Matemtica Financiera

Daniel Herrera Aruz

est dad

11

11.1.

AMORTIZACIN

INTRODUCCIN

Un compromiso financiero, adquirido el da de hoy, va a ser cubierto por una serie de pagos peridicos
que se desglosan en dos partes:
Una parte cubre el inters vencido de la deuda en ese perodo.
La parte restante se convierte en abono al capital.
Es decir: la deuda contrada se extingue mediante una serie definida de pagos peridicos iguales; en
cada uno de estos pagos, se descuenta el valor del inters peridico vencido y la parte sobrante se
abona el capital (CISSELL, CISSELL, & FLASPOHLER, 1996); este proceso se denomina Amortizacin.
11.2.

VALOR DEL PAGO PERIDICO

Por tratarse de una anualidad del tipo ordinaria y vencida, el valor del pago peridico se lo determina
como:

=
[1 (1 + ) ]
Donde:
:
:
:
:

Pago peridico,
Valor actual de la anualidad (Valor de la deuda el da de hoy),
Tasa peridica, (tasa nominal anual frecuencia de capitalizacin),
Nmero de pagos.

Si el sistema de amortizacin est diseado con pagos anticipados o diferidos, el valor del pago
peridico se determinar con las expresiones de clculo de la Renta para este tipo de anualidades
(PORTUS Govinden, 1985), entonces:
Para anualidades Anticipadas:
=

Para anualidades Diferidas:

=

1(1+)(1)

+ 1]

(1 + )
[1 (1 + ) ]

Donde es el perodo de gracia.

11.3.

DERECHOS DEL ACREEDOR Y DEL DEUDOR

Los derechos que el acreedor, o el saldo insoluto que tiene sobre la deuda, luego de haber realizado,
un nmero determinado de pagos (); es el Valor actual de la deuda tomando en cuenta los pagos que
faltan por hacer, entonces este valor, para el caso de las anualidades vencidas ser:
=

Unidad 11.- Amortizacin

[1 (1 + )() ]

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11.4.

Daniel Herrera Aruz

TABLA DE AMORTIZACIN

La tabla de amortizacin, es un registro numrico de la historia del prstamo; en esta tabla se indica,
perodo a perodo, los pagos realizados, el desglose para el cubrimiento de los intereses, el abono al
capital y el saldo insoluto; es decir, el valor de la deuda luego de haber realizado el pago (MORA
Zambrano, 2010).
La tabla de amortizacin, tiene tantos perodos como pagos se deben realizar, dispone de la siguiente
estructura:

Perodos

11.5.

Saldo Insoluto
antes del pago

Inters
Peridico
Vencido

Pago
peridico

Abono al
Capital

Saldo Insoluto
despus del pago

CONSIDERACIONES PARA LA ELABORACIN DE LA TABLA DE AMORTIZACIN

El Saldo Insoluto Antes del Pago () para el primer pago, es el valor de la deuda al inicio
de la transaccin.
El inters peridico vencido (), se determina multiplicando el saldo insoluto antes del
pago, por la tasa peridica de inters, es decir:
=
El pago peridico es el valor , es un valor constante, para todo el proceso de amortizacin.
El abono al capital () es la diferencia entre el pago peridico y el inters vencido, es decir:
=
El Saldo Insoluto Despus del Pago (), es la diferencia entre el saldo insoluto antes del
pago y el Abono al capital, es decir:
=
El saldo insoluto antes de un pago, es igual al saldo insoluto de la deuda una vez realizado el
pago anterior (efecto zeta).
El saldo insoluto despus del ltimo pago, es igual a cero; con lo cual se habr extinguido la
deuda.

Unidad 11.- Amortizacin

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11.6.

Daniel Herrera Aruz

PROBLEMAS RESUELTOS

1. Una deuda de $ 20000 debe amortizarse con 12 pagos mensuales vencidos. Hallar el valor de
stos, a la tasa efectiva del 8% capitalizable mensualmente y elaborar un cuadro de amortizacin
correspondiente.

ff

10

11

12

20000

Ecuacin de Valor:
20000 =

[1 (1 + ) ]
20000 =

20000
[1 (1 + ) ]
8

20000 1200

[1 (1 + 1200)

12

= $ 1.739,77

Perodos
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Saldo Insoluto
antes del pago
20 000,00
18 393,56
16 776,42
15 148,49
13 509,72
11 860,01
10 199,31
8 527,54
6 844,62
5 150,48
3 445,05
1 728,25

Unidad 11.- Amortizacin

Inters
133,33
122,62
111,84
100,99
90,06
79,07
68,00
56,85
45,63
34,34
22,97
11,52

Pago
peridico
1 739,77
1 739,77
1 739,77
1 739,77
1 739,77
1 739,77
1 739,77
1 739,77
1 739,77
1 739,77
1 739,77
1 739,77

Abono al
Capital
1 606,44
1 617,14
1 627,93
1 638,78
1 649,70
1 660,70
1 671,77
1 682,92
1 694,14
1 705,43
1 716,80
1 728,25

Saldo Insoluto
despus del pago
18 393,56
16 776,42
15 148,49
13 509,72
11 860,01
10 199,31
8 527,54
6 844,62
5 150,48
3 445,05
1 728,25
(0,00)

