UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TEMA: ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP

CURSO: CONTABILIDAD AVANZADA I
INTEGRANTES:

Apellidos y nombres:

Cdigo de Matrcula:

Bolaos Gutirrez, Giovanna

1121120453

Cuentas Salvador Paul Caleb

1021130043

Torres Martnez, Francisco

1121120177

Quispe Soto, Marisol

1121110099

Roca Hernndez, Gabriela

1111121301

CALLAO PER
NOVIEMBRE, 2013

INDICE
PRIMA AFP

Pgina 1

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Introduccin.........................................................3
Generalidades y presentacin de la empresa....4
Misin y visin.....................................................9
Cartas a los accionistas......................................10
Cifras macroeconomas......................................12
Objetivos..............................................................20
Metas logradas....................................................21
Proyecciones al ao siguiente.............................25
Posicionamiento de la empresa en su sector.....26
Balance de Prima AFP........................................29
Ratios financieros................................................30
Anlisis de capital de trabajo...............................32
Liquidez corriente................................................33
Prueba acida.......................................................34
Conclusiones.......................................................36
Comentarios........................................................37
Fuentes................................................................38

PRIMA AFP

Pgina 2

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

INTRODUCCION:

La investigacin que a continuacin se presenta es el estudio sobre la

administradora del fondo de pensiones en este caso Prima AFP, con el objetivo
de que se tenga un mayor conocimiento sobre esta organizacin, su funcin y
el fin que busca.
Como administradora del fondo de pensiones Prima AFP el cual capta las
aportaciones de trabajadores que estn afiliados al sistema de privado de
pensiones (SPP) y administrndolas para prestaciones de jubilacin, invalidez,
sobrevivencia y gastos de sepelio y gracias al grupo econmico al cual
pertenece Credicorp el cual sabe cmo sabe hacer sus inversiones le ha
permitido a Prima AFP sobresalir en el mercado y lograr un posicionamiento en
el mercado

Generalidades y presentacin de la Prima AFP

PRIMA AFP

Pgina 3

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

La denominacin de la compaa Prima AFP S.A. (Prima AFP o la
compaa) Sus oficinas principales estn ubicadas en calle Chinchn 980, San
Isidro, lima 27. La central telefnica es 615 7250 mientras que el nmero de
fax es 615 7270.
La pgina web de la compaa es www.prima.com.pe

Breve resea de la empresa

Prima AFP inici sus operaciones el 4 de marzo de 2005 y la SBS aprob el
inicio de su funcionamiento el 5 de agosto de 2005. El 24 de agosto de 2006 la
compaa adquiri AFP Unin Vida y el 1 de diciembre de 2006 entr en
vigencia la fusin con dicha compaa.
Prima AFP se dedica a administrar Fondos de Pensiones bajo la modalidad de
cuentas individuales de capitalizacin y a otorgar, en favor de trabajadores
incorporados al Sistema Privado de Pensiones (SPP), las prestaciones de
jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio. Las operaciones de la
Compaa se encuentran bajo el control y supervisin de la SBS. Como
contraprestacin por los servicios prestados la Compaa cobr hasta
setiembre de 2012, una comisin de 1.75% del salario bruto mensual del
afiliado; a partir del devengue octubre de 2012 esta comisin baj a 1.60% al
participar y resultar ganadores del proceso de Asignacin de Afiliados, el cual
forma para de los cambios de la Ley Reforma del SPP que fue aprobada en
julio de 2012.
Cabe sealar que el Fondo es inembargable y constituye un patrimonio
independiente y distinto al de Prima AFP, por lo que sta no tiene derecho de
propiedad sobre los bienes que componen el Fondo, siendo responsable
nicamente de su administracin.
Desde su constitucin y hasta el 8 de diciembre de 2005, la Compaa
administr un fondo de pensiones. A partir del 9 de diciembre de 2005, de
acuerdo con la circular SBS N AFP-065-2005, las Administradoras de Fondos
de Pensiones (AFP) efectuaron la particin de su fondo administrado para
constituir dos nuevos tipos de fondo, denominados:
PRIMA AFP

Pgina 4

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Fondo de preservacin de capital (entra en vigencia en diciembre del
2005)
Fondo de apreciacin de capital(entra en vigencia a inicios del 2006)
Con caractersticas diferentes en trminos de los objetivos de inversin, y por
ello de mezcla de activos, rentabilidad y riesgo esperados.
El 14 de septiembre de 2007 Prima AFP recibi la autorizacin de la SBS para
publicar su esquema de comisiones sobre saldos administrados de Aportes
Voluntarios Sin Fin Previsional, requisito previo para realizar cobros sobre
dichos saldos.
Posteriormente, el 1ro de octubre de 2008, Prima AFP inici el cobro de
comisiones por la administracin de Aportes Voluntarios Con Fin Previsional y
modific el esquema de cobro por Aporte Voluntario Sin Fin Previsional. Las
comisiones mensuales por la administracin de Aportes Voluntarios Con y Sin
Fin Previsional aplican sobre los saldos administrados de los clientes afiliados y
no afiliados. Los riesgos de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, estn
cubiertos mediante un contrato de administracin de riesgos suscrito con El
Pacfico Vida Compaa de Seguros y Reaseguros, cuyo costo es cubierto por
los afiliados. El 27 de diciembre de 2012 se llev a cabo el Concurso Pblico
en el que la mencionada compaa result ganadora, presentando una
propuesta de cobro de 1.30% del salario.

Informacin relativa a planes o polticas de inversin

PRIMA AFP

Pgina 5

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Prima AFP invierte anualmente en sistemas que le permitan mejorar los
procesos de la Compaa y ofrecer un mejor servicio a sus afiliados. Por otro
lado, Prima AFP ha invertido en mejorar la red de oficinas a nivel nacional.

Constitucin
La Compaa fue constituida por Escritura Pblica de fecha 04 de marzo de
2005, extendida ante el Notario Dr. Ricardo Ortiz de Zevallos, inscrita en el
asiento A 00001, de la Partida 11743148, del Registro de Personas Jurdicas de
Lima.

