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La actual complejidad del entorno econmico estn fomentando alianzas entre empresas
muy diversas con el objetivo de reforzarse ante el aprovechamiento de posibles
oportunidades y la aparicin de amenazas. En funcin del objetivo final perseguido con
cada alianza y las caractersticas especficas de cada empresa, el socio a considerar
puede ser de ndole estratgico o financiero.
La complejidad del entorno econmico, los efectos en su funcionamiento debido a los
ciclos econmicos y el continuo cambio del mismo por la aparicin de nuevos
mercados, exigen nuevas frmulas de cooperacin entre los agentes econmicos que
permitan explotar, por un lado, las nuevas oportunidades que surgen en el mercado y,
por otro lado, defenderse de las amenazas y los ciclos econmicos bajos.
Como consecuencia de estas tendencias que afectan al tejido empresarial, en la ltima
dcada se ha acentuado la aparicin de acuerdos de cooperacin entre compaas,
tanto a nivel nacional como internacional. A modo de ejemplo destacamos los
siguientes acuerdos de cooperacin de gran alcance: Pfizer & Pharmacia, Olivetti &
Telecom Italia, JP Morgan Chase & Bank One, General Motors & Opel, Siemens &
Philips, Boeing & McDonnell Douglas y BBVA & Bancomer.
Los acuerdos de cooperacin engloban desde proyectos conjuntos de Investigacin y
Desarrollo hasta la fusin completa de compaas. Adicionalmente, destaca el auge en
la ltima dcada de las operaciones de joint-venture y las operaciones corporativas de
participacin temporal realizadas por los fondos de capital riesgo en compaas con
determinadas necesidades de financiacin. Ambos acuerdos reflejan una problemtica
empresarial diferente que est en funcin de las necesidades de cada compaa y de
las caractersticas del socio que se desea incorporar: estratgico o financiero.
SOCIO ESTRATGICO
La obtencin de capital es una de las principales razones por la que una empresa
persigue la incorporacin de un socio. Sin embargo, la eleccin de un socio estratgico
es adecuada si est basada en otras necesidades adicionales a la obtencin de capital
como, por ejemplo, el acceso a recursos naturales, a fuentes de investigacin,
transferencia de tecnologa, acceso a canales de distribucin y otros.
Adems, los acuerdos de colaboracin entre socios estratgicos permiten sortear
diversas limitaciones, de reas muy distintas, que seran de difcil solucin actuando
individualmente (tabla 1).
An as, hay que valorar que un acuerdo de cooperacin con un socio estratgico
conlleva unos inconvenientes, la mayora provocados por las diferencias en la poltica
empresarial aplicada en cada empresa. Estas diferencias suelen ponerse de manifiesto
sobretodo en el rea de produccin y marketing, financiera y personal. Ejemplos son
las dificultades ocasionadas por integrar diferentes marcas y productos, la
dependencia tecnolgica entre las empresas, la prdida de control sobre tecnologa y
productos en general, diferencias en polticas salariales, etctera.
Por otro lado, tal y como se ha mencionado anteriormente, la afinidad entre las
culturas empresariales es un factor clave para el xito de una alianza con un socio
estratgico.
Por ltimo, resaltar que, en general, mientras los costes de este tipo de operaciones
son relativamente fciles de estimar, es difcil calcular con exactitud los beneficios
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SOCIO FINANCIERO
Si bien la incorporacin de un socio financiero en el capital de una sociedad representa
una herramienta til para aquellos empresarios que necesitan fundamentalmente
capital y que quieren mantener el control de su compaa; tambin se debe valorar la
aportacin a nivel estratgico y de gestin por parte del socio financiero. Es el caso de
empresas familiares que suelen mejorar los mecanismos de informacin debido a la
implantacin de sistemas de control de gestin basados en el anlisis financiero que
permiten el seguimiento de su inversin por parte del socio financiero.
Generalmente, el papel del socio financiero es ocupado por las sociedades de capital
riesgo. Las sociedades de capital riesgo son empresas especializadas en la
identificacin de oportunidades de inversin en acciones de empresas no cotizadas
que presentan un elevado potencial de rentabilidad.
Las sociedades de capital riesgo recurren a la desinversin como mecanismo para
materializar la rentabilidad de su inversin. Como forma parte de su filosofa
empresarial, sus inversiones son de carcter temporal. La estrategia de salida de las
sociedades de capital riesgo suele establecerse de comn acuerdo con el empresario,
mediante la recompra del paquete adquirido o mediante la venta conjunta de las
participaciones de ambos.
Las empresas objeto de inversin por parte de las sociedades de capital riesgo deben
cumplir, en general, con las caractersticas que se muestran en la tabla 2.
Tabla 2. Caractersticas
Inconvenientes
No obstante, la incorporacin de una sociedad de capital riesgo en el capital de una
empresa tambin conlleva una serie de inconvenientes:
CONCLUSIN
La seleccin entre un socio estratgico o financiero est en funcin de las propias
necesidades del impulsor de la inversin. Estas se basan en los objetivos estratgicos
perseguidos, evaluando las ventajas e inconvenientes que, individualmente, cada uno
conlleva.
Si bien ambas posibilidades son complementarias entre s, la seleccin de una u otra
alternativa depender de los objetivos especficos perseguidos por la empresa y la
complementariedad con el tipo de socio seleccionado (ver figura 3).
Figura 3. La seleccin entre socios