UNIVERSIDAD NACIONAL DE

CAJAMARCA
FACULTAD DE CIENCIAS
ECONOMICAS, CONTABLES Y
ADMINISTRATIVAS
ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE
CONTABILIDAD
ASIGNATURA

: FINANZAS III

DOCENTE

: CPC. NANCY PAJARES RUIZ

INTEGRANTES

ARRIBASPLATA CULQUI CARLOS

CAMPOS TERAN, PHIER

TEMA

: PLANIFICACION FINANCIEERA A CORTO PLAZO

Cajamarca, Marzo del 2016

UN ACERCAMIENTO A LA PLANEACIN FINANCIERA

EN LA GESTIN FINANCIERA EMPRESARIAL
INTRODUCCION
Los negocios se estn volviendo cada vez ms competitivos y la rentabilidad
cooperativa est dependiendo cada da ms de la eficiencia operativa. Esta
situacin es deseable desde un punto de vista social, puesto que los
consumidores estn obteniendo bienes de mayo calidad a precios ms bajos,
pero la competencia intensa ciertamente les ha hecho la vida ms difcil a los
administradores corporativos. Las empresas ya no pueden darse el lujo de
sentarse y suponer sencillamente que las estrategias que los condujeron al sitio en
que se encuentran seguirn funcionando en el futuro.
Un punto en el que concuerdan los directivos es la idea de hacer una eficiente
planeacin financiera a travs de modelos matemticos para elaborar una serie de
supuestos de cada estado de la economa que los acerque cada vez ms a la
realidad. El conocimiento del futuro se puede clasificar en tres tipos: certidumbre,
incertidumbre e ignorancia; y cada uno de ellos requiere un tipo distinto de
planeacin: compromiso, contingencia y sensibilidad.

ANTECEDENTES
Todo proceso de planeacin financiera estar basado en la estimacin de los
requerimientos financieros de una empresa, que implica determinar que cantidad
de dinero necesitar durante un periodo especifico y qu cantidad generar esta
internamente durante el mismo tiempo.
Es importante contemplar de manera preliminar y posterior el anlisis financiero
que permita evaluar el punto de partida y la evolucin de la situacin futura. Es
recomendable construir los presupuestos sobre distintos escenarios que pueden ir
desde los ms optimistas hasta los ms pesimistas a fin de poder corregir las
desviaciones.

UN MODELO DE PLANIFICACIN FINANCIERA A UN ACERCAMIENTO A LA

PLANEACIN FINANCIERAEN LA GESTIN FINANCIERA EMPRESARIAL
INTRODUCCION
ANTECEDENTES
MTODOS PARA EL PRONSTICO DE LAS VENTAS PLAZO:
CORTO PLAZO:
La planificacin financiera a largo plazo define el marco de desarrollo de la
empresa, esto es:
-

El ritmo de crecimiento del activo.

Las modalidades de financiacin bsica, externa e interna.
Las condiciones del equilibrio financiero.

Pero para una adecuada realizacin de este proceso se requiere poner en prctica
las polticas que implica, as como controlar su ejecucin. Estas sern, por tanto,
las tareas de la planificacin financiera a corto plazo, que aplicar al horizonte
mensual en nuestro caso, los objetivos y las acciones necesarias para llevar a
cabo el plan a largo plazo.
As pues, el marco de la planificacin financiera a corto plazo es el Plan Financiero
a largo plazo y los documentos derivados del mismo.
El Gesfincor es un modelo de planificacin financiera a corto plazo, que partiendo
de la situacin histrica de la empresa proyecta el futuro econmico-financiero
ms inmediato. Es un modelo de simulacin que puede adaptarse perfectamente a
las variaciones del entorno y permite, a su vez, presentar diferentes escenarios.
El usuario podr usar este modelo como una herramienta bsica de gestin,
puesto que ofrece una fotografa de la situacin econmico financiera de la
empresa durante un ejercicio econmico con una periodicidad mensual.
La caracterstica principal de la metodologa que se presenta en el Gesfincor, y
que lo diferencia de otros existentes en el mercado, es que se pueden considerar
hasta ocho productos con especificaciones individuales de ingresos, gastos,
cobros y pagos para cada uno de ellos, permitiendo una gran adaptacin a cada
caso en particular.
Todo director financiero sabe que una adecuada gestin de los recursos lquidos
implica la anticipacin en tiempo a posiciones futuras, de tal forma que
proporcione las seales de alerta que permitan adelantarse a potenciales
situaciones de dficit y/o supervit, informacin que encontraremos en el
presupuesto de tesorera. La metodologa utilizada para la elaboracin del modelo
permite que pueda ser utilizado casi de forma inmediata por las empresas. Para
ello, solamente es necesaria la adaptacin del modelo a la situacin econmico
financiera de la empresa.

