Cavallo (Sala III)

Causa N CFP 5751/2008/2/1/CFC1
Cavallo, Domingo Felipe s/recurso

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
CmaraFederaldeCasacinPenal
AodelBicentenariodelaDeclaracindelaIndependenciaNacional
Registro nro.:
///la Ciudad de Buenos Aires, a los 7
917/16
das del mes de julio
del ao dos mil diecisis, se renen los miembros de la Sala

Tercera de la Cmara Federal
de Casacin
Penal, doctores
Eduardo R. Riggi, Liliana E. Catucci y Juan Carlos Gemignani,

bajo la presidencia del primero de los nombrados, asistidos
por la Secretaria de Cmara, doctora Mara de las Mercedes
Lpez Alduncin, para dictar sentencia en la causa n CFP
5751/2008/2/1/CFC1,
caratulada:
Cavallo,
Domingo
Felipe
s/recurso de casacin. Representa al Ministerio Pblico el

seor Fiscal General el doctor Ricardo Gustavo Wechsler y
ejerce la defensa particular de Domingo F. Cavallo, el Dr.
Eduardo Rodolfo Oderigo.
Efectuado el sorteo para que los seores Jueces
emitan su voto, result el siguiente orden: Catucci, Riggi y
Gemignani.
VISTOS Y CONSIDERANDO:
La seora Juez, Dra. Liliana E. Catucci, dijo:
PRIMERO:
Las presentes actuaciones llegan a conocimiento de
este Tribunal a raz del recurso de casacin interpuesto a
fs.
9536/9572,
por
la
seora
Fiscal
General
ante
los
Tribunales Orales Federales, Dra. Estela S. Fabiana Len,

contra el pronunciamiento del Tribunal Oral en lo Criminal
Federal N 4, (fs. 9475/9535), que
ABSOLVI a Domingo Felipe
Cavallo, por el delito de negociaciones incompatibles con el

ejercicio de la funcin pblica, sin costas (arts. 396, 398,
399, 402, 530, 531 a contrario sensu- y 533 del C.P.P.N.).
Denegado que le fue present la queja abierta que
fue por este Tribunal (fs. 9475/9535, 9536/9572, 9573/9575
vta., 9578/9600 y 9606) y otorgado el recurso.
Durante
el
trmino
de
oficina,
no
se
hicieron
presentaciones.
Es as que celebrada la audiencia prevista por el
artculo
468
del
Cdigo
Procesal
Fecha de firma: 07/07/2016

Firmado por: EDUARDO R. RIGGI, JUEZ DE CAMARA FEDERAL DE CASACION PENAL
Firmado por: LILIANA E. CATUCCI, JUEZ DE CAMARA FEDERAL DE CASACION PENAL
Firmado por: JUAN CARLOS GEMIGNANI, JUEZ DE CAMARA FEDERAL DE CASACION PENAL
Firmado(ante mi) por: MARIA DE LAS MERCEDES LOPEZ ALDUNCIN, SECRETARIA DE CAMARA
Penal
de
la
Nacin,
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el
defensor particular de Domingo F. Cavallo, Dr. Eduardo R.

Oderigo,
present
solicitando
seria,
el
que
breves
se
recurso
notas
rechace,
de
por
casacin
hizo
uso
falta
de
de
la
palabra
fundamentacin
interpuesto
por
la
Fiscal
General, y porque su defendido no cometi delito alguno, el

expediente qued en condiciones de ser resuelto (cfr. fs.
9621/9632 vta. y 9633).
SEGUNDO:
La Representante del Ministerio Pblico Fiscal en
la va del artculo 456, inc. 2 del C.P.P.N., seal la
arbitrariedad de lo decidido con fundamentacin aparente, que
lo torna nulo (art. 123 del cdigo de rito).
Expres que la decisin absolutoria se sustent en
afirmaciones
dogmticas,
pruebas
debate,
del
con
valoracin
omisin
de
sesgada
considerar
de
las
elementos
esenciales para la correcta solucin el caso, lo que revela

que no es una derivacin razonada del derecho vigente con
sujecin a las circunstancias de la causa (C.S.J.N. Fallos:
311:949; 2547).
Record la recurrente que el objeto del juicio fue
establecer
si
Domingo
Felipe
Cavallo,
al
seleccionar
los
bancos que participaron en el canje de deuda en junio de

2001, incurri en el delito de negociaciones incompatibles
con el ejercicio de la funcin pblica (art. 265 de C.P.).
Tema
respecto
del
cual
hicieron
prevalecer
los
dichos de Cavallo sobre la opinin de los peritos (cfr. fs.

5338/5395) las que en consecuencia, no fueron debidamente
analizadas ni rebatidas.
Recrimin
Domingo
Cavallo,
en
su
carcter
de
Ministro de Economa, haber dirigido la operacin econmica

denominada
beneficio
Megacanje,
para
administrativo,
que
dolosamente
para
otros,
reuni
los
en
persecucin
alejado
de
requisitos
todo
de
un
inters
objetivos

2
Firmado por: EDUARDO R. RIGGI, JUEZ DE CAMARA FEDERAL DE CASACION
PENAL
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de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
subjetivos del tipo penal previsto en el art. 265 del Cdigo

Penal.
Record que no era el momento oportuno pues los
bancos enfrentaban un peligro real de cesacin de pagos, y
retiraban
sus
divisas,
situacin
que
repercuta
en
la
economa nacional, a punto de que incluso se haba autorizado

una disminucin de los encajes.
A fin de salvaguardar la situacin se llev a cabo
el plan denominado Megacanje con los bonos de las carteras
propias de las entidades y las de terceros depositantes;
maniobra ideada por uno de sus ms conspicuos representantes, David Mulford.
Canje
de
bonos
con
los
cuales
los
nicos
beneficiarios eran los bancos y no la Nacin Argentina.

Solicit, por lo tanto, que se haga lugar al recurso de
casacin; e hizo reserva del caso federal.
TERCERO:
1. A fin de analizar la impugnacin deducida por la
Representante del Ministerio Pblico Fiscal, conviene repasar
las variaciones del proceso y despus los fundamentos sobre
cuya base se desvincul de la causa a Domingo F. Cavallo.
Se
investigacin
dej
asentado
qued
en
acotada
el
pronunciamiento
establecer
si
que
la
existieron
irregularidades en las gestiones y negociaciones en el marco

del canje de deuda pblica llevado a cabo en el mes de junio
de 2001.
El deslinde del objeto procesal
por decisin de la
Cmara de Apelaciones dej afuera lo atinente a determinar si

la
operacin
haba
constituido
no
el
alegado
negocio
ruinoso en trminos econmicos-financieros con el argumento

de que no corresponda a los tribunales penales evaluar las
polticas econmicas adoptadas por los restantes poderes del
Estado.

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Por el contrario, seal que
lo que si compete
al mbito jurisdiccional es establecer si la operatoria fue

llevada a cabo
mediando
conductas delictivas tanto en la
gestin del proyecto de canje de bonos como en el perodo de

su implementacin (aos 1997, 1998, 2000 y 2001), ya sea
mediante
abuso
de
poder,
defraudacin
negociaciones
incompatibles (conf. CCCFed, Sala II, incidente 20.375, reg.

22.469,
rta.
20/5/2004
causa
24586,
reg.
27630,
rta.
6/11/2007).
De ah que la imputacin del Fiscal con la cual se
abri el debate, qued circunscripto a la manipulacin de
Domingo F. Cavallo en la eleccin irregular del consorcio de
bancos
participantes
del
Megacanje.
Es
decir,
si
en
ese
concierto bancario se tendi a favorecerlos en la va del

delito de negociaciones incompatibles con la funcin pblica
(art. 265 del C.P.).
La cronologa de los acontecimientos ms importantes tenidos en cuenta para formular dicha imputacin fueron
los siguientes:
a) A finales del mes de abril de 2001, con el
propsito de llevar a cabo el canje de deuda, las autoridades
formularon una invitacin verbal transmitida va telefnica a
diferentes entidades financieras para que presentaran, en el
trmino de tres das -plazo que venca el 3 de mayo de 2001una
propuesta
vencimientos
de
formal,
capital
cuyo
y
objetivo
eventualmente
era:
1.
intereses
Reducir
en
los
prximos 4-5 aos, minimizando el costo del servicio de la

deuda; 2. Definicin de los bonos a rescatar y estructura de
los
bonos
nuevos
emitir;
3.
Condiciones
de
mercado
requeridas; 4. Estructura de comisiones y gastos; 5. Antecedentes relevantes (cfr. copia de la citada nota obrante a fs.
78 del expediente del Ministerio de Economa n 1552/01).