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2. Una empresa consign un prstamo de $ 40000, amortizable en pagos semestrales iguales en

cinco aos, con una tasa de inters de 10% anual capitalizable semestralmente. Calcular la cuota
semestral y elaborar la tabla de amortizacin correspondiente.

ff

10

40000

Ecuacin de Valor:
40000 =

40000 =
=

[1 (1 + ) ]

40000
[1 (1 + ) ]
10

40000 200

10 10

[1 (1 + 200)

= $ 5.180,18

Perodos

Saldo Insoluto
antes del pago

Inters

Pago
peridico

Abono al
Capital

Saldo Insoluto
despus del pago

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

40 000,00
36 819,82
33 480,62
29 974,47
26 293,01
22 427,48
18 368,67
14 106,92
9 632,09
4 933,51

2 000,00
1 840,99
1 674,03
1 498,72
1 314,65
1 121,37
918,43
705,35
481,60
246,68

5 180,18
5 180,18
5 180,18
5 180,18
5 180,18
5 180,18
5 180,18
5 180,18
5 180,18
5 180,18

3 180,18
3 339,19
3 506,15
3 681,46
3 865,53
4 058,81
4 261,75
4 474,84
4 698,58
4 933,51

36 819,82
33 480,62
29 974,47
26 293,01
22 427,48
18 368,67
14 106,92
9 632,09
4 933,51
0,00

Unidad 11.- Amortizacin

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3. Se adquiere un prstamo por la suma de $ 10000, pagadero en 3 aos mediante cuotas

trimestrales al 6% capitalizable trimestralmente. Elaborar la tabla de amortizacin tomando en
cuenta que la primera cuota se paga en el inicio del cuarto trimestre.

ff

k=3

11

12

10000

Ecuacin de Valor:
= 10000
[1 (1 + ) ]
= 10000
(1 + )
=

10000 (1 + )
[1 (1 + ) ]
10000

6
400

(1 +

[1 (1 +

6
400

400
9

) ]

= $ 1.250,73

Perodos
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Saldo Insoluto
antes del pago
10 000,00
10 150,00
10 302,25
10 456,78
9 362,90
8 252,61
7 125,67
5 981,82
4 820,81
3 642,39
2 446,29
1 232,25

Unidad 11.- Amortizacin

Inters
150,00
152,25
154,53
156,85
140,44
123,79
106,88
89,73
72,31
54,64
36,69
18,48

Pago
peridico
1 250,73
1 250,73
1 250,73
1 250,73
1 250,73
1 250,73
1 250,73
1 250,73
1 250,73

Abono al
Capital
(150,00)
(152,25)
(154,53)
1 093,88
1 110,29
1 126,94
1 143,85
1 161,01
1 178,42
1 196,10
1 214,04
1 232,25

Saldo Insoluto
despus del pago
10 150,00
10 302,25
10 456,78
9 362,90
8 252,61
7 125,67
5 981,82
4 820,81
3 642,39
2 446,29
1 232,25
-

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4. Se debe pagar una deuda de $ 60000 en 18 meses, con el siguiente plan de pagos: cuotas
mensuales iguales con una tasa de inters del 15%, capitalizable mensualmente pagaderas a partir
del quinto mes. Determine el valor del pago peridico y construya la tabla de amortizacin hasta
cancelar la deuda.

ff

k=4

17

18

60000

Ecuacin de Valor:
= 60000
[1 (1 + ) ]
= 60000
(1 + )
15

15

60000 (1 + ) 60000 1200 (1 + 1200)

=
=
15 14
[1 (1 + ) ]
[1 (1 +
) ]

1200

= $ 4.937,67

Perodos
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18

Saldo Insoluto
antes del pago
60 000,00
60 750,00
61 509,38
62 278,24
63 056,72
58 907,26
54 705,94
50 452,10
46 145,08
41 784,23
37 368,87
32 898,31
28 371,88
23 788,86
19 148,55
14 450,25
9 693,21
4 876,71

Unidad 11.- Amortizacin

Inters
750,00
759,38
768,87
778,48
788,21
736,34
683,82
630,65
576,81
522,30
467,11
411,23
354,65
297,36
239,36
180,63
121,17
60,96

Pago
peridico
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67
4 937,67

Abono al
Capital
(750,00)
(759,38)
(768,87)
(778,48)
4 149,46
4 201,32
4 253,84
4 307,01
4 360,85
4 415,36
4 470,55
4 526,44
4 583,02
4 640,30
4 698,31
4 757,04
4 816,50
4 876,71

Saldo Insoluto
despus del pago
60 750,00
61 509,38
62 278,24
63 056,72
58 907,26
54 705,94
50 452,10
46 145,08
41 784,23
37 368,87
32 898,31
28 371,88
23 788,86
19 148,55
14 450,25
9 693,21
4 876,71
-

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5. Un banco concede un prstamo de $ 80000, a un plazo de 8 aos, en los cuales 3 son de gracia,
donde se pagan solo intereses, en los 5 aos restantes se hacen abonos constante a capital, si la
tasa de inters es del 10%, capitalizable semestralmente; encontrar el valor de la cuota trimestral
y construir la tabla de amortizacin.

