Вы находитесь на странице: 1из 319

Technical

Analysis
Jack D. Schwager

John Wiley & Sons, Inc. New York


Chichester Brisbane Toronto Singapore

2001

336.76.003.12
65.261

. . 1-12, 14
. . 13, 15-24
.

. . .: , 2001. 768 .
ISBN 5-89684-024-1
, , . , , ,
. .
-, , , , .

336.76.003.12
65.261

ISBN 5-89684-024-1 (.)

ISBN 0-471-02051-6 (.)

John Wiley & Sons, Inc., 1996

, , 2001


.................................................. 12
.................................................................................... 14
...................................................................... 15
1. ................................................... 17

1. :
?.................................................. 19
2. ................................................................... 33
.................................................... 33
:

............... 37
........................................................39
-........................................................41
.......................................................... 43
3. ........................................................................... 44

......................... 44
( )........................................54
............................................62
.....................................................72
4. ...........................................................77
: ......... 77
...................................... 80

5. ..............................................85
.................................................... 85
............ 88

........................................95
,
.................................... 95
...................................... 101
6. ........................................................ 103
................................................. 103
(continuation patterns)............. 122
............................................. 132
1. ?....................... 151
1.
................................................... 157
9. (stop-loss points)................... 165
10.
............................... 173

................................................... 173
(measured move).................... 174
.......................................................... 180
........................ 182
/ .... 182
.................................... 188
......................................... 196
.................................................. 196
......................................... 196
11. ................. 197
......................................................... 197
............................. 197
...................................204
............................................... 205
.................. 215
.......... 221

,
................................. 221

,
......................226
............................ 239
().......................... 250
.......250
.................................................................251
12.
:


.........................252

................................................ 252

........................................... 253

.. 258
.................................................................262
13. ............................. 289

?...................................... 291

...................................................... 293
..........................................................................295
.................................................................308
( )...................................... 309
2.
............................................ 319

14.

........................... 321
........................................322

3. ................................ 533
15. ........................................................................ 535

........................ 536

(the momentum oscillator)............................................. 540
(rate of change).................................. 541
-
(moving average convergence-divergence)..................... 541
(relative strengh index).. 557
(stochastic)...................... 558

(the moving average channel).........................................559
- -W
(micro-M tops and micro-W bottoms)............................. 566
................................................................... 570
16. ................................. 571
?......................... 571
...................................... 574
................................................ 576

...................... 578
.............................. 604
................................................................... 609

4.

.............................................................. 611
17. :
.................................................... 613
..613
...... 614
.......................................... 615
................................. 616

................627


....................... 631
........................................ 642
.......................................................... 645

.................................... 648
18. .........................650
?...............650
.............................. 651
................................................................. 652
................................ 661

................................................................. 672
................................................................... 675
19.
..................................... 681

..................... 681
.......................... 682

().. 683
............................................. 686
.............. 692
................................................................... 694
20. ................695
............................. 695
..............................698
.................................................. 701
......................................... 701
................................. 703
.................................................... 704
................................................... 707
?...................................... 721
......................... 723
.................... 725
................................................ 726


............................. 727
..................... 729
21. ........................... 733
................... 733
.................................................735
........................738


(Return Retracement Ratio RRR)........................... 742
/
(Gain to Pain)...............................................................747
...................... 747
,
...............................................748

?................................................ 750
/

......................................751
.......755
................................................................ 760
5. ....763

22. ........................................... 765


1: .............. 765
2: .......................... 766
3: ......... 767
4:
................771
5: .......................... 772
6: .......................... 774
7: ............................775
23.
...........................................777

........................................................ 778

( )................................................ 780

( )................................................ 781
. 782
......................................784
.........................................................785
..................................................... 788
24. ................................................................ 789


, .
. ,
,
. ,
. , . ,
, .
.
.
.
?
: , , . , . , , .
, .
. ? ?
. , , . ,
.
.
. ,
. .
-.
. -

13

,
.
, .
, . .
.
.
. , : buy/sell.
.
-
.

.
. .
. . -
.
. , .
, , .
. , ,
. .
,
. 82- (!) , 22- .
.
-.
, .
(www.ofintrade.ru)

, .
,
.
()

,
, - , . , , , , , .

,
. ? ,
? ? , , ?
. ,
. ? , , ,
. ,
,
, .
. -,
1995 .


, , , , , .
. , : .
, .
, . , ,
. , , .
, , . , , ,
.

. ,
, ( )
.
,
, , , . . , :
, , .
,
. , , , ,
, , . , ,
, , , . ,
, .
,
Prudential Securities Inc.
.

1 :

?
.

, . . ,
. - , .
, , .
,
.
,
. , ,
. ,
.
.
, , . . , , -
. , , -

20 1.
. , , . .
( ,
, , ),
. ,

, . , .
.
, , , .
, , ,
. ?
, ,
: . .
? . , .
, , ,
.
, . , .
, . ,
. , ,
, . , , : , ?
, .
, .
, , . ,
,
, . ,
, , , , .

, , -

1. : ... 21
. :
. .

, . ? . , , , .
, .

, , . ,
, , -
,
, .
, .
, , ,
.
, , .
:
!
.
,

.
?

: ,
, ? . , -, . ,

. -

22 1.

, , (Random Walkers).
,
?
( ).
, - .
,
, ^ .
,
,
. . :
, ,
, . ,
, ; .
,
: ,
, . , ,
,
, , . ,
, .
(
.)
.


-

1. : ... 23

, , ,
.
,
,

?
, ,
.
, .
, ,
,
.
, ?

, .
,
, . , ,
.
, ,
-

24 1.

. ,
.
,
? , ?
,
, 50/50 (, )?
,
, .
, , . .

.


. ,

. ?
. .
,

. , . . -

1. : ... 25

, - .
,
.

,
, .
,
- . , ,
?
! ( - .
,
.)
.
.
, -.
( .)
,
? (
.)
, , . , :
,
.
(
.) ?

26 1.

, . .
.

?

,
, ?

(.) , , .

,
. ,
,
?

,
. ,
?

- .

? ? ( , 1980 .
(. 1.1).)

1.1.
, 1980

1.2. ,
1994

27

28 1.

, ...

( .) . ( 1994 . (. 1.2).)
.

( .)
, , . - ,
?

, , ,
,

.

,
, , .

?

, . ,

. ,
,
, , ,
, ,
.

,
,
. ,

29

. , ,
,
. ,
,
.
, ,
.
.
.
,
.

. , ; , , ,
.
,
, .
, - ,
, , , . ,
: (1) ,
5% *; (2) * , .

30 1.
, .
, .
:
1. .
2. .
3. .
4. .
5. ,
, ,
.
6.
,
.
7. ,

(, 1% ).
8.
.
9.
: ,

?

,
. ,
, , .
, . , . , , , ,

,
, ,
. ,
.

1. : ... 31
, ,
.
,
, .
, , ,
, . , (.. ).
.
, , .
.
, , ..
, , , . . .
,
. ,
, .

. , , -
.
1.

.
2. .
3.
.

.
,
, .
.
4.
, , -

32

(, ).
5.
,
.
6. ,
.

.
7. , ,

.
8. :
,
,
. . 11.
,
.
,
.


, , .


.
, . . . 2.1

1995 .
, .
(, , ) , . . 2.2
.
, . 2.1.
. 2.3 . , . 2.2 2.1.
, ,
. ,

. , .

34

2.1.
: , 1995

2.2.
:
( )

2.3.
:
( )

2.4.
:
, 1995

35

36

2.5.

: (
)

, , , , , . ,
,
,
,
.
. ,
1995 .
(. 2.4) . (. 2.5) .
1993 . 1994 . , ,
1991 . 1993 ., -, . , ,

.

2. 37
.
,
,
; , .

:


, , ,
. : , .. ,
.
. 2.6 .
, , ,
.
,
? , , , .
, , . 2.6, , ,
, !
. 2.7, . ( , , .) , . 2.6, ,

38

2.6.