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de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
b) Cuatro fueron las presentaciones realizadas en

trmino, y dos quedaron afuera porque se presentaron fuera
del plazo fijado.
c)
El
de
mayo
de
2001
se
reunieron
los
funcionarios del Ministerio de Economa y los representantes

del conjunto de bancos que presentaron la propuesta n 1 integrado,
por
el
Banco
Francs,
Banco
de
Galicia,
Credit
Suisse First Boston, Grupo Santander Central Hispano, HSBC,

J.P.Morgan,
Salomn
Smith
Barney-
acordaron
las
comisiones.
d) Un comunicado de prensa emitido el 5 de mayo
anunciaba ese acuerdo entre el Gobierno Nacional y el grupo
de bancos de la propuesta n 1, para llevar adelante el
ofrecimiento de canje a los tenedores de ttulos de deuda.
Los ttulos elegibles, las condiciones de los bonos a emitir,
los motivos involucrados, los costos y otros detalles se
daran a conocer oportunamente (ver fs. 217 del expediente
del Ministerio de Economa n 1552/01).
e)
El
de
mayo
de
2001
la
Direccin
de
Financiacin Externa del Ministerio de Economa emiti el

memorando n 221/01 dando cuenta que de la evaluacin de las
cuatro propuestas, no eran suficientes porque se basaban en
datos provistos por las distintas instituciones y sealaba
los puntos de cada una que deban ser profundizados.
De seguido, se aludi a las negociaciones llevadas
adelante
con
el
conjunto
de
bancos
integrantes
de
la
propuesta n 1 para lograr una disminucin en el monto de las

comisiones y concluy informando la existencia del mandato de
las autoridades superiores para llevar a cabo la operacin.
f) El 15 de mayo de 2001 la Direccin General de
Asuntos Jurdicos pidi, antes de emitir la opinin que se le
requera,
que
el
proyecto
de
decreto
fuera
enviado
la
Direccin de Financiacin externa para su previo anlisis.

Mientras
tanto,
Daniel
Marx

otros
funcionarios
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del
Ministerio
de
Presupuesto
Economa
informaban
Hacienda
del
Congreso
la
Comisin
Nacional
de
sobre
los
diversos aspectos del canje (ver fs. 60 del expediente del

Ministerio de Economa n 1552/01).
Ese mismo da, la Direccin de Financiacin Externa
emiti dictamen favorable al decreto con la sola observacin,
de modificar el Considerando 11 (ver fs. 448 del expediente
del Ministerio de Economa n 1552/01).
g) El 16 de mayo de 2001, con la conformidad de la
Direccin General de Asuntos Jurdicos, se firm el decreto
648/01
autorizando
el
canje
de
deuda
designando
al
consorcio de bancos integrantes de la propuesta n 1 como

colocadores principales de la operacin (ver fs. 449/51 y
454/61 del expediente del Ministerio de Economa n 1552/01).
h) El 31 de mayo de 2001, en una nueva reunin en
el
Ministerio
de
Economa
con
los
representantes
de
las
entidades seleccionadas se negociaron los precios mnimos.

Ese mismo da, se efectu una enmienda al convenio
de coordinadores colocadores porque se apartaron a los Bancos
Deutsche
distribuir
idntico
ABN
Amro
informacin
temperamento
de
su
funcin
adicional
no
respecto
del
de
co-managers
aprobada,
Banco
por
adoptndose
Galicia
slo
respecto del mercado de EE.UU. (ver memorndum de la Oficina

Nacional de Crdito Pblico n 29/01, obrante en el cuerpo 9
(I) del expediente n 1552/01).
i) El 1 de junio de 2001, vencido el plazo para la
presentacin de ofertas, los ingresos de algunas entidades
quedaron fuera de horario y se toparon con diversos inconvenientes producto de deficiencias en las pginas de internet
del
Credit
Suisse
First
Boston
del
J.P.
Morgan
(ver
memorndum n 265/01 agregado en el cuerpo 9 (II) del citado

expediente).
j) El 3 de junio de 2001 en una nueva reunin
celebrada en el Ministerio de Economa se discutieron algunas

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de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
modificaciones de las propuestas de los precios de corte,

tras
el
cierre
favorablemente
de
para
las
la
ofertas
mayora
de
que
los
fue
receptado
ttulos
canjeados
(conf. memorndum 265/01 y 29/01 ya citados).

k) El 19 de junio de 2001 se daba por culminado el
canje de ttulos gestionado por el consorcio mediante la
entrega efectiva de los papeles a intercambiar.
2. Destac el tribunal oral que la Fiscala, deba
haber acreditado que: a) no hubo urgencia en la convocatoria
para el canje, pues ya en el ao 2000 se haba comenzado con
la operacin conocida como blindaje financiero, los bancos
estaban
al
tanto
de
la
crisis
argentina
y,
prevean
ese
canje, de ah que alistaron sus propuestas;

b) la oficializacin de la decisin se
concretara con invitaciones telefnicas por tres das slo a
las entidades que ya haban presentado el proyecto previendo
su realizacin;
c) la eleccin
de la propuesta del
consorcio fue decisin del enjuiciado Cavallo;

d) pese a que era necesario ahondar
algunos aspectos de las propuestas, un da despus del cierre
de
la
presentacin
se
llev
cabo
una
reunin
con
los
representantes de las entidades que integraban la propuesta

n
en
la
que
se
logr
que
ese
consorcio
de
bancos
disminuyera el porcentaje de las comisiones;

e) en el comunicado de prensa anunciando el canje del 14 de mayo a los bancos participantes, se
deslizaron
una
serie
de
errores
reveladores
de
que
la
adjudicacin no se bas en los antecedentes presentados sino

en
las
conversaciones
mantenidas
exclusivamente
con
los
bancos elegidos;
f)
una
vez
en
marcha
el
canje,
slo
se
consult a los bancos integrantes del consorcio, que result

seleccionado,
como
se
lo

haba
hecho
en
las
reuniones
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previas, con quienes se discutieron los aspectos tcnicos

relacionados con la operacin, antes del decreto que se la
adjudic;
g)
la
propuesta
inicial
efectuada
por
la
oficina respectiva haba sido modificada en funcin de las

sugerencias recibidas por los representantes de las entidades
financieras; y,
h) la decisin a favor de determinado sector
financiero
modificando
renegociacin
de
requerimientos
de
la
aspectos
deuda
de
una
pblica
participantes
privados
operacin
la
de
medida
de
determinados
fue
ilegtima.
Destac el tribunal de juicio que durante el debate
las partes no discutieron aquella abundante prueba documental
e informativa que dej
en
evidencia la crtica situacin
econmica de Argentina cuando Domingo Felipe Cavallo asumi

el Ministerio de Economa por segunda vez, con rumores y
pronsticos de default, que haba comenzado en octubre del
ao
2000, luego
de la renuncia del
Vicepresidente Carlos
Alvarez, que haba provocado una primera salida de depsitos

del sistema bancario, y que el Ministro de Economa Jos Luis
Machinea
el
Secretario
de
Finanzas
Daniel
Marx
poca, pudieron revertirlo a travs del Blindaje,
de
esa
programa
econmico para el ao 2001, con previsin de apoyo financiero

durante los aos 2001 y 2002.
Pero, a principios del mes de marzo de 2001 se
comenz a percibir que el pas no lograra cumplir con las
metas de gasto pblico y dficit fiscal prometidas en aquel
programa -Blindaje- y peligraban los desembolsos de los
organismos financieros internacionales.
Ese aspecto se refrend con el relato dado en la
audiencia
por
el
ex
Presidente
Fernando
De
La
Ra,
que
describi con ms detalles la situacin poltica, econmica y

social
que
se
vivan
en
esos
das,
antecedentes
de
la

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PENAL
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de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
decisin de implementar un canje de deuda y dar mandato al

grupo de bancos organizadores.
Esa
posibilidad
de
renegociar
la
deuda
era
una
variante conocida por los operadores econmicos para la que

estaban
preparados.
Es
decir,
que
se
conversaba
de
su
factibilidad y por ello, al menos desde el mes de marzo de

2001,
algunas
entidades
bancarias
haban
presentado
sus
proyectos.
Se
explic
que
fue
Cavallo
quien
describi
el
procedimiento habitual para realizar la colocacin de nueva

deuda
de
canjes
de
deuda
por
parte
de
los
bancos
de
inversin, que son los mejores informados sobre las demandas

de
bonos
en
los
distintos
mercados,
quienes
hacen
propuestas cada vez que detectan una oportunidad que pueda

interesar
al
gobierno.
Con
posterioridad
si
ste
decide
llevar adelante alguna operacin, hace un anlisis de las

propuestas y elige al o los bancos en mejores condiciones de
ejecutar la operacin.
En el pronunciamiento se pusieron de manifiesto que
la
Fiscal
General
tuvo
dificultades
para
acreditar
la
plataforma fctica descripta por su colega de la anterior

instancia,
que
defini
su
imputacin
en
hechos
que
de
ninguna forma se encuentran probados con la certeza necesaria

que le es requerida en esta etapa final.
3. Se aclar en el fallo que en el debate las
partes contaron con un marco amplio de material probatorio
para
producir
las
medidas
oportunamente
ofrecidas,
permi-
tiendo una adecuada sustanciacin del contradictorio y que

las modificaciones producidas en las conclusiones finales por
parte de la Fiscala no afectaron el factum expuesto.
Para
procesado,
se
poder
definir
analizaron
sus
la
responsabilidad
explicaciones
las
del
de
su
defensa tcnica a lo largo del proceso penal, frente a la