ff

k=6

80000

10

80000

Ecuacin de Valor:
= 80000
[1 (1 + ) ]
= 80000

80000
[1 (1 + ) ]
80000
[1 (1 +

10

200
10 10

200

= $ 10.360,37
Perodos

Saldo Insoluto
antes del pago

Inters

Pago
peridico

Abono al
Capital

Saldo Insoluto
despus del pago

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16

80 000,00
80 000,00
80 000,00
80 000,00
80 000,00
80 000,00
80 000,00
73 639,63
66 961,25
59 948,95
52 586,03
44 854,96
36 737,35
28 213,85
19 264,17
9 867,02

4 000,00
4 000,00
4 000,00
4 000,00
4 000,00
4 000,00
4 000,00
3 681,98
3 348,06
2 997,45
2 629,30
2 242,75
1 836,87
1 410,69
963,21
493,35

4 000,00
4 000,00
4 000,00
4 000,00
4 000,00
4 000,00
10 360,37
10 360,37
10 360,37
10 360,37
10 360,37
10 360,37
10 360,37
10 360,37
10 360,37
10 360,37

6 360,37
6 678,38
7 012,30
7 362,92
7 731,06
8 117,62
8 523,50
8 949,67
9 397,16
9 867,02

80 000,00
80 000,00
80 000,00
80 000,00
80 000,00
80 000,00
73 639,63
66 961,25
59 948,95
52 586,03
44 854,96
36 737,35
28 213,85
19 264,17
9 867,02
0,00

Nota.- Si en los primeros seis perodos se cancela los intereses vencidos, entonces, al
inicio de los pagos el valor de la deuda ser igual al capital inicial.

Unidad 11.- Amortizacin

Pgina 7

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6. Un banco concede un prstamo de $ 100000, a un plazo de 5 aos, con pagos semestrales

anticipados, e iguales con un inters del 8% capitalizable semestralmente; encontrar el valor de la
cuota semestral y construir la tabla de amortizacin.

ff

10

100000

Ecuacin de Valor:
= 100000
[

1 (1 + )(1)
+ 1] = 100000

100000
[

1(1+)(1)

+ 1]

100000

(101)

1(1+200)
8
200

+ 1]

= $ 11.854,90

Perodos

Saldo Insoluto
antes del pago

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

100 000,00
88 145,10
79 816,01
71 153,75
62 145,00
52 775,90
43 032,04
32 898,42
22 359,46
11 398,94

Unidad 11.- Amortizacin

Inters

3 525,80
3 192,64
2 846,15
2 485,80
2 111,04
1 721,28
1 315,94
894,38
455,96

Pago
peridico

Abono al
Capital

Saldo Insoluto
despus del pago

11 854,90
11 854,90
11 854,90
11 854,90
11 854,90
11 854,90
11 854,90
11 854,90
11 854,90
11 854,90

11 854,90
8 329,09
8 662,26
9 008,75
9 369,10
9 743,86
10 133,62
10 538,96
10 960,52
11 398,94

88 145,10
79 816,01
71 153,75
62 145,00
52 775,90
43 032,04
32 898,42
22 359,46
11 398,94
0,00

Pgina 8

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7. Un banco concede un prstamo de $ 70000, a un plazo de 7 aos para cancelar con pagos anuales
iguales; si la tasa de inters es del 10% capitalizable semestralmente, determine el valor del pago
anual y elabore la tabla de amortizacin.

= 10%
= 2
= 1
=

10
=
200

Tasa equivalente:

= (1 + ) 1
2
1

10
= [(1 +
)
200

ff

70000

[1 (1 + ) ]

70000 =

1] 100 = 10.25%

10.25 7
) ]
100
10.25
100

[1 (1 +

10.25
100
10.25 7

70000
[1(1+

100

= $ 14.496,94

Perodos

Saldo Insoluto
antes del pago

Inters

Pago
peridico

Abono al
Capital

Saldo Insoluto
despus del pago

1
2
3
4
5
6
7

70.000,00
62.678,06
54.605,62
45.705,76
35.893,66
25.075,82
13.149,15

7.175,00
6.424,50
5.597,08
4.684,84
3.679,10
2.570,27
1.347,79

14.496,94
14.496,94
14.496,94
14.496,94
14.496,94
14.496,94
14.496,94

7.321,94
8.072,44
8.899,86
9.812,10
10.817,84
11.926,67
13.149,15

62.678,06
54.605,62
45.705,76
35.893,66
25.075,82
13.149,15
(0,00)

Unidad 11.- Amortizacin

Pgina 9

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8. Martha adquiere una casa en $ 40000 a pagar en 3 aos plazo, mediante cuotas mensuales con
una tasa de inters del 8% anual capitalizable trimestralmente; por el mtodo de la tasa
equivalente, calcular el valor del pago peridico y elaborar la tabla de amortizacin para los
ltimos seis meses.
= 8%
= 4
= 12
=

Tasa equivalente:

= (1 + ) 1

8
=
400

4
12

8
= [(1 +
)
400

ff

35

36

1] 100 = 0.66%

[1 (1 + ) ]

0.66 36
) ]
100
40000 =
0.66
100
0.66
40000
100
=
= $1.252,48
0.66 36
[1 (1 +
) ]
100

[1 (1 +

40000

ff

30

35

36

40000

()

[1 (1 + )

Perodo

30
31
32
33
34
35
36

Saldo Insoluto
antes del pago

7 343,73
6 139,88
4 928,06
3 708,22
2 480,30
1 244,24

Unidad 11.- Amortizacin

0.66 (3630)

