La naturaleza del crecimiento econmico

Un marco alternativo para comprender el

desempeo de las naciones, FCE, 2003.

A. P. Thirlwall

Miguel A. Len-Ledesma

En numerosas ocasiones los economistas nos ve-

un papel central en el entendimiento de los

mos sometidos a preguntas muy simples que,

diferenciales de crecimiento. Sin embargo,

desafortunadamente, no sabemos contestar.

el anlisis ortodoxo ha ignorado sistemtica-

En el mejor de los casos tenemos dos o tres

mente este especto al suponer que en el largo

explicaciones al alcance y nuestro interlocutor

plazo las economas alcanzan el pleno empleo

invariablemente se ve confundido. Una de es-

al resolverse los problemas de rigideces de

tas preguntas tpicas es por qu hay pases ri-

precios en el corto plazo. No obstante, en las

cos y pases pobres, o por qu algunos pases

teoras de Thirlwall la estructura productiva

crecen ms rpido que otros. Ante esto no es

tiene una importancia clave, pues determina el

fcil evitar que se nos hielen las ideas y nuestra

alcance de rendimientos crecientes y la com-

respuesta sea, cuando menos, dubitativa.

petitividad exportadora. Ambos imponen un

Tony Thirlwall es el tipo de economista que res-

lmite a la expansin de la demanda pues bien

pondera a estas preguntas cmodamente.

la balanza de pagos entra en un excesivo dficit

Durante su larga carrera como estudioso del

o la economa entra en pleno empleo donde la

crecimiento y desarrollo su visin de las cau-

expansin de la demanda puede generar pre-

sas y naturaleza del crecimiento econmico

siones inflacionarias.

es admirablemente consistente. Esta consis- La introduccin de Ignacio Perrotini ofrece un

Senior Lecturer in Economics,

Departamento de Economa, Universidad
de Kent <M.A.Leon-Ledesma@kent.ac.uk>

tencia se refleja en

excelente resumen de las ideas centrales del

su reciente libro La

libro, con especial referencia al problema de

naturaleza del creci-

la restriccin externa al crecimiento: la llamada

miento econmico.

ley de Thirlwall. Con seguridad, el lector ms

Un marco alternati-

escaso de tiempo se ver obligado a leer el res-

vo para entender el

to del libro si se dispona a leer slo el captulo

desempeo de las

introductorio de Perrotini. Adems, para los

naciones. El libro expone, de manera sucinta y

interesados en investigar ms a fondo sobre

asequible para el lector menos acostumbrado

el tema en cuestin, la revisin bibliogrfica

a los tecnicismos, un resumen integrado de las

actualizada ser de gran ayuda.

contribuciones e ideas del profesor Thirlwall en El resto del libro se estructura en seis captulos
el campo del crecimiento. El libro es lectura

donde Thirlwall revisa la teora del crecimiento

recomendada para todos los interesados en

desde una perspectiva histrica hasta lle-

el rea, pues ofrece un punto de vista no slo

varnos a su crtica de las nuevas teoras del

diferente, sino tambin slido y una alternativa

crecimiento. Posteriormente, nos introduce a

al anlisis neoclsico. La palabra clave es de-

tres ideas bsicas: el papel de la industria en

manda. Para Thirlwall la demanda desempea

el crecimiento, la funcin de las exportaciones

129

Resea

como motor del crecimiento acumulativo y el

mente cuando los economistas clsicos como

papel de la restriccin externa al crecimien-

Ricardo, Malthus y Marx se concentran en el

to. El ltimo captulo vuelve la mirada atrs y

problema de los rendimientos decrecientes de

analiza las consecuencias de los tres puntos

las actividades primarias. De ah resulta una

anteriores sobre la dependencia de la tasa del

visin pesimista del futuro del capitalismo. La

crecimiento potencial de la tasa de crecimiento

discusin sobre crecimiento es abandonada

actual. Una idea que el profesor Thirlwall y el

hasta las contribuciones de Harrod y Domar.

que les escribe desarrollamos como parte de

En realidad las teoras de Harrod y Domar no

mi tesis doctoral.1

son teoras sobre las causas del crecimiento.

