIA pOLO
gerente de generacin
generation manager
feRNANdO gUeVARA eSCObAR
gerente Comercial
Commercial manager
fReddy jAVIeR gARCA gALVIS
gerente de distribucin
distribution manager
gUStAVO VeLANdIA pALOmINO
gerente de gestin de energa
energy manager
EMPrESA dE EnErgA dEl PACfiCo S.A. E.S.P.
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
razn social companY namE
EmprEsa dE TElEcomunicacionEs dE BogoT s.a. E.s.p. ETB

sEcTor sEcTor TElEcomunicacionEs TElEcommunicaTions ao dE consTiTucin YEar of incorporaTion 1884 ciudad ciTY BogoT EmplEados EmploYEEs 2.721 www.etb.com.co
EmprEsa dE TElEcomunicacionEs dE BogoT (ETB) fue

creada el 28 de agosto de 1884 bajo el nombre de Compaa Colombiana de Telfonos, con tres socios y cincuenta aparatos telefnicos.
La mayor transformacin ocurri en 2003 cuando vincul a cerca de
60.000 colombianos como accionistas, constituyndose en una empresa democratizada. Hoy ETB es una sociedad por acciones en la
cual el 88% de su capital es de propiedad del Distrito de Bogot. Con
ms de un siglo de existencia, ha tenido excelentes resultados financieros y se ha constituido como motor de desarrollo de los servicios
de telecomunicaciones del pas.
EmprEsa dE TElEcomunicacionEs dE BogoTa was founded in August 28, 1884 under the name of Compaa Colombiana de
Telfonos, with three shareholders and fifty telephones. The most
important change took place in 2003 when more than 60 thousand
Colombians became stock holders, making it a publicly owned company. Nowadays, over 88% of ETB's ownership is held by Distrito de
Bogota.ETB was founded over a century ago and since then, it has
reported excellent financial results, thus playing an important role in
the telecommunication services development in the country.
$1406.019
capiTalizacin BursTil
millonEs dE cop cop million
markET capiTalizaTion
31 dE diciEmBrE dE 2012 dEcEmBEr 31 , 2012
sT
nmEro dE accionisTas
numBEr of sharEholdErs
28.363
floTanTE frEE floaT

11,60%
nEmoTcnico
sYmBol
ETB
Tipo dE accionEs
TYpE of sTock
dividEndo - cop
Ordinarias common
dividEnd - cop
$22,53
isin
proporcin dE pago
dE dividEndos
COi13Pa00014
Tipo dE insTrumEnTo
dividEnd paYouT raTio
TYpE of insTrumEnT
LQUidO liQuid
uTilidad por accin
rpg p/E
5,35
30,44%
Earnings pEr sharE
$74,03
prEcio/liBros pricE/Book
0,52
dividEnd YiEld
5,69%
accionEs En circulacin
sharEs ouTsTanding
3.550'553.412
junTa dirEcTiva
cifras financiEras financial figurEs
consolidadas - millonEs dE cop consolidaTEd - cop million
acTivos assETs
pasivos liaBiliTiEs
paTrimonio sharEholdErs' EQuiTY
ingrEsos opEracionalEs opEraTing rEvEnuE
uTilidad opEracional opEraTing incomE
uTilidad nETa nET incomE
margEn opEracional opEraTing incomE margin
margEn nETo nET incomE margin
pasivo / paTrimonio liaBiliTiEs/EQuiTY
roa
roE
EBiTda EBiTda
margEn EBiTda EBiTda margin
EnTErprisE valuE/EBiTda
126
Board of dirEcTors
ingrEsos opEracionalEs
uTilidad opEracional
2010
2011
2012
$4'888.654
$2'261.836
$2'626.818
$1'514.973
$246.910
$121.718
16,30%
8,03%
0,86
2,49%
4,63%
$4'988.513
$2'421.272
$2'567.241
$1'490.264
$266.134
$215.172
17,86%
14,44%
0,94
4,31%
8,38%
$5'089.820
$2'360.251
$ 2'729.569
$ 1'413.606
$165.885
$262.830
11,73%
18,59%
0,86
5,16%
9,63%
$753.430
51,00%
3,409
$754.293
53,00%
2,043
$635.586
47,00%
1,750
gusTavo francisco pETro urrEgo

sandra sTElla fonsEca a.
scar gusTavo
snchEz jaramillo
Eduardo sarmiEnTo palacio
juan paBlo morris rincn
mauricio alfonso
duarTE duarTE (m)
josE manuEl alarcon villar*
independent member
(m) representante de los
accionistas minoritarios
representative of
minority shareholders
FORTALEZAS STRENGThS
Primer lugar en Top of Mind durane 3 aos; bajo nivel de

endeudamiento; alta generacion de caja y mrgenes EBITDA
elevados, participacion en el mercado de valores, nico proveedor
con conexin a 6 cables submarinos, 5 cabeceres de cable y 4 nodos
de internet, existencia de filiales y participadas que potencializan
otros negocios, lder en el mercado ms importante de Colombia y
certificado en responsabilidad social bajo la norma WORLDCOB
CSR-2011.1, que reconoce el cumplimiento de los requisitos necesarios
para sostener y gestionar una poltica de responsabilidad social.
First place in Top of Mind during three years, high cash flows levels
and EBITDA margins, publicly traded company, the only services provider
in Colombia with connection to 6 submarine cables and four internet
nodes. high opportunities for developing new services due to partial
ownership in other companies and business partners. Leader of the
most important market in Colombia. Certifications in social responsibility
by WORLDCOB CSR 2011.1 standards, which aknowledge practices that
help to sustain and implement a Social Responsibility policy.
ETB: PRECIO PRICE MX MAX $534 MN MIN $389 LTIMO LAST $396
COLCAP
17.117
120
120
110
110
13.449
100
100
90
90
20
LOCAL PhONE SERvICE
2. LARGA DISTANCIA
46,00%
LONG DISTANCE
8,00%
3. INTERNET
INTERNET
26,50%
DATA
12,30%
4. DATOS
5. NEGOCIOS ESPECIALES
SPECIAL BuSINESS uNITS
juni
juli
agos octu
4.171
7.411
12.843
febr marz abri
novi
dici
2.190
ETB
2.660
30
2.283
SEGMENTACIN DE INGRESOS REvENuE SEGMENTATION
4.212
5.303
40ener
COLCAP
5.434
11.737
80
80
50
50
1. TELEFONA LOCAL
MONTO NEGOCIADO
130
60
60
TuRNOvER
70
70
ETB
Perfiles
0
ENE
FEB
MAR
ABR
MAy
juN
juL
AGO
SEP
OCT
NOv
DIC
12 MESES TERMINADOS 31 DE DICIEMBRE DE 2012 12 MONThS ENDED DECEMBER 31ST, 2012

MONTO NEGOCIADO TuRNOvER MILLONES DE COP COP MILLION
7,20%
EjECuTIvOS EXECuTIvES
SAL KATTAN COhEN
Presidente
President
jAvIER GuTIRREZ AFANADOR
Secretario General ETB
General Counsel
huGO ESLAvA ELjAIEK
vP de Aseguramiento
del Servicio
Service Assurance vP
CARLOS ALBERTO
GMEZ GARCA
vP de hogares y Personas
Residential and
Personal Services vP
hERNANDO FRANCISCO
ChICA ZuCCARDI
vP Financiero
Financial vP
DARO LARA CAICEDO
vP de Desarrollo
de Red y Servicios
Network and Services
Development vP
SERGIO GONZLEZ GuZMN
vP de Planeacin Estratgica
Strategic Planning vP
EDuARDO ChARRy GuTIRREZ
Gerente de Gestin
del Talento humano
human Resources Manager

NOMBRE Name MIChAEL SAMPAyO MORENO
TELFONO Phone Number (571) 2422051
CORREO ELECTRNICO E-mail michael.sampayom@etb.com.co
POLTICA DE
SOSTENIBILIDAD/
PRINCIPALES ACCIONISTAS MAIN ShAREhOLDERS

1
SuSTAINABILITy/CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITy POLICy
En ETB desarrollamos un portafolio

de servicios de telecomunicaciones
de valor agregado, basado en el
entendimiento y satisfaccin de
las partes interesadas a partir del
autocontrol, a su vez fomentando
una gestin social, ambiental y
econmica responsable.
At ETB we developed a value
added portfolio of integrated
telecommunication services,
based on knowledge and total
stakeholder satisfaction by
applying self management as well
developing a social, environmental,
economical responsibility.
5
3
11
10
4
2
1. BOGOT D.C.
2. uNIvERSIDAD DISTRITAL FRANCISCO jOS DE CALDAS
3. FDO FIDELITy INv. TRuST LATIN AMERICA FuND
4. INvERSIONES MANANTIAL
5. FONDO BuRSATIL IShARES COLCAP
6. MORENO BARBOSA jAIME
7. GLOBAL X INTERBOLSA FTSE COLOMBIA
8. CORPORACIN EDuCATIvA SAN jOS DE LAS vEGAS
9. INvERSIONES CRISALIDAS
10. INvER ARCOIRIS
86,59%
1,77%
1,14%
0,35%
0,30%
0,27%
0,14%
0,14%
0,12%
0,10%
9,08%
EmprEsa dE TElEcomunicacionEs dE BogoT s.a. E.s.p. ETB
127
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES|
razn SoCial CompanY namE
Enka dE Colombia S.a.

SECtor SECtor tExtilES tExtilE ao dE ConStituCin YEar of inCorporation 1964 Ciudad CitY mEdElln EmplEadoS EmploYEES 1.061 www.enka.com.co
Fundada en 1964, Enka de Colombia es uno de los principales

productores de nylon y polister de Latinoamrica. Su amplio portafolio incluye productos para usos industriales y textiles. Comprometida con la sostenibilidad social y ambiental, Enka de Colombia se ha
consolidado como lder en reciclaje de PET en el pas, transformado
millones de botellas en fibras de alto valor agregado. En la actualidad,
la compaa se encuentra ejecutando un ambicioso proyecto de reciclaje de PET para uso en envases para alimentos.
Founded in 1964, Enka de Colombia is a major producer of nylon
and polyester in Latin America. Its wide portfolio includes products
for industrial and textile uses. Committed to social responsibility and
environmental sustainability, Enka de Colombia has become the leader
of PET recycling in Colombia, transforming millions of PET bottles into
high value added polyester fibers. Currently, the company is executing
an ambitious PET recycling project for food-grade packaging.
$85.124
CapitalizaCin burStil
millonES dE Cop Cop million
markEt Capitalization
31 dE diCiEmbrE dE 2012 dECEmbEr 31St, 2012
nmEro dE aCCioniStaS
numbEr of SharEholdErS
1.095
flotantE frEE float

100%
nEmotCniCo
SYmbol
Enka
tipo dE aCCionES
tYpE of StoCk
dividEndo - Cop
Ordinarias Common
dividEnd - Cop
iSin
proporCin dE paGo
dE dividEndoS
COd05Pa00011
tipo dE inStrumEnto
dividEnd paYout ratio
tYpE of inStrumEnt
LQUidO liquid
utilidad por aCCin
rpG p/E
-21,36
EarninGS pEr SharE
-$ 0,34
prECio/libroS priCE/book
0,19
dividEnd YiEld
aCCionES En CirCulaCin
SharES outStandinG
11.773'724.183
junta dirECtiva
CifraS finanCiEraS finanCial fiGurES
ConSolidadaS - millonES dE Cop ConSolidatEd - Cop million
aCtivoS aSSEtS
paSivoS liabilitiES
patrimonio SharEholdErS' EquitY
inGrESoS opEraCionalES opEratinG rEvEnuE
utilidad opEraCional opEratinG inComE
utilidad nEta nEt inComE
marGEn opEraCional opEratinG inComE marGin
marGEn nEto nEt inComE marGin
paSivo / patrimonio liabilitiES/EquitY
roa
roE
Ebitda Ebitda
marGEn Ebitda Ebitda marGin
EntErpriSE valuE/Ebitda
128
board of dirECtorS
inGrESoS opEraCionalES
utilidad opEraCional
2010
2011
2012
$540.728
$81.956
$458.772
$299.637
-$7.110
$ 465
-2,37%
0,16%
0,18
0,09%
0,10%
$538.264
$91.974
$446.290
$342.506
-$8.753
-$12.482
-2,56%
-3,64%
0,21
-2,32%
-2,80%
$552.161
$109.856
$442.305
$287.266
-$8.280
-$3.986
-2,88%
-1,39%
0,25
-0,72%
-0,90%
$5.703
1,9%
21,3
$3.024
0,9%
27,7
$2.760
1,0%
34,6
ana mara Giraldo mira

jorGE mario valdErrama vlEz
alEjandro Sann Campillo
jorGE andrS botEro Soto
juan blanCo ruiz
daro GutirrEz CuartaS *
rafaEl iGnaCio poSada pElEz *
independent member
dESEmPEO dE LA ACCiN STOCk PERmORmANCE
Enka de Colombia tiene los ms altos estndares

de calidad y tecnologa, lo que le ha permitido
incursionar los mercados ms exigentes.
Enka de Colombia complies with the highest quality
and technological standards, which have made it possible to access the most demanding market segments.
ENkA: PRECiO PRiCE mx mAx $9,78 mN miN $6 LTimO LAST $7,23

COLCAP
5.268
iNduSTRiAL yARNS
37%
TExTiLE yARNS
35%
11%
11%
3. FibRAS STAPLE FibER

4. RESiNAS RESiNS
5. COmERCiALiZACiN
TRAdiNG
EjECuTivOS ExECuTivES
LvARO hiNCAPi vLEZ
Presidente
CEO/Chief Executive Officer
jORGE ANdRS huRTAdO uRibE
vP Financiero
CFO/Chief Financial Officer
LvARO RESTREPO OChOA
vP de Produccin
COO/Chief Operations Officer
jORGE ANdRS LPEZ
dE mESA mOLiNA
vP de ventas
CSO/Chief Sales Officer
GERmN dARiO GmEZ
EChEvERRi
jefe divisin gestin humana
hRd/human Resources director
RELACiN CON iNvERSiONiSTAS iNvESTOR RELATiONS

NOmbRE Name jORGE ANdRS huRTAdO u.
CORREO ELECTRNiCO E-mail inversionistas@enka.com.co
6%
2.768
FEb
agos octu novi
691
AbR
mAy
dici
751
juli
1.354
1.632
mAR
1.122
1.193
febr marz abri mayo juni
ENE
COLCAP
ENKA
1.929
2.147
150
140
130
130
120
120
110
110
100
100
90
90
80
80
70
70
60
60
50
50
40ener
30
20
10
0
562
1. hiLOS iNduSTRiALES
2. FiLAmENTOS
mONTO NEGOCiAdO
ENkA
4.833
SEGmENTACiN dE iNGRESOS REvENuE SEGmENTATiON

1
TuRNOvER
Enka de Colombia cuenta con la ms amplia red de

recoleccin de PET en Colombia y con una de las ms
modernas plantas de reciclaje de Latinoamrica.
Enka de Colombia has developed the largest PET
collection network in Colombia and has one of the
most modern recycling facilities in Latin America.
Perfiles
juN
juL
AGO
SEP
OCT
NOv
diC
12 mESES TERmiNAdOS 31 dE diCiEmbRE dE 2012 12 mONThS ENdEd dECEmbER 31ST, 2012

mONTO NEGOCiAdO TuRNOvER miLLONES dE COP COP miLLiON
POLTiCA dE
SOSTENibiLidAd/
RESPONSAbiLidAd SOCiAL
PRiNCiPALES ACCiONiSTAS mAiN ShAREhOLdERS

1
SuSTAiNAbiLiTy/CORPORATE SOCiAL
RESPONSibiLiTy POLiCy
Generar valor para todas las partes

interesadas, a travs de negocios
rentables y una gestin social y
ambientalmente responsable.
Enka aplica su conocimiento y
experiencia para hacer del reciclaje
de PET un negocio sostenible.
Create value to our stakeholders
through profitable businesses and
a socially and evironmentally
responsible management.
Enka applies its know-how and
experience in PET recicling, to
make it a sustainable business.
11
10
4
9
8 7 6
1. GRuPO dE iNvERSiONES SuRAmERiCANA S. A.

2. mANuEL GuiLLERmO jARA ALbARRACN
3. iNS hELENA vLEZ TRujiLLO
4. iNvERSiONES CFNS S.A.S.
5. iNvERSiONES SANTA diviNA S. A.
6. iNvERSiONES y CONSTRuCCiONES ESTRATEGiCAS S. A.
7. FONdO dE CESANTAS PROTECCiN LARGO PLAZO
8. uNivERSidAd PONTiFiCiA bOLivARiANA
9. FONdO dE PENSiONES ObLiGATORiAS PROTECCiN
10. P.A. FAbRiCATO TEjiCONdOR - Fid bANCOLOmbiA
11. OTROS ACCiONiSTAS
16,76%
12,99%
7,34%
6,60%
2,96%
2,35%
1,87%
1,54%
1,42%
1,31%
44,86%
Enka dE Colombia S.a.
129
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
razn Social comPanY name
Fabricato S.a.
Sector Sector textileS textile ao de conStitucin Year oF incorPoration 1920 ciudad citY bello, antioquia emPleadoS emPloYeeS 3.949 www.fabricato.com
92 aos en el mercado le han permitido posicionarse como la mejor

alternativa de telas colombianas dentro del sector textil. Se enfoca en
segmentos de mayor valor agregado, con aprecio por un servicio integral de la propuesta de valor; basndose en el desarrollo, la innovacin,
la tecnologa y las nuevas tendencias, para as aumentar su competitividad y crear productos acordes con las necesidades reales del mercado.
Fabricato, with 92 years in the market has achieved a leading position in the textile sector being known as the best colombian alternative.
Fabricato is focused towards higher added value segments, emphasizing on a full service value proposal. Its strategy is based on development, innovation, technology and new trends, towards increasing its
competitivity and creating products that satisfy the real market needs.
$662.533
caPitalizacin burStil
milloneS de coP coP million
market caPitalization
31 de diciembre de 2012 december 31St, 2012
nmero de accioniStaS
number oF ShareholderS
44.529
Flotante Free Float

-
nemotcnico
SYmbol
Fabricato
tiPo de accioneS
tYPe oF Stock
dividendo - coP
Ordinarias common
dividend - coP
iSin
ProPorcin de PaGo
de dividendoS
COd04Pa00014
tiPo de inStrumento
dividend PaYout ratio
tYPe oF inStrument
nO LQUidO not liquid
utilidad Por accin
rPG P/e
-7,10
earninGS Per Share
-$ 10,15
Precio/libroS Price/book
0,85
dividend Yield
accioneS en circulacin
ShareS outStandinG
9.201'848.397
junta directiva
ciFraS FinancieraS Financial FiGureS
conSolidadaS - milloneS de coP conSolidated - coP million
activoS aSSetS
PaSivoS liabilitieS
Patrimonio ShareholderS' equitY
inGreSoS oPeracionaleS oPeratinG revenue
utilidad oPeracional oPeratinG income
utilidad neta net income
marGen oPeracional oPeratinG income marGin
marGen neto net income marGin
PaSivo / Patrimonio liabilitieS/ equitY
roa
roe
ebitda ebitda
marGen ebitda ebitda marGin
enterPriSe value/ebitda
130
board oF directorS
inGreSoS oPeracionaleS
utilidad oPeracional
2010
2011
2012
$1'054.317
$320.111
$733.198
$615.131
$21.946
-$5.866
3,57%
-0,95%
0,44
-0,56%
-0,80%
$1'210.391
$324.965
$885.426
$639.695
$17.375
-$5.636
2,72%
-0,88%
0,37
-0,47%
-0,64%
$1'106.638
$324.533
$782.105
$545.539
-$51.429
-$93.373
-9,43%
-17,12%
0,41
-8,44%
-11,94%
$33.033
5,70%
-
$31.697
5,00%
-
-$15.172
-2.8%
-
alberto carraquilla barrera *

emilio echavarra Soto*
luiS Fernando Guzmn ortiz
Pablo muoz Gmez
mauricio cabrera GalviS
Gilberto reStrePo vSquez*
ricardo toro ludeke*
joS euGenio muoz menendez
Federico molina Soto
joS miGuel de la calle reStrePo
independent member
DESEmpEO DE LA AcciN STOcK pERmORmANcE
Disea y entrega soluciones integrales especializadas para

dotaciones de empresas e intituciones como las Fuerzas Armadas,
aerolneas, empresas de servicios y para la industria en general.
Fabricato designs and delivers specialized integral solutions for
military use, health sector, utility companies and the industry .
FAbRicATO: pREciO pRicE mX mAX $94 mN miN $72 LTimO LAST $72
mONTO NEGOciADO
FAbRicATO
TuRNOvER
130
120
120
110
110
113.003
140
145.780
Tecnologa de punta que permite desarrollar productos

dirigidos al segmento alto del mercado en la industria del
denim, los driles y los preteidos.
Fabricato has state of the art machinery and hi-tech equipment,
wich allows it to develop denim and drill special finished fabrics.
cOLcAp
Perfiles
1. uEN vESTuARiO
AppAREL Sbu
64,19%
iNSTiTuTiONAL Sbu
29,33%
2. uEN iNSTiTuciONAL
2
3. uEN TEXTiLES TcNicOS

TEchNicAL TEXTiLES Sbu
EjEcuTivOS EXEcuTivES
juAN cARLOS cADAviD GmEZ
presidente
chief Executive Officer
vANcANTE
vp Financiero y de planeacin
chief Financial Officer
juAN OcTAviO mEjA ARiAS
vp de Abastecimiento
chief Operational Officer
mAuRiciO bORRERO ESpiNEL
vp Activacin de Demanda
chief Sales Officer
mARiNO mONTOyA huRTADO
vp de Gestin humana
y Secretario General
chief human Resources Officer
and General counsel
RELAciN cON iNvERSiONiSTAS iNvESTOR RELATiONS

NOmbRE Name mARiNO mONTOyA huRTADO
TELFONO phone Number (574) 4483500 EXT. 2218
cORREO ELEcTRNicO E-mail acciones@fabricato.com
6,47%
40
ener
30
febr marz mayo juni
73.893
agos sept
octu
20
dici
1.244
SEGmENTAciN DE iNGRESOS REvENuE SEGmENTATiON
31.906
50
50
42.909
60
60
COLCA
FABRIC
47.728
70
70
61.840
65.293
80
80
66.850
90
90
92.571
100
100
0
ENE
FEb
mAR
AbR
mAy
juN
juL
AGO
SEp
OcT
NOv
Dic
12 mESES TERmiNADOS 31 DE DiciEmbRE DE 2012 12 mONThS ENDED DEcEmbER 31ST, 2012

mONTO NEGOciADO TuRNOvER miLLONES DE cOp cOp miLLiON
pOLTicA DE
SOSTENibiLiDAD/
RESpONSAbiLiDAD SOciAL
pRiNcipALES AcciONiSTAS mAiN ShAREhOLDERS (*)

10
SuSTAiNAbiLiTy/cORpORATE SOciAL
RESpONSibiLiTy pOLicy
En Fabricato, comprometidos con

las polticas ambientales y el uso
racional de los recursos naturales,
buscamos elaborar telas que
permitan ser amigables con el
ambiente y as mismo satisfacer
las necesidades de nuestros
clientes; generando confianza en
nuestros accionistas, empleados y
contratistas.
committed with environmental
policies and the rational use of
natural resources, in Fabricato
we look for the development of
environmentally friendly fabrics,
and likewise meeting the needs of
our customers, enabling confidence
in our shareholders, employees and
contractors.
8
6
11
9
7
5
4
3
2
1
1. ALiANZA FiDuciARiA S.A. FiDEcOmiSOS

2. RENTAFOLiO buRSTiL y FiNANciERO S.A.
3. vALORES iNcORpORADOS S.A.
4. iNTERbOLSA S.A. cOmiSiONiSTA DE bOLSA
5. uNivERSiDAD SANTO TOmS
6. iNvERTcTicAS S.A.S.
7. mANANTiAL Spv S.A.S
8. ALiANZA FiDuciARiA S.A.
9. GLADyS cORREDOR DE jARAmiLLO y cA S.c.A
10. OmyA ANDiNA S.A.
11. OTROS AcciONiSTAS
15,93%
5,39%
4,45%
4,27%
2,64%
2,48%
2,31%
2,26%
1,83%
1,54%
56,90%
(*) principales accionistas con corte al 31 de marzo de 2013

main shareholders as of march 31st 2013
Fabricato S.a.
131
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
FOGANSA S.A.
SeCtOR SeCtOR GANAdeRA CAttLe RAISING AO de CONStItUCIN yeAR OF INCORpORAtION 2001 CIUdAd CIty medeLLN empLeAdOS empLOyeeS 100 www.fogansa.com
Es una sociEdad
de economa mixta,
con 70 aos de tradiccin en todo lo
relacionado con la
ganadera bovina,
dedicada a la produccin, comercializacin e industrializacin de bienes
agropecuarios, con
enfasis en la produccin ganadera, mediante el desarrollo
de avanzadas tecnologas reproductivas
y excelentes prcticas ganaderas.
Fogansa s. a. is
a company, with
more than 70 years
of tradition in
everything related
to cattle, dedicated
to the production,
commercia li za tion
and industrialization
of agricultural goods,
with an emphasis on
livestock production,
through the development of advanced reproductive technologies and excellent
animal husbandry
practices.

1. INStItUtO pARA eL deSARROLLO de ANtIOQUIA IdeA
2. FUNdACIN beRtA ARIAS de bOteRO
3. GANAdeRA ALtAmIRA
4. mINISteRIO de AGRICULtURA
5. COOpeRAtIVA COLANtA
6. SOdImAC COLOmbIA
7. VALOReS bANCOLOmbIA SOCIedAd COmISIONIStA de bOLSA
8. hyUNdAI COLOmbIA AUtOmOtRIZ
9. ALmACeNteS xItO
10. INdUStRIAS de ALImeNtOS ZeN
33,98%
29,98%
11,18%
4,78%
2,14%
0,90%
0,85%
0,82%
0,82%
0,68%
13,87%
FORtALeZAS StReNGthS
NemOtCNICO SymbOL
La gentica fogansa constituye,

sin lugar a dudas, una de
sus mayores fortalezas,
contribuyendo as al
mejoramiento de la ganaderia
nacional. Actualmente, su hato
est certificado en buenas
prcticas ganaderas, libre
de brucela y tuberculosis, y
ofrece garantia de inocuidad
zootcnica a sus productos.
the fogansa genetics is
undoubtedly one of its greatest
strengths, thus contributing
to the improvement of the
national livestock. Currently
its herd, certificated in good
animal husbandry practices free
of brucella and tuberculosis,
gives assurance of safety to their
zootechnical products.
FOGANSA
tIpO de ACCIONeS
type OF StOCk
ordinarias COmmON
ISIN
Coa37Pa00044
SeGmeNtACIN de INGReSOS ReVeNUe SeGmeNtAtION
tIpO de INStRUmeNtO
COmeRCIALIZACIN de GANAdO CAttLe SALeS

VeNtA de LeChe mILk SALeS
type OF INStRUmeNt
91,82%
8,18%
JUNtA dIReCtIVA bOARd OF dIReCtORS
NUmbeR OF ShARehOLdeRS
530
mARthA CeCILIA LASSO peA

ALeJANdRO GRANdA ZApAtA
ALexA ISAbeL dIAGO GARCA
LUZ NGeLA GONZLeZ GmeZ
ALONSO SANN FONNeGRA
JUAN dAVId OROZCO meSA
ANdRS ZULUAGA OLARte*
RAFAeL IGNACIO mOLINA ARANGO*
RICARdO JARAmILLO GAVIRIA*
SeRGIO ANdRS OSORIO hURtAdO*
ShAReS OUtStANdING
60'926.639
dIVIdeNdO COp
UtILIdAd pOR ACCIN
eARNINGS peR ShARe

Independent member
CIFRAS FINANCIeRAS FINANCIAL FIGUReS
ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIAbILItIeS
INGReSOS OpeRACIONALeS OpeRAtING ReVeNUe
UtILIdAd OpeRACIONAL OpeRAtING INCOme
ROA
ROe
ebItdA ebItdA
NOmbRe Name LINA mARULANdA tAbAReS

teLFONO phone Number (574) 232 2526 ext.15
CORReO eLeCtRNICO e-mail secretaria@fogansa.com.co
132
deCembeR 31St, 2012
-$84,65
2010
2011
2012
$101.903
$8.588
$93.314
$3.682
-$2.403
-$3.778
-65,27%
-102,62%
0,09
-3,71%
-4,05%
$109.712
$7.201
$102.511
$8.032
-$3.761
$997
-46,83%
12,41%
0,07
0,91%
0,97%
$107.088
$7.375
$99.713
$9.350
$3.776
-$5.157
40,39%
-55,15%
0,07
-4,82%
-5,17%
-$1.471
-39,90%
-
$3.386
42,10%
-
-$2.415
-25,80%
-
Fogansa cuenta con unidades

de negocio estratgicamente
ubicados y de gran calidad en sus
suelos y su ecosistema, con forrajes
abundantes, lo que le permite
el desarrollo de cruzamientos
para obtener F1 (carne y doble
propsito) y razas puras cebuinas
(Guzerat y brahaman).
Fogansa has business units
strategically located with high
quality soils and ecosystem,
with abundant fodder, allowing
the development of crosses
to obtain F1 (meat and dual
purpose cattle) and pure breeds
(Guzerat and brahaman).
eJeCUtIVOS
exeCUtIVeS
JUAN GONZALO heNAO GALINdO

Gerente General
General manager
JORGe hUmbeRtO
mARtNeZ JImNeZ
Contador
Accountant
ALeJANdRO VLeZ CAdAVId
director tcnico
technical director
RICARdO FeRNNdeZ CORReA
director de Sanidad
director of health
FOGANSA S.A.
Perfiles
FONDO GANADeRO De CRDOBA S.A.

