El Negocio de Fideicomiso

en La Repblica de Panam

Facilitador

ENRIQUE ALVEO JAN

Introduccin, Antecedentes
y Concepto

ORIGEN Y EVOLUCION DEL

FIDEICOMISO

FIDEICOMISSUM - ROMA
(INSTRUMENTO TESTAMENTARIO)

Introduccin

RGIMEN DE SUSTITUCIONES
EUROPA FEUDAL
(CONSOLIDA PODER POLTICO Y ECONMICO
DE LA ARISTOCRACIA REAL)

EL TRUST ANGLOSAJN GRAN BRETAA

COMMON LAW - EQUITY LAW
(POSIBILIT EL CUMPLIMIENTO
DEL LEGADO INTER-VIVOS)

FIDEICOMISO - MODELO PANAMEO

(INCORPORA PRINCIPIOS DEL FIDEICOMISO
ROMANO Y EL TRUST ANGLOSAJN)

Antecedentes
Concepto

Introduccin, Antecedentes
y Concepto
QU ES UN FIDEICOMISO?

Se define en el artculo 1 de la
Ley 1 del 5 de enero de 1984,
como un acto jurdico en virtud
del cual una persona llamada
FIDEICOMITENTE transfiere
bienes a una persona llamada
FIDUCIARIO, para que los
administre o disponga de ellos en
favor de un FIDEICOMISARIO o
BENEFICIARIO, que puede ser
el propio FIDEICOMITENTE.

Introduccin
Antecedentes
Concepto

El Fideicomiso en la
Legislacin Panamea
Introduccin del Fideicomiso
en la Legislacin Panamea.

Rgimen del Fideicomiso en el

Derecho Panameo.
Trmites Para el Ejercicio del
Fideicomiso en Panam.

INTRODUCCIN DEL FIDEICOMISO EN

LA LEGISLACIN PANAMEA
LEY 9 DE 6 DE ENERO DE 1925
LEY 17 DE 1941
LEY 1 DE 5 DE ENERO DE 1984
DECRETO EJECUTIVO No. 16 DE 3 DE OCTUBRE DE 1984
DECRETO EJECUTIVO No. 53 DE 30 DE DICIEMBRE DE 1985

RGIMEN DEL FIDEICOMISO

EN EL DERECHO
PANAMEO

Normas especiales que le conceden una serie de privilegios al beneficiario, las cuales persiguen una clara independencia jurdica que las distinga
del resto de la relacin contractual.
Trasmisin de la propiedad privada a nombre del fiduciario por parte

del fideicomitente tendiente a favorecer a un destinatario (fideicomisa

rio), mediante reglamento contractual acordado (Contrato)
Tratndose de fideicomiso de inversiones de naturaleza extranjeras goza
de la excencin de la tributacin panamea
Inscripcin en el Registro Pblico
El patrimonio fideicomitido no forma parte del patrimonio del fideicomi
tente, ni mucho menos puede someterse a leyes sucesorias.
La propiedad fideicomitida es un patrimonio autnomo o independiente
al fiduciario supeditado a las normas contractuales previamente estable
cidas entre las partes
Confidencialidad del Fideicomiso: es una obligacin legal que conlleva sanciones
a quien la infrinja

TRMITES PARA EL EJERCICIO

DEL NEGOCIO DE FIDEICOMISO
DECRETO EJECUTIVO No. 16 DE 3 DE OCTUBRE DE 1984,
MEDIANTE EL CUAL SE REGLAMENTA EL EJERCICIO DEL
NEGOCIO DE FIDEICOMISO EN PANAM
--------------------------------------------- FIDUCIARIO: Persona natural o jurdica
Autorizacin Previa de La Superintendencia de Bancos
Licencia Fiduciaria
Capital Pagado no menor a B/ 1 milln
Estados Financieros tres meses despus del cierre fiscal
Secreto Fiduciario (aunque termine el Fideicomiso)
Separacin funcional contable del Depto. De Fideicomiso
Prohibiciones
Cancelacin de la Licencia

Elementos Integradores
del Fideicomiso
Caractersticas
Clases de Fideicomiso
Constitucin del Fideicomiso
Efectos del Fideicomiso
Nulidad y Extincin del
Fideicomiso