95.0

1
/

94.5

*k

94.0

-HLi

93.5
93.0

92.5

92.0

\f[
P

91.5
91.0

if
[

*
H1 tl

ty 'H

l ^
l

J
-j

90.5
*

S92 Oct

Nov Dec J93 Feb Mar Apr May Ju jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Feb Mar Apr

2.7.

:

.4
95.3

95.2
.1
95.0 :

94.9

(4,1
94.7

|
I,

J|

94.6
94.5

944

ll

1
.
\

94.3
4.2
94.1 I

94.0
93.9 I
1

93.5

n
H

1 h
4
A

H 1,^ . 1

w
(I

4-1

*l4

ll
1

1
S Oct N< >v
93
Dec

J9 Fe Mar Ap M Jun Jul


3 b
r ay

1'

' Sep Nov'


Oct Dec

J9
4

Fe Mar Apr
b

2. 39
, . ,
, , .
, ,
, , , ( ), ,
.
.
,
, . ,
. (, , .) .
,
, ,
. . . 12.


, . ,
.
(1) (..
-, , . 2.8) (2) (. 2.9). (
.)
- , // , , ,
, . , .

40

2.8.

:.
1995 Knight-Ridder Financial, 30 South Wacker
Drive, Suite 1810, Chicago, Illinois 60606.

2.9. :
, /

2. 41
. , ,
, .
, .

-
- ,
. -
. 2.10. , X 0. X
, (the box size). ,
, . ,
, , ,
. ,
. ,
X .
. .
. 2.10 -
3 3 , 9 . , 9 , .
9 , , 0 X.
, - . , . , . 2.11 , - . 2.10. , 1, , 2,
-. , ,
9 , .

42

2.10.
-: ,
1995

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

2.11.
,
- . 2.10:
, 1995

43

2.12.

2.13.

..


. ,
, ,

. , , ,
. , ( . 2.12) (
. 2.13). - . 13.

- , , .



:
. , . 3.1 (relative high RH) (relative low
RL) . , , .
, , , .
, . 3.1 .
, , ,
(
)
, . . 3.2
, .
, (. 3.3). ,
.
( ,
) ( ).

45

3.1.



: , 1992

D91

J92

Fob

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

: RH - ; RL - .

3.2.


: , 1992.

D91

193

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

: RH ; RL - .

46

3.3.



: , , 1992

91

Nov

Dec

J92

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

: RH - ; RL .

3.4.
: , 1993

Nov

Dec

47

3.5.
:
, 1991

Jul-90

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

3.6.
:

MATIF*

MATIF (Marche a Terme International de France) . . .

48

3.7.
:

3.8.
:

3.9.
:
, 1991

3.10.
:
, 1992

49

50 1.

(. 3.4 3.5); (. 3.6).
. , . 3.7 ( )
3.8 ( )
.
, . , , (trend channels). . 3.9 3.10 .

:
1. ,

, ,
,
.
2. (
) ;
.


.
3.

.

,
. , . ,
. , ,
. , . 3.11
. 3.4 . . 3.11
, , . . 3.4, ,
. , . ,

3.11.
:
, 1993

3.12.
:
, 1991

J90

Aug

Sep

Ocr

Nov

Dec

J91

Feb

Mar

Apr

May

Jun

51

52 1.
3.13.
:

MAT1F

.
, . 3.12 . 3.5
, . . 3.12 ,
, .
. 3.5, , .
, .
. 3.13
. . 3.6 ,
.
. 3.13 ,
, . . 3.6, , . , .

3. 53
3.14.
:

MATIF

, . 3.14 . 3.6 3.13


, ( . 3.13). . 3.6
3.13
. ,
.
, .
, , , , .
, , , , , . :
, , . . 11.

54 1.

( )
* , .
-. , ,
, , .
.
. ,
.
, , , . - ( ), . ,
.
, , ,
. ,
, , .
.
**:
. , N N , N , . , N = 5, ,
. ( . , 60- , ,
N 60- .)
Thomas DeMark. The New Science of Technical Analysis. John Wiley &
Sons Inc., New York, 1994.
, , . , , .

3. 55
3.15.
(N
, 1995

3):

(N =
3) \

. , N N .
. , , .
, ,
, , . . 3.15 ,
N = 3.
.
, ,
.
. 3.16 ,
N = 8.

56

3.16.
(N = 8):
, 1994

3.17.

(N 10): , 1992

: 15
N = 10 (RL).

3. 57
3.18.

(N - 8): , 1992

: 1-3
N = 8 (RH).



. , . 3.17 , (
N = 10) .
. . 3.18 , ( N = 8)
( ).

58 1.
3.19.

(N - 2): , 1994

D93

J94

Fob

Mar

Apr

May

Jun

Jul

: 1-12
N = 2 (RH).

N . , . 3.19-3.21 , N. N,
. , , , N = 2, , N = 10.
, . 3.22-3.24 , N. . 3.22,
N (, N = 2), .
, (-) 16 . N = 5

3. 59
3.20.

(N = 5): , 1994

: 1-6
N = 5 (RH).

, N = 10
. , N .
, , N = 1. , N , , ,
. . ,
N = 1 , , , . -

60 1.
3.21.

(N = 10): , 1994

: 13
N = 10 (RH).

, , : , . N (, 3 12).
N; . ,
N. N .
N, .
, ,
N = 1,
,
:

3. 61
3.22.

(N = 2): , 1995

: 1-16
N = 2 (RL).

.
.
.
.
, . ( )
(
).

, , .
, . 3.25, N = 1,
,

62 1.
3.23.

(N = 5): , 1995

: 1-3
N = 5 (RL).

. ,
, . , ,
, (
, ,
).

.


(.. ). , ,

3.24.

(N - 10): , 1995

63

: N = 10
(RL).

3.25.

:
, 1993

64 1.
3.26.

: , 1991

, . .
. , . . 3.263.37
,
, , *,
.
, , - , .

3.27.
65

: ,

3.28.

: ,

66

3.29.

:
,

3.30.

: ,

3.31.

: ,

19*4

1966

106*

1967

168

1969

1990

1991

1992

1993

19*4

3.32.

:
, 1994

67

68

3.33.


: , 1992

3.34.

: ,

3.35.

69


: ,

3.36.

: ,

70

3.37.

: ,

3.38.
:
, 1991

3.39.

: ,

71

3.40.

: ,

72 1.
, , ,
,
.
(. 3.38-3.40). , , . .
3.26-3.37 , ,
, ,
,
. , ,
,
, , ,
. ,
, , , , , .
,
, ,
. ,
,
. ,
,
, , ,
. , ,
, .


""~\

, . N , . , 40- 40 *
, . , ,
, , ,

3. 73
3.41.
(40-)
:
, 1994

FutureSource; 19861994 .; .

( ). , .
. 3.41 40- , . ,
. ,
, , ,
(., , 1993 . 1994 . . 3.42).


, . ,
, , . .

74 1.
3.42.
(40-)
:
, 1995

FutureSource; 1986-1994 .; .

. , (, , )
, , , .
, ,
N . ? ,
, N
. , N
,
.
,
N .

. , -

3. 75
3.43.
,
:
, 1994

: - 10- .
10- .
:

FutureSource; 1986-1994 .; .

. . 3.41 3.42.
. . 3.43 . 3.41, , 10 , ,
. ( ,
.) . 3.43, .
17- : -; -

76 1.
3.44.
,
: , 1995

: - 10- .
- 10- .
:

FutureSource; 1986-1994 .; .

1994 . .
,
, , ,
. , . 3.44 . 3.42,
, 10 ,
, . ,
. 3.43, , .
, . , , . 17.


, ,
- , ,
.

:

,
. ,
. , , . , , , , ,
, ,
.
, , (. . 15),
, , ,
. ,
(, , ..)
, . ( . 6.)
. ,

(. 4.1). . 4.2 . . 4.3 4.4 .
,
,
.