TEORA DE LA PLANEACIN FINANCIERA A CORTO PLAZO

La planificacin financiera no intenta minimizar riesgos. Es un proceso de decidir

que riesgos tomar y cules son innecesarios o no merece la pena asumir. Es
ordenar los recursos para que el futuro sea favorable, para lo cual, se deben
controlar los acontecimientos que sean manejables y adaptar los que no lo sean.
De manera general la planificacin financiera a corto plazo es aquella parte de la
planificacin general que presta una atencin especial al aspecto financiero de la
empresa, aunque no olvida los aspectos no financieros de la misma.
El producto tangible del proceso de planeacin es un plan financiero que describe
la estrategia financiera de la empresa y proyecta sus futuras consecuencias
mediante balances, cuentas de resultados y estados de fuentes y empleos de
fondos de carcter provisional.
Es un proceso que implica la proyeccin de las ventas, el ingreso y los activos,
tomando como base estrategias alternativas de produccin y mercadotecnia, as
como la determinacin de los recursos que se necesitan para lograr alcanzar estas
proyecciones.
Significa analizar los flujos financieros de una compaa, hacer proyecciones de
las diversas decisiones de inversin, financiamiento y dividendos, y sopesar los
efectos de las varias alternativas. La idea es determinar dnde ha estado la
empresa, dnde se encuentra ahora y hacia dnde va.

PRONSTICO DE VENTAS
La planeacin financiera a corto plazo empieza con el pronstico de las ventas, a
partir del cual y se desarrollan los planes de produccin que toman en cuenta las
materias primas requeridas, requerimientos de mano de obra directa y gastos
operativos.
Una vez hechas estas estimaciones se pueden preparar el Estado de Resultado
Pro forma y el presupuesto de Efectivo de la empresa que junto con el plan de
desembolsos por activos fijos, el plan de financiamiento a largo plazo y el Balance
General del perodo actual, sirven para conformar finalmente el Balance General
Pro forma.
Las empresas se valen por lo general de una combinacin de datos de prediccin
externos e internos al elaborar la prediccin de ventas final. La informacin interna

proporciona perspectivas para esperar un nivel determinado de ventas, en tanto

que la informacin externa sirve para incorporar los factores econmicos
generales al conjunto de ventas esperadas. Los datos internos dan idea de las
expectativas de ventas, en tanto que los datos externos ofrecen la manera de
ajustar estas expectativas teniendo en cuenta los factores econmicos generales

MTODOS PARA EL PRONSTICO DE LAS VENTAS

Mtodo intuitivo
Se basa fundamentalmente en la prediccin de los hechos que hacen los analistas
tomando en determinadas circunstancias como base el entorno comercial que
rodean los hechos.
Anlisis de Series de Tiempo
Se utilizan los datos histricos de ventas de la empresa para descubrir tendencias
de tipo estacional, cclico y aleatorio o errtico. Es un mtodo efectivo para
productos de demanda razonablemente estable. Con un sistema de regresin
lineal simple se determina la lnea de tendencia de los datos para establecer si hay
presente un factor cclico.
El factor aleatorio estar presente si podemos atribuir un comportamiento errtico
a las ventas debido a acontecimientos aleatorios no recurrentes. Este mtodo
tiene como inconveniente que se sustenta en que las situaciones pasadas se
mantendrn en el futuro.
Anlisis de Regresin
Se trata de encontrar una relacin entre las ventas histricas y una o ms
variables independientes. Este mtodo puede ser til cuando se dispone de datos
histricos que cubren amplios perodos de tiempo. Es ineficaz para pronosticar las
ventas de nuevos productos.
Prueba de Mercado
Se pone un producto a disposicin de los clientes en uno o varios territorios de
prueba. Luego se miden las compras y la respuesta del consumidor a diferentes
mezclas de mercadeo. Con base en esta informacin se proyectan las ventas para
unidades geogrficas ms grandes. Es til para pronosticar las ventas de nuevos
productos o las de productos existentes en nuevos territorios. Estas pruebas son
costosas en tiempo y dinero, adems alertan a la competencia.
HERRAMIENTAS DEL PROCESO DE PLANEACIN FINANCIERA
Las herramientas en que se basa la planeacin financiera a corto plazo estarn
dadas por la planeacin del efectivo y de sus utilidades.

