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UNIVERSIDAD AUTNOMA DEL ESTADO DE


HIDALGO
Instituto de Ciencias Econmico Administrativas
Licenciatura en Contadura

OPTATIVA 1
Ingeniera Financiera

BONOS

Catedrtico: Mtra. Lucia Irma Montiel Espinoza


Alumna: Aylin Aime Falcn Garca
Nmero de cuenta: 296740
e- mail: ay_lin.aimee@hotmail.com

Ayln Aime Falcn Garca

Ciclo Escolar: Julio - Diciembre 2016

Ayln Aime Falcn Garca

NDICE

Portada ----------------------------------------------------------------------------------

ndice -------------------------------------------------------------------------------------

Introduccin al tema ------------------------------------------------------------------

Desarrollo del tema ------------------------------------------------------------------ 4-9


Conclusin ------------------------------------------------------------------------------

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Bibliografa ------------------------------------------------------------------------------

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Ayln Aime Falcn Garca

INTRODUCCIN
El emprendedor siempre busca el cambio, responde a l y lo utiliza como
oportunidad. En este primer tema que desarrollaremos a continuacin
aprenderemos todo en relaciona los bonos, ya que considero que este tena es de
suma importancia para nuestra formacin en esta materia que lleva por nombre
Ingeniera financiera, donde conoceremos todo a cerca de los mercados
internacionales, las formas de inversin pero sobre todo la correcta utilizacin de los
recursos financieros para la obtencin de utilidades.

Ayln Aime Falcn Garca

DESARROLLO
1.- Que es un bono?
Se define como bono al instrumento de deuda a largo plazo con una vigencia que
generalmente es de 10 aos o ms. Si el valor tiene un vencimiento menor de 10
aos por lo general se le conoce como nota (note).
2.- Quines emiten bonos?
Emitidos por un Estado, pas, territorio, ciudad, gobierno local o sus organismos. Los
ingresos por intereses recibidos por los titulares de pblicos estn a menudo exentos
del impuesto sobre la renta (por ejemplo los Bonos Municipales en EE.UU). Bonos
de emisores privados, tambin denominada deuda privada, emisiones de cualquier
empresa u organismo no dependiente del sector pblico.

Bonos de tesorera: Estos bonos tambin son llamados bonos gubernamentales, son emitidos
por el gobierno federal. No hay motivos para dudar de que se realicen los pagos prometidos
por el gobierno, por lo que su riesgo de incumplimiento es menor debido a que sus precios

llegan a disminuir por el aumento de la tasa de inters.


Bonos corporativos: Son emitidos por las empresas. Estos bonos estn expuestos al riesgo de
incumplimiento. Este riesgo de incumplimiento tambin es conocido como riesgo de crediticio,
debido a que si la empresa tiene problemas no podr pagar los intereses y el capital y entre

mayor sea la tasa de intereses mayor es el pago que el emisor de bonos tendr que pagar
Bonos municipales: Los emite el gobierno estatal y municipal. Presentan un riesgo de
incumplimiento como los bonos corporativos. La ventaja que ofrecen sobre el resto de los
bonos es que los intereses ganados estn exentos de impuestos federales y estatales, siempre
y cuando el tenedor viva en el estado de la emisin. En consecuencia de esto sus tasas de
inters son mucho ms bajas que las de los bonos corporativos con el mismo riesgo de

incumplimiento.
Bonos extranjeros: Los emiten empresas o gobiernos extranjeros, estos bonos tambin estn
expuestos al riesgo de incumplimiento, pero existe otro tipo de riesgo que surge en caso de
que la denominacin de los bonos sea diferente a la denominacin de la moneda de los
inversionistas.

3.- Porque se emiten bonos?

Ayln Aime Falcn Garca

Las corporaciones y los gobiernos suelen emitir bonos con la finalidad de obtener un mejor
financiamiento mediante la sesin o venta de ttulos de deuda conocidos como bonos.
Muchas empresas toman la emisin de bonos debido a que necesitan tener ms capital
obteniendo el acceso al mercado de los bonos y para proporcionar ms oportunidades a los
inversores.

4.- Cmo se evalan los bonos?


Los bonos son evaluados para estimular la participacin de los inversores dando lugar a
mercados activos. Existen dos empresas que son ms conocidas para la evaluacin de los
bonos son: Estndar & Poors y Moodys. Los bonos con calificaciones ms altas (Aaa o
AAA) son consideradas con menor riesgo de incumplimiento. En caso de que los bonos sean
superiores suelen llamarse bonos no especulativos o de grado de inversin; en caso
contrario al ser inferiores se llaman bonos especulativos, bonos basura o bonos de alto
rendimiento y tienen un alto riesgo de impago alto por lo que ofrecen rendimientos ms altos.

