Universidad de Panam

Facultad de Derecho y Ciencias Polticas

Estudiantes:
Kitzy Santamara
Megan Chacn

3-733-1653
2-734-614

Marie Brown

8-893-1544

Astrid Guerrel

8-867-1292

Nicole Vega

8-

Lizette Carrasco 8Jonathan Guzmn

8-

Nivel:
III-C (Diurno)

Curso:
Derecho Comercial

Profesor:
Adrin Cuevas

Tema:
Desventajas de modificar en la legislacin Panamea la ley de sociedades
annimas, en cuanto a las acciones al portador
ndice

 Introduccin
Contenido
Acciones
Concepto
Clasificacin
Por su origen

Por los derechos que confieren.

Por su forma de pago

Acciones con y sin valor Nominal.

Segn su forma de transmisin.

o Acciones nominativas
Clasificacin
o Acciones al Portador
Principales utilidades

Legislacin Panamea

Modificacin

Ventajas y desventajas de las Acciones al Portador

Tabla Comparativa entre acciones al portador y

nominativas

Desventajas de modificar en la legislacin Panamea la

ley de sociedades annimas, en cuanto a las acciones
al portador.

 Anexos
Conclusin
Bibliografa
Introduccin

Las acciones dentro de la Sociedad Annima conforman un elemento esencial e

inherente a ella, dado que es en funcin de sta que se establece la participacin
de los socios dentro de la sociedad, tanto en la configuracin de la administracin
y gestin de la empresa, como tambin en la participacin de las utilidades.
Estos derechos que recaen sobre los accionistas mencionados en el prrafo
anterior son lo que se denominan derechos polticos y derechos econmicos o
patrimoniales. Sobre los primeros, Amico Anaya explica que los derechos polticos
son aquellos mediante los cuales el accionista ejerce los mecanismos que le
permiten asegurarse de que la actividad social est efectivamente encaminada a
la obtencin de rendimientos adecuados, mientras que los derechos patrimoniales
son los que corresponden con el inters del accionista de obtener un beneficio a
travs de la actividad desarrollada por la sociedad. El socio entra en la sociedad
poniendo dinero, derechos o bienes para obtener ganancias repartibles con los
dems accionistas.
Tenemos, entonces, que las acciones proporcionan una serie de derechos a los
accionistas, pero tambin deberes y obligaciones, sin embargo, la titularidad de la
accin, y la accin en s misma contiene adems otras aristas que iremos tratando
en el presente informe.

Contenido
Desventajas de modificar en la legislacin Panamea la ley de sociedades
annimas, en cuanto a las acciones al portador.
La Sociedad annima es la que existe bajo una denominacin y se compone
exclusivamente de socios cuya obligacin se limita al pago de sus acciones.

La denominacin se formar libremente, pero ser distinta de la de cualquiera otra

sociedad y al emplearse ir siempre seguida de las palabras "Sociedad Annima"
o de su abreviatura "S.A.".
Corresponde al grupo de las sociedades capitalistas. (Interesa fundamentalmente
la aportacin que se hace para la formacin de capital social)

Acciones

El capital de las sociedades annimas se divide en acciones. Desde este punto de

vista interesa distinguir a las acciones de los documentos que la representan; en
estos ltimos, como doctrinalmente se afirma, se incorporan los derechos de los
accionistas.
Estos ttulos, a su vez, tambin son llamados acciones, y entonces se les estudia
como ttulos valor.

Las acciones, en cuanto parte del capital social, gozan de naturaleza semejante a
las partes sociales de las otras sociedades mercantiles. Aunque con grandes
diferencias. Cada accin implica un puesto de socio, de modo que cada accionista
gozar de tantos puestos de socio como acciones que tenga. 1

Segn la ley 32 de 1927, La sociedad tendr facultad para crear y emitir una u
ms clases de acciones, con las designaciones, preferencias, privilegios, facultad
de voto, restricciones o requisitos y otros derechos que su pacto social determine,
y con sujecin a los derechos de redencin que se haya reservado la sociedad en
el pacto social.

Concepto
Las acciones son ttulos de crdito, se trata de documentos que presumen la
existencia de los derechos literales, patrimoniales y autnomos que en ellos se
consiguen; y en funcin de la incorporacin del derecho en el ttulo, ste resulta
necesario para exigir los expresados derechos.
Este el ttulo que representa una porcin determinada del Capital Social, que da
derecho a una parte proporcional en las ganancias y que participa en las prdidas
al solo importe del valor que expresa. Por lo tanto, su poseedor tiene un derecho
patrimonial igual a la fraccin de capital que representa, participando de todos los
derechos y deberes que le son inherentes.

