Capitulo III PDF

PARTE SEGUNDA: FUNDAMENTOS
INTRODUCCIN
FUNDAMENTOS
Proyecto
Anlisis de demanda y oferta
Enfoque productivo financiero (EPF)
Proyecto con inversin
Matemtica Financiera
Criterios de decisin
Aspectos contables
METODOLOGA
CAPTULO III:
EL ENFOQUE PRODUCTIVO-FINANCIERO DE LOS PROYECTOS
QU ES EL ENFOQUE PRODUCTIVO-FINANCIERO (EPF) DE LOS PROYECTOS?

El EPF es un anlisis econmico-administrativo de los proyectos para compatibilizar las relaciones
productoras entre bienes productos y bienes insumos con las relaciones financieras entre ingresos y
egresos de fondos, dado un sistema de precios, en un contexto organizacional de administracin por
objetivos y resultados.
SUMARIO
A.
B.
C.
D.
E.
F.
G.
Problemtica del enfoque productivo-financiero de los proyectos

Conceptos bsicos del enfoque productivo-financiero de los proyectos
Desarrollo analtico de algunos temas del enfoque productivo-financiero de los proyectos
Conclusiones
Ejercicios y aplicaciones sobre enfoque productivo-financiero de los proyectos
Bibliografa
ndice de lminas
III. Enfoque productivo financiero
III. A.
Fundamentos
PROBLEMTICA DEL ENFOQUE PRODUCTIVO-FINANCIERO DE LOS

PROYECTOS
Al concebirse los proyectos como emprendimientos productivos-financieros,
se plantea la necesidad de realizar un anlisis que haga coherente las
relaciones entre bienes (productos e insumos) con las relaciones entre fondos
(ingresos y egresos). Para ello se requiere conocer los precios de los bienes,
como expresiones valorativas sociales de los diversos bienes medidos
monetariamente.
Enfoque
productivofinanciero
De esa manera es posible transformar las magnitudes sustantivas

heterogneas de los bienes en magnitudes financieras homogneas.
En consecuencia, para un proyecto, la problemtica productiva financiera se
refiere a los aspectos siguientes:
Las relaciones productivas;
Las relaciones financieras; y
La interrelacin entre ambas (segn el sistema de precios).
El anlisis del enfoque productivo-financiero depende de un sistema de

precios de los bienes, sean productos o insumos del proyecto. Los precios
permiten convertir las "magnitudes heterogneas" de tales bienes, medidas en
unidades sustantivas diversas, en "magnitudes homogneas" de los fondos,
cuantificadas segn cierta unidad monetaria. As, por ejemplo, en un cierto
perodo, es factible las transformaciones siguientes:
La cantidad de los bienes productos suministrados a los destinatarios se

convierten en los ingresos del proyecto, dado los precios de los productos
que estn dispuestos a pagar los beneficiarios (directos e indirectos);
La cantidad de los bienes insumos requeridos originan los gastos en

insumos, dado los precios de los insumos del proyecto;
Los gastos en insumos se convierten en los costos de los productos,

dada la relacin de produccin que vincula las cantidades de productos
con las cantidades de insumos en el proyecto;
Etctera.
Por cierto, este EPF tiene su repercusin en lo siguiente:
el modo de realizar el anlisis econmico;
la determinacin de los indicadores de gestin; y
el ordenamiento de la informacin contable
214 Pautas para identificar, formular y evaluar proyectos
Importancia
del sistema de
precios
Fundamentos
Esto ocurre dentro de la orientacin general de administracin por objetivos y

resultados de un proyecto que va a operar en un contexto social determinado,
en el cual una poblacin tiene ciertas necesidades, recursos y aspiraciones de
bienestar.
III.B.
CONCEPTOS BSICO DEL ENFOQUE PRODUCTIVO-FINANCIERO DE LOS

PROYECTOS
III. B. 1. El enfoque productivo-financiero de los proyectos

III.B.1.a.
El contenido del anlisis productivo financiero
Todo proyecto constituye un emprendimiento en el cual se busca producir

algn tipo de bienes productos, mediante la aplicacin de otros bienes, que
son los insumos. Ambos tipos de bienes son bienes econmicos, es decir,
bienes limitados en su disponibilidad social. En otras palabras, todo bien
econmico es escaso socialmente en un determinado lugar y tiempo.
Un proyecto debe determinar tres elementos en la relacin entre productos e
insumos para su operatoria en el contexto social:
la tecnologa a utilizar en la aplicacin de los bienes insumos para

obtener los bienes productos;
la organizacin para
responsabilidades; y
el comportamiento organizacional de los diversos agentes mediante el

compromiso, las motivaciones y los incentivos para actuar de cierta
manera. Tal comportamiento indica el grado de compatibilizacin de los
objetivos personales con los organizacionales, que es determinante a los
efectos de la adhesin para lograr ciertos resultados e impulsar las
acciones de una forma determinada.
llevar
adelante
las
tareas
Tres
elementos
para operar un
proyecto
asignar
Sin embargo, al final, todo proyecto se justifica externamente por la aceptacin

de quienes son destinatarios de sus bienes productos y las exigencias de
quienes proveen los insumos o deciden trabajar en l. Como emprendimiento
productivo, se tiene que confrontar y compatibilizar el grado de aceptacin de
los destinatarios de los productos con el grado de exigencia de los
proveedores de los insumos. Y esto se hace financieramente, segn sean los
fondos que suministran los destinatarios (en forma directa o indirecta) y los
fondos que exigen los proveedores.
De ah la necesidad lgica y analtica de tener un enfoque productivofinanciero de los proyectos, para vincular bienes con fondos. Esto exige
desarrollar un planteo econmico de la produccin y de la valoracin de los
bienes por medio de precios en los proyectos, pensando en una
administracin por objetivos y resultados, que muestre:
Justificacin
social
Necesidad del
enfoque
Pautas para identificar, formular y evaluar proyectos 215
Por un lado, las relaciones de produccin entre bienes productos y

bienes insumos, segn la tecnologa, la organizacin y el
comportamiento;
Por otro lado, las relaciones financieras entre fondos que indican los
ingresos por los productos y los gastos en insumos, permitiendo la
transformacin de tales gastos en costos de los productos; y
Finalmente, la compatibilizacin entre la relacin de produccin y la

relacin financiera desarrollando un sistema de anlisis integrado que
sirva de fundamento a la administracin por objetivos y resultados
(APOR).
Fundamentos
Todo esto supone un sistema de precios de los bienes, que el proyecto tiene
por referencia en el anlisis productivo-financiero para la toma de las
decisiones en el planeamiento y posterior gestin por objetivos y resultados
del emprendimiento.
III.B.1.b.
La razn de ser del enfoque productivo-financiero
De esta forma se busca compatibilizar el anlisis productivo con el financiero

para elegir y administrar la mejor posibilidad o propuesta productora, entre las
diversas planteadas, que sean viables financieramente.
As, la cantidad de bienes productos a proveer por el proyecto debe generar
los ingresos suficientes para financiar los gastos en insumos, en calidad,
cantidad y oportunidad requeridos por tales productos, segn la relacin de
produccin. Todo esto constituye la base para permitir una administracin por
objetivos y resultados. La misma necesita indicadores tcnicos (sustantivos
productivos), econmicos (productivo-financieros) y contables (financieroproductivos) para:
Ayudar en la toma de decisiones y planeamiento (incluyendo los

presupuestos);
Ser una gua para ejecutar los planes; e
Informar sobre los resultados para efectuar el control (verificacin,

cumplimiento, evaluacin del desempeo y retroalimentacin).
En consecuencia, los indicadores de gestin tienen significacin:
Ex-ante, en el planeamiento;
Simultneamente, al implantar lo planeado; y
Ex-post, al controlar.
Adems, tal anlisis productivo financiero y los indicadores que se acuerden

en la administracin por objetivos y resultados del proyecto deben facilitar
tanto la comunicacin interna organizacional como la comunicacin externa
con los usuarios (beneficiarios), proveedores (de bienes o de fondos),
autoridades gubernamentales y pblico en general.
Importancia de
los
indicadores
III.B.2.
Fundamentos
El planteo econmico de las relaciones de produccin
III.B.2.a.
La relacin de produccin
Una relacin de produccin (f) indica el vnculo que existe entre las cantidades
de los productos (xi) y las cantidades de los diversos insumos(yj) que se
aplican para obtenerlos, dada ciertas condiciones tecnolgicas,
organizacionales y de comportamiento de los responsables y dems
involucrados, en cada perodo.
Relacin de
produccin
Por ejemplo, en una unidad temporal o perodo se supone que se aplican las
cantidades de dos insumos (y1 e y2) para obtener las cantidades de un
producto (xi), simblicamente la relacin se puede expresar as:
xi = f (y1 , y2)
Esta relacin seala cmo obtener las cantidades de un producto xi con las
combinaciones de las cantidades de los insumos y1 e y2.
En anlisis de la produccin de un proyecto existen tres problemas:
Cunto producir de cada bien objetivo o producto (xi), es decir, tamao o

escala del emprendimiento;
Cul es la combinacin de los insumos, segn la tecnologa, la

organizacin y el comportamiento; y
La cantidad de cada insumo segn las cantidades de los productos y las

combinaciones productoras elegidas como posibles y deseables.
Cuando es posible efectuar diversas combinaciones entre los insumos para

lograr una misma cantidad de cierto producto, se dice que existe sustitucin
entre los insumos. En caso contrario, se dice que los insumos son
complementarios.
Sustituibilidad y
complementariedad
entre insumos
En otras palabras, si existe sustitucin, la cantidad de un insumo puede

aumentar sustituyendo la cantidad del otro insumo manteniendo la cantidad
del producto. Si son complementarios con exclusividad, tales cambios no son
posibles porque existe una sola combinacin entre los insumos.
III.B.2.b.
Efecto sustitucin en la produccin
En una relacin de produccin de un producto y dos insumos, el "efecto de

sustitucin" entre los insumos existe cuando se puede combinar tales insumos
en cantidades distintas (y1; y2), aumentando uno y disminuyendo el otro, para
producir la misma cantidad del producto (x).
Efecto
sustitucin
entre insumos
En forma analtica, un ejemplo de este tipo de relaciones de produccin con

efecto sustitucin se puede expresar por una ecuacin potencial (cada
variable est elevada a una potencia). As se presenta la ecuacin siguiente:
Fundamentos
x = 2 y1 0,4 y20,6
Si se conocen las magnitudes de y1 e y2, se obtiene la magnitud de x. Se
presenta una tabla con algunas magnitudes:
y1
y1 = 9
y10,4 = 2,408
y1 = 12
y10,4 = 2,702
y1 = 15
y10,4 = 2,954
y1 = 18
y10,4 = 3,178
y2 y2 = 91
y2 = 120
y2 = 160
y20,6 = 14,977 y20,6 = 17,681 y20,6 = 21,012
y2 = 200
y20,6 = 24,022
72,13
85,15
101,19
115,69
80,94
95,55
113,55
129,81
88,48
104,46
124,14
141,92
95,18
112,38
133,55
152,68
Segn la ecuacin anterior, por ejemplo, se puede producir cada cantidad del
producto con diversas combinaciones entre y1 e y2 . A cada conjunto de
combinaciones entre diversas cantidades de insumos para una misma
cantidad del producto se le denomina "relacin isocuanta" o "conjunto
isocuanta" o simplemente "isocuanta". Este tipo de relaciones entre dos
insumos variables y sustitutos entre s se representan grficamente mediante
curvas llamadas "isocuantas". En cada isocuanta, la cantidad de un insumo
depende de la cantidad del otro insumo, manteniendo la cantidad del producto
constante (ver Lmina III.B.2.b).
Isocuanta
Existe una relacin, y por ende una curva, para cada cantidad del bien
producto. En el grfico de la Lmina mencionada se muestra una curva
isocuanta que incluye los puntos A, B y C, los cuales surgen de las diversas
combinaciones entre los insumos para producir la cantidad 100 del producto.
Si en vez de 100 se indican otras cantidades o niveles de produccin,
entonces se pueden dibujar otras curvas isocuantas. Cada isocuanta expresa
las diversas combinaciones posibles entre los insumos para la misma cantidad
del producto.
Las curvas que se alejan del origen representan combinaciones entre insumos
para un nivel de produccin superior y viceversa. El conjunto de curvas
isocuantas determinan el "mapa de isocuantas".
Las combinaciones B y D en el mapa de isocuantas se refieren a dos
isocuantas distintas, una para x =100 y la otra para x'=120. En ambos puntos
se requiere la misma cantidad del insumo y1 (1 = 12), pero para producir
x'=120 la cantidad a aplicar del insumo y2 es mayor (2 = 175,45 > 2 =
129,47). Esto se comprueba en la ecuacin analtica.
Mapa de
curvas
isocuantas
III.B.2.c.
Fundamentos
Produccin sin efecto sustitucin
Otro caso para analizar en las relaciones de produccin es aquel donde no

existe efecto sustitucin entre los insumos. En este caso se identifican
procesos de produccin. En cada proceso los insumos se combinan en una
proporcin constante. Si se mantiene la expresin genrica de la relacin de
produccin:
x = f (y1 , y2)
cada proceso de produccin (mtodo o actividad) se presenta como una
relacin entre la cantidad del producto y la cantidad de una variable que
representa la combinacin constante de insumos.
Si la combinacin en proporciones fijas entre "y1" e "y2" en un proceso se
expresa por un insumo combinado que es la variable "q", entonces x = f (y1,y2)
se puede reemplazar por:
x = bq (matemticamente se dice que es una ecuacin "lineal")
Para aumentar x debe aumentar q, donde el aumento de x requiere aumentar
tanto y1 como y2, pero en proporciones fijas:
y2 = a y1
o bien
a=
y2
y1
Cada proceso se identifica por los coeficientes a y b.

