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INDICE
EMPRESA PANDERO S.A.
ANTECEDENTES
Pandero S.A. es una Empresa Administradora de Fondos Colectivos con ms de
48 aos en el mercado, autorizada y supervisada por la Superintendencia de
Mercado de Valores (SMV), que se encarga de reunir grupos de personas para
que obtengan el auto de sus sueos.
Es una modalidad bajo la cual se adquieren bienes y/o servicios, a travs de los aportes mensuales de un
nmero determinado de cuotas a pagar peridicamente por las personas naturales o jurdicas asociadas en
un grupo. Quienes someten sus intereses individuales respecto de los intereses del grupo.
Una empresa de Fondos Colectivos se constituye con ese nico fin, de acuerdo con el reglamento oficial
emitido por SMV (Superintendencia de Mercado de Valores).
Pandero fue fundada el 26 de diciembre de 1967 para comercializar vehculos de la marca Volkswagen de
manera exclusiva. Durante toda su trayectoria, Pandero Volkswagen ha sido el lder en ventas de dicha
marca.
En el ao 2000 se cre el producto Pandero 4x4, con la finalidad de atender la creciente demanda de
camionetas todo terreno en el Per.
En el ao 2003, se lanza al mercado Pandero Suzuki para impulsar la venta de vehculos de dicha marca, la
cual haba ganado importancia en la cartera de Pandero 4x4.
En el ao 2007, se constituy Pandero Hyundai atendiendo el inters creciente del mercado de esta
importante marca.
En el ao 2008, debido al crecimiento de las importaciones de vehculos chinos, se lanz Pandero Fcil el
cual comercializa mayormente las marcas chinas del grupo Derco.
En mayo de 2012 se cre Pandero Premium, con el objetivo de atender la alta demanda existente por
vehculos de alta gama (valor) considerados de lujo.
En Junio del 2014 se cre Pandero Directo, producto exclusivo para provincias, atendiendo las necesidades
de un sector importante del pas.
I. DATOS GENERALES
1.1- Denominacin
La denominacin social de la empresa es PANDERO S.A.
1.2- Domicilio
El domicilio de la sociedad es Avenida Aviacin N 2639, San Borja, Lima. Su central telefnica es (1)
6191207. Su pgina web es www.pandero.com.pe
1.3- Constitucin e Inscripcin
PANDERO S.A. EAFC., se constituy en el Per, en la ciudad de Lima, el 28 de diciembre de 1967.
La compaa se encuentra supervisada por la Superintendencia de Mercados de Valores (SMV).
1.4- Grupo Econmico
1.5- Capital Social
El capital social de San Fernando asciende a S/ 802000,000.00, representado por 802000,000 acciones
ntegramente suscritas y pagadas de un valor nominal de S/ 1.00 cada una.
II. OPERACIONES Y DESARROLLO
II.1. Objeto Social
La compaa tiene por objeto dedicarse a la administracin del Sistema Financiero de Fondos Colectivos de
Pandero S.A. EAFC, conformado por el programa Pandero A-4, que corresponden a los contratos del
Antiguo Reglamento y C-1, C-2 y C-3 que pertenecen a los contratos del Nuevo Reglamento, as como la
venta de vehculos, la venta de accesorios y de servicios, en forma exclusiva a los asociados del Sistema.
El sistema constituye un patrimonio independiente y distinto al patrimonio de la compaa. Los bienes y
derechos del Sistema son intangibles e inembargables.
Diciembre del 2012, Pandero estima colocar 25% ms automviles el prximo ao. Pablo
Retegui, Gerente General de la administradora de fondos colectivos, resalto que lograron facilitar
la venta de 5 mil vehculos en el 2012, 29% ms que el ao anterior.
Pandero administra un fondo colectivo, donde los socios pagan una cuota de inscripcin, y el pozo
es adjudicado mensualmente por sorteo, para ser destinado exclusivamente a la adquisicin
de automviles.
La firma espera este ao cerrar con la colocacin de 5 mil vehculos, 29% ms que en el 2011,
asegur en Canal N su gerente general, Pablo Retegui, quien adems estim un crecimiento de
25% para el 2013.
Los certificados de Pandero explic Retegui- pueden adquirirse desde US$ 13 mil, equivalente a
un pago de US$ 220 mensuales. Cada mes detall- el dinero alcanza para adjudicar un auto por
sorteo y dos por remate. Quienes desean con urgencia adquirir el bien, ofertan un anticipo de
cuotas, acot.
Nuestro mercado es distinto al de los crditos vehiculares que ofrecen los bancos. Nuestro cliente
est dispuesto a esperar. Otra ventaja es que no cobramos intereses por los cinco aos de aporte,
resalt
Pandero es concesionario de Volkswagen, Hyundai, Suzuki, Kia, Honda y Mitsubishi. Pero el
concepto de fondos colectivos aclar Retegui- tambin puede ser aplicado para motos,
inmuebles, e incluso servicios.
Notamos cada vez mayor inters en los segmentos altos, es decir, el sector no convencional para
esta modalidad. El precio promedio de los vehculos que colocamos subi de US$ 17 mil a US$
18.5 mil, resalt.
Agosto del 2015, Csar Antnez de Mayolo, gerente central de comercializacin de Pandero S.A.
inform que en Trujillo, la firma tiene un total de 3 puntos de exhibicin y en Puno cuenta con 2
puntos en total.
