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AUTOR
ING. JOFFRE VAZQUEZ DEL ROSARIO
Tecnolgico EuroAmericano
2013
GUIA DE ESTUDIO
FINANZAS
Comisin revisora:
ING. WALTHER VARGAS GONZALEZ
ING. JOFFRE VAZQUEZ DEL ROSARIO
TLGO. SOLANGE GOMEZ SALTOS
Gua de estudio para la materia de
FINANZAS
Tecnolgico EuroAmericano
2013
ndice
Contenido
CAPITULO 1.................................................................................................................................................4
GENERALIDADES DE LAS FINANZAS..................................................................................................4
1.1 FORMAS JURIDICAS DE LAS EMPRESAS (1era y 2da clase)..............................................4
1.2 LA EMPRESA Y SUS RECURSOS...........................................................................................7
1.3 CONCEPTO DE ADMINISTRACION FINANCIERA..............................................................9
1.4 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA..............9
1.4.1 SECTOR CONTRALORIA...................................................................................................11
1.4.2 SECTOR TESORERIA.........................................................................................................12
1.4.3 AREAS DE DECISIN........................................................................................................14
1.4.4 EVALUACION......................................................................................................................16
CAPITULO 2...............................................................................................................................................21
MERCADO FINANCIERO........................................................................................................................21
2.1 SISTEMA FINANCIERO NACIONAL....................................................................................22
2.2 CLASIFICACION GENERAL DE LOS BANCOS..................................................................22
2.3 PRINCIPALES LEYES QUE REGULAN EL SISTEMA FINANCIERO...............................25
2.4 MERCADO FINANCIERO.......................................................................................................25
2.5 MERCADO MONETARIO.......................................................................................................26
2.6 MERCADO DE CAPITALES...................................................................................................28
2.7 FINANCIAMIENTO: CONCEPTO Y CLASIFICACION.......................................................29
2.8 EVALUACIONES.....................................................................................................................31
CAPITULO 3..............................................................................................................................................35
ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO...............................................................................35
3.1 CAPITAL : CONCEPTO Y CLASIFICACION........................................................................35
3.3 PREVISION Y CONTROL DE GASTOS: FLUJO DE CAJA.................................................39
3.4 ADMINISTRACION DE ACTIVOS CIRCULANTES............................................................43
3.5 ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR.............................................................44
3.6 ADMINISTRACION FINANCIERA DE EXISTENCIAS.......................................................45
3.7 EVALUACIONES.....................................................................................................................47
CAPITULO 4...............................................................................................................................................54
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS......................................................................................54
4.1 ESTADO DE CAMBIOS EN LA POSICION FINANCIERA.....................................................54
4.2 CONCEPTO, FINALIDAD E IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO......................57
4.3 TIPOS DE ANALISIS FINANCIEROS........................................................................................57
4.4 INDICES FINANCIEROS: CONCEPTO, FINALIDAD E IMPORTANCIA..............................59
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CAPITULO 1
GENERALIDADES DE LAS FINANZAS
Para poder funcionar las empresas necesitan dinero. El simple hecho de
que una empresa precise de un local para instalarse, maquinas y equipos para
producir, personas para trabajar y materias primas para procesar, implica en el
fondo la necesidad de contar con recursos financieros que permitan alquilar o
comprar el local, adquirir las maquinas y equipos, pagar los salarios del
personal, comprar las materias primas, deducir los impuestos, etc... Ninguna
empresa puede abrir sin un mnimo de capital inicial y no puede funcionar sin
algn capital de trabajo.
Las empresas son organizaciones sociales que utilizan recursos para
alcanzar objetivos. En cuanto al objetivo que persiguen, existen empresas
lucrativas, cuando el objetivo final es el lucro, y empresas no lucrativas cuando
el objetivo final es la prestacin de algn servicio pblico, independientemente
del lucro. El lucro constituye el excedente entre el ingreso obtenido y el gasto
efectuado en una determinada operacin. El lucro significa la remuneracin del
capitalista que asume los riesgos del negocio.
1.1
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7.
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b)
c)
d)
e)
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RECURSOS
FACTORES
EMPRESARIALE
DE
S
PRODUCCION
Materiales
naturaleza
Financieros
capital
Humanos
trabajo
Mercadotcnicos
Administrativos
EJEMPLOS
edificios, maquinas,
equipos, instalaciones,
materia prima
capital, dinero en caja o
bancos, cuentas por
cobrar, inversiones, etc.
personas, desde el
Directos general hasta
el mas humilde de los
operarios
Promocin, propaganda,
ventas, etc...
planeacin,
organizacin, direccin y
control
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1.4.4 EVALUACION
1.- Cada pregunta presenta 3 opciones, pero una sola es la correcta. Estudie
detenidamente, subraye la respuesta que a su juicio sea adecuada y escriba en
la columna de respuesta la inicial A, B, o C ; de su contestacin.
