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Objetivos:

El objetivo de esta asignatura es entregar una visión equilibrada entre la

formulación del proyecto y su evaluación financiera.

La idea es tener bases «sólidas» para la evaluación, ya que el éxito

del proyecto, en gran medida queda sellado en una buena

formulación.

En el desarrollo del curso, los alumnos:

Se familiarizaran con las fases en el ciclo de los importancia y objetivos

Conocerán los estudios de viabilidad comercial, legal organizacional y financiera.

Conocerán técnicas de pronósticos cualitativas y cuantitativas.

Serán capaces de construir flujo de fondo puro y del inversionista.

Serán capaces de establecer prioridades entre los proyectos de

técnica,

proyectos , su

entre los proyectos de t é cnica, proyectos , su inversión a trav é s del

inversión a través del uso de indicadores de evaluación .

Evaluación

y

El curso contempla la realización de laboratorios grupales ,

un examen final.

2 pruebas

La nota final se calculara en base a las siguientes ponderaciones:

Laboratorios grupales - 10% , se realizaran 8 , 5 son los obligatorios

Solemne N°1

- 28%

; 21 - Octubre

- 2016

Solemne N°2

- 34%

; 02 - Diciembre - 2016

Examen

- 28%

; 16 - Diciembre - 2016

Para optar a la aprobación del curso ,se asistencia.

exige a lo menos un 50% de

Se eximirán dar el examen , los alumnos que obtengan a lo menos un

5,5 de nota promedio ponderado de las evaluaciones realizadas en el

trimestre.

, los alumnos que obtengan a lo menos un 5,5 de nota promedio ponderado de las

Bibliografía

“Preparación y Evaluación de Proyectos”. Nassir Sapag y Reinaldo Sapag

“Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión”.

Axel Jansson

“Proyectos de inversión: formulación y evaluación”.

Nassir Sapag Chain

“Evaluación de inversiones bajo incertidumbre:

aplicaciones a proyectos en Chile”.

Eduardo Contreras

Teoría y

“Evaluación de inversiones bajo incertidumbre: aplicaciones a proyectos en Chile” . Eduardo Contreras Teoría y

HOY VEREMOS .

¿Qué es un proyecto?

El estudio del proyecto como proceso

Ciclo de vida de los proyectos.

Estudios en la Preinversión.

 El estudio del proyecto como proceso  Ciclo de vida de los proyectos.  Estudios

¿QUÉ ES UN PROYECTO?

Podría definirse a un proyecto como el conjunto de las actividades

que desarrolla una persona o una entidad para alcanzar un

determinado objetivo. Estas actividades se encuentran interrelacionadas y se desarrollan de manera coordinada.

Lo habitual es que el objetivo perseguido por el proyecto deba ser cumplido en un cierto periodo temporal definido con anterioridad y respetando un presupuesto.

Un proyecto puede ser simplemente un plan o una idea, al menos en la vida cotidiana. Por ejemplo: “Mi proyecto para este año es mejorar mi nivel de inglés

idea , al menos en la vida cotidiana. Por ejemplo: “Mi proyecto para este año es

¿QUÉ ES UN PROYECTO?

Cuando se habla de proyectos en un marco más formal, es

habitual que puedan distinguirse diversas etapas en su desarrollo:

- primero surge una idea que reconoce un problema , o una oportunidad.

- luego se diseña el proyecto en sí mismo con la valoración de

las estrategias y opciones

luego se ejecuta el plan y por último tras la concreción del

el

fijados.

-

proyecto,

llega

la

hora

de

evaluar

de

los

resultados

objetivos

según

cumplimiento,

o

no,

los

Luego el paso inicial es

identificar y caracterizar

el problema o la oportunidad

según cumplimiento, o no, los Luego el paso inicial es identificar y caracterizar el problema o
¿C ÓMO SURGE UN PROYECTO ? Idea asociada a una solución de un PROBLEMA 

¿CÓMO SURGE UN PROYECTO?

Idea asociada a una solución de un PROBLEMA Aumentar productividad de los empleados de la Sucursal AB. Soluciones ?????

Aprovechamiento de una OPORTUNIDAD

Aumento de la demanda por nuevas construcciones en barrios alejados de centros comerciales. Soluciones ?????

Como pueden existir diferentes soluciones a un problema, y diferentes maneras de aprovechar una oportunidad , es necesario hacer una Evaluación que permita determinar cuál es la mejor opción de asignación de recursos monetarios y no monetarios .

Evaluación que permita determinar cuál es la mejor opción de asignación de recursos monetarios y no

¿QUE ES UN PROYECTO?

Luego un proyecto es un “conjunto de actividades” que están estructuradas para satisfacer en forma “inteligente”

una necesidad en la forma de productos y servicios.

Hablamos de forma “inteligente” cuando hemos seleccionado la mejor alternativa considerando que

optimiza el uso de los escasos recursos obteniendo el

máximo beneficio.

Si bien ninguna herramienta puede garantizar el éxito de un proyecto , realizar una buena formulación y

evaluación del proyecto , puede aumentar su probabilidad

de éxito

de un proyecto , realizar u na buena formulación y evaluación del proyecto , puede aumentar

ESTUDIO DE LOS PROYECTOS COMO PROCESO

E STUDIO DE LOS PROYECTOS COMO PROCESO FORMULACIÓN EVALUACIÓN

FORMULACIÓN

E STUDIO DE LOS PROYECTOS COMO PROCESO FORMULACIÓN EVALUACIÓN
E STUDIO DE LOS PROYECTOS COMO PROCESO FORMULACIÓN EVALUACIÓN
E STUDIO DE LOS PROYECTOS COMO PROCESO FORMULACIÓN EVALUACIÓN
E STUDIO DE LOS PROYECTOS COMO PROCESO FORMULACIÓN EVALUACIÓN

EVALUACIÓN

ETAPA : FORMULACIÓN En la etapa de formulación se debe :  Definir cuál es
ETAPA : FORMULACIÓN
En la etapa de formulación se debe :
 Definir cuál es
el proyecto, qué ofrece ,
cuál es
su

mercado objetivo , cuánto dura .