Presupuesto de Efectivo
El presupuesto de efectivo es importante ya que permite saber si existe dficit o
supervit en cada uno de los meses cubierto por el pronstico, este muestra y
pronostica los flujos de efectivo de entrada, salida y saldos de efectivo de una
empresa en un periodo de tiempo determinado, proporciona liquidez confiable,
informacin futura del movimiento del efectivo en la empresa, indica el momento y
aproximadamente en qu cuanta la entidad tendr, necesidad de efectivo a corto
plazo y consecuentemente buscar su financiacin o si por el contrario tendr
excedentes temporales ociosos que podran ser invertidos y de esta manera poner
a rendir el dinero, algo fundamental para que la gerencia est mejor preparada
para controlar la situacin futura de efectivo y tratar de garantizar la liquidez
necesaria para la entidad.
Planeacin de utilidades. Estados Financieros Proforma
Mientras que la planeacin de efectivo se enfoca en el pronstico de los flujos de
efectivo, la planeacin de las utilidades se basa en los conceptos de acumulacin
para proyectar las utilidades de la empresa y toda su situacin financiera. Los
accionistas, acreedores y administradores de la empresa prestan mucha ms
atencin a los estados financieros proforma, que son Estado de Resultado y
Balance General proyectados.
Para preparar los estados financieros proforma se requieren dos entradas: los
estados financieros del ao anterior y el pronstico de ventas para el ao entrante.
Para preparar el Estado de Resultado Proforma el mtodo ms sencillo es el de
porcentaje de ventas; el cual pronostica las ventas y despus expresa diversos
rubros del Estado de Resultado como porcentajes de las ventas proyectadas.
Para el balance general se utiliza un mtodo simplificado, llamado el mtodo de
juicio, el cual se estiman los valores de las cuentas del balance general y se usa el
financiamiento externo de la empresa como una cifra de balance y de ajuste,
llamada financiamiento externo requerido.
LA PLANIFICACION FINANCIERA A CORTO PLAZO
Cuando hablamos de planeacin financiera dan por hecho que no es una parte
fundamental dentro de los anlisis de la empresa o sencillamente lo toman como
un indicador poco ilustrativo de su empresa. Est muy claro que los modelos a
veces son complejos, pero realmente necesarios. Tambin sabemos que no existe
un modelo estndar internacional ni nacional para los modelos financieros que a
veces cuenta ms un poco de lgica que una serie de frmulas, pero tenemos que
tener presente que entender el pasado es el primer paso para entender el futuro.
Como plantebamos en prrafos anteriores la economa est un poco ajena sobre
los mercados aunque nos influyen los movimientos en los mismos, entonces sera
la hora de pensar ms en la parte operativa de la empresa que en las fuentes de
financiamiento porque como se conoce las empresas cubanas se financian a

travs de prstamos o por el presupuesto del estado, entonces es el momento de

acercar ms a la empresas a las decisiones financieras a corto plazo.
Podemos decir que pocas empresas utilizan un modelo de planeacin econmico
financiero, primero porque la mayora de las empresas los nicos informes que le
piden generalmente son el balance general y el estado de resultado y quizs un
presupuesto de ingresos y gastos. Pero ninguna sabe cuando necesita en efectivo
un mes cuando tendr un dficit, o cuando tendr exceso de efectivo que, o se
puede transferir o invertir en nuevas materias primas o cualquier otra necesidad de
la empresa.
Por el planteamiento anterior nuestro problema de investigacin est dado por: La
insuficiente aplicacin de mtodos y herramientas en la planeacin econmicafinanciera lo que limita la gestin financiera de la empresa.

1.1 La Planeacin Financiera a Corto Plazo como fase culminante del

proceso de planeacin empresarial.
Resulta incuestionable que
la planeacin es
uno de
los elementos
fundamentales de todos los actos o actividades que todo ser humano realiza, y
mxime, cuando estos actos pretenden la obtencin de objetivos positivos dentro
de la operatividad de una empresa.
La planeacin financiera, que sera bsicamente la aplicable dentro de una
empresa, se basa en tcnicas especficas, que pretenden hacer pronsticos de los
acontecimientos futuros, pero de igual forma pretende establecer cules son las
metas y objetivos que se buscan, en el aspecto econmico y financiero; y lo
anterior se establece mediante tres procesos medulares en todo proceso
de planeacin, que son en primera instancia efectuar la planeacin de lo
que se pretende hacer, llevarlo a cabo y verificar si se realiz
correctamente.
La planeacin se hace necesaria por diferentes motivos:
1. Para prevenir los cambios del medio ambiente.
2. Para integrar los objetivos y las decisiones de la organizacin.
3. Como medio de comunicacin, coordinacin y cooperacin de los diferentes
elementos que integran la empresa.
Se puede afirmar que la planeacin es la primera etapa del sistema
presupuestario, debido
a
que
para
establecer
cules
sern
los
requerimientos de las empresas, en cuestiones monetarias, se debe en
primera instancia definir cul es el entorno de la empresa, cuales son los
resultados de aos anteriores en la enajenacin de sus productos, la
visualizacin del mercado, la situacin fsica en que se encuentran los