Grupo Econmico
PRIMA pertenece al Grupo Credicorp, con accionista mayorista directo (100%)

Credicorp Ltd. (Credicorp)

Es una empresa holding, principal accionista del Grupo Crdito, Atlantic
Security Holding Corporation, El Pacfico Peruano Suiza, Credicorp
Investments Ltd., Credicorp Securities y CCR Inc. Fundada en Bermuda en
1995, tiene como principal objetivo dirigir en forma coordinada el diseo y
ejecucin de los planes de negocios de sus subsidiarias con la finalidad general
de implementar una banca y servicios financieros universales en el Per y de
diversificarse selectivamente en la regin. Credicorp realiza sus negocios
exclusivamente a travs de sus subsidiarias.

Empresas Subsidiarias de Credicorp

PRIMA AFP

Pgina 6

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Grupo Crdito S.A. Subsidiaria 100% de Credicorp. Empresa que tiene como
objeto social dedicarse a todo tipo de actividades comerciales, inversiones en
valores, compraventa de acciones y ttulos valores, y negocios en general.
Actualmente posee el 84.91% de las acciones del BCP, el 100% de Prima AFP,
el 100% de BCP Inversiones Latam, el 76% de Tarjeta Naranja Per, el 100%
de Holding Pacfico Inversiones S.A., el 100% de Grupo Crdito Inversiones
S.A., el 100% de Soluciones en Procesamiento Per S.A. Servicorp, el
84.92% de BCP Capital S.A.A. y el 96% de ESIMSA. Asimismo, mantiene
inversiones en acciones de las empresas La Fiduciaria S.A. y Edificaciones
Macro comerci S.A.

Empresas Subsidiarias de Grupo Crdito S.A.

Prima AFP
Empresa administradora de fondos privados de pensiones, 100% propiedad de
Grupo Crdito S.A. Fue fundada en el ao 2005. En el ao 2006 adquiri el
100% de las acciones de AFP Unin Vida, otra empresa administradora de
fondos de pensiones, a la que absorbi por fusin.

Capital social
Prima AFP se constituy el 4 de marzo de 2005, con un capital inicial suscrito y
pagado de S/.2000,000, representado por 2,000 acciones comunes de valor
nominal S/.1, 000 cada una. Al 27 de abril del 2006 el capital social, suscrito y
pagado, de Prima AFP era de S/.101975,000.
En Junta General de Accionistas de fecha 21 de agosto del 2006, se aprob el
aumento de capital social en S/.361816,000, emitindose 361,816 acciones
comunes. Como resultado, el capital suscrito y pagado al 31 de diciembre del
2006 era de S/.463791,000, representado por 463,791 acciones comunes de

S/.1, 000 valor nominal cada una. Cabe destacar que este aumento fue
PRIMA AFP

Pgina 7

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

realizado para completar la mayor parte de los fondos para realizar la
operacin de adquisicin de AFP Unin Vida.
En Junta General de Accionistas de fecha 20 de diciembre de 2007 se aprob
la aplicacin de prdidas acumuladas de los periodos 2005 y 2006,
reducindose el capital social de PRIMA en la suma de S/.113059,000, es decir
de la suma de S/.463791,000 a S/.350732,000. Con ello se aprob la
amortizacin de 113,059 acciones correspondientes al accionista Grupo
Crdito, representado en 350,732 acciones comunes.
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas de Prima AFP celebrada el 24 de
marzo de 2011 aprob distribuir por concepto de utilidades obtenidas en el
ejercicio 2010 el monto de S/.58411,608.74, lo que equivale a un pago de
dividendo por accin ascendente a la suma de S/.166.5420. Dicho dividendo
fue pagado el da 15 de abril de 2011.
En Junta General de Accionistas de fecha 24 de agosto de 2011 se aprob la
reduccin de capital social en la suma de S/.28000,000, es decir, de la suma
de S/.350732,000 a S/.322732,000. Como consecuencia de dicha reduccin,
se amortizaron 28,000 acciones comunes, con lo que el nuevo nmero de
acciones de Prima AFP fue de 322,732.
En Junta General de Accionistas de fecha 05 de noviembre de 2012, se acord
la reduccin de capital social en la suma de S/. 67340,000 es decir, de S/.
322732,000 a S/. 255392,000.
Como consecuencia de dicha reduccin, se amortizaron 67,340 acciones
comunes, con lo que el nuevo nmero de acciones de Prima AFP es de
255,392.

Clases, nmero y valor nominal de acciones

Prima AFP cuenta con una sola clase de accin comn. El capital social
suscrito y pagado de Prima AFP est conformada por 255,392 acciones
comunes de un valor nominal de S/.1, 000 cada una.

Accionariado
PRIMA AFP

Pgina 8

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

El accionariado de la Compaa est compuesto de la siguiente manera:

Nro.

nacionalid

De

ad

Grupo
econmico

ac
cio
ne
s
Accionistas
Grupo Crdito

255,3

99.9

88

S.A.
otros
total

8
0.00

255,3

2
100

peruano

Credicorp

92

Relaciones especiales entre la Compaa y el Estado

Las operaciones de Prima AFP se encuentran bajo el control y supervisin de
la SBS. Asimismo, se encuentra bajo la supervisin de la Superintendencia de
Mercado de Valores (SMV).

Misin
Trabajamos hoy, para obtener las mejores condiciones para asegurarle al
afiliado la mejor pensin.