a = coeficiente que indica la combinacin entre insumos determinante de "q"
b = coeficiente que indica el efecto productivo de "q" sobre x
Este anlisis de la produccin "por procesos" tambin se denomina "anlisis
de actividades".
Por ejemplo, si para un proceso de produccin (proceso I) se tiene:
a = 10; que implica:
b = 0,5; que implica:
y2 = 10y1
x = 0,5q
se puede presentar una tabla y un grfico, donde se puede representar el

proceso y las isocuantas para diversos niveles de produccin (ver Lmina
III.B.2.c).
III.B.2.d.
Produccin con efectos discretos de sustitucin
Puede tambin encontrarse situaciones en las cuales existen varios procesos

de produccin, cada uno de los cuales tiene una combinacin particular
constante entre los insumos para cualquier cantidad a producir del bien
productor. Cada proceso determina una "q" especfica, correspondiente a
distintos coeficientes "a" y "b".
Por ejemplo, si se tienen tres procesos productores:
Combinacin
de insumos en
proporcin
constante
Fundamentos
Proceso I:
x = b1q1 = 0,5q1
Donde: q1 es insumo combinado en y2 = a1y1
(ya analizado)
Proceso II :
x = b2q2 = 0,8q2
Donde: q2 es insumo combinado en forma: y2 = a2y1
Proceso III:
x = b3q3 = 1,2q3
Donde: q3 es un insumo combinado en forma: y2 = a3y1
Efectos
discretos de
sustitucin
Entonces se puede construir una tabla y efectuar la representacin grfica

respectiva (Lmina III.B.2.d.).
III.B.2.e.
Despilfarro como
produccin
problema
de
ineficiencia
en
la
De esa forma tambin es posible observar 3 procesos y dibujar isocuantas

donde la sustituibilidad de los insumos es discreta (no continua) entre los
procesos. La sustitucin discreta entre insumos es la combinacin lineal de
dos procesos.
Al comparar procesos, las isocuantas tienen que ser convexas hacia el origen.
Si apareciera un proceso de produccin que obliga a dibujar una concavidad,
ese proceso incluye despilfarro en la aplicacin de sus insumos. En la
situacin analizada (con 3 procesos) podra incorporarse un proceso IV, que
fuese, por ejemplo, as:
x = b4q = 0,6q4
donde:
q4 = y4 = a4y1 = 5y4
siendo:
b2 = 0,8 > b4 = 0,6

a 2 = 5 = a4
En este caso, con igual combinacin de insumos que en el proceso II se

produce (en el proceso IV) cantidades menores del producto. Por lo tanto, el
proceso IV despilfarra insumos con respecto al proceso II. En otras palabras,
con igual cantidad de insumos y combinacin, en el proceso II se produce ms
que en el proceso IV. Econmicamente se dice que el proceso IV es
ineficiente (ver Lmina III.B.2.e.) y debe eliminarse. La sustitucin se
determina por la combinacin lineal entre los procesos restantes (sin
despilfarro).
En consecuencia, el despilfarro ocurre cuando se produce cierta cantidad de
un bien con un proceso de produccin requiriendo mayor cantidad de insumos
que con otros procesos. En tal proceso se despilfarran recursos por
"ineficiencia".
III.B.2.f.
Fundamentos
El anlisis de la productividad de los insumos
III.B.2.f.i.
Los conceptos de productividad
Conocida la relacin de produccin de un producto con respecto a varios

insumos, para cierto perodo es posible determinar las productividades de los
insumos por sus efectos sobre la cantidad del producto.
En forma simblica, segn los ejemplos anteriores, se presenta:
x = f (y1 , y2)
entonces se puede hablar de:
La productividad total de un insumo (y1), dada la cantidad del otro

insumo (2), se determina por la funcin:
Productividad
total
x = f (y1 , 2)
donde cuantitativamente el producto x solo puede variar con la cantidad
del insumo y1, pues se supone constante la cantidad del otro insumo (2);
La productividad media de un insumo (PMe(y1)), manteniendo

constante la cantidad del otro insumo (2), se expresa por la divisin entre
la variable del producto (x) y la variable del insumo (y1). Simblicamente:
PMe( y1) =
x f ( y1, ~
y 2)
=
y1
y1
La productividad incremental o marginal de un insumo (PI(y1)),

manteniendo constante la cantidad del otro insumo (2), se indica por la
divisin del incremento cuantitativo de la variable producto ( x) y el
incremento cuantitativo de la variable consumo ( y1). Entonces:
PInc( y1) =
Productividad
media
Productividad
incremental
f ( y'1, ~
y 2) f ( y1, ~
y 2) f ( y1 + y1, ~
y 2) f ( y1, ~
y 2)
x
=
=
y'1 y1
y1
y1
Este ltimo concepto es un indicador usado en Economa y en APOyR para

tomar decisiones. Esta expresin muestra que su cuantificacin depende de la
relacin de produccin (f), de la magnitud del insumo que permanece
constante (2) y de cunto es la magnitud de la variacin del insumo que se
modifica ( y1).
Cuando la variacin de la magnitud del insumo se hace muy pequea, es
decir, tiende a cero (x 0), en general, tambin se espera una disminucin
pequea en la magnitud de la variacin de la variable que expresa la cantidad
del producto. Esto requiere expresar la relacin de produccin como una
funcin continua.
Fundamentos
Esto, en matemtica se indica como una variacin entre magnitudes

pequeas, cuando una tiende a cero. As se habla del lmite de la
productividad incremental:
PInc( y1) =
lim
y10
x
y1
~
y2
dx
dy1
~
y2
x
= Pmg( y1)
y1
Productividad
marginal
Esto ltimo constituye matemticamente la derivada parcial de x con respecto

a y1 pues y2 permanece constante. A este concepto se le llama productividad
marginal de un insumo (Pmg(y1)).
En este caso, en vez de hablar de productividad incremental del insumo
(PInc(y)) se habla de productividad marginal del insumo (Pmg(y)). Esto
requiere ms informacin y suponer que las relaciones son continuas (y
derivables).
Todos estos indicadores de productividad tienen significado econmico
cuando son positivos, es decir, que el incremento o variacin de la magnitud
de una variable lleva a un incremento de igual signo en la otra magnitud.
III.B.2.f.ii.
Ejemplos numricos de las productividades
Segn las formas analticas de la relacin de produccin, algunas ya

utilizadas a modo de ejemplo, se tiene:
Para la ecuacin "potencial":
Si:
x = 2 y1 0,4 y20,6
2 = 120
Entonces:
La productividad total del insumo y1 (PT(y1)) es:
x = 35,36 y10,4
x = 85,15 = PT(y1 = 9)
Para y1 = 9;
y1' = 12;
x' = 95,55 = PT(y1' = 12)
y1'' = 15;
x'' = 104,46 = PT(y1'' = 15)
..
(ver cuadro o tabla en Lmina III.B.2.f. "A")
La productividad media del insumo y1 es:
PMe(y1) = 85,15 / 9 = PMe(y1 = 9) = 9,46
Para y1 = 9;
y'1 = 12;
PMe(y'1) = 95,5 / 12 = PMe(y'1 = 12) = 7,96
y''1 = 15;
PMe(y''1) = 104,46 / 15 = PMe(y''1 = 15) = 6,96
..
La productividad incremental (o variable discreta) del insumo y1
es:
(entre y1=9; y'1=12):
Productividades
segn una
ecuacin
potencial
PMg(y'1) =
Fundamentos
95,55 - 85,15 10,4

=
= 3,467 = PMg( y'1 = 12)
12 9
3
(entre y'1=12; y''1=15):
104,46 95,55 8,91

=
= 2,97 = PMg( y' '1 = 15)
15 12
3
PMg( y' '1) =
La productividad incremental se anota aqu para y1 "de llegada", es

decir, con el incremento incorporado.
Dada la ecuacin, con los insumos se puede construir la tabla de
productividades siguiente:
y1
9
12
15
.
.
.
y2
120
120
120
.
.
.
Para la ecuacin "lineal"
x
85,15
95,5
104,46
x/y
9,46
7,96
6,96
x = bq
x / y
--3,467
2,97
donde b = 0,5
y la productividad de "q" es una combinacin proporcional de los

insumos (y1,y2). En este caso, no es posible mantener constante y2, sino
que ambos deben ir variando en su magnitud para que vare la magnitud
del producto. Tal situacin permite calcular la productividad de q, de la
forma siguiente:
Para la productividad total (PT(q)) del insumo q, que es un insumo
complejo o compuesto, por depender de la combinacin entre los
insumos y1 e y2, se tiene:
Si
q = 100 (que implica: y1 = 10; y2 = 100);

x = 50 = PT(q)
q' = 200 (que implica: y'1 = 20; y'2 = 200); x' = 100 = PT(q')
q'' = 300 (que implica: y''1 = 30; y''2 = 300); x'' = 150 = PT(q'')
Productividades
segn una
ecuacin lineal
Para la productividad media del insumo q (PMe(q)), se tiene:

50
= 0,5 = PMe(q = 100 )
Si: q = 100; x = 50 entonces : PMe(q) =
100
100
q' = 200; x = 100 entonces : PMe(q' ) =
= 0,5 = PMe(q' = 200 )
200
150
q' ' = 300; x = 150 entonces : PMe(q' ' ) =
= 0,5 = PMe(q' ' = 300 )
300
Fundamentos
Esto muestra que en este caso especfico de una relacin de

produccin lineal con un solo insumo, la productividad media es
constante e igual al coeficiente b.
Para la productividad incremental o marginal del insumo q
(PMg(q)), se tiene:
(entre q=100 y q'=200):
100 50
50
PMg(q' ) =
=
= 0,5 = PMg(q' = 200 )
200 100 100
(entre q'=200 y q''=300):
150 100
50
PMg(q' ' ) =
=
= 0,5 = PMg(q' ' = 300 )
300 200 100
En este caso particular de esta relacin de produccin lineal con un

solo insumo compuesto o combinado, las productividades incremental
y media del insumo son iguales al coeficiente b (ver Lmina III.B.2.f.
"C").
III.B.2.f.iii.
Representaciones grficas de las productividades
En el caso de la relacin de produccin potencial, con efecto sustitucin,

indicada por:
x = 2 y1 0,4 y20,6
se puede representar en un grfico las productividades de y1 cuando 2 = 120
(ver Lmina III.B.2.f. "A").
En el caso de una relacin de produccin lineal, sin efecto sustitucin, se tiene
que establecer relaciones entre dos variables, las cantidades a producir (x) y
las cantidades del insumo compuesto (q) (ver Lmina III.B.f. "B").
III.B.2.g.
El anlisis de eficiencia en la produccin
III.B.2.g.i.
El anlisis tradicional de eficiencia en la produccin
El anlisis de las productividades es relativamente sencillo una vez que se

tiene la relacin de produccin determinada con todos sus elementos:
Los bienes productos y su forma de medirlos en el tiempo
Los bienes insumos y su forma de medirlos en el tiempo
La forma de relacionar productos con insumos e insumos entre s, segn:

la tecnologa;
la organizacin; y
el comportamiento organizacional
Relacin de
produccin
Fundamentos
Con tal informacin, se pretende luego encontrar situaciones de eficiencia. El

anlisis econmico tradicional de la eficiencia en la produccin propone
criterios para encontrar esas situaciones:
Eficiencia
tradicional
que cada cantidad del bien producto se produzca con la menor cantidad
de insumos;
o al revs,
que cada cantidad combinada de los insumos produzca la mayor cantidad

del producto.
Esto puede representarse en el grfico que se acompaa (Lmina III.B.2.g.i),

donde se utiliza la ecuacin simblica:
x = f (y1 , y2)
donde:
y2 es una constante (y2 = 2)
que analticamente se expresa por:

x = 2 y10,4 y20,6
donde:
2 = 160
En consecuencia, en anlisis econmico tradicional se entiende que una

relacin de produccin es el conjunto de posibilidades eficientes de
produccin, en las cuales las cantidades a producir mximas quedan
determinadas por las cantidades de insumos, para todas las situaciones
tecnolgicas y de relaciones humanas posibles.
Por lo tanto, en este caso analtico se aplica el criterio tradicional de
eficiencia, que dice:
dadas las cantidades de insumos se buscan las combinaciones posibles

tecnolgicas, de organizacin y de comportamiento que maximicen las
cantidades de bienes productos; o
dada la cantidad del bien producto se busca minimizar las cantidades de

los insumos, para lo cual se determina la combinacin de tecnologa, de
organizacin y de comportamiento que lo permitan.
En estas dos expresiones, no interesan la tecnologa o las relaciones

humanas en s mismas, sino la relacin entre las variables del producto
(cantidades a producir) o del insumo (cantidades del insumo). Por ello, tanto la
tecnologa como las relaciones humanas (la organizacin y el
comportamiento) se eligen para cumplir con tal criterio tradicional de
eficiencia.
En anlisis econmico tradicional, las relaciones de produccin se presentan
como problemas tcnicos y no de carcter humano. Se supone que el
bienestar de las personas proviene de lo que se produce y no por la forma de
trabajar o producir.
Relacin de
produccin
como
expresin de
eficiencia
Criterio
tradicional de
eficiencia
III.B.2.g.ii.
Fundamentos
Formas de producir y el anlisis general de la eficiencia

en la produccin
En los proyectos es importante las relaciones humanas por ser un bien que
satisface necesidades sociales y transcendentes de los agentes productivos
vinculados entre s en la actividad productora. Esto condiciona el planteo para
determinar la cantidad a producir de cada producto.
En consecuencia, la cantidad mxima a producir con los insumos depende
tambin del tipo de relaciones humanas (Hj) que se busca en la actividad de
produccin, en cuanto a organizacin y comportamiento como satisfactores en
si mismos.
En una relacin de produccin que incluya la forma de producir Hj, se puede
hacer corresponder distintas cantidades del producto (x) con las cantidades de
los insumos (y) y la tecnologa, pero manteniendo como dato las relaciones
humanas (organizacin y comportamiento organizacional).
En este caso, la cantidad mxima a producir que se elige eficientemente
depende de las cantidades de los insumos, pero las relaciones humanas
(organizacin y comportamiento) son un dato. Dada la organizacin, el
comportamiento y las cantidades de los insumos, se debe buscar el proceso
tcnico que maximice la cantidad del producto. Esto significa que las
relaciones entre las personas no dependen de las cantidades de los insumos y
de la cantidad a producir, pues son tambin un objetivo del proyecto. Al revs,
dada la organizacin, el comportamiento y las cantidades del producto, se
busca el proceso tcnico que minimice el requerimiento de insumos.
Con este planteo general al formular los proyectos, la eficiencia ampliada se
logra aplicando los criterios siguientes:
dada las cantidades de insumos, el tipo de organizacin y el

comportamiento organizacional deseado entre los agentes, se buscan las
combinaciones tcnicas que maximicen las cantidades de los bienes a
producir; o
dada la cantidad del bien producto, el tipo de organizacin y el

comportamiento organizacional entre los agentes, se buscan las
combinaciones tcnicas que minimicen las cantidades de los insumos a
requerir.
Cada relacin de produccin entre el producto (x) y los insumos (y1 , y2) con
ciertas relaciones humanas (Hj), se puede expresar as:
x = j( y1, y 2)
El conjunto de estas relaciones particulares de produccin se indica por la
relacin general (global) de produccin:
x = f (y1, y2)
donde cada relacin productora particular (j) est contenida en la relacin
productora general (f).
Eficiencia y
relaciones
humanas
Eficiencia
"ampliada"
Fundamentos
Analticamente, esta relacin toma diversas formas segn los tipos de

relaciones humanas (Hj) deseados, aunque no siempre se maximice la
cantidad a producir con ciertas cantidades de insumos. Eso si, una vez
determinada las relaciones humanas deseadas, entonces ser eficiente implica:
maximizar la cantidad del producto con las cantidades dadas de los

insumos; o
minimizar la cantidad de un insumo con las cantidades dadas del

producto y del otro insumo.
III.B.2.g.iii.
Eficiencia
"tradicional"
El anlisis de eficiencia y los procesos de produccin
Cuando tcnicamente se identifican procesos de produccin, en cada proceso

la combinacin entre insumos se hace manteniendo proporciones constantes
entre los mismos para cualquier cantidad a producir del bien producto. En
esos casos, los insumos que se combinan en tales condiciones se sustituye
por un insumo compuesto (ver III.B.2.d.). En esa oportunidad se dijo que las
isocuantas deben ser "convexas" hacia el origen.
La convexidad de las isocuantas responde al criterio de eficiencia, pues toda
concavidad implica que se requieren ms insumos para producir cierta
cantidad del producto (ver Lmina III.B.2.g.iii - Parte B).
Grficamente, es posible hacer el anlisis de eficiencia de un producto a
producir con dos insumos, cuando se tienen determinadas las isocuantas (ver
Lmina III.B.2.g.iii).
III.B.2.g.iv.
El anlisis de eficiencia productiva-financiera
Cuanto ms tipos de insumos existan, el anlisis de eficiencia se hacen ms

complejo. Por ejemplo, cuando se ha identificado una isocuanta se debe
buscar que no haya concavidades hacia el origen, reflejo del despilfarro. Este
anlisis se complica con la cantidad de insumos, pues las combinaciones
posibles de insumos para producir la misma cantidad es ms compleja, por su
heterogeneidad.
Por eso, en la prctica, es aconsejable transformar las variables heterogneas
del conjunto de insumos en variables homogneas de carcter financiero. De
esa manera se facilita la agregacin de variables por ser financieras medibles
con la misma unidad monetaria. Y el anlisis de eficiencia productivofinanciera se transforma en un problema de gasto en insumos o de costos de
los productos. Entonces:
dada la magnitud monetaria del "gasto total en insumos" , se busca la

mayor cantidad del producto; o
dada la cantidad del producto, se busca la combinacin de las cantidades

de insumos que minimicen "el costo del producto", sea total o medio.
Eficiencia
productivofinanciera
Fundamentos
Para hacer esto se requiere transformar el "anlisis de produccin" en un