NRO.
1
3
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5
preguntas
RESPUEST
A
Las empresas son organizaciones sociales
.
que utilizan recursos para a) alcanzar
ingresos b) alcanzar objetivos c) alcanzar
utilidades
El papel de la AF es proporcionar a la
.
empresa los recursos financieros necesarios
para sus operaciones, aplicando a) lo que
resta b) lo que sobra y captando lo que falta
c) lo que sobra
La AF es el rea de la administracin que
.
cuida de los recursos a) humanos b)
financieros c) de produccin
.
Para muchos auditores, el sector de
contralora constituye un organismo de a)
lnea de la AF b) staff de la AF c) objetivos
bsicos
Los economistas denominan a los recursos
empresariales como los factores de a)
produccin b) materiales c)
mercadotcnicos
El lucro significa la remuneracin del
capitalista que asume los riesgos a) de los
recursos humanos b) del negocio c)
recursos de produccin
Los recursos empresariales son a) recursos
materiales, financieros, humanos,
mercadotcnicos, administrativos b)
naturaleza, trabajo c) capital y trabajo
La finalidad del control presupuestario es
asesorar a todos los organismos de la
empresa para elaborar a) los proyectos de
la cia. B) los presupuestos departamentales
c) las utlidades de la cia.
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preguntas
Las sociedades de personas son empresas
constituidas por dos o mas propietarios que
se asocian con el objetivo de obtener
ganancias
Los recuros empresariales son: naturales,
capital y trabajo
Los recuros de mercadotecnicos son: los
recursos vivos e inteligentes, es decir las
personas que trabajan en la empresa
La AF cuida de uno de los recursos mas
costosos y escasos de la empresa: los
recuros humanos
Para muchos auditores, el sector de
contraloria cosntituye un organismo de linea
de la AF
Los economistas denominan a los recursos
empresariales como los factores de
produccion
Caja es la parte de la estructura del Dpto. de
Tesoreria dedicada a hacer efectivos los
pagos y a liquidar deudas
La obtencion de recuros financieros puede
lograrse en el mercado de
capitales(aumento de capital,
financiamientos o condiciones de pago a los
proveedores, prestamos bancarios, etc.)
El proceso de la AF es ciclico y repetitivo.
Esto significa que el flujo de fondos en la cia.
Es un proceso aciclico y repetitivo
Una de las desventajas de la firma individual
es que el propietario deberta saber jugar en
todas las posiciones del negocio
Los recuros financieros de una cia son:
capital, el dinero en cajas o en bancos, los
creditos, las cuentas a cobrar, etc.
Los recursos materiales son iguales a los
recuros de la naturaleza
RESPUESTA
C
F
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La AF es el area responsable de la
administracion de los recursos financieros
de la empresa, a los cuales debe
proporcionar las condiciones que garantice
su rentabilidad y liquidez
La rentabilidad se alcanza en la medida en
que el negocio de la cia proporciona la
maximizacion de los rendimientos de las
inversiones realizadas por los propietarios o
accionistas.
La AF es un area casi siempre una direccion
sobordinada directamente del Director
general de la empresa
La contraloria esta generalmente cosntituida
por los siguientes organismos: contabilidad,
control presupuestario y auditoria
A traves de la tesoreria los recursos
financieros ingresan, se utilizan cuando se
pagan las cuentas y se aplican en
inversiones internas o externas
La finalidad de la auditoria es doble: por un
lado, impone confiabilidad a los
procedimientos contables y por otro lado
presta un servicio de comercializacion
Los recuros de produccion son iguales a los
recuros humanos de los factores
empresariales
La sociedad anonima es una sociedad en la
cual el capital social esta formado por
acciones
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54. Haga una correlacion entre los recursos empresariales y los factores de
produccion
55. Explique como son administrados los recuros empresariales
56. Defina recuros financieros
57. Defina administracion financiera
58. Explique los dos objetivos principales de la AF: rentabilidad y liquidez.
59. Explique las atribuciones de la AF
60. Exponga sobre la estructura organizacional del area financiera.
61. Que es contraloria y cual es su composicion
62. Cuales son las funciones del organismo de contabilidad
63. Cual es la finalidad e importancia del organismo de contabilidad
64. Cuales son las funciones del organismo de control presupuestario.
65. Cuales es la finalidad e importancia del organismo de control
presupuestario.