1252.48 [1 (1 + 100 )
0.66
100

Inters

48,64
40,66
32,64
24,56
16,43
8,24

Pago peridico

1 252,48
1 252,48
1 252,48
1 252,48
1 252,48
1 252,48

= $ 7.343,73

Abono al
Capital

Saldo Insoluto
despus del pago

1 203,85
1 211,82
1 219,84
1 227,92
1 236,06
1 244,24

7 343.73
6 139,88
4 928,06
3 708,22
2 480,30
1 244,24
0,00

Pgina 10

Matemtica Financiera

Daniel Herrera Aruz

9. El da de hoy se adquiere una deuda de $ 80000, para ser pagada mediante un sistema de
amortizacin de cuotas mensuales iguales, durante 5 aos. Si se considera un rendimiento del
10% anual, capitalizable mensualmente:
a.
b.
c.
d.

Calcular el pago peridico mensual.

Construir la tabla de amortizacin para los 3 primeros meses.
Determinar los derechos del acreedor luego del pago N 57
Construir la tabla para los tres ltimos pagos.
80000 =
80000 =

ff

59

60

80000
[1 (1 + ) ]
10
1200
10 60
) ]
1200

80000

80000

[1 (1 + ) ]

[1 (1 +

= $ 1.699,76

ff

57 58

59

60

80000

Perodos

1
2
3

57
58
59
60

[1 (1 + )() ]

57 =

1699.76 [1 (1 +

10 (6057)
)
]
1200

10
1200

57 = $ 5.015,47
Saldo Insoluto
antes del pago

Inters

Pago
peridico

Abono al
Capital

Saldo Insoluto
despus del pago

80.000,00
78.966,90
77.925,20
.

666,67
658,06
649,38

1.699,76
1.699,76
1.699,76

1.033,10
1.041,71
1.050,39

5.015,47
3.357,50
1.685,72

41,80
27,98
14,05

1.699,76
1.699,76
1.699,76

1.657,97
1.671,78
1.685,72

78.966,90
77.925,20
76.874,81

5.015,47
3.357,50
1.685,72
(0,00)

Unidad 11.- Amortizacin

Pgina 11

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Daniel Herrera Aruz

10. Una deuda de $ 5000 se va a cancelar mediante el pago de 6 cuotas mensuales de $ 916,72. Qu
tasa efectiva mensual se aplicar en el crdito?. Elaborar la tabla de amortizacin.
ff

= 5000
916.72

916.72
0

5000

=6
= 916.72
= 12

Perodos
1
2
3
4
5
6

Saldo Insoluto
antes del pago
5.000,00
4.223,02
3.424,33
2.603,32
1.759,35
891,80

Unidad 11.- Amortizacin

Inters
139,75
118,03
95,71
72,76
49,17
24,93

Pago
peridico
916,72
916,72
916,72
916,72
916,72
916,72

Abono al
Capital
776,98
798,69
821,02
843,96
867,55
891,80

Saldo Insoluto
despus del pago
4.223,02
3.424,33
2.603,32
1.759,35
891,80
(0,00)

Pgina 12

Matemtica Financiera

11.7.

Daniel Herrera Aruz

PROBLEMAS PROPUESTOS

1. Encuentre el valor del pago peridico y elabore la tabla de amortizacin para un prstamo de $ 90000
que se cancelar en 4 aos con cuotas trimestrales iguales, si la tasa de inters es del 8% capitalizable
trimestralmente.
R: cuotas de $ 6.628,51
2. Una empresa de servicios de informtica obtiene un prstamo de $ 30000 a tres aos plazo con
una tasa de inters del 17.5 % anual capitalizable trimestralmente, que pagar mediante cuotas
trimestrales. Calcular la cuota trimestral y elaborar la tabla de amortizacin hasta la extincin de
la deuda.
R: cuotas de $ 3.266,50
3. Un prstamo de $ 38000 y con inters de financiacin del 3% mensual se debe cancelar con en un
ao con cuotas mensuales iguales pagndose la primera 3 meses despus de concedido el
prstamo. Construir la tabla de amortizacin.
R: cuotas de $ 3.871,73
4. Una deuda de $ 200000 se va a cancelar con 12 cuotas trimestrales iguales y una tasa de inters
del 9% capitalizable trimestralmente. Elaborar la tabla de amortizacin si hay un perodo de gracia
de 9 meses, considerando que los intereses que se causan en el perodo de gracia se abonan
puntualmente en cada trimestre.
R: cuotas de $ 20.529,10
5. Hallar el valor de la cuota semestral y elaborar una tabla para amortizar la suma de $ 60000 en
pagos semestrales iguales durante 6 aos, con un perodo de gracia de 2 aos, en el cual slo se
pagan intereses y una tasa el 12% capitalizable semestralmente.
R: cuotas de $ 9.662,16
6. La empresa QBI Ca. Ltda. obtiene un prstamo de $ 100000 a 10 aos plazo para amortizarlo
mediante pagos semestrales, el primero de los cuales debe hacerlo luego de haber transcurrido 6
meses. Si se considera una tasa del 14% anual capitalizable semestralmente, calcular el saldo
insoluto luego de haber pagado la cuota 15 y construya la tabla de amortizacin para los ltimos
5 pagos.
R: a) cuotas de $ 9.439,29; b) saldo insoluto de $ 38.702,96

7. Un prstamo de $ 30000 se debe cancelar en 4 aos con cuotas iguales a fin de mes. Si el inters
de financiacin es del 7% capitalizable mensualmente:
a.
b.
c.
d.