"anlisis productivo financiero", utilizando como referencia los precios de los
insumos que enfrenta el proyecto.
III.B.3.
El planteo econmico de las relaciones financieras
III.B.3.a.
Relaciones financieras bsicas
En el enfoque productivo-financiero, la relacin financiera bsica inicial es una

expresin contable sealada por el concepto de viabilidad financiera, el cual
dice que los ingresos de fondos debe ser igual o superior al egreso de fondos:
Ingresos Egresos
Viabilidad
financiera
dada una relacin de produccin, indicada por la ecuacin:

productos = f (insumos)
donde:
Ingresos consiste en la entrada de fondos al proyecto por producir; y
Egresos es la salida de fondos del proyecto por producir.
Por un lado, el proyecto aporta al contexto bienes productos o bienes

objetivos. En APOR, se supone obtener ingresos gracias a la calidad y
cantidad de los productos. Una mejor calidad y una mayor cantidad se vincula
con un mayor ingreso. Esto permite relacionar los ingresos y sus variaciones
con los productos y sus variaciones cuantitativas o cualitativas. Cuando se
caracterizan cualitativamente los productos, se dice que los ingresos son una
variable financiera medida en relacin con las cantidades de los productos
(bienes objetivos), que atienden a los fondos que se aportan para satisfacer
las necesidades de los destinatarios.
Por otro lado, el proyecto requiere del contexto bienes insumos para producir
los bienes productos. Para esto se requieren fondos para ser gastados en los
insumos y poderlos aplicar a la produccin. Estos fondos se miden en relacin
con los insumos que se requieren para producir los bienes objetivos. Por lo
tanto, los egresos se pueden medir con respecto a los insumos (gastos en
insumos) o al producto (costos del producto). Adems, los gastos en insumos
quedan limitados por la disposicin de fondos, los cuales se originan por los
ingresos provenientes de la provisin del bien producto. Esto indica la
viabilidad financiera del proyecto, determinado por la relacin:
Ingresos Egresos (sean gastos o costos)
De este modo, en un proyecto, los conceptos de entrada y salida de fondos se
correlaciona con las salida y entrada de bienes, dado un sistema de precios
como referencia valorativa expresada monetariamente.
Si en una administracin por objetivos y resultados, una relacin de
produccin es:
x = f (y1 , y2)
Ingresos de
los productos
Gastos en
insumos y
costos de los
productos
Ingresos y
egresos
Fundamentos
y los precios que enfrenta el proyecto por esos bienes son:
px, py1, py2
entonces las relaciones financieras bsicas son:
Ingresos del producto = px x (entrada de fondos)
Gastos totales en insumos (y1,y2) = py1 y1 + py2 y2 (salida de fondos),

que es una forma de expresar los egresos; y
Los egresos tambin pueden medirse en relacin a x, conocida la

relacin de produccin. En ese caso se habla de costos del producto,
siendo:
Cuantificacin
de variables
financieras
Gasto total en insumos (y1 , y2) = costo total del producto (x)
La comparacin entre variables financieras permite expresar la viabilidad

financiera de un emprendimiento:
Ingresos (por "x") Egresos (por "y" o "x")
Comparacin
de variables
financieras de
ingresos y
egresos
Por ello, la viabilidad financiera se puede expresar de dos formas:
Ingresos totales del producto Gastos totales en insumos

Ingresos totales del producto Costo total del producto
Y la relacin entre ingresos y egresos, contablemente se expresa como

una ecuacin (de balance) que indica:
Ingresos = Egresos + Saldo
Ecuacin de
balance
financiero
Donde el "saldo" es una diferencia entre ingresos y egresos:

Ingresos - Egresos = Saldo
Saldo
Contablemente, el saldo puede ser positivo, cero o negativo:

-
Si es positivo, se dice que hay supervit;

Si es 0, se dice que no hay supervit; y
Si es negativo, se dice que hay quebranto o dficit
Por cierto, existe viabilidad financiera cuando el saldo es positivo o cero:
Viabilidad
financiera
segn el saldo
Saldo 0
Este anlisis se tiene que referir a cierto tiempo. En anlisis contable
econmico, puede pensarse en un perodo o varios perodos. En el caso
de plantearse un conjunto de perodos, la viabilidad financiera debe
referirse al conjunto (como un perodo ms grande u horizonte temporal
que contiene a los pequeos) (captulos IV, V y VI).
III.B.3.b.
Fundamentos
Los ingresos de un proyecto
III.B.3.b.i.
Los precios del producto
El proyecto produce un bien objetivo o producto, de ciertas caractersticas. Tal

bien va a generar los ingresos del proyecto, dado los precios como valores
sociales medidos monetariamente.
En general, en administracin por objetivos y resultados (APOR) se supone
que los ingresos dependen de las cantidades a proveer de los productos y de
los precios que puede cobrar segn la demanda dirigida al proyecto. Esto es
vlido tanto para bienes privados que se comercializan (en el mercado) como
para bienes de alcance social que se proveen pblicamente a sus
destinatarios sin cobrar el precio (por el estado o entidades privadas sin fines
de lucro). Sin embargo, en ambos casos, los ingresos se vinculan con las
cantidades de los bienes. Esos ingresos pueden provenir de las personas
(fsicas o jurdicas), del presupuesto estatal o de entidades pblicas privadas.
Por lo tanto, en tales ingresos se tiene un precio explcito cuando los
productos se comercializan en el mercado, o un precio implcito, en el caso
de la provisin pblica. Incluso, en algunas situaciones puede haber una
provisin mixta de los bienes productos, pues una parte de los ingresos
pueden provenir de precios explcitos por la comercializacin y otra parte de
subsidios o precios implcitos financiados con fondos pblicos (estatales o
privado). Aqu, los precios tienen una parte explcita y en otra parte implcita.
La parte implcita constituye un precio implcito expresado en el mercado
como un subsidio.
III.B.3.b.ii.
Precios
explcitos o
implcitos
Subsidios
Los precios del producto y los ingresos del proyecto
La relacin que se establece entre el precio del bien producto y las cantidades
de ese producto se denomina la demanda de ese bien. Un proyecto puede
enfrentar distintos tipos de precios, segn sea la demanda del producto
dirigida al proyecto.
En el mercado, si el proyecto enfrenta condiciones de competencia perfecta, el
precio del bien es un dato, pues el precio es constante para el
emprendimiento, cualquiera sea la cantidad demandada. En ese caso, la
demanda del producto que enfrenta el proyecto permite que el ingreso total
crezca en forma proporcional con la cantidad (ver Lmina III.B.3.b.ii: clases de
demandas, precios e ingresos totales).
Los ingresos
del proyecto
Los ingresos
en
competencia
Por ello, en el caso de competencia, el precio permanece constante y es igual

al ingreso medio y al Ing Inc (o Ing Mg), pero el Ing T crece constantemente
con el aumento de las cantidades del producto.
Si el proyecto acta en condiciones de monopolio al vender el producto, la
demanda en el mercado es la demanda que enfrenta el proyecto. En general,
se espera que al aumentar la cantidad del producto el precio disminuya. En
esa situacin, el ingreso total a percibir por el proyecto aumenta cuando las
cantidades son pequeas, pero cuando las cantidades se hacen mayores, el
ingreso total puede disminuir.
Los ingresos
en monopolio
Fundamentos
Esto lleva a distinguir tres conceptos de ingresos:
el ingreso medio, que es el precio del bien (px);
el ingreso total, que es el precio del bien por su cantidad, o sea: px x =

Ing T;
el ingreso incremental (Ing Inc) o marginal (Ing Mg), que es el incremento

del ingreso total
( Ing T) dividido por el incremento de la cantidad del
producto (x), es decir:
Ing Inc =
Ing T
x
En situacin monoplica, el precio disminuye con las cantidades del producto.

Adems, el Ing Inc o el Ing Mg tambin disminuyen. Adems, el precio suele
ser mayor que el ingreso incremental (o marginal), salvo en el punto inicial de
comparacin. Y el ingreso total aumenta al comienzo, llega a un mximo y
luego disminuye cuando aumenta la cantidad del bien (ver Lmina III.B.3.b.ii)
En el caso de proyectos que ofrecen productos que no se comercializan en un
mercado, el anlisis de los ingresos a travs de una demanda puede
asimilarse al caso del monopolio, pues la demanda es expresada por las
autoridades gubernamentales en el presupuesto estatal o por los organismos
no gubernamentales en su propio presupuesto. El precio del producto surge
implcitamente de la asignacin de fondos para obtener cierta cantidad del
producto.
A su vez, estos fondos dependen de las recaudaciones generales o
especficas que hagan los organismos pblicos gubernamentales o privados.
Como en cualquier demanda privada, la restriccin financiera es una variable
significativa.
III.B.3.c.
Los egresos de un proyecto
III.B.3.c.i.
Las variables financieras que expresan egresos
Cuando se tiene por referencia una relacin de produccin, las cantidades del
producto se vinculan con las cantidades de los insumos, o sea:
Relacin de
produccin
x = f (y1 , y2)
En ese caso, los egresos de fondos pueden medirse con respecto a los
insumos o al producto.
Egresos
As se determinan los conceptos financieros siguientes:
gastos total en insumos (GT(y)), como una primera forma de medir la

salida de fondos, que se obtiene multiplicando las cantidades de los
insumos por sus precios:
GT(y) = g(y1) + g(y2)
siendo:
g(y1) = y1 py1
g(y2) = y2 py2
Gastos en
insumos
Fundamentos
costo total del producto (CT(x)), que es otra forma de medir los egresos
como salida de fondos, que se calcula a partir de los gastos en insumos,
pues:
GT(y) = CT(x)
Pero el costo es una variable financiera medida en trminos de las
cantidades de producto y por ello permite ser comparada directamente
con los ingresos totales que generan esas cantidades del producto.
Adems, permite calcular costos medios e incrementales o marginales
del producto, que tambin se pueden confrontar directamente con los
precios (ingresos medios) y los ingresos incrementales o marginales.
Este anlisis sirve para determinar la cantidad ptima a producir, se trate
de proyectos privados o estatales con finalidad comercial (ganancia
privada) o social (ganancia o superavit social).
III.B.3.c.ii.
Costo del
producto
Ingresos del
producto
Ganancia
privada y
ganancia
social
Los precios de los insumos y los gastos en insumos
Los precios de los insumos indican cunto debe pagar el proyecto por unidad
de cada insumo para hacerse de la cantidad requerida para producir. Tales
precios dependen de los oferentes de los insumos y de lo que estn dispuesto
a pagar tanto el proyecto como los dems productores. Todos ellos son
demandantes de insumos, porque son quienes desean comprar.
La relacin entre el precio del insumo de quienes lo ofrecen y las cantidades
del insumo se denomina oferta del bien insumo. Los oferentes quieren vender
y la cantidad a vender se supone, en general, que aumenta cuando el precio
sube.
Sin embargo, para un proyecto en particular, depende de su situacin en el
mercado:
si existe competencia perfecta en el mercado del insumo, el precio del

insumo es un dato para el proyecto y permanece constante cualquiera
sea la cantidad a comprar (ver Lmina III.B.3.c.ii.);
si el proyecto est en condiciones monopsnicas (un solo demandante o

comprador potencial) en el mercado del insumo, la demanda del proyecto
es la demanda en el mercado, segn la cual el precio del insumo puede
subir cuando aumenta la demanda o viceversa. En consecuencia, el
proyecto tiene poder para determinar el precio del insumo.
El proyecto
como
demandante
de insumos
Por lo tanto, con este tipo general de ofertas de los insumos que enfrenta el
proyecto en sus compras, el gasto total en un insumo aumenta cuando
aumenta la cantidad a comprar de dicho insumos:
Si el proyecto compra en condiciones competitivas, el precio es un dato

(parmetro). El gasto en el insumo por el proyecto aumenta cuando
aumenta su demanda de ese insumo porque la cantidad a comprar es
mayor. Y una cantidad ms grande por un precio dado indica un gasto
mayor (o viceversa);
Fundamentos
Si el proyecto compra en situacin monopsnica, el precio es una

variable, que en general se supone creciente al aumentar la demanda en
un cierto perodo. En este caso, el gasto en el insumo por el proyecto
crece con el aumento de la demanda porque el precio es mayor y la
cantidad tiende a crecer. Por lo tanto, mayor precio por mayor cantidad
indican mayor gasto.
III.B.3.c.iii.
Los gastos en insumos y los costos del producto
Si en el proyecto se determina una relacin de produccin entre las

cantidades del producto y de los insumos, entonces es factible transformar los
gastos en los insumos en costos del producto, sabiendo que:
x = f (y1 , y2)
Igualdad entre
gasto total en
insumos y
costo total del
producto
entonces:
GT(y1 , y2) = CT(x)
Una vez que se tiene el costo total para diversas cantidades del producto, se
puede calcular los costos medios (CMe(x)) para cada nivel de x:
CMe(x) =
Costo medio
del producto
CT(x)
x
Como el costo total se origina en gastos en insumos especficos (y1 o y2, en el

ejemplo simblico) tambin se puede desagregar el costo total y medio por
componentes parciales provenientes de los insumos, es decir:
para:
xa = f ( y1,a , y2,a)
entonces:
CMe( xa) =
CT( xa) g( y1, a ) + g( y 2, a) g( y1, a ) g( y 2, a)

=
=
+
x
xa
xa
xa
As se determinan los componentes del costo medio provenientes de los

insumos y1 e y2 (CMe(xa,y1a)). En este caso, tales componentes son:
componente de y1:
CMe( xa, y1, a ) =
g( y1, a)
xa
(costo medio parcial de xa

proveniente de y1)
componente de y2:
CMe( xa, y 2, a) =
g( y 2, a )
xa
(costo medio parcial de xa

proveniente de y2)
Adems de calcular el costo medio del producto (total y parcial por

componentes), tambin se puede calcular el costo incremental total (CInc(xa))
y por componentes (CInc(xa,y1) y CInc(xa,y2)) al pasar de una cantidad a otra
(xa) del producto. As se tiene:
Para:
Fundamentos
xa > xb ; entonces:
-
CT(xa) = g(y1,a) + g(y2,a)
Costo
incremental
del producto
CT(xb) = g(y1,b) + g(y2,b)

--------------------------------------------------------------- CT(xa - xb) = [g(y1,a) - g(y1,b)] + [g(y2,a) - g(y2,b)]
Siendo
x = xa - xb > 0, se expresa que el costo incremental es:

CT( x ) g( y1) g( y 2)
=
+
= CInc( xa, y1) + CInc( xa, y 2)
x
x
x
Costo
incremental
por
componentes
Para referenciar el costo incremental o marginal se toma a la cantidad

incrementada del producto (xa). De esta forma se expresa el costo incremental
total y por componentes (para x > 0).
III.B.3.c.iv.
Los gastos en insumos directos e indirectos y los costos

del producto
Cuando el proyecto se ubica institucionalmente en una organizacin mayor, la

cual produce otros bienes objetivos o productos, entonces aparecen insumos
que son:
directos o especficos a cada producto (ye);
comunes a varios productos (yc); y
generales a todos los productos (yg)
Clases de
insumos
Esta clasificacin de los insumos lleva a distinguir tambin los gastos segn el
tipo de insumos. As se tiene:
gastos en insumos especficos (g(ye);
gastos en insumos comunes (g(yc); y
gastos en insumos generales (g(yg)
Esto implica que el gasto en un insumo especfico se carga o asigna

totalmente a la produccin de un bien producto determinado. En cambio, los
gastos en insumos comunes o generales se cargan o asignan parcialmente,
como componentes, a cada produccin especfica.
Por lo tanto, las relaciones de produccin deben contemplar los aportes
productivos de los diversos insumos a cada producto, segn las cantidades a
producir y las productividades respectivas. Esto afecta las asignaciones
respectivas de los gastos en insumos a los costos de cada producto.
En la prctica, muchos de los insumos indirectos, tanto comunes como
generales, no varan con las cantidades producidas, sino que son insumos
Gastos segn
los insumos
Cargas o
cargos por
gastos en
insumos
Fundamentos
fijos. Tal es el caso de algunos insumos gerenciales, de organizacin,

inmuebles, plantas para varios productos, etc.
Esto ltimo requiere administrativamente, sea por los directivos superiores o
por los gerentes, adoptar criterios de cargar o distribuir los gastos en insumos
indirectos entre los productos. En las organizaciones comerciales, se suele
adoptar el criterio de asignar los gastos indirectos segn los ingresos de cada
producto. En otro tipo de organizaciones con objetivos sociales, el tiempo que
le dedican los directivos y gerentes generales o comunes a gestionar cada
producto sirve como indicador para asignar tales gastos.
En realidad, muchas veces, esos insumos generales o comunes tienen por
objetivo una produccin mltiple y compuesta, que se justifican en el conjunto.
Ello hace difcil asignarlos a productos especficos y por separado. Sin
embargo, en la prctica se adoptan criterios de cargar sobre los costos de los
productos todos los gastos en insumos indirectos por "acuerdo directivogerencial" en una administracin por objetivos y resultados.
III.B.3.d.
Cargos por
gastos
indirectos
La restriccin financiera
Dada una relacin de produccin en la cual se puede combinar cantidades de

insumos para obtener cierta cantidad del producto, es factible construir
isocuantas para ordenar la informacin.
Para determinar la combinacin de las cantidades de los insumos ms
eficiente para producir cada cantidad del producto requiere introducir los
precios de los insumos y buscar el costo total menor para cada una de las
posibles cantidades a producir.
Sin embargo, para determinar la cantidad a producir se requiere conocer,
adems de los precios de los insumos, el importe que puede gastarse. Esto
ltimo configura una restriccin financiera, que desde el punto de vista
presupuestario dice cunto es la cantidad de fondos a gastar en los insumos.
Tal restriccin financiera se necesita para aplicar el criterio de eficiencia del
gasto.
Si se conoce el importe disponible total de fondos segn la restriccin
financiera (RF) y conociendo los precios de los insumos (py1 y py2), con la
restriccin financiera se puede asignar (o distribuir) todos los fondos segn la
ecuacin siguiente:
RF = py1 y1 + py2 y2
Ecuacin de la
restriccin
financiera
Grficamente, RF puede ser:
una recta, cuando los precios de los insumos son datos para el proyecto
(py1 = py1 y py2 = py2) . En consecuencia, se tiene:
La restriccin
financiera
como una
recta
Donde:
y2 =
RF py1
y1
py 2 py 2
Fundamentos
Siendo:
RF
> 0
py 2
py1

< 0
py 2
Una constante y positiva pues RF y py 2 son constantes y

mayores que cero; y
Un coeficiente negativo, pues los precios de los insumos son
mayores que cero (positivos).
py1
, que
De esta forma se tiene una lnea recta con pendiente negativa
py 2
RF
(ver Lmina III.B.3.d).
corta al eje de las y2 en una magnitud positiva
py 2
una curva (con convexidad hacia el origen), cuando los precios de los
insumos suben al comprar ms del insumo y viceversa.
Si:
La restriccin
financiera
como una
curva
donde:
y2 =
RF py1
y1
p y 2 py 2
siendo:
RF
> 0
py 2
py1

< 0
py 2
Cuando y1 aumenta, y2 disminuye. Adems, si py1 sube entonces py 2
py1
sea ms pequeo.
baja, haciendo que
py 2
Por ello, un aumento en la cantidad del insumo y1 se corresponde una
disminucin del insumo y2, o al revs. De esta forma se dibuja una curva
cncava hacia el origen para representar a la restriccin financiera con precios
variables (ver Lmina III.B.3.d.).
Estas rectas y curvas reciben el nombre de "isogasto" por representar un
gasto igual y reflejar la restriccin financiera segn los precios de los insumos.
Se seala que una restriccin financiera indica la cantidad de fondos
disponibles, que es determinante para expresar el isogasto, pero para el
isogasto se necesita conocer tambin los precios de los insumos en los cuales
se va a gastar.
Isogasto
III.B.4.
Fundamentos
Las relaciones productivo-financieras
III.B.4.a.
La integracin de las relaciones productoras y las

relaciones financieras
El enfoque productivo-financiero se completa cuando se integran

analticamente las relaciones productoras y las relaciones financieras,
compatibilizando el movimiento de bienes con el movimiento de fondos, dado
el sistema de precios de referencia para el proyecto.
Con el enfoque productivo-financiero se puede hacer conjuntamente un
anlisis de eficiencia y de viabilidad financiera. Esto permite optimizar la
produccin determinando la cantidad a producir, segn la orientacin
comercial o social del proyecto, identificando la mejor situacin de eficiencia
que sea viable financieramente.
III.B.4.b.
El enfoque productivo-financiero de la eficiencia
III.B.4.b.i.
La eficiencia con una restriccin financiera
Dada una relacin de produccin que permite determinar isocuantas y una

restriccin financiera, la eficiencia productivo-financiera indica lo siguiente:
Dada la restriccin financiera de fondos para gastar, confrontando con las

isocuantas que surgen de la relacin de produccin y los precios de los
insumos, entonces se busca producir la mayor cantidad posible del
producto (encontrar la mayor isocuanta).
Tambin se puede decir:
Dada la cantidad del producto, con la relacin de produccin y los precios

de los insumos, entonces se busca aplicar la menor cantidad de fondos,
que implica realizar el menor gasto posible (encontrar la menor restriccin
financiera).
III.B.4.b.ii.
El enfoque productivo-financiero de la eficiencia con una

restriccin financiera
El problema productivo-financiero de la eficiencia para producir cada cantidad

del producto se plantea:
Con la relacin de produccin:
Una restriccin financiera (fondos disponibles) expresada por la

ecuacin del isogasto (conocidos los precios de los insumos):
x = f (y1 , y2); y
La solucin se encuentra determinando las cantidades de tales insumos que
maximizan la cantidad a producir con la relacin de produccin mencionada,
compatibilizando las posibilidades productivas con la restriccin financiera.
Viabilidad
financiera y
ptimo
Fundamentos
En consecuencia, la relacin de produccin permite construir varias

isocuantas como posibilidades de producir eficientes. Y ese "mapa" o
"conjunto" de isocuantas se debe confrontar con la restriccin financiera
(determinante del "isogasto", segn los precios de los insumos) para indicar
las posibilidades eficientes de producir la mayor cantidad del producto, viable
financieramente. En este caso, la eficiencia se expresa grficamente por un
punto (Lmina III.B.4.b.ii.), aunque pueden ser varios.
III.B.4.b.iii.
Mapa de
isocuantas
El enfoque productivo-financiero de la eficiencia para un

conjunto de restricciones financieras
El anlisis de la eficiencia en un enfoque productivo-financiero tiene en

consideracin lo siguiente:
una relacin de produccin: x = f (y1 , y2), que determina un mapa de

isocuantas; y
un conjunto de restricciones financieras (RFj), que segn los precios de

los insumos, determinan un mapa de isogastos:
RFj = py1 y1j + py2 y2j
donde j indica cada restriccin financiera o curva de igual gasto
(isogasto), entonces es factible determinar varios puntos donde se
maximiza la cantidad a producir para cada isogasto.
Con tales puntos se construye una senda de expansin, que grficamente se

representa por una curva. La senda de expansin indica el conjunto de puntos
donde se produce la mxima cantidad del producto para cada restriccin
financiera y la combinacin viable de insumos, segn sus precios (ver Lmina
III.B.4.b.iii). Todo esto determina las combinaciones eficientes de produccin
viables financieramente para cada disposicin de fondos.
Senda de
expansin
Luego, con este anlisis surge el interrogante sobre la cantidad a producir por
el proyecto, segn los criterios para optimizar (comercial o social). Esto es un
el problema de confrontar la eficiencia de producir diversas cantidades del
producto que sea viable financieramente (referida a los gastos en insumos y
los costos del producto) con el anlisis de los ingresos de las diversas
cantidades del producto.
Los ingresos del producto determinan los fondos disponibles en las
restricciones financieras (variable RFj), que luego se expresa en una ecuacin
de isogasto (relacin de asignaciones de fondos, que iguala la disposicin de
fondos).
ptimo
III.B.4.b.iv.
Fundamentos
Transformacin de los gastos en insumos en costos del

producto
Una vez determinada una senda eficiente de expansin por las cantidades del
producto, la cual depende de los precios de los insumos de referencia para el
proyecto y de las restricciones financieras en los gastos totales, entonces se
puede transformar los gastos en insumos en costos del producto. Para ello, si:
x = f (y1 , y2)
entonces:
CT(x) = GT(y1 , y2)
La senda de expansin permite vincular las cantidades combinadas de los
insumos para cada nivel de gasto total (isogasto) con la cantidad a producir,
en condiciones de eficiencia. Al hacer gasto total en insumos igual al costo
total del producto, se tiene el costo total en relacin con las cantidades del
producto. Y as pueden calcularse los costos medio y marginal o incremental
(Lmina III.B.4.b.iv.).
Senda de
expansin
para
determinar los
gastos en
insumos y
costos del
producto
Este anlisis puede hacerse siguiendo las situaciones de competencia y

monopsonio consideradas en las restricciones financieras. Grficamente se
presenta la situacin de competencia; en la cual los precios son un dato para
el proyecto, es decir, las restricciones financieras se dibujan en forma lineal
por ser los precios constantes. Por ende, cada restriccin financiera es
paralela a las otras.
III.B.4.c.
El enfoque productivo-financiero para lograr un ptimo
III.B.4.c.i.
Los ingresos del producto
Los ingresos del proyecto (por el producto que suministra al contexto)

provienen del valor que tiene el producto. En forma unitaria y en una
economa monetaria, el precio se indica por la cantidad de dinero que se est
socialmente dispuesto a pagar por los diversos destinatarios segn el tipo de
necesidades a satisfacer. Tal disposicin de pago unitaria constituye el "precio
referencial" del proyecto y depende de la organizacin social para manifestar
ese precio.
Precio
referencial del
proyecto
El precio referencial para el proyecto puede formarse con diversos

componentes, segn sea que el producto se intercambie en el mercado o se
provea en forma gratuita total o parcial a los destinatarios.
En el caso de intercambiarse en el mercado, el producto es un bien privado
que es apropiado por quienes pagan su precio de mercado. Sus beneficiarios
valoran el bien segn:
las cualidades del producto para satisfacer necesidades (utibilidad); y
las necesidades que sienten del bien (utilidad), las cuales se pueden
hacer menos intensas cuando aumenta la cantidad aplicada del bien a su
satisfaccin (utilidad incremental decreciente).
Precio de
mercado
Tal valor (subjetivo y de uso para quienes sienten las necesidades) se expresa
monetariamente y depende de la restriccin financiera de los destinatarios o
beneficiarios (demandantes).
En otros casos, el bien producto puede satisfacer necesidades indirectas de
otros destinatarios. En ese caso, puede ser que el sector pblico (estatal o
alguna ONG) efecte pagos unitarios adicionales (subsidio). Esto aumenta el
precio de referencia del bien para el proyecto. En otras palabras, cuando se
trata de un bien de significacin social, entonces puede ser financiado
totalmente (bien pblico) o parcialmente (bien preferente), por el estado o
entidades no gubernamentales sin fines de lucro.
Y por el contrario, si existe un impuesto al consumo, el precio en el mercado
que pagan los destinatarios particulares puede ser mayor que el precio de
referencia para el proyecto.
En el caso de un bien pblico, que se provee a los destinatarios o a la
comunidad en general sin exigir un pago unitario por el producto, el sector
pblico gubernamental o no gubernamental financia completamente la
produccin. Y en el presupuesto de esos organismos se asignan fondos para
obtener ciertas cantidades de tales bienes. Tales asignaciones tienen un
precio de cuenta implcito.
En una administracin por objetivos y resultados de las entidades pblicas, se
supone que se asignan fondos segn la cantidad del producto, fondos que
suelen aumentar cuando se desea obtener una cantidad mayor del producto.
Todo esto lo expresan las autoridades pblicas interpretando la intensidad de
las necesidades de los dems o de la comunidad, en relacin con las
contribuciones (financieras) que reciben de la misma comunidad para actuar
responsablemente en ese sentido. Es una expresin valorativa indirecta que
se expresa tambin financieramente.
Esto se analiza con ms detalle en el captulo sobre anlisis de demanda y
oferta aplicado a los proyectos (Captulo II). Aqu solo interesa saber que el
proyecto produce un bien objetivo por el cual recibe ingresos. As se puede
determinar un ingreso unitario, como el precio de referencia para el proyecto.
Esto permite formular algunos criterios para optimizar la cantidad a producir
segn los flujos financieros de ingresos y costos vinculados con las cantidades
del producto.
Segn sea la demanda del producto dirigida al proyecto, se seala que el
precio de referencia para el proyecto puede ser un dato (parmetro) o una
variable. El precio como variable, en general, se espera que disminuya cuando
aumenta la cantidad. Por eso se dice que el proyecto producir una cantidad
mayor siempre que se incremente sus ingresos (los economistas analizan esto
introduciendo los conceptos tanto de ingresos totales y marginales como de
elasticidades de la demanda) (ver Lmina III.B.3.b.ii.).
III.B.4.c.ii.
Confrontacin entre ingreso y costos del producto
Un proyecto, como emprendimiento productivo-financiero, provee el bien

objetivo comparando los ingresos a obtener con los costos a incurrir para
determinar cunto producir del producto.
Fundamentos
Precio
Precio de
mercado y
subsidios
Precio de
mercado e
impuestos al
consumo
Precio de
cuenta de los
bienes
pblicos
Fundamentos
Pero esta comparacin productivo-financiera depende de los fines internos u

orientaciones del proyecto, segn sea comercial o social.
III.B.4.c.iii.
Optimizacin en los proyectos comerciales privados
En el caso de un proyecto privado con orientacin comercial que vende en el

mercado sus productos, se determina la cantidad ptima a producir (x)
maximizando la diferencia entre ingresos y costos de x. Simblicamente, se
expresa:
Max(x) [ Ing (x) - CT (x)]
En general, cuando esta diferencia es positiva, se suele denominar "ganancia"
o "excedente del productor". Esto implica buscar la cantidad del producto que
muestre una diferencia positiva (ganancia) lo ms grande posible, con la
informacin disponible, sea completa o incompleta, segura o incierta. Este
mximo se identifica con un ptimo comercial.
Si el precio de referencia para el proyecto es un dato (constante o parmetro),
el criterio operacional (con fundamento matemtico) dice que este mximo se
logra cuando el precio es igual al costo marginal:
px0 = p(x0) = CMg(x0)
Criterio
operacional
para optimizar
privadamente
donde x0 es la cantidad ptima a producir.