66. Cual son las funciones del organismo de auditoria
67. Cual es la finalidad e importancia del organismo de auditoria
68. Que es tesoreria y cual es su composicion
69. Cuales son las funciones del organismo de relaciones bancarias
70. Cual es la finalidad e importancia del organismo de relaciones bancarias
71. Cuales son las funciones del organismo de cuentas por pagar
72. Cual es la finalidad e importancia del organismo de cuentas por pagar
73. Cuales son la funciones del organismo de caja
74. Cual es la finalidad e importancia del organismos de caja
75. Cuales son las tres areas de decision de la AF
76. Describa el proceso ciclico y repetitivo de la AF
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CAPITULO 2
MERCADO FINANCIERO
El mercado implica transacciones entre vendedores (que ofrecen bienes
o servicios) y compradores (que buscan bienes o servicios), esto es, entre
oferta y demanda de bienes o servicios. De acuerdo con la oferta y demanda,
el mercado puede presentar tres situaciones:
a) Situacin de equilibrio: cuando la oferta es igual a la demanda. En
esta situacin los precios tienden a estabilizarse.
b) Situacin de oferta: cuando la oferta es mayor que la demanda. En
esta situacin los precios tienden a bajar, debido a la competencia
entre los vendedores, pues la oferta de bienes o servicios es mayor
que la demanda de ellos.
c) Situacin de demanda: cuando la demanda es mayor que la oferta.
En esta situacin los precios tienden a aumentar, debido a la
competencia entre los compradores, pues la demanda de bienes o
servicios es mayor que la oferta existente.
Oferta
Situacin
de
oferta
demanda
Situacin
de
equilibrio
(oferta>demada)
(oferta<demanda)
Situacin
de
demanda
(oferta=demanda)
Competencia entre
Competencia
entre
Vendedores
compradores
Precios en descenso
Precios en ascenso
Precios estables
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2.1
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Bancos Privados o sea los que tienen constituidos su capital por el aporte de
particulares y su administracin formada por personas designadas por los
propios accionistas en el modo establecido por su Estatuto.
Bancos Mixtos o sea aquellos bancos en que su capital accionario y su
administracin se reparte entre el estado y los particulares.
2. A la autorizacin para su constitucin los bancos se clasifican en nacionales
y
extranjeros. Los primeros son aquellos constituidos en el pas, y los extranjeros
los
constituidos legalmente en otros pases, pero con sucursales autorizadas en
nuestro
territorio nacional y sujetos por supuesto, a las leyes ecuatorianas.
El sistema financiero ecuatoriano esta integrado por un conjunto d
autoridades representadas por dependencia del Gobierno, Organismos
oficiales y Bancos Estatales, y por otra parte por Bancos Privados y
Organismos auxiliares de crdito que forman parte esencial de la estructura
financiera, econmica, poltica y social del pas.
Dichas entidades participan en forma coordinada en el desarrollo
econmico del pas pues se capta el ahorro pblico y se lo orienta hacia el
fomento de actividades productivas.
Nuestro sistema financiero se basa en el rgimen conocido como la
Banca Central en el que interviene una institucin oficial conocida como Banco
Central del Ecuador, que bajo la administracin de la Junta Bancaria, regula la
poltica monetaria y crediticia del pas. Existe adems, un organismo de control
del sistema: La Superintendencia de Bancos, creada de acuerdo a la Ley
General de Instituciones del Sistema Financiero y que tiene por objeto vigilar y
controlar el funcionamiento de los Bancos pblicos y privados y dems
instituciones de crdito bancario.
La JUNTA BANCARIA es el organismo constituido para dirigir la poltica
monetaria del pas tanto en rgimen interno como externo para lo cual
expedir, reformara o interpretara las regulaciones que de acuerdo a la Ley de
Rgimen Monetario Interno le corresponde emitir.
La Junta Bancaria esta constituida por nueve vocales nombrados de
acuerdo con la Ley siendo el vocal representante del Presidente de la
Repblica quien la preside. Los dems vocales son: Ministro de Finanzas o su
representante, el Ministro de Agricultura; el Ministro de Industrias, el
representante del CONAN, un representante o las cmaras de Agricultura,
Comercio e Industrias de la Costa y Galpagos y otro por las Cmaras de
Produccin de la Sierra y Oriente; y un vocal representante de los Bancos
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peculiar se dan cita quienes tienen bienes para invertir y quienes tienen
necesidad de financiacin.
COMPAIAS DE SEGUROS, son instituciones que tienen por objeto
principal de su negocio el ramo de seguros sobre bienes, personas o
eventualidades diversas, por lo que se hacen cargo del riesgo de una cosa a
cambio del pago de una prima.