78

4.1.
:

4.2.
:

4.3.
:

4.4.
:

79

80 1.
, , , .
.
.


(. 4.5 4.6)
. :
1. .

,
.
(. 4.7)
(. 4.8) .
2. . ,
, (. 4.9
4.10). ,
,
.
3. .
,
,
.
, ,
,
- ,
.

.
,
,
(
), .

,

,
(, ).

4. 81
, ( . 6) .. , . , . . , , , , . , (1995 .), , , -, .

82

4.5.

: ,
1993

4.6.
:
,

4.7.

83


: ,

4.8.

: , 1993

84

4.9.
:
, 1990

4.10.

: , 1990


, ,
, ,

.


(.. -
), . ,
,
. , . ,
,
, (, ,
,
,
).
, ,
, , . , , . . 5.1 5.2 , .
. . 5.3 5.4 , .

86

5.1.

:
,

5.2.

:
, 1993

5.3.

: ,
1992

N91

Dec

J92

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

5.4.

: ,

87

88 1.



, .
. 5.5-5.7 . , .
5.5 , 1988 .
1985 ., 1989 . 1991 1992 . . 5.6
1990 . 1986 .,
1992 . 1989 .
, , , . 5.5 5.6,
(. 5.7). ,
1994 .
, .
, ,
, , ,
. ,
,
, , , .
, , .
1078, 1078 ,
, , 1085, ,
. . , . ,
,
(. 5.5-5.7), . 5.5 , , . , , .

,
. , , ,
(

5. 89
5.5.

:
,

). , , . 5.6 5.7
, , (
, )
.
, , ,
. , .
. 5.8 5.9
, . . 5.10 5.11 . ,
. 5.8 , ( ),
,

90

5.6.


:
,

5.7.

:
,

5.8.

: ,

5.9.

: ,

91

92 1.
5.10.

: ,

. 5.11 ,
.
, , ,
. , , . , . 5.12, . 5.9, 1991 ., 1992 .,
1992 . , , , . . 5.13, . 5.10, 1987 ., 1989 ., ,
1990
1991 . ( ,
, 1994 . 1986 .) , . 5.14, . 5.11, 1994 ., , , .

5.11.

: ,

5.12.


:
,

93

94

5.13.

: ,

5.14.

:
,

5. 95




.

, . , . , , ,
.
. . 5.15-5.19 . . 5.20-5.21 .
,
, (, ).
(

.) , . 5.22-5.24 ,
.

,

, ,
,
. 3. , ,
, . ,
, , . , , ,
, .

96

5.15.
,

:
,

1*84

1IM

1IM

1917

1IM

11

12

: - ; 4 - .

5.16.
,

: ,

14

iae

1M7

1>

I M

iwi

1*

: ; i .

5.17.
,
:
,

: - .

5.18.
,
:
,

14

1MS

17

: .

97

98

5.19.
,

:
,

14

16

17

1919

1990

1991

1991

199>

1994

: - ; 4 - .

5.20.
,

:
,

1994

1MB

1999

1997

1999

1999

1990

1991

1992

1991

1994

: - ; i - .

5.21.

99

,

: ,

14

15

16

17

1MI

1990

1991

1992

1991

191

: ; 4- .

5.22.
,

:
,

i1

: ; 4 .

100

^
5.23.

,
:
,

: 4 - .

5.24.
,

: ,

9 3 A M J J A J O N D 9 4 F M A M J J A S O H D 9 5 P M A M J J

: ; i .

5. 101


(price envelope band)
. .
. ,
600 3%, 618, 582.
,
,
,
, .
. 5.25 1995 .,
20- 2,5%- . , . ,

. , . 5.26 1,2%- , 90- , . 5.25 (, , ).
, ,
, .
, . , , . 5.25
1994 . , . , ,
, . ,
, , , .

102

5.25.


:
, 1995

FutureSource; 1986-1995 .; .

5.26.


90- :
, 1995

FutureSource; 1986-1995 .; .


(Gaps)
, . :
1. (Common Gap).

.
. 6.1-6.3 ,
.
2. (Breakaway Gap).
,
, ,
(. 6.1 6.2). ,
,
.
3. (Runaway Gap).
, .
.

(. 6.1-6.3).

104 1.
4. (Exhaustion Gap). , (. 6.1 6.2).
,
, .
(.
).

(Spikes)
, .
.
,
,
, ,
.
.
, :
1.

.
2. .
3. ,
.
,

.
, , . .
, ,
, ,
. .
, :
1. .

6. 105
6.1.
: , 1994

2. .
3. ,
.
,
.
. 6.4-6.6
. . 6,4 ,
, , .
. 6.5 6.6
, .
, .
. , () -

106 1.
() ,
6.2.
:
, 1995

()? (), ()? ,


? ,
; . . 6.4-6.6
.
, -.
,
( ):
1. H t - (,_ Ht + j) > k x ADTR,

Ht ,

6. 107
6.3.
:
, 1992

.
.
.
( . 3, . 61.)

108 1.
6.4.
: , 1995

3.

Ht >
N ,
N (, N = 50).

,
10 (
k = 0,75). ,
( ).
, ,
50 , ,
. ( , N .)
,
. .

6. 109
6.5.
: , 1991

(Reversal Days)
(reversal high day)
: , ,
. ,
(reversal low day) , , .
,
.

, , , . ,
, , . ,
:

110 1.
6.6.
: , 1991

,
. . 6.7, , . , .
, ,
, ,
. . 6.8 , .
.
, . , , , ,
.

. -

6. 111
441 in rbvJtvy v^
~ v*ruiirv*9

6.7.

,
!: , 1994

93

Nov

Dec

J94

: R .

,
. ,
100 10 . , , .
,
,
. , ,
, .
,
. ( ,
, , .) -

112 1.
6.8.
,
!: , 1992

91

Sep

Oct

Nov

: R - .

,
. , . 6.7. , . . 6.8

, .
,
. , . ,

( ,
), . ,
, ,

6. 113
6.9.
:
, 1994

,
. , ,
,
, .
.
, .
, , . (,
, .) . 6.9 . ,
.
,
.
.

114 1.

(Thrust Days)
,
. ,

.
.
, . (
) . ,
.

, (.
. 6.10). , , (
. 6.11). , , , , ( - . 6.11).

(Run Days)
. ,
(
).
.
. ,
:
1.

N (, N = 5)*.
2.
N **.
. , :
1. N
, . 3, : .
, . 3, : .

6. 115
6.10.
:
, 1993

: - ; I - .

2.
N .
, , N . ,
, , ,
. , , , ,
.
. 6.12 6.13 ( N = 5). ,
.

116 1.
6.11.

: , 1994

Jon-94

February

March

AprH

: - ; 1 - .

, , , (. 6.12). , , (. 6.13). . 18
.


(Wide-Ranging Days)
, .
:

6. 117
6.12.
:
, 1993

Nov-92

December

Jan-93

February

March

: U - ; D - .

. , (volatility ratio VR) k (, k = 2,0). VR


,
N- (, N = 15).
. ,
, , . . 6.14-6.16 ,
. . 6.16 ,
.
,

118 1.
6.13.
: , 1991

. . 6.17 6.18
-,
,
.
, . . 6.19
,
.
, , ,
. .18 .

6.14.

119

:
, 1994

J93

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

J94

Feb

Mar

A90

May

Jun

Jul

6.15.
: , 1993

120
6.16.
: , 1993

6.17.
:
,

6.18.
:
, 1993

93

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sap

Oct

Nov

121

DM

6.19.
:
,

122 1.


(CONTINUATION PATTERNS)
,
.
, ,
, .

(Triangles)
:
(. 6.20 6.21), (. 6.22 6.23)
(. 6.24 6.25).
, . , .
, . , . 6.26,
- 1994 . , , .

(Flags and Pennants)


(,
) .
, ,
, . . 6.27 6.28
. ,
: .
. , , ,
, .