La viabilidad financiera exige que px0 CMe(x0). Esto significa que la ganancia
debe ser positiva o cero.
En cambio, si el precio es una variable que disminuye cuando aumenta la
cantidad demandada del producto, entonces el criterio operacional indica que
la cantidad ptima a producir (x0) ocurre cuando:
IMg(x0) = CMg(x0)
Y la viabilidad financiera exige siempre que p(x0) CMe(x0).
En algunos casos, cuando CMe(x) es decreciente, CMg(x) < CMe(x).
Entonces:
CMg(x) = Img(x) < CMe(x) < p(x)
(Consultar Lmina III.B.4.c.iii.).
III.B.4.c.iv.
Optimizacin en los proyectos pblicos
En los casos de proyectos que suministran bienes pblicos, sean

emprendimientos gubernamentales o no, se busca maximizar la satisfaccin
global de la comunidad, que sea viable financieramente. Esto debe ocurrir en
forma global y cuando se analizan incrementos posibles en la cantidad del
bien producto.
Fundamentos
Si el precio de referencia expresa monetariamente el valor social unitario del

bien, este precio debe determinarse por las autoridades pblicas al asignar los
fondos segn la cantidad a producir para que un proyecto se pueda ejecutar
econmicamente con sentido productivo-financiero. En una administracin por
objetivos y resultados, la asignacin de fondos debe estar vinculada con la
cantidad del producto y tener un precio explcito o implcito.
Por lo tanto, la cantidad ptima a producir (x0) por el proyecto es aquella en la
cual el costo marginal es igual al precio, como valor social en el margen.
p(x0) = CMg(x0)
Criterio
operacional
para optimizar
pblicamente
Y en forma global los ingresos totales superan o igualan a los costos totales
como condicin de la viabilidad financiera. En trminos medios, esto implica:
p(x0) CMe(x0)
Al cumplirse esto con x0 se hace la contribucin mayor posible al bienestar de
la comunidad, segn las autoridades pblicas que le asignan fondos al
emprendimiento. Adems, de este modo la cantidad ptima (x0) es viable
financieramente (ver Lmina III.B.4.c.iv.).
En consecuencia, el "aporte de fondos" para realizar una actividad pblica,
con un enfoque productivo-financiero en una administracin por objetivos y
resultados, se determina con respecto a la cantidad del bien objetivo a proveer
(x), dada una relacin de produccin y los precios referenciales de los
insumos. Esto sirve tanto para el planeamiento como para la ejecucin del
plan y para controlar los resultados, evaluando el desempeo. No se optimiza
como simple racionalidad terica sino para lograr la mayor satisfaccin real de
los destinatarios de la accin pblica y la mejor ejecucin del emprendimiento.
III.B.4.c.v.
El anlisis de beneficio-costo (ABC) en los proyectos
En consecuencia, el anlisis que se tiene en cuenta al expresar los criterios

operacionales para determinar la cantidad a producir del bien objetivo se basa
sobre el ABC (como se seal en el captulo I).
Por lo tanto, la "cantidad ptima" a producir es la que optimiza tambin el
"excedente" que se busca, el cual puede ser distinto segn sea la orientacin
(o finalidad interna) del proyecto:
en los proyectos comerciales privados, se maximiza la ganancia (o

excedente del productor); y
en los proyectos pblicos (gubernamentales o privados), se maximiza el

bienestar social, teniendo por indicador monetario (de los valores sociales
unitarios) al precio, el cual se infiere de los fondos que asignan las
autoridades pblicas al proyecto para producir el bien objetivo. En los
proyectos pblicos se maximiza la suma de los excedentes del productor
(ganancia) y del consumidor. En este caso, se supone que todo efecto
originariamente externo se internaliza financieramente mediante los
subsidios a cargo de organismos pblicos estatales o privados (ONG).
Cantidad
ptima a
producir
segn los
proyectos
Fundamentos
En ambos casos, se busca hacer lo ms grande posible la diferencia entre

beneficios totales (BT(x)) y costos totales (CT(x)). En los proyectos
comerciales privados los beneficios son los ingresos totales (precio por
cantidad). Y en los proyectos pblicos los beneficios son la sumatoria de los
ingresos totales ms el excedente de satisfaccin de los destinatarios
(excedente del consumidor) (Consultar Lmina III.B.4.c.v.).
III.C.
DESARROLLO ANALTICO DE ALGUNOS TEMAS

PRODUCTIVO-FINANCIERO DE LOS PROYECTOS
III.C.1.
DEL
ENFOQUE
Consideraciones generales sobre el enfoque productivofinanciero
III.C.1.a.
El anlisis productivo-financiero
El anlisis productivo-financiero de los proyectos tiene diversas facetas que es

conveniente determinar. Tales facetas son de carcter econmico,
administrativo y contable. A su vez, el desarrollo analtico de cada faceta o
componente depende de una serie de condicionantes, que orientan por un
lado y limitan por el otro.
Componentes
del anlisis
En forma introductoria se plantea el desarrollo del anlisis de cada

componente o faceta por separado.
III.C.1.a.i.
El componente econmico del enfoque productivofinanciero
En el planteo econmico del enfoque productivo-financiero se trata de

desarrollar diversos tipos de relaciones de produccin para determinar la
cantidad a producir de cada producto, dado un sistema de precios de
referencia para el proyecto. Esto permite identificar diversas situaciones
productivas del proyecto que sean viables financieramente. Adems,
condiciona la disponibilidad de insumos al financiamiento. Y la valoracin
social de los bienes reflejada por los precios, ajustado por subsidios e
impuestos, determinan la cantidad a producir segn los criterios de
optimizacin.
Tales criterios para optimizar son distintos segn el tipo de proyectos y la
finalidad (interna) de los emprendedores responsables.
Se optimiza al determinar la cantidad a producir que supuestamente hace:
Mxima "la ganancia privada" o "excedente del producto x" en los

proyectos comerciales privados; y
Mxima "la ganancia social" o "la suma de los excedentes del productor y
del consumidor" en los proyectos comerciales estatales y en los
proyectos sociales estatales o privados a cargo de organismos no
gubernamentales (ONG).
Criterios de
optimizacin
para
determinar la
cantidad a
producir
Fundamentos
Se seala que no existe un acuerdo general o coincidencia en el uso de los

trminos "ganancia" o "beneficio neto". La ganancia o beneficio neto es un
concepto que surge al confrontar los aspectos positivos (beneficios bruto total,
ingreso total, etc.) con los aspectos negativos (gasto total en insumos, costo
total del producto, egresos totales, etc.). Por lo tanto, segn sean los
elementos que integran los beneficios y los costos del producto, as ser el
beneficio neto o ganancia. Algunos autores designan a este concepto como
"supervit", "utilidades", etc.
Contablemente, este concepto es un "saldo" entre los ingresos y los egresos.
Si los egresos, al igual que los ingresos, se miden en forma positiva, el saldo
surge por diferencia. Si los egresos se expresan con magnitudes negativas,
entonces el saldo se obtiene al sumar ingresos (positivos) y egresos
(negativos). Cuando el saldo es positivo, se habla de ganancia; y cuando el
saldo es negativo, se dice que hay una prdida . A este anlisis contable se lo
denomina de "ganancias y prdidas" o de "resultados".
III.C.1.a.ii.
Ganancia
Ganancia
como saldo
contable
El componente administrativo del enfoque productivofinanciero
En el planteo administrativo del enfoque productivo-financiero se busca

integrar la organizacin y los procesos productivos o financieros en un sistema
que permita formular los planes, ejecutarlos y controlarlos, segn un conjunto
de indicadores analticamente determinados, cuantificables en unidades
acordadas y verificables (auditables) lo ms objetivamente posible. Los
indicadores deben servir para interpretar situaciones, tomar decisiones, ser
gua de ejecucin y permitir la comprobacin para medir el cumplimiento
(entre el ex-ante y el ex-post) y evaluar el desempeo.
Indicadores
del sistema de
administracin
Tales indicadores deben estar fundamentados tericamente segn hiptesis

aceptadas por los emprendedores y ser coherentes con el anlisis econmico.
Esto otorga respaldo conceptual y facilita el proceso de aprendizaje de los
involucrados. Despus, el control permitir incorporar la experiencia con una
interpretacin de por qu se pudo cumplir o no. Adems, se puede medir los
efectos en trminos de beneficios y de costos, los desvos en el cumplimiento
de los indicadores. Esos indicadores y la forma de valorar los beneficios y los
costos ex-post debe ser compatible con lo realizado al aplicar los criterios de
optimizacin en la fase de planeamiento del proyecto (ex-ante).
III.C.1.a.iii.
El componente
financiero
contable
del
enfoque
productivo-
El planteo contable del enfoque productivo-financiero busca ordenar el

registro financiero de los actos administrativos de un modo coherente con las
relaciones de produccin y los objetivos del proyecto. En tal sentido, debe
considerar tanto la asignacin de fondos para poder realizar los gastos en
insumos como los costos de los productos. Adems, patrimonialmente debe
llevarse un registro que muestre la situacin de los activos y los pasivos, con
su origen. Contablemente se debe compatibilizar los flujos con los stocks de
bienes y su expresin financiera.
Anlisis
contable de
resultados y
patrimonial
Fundamentos
Tambin se debe tratar de registrar los resultados financieros de cada

actividad del proyecto, transformando los "gastos en insumos" en los "costos
de los productos", determinando los beneficios de esos productos.
Esto es necesario para cualquier tipo de proyecto, sea comercial o social,
privado o estatal.
Este planteo considera tambin al componente contable como un elemento
bsico del sistema de informacin que debe operar en la organizacin y en los
procesos de administracin.
Por cierto, en la bsqueda de una concepcin integradora de los proyectos,
tanto en el anlisis como en lo directivo-gerencial, sea estratgico (largo
plazo) u operacional (corto o mediano plazo), no pueden enunciarse y
aplicarse criterios econmicos, administrativos y contables incompatibles entre
s.
En otras palabras, el anlisis debe ser integral, la accin coordinada y la
informacin compatible. Esto es la base para una administracin integrada por
objetivos y resultados de los proyectos, con indicadores de aplicacin en el
planeamiento, en la implantacin o ejecucin de los planes y en el control.
III.C.1.b.
Sistema de
informacin
Coherencia
entre los
criterios
Administracin
integrada
Consideraciones sobre el planteo econmico en los

proyectos
El enfoque productivo-financiero introduce una forma de desarrollo del anlisis

econmico que considera lo siguiente:
Todo proyecto es un emprendimiento basado sobre una relacin de

produccin entre bienes productos y bienes insumos;
La valoracin de los bienes se expresa en forma de precios, se trate de

bienes privados, bienes pblicos o bienes mixtos (preferentes). Los
precios de referencia para el proyecto de los bienes privados surgen
explcitamente del mercado. Los precios de los bienes pblicos derivan
de la interpretacin que se hace de la asignacin de fondos en el
presupuesto pblico por las autoridades. Y los precios de los bienes
mixtos surgen del mercado y de la interpretacin socio-poltica que se
hace de los subsidios y de los impuestos. De esta manera, los precios se
originan en las necesidades de los destinatarios y en las condiciones de
financiamiento privado o estatal, expresando simultneamente la
evaluacin social y la viabilidad financiera;
Los criterios de optimizacin para determinar la cantidad a producir y los

insumos a requerir, segn la relacin de produccin, los precios y el
anlisis de beneficio-costo, condicionado por cuestiones institucionales
(organizacin social y fines globales expresados polticamente); y
El financiamiento de los gastos en insumos del proyecto, que pueden

provenir de fondos propios o del endeudamiento.
A continuacin, en este captulo, el desarrollo analtico solo atiende a las

relaciones de produccin y su viabilidad financiera, teniendo en cuenta ciertos
precios de referencia para el proyecto. La formacin de los precios se
Emprendimiento
Precios
Criterios de
optimizacin
Financiamiento
Fundamentos
desarrolla en el Captulo II. La problemtica del financiamiento aplicable a

proyectos de inversin se presenta en los Captulos VI y VII.
III.C.2.
El desarrollo analtico de las relaciones de produccin
III.C.2.a.
El planteo general de la relacin de produccin
Dado el conocimiento tecnolgico, la organizacin y el comportamiento en un

emprendimiento productivo-financiero, la relacin de produccin indica el
vnculo existente entre las cantidades de los productos y las cantidades de los
insumos que se requieren para desarrollar la actividad productora en un cierto
tiempo y espacio referencial. Con esta relacin se busca determinar:
Qu y cunto es viable producir, indicando las combinaciones factibles

entre los productos o bienes objetivos necesarios para responder al
contexto, dada cierta cantidad de insumos; y
Qu insumos y cunto de cada insumo se requiere para producir los

bienes objetivos, indicando las combinaciones posibles entre los insumos
para responder a cada nivel, con las combinaciones factibles de
productos.
La relacin de
produccin
Productos
Insumos
Al aplicar el criterio de eficiencia, la relacin de produccin debe mostrar las

combinaciones factibles entre las cantidades mximas de los productos con
cada disposicin (dotacin) de insumos. Cada combinacin entre productos
mostrar el nexo entre la cantidad de un producto con respecto a las
cantidades de los otros. En eficiencia, se espera que el aumento de la
cantidad de un producto sea viable cuando disminuyen las cantidades de
algunos otros, o viceversa. Cuando esto es posible, el anlisis se efecta
mediante relaciones de transformacin, dada la relacin de produccin y la
dotacin de insumos.
Y por otro lado, la relacin de produccin indica si es viable determinar
diversas combinaciones de insumos para producir ciertas cantidades de los
productos. Cuando ello ocurre, el anlisis se expresa mediante relaciones de
sustitucin entre los insumos (isocuantas). Si la cantidad de un insumo
aumenta, otros deben disminuir, en condiciones de eficiencia.
III.C.2.b.
La relacin de produccin en general y el anlisis de

eficiencia
Toda relacin de produccin general se refiere, por lo menos, a las variables

siguientes:
Variables productos:
xi, donde i = 1, 2, , q; y
Variables insumos:
yj, donde j = 1, 2, , h
Relacin de
produccin
general
Fundamentos
En forma simblica implcita, esa relacin se puede expresar as:

Ecuacin
simblica
implcita
F (x1, x2, , xq; y1, y2, , yh) = 0

Es decir:
F (xi ; yj) = 0
En la forma implcita se dice que todas la variables estn relacionadas entre
s, pero no se elige la variable que es explicada por las restantes.
En el caso simblico explcito, se elige una variable (xi) para ser explicada por
las dems. As se tiene:
x1 = f (x1, x2, , xi-1, , xq; y1, y2, , yj, , yh)
Esta expresin dice que las cantidades del bien objetivo xi dependen de las
cantidades a producir de los otros bienes objetivos y de las cantidades de los
insumos, dada la tecnologa, la organizacin y el comportamiento de las
personas (agentes) en la actividad de produccin.
El criterio de eficiencia inmerso en una relacin general de produccin entre q
productos y h insumos, dice:
Que dada la dotacin de los h insumos y las cantidades a producir de (q1) bienes objetivos (productos), se produce la mxima cantidad del
producto restante (xi); o
Que dada una combinacin de los q productos y las cantidades de los (h1) insumos, se produce esas cantidades combinadas de productos con la
mnima cantidad del insumo restante (yj).
Entonces, entre las posibilidades de produccin indicadas por los xi o los yj,
mediante el anlisis de eficiencia se busca:
Maximizar xi, si todas

(x1 a xi - 1; xi + 1 a xq; y1 a yh ) ; o
las
otras
variables
son
un
dato
Minimizar yj, si todas

(x1 a xq; y1 a yi - 1; yi + 1 a yh )
las
otras
variables
son
un
dato
III.C.2.c.
El anlisis de productividades de los insumos en una

relacin de produccin en general
III.C.2.c.i.
Las productividades de un insumo
Tericamente y en forma genrica, en las relaciones de produccin es posible

determinar los conceptos de productividad media e incremental de los
insumos.
Ecuacin
simblica
explcita
Fundamentos
En la relacin de produccin explcita indicada por

xi = f ( x1, , xi-1, xi+1, , xq ; y1, , yj, , yh)
se tiene:
la productividad media del insumo j (expresado por la variable yj) con

respecto al producto i (indicado por xi) es:
xi
PMeij =
(las magnitudes de las otras variables son constantes)
yj
Productividad
media
la productividad incremental del insumo j (variable: yj) con respecto al

producto i (variable: xi), se expresa por:
Productividad
incremental
PIncyij =
xia - xib xi
=
yja - yjb yj
(las magnitudes de las otras variables son

constantes)
Cuando las variaciones del insumo son muy pequeas, la productividad

incremental (PIncyij) se transforma en la productividad marginal (PMgij).
III.C.2.c.ii.
Las fases de las productividades de un insumo
En general, se espera identificar en una relacin de produccin tres fases de

productividad, segn sean las magnitudes de la productividad media con
respecto a la productividad incremental (o marginal). Tales fases se van
presentando a medida que aumenta la cantidad del producto variable (en este
caso xi).
As se tiene:
fase primera, en la cual la productividad media del insumo (yj) es positiva

y crece con el aumento del insumo, siendo la productividad incremental
mayor que la productividad media, o sea:
-
PMei,j: crece cuando aumenta yj porque xi aumenta mucho ms;
PMei,j
<
Fase primera
PMgi,j
Esto ocurre hasta llegar a un mximo en la productividad media. En ese

momento, las productividades media y marginales son iguales.
Fase segunda, que se inicia a partir de la productividad media mxima.

