Para construir ferrocarriles, el Per tuvo que concertar los emprstitos de 1869, 1870 y

1872. Despus de la guerra, el Per tena una cuantiosa deuda externa proveniente de
estos emprstitos y no poda pagarla.
Estos emprstitos contaban con la garanta de la riqueza que habamos perdido, como
el salitre, o que estaba en parte comprometida por el Tratado de Ancn o en vas de
extincin, como el guano.
Al Per, para responder a sus acreedores, no le quedaba, en 1886, otra riqueza que los
propios ferrocarriles construidos con el dinero que aqullos nos prestaron.
Afines de 1886, Miguel A. Grace, en nombre del Comit Ingls de Tenedores de Bonos
de la Deuda Externa del Per, present a el gobierno de Andrs A. Cceres el
proyecto de un convenio para cancelar la deuda, mediante la entrega de los
ferrocarriles y el guano. El gobierno someti la propuesta a la aprobacin del
Congreso.
El Contrato Grace suscit, en el Parlamento y en los diarios, discusiones tan
apasionadas y polmicas, tan agrias como las que haba provocado el contrato
Dreyfuss.
Se discuti durante tres Legislaturas sucesivas (1887 - 1889). Para sus adversarios, una
minora tenaz, el Contrato Grace nos converta en una colonia extranjera o muy poco
menos. Para su defensores, era un medio prctico, y hasta inevitable, de restablecer
el crdito del pas y de atraer los capitales necesarios para la reconstitucin de
nuestra economa.
La minora parlamentaria opt, a comienzos de 1889, por alargar indefinidamente los
debates con el propsito de aplazar la votacin. Jos Mara Quimper lleg a
pronunciar discursos de hasta tres horas.
Finalmente, la minora decidi retirarse a fin de dejar a la Cmara sin el qurum de
dos tercios, indispensable para aprobar el contrato Grace.
Ante esta situacin, el Congreso declar que treinta representantes haban cesado en
sus cargos y el Poder Ejecutivo llam a elecciones para proveer las vacantes.
Por fin, un cuarto Congreso Extraordinario, celebrado en 1889, aprob el Contrato
Grace por Resolucin Legislativa del 25 de octubre de 1889.