Como parte de su plan de expansin en el interior del pas, Pandero S.A. ampli sus operaciones
comerciales en las ciudades de Trujillo y Puno, con la instalacin del punto de exhibicin en
Aventura Mall Trujillo y en Plaza Vea en la provincia de Puno.
En ambos departamentos, Puno y La Libertad, ya contbamos con puntos de venta. El motivo de
ampliar nuestra cobertura bsicamente es para atender a otro tipo de pblico y estar ms cerca de
los clientes, ofreciendo una mejor accesibilidad no slo en temas de financiamiento, sino en
accesibilidad territorial, refiri.
De acuerdo al reglamento de la SMV por el cual se rige Pandero S.A, los fondos colectivos son
una modalidad bajo la cual se adquieren bienes y/o servicios a travs de los aportes mensuales de
un nmero determinado de personas naturales o jurdicas asociadas en un grupo, quienes
autofinancian sus compras.
Finalmente explic que las ventas de Pandero S.A . en el interior del pas, crecieron en el 2014 en
68% versus el ao 2013, principalmente por la implementacin del nuevo proyecto de Pandero
Directo, el cual cuenta con un diseo adecuado para la atencin descentralizada de sus clientes.
Noviembre del 2015, Entre enero y setiembre de este ao, Pandero S.A.concret 9,237 contratos
para la adquisicin de vehculos nuevos.
Pese a la desaceleracin econmica, los peruanos siguen apostando por adquirir un vehculo propio.
Para el cierre del ao 2015 Pandero S.A. proyecta colocar 12,000 contratos que involucra 55
grupos nuevos de Asociados, seal Pablo Retegui, gerente general de la empresa.
De enero a setiembre del presente ao 2015, Pandero S.A.EAFC (Empresa Administradora de
Fondos Colectivos) concret ventas de 9,237 contratos para la adquisicin de vehculos nuevos, que
equivale a un 15% superior respecto al nivel alcanzando en el mismo periodo del ao 2014,
mencion.
En esa lnea, dijo que se proyectan ingresos aproximados por ms de S/. 415 millones para la
empresa al concluir el presente ao y un nivel de morosidad promedio al 2%.
Cabe sealar que en los primeros nueve meses del ao, Pandero form 41 grupos nuevos de
asociados, que representan ingresos por ventas por ms de S/. 318 millones, que representa un
incremento aproximado de 16% versus el mismo periodo del ao 2014.
Segn Retegui, el pblico objetivo de Pandero son personas que buscan un medio de
financiamiento accesible y econmico, disciplinados en sus pagos, que no tienen apuro por el
vehculo, de NSE B y C+ Hombres y Mujeres entre 25 y 45 aos que buscan el ahorro programado.
La mayor parte de nuestros clientes son personas naturales. Sin embargo, el 20% del total de las
ventas lo representa el segmento empresarial, siendo principalmente pequeas empresas. En tanto,
las ventas de certificados en provincias representan aproximadamente un 28% de las ventas de
certificados vendidos, detall.
El Dato
Actualmente Pandero tiene una participacin que supera el 70% de los fondos administrados por todo el
sector de fondos colectivos en el Per.
Este ao la empresa abri 6 puntos de venta ubicados en Lima; mientras que al interior del pas lleg a Puno,
Trujillo y Pucallpa.
II.3. Terminologa:
Qu es una Sociedad Annima.
La sociedad annima es aquella sociedad mercantil cuyos titulares lo son en virtud de una participacin
en el capital social a travs de ttulos o acciones. Las acciones pueden diferenciarse entre s por su
distinto valor nominal o por los diferentes privilegios vinculados a stas, como por ejemplo la obtencin de
un dividendo mnimo. Los accionistas no responden con su patrimonio personal de las deudas de la
sociedad, sino nicamente hasta la cantidad mxima del capital aportado. Existen sociedades annimas
tanto de capital abierto como de capital cerrado.
III.
ANALISIS FINANCIERO
III.1. Mtodo de Anlisis Vertical y Anlisis Horizontal
III.1.1.
III.1.2. Estados de Situacin Financiera (Balance General): Empresa PANDERO S.A. EAFC 2015 - 2014.
III.1.3.
ESTADOS FINANCIEROS |Todos | Anual al 31 de Diciembre del 2015 ( en miles de NUEVOS SOLES )
III.1.7.
III.1.15.
III.1.23.
III.1.4.
CUENTA
Activos
Activos Corrientes
III.1.31.
III.1.39.
III.1.47.
III.1.55.
III.1.63.
III.1.71.
III.1.79.
Anticipos
III.1.87.
Inventarios
III.1.95.
Activos Biolgicos
III.1.12.
Anlis
III.1.13.
Variaci
III.1.20.
III.1.21.
Anlisis
Horizontal
III.1.14. Va
ria
ci
n
Re
lat
iva
III.1.22.
III.1.28.
III.1.29.
III.1.30.
III.1.35.
15,031
III.1.43.
0
III.1.51.
10,282
III.1.59.
4,022
III.1.67.
6,175
III.1.75.
0
III.1.83.
85
III.1.91.
939
III.1.99.
0
III.1.36.
17%
III.1.44.
0%
III.1.52.
12%
III.1.60.
5%
III.1.68.
7%
III.1.76.
0%
III.1.84.
0%
III.1.92.
1%
III.1.100.
0%
III.1.37.
9,228.00
III.1.45.
0.00
III.1.53.
2,954.00
III.1.61.
951.00
III.1.69.