Visin
Ser lder en la administracin de fondos de pensiones, alcanzando elevados
niveles de servicio, asesora y rentabilidad.
PRIMA AFP

Pgina 9

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Carta a los accionistas

Seores Accionistas:
En el ao 2012, la actividad comercial de Prima AFP estuvo enfocada en la
captacin de nuevos afiliados, en el marco de importantes cambios dispuestos
por la Ley de Reforma del Sistema Privado de Pensiones (SPP), publicada en
julio de 2012, con el objetivo de contribuir al desarrollo y fortalecimiento de la
seguridad social en el rea de pensiones, a travs del aumento de la
competencia y eficiencia del Sistema Privado de Pensiones, la ampliacin de
cobertura y la reduccin de los costos de administracin, entre otros. Una de
las primeras modificaciones de la Ley fue establecer un proceso de Asignacin
de afiliaciones, en el cual Prima AFP result ganadora al presentar la comisin
de administracin ms baja del mercado. De esta manera, Prima AFP fue la
nica AFP que afili a todo trabajador que se incorporara al SPP entre octubre
y diciembre de 2012. De esta manera, el volumen de nuevas afiliaciones
alcanzadas en el 2012 tuvo un incremento significativo.
Cabe mencionar que producto de los cambios dispuestos en la Ley de Reforma
del SPP, durante el segundo semestre del ao 2012 Prima AFP llev adelante
labores de implementacin de sus procesos y sistemas, a fin de adecuarlos a
las modificaciones establecidas.
Durante el ao 2012, en Prima AFP se continu con labores de asesora,
mantenimiento y servicio de la cartera de afiliados, la cual tambin se vio
fortalecida por el favorable desenvolvimiento econmico del pas. El resultado
de dichas acciones contribuy a consolidar el liderazgo de la Compaa en los

PRIMA AFP

Pgina 10

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

principales indicadores de mercado, tales como cartera administrada,
recaudacin de aportes, sueldos administrados, aportes voluntarios e ingresos.
El valor de la cartera administrada por Prima AFP a diciembre de 2012 fue de
S/.30, 520 millones, lo que represent el 31.5% de los fondos administrados
por el Sistema Privado de Pensiones.
En el campo de las inversiones, el ao 2012 fue un periodo marcado por la
mejora de los mercados financieros, no obstante la alta volatilidad registrada a
nivel internacional.
Los indicadores de la economa peruana se han mantenido slidos y con
favorables perspectivas sobre la base de una marcada estabilidad monetaria,
disciplina fiscal, altos niveles de inversin privada y niveles alentadores de
confianza del consumidor y el empresariado.
Financieramente, gracias a los mayores ingresos y un control progresivo de los
gastos Prima AFP cerr el ao con utilidades operativas de S/.157.3 millones y
una utilidad neta de S/.110.7 millones.
Durante el 2012 Prima AFP mantuvo el compromiso de incentivar el desarrollo
digno de las personas mayores y la bsqueda de la excelencia en los jvenes
profesionales. De esta forma se llev a cabo los programas Premio Adulto
Mayor y el Premio Excelencia, distinciones que tienen el objetivo de reconocer
a los adultos mayores y a jvenes profesionales destacados. Asimismo, en
Prima AFP continuamos con los esfuerzos del Voluntariado, a travs de
programas de apoyo a las casas de atencin de adultos mayores de escasos
recursos a nivel nacional.
En el 2012 la prestigiosa publicacin britnica World Finance, especializada en
economa, finanzas y negocios en el mbito mundial, le otorg a Prima AFP el
World Finance Pension Funds Award 2012, premio que la reconoce, por tercera
vez consecutiva, como la mejor AFP del Per. Prima AFP obtuvo el premio por

PRIMA AFP

Pgina 11

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

su destacada gestin de inversiones y riesgos, su marcada orientacin de
servicio al cliente y por la informacin permanente que brinda a sus afiliados.

No queremos dejar de mencionar nuestro agradecimiento a todos los actores

partcipes de este esfuerzo, a nuestros afiliados, a nuestro personal, a los
miembros del Directorio y a nuestros accionistas por su continuo respaldo.

Cifras macroeconmicas
Durante el ao 2012, la economa peruana registr un crecimiento del producto
bruto interno (PBI) de 6.3%; crecimiento importante en comparacin con el
crecimiento que ha obtenido la regin de Latinoamrica y el Caribe (3.0%). En
este perodo de anlisis, el motor de crecimiento fue el gasto privado y pblico,
lo cual permiti incrementar la demanda interna en 7.4%. La inversin privada
creci 13.6% en un contexto internacional incierto por los problemas de
desbalance fiscal que vienen afrontando las economas avanzadas y, en
especial, la zona euro. Asimismo, el consumo privado creci 5.8%: el
comportamiento del consumo privado se vio reflejado en el incremento de las
ventas de vehculos familiares nuevos, el crecimiento de las importaciones de
bienes de consumo y el dinamismo de los crditos de consumo. Cabe precisar
que el ndice de confianza del consumidor durante el ao se ubic en el tramo
optimista. Por su parte, la inversin pblica reverti la contraccin registrado el
ao anterior y logr crecer 20.9% durante al ao 2012, debido a los mayores
gastos en proyectos de inversin del gobierno nacional y de las empresas
estatales.
En el ao 2012 se observ un mayor dinamismo de los sectores no primarios
que crecieron 7.1%. Destac el mayor crecimiento de los sectores
construccin, comercio y servicios, en lnea con el crecimiento de la demanda
interna. Por su parte, los sectores primarios redujeron su dinamismo en 1.7%
respecto al crecimiento observado el ao anterior. La produccin del sector
PRIMA AFP

Pgina 12

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

agropecuario registr un incremento de 5.1%, sustentado en el resultado del
subsector agrcola que creci en 5.2% y pecuario que lo hizo en 4.9%. El sector
pesquero se contrajo en 11.9%, determinado por el menor desembarque de
especies destinadas al consumo humano indirecto (harina y aceite) en -48.4%.
Sin embargo, la captura de especies destinadas al consumo humano directo
aument ligeramente en 1.2%. El sector minero y de hidrocarburos creci en
2.2%, como resultado de la recuperacin experimentada por la actividad minera
metlica en 2.1%, asociada con el mayor nivel de produccin de cobre, zinc,
plata y plomo; y tambin aunada a la evolucin ascendente de la produccin de
hidrocarburos en 2,3%. La actividad manufacturera se increment en 1.3%,
determinada por el aumento de la actividad fabril no primaria de 2.8%; no
obstante, la produccin fabril primaria se contrajo en 6.5%. El sector de
construccin creci en 15.2%, reflejado principalmente en el mayor consumo
interno de cemento en 15.8%. El sector de comercio alcanz un crecimiento de
6.7%, como resultado del buen desempeo de sus tres componentes: la venta,
mantenimiento y reparacin de vehculos automotores, el comercio mayorista y
el comercio minorista.