Determinar si es viable el proyecto

comercial,

técnica,

administrativa, legal , ambiental y financieramente.

Y

estimar

proyecto.

los

costos,

ingresos

e

inversiones

del

administrativa, legal , ambiental y financieramente.  Y estimar proyecto. los costos, ingresos e inversiones del

EN LA FORMULACIÓN DE UN PROYECTO

Se pueden distinguir dos grandes sub-etapas:

Una que se caracteriza por recopilar información o crear la no existente .

Otra que se encarga

de resumir , en términos

monetarios, la información disponible y

proyectarlo en un flujo de caja o fondos que servirá de base para la evaluación del proyecto.

información disponible y proyectarlo en un flujo de caja o fondos que servirá de base para

LA EVALUACIÓN

Debe

ser

con

metodologías

muy

definidas,

busca

determinar la «rentabilidad» de la inversión del proyecto.

La evaluación debe ser neutral. No deben haber resultados preconcebidos, es decir preferencias por algún proyecto.

El tipo de evaluación difiere si se trata de un proyecto público o un proyecto privado.

Un proyecto privado , asociados a las empresas , buscan establecer los beneficios económicos , que provocará su ejecución Un proyecto público o social , apuntan a mejorar la calidad de la vida de la población .

provocará su ejecución  Un proyecto público o social , apuntan a mejorar la calidad de

LA EVALUACIÓN

En la etapa de evaluación es posible distinguir tres subetapas :

1. La medición de la rentabilidad del proyecto

Esta medición , se hace sobre la base de un flujo de caja que se

proyecta sobre una serie de supuestos.

2. El análisis de las variables cualitativas

El análisis cualitativo complementa la evaluación con todos aquellos

elemento no cuantificables , que podrían incidir en la decisión de

realizar o no el proyecto.

3. El análisis del riesgo y sensibilización del proyecto

Se analizan solo aquellos aspectos que podrían, al tener mayores

posibilidades de un comportamiento distinto al previsto, determinar cambios importantes en la rentabilidad calculada.

posibilidades de un comportamiento distinto al previsto, determinar cambios importantes en la rentabilidad calculada.

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO

Justificar

Definir

Construir

Evaluar

Analizar

Justificar D e f i n i r Construir Evaluar Analizar Establecer CUAL es el proyecto

Establecer CUAL

es el proyecto

Establecer si el proyecto

es VIABLE

y CONVENIENTE

proyecto Establecer si el proyecto es VIABLE y CONVENIENTE Identificar distintas alternativas de proyecto Estimar sus

Identificar distintas

alternativas de

proyecto

proyecto es VIABLE y CONVENIENTE Identificar distintas alternativas de proyecto Estimar sus beneficios, costos y riesgos

Estimar sus beneficios,

costos y riesgos

proyecto es VIABLE y CONVENIENTE Identificar distintas alternativas de proyecto Estimar sus beneficios, costos y riesgos
proyecto es VIABLE y CONVENIENTE Identificar distintas alternativas de proyecto Estimar sus beneficios, costos y riesgos
CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO
CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO

CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS

El ciclo de vida del proyecto se inicia con la identificación del «problema» que requiere solución y reconoce tres grandes fases :

1. Fase de Preinversión

Corresponde al proceso de elaboración de los estudios y análisis

necesarios para la preparación y evaluación del proyecto

2. Fase de Inversión

Considera todas las acciones destinadas a materializar la solución

formulada y evaluada como conveniente

3. Fase de Operación.

En esta fase el proyecto entra en producción, iniciándose la corriente de ingresos o resultados generados por la venta o entrega del bien o servicio.

en producción, iniciándose la corriente de ingresos o resultados generados por la venta o entrega del
F ASE DE P REINVERSIÓN : F ORMULAR Y E VALUAR En la preinversión ,

FASE DE PREINVERSIÓN : FORMULAR Y EVALUAR

F ASE DE P REINVERSIÓN : F ORMULAR Y E VALUAR En la preinversión , el

En la preinversión , el proyecto se comienza a gestar a través

de una idea , para finalmente emitir una recomendación

técnica acerca de ella.

En esta fase , podemos distinguir 4 etapas :

Idea

de ella. En esta fase , podemos distinguir 4 etapas : Idea Perfil Prefactibilidad Factibilidad En

Perfil

En esta fase , podemos distinguir 4 etapas : Idea Perfil Prefactibilidad Factibilidad En cada etapa

Prefactibilidad

, podemos distinguir 4 etapas : Idea Perfil Prefactibilidad Factibilidad En cada etapa se formula y

Factibilidad

En cada etapa se formula y evalúa el proyecto y a medida que se avanza en estas etapas, los estudios van tomando mayor

profundidad de tal manera de ir reduciendo la incertidumbre.

Esta elaboración gradual tiene por justificación poder desechar ya en las primeras etapas, los proyectos que no

poder desechar ya en las primeras etapas, los proyectos que no son adecuados , evitando elevados

son adecuados , evitando elevados costos de estudios

FASE DE PREINVERSIÓN : «IDEA»

F ASE DE P REINVERSIÓN : «IDEA» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

IDEA

F ASE DE P REINVERSIÓN : «IDEA» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

PERFIL

F ASE DE P REINVERSIÓN : «IDEA» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

PREFACTIBILIDAD

F ASE DE P REINVERSIÓN : «IDEA» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD
F ASE DE P REINVERSIÓN : «IDEA» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

FACTIBILIDAD

ETAPA : IDEA _ORIGEN DEL PROCESO

Las

observación atenta del medio al que pertenecemos .

ideas

no

parten

de

grandes

descubrimientos

sino

de

la

Pueden surgir , como consecuencias de :

Necesidades insatisfechas

Problemas detectados , que hay que resolver .