1,856.00
III.1.77.
0.00
III.1.85.
147.00
III.1.93.
445.00
III.1.101.
0.00
III.1.106.
0%
III.1.114.
0%
III.1.122.
36%
III.1.107.
0
III.1.115.
0
III.1.123.
26,252
III.1.108.
0%
III.1.116.
0%
III.1.124.
30%
III.1.109.
0.00
III.1.117.
0.00
III.1.125.
12,627.0
III.1.130.
0%
III.1.131.
III.1.132.
0%
III.1.133.
0.00
III.1.10.
Anlis
III.1.8.
NOTA
III.1.9.
2015
III.1.16.
0
III.1.24.
0
III.1.32.
0
III.1.40.
0
III.1.48.
0
III.1.56.
0
III.1.64.
0
III.1.72.
0
III.1.80.
0
III.1.88.
0
III.1.96.
0
III.1.17.
0
III.1.25.
0
III.1.33.
24,259
III.1.41.
0
III.1.49.
13,236
III.1.57.
4,973
III.1.65.
8,031
III.1.73.
0
III.1.81.
232
III.1.89.
1,384
III.1.97.
0
III.1.18.
III.1.34.
22%
III.1.42.
0%
III.1.50.
12%
III.1.58.
5%
III.1.66.
7%
III.1.74.
0%
III.1.82.
0%
III.1.90.
1%
III.1.98.
0%
III.1.104.
0
III.1.112.
0
III.1.120.
0
III.1.105.
0
III.1.113.
0
III.1.121.
38,879
III.1.128.
III.1.129.
III.1.6.
III.1.11.
2014
III.1.19.
0
III.1.26.
III.1.27.
0
III.1.38.
1.6
3
III.1.46. 0
III.1.54.
III.1.62.
III.1.70.
3.4
8
4.2
3
3.3
3
III.1.78.
III.1.86.
0.5
8
III.1.94. 2.1
1
III.1.102. 0
III.1.110. 0
III.1.118. 0
III.1.126. 2.0
8
III.1.134. 0
III.1.136.
0
III.1.144.
III.1.137.
0
III.1.145.
III.1.152.
0
III.1.160.
III.1.153.
0
III.1.161.
III.1.168.
0
III.1.176.
III.1.169.
0
III.1.177.
III.1.184.
0
III.1.139.
0
III.1.147.
III.1.185.
38,879
III.1.138.
0%
III.1.146.
0%
III.1.154.
0%
III.1.162.
0%
III.1.170.
0%
III.1.178.
0%
III.1.186.
36%
III.1.187.
26,252
III.1.140.
0%
III.1.148.
0%
III.1.156.
0%
III.1.164.
0%
III.1.172.
0%
III.1.180.
0%
III.1.188.
30%
III.1.141.
0.00
III.1.149.
0.00
III.1.157.
0.00
III.1.165.
0.00
III.1.173.
0.00
III.1.181.
0.00
III.1.189.
12,627.0
III.1.192.
0
III.1.200.
0
III.1.208.
0
III.1.193.
0
III.1.201.
0
III.1.209.
18
III.1.194.
0%
III.1.202.
0%
III.1.210.
0%
III.1.195.
0
III.1.203.
0
III.1.211.
18
III.1.196.
0%
III.1.204.
0%
III.1.212.
0%
III.1.197.
0.00
III.1.205.
0.00
III.1.213.
0.00
III.1.198. 0
III.1.216.
0
III.1.224.
0
III.1.232.
0
III.1.240.
0
III.1.248.
0
III.1.256.
0
III.1.264.
0
III.1.272.
0
III.1.280.
0
III.1.288.
0
III.1.296.
0
III.1.304.
0
III.1.312.
III.1.217.
0
III.1.225.
0
III.1.233.
0
III.1.241.
0
III.1.249.
0
III.1.257.
0
III.1.265.
391
III.1.273.
66,450
III.1.281.
1,952
III.1.289.
982
III.1.297.
0
III.1.305.
0
III.1.313.
III.1.218.
0%
III.1.226.
0%
III.1.234.
0%
III.1.242.
0%
III.1.250.
0%
III.1.258.
0%
III.1.266.
0%
III.1.274.
61%
III.1.282.
2%
III.1.290.
1%
III.1.298.
0%
III.1.306.
0%
III.1.314.
III.1.219.
0
III.1.227.
0
III.1.235.
0
III.1.243.
0
III.1.251.
0
III.1.259.
0
III.1.267.
0
III.1.275.
60,600
III.1.283.
1,674
III.1.291.
205
III.1.299.
0
III.1.307.
0
III.1.315.
III.1.220.
0%
III.1.228.
0%
III.1.236.
0%
III.1.244.
0%
III.1.252.
0%
III.1.260.
0%
III.1.268.
0%
III.1.276.
68%
III.1.284.
2%
III.1.292.
0%
III.1.300.
0%
III.1.308.
0%
III.1.316.
III.1.221.
0.00
III.1.229.
0.00
III.1.237.
0.00
III.1.245.
0.00
III.1.253.
0.00
III.1.261.
0.00
III.1.269.
391.00
III.1.277.
5,850.00
III.1.285.
278.00
III.1.293.
777.00
III.1.301.
0.00
III.1.309.
0.00
III.1.317.
III.1.222. 0
III.1.155.
0
III.1.163.
III.1.171.
0
III.1.179.