Producto bruto interno - 2012

Analizando los resultados del PBI por grandes actividades econmicas, en el
ao 2012 destaca la actividad construccin con un incremento de 15,2%,

PRIMA AFP

Pgina 13

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

explicada por el incremento en la inversin pblica y privada; la actividad otros
servicios creci en 7,3% y comercio (6,7%).

Otras actividades que registraron incrementos importantes fueron: electricidad

y agua (5,2%); agricultura, caza y silvicultura (5,1%), minera e hidrocarburos
(2,2%), y manufactura (1,3%)

En lo que corresponde a las actividades primarias, en el ao 2012 la actividad

agricultura, caza y silvicultura se increment en 5,1% influenciada por el
aumento de la produccin agrcola y pecuaria; mientras que, la actividad
minera e hidrocarburos tuvo un incremento de 2,2% debido principalmente al
aumento en la produccin minera metlica y no metlica. Sin embargo, la
actividad pesca disminuy en -11,6% debido a una reduccin en el
desembarque para consumo indirecto.

PRIMA AFP

Pgina 14

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Inflacin
La inflacin -medida como la variacin anual del ndice de precios del
consumidor (IPC)- retorn al rango establecido como meta por el Banco
Central de Reserva del Per (entre 1.00% y 3.00%) y se fij en 2.65% debido a
la reversin de los choques de oferta que afectaron a los productos agrcolas.
Por su parte, la inflacin que excluye el clculo del IPC de alimentos y
combustibles disminuy de 2.42% a 1.91% entre diciembre de 2011 y
diciembre de 2012. Durante el ao 2012, los rubros que ms contribuyeron al
alza de la inflacin fueron las comidas fuera del hogar y los servicios de
educacin. Cabe mencionar que la inflacin importada se redujo como
respuesta a los menores precios de insumos importados y a la apreciacin del
nuevo sol.

PRIMA AFP

Pgina 15

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Proyecciones de de la inflacin 2013 - 2015
Entre abril y junio la economa mundial mostr nuevos desarrollos y riesgos.
Por el lado financiero, los mercados comenzaron a anticipar el inicio del retiro
del estimulo monetario en Estados Unidos, lo que conllev a un aumento de las
tasas de inters de los bonos de pases desarrollados y un fortalecimiento del
dlar.

Respecto a los indicadores de actividad econmica, el evento ms importante

para nuestra economa fue la desaceleracin que nuevamente registr la
actividad econmica de China en el primer trimestre, la cual fue posiblemente
la principal causa de la cada de los precios de los minerales (adems de la
liquidacin de posiciones especulativas) y de un aumento
Del riesgo soberano y depreciacin de las monedas de los pases emergentes.
En las economas desarrolladas, Estados Unidos contina con una
recuperacin gradual pero sostenida y Japn viene creciendo por encima de lo
esperado en respuesta a los estmulos monetario y fiscal recientemente
implementados. Por el contrario, la actividad econmica de la Eurozona
continu contrayndose, y dentro de las economas emergentes, el crecimiento
del primer trimestre fue menor al esperado en la mayora de casos. Estos
desarrollos se han dado en un contexto de bajas presiones inflacionarias a
nivel mundial.
En este contexto se ha revisado ligeramente a la baja la proyeccin de
crecimiento mundial para el ao 2013, de 3,2 por ciento en el Reporte de
Inflacin de marzo a 3,0 por ciento en el presente Reporte, en lnea con los
datos ejecutados de China y de algunas economas de la Eurozona. El
escenario base contina asumiendo el mantenimiento de las condiciones
monetarias expansivas en las economas desarrolladas, que favoreceran una
recuperacin en el segundo semestre, aunque, como se mencion, las
expectativas de un retiro anticipado del programa de compras por parte de la
FED han aumentado. Para los aos 2014 y 2015 se estima un crecimiento
mundial de 3,7 y 4,0 por ciento, respectivamente.
PRIMA AFP

Pgina 16

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

La proyeccin de trminos de intercambio para el periodo 2013 - 2015 sigue la
tendencia decreciente registrada desde 2012, lo cual est en lnea con el
menor crecimiento de China en dicho perodo. La reduccin de los trminos de
intercambio para los siguientes aos sera moderada (menos de 5 por ciento
acumulado en los siguientes 3 aos), por lo que el nivel de los trminos de

intercambio todava se ubicara bastante por encima de los promedios

tendenciales de largo plazo.
El escenario internacional impact en nuestra economa principalmente a
travs de los menores trminos de intercambio. La economa continu
mostrando un ritmo de crecimiento econmico cercano a su tasa potencial
debido al dinamismo de la demanda interna, que continu creciendo a tasas
por encima de 8 por ciento.
En el primer trimestre de 2013 el PBI creci 4,8 por ciento con respecto al
mismo periodo de 2012, tasa menor a la de trimestres previos. Este resultado
fue consecuencia tanto de factores de oferta, que incidieron en un menor
crecimiento de sectores primarios como pesca, procesadores de recursos
primarios y minera e hidrocarburos, como de un efecto estadstico por un
menor nmero de das en el primer trimestre de este ao frente al anterior (ao
bisiesto y de Semana Santa).
Para el ao 2013 se ha revisado a la baja la proyeccin de crecimiento del PBI,
pasando de 6,3 por ciento en el Reporte de marzo a 6,1 por ciento en el
presente Reporte, considerando la cada observada en las exportaciones en el
primer trimestre y el menor crecimiento mundial proyectado. Para el ao2014,
el escenario central de proyeccin contina considerando una tasa de
crecimiento del PBI (6,3 por ciento) en torno a su nivel potencial.
Para el ao 2015 se prev una tasa de crecimiento ms alta (6,8porciento),
que contempla la entrada en operacin de proyectos de inversin,
principalmente en el sector minero.
PRIMA AFP