Calcular el pago peridico mensual.

Construir la tabla de amortizacin para los 3 primeros meses.
Determinar los derechos del acreedor luego del pago N 45.
Construir la tabla para los tres ltimos pagos.

R: a) cuotas de $ 718,39; c) $ 2.130,26

Unidad 11.- Amortizacin

Pgina 13

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Daniel Herrera Aruz

8. Una deuda de $ 60000 se financia a 18 meses a una tasa de inters del 8% capitalizable
mensualmente; luego de 6 meses, la tasa de inters se modifica al 7% capitalizable mensualmente;
al cabo de 1 ao, la tasa de inters vara al 9% capitalizable mensualmente. Encontrar el valor del
pago peridico en cada variacin de la tasa y elaborar la tabla de amortizacin correspondiente.
R: $ 3.548,42; $ 3.559,29; $ 3.549,98
9. Calcular la tasa peridica como tambin la tasa nominal capitalizable trimestralmente, a la cual se
est amortizando una deuda de $ 30000 mediante cuotas trimestrales de $ 1850 durante 5 aos;
construir la tabla de amortizacin correspondiente.
R: 2,09%; 8,34%
10. Un banco concede un prstamo de $ 60000 a 4 aos; a pagar en cuotas semestrales y con un
inters del 12% capitalizable anualmente. Encuentre, por el mtodo de la tasa equivalente, el valor
de la cuota y elabore la tabla de amortizacin.
R: tasa i = 5,83%; cuota semestral de $ 9.597,27

Unidad 11.- Amortizacin

Pgina 14

Matemtica Financiera

Daniel Herrera Aruz

12
12.1.

FONDOS DE ACUMULACIN

INTRODUCCIN

Con el fin de disponer de una cantidad de dinero a futuro, para inversiones o renovacin de equipos,
se crea un Fondo de Acumulacin, mediante el ahorro peridico, de una cantidad de dinero,
previamente determinada; en una entidad financiera que a su vez, reconoce con la misma frecuencia
de los depsitos, el inters que ha ganado el Fondo (PORTUS Govinden, 1985).
Al final, luego de haber realizado el ltimo depsito, junto con los intereses ganados, en el fondo existe
la cantidad de dinero previamente establecida.
En otras palabras, la creacin de un fondo de acumulacin o, es un proceso inverso de la extincin de
una deuda mediante pagos peridicos.
12.2.

VALOR DEL DEPSITO PERIDICO

El valor del depsito peridico, que se debe realizar en un fondo de acumulacin est dado por:

[(1 + ) 1]

Donde:
:
Depsito peridico,
: Valor futuro de la anualidad,
:
Tasa peridica,
:
Nmero de pagos.
12.3.

VALOR EN EL FONDO LUEGO DE UN NMERO DE DEPSITOS REALIZADOS

Luego de haber realizado un nmero determinado de depsitos (), es conveniente saber, cual es
el valor acumulado en el Fondo; este valor, es igual al Valor Futuro de la anualidad, luego de haber
realizado dicho nmero de depsitos, entonces (ALVAREZ Arango, 1995):
=
12.4.

[(1 + ) 1]

TABLA DEL FONDO DE ACUMULACIN

Al igual que el proceso de extincin de una deuda, se crea una tabla de registro del crecimiento del
Fondo de Acumulacin; en esta tabla, perodo a perodo, se van registrando los depsitos realizados,
y el inters peridico que el Fondo ha ganado, al final del ltimo perodo, queda registrado el valor
previamente establecido (AYRES Jr, 1998); la estructura de la tabla del Fondo de Acumulacin es la
siguiente:

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

Pgina 15

Matemtica Financiera

Perodos

Valor en el Fondo
antes del depsito

Daniel Herrera Aruz

Inters en el
perodo

Depsito
Peridico

Abono al Fondo Valor en el fondo

en el perodo despus del depsito

El nmero de filas de la tabla, ser igual al nmero de depsitos peridicos que se deben realizar, hasta
la obtencin del valor previamente establecido.
12.5.

CONSIDERACIONES PARA LA CREACIN DE LA TABLA DE ACUMULACIN

El Valor en el Fondo Antes del Depsito () para el primero de los depsitos es cero.
El inters peridico (), se determina multiplicando el saldo Antes del Depsito antes del
pago, por la tasa peridica de inters, es decir:
=
El depsito peridico es el valor , es un valor constante, para todo el proceso de acumulacin.
El abono al Fondo en el perodo () es la suma del depsito peridico con el inters
peridico en el Fondo , es decir:
= +
El Valor en el Fondo Despus del Pago (), es la suma del Valor en el Fondo antes del
Depsito y el Abono al Fondo en el perodo, es decir:
= +
El Valor en el Fondo antes de un depsito, es igual al Valor en el fondo despus del depsito
anterior (efecto zeta).
El Valor en el Fondo despus del ltimo depsito, es igual al Valor Futuro con el cual queda
creado el fondo.

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

Pgina 16

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12.6.