III.1.142. 0
III.1.150. 0
III.1.158. 0
III.1.166. 0
III.1.174. 0
III.1.182. 0
III.1.190. 2.0
8
III.1.206.
III.1.214. 0
III.1.230. 0
III.1.238. 0
III.1.246. 0
III.1.254. 0
III.1.262. 0
III.1.270. 0.0
0
III.1.278. 10.
36
III.1.286. 6.0
2
III.1.294. 0.2
6
III.1.302. 0
III.1.310. 0
III.1.318. 8.5
0
III.1.320.
0
69,793
III.1.321.
108,67
64%
III.1.322.
100%
62,497
III.1.323.
88,749
70%
III.1.324.
100%
7,296.00
III.1.325.
19,923.0
7
III.1.326. 4.4
5
III.1.328.
0
III.1.336.
0
III.1.344.
0
III.1.352.
0
III.1.360.
0
III.1.329.
0
III.1.337.
0
III.1.345.
4,217
III.1.353.
27,711
III.1.361.
298
III.1.330.
0%
III.1.338.
0%
III.1.346.
4%
III.1.354.
25%
III.1.362.
0%
III.1.331.
0
III.1.339.
0
III.1.347.
3,106
III.1.355.
19,261
III.1.363.
1,854
III.1.332.
0%
III.1.340.
0%
III.1.348.
3%
III.1.356.
22%
III.1.364.
2%
III.1.333.
0.00
III.1.341.
0.00
III.1.349.
1,111.00
III.1.357.
8,450.00
III.1.365.
-
III.1.334. 0
III.1.368.
0
III.1.369.
27,413
III.1.370.
25%
III.1.371.
17,407
III.1.372.
20%
III.1.373.
10,006.0
III.1.376.
0
III.1.384.
0
III.1.392.
0
III.1.400.
0
III.1.408.
0
III.1.416.
0
III.1.424.
0
III.1.432.
III.1.377.
0
III.1.385.
0
III.1.393.
0
III.1.401.
0
III.1.409.
0
III.1.417.
0
III.1.425.
31,928
III.1.433.
III.1.379.
0
III.1.387.
0
III.1.395.
0
III.1.403.
0
III.1.411.
0
III.1.419.
0
III.1.427.
22,367
III.1.435.
III.1.440.
0
III.1.448.
III.1.441.
0
III.1.449.
III.1.456.
0
III.1.464.
0
III.1.472.
0
III.1.457.
31,928
III.1.465.
0
III.1.473.
24,849
III.1.378.
0%
III.1.386.
0%
III.1.394.
0%
III.1.402.
0%
III.1.410.
0%
III.1.418.
0%
III.1.426.
29%
III.1.434.
0%
III.1.442.
0%
III.1.450.
0%
III.1.458.
29%
III.1.466.
0%
III.1.474.
23%
III.1.459.
22,367
III.1.467.
0
III.1.475.
25,120
III.1.380.
0%
III.1.388.
0%
III.1.396.
0%
III.1.404.
0%
III.1.412.
0%
III.1.420.
0%
III.1.428.
25%
III.1.436.
0%
III.1.444.
0%
III.1.452.
0%
III.1.460.
25%
III.1.468.
0%
III.1.476.
28%
III.1.381.
0.00
III.1.389.
0.00
III.1.397.
0.00
III.1.405.
0.00
III.1.413.
0.00
III.1.421.
0.00
III.1.429.
9,561.00
III.1.437.
0.00
III.1.445.
0.00
III.1.453.
0.00
III.1.461.
9,561.00
III.1.469.
0.00
III.1.477.
-271.00
III.1.480.
III.1.481.
III.1.482.
III.1.483.
III.1.484.
III.1.485.
III.1.443.
0
III.1.451.
III.1.342. 0
III.1.350. 2.8
0
III.1.358. 2.2
8
III.1.366. 1.1
9
III.1.374. 1.7
4
III.1.382. 0
III.1.390. 0
III.1.398. 0
III.1.406. 0
III.1.414. 0
III.1.422. 0
III.1.430. 2.3
4
III.1.438. 0
III.1.446. 0
III.1.454. 0
III.1.462. 2.3
4
III.1.470. 0
III.1.478. 92.
69
III.1.486. -
0
III.1.487. Cuentas por Pagar Comerciales
III.1.495. Otras Cuentas por Pagar
III.1.503. Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
III.1.511. Ingresos Diferidos
III.1.519. Provisin por Beneficios a los Empleados
III.1.527. Otras provisiones
III.1.535. Pasivos por impuestos diferidos
III.1.543. Otros pasivos no financieros
III.1.551. Total Pasivos No Corrientes
III.1.559. Total Pasivos
III.1.567. Patrimonio
III.1.575. Capital Emitido
III.1.583. Primas de Emisin
III.1.591. Acciones de Inversin
III.1.599. Acciones Propias en Cartera
III.1.607. Otras Reservas de Capital
III.1.615. Resultados Acumulados
III.1.623. Otras Reservas de Patrimonio
III.1.631. Total Patrimonio
III.1.639. TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
III.1.647.
0%
498
1%
-498.00
III.1.488.
0
III.1.496.
0
III.1.504.
0
III.1.489.
0
III.1.497.
0
III.1.505.
0
III.1.490.
0%
III.1.498.
0%
III.1.506.
0%
III.1.491.
0
III.1.499.
0
III.1.507.
498
III.1.492.
0%
III.1.500.
0%
III.1.508.
1%
III.1.493.