FIDEICOMISO
CARACTERSTICAS
ES UN ACTO JURDICO FORMAL
REQUIERE LA TRANSFERENCIA DE BIENES
EXIGE LA CONCURRENCIA DE TRES SUJETOS
SIRVE DE TTULO TRASLATICIO DE DOMINIO
CONSTITUYE PARA EL FIDUCIARIO UNA PROPIEDAD
EN ADMINISTRACIN
ES EL RESULTADO DE UN PROCESO VOLITIVO
ES CONSENSUAL Y SOLEMNE
PUEDE SER GRATUITO U ONEROSO
DEBE SER LCITO
ES IRREVOCABLE, SALVO ESTIPULACIN CONTRARIA
ES UNA PROPIEDAD TEMPORAL Y RELATIVA, NO
ABSOLUTA, NI PERPETUA

CLASES DE FIDEICOMISOS
FIDEICOMISOS DE INVERSIN: Conceder prstamos,
invertir en valores o en bienes races

FIDEICOMISO DE ADMINISRACIN: Administracin de

de patrimonios o de activos

FIDEICOMISO DE GARANTA: garantas de diversas

operaciones

CONSTITUCIN DEL FIDEICOMISO

ELEMENTO SUBJETIVO o PERSONAL

Tiene relacin con las figuras que intervienen

como parte de la relacin fiduciaria.
ELEMENTO OBJETIVO
Tiene relacin con los bienes que pueden darse en
fideicomiso: Todos los bienes, sea de la clase que
fueren, muebles o inmuebles, corpreos o incorpreos,
presentes o futuros.
Los bienes fideicomitidos salen del patrimonio del
fideicomitente (no pueden ser perseguidos, salvo que
se hayan constituido en fraude a derechos de terceros)

FIGURAS QUE INTERVIENEN EN

LA RELACIN FIDUCIARIA
Papel de las Partes que
intervienen
Funcin

Fideicomitente

Entrega bienes
Administra bienes
Asesora
Recibe bienes

Figura

Fiduciario
Protector
Beneficiario(s)

Reciben bienes

Beneficiarios
Sustitutos

Reciben bienes

Beneficiarios
Sucesivos

EFECTOS DEL FIDEICOMISO

ES EL CONJUNTO DE DERECHOS y OBLIGACIONES
RESULTANTES PARA CADA UNA DE LAS PARTES
INVOLUCRADAS EN LA RELACIN FIDUCIARIA.
DERECHOS Y OBLIGACIONES DEL FIDEICOMITENTE

DERECHOS Y OBLIGACIONES DEL FIDUCIARIO

DERECHOS Y OBLIGACIONES DEL BENEFICIARIO

EXTINCIN Y NULIDAD
DEL FIDEICOMISO
EXTINCIN
Incumplimiento de sus fines
Hacerse imposible su cumplimiento
Renuncia o muerte del beneficiario, sin tener sustituto
Prdida o destruccin total de los bienes fideicomitidos
Por cualquier causa establecida en el Contrato de Fideicomiso o
en la ley
NULIDAD
Por no cumplir con las formalidades de la ley
Fideicomiso que carezca de objeto o adolezca de causa lcita
Celebrado por persona incapaz
Cuando la nulidad de algunas de la clusulas del Contrato de
Fideicomiso haga imposible su cumplimiento

Aspectos Tcnicos del

Fideicomiso

Fideicomiso entre vivos y los que producen

su efecto con la muerte
Revocabilidad - Irrevocabilidad
Contrato de Fideicomiso
Protector o Asesor
Patrimonio Especial y Separado

Fideicomisos entre vivos y los que

producen efecto con la muerte del
Fideicomitente
ENTRE VIVOS:
Puede ser constituido por instrumento pblico o privado
Si es privado, las firmas se deben reconocer ante notario pblico
panameo
DESPUS DE LA MUERTE DEL FIDEICOMITENTE:
Fideicomisos familiares
Evita trmites judiciales, disputas legales entre familiares, se ahorra
tiempo
Como los bienes son traspasados al Fiduciario en vida del Fideicomi
tente, pocos se atreven a cuestionar la capacidad legal del Fideicomi
tente cuando firm el Fideicomiso, as como la legalidad de las dispo
siciones tetasmentarias, lo cual implica seriedad y legalidad en la
transaccin.
Mediante instrumento privado solamente cuando el Fiduciario
tiene una licencia fiduciaria.

