Informan sobre la

situacin financiera de la
empresa en una fecha
dada y sobre los
resultados de sus
operaciones y el flujo de
fondos en una fecha dada.
Estados Financieros: son
aquellos documentos que
muestran la situacin
econmica de una
empresa, la capacidad de
pago de la misma a una
fecha dada pasada,
presente o futura, o bien
el resultado de operaciones
obtenidas en un perodo

pasado, presente o futuro

en situaciones
normales o especiales.
Los estados financieros
principales sirven para
tomar decisiones de
inversin y crdito, lo que
requiere conocer la
capacidad de crecimiento
de la empresa; permiten
tambin evaluar la
solvencia y la liquidez de la
empresa as como su
capacidad de pago; adems
mediante ellos
podemos conocer el
origen y las caractersticas

de los recursos para

estimar la capacidad
financiera de crecimiento.
Balance General o Estado
de Situacin: este Estado
Financiero es esttico,
muestra en
unidades monetarias la
situacin financiera de la
empresa en una fecha
dada. Su objetivo es
mostrar la naturaleza de
los recursos econmicos
de la empresa, as como
los derechos de
acreedores y la
participacin de los dueos.

Si el balance es
comparativo, muestra
adems los
cambios en la naturaleza de
los recursos, derechos y
participacin de un perodo
a otro. Este es
un estado de situacin
financiera que comprende
informacin clasificada y
agrupada en 3
categoras principales:
Activos, Pasivos y Capital
Contable o Patrimonio. Se
elabora teniendo en
cuenta los saldos de las
cuentas reales.

Estado de Resultado: es el
Estado Financiero que
muestra en unidades
monetarias, un
resumen de los hechos
significativos que originaron
un aumento o disminucin
en el patrimonio
de la entidad durante un
perodo dado. Este estado
es muy dinmico, pues
expresa en forma
acumulativa, las cifras de
ingresos, costos y gastos
resultantes de un perodo
dado. Se elabora

tomando como base los

saldos de las cuentas
nominales.
Las razones financieras en
su conjunto nos expresan
con que eficiencia se
trabaja y sobre que
base lo estn haciendo,
constituyendo un
instrumento eficaz de
evaluacin de un periodo
determinado. La
utilizacin de una sola
razn no permite hacer
evaluaciones sobre el
funcionamiento total de la
empresa por lo que se

hace necesario el calculo

de varias razones
que combinadas entre s
nos brinden una
informacin mas detallada
del trabajo de la empresa.
Para analizar los estados
financieros de la empresa
se utilizaran las siguientes
razones:

Razones de liquidez

Razones de actividad

Razones de
endeudamiento
Razones de liquidez
Miden la capacidad de la
empresa para hacerle

frente a sus obligaciones a

corto plazo, ellas se
refieren al monto y
composicin del pasivo
circulante y su relacin con
el activo circulante, que
es la fuente de recursos
que la empresa posee para
satisfacer sus obligaciones
contradas ms
urgentes.
Para su anlisis se
determinara:
1. Capital neto de trabajo.
2. ndice de solvencia.
3. ndice de liquidez
inmediata o prueba cida.

Capital neto de trabajo

Nos expresa los medios
financieros que posee la
empresa para pagar las
obligaciones o deudas
a corto plazo, es lo que
nos queda despus de
deducir del activo
circulante los pasivos
circulantes, este siempre
debe ser positivo, ya que
no se conoce cuando la
empresa tendr
ingresos y con ello debe
respaldar las operaciones
ms urgentes, para ello
siempre sus activos

circulantes deben ser

mayores.
Se calcula de la siguiente
forma:
Capital de trabajo = Ac Pc
Ac: Activo circulante.
Pc: Pasivo circulante
ndice de solvencia
Indica el grado en el cual
los derechos de los
acreedores a corto plazo se
encuentran cubiertos
por los activos que la
empresa espera que se
conviertan en efectivo en
un periodo ms o menos

corto.
Se calcula:
ndice de solvencia = Ac /
Pc:
Se expresa:
Por cada peso de pasivo
circulante la empresa
cuenta con XX pesos para
cubrir las deudas a
corto plazo y favorable
seria una relacin de 2 a 1,
es decir $2.00 de activo
circulante para cada
$1.00 de deuda.
ndice de liquidez inmediata
o prueba cida

Indica igualmente la
capacidad de pago de la
empresa, pero se
descuentan los inventarios
por
ser la parte menos liquida
del activo circulante.
Se calcula:
ndice de liquidez inmediata
= Ac - Inv / Pc
Se expresa:
Por cada peso de pasivo
circulante la empresa
cuenta con XX pesos para
cubrir sus deudas ms
urgentes sin contar con los
inventarios, es decir nos

dice cuan dependiente

tienen su liquidez de
los inventarios.
Razones de actividad
Ellas miden con que
eficiencia la empresa
emplea los recursos con
incidencia en las ventas, los
inventarios, las cuentas por
cobrar as como las cuentas
por pagar.
De esas razones se
calcularan las siguientes:
1. Rotacin de cuentas por
cobrar.
2. Rotacin de cuentas por
pagar.