0.00
III.1.501.
0.00
III.1.509.
-498.00
III.1.512.
0
III.1.520.
0
III.1.528.
0
III.1.536.
0
III.1.544.
0
III.1.552.
0
III.1.560.
0
III.1.513.
0
III.1.521.
0
III.1.529.
0
III.1.537.
6,587
III.1.545.
0
III.1.553.
31,436
III.1.561.
63,364
III.1.514.
0%
III.1.522.
0%
III.1.530.
0%
III.1.538.
6%
III.1.546.
0%
III.1.554.
29%
III.1.562.
58%
III.1.515.
0
III.1.523.
0
III.1.531.
0
III.1.539.
5,072
III.1.547.
0
III.1.555.
30,690
III.1.563.
53,057
III.1.516.
0%
III.1.524.
0%
III.1.532.
0%
III.1.540.
6%
III.1.548.
0%
III.1.556.
35%
III.1.564.
60%
III.1.517.
0.00
III.1.525.
0.00
III.1.533.
0.00
III.1.541.
1,515.00
III.1.549.
0.00
III.1.557.
746.00
III.1.565.
10,307.0
III.1.568.
0
III.1.576.
0
III.1.584.
0
III.1.592.
0
III.1.600.
0
III.1.608.
0
III.1.616.
0
III.1.624.
0
III.1.632.
0
III.1.640.
0
III.1.569.
0
III.1.577.
6,600
III.1.585.
0
III.1.593.
0
III.1.601.
0
III.1.609.
1,320
III.1.617.
19,715
III.1.625.
17,673
III.1.633.
45,308
III.1.641.
108,67
III.1.570.
0%
III.1.578.
6%
III.1.586.
0%
III.1.594.
0%
III.1.602.
0%
III.1.610.
1%
III.1.618.
18%
III.1.626.
16%
III.1.634.
42%
III.1.642.
100%
III.1.571.
0
III.1.579.
6,600
III.1.587.
0
III.1.595.
0
III.1.603.
0
III.1.611.
1,320
III.1.619.
15,454
III.1.627.
12,318
III.1.635.
35,692
III.1.643.
88,749
III.1.572.
0%
III.1.580.
7%
III.1.588.
0%
III.1.596.
0%
III.1.604.
0%
III.1.612.
1%
III.1.620.
17%
III.1.628.
14%
III.1.636.
40%
III.1.644.
100%
III.1.573.
0.00
III.1.581.
0.00
III.1.589.
0.00
III.1.597.
0.00
III.1.605.
0.00
III.1.613.
0.00
III.1.621.
4,261.00
III.1.629.
5,355.00
III.1.637.
9,616.00
III.1.645.
19,923.0
1.0
0
III.1.494. 0
III.1.502. 0
III.1.510. 1.0
0
III.1.518. 0
III.1.526. 0
III.1.534. 0
III.1.542. 3.3
5
III.1.550. 0
III.1.558. 41.
14
III.1.566. 5.1
5
III.1.574. 0
III.1.582. 0
III.1.590. 0
III.1.598. 0
III.1.606. 0
III.1.614. 0
III.1.622. 3.6
3
III.1.630. 2.3
0
III.1.638. 3.7
1
III.1.646. 4.4
5
III.1.648.
Interpretacin:
III.1.649.
III.1.650.
Resultados (Estados de Ganancias y Prdidas): Empresa PANDERO S.A. EAFC Perodo Estados de 2015 - 2014
III.1.652.
III.1.653. ESTADOS FINANCIEROS |Todos | Anual al 31 de Diciembre del 2015 ( en miles de NUEVOS SOLES )
III.1.654.
III.1.656. CUENTA
III.1.657. N
O
T
A
III.1.665. 0
III.1.673. 0
III.1.658. 2
0
1
5
III.1.705. 0
III.1.666. 4
2
5,
2
6
5
III.1.674. 3
2
7,
2
9
0
III.1.682. 9
7,
9
7
5
III.1.690. 4
3,
8
3
3
III.1.698. 3
5,
8
1
5
III.1.706. 0
III.1.713. 0
III.1.714. 0
III.1.721. 0
III.1.722. 3
0
0
III.1.681. 0
III.1.689. 0
III.1.697. 0
III.1.659. A
n
lis
is
Ve
rti
ca
l
III.1.667. 77
%
III.1.675. 23
%
III.1.683. 10
%
III.1.691. 8
%
III.1.699. 0
%
III.1.707. 0
%
III.1.715. 0
%
III.1.723. 1
%
III.1.660. 2
0
1
4
III.1.655. Anlisis
Horizontal
III.1.661.
Anlisis
III.1.662.
Variaci
III.1.663.
Variaci
III.1.668. 3
6
9,
2
4
9
III.1.676. 2
8
7,
0
1
0
III.1.684. 8
2,
2
3
9
III.1.692. 3
4,
5
5
7
III.1.700. 3
0,
0
9
0
III.1.708. 0
III.1.669.
-78%
III.1.670.
56,016.0
III.1.671.
313,233.
III.1.677.
-29%
III.1.678.
III.1.679.
-
III.1.685.
-42%
III.1.686.
15,736.0
III.1.687.
66,503.0
III.1.693.
87%
III.1.694.
-9,276.00
III.1.695.
III.1.701.
0%
III.1.702.
-5,725.00
III.1.703.
III.1.709.
III.1.716. 0
III.1.717.
III.1.724. 3
5
4
III.1.725.