5.- Cmo se establece el precio de los bonos?


El precio de los bonos es establecido partir de su rendimiento esperado, para ello es
necesario conocer el valor par del bono, la tasa de inters anual, el plazo o duracin y las
condiciones de emisin del bono, y la capitalizacin utilizada para pagar los cupones del
mismo.
El precio de mercado de un bono se determina utilizando la tasa de inters actual en
comparacin con la tasa de inters establecida en el bono. El precio de mercado del bono se
compone de dos partes. La primera parte es el valor presente del valor nominal del bono. La
segunda parte es el valor presente de los pagos de intereses de los bonos. Para establecer
el precio de los bonos en el mercado, influyen los siguientes elementos:

Vencimiento. Cuanto ms lejano sea, mayor ser la volatilidad en el precio de los bonos.

Cupn (intereses). Cuanto menor sea el cupn, mayor ser la sensibilidad del
precio ante el cambio en la tasa de inters. Un bono a ms largo plazo
generalmente paga un cupn ms alto, y cuanto ms confiable es el emisor del
bono menor es el cupn que paga.

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Amortizacin. Un bono que repaga todo su capital al vencimiento tiene mayor


volatilidad que un bono que va repagando el capital en cuotas.

Garantas. Un bono que tiene alguna garanta de repago cotiza a un precio mayor
que un bono similar sin garantas.

6.- Cul es la relacin entre la tasa de inters y el precio de los bonos?


Conforme pasa el tiempo las tasas de inters cambian e en el mercado, y el valor del
bono flucta, cuando las tasas de inters suben el valor presente de los flujos
efectivos restantes del bono disminuye y el bono vale menos. Cuando las tasa de
inters bajan el bono vale ms.
7.- De qu depende el tipo de bono?
En el mercado existen diversas clases de bonos, cuyas principales caractersticas dependen
de los intereses que pagan, su forma de amortizacin y la fecha de pago de capital.
Algunos bonos pagan sus intereses en forma mensual, otros cada tres o seis meses y otros
anualmente. Las tasas de inters que pagan pueden ser fijas o variables, de acuerdo con las
condiciones de emisin de cada ttulo.
Otras de las caractersticas que diferencian a los bonos entre s son que algunos amortizan
su capital en forma peridica mientras que otros lo hacen al vencimiento
Hay bonos que cuentan con ciertas garantas. Un bono garantizado tiene un rendimiento
menor al de un bono sin garanta.
El cual paga todo su capital al vencimiento y no paga ningn cupn. Este tipo de instrumento
se vende a un precio por debajo del valor nominal y se denomina cupn cero.

8.- Que se debe tomar en cuenta al invertir en bonos?


El tiempo y el precio de los bonos, se considera el efecto del tiempo sobre el precio
de los bonos, a medida de que se aproxima un pago el precio sube para reflejar el
creciente valor actual de ese flujo de caja.

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Riesgo para ver la probabilidad de incumplimiento


Tipo de inters. Por que influyen en el precio
9.- Cmo se accede a los bonos?
El monto del capital de la emisin no debe ser inferior a dos mil (2000) salarios
mnimos mensuales. Lo anterior quiere decir que el valor total del crdito que
representan los bonos no debe ser inferior a dicho monto. La excepcin a esta regla
son las emisiones de bonos de riesgo.
Cuando se pretende realizar la emisin de bonos convertibles en acciones, para
realizar oferta pblica, se requiere que las acciones y los bonos se encuentren
inscritos en la BVC. Este mismo requisito aplica para los bonos con cupones para la
suscripcin de acciones, los cuales deben indicar el ttulo al cual pertenecen, su
nmero, valor y la fecha en que pueden hacerse efectivos, adems de lo cual debe
tener la misma ley de circulacin del bono.
Sin embargo, no se requiere que las acciones estn inscritas en la BVC cuando se
cumpla cualquiera de las siguientes condiciones:
- Que los bonos vayan a ser colocados exclusivamente entre los accionistas del
emisor Que los bonos vayan a ser colocados exclusivamente entre los acreedores
con el objeto de capitalizar obligaciones del emisor, siempre y cuando se trate de
crditos ciertos comprobados y adquiridos con anterioridad a la emisin de bonos.
10.- Cmo se evala la calidad de un bono?
Se evalan con una calificacin que refleja la probabilidad de incumplimiento, la
calificacin se besa sobre factores cualitativos y cuantitativos.

