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2016


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SWOT-


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117

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7.7
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57 000

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54 000

3000
1000
1000

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5000
4000

48 000
6000
3000

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0
2000

15 000

86 000

21 000

80 000

6000

8000

14 000

3000
3000
8000

6000
2000
40 000

0
0
0

9000
5000
48 000

1000
20 000

38 000
140
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21 000
78 000

18 000
82 000

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2.
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7.8

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2.2.
2.3.
2.4.
2.5.
2.6.
3. :
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3.2.
3.3.
3.4.
3.5.
3.6.
3.7.
3.8. ( )
3.9.
3.10.
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5. = (1) + (4)

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700 000
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0
120 000
0
10 000
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220 000
300 000
0
1000
30 000
140 000
15 000
150 000
20 000
5000
51 000
29 000

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120


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122

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123

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7.9




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4.
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6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21. .
22.
23.

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124


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125


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7.10
201 .

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. .

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1000

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164 000
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II.


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126

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4.
5. = (3) (4)


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100
6100
100
6000


1000
50
1050
50
1000

III.
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1000



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12
12

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6
8



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X
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(4) = (1) . (2)
72 000
12 000
84 000

(5) = (1) . (3)


36 000
8000
44 000

IV.
.
,
.

.
,
,
. , , ,
.
,
,

127


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7.13
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, .

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1000

3
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20

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20 000
104 000

5
2,05
2,05

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41 000
213 200

V.
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128


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.
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7.14
201 .

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2. ,
3.
= (1) + (2),
4. ,
5. = (3) (4),
6. 1 , ..
7.
= (5) *(6), ..

87 000
3000
90 000

44 000
1000
45 000

5000
85 000
1
85 000

5000
40 000
2,2
88 000

173 000

VI.
, ..
.


(. 7.15).
7.15

201 .

X
Y


,
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. .

,
/. .

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5000/29 000
52 000

(2)
85 000/85 000
40 000/88 000
173 000

(3)
90 000
45 000

, .
.
(4)
108 000
117 000

, .
./
(5) = (4)/(3)
1,2
2,6

( )
( )
(. 7.16).
129

7.16
201 .

X
84 000
1,2
100 800
86 400
14 400

,
1 , . .
, . ., :

Y
44 000
2,6
114 400
93 600
20 800

215 200
180 000
35 200

VII.

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, , ..
,
,
(. 7.17).
, ( )
.
7.17
201 .









, . .
30 000
90 000
25 000
9000
24 500
25 000
4000
500
208 000


. ,
,
. . 7.18.
7.18
201 .

, . .
1. ( 7.16)
2. ( 7.13)
3. ( 7.17)
= (1) + (2) + (3)

215 200
213 200
208 000
636 400

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. ,
(
20 ).
,
( 20). , :
( 20) +
( 20)
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130

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(
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,
(

) ( )
(. 7.19).
7.19
201 .

, . .


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1.

2.

3.

4.


1
5000


2
1000


3
3


4
5


(5) = (1) *(3)
15 000


(6) = (2)*(4)
5000

(7) = (5) + (6)


20 000

5000

1000

0,5

0,5

2500

500

3000

5000

1000

1,5

2,5

7500

2500

10 000

5000

1000

0,8

4000

1000

5000

29 000

9000

38 000

VIII.
,
. ,
:
() ;
( .).

.
(, ).

(. 7.20).
IX. (. 7.6)

, .
7.20
201 .

1.

, . .
5000
131

()



2.





3. = (1) + (2)

6000
8000
1000
20 000
10 000
1000
21 000
5000
37 000
57 000


(. 7.20).
,
.
,
.
7.20

,
..

..

,
..

1
6000

1000

2
352 200
(82,2 %)
76 200
(17,8 %)
428 400
(100 %)

3
171 000
(82,2 %)
37 000
(17,8 %)
208 000
(100 %)

(4) = (2) + (3)


523 200
(82,2 %)
113 200
(17,8 %)
636 400
(100 %)

,
..
(5) = (4)/(1)
87,2
113,2




( 20 43
).
.

, (. 7.21).
.
.
,
, , .
,

(. 7.22).
7.21


132


,
. .