SeCtOR SeCtOR GANADeRA CAttLe RAISING AO De CONStItUCIN yeAR OF INCORpORAtION 1956 CIUDAD CIty mONteRA empLeADOS empLOyeeS 12
Es una sociEdad
annima, de econo
ma mixta del orden
nacional, con do
micilio en Montera
(Crdoba). Tiene
como objeto social
principal el fomen
to, mejoramiento y
sostenibilidad del
sector agropecuario.
Podr desarrollar
actividades de pro
duccin, industria
lizacin, comerciali
zacin, distribucin
y financiacin de
bienes y servicios
agropecuarios.
it is a company
with domicile in
Montera (Cordoba).
Its principal corpo
rate purpose is the
promotion, improve
ment and sustain
ability of the agri
cultural sector. The
company executes
activities of produc
tion, industrialization,
commercializati on,
distribution and finan
cing of agricultural
goods and services.
pRINCIpALeS ACCIONIStAS mAIN ShARehOLDeRS

1. mINISteRIO De AGRICULtURA
2. mOLINA VeLARDe BeNItO
3. pROmOGN
4. DepARtAmeNtO De CRDOBA
5. SOtOmAyOR hODeG CARLOS
6. INVeRSIONeS y RepReSeNtACIONeS BmV
7. eStRAteGIAS FINANCIeRAS y CORpORAtIVAS LtDA
8. OyOLA ChALJUB RItA
9. LpeZ peNA RAFAeL
10. BUeLVAS CABRALeS mARA CRIStINA
15,02%
8,33%
5,97%
5,05%
4,95%
3,18%
2,72%
2,44%
1,75%
1,42%
49,17%
FORtALeZAS StReNGthS
NemOtCNICO SymBOL
el sector agropecuario,
especficamente la ganadera,
es un producto de venta masiva.
the agricultural sector,
specifically the cattle sector,
is a product of massive sale
FGNCORDOBA
tIpO De ACCIONeS
type OF StOCk
ordinarias COmmON
Coa14Pa00019
ISIN
Su ubicacin geogrfica.
Its geographical location.
tIpO De INStRUmeNtO
SeGmeNtACIN De INGReSOS ReVeNUe SeGmeNtAtION

VeNtA De GANADO (VACAS, tOROS y teRNeROS)
SALe OF CAttLe (COWS, BULLS AND CALFS)
31 De DICIemBRe De 2012
DeCemBeR 31St, 2012
100%
type OF INStRUmeNt
no LQUido NOt LIQUID
NUmBeR OF ShARehOLDeRS
3.119
JUNtA DIReCtIVA BOARD OF DIReCtORS

mARA VICtORIA CANO De ISAZA
ALFReDO NAISSIR ChARRIS
JORGe eSCOBAR AVILeZ
CARLOS CABRALeS GUeRRA
GUILLeRmO mARIO RODRGUeZ *
WILLIAm QUINteRO VILLAReAL *
mINISteRIO De AGRICULtURA
GOBeRNACIN De CRDOBA
mARtN NeGRete DAZ
JOS DOmNGUeZ DUQUe

JeSS mARA LpeZ peA
LAZARO GARCA GmeZ *
JUVeNAL GONZALeZ petRO
LVARO VeGA DAZ *
Independent member
ShAReS OUtStANDING
59'706.295
DIVIDeNDO - COp
DIVIDeND - COp
UtILIDAD pOR ACCIN

eARNINGS peR ShARe
NOmBRe Name SCAR CORDeRO RODRGUeZ

teLFONO phone Number 311 415 2400
CORReO eLeCtRNICO e-mail oskr8602@hotmail.com
2010
2011
2012
ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIABILItIeS
pAtRImONIO ShARehOLDeRS' eQUIty
INGReSOS OpeRACIONALeS OpeRAtING ReVeNUe
UtILIDAD OpeRACIONAL OpeRAtING INCOme
UtILIDAD NetA Net INCOme
pASIVO / pAtRImONIO LIABILItIeS/ eQUIty
ROA
ROe
$20.992
$1.912
$19.080
$1.135
-$485
-$280
-42,77%
-24,66%
0,10
-1,33%
-1,47%
$21.970
$2.555
$19.416
$1.116
-$396
$26
-35,46%
2,31%
0,13
0,12%
0,13%
$ 24.212
$2.537
$21.676
$1.136
-$365
-$424
-32,16%
-37,35%
0,12
-1,75%
-1,96%
eBItDA eBItDA
mARGeN eBItDA eBItDA mARGIN
eNteRpRISe VALUe/eBItDA
-$409
-36,00%
-
-$320
-28,71%
-
-$294
-25,85%
-
CIFRAS FINANCIeRAS FINANCIAL FIGUReS
eJeCUtIVOS
eXeCUtIVeS
CARLOS SOtOmAyOR hODeG

Gerente
manager
FONDO GANADERO DE CRDOBA S.A.
133
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
GAS NATURAL DeL ORIeNTe S.A. e.S.p.
SeCTOR SeCTOR SeRVICIOS pbLICOS UTILITIeS AO De CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1977 CIUDAD CITy bOGOT empLeADOS empLOyeeS 79 www.gasnaturalfenosa.com.co
Gas Natural del

OrieNte (Gasorien
te) se cre con el
objeto de distribuir
y comercializar gas
natural en Bucara
manga, Barrancaber
meja, sus municipios
vecinos y en el depar
tamento del Cesar,
por medio de su filial
Gas Natural del Cesar
(Gasnacer).
Gas Natural del
OrieNte (Gasorien
te) was established
to distribute and sell
natural gas in Bucara
manga, Barrancaber
meja, its nearest mu
nicipalities and in the
Department of Cesar,
through its subsidiary
Gas Natural del Ce
sar (Gasnacer).

GAS NATURAL
INVeRSIONeS De GASeS De COLOmbIA
eLeCTRIfICADORA De SANTANDeR
GASeS DeL CARIbe
mUNICIpIO De bUCARAmANGA
COLGAS De OCCIDeNTe
DeSARROLLO empReSARIAL
54,50%
34,53%
10,00%
0,83%
0,13%
0,00%
0,00%
SeGmeNTACIN De INGReSOS ReVeNUe SeGmeNTATION

VeNTAS De GAS GAS SALeS
CARGOS pOR CONexIN ChARGeS fOR CONNeCTION
INGReSOS pOR OTROS CONCepTOS OTheR CONCepTS INCOme
85,00%
4,00%
11,00%
ReN peReA ANChIQUe (S)

feLIpe TRUjILLO LpeZ* (S)
ALbeRTO GAITN mARTINeZ* (S)
Independent member
NemOTCNICO SymbOL
Gasoriente, pertenece a Gas

Natural fenosa, empresa con
respaldo mundial, experta en
el negocio de gas y electricidad
con presencia en 25 pases.
Gasoriente, belongs to the
Group Gas Natural fenosa,
a company with worldwide
support expert in the gas
and electricity business with
presence in 25 countries.
GASORIeNTe
TIpO De ACCIONeS
Type Of STOCk
ordinarias COmmON
ISIN
CoE30Pa00025
TIpO De INSTRUmeNTO
ShAReS OUTSTANDING
122'635.660
DIVIDeNDO COp
196,99
eARNINGS peR ShARe
196,99
ejeCUTIVOS
exeCUTIVeS
La sostenibilidad de la compaa genera confianza a largo plazo y a travs de la poltica de

responsabilidad corporativa se incluyen siete compromisos con sus grupos de inters: resultados, inters
por las personas, integridad, orientacin al cliente, seguridad y salud, medioambiente y sociedad.
The sustainability of the company generates long term trust; the corporate social responsibility
policy includes seven commitments to the corporation's stakeholders: results, concern for people,
integrity, focus on the client, safety and health, environment and society.
mARA eUGeNIA
CORONADO ORjUeLA
Country manager Colombia
Country manager Colombia
mARGARITA LUCA
CASTRO NORmAN
Servicios jurdicos Colombia Gas
Legal Services Colombia Gas
CLAUDIA pATRICIA
ROS mOLINA
Comunicacin Colombia
Communications (Colombia)
DIeGO feRNANDO
GRImALDOS fRANCO
econmico-financiero
Colombia
economic - financial
Colombia
CSAR AUGUSTO
bORRAS GmeZ
Recursos humanos Colombia
human Resources (Colombia)
ROLANDO mAURICIO
beRmDeZ GNGORA
Sistemas de Informacin Colombia
Information Systems (Colombia)
CIfRAS fINANCIeRAS fINANCIAL fIGURe
ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
ROA
ROe
ebITDA ebITDA
Gasoriente es una de las

empresas ms importantes
de la regin, cuenta con ms
de 200.000 clientes en sus
diferentes segmentos
de mercado: residencial,
comercial, industrial
y gas natural vehicular.
Gasoriente is one of the most
important companies in the
regin, with more than 200.000
customers in its different
market segments: residential,
commercial, industrial and
natural gas for vehicles.
UTILIDAD pOR ACCIN
NOmbRe Name CLAUDIA mARCeLA SNCheZ A.

TeLfONO phone Number (573) 485500 exT 84638
CORReO eLeCTRNICO e-mail cmsanchez@gasnatural.com
134
Type Of INSTRUmeNT
jUNTA DIReCTIVA bOARD Of DIReCTORS

mARA eUGeNIA
CORONADO ORjUeLA
fRANCeSC SOLbeS pONS
jUAN mANUeL OTOyA ROjAS
jOS ANTONIO fRANCO ReyeS*
NICkOLAy URbINA IbARRA*
IVN mARIO GIRALDO GmeZ (S)
DIeGO feRNANDO
GRImALDOS fRANCO (S)
DeCembeR 31ST, 2012
2011 s1
2011 s2
2012
$275.808
$89.381
$186.427
$69.578
$21.230
$17.447
30,51%
25,08%
0,48
6,33%
9,36%
$267.478
$98.918
$168.560
$73.924
$21.520
$12.966
29,11%
17,54%
0,59
4,85%
7,69%
$276.860
$84.969
$191.891
$149.460
$38.481
$24.157
25,75%
16,16%
0,44
8,73%
12,59%
$23.587
33,9%
-
$24.008
32,5%
10,81
$43.656
29,2%
10,65
ANTONIO jOS CAmejO ReyeS

Compras y Servicios
Generales Colombia
purchasing and General
Services (Colombia)
RICARDO ANTONIO
DONADO AReNAS
Gestin de Red Gas
Gas Network management
GeRARDO RUeDA AmOROChO
Operaciones Gas
Gas Operations
jORGe ReN peReA ANChIQUe
Comercial Gas
Commercial Gas
beTTy yADIRA GARCA jImNeZ
Servicio al Cliente Colombia
Customer Service (Colombia)
IVN mARIO GIRALDO GmeZ
planificacin Ingresos
y Regulacin Colombia
Income planning and
Regulation (Colombia)
GAS NATURAL DEL ORIENTE S.A. E.S.P.
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
raZn sociaL company name
Gas naturaL s.a. e.s.p.

sector sector servicios pbLicos utiLities ao de constitucin year of incorporation 1987 ciudad city boGot empLeados empLoyees 360 www.gasnaturalfenosa.com.co
Gas Natural s.a. E.s.P. fue creada en 1987 para construir redes y gasificar la capital de la Repblica y los municipios aledaos,
dentro del programa Gas para el Cambio del Gobierno. Hace
parte del grupo Gas Natural Fenosa, con ms de 160 aos de experiencia en el negocio de gas y electricidad. Cuenta con empresas distribuidoras y comercializadoras de gas natural: Gas Natural
Cundiboyacense, Gasoriente, Gasnacer y Gas Natural Servicios.
Con 25 aos de actividades, cerca de 19.000 kilmetros de red,
constituye el gasoducto urbano ms grande del pas, y alrededor
de dos millones de clientes en sus diferentes segmentos: residencial, comercial, industrial y gas natural vehicular.
$4430.111
capitaLiZacin burstiL
market capitaLiZation
miLLones de cop cop miLLion
31 de diciembre de 2012 december 31 , 2012

st
nmero de accionistas
number of sharehoLders
47
fLotante free fLoat

6,21%
GasnaturaL
tipo de acciones
type of stock
dividendo - cop
ordinarias common
dividend - cop
Gas Natural s.a., EsP, was established in 1987 to construct

networks to guarantee gas service for the country capital and
the municipalities of its area of influence, through the program
Gas for Change led by the Government. It is part of the Gas
Natural Fenosa Group, with more than 160 years of experience
in the gas and electricity business. It has, additionally, natural gas
distribution and retail companies: Gas Natural Cundiboyacense,
Gasoriente, Gasnacer y Gas Natural Servicios. In 25 years of activity with almost 19.000 kilometers of network, the company has
become the biggest urban gas pipeline of the country, with around
two million customers in its different segments: residential, commercial, industrial and natural gas for vehicles.
nemotcnico
symboL
$6.759,64
isin
proporcin de paGo
de dividendos
CoE05Pa00027
tipo de instrumento
dividend payout ratio
type of instrument
no lquido not Liquid
utiLidad por accin
rpG p/e
17,75
100%
earninGs per share
6.759,64
precio/Libros price/book
3,51
dividend yieLd
5,63%
acciones en circuLacin
shares outstandinG
36'917.588
cifras financieras financiaL fiGures
consoLidadas - miLLones de cop consoLidated - cop miLLion
activos assets
pasivos LiabiLities
patrimonio sharehoLders' equity
inGresos operacionaLes operatinG revenue
utiLidad operacionaL operatinG income
utiLidad neta net income
marGen operacionaL operatinG income marGin
pasivo / patrimonio LiabiLities/equity
roa
roe
ebitda ebitda
marGen ebitda ebitda marGin
enterprise vaLue/ebitda
136
junta directiva
inGresos operacionaLes
board of directors
utiLidad operacionaL
2010
2011
2012
$1'562.641
$668.297
$894.344
$1'130.355
$380.677
$259.034
33,68%
22,92%
75%
16,58%
28,96%
$1'922.588
$695.283
$1'227.305
$1'313.822
$404.907
$254.030
30,82%
19,34%
57%
13,21%
20,70%
$2'038.613
$775.665
$1'262.948
$1'481.349
$396.896
$249.550
26,79%
16,85%
61%
12,24%
19,76%
$427.398
37,8%
9,79
$450.077
34,3%
10,81
$446.278
30,1%
10,65
serGio aranda moreno

francesc soLbes pons
mara euGenia coronado o.
mara cristina restrepo toro*
Lvaro de jess
veLsqueZ cock*
ivn mario GiraLdo GmeZ (s)
dieGo fernando
GrimaLdos franco (s)
juan manueL otoya rojas (s)
ricardo roa barraGn* (s)
ernesto viLLamiZar
maLLarino* (s)
independent member
(s) miembros suplentes
alternate member
Perfiles
FortalEzas strEngtHs
dEsEMPEo dE la aCCin stoCK PErMorManCE
gas natural pertenece al grupo gas natural Fenosa,

empresa con respaldo mundial experta en el negocio
de gas y electricidad con presencia en 25 pases.
gasoriente, belongs to the group gas natural Fenosa, a
company with worldwide support expert in the business
of gas and electricity with presence in 25 countries.
gasnatural: PrECio PriCE MX MaX $124.000 Mn Min $114.000 ltiMo last $120.000
ColCaP
Monto nEgoCiado
turnovEr
483
130
Es la empresa ms grande en la distribucin y comercializacin

de gas natural en el pas, con ms de 2 millones de clientes.
it's the largest company in the distribution and retail of natural
gas, with more than 2 million customers.
gasnatural
125
360
120
120
115
115
110
110
105
105
100
100
COLCAP
95
95
GASNAT
90
90
80
80
1. vEntas dE gas
gas salEs
2. Cargos Por ConEXin

CHargEs For ConnECtion
89,51%
4,15%
3. ingrEsos Por otros ConCEPtos

otHEr ConCEPts inCoME
6,34%
65
ago
sEP
70
49
75Jan
13
17
19
sEgMEntaCin dE ingrEsos rEvEnuE sEgMEntation
112
85
85
EnE
FEB
Mar
aBr
MaY
jun
jul
oCt
nov
diC
12 MEsEs tErMinados 31 dE diCiEMBrE dE 2012 12 MontHs EndEd dECEMBEr 31 , 2012

Monto nEgoCiado turnovEr MillonEs dE CoP CoP Million
st
EjECutivos EXECutivEs
Mara EugEnia
Coronado orjuEla
Country Manager Colombia
Country Manager Colombia
Margarita luCa Castro n.
servicios jurdicos Colombia gas
legal services Colombia gas
Claudia PatriCia rios Molina
Comunicacin Colombia
Communications (Colombia)
diEgo FErnando griMaldos F.
Econmico-Financiero Colombia
Economic - Financial Colombia
Csar augusto Borras gMEz
recursos Humanos Colombia
Human resources (Colombia)
rolando MauriCio
BErMdEz gngora
sistemas de informacin Colombia
information systems (Colombia)
antonio jos CaMEjo rEYEs

Compras y serv. generales Colombia
Purchasing and general
services (Colombia)
riCardo antonio donado a.
gestin de red gas
gas network management
gErardo ruEda aMoroCHo
operaciones gas
gas operations
jorgE rEn PErEa anCHiquE
Comercial de gas Commercial gas
BEttY Yadira garCa jiMnEz
servicio al Cliente Colombia
Customer service (Colombia)
ivn Mario giraldo gMEz
Planificacin ingresos
y regulacin Colombia
income planning and
regulation (Colombia)
rElaCin Con invErsionistas invEstor rElations

noMBrE name Claudia MarCEla snCHEz a.
tElFono Phone number (571) 348 5500 EXt. 84638
CorrEo ElECtrniCo E-mail cmsanchez@gasnatural.com
PoltiCa dE
sostEniBilidad/
rEsPonsaBilidad soCial
PrinCiPalEs aCCionistas Main sHarEHoldErs

6
sustainaBilitY/CorPoratE soCial
rEsPonsiBilitY PoliCY
la sostenibilidad de la compaa
genera confianza a largo plazo
y a travs de la Poltica de
responsabilidad Corporativa se
incluyen siete compromisos con
sus grupos de inters: resultados,
inters por las personas,
integridad, orientacin al
cliente, seguridad y salud,
medioambiente y sociedad.
the sustainability of the
company generates long term
trust; through the corporate
social responsibility policy
seven commitments to the
corporation's stakeholders
are included: results, concern
for people, integrity,client
focus, safety and health,
environment and society.
8
9
10
11
1. gas natural intErnaCional sdg

2. EMPrEsa dE EnErga dE Bogot
3. Fondo dE PEnsionEs oBligatorias PorvEnir ModErado
4. CorPoraCin FinanCiEra ColoMBiana
5. Fondo dE CEsantas PorvEnir
6. ing PEnsionEs oBligatorias Fondo ModErado
7. gasEs unidos dE ColoMBia
8. Fondo dE PEnsionEs oBligatorias ColFondos ModErado
9. Fondo dE PEnsionEs oBligatorias ProtECCion ModErado
10. ing Fondo dE CEsantas
59,06%
24,99%
9,71%
1,68%
1,33%
0,99%
0,79%
0,60%
0,36%
0,12%
0,37%
GAS NATURAL S.A. E.S.P.
137
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
RAZn SOciAl cOMPAnY nAMe
GRUPO ARGOS S.A.

SectOR SectOR SOciedAdeS inveRSORAS hOldinG cOMPAnieS AO de cOnStitUcin YeAR Of incORPORAtiOn 1934 ciUdAd citY Medelln eMPleAdOS eMPlOYeeS 49 www.grupoargos.com
Grupo ArGos es una compaa que

cuenta con un portafolio de inversiones
slido y diversificado. Su accin ordinaria es reconocida como GRUPOARGOS
y la accin preferencial como PFGRUPOARG, ambas se transan en la Bolsa de
Valores de Colombia.
Sus pilares estratgicos son los negocios
de cemento, energa, inmobiliario, portuario y de carbn. Cuenta adems con
un slido portafolio de inversiones donde
se destacan las acciones de Grupo Sura y
Grupo Nutresa.
Grupo ArGos is an investment holding
company with a solid and diversified investment portfolio. Its ticker for the ordinary share is GRUPOARGOS and for
the preferred share is PFGRUPOARG,
both of them are traded in the Colombian
Stock Exchange.
Its strategic pillars are cement, energy, real estate, ports and coal business.
Furthermore Grupo Argos has a strong
portafolio investment, where Grupo Sura
and Grupo Nutresa shares are the most
important investments
cifRAS finAncieRAS finAnciAl fiGUReS

cOnSOlidAdAS - MillOneS de cOP cOnSOlidAted - cOP MilliOn
ActivOS ASSetS
PASivOS liAbilitieS
PAtRiMOniO ShARehOldeRS' eqUitY
inGReSOS OPeRAciOnAleS OPeRAtinG RevenUe
UtilidAd OPeRAciOnAl OPeRAtinG incOMe
UtilidAd netA net incOMe
MARGen OPeRAciOnAl OPeRAtinG incOMe MARGin
MARGen netO net incOMe MARGin
PASivO / PAtRiMOniO liAbilitieS/eqUitY
ROA
ROe
ebitdA ebitdA
MARGen ebitdA ebitdA MARGin
enteRPRiSe vAlUe/ebitdA
138
$16492.106
cAPitAliZAcin bURStil
MARket cAPitAliZAtiOn
MillOneS de cOP cOP MilliOn
31 de dicieMbRe de 2012 deceMbeR 31 , 2012

St
nMeRO de AcciOniStAS
nUMbeR Of ShARehOldeRS
neMOtcnicO SYMbOl
GRUPOARGOS
10.562
tOtAl AcciOneS
en ciRcUlAcin
PfGRUPOARG
tiPO de AcciOneS tYPe Of StOck

ordinarias
PrEFErEnCiaLEs
tOtAl ShAReS OUtStAndinG
783'238.001
cOMMOn
PRefeRRed
flOtAnte fRee flOAt

60%
iSin CoT09Pa00035
CoT09Pa00043
dividendO - cOP
tYPe Of inStRUMent
LQUido liqUid
LQUido liqUid
RPG P/e
47,82
48,55
52,37%
dividend PAYOUt RAtiO
PReciO/libROS PRice/bOOk
1,29
1,31
UtilidAd POR Accin
dividend Yield
1,10%
1,08%
AcciOneS ORdinARiAS
en ciRcUlAcin
AcciOneS PRefeRenciAleS
en ciRcUlAcin
cOMMOn ShAReS OUtStAndinG
PRefeRRed ShAReS OUtStAndinG
tiPO de inStRUMentO
dividend - cOP
$230,00
PROPORcin de
PAGO de dividendOS
eARninGS PeR ShARe
439,12
645'400.000
jUntA diRectivA
inGReSOS OPeRAciOnAleS
UtilidAd OPeRAciOnAl
2010
137'838.001
bOARd Of diRectORS
2011
2012
$24'298.276
$7'335.658
$10'380.914
$5'409.150
$1'178.572
$388.333
21,79%
7,18%
0,71
1,60%
3,74%
$25'394.114
$9'084.235
$9'565.759
$5'786.283
$1'088.231
$153.657
18,81%
2,66%
0,95
0,61%
1,61%
$26'799.834
$9'148.376
$12'781.338
$6'681.155
$1'088.447
$343.938
16,29%
5,15%
0,72
1,28%
2,69%
$1'625.627
30,05%
10,60
$1'629.049
28,15%
10,60
$1'615.543
24,18%
11,30
jORGe eStebAn GiRAldO ARAnGO*

dAvid bOjAnini GARcA
cARlOS enRiqUe
PiedRAhitA AROchA
MARiO ScARPettA GneccO*
ROSARiO cRdObA GARcS*
GUilleRMO heinS finkenSteAdt*
AnA cRiStinA ARAnGO URibe*
independent member
Perfiles
la mayora de negocios de Grupo argos estn localizados en

colombia y se relacionan con la infraestructura. en este sector se
observa un excelente dinamismo y un gran potencial de crecimiento.
most of Grupo argos businesses are located in colombia and are
related to infrastructure. this sector has an excellent dynamism
and a great potential for growth.
GrUpoarGos precio price mX maX $21.240 mn min $15.400 ltimo last $21.000
pfGrUpoarG precio price mX maX $21.320 mn min $15.060 ltimo last $21.320
colcap
GrUpoarGos
pfGrUpoarG
130 130
125 125
120 120
65,54%
2. enerGa
3
enerGY
30,29%
3. portafolio
portfolio
2,58%
4. inmobiliario
real estate
0,51%
5. pUertos
ports
0,75%
6. carbn
coal
7. otros
0,27%
others
0,05%
eJecUtivos eXecUtives
Jos alberto vlez
presidente
camilo Jos abello
vp de asuntos
corporativos
chief legal counselor
ricardo andrs sierra
vp financiero
chief financial officer
serGio andrs osorio
vp administrativo
chief administrative officer

nombre name nicols valencia
correo electrnico e-mail nvalenciap@grupoargos.com
90 90
85 85
100.731
92.186
67.688
95 95
COLC
PFINV
INVER
54.635
cement
64.159
1. cemento
100 100
55.180
2
7
4
105 105
46.534
83.295
77.301
110 110
131.898
135
161.817
140
115 115
seGmentacin de inGresos revenUe seGmentation
monto neGociado
tUrnover
205.298
Grupo argos cuenta con dos negocios desarrollados: cemento

y energa, los cuales generan muy buenos rendimientos. se ha
consolidado como uno de los 'jugadores' portuarios ms importantes
del pas y actualmente desarrolla de manera activa los negocios
inmobiliarios y portuarios.
Grupo argos has two developed businesses characterized for their
high profits: cement and energy. the company is becoming one of
the most important players in the colombian ports sector and it is
actively developing the real estate and coal businesses.
80 80
feb mar
abr maYJun JUnJul JUlAug
aGoSep
sepOct
octNov
novDec
dic
Jan eneFeb Mar
Apr May
monto neGociado tUrnover millones de cop cop million
poltica de
sostenibilidad/
la organizacin entiende la
sostenibilidad como la bsqueda
constante del equilibrio entre
la generacin de rentabilidad
en los distintos negocios con el
desarrollo social y la mitigacin
del impacto ambiental, teniendo
como marco de referencia las
buenas relaciones con los grupos
de inters y los principios del
pacto Global.
the organization understands
sustainability as the constant
balance between the profit
generation in each of its
businesses and the social
and environmental impact
mitigation. always being
conscious of the good relations
with stakeholders and the
Global compact principles.