De la existencia de otros proyectos en estudio o en ejecución que requieren complementación mediante acciones en

campos distintos.

de otros proyectos en estudio o en ejecución que requieren complementación mediante acciones en campos distintos.
E TAPA : I DEA _ O RIGEN DEL PROCESO Solamente se cuenta con un

ETAPA : IDEA _ ORIGEN DEL PROCESO

Solamente se cuenta con un pequeño esquema de cual seria el proyecto, sus objetivos principales y de una estimación burda de la magnitud de las inversiones requeridas para realizar el proyecto.

En esta etapa se identifica :

La necesidad insatisfecha o problema a resolver

A

sectores que conforman el mercado objetivo) El bien que se desea o el servicio que se pretende dar. La localización geográfica Y los beneficios que se espera alcanzar con el proyecto.

quienes

afectan

las

deficiencias

detectadas

(grupos

,

 Y los beneficios que se espera alcanzar con el proyecto. quienes afectan las deficiencias detectadas

Etapa Idea

Etapa Idea En resumen … es la generación y análisis básico del proyecto Si en esta

En resumenes la generación y análisis básico del proyecto

Si en esta etapa se logra descubrir alternativas básicas de solución del problema , se comienza con estudios preliminares que constituyen la Etapa Perfil

alternativas básicas de solución del problema , se comienza con estudios preliminares que constituyen la Etapa
alternativas básicas de solución del problema , se comienza con estudios preliminares que constituyen la Etapa
alternativas básicas de solución del problema , se comienza con estudios preliminares que constituyen la Etapa
FASE DE PREINVERSIÓN : «PERFIL»
FASE DE PREINVERSIÓN : «PERFIL»

IDEA

FASE DE PREINVERSIÓN : «PERFIL» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD
FASE DE PREINVERSIÓN : «PERFIL» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

PERFIL

FASE DE PREINVERSIÓN : «PERFIL» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

PREFACTIBILIDAD

FASE DE PREINVERSIÓN : «PERFIL» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD
FASE DE PREINVERSIÓN : «PERFIL» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

FACTIBILIDAD

ETAPA PERFIL _ ESTUDIOS PRELIMINARES

Se realiza la preparación y evaluación de las posibles alternativas de solución, partiendo de información existente, el sentido común y la opinión que da la experiencia .

Luego

se

realizan

sólo

análisis

preliminares

de

Viabilidad y Conveniencia del Proyecto

opinión que da la experiencia . Luego se realizan sólo análisis preliminares de Viabilidad y Conveniencia

Análisis de la viabilidad :

Técnica ¿Se puede hacer? ¿Cómo? ¿Hay capacidad técnica?

De Mercado

¿Hay demanda de los productos?

Legal y ambiental

¿ Es legal? ¿hay restricciones? ¿Es

ambientalmente sostenible?

Administrativa ¿ Hay capacidad administrativa ?

Evaluación de la conveniencia :

Económica

Financiera

¿Genera riqueza? ¿Es rentable hacerlo?

¿Es financiable?

de la conveniencia :  Económica  Financiera ¿Genera riqueza? ¿Es rentable hacerlo? ¿Es financiable?

ETAPA PERFIL - ESTUDIOS PRELIMINARES

En base a estos estudios , se realizan estimaciones muy globales de inversiones , costos e ingresos y se

comparan alternativas

sin proyecto”

y con proyecto”

Veremos dos ejemplos

, costos e ingresos y se comparan alternativas “ sin proyecto” y “ con proyecto” Veremos

EJEMPLO 1:

Un joven termino su enseñanza media y debe decidir si estudiar o comenzar a trabajar de inmediato. De acuerdo a la información disponible , se estima :

Sin proyecto - comienza a trabajar a los 18 años y ganaría 3 mm$ anuales

Con proyecto comienza a trabajar a los 23 años , 10 mm$ anuales y el costo de la universidad serian 2 mm$ anuales

Una comparación simple seria comparar los ingresos menos los costos de los primeros 5 años y de los 20 años siguientes de la situación sin proyecto y con proyecto

Con proyecto los « Ingresos Costos» serian

Primeros 5 años , solo Costos : 2 * 5

Ingresos Costos : -10 mm$

=

10 mm$ ,

luego

Los 20 años siguientes , solo ingresos : 10 * 20 = 200 mm$ , luego Ingresos- Costos: 200 mm$

Sin proyecto los «Ingresos Costos» , tendríamos solo ingresos , luego

Costos , primeros 5 años : 3* 5 = 15 mm$

Ingresos- Costos, los 20 años siguientes : 3*20 = 60 mm$

Ingresos-

Costos , primeros 5 años : 3* 5 = 15 mm$  Ingresos- Costos, los 20
EJEMPLO 1:
EJEMPLO 1:

Lo que se podría resumir así :

Ingresos mm$

5 primeros

con proyecto y sin proyecto

años

Con proyecto

-10

Sin proyecto

15

Ingresos mm$ 5 primeros con proyecto y sin proyecto años Con proyecto -10 Sin proyecto 15
con proyecto y sin proyecto años Con proyecto -10 Sin proyecto 15 20 años siguientes 200
con proyecto y sin proyecto años Con proyecto -10 Sin proyecto 15 20 años siguientes 200
con proyecto y sin proyecto años Con proyecto -10 Sin proyecto 15 20 años siguientes 200
con proyecto y sin proyecto años Con proyecto -10 Sin proyecto 15 20 años siguientes 200

20 años

siguientes

200

60

20 años siguientes 200 60
proyecto y sin proyecto años Con proyecto -10 Sin proyecto 15 20 años siguientes 200 60
proyecto y sin proyecto años Con proyecto -10 Sin proyecto 15 20 años siguientes 200 60
proyecto y sin proyecto años Con proyecto -10 Sin proyecto 15 20 años siguientes 200 60
proyecto y sin proyecto años Con proyecto -10 Sin proyecto 15 20 años siguientes 200 60

EJEMPLO 2:

Un laboratorio ha producido 500.000 unidades de un medicamento que solo tiene dos años de duración .