2.3 PRINCIPALES
FINANCIERO
LEYES
QUE
REGULAN
EL
SISTEMA
2.4
MERCADO FINANCIERO
En el mercado financiero existe la oferta y la demanda de recursos
financieros. En el mercado financiero se captan y se invierten los recursos
financieros. La oferta de recursos financieros esta determinada por el
ahorro, por el estado de desarrollo econmico alcanzado por el pas y por
la eficiencia de los intermediarios financieros. Por otro lado, la demanda de
recursos financieros esta determinada por las exigencias de fondos de las
empresas que operan en el mercado, como un todo, exigencias que varan
conforme al ramo de actividad y a las caractersticas operacionales de cada
ramo.
Los recursos financieros se obtienen e invierten en el mercado
financiero. El mercado financiero proporciona la oportunidad para que los
captadores y proveedores de prestamos y de inversiones a corto y a largo
plazo negocien entre s o indirectamente a travs de intermediarios
financieros. En realidad, el mercado financiero permite la transferencia de
recursos ahorrados por ciertos grupos (como individuos, empresas y
gobierno) hacia otros que desean invertir y que tienen oportunidad de ello.
Esos dos grupos componen la oferta y la demanda de recursos financieros.
Si lo dos grupos pudiesen negociar directamente, tendramos la siguiente
situacin de transferencia directa de recursos financieros:
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ahorros
Grupos de
Ahorradores
Grupo de
inversionistas
Obligaciones directas
Transferencia directa de recursos financieros
Ahorros
Financiamientos y
prestamos
Grupos de
Intermediarios
Grupos de
Ahorradores
financieros
inversionistas
Obligaciones
Obligaciones
Indirectas
directas
Transferencia indirecta de recursos financieros
2.5
MERCADO MONETARIO
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MERCADO DE CAPITALES
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2.8
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EVALUACIONES
1.- Cada pregunta presenta 3 opciones, pero una sola es la correcta. Estudie
detenidamente, subraye la respuesta que a su juicio sea adecuada y escriba en
la columna de respuesta la inicial A, B, o C ; de su contestacin.
NRO.
1
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preguntas
RESPUEST
A
Situacion de equilibrio es cuando a) la oferta
.
es igual a la demanda. b) cuando la oferta
es mayor que la demanda. c) Cuando la
demanda es mayor que la oferta.
Banco privados son aquellos bancos
.
constituidos su a) su capital accionario y su
administracion se reparte entre el estado y
los particulares. b) cuyo capital esta
integrado por fondos estatales y su directorio
es designado de acuerdo a leyes especiales.
C) su capital accionarioesta constituido por
el aporte de particulares .
Auqellas instituciones que tienen por objeto
.
el deposito, la conservacion, custodia y
manejo de mercancias y productos de
procedencia nacional o extarnjera, se llaman
a) BANCOS b) bolsa de valores c)
almaceneras
Los recursos financieros se obtienen e
.
invierten en a) mercado de trabajo b)
mercado financiero c) mercado de
productos
El mercado de dinero esta constituido por a)
.
proveedores y captadores de fondos a)
largo plazo b) corto plazo c) mediano plazo
El mercado financiero es a) tangible b)
.
intangible y no puede representarse como
un simple local fisico c) visible
El mercado de capitales proporciona fondos
.
a) permanentes o a largo plazo b) a corto
plazo c) fondos para empresas
Financiamiento es una operacin a traves
.
de la cual la empresa obtiene recursos
financieros de a) terceros para capital de
trabajo b) accionistas para pago de deudas
a largo plazo c) terceros para compra de
activos fijos
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Preguntas
Situacin de equilibrio es cuando la oferta es
igual a la demanda. En esta situacin los
precios tienden a estabilizarse.
El financiamiento a corto plazo sirve para
cubrir insuficiencias de caja y permite
condiciones para administrar las cuentas por
pagar y las existencias.
El financiamiento a MP o a LP puede
obtenerse a travs de fondos especiales de
instituciones publicas, de recursos captados
en el exterior, pagares, obligaciones y
recursos propios.
La AF cuida de uno de los recursos mas
costosos y escasos de la empresa: los
recursos humanos
La importancia del mercado de capitales
radica en el hecho de que permite el
crecimiento a corto plazo de las empresas y
organizaciones gubernamentales.
El mercado monetario o simplemente
mercado de dinero esta constituido por
inversionistas de dinero.
El mercado financiero es intangible y no
puede representarse como un simple local
fsico.
La bolsa de valores es un mercado
organizado de acuerdo con reglas
preestablecidas donde periodicamente se
contratan los valoress admitidos
previamente a libre cotizacion.
El proceso de la AF es ciclico y repetitivo.