1 Mantilla Molina, Las acciones op., cit., p. 224, afirma que toma la expresin
puesto de socio de la doctrina europea, y que la expresin es acertada, porque
es una manera breve de decirlo que da la accin: un puesto de socio, que es algo
ms que derechos de socio, pues los derechos del socio los tiene el accionista
independientemente del nmero de sus acciones

Clasificacin
Podemos clasificar las acciones segn:
Por su origen.
I.

En numerario. porque indican que han sido o van a ser cubiertas

ntegramente con dinero en efectivo.

II.

En especie. Son aquellas cuyo valor se cubre con bienes distintos del
numerario. Las acciones en especie debern quedar ntegramente exhibidas al
momento de constituirse la sociedad, por lo tanto, siempre sern liberadas. Por
otra parte, en la escritura constitutiva deber especificarse los bienes que se
han aportado, el valor asignado y el criterio seguido para su valorizacin.
Por los derechos que confieren.

I.

Ordinarias. Son las que confieren a sus tenedores iguales derechos y los
mismos deberes; es decir, sus titulares tendrn derecho al capital y utilidades,
dentro de las normas que fijen los estatutos

II.

Preferentes. Se les denomina indistintamente acciones privilegiadas,

preferentes o de prioridad. Toda accin tiene derecho a un voto; sin embargo,
pueden emitirse acciones de voto limitado y cuyos tenedores solamente podrn
tener derecho a voto en las asambleas extraordinarias.

Por su forma de pago.

I.

Pagadoras. Son las que no han sido pagadas totalmente mientras se

seala o se vence el trmino de la exhibicin. La aplicacin de las utilidades se
har en proporcin al capital pagado.

II.

Liberadas. Las acciones pagadoras se convierten en liberadas cuando se

ha cubierto su valor total.

Acciones con y sin valor Nominal.

I.

Acciones con valor nominal. Las acciones pagadoras se convierten en

liberadas cuando se ha cubierto su valor total.

II.

Acciones sin valor nominal. Son las que no mencionan el valor nominal
del ttulo ni la cuanta del capital social, expresando solamente el nmero total
de acciones de la sociedad.
Segn su forma de transmisin.
Acciones al portador
Las acciones al portador, se transmiten por la simple entrega del ttulo en forma
manual. En este caso la calidad de accionista se acredita con la posesin del
ttulo. Quien posea el ttulo est legitimado para ejercer los derechos inherentes a
la calidad de socio.

Acciones nominativas
Las acciones nominativas son las acciones que tienen incorporado en el
documento el nombre de su poseedor legtimo.

<Detengmonos a desmenuzar esta parte del trabajo, dado que es el centro de

esta investigacin.>

Acciones nominativas
Acciones en las que en el documento de posesin aparece el nombre del titular de
las acciones.
En el caso de las acciones nominativas, la transferencia de las mismas se realiza
a travs de un endoso. Este endoso consiste en la transferencia de las acciones
nominativas por medio de la firma del titular de la misma en el documento.
Adems ofrecen el mismo grado de confidencialidad que las acciones al portador
en la medida en que no aparecen registradas en ningn documento pblico, solo
en el certificado de accin y en el documento de registro de acciones que son
documentos 100% privados.

Clasificacin
Las acciones nominativas pueden ser comunes o preferenciales.
A. Acciones Comunes
Las acciones ordinarias son las que confieren derechos ordinarios a los
accionistas como por ejemplo el derecho a participar y votar en las asambleas, a
recibir utilidades en el mismo momento que todos los dems y a obtener el
dividendo mnimo obligatorio.

B. Acciones preferidas
Las acciones preferidas son las que confieren derechos especiales a los
accionistas que las poseen, como por ejemplo el derecho a cobrar el dividendo
mnimo antes que los dems accionistas con acciones ordinarias.
Las acciones preferidas podrn ser privadas del derecho de voto, excepto en las
asambleas ordinarias cuando la sociedad se encuentre en mora en el
cumplimiento de los derechos acordados y en las asambleas extraordinarias que
consideren resoluciones o reformas que den derecho a receso.

