Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
Contenido
Entorno Internacional
Sector Externo
Actividad Econmica
Finanzas Pblicas
Poltica Monetaria
6,0
5,0
Promedio
2006-2015:
3,7
2016*
2017*
2018*
RISet16
RISet16
RISet16
Estados
Unidos
2,6
1,5
2,1
2,0
Eurozona
1,7
1,6
1,4
1,5
China
6,9
6,5
6,2
6,0
Amrica
Latina
0,0
-0,4
1,8
2,4
Mundo
3,1
3,0
3,4
3,5
5,4
4,2
4,0
3,5
3,3
3,4
2012
2013
2014
3,1
3,0
3,4
3,5
2016*
2017*
2018*
3,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-0,1
-1,0
2008
2009
2010
2011
2015
Se espera que la economa de los Estados Unidos contine su recuperacin en los aos
2017 y 2018, respectivamente.
3,0
2,0
Promedio
2006-2015:
1,4
2,5
2,4
2,2
1,6
2,6
2,1
2,0
1,5
1,5
1,0
0,0
-1,0
-0,3
-2,0
-3,0
Proyeccin
RIJun16
RISet16
Ao 2016
2,0
1,5
Ao 2017
2,0
2,1
-2,8
-4,0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016*
2017*
2018*
Nuevos empleos
(miles)
Tasa de desempleo
(%)
Ene.-Ago 2015
1 749
5,1*
Enero
168
4,9
Febrero
233
4,9
Marzo
186
5,0
Abril
144
5,0
Mayo
24
4,7
Junio
271
Julio
Inflacin
Inflacin
subyacente
Enero
1,3
2,2
Febrero
1,0
2,3
Marzo
0,8
2,2
Abril
1,0
2,1
4,9
Mayo
1,0
2,2
275
4,9
Junio
0,9
2,3
Agosto
151
4,9
Julio
0,8
2,2
Ene.-Ago 2016
1 452
2016
En el caso de la Eurozona, si bien la inflacin sali del terreno negativo desde junio, an se
mantiene en un nivel cercano a cero por ciento con una proyeccin del crecimiento del PBI
menor en los prximos dos aos.
Proyeccin
RIJun16
RISet16
Ao 2016
1,6
1,6
Ao 2017
1,7
1,4
3,0
2,1
2,0
1,0
1,6
Promedio
2006-2015:
0,7
1,7
1,6
1,5
1,4
0,9
0,5
0,0
PPP
%
2015
2016*
2017*
2018*
Alemania
3,4
1,5
1,7
1,4
1,4
Francia
2,3
1,3
1,3
1,2
1,5
Italia
1,9
0,8
0,8
0,9
1,0
Espaa
1,4
3,2
2,9
1,9
1,9
Eurozona
11,9
1,7
1,6
1,4
1,5
-0,3
-1,0
-0,9
-2,0
-3,0
-4,0
-4,5
-5,0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016*
2017*
2018*
12,0
10,0
10,4
9,6
Promedio
2006-2015:
9,5
2014
2015
2016
Dic.
Dic.
Jun
Jul
Ago
7,9
5,9
6,2
6,0
6,3
21,5
17,2
20,9
19,6
19,7
10,5
1,0
6,1
5,3
5,4
-2,4
-7,6
-8,4
-12,5
1,5
14,4
11,7
12,2
12,1
12,3
9,3
9,2
7,8
8,0
7,8
7,3
6,9
6,5
6,2
6,0
2017*
2018*
6,0
4,0
2,0
0,0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016*
2016
2017
Per
4,0
Bolivia
3,8
Paraguay
2,9
Colombia
2,3
Mxico
2,2
Chile
1,7
Uruguay
Per
4,5
Bolivia
3,8
Argentina
3,3
Paraguay
3,2
Colombia
2,9
Mxico
2,6
0,7
Chile
Argentina
2,2
-1,5
Uruguay
Ecuador
1,7
-2,5
Brasil
Brasil
1,0
-3,2
Ecuador
Venezuela
0,6
-10,0
Venezuela
-2,3
Fuente: Consensus Forecast Latin America (Agosto, 2016) y BCRP para Per.