1
11
10
9
2
8
3
5
4
1. GrUpo de inversiones sUramericana
2. GrUpo nUtresa
3. fondo de pensiones obliGatorias proteccion moderado
4. amalfi
5. fondo de pensiones obliGatorias porvenir moderado
6. fondo de pensiones obliGatorias bbva horizonte mod
7. inG pensiones obliGatorias fondo moderado
8. fondo de pensiones obliGatorias colfondos moderado
9. inversiones el YarUmo
10. fUnd. para el beneficio social empl. cecaribe
7
29,42%
10,19%
5,87%
4,90%
3,51%
3,46%
3,32%
2,76%
1,79%
1,66%
33,12%
GRUPO ARGOS S.A.
139
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
RAzN SOCIAL COmPANY NAmE
GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A.

SECtOR SECtOR SOCIEdAdES INVERSORAS fINANCIAL AO dE CONStItUCIN YEAR Of INCORPORAtION 1998 CIUdAd CItY bOGOt EmPLEAdOS EmPLOYEES 59.406 (42.737 EN COLOmbIA Y 16.669
EN CENtROAmRICA) www.grupoaval.com
Grupo AvAl es el conglomerado financiero ms grande de Colombia y a travs

de BAC Credomatic es uno de los lderes
en Centroamrica. Grupo Aval est conformado por cuatro bancos en Colombia
(Banco de Bogot, Banco de Occidente,
Banco Popular y Banco AV Villas), por la
administradora de fondos de pensiones y
cesantas ms grande del pas (Porvenir),
y por la corporacin financiera ms grande
de Colombia (Corficolombiana). Cada una
de estas entidades es controlada por Grupo Aval y consolidadas en sus resultados.
Grupo AvAl is Colombias largest banking group, and through our BAC Credomatic operations we are also a leading
banking group in Central America. Grupo
Aval currently consists of four commercial banks in Colombia (Banco de Bogot,
Banco de Occidente, Banco Popular and
Banco AV Villas), as well as the largest
pension and severance fund manager
in Colombia (Porvenir) and the largest
merchant bank in Colombia (Corficolombiana), each of which is controlled and
consolidate into the company results.
31 dE dICIEmbRE dE 2012 dECEmbER 31 , 2012
NmERO dE ACCIONIStAS
NUmbER Of ShAREhOLdERS
102.426
NEmOtCNICO SYmbOL
GRUPOAVAL
tOtAL ACCIONES
EN CIRCULACIN
tIPO dE ACCIONES
tOtAL ShARES OUtStANdING
tYPE Of StOCk
18.551'766.453
fLOtANtE fREE fLOAt

-
ordinarias
PrEFErEnCiaLEs
COmmON
PREfERREd
ISIN
CoT29Pa00025
CoT29Pa00058
dIVIdENdO - COP (*)
tIPO dE INStRUmENtO
$49,2
tYPE Of INStRUmENt
LQUido LIqUId
LQUido LIqUId
PROPORCIN dE
PAGO dE dIVIdENdOS
RPG P/E
15,99
16,12
PRECIO/LIbROS PRICE/bOOk
0,22
0,22
EARNINGS PER ShARE
dIVIdENd YIELd
3,81%
3,78%

ACCIONES ORdINARIAS
EN CIRCULACIN
ACCIONES PREfERENCIALES
EN CIRCULACIN
dIVIdENd PAYOUt RAtIO
59,9%
UtILIdAd POR ACCIN

80,66
COmmON ShARES OUtStANdING
13.622'022.124
PREfERREd ShARES OUtStANdING
4.929'744.329
jUNtA dIRECtIVA
CONSOLIdAdAS - mILLONES dE COP CONSOLIdAtEd - COP mILLION
UtILIdAd OPERACIONAL
bOARd Of dIRECtORS
2011
S1
2011
S2
2012
S1
2012
S2
$104'276.842
$96'791.955
$7'484.887
$4'389.543
$1'672.152
$622.832
38,09%
14,19%
12,93
0,60%
8,32%
$111'500.070
$103'422.011
$8'078.058
$4'676.718
$1'661.765
$663.360
35,53%
14,18%
12,80
0,59%
8,21%
$119'316.432
$110'481.203
$8'835.229
$5'952.961
$1'774.408
$718.517
29,81%
12,07%
12,50
0,60%
8,13%
$127'289.306
$118'746.404
$8'542.902
$6'411.120
$1'626.528
$777.842
25,37%
12,13%
13,90
0,61%
9,11%
$69'947.740
6,50%
12,60%
$80'029.354
6,50%
12,50%
(*) Solvencia agregada de los bancos del grupo, teniendo en cuenta que Grupo Aval no es una institucin financiera que deba reportar este indicador.
Aggregate solvency of the Groups banks, considering that Grupo Aval is not a financial institution that must report this indicator.
140
PfAVAL
dIVIdENd - COP
CARtERA bRUtA GROSS LOAN PORtfOLIO

mARGEN NEtO dE INtERS NEt INtERESt mARGEN
SOLVENCIA SOLVENCY RAtIO (*)
mILLONES dE COP COP mILLION

St
CIfRAS fINANCIERAS fINANCIAL fIGURES
ACtIVOS ASSEtS
PASIVOS LIAbILItIES
PAtRImONIO ShAREhOLdERS' EqUItY
INGRESOS OPERACIONALES OPERAtING REVENUE
UtILIdAd OPERACIONAL OPERAtING INCOmE
UtILIdAd NEtA NEt INCOmE
mARGEN OPERACIONAL OPERAtING INCOmE mARGIN
mARGEN NEtO NEt INCOmE mARGIN
PASIVO / PAtRImONIO LIAbILItIES/EqUItY
ROA
ROE
$23981.076
CAPItALIzACIN bURStIL
mARkEt CAPItALIzAtION
LUIS CARLOS SARmIENtO ANGULO

ALEjANdRO fIGUEROA
jARAmILLO
EfRAN OtERO LVAREz
LVARO VELSqUEz COCk
jULIO LEONzO LVAREz LVAREz
mAURICIO CRdENAS mLLER*
ESthER AmRICA PAz mONtOYA*
jOS hERNN RINCN GmEz (S)
jUAN mARA RObLEdO URIbE (S)
jUAN CAmILO NGEL mEjA (S)
ANA mARA CULLAR dE
jARAmILLO (S)
GAbRIEL mESA zULEtA (S)
ENRIqUE mARIO ESGUERRA (S)*
GERmN VILLAmIL PARdO (S)*
Independent member
Alternate member
FOrTaLEzaS STrEnGThS
DESEmPEO DE La aCCIn STOCK PErmOrmanCE
Ofrece el portafolio de servicios y productos financieros ms

amplio en Colombia, con participaciones de mercado lderes en
cartera comercial y de consumo, y continuamente busca expandir
dicho portafolio para satisfacer las necesidades de sus clientes.
Grupo aval offers the most comprehensive range of banking services
and products in Colombia, with leading market share in commercial
and cosumer lending. The company continually seeks to expand its
portfolio to meet evolving customer needs.
GrUPO aVaL PrECIO PrICE mX maX $1.330 mn mIn $1.130 LTImO LaST 1.290
PFaVaL PrECIO PrICE mX maX $1.325 mn mIn $1.130 LTImO LaST $1.300
211.863
PFaVaL
60
60
19,54%
50
50
OThEr OPEraTIOnaL InCOmE 6,09%
40
3. OTrOS InGrESOS
OPEraCIOnaLES
4. OTrOS InGrESOS
2
4,25%
137.179
GRUP
PFAV
52.860
56.231
75.839
89.942
COLC
EnE
FEB
mar
aBr
may
JUn
JUL
aGO
SEP
OCT
nOV
DIC
12 mESES TErmInaDOS 31 DE DICIEmBrE DE 2012 12 mOnThS EnDED DECEmBEr 31ST, 2012

mOnTO nEGOCIaDO TUrnOVEr mILLOnES DE COP COP mILLIOn
LUIS CarLOS
SarmIEnTO GUTIrrEz
Presidente
President
DIEGO FErnanDO
SOLanO SaraVIa
VP Snior Financiero
Chief Financial Officer
DIEGO rODrGUEz
PIEDrahITa
VP Snior de riesgo
Chief risk
management Officer
rODOLFO VLEz BOrDa
VP Snior de Servicios
Compartidos
Chief Information Officer
CarLOS ErnESTO
PrEz BUEnaVEnTUra
VP Snior de Estrategia
Chief Strategy Officer
raFaEL EDUarDO
nEIra TOrrES
Contralor Corporativo Snior
VP of Internal Control
79.935
68.029
70
70
57.235
70,12%
2. COmISIOnES E InGrESOS
POr SErVICIO, nETO
80
80
41.246
1. InGrESO POr InTErESES
102.226
102.976
100
100
OThEr InCOmE
mOnTO nEGOCIaDO
TUrnOVEr
GrUPOaVaL
130
90
90
nET FEE InCOmE
COLCaP
110
110
SEGmEnTaCIn DE InGrESOS rEVEnUE SEGmEnTaTIOn
InTErEST InCOmE
120
120
Como parte de su estrategia multi-marca, cada uno de sus

bancos se ha especializado en un sector de mercado particular,
en regiones especficas y en servicios y productos diferentes.
as part of a differentiated multi-brand business model, each of
its banks has developed a focus on a particular market sector, in
specific geographic regions, for different services and products.
Perfiles
DGar EnrIqUE
LaSSO FOnSECa
VP de riesgo
Operativo y regulatorio
VP of Operational and
regulatory risk management
JUan GUILLErmO amaya
VP de Tecnologa
VP of Technology
maUrICIO maLDOnaDO
VP de Estrategia
VP of Strategy
JOS manUEL ayErBE OSOrIO
VP de mercadeo
VP of marketing
mara JOS
aranGO CaICEDO
VP de Compras Corporativas
VP of Procurement
mara EDITh GOnzLEz FLrEz
VP de Consolidacin Contable
VP of accounting
JOrGE aDrIn rInCn PLaTa
Gerente Jurdico
Chief Legal Counsel
POLTICa DE
SOSTEnIBILIDaD/
rESPOnSaBILIDaD SOCIaL
SUSTaInaBILITy/COrPOraTE
SOCIaL rESPOnSIBILITy POLICy
Grupo aval ha encargado a sus

entidades la gestin de polticas
en responsabilidad social:
Bienestar de los colaboradores,
Inclusin y emprendimiento,
educacin financiera y patrocinio
de causas sociales.
Grupo avals entities are in
charge of managing its social
responsibility policies. They
focus on: welfare of employees,
entrepreneurship and inclusion,
financial education and
sponsorship of social causes.
PrInCIPaLES aCCIOnISTaS maIn SharEhOLDErS

1
11
10
9
8
7
6
rELaCIn COn
InVErSIOnISTaS
InVESTOr rELaTIOnS
nOmBrE name
TaTIana UrIBE BEnInGhOFF
TELFOnO Phone number
(571) 241 9700
COrrEO ELECTrnICO E-mail
turibe@grupoaval.com
1. aDmInEGOCIOS & CIa

2. aCTIUnIDOS
3. EL zUqUE
4. InVErSIOnES ESCOrIaL
5. SOCInEG
6. amInVErSIOnES
7. InTraSSETS TraDInG
8. rEnDIFn En LIqUIDaCIn
9. manUEL GUILLErmO Jara aLBarraCn
10. InVErSEGOVIa
11. OTrOS aCCIOnISTaS
27,69%
18,47%
7,60%
6,60%
6,07%
5,68%
5,32%
2,76%
2,18%
2,18%
15,45%
GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A.
141
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
razn socIal companY name
Grupo de InversIones suramerIcana s.a.

sector sector fInancIero fInancIal ao de constItucIn Year of IncorporatIon 1945 cIudad cItY medelln empleados emploYees 42 www.gruposura.com.co
Grupo Sura es una holding multilatina,

que cotiza en la BVC y est inscrita en el programa ADR - Nivel I en Estados Unidos y en
Latibex. A travs de sus inversiones estratgicas, hoy es la organizacin lder en pensiones en la regin y una de las ms relevantes
en banca, seguros e inversiones. Adems,
cuenta con inversiones de portafolio, principalmente en los sectores de alimentos procesados, cementos y energa. Es una de las
cuatro entidades del sector servicios financieros en Latinoamrica que forman parte
del ndice de Sostenibilidad Dow Jones.
Grupo Sura is a Latin American company listed on the BVC and registered with the
ADR- Level 1 program in the U.S. and listed
on Latibex. Grupo Sura has two fields of investment, the first being its strategic investments in the financial services, insurance,
pensions as well as wealth management, and
the second corresponds to its portfolio investments in the food, cement and energy sectors,
among others. The company is also one of the
four companies from the Latin American financial services sector to be admitted to the
Dow Jones Sustainability Index (DJSI).
cIfras fInancIeras fInancIal fIGures

consolIdadas - mIllones de cop consolIdated - cop mIllIon
actIvos assets
pasIvos lIabIlItIes
patrImonIo sHareHolders' equItY
InGresos operacIonales operatInG revenue
utIlIdad operacIonal operatInG Income
utIlIdad neta net Income
marGen operacIonal operatInG Income marGIn
marGen neto net Income marGIn
pasIvo / patrImonIo lIabIlItIes/ equItY
roa
roe
ebItda ebItda
marGen ebItda ebItda marGIn
enterprIse value/ebItda
142
$21970.479
capItalIzacIn burstIl
marKet capItalIzatIon
mIllones de cop cop mIllIon
31 dIcIembre de 2012 december 31 , 2012

st
nmero de accIonIstas
nemotcnIco sYmbol
number of sHareHolders
Gruposura
25.455
total accIones
en cIrculacIn
pfGrupsura
tIpo de accIones tYpe of stocK

ordinarias
PrEFErEnCiaLEs
total sHares outstandInG
575'372.223
common
flotante free float

57,3%
IsIn
dIvIdendo - cop
tYpe of Instrument
LQUido lIquId
LQUido lIquId
rpG p/e
31,63
32,46
precIo/lIbros prIce/booK
1,05
1,08
dIvIdend paYout ratIo
dIvIdend YIeld
0,89%
2,50%
utIlIdad por accIn
accIones ordInarIas
en cIrculacIn
accIones preferencIales
en cIrculacIn
preferred
CoT13Pa00011
CoT13Pa00060
tIpo de Instrumento
dIvIdend - cop
ordInarIas - Gruposura
$339,00
preferencIales - pfGrupsura
$975,00
proporcIn de
paGo de dIvIdendos
48%
common sHares outstandInG
earnInGs per sHare
469'037.260
1.201,46
preferred sHares outstandInG
106'334.963
junta dIrectIva
InGresos operacIonales
board of dIrectors
utIlIdad operacIonal
2010
2011
2012
$22'905.847
$4'989.048
$17'916.799
$8'917.169
$803.573
$686.677
98,37%
87,00%
0,03
3,83%
3,96%
$32'301.339
$13'490.728
$18'810.611
$9'396.462
$380.918
$339.846
90,85%
72,48%
0,14
1,50%
1,72%
$37'379.395
$16'522.843
$20'856.552
$13'290.121
$878.491
$691.288
81,68%
81,71%
0,03
2,52%
2,63%
armando
monteneGro trujIllo *
Hernando Yepes arcIla*
jaIme bermdez merIzalde
carlos antonIo espInosa soto*
jos alberto vlez cadavId
carlos enrIque
pIedraHta arocHa
juan GuIllermo
londoo posada
Independent member
Perfiles
fortaleZas strenghts
gruposura precio price mX maX $38.000 mn min $29.160 ltimo last 38.000
una estrategia histricamente slida y consistente le

ha permitido crecer de manera sostenible, desarrollar un
atractivo portafolio con empresas lderes en sus sectores
y consolidar un exitoso plan de expansin regional.
a historically strong and consistent strategy has enabled
the company to achieve sustainable growth, develop an
attractive portfolio of leading companies in their sectors
and build a successful regional expansion plan.
pfgrupsura precio price mX maX $39.000 mn min $31.520 ltimo last $39.000
302.149
250
230
210
colcap
monto negociado
gruposura
pfgrupsura
turnover
170
es una de las cuatro compaias del sector servicios

financieros en latinoamrica que forman parte del
dow Jones sustainability index, el cual reconoce a las
compaas destacadas a nivel mundial por sus buenas
prcticas en materia econmica, ambiental y social.
it is one of the four companies in the financial services sector
in latin america, part of the dow Jones sustainability index,
which recognizes outstanding companies worldwide for their
good practices in economic, environmental and social matters.
470.224
274.997
120
120
110
110
842.146
150
130
130
segmentacin de ingresos revenue segmentation
COLCAP
GRUPOSU
261.730
482.493
180.482
146.086
259.316
154.211
50
70
140.489
80
70
319.875
100
100
90
90
PFGRUPSU
30
60
10
50
0 ene feb mar abr may jun
1. dividendos
dividends
45,00%
2. utilidad por mtodo de

participacin
earnings from the
equity method
ene
feb
mar
abr
may
jul
Jun
ago sep oct nov dic

Jul
ago
sep
oct
nov
dic

monto negociado turnover millones de cop cop million
55,00%
acciones inscritas en mercados eXtranJeros

shares listed in foreign marKets
"adr nivel 1 accin ordinaria (estados unidos) - givsy

adr nivel 1 accin preferencial (estados unidos) - givpy
latibeX - Xgsur"
david boJanini garca
presidente
ignacio calle cuartas
vp de inversiones y financiero
mario lpeZ lpeZ
vp de contralora
chief audit officer
fernando oJalvo prieto
vp administrativo
y secretario general
chief administrative
officer and general counsel

nombre name luis eduardo martneZ flreZ
correo electrnico e-mail ir@gruposura.com.co
poltica de
sostenibilidad/
sustainability/corporate social
responsibility policy
entendemos la responsabilidad
corporativa como un criterio
de actuacin para la
sostenibilidad que abordamos
en la gestin de los negocios,
los proyectos de desarrollo
social y la dinmica pblica.
We understand corporate
responsibility as a performance
criterion for sustainability
that we approach from business
management, social
development projects and
participation in public dynamics.
11
10
9
2
8
1. grupo argos
2. grupo nutresa
3. fondo de pensiones obligatorias porvenir moderado
4. fondo de pensiones obligatorias proteccion moderado
5. cementos argos
6. fondo de pensiones obligatorias bbva horiZonte mod
7. fondo de pensiones obligatorias colfondos moderado
8. ubs ag london branch
9. ing pensiones obligatorias fondo moderado
10. celsia
25,60%
10,32%
6,43%
5,85%
4,90%
4,00%
3,25%
3,06%
2,99%
1,83%
31,78%
Grupo de InversIones suramerIcana s.a.
143
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
GRupO NutReSA S.A.

SeCtOR SeCtOR bIeNeS de CONSumO CONSumeR GOOdS AO de CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 1920 CIudAd CIty medeLLN empLeAdOS empLOyeeS 31.650 www.gruponutresa.com
Grupo Nutresa es la empresa lder en alimentos procesados en

Colombia y uno de los jugadores ms relevantes del sector en Amrica Latina, con ventas consolidadas en 2012 de 5,3 billones de pesos
en seis segmentos: carnes fras, galletas, chocolates, caf, helados y
pastas. Es una empresa diversificada en trminos de geografa, productos y abastecimiento; con presencia directa en 14 pases y ventas
internacionales por 844,1 millones de dlares en 70 pases. Su cultura promueve la participacin, el trabajo colaborativo, el bienestar, el
reconocimiento y el crecimiento profesional, lo cual se refleja en la
calidad de su gente y su compromiso con los objetivos. Sus esfuerzos por ser una empresa sostenible fueron reconocidos nuevamente. Por tercer ao consecutivo fue incluida en el Sustainability
Yearbook por parte de RobecoSAM, y hace parte del Dow Jones
Sustainability World Index, lo cual significa que est entre las diez
compaas de alimentos lderes en sostenibilidad en el mundo.
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIAbILItIeS
pAtRImONIO ShARehOLdeRS' equIty
pASIvO / pAtRImONIO LIAbILItIeS/equIty
ROA
ROe
17.176
fLOtANte fRee fLOAt

55%
ebItdA ebItdA
144
NemOtCNICO
SymbOL
NutReSA
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$396,00
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
CoT04Pa00028
tIpO de INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
lquido LIquId
utILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
33,85
53%
eARNINGS peR ShARe
750,90
1,58
dIvIdeNd yIeLd
1,56%
ShAReS OutStANdING
460'123.458
juNtA dIReCtIvA
bOARd Of dIReCtORS
2010

St
Grupo Nutresa is the leader in processed foods in Colombia

and one of the most important players in the sector in Latin America, with consolidated sales for 2012 of COP 5.3 trillion in six segments: cold cuts, biscuits, chocolates, coffee, ice cream and pastas.
Grupo Nutresa is a diversified company in terms of geography, products and supplies, with a direct presence in 14 countries and international sales amounting to USD 844.1 million in 70 countries.
Grupo Nutresas culture promotes participation, collaborative work,
wellness, recognition and professional growth, which are reflected
in the quality of its people and their commitment to the objectives.
Its efforts to be a sustainable company were recognized once again.
For the third year in a row, Grupo Nutresa has been included in
the RobecoSAM Sustainability Yearbook and is part of the Dow
Jones Sustainability World Index, which means it is among the
ten leading food companies in the world in sustainability.
$11696.338
2011
2012
$8'084.691
$1'749.777
$6'323.646
$4'458.858
$432.744
$263.239
9,71%
5,90%
0,28
10,28%
4,16%
$7'931.169
$1'440.330
$6'474.630
$5'057.383
$432.495
$253.511
8,55%
5,01%
0,22
9,24%
3,92%
$8'951.564
$1'526.312
$7'408.958
$5'305.782
$521.112
$345.507
9,82%
6,51%
0,21
10,55%
4,66%
$538.165
12,07%
16,67
$568.131
11,23%
12,88
$671.095
12,65%
12,16
ANtONIO mARIO CeLIA

mARtNeZ-ApARICIO*
dAvId emILIO bOjANINI GARCA
mARA CLARA
ARIStIZbAL ReStRepO
GONZALO ALbeRtO pReZ ROjAS
ALbeRtO veLSqueZ
eCheveRRI*
jAIme ALbeRtO
pALACIO bOteRO*
mAuRICIO ReINA eCheveRRI*
Independent member
Perfiles
FortalEzas strEngths
dEsEmPEo dE la aCCin stoCK PErmormanCE
marcas lderes, reconocidas y queridas, que hacen parte del da a da

de las personas. soportadas en productos nutritivos, confiables y con
excelente relacin precio/valor. 14 marcas venden cerca de 50 millones
de dlares al ao.
leading, recognized, best loved brands that are part of peoples
everyday life, supported in nutritional, reliable products with excellent
price/value relation. Fourteen brands sell over usd 50 million.
nutrEsa: PrECio PriCE mX maX $25.560 mn min $20.300 ltimo last $25.420
monto nEgoCiado
2.271
160
179.019
turnoVEr
150
137.262
red de distribucin propia con una oferta diferenciada por canales y

segmentos y con equipos de atencin especializados, que permiten
atender alrededor de 582.000 puntos de venta en la regin.
distribution network with a differentiated offer by channels and
segments with specialized sales teams available to serve more than
582.000 sale points in the region.
nutrEsa
ColCaP
140
130
130
120
120
110
110
40Jan
1. CrniCos Cold Cuts

2. gallEtas BisCuits
3. ChoColatEs ChoColatEs
4. CaFs CoFFEE
5. hElados iCE CrEam
6. Pastas Pasta
7. otros othErs
32,56%
21,07%
17,71%
15,27%
7,17%
3,94%
2,28%
73.909
77.269
40.725
43.867
61.838
50
50
40.821
60
60
37.390
sEgmEntaCin dE ingrEsos rEVEnuE sEgmEntation
40.334
70
70
COLCAP
NUTRESA
50.419
90
90
80
80
78.158
100
100
30
20
EnE
FEB
mar
aBr
may
Jun
Jul
ago
sEP
oCt
noV
diC
12 mEsEs tErminados 31 dE diCiEmBrE dE 2012 12 months EndEd dECEmBEr 31 , 2012

monto nEgoCiado turnoVEr millonEs dE CoP CoP million
st
aCCionEs insCritas En mErCados EXtranJEros

3
sharEs listEd in ForEign marKEts
ny | adr - niVEl 1 . "gChoy"
EJECutiVos EXECutiVEs
Carlos EnriquE
PiEdrahta aroCha
Presidente
Chief Executive officer
Jos domingo PEnagos VsquEz
VP Finanzas Corporativas
diEgo mEdina lEal
Presidente negocio Crnico
President Cold Cuts Business unit
alBErto hoyos loPEra
Presidente negocio de galletas
President Biscuit Business unit
Carlos ignaCio gallEgo PalaCio
Presidente negocio de Chocolates
President Chocolate Business unit
JorgE EusEBio arango lPEz
Presidente negocio de Caf
President Coffee Business unit
mario alBErto
nio torrEs
Presidente negocio de helados
President ice Cream Business unit
FaBin andrs
rEstrEPo zamBrano
Presidente negocio de Pastas
President Pasta Business unit
lVaro arango rEstrEPo
Presidente Comercial nutresa
sales President nutresa
sol BEatrz
arango mEsa
Presidente servicios nutresa
President servicios nutresa
Jairo gonzlEz gmEz
VP secretario general
grupo nutresa
VP legal Councel grupo nutresa
rElaCin Con inVErsionistas inVEstor rElations

nomBrE name alEJandro JimnEz morEno
tElFono Phone number (574) 325 8698
CorrEo ElECtrniCo E-mail ajimenez@gruponutresa.co
PoltiCa dE
sostEniBilidad/
rEsPonsaBilidad soCial
PrinCiPalEs aCCionistas main sharEholdErs

11
sustainaBility/CorPoratE soCial
rEsPonsiBility PoliCy
generar valor en armona con la

sociedad y el medioambiente,
aportando al bienestar y desarollo
de las generaciones futuras de una
manera efectiva e innovadora.
generate value in harmony with
society and the environment,
contributing to the welfare and
development of future generations
effectively and innovatively.
10
9
2
8
7
3
6
1. gruPo dE inVErsionEs suramEriCana s.a.

2. gruPo argos s.a.
3. Fondo dE PEnsionEs oBligatorias PorVEnir modErado
4. Fondo dE PEnsionEs oBligatorias ProtECCin modErado
5. amalFi s.a.
6. miCro inVErsionEs s.a .
7. Fondo dE PEnsionEs oBligatorias ColFondos modErado
8. Fondo dE PEnsionEs oBligatorias BBVa horizontE mod
9. inVErsionEs El duEro s.a.s.
10. Walhala s.a.s
34,93%
8,31%
5,25%
3,51%
2,46%
2,34%
1,91%
1,87%
1,52%
1,38%
36,54%
GRUPO NUTRESA S.A.
145
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
raZn Social companY name
Helm Bank S.a.