Repasemos rpidamente las ideas de los seis

Son teoras sobre condiciones de equilibrio en

captulos (no necesariamente por orden) para

economas en crecimiento (en oposicin al tra-

luego pasar a discutir algunos aspectos con-

tamiento esttico de Keynes). Buena parte de

troversiales sobre las ideas del libro y ciertas

la teora del crecimiento posterior fue determi-

lneas de investigacin abiertas. En el Captulo

nada por la necesidad de construir modelos en

I se repasan las ideas de los economistas

los que las tasas de crecimiento garantizadas,

clsicos hasta el modelo de Harrod-Domar.

naturales (o potenciales) y actuales convergie-

Thirlwall argumenta que la idea de la divisin

ran a un equilibrio dinmico estable.

del trabajo de Adam Smith es equivalente a la Es en ese contexto en el que aparece la teora de
existencia de rendimientos crecientes agregados

Solow y posteriormente las nuevas teoras del

en la economa. Esta idea fue retomada mucho

crecimiento en la tradicin neoclsica. Este

despus por Young y Kaldor y los economistas

es el tema de discusin del Captulo II. El

del desarrollo de los aos cincuenta y sesenta.

modelo de Solow es capaz de conseguir un

La expansin del mercado (lase la demanda)

equilibrio estable suponiendo pleno empleo

permitir una mayor divisin del trabajo debido

y rendimientos decrecientes del capital. La

a efectos learning-by-doing y la introduccin de

acumulacin de capital lleva a incrementos

maquinaria especializada. En Young esta idea

menores del output que, a su vez, conducen

se traduce en un modelo de crecimiento acu-

a menor ahorro marginal y menor acumulacin

mulativo donde la expansin del output condu-

de capital hasta que la economa alcanza el

ce a sucesivas expansiones del output debido

estado estacionario. Los problemas keynesia-

a los rendimientos crecientes a nivel agregado.

nos no aparecen pues se supone que todo el

Esta idea, sin embargo, fue perdida progresiva-

ahorro es invertido y por tanto la tasa natural,

garantizada y actual son iguales. El problema

1. Aggregate Demand, Growth and Convergence,

mimeo, Universidad de La Laguna, 1999.
130

obvio de este modelo es que, en estado estacionario, la nica forma de explicar creci-

miento de la renta per cpita es suponiendo

No obstante, cabe decir que en Kaldor la

progreso tecnolgico exgeno. Otro problema

es ad hoc y por tanto difcil de entender ms

es que al usar una funcin de produccin, se

alla de una posible relacin emprica.

FPT

supone de antemano que los inputs preceden Pero la crtica principal de Thirlwall se centra en
al output. Sin embargo, cul es causa y cul

el hecho de que los modelos neoclsicos son

es efecto? cmo es posible que los produc-

de pleno empleo. Si, como de hecho es evi-

tores contraten ms insumos si la demanda

dente, existe desempleo y baja utilizacin del

de sus productos no cubre la produccin?

capital, cmo es posible suponer que son los

La respuesta al primer problema desde la

insumos de produccin los que generan cre-

perspectiva neoclsica es relajar el supuesto

cimiento? Por qu no se utilizan plenamente

de rendimientos decrecientes del capital. Esto

los insumos? Estas son, claro est, cuestiones

significa asumir rendimientos crecientes a es-

keynesianas ignoradas al movernos del corto

cala en las nuevas teoras del crecimiento de

al largo plazo. En este sentido, los modelos

Romer, Lucas y otros. Sin embargo, podemos

neoclsicos de economa abierta son modelos

hacer dos objeciones a estos modelos. Una

reales donde el equilibrio externo se alcanza

es que significan una vuelta a Harrod-Domar,

de manera automtica. Si suponemos que los

pues la estabilidad del modelo depende cru-

precios no se ajustan debido a la existencia de

cialmente de que los rendimientos del capital

recursos no utilizados, entonces las implicacio-

sean exactamente igual a uno. La otra, en la que

nes para la teora del crecimiento de conside-

Thirlwall ha insistido por varios aos, es que no

rar economas abiertas son todava mayores. El

hay nada nuevo en estos modelos que los de

equilibrio externo, o de la cuenta corriente, es

Nicholas Kaldor no hubieran sugerido ya. Su

alcanzado por un ajuste de la produccin y el

argumento se basa en la funcin de progreso

empleo. Por tanto, la demanda, en particular la

tcnico (FPT) de Kaldor en la que se relaciona

demanda de exportaciones, es el elemento crti-

acumulacin de capital con productividad

co que explica diferencias de crecimiento entre

del trabajo debido al progreso tcnico incor-

pases, lo que Thirlwall discute en el Captulo

porado en el capital fsico. De hecho, otro

IV. Esto es porque las exportaciones permiten

predecesor es Kenneth Arrow con su idea del

una expansin de la demanda sin generar dfi-

learning-by-doing. En todos ellos el crecimien-

cit por cuenta corriente, ya que las economas

to es endgeno en el largo plazo ya que es un

no se pueden endeudar indefinidamente. De

producto de la propia actividad econmica.