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.
.

1
100
50


,
. .

,
. .

3
11 000
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4
523 200
113 200
636 400

2
6000
1000

,
. .
(5) = (1) + 2)
6100
1050
7150

,
..
(6) = (3) +(4)
534 200
118 200
652 400

1
..
,
..
(7) = (6) / (5)
87,6
112,6
91,24

7.22
(
)

1
.,
. .

,
. .

,
. .

1
5000
1000
6000

2
87,6
112,6

3
438 000
112 600
550 600

4
29 000
9000

(
),
.
(5) = (3) + (4)
467 000
121 600
588 600


1 .
(
), ..
(6) = (5) / (1)
93,4
121,6
98,1

, ,

( ) (. 7.23).
7.23

201 .

, .
.

,
. .

(
), .
.

, . .


1 . ,
.


1 .
,
. .

1
5000
1000

2
527 000
164 000

3
105,4
164

4
467 000
121 600

(5) = (2) (4)


60 000
42 400

(6) = (5):(2)
0,114
0,258

(7) = (5):(1)
12
42,4

588 600

102 400

691 000

,
(
).
:
( . 7.24)
( 2 . 7.6).
7.24

201 .

, . .
133

1) :
1.1.
1.2. ( ),
1.2.1.
1.2.2.
1.3. = (1.1) (1.2)

2) :
2. 1.
2.2. ( ),
2.2.1.
2.2.2.
2.3. = (2.1) (2.2)
3) = (1.3) + (2.3)
4) ,
4. 1.
4.2.
4.3. ,
5) () = (3) (4)
6)
7) = (5) (6)
8) (
, .)
9) ,
= (7) (8) ( )

527 000
467 000
438 000
29 000
60 000
, . .
164 000
121 600
112 600
9000
42 400
102 400
70 000
20 000
37 000
13 000
32 400
11 000
21 400
0
21 400

(
.7.6), ( , .7.7.)
( , .7.8),
.
. 7.29.

.7.29. .


:
+
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1 () .
,
(. 7.25).
7.25

134

1.

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2.

3.

4.

5.

6.

1
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1

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)

3

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)

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)

4
(1) + (2) (3)

(1) + (2) (3)


(1) + (2) (3)


(

)


()


()

(1) + (2) (3)

(1) + (2) (3)

(1) + (2) (3)

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)
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(. 7.29, . 7.25)).


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1
, (. 7.26).
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,
.

, ..
.
,
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, ,


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7.26
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135

(1.04.201
)
1.

-
(

)
-

2.

-
,

-

(1+2)

360 000

(1.07.20
1)
474 000

(1.04.201
)
+114 000

2000

2000

1 000

1 000

363 000

477 000

+114 000

52 000

9800

42 200

5000

5000

15 000

101 180

+86 180

20 000

11 000

9000

151 000

50 420

100 580

2000

2000

80 000

29 000

51 000

325 000
688 000

208 400
685 400

116 600
2600

3.

4.

-
-
-

5.

..
-

(3+4+5)

(1.07.20
1)
0

200 000

200 000

27 000

27 000

246 000

267 400

+21 400

473 000

494 400

+21 400

10 000
0
0

10 000
0
0

0
0
0

10 000

10 000

68 000

38 000

30 000

105 000

58 000

47 000

12 000

55 000

+43 000

18 000

27 000

+9000

2000

3000

+1000

205 000
688 000

181 000
685 400

24 000
2600

,
, ,
,

() .

,
.
,
. (
)
( ) () .
136


.
(. 7.27).
7.27
, . .

1. ,
:
1.1.
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1.2.
-
-
- ()
-
2. (),
:
2.1.
2.2.

2.3.
2.4.
2.5.
3. (1) (2)
4. :
= (1)/(2)
= (1.2)/(2)
= ( +
)/(2)

(1.04.200)
325 000

(1.07.200)
208 400

116 600

222 000
52 000
5000
150 000
15 000
103 000
20 000
1000
2000
80 000
205 000

166 400
9800
5000
50 420
101 180
42 000
11 000
0
2000
29 000
181 000

55 600
42 200
0
99 580
+86 180
61 000
9000
1000
0
51 000
24 000

68 000
105 000

38 000
58 000

30 000
47 000

18 000
12 000
2000
120 000

27 000
55 000
3000
27 400

+9000
+43 000
+1000
92 600

1,58
0,5
0,4

1,15
0,23
0,17

0,43
0,27
0,23

, ()

.
(
)
.

