Mercado de futuros

Los mercados de futuro consisten en la realizacin de contratos de compra o

venta de ciertas materias en una fecha futura, pactando en el presente el precio, la
cantidad y la fecha de vencimiento. Actualmente estas negociaciones se realizan
en mercados burstiles.
Nacieron originalmente en el siglo XIX con la denominacin de forwards o de
mercado a futuro, con el objetivo de proteger a los productores de materias
primas en un mercado caracterizado por pocas de concentracin de la oferta (de
cosecha) y por precios muy variables a lo largo del ao, que restaban atractivo a la
labor.
Las consecuencias de estos contratos fueron evidentes. Imaginemos que pacto la
compra de un kilo de maz a 50 cntimos con fecha de vencimiento del 31 de
marzo de 2012. Se supone que al llegar a esta fecha deber pagar lo acordado,
pero pueden pasar varias cosas.
La primera es que el precio sea muy similar al pactado, en cuyo caso no deberan
haber mayores problemas. La segunda es que el precio real a esa fecha sea
inferior al pactado, momento en el que me habr comprometido a pagar el kilo a
un mayor importe del real. Y la tercera es que el precio sea superior al pactado y
por tanto resulte que, una vez comprado, puedo vender el kilo de maz en el
presente obteniendo un beneficio de la operacin.
El vendedor tambin corre riesgos, evidentemente, aunque en cualquier caso este
riesgo es compartido por ambos y los incumplimientos pueden venir de ambos
lados.
Se necesita de una gran confianza entre las partes, pues si antes del vencimiento
se ve una evolucin de precios poco favorable, es necesaria la cooperacin de
ambas partes para adelantar la entrega, o para tomar algn tipo de medida para
reducir el impacto de la variacin de precios, antes de que se rompa el acuerdo.
Todo esto ha hecho que los mercados a futuro pasen a ser mercados de futuro,
es decir, que se introduzcan en mercados organizados que traten de garantizar las
condiciones de la negociacin y el cumplimiento de los contratos. Esto se realiza
en gran parte gracias a las denominadas cmaras de compensacin.
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