, ,
. ,
,
, . ,
,

6.20.
:
,

6.21.
: ,

123

124

6.22.
: , 1992

6.23.
: , 1992

6.24.
:
,

6.25.
:
,

125

126 1.
6.26.
:
, 1995

, ,
. ( ) .
, , .. ,
. , . 6.28 , , , .
,
. , . 6.27 6.28, . , , . -
,
, .
, -

6. 127
6.27.
: , 1995

, .
, , , , .
,
. ,
,
, . , ,
, . . 6.29-6.32 , .
,
, . . 6.33-6.36 ,
. ,
.

128

6.28.
: , 1992

6.29.

: , 1990

6.30.

129


: , 1994

J94

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

6.31.

: , 1993

130

6.32.


: , 1993

92

Sep

Oct

Nov

Dec

J93

Feb

Apr

May

Jun

Jill

6.33.

:
,

6.34.

:
,

6.35.

: , 1994

131

132 1.
6.36.

:
, 1994


V-
V- (. 6.37)
(. 6.38). ,
,
(, , , ,
). V- . 6.38, , , V-
. 6.37 - .


,
. , ( ), ,
, ,
.

6.37.
V- : ,

6.38.
V- : ,

133

134 1.
,
,
. . 6.39
. ( , , ,
, ,
.)
() , () (), () .
, , , . 6.39, , , , , . , . 6.39 ,
-. , , , , , .
,
, .
. 6.40 , 10- , 1990- . , ,
, . ( ) .
, . 6.39,
, .
. 6.41 6.42 .
. 6.43 , ,
. (, ) , .
. 6.44 , ,
. . 6.45 .


.

,

6.39.
:
,

6.40.
:
10- ,

135

136
6.41.
:
,

6.42.
:
,

6.43.
:
,

6.44.
: , 1995

137

138 1.
6.45.
: , 1993

(. 6.46). ,
,
(. 6.47). , , . ,
(. 6.46 6.47). , , . , , , .


( )
, .
. 6.48 . , .

6.46.
: , 1991

6.47.
: , 1992

139

140 1.
,
;
, . . 6.49

. . 6.50 , : . . 6.51
, .
. ( , . 6.51
, .) ,
. 6.52 6.53 .

(Triangles)
, , .
. 6.54 6.55 .
, .

(Wedge)
(. 6.56 6.57). , ,
. ,
. . 6.58 . . . 6.59 6.60
, .
, .

(Island Reversal)
, , .

141
6.48.
:

MATIF

6.49.
: , 1994

142

6.50.
: , 1995

6.51.
:
,

6.52.
: , 1994

6.53.
: , 1992

143

144

6.54.
: , 1991

6.55.
:
, 1995.

6.56.
: , 1993

6.57.
: ,

145

146

6.58.
:
,

6.59.
: ,

6.60.

147

: ,

. 6.61 6.62 ,
- , . 6.63 ,
,
. . 6.64 .
,
(. 6.65).
,
() -
(), .
, ,
.
, . , , ..
. ,
3-5 ,

148

6.61.
: , 1994

, , , . , , , ,
.


,
, , .

6.62.
: , 1994

6.63.
: , 1994

149

150

6.64.
: , 1992

6.65.
: , 1992


?
, :
. !
.
,
.

, ( , ), . :
?; , - ,
, ?;
, , , ?
, ,
, , :
1. , ,
. , , ,
. , , , 1991 . ,
1992 .
(. 7.1), ,
. . 7.2 , . , -

152 1.
. (
. 9.) .7.2, . . 7.3 , , , ,
. , ,
. ( , , .. .)
, , .
,
,
.
2. ,
. : ,
-
; , .
, : , (, ).
, . ,
. ,
. , , .

:
. .
. ,

, .
.

7. ? 153
.7.2,
. ,
,
. , , , .
3. ,
.


. , ,

1992 . (. 7.1),
.
. ,
1991 .
(. 7.4), ,
,
.

,
. ,

(. 7.2)
,

.
, . , ,
1991 .
, . ,
, , . ,
.
4.
( 50%),

154 1.
,
. ,
() , ()
. ,
, . , , ,
,
.
5. ,
. .
. 11 .
, , , , , , ,
. , , , , .
, . .
, .

7.1.
:
, 1992

7.2.
:
, 1992

155

156

7.3.


: , 1992

7.4.

: ,

: , . : (1)
; (2) ,
, ;
(3) ,
. ,
. .
, ,
. , , , . , , : ,
?
, 1994 . (. 8.1),
, . , , , -

158 1.
8.1.
? , 1994

. , , .
, ,
35% ,
, .
. 8.2 .
, 1994 .
. ,
. , : [] ,
, , .
, . , , , , : . , .

8. ... 159
8.2.
: , 1994

1. .
(
) . ,
,
( ) ,
. , 35 65%
. , ,
. . 8.3 , , 50%. , ( ). :
.
2. . -

160 I.
. , ,
.
. .
, 4. 0. 1
,
, .
1 ,
, ,
. 0 ,
.
.
, 3.
0
.
1 0 , .

. , , . , .
. 8.4 . RD (reaction defined),
. , 3, . , 1995 . , RD ,

, .
3. .
. 6. , . . 8.5 (,

8. ... 161
8.3.
50%- :
, 1994


) , . , , , ,
,
. , .
. ,
. 8.5,
.
4. .
,
, . , , -

162 1.

, ,
.
, , ,
. . 8.6,
40- 1994 . , ,
. 40-
. . 8.6 , .
. 17 ,
.
. .
,
, . ,
, , ,
. , ,
, ,
.
,
*. , .
, ,
,
. , . -,
, . , ,
. -,
() .
() .

8.4.

163

: , 1995

8.5.

: , 1995

164

8.6.

: ,
1994

: , 40-
.
: FutureSource; 1986-1995 .; .


(stop-loss points)
.
,
,
. ,
,
,
, ,
.
, ,
, .

, , . (stop-loss liquidation point) . GTC (good till canceled), ,


, .
, , , .
?
, ,

. ,
1994 . ,
(. 9.1).

166 1.
9.1.

:
, 1994

, -,
.
,
:
1. .
;
. , . ,
. : .

9. (STOP-LOSS POINTS) 167


9.2.

:
, 1995

. , .
.
,
. ( ), , ,
. , -
.

. , . ( -

168 1.
:
, , .)
3. .

( - )
, ,
. , . 9.2

.
.
4. . ,


, ,
. , , . 9.3
,
( ,
),
.
5.
*. ,

.
, ,

(. 9.4).
,
.
, , . , .. ,
( ) . ( , .) :
, N . N. 5 15.

9. (STOP-LOSS POINTS) 169


9.3.

: , 1994

. , ,
1993 ., ,
(. 9.5). .
( )
$15 000 ( )!
, , , ,
, ,
. , , ,
.

170 1.
, . .
.
(trailing stop).
. 9.6 . , -,
- . , , , . (, . , ,
.) , ( 1).

( 2). ,
3 4. 4.
: . , ( , ), , ,
GTC,
, . .

9.4.

171


: , 1995

94

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

J9S

Feb

Mar

9.5.
,
: , 1993
440
420
400
380
360
340
320
300
280
260
240

172

9.6.
:
, 1995

10


.
. ?
!
.

, . , ,
. ( ).
?
.
.



, . ,
:
, () .
- ,
, , .
( - . . 2.)
, , ,
, .

174 1.

(MEASURED MOVE)
. , , . ,
30 , , : 30
. ,
, , . , , , , .
. 10.1 . , . , ,
1994 .
1993 . 10.1.

:
, 1994

i ' i i > i i i i i i|i i i i M i i i|i i i ' i i ' i i i I i i i i i i p i i i i i i|i i i i | i i i i|i i i " ' I ' ' ' 'I
93 Sep Oct Nov Dec J94 Feb Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

: MM (measured move).