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.
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7.4.
7.4.1.
137

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138

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I. .

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139

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.
Royal Dutch Shell , ,
, : 100 . .
.
:
1.
2.

3.
(EmpatheticDesign)
4.


5. ,
6. ,
7.
8.
9.
.


.

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140


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141

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143

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144

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147

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(20%),
(10%)

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149

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;

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( X. )
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1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

11.

12.

13.

14.

15.

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151


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7.4.4.


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152

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153

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1. .
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6. .
7. .
8. .
9. .
10. .
II.
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III. ()
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IV. ,
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154


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7.4.5.

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2. .


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155

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156


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157

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158

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7.4.6.
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.

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.
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-
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.
,
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.
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159


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- .

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.
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.
,
.
:


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,
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,
,
.
.
.
,
.
,
. .
0. ,
( ) :
0 r,
r .
:
0 + 0 r 0 (1+ r).
, ,
2 :
1 + 1 r 1 (1+ r).
1=0(1+r), 2 = 0(1+r)2, n- n=0(1+r)n.
(1+r)n , n
, .
,
,
.
,
.
,
160

. ,
.
, ,
, , . ,
.
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, , , , ,
. ,
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.

, .. .

, .

UNIDO,
United Nations Industrial Development Organization. ,
,
.

:
1. (Net present value) NPV.
2. (Payback period) PB.
3. (Internal rate of return) IRR.
4. (Profitability index) - PI.

,
. ( )
,
( ), , (
).
:
, ,
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. (
, ,
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, .
.
(
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), ,
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D=1/(1+r)n ,
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161


.
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(r),
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, ,
WACC (Weighted Average Cost Of Capital).
:
E
D
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K
K
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K=D+E;
y , %;
b , %;
Xc , %;
D , .;
E , .;
K , .
,
.
( ) (03.03.2011. 57-)
,
, :
r = = ( + 2%) + ( + 2%) * (1-t),
:
;
,
,
26.07.2010 329;
, 12 ,
;
;
;
t .

NPV, Net Present Value ( , ,
, ,
)
,
, .
NPV
.
.
, ..
162

. , , ,
.
NPV
. NPV, , ,
.
(NPV) .
1. (Io), .. ,
.
2. ,
CF ( ) .
,
,
( ,
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, (PV):

3. (Io)
(PV).
(NPV):
NPV = PV - Io;
NPV
. NPV 0, ,
.
NPV 0, ,
, (
)
.
(NPV)
,
. NPV
, , , ,
. ,
. , NPV ,
.
, ,
(), NPV
:

,
CFt t;
It () t- ;
r ( );
n (, ) t = 1, 2, ..., n (
).
CFt t 1 n; CF >
0 (:
).
163

NPV, Net Present Value ( ):


115 000 USD.
:
- : 32 000 USD;
- : 41 000 USD;
- : 43 750 USD;
- : 38 250 USD.
( ) 9,2%
n = 4.
:
PV1 = 32000 / (1 + 0,092) = 29 304,03 USD
PV2 = 41000 / (1 + 0,092)2 = 34 382,59 USD
PV3 = 43750 / (1 + 0,092)3 = 33 597,75 USD
PV4 = 38250 / (1 + 0,092)4 = 26 899,29 USD
NPV = (29 304,03 + 34 382,59 + 33 597,75 + 26 899,29) - 115 000 = 9 183,66 USD
: 9 183,66 USD.

(Payback Period, PP) ,
(.. ,
, ).
.
, ,
.
(NPV)
(IRR) .
,
,
. ,
,
, ,
.
:


. ,

Io .
:
115 000 USD.
:
- : 32 000 USD;
- : 41 000 USD;
- : 43 750 USD;
- : 38 250 USD.
.
1 2 : 32 000 + 41 000 = 73 000 USD,
115 000 USD.
1, 2 3 : 73 000 + 43 750 = 116 750 115 000,
, 3 .
164


(
), .
= (1 - (116 750 - 115 000)/43 750) = 0,96
: 3 ( 2,96 ).
.
, ,
, , .
, , ,

.
, ,
, .
DPP, Discounted Payback Period ( ,
).
DPP:

,
. ,
( -, DPP),
,
, .