Pgina 17

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

El dficit en cuenta corriente de la balanza de pagos continu elevndose,
como resultado de los menores trminos de intercambio, algunos factores
transitorios de oferta, la menor demanda externa y el crecimiento de las
importaciones ante el dinamismo de la demanda interna. En el primer trimestre
la cuenta corriente registr un dficit de 5,2 por ciento del PBI (US$ 2,7 mil

millones), aumentando con respecto al observado en el primer trimestre de

2012 cuando el dficit fue de 1,4 por ciento.
El dficit de cuenta corriente continu siendo financiado largamente por la
entrada de capitales externos de largo plazo (buena parte de ellos destinados a
proyectos de exportacin, sobre todo mineros), que se ubicaron en US$ 7 mil
millones en el primer trimestre, equivalentes a 13,7 por ciento del PBI.
Para el ao 2013 se revisa al alza el dficit en cuenta corriente de 4,0por ciento
del PBI en el Reporte anterior a 4,4 por ciento del PBI en la proyeccin actual,
considerando el menor supervit comercial previsto. Para 2014 se proyecta un
mayor dficit en cuenta corriente respecto al Reporte de marzo, de 3,9 a 4,6
por ciento del producto, teniendo en cuenta el deterioro previsto en los trminos
de intercambio por la recuperacin ms lenta de la economa mundial. Para el
ao 2015 se espera que el dficit en cuenta corriente se reduzca hasta 4,3 por
ciento del PBI, a raz de la recuperacin de las exportaciones por la entrada en
operacin de proyectos mineros como Toromocho y Las Bambas, efecto que se
sumara a las mayores exportaciones no tradicionales que reflejaran las
mayores tasas de crecimiento de nuestros socios comerciales.
El menor crecimiento mundial y los menores precios de exportacin se
traduciran en una menor recaudacin fiscal respecto a lo previsto en el
Reporte de marzo. En cuanto al gasto del gobierno general, se estima tambin
un crecimiento por encima de la tasa del producto para los siguientes tres aos,
en lnea con lo previsto en el Marco Macroeconmico Multianual. Con ello, se
estima una senda decreciente del supervit del sector pblico no financiero que
pasara de 2,2 por ciento en 2012 a 0,7 por ciento en 2013 y a 0,5 por ciento en
2015.
PRIMA AFP

Pgina 18

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

En lnea con lo considerado en el Reporte de marzo, en mayo la inflacin de
los ltimos 12 meses continu ubicndose dentro del rango meta, y ascendi a
2,46 por ciento, reflejando las mejores condiciones de oferta y la reduccin de
las cotizaciones de insumos importados.

Las expectativas de inflacin continuaron disminuyendo y mantenindose

dentro del rango meta. En este contexto, el Directorio del Banco Central decidi
mantener la tasa de referencia en 4,25 por ciento con un sesgo neutral en sus
comunicados de poltica monetaria.
Las modificaciones de encaje bancario estuvieron orientadas a mantener una
expansin ordenada de la liquidez y del crdito, en un entorno de influjos de
capitales sin precedentes en nuestra economa. Con los nuevos desarrollos
financieros internacionales y atendiendo a la composicin de la expansin
crediticia, las ltimas medidas de encaje se han venido orientando a incentivar
un mayor uso del crdito en moneda nacional, sobre todo en prstamos como
el hipotecario, que son altamente riesgosos de ser otorgados en moneda
extranjera.
En el escenario central de proyeccin, se espera que la inflacin se mantenga
dentro del rango meta en todo el horizonte de proyeccin (2013 2015) y en
promedio en 2 por ciento. Este escenario considera que no habra mayores
presiones inflacionarias asociadas a los incrementos de los precios de
commodities ni de la demanda agregada, y que las acciones de poltica
monetaria mantendrn ancladas las expectativas de inflacin.
Los efectos sobre la inflacin de factores de riesgo que la presionan a la baja
son Mayores que los efectos de factores de riesgo que la presionan al alza. As,
el balance de estos riesgos presenta un sesgo a la baja para la proyeccin de
la inflacin para el horizonte 2013 - 2015. Con la informacin disponible hasta
la fecha, se percibe que la probabilidad de que la inflacin se ubique por debajo
de la proyeccin del escenario base es mayor a la probabilidad de que se
encuentre por encima.

PRIMA AFP

Pgina 19

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Objetivos

El principal objetivo de la PRIMA AFP es administrar Fondos de

pensiones bajo la modalidad de cuentas individuales de capitalizacin y
otorgar, en favor de trabajadores afiliados al SPP (Sistema Privado de
Pensiones) las prestaciones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y
gastos de sepelio.

Otorgar Seguridad y Slido Respaldo, porque forman parte del Grupo

Credicorp, grupo financiero ms slido del pas con 124 aos de
experiencia.

Brindarle a los afiliados informaciones permanentes sobre sus fondos de

pensiones, inversiones y temas de inters.

PRIMA AFP

Pgina 20

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Incentivar a los personas con campaas de comunicacin para fomentar

la cultura previsional y difundir los beneficios de la AFP.

Disear y ejecutar proyectos que contribuyan a mejorar la calidad de

vida de los peruanos y complementen la labor previsional de las AFP.