As mismo las acciones nominativas tambin se pueden clasificar en base a su

transmisin:
1. Acciones nominativas endosables
Si son endosables, pueden transmitirse a otras personas utilizando el mecanismo
del endoso. El endoso es un acto unilateral de voluntad por el cual el poseedor
de un ttulo lo transmite a otra persona mediante su firma puesta en el
documento.
Debe, adems, de cumplirse con el endoso, realizarse una notificacin por escrito
a la sociedad informndole la transmisin e inscribir dicha transmisin en un libro
especial que se lleva al efecto denominado Libro registro de acciones
nominativas endosables.
Esta inscripcin no es un requisito para la transmisin de las acciones nominativas
sino un requisito de eficacia frente a la sociedad y terceros. Slo quien figure
inscripto en el libro registro de acciones nominativas estar legitimado para ejercer
los derechos que le corresponden al accionista, tanto frente a la sociedad como
frente a terceros. Eso significa, por ejemplo, que slo ste podr reclamar el pago
de utilidades, participar en las asambleas o incoar aquellas acciones que la Ley
les atribuye a los accionistas.

2. Acciones nominativas no endosables

Las acciones nominativas pueden ser no endosables, o sea, tener prohibida la
transferencia mediante el endoso. En este caso, se transmiten mediante un
contrato llamado cesin de crditos no endosables.
La transmisin debe notificarse a la sociedad e inscribirse la transmisin en un
libro que se lleva al efecto llamado libro registro de acciones nominativas no
endosables.

Acciones al Portador
El este tipo de acciones no se detalla o menciona el nombre del accionista dueo, el tenedor del certificado es considerado como el dueo.
En este caso la calidad de accionista se acredita con la posesin del ttulo. Quien
posea el ttulo est legitimado para ejercer los derechos inherentes a la calidad de
socio.
Las acciones al portador pueden ser comunes o preferenciales.
Son muy fciles de transferir, solo se debe entregar fsicamente dicho certificado al
nuevo accionista para que la accin se considere transferida.
Las acciones al portador o bearer shares son un tipo de ttulos libremente
transferibles, cuya sola posesin acredita la participacin en una sociedad.

En las acciones al portador o bearer shares no figura ningn nombre, sino que se
reconoce como propietaria a cualquier persona que las tenga en su poder. En
caso de querer transferir estas acciones a un tercero, basta con entregarle los
ttulos. No se realizan trmites ni cambios en el registro de la empresa, en el que
nicamente figurar la cantidad de acciones al portador que se emiti al crear la
sociedad y sus numeraciones, pero sin hacer ninguna referencia a sus
propietarios.

Se podra comparar con el funcionamiento de un cheque al portador, con el que

cualquier persona que lo presente, podr cobrar la cantidad que figura en l.
Principales utilidades
Las bearer shares han sido tradicionalmente usadas para administrar bienes
muebles (especialmente barcos y aviones) o propiedad inmobiliaria. El mecanismo
es sencillo. Se crea una sociedad offshore y se registra a su nombre la
embarcacin, el inmueble, etc. Si se quiere vender de nuevo, basta entregarle al
comprador las acciones al portador, cambiando con ello de propiedad la compaa
y con ella el bien registrado a su nombre. Es una transferencia inmediata y, lo
mejor,

sin

costes

de

registros,

notarios

impuestos.

Otra utilidad muy comn ha sido su empleo para administrar empresas familiares.
Si una sociedad familiar est constituida con bearer shares, a la muerte del
propietario no es necesario parar la actividad en espera de un juicio sucesorio, que
determine quin es el propietario legtimo. Los descendientes del fallecido, no
tienen ms que presentar los ttulos y automticamente son reconocidos como
nuevos propietarios. Este sistema por supuesto tambin funciona en el caso de
otros bienes, ya sean muebles o inmuebles.

Legislacin Panamea
Ley No. 32 de 26 de febrero de 1927, sobre sociedades annimas permita las
acciones al portador; sin embargo se dio una modificacin a esta dado que
Panam est presente en la lista Gris de la GAFI.

En la ley de sociedades annimas se estableca lo siguiente referente a las

acciones:
Haciendo referencia a las acciones, podemos observar que en Panam para
constituir una sociedad annima en su pacto social debe contener:

El monto del capital social y el nmero y el valor nominal de las acciones en

que se divide.