3. Rotacin de los
inventarios.
Rotacin de las cuentas por
cobrar (R C x C)
Nos expresa cada cuantos
das y cuantas veces se
realizan los cobros en un
periodo
determinado, mientras ms
rpidos seamos cobrando,
ms rpido entrara efectivo
para realizar
sus operaciones.
Se calcula:
R C x C = Ventas netas/
Promedio de cuentas por
cobrar = Veces

Se expresa:
XX veces se ha cobrado a
los clientes, por lo que se
hace necesario calcular el
plazo promedio
de cobros.
Ciclo de cobros
Ciclo de cobros = Numero
de das del periodo / R C x
C = Das
Se expresa:
Cada XX das se realizan los
cobros a los clientes en
nuestro pas esta legislado
que se haga

cada 30 das aunque puede

ser diferente si se ha
convenido entre empresas.
Rotacin de cuentas por
pagar (R C x P)
Expresan cada cuntos das
se realizan los pagos los
proveedores, en nuestro
pas esta
legislado dentro de los 30
das pero puede convenirse
entre empresas un plazo
menor.
Se calcula:
R C x P = Compras netas/
Promedio de cuentas por
pagar = Veces.

Se expresa:
XX veces se han pagado las
deudas a los proveedores.
Ciclo de pago
Se calcula:
Ciclo de pago = Numero de
das del periodo / R C x P =
Das
Se expresa:
Cada XX das se realizan los
pagos a los proveedores.
Rotacin de los inventarios
Nos dice con que eficiencia
se han consumido los
inventarios, se puede
analizarla rotacin de

los inventarios de materias

primas, produccin en
proceso y productos
terminados.
Se calculan de la siguiente
forma:
Rotacin de los inventarios
(Rot. Inv.)
Rot. Inv. = Costo de
Mercancas / Prom. De
inventario.
Se lee:
XX veces se han
consumido los inventarios
en el periodo, es decir
que una rotacin lenta

provocara gastos de
almacenaje, productos
ociosos en los almacenes
as como gastos
innecesarios en compras.
Plazo promedio de
inventarios:(Pz. P. Inv.)
# De das del periodo
Pz. P. Inv. =
--------------------------------- =
Das
Promedio de inventario
Razones de endeudamiento
Mide la relacin de los
fondos proporcionados por
la empresa con respecto a
los acreedores, en

la medida en que este

indicador se vaya
aumentando, en mayores
dificultades financieras
estar
la empresa.
Se calcula:
Razn de endeudamiento =
Pasivo total / Activo total
Se lee:
La empresa ha financiado
sus activos con deudas en
un XX %.
Otro indicador importante
es la calidad de la deuda,
que permite conocer la
composicin de la

misma.
Calidad de la deuda
Este ndice permite conocer
del total de la deuda qu
parte de la misma
corresponde a deudas a
corto plazo.
PASIVO CIRCULANTE
-------------------------------------PASIVO TOTAL
Las deudas siempre
constituyen un riesgo, pero
sin lugar a dudas, aquellas
que vencen ms
temprano son ms
preocupantes. Se puede

expresar en tanto por

ciento y en tanto por uno.
Razones de rentabilidad
Abarcan el conjunto de
razones que comparan las
ganancias de un perodo
con determinadas
partidas del Estado de
Resultado y de Situacin.
Sus resultados materializan
la eficiencia en la gestin
de la empresa, es decir, la
forma en que
los directivos han utilizado
los recursos de la entidad.
Por tales razones la
direccin de la entidad

debe velar por el

comportamiento de estos
ndices pues mientras
mayores sean sus
resultados,
mayor ser la prosperidad
para la empresa.

Margen de utilidad
sobre ventas

Rentabilidad
econmica o capacidad
bsica de generacin de
utilidades

Rentabilidad
financiera o rendimiento
sobre el capital contable

Margen de utilidad sobre

ventas
Indica cuanto beneficio se
ha obtenido por cada peso
de ventas, en otras
palabras cuanto gana
la empresa por cada peso
que vende.
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS E INTERESES
------------------------------------------------------------------------------------------Ventas
Mientras mayor sea el
resultado de este indicador

mejor ser para la empresa,

ms eficiente ha
sido la gestin de ventas.
Rentabilidad econmica o
capacidad bsica de
generacin de utilidades
La razn de rentabilidad
econmica o capacidad
bsica de generacin de
utilidades posee una
gran importancia, de ah
que muchos autores la
consideren la reina de las
razones, y es porque
ella logra resumir, en
buena medida, el efecto de

las utilidades generadas

por el negocio sobre
la totalidad de la inversin
empleada por la empresa
durante un perodo de
tiempo; de ah que
muchos la denominen el
retorno de la inversin.
Esta razn permite medir el
grado de eficiencia con que
se han gestionado los
activos. Puede
expresarse en tanto por
uno, o en tanto por ciento,
si se multiplica la razn por
100.

UTILIDAD ANTES de
IMPUESTOS E INTERESES
-----------------------------------------------------------------ACTIVOS TOTALES
PROMEDIO
Ecuacin bsica de la
rentabilidad econmica
RENTABILIDAD ECONMICA
= MARGEN DE UTILIDAD
SOBRE VENTAS X
ROTACIN DE
LOS ACTIVOS TOTALES
Esta frmula se utiliza para
la aplicacin del mtodo de
sustituciones consecutivas.

Rentabilidad financiera o
rendimiento del capital
contable
La
al
es
el

Rentabilidad Financiera
igual que la Econmica,
una razn que refleja
efecto del

comportamiento de
distintos factores; muestra
el rendimiento extrado a
los capitales propios; o
sea, los capitales aportados
por los propietarios.
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS E INTERESES

--------------------------------------------------------------------------CAPITALES PROPIOS
PROMEDIO