REVOCABILIDAD
IRREVOCABILIDAD DEL
FIDEICOMISO
REVOCABLE: el Fideicomitente puede modificar el contrato. Es
Posible, tambin, que el contrato se modifique por un tercero, si el
Fideicomitente lo autoriza.
IRREVOCABLE: el Fideicomiso no puede ser modificado por nadie.
Esta decisin la toma el propio Fideicomitente al momento de constituir
el Fideicomiso.
Se debe establecer expresamente al momento de su consitucin
Si no se pacta. El Fideicomiso se considerar irrevocable
La ventaja de la revocabilidad es que permite al Fideicomitente
modificar el Fideicomiso a su discrecin, as como ingresar o
retira bienes del mismo
En los Fideicomisos familiares es frecuente pactar la
irrevocabilidad a la muerte del Fideicomitente.

EL CONTRATO DE
FIDEICOMISO
El Contrato de Fideicomiso est referido a dos estapas
importantes del Fideicomiso.
Administracin de los bienes fideicomitidos.
La entrega y disposicin de los bienes al beneficiario
Al fiduciario se le puede dar discrecionalidad en cuanto sus facultades; se le
puede dar discrecionalidad sujeta a un rendimiento determinado; se le puede
imponer reglas estrictas de cmo actuar; se le puede imponer limitaciones de
recibir instrucciones de un protector y, finalmente, puede tener un papel
totalmente pasivo, como mero depositario o custodio.
Las reglas de acumulacin y distribucin son generalmente establecidas para
cada caso, pero es el Fideicomitente el que las decide; es decir, el Fiduciario
tiene un papel relativamente pasivo.

PROTECTOR
STA ES UNA FIGURA ANGLOSAJONA QUE NO APARECE EN LA LEY DE FIDEICOMISO
EN PANAM. SIN EMBARGO, SE PUEDE PACTAR LA EXISTENCIA DE UN PROTECTOR
EN PANAM.

-----------------------------------------------FUNCIONES MS COMUNES
Asesor de Inversiones
Tutor hasta que los beneficiarios lleguen a edades requeridas o
cumplan con las condiciones para recibir los bienes
Fideicomitidos
Cuando el Fiduciario se quiere desvincular de la determinacin
de ciertos hechos subjetivos o engorrosos. Por ejemplo,
determinar la calidad moral de un cnyugue, los hbitos de
conducta de un beneficiario, etc.

LOS BIENES FIDEICOMITIDOS CONSTITUYEN

UN PATRIMONIO ESPECIAL Y SEPARADO
IMPLICACIONES
1.

El Fiduciario tendr tanto patrimonios cuantos fideicomisos maneje como

Fiduciario, adicionalmente, a su propio patrimonio.

2.

El Fiduciario pagar los impuestos y gravmanes que causen los bienes

fideicomitidos, en forma separada.

3.

Desde el punto de vista contable, hay que distinguir entre los bienes
propios del Fiduciario y los bienes fideicomitidos. Los bienes
fideicomitidos no pueden aparcer en los estados financieros como bienes
propios del Fiduciario.

4.

Los bienes fideicomitidos no podrn ser embargados ni secuestrados, salvo

los siguientes casos:

Por obligaciones incurridas o por daos causados con ocasin de la

ejecucin del Fideicomiso

Por terceros, cuando se hubieran traspasados o retenidos los bienes con

fraude y en perjuicio de sus derechos.

Aspectos Tcnicos del

Fideicomiso
Fiduciario Sustituto
Secreto Fiduciario
Fideicomiso sobre inmuebles
Aspectos fiscales
Controversias

FIDUCIARIO
SUSTITUTO
RENUNCIA DEL FIDUCIARIO PRINCIPAL

SI EL FIDEICOMITENTE DESEA TERMINAR LA

RELACIN

TRANSFERENCIA DE LOS BIENES FIDEICOMITIDOS AL

FIDUCIARIO SUSTITUTO, AL PRODUCIRSE CIERTOS
HECHOS POLTICOS, SOCIALES, ECONMICOS O
FINANCIEROS PREOCUPANTES.