Si hubiere acciones de varias clases, el nmero de cada clase, y las

designaciones, preferencias, privilegios y derechos de voto, y las
restricciones o requisitos de las acciones de cada clase; o la estipulacin de
que dichas designaciones, preferencias, privilegios y derechos de voto, o
las restricciones u otros requisitos podrn ser determinados por resolucin

de la mayora de los accionistas interesados o por resolucin de la mayora

de los directores.

La cantidad de acciones que cada suscritor (sic) del pacto social conviene
en tomar.

El ttulo o certificado de acciones deber contener:

1. La inscripcin de la sociedad en el Registro Mercantil;
2. El capital social;
3. La cantidad de acciones que corresponde al tenedor,
4. La clase de accin, cuando las hubiere de distintas clases, as como las
condiciones especiales, designaciones, preferencias, privilegios, premios, ventajas
y restricciones o requisitos que alguna de las clases de acciones tengan;
5. Si las acciones que el certificado representa son totalmente pagadas y
liberadas, en dicho certificado se expresar esta circunstancia; y si no han sido
totalmente pagadas y liberadas tambin se dejar constancia en el certificado de
la suma que se haya pagado;
6. Si la accin fuere nominativa, deber consignarse el nombre del accionista.

Artculo 22. Las sociedades annimas podr crear y emitir acciones sin valor
nominal, siempre que en el pacto social se haga constar:
1. La cantidad total de acciones que puede emitir la sociedad;
2. La cantidad de acciones con valor nominal, si las hubiere, y el valor de cada
una;
3. La cantidad de acciones sin valor nominal;
Artculo 23. Todas las acciones de una clase, ya sean con valor nominal o sin
valor nominal, sern iguales a las acciones de esa misma clase, con sujecin, no
obstante, a las designaciones, preferencias, privilegios, facultad de voto,
restricciones o requisitos conferidos o impuestos con respecto a cualquier clase de
acciones.
Artculo 24. La sociedad annima podr emitir y vender las acciones sin valor
nominal que est autorizada para emitir, por la suma que se estipule en el pacto
social;
Artculo 25. Todas las acciones a que se refieren los artculos 22, 23 y 24 de esta
Ley, se considerarn como totalmente pagadas y liberadas. Los tenedores de tales
acciones no son responsables por dichas acciones ni para con la sociedad ni para
con los acreedores de sta.

Artculo 28. No se emitirn acciones al portador sino cuando hayan sido

totalmente pagadas y liberadas

Artculo 31. Si el pacto social as lo estipula el portador de un certificado de

acciones emitido al portador podr conseguir que se le cambie dicho certificado
por otro certificado a su nombre por igual nmero de acciones; y el tenedor de
acciones nominativas podr conseguir que se le cambie su certificado por otro al
portador por igual nmero de acciones.
Artculo 33. La sociedad podr emitir nuevos certificados de acciones para
reemplazar los que hayan sido destruidos, perdidos o hurtados. En tal caso la
Junta Directiva podr exigir que el dueo del certificado destruido, perdido o
hurtado otorgue fianza para responder a la sociedad de cualquier reclamacin o
perjuicio.
Artculo 34. Podr estipularse en el pacto social que los tenedores de cualquiera
clase determinada de acciones no tendrn derecho de votacin, o podr
restringiese o definirse ese derecho con respecto a las distintas clases de
acciones
Artculo 36: En el caso de acciones emitidas al portador el Registro de
Acciones indicar el nmero de acciones emitidas, la fecha de la emisin y que las
acciones han sido totalmente pagadas y liberadas.

Modificacin
La LEY 47 De 6 de agosto de 2013 es aquella que adopta un rgimen de custodia
aplicable a las acciones emitidas al portador.
Fue tanta la necesidad de tener una mejor vista mundial hacia Panam que
aprueban una ley (Ley 18 del 23 de Abril, 2015) que adelanta la entrada en
vigencia de la ley -Que adopta un rgimen de custodia aplicable a las
acciones emitidas al portador.
Esta ley modifica el rgimen aplicable a las acciones al portador cambia la entrada
en vigencia de la Ley 47 de 2013, y establece un rgimen de inmovilizacin de
acciones, eliminando en la prctica las acciones de ese tipo.
El objetivo de esta medida es que quede registrado cualquier cambio en la
titularidad de la misma y que se pueda conocer en cada momento quien ostenta
su propiedad legal.
Con este tipo de limitaciones, no slo se pierde toda la esencia y flexibilidad de las