10. 175
, 107-26 (1).
106-16 . , , 1994 .
1994 .
, 99-27 (2).
, 99-24. , ,
,
1994 .
1994 . ,
96-08 (). 96-01, .
, ,
, . ,
,
, , . 2
10.2.
:
,

176 1.
. 12,
, .
. 10.2 ,
1993 .
1994 . (1) , 1994 . . , 1994 .
. 10.3
.
, .
(1), , 1994 .,

. 2, ,
, ,

, . ,
4, ,
1994 . , 5, 4.
, , .
,
. ,
,
.
,
, .
. 10.4 , . , ,

(1), (2) (), ,
, . . 10.5 . , (1) (2)
.

10.3. :
,

340

10.4.

: , 1994

O93

Nov

Dec

J94

Feb

Mar

Apr

May
Jun

Jul

Aug
Sep

10.5.
: , 1994

93

Jul

Sep

Oct

Nov

Dec

J94

Feb

Mar

Apr

May

Jun

180 1.


, . ,
, 7 5, 4, 3 2. ,
: 7 : 5 = 1,4; 7 : 4 = 1,75; 7 : 3 = 2,33 7 : 2 = 3,5.

. ( .)
(1,75;
2,33 3,5) (1,4; 1,75 2,33) . ,
, , ,
, (
) ( ), , , , . , , ,
, .
10.6.

93

Nov

Dec

J94

Fob

Mar

Apr

May

Jun

: , 1994

Jul

Aug

Sep

10. 181
. 10.6. ( ,
, . 10.4
.
.) , , 162 . ,
(1,75; 2,33 3,5),
. , , 1465.
1749 (1465 + (1,75 X 162) = 1749). (
, .)
1843 (1465 + (2,33 X 162)). 2032 (1465 +
+ (3,5 X 162)). . 10.6.
, 2 1787,
3 1904 4
2052.
,
.
. 10.7 . 2-23 . , (1,4;
1,75 2,33), .

10.7.
: ,

J93 Sep Ocl Nov Dec J94 Fab Apr May Jun Jul Sep Oct Nov Dec

182 1.
. . 10.7.
,
1994 . ( 2 - .)
, . 10.6 10.7,
, .

, . ,
, .



. , ,
. 10.8, , . , . , , . 10.9, , .
,
, .
, .

/
(OVERBOUGHT/OVERSOLD)
/ ,
, , ,
. . 10.10
(RSI relative strength index) /*. RSI RSI . .
. (J. Welles Wilder, Jr., New Concepts in
Technical Trading Systems. Winston-Salem, North Carolina: Hunter Publishing
Co., 1978).

10.8.
:
, 1994

00

410

34
0
330

Nov
Dec
D93

10.9.
:
,


,

93

Nov

Dec

J94

Feb

Mar

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

J95

Feb

10.10.
, :
, 1995

: FutureSource; 1986 1995 .; .

00

186 1.

0 100. ,
70 , 30 .
/ . , 70 30
75 25 80 20. , / ,
.
. 10.10 , 30, ..
, . , RSI 70, .. ,
.
, /
. 10.10 . , , , . / , ,
. : , 8 1994 .,
250 , .
, / . , , .
. 10.10 /
, . . 10.11 /
. , . , .
( ),
, .
, / . 15.

10.11.
: , 1995

: FutureSource; 1986 1995 .;


.

00

188 1.


/ (, RSI, - , ) .
, , , /.

.
*. . , ,


, .
:
1. (Setup).

,
,
.
2. (Intersection). ,
,
, ,
. ,
, ,

.
3. (Countdown).
. 0
,
.
, 13, . ,

. ,
:

. , .
The New Science of Technical Analysis. John Wiley & Sons Inc., New York, 1994.

10. 189
b. (

).
c. 13
.
,
0, .
:
1. .


.
2. . ,
, ,
( )
. , ,
,
.
3. .
. 0
,
. 13 .
,
.
, :
a.


.
b. (

).
c. 13
.
,
0.
. 10.12 10.16 , .
,
. ,
.

10.12.
: , 1994

Sep-94

'

October

November

: 1 - 9 - ; --.
: , CQG.

10.13.
: , 1995

Sep-94

October

November

: 1 9 ; ().
: , CQG.

December

Jan-95

10.14. :
, 1994

: 1 - 9 - ; --.
: , CQG.

v>

10.15.
: , 1995

Now-93
95

December

Jan-

: 1 - 9 - ; --
: , CQG.

194 1.

10.16.
: ,

: 1 - 9 - ; (])-( ')
: , CQG. .

. 10.12 1994 . ,
(
) , , .
( .)
, .
. 10.13 ,
( 1995 .). -

10. 195
.

, , , . ( ,

.)
, 13- .
. 10.14 ,
1994 . ,
, .
,
, , .
. 10.15, 1995 ., . , .
(
).
, , . . 10.16
. ( ) ,
.
, ,
. ,
, .
, , .
, ,
,
.
, ,
.
, , .

196 1.


(contrary opinion) ,
,
, , , .
, , . ,
.
, ,
. / , , , .
, , , . , , . ,
, ,
, , - . ,
, .


(trailing stops), , ,
. , ,
,
: ,
. . 9.


, ,
.
, ,
.

11

, ,
.
X.


(failed signal) .
, , . , , . 11.1

. ,
. , , (bull trap). ,
, , , . .
, ,
, .

198 1.
11.1.
: , 1993

D92

J93

Feb

Apr

May
Oct

Jun

Jul

Aug

Sep

, .
, .
(. 11.1).

1993 .
(. 11.2). ,
.
,
, , , . .
. 11.3,
, . 1993 .

11. 199
11.2. :
, 1994

Feb

Apr

May

Jun


, .
, ,
. ,
, .
. 11.4 .
1992 ., , , , .
, .
-. (, ,
1992 .
, .)
,
? .

200 1.
11.3.
: , 1993

J92

Jul

Aug

Oct

Nov

Dec

J93

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

. , .
.
( ) ,
.
. (, ) , .
,
, . ,
. . 11.5 11.6 . 11.2

11. 201
11.4.
:
, 1993

92

Apr

May

Jun

Jut

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

J93

Mar

11.3, (, ,
). , (. 11.5),
(. 11.6), .
,
, .
, ,
, .

, .
, (, , -

11.5.
: , 1994

- /

J93

Sep

Oct

Nov

Dec

J94

Feb

Mar

Apr

May

N3

11.6.
: , 1993

Sep

Oct

Nov

Dec

J93

204 1.
). ,
/
( )
. , , ,
.
, , ,
.


. 3,
. , .
, ,
. ,
(, ) .
, .
. 11.7 . ,
,
, . , .

, . . 11.8 .
,
. .
,
( II).
, -

11. 205
11.7.
:
, 1994

JV4

Feb

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

. ,
( III),
,
.
. 11.9
. .
, .


. 6, , .
, -

11.8.
:
, 1992

S91

Oct

Nov

Dec

J92

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

: - ( ).

11.9.
: , 1995
J94
Aug
'
Sep
Oct
'
Nov
Dec
J95
Feb
Mar

:
-

).

to

208 1.
. :
;
;
.
, ( )
, , , , ( ) , .

( ),
, .
. 11.10
. , , , , ,
. . . 11.11
,
, , . . 11.12

. (
) , ,
,
.
. 11.13 11.15 . . 11.13 ( ) . (

.) . 11.14 , , , , ,
. , .
. 11.15 . , ,
, .

11.10.
: , 1991

11.11.

N)
-'

: , 1993

N92

Dec

J93

Feb
Jun

Mar

Apr

May

Jul

Aug
Sep

11.12.
: , ZIEKAEPb 1993

93

May

Jun

Ju!

Sep

Okt

Nov

Dec

11.13.
: , 1992

91

Sop

Okt

Nov

Jun

Jul

11.14.
: , 1991

N3

t-
W

12.5

11.15.
: , 1995

N3

11. 215
, ,
, , .
, ,
,
,
, . ( ,
,
, .)