activos que intervienen en la produccin o distribucin, etc. con la finalidad de

poder dar un margen adecuado en cuestin financiera, de acuerdo a la realidad de
la empresa.
Por su parte, la planeacin financiera es un procedimiento en tres fases para
decidir qu acciones se deben realizar en lo futuro para lograr los objetivos
trazados:
- planear lo que se quiere hacer, llevar a cabo lo planeado y verificar la
eficiencia de cmo se hizo. La planeacin financiera a travs de un
presupuesto dar a la empresa una coordinacin general
de
funcionamiento.
Idalberto
Chiavenato describe
a la planeacin como:
la funcin
administrativa que determina anticipadamente cules son los objetivos que deben
alcanzarse y qu debe hacerse para alcanzarlos, se trata de un modelo terico
para la accin futura.
La planeacin financiera es un aspecto que reviste gran importancia para
el funcionamiento y, por ende, la supervivencia de la empresa. Y es esta rea en la
cual se centrar la investigacin.
Son tres los elementos claves en el proceso de planeacin financiera:
1. La planeacin del efectivo mediante la elaboracin de Presupuestos de Caja.
Sin un nivel adecuado de efectivo y pese al nivel que presenten las utilidades la
empresa est expuesta al fracaso.
2. La planeacin de utilidades, se obtiene por medio de los Estados Financieros
Proforma, los cuales muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos y
capital social.
3. Los Presupuestos de Caja y los Estados Pro forma son tiles no
slo para la planeacin financiera interna; forman parte de la informacin que
exigen inversionistas actuales y futura para realizar sus valoraciones.
Mediante el anlisis y la planeacin financiera, el administrador financiero puede
estar al tanto de la posicin financiera de la empresa, evaluar los requerimientos
de produccin y hasta qu punto es
posible satisfacerlos, y determinar
si se habr de requerir financiamiento adicional.
Adems, proporciona una gua para dirigir, coordinar y controlar las acciones de la
empresa para alcanzar sus objetivos.
El proceso de planeacin financiera comienza con planes financieros a largo
plazo, o estratgicos. En los planes estratgicos se materializa la misin de la
empresa, su visin del futuro, los objetivos que aspira alcanzar, as como la
estrategia que considera correcta y las acciones concretas que deben ejecutarse
para alcanzarlas. A su vez, estos planes a largo plazo guan la formulacin de

planes y presupuestos a corto plazo, u operativos. Por lo general los planes y

presupuestos a corto plazo implementan los objetivos estratgicos a largo plazo
de la empresa.
Siendo la planeacin financiera corriente el tema a desarrollar en la presente
investigacin, se profundizar en su concepcin y aplicacin en las empresas. Los
planes financieros a corto plazo dejan claro cules son las acciones operativas
que deben ser llevadas a cabo y cul ser la repercusin de las mismas.
Generalmente, estos son planes que cubren un perodo de 1 a 2 aos. Para su
confeccin se toma informacin del pronstico de ventas que constituye la
principal fuente de datos, adems de otros estados operativos y financieros con
los cuales se conforman varios presupuestos operativos, de efectivo y estados
financieros pro forma.
Como se haba mencionado anteriormente, la planeacin financiera a corto plazo
empieza con el pronstico de las ventas, a partir del cual se desarrollan planes de
produccin que toman en cuenta estimaciones de las materias primas
requeridas, requerimientos de mano de obra directa y gastos operativos. Una
vez hechas estas estimaciones se pueden preparar el Estado de Resultado
Proforma y el Presupuesto de Efectivo de la empresa que junto con el plan de
desembolsos por activos fijos, el plan de financiamiento a largo plazo y el balance
general del perodo actual, sirven para conformar finalmente el balance general
pro forma.
Como se observa, el pronstico de ventas es el punto de apoyo del cual dependen
todas las fases del proceso de planeacin financiera. Previendo los niveles de
ingresos que se obtendrn a partir del pronstico de ventas, los
administradores financieros podrn estimar tambin cules sern los flujos de
efectivo que se obtendrn. Adems, estarn en condiciones de hacer un
pronstico del nivel de activos fijos requeridos y la cantidad de financiamiento
necesario para que las ventas pronosticadas sean alcanzadas.
Existen una multitud de factores que afectan a las ventas, como las polticas de
precio, la competencia, el ingreso disponible, la actitud de los compradores, la
aparicin de nuevos productos, las condiciones econmicas, etc. La
responsabilidad de establecer el presupuesto de ventas queda a cargo del
departamento de ventas y puede realizarse en diferentes niveles de la compaa.
El pronstico de ventas se realiza haciendo un anlisis que puede tomar como
base un conjunto de datos de pronstico interno, externo o una combinacin de
ambos. De ello se encarga fundamentalmente el departamento comercial en
interaccin con otras reas.
La eleccin del mtodo apropiado para el pronstico de ventas no siempre es
tarea fcil.