Sector Sector Financiero Financial ao De conStitUcin Year oF incorporation 1963 ciUDaD citY BoGot empleaDoS emploYeeS 2.147 www.grupohelm.com
Helm Bank hace parte de un grupo financiero de naturaleza privada, reconocido por ofrecer a sus clientes soluciones financieras
innovadoras. Ocupa el sexto lugar entre los grupos financieros privados en Colombia en total de activos. Cre un nuevo concepto de
atencin financiera, que busca brindar una experiencia diferenciada, eficiente y simple, bajo el concepto de hacer las cosas ms descomplicadas en la vida de los clientes.
Helm Bank is part of a privately owned financial group, which is
known for offering to its clients innovative financial solutions. In
terms of total assets, its Colombias 6th ranked private financial
group. The company created a new concept for financial customer
service, seeking to deliver a different, efficient and simple customer
experience. ts concept seeks to make things less complicated, simplyfing customer lives.
$274.948
capitaliZacin BUrStil
market capitaliZation
31 De DiciemBre De 2012 DecemBer 31St, 2012
nmero De accioniStaS
nUmBer oF SHareHolDerS
1.583
nemotcnico
SYmBol
pFHelmBank
total accioneS
en circUlacin
total SHareS oUtStanDinG
4.550'882.790
tipo De accioneS
tYpe oF Stock
Preferenciales preFerreD
Flotante Free Float

12,56%
iSin
cOB14Pa00025
tipo De inStrUmento
DiViDenDo - cop DiViDenD - cop(*)

$18,80
tYpe oF inStrUment
lQUiDO liQUiD
proporcin De paGo
De DiViDenDoS
rpG p/e
13,10
DiViDenD paYoUt ratio
51,20%
UtiliDaD por accin

earninGS per SHare
precio/liBroS price/Book
1,56
36,72
DiViDenD YielD
3,91%

SHareS oUtStanDinG
accioneS en circUlacin
571'616.738
jUnta DirectiVa
ciFraS FinancieraS Financial FiGUreS
conSoliDaDaS - milloneS De cop conSoliDateD - cop million
actiVoS aSSetS
paSiVoS liaBilitieS
patrimonio SHareHolDerS' eQUitY
inGreSoS operacionaleS operatinG reVenUe
UtiliDaD operacional operatinG income
UtiliDaD neta net income
marGen operacional operatinG income marGin
paSiVo / patrimonio liaBilitieS/eQUitY
roa
roe
cartera BrUta GroSS loan portFolio
marGen neto De interS net intereSt marGen
SolVencia SolVencY ratio
146
BoarD oF DirectorS
inGreSoS operacionaleS
UtiliDaD operacional
2011
S1
2011
S2
2012
S1
2012
S2
$12'254.601
$11'117.517
$1'137.084
$801.637
$168.518
$49.155
21,02%
6,13%
9,78
0,40%
4,32%
$13'005.333
$11'803.784
$1'201.549
$1'115.416
$189.305
$69.208
16,97%
6,20%
9,82
0,53%
5,76%
$13'483.341
$12'186.536
$1'296.805
$1'188.576
$207.300
$75.060
17,44%
6,32%
9,40
0,56%
5,79%
$13'480.972
$12'073.831
$1'407.141
$997.338
$258.515
$92.057
25,92%
9,23%
8,58
0,68%
6,54%
$9'433.896
3,64%
10,20%
$9'741.299
3,82%
11,47%
jameS patrick Fenton

carmia Ferro iriarte
norman powell
FernanDo raFael mUnera
ricarDo llanoS amaYa*
Hctor GUarin*
alFonSo jimneZ ramreZ*
raFael parDo
Gloria inS GmeZ
Independent member
Perfiles
deseMpeo de la accIn stocK perMorMance
FortaleZas strengths
pFhelMBanK: precIo prIce MX MaX $578 Mn MIn $296 ltIMo last $481
colcap
pFhelMBanK
9.370
es la entidad financiera evaluada con el ndice de

satisfaccin en servicio ms alto durante los ltimos
cinco aos, segn el customer Index value.
according to the customer Index value, for the past five
years, helm Bank has held the highest customer satisfaction
rating among financial institutions in colombia.
123.419
270
Mantiene su positivo posicionamiento en el manejo de riesgo

de cartera, presentando mejores indicadores de calidad y
cobertura que el promedio del sistema bancario colombiano.
helm Bank maintains a positive position in portfolio risk
management, reporting quality and coverage indexes above
the colombian banking system average.
Monto negocIado
turnover
250
230
210
210
190
190
170
170
150
150
coMMIssIons and Fees
13.920
3.352
22,75%
5.860
tradIng Floor
3. coMIsIones
nov
dIc
ene
FeB
Mar
aBr
May
jun
5.161
2. Mesas FInancIeras
30 Jan
5.036
net Interest MargIn (nIM) 56,84%
43.815
30.936
50
50
1. Margen de InterMedIacIn
jul
ago
sep
oct
15,60%
4. leasIng operatIvo
operatIonal leasIng
4,55%
5. dIvIdendos
dIvIdends
2
70
70
19.501
PFHELMBA
90
90
9.827
110
110
1.667
COLCAP
6.975
segMentacIn de Ingresos revenue segMentatIon
130
130
12 Meses terMInados 31 de dIcIeMBre de 2012 12 Months ended deceMBer 31st, 2012

Monto negocIado turnover MIllones de cop cop MIllIon
0,27%
ejecutIvos eXecutIves
carMIa Ferro IrIarte
presidente
edgar alBerto Mora
hernndeZ
vp ejecutivo comercial
Banca corporativa
corporate Banking executivevp
juan antonIo Montoya
urIcoechea
vp ejecutivo comercial
Banca personal
consumer Banking executive vp
hctor augusto
chaves olarte
vp Financiero
chief Financial officer
scar adolFo
Forero QuIntero
vp de riesgo
chief risk officer
alIcIa roBayo duQue
vp jurdico
legal vp
luIs vIcente
lacaMBra segura
vp de servicio y
canales electrnicos
electronic channels
and service vp
relacIn con InversIonIstas Investor relatIons

noMBre name claudIa Mercedes cIFuentes rodrgueZ
telFono phone number (571) 581 8181 eXt. 5760
correo electrnIco e-mail claudia.cifuentes@grupohelm.com
poltIca de
sostenIBIlIdad/
responsaBIlIdad socIal
prIncIpales accIonIstas MaIn shareholders
sustaInaBIlIty/corporate socIal
responsIBIlIty polIcy
la poltica tiene como objetivo

contribuir a la prevencin de
riesgo y aprovechamiento de
oportunidades en toda la
cadena de valor, afirmando
el compromiso de helm con
el desarrollo sostenible.
the policy aims to contribute
to the prevention of risks and
leveraging opportunities across
the value chain, declaring helms
commitment to sustainable
development.
5
1
4
1. coMercIal caMacho gMeZ

2. InversIones tIMon
3. InversIones carron
4. Kresge stocK holdIng coMpany
5. Fondo de pensIones oBlIgatorIas porvenIr
6. Moneda sa aFI para Moneda sMall cap latInoaMrIca
7. otros accIonIstas
28,59%
27,69%
23,45%
5,62%
2,19%
1,01%
11,44%
Helm Bank S.a.
147
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES|
razn socIal coMPany naME
IndustrIas Estra s.a.

sEctor sEctor IndustrIal IndustrIal cIudad cIty MEdElln EMPlEados EMPloyEEs 557 www.estra.com
Estra es una compaa colombiana, especializada en soluciones plsitcas para el hogar y la industria, con presencia en Latinoamrica. Su
calidad esta soportada en 60 aos de experiencia en el sector. Sus productos suplen las necesidades, tanto del hogar, como de la industria.
Estra is a colombian company specialized in plastic solutions for
industries and houseware, with presence in Latin America. Its quali
ty is supported by 60 years of experience, making this a general
perception of the Brand. Its products meet the needs of both, the
industries and houseware.
$21.362
caPItalIzacIn burstIl
MIllonEs dE coP coP MIllIon
MarkEt caPItalIzatIon
31 dE dIcIEMbrE dE 2012 dEcEMbEr 31st, 2012
nMEro dE accIonIstas
nEMotcnIco
nuMbEr of sharEholdErs
syMbol
flotantE frEE float

-
tIPo dE accIonEs
220
Estra
tyPE of stock
ordinarias coMMon
dIvIdEndo - coP
dIvIdEnd - coP
IsIn
ProPorcIn dE Pago
dE dIvIdEndos
Cod08Pa00015
tIPo dE InstruMEnto
dIvIdEnd Payout ratIo
tyPE of InstruMEnt
no LQUido not lIQuId
utIlIdad Por accIn
rPg P/E
3,04
EarnIngs PEr sharE
PrEcIo/lIbros PrIcE/book
0,46
-98,70
dIvIdEnd yIEld
accIonEs En cIrculacIn
sharEs outstandIng
71'205.968
junta dIrEctIva
cIfras fInancIEras fInancIal fIgurEs
consolIdadas - MIllonEs dE coP consolIdatEd - coP MIllIon
actIvos assEts
PasIvos lIabIlItIEs
PatrIMonIo sharEholdErs' EQuIty
IngrEsos oPEracIonalEs oPEratIng rEvEnuE
utIlIdad oPEracIonal oPEratIng IncoME
utIlIdad nEta nEt IncoME
MargEn oPEracIonal oPEratIng IncoME MargIn
MargEn nEto nEt IncoME MargIn
PasIvo / PatrIMonIo lIabIlItIEs/EQuIty
roa
roE
EbItda EbItda
MargEn EbItda EbItda MargIn
EntErPrIsE valuE/EbItda
148
board of dIrEctors
IngrEsos oPEracIonalEs
utIlIdad oPEracIonal
2010
2011
2012
$103.086
$37.387
$65.699
$73.048
$2.390
$464
3,27%
0,63%
0,57
0,45%
0,71%
$100.055
$38.367
$61.688
$78.836
-$1.957
-$5.752
-2,48%
-7,30%
0,62
-5,75%
-9,32%
$89.219
$42.610
$46.610
$79.880
-$3.964
-$7.028
-4,96%
-8,80%
0,91
-7,88%
-15,08%
$8.610
11,80%
7,11
$4.252
5,40%
14,65
$2.027
2,54%
31,02
MaurIcIo vlEz E.*

fabIo andrs saldarrIaga s.*
danIEl andrs PElEz v.*
sErgIo Posada l.*
carlos PIzano*
ErnEsto vlEz E.*
caMIlo stEuEr g.*
juan gonzalo Echavarra g.*
rIcardo vlEz b.*
fabIo bErnal*
Independent member
FortaleZas strenGths
60 aos de experiencia en temas de produccin,

distribucin y logstica, generan una importante
barrera de entrada para cualquier competidor.
60 years of experience in manufacturing techniques,
logistics and distribution, make estras infrastructure
a barrier for upcoming competitors in the market.
estra: Precio Price mX maX $350 mn min $300 ltimo last $300
Portafolio multiproducto, con el cual se llega a las

necesidades del mercado en temas de soluciones plsticas.
vast product catalog ranges from medium weight to
large weight products satisfying the needs of the market.
130
colcaP
estra
Perfiles
monto neGociado
324
turnover
120
120
110
110
100
100
90
90
COLCAP
80
80
ESTRA
70
70

2
90
60
60
50
50
40Jan
manuFactured Product 84,00%
ene
Feb
mar
juan Fernando
GmeZ jaramillo
Presidente
ceo
luis Fernando rojas
vP administrativo y Financiero
cFo
jaime alejandro GmeZ
Gerente cadena abastecimiento
supply chain manager
claudia ins montoya

Gerente Gestin humana
human resources manager
juan camilo Posada
Gerente operaciones
operations manager
aleXander vaneGas
Gerente t.i
i.t manager

nombre name claudia ins montoya - luis Fernando rojas G.
correo electrnico e-mail
cimontoya@estra.com.co - lfrojas@estra.com.co
jun
jul
aGo
seP
oct
nov
dic
12 meses terminados 31 de diciembre de 2012 12 months ended december 31 , 2012

16,00%
ejecutivos eXecutives
may
st
2. Producto comercialiZado
comercialiZed Product
abr
13
20
1. Producto manuFacturado
30
Poltica de
sostenibilidad/
industrias estra es pionera en

el desarrollo e implementacin
de una campaa relacionada
con el reciclaje y en el desarrollo
de puntos ecolgicos para el
tratamiento de materiales
reciclables.
industrias estra is a pioneer
in the development and
implementation of a campaign
regarding the recycling process
and the development of eco
points for the treatment of
recyclable materials.

1
2
3
11
5
6
7
8
1. m y m vleZ & cia

2. GutirreZ de esteuer olGa
3. steuer GutirreZ camilo
4. vleZ escobar mara cristina
5. Posada moreno juan FeliPe
6. tobcheam
7. ocamPo de anGarita liGia
8. i. restrePo veleZ y cia
9. cabullal inversiones
10. steuer GutirreZ olGa michele
10
7,74%
7,15%
6,67%
4,79%
2,79%
2,64%
2,50%
2,40%
2,06%
2,02%
59,23%
INDUSTRIAS ESTRA S.A.
149
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES|
razn SocIal coMPany naMe
InterconexIn elctrIca S.a. e.S.P.
Sector Sector InfraeStructura InfraStructure ao de conStItucIn year of IncorPoratIon 1967 cIudad cIty Medelln eMPleadoS eMPloyeeS 707 www.isa.com.co
InterconexIn elctrIca S.a. e.S.P (ISa) es un inversionista

estratgico de largo plazo en sistemas de infraestructura lineal, con
una posicin competitiva nica en Latinoamrica que ha configurado
a lo largo de 46 aos de experiencia. ISA se consolid como empresa
de transmisin local y logr desarrollar un crecimiento estructurado en otros mercados y sectores; as mismo, logr incrementar sus
mrgenes a travs de una operacin eficiente, construir una slida
estructura de capital y unas relaciones positivas con los reguladores.
Hoy tiene presencia en 8 pases y desarrolla sus actividades a travs
de 30 empresas, en 4 negocios.
InterconexIon electrIca S.a. e.S.P. is a long-term strategic
investor on linear infrastructure systems with a unique competitive
position in Latin America established throughout 46 years of experience. ISA has consolidated as a local transmission business and was able
to develop a structured growth in other markets and sectors; also, it
increased its margins through an efficient operation, a sound capital
structure and positive relations with regulators. It's present in 8 countries and develops its activities through 30 companies, in 4 businesses.
$10633.708
caPItalIzacIn burStIl
MIlloneS de coP coP MIllIon
Market caPItalIzatIon
31 de dIcIeMbre de 2012 deceMber 31 , 2012
St
nMero de accIonIStaS
nuMber of SHareHolderS
43.986
neMotcnIco SyMbol
ISa
tIPo de accIoneS
total accIoneS
en cIrculacIn
tyPe of Stock
total SHareS outStandIng
444'214.234
flotante free float

31,44%
ordinarias coMMon
ISIn
CoE15Pa00026
tIPo de InStruMento
tyPe of InStruMent
LQUido lIQuId
dIvIdendo - coP
dIvIdend - coP
$188,00
ProPorcIn de Pago
de dIvIdendoS
rPg P/e
38,96
dIvIdend Payout ratIo
PrecIo/lIbroS PrIce/book
1,74
utIlIdad Por accIn
dIvIdend yIeld
1,96%
76%
earnIngS Per SHare
246,41
accIoneS en cIrculacIn
SHareS outStandIng
1.107'677.894
junta dIrectIva
board of dIrectorS
cIfraS fInancIeraS fInancIal fIgureS
conSolIdadaS - MIlloneS de coP conSolIdated - coP MIllIon
actIvoS aSSetS
PaSIvoS lIabIlItIeS
PatrIMonIo SHareHolderS' eQuIty
IngreSoS oPeracIonaleS oPeratIng revenue
utIlIdad oPeracIonal oPeratIng IncoMe
utIlIdad neta net IncoMe
Margen oPeracIonal oPeratIng IncoMe MargIn
Margen neto net IncoMe MargIn
PaSIvo / PatrIMonIo lIabIlItIeS/eQuIty
roa
roe
ebItda ebItda
Margen ebItda ebItda MargIn
enterPrISe value/ebItda
150
IngreSoS oPeracIonaleS
utIlIdad oPeracIonal
2010
2011
2012
$25'819.800
$14'148.821
$6'443.797
$3'513.617
$1'871.026
$343.896
53,25%
9,79%
2,20
1,33%
5,34%
$26'659.165
$15'836.240
$6'424.687
$4'368.600
$2'193.389
$336.776
50,21%
7,71%
2,46
1,26%
5,24%
$25'770.989
$15'487.053
$6'110.615
$4'303.075
$2'002.717
$272.938
46,54%
6,34%
2,53
1,06%
4,47%
$2'526.445
72,00%
10,98
$3'027.413
69,00%
8,22
$2'903.107
67,00%
7,76
MInIStro de MInaS y energa

MInISterIo de HacIenda
y crdIto PblIco
vIceMInIStro general
carloS MarIo gIraldo Moreno*
ePM (gerente general)*
SantIago Montenegro trujIlo*
luIS gonzalo gallo*
bernardo vargaS gIbSone*
vIceMInIStro de energa (S)
dIrector general de crdIto
PblIco y del teSoro nacIonal (S)
dIrector general de crdIto
PblIco y del teSoro nacIonal
toMS gonzaleS eStrada*(S)
jeSS arIStIzabal guevara* (S)
caMIlo zea gMez*(S)
alejandro lInareS cantIllo* (S)
carloS felIPe londoo a.* (S)
Independent member
(S) Miembro suplente
alternate member
Fortalezas strengths
isa tiene una posicin competitiva nica en latinoamrica gracias al

entendimiento y operacin en mercados altamente regulados, y la
habilidad adquirida para estructurar proyectos de manera innovadora y
adaptarse a situaciones complejas en lo ambiental, social y econmico.
isa has a unique competitive position in latin america due to the
understanding and operation at highly regulated markets and the
acquired ability to structure projects on an innovative basis and adapt
to complex situations on environmental, social and economic issues.
isa: Precio Price mX maX $11.900 mn min $8.300 ltimo last $9.600
monto negociado
isa
154.533
turnover
140
118.239
130
120
120
110
110
energy transPort
77,90%
road concessions
17,40%
2. concesiones viales
3. transPorte de
telecomunicaciones
telecommunications
transPort
other services (including

inFrastructure ProJects,
intelligent managment oF
real-time systems and others)2,10%
camilo barco muoz
gerente Finanzas corporativas
corporate Finance manager
John Jairo vsquez lPez
auditora corporativa
corporate controller manager
natalia martnez villa
secretaria general
general counsel
gonzalo maya agudelo
(encargado)
gerente estrategia corporativa
corporate strategy manager
enrique angel sanint
(encargado)
gerente estrategia corporativa
corporate strategy manager

nombre name Jaime Falquez ortiga
correo electrnico e-mail investorrelations@isa.com.co
accionesisa@isa.com.co
65.833
46.271
56.502
53.751
52.252
ISA
50
50
40Jan
30
2,60%
4. otros servicios (Proyectos

de inFraestructura, gestin
inteligente de sistemas
en tiemPo real y otros)
luis Fernando
alarcn mantilla
gerente general
general manager
carlota mara
nicholls estrada
gerente administrativa
administrative manager
Julin cadavid velsquez
gerente transporte energa
energy transport services
germn ortiz Plata
gerencia Proyectos
infraestructura
construction and
materials manager
60
60
49.091
1. transPorte de energa
elctrica electric
COLCAP
29.112
1
4
50.195
70
70
47.435
80
80
72.271
100
100
90
90
324
isa posee una slida base de negocios, altamente relacionados

en torno a su estrategia; de tal manera que, sus negocios logran
un desempeo financiero y tcnico superior, apalancados en
sinergias y transferencia de mejores prcticas.
isa holds a solid business base, closely related to its strategy;
hence, its businesses achieve a superior financial and technical
performance leveraged by synergies and best practices.
colcaP
Perfiles
ene
Feb
mar
abr
may
Jun
Jul
ago
seP
oct
nov
dic
12 meses terminados 31 de diciembre de 2012 12 months ended december 31 , 2012

monto negociado turnover millones de coP coP million
st
acciones inscritas en mercados eXtranJeros

shares listed in Foreign marKets
estados unidos - adr isa nivel i - mercado over the counter . "iesFy"
Poltica de
sostenibilidad/

11
isa entiende la sostenibilidad

como el conjunto de acciones
perdurables en el largo plazo
que construyen desarrollo,
materializado en mejor calidad
de vida, mayor riqueza social
y ambiental, equitativa
distribucin de los ingresos y
mayor capacidad econmica.
isa understands sustainability as
a set of actions lasting in the long
term that build development,
materialized through a better
quality of life, greater social and
environmental wealth, equitable
distribution of income and
greater economic capacity.
10
9
8
7
6
4
3
1
2
1. ministerio de hacienda y credito Pblico

2. emPresas Pblicas de medelln
3. emPresa colombiana de Petroleos ecoPetrol
4. Fondo de Pensiones obligatorias Porvenir moderado
5. Fondo de Pensiones obligatorias Proteccion moderado
6. Fondo de Pensiones obligatorias bbva horizonte moderado
7. Fondo de Pensiones obligatorias colFondos moderado
8. ing Pensiones obligatorias Fondo moderado
9. emPresa de energia de bogot
10. Fondo burstil ishares colcaP
51,41%
10,17%
5,32%
4,73%
3,69%
2,56%
2,12%
1,79%
1,67%
0,92%
15,63%
InterconexIn elctrIca S.a. e.S.P.
151
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
INVeRSIONeS mUNdIAL S.A.
SeCtOR SeCtOR SOCIedAdeS INVeRSORAS hOLdINg COmpANIeS AO de CONStItUCIN yeAR Of INCORpORAtION 1969 CIUdAd CIty medeLLN empLeAdOS empLOyeeS 5.238 www.grupomun.com
Grupo empresarial
multinacional
de
origen colombiano
con foco en Amrica
Latina. Fundado en
1921 y con presen
cia en 16 pases. Ac
ciones inscritas en la
Bolsa de Valores de
Colombia. Sujeto al
rgimen de informa
cin regulada. Cuen
ta con cuatro ne
gocios principales:
pinturas (Pintuco,
Kativo, VP), comer
cio(Mundial), aguas
(O-tek) y qumicos
(Andercol), y dos
joint ventures: enva
ses (Prodenvases) y
tintas (Tintas S.A.)
Colombian multi
national group focu
sed on Latin Ame
rica. Established in
1921 with presence
in 16 countries. Lis
ted in the Colombian
Stock Exchange and
subject to reporting
regulations. It has
four core businesses:
Paints (Pintuco, Ka
tivo, VP). Commer
ce (Mundial). Water
(O-tek). Chemicals
(Andercol). 2 Joint
Ventures: Packaging
(Prodenvases) and
Inks (Tintas S.A.)"
ReLACIN CON
INVeRSIONIStAS
INVeStOR ReLAtIONS
NOmbRe Name mARCeLA

eStRAdA mONtOyA. teLfONO
phone Number (574) 576 77 10
CORReO eLeCtRNICO e-mail
marcela.estrada@grupomun.com
152

1. INVedUme
2. meNOR COLOmbIA
3. fUNdACIN SALdARRIAgA CONChA
4. CUAtRO hACheS
5. JACARANdA hOyOS y CIA
6. AkRO
7. INVeRSIONeS mAJAgUAL y CIA
8. AVeNIR
9. INVeRSIONeS OteLLO
10. dUQUe deL VALLe y CIA. INVeRSIONeS
15,12%
12,28%
11,60%
8,19%
7,66%
6,50%
5,54%
5,30%
3,95%
3,10%
20,76%
deCembeR 31St, 2012
NemOtCNICO SymbOL
grupo multi-industria con

presencia multilatina (16 pases
de la regin), que le permite
gestionar negocios de pinturas,
qumicos y otros asociados.
diversified industrial group, with
strong presence in 16 countries
of Latin Amrica, focused in the
paint and chemical business.
INVmUNdIAL
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCk
ordinarias COmmON
ISIN
CoT74Pa00021
tIpO de INStRUmeNtO

1. fAbRICACIN y VeNtA de pINtURAS pAINtS
44,66%
2. mANUfACtURA y COmeRCIALIZACIN
INSUmOS QUmICOS bSICOS ChemICALS
34,07%
3. COmeRCIALIZACIN COmmeRCe ANd geNeRAL meRChANdISe 12,14%
4. fAbRICACIN tUbeRA pLStICA RefORZAdA
eN fIbRA de VIdRIO gRp pIpeS
6,11%
5. fAbRICACIN y VeNtA de eNVASeS metLICOS
LItOgRAfIAdOS pACkAgINg
3,02%
type Of INStRUmeNt
108
Capacidad de produccin
y comercializacin de
productos qumicos, pinturas
y otros asociados en mercados
latinoamericanos, con
90 aos de trayectoria.
manufacturing and distribution
portfolio, in chemical, paint,
commerce and water business,
with 90 years of experience.
ShAReS OUtStANdINg
16'135.980
JUNtA dIReCtIVA bOARd Of dIReCtORS

RICARdO ObRegN tRUJILLO *
RObeRtO SILVA SALAmANCA *
mAURICIO CAmpILLO OROZCO *
mAURICIO CAmARgO meJA *
ISAAC yANOVICh f *
pAbLO tRUJILLO teALdO *
dIVIdeNdO COp
$2.844,00
JUAN gUILLeRmO
SALdARRIAgA dAZA
Independent member
UtILIdAd pOR ACCIN

eARNINgS peR ShARe
eJeCUtIVOS
$3.026,28
eXeCUtIVeS
pOLtICA de SOSteNIbILIdAd/ ReSpONSAbILIdAd SOCIAL
SUStAINAbILIty/CORpORAte SOCIAL ReSpONSIbILIty pOLICy
principio de sostenibilidad (financiera, ambiental, social) orienta sus actuaciones en los

diferentes negocios. programas sociales enfocados en el mejoramiento del hbitat en
poblaciones de bajos ingresos y vulnerables. La fundacin mundial articula las iniciativas.
their actions in the different businesses activities are guided by its principle of sustainability
(financial, environmental, social). Social programs focused on improving living conditions in
low-income and vulnerable population. Initiatives are articulated by mundial foundation.
2010
2011
ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIAbILItIeS
pASIVO / pAtRImONIO LIAbILItIeS/ eQUIty
ROA
ROe
$1'770.642
$723.560
$792.951
$1'710.472
$192.361
$62.669
11,25%
3,66%
0,91
3,54%
7,90%
$1'909.773
$802.374
$807.941
$1'981.821
$202.538
$26.192
10,22%
1,32%
0,99
1,37%
3,24%
ebItdA ebItdA
$251.394
14,70%
3,15
$253.849
12,81%
3,18
2012
$2'218.125
$1'093.983
$851.435
$2'095.916
$237.508
$48.832
11,33%
2,33%
1,28
2,20%
5,74%
$255.928
12,21%
3,33
SANtIAgO pIedRAhtA
presidente
CeO
mARCeLA eStRAdA
Relaciones Coporativas
Corporate Affairs
CARLOS ROdRgUeZ
Vp financiero
CfO
ANdRS ORtegA
gerente Negocio pinturas
paint business manager
dARIO meLLO
gerente Negocio Qumico
Chemical business manager
dIegO LOAIZA
gerente Negocio Comercio
Commerce business manager
LVARO AgUIRRe
gerente Negocio pinturas
paint business manager
CSAR LpeZ
Vp Servicios
general Services Vp
JeAN thIRIeZ
Vp desarrollo Negocios
business development Vp
mNICA deLgAdO
Vp gestin humana
human Resources Vp
InVErSIOnES MundIAL S.A.
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
rAzN SocIAl coMPANY NAME
ISAGEN S.A. E.S.P.
SEctor SEctor SErvIcIoS PblIcoS utIlItIES Ao dE coNStItucIN YEAr of INcorPorAtIoN 1995 cIudAd cItY MEdEllN EMPlEAdoS EMPloYEES 614 www.isagen.com.co
Isagen es una empresa generadora y comercializadora de energa

elctrica y construye proyectos de generacin. Es la tercera generadora de Colombia con una participacin en el mercado del 18,8%, gracias
a cuatro centrales hidroelctricas y una central trmica, que suman
una capacidad instalada de 2.132 MW. Atiende clientes finales industriales y electrificadoras que suministran energa al mercado regulado.
Isagen is a company that produces and commercializes electricity and develop generation projects. It is the third largest energy
generator in Colombia with a market share of 18.8%, thanks to five
power plants, four hydroelectric and one thermal, with a total installed capacity of 2,132 MW. We serve energy traders who supply
energy to the Regulated Market, and large consumers mostly represented by large industries.
$6828.810
cAPItAlIzAcIN burStIl
MIlloNES dE coP coP MIllIoN
MArkEt cAPItAlIzAtIoN
31 dE dIcIEMbrE dE 2012 dEcEMbEr 31 , 2012
St
NMEro dE AccIoNIStAS
NEMotcNIco
NuMbEr of ShArEholdErS
SYMbol
flotANtE frEE floAt