Metas logradas
El buen desempeo de la economa nacional durante el 2012 permiti un
crecimiento importante en el volumen de nuevas afiliaciones al SPP,
alcanzando 366 mil nuevas incorporaciones, que represent un incremento de
16.6% respecto al 2011. De otro lado, el nmero de afiliados activos en el SPP
aument en 6.9% anual, llegando a un nivel de 5.3 millones. De las nuevas
captaciones, el 96% est conformado por trabajadores dependientes, con
presencia en sectores tales como agroindustria, instituciones pblicas,
consultora y servicios y construccin.
Asimismo, el avance de la economa peruana cercano a 6% favoreci el
aumento del nmero de clientes aportantes, que lleg a 2.4 millones a
setiembre 2012 (informacin disponible en la SBS), y signific un crecimiento
de 17.4% durante el 2011. El volumen de las contribuciones de los afiliados a
los fondos de pensiones alcanz S/.6, 677 millones durante el ao 2012, lo
que constituye un aumento de 15.9% respecto al ao anterior.
Al finalizar el ao 2012, la cartera administrada por el SPP peruano fue de
S/.96, 853 millones, lo que represent un incremento de 18.3% respecto al
cierre de 2011. Si bien los mercados internacionales mostraron altas
volatilidades durante el 2012, fue el buen desenvolvimiento de los pases
emergentes lo que permiti el crecimiento en la regin y Per una vez ms
contribuy positivamente a este hecho.
En cuanto a la rentabilidad de las inversiones del SPP, en el ltimo ao
(diciembre 2012/diciembre 2011) se obtuvo un rendimiento nominal de
12.4%,11.78% y 10.63% para los fondos 1,2 y 3, respectivamente.

PRIMA AFP

Pgina 21

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Fuente: SMV e informacin de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

(1) Variacin respecto al ao anterior.
(2) Aportantes promedio anual. En el 2012, informacin disponible a setiembre.
(3) Recaudacin de aportes: Corresponde a total de depsitos en el periodo por
aportes obligatorios y voluntarios.
En julio de 2012 se public la Ley No 29903, Ley de Reforma del Sistema
Privado de Pensiones, la cual busca contribuir al desarrollo y fortalecimiento del
SPP. Una de sus principales modificaciones, fue establecer un proceso de
Asignacin de afiliaciones de manera previa a la primera licitacin de afiliados,
para que los trabajadores que se incorporen al SPP entre el 24.09.2012 y el
31.01.2013, sean afiliados a la AFP que ofrezca la menor comisin por
administracin.

PRIMA AFP

Pgina 22

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

La Asignacin de afiliados fue adjudicada a Prima AFP dado que present la
oferta de la menor comisin para sus afiliados con una comisin de 1.60%
sobre la remuneracin asegurable mensual.
La Ley de Reforma del Sistema Privado de Pensiones, dispuso un periodo de
transicin de 10 aos del esquema de comisin por flujo a uno de comisin por

saldo, con el objetivo de alinear gradualmente los intereses de las AFP y sus
afiliados. En este sentido, se establecen dos esquemas de comisin por
administracin, los que se describen a continuacin:
i)

Esquema de comisin por flujo, aplicada sobre la remuneracin

ii)

mensual del afiliado.

Esquema de comisin mixta, compuesta por una comisin por flujo
aplicada sobre la remuneracin mensual del afiliado, ms una
comisin anual aplicada sobre el nuevo saldo generado a partir de
febrero de 2013 para los nuevos afiliados y abril de 2013 para los
clientes actuales.

Los afiliados actuales debern elegir entre el esquema de comisin por flujo o
el esquema de comisin mixta. El plazo para ello vence el 31 de marzo de
2013.
La evolucin de las comisiones de administracin de las AFP se muestra a
continuacin:

PRIMA AFP

Pgina 23

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Participacin del mercado:

En trminos de nmero de afiliados, en el 2012 Prima AFP increment su
participacin de mercado producto de haber ganado la Asignacin de afiliados,
tal como se comentara anteriormente.

De acuerdo con informacin disponible a setiembre 2012, la participacin de

Prima AFP respecto al nmero de cotizantes disminuy levemente con relacin
al ao anterior.

PRIMA AFP

Pgina 24

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

No obstante, Prima AFP mantuvo un slido nivel de cotizacin de aportes,
obteniendo el primer lugar en el ndice de cotizacin ajustado con un 57.5%,
superior al 53.3% registrado como promedio del SPP, segn fuente de la SBS a
setiembre 2012 (este indicador excluye a afiliados que no han registrado
aportaciones durante su permanencia en el SPP).

En cuanto a cartera administrada, Prima AFP mantuvo el primer lugar con un

31.5% de participacin de mercado aumentando la diferencia sobre el segundo
lugar, llegando a administrar a diciembre de 2012, S/.30, 520 millones.

Adicionalmente, Prima AFP lidera el sistema en relacin al promedio de aporte

por cotizante, siendo la compaa con mayor recaudacin del sistema, segn
fuente de la SBS, confirmando su liderazgo en el sistema.

Proyecciones
PRIMA AFP

Pgina 25

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Prima AFP invertir anualmente en sistemas que le permitan mejorar los

procesos de la Compaa y ofrecer un mejor servicio a sus afiliados.

Obtener mayor cantidad de afiliados
Reducir sus gastos financieros y administrativos
Contribuir al desarrollo y fortalecimiento con las SPP.
Aumentar su participacin en aportes o se mantendr constante

respecto a los dems cotizantes como Horizonte, integra y pro futuro.

Incentivara a los trabajadores independientes a la afiliacin de Prima
AFP mediante un porcentaje min de su salario.

POSICIONAMIENTO DE LA EMPRESA EN SU
SECTOR
Definicin de posicionamiento
El posicionamiento en el mercado de un producto o servicio es el lugar que
ocupa el producto o servicio en la mente de los clientes en relacin de los
productos de la competencia.
El posicionamiento se puede definir como la imagen de un servicio en relacin
con servicios que compiten directamente con l y con respecto a otros
productos vendidos por la misma compaa.