Algunos pueden resultar inapropiados en ciertos casos, mientras que en otros lo

mejor ser combinarlos para obtener un resultado acertado. Es importante sealar
que estas tcnicas se pueden aplicar tambin para pronosticar otras partidas
en el proceso de presupuestacin. La elaboracin del plan a corto plazo de una
empresa, evidentemente no culmina con la previsin de los ingresos, costos y
gastos, sino que requiere evaluar mediante proyecciones y anlisis de los estados
financieros, la posicin en que dichas previsiones colocarn a la empresa,
si el plan elaborado satisface los objetivos del empresario, si realmente
apoya la estrategia trazada a largo plazo y si sirve como solucin
concreta, viable y satisfactoria, desde el punto de vista Financiero, de
las oportunidades y problemas a que se enfrenta la empresa en lo inmediato.
Finalmente, el director financiero encargado de las decisiones a corto plazo no
tiene que mirar demasiado hacia el futuro. La decisin de buscar financiamiento
adicional (crdito bancario) puede estar basado perfectamente solo en las
predicciones del flujo de tesorera para los meses prximos. Sin embargo, esto
es extremadamente importante pues: En cierta forma, las decisiones a corto plazo
son ms fciles que las decisiones a largo plazo, pero no son
menos
importantes.
Una empresa puede detectar oportunidades de inversin de capital sumamente
valiosas, encontrar el ratio mximo de endeudamiento, seguir una poltica de
dividendos perfecta y, a pesar de todo, hundirse porque nadie se preocupa de
buscar liquidez para pagar las facturas de este ao. De ah la necesidad de la
planificacin a corto plazo.
1.2 Las decisiones financieras operativas y su incidencia en la posicin financiera
de la empresa.
Frecuentemente, en la literatura especializada puede encontrarse el criterio de que
las decisiones a largo plazo superan en importancia a las de corto plazo, desde el
punto de vista de que no son fcilmente revocables y comprometen a
la empresa a una determinada lnea de accin; sin embargo, pensar de esta
forma puede resultar muy peligroso. Un aspecto de vital importancia para
garantizar la supervivencia del negocio, dado el riesgo de caer en una situacin de
insolvencia, lo constituye la bsqueda de liquidez par a garantizar los
compromisos que existan. Las decisiones financieras a corto plazo afectan, por lo
general, a activos y pasivos de corta duracin. En ciertas ocasiones, las
decisiones a corto plazo son ms fciles que las a largo plazo, pero no son menos
importantes. Aunque una empresa pueda detectar oportunidades de inversin de
capital sumamente valiosas, encontrar el ratio ptimo de endeudamiento y seguir
una poltica de dividendos perfecta, no est exento del fracaso, pues puede que
nadie se preocupe de buscar liquidez para el pago de las facturas del
ao.
Por esto existe la imperiosa necesidad de la planificacin a corto plazo.

Las decisiones a corto plazo se interrelacionan y repercuten en la situacin de caja

de la empresa, pues, finalmente, las facturas son pagadas en efectivo, es
por ello que la administracin financiera, y en particular del efectivo, tiene como
uno de sus principales objetivos provocar de una manera directa o indirecta, un
flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operacin,
invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos
a su vencimiento y, en general, lograr un rendimiento satisfactorio para la
empresa.
En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad
relativamente suficiente de dinero. De lo anterior se infiere que las decisiones
fundamentales de la empresa tienen marcada incidencia en la cantidad y
oportunidad en que entra y sale la tesorera, sobre todo las que se refieren a la
gestin operativa y de las cuales depende la solvencia a corto plazo.