#26897794#156729392#20160707135306256
prueba
producida
en
el
juicio,
la
incorporada
por
su
lectura.
Segn
Presidente
Dr.
dichos
del
justiciable
De
Ra
lo
La
invit
desde
a
que
colaborar
el
(ex)
con
su
gobierno, comenz a reunirse con altos funcionarios de los

organismos multilaterales de crdito, como el Fondo Monetario
Internacional, el Banco Internacional de Desarrollo, el Banco
Mundial y el Banco de Basilea, con Ministros de Finanzas y
Presidentes de Bancos Centrales de los pases de Amrica y
Europa, con empresarios privados del mundo no financiero y
con
los banqueros de inversin que haban colocado deuda
argentina en el pasado.
El motivo de esas reuniones era encontrar ideas y
apoyos para sacar a la Repblica Argentina de una profunda
crisis
econmica,
banqueros
de
colocadores
existentes
de
y,
en
particular,
inversin,
deuda,
acerca
de
que
ya
raz
ello
la
conversar
con
los
haban
actuado
como
de
enormes
dudas
posibilidad
las
de
refinanciar
los
servicios de la deuda pblica Argentina a vencer entre 2001 y

2005 mediante sus intervenciones. De ah sus viajes entre el
20 de marzo y el 3 de junio de 2001 a Santiago de Chile,
Brasilia, Madrid (2 veces), Toronto, Washington (3 veces),
New York (dos veces), Londres (2 veces), Pars, Frankfurt y
Berln.
Conforme los planes de Cavallo, ante la posibilidad
de una refinanciacin, antes de convencer a los acreedores,
ltimos
tenedores
de
bonos,
haba
colocadores de deuda, de intervencin

normas
de
la
consecuencia,
Comisin
dijo,
lo
de
Valores
primero
era
que
hacerlo
con
los
obligatoria por las

de
los
encontrar
EE.UU..
En
bancos
de
renombre con disposicin a actuar como organizadores de la

operacin.
Se destac en la sentencia que sobre este punto la
Fiscal reconoci en su alegato final que en el complicado

Firmado por: EDUARDO R. RIGGI, JUEZ DE CAMARA FEDERAL DE 10
CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
panorama financiero de la Repblica Argentina de ese momento,

un grupo de bancos, ms precisamente el Credit Suisse First
Boston, representado por David Mulford, consigui presentar
una propuesta, con anterioridad a la asuncin de Domingo
Cavallo como Ministro de Economa.
Propuesta
Cavallo
mantuvo
partir
de
conversaciones
la
cual
con
los
fue
que
Domingo
banqueros
David
Mulford y Jerry Corrigan (de Goldman Sachs), principalmente

por
sus
experiencias
como
altos
funcionarios
de
la
administracin de los EE.UU. -el primero como Subsecretario

del Tesoro y el segundo como Presidente del Banco de la
Reserva Federal de New York, y que actuaran en el denominado
Plan
Brady
otorgaron
que
una
principios
solucin
de
la
la
dcada
crisis
de
de
los
la
90,
deuda
latinoamericana-.
Ello, segn Cavallo, en el entendimiento de encontrar una buena solucin al problema de la deuda pblica de la
Repblica Argentina y no en conseguir algn privilegio para
los Bancos de Inversin a los que estaban circunstancialmente
vinculados.
Cavallo aport en sus deposiciones fechas, lugares
y
nombres,
tanto
de
las
personas
fsicas
como
de
las
entidades bancarias que representaban; y mltiples reuniones

en particular, aquellas efectuadas con Goldman Sachs y Morgan
Stanley (que presentaron propuestas de refinanciacin aunque
no formaron parte del grupo organizador), Credit Suisse First
Boston, J.P. Morgan, BBVA, el Banco Santander, el Banco de
Galicia,
el
HSBC,
instituciones
que
el
Citi-Salomon
integraron
el
Brothers
grupo
del
(las
siete
Megacanje)
Deutsche Bank (que no figur como banco organizador pero se

sum como co-manager).
Esas
reuniones
con
banqueros
de
inversin,
se
constataron con las declaraciones en la audiencia de debate,

de
Guillermo
de
la
Deheza

(de
Goldman
Sachs),
Enrique
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Iglesias (por entonces presidente del B.I.D.) y Angel Gurra

(por entonces en
quienes
el
admitieron
Consejo
esos
Asesor del
encuentros
Banco
Santander),
relacionados
con
la
reestructuracin de la deuda de la Repblica Argentina.

Se
demostr
que
en
el
Megacanje,
fueron
ocho
bancos los que respondieron positivamente a las consultas

realizadas a los colocadores de deuda, habiendo presentando
propuestas
de
canje
voluntario
de
deuda
antes
del
30
de
abril, ante la invitacin verbal. Las fechas de presentacin

de estas propuestas figuran en el Memorando 221/01 del 7 de
mayo, a saber: Banco J.P. Morgan con fecha 3 de abril; Banco
Credit Suisse First Boston el da 10 de abril, Banco Goldman
Sachs
con
fecha
25
de
abril;
Bancos
Credit
Suisse
First
Boston, J.P.Morgan, BBVA, Galicia y Santander los das 25 y

27 de abril y el Banco Deutsche Bank con fecha 26 de abril,
todos del ao 2001.
Se
dej
asentado
en
el
pronunciamiento
que
la
Fiscal de juicio no haba logrado controvertir que el (ex)

Ministro
Cavallo
tena
como
propsito
sumar
entidades
bancarias de inversin al grupo organizador, para prestar un

servicio que la Repblica Argentina necesitaba para definir
el canje voluntario de deuda, lo que requera contar con la
mayor cantidad de bancos de prestigio, que hubieran operado
antes como colocadores de ttulos de la deuda argentina. Su
participacin ayudara a inspirar confianza en los tenedores
de bonos y aumentara las chances de que stos decidieran
canjear
sus
acreencias
por
nuevos
bonos
que
permitiran
descongestionar de vencimientos los aos 2001 al 2005.

Tambin
se
dej
constancia
que
la
duda
de
la
Fiscala acerca de la urgencia por anunciar el acuerdo con el

grupo organizador el 5 de mayo y los plazos con los que se
llev a cabo la operacin del Megacanje, haba recibido
adecuadas y razonables respuestas.

CASACION PENAL
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de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
Con relacin a la primera hiptesis -anuncio del

acuerdo con el grupo organizador- Domingo Cavallo explic que
el memorando 221/01, emitido por la Direccin de Financiacin
Externa
del
Ministerio
de
Economa
el
de
mayo,
transparentaba los anlisis y evaluaciones del 3 y 4 de mayo

por parte, no slo del Secretario de Finanzas (Marx), sino
tambin por los miembros de la mencionada direccin, las que
haban conducido a decidir conformar el grupo organizador
como se lo dio a conocer el sbado 5 de mayo.
Por consiguiente, el comunicado de prensa de la
Presidencia de la Nacin, de esa fecha fue emitido para que,
el
Director
Gerente
del
Fondo
Monetario
Internacional,
pudiera elevar al directorio el expediente completo del Programa Financiero Argentino con la anticipacin necesaria a la
fecha planeada para tratarlo en la sede de la entidad. Que el
memorndum de la Direccin Financiera estuviera fechado el 7
de ese mes y ao responda al hecho de que el 5 era sbado,
pero la evaluacin y anlisis para la decisin comunicada el
5 de mayo se haba completado durante el da viernes 4 de
mayo.
Por
otro
lado,
dicho
memorando
no
era
un
dictamen
tcnico sobre una licitacin o concurso sino un informe de la

tarea de evaluacin que hicieron el Secretario de Finanzas,
el
Subsecretario
Oficina
de
de
Crdito
Financiamiento
Pblico
previo
los
la
miembros
decisin
de
de
la
dar
mandato a un grupo de bancos para organizar la operacin de

canje de deuda.
Con respecto a los plazos en los que se llev a
cabo la operacin del Megacanje, explic el justiciable que
la necesidad era revertir el clima de incertidumbre que se
haba generado en el mes de marzo de 2001, a raz de la
salida ms fuerte de depsitos de la historia argentina del
sistema financiero, para lo cual se deba tratar de conseguir
que el Fondo Monetario Internacional rehabilitara el programa
de asistencia financiera denominado blindaje y realizara