. 6 ,
. , , , , .
( ,
. ),
.
,
,
.
. 11.16
.
. 11.17
.
. 11.18 ,
, . . 11.19
, .

.
. 11.20 . ,

, . ,
, .

.

N3

11.16.
: , 1994

22

93

Feb

Mar

11.17.
: , 1991

N>

J90

Jul
Jul

Aug

Sep

Okt

Nov

Dec

J94

Fob

Mar

Apr

May

Jun

11.18.
00

: , 1992

F91

Apr

Feb

11.19.
: , 1995

N3

11.20.
: , 1994

11. 221



. 6,
, ,
. , ( ),
,
, , . ,
.
. 11.21 , , , . , , ,
, .
. 11.22 ,
, . , ,
.
.
. 11.23 11.24
. . 11.23
, ,
. ,
. . 11.24 , , ,
.

. 6, , . , ,
, .

11.21.
: , 1993

Sep

Okt

Nov

N)
N

11.22.
: , 1995

to
N5

15.5

1
2.0
1
1.5
1
1.0

11.23.
: , 1992

11.24.
: , 1994

N)

226 1.
. 11.25, . 6, , , .
, , , . . , ,
. . 11.26 ,
, , , .
. 11.27 , , , . ,
. : , ,
, . ,
? , ,
. .
. 11.28 11.30
, .
, . , , .
, , , .
, . 11.28 11.29 , . 11.30
.
; , , .


,

,
.

11.25.
, :
, 1992

N3

11.26.
/ , :
, 1994

N93

Dec

Dec

N
)
N
)
0
0

11.27.
, ,
: , 1994

N3

Moy

F93
Mar

Sep
Jun

Okt
Apr

Nov

Dec

J94

Fob

to

11.28.

00

, :
, 1992

F91

Apr

Okt

Nov

Dec

J92

Feb

11.29.
/ , :
,

N)

J90

11.30.
, :
, 1993

F92

Apr

May

Sep

Feb

11. 233
, ,
. ,
, . , .
. 11.31 , , , , .

. .
. 11.31 . ,
. 11.11,
( ),
. , 1993 .
.
. 11.32
. ,
, ,
. , ,
. ,
, , .
. 11.33 ,
. ,
, . . 11.34 ,
.
, . . 11.35 ,
,
. ,
, .
.

11.31.
,
: , 1993

S92

Okt

Nov

N)

11.32.
,
: , 1993

Jul

Sep

Okt

Nov

11.33.

,
: , 1992


N91

Dec

Jun

Jul

Aug

Sep

Okt

Nov

Dec

11.34.
,
: , 1993

to
to

75

D92
Jul
Jun

11.35.

N3

00
00

,
: , 1992

91

Apr

May

Jun

Jul

Okt

Nov

Dec

J92

Feb

Mar

11. 239


,
, .
, . 11.36 ,
1994 ., . . 11.37, , ,
.
- 1993 . , . 11.36 ,
. - 1994 .
. . 11.38 , .
, . . ,
? (
). , . 11.39
, (
).
. , (., , . 11.40
11.41). . 11.42 . ( .)
. 11.43 11.45 .

. , . ,
, ,
. , , (. . 11.39 11.42) .

11.36.
: , 1994
I

93

May

Jun

Jul

Sep
Apr

Okt

Nov

Dec

J94

Feb

Mar

11.37.
: , 1994

N>

11.38. :
,

91

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Okt

Nov

Dec

J95

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Sep

Okt

Nov

N)
4
^
ts
D

11.39.
: , 1995

to
4^
00

11
0
10
5
10
0

95
90
85
80

75

11.40.
: , 1993

N3

11.41.
:
,

11.42.
: , 1993

25.0

to

11.43.
: , 1991

N)

May
Jun
Apr
Feb

J91
J90

11.44.
: , 1995

J94

Fob

Okt

Nov

Dec

J95

11.45.
:
,


:< . .>>

92 ' Sep
' Okt ' Nov' Dec ' J93 ' Feb ' ' Apr ' May'

Jun' Jul ' Aug ' Sep ' Okt ' Nov ' Dec ' J94 ' Feb ' Mar ' Apr

250 1.
11.46.
:
,

()
. 6,
. ,
. , . 11.46 , , .




. , 1980- , -

11. 251
, (
), , ,
. , ,
, , . , , , , ,
.
,
.
, 1984 .,
, , - .
, .
: , . (
)
. ,
. , , ,
. .

,
.
, , ,
, . - 180
, . , , ,
.

12


:







,
. 3-6, .
, .
, , ,
,
, . (, , ) -
. , . 12.1 ,
, ( 1994 .)
. ,
, ( -

12. ... 253


),
- , . 12.2 12.3,
1994 .
( )
1995 . , , ,
.
, , ,
. , ,
. ,
. , . .





.
:
,
..
, , .
, ,
60 , () 63 . ,

12.2.
, 1995.

256 1.
(limit-down), 63 61 . 12.3.
, 1995

: 60 , 61 . ,
1
, , 2 .
. ( , ) .

. .

( )
, ,

12. ... 257


. . ,
*. ,
,
. , (
)
$400,
$412. , ,
$12
.
,
$450,
$464. $450 ,
$438 ($438 = $450
--12). ,
$26 .
,
$26. ,
. ,
.
, , , , ( ,
, ). , .
, .
. 19
. . , , ,
, , , .

258 1.
, .


, ,
, ,
,
, , . , , ,
.
, (
, ), .




, , , : ? ,
?
: , . , ,
, .
, , ,
.
, , . 12.4. 40 ,

259

12.4. ,
.

14

1986

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1993

1994

12.5. ,
.

1983

1984

1986

1986

1987

1988

1988

1880

1891

1992

260 1.
1986 .?
: .
. (
, , , , .) !
. 12.5,
(
), ,
, . , , ,
, .
,

. ,
. , , (. 12.6).
,
.
, , , .
. , , , . 12.7. , ,
12 . . 12.6,
. ,
, (
). , , , , . 12.6 12.7 .

261

12.6. ,
.

1983

1984

1986

1987

19

1*89

1990

1991

1992

1993

1994

12.7. ,
.

1981

1984

199S

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1991

1994

262

,

, . , ( , ). , , , , ( ), , .

263

1985
120
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994

78
70

1988

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

264

1988
1985

1988

1989

1990

1991

1987

,
94
93
92
91
90
89
88
87
88
85
84
83
82

1992
1993
1994

SP500,

1985

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

265

1994

SP500,

260
1
986
1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1
9
9
4

266

1986

1988

1987

1988

1989

1999

1991

1992

1993

1994

1988

1988

1987

1888

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1885

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1985
1988
1994

1887

1988

1988

1990

1991

1992

1993

267

1994

268

,

1994

1
1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1988

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1988

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

269

1994

1988

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

270

,

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

76
74
72
70

1986

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

271

1986

1986

1917

1988

1989

1*90

1991

1992

1993

1994

,
660

1986

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

272

675

1986

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1
993
199
4

376
1986

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1MB

19

1987

1MS

198

1990

1991

1992

1993

19

19

1987

1988

1989

1990
1994

1991

1992

1993

273

1994

274

1986

1986
1994

1987

1988

1989

1999

1991

1992

1993

1986

1988

1987

1988

1989

1999

1991

1992

1993

1994

275

1986

19

1987

1988

1999

1990

1991

1992

1993

1994

198S

198$

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

276

1*86

1WT

1988

198*

1990

1991

1*92

199S

19*4

1*86

1986

1*87

1*88

1*8*

19*0

19*1

1*92

1*93

19*4

,

1

19W

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

277
1994

108
100

1986

1988
1994

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

278

1*86

1987

1988

1988

1890

1991

1992

1993

1994

1988

1987

1988

1989

1993

1994

279

82

11

1983

19

19

1*87

1988

1989

1980

1991

1992

1993

1994

1994

280

,

1986

1<

1*67

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1060
1000

1986

1988
1994

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1986

1988

17

1988

1989

1990

1991

1992

1993

281

1994

180
1
988
1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

282

IMS

19M

19*7

198

1989

1990

1991

1992

1993

1994

,
38

1988

1989

1987

1988

1990

1991

1992

1993

1994

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

283

1994

1985

19

1987

1988

1989

1990

1991
1994

1992

1993

284

,

1994

1988

19

17

1988

1989

1990

1991

1992

1993

13

1986

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1986

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

285

1994

1986

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

286

1986

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

,
1993

1986

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1
9

287

200
190

100

90

70

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1988

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1994

288

480

1MB

1986
1994

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

,
1993

1988

1988

1987

1988

1989

1990

1991

1992

19
94

13

*
( )
, , , .
,
XVII , ,
,
, ;
, ;
, ;
, .