El precio de venta de cada unidad es $ 1.000 y año , el costo total de cada unidad es $ 400 .

Se estima que las

Ventas 1er año

: 220.000

Ventas 2do año

: 180.000

cero después del segundo

por lo tanto la perdida seria 500.000 400.000 = 100.000 unidades

Una empresa de marketing , les ofrece realizar una campaña asegurándole que el primer año se vendería toda la producción

El costo empresa de Marketing es de 80 mm$

Suponga que los 80 mm$

marketing , es

anual.

de 80 mm$  Suponga que los 80 mm$ marketing , es anual. , posible invertirlo

, posible invertirlo en el sistema financiero a una tasa de 5%

empresa de

si

no se utilizan

en

pagar

a

la

EJEMPLO 2 _ SIN PROYECTO

Tenemos que dado que los medicamentos duran solo dos años , se debería evaluar solo para el año 1 y 2.-

El año 0 , consideraremos invertir los 80mm$ en el sistema financiero a una tasa de 5% anual.

Los ingresos

por interés , 5% anual serían

El primer año

El segundo año : 80*0,05 + 4*0,05 = 4,2 mm$

: 80*0,05 = 4 mm$.

El segundo año retiramos , los 80 mm$ del banco.

Los ingresos de venta «Sin proyecto » serian para

el primer año

el segundo año :

:

220.000*$1.000 = 220 mm$

180.000*$1.000 = 180 mm$

El costo de producir las 500.000 unidades , que son 200 mm$ , los consideramos el año 1 .

Sin proyecto

 

Item ( cifras en mm$ )

Año 0

Año 1

Año 2

Inversión

-80,0

 

80,0

Intereses

 

4,0

4,2

Ingresos venta

 

220,0

180,0

Costos

 

-200,0

 

Ingresos - Costos

-80,0

24,0

264,2

Ingresos venta   220,0 180,0 Costos   -200,0   Ingresos - Costos -80,0 24,0 264,2

EJEMPLO 2 : CON PROYECTO

El costo empresa de Marketing 80mm$ , se coloca en el año 0.-

Los ingresos «Con proyecto» , solo los tendríamos el año 1 , dado que toda

la producción se supone que se vende el primer año.

500.000*$1.000 = 500 mm$

El costo de producir las 500.000 unidades , que son 200 mm$ , los consideramos el 1er año .

Con proyecto

 

Item ( cifras en mm$ )

Año 0

Año 1

Año 2

Inversión

-80

   

Ingresos venta

 

500

 

Costos

 

-200

 

Ingresos - Costos

-80

300

0

  Ingresos venta   500   Costos   -200   Ingresos - Costos -80 300 0

EJEMPLO 2:

En resumen tenemos :

Ingresos - Costos mm$

Año 0

Año 1

Año 2

Con proyecto (CP)

-80,0

300,0

0,0

Sin proyecto (SP)

-80,0

24,0

264,2

Diferencia CP vs SP

0,0

276,0

-264,2

 

11,8

¿Contratarían la empresa de marketing?

24,0 264,2 Diferencia CP vs SP 0,0 276,0 -264,2   11,8 ¿Contratarían la empresa de marketing?

ETAPA PERFIL - ESTUDIOS PRELIMINARES

Como resultado de esta etapa se pretende:

Seleccionar alternativas posiblemente factibles y avanzar a la siguiente etapa

Desecharlo completamente , si el proyecto no es viable .

Postergarlo , si es posible redefinirlo

La finalidad de esta etapa es evitar incurrir en costos mayores , si con estudios preliminares ya se puede determinar que el proyecto

no es viable

……En resumen Etapa Perfil = Estudios Preliminares

preliminares ya se puede determinar que el proyecto no es viable ……En resumen Etapa Perfil =

PREINVERSIÓN : «PREFACTIBILIDAD»

IDEA

P REINVERSIÓN : «PREFACTIBILIDAD» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

PERFIL

P REINVERSIÓN : «PREFACTIBILIDAD» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD
P REINVERSIÓN : «PREFACTIBILIDAD» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

PREFACTIBILIDAD

P REINVERSIÓN : «PREFACTIBILIDAD» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD
P REINVERSIÓN : «PREFACTIBILIDAD» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

FACTIBILIDAD

ETAPA PREFACTIBILIDAD-ESTUDIOS CONCRETOS

En esta etapa se examinan con mayor detalle las alternativas consideradas mas convenientes , determinadas en la etapa de

Perfil .

Se

información

aproximación:

profundiza

de

la

investigación,

basándose

fuentes

secundarias

para

principalmente

definir

con

en

cierta

Las principales variables referidas al mercado

Las alternativas técnicas de producción

La capacidad financiera de los inversionistas .

En términos generales se estiman las inversiones probables , los

costos de operación y los ingresos que generara el proyecto

generales se estiman las inversiones probables , los costos de operación y los ingresos que generara

PREFACTIBILIDAD- ESTUDIOS MAS CONCRETOS

Esta etapa se caracteriza por descartar soluciones con mayores elementos de juicios , profundizando los aspectos señalados como

críticos en etapa de Perfil, disminuyendo el riesgo de la decisión

Al concluir esta etapa se puede decidir:

Archivarlo para reconsiderar

Desecharlo completamente

Pasar a la siguiente etapa

…. En resumen Prefactibilidad = Estudios más concretos

• Desecharlo completamente • Pasar a la siguiente etapa …. En resumen Prefactibilidad = Estudios más
PREINVERSIÓN : «FACTIBILIDAD»
PREINVERSIÓN : «FACTIBILIDAD»

IDEA

PREINVERSIÓN : «FACTIBILIDAD» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

PERFIL

PREINVERSIÓN : «FACTIBILIDAD» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