Contenido
Entorno Internacional
Sector Externo
Actividad Econmica
Finanzas Pblicas
Poltica Monetaria
2016*
Ao
2017*
2018*
EXPORTACIONES
De las cuales:
Productos tradicionales
Productos no tradicionales
16 438
34 236
15 951
34 834
35 299
37 859
38 524
39 970
40 675
11 156
5 239
23 291
10 857
11 045
4 862
24 222
10 506
24 871
10 328
26 831
10 915
27 628
10 793
28 268
11 585
29 091
11 476
IMPORTACIONES
De las cuales:
Bienes de consumo
Insumos
Bienes de capital
18 601
37 385
16 777
36 418
35 741
38 324
38 156
39 929
40 025
4 144
8 109
5 968
8 791
15 923
12 007
4 008
7 100
5 512
8 782
15 314
12 019
8 786
15 157
11 426
9 046
16 338
12 868
9 112
16 405
12 580
9 270
17 151
13 489
9 393
17 252
13 297
BALANZA COMERCIAL
-2 162
-3 150
-826
-1 584
-442
-465
367
41
649
11
12
Luego de caer 4,6 por ciento en 2016, los precios de las exportaciones estaran
creciendo en 2017 y 2018 (3,7 y 1,2 por ciento, respectivamente).
500
450
400
2 000
246
350
1 400
1 200
250
1 000
800
200
150
50
883
1 600
300
100
Promedio
2001-2015
1 800
2014
2015
2016
2017
2018
RI Jun.16
Prom.
Var.% anual
311
-6,4
250
-19,7
215
-14,1
216
0,1
220
2,0
RI Set.16
Prom.
Var.% anual
311
-6,4
250
-19,7
214
-14,4
215
0,7
220
2,0
0
ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17 ene-18
RI Jun 16
RI Set 16
600
400
200
2014
2015
2016
2017
2018
RI Jun.16
Prom.
Var.% anual
1266
-10,3
1160
-8,4
1232
6,2
1209
-1,8
1200
-0,8
RI Set.16
Prom.
Var.% anual
1266
-10,3
1160
-8,4
1268
9,3
1280
1,0
1280
0,0
0
ene-07ene-08ene-09ene-10ene-11ene-12ene-13ene-14ene-15ene-16ene-17ene-18
RI Jun 16
RI Set 16
13
140
350
120
300
Promedio
66
2001-2015
147
250
100
200
80
150
60
40
20
2014
2015
2016
2017
2018
RI Jun.16
Prom.
Var.% anual
93
-4,9
49
-47,7
43
-12,6
47
9,2
48
3,3
50
0
ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17 ene-18
Fuente: Bloomberg y BCRP.
RI Jun 16
RI Jun.16
100
RI Set.16
Prom.
Var.% anual
93
-4,9
49
-47,7
42
-14,3
47
11,4
47
1,0
RI Set 16
RI Set.16
Prom.
Var.% anual
Prom.
Var.% anual
2014
155
-33,9
155
-33,9
2015
141
-9,3
141
-9,3
2016
147
4,2
136
-3,5
2017
159
8,2
141
4,0
2018
164
3,2
154
9,4
0
ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17 ene-18
Fuente: Bloomberg y BCRP.
RI Jun 16
RI Set 16
14
35,0
120,0
110,0
28,1
30,0
25,0
21,0
100,0
20,0
13,9
15,0
90,0
10,0
6,7
5,0
7,2
6,1
4,3
80,0
1,6
1,0
0,0
-5,0
0,0
70,0
-0,7
-2,1
-2,4
-2,2
60,0
-10,0
-10,9
-15,0
2001
2003
2005
2007
2009
50,0
2011
2013
2015
2017*
Prom.