,
, -
.
DPP ( ).
115 000 USD.
:
- : 32 000 USD;
- : 41 000 USD;
- : 43 750 USD;
- : 38 250 USD.
( ) 9,2%.
:
PV1 = 32 000 / (1 + 0,092) = 29 304,03 USD
PV2 = 41 000 / (1 + 0,092)2 = 34 382,59 USD
PV3 = 43 750 / (1 + 0,092)3 = 33 597,75 USD
PV4 = 38 250 / (1 + 0,092)4 = 26 899,29 USD
, .
1 2 : 29 304,03 + 34 382,59 = 63686,62
USD, 115 000 USD.
1, 2 3 : 63 686,62 + 33 597,75 = 97 284,36
USD, 115 000 USD.
1, 2, 3 4 : 97 284,36 + 26 899,29 = 124
183,66 USD 115 000, ,
4 .

165


(
), .
= (1 - (124 183,66 - 115 000)/26 899,29) = 0,6586
: 4 ( 3,66 ).
- , ,
,
.
. , -
, (IRR),
, .
, , ,
.
:
,
:
.
.
.
, ,
.
, , .
,
, , , , NPV IRR.

(IRR Internal Rate of Return )
,
- .
IRR = r, NPV = f(r) = 0,
:

,
( )
. IRR
.
, ,
.
(IRR) ,
,
.
(IRR)
:
1) ,
, . , IRR
, ; IRR,
, 80%,
, 80%.
, ,
166

80%.
(IRR) .
2) ,
(, ).
3)
IRR .
IRR, Internal Rate of Return ( ).
115 000 USD.
:
- : 32 000 USD;
- : 41 000 USD;
- : 43 750 USD;
- : 38 250 USD.
.
,
NPV ,
.
IRR (
).
NPV (r) (.7.5).
ra=10,0%.
:
PV1 = 32 000 / (1 + 0,1) = 29 090,91 USD
PV2 = 41 000 / (1 + 0,1)2 = 33 884,30 USD
PV3 = 43 750 / (1 + 0,1)3 = 32 870,02 USD
PV4 = 38 250 / (1 + 0,1)4 = 26 125,27 USD
NPV(10,0%) = (29 090,91 + 33 884,30 + 32 870,02 + 26 125,27) - 115 000 =
= 121 970,49 - 115 000 = 6 970,49 USD.
rb=15,0%.
:
PV1 = 32 000 / (1 + 0,15) = 27 826,09 USD
PV2 = 41 000 / (1 + 0,15) 2 = 31 001,89 USD
PV3 = 43 750 / (1 + 0,15)3 = 28 766,34 USD
PV4 = 38 250 / (1 + 0,15)4 = 21 869,56 USD
NPV(15,0%) = (27 826,09 + 31 001,89 + 28 766,34 + 21 869,56) - 115 000 =
= 109 463,88 - 115 000 = -5 536,11 USD.

. 7.5. IRR

, NPV (r)
, :
167

IRR = ra + (rb - ra)* NPVa /( NPVa - NPVb) = 10 + (15 - 10)*6 970,49 / (6 970,49 - (- 5
536,11)) = 12,7867%.
, ra < IRR < rb NPVa > 0 > NPVb.
: 12,7867%.
MIRR, Modified Internal Rate of Return (
) IRR.
IRR
, ,
,
. , ,
, , ,
, ,
. ,
,
.

, ,
IRR.
,
, MIRR,
, IRR.
.
MIRR:
1.
.

( ,
, Capital Cost, CC WACC), .. .
.
(Net
Terminal Value, NTV).
2. ,
. ,
(PV)
, MIRR.
(MIRR):

,
CFt t = 1, 2, ...n;
It t = 0, 1, 2, ... n ( );
r ( ), ;
d , ( ,

);
n .