acciones al portador, sino que hacen muy complicada su transmisin, al no estar

directamente en manos de su propietario legtimo.
Veamos algunos artculos.
Artculo 3. Designacin del custodio autorizado. A partir de la entrada en vigencia
de esta Ley, todo propietario de acciones emitidas al portador deber designar a
un custodio autorizado para que mantenga en custodia los certificados de
acciones al portador respectivos conforme a las disposiciones de esta Ley.
Custodio Autorizado: El custodio local autorizado o el custodio extranjero
autorizado de los certificados de acciones emitidas al portador.
Artculo 4. Entrega de los certificados de acciones al portador emitidos con
anterioridad a la vigencia de esta Ley. Los certificados de acciones al portador
emitidos con anterioridad a la entrada en vigencia de esta Ley debern ser
entregados a un custodio autorizado, junto con la declaracin jurada a que se
refiere el artculo 8, dentro del periodo de transicin establecido en el artculo 24.
Artculo 5. Entrega de los certificados de acciones al portador emitidos con
posterioridad a la vigencia de esta Ley. Toda sociedad que emita certificados de
acciones al portador con posterioridad a la entrada en vigencia de esta Ley deber
entregarlos al custodio autorizado nombrado por el propietario, junto con la
declaracin jurada a que se refiere el numeral 1 del artculo 9, dentro de un plazo
de veinte das, contado a partir de la aprobacin de la emisin de las acciones al
portador.

Para efectos de nombrar al custodio autorizado, el propietario deber proporcionar

a la sociedad emisora el nombre completo del custodio autorizado, su direccin
fsica y los datos de una persona a la que la sociedad emisora podr contactar en
caso de ser necesario, con indicacin de un nmero de telfono y direccin de
correo electrnico o nmero de fax.
La sociedad anular la emisin de las acciones al portador si el propietario no
suministra, dentro del plazo establecido en este artculo, la informacin y
declaracin jurada a que se refiere este artculo.
Artculo 12. Transferencia de las acciones emitidas al portador. Adems de lo
dispuesto en el artculo 30 de la Ley 32 de 1927, la transferencia de las acciones
emitidas al portador se perfeccionar cuando el custodio autorizado sea
formalmente notificado por escrito de tal transferencia por el propietario, y el
adquirente entregue al custodio autorizado la declaracin jurada a que se refiere el
numeral 1 del artculo 9.
Sanciones: Incumplimiento de entrega en custodia de certificados de acciones al
portador emitidos con anterioridad a la vigencia de esta Ley. El propietario de las
acciones emitidas al portador cuyo certificado no haya sido entregado en custodia,
luego de transcurrido el periodo de transicin a que se refiere el artculo 24, no
podr ejercer de manera definitiva frente a la sociedad emisora los derechos
polticos y econmicos inherentes a estas reconocidos por ley, sin perjuicio de las
acciones legales que los interesados de buena fe puedan ejercer por los daos y
perjuicios causados.

Esta nueva normativa que entrar en vigencia a partir del 7 de Agosto del 2015,
mantiene la posibilidad de emitir acciones al portador pero establece nuevos
requisitos.
Por un lado, las acciones al portador que se emitan luego del 6 de Agosto del 2015
deben ser entregadas a un custodio autorizado que ser designado por el
accionista dentro de los 20 das posteriores a la aprobacin de la emisin de estas
acciones para as conservar un registro del beneficiario final.
En el caso de las acciones al portador emitidas antes de la entrada en vigencia de
esta nueva ley, los propietarios tendrn un plazo mximo de tres aos para
entregar a un custodio autorizado los certificados de las acciones al portador
brindando informacin completa que identifique al propietario de estas acciones
por medio de una declaracin jurada.
La Ley establece que los custodios podrn ser entidades fiduciarias, bancos y
centrales de valores tanto locales como extranjeros. En este ltimo caso, deben
ser instituciones autorizadas para realizar estas actividades como miembros del
Grupo de Accin Financiera Internacional. Estos custodios cobrarn una renta
como modo de compensacin por sus servicios en tanto protectores de estas
acciones.

Ventajas y desventajas de las Acciones al Portador

Ventajas
Simplicidad y rapidez de transmisin. Resulta extremadamente sencillo
transmitir una sociedad constituida con acciones al portador. Basta con entregar
los ttulos al comprador y en ese mismo momento se produce el cambio de
propiedad, sin ms trmites.