29%
tIPo dE AccIoNES
34.123
dIvIdENdo - coP
dIvIdENd - coP
ISAGEN
tYPE of Stock
ordinarias coMMoN
ISIN
$ 69,30
ProPorcIN dE PAGo
dE dIvIdENdoS
CoE16Pa00016
tIPo dE INStruMENto
dIvIdENd PAYout rAtIo
tYPE of INStruMENt
LQUido lIQuId
utIlIdAd Por AccIN
rPG P/E
14,82
41%
EArNINGS PEr ShArE
PrEcIo/lIbroS PrIcE/book
1,88
169,07
dIvIdENd YIEld
2,77%
AccIoNES EN cIrculAcIN
ShArES outStANdING
2.726'072.000
cIfrAS fINANcIErAS fINANcIAl fIGurES
coNSolIdAdAS - MIlloNES dE coP coNSolIdAtEd - coP MIllIoN
ActIvoS ASSEtS
PASIvoS lIAbIlItIES
PAtrIMoNIo ShArEholdErS' EQuItY
INGrESoS oPErAcIoNAlES oPErAtING rEvENuE
utIlIdAd oPErAcIoNAl oPErAtING INcoME
utIlIdAd NEtA NEt INcoME
MArGEN oPErAcIoNAl oPErAtING INcoME MArGIN
MArGEN NEto NEt INcoME MArGIN
PASIvo / PAtrIMoNIo lIAbIlItIES/EQuItY
roA
roE
EbItdA EbItdA
MArGEN EbItdA EbItdA MArGIN
ENtErPrISE vAluE/EbItdA
154
juNtA dIrEctIvA
INGrESoS oPErAcIoNAlES
boArd of dIrEctorS
utIlIdAd oPErAcIoNAl
2010
2011
2012
$5'495.325
$2'314.403
$3'180.922
$1'465.300
$577.667
$409.776
39,42%
27,97%
72,76%
7,46%
12,88%
$5'882.447
$2'507.569
$3'374.878
$1'682.700
$599.084
$479.112
35,60%
28,47%
74,30%
8,14%
14,20%
$6'742.265
$3'111.207
$3'631.058
$1'731.539
$501.455
$460.903
28,96%
26,62%
85,68%
6,84%
12,69%
$686.364
47,00%
11,11
$707.900
42,00%
9,30
$610.462
35,00%
14,40
cArolINA Soto loSAdA

orlANdo cAbrAlES SEGovIA
juAN cArloS ESGuErrA
PortocArrEro*
luIS ErNESto MEjA cAStro*
juAN EStEbAN cAllE rEStrEPo*
joS fErNANdo ISAzA dElGAdo*
GoNzAlo rEStrEPo lPEz*
MIchEl jANNA GANdur
toMS GoNzlEz EStrAdA
NIcolS EchAvArrA MESA*
jorGE huMbErto botEro ANGulo*
jESS A. ArIStIzbAl GuEvArA*
ANdrS fElIPE MEjA cArdoNA*
ANdrS EScobAr ArANGo*
Independent member
desempeo de la accin stock permormance
est adelantando un plan de expansin que le permitir crecer 42%

de la capacidad instalada y 63% de la generacin de energa. adems,
avanza en el estudio de nuevos proyectos de energias renovables.
the company is carrying out an expansion plan that will allow it to grow
42% of the total installed capacity and 63% of the power generation. in
addition, we advance in the study of new renewable energy projects.
isagen: precio price mX maX $2.580 mn min $2.055 ltimo last $2.505
isagen
monto negociado
turnover
265.119
colcap
Perfiles
compromiso de aportar siempre al crecimiento econmico, desarrollo

190
social y la proteccin ambiental. impulsa la transparencia en su actuar
170
para construir confianza con los grupos de inters.
isagen is committed to contribute to economic growth, social development
150
and environmental protection; as well as boosting the transparency
in our behavior to build confidence with all our stakeholders.
130
130
120
120
123.714
110
110
100
100
international contracts
7,00%
energy sales
3. venta de energa en el
mercado spot spot market
energy transactions
9,00%
natural gas sales
5,00%
4. venta de gas natural

2
5. agc agc
3,00%
6. otros otHer revenues 1,00%
50
10
69.796
75.277
0 Jan
25.058
60
30
ISAGEN
32.496
75,00%
2. venta de energa en
contratos internacionales
44.535
70
50
39.703
domestic contracts
energy sales
44.730
80
70
39.200
1. venta de energa en
contratos nacionales
27.681
COLCAP
90
90
43.450
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
nov
dic
12 meses terminados 31 de diciembre de 2012 12 montHs ended december 31 , 2012

monto negociado turnover millones de cop cop million
st
acciones inscritas en mercados eXtranjeros

sHares listed in foreign markets
programa de adr nivel 1 . "isagy"

ejecutivos eXecutives
luis fernando rico pinZn
gerente general
juan fernando
vsqueZ velsqueZ
gerente financiero
liliana mara
Zapata madrid
gerente comercializacin
chief commercial officer
diego len ocHoa
gerente produccin de energa
chief product officer
mara luZ preZ lpeZ
gerente proyectos de generacin
chief energy project officer
luis fernando londoo meja

gerente administrativo
chief administrative officer
gloria mara suga yepes
auditora organizacional
auditor
sHeilla namn cHavarro
secretaria general
general counsel
armando gmeZ correa
gerente de internacionalizacin
chief internacionalization officer
margarita rosa
giraldo galln
directora gestin de marca
corporativa public
relations director

nombre name bertHa libia sureZ / ana mara cartagena
telfono phone number (574) 325 7979 / 325 7978
correo electrnico e-mail ir@isagen.com.co
poltica de
sostenibilidad/

9
sustainability/corporate social
responsibility policy
interacciones armoniosas y
productivas con sus grupos de
inters que contribuyen a la
proteccin ambiental,
desarrollo social y crecimiento
econmico, y asi al desarrollo
sostenible y a la creacin de valor.
Harmonius and productive
relations with the stakeholders,
which contributes to
enviromental protection,
social development and
economic growth. this
contributes to have a
sustainable development
and to create value.
10
11
8
7
6
5
4
1
3
2
1. ministerio de Hacienda y crdito pblico

2. empresas pblicas de medelln
3. fondo de pensiones obligatorias porvenir moderado
4. empresas de energa de bogot
5. fondo de pensiones obligatorias proteccin moderado
6. fondo de pensiones obligatorias bbva HoriZonte moderado
7. fondo de pensiones obligatorias colfondos moderado
8. fondo burstil isHares colcap
9. ing pensiones obligatorias fondo moderado
10. fdo de pensiones proteccin altern cerrada isagen
57,66%
12,95%
4,18%
2,52%
2,45%
1,42%
1,38%
0,78%
0,57%
0,47%
15,62%
ISAGEN S.A. E.S.P.
155
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
mANUFACTURAS De CemeNTO S.A.
SeCTOR SeCTOR pRODUCTOS pARA LA CONSTRUCCIN bUILDINg pRODUCTS AO De CONSTITUCIN yeAR OF INCORpORATION 1938 CIUDAD CITy COTA empLeADOS empLOyeeS 450
www.titancemento.com
Manufacturas
de ceMento s.a.,
ms conocida como
Titn, es una compaa productora de tubera y prefabricados
de concreto para el
sector de construccin e infraestructura. Actualmente,
tiene plantas en Cota
(Cundinamarca), Girardota (Antioquia)
y Soledad (Atlntico)
y tambin en Per y
Panam. Titn cuenta con la certificacin
de aseguramiento de
la calidad ISO 9001
versin 2008 y sellos de calidad de
las Normas Tcnicas
Colombianas (NTC):
NTC-401, NTC-1022,
NTC-1328 y NTC1329.
Manufacturas
de ceMento s.a.,
better known as Titan, is a producer of
pipe and precast concrete for the building
and infrastructure
sector. Currently, it
has plants in Cota
(Cundinamarca), Girardota (Antioquia)
and Soledad (Atlantico), and also in Peru
and Panama. Titan
has the certification
of quality assurance
ISO 9001 2008 and
quality seals of the
Colombian Technical
Standards (NTC):
NTC -401, NTC1022, NTC-1328 and
NTC-1329.
156

1. SAmpeR TRAINeR mARIA JUANA
2. TRUJILLO De VALeNZUeLA meRCeDeS
3. SAmpeR TRAINeR peDRO mIgUeL
4. INVeRSIONeS pRADILLA gARCIA y CIA
5. DONeLLy De SAeNZ mARIA TeReSA
6. SACRe S.A.
7. OCAmpO De ANgARITA LIgIA
8. pOSADA SAmpeR mIgUeL
9. FRANCOR
10. pOSADA De SeCkINgeR emILIA
8,91%
5,43%
5,03%
4,77%
4,47%
3,42%
3,15%
3,08%
2,95%
1,80%
56,97%
DeCembeR 31ST, 2012
FORTALeZAS STReNgThS
NemOTCNICO SymbOL
Titn es lder en innovacin y

ampla permanentemente su
portafolio. ejemplo de ello, son
los prefabricados utilizados en
la construccin de algunas casas
para damnificados del invierno
en la zona rural del Atlntico.
Titn is a leader in innovation
and constantly expands
its portfolio. example of this
are the prefabricated used
for the construction of houses for
victims of winter in rural Atlantic.
mANCemeNTO
TIpO De ACCIONeS
Type OF STOCk
ordinarias COmmON
ISIN
Cod06Pa00019
TIpO De INSTRUmeNTO
ALCANTARILLADO SeweRAge
eSpACIO pUbLICO pUbLIC SpACe
eDIFICACIONeS bUILDINgS
INFRAeSTRUCTURA INFRASTRUCTURe
Type OF INSTRUmeNT
45,00%
16,00%
19,00%
20,00%
NUmbeR OF ShARehOLDeRS
365
JUNTA DIReCTIVA bOARD OF DIReCTORS

DANIeL bOADA SALAZAR*
FeRNN gARCA De LA TORRe*
ANDRS pRADILLA gARCA
CAmILO SAmpeR gmeZ*
CARLOS FRANCO CORTS*
LUIS mIgUeL ORTegA NeTO* (S)
ALeJANDRO SAmpeR pReZ* (S)
pAbLO ATUeSTA pRADILLA (S)
FRANCISCO SAmpeR LLINS * (S)

CAmILO CONgOTe
heRNNDeZ* (S)
Independent member
Alternate member
ShAReS OUTSTANDINg
1'398.462
DIVIDeNDO COp
$1.600
UTILIDAD pOR ACCIN
eARNINgS peR ShARe
Titn es reconocida por su

experiencia y trayectoria, as
como por la calidad de sus
productos, lo que le permite
participar en proyectos de gran
envergadura con prefabricados
que generan valor a las obras.
Titan is known for its
experience and trajectory and
for its products with a high
quality level that allows it
to participate in important
projects with precast elements
which generate value to the
construction projects.
1.470,15
CIFRAS FINANCIeRAS FINANCIAL FIgUReS
ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
pATRImONIO ShARehOLDeRS eQUITy
ROA
ROe
ebITDA ebITDA
2010
2011
2012
$113.542
$38.616
$74.498
$60.786
$4.451
$2.951
7,32%
4,85%
0,52
2,60%
3,96%
$118.684
$38.397
$79.865
$66.308
$2.925
$526
4,47%
0,79%
0,48
0,44%
0,66%
$120.390
$31.196
$88.623
$73.503
$8.774
$2.056
12,01%
2,80%
0,35
1,71%
2,32%
$5.571
12,00%
6,69
$4.120
8,00%
25,13
$9.569
17,05%
14,06
eJeCUTIVOS
exeCUTIVeS
FeRNANDO bOSSIO mOLANO

gerente general
general manager
eLSA SALgADO DeRCh
gerente Financiera y
Administrativa
Financial And
Administrative manager
FRANCISCO beLTRN gUeVARA
gerente Comercial
Commercial manager
ALbeRT NAVARReTe RAmReZ
gerente de Operaciones
Operations manager
JAIme gmeZ JURADO
gerente Tcnico
Technical manager
NOmbRe Name eLSA SALgADO DeRCh. TeLFONO phone Number (571) 335 3550 exT. 5206
CORReO eLeCTRNICO e-mail esalgado@titancemento.com
MANUFACTURAS DE CEMENTO S.A.
Perfiles
mAyAgeZ S.A.
SeCtOR SeCtOR AgROINdUStRIAL AgRIbUSINeSS AO de CONStItUCIN yeAR Of INCORpORAtION 1949 CIUdAd CIty CALI empLeAdOS empLOyeeS 1705 www.ingeniomayaguez.com
Mayagez es una
empresa agroindustrial lder en produccin de azcar,
biocombustibles y
bioenerga. Con un
concepto de desarrollo sostenible, aprovecha de manera
integral y confiable
los diferentes productos derivados de
la caa de azcar.
Genera alrededor de
3.000 empleos directos e indirectos. Es
lder en la produccin y comercializacin de azcar para
marcas propias de
importantes almacenes de cadena y
grandes superficies
en Colombia.
Leading agribusiness company producing sugar, biofuels and bioenergy.
With a sustainable
development concept, takes advantage of the products
derived from sugarcane. The Company
generates more than
3.000 direct and indirect jobs. Leader
in the production
and marketing of sugar for major brands,
chain stores and department stores in
Colombia.

1. ALIANZA fIdUCIARIA S.A. fId 3535212
2. INVeRSIONeS ALVALeNA
3. INVeRSIONeS SINSONte
4. ARROyOhONdO dOS mIL
5. edUARdO ROmeRO CORReA hOLgUIN y.
6. gALICIA INVeRSIONeS
7. mARIANO RAmOS e hIJOS y CIA
8. beSmIt
67,46%
10,43%
9,67%
3,15%
3,02%
2,28%
1,10%
1,03%
1,87%
deCembeR 31St, 2012
NemOtCNICO SymbOL
mayagez cuenta con gran

solidez financiera, alta
competitividad, eficiencia en
estructura de costos y estrategia
de diversificacin de negocios
a partir de una materia prima
renovable, asegurando su
crecimiento y sostenibilidad.
mayagez has great financial
strength, high competitiveness,
efficiency and cost structure of
business diversification strategy
from a renewable raw material,
ensuring the growth and
sustainability.
mAyAgUeZ
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCk
ordinarias COmmON
Cod07Pa00017
ISIN
tIpO de INStRUmeNtO
AZCAR SUgAR
ALCOhOL ethANOL
eNeRgA eLeCtRICIty geNeRAtION
bAgAZO SUgARCANe bAgASSe
OtROS OtheRS
type Of INStRUmeNt
53,00%
39,00%
4,00%
2,00%
2,00%
33
JUNtA dIReCtIVA bOARd Of dIReCtORS

gUStAVO mOReNO mONtALVO *
feRNANdO hOLgUIN ACOStA
JULIN VICeNte hOLgUN RAmOS
gUILLeRmO ALbeRtO ReyeS *
ALVARO CORReA hOLgUN
gUILLeRmO ALbeRtO ChAUX *
edUARdO IRAgORRI hOLgUN
edUARdO CARdOZO hURtAdO

mAURICIO gARCA CAIZAReS *
feLIpe CORReA LONdOO
ShAReS OUtStANdINg
49'289.32
dIVIdeNdO - COp
dIVIdeNd - COp

Independent member
UtILIdAd pOR ACCIN

eARNINgS peR ShARe
2010
2011
2012
$840.894
$339.231
$501.662
$379.237
$68.866
$52.878
18,16%
13,94%
0,68
6,29%
10,54%
$768.391
$217.825
$550.566
$422.772
$85.954
$48.407
20,33%
11,45%
0,40
6,30%
8,79%
$869.382
$169.798
$699.584
$435.342
$69.127
$52.950
15,88%
12,16%
0,24
6,09%
7,57%
$124.606
33,00%
-
$130.499
31,00%
-
$130.944
30,00%
-
ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIAbILItIeS
pAtRImONIO ShARehOLdeRS eQUIty
ROA
ROe
ebItdA ebItdA
NOmbRe Name ANdRS feLIpe de fRANCISCO dAZ phone Number (572) 2608119
CORReO eLeCtRNICO e-mail andefrancisco@ingeniomayaguez.com
mayagez cuenta con una

filosofa de responsabilidad
social que fomenta la educacin,
la conservacion ambiental,
el desarrollo local y la
prosperidad colectiva para la
region y Colombia, a partir
del desarrollo de productos
ambientalmente sostenibles.
mayagez has a philosophy of
social responsibility that uses
environmentally sustainable
products to promote education,
environmental conservation,
local development and
collective prosperity.
eJeCUtIVOS
eXeCUtIVeS
mAURICIO IRAgORRI RIZO

gerente general
CeO
CARLOS edUARdO QUINteRO A.
gerente Comercial
Sales manager
LUIS feLIpe RAmReZ
gerente de Relaciones Industriales
human Resources manager
LUIS feRNANdO mILLN SALAS
gerente de fbrica
production manager
RICARdO fRANCO ARANgO
gerente de Campo
field manager
LUdwIg heRmAN ChVAtAL fRANCO
gerente financiero
financial manager
JUAN pAbLO mOLINA
gerente de Inversin
Investment manager
MayaGEz S.a. 157
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
RAZN SOcIAL cOMPANY NAME
MINEROS S.A.
SEctOR SEctOR MINERA MINING AO dE cONStItucIN YEAR Of INcORPORAtION 1974 cIudAd cItY MEdELLN EMPLEAdOS EMPLOYEES 870 www.mineros.com.co
Mineros s.A. es un grupo empresarial colombiano, con ms de

35 aos de experiencia, dedicado a la exploracin y explotacin de
metales preciosos, especialmente oro. Sus mayores accionistas son
el Grupo Colpatria y la Corporacin Financiera Colombiana, aunque
cuenta con varios grupos que poseen, cada uno, entre el 3% y el 4%
de la propiedad total de las acciones. Sus operaciones mineras se
realizan en dos frentes: aluvial y subterrneo, en los municipios de
El Bagre, Zaragoza y Nech, Bajo Cauca Antioqueo (Colombia), con
una produccin anual promedio de 120.000 onzas de oro. El soporte
corporativo administrativo se encuentra en la ciudad de Medelln.
Mineros s.A. is a private, 100% Colombian, Business Group with
over 35-years expertise in the exploration and mining of precious
metals, especially gold. Grupo Colpatria is its largest shareholder,
along with Corporacin Financiera Colombiana; other groups hold between 3% and 4% of total shares. Its mining operations have two approaches: alluvial and underground, in the municipalities of El Bagre,
Zaragoza and Nechi, Antioquia Lower Cauca River Region (Colombia), with an average annual production of 120,000 gold ounces. Its
corporate management support operates in Medellin, Colombia.
$ 1112.171
cAPItALIZAcIN buRStIL
MILLONES dE cOP cOP MILLION
MARkEt cAPItALIZAtION
31 dE dIcIEMbRE dE 2012 dEcEMbER 31 , 2012
St
NMERO dE AccIONIStAS
NuMbER Of SHAREHOLdERS
2.294
fLOtANtE fREE fLOAt

57,40%
NEMOtcNIcO
SYMbOL
MINEROS
tIPO dE AccIONES
tYPE Of StOck
dIvIdENdO - cOP
Ordinarias cOMMON
dIvIdENd - cOP
$170,00
ISIN
PROPORcIN dE PAGO
dE dIvIdENdOS
COC07Pa00027
tIPO dE INStRuMENtO
dIvIdENd PAYOut RAtIO
tYPE Of INStRuMENt
LQUidO LIquId
utILIdAd POR AccIN
RPG P/E
8,45
33,0%
EARNINGS PER SHARE
502,79
PREcIO/LIbROS PRIcE/bOOk
2,08
dIvIdENd YIELd
4,00%
AccIONES EN cIRcuLAcIN
SHARES OutStANdING
261'687.402
cIfRAS fINANcIERAS fINANcIAL fIGuRES
cONSOLIdAdAS - MILLONES dE cOP cONSOLIdAtEd - cOP MILLION
ActIvOS ASSEtS
PASIvOS LIAbILItIES
PAtRIMONIO SHAREHOLdERS' EquItY
INGRESOS OPERAcIONALES OPERAtING REvENuE
utILIdAd OPERAcIONAL OPERAtING INcOME
utILIdAd NEtA NEt INcOME
MARGEN OPERAcIONAL OPERAtING INcOME MARGIN
MARGEN NEtO NEt INcOME MARGIN
PASIvO / PAtRIMONIO LIAbILItIES/ EquItY
ROA
ROE
EbItdA EbItdA
MARGEN EbItdA EbItdA MARGIN
ENtERPRISE vALuE/EbItdA
158
juNtA dIREctIvA
bOARd Of dIREctORS
INGRESOS OPERAcIONALES
utILIdAd OPERAcIONAL
2010
2011
2012
$423.132
$42.602
$380.530
$246.350
$94.623
$91.866
38,41%
37,29%
0,11
21,71%
24,14%
$516.273
$80.102
$436.171
$353.709
$179.457
$115.405
50,74%
32,63%
0,18
22,35%
26,46%
$608.773
$74.428
$534.346
$358.711
$189.914
$131.574
52,94%
36,68%
0,14
21,61%
24,62%
$123.529
54,03%
15,82
$210.845
62,02%
5,29
$220.603
61,70%
4,23
EduARdO PAcHEcO cORtS*

jOSE fERNANdO LLANO EScANdN*
ALbERtO LEN MEjA ZuLuAGA*
SANtIAGO PERdOMO MALdONAdO*
MIGuEL uRRutIA MONtOYA*
ALbERtO MEjA HERNNdEZ*
LvARO EScObAR REStREPO*
Independent member
Perfiles
dESEMpEO dE LA AccIN STOcK pERMORMANcE
Est orientado a generar el mayor valor a sus accionistas por medio

del crecimiento y la sostenibilidad de las operaciones mineras,
apoyndose en un sistema de gestin integral (SGI) y un equipo
humano que enmarca sus acciones en la seguridad de las personas,
el respeto por el medioambiente y la responsabilidad social empresarial.
Our aim is to generate the most value for our shareholders by
means of mining operation growth and sustainability, supported
by an Integral Management System (IMS) and a human team
whose actions are bowed on personal security, respect for the
environmental and corporate social responsibility.
MINEROS: pREcIO pRIcE MX MAX $5.400 MN MIN $4.000 LTIMO LAST $4.250
20.669
MONTO NEGOcIAdO
TuRNOvER
cOLcAp
170
MINEROS
145.780
190
150
120
130
110
110
10
50
0
1. INGRESOS OpERAcIONALES
vENTAS dE ORO y pLATA SALES
OF pREcIOuS METALS pROducTION
(GOLd ANd SILvER)
93,20%
2. OTROS INGRESOS
NO OpERAcIONALES
5.581
8.145
7.714
6.787
4.248
4.597
30
60
COLCAP
MINEROS
1.475
SEGMENTAcIN dE INGRESOS REvENuE SEGMENTATION
5.046
50
70
4.927
70
80
7.442
90
90
10.426
100
100
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
ENE
FEb
MAR
AbR
MAy
juN
juL
AGO
SEp
OcT
NOv
dIc
12 MESES TERMINAdOS 31 dE dIcIEMbRE dE 2012 12 MONThS ENdEd dEcEMbER 31ST, 2012

MONTO NEGOcIAdO TuRNOvER MILLONES dE cOp cOp MILLION
NON OpERATING REvENuES 6,80%
EjEcuTIvOS EXEcuTIvES
bEATRIZ E. uRIbE RESTREpO
presidente
cEO - chief Executive Officer
MARA vIcTORIA cALLE ESpINAL
Gerente Administrativa
y Financiera
cFO - chief Financial Officer
GONZALO GMEZ vARGAS
Gerente de Negocios Mineros
chief of Mining business
developmet
RAFAEL ROLdAN jIMNEZ
Gerente de Operaciones
cOO - chief Operating Officer
juLIO OMAR QuINTERO bELTRN
Gerente de La cadena
de Abastecimiento
cScO- chief Supply chain Officer
RELAcIN cON INvERSIONISTAS INvESTOR RELATIONS

NOMbRE Name MARA vIcTORIA cALLE ESpINAL
TELFONO phone Number (571)2665757
cORREO ELEcTRNIcO E-mail maria.calle@mineros.com.co
pOLTIcA dE
SOSTENIbILIdAd/
RESpONSAbILIdAd SOcIAL
pRINcIpALES AccIONISTAS MAIN ShAREhOLdERS
SuSTAINAbILITy/cORpORATE SOcIAL
RESpONSIbILITy pOLIcy
11
9
Fomentamos el desarrollo en
el territorio donde realizamos
nuestra actividad productiva y
contribuimos a la organizacin de
la sociedad, buscando convertirnos
en promotores de la generacin de
riqueza colectiva, inclusin social y
consolidacin de la democracia.
We promote development
wherever we develop the
companys productive activity,
while contributing to the
organization of society, becoming
promoters of collective wealth
generation, social inclusion, and
consolidation of democracy.
10
7
6
5
4
3
1. vINcE buSINESS cORp

2. SEGuROS dE vIdA cOLpATRIA
3. cORpORAcIN FINANcIERA cOLOMbIANA
4. cApITALIZAdORA cOLpATRIA
5. INvERSIONES MAGA y cIA
6. cOLpATRIA cIA dE SEGuROS pATRIA
7. FONdO dE pENSIONES ObLIGATORIAS cOLFONdOS MOdERAdO
8. NEGOcIOS y REpRESENTAcIONES
9. EchAvARRA dE MORENO pILAR
10. FONdO dE pENSIONES ObLIGATORIAS pORvENIR MOdERAdO
11. OTROS AccIONISTAS
9,95%
9,12%
6,98%
6,29%
5,78%
4,47%
3,65%
3,47%
2,44%
2,31%
45,52%
mineros s.A.
159
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
razn SOcial cOMpany naMe
Organizacin de ingeniera internaciOnal S.a.