El beneficio o ventajas claves de su posicionamiento

AFP PRIMA ingreso al mercado iniciando operaciones con una comisin de
1.5% de las remuneraciones cifras menor al promedio del mercado. Es
importante mencionar que la estrategia principal de ingreso al mercado de AFP
prima era obtener el 30% de la participacin del mercado.
Otras ventajas importantes, es el respaldo del grupo crdito lo que ofrece
seguridad a los afiliados. Tomando en cuenta, los aos en los cuales el BCP se
PRIMA AFP

Pgina 26

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

encuentra en el mercado peruano. Adicionalmente el knowhow (saber cmo)
del grupo econmico ms importante del pas y su amplia experiencia en temas
financieros y de inversin, que le permita a la AFP PRIMA poder ingresar con
precios ms bajos pues tena el respaldo de pertenecer a dicho grupo
inversionista y trabajar de la mano con el BCP, que al tener un gran capital
invertido y tener un flujo de caja grande comparado a la competencia le
permiti a la empresa poder desarrollar economas de escala, llegando a
segmentos no trabajados por la competencia.

Evolucin de Prima AFP en el 2012

El ao 2012 se caracteriz por la implementacin de los cambios producto de
la Reforma del SPP. Estos tuvieron un impacto en el desenvolvimiento
comercial de la industria, pudindose identificar hasta tres etapas marcadas en
el mercado de las afiliaciones: En el periodo de enero a junio el desarrollo
comercial se comport sin mayores cambios en relacin al ao 2011. En este
semestre Prima AFP logr la incorporacin de cerca de 47 mil afiliados que
representa el 26.4% de participacin de mercado con un incremento del 14.3%
con respecto a las afiliaciones de Prima para el mismo periodo en el 2011. Las
afiliaciones se concentran en un 49% en Lima y cerca del 51% corresponden a
provincias, acorde al desarrollo econmico que se viene dando a nivel nacional.
Durante el tercer trimestre del ao, julio a setiembre, la industria incluy como
objetivo comercial al sector de trabajadores independientes incorporndose 23
mil trabajadores.
En el sector de trabajadores dependientes se realizaron cerca de 100 mil
afiliaciones. Prima AFP, consistente con su estrategia de captar afiliados de
rentas mayores al promedio y de cotizaciones sostenidas en el tiempo,
incorpor a los trabajadores independientes con ese mismo criterio, logrando el
8% de participacin de mercado en dicho sector y el 26% en el sector de
trabajadores dependientes.
PRIMA AFP

Pgina 27

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Tal como comentamos en lneas anteriores en el mes de setiembre se produce
el proceso de Asignacin de afiliados al SPP, siendo Prima AFP la empresa que
result ganadora con una comisin de 1.60% sobre la remuneracin, aplicable
a todos sus afiliados. Es as como a partir del mes de octubre de 2012 todos
los trabajadores que se incorporaron al Sistema Privado de Pensiones, lo
hicieron a Prima AFP .En el ltimo trimestre del ao Prima AFP incorpor 66 mil
nuevos afiliados.

En trminos agregados durante el 2012 Prima AFP logr la captacin de ms

de 140 mil nuevos afiliados, obteniendo el 38% de participacin de mercado
sobre las nuevas afiliaciones, lo que representa un incremento de 64%
respecto a los resultados de Prima AFP del ao anterior.

Con respecto al total de remuneracin asegurable mensual de nuestros

cotizantes (RAM), en el ao 2012 se observ un crecimiento sostenido, lo que
permiti a diciembre de 2012 alcanzar un nivel 17% superior al del ao 2011.
Esto se sustenta en nuestra slida base de clientes, que se va consolidando
con la incorporacin de nuevos afiliados, en el marco de un sostenido
crecimiento econmico, que genera creacin de empleo y mejor nivel de
salarios
PRIMA AFP

Pgina 28

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

PRIMA AFP

Pgina 29

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

PRIMA AFP

Pgina 30

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

PRIMA AFP

Pgina 31

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

RATIOS FINANCIEROS
Los Ratios Financieros son indicadores que guan a los gerentes hacia una buena direccin de la empresa, les proporciona
sus objetivos y sus estndares.
Ayudan a los gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo plazo ms beneficiosas, adems de la toma de decisiones
efectivas a corto plazo.
Tambin condicionan, en cualquier empresa, las operaciones cotidianas y, en esta situacin dinmica, informan a la
direccin acerca de los temas ms importantes que requieren su atencin inmediata. Cabe indicar que, los ratios muestran
las conexiones que existen entre diferentes partes de negocio.
Realzan las importantes interrelaciones y la necesidad de un equilibrio adecuado entre departamentos. En consecuencia, el
conocimiento de los principales ratios permitir a los gerentes de las diferentes reas funcionales trabajar conjuntamente en
beneficio de los objetivos generales de la empresa.
En lenguaje comn de los negocios es el financiero. En consecuencia, los ratios ms importantes son los basados en la
informacin financiera. El gerente, por supuesto, deber comprender que los nmeros financieros solo son un reflejo de lo
que est ocurriendo realmente, y que es la realidad, no los ratios, lo que hay que dirigir.

OBJETIVOS:
El objetivo de los ratios es conseguir una informacin distinta y complementaria a la de las cifras absolutas, que sea til para
el anlisis ya sea de carcter patrimonial, financiero o econmico.
Se debe tener en cuenta dos criterios fundamentales; antes de proceder a la elaboracin de ratios:
PRIMA AFP

Pgina 32

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Relacin: Slo debemos determinar ratios con magnitudes relacionadas, puesto que de lo contrario la informacin
proporcionada por el ratio carecera de sentido.
Es decir, no tendra ninguna utilidad el ratio que podemos establecer entre depreciacin anual y el saldo de
proveedores al tratarse de dos magnitudes inconexas.

Relevancia: Se debe considerar slo aquellos ratios que proporcionen informacin til para el tipo de anlisis que
estemos realizando, ya que no es igualmente vlida la informacin proporcionada por todos y cada uno de los ratios
y, en este sentido, debemos de eliminar aquellos que resulten irrelevantes, de lo contrario, podramos elaborar
infinidad de ratios distintos y perdernos en el anlisis del conjunto.