Esto significa que el flujo de fondos en la cia.
Es un proceso aciclico y repetitivo
RESPUESTA
C
F
C
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CAPITULO 3
ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO
La administracin del capital de trabajo incluye las cuentas circulantes
de la empresa, incluso los activos y pasivos circulantes. En las empresas
industriales, por ejemplo, los activos circulantes representan prcticamente la
mitad del activo total, mientras que los pasivos circulantes ascienden a un
tercio de la facturacin, razn por la cual la administracin del capital de trabajo
es una de las reas ms importantes y conocidas de la AF. Toda empresa
necesita mantener un nivel razonable de capital de trabajo, pues los activos
circulantes deben ser suficientes para cubrir los pasivos circulantes con algn
margen de seguridad.
La administracin del capital de trabajo tiene por objetivo administrar
cada uno de los capitales y pasivos circulantes de la empresa, para garantizar
un nivel aceptable de capital circulante liquido.
Los activos circulantes ms importantes tratados son: caja, ttulos
negociables y existencias. Cada uno de esos activos debe ser bien
administrados con el fin de garantizar la liquidez de la empresa y
simultneamente evitar un nivel muy elevado de cualquiera de ellos.
Los pasivos circulantes ms importantes tratados son: ttulos por pagar y
gastos por pagar (como provisiones de pasivos, salarios y sueldos por pagar,
intereses por pagar, etc. Es decir, ya incurridos en el rgimen de competencia
pero aun no pagados. Estos pasivos circulantes deben administrarse de tal
manera que garanticen que cada una de las fuentes de financiamiento a corto
plazo se utilice adecuadamente.
La actividad mas conocida de la AF es la administracin del capital de
trabajo. En realidad, el administrador de recursos financieros emplea casi toda
su jornada en la administracin de los activos corrientes. La planeacin y la
operacin de las entradas y salidas de la caja constituyen tal vez la parte ms
representativa del trabajo de la AF.
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Oct.
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Nov.
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Dic.
200
40
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Pago de prestamos
La compaa ABC ha reunido los datos siguientes necesarios para la
preparacin de un programa de desembolsos de efectivo durante los meses de
octubre, noviembre y diciembre.
Las compras de la empresa representan el 70% de sus ventas; el 10%
de esta suma se paga al contado, el 70% se paga en el mes siguiente al de la
compra y el 20% restante se paga dos meses despues del mes siguiente.
En el mes de octubre se pagaran $20,000 de dividendos.
Mensualmente se paga arrendamiento de $5,000
Los sueldos y salarios de la empresa pueden calcularse agregando 10%
de sus ventas a la cifra de costo fijo de $8.000
En diciembre deben pagarse impuestos por $25.000
Una maquina nueva con un costo de $130,000 se va a comprar y pagar
en el mes de noviembre.
Un pago de intereses d $10.000 vence en diciembre
Tambin vence en diciembre un abono de $20.000 a un fondo de
amortizacin.
No se espera que ocurra readquisicin o retiro de acciones durante el
periodo octubre-diciembre.
El programa de desembolsos por caja de la empresa, basado en los
datos anteriores se ilustra a continuacin:
Compras(70% de las
ventas)
Compras al contado(10%)
Pagos
Con un mes de atraso (70%)
Con dos meses de atraso
(20%)
Pago de dividendos
Arrendamiento
Sueldos
Pago de impuesto
Compra de activo fijos
Pagos a fondo de
amortizacin
Total de desembolsos de
Ago.
70
Sept.
140
Oct.
280
Nov.
210
Dic.
140
14
28
21
14
49
98
14
196
28
147
56
5
38
130
5
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20
5
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efectivo
Oct.
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-3
50
47
0
47
Nov.
320
418
-98
47
-51
76
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Dic.
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35
-51
-16
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esto, la empresa puede determinar una lnea de crdito que el cliente puede
recibir en cualquier poca independientemente de una nueva evaluacin.
El anlisis de crdito que se otorgara a cada cliente depende de
informaciones y referencias bancarias y comerciales, estados financieros, etc.,
adems del propio historial del cliente en cuanto a compras y pagos ya
efectuados.
b)Condiciones de crdito
Las condiciones de crdito constituyen las condiciones de pago exigida a los
clientes que solicitan crdito. Las condiciones de crdito usualmente
especifican:
1. Descuento financiero por pago anticipado o pago a la vista
2. Periodo de descuento, dentro del cual el cliente puede pagar con el
descuento financiero.