0%
III.1.710.
0.00
III.1.718.
0.00
III.1.726.
54.00
III.1.711.
0.00
III.1.719.
0.00
III.1.727.
-408.00
III.1.729. 0
III.1.737. 0
III.1.745. 0
III.1.753. 0
III.1.761. 0
III.1.769. 0
III.1.730. 3,
2
8
2
III.1.738. 2
1,
3
0
9
III.1.746. 1
5
2
III.1.754. 1,
7
7
5
III.1.762. 1,
7
8
2
III.1.770. 0
III.1.777. 0
III.1.778. 0
III.1.785.
III.1.786.
III.1.793. 0
III.1.794. 0
III.1.801.
III.1.802.
III.1.809. 0
III.1.817. 0
III.1.825. 0
III.1.833. 0
III.1.810. 1
7,
9
0
4
III.1.818. 4,
7
1
2
III.1.826. 1
3,
1
9
2
III.1.834. 0
III.1.841.
III.1.842.
III.1.849. 0
III.1.850. 1
3,
1
III.1.731. 5
%
III.1.732. 0
III.1.733.
III.1.734.
3,282.00
III.1.735.
-3,282.00
III.1.739. 0
%
III.1.740. 1
7,
2
3
8
III.1.748. 7
5
III.1.741.
0%
III.1.742.
4,071.00
III.1.743.
13,167.0
III.1.749.
-788%
III.1.750.
77.00
III.1.751.
-2.00
III.1.755. 0
%
III.1.756. 5
9
1
III.1.757.
-116%
III.1.758.
-1,184.00
III.1.759.
593.00
III.1.763. 0
%
III.1.764. 6
8
3
III.1.765.
0%
III.1.766.
-2,465.00
III.1.767.
3,148.00
III.1.771. 0
%
III.1.779. 0
%
III.1.787. 0
%
III.1.795. 0
%
III.1.803. 4
%
III.1.811. 1
%
III.1.772. 0
III.1.773.
III.1.780. 0
III.1.781.
III.1.788.
III.1.789.
III.1.796. 0
III.1.797.
III.1.804.
III.1.805.
III.1.812. 1
7,
4
0
5
III.1.820. 5,
7
1
1
III.1.828. 1
1,
6
9
4
III.1.836. 0
III.1.813.
-33%
III.1.774.
0.00
III.1.782.
0.00
III.1.790.
0.00
III.1.798.
0.00
III.1.806.
0.00
III.1.814.
499.00
III.1.775.
0.00
III.1.783.
0.00
III.1.791.
0.00
III.1.799.
0.00
III.1.807.
0.00
III.1.815.
16,906.0
III.1.821.
-205%
III.1.822.
999.00
III.1.823.
-6,710.00
III.1.829.
0%
III.1.830.
1,498.00
III.1.831.
10,196.0
III.1.837.
III.1.844.
III.1.845.
III.1.852. 1
1,
6
III.1.853.
0%
III.1.838.
0.00
III.1.846.
0.00
III.1.854.
1,498.00
III.1.839.
0.00
III.1.847.
0.00
III.1.855.
10,196.0
III.1.747. 0
%
III.1.819. 3
%
III.1.827. 0
%
III.1.835. 0
%
III.1.843. 3
%
III.1.851. 0
%
9
2
III.1.856.
III.1.857.
III.1.858.
Interpretacin:
9
4
III.1.859.
III.2. Mtodo de Ratios ndices o Razones Financieras
III.2.1.
III.2.2. Ratios, ndices o Razones de Liquidez:
III.2.3.
Liquidez General:
III.2.4.
III.2.5.
I.1.2.
I.1.3. I.1.4. I.1.5. I.1.6. I.1.7.
I.1.1.
III.2.6.
I.1.14.
I.1.15.
I.1.8.
2015
2014 I.1.10.
I.1.9. Activo corriente
Liquidez
I.1.16.
I.1.17. =
1.22
1.17
I.1.11.
I.1.12. Pasivo corriente
I.1.13.
III.2.7.
III.2.8.
III.2.9.
Interpretacin: En
el ao 2015 la
empresa contaba con 1.22 para pagar sus obligaciones mientras que
en el 2014 contaba con 1.17
general
III.2.10.
III.2.11.
Prueba cida:
III.2.12.
III.2.13.
III.2.19.
Prue
III.2.20.
III.2.22.
cida
III.2.25.
III.2.26. Interpretacin:
III.2.27.
Prueba defensiva:
III.2.14.
III.2.15.III.2.16.
III.2.17. III.2.18.
Activo corrienteExistencias
Gastos anticipados
I.1.18.
I.1.19.
20
III.2.23.20 Pasivo
Corriente
15
14
I.1.20. 37. I.1.21. 2
495
5.313
III.2.28.
III.2.29.
III.2.35.
Prueba=
III.2.36.
III.2.38.
defensiv
III.2.30.
III.2.31.
III.2.32.
III.2.33.
III.2.34.
Caja y bancos + Valores
negociables
III.2.39.
I.1.22. 20
15
III.2.41.
I.1.24.
0.7
III.2.42. Interpretacin:
6
III.2.43.
Capital de trabajo:
III.2.44.
III.2.21.
=
III.2.24.
III.2.45.
Pasivo corriente
I.1.23. 20
14
I.1.25. 0.
67
III.2.37.
=
III.2.40.
III.2.46.
III.2.47.
III.2.48.
III.2.49.