13
#26897794#156729392#20160707135306256
los desembolsos de fondos originariamente previstos. Esto se

logr
con
el
tratamiento
en
el
Directorio
de
ese
nuevo
acuerdo el 21 de mayo. Pero para que el Directorio tratara en

esa fecha el acuerdo, la propuesta del Director Gerente del
F.M.I. con su recomendacin, deba comenzar a circular el
lunes 7 de mayo porque esa institucin exiga la demostracin
de voluntad de los acreedores privados de la Argentina de
refinanciar las deudas a vencer en los aos siguientes. De
ah que segn dijera el nombrado la suscripcin del decreto
exigira
obtener
algunos
el
das
apoyo
del
ms,
porque
Congreso
se
segua
Nacional
intentando
de
organismos
internacionales o gobiernos, como garantas que mejoraran la

calidad de la deuda, lo que permitira incluir las de las
provincias en el canje y de paso conseguir que otros bancos,
en particular Goldman Sachs, que haba liderado en un pasado
cercano dos canjes de deuda para el pas, se integrara al
grupo de bancos organizadores de la operacin, apoyo hasta
ese
momento
no
conseguido
porque
exiga
algn
tipo
de
garanta.
Es de sealar que en la audiencia de debate, el
(ex) Presidente De La Ra y el (ex) Secretario de Finanzas
Marx, coincidieron en el desarrollo de los acontecimientos
narrados precedentemente.
A su vez, Domingo Cavallo manifest que del resumen
oficial del F.M.I. sobre la reunin del 21 de mayo de 2001,
surge
que Los directores elogiaron los esfuerzos de las
autoridades para interesar a los acreedores en una operacin

de canje voluntario de deuda orientada a reducir los requerimientos financieros del gobierno durante los prximos tres
o cuatro aos. Ellos enfatizaron la necesidad de concluir
esta
operacin
incertidumbres
voluntaria
y
avanzar
rpidamente,
hacia
una
para
situacin
reducir
de
las
finan-
ciamiento sustentable en el mediano plazo.

CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
Se puso de relieve en el pronunciamiento que las

irregularidades en el proceso de seleccin de los bancos del
grupo
organizador,
verbal-,
sobre
o
el
en
la
plazo
forma
para
del
la
llamado
-que
presentacin
de
fue
las
propuestas -de tres das- o por los bancos adjudicatarios,

destacados en la acusacin no fueron comprobables a travs de
las piezas recolectadas.
Tampoco se acredit, ni siquiera por medio de los
organismos que podran haber informado al respecto, que en la
administracin
de
la
deuda
pblica
se
requiera
el
mismo
rgimen general de contrataciones, con licitacin pblica y

presentacin de varios presupuestos antes de una contratacin
directa.
Por el contrario, el marco legal aplicable estaba
dado por la ley n 24.156 de Administracin Financiera y
Sistemas
de
Control
Pblico
Nacional
la
ley
los
11.672
Complementaria Permanente de Presupuestos (vigente al momento

de decidirse el canje de deuda en mayo de 2001), que no
prevn
una licitacin pblica para contratar los servicios
de colocacin u oferta de canje de deuda, ni tampoco la

exigencia
de
pedir
varios
presupuestos
como
en
una
contratacin directa, sino que seala que se deben utilizar

los mecanismos usuales especficos para cada transaccin.
Se coligi en el fallo que en la operatoria del
Megacanje como sucedi en anteriores y posteriores-, se
sigui esa modalidad de convocatoria, sin que hubiera sido
posible
verificar
algn
vicio
en
la
conformacin
de
los
bancos intervinientes.
Destacaron los jueces la posicin contradictoria de
la Representante del Ministerio Pblico Fiscal que frente a
un
anterior
convocatoria
verbal
del
30
de
abril
para
presentar antecedentes y propuestas para un canje de deuda

por
un
monto
significativo
para
los
vencimientos
de
los
prximos aos, con plazo hasta las 10 hs. del jueves 3 de

15
#26897794#156729392#20160707135306256
mayo de 2001, es decir en un caso anlogo al presente, no

hizo cuestionamiento alguno mientras que con referencia al
que nos ocupa, tild esa misma forma de convocatoria como
propia de una irregularidad.
El
Crdito
comentario
Pblico
presentaciones
de
Cavallo
de
que
la
Oficina
y la Secretara de Finanzas conocan

espontneas
de
los
bancos,
por
lo
que
de
las
no
tuvieron inconveniente para analizarlas durante el resto del

da 3 de mayo no fue contrarrestada.
La variacin del primer esquema de ese conjunto de
refinanciadores estuvo dada por el hecho de que al grupo de
cinco bancos con propuestas ms completas, se sumaron el HSBC
y el Citi Group-Salomon Brothers, y con ellos las entidades
contratantes ascendieron a diez.
Respecto
irregular, sin
hubieron
de
esa
seleccin,
que
se
imputara
precisar las razones, cabe relevar que no
quejas
de
alguno
de
los
excluidos
del
grupo
organizador, ni de Deutsche Bank, ni de Morgan Stanley, ni de

Goldman
Sachs. No
hicieron
or reclamos de haberse visto
privados de algn derecho o comisin por el negocio, que de

haber existido hubiera permitido abrir una averiguacin.
Dato
que no deja de resultar interesante en la
lnea de exposicin que se est siguiendo y a los efectos de

la falta de prueba a su respecto.
Es de acotar, asimismo, que el nmero de bancos
integrantes del grupo no alteraba el costo del servicio para
el gobierno, porque las comisiones del Megacanje eran las
habituales para este tipo de operacin, y resultaban proporcionales al volumen de la operacin y no al nmero de bancos
integrantes del grupo organizador.
Con relacin al pago de las comisiones, destcase
que fue la propia Fiscal conforme la prueba obtenida en el
debate, quien descart alguna irregularidad en atencin que
se atenan a las pagadas a nivel internacional, sin poner de

CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
manifiesto que por el monto de lo pactado, que ni siquiera se

termin de pagar, haya afectado al bien jurdico por el cual
finalmente formulara acusacin.
Selase que la impugnante reconoci que todo lo
actuado se encontraba plasmado en el Expte. MECON 1552/2001
cuyo contenido avalaron los empleados de la Oficina Nacional
de Crdito Pblico y del Ministerio de Economa y Cavallo
ratific.
Es as que en la sentencia se dej expuesta la
ausencia de prueba de cargo con relacin a las comisiones
pactadas como para considerarlas ilegtimas o parte de una
maniobra delictiva y, pusieron de manifiesto por ende la
falta de acreditacin por parte de la Fiscal General que
Domingo Cavallo haya perseguido en esa operacin el propsito
de beneficiar a algn banco o grupo de bancos en particular,
como
organizadores
del
canje,
ni
una
manipulacin
irregularidad alguna en su seleccin o en el cobro de las

comisiones inherentes a la prestacin de ese servicio.
Se
dficit
extrajo
probatorio,
como
conclusin
que
la
acusacin
por
no
obstante
ese
delito
de
el
negociaciones incompatibles con la funcin pblica slo se

apoy parcialmente en los dictmenes periciales contables de
fs.
5338/5395
6858/6963
-incorporados
al
debate
por
lectura-.
Su hiptesis de acusacin final se circunscribi a:
1. La ganancia de los bancos por dos vas, primero
validndose
mismos
cambiando
su
capital
en
bonos
inservibles por bonos buenos y, segundo beneficiando tambin

a sus propios clientes, que a la vez hacen al capital de un
banco; y, 2. Con el beneficio obtenido de las adjudicaciones
a
bancos
que
por
ser
tenedores
de
bonos
son
tambin
calificadores de riesgo.
Del anlisis del punto de la pericia referida por
la fiscal de juicio (G.2. Indicar porcentualmente la cantidad

17
#26897794#156729392#20160707135306256
de los ttulos canjeados que se encontraban en cartera de los

colocadores
colocador
la
-fs.
fecha
101/102
del
canje,
del
discriminados
informe-),
no
surge
por
ninguna
evaluacin ni conclusin profesional o tcnica que permita

respaldar
la
unilateral
interpretacin
de
la
acusadora
pblica.
En efecto, en ese punto de la peritacin se elabor
un cuadro indicando en valores nominales y porcentuales de
las cantidades de los ttulos canjeados de cartera propia y
de
terceros,
segn
lo
manifestado
por
las
entidades
consultadas (Banco
de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco
Santander
Hispano
Sociedad
Annima,
Credit
Francs
Central
Sociedad
Corporation,
HSBC
Bank
Argentina
Annima,
Suisse
Sociedad
BBVA
First
Banco
Boston
Annima,
J.P.
Morgan Securities Inc. y Salomon Smith Barney).

Es decir, de la informacin aportada por las mismas
entidades surge el total de los ttulos canjeados por los
Colocadores Principales, salvo Salomon Smith Barney -que no
posee
domicilio
conocido
en
el
pas-,
comprendiendo
los
ttulos canjeados de cartera propia y de la de terceros, con

sus
respectivos
porcentuales,
datos
de
los
cuales
no
se
extrae alguna actividad de Domingo Cavallo, en el contexto

del contrato u operacin en la que interviniera en razn de
su cargo, susceptible de haber contaminado con una predeterminacin interesada su voluntad negocial, en cualquiera de
los modos posibles de intervencin que se mencionan en el
texto legal (art. 265 del C.P.).
Ninguna
prueba
incriminatoria
acusadora de la existencia de
aport
la
parte
algn inters por parte de
Domingo Cavallo para beneficiar a los bancos organizadores

que
canjearan
tanto
bonos
de
cartera
propia
cuanto
de
terceros, o de algn trato diferenciado que pudiera engendrar

alguna irregularidad, a fin de obtener un rdito o beneficio
econmico privilegiado.

CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
Por lo dems, un integrante del grupo organizador

del Megacanje -Credit Suisse First Boston- no canje un
solo bono de cartera propia, por lo cual carece de sustento
tambin aqul ncleo de la imputacin originaria en donde
indicaba que desde un inicio se elegira inexorablemente a
esa
entidad
protagnico,
sus
con
socios,
la
para
finalidad
que
de
ocupara
obtener
un
una
papel
ms
que
significativa comisin. Inclusive fue la acusadora pblica

quien
descart
resaltar
que
esta
el
posibilidad
pago
de
las
en
el
ltimo
comisiones
segn
tramo
la
al
prueba
obtenida en el debate no puede quedar abarcado en el hecho

ilcito,
Tampoco
porque
eran
observ
que
las
el
pagadas
monto
nivel
pactado
que
internacional.
ni
siquiera
se
termin de pagar, hubiera afectado al bien jurdico.

En cuanto a que el ndice de riesgo pas era
elaborado
por
el
Banco
J.P.
Morgan,
interviniente
en
la
realizacin del canje del 2001, que lo ubicaba en un doble

rol
el
de elaborar el ndice de riesgo pas y de participar en

Megacanje, que beneficiaba a los bancos, destac el
rgano sentenciante que constituye una apreciacin dogmtica

que carece de todo sustento probatorio.
A poco que se revise lo actuado y en sintona con
lo asentado en el pronunciamiento se advierte que en este
punto la fiscal se hizo eco de lo que surge del informe que
citara
(fs.
financiero
Morgan,
explicar
6901
fue
pero
los
sig.)
preparado
no
por
consider
objetivos
en
cuanto
el
que
que
banco
ese
operativos
de
ese
indicador
inversin
comentario
perseguidos
J.P.
tenda
por
esta
operacin (canje de deuda externa), y pona a la luz una

situacin
que
cuantificando
fue
la
determinante
relacin
para
entre
recurrir
deuda
externa
exportaciones, estructura de los vencimientos, tasa de riesgo

pas, monto renegociado e incidencia en el total de la deuda.

19
#26897794#156729392#20160707135306256
Es decir, no surge del

calificacin
del
riesgo
pas,
informe pericial que la
sea
un
proceso
decisorio
determinante de las tasas de rendimiento o inters efectivo

de los bonos. Por el contrario, se trata de un ndice cuya
sigla EMBI significa Emerging Market Bond Index y refleja
los
puntos
bsicos
(puntos
de
inters
multiplicados
por
cien), por sobre la tasa de mercado de un bono del tesoro de

los Estados Unidos en que cotiza un bono emitido por un pas
en desarrollo como, por ejemplo, Corea, Brasil o Argentina.
Por lo dems, los economistas del sector financiero sostienen
que
la
tasa
de
riesgo
pas
(EMBI),
est
relacionada
fuertemente con la inversin y el crecimiento de un pas.

Por el anlisis precedente y la refutacin que se
efectuara en la sentencia de los basamentos de la acusacin
fiscal,
sus
conclusiones
quedaron
desvirtuadas
por
la
ausencia de apoyo probatorio.

Sin
dejar de sealar, como
se anticipara en el
fallo la gravedad de la cuestin debatida, donde hubieran

posibles
negociaciones
incompatibles
con
el
ejercicio
de
funciones pblicas, con entidad para afectar instituciones

democrticas y propias de los delitos de corrupcin, que sin
dudas requieren un enfoque amplio y multidisciplinario para
prevenirlos y combatirlos eficazmente, concluy en el sendero
del
debido
proceso
sus
principio
fundamentales
(conf.
Prembulo de la Convencin de las Naciones Unidas contra la

Corrupcin) que de haber habido o una o varias maniobras, no
haban sido probadas.
Mxime cuando, adems, no ha podido establecer la
parte acusadora en qu pieza poda basar la imputacin de que
el enjuiciado se hubiera interesado, accin que reconoce un
componente subjetivo, pero que importa en
esencia que el
funcionario pblico actu como si se fuera parte. Si esta

ausencia es notoria, no es menos la del dolo y la de los

CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
elementos subjetivos distintos al
dolo que el tipo
legal
contiene.
Adoptar
un
temperamento
diferente
importara,
adems, invertir en perjuicio del encausado la carga de la

prueba; que corresponde generalmente al Ministerio Pblico
Fiscal, como titular de la accin penal, no slo para iniciar
una
pesquisa
de
esta
envergadura
sino
tambin
para
concluirlo, de un modo alejado de las reglas procesales.

Sobre la base de lo expuesto el rgano sentenciante
concluy en la absolucin del encausado Domingo F. Cavallo.
4. De una detenida lectura del expediente, de los
fundamentos de la resolucin impugnada y de la expresin de
agravios
de
la
fiscal,
lejos
de
advertir
las
pautas
incriminantes de esa parte, se aprecia que el pronunciamiento

recurrido
cuenta
con
los
fundamentos
suficientes,
que
lo
alejan de la tacha de la arbitrariedad invocada.

Entonces, se observa el acierto del tribunal oral
en cuanto concluy en la absolucin de Domingo F. Cavallo en
los hechos por los que fue acusado.
Esto se avizora en el tratamiento de las pruebas.
A
General
con
ese
sus
eplogo
liberatorio
argumentos
carentes
contribuy
de
apoyo
la
Fiscal
probatorio,
asentados en meras afirmaciones dogmticas, a punto tal que

se limit a citar las fojas de la peritacin de donde podran
surgir las pruebas incriminantes, que no pudo indicar, ni
menos enlazar con los dems elementos de juicio. (cfr. fs.
5338/5395 y 6858/6963).
Las secuencias del negocio dejan en el nimo una
sospecha de alguna injerencia indebida de Cavallo, como imprescindible
cabeza
organizadora
del
Megacanje,
pero
el
estricto apego a las reglas del debido proceso, impulsan a

dejar librado a la ntima conviccin lo ocurrido y resolver
conforme las normas que imperan el estos procesos penales.

21
#26897794#156729392#20160707135306256
Por ende, entiendo que un marco dudoso presidi la

absolucin en la instancia anterior (art. 3 del C.P.P.N.),
fragilidad probatoria que sin remedio alguno conduce en el
caso de Cavallo a ese tipo de pronunciamiento por falta de
pruebas y por la imposibilidad actual de obtenerlas, dado el
paso del tiempo, de modo de vincularlo con el delito que se
le enrostr.
En este estado, es de recordar que para arribar a
un
juicio
acuerdo
de
con
incriminacin
las
reglas
penal
de
resulta
la
sana
necesario,
crtica
de
racional
establecidas en el art. 398, segundo prrafo del C.P.P.N.,

demostrar la responsabilidad del enjuiciado en los hechos
imputados con suficientes pruebas contestes e indubitables,
que ponderadas en conjunto conduzcan de manera inequvoca a
dicha conclusin.
Sobre la certeza dice Pedro
Ellero, en
su obra
Juicios Criminales (segunda edicin espaola, Madrid, 1900,

pg. 40 y ss.) que los tres estados de nimo con relacin a
una
creencia
probabilidad
positiva
y
la
duda,
negativa
nicos
son
y
la
certeza,
verdaderos
la
grados
persuasivos del hombre. De ellos los trminos imprecisos e

invariables slo son el primero y el tercero, esto es, la
certeza y la duda, porque en
el
primero
no hay un
solo
elemento de duda y en el tercero ni uno de certeza; en cambio

el segundo es un trmino indeciso y variable, pudiendo haber
en
una
probabilidad
indefinidamente
mayor
menor
no
sujeta a medida.
Por su parte, Mittermaier, en su Tratado de la
Prueba en Materia Criminal (Madrid, hijos de Reus, Editores,
1901, pg. 61 y ss.) expresa que para que haya certeza se
exige el cumplimiento de ciertas condiciones esenciales: 1)
requirense un conjunto de motivos, acreditados por la razn
y la experiencia, para poder servir de base a la conviccin;
2) es preciso que la preceda un esfuerzo grave e imparcial,

CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
profundizado
apartando
los
medios
que
tiendan
hacer
admitir la solucin contraria. El que desea adquirir certeza

no cierra jams la puerta a la duda, antes bien se detiene en
todos los indicios que pudieran conducir a ella y slo cuando
la ha hecho desaparecer completamente es cuando su decisin
se
hacer
irrevocable
se
asienta
sobre
la
base
indes-
tructible de los motivos de la conviccin afirmativa. 3) no

puede existir certeza hasta haber sido alejados todos los
motivos resultantes de los autos, que tienden a presentar la
inculpacin como descansando acaso sobre una imposibilidad o
lleguen a dar un resultado positivamente contrario al que los
dems motivos suministran.... Sigue diciendo este autor que
conviene distinguir muy bien la probabilidad de la certeza.
Hay
probabilidad
cuando
la
razn,
apoyndose
en
motivos
graves, tiene por verdadero un hecho, pero slo en el caso de

que los motivos poderosos en contrario no hayan completamente
desaparecido. Resulta la probabilidad o de que la conviccin
no descansa sino en ciertos datos, o que a pesar
de su
reunin no son todava bastante poderosos para producir la

certeza.
En
ninguno
de
estos
casos
puede
tomarse
la
probabilidad por base de una condena, porque siempre queda

lugar a la duda y la conciencia no puede quedar satisfecha de
tal modo que parezca haberse desvanecido la posibilidad de lo
contrario.
Esa falta de certeza que preside la decisin del
caso, habr de habilitar la aplicacin del principio in dubio
pro reo. Al integrar la Sala I de este Tribunal he dicho
(confr. causa n 1559, Meja Blanco, Humberto s/casacin,
Reg. n 2023, rta. el 11 de febrero de 1998) que la clara y
concreta
determinacin
responsabiliza
mnima
que
penalmente
debe
del
a
respetarse
hecho
una
en
por
persona
un
Estado
el
cual
es
una
de
derecho
se
garanta
para
aplicar lcitamente la pena que por tal suceso le corresponda

(confr. Cafferata Nores, Jos I., Cuestiones actuales sobre

23
#26897794#156729392#20160707135306256
el proceso penal, Ediciones del Puerto S.R.L., Buenos Aires,

2000, 3a. edicin, pg. 51 y ss.).
Distinguida
doctrina
as
lo
afirma:
cuando
un
individuo aparece como autor de un hecho al que la ley seala

consecuencias aflictivas, y siempre que se trata de hacerle
aplicacin de ellas, la condena que ha de recaer descansa en
la
certeza...,
la
importancia
trascendencia
del
ministerio penal no permite ni an la sospecha de que los

juicios en lo criminal descansen sobre meras probabilidades,
porque la conciencia social se sublevara indignada si sus
resoluciones no se constituyesen sobre la base inconmovible
de
la
certeza
(confr.
Karl
Joseph
Anton
Mittermaier,
Tratado de la prueba en materia criminal, FD Editora, Bs.

As., 1999, pgs. 71 y 506/507,
respectivamente); ... la
prueba no es en el fondo otra cosa que querer la demostracin

de
la
verdad
el
convencimiento
del
juez,
quien
para
sentenciar necesita adquirir plena certeza.... La conviccin

toma el nombre de certeza desde el momento en que rechaza
victoriosamente todos los motivos contrarios, o desde que
stos no pueden destruir el conjunto imponente de los motivos
afirmativos.... Mientras quede una sombra de duda, no puede
haber certeza posible para el juez concienzudo.... (no) puede
tomarse
la
probabilidad
por
base
de
una
condena,
porque
siempre queda lugar a la duda, y la conciencia no puede

quedar satisfecha de tal modo que parezca haberse desvanecido
la posibilidad de lo contrario (confr., el mismo autor, la
misma
obra,
C.N.C.P.,
Ed.
Sala
Hammurabi,
I,
Ziga,
casacin, causa n 7523,

marzo
de
2007;
Bs.
Marullo,
As.,
Jos
2006,
Domingo
pg.
79/86;
s/recurso
de
reg. N 10.191, rta. el 13 de

Rodolfo,
Gustavo
s/rec.
de
casacin, causa n 6958, Reg. n 10.250, rta. el 27 de marzo

de 2007; y, Sala III, mi voto, in re: Echeverra, Jos Oscar
s/recurso de casacin, causa n 10.988, Reg. N 1437/09,
rta. el 13 de octubre de 2009).

CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
Resulta pertinente recordar que todo veredicto de

condena, se debe cimentar en una multiplicidad de pruebas
homogneas, unvocas y unidireccionales que acrediten, con el
grado de certeza necesario, tanto la recreacin histrica de
los acontecimientos, como la responsabilidad penal del autor
del hecho ilcito; extremo este ltimo que, en los trminos
expuestos, no se verifica en la especie.
En tal sentido, Ferrajoli considera que la previsin del Cdigo Procesal Penal italiano, artculo 192, al
prescribir
una
precisos
pluralidad
concordantes
de
ha
datos
probatorios
legalizado
la
graves,
necesidad
epistemolgica de una pluralidad de confirmaciones segn el

esquema del modus ponens. Y agrega que en segundo lugar, la
previsin, en el mismo artculo 192, de la obligacin del
juez
de
dar
adquiridos
prescripcin
cuenta
de
de
de
la
motivacin
los
criterios
que
la
de
adoptados
motivacin
los
resultados
equivale
explicite
todas
la
las
inferencias inductivas llevadas a cabo por el juez, adems de

los criterios pragmticos y sintcticos por l adoptados,
incluidos los de las contra pruebas y las refutaciones por
modus tollens, Trotta, Madrid, 1995, pg. 155).
Conforme la doctrina que se viene exponiendo, de
los fundamentos que emanan de la sentencia recurrida y de las
pruebas recreadas e incorporadas al debate, no se desprende
un marco probatorio que permita relacionar al acusado con el
delito
de
negociaciones
incompatibles
por
el
que
fuera
elevado a juicio. En este sentido, sin piezas incriminantes

no puede allegarse a la certeza necesaria en una solucin
opuesta con argumentos no susceptibles de ser controvertidos.
Por ende, se impone, en el caso, con estricto apego
al principio contenido en el artculo 3 del Cdigo Procesal
Penal de la Nacin, confirmar la absolucin de Domingo Felipe
Cavallo en la presente causa.

25
#26897794#156729392#20160707135306256
En definitiva, la sentencia absolutoria impugnada

ha
sido
sustentada
en
forma
razonable,
los
agravios
escuetos de la recurrente slo evidencian una opinin diversa

sobre
la
cuestin
debatida
resuelta
(C.S.J.N.,
Fallos,
302:284; 304:415; entre otros); decisin que cuenta, adems,

con
los
fundamentos
jurdicos
mnimos,
necesarios
suficientes, que impiden la descalificacin del fallo como

acto jurisdiccional vlido (Fallos: 293:294; 299:226; 300:92;
301:449; 303:888; entre muchsimos otros).
En consecuencia, propongo al Acuerdo rechazar el
recurso
de
casacin
interpuesto
por
la
Representante
del
Ministerio Pblico Fiscal, sin costas (arts. 470, 471,
contrario sensu, 530 y 532 del C.P.P.N.).

Tal es mi voto.
El seor Juez, Dr. Eduardo R. Riggi, dijo:
1.
Analizada
la
cuestin
sometida
estudio,
habremos de acompaar la solucin que propone la distinguida

colega
que
nos
precede
en
el
orden
de
votacin,
doctora
Liliana E. Catucci, en cuanto a que corresponde rechazar el

recurso de casacin interpuesto por el Ministerio Pblico
Fiscal, sin costas.
Ello as, por cuanto entendemos que la recurrente
no ha logrado refutar, ms all de su disenso, los argumentos
por los cuales el Tribunal Oral Federal nro. 4 dispuso la
absolucin
de
Domingo
Felipe
Cavallo
los
que
cabe
remitirse por cuestiones de brevedad- en orden al hecho por

el cual fuera sometido a proceso; lo cual, en definitiva,
sella la suerte de la impugnacin deducida.
En aquel aspecto, conceptuamos que las exigencias
de fundamentacin de la sentencia que resolviera dictar la
absolucin en cuestin, se encuentra debidamente verificada
en el caso sometido a estudio, y cumple por ende con el
requisito
para
de
las
motivacin
que
resoluciones
inveteradamente
judiciales
hemos
(ver
exigido
doctrina

CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
jurisprudencial de esta Sala en la causa N 18 Vitale, Rubn

D. s/rec. de casacin Reg. N 41 del 18/10/93; causa N 25
"Zelikson,
Silvia
E.
s/rec.
de
casacin
Reg.
67
del
15/12/93; causa N 65 Tellos, Eduardo s/rec. de casacin

Reg. N 99 del 24/3/94; causa N 80 Paulillo, Carlos Dante
s/ recurso de casacin Reg. N 111 del 12/4/94; causa N 135
"Risso
de
Osnajansky,
Nelly
s/rec.
de
casacin
Reg.
142/94 del 18/10/94; causa N 190 "Ruisanchez Laures, Angel

s/rec. de casacin Reg. N
152/94 del 21/10/94; causa N
181 "Sassoon Attie, Ral Nissim s/recurso de casacin" Reg.