Presupuestos y fuentes de financiamiento

Administracin financiera estados financieros presupuestos
La planeacin como concepto, siempre la he definido de manera sencilla:
Planear es proyectarse al futuro.
Es intentar determinar de manera anticipada lo que esperamos acontezca a
futuro, y en la que cada uno de los eventos pensados se debieran dar en
cumplimiento de un proceso predeterminado.
En tal sentido la Planificacin Financiera pretende vislumbrar los hechos
econmicos que se esperan en el marco de las actividades comerciales de la
empresa para un periodo predeterminado.
La fundamentacin de la planificacin financiera se debe apoyar en los
presupuestos.
Se intentarn proyectar los ingresos y los egresos de la empresa para un periodo
dado, con el fin de anticiparnos a la determinacin de las necesidades de dinero,
para ese mismo periodo.
Por otra parte, la planeacin financiera est orientada a asegurar que los recursos
econmicos sean utilizados en forma adecuada.
La sana gestin de toda empresa est guiada por una constante preocupacin por
las condiciones de empleo de su capital y de su rendimiento.

La nocin de Plan financiero podra ir desde la simple previsin de tesorera (a

un plazo ms o menos largo) hasta el plan de financiacin completo que abarcara
varios ejercicios.
El plan financiero se deduce, normalmente, de los planes concretos que
determinan los objetivos de la actividad de compra y los medios para su
consecucin (planes de ventas, produccin, inversiones, provisiones sobre los
gastos e ingresos de explotacin).
El Presupuesto de Caja es el ms comn y ms usado. Se disea para periodos
cortos o largos, pero generalmente no superior a un ao. Se intenta en l
cuantificar las acciones futuras con respecto al comportamiento del dinero
(Ingresos y Egresos).
Procesos:
Es comn y recomendable una secuencia de procesos administrativos y contables
para intentar establecer unos resultados serios y confiables:
1. Proyeccin de las ventas y el comportamiento del flujo de caja con respecto a
cmo se lleven a cabo: Contados y/o crditos.
2. Proyeccin de las compras necesarias para atender la demanda de nuestra
clientela, para llegar a satisfacer de la mejor manera sus necesidades. Debemos
registrar adecuadamente los compromisos adquiridos con el pago de las mismas,
tratndose de compras de contado y/o a crdito.
3. Establecer las erogaciones necesarias por Gastos operacionales y no
operacionales, necesarios para llevar a cabo nuestra actividad de empresa y la
forma y periodicidad de cmo vamos a afrontar econmicamente estas
obligaciones.
4. Agrupar toda la informacin en un cuadro general resumen, que nos muestre el
comportamiento mes a mes de los ingresos, los egresos y los costos y gastos
necesarios para el normal funcionamiento de la empresa, con una visin final del
dinero con que pudiramos contar para iniciar cada periodo mensual.
5. Con toda la informacin descrita anteriormente, relacionada con las ventas, las
compras, los costos y los gastos y con el resumen del comportamiento de efectivo,
podemos perfectamente procesar una proyeccin financiera que nos permita
vislumbrar que pasara en un periodo dado a futuro, por ejemplo en seis meses o
bien a un ao.
6. El anlisis de los saldos mensuales del flujo de caja, como obedece a una
proyeccin en el tiempo, servir de gua para determinar las necesidades de
efectivo mes a mes, y las acciones que se tomaran para abastecernos del dinero

necesario, recurriendo a prstamos bancarios y/o aportes extraordinarios

permanentes o temporales por parte de los socios.
As mismo, ser importante hacer proyecciones sobre:
1. Los estados financieros que resultarn como consecuencia de las acciones
previstas.
2. Planificar el Inventario Final, sumando a los Inventarios Inciales las Compras y
deduciendo el Costo de las Mercancas vendidas.
3. Planificar la Cuentas por Cobrar a clientes sumando las Ventas a Crdito y
deduciendo las Cobranzas.
4. Planificar las Cuentas por Pagar a proveedores, sumando al saldo inicial las
Compras y deduciendo los pagos proyectados.
5. Proyectar cada una de las cuentas del balance.
En tal sentido podemos preparar presupuestos fijos, en los que se da la actividad
como fija y presupuestos variables en que se han previsto variaciones de la
actividad de la empresa.
Uso de los pronsticos:
Los Pronsticos Financieros tienen un doble uso;
1. Permiten analizar las acciones planificadas y,
2. Controlar los resultados a medida que se van obteniendo, comparndolos con el
Presupuesto, que se toma como estndar o base para esta comparacin.
Necesidades y recursos:
La primera actividad deber consistir en el establecimiento del Inventario cifrado
de las necesidades para un balance dado de actividad en un perodo determinado.
Se trata, por tanto, de hacer, en primer trmino, un inventario completo de las
necesidades, de modo que sea lo ms verdadero posible desde estos dos puntos
de vista:
Una mala apreciacin del grado de disponibilidad o no disponibilidad de los fondos
se reflejar como peligrosa a la hora de la ejecucin de los planes, como podra
ser el caso de algunos prstamos considerados como realizables y que puedan
resultar no serlo en el corto o mediano plazo.