Varias razones: entre ellas la de deuda


Clausulas hipotecarias
Clausulas subordinadas
Clusulas de garanta
Fondo de amortizacin
Vencimiento
Estabilidad
Regulacin
Antimonopolio
Operaciones con el extranjero
Factores Ambientales
Responsabilidad legal

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Responsabilidad por jubilaciones


Malestar de los empleados
Polticas contables
11.- Cules son las caractersticas generales de los bonos?
Fecha de vencimiento: Fecha de amortizacin del bono, los pagos continan hasta la
fecha
Plazo: Tiempo restante hasta la fecha final de amortizacin
Cupones: Pagos prometidos de los intereses de un bono, acostumbran a pagarse
semestralmente, pero la frecuencia se especifica en el contenido del bono la cantidad
pagada es igual a
Inters del cupn X Valor nominal /Numero de pagos del cupn al ao
Valor nominal: Importe nominal utilizado para calcular los pagos de inters, suele
hacerse efectivo al vencimiento del bono
12.- Cul es la clasificacin de los bonos?
Bonos a tipo fijo tienen un cupn que se mantiene constante durante toda la vida del
bono.
Bonos a tipo flotante tienen un cupn variable que est vinculado a un tipo de inters
de referencia, como el LIBOR o el Euribor.
Bonos cupn cero, que no pagan los intereses. Son emitidos con un descuento
sustancial al valor nominal, de modo que el inters es realmente pagado al vencimiento.
Bonos vinculados a la inflacin, en los que el importe principal y los pagos de
intereses estn indexados a la inflacin. La tasa de inters es normalmente menor que
la de los bonos a tipo fijo con un vencimiento similar.
Bonos simples, tambin denominados senior, son aquellos que tienen la misma
prioridad que el resto de ttulos de crdito del emisor.
Bonos subordinados son los que tienen menor prioridad que otros ttulos de crdito
del emisor en caso de liquidacin. En caso de quiebra, hay una jerarqua de los
acreedores, estando este tipo de bonos por detrs del resto.

13.- Cmo se calcula el rendimiento de los bonos?

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Para determinar el valor de un bono en un momento dado, es necesario conocer el


nmero de periodos que faltan para el vencimiento, el valor nominal, la tasa de
inters en el mercado.
Por ejemplo: Suponga que la empresa Mirolindas planea emitir un bono con
vencimiento a 10 aos el bono de Mirolindas tiene un cupn anual de 80 dlares lo
cual implica que el bono parar 80 dlares en los prximos 10 aos como inters del
cupn, adems mirolindas pagara 1,000 dlares a los tenedores de bonos en los
prximos 10 aos.
Suponiendo que los bonos parecidos tienen un rendimiento de 8%. Estimamos el
valor de mercado del bono calculado el valor presente de los dos componentes por
separado y sumando los resultados despus primero a la tasa actual del 8%, el valor
presente de los 1,000 dlares dentro de 10 aos:
Valor presente = 1,000/1.08= 1,000/2.1589= 463.19

CONCLUSIN
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Con lo antes expuesto se puede concluir que los bonos son instrumentos de
deuda que generan intereses que al final se consideran como un ingreso para la
empresa. Esto quiere decir que es importante conocer su adecuado manejo, as
como sus puntos importantes para llevar un buen control de estos, pero sobre todo
conocer los riesgos que los bonos pueden generar al ser adquiridos. Igual de
importante es conocer su clasificacin ya que as nos da una pauta para poder
verificar que tipo de bono nos conviene ms y cul es el manejo de cada uno de
ellos. Por todo esto considero que este trabajo de investigacin nos ayuda con
nuestra formacin como profesionistas para que en un futuro podamos aplicarlo en
la vida real y dar el plus que todo contador necesita para ser un profesional exitoso.

BIBLIOGRAFA

Ayln Aime Falcn Garca

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Fundamentos de la Adminsitracion Fianciera, Decima edicin, Jaimes C. Van


Horme, Pearson
Finanzas Corporativa, Ross Westerfield Jaff, novena ediccion, Mc Graw Hill
Fundamentos de finanzas corporativas, Jonathan Berk, Peter DeMArzo,
MArdid 2010 , Pearson
http://www.gacetafinanciera.com/G13.pdf
https://es.wikipedia.org/wiki/Bono_(finanzas)

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