20012011
2001
2011
2012
2013
2014
2015
2016*
2017*
2018*
Trminos de
Intercambio
87,0
57,1
112,8
109,9
104,1
98,5
92,3
90,3
91,2
91,2
Precio de
exportaciones
80,2
37,6
143,7
140,5
132,5
123,4
105,0
100,0
103,7
104,9
Precio de
importaciones
92,2
65,8
127,3
127,8
127,2
125,2
113,7
110,7
113,7
115,2
ndices
(2007=100)
*Proyeccin
15
-3,0
-7,1
-6,5
-10,0
-11,1
Colombia*
Chile
Per
Brasil
Mxico
Contenido
Entorno Internacional
Sector Externo
Actividad Econmica
Finanzas Pblicas
Poltica Monetaria
70
Tramo optimista
65
67
Inversin se acelerar
65
64
60
60
55
55
50
50
Inversin se desacelerar
45
Tramo pesimista
40
sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16 may-16
45
40
sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16 may-16
Fuente: BCRP
Ago
18
Revisin al alza del PBI primario en 2016 por mayor actividad minera
PBI
(var %)
4,6
4,5
4,2
4,0
8,7
4,0
RIJun16 RISet16
RIJun16 RISet16
2016
2017
RIJun16 RISet16
2018
PBI Primario
PBI No Primario
(var %)
(var %)
8,9
7,9
3,6
7,4
2,8
4,6
RIJun16 RISet16
2016
4,2
3,7
4,0
4,0
2,7
4,8
RIJun16 RISet16
RIJun16 RISet16
2017
2018
RIJun16 RISet16
2016
RIJun16 RISet16
RIJun16 RISet16
2017
2018
19
Se revisa la proyeccin de crecimiento del PBI de 4,6 a 4,5 por ciento en 2017. Por
un menor crecimiento del sector hidrocarburos debido a los problemas que
enfrenta el Oleoducto Norperuano.
PBI POR SECTORES ECONMICOS
(Variaciones porcentuales reales)
2015
Agropecuario
2016*
RI Jun.16 RI Set.16
2017*
RI Jun.16 RI Set.16
2018*
RI Jun.16 RI Set.16
3,3
2,3
1,4
3,9
3,8
5,0
5,0
Pesca
15,9
-2,4
-2,4
29,7
24,8
4,3
4,1
Minera e hidrocarburos
Minera metlica
Hidrocarburos
9,5
15,5
-11,5
14,1
18,2
-4,1
14,7
19,0
-4,6
8,3
8,4
8,5
8,2
8,7
5,9
4,5
5,1
1,5
4,8
4,6
6,8
Manufactura
-1,7
-1,8
-1,6
3,8
3,2
4,0
4,0
Recursos primarios
1,7
-0,9
-0,1
10,3
7,7
4,0
4,0
Manufactura no primaria
-2,7
-2,0
-2,0
2,0
2,0
4,0
4,0
Electricidad y agua
6,1
7,8
7,9
5,5
5,5
5,0
5,0
Construccin
-5,8
0,0
-0,8
3,5
4,0
5,5
6,0
Comercio y Servicios
4,1
3,8
3,7
3,8
3,8
3,9
3,9
3,3
4,0
4,0
4,6
4,5
4,2
4,2
6,8
2,4
8,7
2,8
8,9
2,6
7,9
3,6
7,4
3,7
4,6
4,0
4,8
4,0
20
Se ha revisado la demanda interna al alza en 2017 y 2018 por una mayor inversin privada.
Asimismo, el menor crecimiento del sector hidrocarburos en 2017 explica la revisin de
crecimiento de 4,6 a 4,5 por ciento.