168


,
.
, MIRR ,
(
).
MIRR
IRR .
, MIRR (
).
MIRR:
: 115 000 USD.
:
- : 32 000 USD;
- : 41 000 USD;
- : 43 750 USD;
- : 38 250 USD.
6,6%.

(1 + MIRR)4 = (32 000 * (1 + 0,066)3 + 41 000 * (1 + 0,066)2 + 43 750 * (1 + 0,066)


+ 38 250) / (115 000 / 1)= 170 241,48 / 115 000 = 1,48036.
MIRR = 10,304%.
: MIRR 10,304%,
(6,6%), , .
MIRR
IRR.
MIRR ,
.

PI (Profitability Index)


.
PI = NCF/I,
, NCF(net cash flow) ();
I- :
NCF = CFn/(1+r)n;
CFt t;
r ( );
n (, ) t = 0, 1, 2, ..., n.
( ) ,
NPV, .. NPV .
169

PI, (,
NPV).
DPI, Discounted Profitability Index ( ).

( )
.
.
:

,
CFt t;
It () t- ;
r ( );
n (, ) t = 0, 1, 2, ..., n.
DPI, Discounted Profitability Index (
):
115 000 USD.
:
- : 32 000 USD;
- : 41 000 USD;
- : 43 750 USD;
- : 38 250 USD.
( ) 9,2%.
:
PV1 = 32000 / (1 + 0,092) = 29 304,03 USD
PV2 = 41000 / (1 + 0,092)2 = 34 382,59 USD
PV3 = 43750 / (1 + 0,092)3 = 33 597,75 USD
PV4 = 38250 / (1 + 0,092)4 = 26899,29 USD

DPI = (29 304,03 + 34 382,59 + 33 597,75 + 26 899,29) / 115 000 = 1,07985


: DPI 1,079.

. , , ,
, ,
. , ,
. ,
.

170

7.5.
7.5.1. :
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, - ..
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171

.
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172

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7.5.2. .

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173


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174

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175

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176



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7.5.3.
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177

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7.6.
7.6.1.

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178

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: (1) (2),
(3) (4), (5)
(6).

.
.7.30.
7.30
,

1.

2.

1. 1.


2.

2.

3. 3.

4.

4.

5. 5.,

6.
6. , ,
, , ..
7.
7.


8.

8.

9.

9.



10. 10.

MRP (
), JIT ( )

11.
11.

12.
12.
13.
13.


14. 14.
15. 15.

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179

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.7.31.
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180

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7.6.2.
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181

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,
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, .
TQM (total quality management) .

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1. :
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182

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2.
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3.
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-,
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4.

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7.6.3. -

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183


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II. .
III. , ,
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(MOB Make-or-Buy Problem) .

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184


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185

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o ;
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7.6.4.

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186


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(. 7.33).

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187

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188

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MRP
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(Just in time JIT)


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189

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190

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191

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192

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194

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196

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197

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7.7.
7.7.1.

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199

.7.38. .

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2 . ,

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3 , ,
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7.7.2.
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, ..).
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1. (ICO) .
2. (TQM total quality management),
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, .
3. . ,
(EOQ), ,
200

, BS 5750,
(DQS) ..
()
1946 . 1947 .
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isos .
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(). .
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2013 . 164 ,
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. - ,

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9000-9004, 1987 .
. ,
1994 . ,
25 ( 9000 10000).
, ..
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9000 ,
,
.
,
, ,

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1 .
2 .
201

3 .
4 .
5 .
6 .
7 , .
8 .
9 .
10 .
11 , .
12 .
13 .
14 .
15 - , , , .
16 .
17 .
18 .
19 .
20 .
-,
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, .
9000
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,
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. 113 02.02.1998 .,
9000 .
.
. -
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.
202

14000,
.

. 7.39. .

14000
, 9000.
.
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TQM
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1.
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2.
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203

3. (
) .

(TQC)
(TQM).
TQC ,
TQM . TQM
, ,
.
TQM ,
, .
TQM .
0 , 0
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(quality improvement).

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TQM -
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,
, , (
, ) ,
( ).
TQM ,
, ,
.

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1 :
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2. :
- ;
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68, 69, 70, 71, 73, 75, 76);
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