SectOr SectOr cOnStruccin cOnStructiOn aO de cOnStitucin year Of incOrpOratiOn 1992 ciudad city bOgOt eMpleadOS eMplOyeeS 1.370 www.odinsa.com
Grupo odinsa es un compaa de ingeniera dedicada a la gestin,

promocin y desarrollo de proyectos de infraestructura de grandes
dimensiones en Colombia, Latinoamrica y El Caribe. Presta servicios
de planeacin, estructuracin, financiacin, diseo, construccin, administracin y operacin en distintas reas de la ingeniera. Se encarga un importante portafolio de inversiones propias en proyectos de
infraestructura, diversificado y de largo plazo.
Grupo odinsa is a Colombian company dedicated to managing,
promoting and developing large scale infrastructure projects in Colombia, Latin America and The Caribbean. It provides planning, structuring, financing, design, construction, management and operations
services in different disciplines of engineering and technology. Odinsa manages a significant and diversified portfolio of investments in
long term infrastructure projects.
$1466.417
capitalizacin burStil
MillOneS de cOp cOp MilliOn
Market capitalizatiOn
31 de dicieMbre de 2012 deceMber 31St, 2012
nMerO de acciOniStaS
nuMber Of SHareHOlderS
778
flOtante free flOat

53%
neMOtcnicO
SyMbOl
OdinSa
tipO de acciOneS
type Of StOck
dividendO - cOp
Ordinarias cOMMOn
dividend - cOp
$545,00
iSin
prOpOrcin de pagO
de dividendOS
COF11Pa00014
tipO de inStruMentO
dividend payOut ratiO
type Of inStruMent
LQUidO liquid
utilidad pOr accin
rpg p/e
8,88
64,91%
earningS per SHare
975,40
preciO/librOS price/bOOk
2,10
dividend yield
6,29%
acciOneS en circulacin
SHareS OutStanding
169'332.264
cifraS financieraS financial figureS
cOnSOlidadaS - MillOneS de cOp cOnSOlidated - cOp MilliOn
activOS aSSetS
paSivOS liabilitieS
patriMOniO SHareHOlderS' equity
ingreSOS OperaciOnaleS Operating revenue
utilidad OperaciOnal Operating incOMe
utilidad neta net incOMe
Margen OperaciOnal Operating incOMe Margin
Margen netO net incOMe Margin
paSivO / patriMOniO liabilitieS/ equity
rOa
rOe
ebitda ebitda
Margen ebitda ebitda Margin
enterpriSe value/ebitda
160
junta directiva
bOard Of directOrS
ingreSOS OperaciOnaleS
utilidad OperaciOnal
2010
2011
2012
$1'524.338
$963.799
$475.805
$412.772
$107.229
$116.210
25,98%
28,15%
2,03
7,62%
24,42%
$1'889.808
$1'125.445
$570.943
$687.932
$183.944
$130.219
26,74%
18,93%
1,97
6,89%
22,81%
$2'483.553
$1'613.593
$697.307
$704.344
$174.122
$165.167
24,72%
23,45%
2,31
6,65%
23,69%
$162.479
39,37%
9,83
$291.937
42,44%
5,88
$294.216
41,77%
6,40
luz Mara cOrrea vargaS

SaMuel rueda gMez
franciScO luiS velz Sierra
franklin greidinger betancur
ricardO Meja raMrez
iSMael arenaS arenaS *
jOrge andrS bOterO *
ana Mara jaillier cOrrea
alfOnSO Manrique van daMMe
Sandra vlez MeSa
luiS Miguel iSaza upegu
jOS albertO gMez MOntOya
alejandrO Hernndez praMO *
juan SebaStin barrientOS *
independent member
Perfiles
dESEmpEO dE LA ACCiN STOCK pERmORmANCE
Lder del sector de infraestructura en Colombia. Odinsa es

una empresa con ms de 20 aos de experiencia en el mercado.
Leader in the Colombian infraestructure sector. Odinsa is a
company with over 20 years of experience in the market.
OdiNSA: pRECiO pRiCE mX mAX $10.400 mN miN $8.120 LTimO LAST $8.660
150
COLCAp
OdiNSA
140
120
120
28.444
130
130
145.780
Es la nica empresa del sector en Colombia totalmente independiente,

con una base diversificada de accionistas, administracin profesional
y prcticas de buen gobierno corporativo.
Odinsa is the only company in the sector in Colombia that is
totally independent, with a diversified base of shareholders,
professional management team and good governance practices.
37.089
mONTO NEGOCiAdO
TuRNOvER
36.412
110
110
23.704
100
100
70
70
ODINSA
CONSTRuCTiON
49,92%
TOLL ROAd CONCESSiONS
35,03%
2. CONCESiONES viALES
3. OpERACiN
30
20
1. CONSTRuCCiN
OpERATiON
9,80%
ELECTRiCiTy GENERATiON
4,83%
OThER
0,41%
EjECuTivOS EXECuTivES
vCTOR mANuEL CRuZ vEGA
presidente
president
ERNESTO CARRASCO mORALES
vp Financiero
Finance vp
GuSTAvO ORdOEZ SALAZAR
vp Tcnico y de Concesiones
Tecnical and Concessions vp
REGiNA ESTER SNChEZ
CAmARGO
Secretaria General y jurdica
General Counsel
CARLOS ALbERTO
RAmREZ mONROy
Secretario de Relaciones
institucionales y
proyectos Especiales
institutional Relations Secretary
ALEX AmALFi GONZLEZ

Gerente planeacin,
Control y Auditora
planning, Control and
Audit manager
juAN FERNANdO ARAGN mAZO
Gerente de Negocios Energticos
Energy Segment manager
mAGdALENA pOSAdA RiAO
Gerente de Operaciones y
proyectos e inversiones
Operations, projects and
investments manager
juLiA viLLAmiL bOTERO
directora de Asuntos Corporativos
Corporate Affairs director
RELACiN CON iNvERSiONiSTAS iNvESTOR RELATiONS

NOmbRE Name ROdRiGO ARiAS C
TELFONO phone Number (571) 6501919 EXT 235
CORREO ELECTRNiCO E-mail rarias@odinsa.com
juL
AGO
10
ENE
FEb
mAR
AbR
mAy
juN
SEp
OCT
NOv
diC
12 mESES TERmiNAdOS 31 dE diCiEmbRE dE 2012 12 mONThS ENdEd dECEmbER 31ST, 2012

mONTO NEGOCiAdO TuRNOvER miLLONES dE COp COp miLLiON
4. SumiNiSTRO dE ELECTRiCidAd
5. OTROS
8.120
8.007
3.254
40 ene
2.026
SEGmENTACiN dE iNGRESOS REvENuE SEGmENTATiON
4.221
50
50
9.324
60
60
9.976
80
80
COLCAP
14.846
90
90
pOLTiCA dE
SOSTENibiLidAd/
RESpONSAbiLidAd SOCiAL
pRiNCipALES ACCiONiSTAS mAiN ShAREhOLdERS

11
SuSTAiNAbiLiTy/CORpORATE SOCiAL
RESpONSibiLiTy pOLiCy
Odinsa enfoca su accionar a

impulsar la transformacin
del entorno, la generacin de
valor a los accionistas, el
disfrute de las obras por parte
de los ciudadanos, y lograr
gran sentido de pertenencia
entre sus colaboradores.
Odinsa focuses its efforts in
promoting the transformation
of the environment, the
generation of shareholder
value, the enjoyment of
infrastructure by citizens, and
achieving a great sense of
belonging among its associates.
10
7
6
1
5
4
2
3
1. CONSTRuCCiONES EL CNdOR
2. iNvERSiONES CFNS
3. miNCiviL
4. TERmOTCNiCA COiNduSTRiAL
5. CA. ASEGuRAdORA dE FiANZAS CONFiANZA
6. iNGENiEROS CONSTRuCT. E iNTERvENTORES iCEiN
7. FONdO dE pENSiONES ObLiGATORiAS COLFONdOS mOdERAdO
8. FONdO dE pENSiONES ObLiGATORiAS bbvA hORiZONTE mOd
9. ELCTRiCA dE mEdELLN COmERCiAL
10. RuEdA GmEZ SAmuEL
11. OTROS ACCiONiSTAS
15,85%
13,50%
10,39%
6,31%
6,02%
3,89%
3,55%
3,36%
3,29%
3,21%
30,63%
Organizacin de ingeniera internaciOnal S.a.
161
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
pACIfIC RubIALeS eNeRgy CORp
SeCtOR SeCtOR petROLeO OIL AO de CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 2007 CIudAd CIty tORONtO, CANAd. empLeAdOS empLOyeeS 2.090 www.pacificrubiales.com
Pacific Rubiales es la principal compaa independiente de exploracin y produccin en Latinoamrica (Platts Top 250 Global Energy
Company Rankings 2012), y la segunda ms grande productora de crudo y gas en Colombia. La compaa se ha caracterizado por incrementar su produccin neta de 6.300 (bbl/d) a 99.400 (bbl/d), y sus reservas
netas de 97 (MMbpe) a 514 (MMbpe) en un periodo de 5 aos.
La compaa goza de una fuerte posicin estratgica al poseer un portafolio diversificado de activos en exploracin y produccin tanto en Colombia como en Per, Guatemala, Brasil, Guyana y Papa Nueva Guinea.
Pacific Rubiales es duea del 100% de Meta Petroleum Corp, posee
el 100% de Pacific Stratus Energy Corp, y ha adquirido el 100% de
PetroMagdalena y C&C Energa LTD.
La compaa negocia sus acciones en Toronto Stock Exchange y en La
Bolsa de Valores de Colombia, as como en la Bolsa de Valores Mercadorias y Futuros, bajo los smbolos PRE, PREC, y PREB, respectivamente.
Pacific Rubiales is the premier independent E&P Company in
Latin America (Platts Top 250 Global Energy Company Rankings,
2012) and the second largest producer of oil and gas in Colombia.
The company has distinguished itself by increasing its net production from 6,300 (Mboe/d) to 99,400 (Mboe/d) and its net reserves
from 97 (MMboe) to 514 (MMboe) in a periodo of 5 years.
The company enjoys a strong strategic business position, having a diversified portfolio of exploration and production assets in Colombia,
Peru, Guatemala, Brazil, Guyana, and Papua New Guinea.
Pacific Rubiales owns 100% of Meta Petroleum Corp, 100% of Pacific
Stratus Energy Corp, and has acquired 100% of PetroMagdalena and
C & C Energia LTD.
The Company's common shares trade on the Toronto Stock Exchange,
The Colombian Securities Exchange and in The Brazilian Stock Exchange, under the ticket symbols PRE, PREC, and PREB, respectively.
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIAbILItIeS
ROA
ROe
ebItdA ebItdA
162

St
14.773
fLOtANte fRee fLOAt

96%
NemOtCNICO
SymbOL
pReC
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$785
ISIN
pROpORCIN de pAgO
de dIvIdeNdOS (*)
Ca69480U2065
tIpO de INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
LQUido LIQuId
utILIdAd pOR ACCIN
Rpg p/e
13,86
26%
eARNINgS peR ShARe
2.980,02

1,87
dIvIdeNd yIeLd
1,90%
ShAReS OutStANdINg
318'369.094
juNtA dIReCtIvA
bOARd Of dIReCtORS
2010
$13148.644
2011
2012
$7'378.558
$3'483.470
$3'895.087
$3'154.740
$1'046.095
$413.164
32,00%
13,10%
0,89
7,70%
14,07%
$10'585.393
$4'936.407
$5'648.987
$6'244.271
$2'292.701
$1'023.842
36,72%
16,40%
0,87
11,79%
21,94%
$12'531.467
$5'505.232
$7'026.235
$6'983.986
$1'855.300
$948.746
26,57%
13,58%
0,78
8,42%
15,34%
$1'752.203
56,00%
9,80
$3'618.384
58,00%
3,70
$3'628.650
52,00%
3,82
SeRAfINO IACONO
mIgueL NgeL de LA CAmpA
RONALd pANtIN
jOS fRANCISCO ARAtA
mIgueL ROdRgueZ*
geRmN efROmOvICh*
AuguStO LpeZ*
heRNN mARtNeZ*
deNNIS mILLS*
vCtOR RIveRA*
fRANCISCO SOLe*
NeIL WOOdyeR*
Independent member
fortaleZaS StrengthS
Perfiles
DeSeMPeo De la accin StocK PerMorMance
140
140
120
120
700.087
160
160
694.057
200
180
180
672.319
220
590.065
240
turnover
561.202
260
Monto negociaDo
597.398
280
745.756
300
Prec
1'438.210
320
1'059.795
amplia experiencia en operacin de crudo pesado, desde la exploracin

hasta la produccin y comercializacin. acciones basadas en innovacin,
inversin y desarrollo de infraestructura para obtener fuertes netbacks.
vast expertise in heavy oil operation from exploration, production
to commercialization. actions based on innovation, investment and
develop of infrastructure to get strong netbacks.
colcaP
794.785
excelencia tcnica y capacidad operativa excepcional para

desarrollar nuevos activos, as como para incrementar las reservas
de hidrocarburos. activos privilegiados, produccin y exploracin.
technical excellence, operational and outstanding capabilities
to develop new assets, in order to increase hydrocarbon reserves.
Privileged production and exploration assets.
Prec: Precio Price MX MaX $54.700 Mn Min $35.640 ltiMo laSt $41.300
100
100
182.534
60
60
40
40
SegMentacin De ingreSoS revenue SegMentation

1
PREC
20
20
00
1.Petoleo & gaS

oil & gaS
153.508
COLCAP
80
80
100%
novDec
Dic
Jan eneFeb feb
Mar MarApr abr
May MaYJun junJul julAug agoSep SePOct octNov
12 MeSeS terMinaDoS 31 De DicieMbre De 2012 12 MonthS enDeD DeceMber 31St, 2012
Monto negociaDo turnover MilloneS De coP coP Million
accioneS inScritaS en MercaDoS eXtranjeroS

ShareS liSteD in foreign MarKetS
"toronto StocK eXchange - Pre"

"boveSPa- Preb11"
ejecutivoS eXecutiveS
Serafino iacono
co- Presidente y Director ejecutivo
co-chairman and
executive Director
Miguel De la caMPa
co- Presidente y Director ejecutivo
co-chairman and
executive Director
ronalD Pantin
Director ejecutivo
joS franciSco arata

Presidente
President
carloS PreZ
Director financiero
Peter volK
consejero general y Secretario
general counsel and Secretary
relacin con inverSioniStaS inveStor relationS

noMbre name roberto Puente fernnDeZ
correo electrnico e-mail rpuente@pacificrubiales.com
Poltica De
SoStenibiliDaD/
reSPonSabiliDaD Social
SuStainabilitY/corPorate Social
reSPonSibilitY PolicY
conducir nuestro negocio de

manera transparente para
todos nuestros grupos de
inters, generando riqueza y
contribuyendo al desarrollo
sostenible de la sociedad en
armona con el medioambiente.
conduct our business transparently
for all our stakeholders, generating
wealth and contributing to
sustainable development of
the society in harmony with
the environment.
PrinciPaleS accioniStaS Main ShareholDerS

4
1. cDS & co
2. valiant truSt coMPanY
3. ceDe & co
4. Pf one liMiteD
5. caMcaP energY offShore MaSter funD
6. otroS accioniStaS
88,18%
7,15%
4,36%
0,24%
0,05%
0,01%
PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP.
163
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
peTROmINeRALeS LTD.
SeCTOR SeCTOR mINeRA mININg AO De CONSTITuCIN yeAR Of INCORpORATION 2010 CIuDAD CITy bOgOT empLeADOS empLOyeeS 365 www.petrominerales.com
Petrominerales opera en Colombia desde hace 10 aos, y an

ms tiempo en Latinoamrica. Ha descubierto y producido cerca
de 100 millones de barriles de petrleo y ha conformado un portafolio de activos en Colombia, Per y Brasil, cada uno ofreciendo
atractivas oportunidades de exploracin y desarrollo. Sus reservas
probadas y probables llegaron a los 40 millones de barriles a finales
de 2012. Estas generan el flujo de caja para financiar sus inversiones y as lo han hecho en los ltimos tres aos. La fortaleza de sus
activos se debe a la capacidad de capitalizar rpidamente las oportunidades de exploracin y desarrollo, la diversificacin del portafolio, los atractivos trminos fiscales de sus activos y la infraestructura estratgica localizada en la Cuenca de los Llanos en Colombia.
Est comprometida con la generacin de valor a largo plazo de sus
accionistas y es afortunada por contar con un excepcional portafolio de activos, solidez financiera y el equipo para lograrlo.
fLOTANTe fRee fLOAT

100%
DIvIDeNDO - CAD (*)
DIvIDeND - CAD
$0,50
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIAbILITIeS
pATRImONIO ShARehOLDeRS' equITy
INgReSOS OpeRACIONALeS OpeRATINg ReveNue
uTILIDAD OpeRACIONAL OpeRATINg INCOme
ROA
ROe
ebITDA ebITDA
eNTeRpRISe vALue/ebITDA
164
NemOTCNICO
SymbOL
pmgC
TIpO De ACCIONeS
Type Of STOCK
ordinarias COmmON
ISIN
pROpORCIN De pAgO
De DIvIDeNDOS
Ca71673r1073
TIpO De INSTRumeNTO
Type Of INSTRumeNT
LQUido LIquID
uTILIDAD pOR ACCIN
Rpg p/e
4,91
33,11%
eARNINgS peR ShARe
2.984,84

0,72
DIvIDeND yIeLD
ShAReS OuTSTANDINg
84'464.223
juNTA DIReCTIvA
bOARD Of DIReCTORS
2010
31 De DICIembRe De 2012 DeCembeR 31ST, 2012
Petrominerales has been operating in Colombia for 10 years,

and even longer in Latin America. It has discovered and produced
nearly 100 million barrels of oil and has established land bases in
Colombia, Per and Brazil, each offering material exploration and
development opportunities. Its proved plus probable reserves total more than 40 million barrels at the end of 2012. They generate
cash flows to fund its capital programs, and have done so over
the past three years. The strength in its assets is attributable to
the ability to quickly capitalize on exploration and development
opportunities, the asset diversification, the attractive fiscal terms
under which the company acquires its assets, and its strategic
infrastructure position in the heart of Colombias Llanos Basin.
Petrominerales is committed to generate long-term shareholder
value and it is fortunate have an exceptional portfolio of assets,
the financial strength and team to deliver on this commitment.
$1238.246
2011
2012
$3'508.325
$2'155.141
$1'353.184
$1'774.527
$1'399.314
$272.917
78,86%
15,38%
1,59
7,78%
15,38%
$4'325.422
$2'295.494
$2'029.927
$2'323.519
$1'748.554
$911.517
75,25%
39,23%
1,13
21,07%
39,23%
$ 3'757.312
$ 2'011.008
$ 1'728.091
$1'737.090
$1'301.559
$252.112
74,93%
14,51%
1,16
6,71%
14,51%
$1'195.421
67,25%
4,10
$1'899.210
81,75%
2,51
$1'356.599
78,11%
1,56
jOhN D. WRIghT
geIR yTReLAND*
eNRIque umAA vALeNZueLA*
eRNeSTO SARpI*
ALASTAIT mACDONALD*
KeNeTh R. mCKINNON*
Independent member
FORTALEzAS STRENGHTS
Su presencia en Colombia, Per y Brasil cuenta con favorables

condiciones contractuales, sumado a un atractivo y diversificado
portafolio de activos que genera grandes oportunidades de
crecimiento para la compaa.
Its presence in Colombia, Peru and Brazil has favorable contractual
conditions, coupled with an attractive and diversified portfolio of assets
that generates significant growth opportunities for the company.
PMGC: PRECIO PRICE MX MAX $42.240 MN MIN $13.340 LTIMO LAST $14.660
260
PMGC
MONTO NEGOCIADO
TuRNOVER
432.803
240
220
200
180
240.725
Para maximizar el valor de cada barril que produce y garantizar su

transporte, Petrominerales ha realizado inversiones estratgicas en la
infraestructura de transporte de petrleo mediante la adquisicin del 5%
en Ocensa y 9,65% en el Oleoducto Bicentenario de Colombia (OBC).
To maximize the value of each barrel, Petrominerales produced and
ensure its transportation. The company has made strategic investments
in the oil transportation infrastructure by acquiring 5% WI in Ocensa
and 9,65% WI in the Oleoducto Bicentenario de Colombia (OBC).
COLCAP
Perfiles
160
160
140
140
120
120
100.542
00
13.190
26.495
PMGC
27.500
20
20
COLCAP
80.067
96.446
40
40
100%
52.136
OIL
151.362
1. PETRLEO
60
60
142.860
80
80
SEGMENTACIN DE INGRESOS REVENuE SEGMENTATION
163.781
100
100
NOVDec
DIC
Jan ENEFeb FEB
Mar MARApr ABR
May MAyJun JuNJul JuLAug AGOSep SEPOct OCTNov
MONTO NEGOCIADO TuRNOVER MILLONES DE COP COP MILLION
Bolsa de Valores de Toronto/Toronto Stock Exchange. PMG

EJECuTIVOS EXECuTIVES
COREy RuTTAN
Presidente y Chief
Executive Officer
President and Chief
Executive Officer
JOHN KOCH
Chief Operating Officer
Chief Operating Officer
KELLy SLEDz
ERIK LyNBERG
VP Senior de Exploracin
Senior VP Exploration
JAIME VALENzuELA
VP y Country Manager
VP Country Manager
TANNyA MORALES
VP Financiera
VP Finance
RuBEN CANO
VP de Servicios y Logstica
VP Services and Logistics
JEFF CHANT
VP de Desempeo Organizacional
VP Organizational Performance
MARA MERCEDES PALACIO
VP de Asuntos Corporativos
VP Corporate Affairs
ANDREA HATzINIKOLAS
Secretaria General
y Abogada Corporativa
General Counsel and
Corporate Attorney

NOMBRE Name LAuRA NuEz
TELFONO Phone Number (571) 629 2701 EXT. 11567
CORREO ELECTRNICO E-mail lnuneza@petrominerales.com
POLTICA DE
SOSTENIBILIDAD/
SuSTAINABILITy/CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITy POLICy

4
3
5
Apoyamos la comunicacin
abierta, honesta y respetuosa.
Construimos relaciones con la
comunidad y enfocamos nuestros
programas de inversin social en
el desarrollo regional sostenible
dentro y fuera de nuestras reas
de operacin.
We support open, honest and
respectful communication.
We build relationships with
the community and focus our
social investment programs
in sustainable regional
development within and
beyond our operational areas.
1. CDS & CO
2. CEDE & CO
3. uS BANK NA AGENT FOR JERALD L OAKS
& ELANA G OAKS TR JERALD L OAKS TRu
4. CREVE & COMPANy
93,82%
5,93%
0,06%
0,03%
0,16%
PETROMINERALES LTD.
165
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
pROduCtOS FAmILIA S.A.
SeCtOR SeCtOR bIeNeS de CONSumO CONSumeR GOOdS AO de CONStItuCIN yeAR OF INCORpORAtION 1958 CIudAd CIty medeLLN empLeAdOS empLOyeeS 2.883 www.familiasancela.com
Productos Familia s.a. es una compaa con marcas lderes

que genera bienestar a travs de soluciones de higiene para personas, hogares y lugar de trabajo.
$1027.368

St
Productos Familia s.a. is a company that generate well-being,

through hygiene solutions for personal, home and professional
care, through leading brands.
NumbeR OF ShARehOLdeRS
185
FLOtANte FRee FLOAt

-
NemOtCNICO
SymbOL
FAmILIA
tIpO de ACCIONeS
type OF StOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$40,52
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
Cod09Pa00013
tIpO de INStRumeNtO
type OF INStRumeNt
utILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
7,82
34%
eARNINGS peR ShARe
118,27
0,95
dIvIdeNd yIeLd
4,38%
ShAReS OutStANdING
1.110'667.888
CIFRAS FINANCIeRAS FINANCIAL FIGuReS
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIAbILItIeS
ROA
ROe
ebItdA ebItdA
166
juNtA dIReCtIvA
bOARd OF dIReCtORS
2010
2011
2012
$1'333.776
$409.428
$898.365
$1'251.260
$127.742
$62.926
10,21%
5,03%
0,46
4,72%
7,00%
$1'427.217
$440.273
$963.600
$1'398.193
$139.144
$81.900
9,95%
5,86%
0,46
5,74%
8,50%
$ 1'562.652
$452.642
$1'085.576
$1'575.483
$189.732
$131.357
12,04%
8,34%
0,42
8,41%
12,10%
$40.226
6,09%
-
$45.813
6,06%
-
$65.664
8,06%
-
LvARO GmeZ jARAmILLO*

pAbLO CAICedO GmeZ*
jOS ANtONIO GmeZ
mIChAeL CASAmeNtO
dON LewIS
jAN SChIAvONe
ALejANdRO GmeZ ARbeLeZ (S)
pAtRICIA GmeZ (S)
KevIN GORmAN (S)
pAbLO FueNteS (S)
GAbRIeL mILLAN (S)
Independent member
Alternate member
Perfiles
DESEMpEO DE LA ACCIN STOCK pERMORMANCE

FAMILIA: pRECIO pRICE MX MAX $ 1.100 MN MIN $520 LTIMO LAST$925
Liderazgo en marcas.
Brand recognition.
COLCAp
FAMILIA
MONTO NEGOCIADO
TuRNOvER
165
Modelo de llegada al mercado.

Approach to market model.
270
250
230
230
210
210
190
190
170
170
150
150
COLCAP
130
130
23,00%
70
70
FEMININE CARE
27,00%
50
50
3. CuIDADO DEL ADuLTO

ADuLT CARE
8,00%
FAMILy CARE
33,00%
4. CuIDADO DE LA FAMILIA
5. INSTITuCIONAL
pROFESSIONAL HyGIENE
DARIO REy MORA

Gerente General
CEO
ALEJANDRO BOTERO ARANGO
Gerente de Negocios
CBDO
JuAN FELIpE HOyOS BOTERO
Gerente Financiero
CFO
30Jan
ABR
MAy
0
ENE
FEB
MAR
JuN
JuL
AGO
SEp
OCT
NOv
DIC
12 MESES TERMINADOS 31 DE DICIEMBRE DE 2012 12 MONTHS ENDED DECEMBER 31 , 2012

MONTO NEGOCIADO TuRNOvER MILLONES DE COp COp MILLION
ST
9,00%
(*) Segmentacin de ingresos

de productos Familia S.A + Familia
del pacfico
Revenue segmentation of productos
Familia SA + Familia del pacfico
EJECuTIvOS EXECuTIvES
39
BABy CARE
2. CuIDADO FEMENINO
90
90
1. CuIDADO BEB
FAMILIA
110
110
SEGMENTACIN DE INGRESOS REvENuE SEGMENTATION (*)

ADR144A Level and Reg S. "ALAXL"
pOLTICA DE
SOSTENIBILIDAD/
RESpONSABILIDAD SOCIAL
pRINCIpALES ACCIONISTAS MAIN SHAREHOLDERS
SuSTAINABILITy/CORpORATE SOCIAL
RESpONSIBILITy pOLICy
11
10
Asegurar que todas nuestras

acciones apunten a un
desarrollo sostenible en tres
perspectivas: Economica,
Ambiental y Social.
Making sure that all our
actions aim for a sustainable
development in three
perspectives: Economic,
Environmental and people.
8
6
7
5
4
2
3

NOMBRE Name MARA FERNANDA ALvARADO
TELFONO phone Number (574) 3609500, EXT. 43158
CORREO ELECTRNICO E-mail mariaav@familia.com.co
1. vALORES INDuSTRIALES
2. SCA HyGIENE pRODuCTS HOLDING
3. SCA HyGIENE pRODuCTS HOLDING GMBH
4. INvESRIONES J E A SANIN GMEZ y CIA
5. pROQuIM ECHAvARRA y CA
6. J NGEL
7. vALFAMI ECHAvARRIA y CIA
8. AGATA ANGELy CIA
9. INvERSIONES HIGERO
10. A.C CAICEDO &CIA EN LIQuIDACIN
26,34%
26,27%
23,73%
2,64%
2,18%
1,94%
1,91%
1,52%
1,52%
1,46%
10,50%
Productos Familia s.a.
167
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
pROeNeRGA INTeRNACIONAL S.A.