2016*
2017*
2018*
R.I Jun. 16 R.I Set. 16
I. Demanda interna
2,9
2,5
1,8
3,8
4,0
3,8
4,0
1. Gasto privado
Consumo
Inversin privada fija
Variacin de existencias**
2,7
3,4
-4,5
1,6
1,7
3,5
-1,0
1,1
0,7
3,5
-4,3
0,9
4,0
3,8
4,0
1,2
4,1
3,8
5,0
0,9
4,1
4,0
4,2
1,3
3,9
4,0
5,0
0,7
2. Gasto pblico
Consumo
Inversin
4,2
9,5
-7,5
6,3
4,7
10,3
7,0
5,7
10,3
3,0
1,0
7,9
3,4
3,0
4,5
2,4
0,8
6,0
4,3
3,5
6,2
1. Exportaciones
2. Importaciones
3,5
2,1
6,4
0,3
6,9
-1,7
6,4
3,5
5,5
3,6
4,9
3,5
4,6
3,7
III. PBI
3,3
4,0
4,0
4,6
4,5
4,2
4,2
21
*Proyeccin
LNEA DE TRANSMISIN MOYOBAMBA-IQUITOS (220KV)
AUTOPISTA EL SOL
ENTEL: PLAN DE INVERSIN 2016-2020
IMPLEMENTACIN Y EXPANSIN DE REDES 4G
22
Contenido
Entorno Internacional
Sector Externo
Actividad Econmica
Finanzas Pblicas
Poltica Monetaria
Al mes de agosto el dficit acumulado anual se increment a 3,4 por ciento del producto respecto
al 2,1 por ciento de 2015. La cada de ingresos explica 1,0 puntos porcentuales del mayor dficit
(1,3 puntos del PBI).
2,2
0,7
2,4
2,7
2,1
1,0
0,8
0,2
-0,8
-1,5
-0,3 -0,5
-1,0
-1,3
-2,1
-2,9 -3,1
-3,3 -3,4
25
La cada de ingresos fiscales desde diciembre (1,0 por ciento del PBI) estuvo asociada a IGV
(0,3 por ciento), devoluciones (0,4 por ciento) e ingresos no tributarios (0,3 por ciento).
26
Consolidacin fiscal
27
Contenido
Entorno Internacional
Sector Externo
Actividad Econmica
Finanzas Pblicas
Poltica Monetaria
2016
2017
Ecuador
2,6
Per
Per
2,8
Ecuador
3,0
3,0
Mxico
3,3
Chile
Chile
3,5
Mxico
2,0
3,5
Bolivia
4,2
Bolivia
4,0
Paraguay
4,3
Colombia
4,1
4,5
Colombia
6,6
Paraguay
Brasil
7,2
Brasil
Uruguay
9,2
Argentina
Uruguay
41,2
Venezuela
10,0
100,0
8,0
Argentina
520,7
1,0
5,3
1000,0
21,2
Venezuela
261,9
1,0
Fuente: Consensus Forecast Latin America (Agosto, 2016) y BCRP para Per.
10,0
100,0
1000,0
29
Se espera una tasa de inflacin de 2,8 y 2,0 por ciento para 2016 y 2017, respectivamente.
Inflacin (en %)
2016*
2017*
2,8
2,0
30
Mximo
Rango
meta de
inflacin
Mnimo
31
Per se encuentra dentro del 25 por ciento de los pases que tienen la inflacin
dentro del rango meta.
Pases fuera del rango meta
2014
82%
2014
71%
2015
73%
2015
76%
2016
82%
2016
76%
1 Noruega
2 Canad**
3 Islandia
4 Suecia
5 Australia*
6 Corea
7 Reino Unido
8 Repblica Checa
9 Nueva Zelanda*
10 Suiza
11 Israel
Ago-16
Meta
Inflacin prom.