ah que la razn entre las elasticidades-renta

131

Resea

de exportacin e importacin determine la tasa

crecimiento acumulativo donde la Ley de Ver-

de crecimiento de equilibrio exterior al que la

doorn sirve como conexin entre expansin de

tasa actual converge a largo plazo. Esta es la

las exportaciones y ganancias de productividad

Ley de Thirlwall que se discute en el Captulo

que, a su vez, generan ms exportaciones.2

V. Pero si las exportaciones permiten crecer sin Al resumir el modelo general, la frontera de posibigenerar restricciones en la balanza de pagos,

lidades de produccin se mueve a medida que

el pleno empleo ser alcanzado rpidamente y

nos acercamos a ella. Esto describe claramen-

nos encontraremos en una situacin neoclsi-

te la visin del crecimiento de la tradicin Kal-

ca. La respuesta de Thirlwall es que, debido a la

dor-Thirlwall. La tasa natural de crecimiento es

endogeneidad de la productividad y la oferta de

endgena y el crecimiento es determinado por

trabajo, ese lmite est ms lejano de lo que mo-

la demanda. La endogeneidad de la tasa na-

delos de corto plazo podran suponer. Parte de

tural se explica por el efecto Verdoorn y la en-

este efecto es debido a la existencia de rendi-

dogeneidad de la participacin en el mercado

mientos crecientes en el sector manufacturero,

de trabajo y los flujos migratorios. La evidencia

que supone un incremento de la productividad

emprica en Len-Ledesma y Thirlwall (2002) y

a medida que el output se expande. Esta es

Perrotini y Tlatelpa (2003), muestra un fuerte

una idea central en los modelos del segundo

efecto de la expansin del output actual sobre

Kaldor. La llamada Ley de Verdoorn, en la que

la tasa natural de crecimiento. Este es el tema

se argumenta que es la expansin del output,

discutido en el ltimo captulo del libro. La de-

debido a la demanda del sector agrario o de las

manda, por su parte, encuentra un lmite a su

exportaciones, la que encabeza el crecimiento

expansin en los dficit por cuenta corriente

de la productividad en las manufacturas. La

del sector externo. A final de cuentas, el creci-

elasticidad es sorprendentemente estable

miento es restringido por la inhabilidad de los

alrededor de un valor de 0.5. A su vez, las ma-

pases para acumular deuda externa, pues los

nufacturas son el motor central del crecimiento

mercados de capitales impondran primas de

agregado. Es decir, el crecimiento de las manu-

riesgo que haran inasequible la financiacin

facturas tira del resto de los sectores a travs

externa de dficit.

de sus encadenamientos input-output. Este es Todos estos argumentos se resumen de forma mael tema que Thirlwall trata en el Captulo III.

gistral y amena en una edicin bien traducida al

Juntando los argumentos de los captulos III y

IV tenemos los ingredientes de un modelo de 2. Dixon y Thirlwall (1975) y Len-Ledesma (2002).
132

espaol de las clases que el profesor Thirlwall

de beneficios supranormales en mercados mo-

imparti en la

en septiembre de 2000.

nopolsticos. Por tanto, si existen estructuras

Es esta una respuesta definitiva a la teora

monopolsticas hay exceso de capacidad y,

ortodoxa? Permtanme responder utilizando

en este sentido, la demanda agregada podra

algunas cuestiones que estas teoras no han

jugar un papel clave.

UNAM

sido capaces de responder por el momento y A travs de qu mecanismo se producen rendique, de paso, pueden constituir algunas futuras

mientos crecientes en las manufacturas? Y,

lneas de investigacin.