PREFACTIBILIDAD

PREINVERSIÓN : «FACTIBILIDAD» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD
PREINVERSIÓN : «FACTIBILIDAD» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD
PREINVERSIÓN : «FACTIBILIDAD» IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

FACTIBILIDAD

FACTIBILIDAD ESTUDIOS DETALLADOS

En esta etapa se perfecciona y precisa la mejor alternativa

identificada en la etapa de prefactibilidad

Se analiza la viabilidad

Comercial

Técnica

Organizacional

Financiera

Legal y ambiental

En

para este fin

base a

información detallada obtenida

especialmente

 Financiera  Legal y ambiental En para este fin base a información detallada obtenida especialmente
F ACTIBILIDAD – E STUDIOS DETALLADOS Requiere investigación y precisión para decidir sobre la alternativa

FACTIBILIDAD ESTUDIOS DETALLADOS

Requiere

investigación y precisión para decidir sobre la alternativa mas

de

equipos

de

expertos

,información

primaria

,

factible

efectuar

y

con

mayor

«rentabilidad»

o

postergar

o

modificaciones menores.

Al profundizar el análisis de las variables que inciden en el proyecto, se minimiza la variación esperada de sus beneficios ,

disminuyendo la incertidumbre, pero también se aumentan los costos

se minimiza la variación esperada de sus beneficios , disminuyendo la incertidumbre, pero también se aumentan

PREINVERSIÓN : INCERTIDUMBRE Y COSTOS

El objetivo principal de la fase de preinversión, es disminuir la

incertidumbre , obteniendo la información suficiente y necesaria

para tomar la mejor decisión desde el punto de vista técnico

económico.

Incertidumbre Idea Perfil Prefactibilidad Factibilidad
Incertidumbre
Idea
Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad
Costos Idea Perfil Prefactibilidad Factibilidad
Costos
Idea
Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad

PREINVERSIÓN INCERTIDUMBRE Y COSTOS

Luego , dado que el disminuir la incertidumbre implica aumentar

los costos y tiempo de análisis y, hay que realizar los estudios

requeridos sólo cuando el tamaño del proyecto lo justifique.

NIVEL DE INCERTIDUMBRE

tamaño del proyecto lo justifique. NIVEL DE INCERTIDUMBRE COSTO (TIEMPO, INFORMACIÓN ) • Mientras mayor es

COSTO (TIEMPO, INFORMACIÓN)

Mientras mayor es el volumen de recursos involucrados ,

habrá que realizar mayores y más profundos estudios antes

de implementarlo .

Si el proyecto es pequeño , incluso a partir de etapa de perfil se puede decidir su implementación.

implementarlo . • Si el proyecto es pequeño , incluso a partir de etapa de perfil

EN RESUMEN, LA FASE DE PREINVERSIÓN ASEGURA :

Que el proyecto es una buena solución al problema planteado

Que la alternativa seleccionada es más conveniente que las

desechadas y que no se encontró otra alternativa mejor

Que el proyecto demuestra estándares técnicos e indicadores de rentabilidad eficientes respecto a proyectos similares

No obstante, siempre hay que tener presente que las

condiciones externas pueden cambiar afectando la

implementación de la solución

siempre hay que tener presente que las condiciones externas pueden cambiar afectando la implementación de la

EN RESUMEN

CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO

IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD INVERSION postergar abandonar OPERACION
IDEA
PERFIL
PREFACTIBILIDAD
FACTIBILIDAD
INVERSION
postergar
abandonar
OPERACION

CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS

La última fase en el ciclo de vida de un proyecto es la Fase de Operación, en esta fase el proyecto entra en producción, iniciándose la corriente de ingresos o resultados generados por la venta o entrega del bien o servicio.

En

proyectos expost , la que cumplen dos propósitos :

esta

etapa

es

importante

realizar

evaluaciones

de

los

Aprender de los errores de apreciación (estimación) que se pudieron haber cometido, para así adquirir experiencias y

mejorar los futuros estudios de formulación y evaluación

de proyectos

Otorgar premios y castigos que vengan a incentivar la buena calidad de los futuros estudios de proyectos

de proyectos  Otorgar premios y castigos que vengan a incentivar la buena calidad de los

CICLO DE VIDA Y TIPO DE EVALUACIÓN

C ICLO DE V IDA Y T IPO DE E VALUACIÓN Evaluación ex - post IDEA

Evaluación

ex - post

IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD INVERSION
IDEA
PERFIL
PREFACTIBILIDAD
FACTIBILIDAD
INVERSION

Evaluación

ex - antes

Evaluación ex - post IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD INVERSION Evaluación ex - antes OPERACION
OPERACION
OPERACION

Evaluación de Proyecto En Resumen

La formulación y análisis de un proyecto es un conjunto

complejo de actividades que se desarrolla siempre en un ámbito

de negociación

que se desarrolla siempre en un ámbito de negociación Por lo tanto , los estudios realizados

Por lo tanto , los estudios realizados en la fase de pre inversión

deben contener la información necesaria y suficiente para

determinar si el proyecto es o no viable , tanto desde el punto

de vista técnico como económico.

y suficiente para determinar si el proyecto es o no viable , tanto desde el punto
y suficiente para determinar si el proyecto es o no viable , tanto desde el punto
y suficiente para determinar si el proyecto es o no viable , tanto desde el punto

ESTUDIOS EN LA PRE INVERSIÓN

Recordemos los estudios que deben realizarse para evaluar un proyecto, son los de viabilidad:

Comercial

evaluar un proyecto, son los de viabilidad:  Comercial Se vende ?  Técnica Se puede

Se vende ?

Técnica

los de viabilidad:  Comercial Se vende ?  Técnica Se puede hacer ?  Legal

Se puede hacer ?

 Comercial Se vende ?  Técnica Se puede hacer ?  Legal y ambiental Esta

Legal y ambiental

Esta permitido ?