2001-15
4,0
< 2,5
1,9
1 Ghana
1,3
1,0-3,0
1,0-4,0
1,8
0,9
5,2
1,1
1,0-3,0
1,0
0,4
Ago-16
Meta
16,9
6,0-10,0
2 Uruguay
9,4
3,0-7,0
3 Colombia
8,1
2,0-4,0
1,5
4 Turqua
8,0
3,0-7,0
2,0-3,0
2,0
2,7
5 Brasil
9,0
2,5-6,5
2,7
6 Sudfrica**
6,3
0,6
1,0-3,0
2,1
7 Guatemala
4,7
3,0-6,0
3,0-5,0
0,6
1,0-3,0
2,1
8 Chile
3,4
2,0-4,0
0,4
1,0-3,0
< 2,0
2,2
9 Indonesia
2,8
3,0-5,0
-0,1
0,4
10 Per
2,9
1,0-3,0
-0,7
1,0-3,0
1,8
11 Mxico
2,7
2,0-4,0
Fuente: Bloomberg.
12 Filipinas
1,8
2,0-4,0
Elaboracin: BCRP.
13 Serbia
1,2
2,5-5,5
* A junio 2016
14 Tailandia
0,3
1,0-4,0
** A julio 2016
15 Hungra
-0,1
16 Rumana
-0,2
2,0-4,0
1,5-3,5
17 Polonia
-0,8
1,5-3,5
Inflacin prom.
2001-15
13,9
8,7
4,9
13,5
6,8
5,7
5,8
3,3
7,4
2,7
4,2
4,0
8,5
2,3
4,2
7,7
2,2
Fuente: Bloomberg.
Elaboracin: BCRP.
** A julio 2016
*** Algunos pases slo cuentan con una meta puntual y no con un
rango explcito.
32
Mes
Oct.13
Nov.13
Jul.14
Dic.14
Ene.15
Set.15
Dic.15
Ene.16
Feb.16
May.16
Jun.16
Jul.16
Ago.16
Set.16
Tasa de
Referencia
Nominal
4,25
4,00
3,75
3,50
3,25
3,50
3,75
4,00
4,25
4,25
4,25
4,25
4,25
4,25
33
Brasil
Chile
Colombia
Mexico
Per
2013
10,00
4,50
3,25
3,50
4,00
2014
11,75
3,00
4,50
3,00
3,50
2015
14,25
3,50
5,75
3,25
3,75
Mar.16
14,25
3,50
6,50
3,75
4,25
2016*
14,25
3,50
7,75
4,25
4,25
* Al 13 de setiembre
*Al 11 de agosto
34
El crdito al sector privado creci 7,5 por ciento en julio de 2016, tasa menor a la
registrada durante el cuarto trimestre de 2015 (9,7 por ciento), en lnea con el
crecimiento del PBI nominal.
Crdito
Privado
por Moneda
Crditoal
al Sector
Sector Privado
por monedas
(Var. % anual)
(Var. % anual)
Soles
US$
Total
15,5
7,5
jul-16
may-16
mar-16
ene-16
nov-15
sep-15
jul-15
may-15
mar-15
ene-15
nov-14
sep-14
jul-14
may-14
mar-14
ene-14
nov-13
sep-13
-9,6
Fuente: BCRP.
35
Compras netas
(Millones US$)
Fuente: BCRP.
* Datos al 12 de setiembre.
2010
8 963
2011
3 637
2012
13 274
2013-2015
-12 267
2016*
785
36
dic-15
feb-16
jul-16
ago-16
ago-16 feb-16
Sw aps Cambiarios
7 906
9 063
1 998
745
-8 317
Certificados de
Depsitos Reajustables
2 124
2 317
521
232
-2 085
37
2016*
32,5
555
320
1/ Incluye el saldo de deuda de corto plazo ms las amortizaciones a un ao del sector privado y pblico
RESERVAS INTERNACIONALES
64,0
65,7
2012
2013
62,3
61,5
62,0
2014
2015
2016*
60
48,8
50
44,1
40
31,2
27,7
30
20
33,1
14,1
17,3
10
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
* Al 13 de setiembre.
38
Balance de Riesgos
39
Reporte de Inflacin:
Panorama actual y proyecciones macroeconmicas
2016 - 2018
Julio Velarde
Presidente
Banco Central de Reserva del Per
Setiembre de 2016