. ,
-. -.
. XVII . (, , , - Daiwa Securities
America, Inc., -. Japanese
Candlestick Charting Techniques. Beyond
Candlesticks New Japanese Trading Tecniques.
, ,
.
Wall Street Journal, Institutional Investor, L.A. Times, Barren's Japan
Economic Journal. - CNBC. ( ) 20 .
.

290 1.
). . , ,
? , .

. :
, .
, .

? , , 1755 . ! :
, . .

! .
, ,
,
,
Japanese Candlestick Charting
Techniques, 1991 . . ,
, . , , . ,
-. ,
Japanese Candlestick Charting Techniques

- .
,
.
, , ,
- .
, -

13. 291
,
. , .
. ,
,
,
. , , , ,
, . , .


?
? .
1., ,

,
. ,
,
:
, .
,
, (
, , ),
. ,
, .
2. .
,
; , , ,
. ,
, .
3.
, .
,
;
.
4. , ,
.
5.
. -

292 1.
,
, . Euroweek , ,
.
, , . , , .

.
, , , . . , . , , ,
.
6. , ,
. ,

, . .
, ,
, .
.
, , ,
,
. ,
, :
, ... [
] .

, .

13. 293
? . , .
.



. 13.1 13.2 . .
. , (. 13.1), ().
, (. 13.2), ().
.
. ,
. ,
, .
, . 13.1 ,
. , . 13.2 , . , :
.
,
, .
, ,
,
. ( ) , .
,
. , 60- , , 60- .
, , . ,
.

. 13.3 . ,
. , -

294 1.

13.1.

13.2

______*

13.3.

. , , , . ,
.
,
.
,
, . . ,
. , . ,
( ), ,
. ,
. , , . , .
. 13.4 , , , .
,
,
-

13. 295
13.4.
, :
1994,

CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

. , , .

( ,
), , (. 13.5). - , - . , . , .
:
1.

( ).
2. , .
3. .

296 1.
13.5.

13.6. :
1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

, , .
,
, , . ,

.
,
, , ,
. . 13.6 -

13. 297

13.7.

13.8.
: 1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

. , 1
2.

3,
.

(. 13.7) , : . -

298 1.
,
, . ,
, , , .
(), , . - ,
.
, , . , . ,
, . ,
(. . 6).
, ,
, .
, ,
.
, ,
, ,
. , .
. 13.8 1. ,
1. , , , , . 2
, ( 3)
, .


() ,
, .

, (. 13.9).

. .

13. 299

13.9.

*"

13.10.
:
1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.


( ) . . , , ,
.
. 13.10 , . -

300 1.
118, .
, , .

(. 13.11) ,
, . (. 13.12) ,
, . ,
, . , ( ), ,
. ( )
, .
, . ,
, ,
, , , . ,
, .
(..
), , .
. 13.10, , . , , , ,
. ,
.
. 13.13 .
, ( $16,00).

, .
, , .
. 13.14
. ,
. -

13. 301
13.11.

13.12.

13.13.
:
1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

, , .
, ,
. , (
), . , , .

302 1.

13.14.
: 1994, 60

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.


(. 13.15) .
, , .
( ). ,
. , .
, . , 50%
.
, , , .
. 13.16 . . . , ,

13. 303
13.15.

13.16.
: 1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.

. , , , . ,
,
. , , ,
, . ,
,
.

304 1.
13.17.


(. 13.17) ,
. ,
,
. , , (
) , , ,
. .
, ,
. , , . , , . , ,
. (). ,
.
. 13.13, ,
. , , . , ,
, , , , . (,
, ,
, .)

13. 305

13.18.

13.19.
:

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc


(. 13.18) .

( ), , .
, .

306 1.
. ,
,
, .
, , . , , .
, , .
. 13.19, , ,
.
.
.

, . , ,
(. 13.20). , (. 13.21).
, , .
, , . , , , . ,

.
: .
, , , . ,

. .
. 13.22 ,
.
, .

, -

13. 307
13.20.

13.21.


13.22.
:
1994,

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.


, . , , . 13.23 .

308 1.
13.23.
:

: CQG Inc.; 1994 CQG Inc.


( ),
, ,
(
). ,
$83 $85,
( $83), , , . , $62 $60,
( $62), .

: ,
, . - . , . -

13. 309
, . ,
,
, , . .

( )
. ,
,
-. , 10 , , , 10
, , ,
.
, , , , , , ( ) . ,
- ,
, , .
, . ,
, ,
.
,

. : ,
?
, , Commodity Traders Consumers Report,
*.
Candlestick Professional System Tester, Commodity Traders Consumers Report, 1731 HOWE Street,
Sacramento, CA 95825.

310 1.
, , :
( ),
,
5-10 ?
,

(1990-1994).
( ), , . $100 .
, . 13.1, . / . ,
, ,

(drawdowns) .
, . ,
.
, , , ,
. ,
. , ,
, ,
( , ),
. (
Beyond Candlesticks.) , , , , , . , , , . ,
, , .

*
**

$100 .
, ,
.

311

13.1.
*
() ( , 5 )
-

38
17
18
21
26
25
13
19
17
39

47
53
61
48
38
36
46
26
47
31

12,425
1,775
5,688
7,213
5,830
6,835
2,513
3,288
3,180
12,202

-261
-49
97
50
-119
-246
9
-149
-14
-281

-9925
-825
1,737
1,050
-3,090
-6,160
113
-2,838
-230
-10,945

() ( , 5 )

42

50

9,056

-19

-794

18
19
21
28
25
13
18
17
39

56
26
43
46
52
38
33
29
54

2,800
8,063
7,937
3,120
2,285
3,400
1,538
5,960
2,082

-60
-375
-193
39
70
-259
-76
-262
106

-1,075
-7,125
-4,050
1,100
1,760
-3,363
-1,375
-4,450
4,130

() ( ,

32
50
6,588
-38

16
18
19
24
25
12
19
17
36

44
56
63
33
44
67
26
59
39

2,550
5,425
8,325
4,330
6,790
1,438
5,038
3,060
13,190

-158
349
313
-125
-180
101
-235
106
-295

10 )
-1,200
-2,525
6,287
5,950
-2,990
-4,510
1,213
-4,463
1,800
-0,634

312

13.1
()

(d) ( , 10 )
-

40
18
19
21
26
25
12
18
17
37

45
44
37
43
46
52
33
44
35
57

13,119
4,450
8,675
12,100
4,830
3,860
3,475
1,250
6,780
2,166

-313
-182
-292
-275
-118
89

-271
-52

-287
131

-12,500
-3,275
-5,550
-5,775
-3,080
2,230
-3,250
-938
-4,880
4,857

(
5 )
()
,

102
37
30,069
-235
-23,950

49
71
54
84
93
101
65
97
74

45
44
39
37
32
35
31
40
35

6,600
26,563
16,112
12,860
7,705
11,813
7,563
14,760
7,784

(f) ( ,

40

45

12,169

15
27
19
29
32
32
23
37
26

33
41
26
45
31
53
43
38
35

3,050
16,225
12,813
4,570
6,270
3,288
2,413
8,030
2,870

-111
-323
-298

-70
-83
-83

-116
-132
-105

-5,450
-22,925
-16,112
-5,920
-7,695
-8,400
-7,563
-12,780
-7,747

5 )