N 177/94 del 17/11/94; causa N 502 "Arra, Froiln s/ rec.
de
casacin"
Reg.
185/95
del
18/9/95;
causa
1802
Grano, Marcelo s/ rec. de casacin, Reg. N 186/2002 del

22/4/2002;
causa
1357
Canda,
Alejandro
s/rec.
de
casacin, Reg. N 70/98 del 10/3/98; causa N 2124 Anzo,

Rubn Florencio s/ rec. de casacin, Reg. N 632/99 del
22/11/99;
causa
2134,
caratulada
Emi
Odeon
S.A.I.C.
s/recurso de casacin, Reg. N 712/99; causa N 4303 Daz,

Hctor s/rec. de casacin, Reg. N 153/03 del 1/4/2003;
causa N 4295 Marina, Sandra y otros s/rec. de casacin,
Reg. N 442/03 del 7/8/03; y causa N 4517 DAquila, Natalio
s/ rec. de casacin, Reg. N 750/03 del 9/12/2003; entre
muchas otras).
En
ese
sentido,
somos
de
la
opinin
que
las
crticas de la parte recurrente, no resultan suficientes para

conmover lo resuelto y que la decisin cuestionada ostenta
fundamentacin suficiente en los trminos del artculo 123
del Cdigo Procesal Penal de la Nacin.
2. Ciertamente, en el voto de la doctora Liliana E.
Catucci, se ha realizado una detallada transcripcin de los
argumentos por los cuales el tribunal oral a quo dispuso la
absolucin de Domingo Felipe Cavallo que tenemos aqu por
reproducidos a fin de evitar repeticiones innecesarias.
S nos interesa poner de manifiesto que, frente a

27
#26897794#156729392#20160707135306256
tales
argumentaciones,
la
Sra.
Fiscal
en
su
recurso
de
casacin se ha limitado a calificar al fallo de arbitrario

sin realizar una mnima crtica concreta y razonada de la
sentencia, extremo que determina el rechazo de su pretensin.
En efecto, ms all de transcribir la sentencia, de
formular quejas sobre el trmite del legajo o del tratamiento
que
el
tribunal
debate,
dispens
especficamente
ocupa,
la
prohibicin
Fiscala
en
se
contenida
ha
en
al
acusado
lo
que
hace
agraviado
el
Cavallo
al
durante
hecho
indicando
artculo
que
que
265
del
el
nos
la
CP
[negociaciones incompatibles con la funcin pblica] reside

en beneficiar a terceros () Lejos de ser una valoracin, es
un hecho notorio que fue el salvataje del sistema financiero
el inters que gui la accin del seor Cavallo. Que sin
dudas, no fueron los intereses de la Nacin Argentina los que
se impusieron en su plan, como tampoco
lo fueron cuando en
la crisis de 1989 personalmente evit la colaboracin de los

bancos
para
perjudicar
al
gobierno
del
Presidente
Ral
Alfonsn.
Aadi asimismo que los activos financieros de
los bancos se encontraban en una situacin de peligro real
ante la posibilidad cierta de una cesacin de pagos (por
imposibilidad de hacerlos). Que los bancos venan retirando
sus divisas, perjudicando an ms la economa nacional para
lo cual se haba autorizado una disminucin de los encajes.
Que para salvaguardar esos intereses (y no los de la Nacin
Argentina),
carteras
aquellos
propias
de
bonos
la
que
entidades
constituan
cuanto
las
tanto
de
las
terceros
depositantes, se llev a cabo el plan ideado por uno de sus

ms conspicuos representantes, el seor Muldford. Negar el
conocimiento
de
que
con
esta
decisin
se
beneficiaba
exclusivamente a los bancos sera subestimar las probadas

habilidades del seor Cavallo. Aceptar su versin de que este
plan
constitua
una
ayuda
(tal
fue
el
trmino

CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
reiteradamente
usado)
para
la
Nacin
Argentina
es
subestimarnos a nosotros.
Y finalmente apunt que [l]os jueces del tribunal
de mrito han escogido como gravitantes a la hora de llegar a
una solucin absolutoria, las explicaciones brindadas por el
seor
Cavallo,
prescindiendo
de
las
resultas
las
que
arribaran los peritos en el informe de fs. 5338/5395 cuyas

conclusiones no fueron rebatidas.
Como se advierte de lo expuesto, el recurso de la
Fiscala
no
cumple
con
las
exigencias
mnimas
de
fundamentacin que debe revestir toda pieza impugnativa.

En tal aspecto, se aprecia que la Fiscal, slo ha
formulado manifestaciones conjeturales y que responden ms
bien a una opinin personal suya sobre un supuesto inters
del imputado en beneficiar indebidamente a un conjunto de
bancos privados en detrimento de los intereses de la Nacin,
alegando sin ningn tipo de sustento probatorio por ciertoque incluso habra tenido una actitud similar en el ao 1989.
Ms
all
de
esta
particular
individual
interpretacin del asunto sometido a conocimiento de esta

Alzada, lo cierto es que la recurrente no ha sealado una
sola prueba concreta y especfica que permita corroborar la
acusacin que constituy el objeto del juicio. Tampoco ha
indicado, que elementos de conviccin o indicios, permitiran
sostener y acreditar con certeza y ms all de toda duda
razonable- que durante algn tramo de la operacin denominada
Mega Canje, esto es, en su preparacin, implementacin y/o
ejecucin,
se
haya
cometido
alguna
conducta
penalmente
relevante; menos an se han referenciado pruebas objetivas

que permitan construir una intervencin aviesa del imputado
Cavallo en dicha operatoria.
La sola referencia genrica al peritaje obrante a
fs.5338/5395, sin indicar en qu sentido pretende que sea
valorado ni explicitar cuales seran las conclusiones que del

29
#26897794#156729392#20160707135306256
mismo permitiran extraer una supuesta maniobra delictiva, no

alcanza
fundar
un
agravio
serio
atendible
en
esta
instancia, mxime cuando se ha comprobado que las comisiones

que
percibieron
precios
de
los
mercado.
bancos
Esto
intervinientes
ltimo
revela
respondan
una
vez
ms
a
la
absoluta falta de fundamentacin del recurso interpuesto.

En este aspecto, insistimos en puntualizar que
no
advertimos que la recurrente se haga cargo de demostrar en

dnde reside la arbitrariedad del razonamiento del tribunal,
pues en ningn pasaje realiza una crtica concreta de la
sentencia con referencias a pruebas especficas de la causa
ni tampoco indica como su ponderacin conjunta habra de
llevar
una
conclusin
distinta
la
adoptada
en
la
instancia anterior; extremos que resultan inherentes a toda

pretensin recursiva.
En esa direccin, conviene recordar que es deber
del
recurrente
realizar
una
crtica
concreta
del
fallo,
obligacin que no se cumple con referencias generales a la

causa, como asimismo que [s]i se sostiene que se ha omitido
la
consideracin
de
prueba
dirimente,
debe
sealar
concretamente cules son las pruebas de cuya valoracin ha

prescindido el Tribunal de Juicio, y demostrar razonadamente
de qu manera y en virtud de cules pruebas se deben tener
por
acreditados
los
presupuestos
fcticos
que
hubieran
conducido a un razonamiento y conclusin jurdica distintos

de
los
Narciso
de
la
sentencia
DUGO,
Sergio
impugnada
O.,
(Conf.
Casacin
LUGONES,
Penal
Juan
Recurso
Extraordinario, Depalma, Buenos Aires, 1993, p. 314).

Es que si mediante el recurso se aduce falta de
motivacin de la sentencia, es necesario individualizar el
acto viciado y referirlo concretamente a sus fundamentos,
sealando la posibilidad razonable de incidencia de la prueba
omitida en el razonamiento del tribunal; a su vez si se
imputa a la sentencia defecto de motivacin por vicios de

CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
lgica, es preciso indicar los vacos o vicios lgicos que la

afecten o las inobservancias a las reglas de la sana crtica
(cfr. DE LA RA, La Casacin Penal. El recurso de casacin en
el nuevo Cdigo Procesal Penal de la Nacin, Depalma, Buenos
Aires, 1994, p. 233).
Ninguna
de
las
manifestaciones
expuestas
por
la
seora Fiscal permiten vislumbrar en qu medida el tribunal

ha trasgredido las reglas de la sana crtica racional en la
valoracin
de
probatorios
la
prueba,
dirimentes
como
para
as
la
tampoco
solucin
qu
del
elementos
caso
se
han
omitido ponderar, por lo que consideramos que la tacha de

arbitrariedad no puede prosperar.
3. En definitiva, por las consideraciones expuestas
y
teniendo
en
cuenta
que
siquiera
del
propio
relato
del
recurso fiscal se aprecia concretamente qu comportamiento

delictivo se pretende adjudicar al enjuiciado y menos an en
que
pruebas
rendidas
en
el
juicio
habra
de
fundarse,
entendemos que corresponde rechazar la impugnacin deducida,

sin
costas
(arts.
471
contrario
sensu,
530
531
del
C.P.P.N.).
Tal es nuestro voto.
El seor Juez, Dr. Juan Carlos Gemignani, dijo:
1)
Como
qued
reseado
en
los
votos
que
me
preceden, en las presentes actuaciones los magistrados del