Se puede hacer ?  Legal y ambiental Esta permitido ?  Organizacional Como lo organizo?
Se puede hacer ?  Legal y ambiental Esta permitido ?  Organizacional Como lo organizo?

Organizacional

 Legal y ambiental Esta permitido ?  Organizacional Como lo organizo?  Financiera Es rentable

Como lo organizo?

Esta permitido ?  Organizacional Como lo organizo?  Financiera Es rentable ? Cualquiera de estos

Financiera

Es rentable ?

Como lo organizo?  Financiera Es rentable ? Cualquiera de estos estudios , que llegue a

Cualquiera de estos estudios , que llegue a una conclusión negativa

determina que el proyecto se rechace o al menos se postergue .

de estos estudios , que llegue a una conclusión negativa determina que el proyecto se rechace

ESTUDIOS EN LA PREINVERSIÓN

En este curso de “Evaluación de Proyectos” detalle el estudio de viabilidad financiera .

veremos con más

viabilidad legal , ambiental , técnica,

organizacional y comercial los veremos solo superficialmente ,

para conocer sus objetivos y su importancia en la formulación del proyecto y con el fin de extraer los elementos monetarios que permitirán evaluar financieramente el proyecto.

Los estudios de

y con el fin de extraer los elementos monetarios que permitirán evaluar financieramente el proyecto. Los

ESTUDIOS LEGALES Y AMBIENTALES

En el estudio de viabilidad de un proyecto se debe asignar especial

atención al análisis y conocimiento de las normas que regirá la

acción del proyecto , tanto en su etapa de origen como en su evaluación y ulterior puesta en marcha.

El conocimiento de estas

actividad que queremos desarrollar esta

normas nos permitirán saber si la

Permitida , Restringida o Prohibida

Medir los costos que implicaran para el proyecto , el respeto de estas disposiciones

Y

esta

conocer

de

subsidios

que

otorga

el

Estado

por

actividad.

para el proyecto , el respeto de estas disposiciones  Y esta conocer de subsidios que

ESTUDIOS LEGALES NORMAS A CONSIDERAR

Entre las normas a considerar podemos mencionar :

La ley laboral , que incide en los costos de contratación y

despido del personal.

La legislación tributaria señala los distintos impuestos que

deben pagar las empresas como IVA , aranceles, impuestos

a la renta y otros

La legislación bancaria , que afecta entre otros , los costos

del financiamiento del proyecto.

Aspectos ambientales , podrían prohibir o restringir el

proyecto .

Decretos municipales , que pueden restringir el proyecto, aumentando sus costos y/o disminuyendo sus ingresos

entre otros , …

, que pueden restringir el proyecto, aumentando sus costos y/o disminuyendo sus ingresos  entre otros

ESTUDIOS LEGALES Y AMBIENTALES - OBJETIVO

E STUDIOS LEGALES Y AMBIENTALES - O BJETIVO El estudio legal y ambiental nos permitirá de

El estudio legal y ambiental nos permitirá de este modo determinar

las

características del marco legal medir los costos que implicaran para el proyecto, el respeto de estas disposiciones

conocer los subsidios que otorga el Estado a la actividad desarrollada por el proyecto.

si

el

proyecto

es

o

no

es

viable

dadas

,

subsidios que otorga el Estado a la actividad desarrollada por el proyecto.  si el proyecto

ESTUDIOS TÉCNICOS - OBJETIVO

El estudio técnico de un proyecto consiste en diseñar la función de

producción óptima, que mejor utilice los recursos disponibles para

obtener el producto deseado .

Insumos

que mejor utilice los recursos disponibles para obtener el producto deseado . Insumos Productos terminados Tecnología

Productos terminados

que mejor utilice los recursos disponibles para obtener el producto deseado . Insumos Productos terminados Tecnología

Tecnología

que mejor utilice los recursos disponibles para obtener el producto deseado . Insumos Productos terminados Tecnología

ESTUDIOS TÉCNICOS - OBJETIVO

Es parte fundamental del estudio técnico ,verificar si el producto o

servicio se puede llevar a cabo si se cuenta con la materia prima adecuada, los equipos y herramientas necesarias e instalaciones optimas para su producción.

Y proveer la información para cuantificar la inversión y los costos de operación para llevar a cabo el proyecto

Y proveer la información para cuantificar la inversión y los costos de operación para llevar a

ESTUDIOS TÉCNICOS ALGUNOS ASPECTOS A CONSIDERAR

Descripción del producto , se debe indicar a lo menos las

especificaciones físicas del producto,

Programa de producción , se debe a lo menos

Especificar los insumos requeridos que se utilizaran por producto, en cada etapa del proceso productivo.

Requerimiento de personal y costo , se debe indicar cantidad, calificación, modalidad de contratación.

Procesos y tecnología existente y disponibles para los

procesos productivos.

modalidad de contratación.  Procesos y tecnología existente y disponibles para los procesos productivos.

ESTUDIOS TÉCNICOS ASPECTOS A CONSIDERAR

Tamaño de la planta , los factores que se deben considerar son:

Características del mercado de consumo

Identificación de los insumos , conocer su disponibilidad y precio.

Disponibilidad de la maquinaria, equipo y herramientas necesarios para llevar a cabo el proyecto

Disponibilidad y características de la mano de obra

Disponibilidad de recursos financieros

Localización de la planta . consiste en identificar el lugar ideal para la implementación del proyecto , algunos factores que influyen son :

Ubicación del mercado de consumo

Localización de las fuentes de materias primas

Disponibilidad y características de la mano de obra

Facilidades de transporte y vías de comunicación

Disposiciones legales

Disponibilidad de servicios públicos.

Facilidades de transporte y vías de comunicación  Disposiciones legales  Disponibilidad de servicios públicos.

ESTUDIOS TÉCNICOS EN RESUMEN

E STUDIOS TÉCNICOS – E N RESUMEN

ESTUDIOS DE ORGANIZACIÓN

Este estudio , es el que normalmente recibe menos atención, a

pesar de que muchos proyectos fracasan por la falta de

capacidad administrativa para emprenderlo.