Estos dos criterios bsicos se toman en cuenta al analizar, el amplio abanico de posibles combinaciones de cifras obtenidas
de los estados financieros, para centrarnos nicamente en aquellas que tienen verdadero inters.
En la utilizacin de ratios deberemos tomar ciertas cautelas para evitar adoptar decisiones incorrectas con la informacin
que proporcionan, o simplemente no realizar con ellos comentarios errneos. En este sentido, los ratios, en general, no
deben suponer una magnitud a incrementar temporalmente de una forma obsesiva; lo que podra atar nuestra capacidad de
decisin en momentos, o hacer una decisin empresarial desacertada.

PRIMA AFP

Pgina 33

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

ANLISIS DE LOS PRINCIPALES RATIOS FINANCIEROS

1. CAPITAL DE TRABAJO.- Frmula:

Activo Corriente Pasivo Corriente
El Capital de Trabajo nos muestra el exceso de Activo Corriente que posee la empresa, para afrentar sus obligaciones corrientes.
PRIMA AFP S.A
Diciembre 2012

Diciembre 2011

CT = 133.717 168.123

CT = 43.909 65.556

CT = -34.406

CT = -21.647

Interpretacin: El capital de trabajo se muestra negativo, dando una falta de liquidez para afrontar las obligaciones corrientes.

PRIMA AFP

Pgina 34

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Si el CT es negativo, habitualmente es un indicador de la necesidad urgente de aumentar el AC para poder devolver las deudas a
corto plazo. Esto se puede conseguir con medidas, como vender parte del inmovilizado (activo no corriente) para conseguir
disponible (activo corriente), endeudarse a largo plazo o realizar una ampliacin de capital.
En algunos negocios el CT negativo es normal, como en algunas empresas de distribucin minorista o de servicios, donde el
negocio es ms financiero que de circulante (los proveedores cobran ms tarde que pagan los clientes, stos normalmente al
contado). Por ello, deben considerarse adicionalmente los sectores de actividad, antigedad y tamao de la entidad, etc.

2. LIQUIDEZ CORRIENTE.- Frmula:

Activo Corriente
Pasivo Corriente

PRIMA AFP

Pgina 35

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

Mide la liquidez corriente que tiene la empresa, para afrontar sus obligaciones a corto plazo. Muestra la habilidad que tiene la
Gerencia para poder cumplir sus obligaciones a corto plazo.
PRIMA AFP S.A
Diciembre 2012

Diciembre 2011

= 133.717 = 0.80

= 43.909 = 0.67

168.123

65.556

Esta razn nos muestra que en ninguno de los dos aos, la empresa PRIMA AFP S. ha tenido la liquidez suficiente para solventar
sus deudas a corto plazo; pero a pesar de eso comparando ambos aos, el mejor ha sido el 2012 con una razn de 0.8 a 1, y tal
como se menciono, sus activos corrientes no pueden cubrir el total de sus pasivos corrientes.
En otras palabras, la liquidez corriente 0.80 que tiene la empresa en el 2012(0.67 para el 2011) ah presentado una leve mejora
para afrontar sus obligaciones, la gerencia tiene habilidad para cumplir sus obligaciones a corto plazo.

PRIMA AFP

Pgina 36

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

3. PRUEBA ACIDA O LIQUIDEZ SEVERA.- Frmula:

Act.Cte Inventarios Gast.Pag.Antic.

Corriente la cobertura de las obligaciones de la empresa a corto plazo. Es una medida ms apropiada
Establece con Pasivo
mayor propiedad
para medir la liquidez porque descarta a los inventarios y a los gastos pagados por anticipado en razn que son
desembolsos ya realizados.
PRIMA AFP S.A
Diciembre 2012

Diciembre 2011

= 133.717- 220 - 294 = 0.80

168.123

43.909 - 277 209 = 0.66

65.556

Esta razn nos muestra que en ambos aos la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo no ha
sido satisfactoria, pero comparando los dos el ao 2012 presenta una leve mejora.

PRIMA AFP

Pgina 37

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

CONCLUSIONES
El posicionamiento logrado desde su ingreso, con la poltica de precios por debajo del nivel de mercado, permite que hasta
la actualidad este sea visto como una administracin de fondo de pensiones que cobra una tasa de inters por debajo de las
afps existentes; adems de tener como respaldo al GRUPO CREDITO que permite tambin que los nuevos afiliados se
sienten con seguridad debido a lo que representa BCP en estos momentos.
En conclusin los ratios son relaciones o cocientes derivadas de los Estados Financieros, Estado de ganancias y prdidas,
Estado de Flujo de Efectivo y Balance general; Se pueden definir innumerables indicadores financieros, dependiendo de la
naturaleza de la empresa, tambin se pueden comparar con estados financieros de periodos anteriores.
As mismo permite tomar decisiones tanto operativas, de inversin y de financiacin.

PRIMA AFP

Pgina 38

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

COMENTARIOS

Lo que Prima AFP ofrece un fondo que servir para jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio captando las
aportaciones de pensionistas afiliados al sistema de Pensiones Privadas (SPP), lo cual beneficia para preservar las aportaciones
hacia el futuro con la ventaja de presentar la comisin ms baja del mercado, desarrolla y fortalece la seguridad social en el rea

PRIMA AFP

Pgina 39

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

de pensiones y pertenecer al grupo Credicorp en donde se encuentra de subsidiaria el BCP donde hace su ampliacin sobre su
experiencia en temas financieros y de inversin

PRIMA AFP

Pgina 40

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

FUENTES
http://www.gerencie.com/posicionamiento-en-el-mercado.html
http://www.slideshare.net/TP_2013/guerra-de-precios-entre-las-afps
http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/1cmejegp.phj.pdf
http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/muaw4vpl.jnb.pdf
http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/k1ivuq5q.vau.pdf
http://www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinanciera.aspx?data=B37E1F75259C715714B3FF7F757B4C221A992ECE54

PRIMA AFP

Pgina 41

ESTADOS FINANCIEROS PRIMA AFP SAC

http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/nxfv50eu.jlc.pdf

PRIMA AFP

Pgina 42