3. Periodo de crdito, o sea, plazo para el pago.
Las condiciones de crditos afectan las ganancias de la empresa. Mientras
mayores son los descuentos financieros, los periodos de descuento y los
plazos de crdito concedidos, tanto menor es la ganancia de la empresa.
c)Poltica de cobranza
Las polticas de cobranza representan los procedimientos adoptados por la
empresa para el cobro de las cuentas por cobrar en las fechas de sus
vencimientos. Las polticas de cobranzas pueden ser evaluadas por l numero
de clientes insolventes o incobrables. En realidad, este numero depende
tambin de las polticas de crdito, en las cuales la empresa se baso para
conceder crdito a los clientes.
Para que la empresa reduzca el nivel de deudores incobrables, debe aumentar
los gastos de cobranza. Sin embargo, esos gastos adicionales de cobranza
debern reducir las perdidas debido a deudores incobrables. De no ser as, los
esfuerzos adicionales de cobranza representaran simplemente un gasto mas y
sin rendimiento para la empresa.
As, la administracin de cuentas por cobrar debe tener criterios basados
en polticas de crdito, condiciones de crdito y polticas de cobranzas
adecuadas a las necesidades de la empresa.
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EVALUACIONES
1.- Cada pregunta presenta 3 opciones, pero una sola es la correcta. Estudie
detenidamente, subraye la respuesta que a su juicio sea adecuada y escriba en
la columna de respuesta la inicial A, B, o C ; de su contestacin.
NRO.
1
Preguntas
RESPUEST
A
La administracin del capital de trabajo
.
incluye a) los activos y pasivos fijos b) los
activos y pasivos circulantes c) el patrimonio
de la empresa
Los activos circulantes mas importantes son
.
a) caja, ttulos negociables y existencias b)
cuentas por pagar, sobregiro bancario,
acreedores varios c) deuda a largo plazo
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Preguntas
La administracion del capital de trabajo tiene
por objetivo admnistrar cada uno de los
capitales y pasivos circulantes de la
empresa
Los pasivos circulantes mas importantes
son: caja, titulos negociables y existencias.
Los activos circulantes son: caja, titulos
negociables y existencias
El capital de terceros corresponde a lo
exigible a la empresa, como los prestamos,
obligaciones y acciones preferenciales
El capital propio esta compuesto por los
activos exigibles, es decir el capital
pertenenciente a los acreedores de la
empresa.
El capital constituye el recurso financiero
basico de la empresa. Es la inversion
efectuada por los propietarios o accionistas
para la creacion y operacin de la empresa.
Riesgo financiero es el riesgo de no obtener
remuneracion de la inversion..
Cuando el riesgo economico es elevado, la
administracion financiera procura reducir el
riesgo financiero, evitando alto
endeudamiento y bajando la proporcion de
capital de terceros
El rendimiento se mide por los ingresos
menos los gastos incurridos
El riesgo se mide por la probabilidad de que
la empresa caiga en una solvencia total
El riesgo es siempre una posibilidad de
perdida. El rendimiento de una empresa es
ganancia
Aumentar la ganancia y aumentar los costos
son las dos grandes precocupaciones de la
RESPUESTA
C
F
Tecnolgico EuroAmericano
2013
administracion financiera.
33
34
35
36
37
38
39
40
Tecnolgico EuroAmericano
2013
Tecnolgico EuroAmericano
2013
Tecnolgico EuroAmericano
2013
CAPITULO 4
ANALISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
4.1 ESTADO DE CAMBIOS EN LA POSICION FINANCIERA
Tambin se le conoce con los nombres de Estado de Origen y aplicacin
de Fondos, Estado de Fuente y Uso de Fondos.
El Estado de Fuentes y aplicacin de fondos, busca determinar de donde
provienen los recursos financieros de la empresa y como se aplican o invierten.
Generalmente, este analisis se efectua con base en los estados financieros de
los dos ultimos periodos, con el fin de sacar conclusiones de desiciones
pasadas, lo que permite corregir fallas; pero mas utili seria aplicar la tecnica a
situaciones proyectadas, con miras a prevenir los errores.
Como las empresas son entes dinamicos, presentan un continuo
movimiento de las fuentes y aplicaciones a travces del tiempo. El analisis
periodico de este flujo permite al analista financiero diagnosticar, corregir,
planear y tomar decisiones acertadas al respeto.
El termino FONDOS tiene varios significados y, dependiendo del
concepto que se utilice, se conforma el Estado de Flujo de Fondos.
Fondos, en su concepcin mas amplia, se refiere a todos los recursos
con que cuenta una empresa, pero mas especificamente fondo se asimila al
capital de trabajo neto(activos corrientes pasivos corrientes). Para el comun
de la gente fondo es sinonimo de efectivo. Cada uno de estos conceptos
permite estructurar Estados de Flujos de Fondos determinados.