Daniel Herrera Aruz

PROBLEMAS RESUELTOS

1. Encuentre el valor del depsito peridico anual y construir una tabla para acumular $ 6000 al trmino
de los prximos cuatro aos, en un Fondo de Acumulacin que produce el 2.5 % efectivo.

=?
= $ 6000
= 4
= 2.5%
=1

% 2.5% 2.5
=
=

1
100

=
= 41
=4

Depsito peridico:
=

[(1 + ) 1]
6000
[(1 +

2.5

100
2.5 4

100

= $1.444,91

) 1]

Perodos

Valor en el Fondo
Antes del Depsito

Inters Acreditado
en el Perodo

Depsito
Peridico

Valor Acumulado
en el Perodo

Valor en el Fondo
Despus del Depsito

1
2
3
4

1 444,91
2 925,94
4 443,99

36,12
73,15
111,10

1 444,91
1 444,91
1 444,91
1 444,91

1 444,91
1 481,03
1 518,06
1 556,01

1 444,91
2 925,94
4 443,99
6 000,00

2. Calcular el valor del depsito anual necesario para acumular $ 20000 en cinco aos, considerando
una tasa de inters de 13% anual; elaborar la tabla del Fondo de Acumulacin correspondiente.

=?
= $ 20000
= 5
= 13%
=1

% 13%
13
=
=
=

1
100
=
= 51
=5

Depsito peridico:
=

[(1 + ) 1]
20000
[(1 +

13
100

13
100

= $3.086,29

) 1]

Perodos

Valor en el Fondo
Antes del Depsito

Inters Acreditado
en el Perodo

Depsito
Peridico

Valor Acumulado
en el Perodo

Valor en el Fondo
Despus del Depsito

1
2
3
4
5

3 086,29
6 573,80
10 514,68
14 967,88

401,22
854,59
1 366,91
1 945,82

3 086,29
3 086,29
3 086,29
3 086,29
3 086,29

3 086,29
3 487,51
3 940,88
4 453,20
5 032,12

3 086,29
6 573,80
10 514,68
14 967,88
20 000,00

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

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Daniel Herrera Aruz

3. Una empresa desea acumular un fondo para reposicin de activos por un valor de $ 120000 durante
10 aos en una entidad financiera que le reconoce una tasa del 14% anual capitalizable
mensualmente; calcular el valor del depsito mensual, el valor en el fondo luego de realizar 115
depsitos y construir la tabla de Acumulacin para los ltimos 5 perodos.
=
= 32
=6

% 14%
14
=
=
=

12
1200

[(1 + ) 1]
120000
[(1 +

14
1200

1]

Valor en el Fondo
Antes del Depsito

Inters Acreditado
en el Perodo

463.20 [(1 +
=

115

1]

14

= $ 111.001,40
Depsito
Peridico

Valor Acumulado en
el Perodo

115
116
117
118
119
120

14
1200

1200

= $463,20

Perodos

14

1200
120

[(1 + ) 1]

Valor en el Fondo
Despus del Depsito

111 001,40
111 001,40
112 759,61
114 538,34
116 337,82
118 158,29

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

1 295,02
1 315,53
1 336,28
1 357,27
1 378,51

463,20
463,20
463,20
463,20
463,20

1 758,21
1 778,73
1 799,48
1 820,47
1 841,71

112 759,61
114 538,34
116 337,82
118 158,29
120 000,00

Pgina 18

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4. Dos hermanos han decidido iniciar su propio negocio y para ello han obtenido un prstamo de $10000
pagaderos en su totalidad dentro de dos aos, con una tasa del 16% capitalizable semestralmente.
Para pagar la deuda deciden constituir un fondo de amortizacin mediante depsitos mensuales
vencidos a una tasa del 12% capitalizable mensualmente. Dada la informacin encuentre el valor del
depsito mensual, el valor acumulado el fondo luego de 12 depsitos y construya la tabla del Fondo
de Acumulacin para el siguiente ao.

Valor de la deuda a pagar en dos aos:

(16%, 2)

= (1 + )

10000

16 4
)
200

= 10000 (1 +

=
= 23
=6

% 12%
12
=
=
=

12
1200

= $ 13.604,89

[(1 + ) 1]
13604.89
[(1 +

12
1200

24

=
12

12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24

Valor en el Fondo
Antes del Depsito

Inters Acreditado
en el Perodo

6 396,81
6 965,16
7 539,19
8 118,96
8 704,53
9 295,96
9 893,30
10 496,61
11 105,96
11 721,40
12 342,99
12 970,80

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

63,97
69,65
75,39
81,19
87,05
92,96
98,93
104,97
111,06
117,21
123,43
129,71

12

12

) 1]
1200

12
1200

= $504,38

Perodos

504.38 [(1 +

1200

1]

[(1 + ) 1]

= $ 6.396,81

Depsito
Peridico

504,38
504,38
504,38
504,38
504,38
504,38
504,38
504,38
504,38
504,38
504,38
504,38

Valor Acumulado
en el Perodo

Valor en el Fondo
Despus del Depsito

568,35
574,03
579,77
585,57
591,43
597,34
603,31
609,35
615,44
621,59
627,81
634,09

6 396,81
6 965,16
7 539,19
8 118,96
8 704,53
9 295,96
9 893,30
10 496,61
11 105,96
11 721,40
12 342,99
12 970,80
13 604,89

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5. Un Centro de Capacitacin pide un prstamo de $ 40000 al 7% anual capitalizable mensualmente

para la ampliacin de unas aulas; para ello crea un fondo de acumulacin con depsitos trimestrales
tal que dentro de dos aos y medio (momento en que tiene que cancelar la deuda junto con su
inters) pueda cancelar el prstamo. Si la tasa del fondo es del 4% convertible trimestralmente
determinar:
a.