Para cada proyecto es posible definir una estructura

organizativa que más se adecue a los requerimientos de su

posterior implementación .

Cualquiera que sea la estructura definida , tendrá efectos

económicos en :

Cualquiera que sea la estructura definida , tendrá efectos económicos en :  La inversión 

La inversión

Costos de operación

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA ESTRUCTURA

Participación de unidades externas al proyecto

Relación entre clientes y proveedores

Determinación de utilización de servicios externos, tales

como auditorias, empresas de servicio básicos que

permitirán operar con una estructura fija menor

Tamaño de la estructura organizativa, se ha demostrado que la

magnitud del proyecto esta positivamente correlacionado con el

número de niveles jerárquicos y divisiones funcionales de la

organización

Tecnología administrativa , distintas tecnologías influyen en tamaño de empresa y en costos de equipos y personal

Complejidad de las tareas administrativas , La diversidad de tareas tiende a incrementar las necesidad de

comunicación verticales , exigiendo una mayor extensión de las divisiones jerárquicas

a incrementar las necesidad de comunicación verticales , exigiendo una mayor extensión de las divisiones jerárquicas

ESTUDIOS DE ORGANIZACIÓN-EN RESUMEN

Conociendo la estructura se podrá estimar

El dimensionamiento físico requerido para la operación

Las necesidades de equipamiento de las oficinas

Las características del recurso humano

Los requerimientos de materiales , entre otros

La cuantificación de estos elementos en términos monetarios y su proyección en el tiempo son uno de los objetivos que busca el

estudio organizacional

en términos monetarios y su proyección en el tiempo son uno de los objetivos que busca

Estudio de Mercado - Objetivo

Determinar si el mercado es o no sensible al bien o servicio producido por el proyecto y la aceptabilidad que tendría en su consumo o uso

Mercados que se deben considerar :

Mercado Consumidor

Mercado Competidor

Mercado Bienes Sustitutos

Mercado Proveedor

Mercado Distribuidor

Mercado Externo

Mercado Competidor  Mercado Bienes Sustitutos  Mercado Proveedor  Mercado Distribuidor  Mercado Externo

Objetivos del Estudio de Mercado

A partir del análisis del mercado consumidor, competidor, proveedor, distribuidor , de bienes sustitutos y externo , el estudio de mercado busca determinar:

Los Precios que los consumidores están dispuestos a pagar por

los bienes o servicios.

La Cantidad de los bienes o servicios demandados.

Las características de los productos o servicios.

La Estrategia Comercial o la forma como se van a comercializar los productos del proyecto.

los productos o servicios.  La Estrategia Comercial o la forma como se van a comercializar
los productos o servicios.  La Estrategia Comercial o la forma como se van a comercializar

Mercado Consumidor

Mercado Consumidor  ¿Cuáles son las necesidades?  ¿Qué valoran más del producto?  ¿Cuál es

¿Cuáles son las necesidades?

Mercado Consumidor  ¿Cuáles son las necesidades?  ¿Qué valoran más del producto?  ¿Cuál es

¿Qué valoran más del producto?

¿Cuál es el segmento del mercado a atender?

¿Qué tamaño tiene el mercado, el segmento?

¿Cómo compran los consumidores de ese producto?

¿Quién influye sobre la compra?

¿Cuándo compran?

¿Dónde están los consumidores y donde compran?

¿Cuánto compran y con que frecuencia?

¿Cuál es su poder negociador?

están los consumidores y donde compran?  ¿Cuánto compran y con que frecuencia?  ¿Cuál es
están los consumidores y donde compran?  ¿Cuánto compran y con que frecuencia?  ¿Cuál es

Mercado Competidor

Mercado Competidor  ¿Dónde se encuentran ubicados?  ¿Cuáles son sus propuestas de valor respecto a:

¿Dónde se encuentran ubicados?

Mercado Competidor  ¿Dónde se encuentran ubicados?  ¿Cuáles son sus propuestas de valor respecto a:

¿Cuáles son sus propuestas de valor respecto a: producto,

distribución, precios , promoción?

¿Qué tan rápido se adaptan a los cambios?

¿Cuál es su habilidad para presentar nuevas ofertas?

¿Cuántos y cuales segmentos del mercado atienden?

¿Cuántos son competencia directa, indirecta?

¿Cuál es el poder negociador frente al consumidor?

¿Cuál es el poder negociador frente a los proveedores?

 ¿Cuál es el poder negociador frente al consumidor?  ¿Cuál es el poder negociador frente
 ¿Cuál es el poder negociador frente al consumidor?  ¿Cuál es el poder negociador frente

Mercado Bienes Sustitutos

Mercado Bienes Sustitutos  ¿Dónde se encuentran ubicados?  ¿Cuáles son las diferencias respecto a: producto,

¿Dónde se encuentran ubicados?

¿Cuáles son las diferencias respecto a: producto, distribución,

precios promoción?

¿Cómo se encuentran posicionados?

¿Cuántos y cuales segmentos del mercado atienden?

¿Cuál es el poder negociador frente al consumidor?

¿Cuál es el poder negociador frente a los proveedores?

 ¿Cuál es el poder negociador frente al consumidor?  ¿Cuál es el poder negociador frente
 ¿Cuál es el poder negociador frente al consumidor?  ¿Cuál es el poder negociador frente

Mercado Proveedor

Mercado Proveedor  ¿Quiénes son los proveedores?  ¿Cuántos posibles proveedores hay?  ¿Cómo se deben
Mercado Proveedor  ¿Quiénes son los proveedores?  ¿Cuántos posibles proveedores hay?  ¿Cómo se deben
Mercado Proveedor  ¿Quiénes son los proveedores?  ¿Cuántos posibles proveedores hay?  ¿Cómo se deben
Mercado Proveedor  ¿Quiénes son los proveedores?  ¿Cuántos posibles proveedores hay?  ¿Cómo se deben

¿Quiénes son los proveedores?