Ahorro de costes. No es necesaria ninguna gestin legal por el cambio de

titularidad de las acciones. No hace falta acudir a ningn notario o registro.
Igualmente permiten evitar el impuesto sobre transmisiones. Al no documentarse
la transferencia de los ttulos, no se produce ninguna evidencia de su transmisin
y por tanto no hay hecho imponible que se pueda gravar con impuestos.

Privacidad. Los propietarios de la sociedad pueden permanecer en total

anonimato, ya que no figurarn en ningn registro de accionistas. Un cambio en el

accionariado pasa a ser un acto completamente confidencial.

Desventajas
Limitaciones y legislacin obstructiva. Las medidas contra el blanqueo de
capitales y el fraude fiscal que estn adoptando organizaciones como la OCDE
(Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos), han
estigmatizado y cuestionado de manera importante a las bearer shares.
La presin ejercida sobre los gobiernos de los parasos fiscales han logrado que
muchas jurisdicciones offshore se hayan visto obligadas a limitar su uso.
Normalmente, estas limitaciones consisten en la inmovilizacin de los ttulos. Es
decir, las acciones al portador deben quedar en depsito y custodia de un banco,
una entidad fiduciaria o del agente residente (registered agent) de la sociedad.
El objetivo de esta medida es que quede registrado cualquier cambio en la
titularidad de la misma y que se pueda conocer en cada momento quien ostenta
su propiedad legal.Con este tipo de limitaciones, no slo se pierde toda la esencia

y flexibilidad de las acciones al portador, sino que hacen muy complicada su

transmisin, al no estar directamente en manos de su propietario legtimo.

Desconfianza de los bancos. Al igual que ocurre con los gobiernos de los
parasos fiscales, tambin los bancos han recibido importantes presiones para
colaborar en la lucha contra el blanqueo de capitales.
En este caso es el GAFI (Grupo de Accin Financiera Internacional), el que ha
instado a los bancos a ejercer un mayor control sobre el origen de sus depsitos.
La amenaza de ser incluidos en la temida lista negra del GAFI y ser marginados
del sistema bancario, ha provocado que todos los bancos medianamente serios,
apliquen ahora polticas de kyc o know your customer (conoce a tu cliente). Esto
implica que el banco exigir conocer la identidad de la persona que es la
propietaria real de la empresa y cual es el origen de los fondos que va a depositar.
En este sentido, las entidades bancarias son enormemente reticentes a aceptar
como clientes a compaas cuyo capital est suscrito en acciones al portador, ya
que al perder el control sobre la identidad de los propietarios de la sociedad, la
cuenta bancaria pasara a ser prcticamente annima. Por este motivo, una parte
importante de los bancos directamente rechaza trabajar con sociedades que
utilicen bearer shares. Los que s las aceptan, normalmente obligarn al cliente a
depositarlas en el propio banco (contra la emisin de un recibo), para que no
puedan ser transferidas sin su conocimiento.

Debido a los inconvenientes mencionados, las acciones al portador han perdido

bastante popularidad. Actualmente se suele recurrir a una frmula alternativa que
consiste en utilizar los servicios de directores y accionistas fiduciarios (nominees).
Estos figurarn en los papeles de la empresa, en lugar de su propietario real, el
cual tendr reconocidos sus derechos sobre la misma, mediante un contrato
privado llamado declaration of trust. De este modo se evita la utilizacin de las
bearer shares y se obtiene un nivel de confidencialidad similar, aunque sin la
descrita flexibilidad de transmisin.

Tabla Comparativa entre acciones al portador y nominativas

ACCIONES
ACCIONES AL PORTADOR
NOMINATIVAS

DEFINICIN

CONFIDENCIALIDA
D

Son acciones que

Son acciones en la cual no

contienen el nombre

aparece el nombre del titular,

completo del titular de

el tenedor es considerado el

las mismas.

dueo.

100 % Confidencialidad

100 % Confidencialidad

El certificado de accion

El certificado de accion no es

no es registrado en

registrado en ninguna entidad

ninguna entidad publica

de Estado.

publica de Estado.

Ofrecen seguridad en la
medida en que no ay
riesgo de que otra
BENEFICIO

persona que no sea el

accionista alegue ser

Facilidad en cuanto a la
transferencia del certificado
de accion.

dueo de la empresa.