SECRETO FIDUCIARIO: PROTECCIN ADICIONAL

PARA LOS BIENES FIDEICOMITIDOS, LA IDENTIDAD
DEL FIDEICOMITENTE Y DE LOS BENEFICIARIOS

La ley de Fideicomiso establece el principio general de que el Fiduciario,

sus representantes y empleados deben guardar secreto sobre las
operaciones fiduciarias. Penas: reclusin o prisin hasta 6 mese y multa de B/50
mil.

Esta prohibicn tambin se extiende a los funcionarios del Estado que

tengan que hacer inspecciones o recaban documentos relativos a
operaciones bancarias.

No se aplica a informaciones que tengan que revelarse a las autoridades

oficialesde acuerdo con la ley.

El secreto fiduciario se ve reforzado usando una sociedad annima con

acciones al portador y directores nominativos como Fideicomitente o
Beneficiario. Adicionalmente, se puede ingresar el Fideicomiso en una
cuenta cifrada y obtener mayor confidencialidad. Todas estas medidas
adicionales que potencializan la confidencialidad son apropiadas para
personas que le dan importancia a esta caracterstica.

FIDEICOMISOS SOBRE
INMUEBLES
Debe consituirse por Escritura Pblica e inscribirse en el Registro
Pblico.
La transferencia de los bienes inmuebles a nombre del Fiduciario
deben inscribirse en el Registro Pblico
En la prctica, no se aconseja constituir este tipo de Fideicomisos
debido a la responsbilidad que le puede caber al Fiduciario, sobre todo
tratndose de edificios de condominios, de oficinas, de alquiler, de inquilinato,
etc.
La frmula que se recomienda, si hay que ingresar un inmueble a un
Fideicomiso, es que el inmueble sea de propiedad de una sociedad annima, y
entonces se dan las acciones en Fideicomiso .

FIDEICOMISO
ASPECTOS FISCALES

La regla fiscal para los Fideicomisos es que existe exencin de todo tipo de
impuestos relacionados con el Contrato de Fideicomiso, la transferencia de los
bienes y la renta de los mimos, siempre y cuando el Fideicomiso verse sobre:
1. Bienes situados en el extranjero
2. Dineros depositados en Panam por personas naturales o jurdicas, cuya
renta no sea de fuente panamea o gravable en Panam
Hay que tomar en cuenta que si los bienes, dineros o acciones en cuestin son
utilizados en operaciones no exentas de impuestos en Panam, se pierde la
exoneracin antes mencionada.
Estamos pues frente a Fideicomisos gravables y no gravables. stos ltimos
son una especie de o variante del concepto fiscal offshore de Panam.

FIDEICOMISOS: LEGISLACIN APLICABLE

EN MATERIA DE CONTROVERSIAS

A fideicomitentes determinados puede preocuparles la

legislacin aplicable en materia de controversias. Sobre este
particular hay dos soluciones:
1. La propia Ley de Fideicomisos establece que un Fideicomiso
constituido en Panam puede sujetarse, en cuanto a su
ejecucin, a una ley extranjera.

2. Las controversias originadas por los Fideicomisos pueden

sujetarse a arbitraje. Si no se establece el arbitraje, se aplican
las reglas del Cdigo Judicial.

Aplicaciones Prcticas del

Fideicomiso En Panam
Fideicomisos Personales
Fideicomisos Comerciales
o Institucionales
El Mercado
Ventajas del Fideicomiso
en Panam

FIDEICOMISOS PERSONALES
Manejo de por vida de los activos personales incluyendo disposiciones
testamentarias revocables o no y post-morten, disposiones de rentas vitalicias,
emergencias personales, tales como secuestros o gastos mdicos; educacin de
menores, distribucin filantrpica, disposicin de plizas de seguro, separacin
y administracin de bienes por conflictos de intereses familiares o polticos u
otras situaciones especiales.
Este tipo de fideicomiso es dirigido principalmente a individuos de alto
potencial econmico o con activos en el extranjero.
A travs del mecanismo de creacin de sociedades annimas extranjeras se
pueden incluir tambin otros tipos de activos, ya sean propiedades reales o
corporaciones.