¿Cuántos posibles proveedores hay?
¿Cómo se deben evaluar los proveedores?
¿Dónde se encuentran ubicados?
¿Cuáles son los objetivos: cumplimiento, plazos, costos, calidad?
¿Cuáles son los riesgos de no analizar este mercado?
¿Cómo es la competencia entre proveedores?
¿Cuál es el poder negociador de los proveedores? ¿Cuál es el grado de dependencia con este mercado?

 ¿Cuál es el poder negociador de los proveedores? ¿Cuál es el grado de dependencia con
 ¿Cuál es el poder negociador de los proveedores? ¿Cuál es el grado de dependencia con

Mercado Distribuidor

Mercado Distribuidor  ¿Quiénes son los posibles distribuidores?  ¿Cuántos posibles distribuidores se pueden

¿Quiénes son los posibles distribuidores?

Distribuidor  ¿Quiénes son los posibles distribuidores?  ¿Cuántos posibles distribuidores se pueden tener? 

¿Cuántos posibles distribuidores se pueden tener?

¿Es posible prescindir de los intermediarios?

¿Qué tipo de distribución utilizan los competidores?

¿Cuáles son los márgenes de ganancia o comisiones que exigen

los distribuidores? ¿Es posible una distribución mixta?

son los márgenes de ganancia o comisiones que exigen los distribuidores?  ¿Es posible una distribución
son los márgenes de ganancia o comisiones que exigen los distribuidores?  ¿Es posible una distribución
Mercado Exterior  ¿Quiénes son los competidores en el exterior?  ¿Existen restricciones para la

Mercado Exterior

Mercado Exterior  ¿Quiénes son los competidores en el exterior?  ¿Existen restricciones para la importación

¿Quiénes son los competidores en el exterior?

¿Existen restricciones para la importación del producto?

¿Cuál es arancel e impuestos para la importación?

¿Existen distribuidores locales?

¿Cuáles son las propuestas de valor respecto a: producto,

distribución, precios , promoción ?

¿Existen competidores extranjeros interesados en el mercado local?

producto, distribución, precios , promoción ?  ¿Existen competidores extranjeros interesados en el mercado local?
producto, distribución, precios , promoción ?  ¿Existen competidores extranjeros interesados en el mercado local?

Estudio de Mercado Etapas

El estudio de mercado , debe considerar un :

Análisis histórico

Análisis de situación actual

Análisis de la situación futura

El análisis histórico consiste en .

la situación futura El análisis histórico consiste en .  Recopilar información estadística para pronosticar la

Recopilar información estadística para pronosticar la situación futura

Determinar relaciones causa-efecto en los resultados

de la gestión comercial ,

El conocer de la experiencia de otros puede evitar cometer los mismos errores y nos orientaran a repetir o imitar acciones que produjeron beneficios.

de otros puede evitar cometer los mismos errores y nos orientaran a repetir o imitar acciones

Estudio de Mercado Etapas

Análisis de situación actual

Base para la predicción futura

Análisis de la situación futura

para la predicción futura Análisis de la situación futura  Es la que realmente tiene interés

Es la que realmente tiene interés para formular y evaluar el proyecto

Sin embargo cualquier pronostico tiene que partir de una situación dada , por ello se debe estudiar la situación actual y la situación histórica.

Estos análisis deben aplicarse a todos los mercados estudiados

estudiar la situación actual y la situación histórica. Estos análisis deben aplicarse a todos los mercados

Estudio de Mercado En resumen

El estudio del mercado de un proyecto es uno de los más importantes y complejos de todos los que se debe

enfrentar al formular un proyecto.

Siendo la determinación del mercado del proyecto uno de los factores más críticos:

tanto por que se define la cuantía de la demanda e ingresos de operación,

como por los costos e inversiones involucrados

por que se define la cuantía de la demanda e ingresos de operación,  como por

La profundidad con que se realice cada uno de estos estudios dependerá de las características de cada proyecto

Cualquiera de ellos que llegue a una conclusión negativa determina que el proyecto

no se lleve a cabo.

de cada proyecto Cualquiera de ellos que llegue a una conclusión negativa determina que el proyecto
de cada proyecto Cualquiera de ellos que llegue a una conclusión negativa determina que el proyecto

En resumen los estudios en la preinversion

requieren :

de mucho estudio

en la preinversion requieren :  de mucho estudio  de trabajo en equipo  de

de trabajo en equipo

en la preinversion requieren :  de mucho estudio  de trabajo en equipo  de

de especialista en cada estudio

en la preinversion requieren :  de mucho estudio  de trabajo en equipo  de
en la preinversion requieren :  de mucho estudio  de trabajo en equipo  de

EN RESUMEN …PORQUÉ EVALUAR ?

Queremos obtener más de lo que gastamos.

-

EVALUAR ? – Queremos obtener más de lo que gastamos . - + – Debemos jerarquizar,

+

? – Queremos obtener más de lo que gastamos . - + – Debemos jerarquizar, ya
? – Queremos obtener más de lo que gastamos . - + – Debemos jerarquizar, ya

Debemos jerarquizar, ya que los recursos no son suficientes

para todas las necesidades.

los recursos no son suficientes para todas las necesidades. – Buscamos asegurar un uso eficiente de

Buscamos asegurar un uso eficiente de los recursos.

Queremos aprender para mejorar nuestros procedimientos.

– Buscamos asegurar un uso eficiente de los recursos. – Queremos aprender para mejorar nuestros procedimientos.

Ahora un café o una bebida

Ahora un café o una bebida A continuación “ Laboratorio N°1 “
Ahora un café o una bebida A continuación “ Laboratorio N°1 “

A continuación “ Laboratorio N°1 “

Ahora un café o una bebida A continuación “ Laboratorio N°1 “