En esta fase la productividad media disminuye con el aumento de la
cantidad del insumo (yj) porque la cantidad producida del bien objetivo (o
sea, xi) crece pero no tanto, siendo la productividad marginal
(incremental) positiva pero menor a la productividad media. Esta fase
termina cuando la productividad marginal es igual a cero (y la
productividad total es mxima); y
Fase tercera, donde la productividad media es positiva y disminuye con

el aumento del insumo (yj), pero la productividad marginal (incremental)
Fase segunda
Fase tercera
Fundamentos
del insumo es negativa. Esta fase termina cuando la productividad media

del insumo es cero (y la productividad total tambin es cero).
Aunque esto es lo que se presenta tericamente como descripcin general de
la relacin de produccin, solo la fase segunda es la que tiene relevancia
prctica.
Ello es as porque en un emprendimiento productor de bienes objetivos se
aplicarn los insumos en cantidades tales que su productividad sea siempre
positiva (o a lo sumo igual a cero), en relacin con las cantidades de los otros
insumos. Y esto ocurre solo en la fase segunda, porque:
En la fase primera, el insumo objeto de anlisis tiene productividad

media creciente y productividad incremental positiva porque uno o varios
de los otros insumos (considerados constantes para el anlisis) estn
aplicados en una cantidad tal que su productividad incremental es
negativa. Por lo tanto, no es una fase eficiente con relacin al otro
insumos, pues disminuyendo su cantidad aumentar la cantidad del
producto; y
En la fase tercera, el insumo objeto de anlisis tiene productividad

incremental negativa, lo cual contradice el criterio de eficiencia de
minimizar esa cantidad del insumo para cada cantidad a producir del bien
objetivo o producto.
II.C.2.c.iii.
Fase
importante
para producir
Importancia de las proporciones variables decrecientes

de los insumos
Por las razones mencionadas, algunos economista indican que se produce

cuando las productividades incrementales y medias de los insumos son
positivas, ya sean constantes o decrecientes en la relacin con la cantidad del
insumo. Siempre que se aplique cierta cantidad de un insumo, combinado en
ciertas proporciones con los otros insumos, ese insumo tiene productividad
media e incremental positivas, al igual que los restantes insumos. No es
eficiente incrementar la cantidad de cualquier insumo si va a tener un
incremento negativo de produccin.
Por tal motivo se dice que los insumos tienen productividad incremental
decreciente y se los aplica mientras tengan productividad incremental positiva.
Como esto depende de las proporciones en que se combinan los insumos
tambin se habla de un criterio ("ley" o "regla") de proporciones variables
decrecientes de los insumos (consultar Milto Fridman).
Regla de las
proporciones
variables
decrecientes
Entonces, si yj / yj-s es decreciente, la productividad incremental del insumo (j)

es positiva decreciente o constante y la del insumo (j-s) tambin es positiva
decreciente o constantes. Todos los insumos estn aplicados en la fase
segunda, es decir:
Cuando yj crece:
siendo
xi
xi
0
yj
yj
xi
decreciente, dado los otros insumos y los otros productos
yj
Fundamentos
Y tambin se tiene que yj-s est en la segunda fase, pues:
Cuando yj-s crece:
xi
xi
0
yj s
yj s
xi
decreciente,
yj s
productos.
siendo
III.C.2.d.
dado los otros insumos y los otros
Las productividades de los insumos y la tasa incremental

de sustitucin entre insumos (TIS)
Dada una relacin de produccin, los insumos sustitutivos entre s se aplican

segn su productividad. Para una cierta combinacin de produccin ( x1, x 2) ,
indicada por las cantidades de cada producto, es posible diversas
combinaciones de las cantidades de los insumos para producirla. Esto
determina una isocuanta de produccin. Aqu se hace el anlisis con dos
productos, pero puede ampliarse para varios productos o bienes objetivos.
Isocuanta
Si en las combinaciones de las cantidades de los productos, se deja uno

constante ( x 2 ) y el otro variable (x1), el nivel de la isocuanta se determina por
la magnitud de x1. Cuando x1 aumenta, uno o varios insumos deben aumentar.
De esta forma se obtiene un conjunto de isocuantas, una para cada magnitud
o "nivel" del producto variable (x1), manteniendo la cantidad del otro bien
objetivo o producto constante ( x 2 ).
Para una isocuanta, en algunos casos, los insumos se pueden sustituir entre
s atendiendo a su productividad incremental. Si la comparacin se hace entre
dos insumos, durante el planeamiento, al aumentar un insumo el otro debe
disminuir manteniendo la cantidad del producto.
El anlisis de eficiencia seala que las productividades incrementales
(marginales) son positivas y decrecientes. Por lo tanto, la productividad de un
insumo disminuye al aumentar la magnitud de ese insumo y viceversa. Esto
muestra que en los puntos de una isocuanta se tienen implcito las
productividades incrementales de los insumos.
Y la relacin entre los cambios de las cantidades de los insumos (una
aumenta y la otra disminuye) en una isocuanta, se denomina "tasa
incremental de sustitucin" (TIS). Cuando las funciones son continuas y los
cambios infinitamente pequeos, entonces se habla de "tasa marginal de
sustitucin" (TMS).
Para cualquier isocuanta (x1, x 2 ) con efecto sustitucin entre los insumos
(donde x1 = 0), se tiene:
y1 PInc(y1) + y2 PInc(y2) = x1 = 0
Tasa
incremental de
sustitucin
(TIS)
Fundamentos
o sea:
y1 PInc(y1) = - y2 PInc(y2)
es decir, el cambio del insumo y1 por su productividad incremental (PI(y1)) es
igual al cambio del otro insumo y2 por su productividad (PI(y2)). Si el cambio
de un insumo es positivo, el cambio de la magnitud del otro insumo es
negativa. Adems, la productividad incremental que se gana con el cambio
positivo de un insumo se compensa con la que se pierde por el cambio
negativo del otro insumo. De esa manera se mantiene el nivel de produccin
( x1 = 0). Entonces:
y 2
PInc g( y1)
= TIS 2,1 0
=
y1
PInc g( y 2)
En general, en condiciones de eficiencia, la TIS es negativa porque:
Si y2 aumenta (y2 es positivo), tal aumento debe compensarse con una

disminucin de y1 (es decir, y1 es negativo); y
Las productividades incrementales de los insumos (en la fase segunda)

son positivas. Por eso, la relacin entre esas productividades
incrementales va precedida del signo negativo (menos: -) para igualar con
la TIS.
La negatividad
de la TIS
Cuanto mayor sea el aumento de uno de los insumos, menor es su

productividad incremental y viceversa. Esto puede reflejarse grficamente (ver
Lmina III.C.2.d.).
En la prctica, en general, no se tiene tanta informacin para trazar una
isocuanta completa y solo se detectan algunos puntos, que responden a
procesos determinados de produccin. Sin embargo, por eficiencia, toda
isocuanta es convexa hacia el origen (ver III.B.2.f.iii.).
III.C.2.e.
El conjunto de isocuantas y las productividades de los

insumos
Si se plantean varios niveles o cantidades de produccin, para cada uno es

posible encontrar diversas combinaciones de insumos. Con tal informacin se
identifica una isocuanta por nivel de produccin y se obtiene un conjunto de
isocuantas. Grficamente, se obtiene el llamado mapa de isocuantas.
El conjunto de isocuantas responden a las relaciones de produccin por
productos que se determinen, siendo relevantes los tramos referidos a la fase
segunda de la relacin, por expresar los puntos de eficiencia entre las
cantidades de los productos y las cantidades de los insumos.
En consecuencia, desde el punto de vista de la eficiencia en la produccin (de
carcter tcnico, organizacional y comportamental), las partes relevantes de
las isocuantas son las que muestran convexidad hacia el origen (Lmina
II.C.2.e.).
Conjunto y
mapa de
isocuantas
III.C.2.f.
Fundamentos
La produccin conjunta y la tasa

transformacin entre productos (TIP)
incremental
de
Si la relacin implcita de produccin es:

F(x1, x2 ; y1, y2) = 0
y se supone que
y1 = y1 (este insumo permanece constante)

y2 = y 2 (y este otro tambin permanece constante)
entonces se puede establecer una relacin que indique las diversas

combinaciones entre las cantidades de un producto y las cantidades del otro,
manteniendo constantes las cantidades de los insumos.
Esta relacin seala que para producir ms de un bien objetivo se tiene que
dejar de producir el otro y viceversa, cuando las cantidades de los insumos no
puede modificarse. Tal relacin se denomina "relacin de transformacin"
entre bienes, ya sea de un bien en otro (u otros) o viceversa.
Relacin de
transformacin
En forma explcita puede expresarse as:

x1 = (x2 ; y1 , y 2 )
donde:
y:
x1
es el incremento en la cantidad del producto 1;
x2
es el incremento en la cantidad del producto 2;
x 2
x1
es la tasa incremental de transformacin de un producto

en otro (TIP)
Si:
x1 > 0
x2 < 0
Entonces:
TIP 2,1 =
x 2
< 0, cuando permanecen constantes las cantidades
x1
de los insumos: y1 = y1 ; y2 = y 2 tal que:
y11 + y12 = y1 ; y21 + y22 = y 2
donde:
yji = insumo j aplicado al producto i
siendo:
x1 = PInc1 (y1) y11 + PInc1 (y2) y21

x2 = PInc2 (y1) y12 + PInc2 (y2) y22
y1 = y11 + y12 = 0
y2 = y21 + y22 = 0
Para facilitar el anlisis, se puede suponer adicionalmente que la asignacin

de y2 no se modifica entre los productos (en las ecuaciones implica y2 = 0).
Fundamentos
Por lo tanto, los incrementos positivos de uno y los decrementos del otro se
logran por modificar la asignacin del insumo 1 exclusivamente. As se tiene:
siendo:
x1 > 0
entonces y1,1 > 0
x2 < 0
entonces y1,2 < 0
x1 = PInc1 (y1) y11

x2 = PInc2 (y1) y12
Al dividir x2 por x1 se tiene la tasa incremental de transformacin:

TIP 2,1 =
donde
x 2 PInc2(y1) y12
=
<0
x1 PInc1( y1) y11
Tasa
incremental de
transformacin
y11 = - y1,2
TIP 2,1 = -
PInc2(y1) x2
< 0
=
x1
PInc1( y1)
Por la condicin de eficiencia, las productividades incrementales son positivas

(fase segunda de la relacin de produccin). Por eso aparece el signo menos
al vincular productividades para mostrar que la TIP es matemticamente
negativa, porque al aumentar la cantidad de uno de los productos debe
disminuir la cantidad del otro y viceversa. Sin embargo, curiosamente, los
economistas la definen en forma positiva, lo cual crea un lenguaje que los
separa de los matemticos, ingenieros, tcnicos y otros profesionales que
tambin utilizan simbologa matemtica para comunicarse con precisin.
III.C.2.g.
La relacin de produccin y los rendimientos a escala
Adems de analizar las variaciones entre las cantidades de los insumos para
producir, tambin es necesario conocer los efectos de variaciones
proporcionales de todos los insumos sobre las cantidades de los productos.
Para facilitar el anlisis, se supone una relacin de produccin que produce un
solo tipo de bien objetivo (x) con dos insumos (y1 , y2), siendo:
x = f (y1 , y2)
Simblicamente, se dice que "el rendimiento a escala" determina en cuanto
vara la cantidad del producto (o de los productos) cuando se multiplica la
cantidad de cada insumo por una constante (k). La variacin de la cantidad del
producto se expresa utilizando como referencia la misma constante elevada a
una cierta potencia (kn), donde la potencia indica el rendimiento a escala.
Simblicamente, se tiene:
kn x = f (k y1 , k y2)
donde el rendimiento a escala es n.
En condiciones de eficiencia, la magnitud de n se considera positiva (fase
segunda de las relaciones de produccin).
Rendimiento a
escala
Fundamentos
En los rendimientos a escala, se pueden presentar tres situaciones distintas:
Situacin de "rendimiento constante a escala", en la cual las

cantidades de todos los insumos varan en un cierto porcentaje y la
cantidad del producto tambin vara en ese porcentaje. En la expresin
simblica, cuando n =1
Situacin de "rendimiento decreciente a escala", cuando las

cantidades de todos los insumos vara en cierto porcentaje y la cantidad
del producto vara en un porcentaje menor. Simblicamente, es el caso
donde 0 < n < 1
Situacin de "rendimiento creciente a escala", cuando las cantidades

de todos los insumos vara en cierto porcentaje y la cantidad del producto
vara en un porcentaje mayor. En una relacin de produccin explcita, es
el caso de n > 1
Como situacin general, el coeficiente "n" puede variar con la magnitud del
cambio, es decir:
n = (k)
Si n es constante, se dice que la relacin es homognea de grado n.
El caso que ms interesa a algunos economistas es cuando n = 1 (relacin
homognea lineal), pues facilita asociar la teora de la produccin con la teora
de la distribucin del producto.
En tal situacin, se dice que a cada insumo le corresponde retirar su
productividad incremental (en teora econmica se habla de marginal) de la
cantidad producida total. Y cuando eso ocurre, se agota la cantidad producida
total. Simblicamente:
h
x = PInc( y1) y1 + PInc( y 2)y 2 = PI( yj) yj donde j = 1, 2, , h

j=1
Si en vez de rendimientos constantes a escala (n=1) existiese rendimientos

crecientes a escala (n > 1), entonces tal criterio de distribucin generara un
sobrante:
x >
PInc( yj) yj
j=1
es decir:
sobrante = x PInc ( yj)yi > 0
(positivo)
Y si hubiese rendimientos decrecientes a escala, entonces faltara algo para

responder al principio distributivo incremental (marginal), o sea:
x <
PInc( yj) yj
j=1
es decir:
Faltante = x PInc( yj)yj < 0

j=1
(negativo)
Tipos de
rendimientos a
escala
Productividad
y distribucin
de la
produccin
III.C.2.h.
Fundamentos
Ecuaciones de la relacin de produccin
En forma analtica, estas funciones de produccin se pueden expresar segn

la situacin emprica que se presente. Las ms utilizadas son las ecuaciones
homogneas cuyas variables estn elevadas a potencias.
Para el caso simplificado de un solo producto y dos insumos, se tiene:
x = f (y1 , y2)
La funcin de produccin homognea de grado n cumple la condicin
siguiente:
x kn = f (k y1 , k y2)
donde se indica que al multiplicar todas las cantidades de los insumos por una
constante k da por resultado un aumento de la cantidad del producto en kn
veces. Si n=1, se dice que la ecuacin es homognea de grado 1 u
homognea lineal. Un ejemplo de este tipo de ecuacin es la funcin de
produccin del tipo de Cobb-Douglas:
x = A y1 y2
donde ( + ) = 1
Por cierto, el componente A de la ecuacin encierra una serie de condiciones,

las cuales pueden depender de otras variables no presentadas explcitamente
en la funcin analtica. Se denomina de Cobb-Douglas en reconocimiento de
quienes difundieron este tipo de ecuaciones aplicadas a la produccin. Cobb
fue un matemtico y Douglas fue un economista.
Analticamente, se tiene:
x = 20 y10,6 y20,4
Si las cantidades de los insumos (y1,y2) aumentan ambos en cierto porcentaje,
la cantidad del producto tambin sube en ese porcentaje. Por ejemplo, si k =
1, 2, que implica un aumento del 20% en la cantidad de cada insumo,
entonces se tiene que la cantidad del producto es:
x' = 20 (1,2 y10,6 ) (1,2 y20,4) = 20 1,20,6 y10,6 1,20,4 y10,4 = (1,2) (20 y10,6 y20,4) = (1,2 x)
donde se muestra que x es 20% mayor que x.
III.C.2.i.
III.C.2.i.i.
La relacin de produccin segn la organizacin y tipos

de insumos
Los bienes intermedios en la produccin
Si se tiene un proyecto para producir dos bienes objetivos (o ms) para

destinatarios externos con dos (o ms) insumos provenientes del contexto
externo, cuya relacin implcita de produccin se expresa por:
Funcin de
produccin de
grado n
Ecuacin de
produccin
homognea
lineal de CobbDouglas
Fundamentos
F(x1, x2 ; y1, y2) = 0