SeCTOR SeCTOR SOCIedAdeS INveRSORAS hOLdING COmpANIeS AO de CONSTITuCIN yeAR Of INCORpORATION 2009 CIudAd CITy bOGOT www.proenergiainternacional.com
Proenerga InternacIonal S.a. tiene como actividad principal la adquisicin de participaciones en empresas dedicadas a
la exploracin, explotacin, refinacin, importacin, exportacin
y distribucin de petrleo y sus derivados o de cualquier otro recurso energtico.
$903.821

ST
Proenerga InternacIonal S.a. main activity is the acquisition of shares in companies engaged in the exploration, exploitation, refining, import, export and distribution of petroleum or any
other energy resource and its derivatives.
605
fLOTANTe fRee fLOAT

1,7%
dIvIdeNdO - COp
dIvIdeNd - COp
$173,39
NemOTCNICO
SymbOL
pROeNeRGIA
TIpO de ACCIONeS
Type Of STOCK
ordinarias COmmON
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
CoT75Pa00010
TIpO de INSTRumeNTO
Type Of INSTRumeNT
no LQUido NOT LIquId
uTILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
19,55
50%
eARNINGS peR ShARe
347,87
1,44
dIvIdeNd yIeLd
2,55%
ShAReS OuTSTANdING
132'914.797
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIAbILITIeS
ROA
ROe
ebITdA ebITdA
168
juNTA dIReCTIvA
2010
bOARd Of dIReCTORS
2011
2012
$3'053.946
$1'690.943
$597.691
$8'206.390
$ 327.125
$79.102
3,99%
0,96%
2,83
2,59%
13,23%
$3'433.669
$2'070.002
$596.681
$10'385.094
$337.457
$62.673
3,25%
0,60%
3,47
1,83%
10,50%
$3'704.709
$2'346.843
$628.279
$12'077.319
$308.049
$46.236
2,55%
0,38%
3,74
1,25%
7,36%
$78.744
96,00%
-
$62.440
97,00%
-
$46.203
97,00%
-
LOReNZO GAZmuRI SChLeyeR

jORGe ANdueZA fOuque
ARTuRO NAThO GAmbOA
CLAudIA beTANCOuRT AZCRATe*
LvARO jOS ROdRGueZ GmeZ*
RAmIRO mNdeZ uRRuTIA
eduARdO NAvARRO beLTRN
fRdRIC ChAveyRIAT ROCA
GuSTAvO mOReNO mONTALvO*
ANdRS mONTOyA beNTeZ*
Independent member
Perfiles
FoRTALezAS STRenGThS
DeSeMPeo De LA Accin STocK PeRMoRMAnce

PRoeneRGiA: PRecio PRice MX MAX $10.000 Mn Min $6.020 LTiMo LAST$6.800
estabilidad en las inversiones y solidez financiera.

investment stability and financial strength.
coLcAP
MonTo neGociADo
TuRnoVeR
519.967
200
PRoeneRGiA
180
160
140
140
120
120
SeGMenTAcin De inGReSoS ReVenue SeGMenTATion
60
60
92.456
84.483
80
80
96.343
100
100
COLCAP
PROENER
14
44
23
24
28
00
47
20
20
29
100,00%
99
equiTy MeThoD
1.107
1. MToDo De PARTiciPAcin
1.307
40
40
ene
Feb
MAR
AbR
MAy
jun
juL
AGo
SeP
ocT
noV
Dic
12 MeSeS TeRMinADoS 31 De DicieMbRe De 2012 12 MonThS enDeD DeceMbeR 31 , 2012

MonTo neGociADo TuRnoVeR MiLLoneS De coP coP MiLLion
ST
ejecuTiVoS eXecuTiVeS
AGS SAS
Representante Legal Principal
Main Legal Representative
MARiAnA PoSSe VeLSquez
Representante Legal Suplente
Substitute Legal Representntive
ReLAcin con inVeRSioniSTAS inVeSToR ReLATionS

noMbRe name FeLiPe ToVAR De AnDReiS
TeLFono Phone number (571) 3212925/48
coRReo eLecTRnico e-mail gerencia@inversionesenenergia.com
PRinciPALeS AccioniSTAS MAin ShARehoLDeRS

4
2
7
6
8
9
10
11
1
1. coPec inVeSTMenTS
2. MonSALVe MAcAS conSueLo DeL SocoRRo
3. AGRinSA
4. AyeRbe Muoz juLio MAnueL
5. cARLoS SARMienTo L y cA inGenio SAn cARLoS
6. conceSioneS coLoMbiAnAS
7. FinAnzAS eSTRATGicAS
8. ccc SMALL cAPS coLoMbiA
9. ReyeS De VARGAS MARGARiTA
10. inVeRSioneS AniVo
11. oTRoS AccioniSTAS
98,24%
0,12%
0,11%
0,10%
0,09%
0,09%
0,08%
0,07%
0,06%
0,06%
0,98%
PROENERGA INTERNACIONAL S.A.
169
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
pROmIGS S.A. e.S.p.

SeCtOR SeCtOR tRANSpORte de GAS GAS tRANSpORtAtION AO de CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 1974 CIudAd CIty bARRANquILLA empLeAdOS empLOyeeS 418 www.promigas.com
Promigs es una organizacin comprometida con la energa

y el progreso, que trabaja con mucha dedicacin buscando la
adecuada retribucin de sus accionistas, con visin de largo
plazo y profundo respeto por todos los grupos con los que se
relaciona. Su portafolio de inversiones se concentra en el transporte y la distribucin de gas natural, soluciones integrales para
la industria y distribucin y comercializacin de energa elctrica, con presencia en Colombia y Per. Es una de las compaas
transportadoras privadas de gas natural ms antigua de Amrica
Latina y pionera en la masificacin del uso de este combustible en el pas. Suministra el 40% del gas natural en Colombia
directamente y a travs de las trasportadoras de su portafolio de
inversiones. Con este servicio beneficia a cerca de 9 millones de
habitantes, 85% pertenecientes a los estratos 1, 2 y 3.
$3328.187

St
754
fLOtANte fRee fLOAt

4.03%
pROmIGAS
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$1.812,00
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
Promigas is a renowned Colombian organization in the natural

gas sector and a holding company with investments in companies
dedicated to natural gas transmission and distribution, electrical
power distribution and upstream services. It is one of the oldest
private natural-gas transmission companies in Latin America and
since its beginnings it has played an active and important role to
promote the massive use of this fuel in Colombia. Currently transmits 40% of the natural gas consumed in Colombia and benefits
nearly nine million colombians in 246 cities and towns. Eighty five
percent (85%) of these users are in the lower income brackets.
NemOtCNICO
SymbOL
Coi04Pa00021
tIpO de INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
no lquido NOt LIquId
utILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
13,96
101%
eARNINGS peR ShARe
1.793,55
2,23
dIvIdeNd yIeLd
7,24%
ShAReS OutStANdING
132'914.797
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIAbILItIeS
pAtRImONIO ShARehOLdeRS' equIty
pASIvO / pAtRImONIO LIAbILItIeS/equIty
ROA
ROe
ebItdA ebItdA
170
juNtA dIReCtIvA
bOARd Of dIReCtORS
2010
2011
2012
$3'325.690
$2'152.755
$1'172.936
$1'483.027
$289.682
$265.075
19,53%
17,87%
1,84
7,97%
22,60%
$3'583.119
$2'292.207
$1'290.912
$1'332.669
$263.402
$186.508
19,77%
14,00%
1,78
5,21%
14,45%
$4'204.642
$2'709.246
$1'495.396
$1'625.824
$271.238
$238.389
16,68%
14,66%
1,81
5,67%
15,94%
$399.078
26,91%
12,65
$367.813
27,60%
11,84
$392.699
24,15%
11,11
LuIS eRNeStO mejA CAStRO*

CLAudIA betANCOuRt AZCRAte*
CARLOS CAbALLeRO ARGAeZ*
SANdRA SteLLA fONSeCA AReNAS*
jOSe eLAS meLO ACOStA*
mAuRICIO mALdONAdO umAA*
CARLOS ARCeSIO pAZ bAutIStA*
mARA CRIStINA tORO*
CAmILO de fRANCISO
vALeNZueLA*
GuStAvO RAmReZ GALINdO*
Independent member
FortAlezAs strenGtHs
Perfiles
deseMPeo de lA ACCin stoCK PerMorMAnCe

ProMiGAs: PreCio PriCe MX MAX $29.000 Mn Min $24.500 ltiMo lAst $25.040
ProMiGAs
ColCAP
la naturaleza regulada del negocio, de la que se deriva

una generacin de flujos estables y predecibles, y la
moderada exposicin a riesgos normativos y regulatorios.
Generation of stable and predictable flows and moderate
exposure to normative and regulatory risks.
turnoVer
2.271
240
Monto neGoCiAdo
635.178
slida posicin competitiva de Promigs y las empresas

de su portafolio de inversiones en transporte, distribucin
y comercializacin de gas natural.
strong competitive position of Promigas and the
companies in its investment portfolio in transportation,
distribution and commercialization of natural gas.
220
200
180
160
140
140
120
120
100
100
80
80
GAs distribution
61%
enerGy distribution
15%
2. distribuCin de GAs
3. distribuCin de enerGA
4. teleCoMuniCACiones
teleCoMMuniCAtios
00
33.056
4.150
20%
GAs trAnsPortAtion
714
20
20
1. trAnsPorte de GAs
PROMIG
656
1.838
40
40
1.805
COLCAP
348
60
60
637
seGMentACin de inGresos reVenue seGMentAtion
AGoSep
sePOct
oCtNov
noVDec
diC
Jan eneFeb Feb
Mar MArApr Abr
May MAyJun junJul julAug
12 Meses terMinAdos 31 de diCieMbre de 2012 12 MontHs ended deCeMber 31st, 2012
Monto neGoCiAdo turnoVer Millones de CoP CoP Million
4%
Antonio CeliA
Presidente
Ceo
HernAndo Gutirrez
de Pieres
VP de operaciones
CPo
Aquiles MerCAdo
VP de Financiero
CFo
riCArdo Fernndez
VP Comercial
CCo
rodolFo AnAyA
Vicepresidente Administrativo
CAo
eduArdo rosAdo
secretario General
General Counsel
relACin Con inVersionistAs inVestor relAtions

noMbre name zorAyA surez osorio
Correo eleCtrniCo e-mail zoraya.suarez@promigas.com
PoltiCA de
sostenibilidAd/
resPonsAbilidAd soCiAl
PrinCiPAles ACCionistAs MAin sHAreHolders

10
sustAinAbility/CorPorAte soCiAl
resPonsibility PoliCy
Concebimos la sostenibilidad con

enfoque transversal, buscando
generar valor econmico, social y
ambiental duradero entre las partes
interesadas, centrados en el ser
humano como eje fundamental.
We implement sustainability
with an inclusive focus, seeking
to generate long-lasting economic,
social and environmental value
between stakeholders, focused
on the human being as the
cornerstone.
11
9
8
5
4
3
1. CorPorACin FinAnCierA ColoMbiAnA

2. eebGAs
3. CFC GAs HoldinG
4. AMAlFi s.A.
5. Fondo de Pensiones obliGAtoriAs ProteCCin ModerAdo
6. ConsultorAs de inVersiones
7. ProMi CFC
8. AzuritA
9. GlosCAr sAs y CiA
10. liPu & CiA
11. otros ACCionistAs
34,08%
15,64%
10,58%
7,99%
5,44%
5,13%
4,95%
2,49%
2,25%
2,06%
9,39%
PROMIGS S.A. E.S.P.
171
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
RCN TeLeVISIN S.A.
SeCTOR SeCTOR TeLeCOmUNICACIONeS TeLeCOmmUNICATIONS AO de CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1997 CIUdAd CITy bOgOT empLeAdOS empLOyeeS 1.325 www.canalrcnmsn.com
RCN Televisin S.A.

es una empresa de
dicada a la presta
cin de servicios de
televisin y a la pro
duccin de conteni
dos audiovisuales.
La compaa es con
cesionaria de un
importante canal de
televisin
abierta
de cobertura na
cional en Colombia.
Adicionalmente, es
ampliamente reco
nocida en el mbito
internacional por sus
producciones y dra
matizados. Adems
de la seal abierta,
genera canales de
noticias, telenovelas
y deportes para te
levisin cerrada y
cuenta con la mayor
productora de co
merciales del pas.
RCN Television S.A.
is a company fo
cused on the supply
of television services
and the audiovisual
content production.
The company has
an importante TV
channel with open
coverage in Colom
bia. In addition, the
company generates
news, soap operas
and sports channels
for close tv. The
company also owns
the most important
tv ads producer in
the country.

1. RAdIO CAdeNA NACIONAL
2. pROmA
3. INVeRSIONeS gAmeSA
4. heRAgA
5. gASeSOSAS pOSAdA TObN
6. beSmIT
7. SeRVINSA OAL
39,42%
13,79%
13,69%
13,21%
9,09%
8,68%
1,94%
0,18%
NemOTCNICO SymbOL
Importante capacidad de
produccin y de generacin
de contenido para el mercado
local e internacional.
Wide production capacity and
content creation for the national
and international market
RCNTeLeVI
TIpO de ACCIONeS
Type Of STOCk
ordinarias COmmON
ISIN

1. pUbLICIdAd AdVeRTISINg
2. VeNTAS INTeRNACIONALeS INTeRNATIONAL SALeS
3. pROdUCCIN de COmeRCIALeS TV AdS pROdUCTION
4. OTROS OTheRS
deCembeR 31ST, 2012
83,69%
9,10%
3,56%
3,65%
TIpO de INSTRUmeNTO
Type Of INSTRUmeNT
572
CARLOS JULIO ARdILA gAVIRIA

mIgUeL gUTIRReZ NAVARRO
feRNANdO mOLINA SOTO
JAIRO gmeZ dOmNgUeZ*
ShAReS OUTSTANdINg
RICARdO SALAZAR*
Independent member
12'000.030
dIVIdeNdO COp
$3.334
UTILIdAd pOR ACCIN
RCN Televisin avanza en los asuntos degobierno corporativo,

capital humano, cadena sostenible de proveedores, medioambiente,
responsabilidad del producto y televisin para el desarrollo.
RCN Television advances in corporate governance matters, human
capital, sustainable chain suppliers, environment, product liability
and television development.
eARNINgS peR ShARe
eJeCUTIVOS exeCUTIVeS
2010
2011
2012
$875.579
$248.143
$267.436
$567.728
$82.608
$45.412
14,55%
8,00%
0,93
5,19%
16,98%
$857.839
$216.504
$641.335
$605.688
$80.086
$50.813
13,22%
8,39%
0,34
5,92%
7,92%
$920.861
$261.815
$659.046
$608.049
$86.893
$50.568
14,29%
8,32%
0,40
5,49%
7,67%
$120.816
21,30%
5,95
$153.421
25,48%
4,10
$140.447
22,93%
5,45
ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
ROA
ROe
$4.213,99
ebITdA ebITdA
NOmbRe Name LUZ mARINA TORO SUReZ. TeLfONO phone Number 426 9292 exT. 1131
CORReO eLeCTRNICO e-mail ltoro@rcntv.com.co
172
el importante posicionamiento
de su canal de televisin
durante sus aos de operacin,
le permite contar con una
significativa participacin de
la pauta publicitaria del pas.
The market position of the channel
during its operation, allows it to
have a significant participation
of the countrys tv ads.
gAbRIeL ReyeS COpeLLO

presidente
CeO
JUAN feRNANdO UJUeTA LpeZ
Secretario general
general Counsel
LUZ mARINA TORO SUReZ
Secretaria Jurdica
Legal Counsel
LUIS gUILLeRmO
TORReS JARAmILLO
Vp financiero
Vp finance
ANTONIO JOS gmeZ gmeZ
Vp Comercial
Vp Commercial
feRNANdO gAITN SALOm
Vp de producto
Vp product
SARA gUTIRReZ ARCe
Vp de programacin
Vp programming
ANdRS gALeANO Rey
Vp Tcnico
Vp Technical
RCN TELEVISIN S.A.
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
ROpAILA AGRCOLA S.A.
SeCTOR SeCTOR AGRCOLA AGRICULTURAL AO De CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1931 CIUDAD CITy CALI empLeADOS empLOyeeS 46 www.agroriocas.com
Compaa agropecuaria fundada en

1928 por Hernando
Caicedo Caicedo, que
a travs de los aos
se ha consolidado,
en el Valle del Cauca, como la empresa
lder en produccin
de caa de azcar,
y que hoy est expandiendo sus lneas
de negocio a otros
productos y regiones del pas.

4. CAICeDO TORO NGeLA mARA
5. pROyeCTOS GONZLeZ y CIA
6. f.G.VICTORIA y CIA
7. J. m. C. & CIA
8. b.G.ULLOA y CIA
9. GONZLeZ hOLmANN
10. heRReRA heRReRA mAURICIO
16,95%
5,61%
4,05%
3,42%
3,34%
3,34%
3,33%
3,30%
3,25%
2,53%
50,87%
NemOTCNICO SymbOL
poseedores de importantes
extensiones de tierra en el Valle
del Cauca, Cauca y Vichada.
holders of significant areas
of the Valle del Cauca, Cauca and
Vichada - Colombia.
RIOpAILAIND
TIpO De ACCIONeS
Type Of STOCk
ordinarias COmmON
-
ISIN
TIpO De INSTRUmeNTO
CANe SALe
2. VeNTA OTROS pRODUCTOS y SeRVICIOS AGRCOLAS
95,00%
5,00%
121

beLISARIO CAICeDO CApURRO*
ChRISTIAN GOeTZ
pfeIL-SChNeIDeR fULLeR*
feDeRICO JOS hOLmANN SeNZ *
mAURICIO bOTeRO CAICeDO*
SebASTIN eSTebAN
LVAReZ CAICeDO*
ANICeTO GUZmN SNCheZ (S)*
JORGe eNRIQUe GONZLeZ U. (S)*
JOS mANUeL SAVeeDRA

GONZLeZ (S)*
ALeJANDRA bOTeRO bARCO (S)*
hILDA mARA CAICeDO
De GmeZ (S)*
Independent member
Alternate member
ShAReS OUTSTANDING
33'744.677
DIVIDeNDO COp
$332,33
UTILIDAD pOR ACCIN
eARNINGS peR ShARe
415,40
eJeCUTIVOS
exeCUTIVeS
Riopaila Agrcola S. A. rige en todas sus actuaciones, tanto internamente como ante
terceros, principios ticos y valores basados en honestidad, respeto, compromiso y lealtad.
Riopaila Agricola S. A. governs in all their actions, both internally and with third parties,
ethics and values, based on honesty, respect, commitment and loyalty.
LVARO eVeLIO
pARRADO bOLAOS
presidente
president
VCTOR URDANeTA TOLOZA
Secretario General
General Counsel
WLDeR RIVeRA mRQUeZ
Director financiero
y administrativo
Chief financial and
Administrative Officer
JULIN bORReRO SALAZAR
Gerente de Campo
field manager
ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
ROA
ROe
ebITDA ebITDA
174
experiencia y conocimiento del

negocio operativo y administrativo.
experience and knowledge of
agricultural operational and
administrative business.
Type Of INSTRUmeNT
SeGmeNTACIN De INGReSOS ReVeNUe SeGmeNTATION

1. VeNTA De CAA eN mATA
SALe Of OTheR AGRICULTURAL pRODUCTS AND SeRVICeS
a g r i C u lt u r a l
company founded
in 1928 by Hernando Caicedo, through
the years has established, in Valle del
Cauca, as the leader
in sugar cane production, and is expanding its business
lines to other products
and regions.
DeCembeR 31ST, 2012
2010
2011
2012
$323.739
$17.966
$305.773
$35.489
$15.182
$9.835
42,78%
27,71%
0,06
3,04%
3,22%
$344.489
$33.075
$311.414
$41.362
$13.105
$15.008
31,68%
36,28%
0,11
4,36%
4,82%
$416.847
$33.880
$382.967
$40.265
$12.000
$14.018
29,80%
34,81%
0,09
3,36%
3,66%
$30.245
85,00%
10,110
$33.506
81,00%
9,294
$31.520
78,00%
12,149
ReLACIN CON
INVeRSIONISTAS
INVeSTOR ReLATIONS
NOmbRe Name WLDeR RIVeRA

mRQUeZ. TeLfONO phone
Number (572) 485 5974 exT 1120
wrivera.corp@agroriocas.com
RIOPAILA AGRCOLA S.A.
Perfiles
ROpAILA CASTILLA S.A.
SeCTOR SeCTOR AgRCOLA AgRICULTURAL AO De CONSTITUCIN yeAR Of INCORpORATION 1928 CIUDAD CITy CALI empLeADOS empLOyeeS 2.095 www.riopaila-castilla.com
Riopaila Casti
lla s.a. es una empresa agroindustrial
colombiana fundada
por Hernando Caicedo Caicedo, con
84 aos de experiencia en la produccin
y comercializacin
de azcar, miel y
alcohol para el mercado nacional e internacional. Actualmente es el primer
productor de azcar
en Colombia con
23,3% de participacin nacional. En el
desarrollo de su gestin, la empresa trabaja con un enfoque
de responsabilidad
social empresarial y
est adherida al Pacto Global.
Riopaila Casti
lla is a colombian
agroindustrial company founded by
Hernando Caicedo
Caicedo, with over
84 years of experience in producing
and commercialicing
sugar, honey and
alcohol for both national and international market.
Currently is the first
producer of sugar in
Colombia with 23.3%
of national share. In
its activity, the company works focused
on a Corporative
Social Responsibility and joined the
Global Pact.

4. CIA. AgROINDUSTRIAL DeL pACfICO (eN CONCORDATO)
5. ORQUIDeAL LA mARA CAICeDO gONZLeZ
6. f.g.VICTORIA y CIA
7. pROyeCTOS gONZLeZ y CIA
8. j. m. C. & CIA
9. b.g.ULLOA y CIA
10. gONZLeZ hOLmANN
14,20%
5,77%
5,44%
4,54%
4,51%
3,23%
3,23%
3,22%
3,20%
2,88%
49,80%

1. VeNTA De AZCAR SUgAR SALe
2. VeNTA mIeL / ALCOhOL hONey / ALCOhOL SALe
3. fLeTeS (AZCAR/mIeL/ALCOhOL) fReIghTAge
86,29%
6,40%
(SUgAR / hONey / ALCOhOL)
1,49%
AgRICULTURAL pRODUCTS AND SeRVICeS
5,82%
4. pRODUCTOS y SeRVICIOS AgRCOLAS
NemOTCNICO SymbOL
Actualmente diversifica su negocio con etanol, cogeneracin

y productos derivados del azcar
con valor agregado, y ampla su
frontera agrcola en el Vichada
con soya, palma y ganadera.
Currently, Riopaila Castilla
diversifies its business with
ethanol, cogeneration and
products derivated from sugar
with added value; also amplifies
its agricultural borders in Vichada
with soja, palm and livestock.
RIOpAILIND
TIpO De ACCIONeS
Type Of STOCk
ordinarias COmmON
ISIN
Cod51Pa00015
TIpO De INSTRUmeNTO
Type Of INSTRUmeNT
124
ShAReS OUTSTANDINg
59'733.842
jUNTA DIReCTIVA bOARD Of DIReCTORS

ORLANDO CAbRALeS mARTNeZ*
mAURICIO bOTeRO CAICeDO*
LUIS feRNANDO RAmReZ ACUA*
jORge eNRIQUe gONZLeZ ULLOA*
feDeRICO jOS hOLmANN SeNZ*
SANTIAgO CAbAL gONZLeZ*
DeCembeR 31ST, 2012
beLISARIO CAICeDO CApURRO*

mARCO AUReLIO CAICeDO j.*
ALfReDO feRNNDeZ
De SOTO SAAVeDRA*
Independent member
DIVIDeNDO COp
$271,53
UTILIDAD pOR ACCIN
eARNINgS peR ShARe
543
Riopaila Castilla gestiona sus negocios creando valor econmico, social y ambiental; a travs
del dilogo con sus grupos de inters, en el marco de la tica y los principios globalmente aceptados.
Riopaila Castilla manages its businesses by creating an economical, social and environmental value,
through the dialogue with its groups of interest, framed in the ethic and principles globally accepted.
2010
2011
2012
$940.790
$315.666
$625.124
$676.090
$29.137
$34.482
4,31%
5,10%
0,50
3,67%
5,52%
$907.192
$263.981
$643.211
$772.618
$73.625
$62.210
9,53%
8,05%
0,41
6,86%
9,67%
$1'009.619
$333.870
$675.749
$707.085
$60.454
$32.439
8,55%
4,59%
0,49
3,21%
4,80%
$100.003
15,00%
8,77
$155.560
20,00%
5,74
$115.868
16,00%
8,45

ACTIVOS ASSeTS
pASIVOS LIAbILITIeS
ROA
ROe
ebITDA ebITDA
NOmbRe Name VCTOR hUgO URDANeTA TOLOZA. TeLfONO phone Number (572) 883 6020
CORReO eLeCTRNICO e-mail secretario@riopaila-castilla.com
ejeCUTIVOS
exeCUTIVeS
Su enfoque de gestin est

soportado en la sostenibilidad,
confianza y transparencia para con
sus grupos de inters, articulados
al inters del respeto y promocin
de los derechos humanos.
Its management is supported on
sustainable practices, and also on
the trust and transparency toward
its groups of interest, articulated
to the interest on respect and
promotion of human rights.
DjALmA TeIxeIRA De LImA fILhO

presidente
CeO
VCTOR hUgO URDANeTA TOLOZA
Secretario general
general Counsel
gUILLeRmO RAmReZ ChAVeS
Vp Agroindustrial Altillanura
"Altillanura Agroindustrial Vp"
jAIme SNCheZ LOZANO
Vp Comercial
Commercial Vp
peDRO eNRIQUe CARDONA LpeZ
Vp financiero y Administrativo
Administrative and financial Vp
mARIO ALbeRTO LpeZ SOTO
gerente de proyectos
project manager
mARA ALIx ORDZ bOhORQUeZ
gerente Auditora
Auditory manager
LUISA beNeDICTA bARONA
gONZLeZ
gerente de Sostenibilidad
Sustainability manager
RAmRO mARIO fIDALgO
gerente de gestin humana
human Resources manager
ALfReDO AZUeRO hOLgUN
gerente jurdico
Legal manager
RIOPAILA CASTILLA S.A.
175
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
SOCIeDAD De INVeRSIONeS eN eNeRGA S.A.

SeCtOR SeCtOR SOCIeDADeS INVeRSORAS hOLDING COmpANIeS AO De CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 2000 CIuDAD CIty bOGOt www.inversionesenenergia.com
Sociedad de inverSioneS en energa S.a. tiene como

actividad principal la adquisicin de participaciones en empresas dedicadas a la exploracin, explotacin, refinacin, importacin, exportacin y distribucin de petrleo y sus derivados o de
cualquier otro recurso energtico.
$1723.264
31 De DICIembRe De 2012 DeCembeR 31 , 2012

St
Sociedad de inverSioneS en energa S.a. main activity

is the acquisition of shares in companies engaged in the exploration, exploitation, refining, import, export and distribution of
petroleum and its derivatives or any other energy resource.
891
fLOtANte fRee fLOAt

32,8%
NemOtCNICO
SymbOL
SIe
tIpO De ACCIONeS
type Of StOCK
DIVIDeNDO - COp
ordinarias COmmON
DIVIDeND - COp
$243,99
ISIN
pROpORCIN De pAGO
De DIVIDeNDOS
CoT05Pa00017
tIpO De INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
no lquido NOt LIquID
utILIDAD pOR ACCIN
RpG p/e
19,10
50,00%
eARNINGS peR ShARe
489,45
1,45
DIVIDeND yIeLD
2,61%
ShAReS OutStANDING
184'306.289
ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIAbILItIeS
pAtRImONIO ShARehOLDeRS' equIty
INGReSOS OpeRACIONALeS OpeRAtING ReVeNue
utILIDAD OpeRACIONAL OpeRAtING INCOme
pASIVO / pAtRImONIO LIAbILItIeS/equIty
ROA
ROe
ebItDA ebItDA
mARGeN ebItDA ebItDA mARGIN
eNteRpRISe VALue/ebItDA
176
juNtA DIReCtIVA
bOARD Of DIReCtORS
2010
2011
2012
$3'050.759
$1'690.038
$1'191.746
$8'257.373
$330.262
$155.333
4,00%
1,88%
1,42
5,09%
13,03%
$3'430.877
$2'069.191
$1'192.561
$10'385.174
$339.067
$121.596
3,26%
1,17%
1,74
3,54%
10,20%
$3'702.598
$2'346.147
$1'187.553
$ 12'077.514
$309.314
$90.209
2,56%
0,75%
1,98
2,44%
7,60%
$170.288
99,90%
-
$135.322
98,00%
-
$105.772
97,90%
-
LOReNZO GAZmuRI SChLeyeR

jORGe ANDueZA fOuque
RAmIRO mNDeZ uRRutIA
ARtuRO NAthO GAmbOA
fRDRIC ChAVeyRIAt ROCA
jOS SCAR jARAmILLO bOteRO*
tuLIO RAbINOVICh mANeVICh*
jAIme heRReRA RODRGueZ
eDuARDO NAVARRO beLtRN
mARIANA pOSSe VeLSqueZ
jORGe GARCS jORDAN
RODOLfO CAStILLO GARCA*
GAbRIeL ARtuRO
jARAmILLO GmeZ*
beRNARDO DyNeR ReSONZew*
Independent member
FoRTALezAS STReNGTHS
Perfiles
deSeMPeo de LA AcciN STocK PeRMoRMANce

Sie: PRecio PRice MX MAX $11.620 MN MiN $8.500 LTiMo LAST $9.350
estabilidad en las inversiones y solidez financiera.

investment stability and financial strenght
Sie
coLcAP
MoNTo NeGociAdo
TuRNoveR
2.094
2.024
200
2.057
2.271
220
180
160
1.210
1.469
140
140
120
120
100
100
COL
100,00%
20
20
SIE
383
139
eQuiTy MeTHod
203
40
1. MTodo de PARTiciPAciN
311
40
232
60
60
484
SeGMeNTAciN de iNGReSoS ReveNue SeGMeNTATioN
838
80
80
ene eNefeb Febmar MARabr AbR

may MAyjun JuNjul JuLago AGosep SeP oct ocTnov Nov dic dic
12 MeSeS TeRMiNAdoS 31 de dicieMbRe de 2012 12 MoNTHS eNded deceMbeR 31ST, 2012
MoNTo NeGociAdo TuRNoveR MiLLoNeS de coP coP MiLLioN
eJecuTivoS eXecuTiveS
AGS SAS
Representante Legal Principal
Main Legal Representative
JAiMe HeRReRA RodRGuez
Representante Legal Suplente
Substitute Legal Representative
PRiNciPALeS AccioNiSTAS MAiN SHAReHoLdeRS

10
11
9
8
7
6
5
4
2
ReLAciN coN iNveRSioNiSTAS iNveSToR ReLATioNS

NoMbRe Name FeLiPe TovAR de ANdReiS
TeLFoNo Phone Number (571) 321 2925/48
coRReo eLecTRNico e-mail gerencia@inversionesenenergia.com
1. PRoeNeRGA iNTeRNAcioNAL
2. coMPAA de PeTRoLeoS de cHiLe coPec
3. MuLTiNATioNAL cARibeAN
4. iNveRSioNeS vALiN LTdA & ciA
5. ARMeGo y ciA
6. SATuRde
7. GLoGo y ciA
8. RAdySAde
9. ALFA MANizALeS y ciA
10. HAcieNdA diNAMARcA
11. ToTAL AccioNiSTAS
52,79%
14,39%
5,47%
3,52%
1,63%
1,60%
1,53%
1,52%
1,49%
1,33%
14,73%
SOCIEDAD DE INVERSIONES EN ENERGA S.A.
177
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
SOCIedAdeS BOLvAR S.A.