El valor del depsito peridico y la tabla de acumulacin para los primeros 5 trimestres.

Valor de la deuda a pagar en 2.5 aos:

(7%, 12)

= (1 + )

40000
= 40000 (1 +

2.5 aos

=
= 2.5 4
= 10

% 4%
4
=
=
=

4
400

= $ 47.625,63

[(1 + ) 1]
47625.63
[(1 +

4
400

10

7 30
)
1200

[(1 + ) 1]

4552,16 [(1 +

400

1]

) 1]

4
400

= $4.552,16

= $ 23.220.57

Perodos

Valor en el Fondo
Antes del Depsito

Inters Acreditado
en el Perodo

Depsito
Peridico

Valor Acumulado
en el Perodo

1
2
3
4
5

4 552,11
9 149,74
13 793,34
18 483,39

45,52
91,50
137,93
184,83

4 552,11
4 552,11
4 552,11
4 552,11
4 552,11

4 552,11
4 597,63
4 643,61
4 690,04
4 736,94

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

4
400

Valor en el Fondo
Despus del Depsito

4 552,16
9 149,83
13 793,49
18 483,58
23 220,57

Pgina 20

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b. Si al iniciar el sexto trimestre (finalizando el quinto trimestre) y para los dems perodos la tasa de
inters sube al 5% capitalizable trimestralmente, encuentre el valor del nuevo pago peridico y
construya la tabla de acumulacin para los ltimos cinco trimestres.

1
ff
2

23220.57

10

47625.63
1 + 2 = 47.625,63
(1 + ) +

[1 (1 + ) ]
= 47.625,63

5 5 [1 (1 + 400) ]
23220.38 (1 +
) +
= 47.625,63
5
400
400

24708.34 +

[1 (1 +

5
400

) ]

= 47.625,63

400

22916.89
[1 (1 +

400
5 5

400

= 4.470,24

) ]

Perodos

Valor en el Fondo
Antes del Depsito

Inters Acreditado
en el Perodo

Depsito
Peridico

Valor Acumulado en
el Perodo

Valor en el Fondo Despus

del Depsito

6
7
8
9
10

23.220,38
27.980,84
32.800,81
37.681,03
42.622,24

290,25
349,76
410,01
471,01
532,78

4.470,21
4.470,21
4.470,21
4.470,21
4.470,21

4.760,46
4.819,97
4.880,22
4.941,22
5.002,99

27.981,08
32.801,08
37.681,34
42.622,60
47.625,63

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

Pgina 21

Matemtica Financiera

Daniel Herrera Aruz

6. Una empresa obtiene un prstamo de $ 50000 a 10 aos, acordando pagar intereses del 5% al final
de cada ao y al mismo tiempo establecer un fondo de amortizacin para el pago del capital. Hallar:
a. El costo anual de la deuda si el fondo paga un 3.5%
b. Cunto habr en el fondo justamente despus del 7o. depsito?
c. Elabore la tabla de acumulacin del fondo.
% 3.5% 3.5
=
=
=

1
100
=
= 10 1
= 10

a.- Costo Anual

b.- Fondo despus del 7mo depsito

Depsito peridico:
=

[(1 + ) 1]
50000

[(1 +

[(1 + ) 1]

4262.07 [(1 +

7 =

3.5

100
3.5 10

100

3.5 7
100

) 1]

3.5
100

1]

7 = $ 33.156,37

= $ 4.262,07

Inters anual:

Costo anual de la deuda:

= +

5
= 50000
1
100
= $ 2.500,00

= 4262,07 + 2500,00
= $ 6.762,07

c.- Tabla de amortizacin

Perodos

Valor en el Fondo
Antes del Depsito

Inters Acreditado
en el Perodo

Depsito
Peridico

Valor Acumulado
en el Perodo

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

4.262,07
8.673,31
13.238,94
17.964,37
22.855,20
27.917,20
33.156,37
38.578,91
44.191,24

149,17
303,57
463,36
628,75
799,93
977,10
1.160,47
1.350,26
1.546,69

4.262,07
4.262,07
4.262,07
4.262,07
4.262,07
4.262,07
4.262,07
4.262,07
4.262,07
4.262,07

4.262,07
4.411,24
4.565,63
4.725,43
4.890,82
5.062,00
5.239,17
5.422,54
5.612,33
5.808,76

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

Valor en el Fondo
Despus del Depsito

4.262,07
8.673,31
13.238,94
17.964,37
22.855,20
27.917,20
33.156,37
38.578,91
44.191,24
50.000,00

Pgina 22

Matemtica Financiera

Daniel Herrera Aruz

7. Para cancelar una deuda de $ 80000 a cinco aos plazo se establecen reservas anuales en un fondo
que abona el 6%; transcurrido dos aos, el fondo eleva sus intereses al 7%. Hallar el valor de las
reservas anuales y hacer un cuadro del fondo.