III.2.50.
III.2.53.
=
III.2.54.
III.2.55. III.2.56.
III.2.57.
III.2.58.
III.2.59.
III.2.60.
de
I.1.26. 20 I.1.27. 20
15
14
III.2.61.
I.1.28.
6.9
I.1.29.
3. Interpretacin:
III.2.62.
51
885
III.2.63.
III.2.64. Ratios, ndices o Razones de Gestin o Rotacin:
III.2.51.
Capital =
III.2.52.
Activo corriente
Pasivo corriente
III.2.65.
Rotacin de existencias:
III.2.66.
III.2.73.
Rotacin
III.2.76.
existenci
III.2.79.
III.2.80.
III.2.67.
III.2.68.
III.2.69.
III.2.70.
III.2.71.
III.2.72.
III.2.74.
III.2.77.
I.1.30. 20
15
I.1.32. 28
1.78
III.2.75.
=
III.2.78.
Costo de ventas
Inventario promedio
de existencias
I.1.31.
20
14
I.1.33. 2
10.75
Interpretacin:
III.2.81.
III.2.82.
III.2.83.
Plazo promedio de inventarios:
III.2.84.
III.2.85. III.2.86.
III.2.87.
III.2.88.
III.2.89.
III.2.90.
III.2.91.
Plazo
III.2.92.
III.2.94.
de
Inventario promedio de
existencias x 360
III.2.95.
I.1.34. 20
15
I.1.36. 1.2
8
III.2.97.
III.2.98.
III.2.99.
Rotacin del activo fijo:
III.2.100.
III.2.107. R
o
t
a
c
i
Costo de ventas
I.1.35. 20
14
I.1.37. 1.
71
III.2.93.
=
III.2.96.
Interpretacin:
III.2.101. III.2.102.
III.2.103.
III.2.104.
III.2.105.
III.2.106.
III.2.108. Ventas
III.2.109.
=
d
e
l
=
III.2.110.
III.2.111.
a
c
t
i
v
o
f
i
j
o
III.2.113.
III.2.114.
Activo
fijo neto
I.1.38. 20
15
I.1.40. 6.4
0
I.1.39. 20
14
I.1.41. 6.
09
III.2.112.
Interpretacin:
III.2.115.
Rotacin del activo total:
III.2.116.
III.2.123. R
o
t
a
c
i
III.2.117. III.2.118.
III.2.119.
III.2.120.
III.2.121.
III.2.122.
III.2.124. Ventas
III.2.125.
=
d
e
l
=
III.2.126.
III.2.128.
t
o
t
a
l
I.1.42. 20 I.1.43. 20
15
14
III.2.129.
I.1.44.
3.9
I.1.45.
4. Interpretacin:
III.2.130.
1
16
III.2.131.
Rotacin de cuentas por cobrar: (considerando un 80 % de las ventas)
III.2.132.
III.2.133. III.2.134.
III.2.135.
III.2.136.
III.2.137.
III.2.138.
III.2.139.
Rotac.
III.2.142.
por
III.2.143. Promedio de
cuentas por cobrar
III.2.141.
=
III.2.144.
I.1.46. 20 I.1.47. 20
15
14
I.1.48. 25. I.1.49. 2 Interpretacin: En el ao 2015 la empresa
70
8.73
recupera cada 25 y 26 das los crditos que
concede y en ao 2014 cada 28 y 29 das.
III.2.147.
Plazo promedio de cobranza:
III.2.145.
III.2.146.
III.2.148.
III.2.155.
Plazo
III.2.158.
de
III.2.161.
III.2.162.
11 das y en el 2014
III.2.149. III.2.150.
III.2.151.
III.2.152.
III.2.153.
III.2.154.
III.2.156. Promedio de cuentas por
cobrar x 360
III.2.159. Ventas anuales al crdito
I.1.50. 20
15
I.1.52. 11.
20
I.1.51. 20
14
I.1.53. 1
0.02
III.2.157.
=
III.2.160.
III.2.163.
Rotacin de cuentas por pagar:
III.2.164.
III.2.165. III.2.166.
III.2.167.
III.2.168.
III.2.169.
III.2.170.
III.2.171.
Rotac
III.2.174.
por
III.2.177.
III.2.178.
I.1.54. 20
15
I.1.56. 0.7
01
III.2.179.
III.2.180.
III.2.181.
III.2.182.
III.2.183.
III.2.184.
Plazo promedio de pago:
III.2.185.
III.2.192.
Plazo
III.2.195.
de pago
I.1.55. 20
14
I.1.57. 0.
773
III.2.209. G
do
.
int
en
si
da
d
=
III.2.212. de
l
ca
pit
al
I.1.58. 20
15
I.1.60. 51
3.42
I.1.59. 20
14
I.1.61. 4
00.98
III.2.225.
Grado
III.2.194.
=
III.2.197.
Interpretacin:
III.2.203. III.2.204.
III.2.205.
III.2.206.
III.2.207.
III.2.208.
III.2.211.
=
I.1.62. 20
15
III.2.215.
I.1.64.
0.6
III.2.216.
1
III.2.217.
Grado de depreciacin:
III.2.218.
Interpretacin:
III.2.186. III.2.187.
III.2.188.
III.2.189.
III.2.190.
III.2.191.
III.2.198.
III.2.199.
III.2.200.
III.2.201.
Grado de intensidad del capital:
III.2.202.
III.2.173.
=
III.2.176.