SeCtOR SeCtOR SOCIedAdeS INveRSORAS HOLdING COmpANIeS AO de CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 1996 CIudAd CIty BOGOt www.sociedadesbolivar.com
SociedadeS Bolvar S.a. es la compaa matriz del Grupo

Empresarial Bolvar, el cual cuenta con ms de 70 aos de existencia y est conformado por un conjunto de empresas de los sectores financiero, asegurador y constructor, entre otros, que gozan
del ms alto nivel de reconocimiento en el mercado, por su solidez, tradicin y estricto apego a la legislacin que les es aplicable.
Estas empresas se identifican como creativas, flexibles e innovadoras, las cuales aprovechan las ventajas que se derivan del trabajo sinrgico de todas ellas como parte de un grupo, para potenciar
su propio desempeo y optimizar los resultados del conjunto.
$3824.963
31 de dICIemBRe de 2012 deCemBeR 31 , 2012

St
293
SOCBOLIvAR
fLOtANte fRee fLOAt

-
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCK
dIvIdeNdO - COp
SociedadeS Bolvar S.a., is the holding company of Grupo

Empresarial Bolvar, which has more than 70 years of existence,
formed by a group of companies involved in the financial, insu
rance and construction sector, among others, that enjoy the
highest level of recognition in the marketplace for its solidity,
tradition and strict adherence to legislation. These companies
are identified as creative, flexible and innovative, that exploit
the advantages arising from their synergies, to enhance their
performance and optimize overall results.
NemOtCNICO
SymBOL
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$662,00
ISIN
pROpORCIN de pAGO
de dIvIdeNdOS
CoT23Pa00010
tIpO de INStRumeNtO
type Of INStRumeNt
no lquido NOt LIquId
utILIdAd pOR ACCIN
RpG p/e
4,83
8,41%
eARNINGS peR SHARe
10.032,95
1,02
dIvIdeNd yIeLd
1,36%
SHAReS OutStANdING
78'865.223
juNtA dIReCtIvA
ACtIvOS ASSetS
pASIvOS LIABILItIeS
pAtRImONIO SHAReHOLdeRS' equIty
INGReSOS OpeRACIONALeS OpeRAtING ReveNueS
pASIvO / pAtRImONIO LIABILItIeS/equIty
ROA
ROe
eBItdA eBItdA
178
BOARd Of dIReCtORS
2010
2011
2012
$33'801.852
$31'155.368
$2'646.484
$7'133.063
$1,538,235
$813.084
21,56%
11,40%
11,77
2,41%
30,72%
$42'260.155
$38'973.098
$3'287.057
$8'596.141
$1'806.257
$799.559
21,01%
9,30%
11,86
1,89%
24,32%
$52'747.413
$48'983.009
$3'764.404
$10'741.992
$ 2'223.593
$791.251
20,70%
7,37%
13,01
1,50%
21,02%
juAN CARLOS HeNAO pReZ

jOS ALejANdRO CORtS OSORIO
pedRO tORO CORtS
BeRNARdO CARRASCO ROjAS*
eNRIque umAA vALeNZueLA*
feRNANdO HINeStROSA Rey (S)
feRNANdO CORtS
mCALLISteR (S)
juAN mANueL pARdO GmeZ (S)
juAN fRANCISCO mejA
GONZLeZ*(S)
LuIS GuILLeRmO pLAtA peZ* (S)
Independent member
Alternate member
Fortalezas streNgths
Perfiles
deseMPeo de la aCCiN stoCK PerMorMaNCe
Como grupo empresarial, cuenta con diversidad de productos

y servicios que agregan valor a sus clientes, apoyado en
proceso de investigacin basados en innovacin y calidad.
as a business group it has diverse products and services that
add value to the customer, supported by a research process
based on innovation and quality.
soCbolivar: PreCio PriCe MX MaX $52.000 MN MiN $48.000 ltiMo last $48.500
soCbolivar
ColCaP
MoNto NegoCiado
turNover
200
12.203
es promotora de mejores prcticas corporativas y generadora

de cultura, guiada por la coherencia entre su esquema de
valores y las decisiones y acciones que emprende.
the company promotes best corporate practices and
generates culture, guided by the consistency between their
values scheme and the decisions and actions they take.
180
160
140
140
120
120
5.865
100
100
80
80
COLCAP
SOCBOLIV
iNCoMe FroM iNvestMeNts

100,00%
-equitY Method
1.099
534
346
643
624
98
00
239
20
20
1. iNgreso Por Mtodo
de PartiCiPaCiN de sus
iNversioNes
759
40
40
1.085
segMeNtaCiN de iNgresos reveNue segMeNtatioN
1.239
60
60
ener eNefebr Feb

marzMarabriabrmayoMaYjuniJuN juliJul agos
ago sept
seP octu
oCt novi
Nov dici
diC
12 Meses terMiNados 31 de diCieMbre de 2012 12 MoNths eNded deCeMber 31st, 2012
MoNto NegoCiado turNover MilloNes de CoP CoP MillioN
eJeCutivos eXeCutives
Miguel Corts Kotal
Presidente
Javier surez esParragoza
vP de riesgos
vP of risk
Mara MerCedes
ibez Castillo
vP Jurdica- secretara general
legal vP - general Counsel
NaPoleN iMbett otero
auditor interno
internal auditor
daNiel alberto
toCarruNCho MaNtilla
oficial de Cumplimiento
Compliance officer
relaCiN CoN iNversioNistas iNvestor relatioNs

NoMbre Name Mara del CarMeN gaCha
telFoNo Phone Number (571) 341 0077 eXt. 98150
Correo eleCtrNiCo e-mail gobiernocorporativo@sociedadesbolivar.com
PoltiCa de
sosteNibilidad/
resPoNsabilidad soCial
sustaiNabilitY/CorPorate soCial
resPoNsibilitY PoliCY
entendemos que el desarrollo

sostenible de nuestras empresas lo
conseguimos a travs del equilibrio
entre negocios econmicamente
viables, socialmente responsables
y ambientalmente correctos.
We understand that the
sustainable development of our
companies is obtained through
the balance between an
economically viable business
which is socially responsible
and environmentally correct.
PriNCiPales aCCioNistas MaiN shareholders
11
1
3
10
9
1. uNiversidad eXterNado ColoMbia

2. Jota Corts
3. FuNdaCioN bolvar davivieNda
4. atardeCer
5. iNversioNes gCdt
6. elviNgerCoMerCial
7. alberto Corts e hiJos
8. iNversioNes PtC
9. aCorts
10. Corts evaNs Carlos a.
11. otros aCCioNistas
26,51%
8,45%
5,70%
4,52%
2,82%
2,82%
2,50%
2,28%
2,20%
2,19%
40,02%
SociedadeS Bolvar S.a.
179
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
TAbLemAC S.A.
SeCTOR SeCTOR CONSTRuCCIN CONSTRuCTION AO de CONSTITuCIN yeAR Of INCORpORATION 1988 CIudAd CITy medeLLN empLeAdOS empLOyeeS 680 www.tablemac.com
Tablemac S.a. es un aliado innovador que produce pneles de

madera para la construccin, amoblamiento, ambientacin y remodelacin de espacios; establece relaciones de largo plazo con
sus clientes contribuyendo a lograr una buena rentabilidad en sus
negocios. Tiene presencia en los siguientes negocios: tableros de
partculas de madera aglomerada (PB), muebles listos para armar
(RTA - Ready To Assemble), puertas, marcos, partes y piezas para
construccin y tableros de fibra de densidad media (MDF).
$282.768
31 de dICIembRe de 2012 deCembeR 31ST, 21012
5.031
fLOTANTe fRee fLOAT

74,5%
Tablemac S.a. is an innovative ally that produces wood panels for building, furnishing, atmosphere display and remodelling
spaces. We establish long term relationships with our customers,
contributing to help them improve their business bottom line. We
are present in the following lines of business: Particle board (PB),
ready to assemble (RTA) furniture, doors, frames, construction
components and medium density fibreboard (MDF).
NemOTCNICO
SymbOL
TAbLemAC
TIpO de ACCIONeS
Type Of STOCK
dIvIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIvIdeNd - COp
$0,10
ISIN
pROpORCIN de pAgO
de dIvIdeNdOS
Cod10Pa00011
TIpO de INSTRumeNTO
Type Of INSTRumeNT
LQUido LIquId
uTILIdAd pOR ACCIN
Rpg p/e
-
eARNINgS peR ShARe
-0,09
1,03
dIvIdeNd yIeLd
1,20%
ShAReS OuTSTANdINg
33.864'425.853
CIfRAS fINANCIeRAS fINANCIAL fIguReS (*)
ACTIvOS ASSeTS
pASIvOS LIAbILITIeS
INgReSOS OpeRACIONALeS OpeRATINg ReveNue
uTILIdAd OpeRACIONAL OpeRATINg INCOme
ROA
ROe
ebITdA ebITdA
juNTA dIReCTIvA
bOARd Of dIReCTORS
2010
2011
$245.455
$65.998
$179.457
$109.079
$11.183
$5.071
10,25%
4,65%
0,37
2,07%
2,83%
$361.635
$87.010
$274.625
$133.174
$12.393
-$3.125
9,31%
-2,35%
0,32
-0,86%
-1,14%
$23.123
25,00%
11,93
$24.624
22,60%
11,95
$29.570
22,20%
10,94
(*) Las cifras correspondientes a 2012 incluyen la operacin de una nueva planta para produccin de tableros de fibra de
densidad media (MDF) a travs de una nueva sociedad denominada Tablemac MDF S.A.S., cuyo nico accionista es Tablemac S.A.
2012 data includes the operation of a medium density fiberboard (MDF) plant, under a new company called Tablemac
MDF S.A.S., which is a fully subsidiary of Tablemac S.A.
180
2012
$214.229
$45.783
$168.446
$92.363
$10.470
$7.114
11,34%
7,70%
0,27
3,32%
4,22%
ANTONIO jOAquIm de OLIveIRA

fLAvIO mARASSI dONATeLLI
RObeRTO SZAChNOwICZ
pedRO eChAvARRA eChAvARRA*
SCAR ANTONIO
eCheveRRI ReSTRepO*
ALexANdRe COeLhO
NeTO dO NASCImeNTO (S)
ReNATO AguIAR COeLhO (S)
jOS RICARdO pARASO feRRAZ (S)
SeRgIO ARANgO ARRedONdO* (S)
dARO guTIRReZ CuARTAS* (S)
Independent member
Alternate member
ForTalezas sTrenGThs
Perfiles
desemPeo de la aCCin sToCK PermormanCe

TablemaC: PreCio PriCe mX maX $11,00 mn min $ 7,95 lTimo lasT $8,35
ofrece un portafolio diversificado de productos: tableros

aglomerados (Pb), tableros de fibra de densidad media
(mdF), muebles listos para armar (rTa), puertas, partes y
piezas para construccin. Cuenta con cobertura del mercado
nacional, al que ofrece excelente calidad y un permanente
acompaamiento a los clientes en aspectos tcnicos.
The company has a diversified product portfolio including:
particle board (Pb), medium density fibreboard (mdF),
ready to assemble furniture (rTa), doors, constructions
components and parts. it serves the domestic market,
offering excellent quality and a complete customer service
experience providing ongoing technical support.
TablemaC
monTo neGoCiado
TurnoVer
11.186
57.890
ColCaP
200
180
160
la cercana al mercado y a las fuentes de madera

permite una mayor velocidad de respuesta a los clientes.
our position in the market and sources of wood,
allows us to offer faster response time to our customers.
140
140
120
120
ParTiCle board
68,00%
rTa FurniTure
16,00%
2. muebles Para armar

3. Tablero de densidad
media (mdF)
medium densiTy Fibreboard13,00%

4. PuerTas doors
1,50%
5. oTros oThers
1,50%
26.643
12.435
26.771
TABLEM
3.943
1. Tablero aGlomerado (Pb)
11.744
40
40
COLCA
7.788
9.312
7.825
seGmenTaCin de inGresos reVenue seGmenTaTion
60
60
11.932
80
80
24.772
100
100
20
20
00
Jan eneFeb FebMar marApr abrMay mayJun Jun Jul JulAug aGoSep seP Oct oCTNov noVDec diC
12 meses Terminados 31 de diCiembre de 2012 12 monThs ended deCember 31sT, 2012
monTo neGoCiado TurnoVer millones de CoP CoP million
eJeCuTiVos eXeCuTiVes
Juan Fernando
Vsquez duque
Gerente General
Ceo
rodriGo delbem
Gerente Financiero
CFo
Jhon Jairo Correa
Gerente administrativo
Cao
PrinCiPales aCCionisTas main shareholders

dieGo aleXander rodrGuez
Gerente de manufactura y logstica
CPo
luis FeliPe snChez roJo
Gerente Comercial lminas
CCo Panels
rowland enrique Pinzn
GueVara
Gerente Comercial muebles
CCo Furniture
11
2
3
relaCin Con inVersionisTas inVesTor relaTions

nombre name rodriGo delbem
TelFono Phone number (574) 384 1000
Correo eleCTrniCo e-mail inversionistas@tablemac.com
10
8
1. duraTeX euroPe nV .
2. duraTeX belGium nV .
3. Valores la esTrada y Cia sCa .
4. FundaCion soFa Prez de soTo
5. Valores inCorPorados s.a.
6. CarTera ColeCTiVa abierTa seGuridad bolVar
7. eChaVarra moreno Pedro miGuel
8. surameriCana de seGuros de Vida s.a.
9. eChaVarra moreno Camilo andrs
10. eChaVarra moreno Juan niCols
11. oTros aCCionisTas
5 6
26,99%
9,99%
2,55%
2,18%
1,84%
1,80%
1,75%
1,31%
1,29%
1,29%
49,01%
Tablemac S.a.
181
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
VALRem S.A.
SeCtOR SeCtOR SOCIedAdeS INVeRSORAS HOLdINg COmpANIeS AO de CONStItuCIN yeAR Of INCORpORAtION 1997 CIudAd CIty bOgOt empLeAdOS empLOyeeS 27 www.valorem.com.co
Valrem es una sociedad annima que gestiona activamente

un portafolio de inversiones de compaas en Colombia y en el
exterior, bajo la filosofa de un fondo de inversin, basado en la
creacin sostenible de valor para todos sus grupos de inters. En
la actualidad su portafolio incluye empresas como Cine Colombia
S.A., Caracol Televisin S.A., Reforestadora de la Costa S.A.S, Ditransa S.A. y Suppla S.A., siendo un vehculo clave para la atraccin de inversin extranjera a Colombia.
$892.616
NumbeR Of SHAReHOLdeRS
42.309
fLOtANte fRee fLOAt

-
Valorem is a limited liability company that actively manages an

investment portfolio of companies both in Colombia and abroad,
under the philosophy of an investment fund, based on the sustainable value creation for all its stakeholders. Currently Valorems holdings include companies like Cine Colombia S.A., Caracol Televisin
S.A., Reforestadora de la Costa S.A.S, Ditransa S.A. y Suppla S.A,
becoming a key asset to attract foreign investment in Colombia.
NemOtCNICO
SymbOL
VALORem
tIpO de ACCIONeS
type Of StOCK
dIVIdeNdO - COp
ordinarias COmmON
dIVIdeNd - COp
$4,13
ISIN
pROpORCIN de pAgO
de dIVIdeNdOS
CoT40Pa00022
tIpO de INStRumeNtO
dIVIdeNd pAyOut RAtIO
type Of INStRumeNt
utILIdAd pOR ACCIN
Rpg p/e
44,48
56%
eARNINgS peR SHARe
7,53
0,64
dIVIdeNd yIeLd
1,23%
SHAReS OutStANdINg
2.664'526.810
ACtIVOS ASSetS
pASIVOS LIAbILItIeS
pASIVO / pAtRImONIO LIAbILItIeS/eQuIty
ROA
ROe
ebItdA ebItdA
eNteRpRISe VALue/ebItdA
182
juNtA dIReCtIVA
bOARd Of dIReCtORS
2010
2011
2012
$2'776.863
$1'460.711
$1'017.375
$891.376
$65.180
$46.591
7,31%
5,23%
1,44
1,68%
4,58%
$2'704.719
$1'401.282
$993.962
$1'073.986
$143.749
$72.236
13,38%
6,73%
1,41
2,67%
7,27%
$1'737.549
$351.479
$1'386.070
$127.809
$23.961
$20.066
18,75%
15,70%
0,25
1,15%
1,45%
$157.967
17,72%
9,07
$242.490
22,58%
4,52
$166.583
14,13%
8,57
ALejANdRO
SANtO dOmINgO dVILA
CARLOS ALejANdRO
pReZ dVILA
dARO CAStAO ZApAtA
RICARdO ObRegN tRujILLO*
jAVIeR AguIRRe NOguS*
ALbeRtO pReCIAdO ARbeLeZ
juAN pAbLO mejA pRAdO
dIegO CRdObA mALLARINO
juAN CARLOS gARCA
CAIZAReS*
SImN ARAjO peLeZ*
Independent member
deseMPeo de la aCCin stoCk PerMorManCe
Valrem ofrece a sus accionistas acceso a un portafolio

diversificado de compaas en diversos sectores de
la economa colombiana, muchas de las cuales no se
encuentran en el mercado pblico de valores.
Valrem offers its investors access to a diversified
portfolio of non-listed companies in a wide aray
of sectors in the Colombian economy.
ValoreM: PreCio PriCe MX MaX $410 Mn Min $261 ltiMo last $335
Valrem tiene ms de quince aos de experiencia

manejando inversiones con la filosofa de un fondo
privado. durante estos aos ha desarrollado las habilidades
necesarias para aumentar el valor de su portafolio.
Valrem has more than fifteen years of experience at
managing investments with the philosophy of a private
equity fund. over these years it has built the necessary
skills to enhance its portfolio value.
240
ValoreM
Monto neGoCiado
turnoVer
7.824
ColCaP
Perfiles
220
4.632
200
4.236
180
180
160
160
140
140
120
120
2.353
inVestMent PartiCiPation
Method
100%
Carlos arturo londoo
Gutirrez
Presidente
President
andrea stiefken
VP Jurdica
legal affairs VP
luis feliPe arrubla Marn
VP de planeacin
y nuevos negocios
Planning and new business VP
00
1.223
428
20
20
1. Mtodo de PartiCiPaCin
en inVersiones
1.185
1.049
40
40
VALOR
871
60
60
COLCA
1.181
seGMentaCin de inGresos reVenue seGMentation
1.881
80
80
1.749
100
100
Jan eneFeb feb

Mar MarApr abr
May MayJun JunJul JulAug aGoSep sePOct oCtNov noVDec diC
12 Meses terMinados 31 de diCieMbre de 2012 12 Months ended deCeMber 31st, 2012
Monto neGoCiado turnoVer Millones de CoP CoP Million
PrinCiPales aCCionistas Main shareholders

Julieta MurCia de CePeda
VP administrativa y financiera
finance and
administrative affairs VP
serGio uribe arboleda
asesor de asuntos corporativos
Corporate affairs advisor
Juan Manuel lPez Pinto
director de relacin con
inversionistas y comunicaciones
investor relations officer
10
8
11
7
6
5
1
4
relaCin Con inVersionistas inVestor relations

noMbre name Juan Manuel lPez Pinto
telfono Phone number (571) 756 0809 eXt. 12286
Correo eleCtrniCo e-mail jlopez@valorem.com.co
1. inVernaC y Ca
2. eih
3. santo doMinGo y Ca
4. Caribbean eQuity inVestMents
5. Colinsa
6. Mih2
7. fondo de Pensiones obliGatorias PorVenir Moderado
8. third aVenue Global Value fund
9. inG Pensiones obliGatorias fondo Moderado
10. CoMuniCaCiones y neGoCios
46,66%
14,53%
9,65%
7,47%
7,07%
5,64%
1,59%
0,72%
0,39%
0,37%
5,92%
Valrem S.a.
183
ACCIONES BVC
GUA DE EMISORES
MILA AnALyst
DAy CoLoMbIA
Bogot y Medelln 15, 16 y 17 de Mayo de 2013 Bogota and Medellin May 15St, 16St and 17St, 2013
Vctor cruz, Presidente ceo, odinSa.
Federico JaraMillo, gerente de

tesorera treasury Manager, grupo Sura.
luiS Fernando alarcn,

Presidente, ceo, iSa.
Los expertos analistas de los mercados

de valores de Chile y Per se reunieron por
segunda vez en Colombia para conocer de
cerca a 16 de los emisores de acciones ms
importantes de la BVC, en el marco del Mila
Analyst Day Colombia 2013.
En esta ocasin, el evento cont con la participacin de cerca de 30 representantes de
las sociedades comisionistas ms relevantes
de los mercados de valores chileno y peruano.
Este evento, que tambin
se realiza en Per y Chile,
forma parte del proyecto
de profundizacin y promocin del MILA, junto con el
evento MILA Day New York,
el cual tendr lugar en la
ciudad estadounidense.
La BVC espera que este
tipo de iniciativas sigan
promoviendo el flujo de negocios entre los pases que
conforman el MILA y, sobre
todo, impulsen a ms compaas a fijar como objetivo
la expansin regional en
Latinoamrica.
184
Juan Fernando VSquez,

Vicepresidente Financiero cFo, iSagen.
aleJandro MeJa, gerente de relacin

con inversionistas ir Manager, Bancolombia.
charle gaMBa, Presidente y director

ejecutivo President and ceo, canacol energy.
laura nez, relacin con

inversionistas ir, Petrominerales.
JOrgE Pinzn, VP Financiero CFO,

Empresa de Energa de bogot.
ExpErt analysts from Chile and Peru

markets gathered for the second time in
Colombia to meet 16 of the most recognized stock issuers from BVC, in the Mila
Analyst Day Colombia 2013.
The event was attended by about 30
representatives of the most important
Chilean and Peruvian broker houses.
This event, which also takes place in Peru
and Chile, is part of the deepening and promotion of MILA, along with MILA Day New
York, which will be held in this city.
BVC expects these initiatives continue
to promote the flow of business between
the countries of MILA, and especially to
encourage more companies to target regional expansion in Latin America.
Luz Mara COrrEa Vargas, Presidente Corporativa

Corporate President, Construcciones El Cndor.
PabLO arrOyaVE, gerente de Fusiones

y adquisiciones M&a Manager, grupo argos.
rObErtO siErra, Presidente CEO, Carvajal Empaques.
EstEban PiEdrahta, Vicepresidente

Financiero CFO, Celsia s.a. E.s.P.
dgar raMrEz, VP de Planeacin e innovacin

Planning and innovation VP, CEMEX Latam holdings.
aLEJandrO giraLdO, director de relaciones con

inversionistas investor relations Officer, Ecopetrol.
aLEJandrO FiguErOa, Presidente CEO,

banco de bogot.
185

Guia de Emisores Acciones BVC - Stock Issuers Guide 2013

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Guia de Emisores Acciones BVC - Stock Issuers Guide 2013

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2013

stock issuers guide

Miembro del ndice de Sostenibilidad Dow Jones,

Con la mirada puesta eN eL FutuRO

disminuir las emisiones de Gases de Efecto Invernadero

Panormica Proyecto Hidroelctrico Sogamoso.

...Nuestro Propsito Superior y

looking tOwaRd the FutuRe

Amoy River Hydroelectric Power Plant.

In the spirit of strengthening our growth, meeting the

...Our Higher Purpose and main

Acciones para seguir

BANCO DE OCCIDENTE S.A.

CARVAJAL EMPAQUES S.A.

CONSTRUCCIONES CIVILES S.A.

por las bondades

120 EDATEL S.A. E.S.P.

138 GRUPO ARGOS S.A.

ORGANIZACIN DE INGENIERA INTERNACIONAL S.A.

El OBjEtIVO permanente de la Bolsa de

nes peridicas que faciliten el seguimiento a

Juan Pablo Crdoba Garcs

formation to our companies to the next level,

NDICES BURSTILES BVC

BVC StoCk INDEXES

El COLCAP, principal ndice de la

fEB COLCAP mAR

MSCI EMERGING MARKETS

CANAStA VIGENtE CuRRENt CoNStItuENtS

Marketable securities that represent an equal part

Nmero de acciones emitidas por una sociedad

Number of shares issued by a company

Es aquella persona propietaria de acciones, quien,

Person that holds shares and is also duly

Mercado centralizado y regulado a travs del

Centralized and regulated market through

Entidad de carcter privado y emisor de valores,

Private entity and securities issuer, administrator

Es el valor dado a una empresa en bolsa en determinado

Value given to a company on the market at a particular

Monto total de los crditos otorgados por un

Total of all the credits provided

ndice que refleja las variaciones de los precios

Index that reflects the price variation of the 20 most

ndice que refleja las variaciones de los precios de las

Index that reflects the price variation of the 20

Official body with clearly defined responsibilities

Son las entidades encargadas de custodiar,

Entities in charge of overseeing, administering

Instrumentos financieros cuyo valor depende del valor de

Financial instruments whose value depends on the

Derivados negociables a travs de mercados

Derivatives that can be traded through organized

Serie de precios de la accin en

Series of the share price in a given period of time.

Son la parte de las utilidades obtenidas por una

Part of a companys profit that is granted to shareholder

Son aquellas compaas que deciden financiar sus

Companies that decide to finance their activities

Indicador que refleja el valor de la compaa.

Indicator that reflects the companys value. In general

Presentan la situacin financiera, los resultados de las

Present the financial position, results of

Porcentaje del total de acciones en circulacin