en la nueva economa de la informacin es

La primera de ellas es si el crecimiento est restrin-

todava el sector manufacturero la clave del

gido por la demanda y hay insumos de produc-

crecimiento? De nuevo, modelos desagre-

cin no utilizados, por qu los salarios y los

gados que describan estos mecanismos se

precios del capital no se ajustan para vaciar

hacen necesarios para analizar por qu encon-

los mercados de factores? Existe algn ele-

tramos, por ejemplo, una elasticidad de 0.5 en

mento de competencia imperfecta? Al no tener

el efecto Verdoorn. De otra forma podramos

modelos con microfundamentos, estos mode-

estar incurriendo en problemas de agregacin

los no son capaces de iluminar estas pregun-

o, simplemente, desconocer los mecanismos

tas. Obviamente, modelos macroeconmicos

de la dinmica productiva que nos ayuden a

que deriven en este tipo de comportamiento

responder la pregunta con la que iniciaba esta

deben estar basados en imperfecciones en

resea. Durante procesos de cambio estructu-

los mercados de factores y el mercado de

ral rpido, no sorprende que cuando la fuerza

crdito. En este sentido la macroeconoma

de trabajo se desplaza a sectores ms produc-

ortodoxa ha avanzado sustancialmente. Por un

tivos encontremos una relacin positiva entre el

lado estn los modelos que relacionan ciclos y

crecimiento en estos sectores y el crecimiento

crecimiento a travs de imperfecciones en el

agregado. Pero, hasta qu punto esto es

mercado de crdito (Stadler, 1990). Por otro,

verdad en economas que han completado el

se encuentran los modelos de destruccin

cambio estructural? Otro problema es que una

creativa de Aghion y Howitt (1992), que intro-

simple correlacin entre el crecimiento de las

ducen competencia imperfecta en los mercados

manufacturas y el del resto del output puede

de bienes, lo que permite construir modelos de

estar simplemente mostrando una sensibilidad

crecimiento endgeno sin condiciones knife-

cclica ms alta de las manufacturas, como es

edge tipo Harrod-Domar. En estos modelos

bien sabido por economistas trabajando en

es la innovacin, explcita o implcita, la que

anlisis coyuntural. Qu es causa y qu es

explica diferencias en tasas de crecimiento.

efecto? Y, no sera ms apropiado considerar

La innovacin a su vez depende de la captura

como motor del crecimiento a sectores que

133

Resea
se muestran como clave en las tablas input-

microfundamentos sobre el comportamiento

output, en vez de generalizar estos sectores

de productores y mercados, el tratamiento

como manufacturas? Finalmente queda el

explcito del proceso de innovacin y progreso

reto de analizar por qu, con la excepcin

tcnico y el anlisis explcito de variables de

quiz de Francia, las economas ms ricas del

poltica econmica. Sin duda, esto requiere

mundo muestran proporciones de la industria

un tratamiento riguroso. Adems requiere evi-

en el

dencia emprica slida, que vaya un paso ms

PIB

ms bajas que en muchas economas

all de un simple test entre variables agregadas.

emergentes.
Cmo compatibilizar la restriccin externa con la

Tal y como el profesor Thirlwall ha preconizado

evidencia que sugiere que la paridad del poder

durante sus diversas contribuciones a la econo-

de compra (PPC) se mantiene en horizontes de

ma. Desafortunadamente, buena parte de las

entre 6 y 8 aos? Con seguridad, la

no es

contribuciones post-keynesianas han tomado

compatible con la existencia de funciones de de-

otros derroteros a los postulados por Thirlwall.

manda de exportacin con elasticidades-precio

Estas teoras se enfrentan a modelos y aplica-

tan bajas como las obtenidas empricamente.

ciones empricas complejas desde posiciones

Cul de las dos evidencias debemos creer?

ms ortodoxas y, por tanto, slo pueden pre-

Cules son las implicaciones de poltica econmi-

sentarse como alternativa mediante el uso de

ca de estas teoras? Qu tipo de poltica indus-

tcnicas y argumentos tericos convincentes.

trial es deseable para aumentar el crecimiento

Es ms, dado que en algunos aspectos como

es una cuestin clave. Otra cuestin clave es

rendimientos crecientes ambas teoras tienden

si polticas monetarias y fiscales expansionistas

a converger, no se debe adoptar una posicin

ayudaran a incrementar la tasa de crecimiento,

de rechazo de antemano, sino al contrario, in-

dado que llevaran a ganancias irreversibles de

tentar utilizar los aspectos que se consideren

productividad.

compatibles.

PPC

Estas son algunas de las preguntas que otros in- Para cerrar esta resea, si alguien les pregunta por
vestigadores tenemos como reto para el futuro,

qu unos pases crecen ms rpido que otros,

si consideramos que las ideas contenidas en

no se ruboricen, el pequeo libro de bolsillo

el libro son vlidas. La futura investigacin,

que Thirlwall nos ha regalado puede tener la

pues, debe estar basada en modelos con

respuesta

Bibliografa
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