Una mala clasificacin de las necesidades, podra conducirnos a decisiones con

bases falseadas.
Importancia del plan financiero:
1. El plan financiero es una necesidad para toda empresa, pequea o grande;
pues muy a menudo, por un error de tesorera, empresas rentables han
fracasado o han visto trasformar su personalidad.
2. Hacer un plan financiero implica prever ms all de algunos meses y realizar
elecciones. Los objetivos previstos y las elecciones decididas constituyen,
finalmente, la poltica de la Empresa.
3. Seguir un plan financiero implica utilizar sus capitales del modo ms rentable y
utilizar los de los dems (banqueros y otros Prestamistas) no solo de un modo
rentable, sino tambin econmicamente, es decir, ajustando lo ms posible las
utilizaciones a las necesidades.
4. Finalmente, un plan financiero debe incluir las seguridades necesarias para
hacer frente a los imprevistos inherentes a la actividad industrial o comercial.
Ventajas de los presupuestos financieros:
1. Cada una de las reas de la empresa se encontrar sometida a una norma de
funcionamiento presupuestal.
2. Como dentro de los presupuestos estn incluidos todos los planes, se evitan las
prdidas producidas al duplicar involuntariamente algn trabajo.
3. Permite hacer los cambios o ajustes que se consideren convenientes en los
planes de la empresa en el transcurrir del tiempo contemplado en la vigencia de
los presupuestos, para ponerlos a tono con las posibilidades financieras, antes de
que sea demasiado tarde para hacer las modificaciones necesarias.
4. Cuando la empresa necesitare un prstamo bancario, puede resultar de mucha
utilidad los presupuestos para que la entidad bancaria examine la marcha del
negocio, aun cuando muchas veces no necesite apelar a este procedimiento.
5. Por medio del presupuesto financiero se evitarn las expansiones imprudentes.
6. Permite fiscalizar y controlar adecuadamente los gastos
7. Es el nico procedimiento para calcular con la necesaria antelacin el dinero
efectivo que se necesitar para continuar con las actividades de la empresa.
Fuentes de capital circulante:

Las principales fuentes de Capital Circulante, son:

A. Fuentes de Capital Circulante a Largo Plazo:
1. Capital aportado por los socios
2. Prstamos a largo plazo.
3. Beneficios acumulados invertidos en crditos corrientes.
4. Venta de capital inmovilizado que no sea necesario para la marcha del negocio.
B. Fuentes de Capital Circulante a Corto Plazo:
1. Crdito comercial motivado por:
a) Plazos autorizados por los proveedores
b) Efectos por pagar
c) Otras aceptaciones comerciales
2. Prstamos bancarios
a) Sin garanta
b) Con garanta
3. Aceptaciones bancarias
4. Venta de ttulos en el mercado libre.
Fuentes del capital circulante a largo plazo:
Se debe evitar, en lo posible, estar a merced de las entidades bancarias por largo
tiempo y en tal sentido se debe regularizar su utilizacin.
Si caer en manos de las entidades bancarias resulta ser un problema para el sano
manejo de las finanzas de la empresa, que no decir de la situacin de tener que
recurrir a prstamos no regulados por el sistema financiero, que resultan
altamente onerosos.
Las fuentes a largo plazo deben ser las que aporten la mayor parte del capital
circulante, porque no conviene a ninguna clase de empresa estar mucho tiempo a
merced de los prstamos bancarios u otras fuentes de difcil renovacin y que en
algn caso pueden fallar.