La transferencia se

TRANSFERENCIA

realiza a travs del

Solo se entrega la posesin

endoso del certificado o

del certificado de acciones al

a traves de documento

nuevo accionista.

privado.
ACCIONISTAS

Claridad y

Se recomienda poseer un

Transparencia en cuanto

registro interno de control con

al verdadero dueo de la

los acciones al portador de la

empresa.

empresa identificando el
nombre de su propietario, la
cantidad de acciones y sus
datos de contacto, entre

otros.

Desventajas de modificar en la legislacin Panamea la ley de sociedades

annimas, en cuanto a las acciones al portador.
Con esta modificacin perdemos las siguientes ventajas de las acciones al
portador:
Jurdico

Si se desea realizar un cambio en el accionariado, ser

necesario endosar la accin y realizar un cambio en el
registro. Normalmente, para dar validez a la transaccin
ser necesario realizar un trmite legal.
Por el contrario, en las acciones al portador no figura
ningn nombre, sino que se reconoce como propietaria
a cualquier persona que las tenga en su poder. En caso

de querer transferir estas acciones a un tercero, basta

con entregarle los ttulos. No se realizan trmites ni
cambios en el registro de la empresa, en el que
nicamente figurar la cantidad de acciones al portador
que se emiti al crear la sociedad y sus numeraciones.

A la muerte del propietario no es necesario parar la

actividad en espera de un juicio sucesorio, que
determine quin es el propietario legtimo. Los
descendientes del fallecido, no tienen ms que
presentar los ttulos y automticamente son reconocidos
como nuevos propietarios.

Econmico

Privacidad. Los propietarios de la sociedad pueden

permanecer en total anonimato, ya que no figurarn en

ningn registro de accionistas. Un cambio en el
accionariado pasa a ser un acto completamente
confidencial.

Ahorro de costes. No es necesaria ninguna gestin

legal por el cambio de titularidad de las acciones. No

hace falta acudir a ningn notario o registro. Igualmente
permiten evitar el impuesto sobre transmisiones. Al no

documentarse la transferencia de los ttulos, no se

produce ninguna evidencia de su transmisin y por
tanto no hay hecho imponible que se pueda gravar con
impuestos.

Resulta extremadamente sencillo transmitir una

sociedad constituida con acciones al portador. Basta
Comercial

con entregar los ttulos al comprador y en ese mismo

momento se produce el cambio de propiedad, sin ms
trmites.

Anexos
Acciones al Portador

Acciones nominativas

Conclusiones
Para darle fin a este trabajo podemos mencionar las siguientes conclusiones:

 La accin es el instrumento para reunir capital con el fin de realizar por medio
de la sociedad emisora una actividad econmica concreta (objeto social),
mediante dicho ttulo valor se ejercita los derechos sociales y se transmite de
modo fcil, rpido y segura la participacin de un sujeto en una sociedad
annima determinada. La accin, como instrumento de inversin, es la
expresin de la cualidad de socio, que engloba, derechos sustanciales y
procesales, as como prerrogativas susceptibles de ejercicio individual o
agrupado.
El principal derecho del accionista es de participar en el reparto de las
utilidades, que la sociedad podr distribuir slo la parte del patrimonio neto que
supere el capital social (adems de las reservas legales y estatutarias). En las
Sociedades Annimas, la regla es que el socio o accionista pretenda obtener
beneficios econmicos como fruto de la inversin efectuada; esta finalidad que
ha sido el motivo determinante para iniciar el vnculo jurdico con la sociedad.
Dado que estamos en la lista gris de la GAFI, consideramos aceptable la
modificacin a la ley de sociedades annimas, ya que estamos en amenaza de
ser incluidos en la temida lista negra del GAFI y ser marginados del sistema
bancario.
Bibliografa
Ley 47 del 2013
Ley No. 32 de 26 de febrero de 1927
AMICO ANAYA, Mateo. Derechos y obligaciones del accionista. En: Tratado
de Derecho Mercantil. Tomo I, Derecho Societario. Ed. Gaceta Jurdica, 1ra
Edicin, p.432.

 BEAUMONT CALLIRGOS, Ricardo. Las acciones de las sociedades

annimas. En: Tratado de Derecho Mercantil. Tomo I, Derecho Societario.
GALGANO, Francesco. Derecho Comercial, Sociedades. Editorial Temis S.A.,
Bogot, 1999.
LAGUADO MONSALVE, Daro. Las Acciones de Sociedades Annimas son
Ttulos Valores. Universitas Ciencias Jurdicas y Socio Econmicas No 44.
Bogot, Junio de 1973.