UNIVERSIDAD TCNICA DE MACHALA

FACULTAD DE INGENIERIA CIVIL

CARRERA DE INGENIERIA CIVIL
DISEO HIDRAULICO
Profesor: Ing. Javier Oyola Estrada, Mg. Sc.
Alumno: Cristhian Javier Guartan Salinas
Tema: Indicadores econmicos

Curso: Sexto C

Los
indicadores
econmicos
son
herramientas
financieras
procedentes de las matemticas financieras que nos permiten evaluar
la rentabilidad de un proyecto de inversin, entendindose por
proyecto de inversin no solo como la creacin de un nuevo negocio,
sino tambin, como inversiones que podemos hacer en un negocio en
marcha, tales como el desarrollo de un nuevo producto, la adquisicin
de nueva maquinaria, el ingreso en un nuevo rubro de negocio, etc.
Estos indicadores son de aplicacin para comparar proyectos tan
diferentes como la construccin de un edificio, la compra de una
mquina o la conversin de un lote en un estacionamiento requieren
de cifras simplificadas, fciles de equiparar y claras para los
inversores.
Los indicadores ms utilizados son Van, Tir y B/N.
Valor Actual Neto VAN
El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros
ingresos y egresos que tendr un proyecto, para determinar, si luego
de descontar la inversin inicial, nos quedara alguna ganancia. Si el
resultado es positivo, el proyecto es viable.
Basta con hallar VAN de un proyecto de inversin para saber si dicho
proyecto es viable o no. El VAN tambin nos permite determinar cul
proyecto es el ms rentable entre varias opciones de inversin.
Incluso, si alguien nos ofrece comprar nuestro negocio, con este
indicador podemos determinar si el precio ofrecido est por encima o
por debajo de lo que ganaramos de no venderlo.
Los criterios para la toma de decisin son:

VAN > 0, el proyecto es rentable

VAN = 0, es indiferente realizar

VAN < 0, el proyecto no es rentable

Frmula para calcular el Van es la siguiente:

n

VAN =
t=1

Vt
I 0
(1+k )t

Donde encontraremos las siguientes representaciones:

Vt

: Flujos de caja

I0

: Inversin inicial del proyecto

n: Tiempo de la inversin
k: Tasa de inters

Ejemplo de Aplicacin:
Se desea conocer si un proyecto de un negocio de ferretera es
rentable si se tiene una inversin inicial de $20000 dlares, en el
cual se tiene estimado una tasa de descuento del 14% en un periodo
de 5 aos. Los 4 primeros aos se tendr un flujo de caja de $8000
dlares y el quinto ao se tendr un flujo de caja de $9000 dlares.
n

VAN =
t=1

Vt
I 0
(1+k )t

VAN =

8000
(1+0.14)1

8000
(1+0.14)2
9000
5
(1+0.14)

VAN =

8000
(1+0.14)3

8000
(1+0.14)4

20000

7017.54+6155.74+5399.77 +4736.64 + 4674.31 20000

VAN =

27984 -20000

VAN =

$7984

Por lo tanto el proyecto es rentable, el Van en este caso es un valor

mayor que cero.

Tasa interna de retorno (TIR)

La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversin que
permite que el BNA (beneficio neto actualizado) sea igual a la
inversin (VAN igual a 0). La TIR es la mxima TD que puede tener un
proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionara que
el BNA sea menor que la inversin (VAN menor que 0).
Entonces para hallar la TIR se necesitan:

tamao de inversin.

flujo de caja neto proyectado.

Frmula para calcular el TIR es la siguiente:

n

VAN =
t=1

Ft
I 0
(1+TIR)t

= 0

Donde encontraremos las siguientes representaciones:

ft

: Flujos de caja

I0

: Inversin inicial del proyecto

n: Tiempo de la inversin
TIR: Tasa de inters a calcular

En general las decisiones no se toman slo con un indicador sino que

con ambos y bajo la condicin:

VAN > 0

TIR > i

Ejemplo de Aplicacin:
Tenemos un proyecto de una inversin de 12000 dlares, en el cual
contamos con la siguiente tabla de valores de flujo de caja.

Flujo de caja neto

ao 1

ao 2

ao 3

ao 4

ao 5

4000

4000

4000

4000

5000

Deseamos saber cul es el valor del TIR para que nuestro proyecto se
rentable.
0=

4000
(1+TIR)1

4000
(1+TIR)2

4000
(1+TIR)3

5000
5
(1+TIR)

12000

4000
(1+TIR)4

Igualamos la ecuacin a cero y realizamos los clculos necesarios,

despejando el valor de TIR a encontrar.
TIR=21
Si esta tasa fuera mayor, el proyecto empezara a no ser rentable,
pues el BNA empezara a ser menor que la inversin.