Depsito peridico:

80000

R
0

R
3

Depsito acumulado:

[(1 + ) 1]
80000
[(1 +

6
100

[(1 + ) 1]

14191.71 [(1 +

100

2 =

) 1]

) 1]
100

6
100

= $ 14191.71

2 = $ 29.234,93

1 + 2 = 80000

80000

(1 + ) +

[1 (1 + ) ]
= 80000

1
29234.93

7 3 [1 (1 + 100) ]
29234.93 (1 +
) +
= 80000
7
100

100

35814.05 +

[1 (1 +
7

7
100

) ]

= 80000

100

44185.95
[1 (1 +

Perodos

1
2
3
4
5

100
7 3

100

= 13.744,12

) ]

Valor en el Fondo
Antes del Depsito

Inters Acreditado
en el Perodo

Depsito
Peridico

Valor Acumulado
en el Perodo

Valor en el Fondo
Despus del Depsito

14.191,71
29.234,93
45.025,49
61.921,39

851,50
2.046,44
3.151,78
4.334,50

14.191,71
14.191,71
13.744,12
13.744,12
13.744,12

14.191,71
15.043,21
15.790,56
16.895,90
18.078,61

14.191,71
29.234,93
45.025,49
61.921,39
80.000,00

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

Pgina 23

Matemtica Financiera

Daniel Herrera Aruz

8. Determinar el depsito semestral por adelantado necesario para disponer dentro de 3 aos de $
60000 si el fondo reconoce el 3% capitalizable mensualmente.

= 3%
= 12
= 2
=

Tasa equivalente:

= (1 + ) 1

3
=
1200

= [(1 +

R
2

R
3

1200

12
2

1] 100 = 1,51%

Depsito peridico:

80000

(1+ )+1 1

1]

60000

=
[

1,51 7
(1+ 100 ) 1
1,51
100

1]

= $ 9.486,06

Perodos

0
1
2
3
4
5
6

Valor en el Fondo
Antes del Depsito

Inters Acreditado
en el Perodo

9.486,06
19.115,30
28.889,89
38.812,02
48.883,91
59.107,82

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

143,18
288,53
436,07
585,83
737,86
892,18

Depsito
Peridico

9.486,06
9.486,06
9.486,06
9.486,06
9.486,06
9.486,06

Valor Acumulado en
el Perodo

9.486,06
9.629,24
9.774,59
9.922,13
10.071,89
10.223,92
892,18

Valor en el Fondo
Despus del Depsito

9.486,06
19.115,30
28.889,89
38.812,02
48.883,91
59.107,82
60.000,00

Pgina 24

Matemtica Financiera

12.7.

Daniel Herrera Aruz

PROBLEMAS PROPUESTOS

1. Construir una tabla para acumular $ 8000 mediante depsitos anuales iguales, al trmino de los
prximos cinco aos, en un fondo que produce el 3.2 % efectivo.
R: $ 1.500,82
2. Para disponer de 50000 en cuatro aos se va a construir un fondo de acumulacin en una entidad
financiera que reconoce el 10% capitalizable semestralmente; encuentre el valor del pago semestral
y construya la tabla de acumulacin correspondiente.
R: $ 5.236,09
3. El dueo de una tienda de abarrotes piensa reunir en 8 aos $ 30000 para poder jubilarse, si el banco
otorga un inters de 6% capitalizable semestralmente, encuentre el valor del depsito semestral que
debe realizar, el valor en el fondo luego de realizar 13 depsitos y construya a tabla de amortizacin
para los ltimos 3 depsitos.
R: $ 1.488,33; $ 23.813,21
4. Luca ha decidido emprender un negocio, con un prstamo de $ 40000 el cual ser pagado en su
totalidad dentro de 4 aos, con una tasa de inters del 12% capitalizable semestralmente. Para pagar
la deuda decide constituir un fondo de amortizacin mediante depsitos trimestrales vencidos a una
tasa de inters del 10% capitalizable trimestralmente; encuentre el valor del depsito peridico
trimestral y elabore Tabla del fondo de acumulacin correspondiente.
R: $ 3.289,64
5. Para disponer de 50000 en cinco aos se va a construir un fondo de acumulacin en una entidad
financiera que reconoce el 10%. Transcurridos 2 aos se realiza un pago extra de $ 10000. Encuentre
el valor del pago peridico y construya la tabla de amortizacin correspondiente.
R: $ 6.009,73
6. Para obtener $ 100000 en 4 aos, se van a realizar depsitos semestrales en un fondo financiero que
reconoce el 8% con capitalizacin semestral, a partir del quinto perodo, la tasa de inters vara al 9%
con capitalizacin semestral. Determinar el valor del depsito peridico para los primeros 4
semestres y el valor del depsito peridico para los siguientes semestres; elaborar la tabla del Fondo
de Acumulacin.
R: $ 10.852,78; $ 10.528,20

7. Un artesano necesita reemplazar cada tres aos todas sus herramientas, cuyo valor es de $ 10000
Qu depsito semestral por adelantado debe hacer en un fondo que abona el 8% capitalizable
semestral?; Construya la tabla de acumulacin del fondo.
R: $ 1.449,63
8. Se establece un fondo con depsitos de $ 5000 semestrales en una entidad financiera que abona el
6% capitalizable trimestral, hallar el valor acumulado en tres aos y elaborar el cuadro del fondo.
R: $ 32.360,33

Unidad 12.- Fondo de Acumulacin

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