ESTADO DE FUENTES Y APLICACIN DE FONDOS
Se toman los balances de los dos ultimos periodos y se determina la variacion
(aumento y disminucin) de cada una de las cuentas; luego dichas variaciones
se clasifican en Fuentes o aplicaciones, de acuerdo con los siguientes criterios:
FUENTES DE
FONDOS
Disminucin en los
activos
Aumento en los
pasivos
Aumento en partidas
del
patrimonio
APLICACIONES DE
FONDOS
Aumentos en los activos
Disminucin en los pasivos
Disminucin en partidas del
patrimonio
Tecnolgico EuroAmericano
2013
Efectivo
Cuentas por cobrar-clientes
Otras cuentas por cobrar
Materia Prima
Producto en proceso
Producto Terminado
Gastos Anticipados
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
Terreno
Edificio
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Vehiculos
Depreciacin Acumulada
TOTAL ACTIVO FIJO NETO
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS Y PATRIMONIOS
Cuentas por pagar
proveedores
Prestamos bancarios
Salarios por pagar
Impuestos por pagar
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Bancos
Prestaciones sociales
Socios
TOTAL PASIVO A LARGO
PLAZO
TOTAL PASIVOS
Capital Social
Autor: Ing. Joffre Vzquez, Docente
55
1998
1999
VARIACIO FUENTE
N
O
APLICAC
IN
-25
F
80
A
5
A
-65
F
20
A
165
A
-10
F
170
0
30
30
0
15
-80
-5
F
165
40
320
50
265
140
185
25
1025
100
280
720
140
80
-300
1020
2045
15
400
55
200
160
350
15
1195
100
310
750
140
95
-380
1015
2210
380
305
-75
270
45
25
720
130
100
20
250
510
60
45
920
200
140
20
360
240
15
20
200
70
40
0
110
F
F
F
970
400
1280
440
310
40
F
F
Tecnolgico EuroAmericano
Utilidad retenidas
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
2013
675
1075
2045
490
930
2210
-185
-145
165
25
65
10
5
240
15
20
APLICACIONES DE FONDOS
Aumento ctas por cobrar clientes
Aumento otras ctas por cobrar
Aumento productos en proceso
80
5
20
165
75
185
TOTAL DE APLICACIONES
530
70
40
40
530
FUENTE DE FONDOS
Utilidad neta
Depreciacin activos fijos
Producto vta. De activos fijos
Disminucin de efectivo
Disminucin de materia prima
Disminucin de gastos
Autor: Ing. Joffre Vzquez, Docente
56
260
140
90
25
65
10
APLICACIONES DE FONDOS
Pago de dividendos
Adquisicin de activos fijos
Aumento ctas por cobrar clientes
Aumento otras ctas por cobrar
Aumento productos en proceso
Aumento productos terminados
445
225
80
5
20
165
Tecnolgico EuroAmericano
anticipados
Aumento de prestaciones
sociales
Aumento salarios por pagar
Aumento de impuestos por
pagar
Aumento de bancos
Aumento de prestaciones
sociales
Aumento de capital
TOTAL DE FUENTES
2013
240
15
20
70
40
40
1015
TOTAL DE APLICACIONES
75
1015
Tecnolgico EuroAmericano
2013
de ingresos y gastos se emplea como cifra base las ventas netas. Este analisis
es estatico, pues no comtempla la evolucin de las cuentas a traves del tiempo.
Lo unico que permite es visualizar el cambio que se pudo haber presentado en
la participacin de cada cuenta dentro del total. Si se tiene alguna medida
estandar que identifique la estructura financiera ideal, la tecnica gana
importancia analtica.