-253
-10,125
-170
-601
-674
-12
-95
93
-18
-75

-106

-2,550
-16,225
-12,813
-350
-3,050
2,975
-413
-2,760
-2,757

313

13.1
()

(g) ( , 10 )
-

-263
-129
-335
-618
-115
-177
-78
-123
51
-160

-23,913
-5,825
-21,788
-31,513
-8,480
-13,770
-6,463
-6,888
4,510
-9,896

,
(h) ( 10

38
47
14,581
-306

)
-11,613

91
45
65
51
74
78
83
56
89
62

15
25
19
29
30
31
22
36
24

36
38
48
35
42
33
43
30
42
34

40
32
26
52
43
45
55
50
38

35,663
7,625
27,625
31,513
15,370
13,795
10,763
7,663
9,920
10,235

3,750
26,788
17,325
3,190
7,140
5,038
1,875
3,790
3.690

-165
-1,055
-912
116
-112
-23
19
212
-111

(0
, 5

36
36
14,069
-237

15
28
28
41
12
27
30
24
36

33
36
50
39
25
48
37
42
28

4,050
8,575
9,612
6,770
2,045
3,063
6,450
4,980
4,518

-172
-109
-146
-129
-91
-95
-127
-85
-126

-2,475
-26,363
-17,325
3,370
-3,360
-725
425
7,650
-2,669
)
-8,538
-2,575
-3,062
-4,087
-5,300
-1,095
-2,563
-3,813
-2,030
-4,518

314

13.1
()

0) ( , 5 )
- .

25
13
18
17
26
4
18
22
18
24

44
38
44
47
42
25
50
36
33
42

6,556
2,700
4,475
11,150
3,980
850
1,738
3,888
4,990
2,187

( ,
(k)


30
37
17,013

15
24
26
36
11
26
26
21
30

40
38
38
33
64
46
46
57
33

4,600
14,975
18,137
5,910
1,360
3,925
4,788
1,350
3,026

-75
-73
171
-377
-135
-138
153
-81
-149
-60

-1,875
-950
3,075
-6,412
-3,500
-550
2,763
-1,775
-2,680
-1,448

10 )
-402
-12,063
-205
-420
-440
-86
152
-11
-37
162
-69

-3,075
-10,075
-11,450
-3,08
1,670
-275
-950
3,410
-2,070

(1) ( , 10 )

21

52

10,163

159

3,338

13
17
17
23
4
17
21
17
21

38
35
41
39
50
47
48
47
48

4,175
9,150
14,675
3,340
665
1,700
4,200
2,010
1,875

-188
-272
-373
-106
-51
259
-42
1
119

-2,450
-4,625
-6,337
-2,430
-205
4,400
-875
10
2,503

315

13.1
()
(m) ( , 5 )
-

23
93
22
12
25
18
23
60
23
33

43
13,581
-590
38
7,100
-59
50
6,012
-98
25
4,838
-327
44
3,530
-128
28
3,665
79
39
6,188
-269
38
2,463
-39
30
8,850
-160
21
7,166
-201

-13,581
-5,525
-2,162
-3,925
-3,190
1,425
-6,188
-2,325
-3,690
-6,638

() (
, 5 )

8
38
3,819
-416
-3,331

35
9
5
8
9
8
18
7
13

31
44
0
38
56
38
39
43
8

4,900
1,362
1.450
930
815
1,488
688
1,170
2,622

-123
-35
-290
-116
618
-48
-9
-144
-202

-4,300
-312
-1,450
-930
5,560
-388
-163
-1,010
-2,622

() ( , 10 )

20

25

16,938

-847

-16,938

79
21
12
24
18
23
56
23
29

42
52
50
46
33
30
52
35
45

5,000
6,975
2,662
3,300
7,605
9,138
1,825
8,550
4,689

-26
-26
306
68
-103
-397
45
-313
-70

-2,050
-538
3,675
1,630
-1,850
-9,138
2,513
-7,210
-2,038

316

13.1
()
() ( , 10 )

8
25
5,950
-674
32
47
5,150
-127
9
56
2,350
532
5
40
3,350
-365
8
25
1,350
-169
9
56
2,420
533
8
38
1,638
-77
18
56
738
55
7
29
2,210
-316
11
45
2,795
-55

(q)
( ,

-5,394
-4,075
4,787
-1,825
-1,350
4,975
-613
988
-2,210
-607


5 )**

15

20

13,938

-929

-13,938

5
8
11
14
14
19
25
25
13

40
63
27
43
29
32
32
32
38

1,150
6,725
6,400
2,230
1,820
5,938
2,888
4,490
1,463

-175
-542
-582
-99
-56
-294
-116
-144
-60

-875
-4,338
-6,400
-1,380
-790
-5,588
-2,888
-3,610
-785

5 )"
-538

-2,688

-233
71
-534
155
278
-566
-94
-250
-8

-700
212
-4,275
620
1,665
-4,525
-1,125
-3,000
-82

()

( ,

5
40
3,181

3
3
8
4
6
8
12
12
10

33
67
25
75
50
13
33
17
40

825
1,088
4,275
410
610
4,525
1,163
3,580
1,028

317

13.1
()
(s) (
, 10 )**
-

15
5
8
11
14
14
19
24
24
13

33
40
25
36
21
21
32
42
21
46

9,344
1,825
11,250
9,662
4,380
5,335
6,375
4,813
7,350
1,991

-623
-260
-813
-878
-269
-381
-336
-182
-290
8

-9,344
-1,300
-6,500
-9,662.
-3,760
-5,335
-6,375
-4,363
-6,970
100

(t) (
, 10 )"

60

3
3
8
4
6
8
12
12
10

33
0
38
50
33
25
42
17
50

1,475

556

2,781

1,200
-375
3,963
-1 ,321
6,200
-lib
630
-2
2,350
-152
1,725
-216
2,350
-170
4,380
-365
625
155

-1,125
-3,963
-6,200
-10
-915
-1,725
-2,038
-4,380
1,554

() ( , 5 )


22
59
6,188
-89
-1,950

9
18
14
11
21
21
12
17
12

56
44
36
27
43
38
33
41
17

1,700
4,200
11,925
2,350
1,660
7,413
1,950
4,050
3,307

-136
-181
-733
-174
70
-325
-96
11
-247

-1,225
-3,262
-10,263
-1,910
1,465
-6,825
-1,150
180
-2,958

318

13.1
()
(v) (
, 5 )
-

12
3
12
5
5
15
8
5
8
8

67
33
42
20
20
53
50
20
25
25

3,781
825
3,662
2,725
1,760
1,410
3,263
1,650
2,510
2,157

-35
-142
-187
15
-352
184
-330
-208
-135
-226

-419
-425
-2,250
75
-1,760
2,760
-2,638
-1,038
-1,080
-1,808

(w)
(

21

, 10 )
24

17,725

-722

-15,163

44
56
31
60
58
38
50
38
42

1,850
4,063
7,738
1,360
3,735
8,938
1,338
9,900
4,034

-178
351
-319
-76
249
-364
-64
-366
-336

-1,600
6,325
-4,150
-760
4,725
-7,638
-763
-5,860
-4,034

10 )
-686

-8,231

-367
373
-288
-170
439
-189
-395
-950
-401

-1,100
4,475
-1,438
-680
5,710
-1,513
-1,975
-6,650
-3,208

9
18
13
10
19
21
12
16
12

()
( ,

12
17
8,513

3
12
5
4
13
8
5
7
8

33
50
20
50
77
50
40
29
50

1,125
3,063
2,475
1,080
2,575
3,025
2,500
7,890
3,489

Вам также может понравиться