El desarrollo y/o crecimiento de la empresa en el tiempo, con una adecuada

planeacin, va a ir sealando las necesidades de inyeccin de capital y la mejor
decisin ser la relacionada a conseguir aportes adicionales de los socios o
abrirse al mercado de participacin y, como ltima opcin, recurrir a las entidades
bancarias.
Tambin se suele caer en la equivocacin de invertir en bienes inmovilizados no
productivos, utilizando dinero en efectivo que pudiera servir de capital circulante,
para finalmente tener que recurrir a los prstamos bancarios. Estos prstamos
que, suelen ser a corto plazo, pueden generar dificultades para su pago en el
momento de su vencimiento, si no est garantizado un adecuado flujo de caja, no
comprometido, en otras acciones.
Otra fuente importante de capitalizacin, corresponde a la acumulacin de
beneficios. Lo que no se entregue como dividendos o participaciones, debe
invertirse en el negocio, o mantenerlas como disponible, en inversiones a mediano
o corto plazo, haciendo parte del capital circulante.
Tambin puede ser aumentado el capital circulante vendiendo aquellos activos
fijos que ya no se consideran necesarios para la marcha normal del negocio.
Fuentes de capital circulante a corto plazo:
Las necesidades de capital circulante a corto plazo en la mayora de los casos
est relacionado con el mayor volumen del negocio y disminuye cuando ste falta;
esto da lugar a recurrir a prstamos bancarios o al mercado libre para procurarse
el importe del aumento, mientras que en otros casos bastar con el crdito que
nos conceda los proveedores con los que negocia la empresa.
Crditos comerciales que proveen de capital circulante:
Cuando el proveedor nos concede crditos al comprar la empresa materias primas
o mercancas a crdito, nos estamos proveyendo de capital circulante. En
ocasiones, ante compras inteligentes y sujetas a nuestra capacidad de ventas,
cuando las facturas llegan a su vencimiento, la empresa ya cuenta con el dinero
disponible para cancelarlas, sin la necesidad de tomar de su disponible, dinero
alguno.
Prstamos bancarios como fuente de capital circulante:
No debe considerarse la obtencin de recursos por parte de las entidades
bancarias como capital circulante corriente, sino como especial, ya que los bancos
no se hallan disponibles para suministrarnos el capital circulante regular para
evitar las inmovilizaciones excesivas de las cantidades prestadas.

Cuando tengamos que recurrir a los prstamos bancarios, debemos tener la

seguridad de que nuestras proyecciones de ventas y existencias de mercancas,
son susceptibles de convertirse en efectivo al vencimiento de los prstamos. Hay
que tener muy presente que del cumplimiento en el pago de las obligaciones
bancarias, ser una base importante para seguir contando con ellos, para el
cubrimiento de nuestras necesidades a corto y largo plazo.
Capital circulante en el mercado de papeles comerciales:
El descuento de documentos al cobro entregadas a entidades financieras bien
puede ser otra fuente de financiacin a corto plazo. (Factoring).
No es frecuente el que la pequea y mediana empresa recurra a este tipo de
prcticas cuando en las transacciones con las entidades financieras pudieran estar
involucrados sus proveedores, ya que temen reflejar una imagen de
descapitalizacin y de generar desconfianza, con relacin a la solidez econmica
de su cliente.
Sin embargo, no deja de ser una buena prctica cuando la empresa requiera de
capital en el corto plazo y esta accin pudiera resultar menos onerosa y ms
rpida que el recurrir a la gestin de un crdito bancario.
Circunstancias que sealan la necesidad de capital circulante:
No existe regla fija y mucho menos mgica para determinar el capital circulante
necesario en la empresa para un periodo dado, sin antes no entrar a analizar los
diferentes factores que tienen injerencia en el comportamiento del efectivo.
Las necesidades de las empresas no son siempre las mismas y estas, estn muy
relacionadas a circunstancias intrnsecas o extrnsecas de cada una de ellas, en
relacin a su tipo o clase. Por tal razn debern considerarse los siguientes
factores en el establecimiento del capital de circulante.
1. Actividad de la Empresa relacionada con la demanda constante de sus
productos o servicios
2. Comportamiento y recaudo de las cuentas por cobrar y deudores.
3. Renovacin o giro de las existencias de almacn
4. Relacin existente entre los plazos de compras y ventas
5. Carcter intermitente del negocio. Ventas por temporadas.
6. Ritmo normal del aumento del volumen del negocio.

7. Adecuadas relaciones de negocios con las entidades bancarias.

Ventajas de contar con suficiente capital circulante:
1. Seguridad y confianza en la administracin y marcha de la empresa.
2. La solvencia o liquidez econmica le ahorrar los inconvenientes que trae el
salir a conseguir dinero para poder cubrir con nuestras obligaciones.
3. El poder hacer algunos pagos de contado en la compra de mercancas,
aprovechando los descuentos, economizando los intereses de financiacin y
aumentando el margen de utilidad en las ventas efectuadas.

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