Tribunal Oral en lo Criminal Federal n 4 de esta ciudad
resolvieron absolver a Domingo Felipe Cavallo del hecho por
el que haba sido acusado por la representante del Ministerio
Pblico Fiscal, calificado como negociaciones incompatibles
con la funcin pblica, previsto en el artculo 265 del
Cdigo Penal.
2) En reiteradas oportunidades he sealado que el
natural estado de inocencia del que goza toda persona trae
aparejada la exigencia de que, para que se pueda originar en
su contra un proceso penal, deben existir ciertos elementos

31
#26897794#156729392#20160707135306256
probatorios que conmuevan esa posicin. Debe surgir cierta

sospecha
procesal,
en
su
podr
contra,
optarse
por
para
el
decidir
su
procesamiento
situacin
si
cabe
la
probabilidad de que el hecho se haya cometido y que el

imputado
haya
factible
que
tenido
el
participacin
proceso
en
contine
su
l.
Slo
secuela
as
ser
progresiva,
requirindose que ese nivel de probabilidad se mantenga a la

hora de elevar la causa a juicio, el que, una vez agotado,
slo podr dar lugar a una sentencia condenatoria si existe
la certeza sobre aquellos extremos.
Queda claro que la prueba no es en el fondo otra cosa que la
va para la demostracin de la verdad y el convencimiento de
los magistrados, quienes para sentenciar necesitan adquirir
plena certeza.
En este sentido, Jauchen expresa que: El estado de
inocencia del imputado slo podr ser quebrantado mediante
una sentencia condenatoria. Para que ello sea posible, es
menester que las pruebas obtenidas tengan, en cuanto a su
eficacia, la aptitud suficiente como para hacer madurar en el
estado intelectual del juez el pleno convencimiento de la
existencia del hecho y de la participacin del imputado en el
mismo No es posible en materia penal elaborar una verdad
formal o ficticia, tampoco es aceptable que se la obtenga (en
el sistema de la libre conviccin y sana crtica) mediante
pura intuicin o exclusivas conjeturas. (op. cit. Pg. 42).
En consecuencia, los extremos del hecho por los
cuales
fue
acusado
Domingo
Felipe
Cavallo
deben
ser
comprobados de forma tal que resulten evidentes. Para ello es

necesario
que
de
la
prueba
se
obtenga
una
conclusin
inequvoca, y as no dar lugar a que se pueda inferir la

posibilidad de que los hechos hayan acontecido de manera
diferente.
3) En el particular caso de autos, y como rese
la doctora Catucci en el voto que lidera este Acuerdo, el

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de casacin.
-Sala III C.F.C.P.-
Tribunal de grado concluy que la parte acusadora no logr

desvirtuar ese estado de inocencia de que goza todo imputado,
ya
que
no
se
produjo
prueba
testimonial,
pericial,
informativa y/o documental para individualizar conductas por

parte
de
Domingo
Cavallo,
que
por
sus
caractersticas
pudieran encontrar adecuacin en una hiptesis delictiva; y

que en consecuencia mal puede enarbolarse una imputacin
sobre tales extremos sin vulnerar el estado de inocencia del
enjuiciado, garantizado por normas constitucionales de primer
orden (cfr. fs. 9534).
Por
otra
parte,
como
tambin
acertadamente
sostuvo el doctor Eduardo Riggi en su voto, la recurrente

tampoco
se
ha
hecho
cargo
de
rebatir
la
sentencia
aqu
cuestionada; sino que se ha limitado a insistir sobre sus

propias
convicciones
respecto
de
cmo
se
debi
haber
resuelto.
As, la sola mencin al peritaje de fs. 5338/5395
no es suficiente para desvirtuar la valoracin que hizo el
tribunal
sobre
las
conclusiones
las
que
llegaron
los
expertos; y tampoco permiten determinar la existencia de la

supuesta
maniobra
delictiva
realizada
por
el
entonces
Ministro de Economa.
Es as entonces, que el recurso deducido por la
seora
Fiscal
General
fs.
9536/9572
se
evidencia
insuficiente ya que en ste no se enjuicia ni rebate lo que

el tribunal de grado sostuvo al rechazar los planteos de la
parte; por lo que corresponde concluir que, si el recurrente
no ha asumido la carga de demostrar que el tribunal de grado
aplic mal la ley, el recurso no se abastece en este aspecto.
Ello
as,
toda
vez
que
los
agravios
que
se
pretenden introducir ahora ante esta Cmara de Casacin, han

sido debidamente analizados por los magistrados del tribunal
de grado anteriores instancias, sin que el impugnante se haya
hecho cargo de rebatir adecuadamente los fundamentos all

33
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expresados.
sealado
4)
En
consecuencia,
por
el
doctor
considero
Riggi,
de
conformidad
que
con
lo
corresponde
rechazar el recurso deducido por la seora Fiscal General,

sin costas.
Tal es mi voto.
Por
ello,
en
mrito
al
resultado
habido
en
la
votacin que antecede, el Tribunal, RESUELVE: RECHAZAR el

recurso
de
casacin
interpuesto
por
la
Representante
del
Ministerio Pblico Fiscal, sin costas (arts. 471, a contrario

sensu, 530 y 532 del C.P.P.N.).
Regstrese,
notifquese,
comunquese
la
Secre-
tara de Comunicacin y Gobierno Abierto de la Corte Suprema

de Justicia de la Nacin (Acordada n 42/2015) y remtase al
Tribunal de procedencia, sirviendo la presente de atenta nota
de envo.

CASACION PENAL
#26897794#156729392#20160707135306256

Cavallo (Sala III)

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Causa N CFP 5751/2008/2/1/CFC1

Cavallo, Domingo Felipe s/recurso

///la Ciudad de Buenos Aires, a los 7

das del mes de julio

del ao dos mil diecisis, se renen los miembros de la Sala

Eduardo R. Riggi, Liliana E. Catucci y Juan Carlos Gemignani,

s/recurso de casacin. Representa al Ministerio Pblico el

Tribunales Orales Federales, Dra. Estela S. Fabiana Len,

ABSOLVI a Domingo Felipe

Cavallo, por el delito de negociaciones incompatibles con el

Fecha de firma: 07/07/2016

defensor particular de Domingo F. Cavallo, Dr. Eduardo R.

General, y porque su defendido no cometi delito alguno, el

esenciales para la correcta solucin el caso, lo que revela

bancos que participaron en el canje de deuda en junio de

dichos de Cavallo sobre la opinin de los peritos (cfr. fs.

Ministro de Economa, haber dirigido la operacin econmica

Fecha de firma: 07/07/2016

Causa N CFP 5751/2008/2/1/CFC1

subjetivos del tipo penal previsto en el art. 265 del Cdigo

economa nacional, a punto de que incluso se haba autorizado

beneficiarios eran los bancos y no la Nacin Argentina.

irregularidades en las gestiones y negociaciones en el marco

Cmara de Apelaciones dej afuera lo atinente a determinar si

ruinoso en trminos econmicos-financieros con el argumento

Fecha de firma: 07/07/2016

Por el contrario, seal que

al mbito jurisdiccional es establecer si la operatoria fue

conductas delictivas tanto en la

gestin del proyecto de canje de bonos como en el perodo de

incompatibles (conf. CCCFed, Sala II, incidente 20.375, reg.

concierto bancario se tendi a favorecerlos en la va del

prximos 4-5 aos, minimizando el costo del servicio de la

Fecha de firma: 07/07/2016

Causa N CFP 5751/2008/2/1/CFC1

b) Cuatro fueron las presentaciones realizadas en

funcionarios del Ministerio de Economa y los representantes

Suisse First Boston, Grupo Santander Central Hispano, HSBC,

Financiacin Externa del Ministerio de Economa emiti el

propuesta n 1 para lograr una disminucin en el monto de las

Direccin de Financiacin externa para su previo anlisis.

Fecha de firma: 07/07/2016

diversos aspectos del canje (ver fs. 60 del expediente del

consorcio de bancos integrantes de la propuesta n 1 como

entidades seleccionadas se negociaron los precios mnimos.

respecto del mercado de EE.UU. (ver memorndum de la Oficina

memorndum n 265/01 agregado en el cuerpo 9 (II) del citado

Fecha de firma: 07/07/2016

Causa N CFP 5751/2008/2/1/CFC1

modificaciones de las propuestas de los precios de corte,

(conf. memorndum 265/01 y 29/01 ya citados).

canje, de ah que alistaron sus propuestas;

consorcio fue decisin del enjuiciado Cavallo;

representantes de las entidades que integraban la propuesta

disminuyera el porcentaje de las comisiones;

adjudicacin no se bas en los antecedentes presentados sino

consult a los bancos integrantes del consorcio, que result

Fecha de firma: 07/07/2016

previas, con quienes se discutieron los aspectos tcnicos

oficina respectiva haba sido modificada en funcin de las

evidencia la crtica situacin

econmica de Argentina cuando Domingo Felipe Cavallo asumi

Alvarez, que haba provocado una primera salida de depsitos

poca, pudieron revertirlo a travs del Blindaje,