Razn de beneficios a costos B/C

La relacin entre beneficio y costo muestra la cantidad de dinero
actualizado que recibir el Proyecto por cada unidad monetaria
invertida. Se determina dividiendo los ingresos brutos actualizados
(beneficios) entre los costos actualizados. Para el clculo
generalmente se emplea la misma tasa que la aplicada en el VAN.

Este indicador mide la relacin que existe entre los ingresos de un

Proyecto y los costos incurridos a lo largo de su vida til incluyendo la
Inversin total.

B/C > 1,

B/C = 1,

el proyecto es rentable, ya que el beneficio es superior

al costo.
es indiferente realizar el proyecto, porque no hay
beneficio ni perdidas.

B/C < 1,

el proyecta no es rentable y debe rechazarse.

Este indicador tiene la desventaja que no considera el tamao del

proyecto y en general debe usarse en conjunto con los otros
indicadores.
Ejemplo de Aplicacin:
El costo de una carretera alterna a la principal es de $100.000.000 y
producir un ahorro en combustible para los vehculos de $2.000.000
al ao; por otra parte, se incrementar el turismo, estimado el
aumento de ganancias en los hoteles, restaurantes y otros en
$28.000.000 al ao. Pero los agricultores se quejan porque van a
tener unas prdidas en la produccin estimadas de unos $5.000.000
al ao. Utilizando una tasa del 22%, Es aconsejable realizar el
proyecto?
Solucin:
1. Si se utiliza el mtodo CAUE para obtener los beneficios netos
Beneficios netos = $28.000.000 + 2.000.000 5.000.000
Beneficios netos = $25.000.000
2. Ahora se procede a obtener el costo anual
Anualidad (A) = R / i
R = A* i

i= 0.22
R = 100.000.000 * 0.22
R = 22.000.000
3. Entonces la relacin Beneficio/Costo estara dada por:
B/C = 25.000.000 / 22.000.000
B/C = 1,13
El resultado es mayor que 1, por eso el proyecto es aceptado.

Ejemplo de aplicacin en Ingeniera

PROYECTO TORRE ORELLANA- EDIFICIO CORPORATIVO

Para el anlisis e investigacin del mercado, se realiz la divisin del sector

ms importante para el desarrollo de oficinas en Quito, el cual es el Centro
Norte de la misma ciudad, en 8 zonas.
El proyecto se encuentra en la zona No. 7 denominada La Mariscal, zona en
la que se encuentran 4 proyectos que se los pueden considerar como
competencia.

ANALISIS FINANCIERO
El anlisis financiero nos arroja como resultado los siguientes ndices
financieros:
V.A.N:
T.I.R:
INVERSION
REQUERIDA:

$
170,554.16
44.08
%
$
2,471,383.9

El Valor Actual Neto nos dice que el proyecto es viable, mientras que la
Tasa Interna de Retorno es (TIR) no indica que es rentable ya que se
encuentra por encima de la Tasa de Descuento (24%).
SUPUESTOS
El anlisis de los egresos los cuales ascienden a 2471.383,96 segn el
presupuesto realizado para este proyecto.
CALCULO DE LA TASA DE DESCUENTO
Para determinar la tasa de descuento que se utilizar en este proyecto se
realizar una comparacin entre la tasa de descuento obtenida segn el
mtodo CAPM y la tasa de descuento que en la actualidad los promotores
estn manejando en el medio.
A continuacin se detalla el clculo de la tasa de descuento por el mtodo
CAPM:
Rcapm= 3.03% +( 10.96% - 3.03% )X 1.86 + 5.56%

Rcapm= 23.34%
TASA DE DESCUENTO SELECCIONADA
Los socios del proyecto decidieron escoger la tasa de descuento del 24% ya
que en la actualidad los diferentes proyectos inmobiliarios estn trabajando
con este porcentaje.

ANALISIS DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN) Y DE LA TASA

INTERNA DE RETORNO (TIR)

Considerando el flujo de caja obtenido con los ingresos y egresos del

proyecto y la tasa de descuento seleccionada, la misma que es del 24% se
calcula el Valor Actual Neto (VAN) de US$170.074,26, lo que nos indica que el
proyecto es viable.
La Tasa Interna de Retorno (TIR) calculada para el proyecto fue del 3,09%
mensual que equivale a una Tasa Interna de Retorno anual del 44,08%, tasa
que comparada con la tasa de descuento seleccionada del 24% no indica que
el proyecto es rentable para los inversionistas.

V.A.N:
T.I.R:
INVERSION
REQUERIDA:

$
170,554.16
44.08
%
$
2,471,383.9