I.1.63. 20
14
I.1.65. 0.
68
III.2.214.
Interpretacin:
III.2.219. III.2.220.
III.2.221.
III.2.222.
III.2.223.
III.2.224.
III.2.226. Depreciacin acumulada
III.2.227.
=
III.2.228.
deprecia
III.2.231.
III.2.232.
I.1.66. 20
15
I.1.68. 9.1
4
III.2.230.
I.1.67. 20
14
I.1.69. 0.
93
Interpretacin:
III.2.233.
III.2.234. Ratios, ndices o Razones de Solvencia o Endeudamiento:
III.2.235.
Endeudamiento total:
III.2.236.
III.2.237. III.2.238.
III.2.239.
III.2.240.
III.2.241.
III.2.242.
III.2.243. End
eud
ami
ento
=
III.2.246.
I.1.70.
total
III.2.245.
=
Activo
III.2.248.
20III.2.247.
I.1.71.
20total
15
14
I.1.72. 0.8 I.1.73. 0. Interpretacin:
2
85
III.2.249.
III.2.250.
III.2.251.
Cobertura del activo fijo:
III.2.252.
III.2.259.
Cobertur
III.2.262.
del
III.2.265.
III.2.266.
III.2.253. III.2.254.
III.2.255.
III.2.256.
III.2.257.
III.2.258.
III.2.260. Deudas a largo plazo +
patrimonio neto
III.2.263. Activo fijo neto
I.1.74. 20
15
I.1.76. 31,
437
Interpr
2015 es
recontra financiado.
I.1.75. 20
14
I.1.77. 3
0,691
III.2.261.
=
III.2.264.
Cobertura de intereses:
III.2.268. III.2.269.
III.2.270.
III.2.271.
III.2.272.
III.2.273.
III.2.267.
III.2.274.
Cobertur
III.2.277.
de
III.2.280.
III.2.281.
III.2.282.
III.2.283.
I.1.78. 20
15
I.1.80. 10.
09
I.1.79. 20
14
I.1.81. 2
9.45
III.2.276.
=
III.2.279.
Interpretacin:
III.2.284.
III.2.285. Ratios, ndices o Razones de Rentabilidad:
III.2.286.
Rentabilidad del activo total:
III.2.287.
III.2.288. III.2.289.
III.2.290.
III.2.291.
III.2.292.
III.2.293.
III.2.294. R
e
n
t
a
b
i
l
i
d
a
d
III.2.296.
=
=
III.2.297. d
e
l
a
c
t
i
v
o
t
o
t
a
l
III.2.300.
III.2.301.
I.1.82. 20
15
I.1.84. 0.1
2
I.1.83. 20
14
I.1.85. 0.
13
III.2.299.
Interpretacin:
I.1.86. 20 I.1.87. 20
15
14
III.2.315.
I.1.88.
0.2
I.1.89.
0.
III.2.316.
3
22
III.2.317.
Rentabilidad neta sobre ventas:
III.2.314.
Interpretacin:
III.2.320.
III.2.322.
III.2.324.
III.2.318. III.2.319.
III.2.321.
III.2.323.
III.2.325.
III.2.327.
Renta
III.2.326. Utilidad neta
=
III.2.328.
III.2.329. Ventas
III.2.330.
sobre
I.1.90. 20 I.1.91. 20
15
14
III.2.331.
I.1.92. 0.0 I.1.93. 0.
III.2.332.
Interpretacin:
3
03
III.2.333.
Rentabilidad sobre inversin, sin gastos financieros:
III.2.334.
III.2.341.
Renta
III.2.344.
Inversin
III.2.347.
III.2.348.
14
I.1.97. 1
1,694
Interpretacin:
III.2.349.
III.2.350.
Rentabilidad sobre capitales propios:
III.2.351.
III.2.358.
Renta
III.2.361.
Cap.
IV.
V.
VI.
VII.
III.2.352. III.2.353.
III.2.354.
III.2.355.
III.2.356.
III.2.357.
III.2.359. Utilidad neta
III.2.362. Patrimonio neto
III.2.360.
=
III.2.363.
I.1.98. 20 I.1.99. 20
15
14
III.2.364.
I.1.100.
I.1.101.
III.2.365.
Interpretacin:
III.2.366.
0.29
0.33
III.2.367.
III.2.368.
III.2.369.
III.2.370.
III.2.371.
III.2.372.
III.2.373.
III.2.374.
CONCLUSIONES
IV.1.1.
IV.1.2.
RECOMENDACIONES
V.1.1.
V.1.2.
OPINION
VI.1.1.
VI.1.2.
VI.1.3.
BIBLIOGRAFIA
VII.1.1.
1. PANDERO estima colocar 25% ms automviles el prximo ao. Martes, 11 de diciembre
del 2012. http://gestion.pe/empresas/pandero-estima-colocar-25-mas-automovilesproximo-ano-2053948
VII.1.2.
2. PANDERO ampla sus puntos de venta en Trujillo y Puno. Mircoles, 05 de agosto del
2015. http://gestion.pe/empresas/pandero-amplia-sus-puntos-venta-trujillo-y-puno2139020
VII.1.3.
3. PANDERO proyecta colocar 12.000 contratos vehiculares al cierre del 2015. Mircoles,
18 de noviembre del 2015. http://gestion.pe/empresas/pandero-proyecta-colocar-12000contratos-vehiculos-al-cierre-2015-2148773
VII.1.4.
VII.1.5.