ACTIVO
Efectivo
Cuentas por cobrar-clientes
Otras cuentas por cobrar
Materia Prima
Producto en proceso
Producto Terminado
Gastos Anticipados
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
Terreno
Edificio
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Vehiculos
Depreciacin Acumulada
TOTAL ACTIVO FIJO NETO
TOTAL ACTIVOS
1998
40.00
320.00
50.00
265.00
140.00
185.00
25.00
1,025.00
100.00
280.00
720.00
140.00
80.00
-300.00
1,020.00
2,045.00
PASIVOS Y PATRIMONIOS
Cuentas por pagar proveedores
380.00
Prestamos bancarios
270.00
Salarios por pagar
45.00
Impuestos por pagar
25.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE
720.00
Bancos
130.00
Prestaciones sociales
100.00
Socios
20.00
TOTAL PASIVO A LARGO
250.00
PLAZO
TOTAL PASIVOS
970.00
Capital Social
400.00
Utilidad retenidas
675.00
TOTAL PATRIMONIO
1,075.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,045.00
b) Anlisis horizontal
1.96
15.65
2.44
12.96
6.85
9.05
1.22
50.12
4.89
13.69
35.21
6.85
3.91
-14.67
49.88
100.00
15
400
55
200
160
350
15
1195
100
310
750
140
95
-380
1015
2210
0.68
18.10
2.49
9.05
7.24
15.84
0.68
54.07
4.52
14.03
33.94
6.33
4.30
-17.19
45.93
100.00
-25
80
5
-65
20
165
-10
170
0
30
30
0
15
-80
-5
165
VARIAC
ION
porcent
ual
analisis
horizon
tal
-62.50
25.00
10.00
-24.53
14.29
89.19
-40.00
16.59
0.00
10.71
4.17
0.00
18.75
26.67
-0.49
8.07
18.58
13.20
2.20
1.22
35.21
6.36
4.89
0.98
12.22
305
510
60
45
920
200
140
20
360
13.80
23.08
2.71
2.04
41.63
9.05
6.33
0.90
16.29
-75
240
15
20
200
70
40
0
110
-19.74
88.89
33.33
80.00
27.78
53.85
40.00
0.00
44.00
47.43
19.56
33.01
52.57
100.00
1280
440
490
930
2210
57.92
19.91
22.17
42.08
100.00
310
40
-185
-145
165
31.96
10.00
-27.41
-13.49
8.07
analisis
vertical
porcentua
l%
1999
analisis
vertical VARIA
porcent CION
ual %
Tecnolgico EuroAmericano
2013
CONCEPTO,
FINALIDAD
Indices de liquidez
Indices de rentabilidad
Indices de rotacin de inventarios
Indices de endeudamiento
a) INDICES DE LIQUIDEZ
La liquidez representa la capacidad de la empresa de cumplir sus
obligaciones a corto plazo en la fecha de vencimiento. La liquidez constituye la
solvencia financiera, esto es, los recursos inmovilizados para cada peso de
deuda. Para evaluar el grado de liquidez o solvencia de la empresa se utilizan
diversos indices de liquidez:
Los indices de liquidez que mas se utilizan son los siguientes:
1.- Capital de Trabajo Neto(CTN): es la diferencia entre los activos corrientes y
los pasivos corrientes.
CAPITAL DE TRABAJO NETO= Activos Corrientes Pasivos Corrientes
Este indicador muestra el monto de activos corrientes que quedara, en el caso
de que la empresa tuviera que cancelar el total de pasivos corrientes utilizando
los recursos de corto plazo.
Por ejemplo:
activo
corriente
pasivo
corriente
CTN
1997
860
1998
1025
1999
1195
-690
-720
-920
170
305
275
Tecnolgico EuroAmericano
2013
1997
860/690
1.25
1998
1025/720
1.42
1999
1195/920
1.30
AC INVENTARIO
PASIVO
CORRIENTE
RAZON ACIDA
1997
1998
1999
860 - 550 1025 - 590 1195 - 710
690
720
920
0.45
0.60
0.53
Tecnolgico EuroAmericano
2013
EVALUACION
1. Que significa el analisis interno y externo de estados financieros?
2. Defina analisis de estados financieros
3. Cual es la finalidad del ananlisis de estyados financieros?
4. Cual es la importancia del analisis de estados financieros?
5. Cuales son los estados financieros exigibles por ley?
6. Defina Balance
7. Explique la ecuaci: Activo= Pasivo + Capital contable
8. Defina Estado de ganancias y perdidas acumuladas
9. Defina Estado de resultados
10. Presente la estructura del estado de resultados.
11. Cuales son los tipos de analisis?
12. Defina Estado financiero a traves del analisis horizontal.
13. Defina Estado financiero a traves del analisis vertical.
14. Que son indices financieros?
15. Cual es la finalidad de los indices financieros?
16. Cual es la importancia de los indices financieros?
17. Cuales son los tipos de indices financieros?
18. Defina indices de liquidez.
19. Explique el indice de liquides prueba del acido
20. Explique el indice de liquides corriente
21. Explique el capital de trabajo neto
A.- Cada pregunta presenta 3 opciones, pero una sola es la correcta. Estudie
detenidamente, subraye la respuesta que a su juicio sea adecuada y escriba en
la columna de respuesta la inicial A, B, o C ; de su contestacin.
NRO.
22
Preguntas
RESPUEST
A
El estado de cambios en la posicion
.
financiera, busca determinar de donde
provienen, como se aplican o invierten los a)
recursos financieros b) cuentas por cobrar
Tecnolgico EuroAmericano
2013
24
25
26
27
28
29
30
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