FIDEICOMISOS COMERCIALES

FIDEICOMISOS DE INVERSIN

FONDO DE CESANTA

FONDO DE REDENCIN DE BONOS

ACTIVOS QUE GARANTIZAN EMISIONES

OFERTAS PBLICAS DE ACCIONES (OPA)

DEPSITOS EN PLICA

FONDOS DE PENSIN

ADMINISTRACIN DE SOCIEDADES

FIDEICOMISO: EL MERCADO
El mercado potencial para los fideicomisos panameos es muy vasto.
MERCADO PRIMARIO:
Coporaciones latinoamericanas y clientes privados atrados por el idioma,
similitud cultural, localizacin geogrfica y la coincidencia del
financiamiento complementario, servicios legales y comerciales ofrecidos en
Panam.
MERCADO SECUNDARIO:
Servicios a clientes de Estados Unidos, Europa y Asia con intereses de
negocios o afiliaciones en la regin, quienes buscan de beneficiarse por las
ventajas ofrecidas por le marco legal de Panam y su ambiente de
negocios. Panam atrae tambin ciertos clientes de Europa y Asia en
ciertas
reas especficas, tales como la industria martima, as como
clientes
quienes por razones propias desean hacer negocios en su rea.

FIDEICOMISO: EL MERCADO
PROSPECTOS ESPECFICOS:
La mayora de personas con alto potencial econmico son prospectos
especficos pare fideicomisos de familia. Para los latinoamericanos en
general, el elemento de inseguridad poltica y social hace que el f
ideicomiso sea an ms aconsejable.
Los fideicomisos de inversin son un mecanismo muy atractivo para
muchas compaas, pero en aprticular para negocios en que los
propietarios son una familia y donde los prstamos de accionistas son una
prctica comn.
COMPETITIVIDAD:
La presencia en Panam de muchos bancos nacionales e internacionales
de prestigio, as como la de compaas que se dedican a esta actividad,
han
hecho del servicio de fideicomiso un negocio muy especializado y de alto
nivel, que ubican a nuestro centro financiero en una excelente posicin de
competitividad con centros financieros que promueven este servicio.

FIDEICOMISO: EL MERCADO
LA COMPETENCIA

La competencia se siente de asesores

financieros localizados en el rea del Caribe o
Unidos quienes hacen frecuentes
viajes de
prospeccin en nuestras reas de mercadeo.

Estados

En trminos de servicios especficos, la mayor

competencia en asuntos de
fideicomisos
proviene
de los centros off shore en el
Caribe,
quienes
ofrecen fideicomisos bajo
Common Law, tales
como Gran Caimn, Bahamas y las otras islas de la regin.

FIDEICOMISO: LAS
VENTAJAS DE PANAM
VENTAJAS PRCTICAS

Sistema monetario abierto, con el dlar de Estados Unidos como

moneda de curso legal y sin restricciones o regulaciones
concernientes al mercado de cambio.

Un marco legal y fiscal estable, especficamente diseado para

desarrollar servicios internacionales, financieros y comerciales.

La presencia de la segunda Zona Libre de intercambio ms

grande del mundo

La presencia de un centro banario internacional dirigido al

mercado de latinoamrica

La disponibilidad de eficientes y sofisticados conocimientos

legales y contables especializados en negocios internacioanles.

Proximidad geogrfica y afinidad cultural con la regin

latinoamricana, as como con los Estados Unidos.

FIDEICOMISO: LAS
VENTAJAS DE PANAM
VENTAJAS ESPECFICAS

Una legislacin nica de Fideicomiso que encierra

los principios fundamentales del Fideicomiso de
Common Law en el Cdigo de Derecho Civil.

Estipulaciones de estricta confidencialidad

presentes en las leyes bancarias y de fideicomisos

La disponibilidad de eficientes servicios para el

manejo de sociedades

La disponibilidad de servicios relacionados con

comercio y la banca privada

La experiencia de Bancos y sociedades existentes en

Panam en la estructuracin y manejo de
Fideicomisos.

Fideicomiso
Costos de Constitucin
Comisin de Constitucin

Depende de la complejidad del contrato

Comisin Anual de Manejo

Entre 0.25% y 0.5% anual para

fideicomiso de herencia; usualmente,
1% para fideicomisos comerciales

Comisin de Distribucin

Entre 05.% y 1% despus de la muerte

del Fideicomitente (En los fideicomisos
de herencia)

Comisin de Finiquito

Depende de la suma involucrada