Y segn su organizacin se requiere producir internamente un insumo (xc),
que a su vez tambin necesita de esos insumos externos, entonces, la
relacin implcita puede descomponerse analticamente en tres relaciones
explcitas. En tales relaciones aparece este bien (xc) explcitamente como
insumo de los productos que se proveen al contexto (productos terminales o
finales) y como producto interno (producto intermedio) producido con insumos
provenientes del contexto externo (insumos primarios o iniciales). En otras
palabras, este bien producido internamente (xc) es un producto y un insumo a
la vez. Por ello se denomina bien intermedio. Tambin se lo designa como:
Producto intermedio (para distinguirlo de los productos finales o

terminales); o
Insumo intermedio (para no confundirlo con los insumos iniciales o

primarios).
Bienes,
productos o
insumos
intermedios
En consecuencia, las 3 relaciones explcitas de produccin se pueden

presentar as:
x1 = f (1) (y1, y2, xc):
relacin para producir el producto terminal x1
x2 = f (2) (y1, y2, xc):
relacin para producir el producto terminal x2
xc = f (c) (y1, y2):
relacin para producir el producto intermedio xc
En las aplicaciones de los insumos primarios (y1 e y2), existen:
Aplicaciones "finales" o directas, para producir cada producto (x1 y x2):

-
del insumo y1 a x1 ; que se indica por y11

Aplicaciones "intermedias" o indirectas, para producir ambos productos a

travs del producto intermedio (xc)
-
del insumo y1 a xc ; que se indica por y1c

del insumo y2 a xc ; que se indica por y2c
En consecuencia, este anlisis permite distinguir entre:
productos terminales (x1 y x2) y productos intermedios (xc); o bien
insumos primarios (y1 e y2) e insumos intermedios (xc)
Esta distincin suele ser requerida en anlisis financiero para presupuestar.
III.C.2.i.ii.
Fundamentos
Las productividades de los insumos
La productividad incremental de cada insumo (yj) con respecto a un producto

(xi), en cierto tiempo o perodo t, se expresa simblicamente por:
xi
PInc( yj) =
yj
Cuando existen bienes intermedio en el proceso de produccin, entonces se
tiene:
para la produccin especfica del producto terminado o bien objetivo 1

(x1), se tiene:
PInc( y11) =
x1
y1,1
PInc( y 21) =
x2
y2,1
PInc( xc1) =
x1
xc1
Productividad terminal del

insumo intermedio
para la produccin especfica del producto terminal o bien objetivo 2 (x2),

se tiene:
PInc( y12) =
Productividades terminales de
insumos primarios
x2
y1,2
PInc( y 22) =
x2
y2,2
PInc( xc 2) =
x2
xc2
insumos primarios
Productividad terminal del

insumo intermedio
para la produccin especfica del producto intermedio (xc), se tiene:

PInc( y1c ) =
PInc( y 2c ) =
xc
y1, c
insumos primarios
xc
y2, c
Por lo tanto, se puede decir que las productividades incrementales de los

insumos primarios (y1 e y2) son:
Productividades
incrementales
Fundamentos
terminales, cuando se miden con respecto a un producto final o terminal:

xi
yj, i
intermedias, cuando se miden con respecto a un producto intermedio:

xc
yic
Estas productividades pueden transformarse en productividades terminales

multiplicando la productividad terminal del insumo intermedio por la
productividad intermedia:
xi
xci
PInc( yj, xi)c =
xci
yjc
En situacin de eficiencia (fase segunda), la productividad incremental con
respecto a un producto final (xi) de un insumo primario (yj) tiene en cuenta
tanto su asignacin directa (sobre xi) como su asignacin indirecta (sobre xc).
Por lo tanto, la asignacin de un insumo primario para producir el producto
intermedio como el final debe cumplir con el requisito de igualar el efecto de
productivo incremental final, tanto de la aplicacin directa como indirecta, es
decir:
xi xci
xi
indirecta
directa o final =
y
ji
xc yjc
Donde:
Productividad
incremental de
un insumo
j se refiere al insumo primario (yj);

i se refiere al producto terminal (xi);
c se refiere al producto intermedio (xc)
Una situacin ms compleja es aquella en la cual el producto intermedio es un

bien que se usa simultneamente en la produccin de los dos productos
finales o terminales. Esto significa que el producto intermedio es un insumo
cuya aplicacin para producir un producto terminal no desplaza la produccin
del otro producto. No hay uso exclusivo sino simultneo porque puede
aplicarse para producir los dos productos terminales a la vez. En ese caso, el
producto intermedio es un bien social de uso simultneo en la organizacin.
Son ejemplos de estos bienes sociales en las organizaciones los servicios de
seguridad, la publicidad global del proyecto, la gerencia general, la direccin
superior, etc.
Para determinar la mejor asignacin de insumos a estos productos
intermedios sociales se requiere un anlisis productivo-financiero, pues la
productividad total de estos insumos requieren una suma vertical, que solo
puede hacerse en forma monetaria de fondos producidos en cada aplicacin
(a x1, x2, etc.) sea aplicacin comn (a varios productos) o general (a todos los
productos).
Los insumos intermedios de carcter social (no excluyentes ni rivales) suelen
clasificarse en:
insumos generales, cuando son requeridos en las actividades

productoras de todos los productos terminales; e
III.C.3.
Fundamentos
insumos comunes, cuando son requeridos por varios pero no por todos
los productos terminales.
Elementos para el desarrollo analtico de las relaciones

financieras
III.C.3.a.
Restricciones financieras totales y parciales
Si los aspectos productivos de un proyecto se expresan en forma genrica por

la relacin implcita de produccin:
F(x1, x2, , xq; y1, y2, , yh) = 0
Para el caso ms sencillo de dos productos y dos insumos, se tiene:
F(x1, x2 ; y1, y2) = 0
Si se proyecta que los ingresos de un emprendimiento provienen de los
productos terminales por sus precios (Pxi), sean estos precios explcitos del
mercado o precios implcito del presupuesto pblico, entonces la disposicin
total de fondos provenientes de los ingresos en un cierto perodo determinan
la restriccin financiera total en ese perodo (RFTt).
Simblicamente, se tiene:
Ing T (x1, x2)t = Px1 x1t + Px2 x2t
Siendo:
RFTt = Ing T (x1, x2)t
Por cierto, la RFT financia los gastos en insumos, es decir:
RFTt = GT (y1, y2)
El gasto total en insumos se obtiene por los gastos parciales en cada insumo
(G(yj)), que se calcula multiplicando la cantidad del insumo (yj) por el precio de
ese insumo (Pyj) que enfrenta el proyecto:
GT (y1, y2) = Py1 y1 + Py2 y2
Al producir dos productos terminales con dos insumos, el GT y los gastos
parciales pueden descomponerse por cada producto, es decir:
GT(y1, y2) = GT (y11, y21) + GT (y12, y22) = (Py1 y11 + Py2 y21) + (Py1 y12 + Py2 y22)
Para tomar decisiones al asignar los fondos provenientes de los ingresos,
puede ser conveniente trabajar con restricciones financieras parciales para
obtener los insumos especficos de cada producto terminal (xi), en cierto
perodo (t).
Restriccin
financiera (en
un perodo)
Fundamentos
Entonces:
RFT = Ing T (x1, x2)
RFT (y1, y2) = RFT (y11, y21) + RFT (y12, y22)
Si se tiene:
RFT (y11, y21) = Px1 x1 = Ing T (x1)
RFT (y12, y22) = Px2 x2 = Ing T (x2)
Y en esos casos, el anlisis se puede hacer por partes:
RFT (y1i, y2i) = Py1 y1i + Py2 y2i
donde:
i = 1, 2
En estos casos, se busca determinar la cantidad a producir (xi) viable

financieramente. Segn la restriccin financiera:
Viabilidad
financiera
RFT (y1i, y2i) GT (y1i, y2i)

En forma contable, se expresa:
Ing T (xi) = RFT (y1i, y2i) = GT (y1i, y2i) + Saldo
donde: xi = 1, 2
El saldo debe ser positivo o cero en condiciones de viabilidad financiera.
III.C.3.b.
Las restricciones financieras y el crdito
En los casos de proyectos con acceso al crdito, las restricciones financieras

pueden aumentar cuando se endeuda y disminuir cuando se amortiza la
deuda, con el pago de los intereses. Pero en tales situaciones, el anlisis debe
abarcar por lo menos dos perodos.
Si la situacin que se viene analizando (en II.C.3.a.) se extiende a dos
perodos, puede plantearse que en el perodo (t) se obtienen fondos
adicionales por endeudamiento (Endt), entonces la restriccin financiera (en t)
se expresa por:
RFTt = Ing(x1, x2)t + Endt
Y cuando en el perodo siguiente (t+1) se devuelven los fondos con los
intereses respectivos (Serv. Deuda), entonces la restriccin financiera se
expresa por:
RFTt+1 = Ing(x1, x2)t Serv. Deudat+1
donde:
Serv. Deudat+1 = Amortizacin Deuda + Intereses Deuda
La restriccin
financiera y el
endeudamiento
La restriccin
financiera y
los servicios
de la deuda
Fundamentos
En este caso, la restriccin financiera financiada con ingresos propios y

endeudamiento permite acrecentar el gasto total en insumos (en el perodo t),
pero los servicios de la deuda disminuyen la disposicin de fondos
provenientes de los ingresos propios (en t+1). Sin embargo, se recurre al
crdito cuando se piensa que un mayor gasto en insumos en el presente
(perodo t) acrecentar los ingresos de los productos en el futuro (perodo
t+1), de modo de poder cubrir los servicios de la deuda y quedar, incluso, un
saldo a favor. Esto se analiza en los proyectos con inversin.
Por cierto, la forma de periodificar es importante para este anlisis. En el caso
de los dos perodos consecutivos analizados, cada restriccin financiera
depende de los ingresos propios y de la situacin crediticia (endeudamiento y
amortizacin, con pago de intereses). Pero si se efectuase la agregacin de
los dos perodos en uno solo, la restriccin financiera biperidica depende de
los ingresos propios.
En sntesis, en el largo plazo, las restricciones financieras, y por ende los
gastos en insumos, dependen de los ingresos propios provenientes de los
bienes objetivos o productos, ya sean ingresos por venta en el mercado
(precios explcitos de los productos) o por asignaciones de fondos pblicos
(precios implcitos de los productos).
III.C.3.c.
Las restricciones financieras y los productos intermedios
III.C.3.c.i.
Las restricciones financieras en el caso general de producir

insumos o productos intermedios
Si la relacin implcita global de produccin se expresa por:

F(x1, x2 ; y1, y2) = 0
Y se introduce un producto intermedio que se requiere como insumo interno
(xc), entonces se presenta analticamente tales actividades productoras en 3
relaciones explcitas parciales:
x1 = f (1) (y11, y21, xc1)
x2 = f (2) (y12, y22, xc2)
xc = f (c) (y1c, y2c)
En estos casos, la restriccin financiera total (o global) se descompone en 3
restricciones financieras parciales. Cada una es para restringir los gastos en
insumos de la actividad de produccin respectiva. As, se tiene:
Donde:
RFT = RF1 + RF2

RF1 = py1 y11 + py21 y21 + px< xc1
RF2 = py2 y21 + py22 y22 + px< xc2
Restricciones
financieras
parciales
Fundamentos
Y se agrega la restriccin financiera del producto intermedio como restriccin

financiera derivada (de las otras dos):
Siendo:
RFc = px<1 xc1 + px<2 xc2

RFc = py1 y1c + py2 y2c
Esto significa que al asignar fondos para financiar los gastos en insumos
destinados a producir xc, se suponen precios implcitos del producto
intermedio. Tales precios implcitos son internos a la organizacin. La gerencia
y direccin del proyecto los tienen en consideracin para determinar la cuanta
del producto intermedio requerido para cada destino.
Cuando existe APOR, cada restriccin financiera para producir los productos
terminales (xi) no es gastada completamente en los insumos primarios (y1i,
y2i). Queda as un saldo (o remanente positivo) para financiar la restriccin
financiera de la actividad intermedia.
RF1 = G1 (y11 , y21 )+ Saldo 1
RF2 = G2 (y12 , y22 )+ Saldo 2
Saldo 1 + Saldo 2 = RFc = Gc (y1c , y2c )
Adems, en la prctica, para evitar estos pases de saldos entre las
ecuaciones, se modifica el concepto de restriccin financiera parcial y se
trabaja con una restriccin financiera limitada (RFL) (por no decir
deformada), donde:
RFT = RFL1 + RFL2 + RFL3
Siendo:
RFL1 = G1 (y11 , y21 )
RFL2 = G2 (y12 , y22 )
RFLc = Gc (y1c , y2c )
Matemticamente, estas ecuaciones de balance dan el mismo resultado que
las anteriores. El inconveniente directivo y gerencial es la presentacin
separada de las RFL. Esto puede llevar a asignar fondos para producir
productos intermedios sin tener en cuenta su productividad en trminos
finales. Y la productividad final se mide con relacin a los productos finales o
terminales, por lo cual se reconocen los precios implcitos internos de los
productos intermedios. Adems, llevando al lmite los efectos, tal prctica
puede conducir a desvirtuar la propia APOR, en cualquier tipo de
organizacin.
III.C.3.c.ii.
El financiamiento de las restricciones financieras de los

productos o insumos intermedios de uso excluyente
En el caso terico que se est desarrollando, la restriccin financiera para los

insumos intermedios es:
Restriccin
financiera
limitada
Fundamentos

Y la fuente de fondos provienen de los productos finales o terminales, que son
x1 y x2:
RFc = pxc1 xc1 + pxc2 xc2
Si el producto intermedio (xc) es un bien de uso excluyente, entonces la
cantidad que se aplica para producir un producto final (x1) no puede usarse
para producir el otro producto terminal (x2) y viceversa. En esta situacin, ser
eficiente en el uso de xc implica que las aplicaciones en sus diversos destinos
le deben reconocer igual precio. En consecuencia, el financiamiento de la
restriccin financiera considera que:
pxc1 = pxc2 = pxc
Por lo tanto, puede escribirse:
Precios de los
insumos
intermedios
cuando son
bienes rivales
y excluyentes
RFc = pxc xc1 + pxc xc2 = pxc (xc1 + xc2) = pxc xc

Siendo:
xc = f (1) (y1c, y2c)
La cantidad a producir del insumo o producto intermedio va a depender de la

restriccin financiera, dada la relacin de produccin correspondiente. Y esto,
microeconmicamente, depende de las productividades incrementales de los
insumos primarios con respecto al producto o insumo intermedio y de ste con
relacin a los productos terminales. Todo lo cual depende, a su vez, de los
precios que enfrenta el emprendimiento productor, tanto de los productos
finales como de los insumos primarios.
III.C.3.c.iii.
El financiamiento de las restricciones financieras de los

productos o insumos de carcter social (de uso conjunto)
En el ejemplo terico simplificado referencial en este desarrollo analtico, la

restriccin financiera general es:
Siendo el financiamiento:

RFc > pxc1 xc1 + pxc2 xc2
Si el insumo intermedio es un bien social de uso comn (conjunto o en

simultneo) en la organizacin, la cantidad (xc) que se aplica es la misma en
cada actividad productora, sea para producir el producto final 1 (x1) o el
producto final 2 (x2). Cuando esto ocurre, el precio que cada actividad
productora est dispuesto a pagar por esa cantidad del insumo intermedio (xc)
es distinto. Entonces, se tiene:
xc1 = xc2 = xc
RFc = pxc1 xc + pxc2 xc = (pxc1 + pxc2 ) xc
Precio del
insumo
intermedio
cuando son
bienes
sociales
siendo (pxc1 + pxc2 ) el precio social organizacional que internamente se le

asigna a xc.
Fundamentos
Este precio debe financiar los gastos en insumos primarios para producir la
cantidad del producto intermedio requerido. Por cierto, esto depende de los
precios que enfrenta el emprendimiento de los insumos primarios y de los
productos finales.
III.C.4.
Elementos para el desarrollo analtico de relaciones

productivo-financieras
III.C.4.a.
Planteo del enfoque productivo-financiero (EPF)
El EPF de un proyecto seala que la viabilidad financiera es una condicin

para combinar los insumos y determinar la magnitud ptima a producir de los
productos. Los fondos que puede recaudar el proyecto provienen de los
productos que produce para satisfacer necesidades de los destinatarios en el
contexto. A su vez, tales productos requieren insumos que se obtienen
mediante gastos, lo cual depende de los precios que enfrenta el proyecto y la
restriccin de fondos (proveniente de los ingresos de los productos).
En algunos casos, el crdito puede ser el puente entre los momentos de hacer
los gastos en insumos y los momentos de recaudar o cobrar los ingresos de
los productos. Por eso el crdito, al modificar las restricciones financieras en el
tiempo (disposicin de fondos), puede afectar la viabilidad financiera y la
optimizacin del proyecto.
Pero conocida la restriccin financiera, entonces es posible combinar los
insumos eficientemente y determinar la cantidad ptima viable
financieramente.
La problemtica productivo-financiera consiste en determinar:
Las combinaciones entre insumos que sean eficientes, es decir, que

minimicen el costo medio de los productos, para cada cantidad posible,
segn las condiciones tcnicas, organizacionales y de comportamiento;
La cantidad a producir, que sea viable financieramente para lograr un

ptimo, segn los objetivos internos y externos del proyecto
La respuesta a estos problemas debe permitir la confeccin del
presupuesto del proyecto, en el cual se debe expresar:
Las fuentes de los fondos que determinan la restriccin financiera

(ingresos); y
La asignacin de fondos para realizar los gastos en insumos en las

diversas actividades productoras, sean estas terminales o intermedias,
distinguiendo entre el anlisis de gastos en insumos (viabilidad financiera)
y el de costos de los productos (eficiencia).
Problemtica
productivofinanciera
III.C.4.b.
Fundamentos
La combinacin eficiente de insumos
III.C.4.b.i.
Los precios que enfrenta un proyecto
En un emprendimiento productivo-financiero, donde la relacin implcita de

produccin es:
F(x1, x2 ; y1, y2) = 0
Y las relaciones explcitas parciales son:
x1 = f (1) (x2, y11, y21)

x2 = f (2) (x1 , y12, y22)
las combinaciones eficientes de los insumos depende de la restriccin

financiera y de los precios de los insumos. Estos precios dependen de las
condiciones de mercado del proyecto, cuyos casos extremos pueden ser:
i.
ii.
competencia perfecta para los productos y los insumos; y

monopolio para los productos y monopsonio para los insumos
Los precios en
condiciones
de
competencia y
de monopolio
o monopsonio
En competencia perfecta, el proyecto enfrenta precios constantes

(paramtricos), que no varan con la cantidad que produzca del producto o
bien objetivo ni con las cantidades a comprar de los insumos.
En cambio, en el monopolio, los precios de los productos varan (variables)
con la cantidad que se produzca. Tales precios de los productos pueden ser
precios explcitos del mercado o precios implcitos del presupuesto pblico. En
general, se espera que los precios disminuyan cuando la cantidad producida
aumente, y viceversa.
Y si el proyecto va a operar en condiciones de monopsonio, los precios de los
insumos varan segn la cantidad que est dispuesto a comprar. En esta
situacin, en general, se espera que el precio del insumo aumente cuando se
busque comprar ms.
En este escrito no se analizan situaciones intermedias, las cuales pueden
encontrarse en los libros de microeconoma (ver bibliografa).
III.C.4.b.ii.
La combinacin eficiente de los insumos en competencia

perfecta
En esta situacin, la restriccin financiera (RFT) se expresa en gastos en

insumos que consideran a los precios de esos insumos (pyj) como parmetros,
es decir:
py1 = py1 y py 2 = py 2
entonces:
RFT = py1 y1 + py2 y2
Esta ecuacin expresa en forma global un gasto constante. Por eso se
denomina tambin isogasto.
Ecuacin de
isogasto para
cada
restriccin
financiera
Fundamentos
Sobre una lnea de isogasto para cada nivel de la RFT, que en competencia
perfecta es una recta, se tiene que:
RFT = 0 = py1 y1 + py2 y2
Pero en este caso, si se considera producir uno solo de los productos (xi) y
nada del otro, se tendra:
0 = py1 y1i + py2 y2i
siendo:
py2 y2i = - py1 y1i
Tal relacin indica el mayor gasto por incremento positivo (aumento) en un
insumo se compensa por el menor gasto por incremento negativo (decremento
o disminucin) en el otro insumo. As se expresa:
py1
y 2i
=
y1i
py 2
Esto permite confrontar los isogastos con las isocuantas para determinar las
relaciones entre productividades incrementales (PInc(yji)) y precios de los
insumos (pyj).
PInc(y1i) y1i
Si sobre la isocuanta se tiene:
+ PInc(y2i) y2i = 0
y 2i
PInc( y1i)
=
y1i
PInc( y 21)
Isocuantas e
isogastos
Entonces, al confrontar las isogasto con las isocuantes, se obtiene:

PInc( y1i)
py1
y 2i
=
=
PInc( y 21)
y1i
py 2
Esto puede transformarse en:
PInc( y1i)
py1
PInc( y 2i)
py 2
Productividad
de cada
unidad
monetaria a
gastar
Esta expresin dice que cada unidad monetaria gastada en cualquier insumo
tiene la misma productividad en trminos del producto (xi). Esta es una regla
que sirve para determinar combinaciones eficientes entre insumos (u ptimo
parcial).
Si esas relaciones se invierten, se tiene el costo incremental del producto (xi):
py1
py 2
=
= CInc( xi)
PInc( y1i) PInc( y 2i)
En otras palabras, esto muestra el costo de incrementar una unidad del
producto, cualquiera sea el insumo.
Costo
incremental
del producto
Fundamentos
En este caso, si se producen los dos productos (x1 y x2 ), estas relaciones se

tienen que expresar en forma financiera, pues no son comparables las
productividades incrementales referidas a los dos productos terminales
distintos, pues se miden en unidades sustantivas diferentes.
Sin embargo, si se calcula el valor de la productividad incremental
introduciendo los precios de los productos, entonces las relaciones se hacen
comparables. As, se tiene:
PInc( y11)px1 PInc( y 21)px1 PInc( y12)px 2 PInc( y 22)px 2
=
=
=
py1
py 2
py1
py 2
Productividad
financiera de
cada unidad
monetaria a
gastar
Si matemticamente estas relaciones se invierten, se expresa el costo

incremental de obtener un peso adicional en la produccin de cada producto,
cualquiera sea el insumo.
III.C.4.b.iii.
La combinacin eficiente de insumos en monopoliomonopsonio
Planteo de la situacin con precios variables (de productos e

insumos)
En esta situacin, el gasto o aplicacin de la restriccin financiera (RFT)
considera a los precios de los insumos como variables que dependen de
la cantidad, es decir:
py1 = (1) (y1, )
py2 = (2) (y2, )
siendo y1 = y11 + y12

siendo y2 = y21 + y22
y los precios de los productos tambin son considerados variables:

px1 = (3) (x1, )
px2 = (4) (x2, )
Restriccin
financiera con
precios
variables
entonces, la restriccin financiera para gastar en insumos es:

Siendo:
RFT = py1 y1 + py2 y2 = G(y1 ) + G(y2 )

RFT = G(y1 ) + G(y2 ) = 0
Anlisis del isogasto en insumos con precios variables

El cambio del gasto en un insumo (yj) proviene de un cambio de la
cantidad del insumo (yj) por el nuevo precio (pnj) y del cambio del precio
del insumo (pyj) por la cantidad anterior del insumo (yaj):
G(yj ) = pnyj yj + pyj yaj
(ver Lmina III.C.4.b.iii A)
Isogastos con
precios
variables
Para una situacin con dos insumos, los cambios de gastos deben
compensarse sobre un mismo isogasto (cuya lnea es curva y cncava
hacia el origen: ver Lmina III.B.4.b.ii), se tiene:
Fundamentos
0 = py1 ya1
donde los ndice:
+ pny1 y1 + py2 ya2
+ pny2 y2
a = antes (cantidad anterior del bien insumo)

n = nuevo (nuevo precio)
Esto se transforma en:

0=
G( y1)
G( y 2)
y1 +
y 2 = GInc( y1)y1 + GInc( y 2)y 2
y1
y 2
siendo:
y 2
GInc( y1)
=
y1
GInc( y 2)
Anlisis de las fuentes de fondos provenientes de productos con

precios variables
Y por el lado de financiamiento, se tiene que el proyecto monoplicomonopsnico genera una demanda derivada del insumo (yj), de modo tal
que el precio disminuye con la cantidad demandada, por un problema de
disminucin tanto de la productividad incremental del insumo como del
precio del producto. En esos casos, al disminuir el precio del producto, el
monopsonio solo est dispuesto a pagar el ingreso marginal que le
genera el incremento del insumo (ver Lmina III.C.4.b.iii. C)
Por lo tanto, sobre una isocuanta se tiene:
Isocuantas
PInc(y1) y1 + PInc(y2) y2 = 0
Siendo:
y 2
PInc( y1)
=
y1
PInc( y 2)
Pero la combinacin entre los insumos en este caso, en el cual se
producen dos productos (x1 y x2) en condiciones monoplicas, depende
de las unidades financieras (medidas monetariamente) que cada
incremento del insumo produce a travs del incremento del producto. As,
para el producto xi, se tiene:
y 2
PInc( y1i) Ing Inc(xi)
=
y1
PInc( y 2i) Ing Inc(xi)
Relaciones entre isogasto e isocuantas

En condiciones de eficiencia, las combinaciones incrementales de los
insumos del isogasto y de la isocuanta deben ser iguales, para cada
insumo (yj) y cada producto (xi), o sea:
GInc( y1i)
PInc( y1i) Ing Inc(xi)
y 2 y 2i
=
=
=
GInc( y 2i)
PInc( y 2i) Ing Inc(xi)
y1 y1i
Condiciones
de eficiencia
Fundamentos
Entonces, se puede escribir:

PInc( y 2i) Ing Inc(xi) PInc( y1i) Ing Inc(xi)
=
GInc( y 2i)
GInc( y1i)
Estas igualdades se corresponden con las presentadas para el caso del
proyecto en condiciones de competencia perfecta, donde:
Ing Inc(xi) = pxi
GInc( y1i) = py1
GInc( y 2i) = py2
Porque los precios de los

bienes son parmetros para
el proyecto
En forma genrica, el criterio para asignar eficientemente los insumos (yj)

correspondientes a un emprendimiento productivo-financiero para producir
diversos productos (xi) indica que cada unidad monetaria gastada
incrementalmente en un insumo (GInc(yji) aplicado a cualquier produccin
debe generar el mismo valor financiero. El indicador es:
PInc( yji) Ing Inc(xi)
GInc( yji)
El clculo de este indicador se simplifica notablemente cuando los precios de
los insumos (pyj) y de los productos terminales (pxi) se consideran constantes.
Esta es la razn de adoptar este supuesto, incluso en proyectos
gubernamentales. Sin embargo, tal hiptesis implcitamente supone
competencia perfecta en insumos y productos. Y ese es el problema cuando
se utilizan precios testigos o precios de cuenta paramtricos (constantes) en el
Gobierno.
III.C.4.c.
Cantidad ptima a producir de cada producto con

combinaciones eficientes entre los insumos
El problema consiste en determinar la cantidad ptima a producir de cada

producto determinando tambin las cantidades de cada insumo y sus
aplicaciones, con combinaciones eficientes de los insumos en cada aplicacin
y en el conjunto.
Al asignar los fondos de cada restriccin financiera para gastar en insumos,
cuando existen diversos productos, se busca que cada unidad financiera
asignada rinda lo mismo en unidades financieras de valoracin de cada
producto. Esta valoracin es explcita cuando se produce comercialmente e
implcita al producir pblicamente (sin fin interno de lucro). El indicador general
de asignacin (en la senda de expansin de los mapas de isocuantas), vlido
para cualquier condicin de mercado que enfrenta el emprendimiento para
producir el bien objetivo o producto terminal (xi) con cada insumo (yji), es el
coeficiente siguiente:
GInc( yji)
Fundamentos
En el anlisis de beneficio-costo (ABC) aplicado a la asignacin de recursos

(insumos y fondos para su adquisicin), este coeficiente indica que deben
asignarse fondos para gastar en un insumo hasta el momento en el cual los
ingresos que genera en el margen (en forma explcita en el mercado o
implcita segn el presupuesto pblico) son iguales a los gastos en el margen.
En consecuencia, tal indicador debe ser igual a la unidad, o sea:
ABC en la
asignacin de
recursos

=1
GInc( yji)
Y eso ocurre para magnitudes especficas de cada producto determinando el
ingreso incremental del producto que figura en el numerador y es un concepto
derivado de la demanda. Adems, esa cantidad del producto depende las
magnitudes de cada insumo, que en este indicador y para cierto insumo es
determinante de los componentes siguientes:
la productividad incremental del insumo (yji), que surge de la relacin de

produccin F(xi;yj), segn razones tecnolgicas, organizacionales y de
comportamiento; y
el gasto incremental en el insumo (yji), que depende de la oferta que

enfrenta el emprendimiento productivo-financiero.
En sntesis, el emprendimiento combina eficientemente los insumos,

determinando la cantidad de cada insumo aplicable a cada accin productora
y determina la cantidad ptima a producir cuando en forma incremental (o en
el margen) se cumple que:
cada unidad financiera asignada para gastar en un insumo dado
produce una unidad financiera en cada producto terminal o final
Este criterio general puede requerir adaptaciones segn el grado de
divisibilidad de los insumos o del producto y de las combinaciones posibles
que permita o no grados de sustituibilidad entre insumos. Casos extremos son
la indivisibilidad de algn insumo y cuando se determinan procesos de
produccin sin sustitucin entre insumos, que requiere recurrir a la
programacin lineal para optimizar.
Este anlisis que se presenta aqu es complementario al anlisis de costos e
ingresos incrementales presentado en la parte de conceptos bsicos (ver
III.B.4.c.).
III.C.4.d.
Determinacin del precio de los insumos en el proyecto
El proyecto est dispuesto a pagar un precio por cada insumo segn sea la
oferta que enfrenta y la cantidad que requiere del mismo. La cantidad del
insumo necesaria depende:
de la productividad incremental (o marginal) del insumo, segn la relacin

de produccin;
Fundamentos
del precio del producto, sea un precio explcito (del mercado) o implcito
(del presupuesto), el cual depende a su vez de las condiciones de
comportamiento y legales imperantes al determinar tal precio en el
mercado o en el presupuesto pblico.
Ello es as porque el indicador determinante de las cantidades eficientes de

cada insumo (yji) y las cantidades ptimas para cada producto (xi) es:
PInc( yji) Ing Inc(xi) PMg( yji) Ing Mg(xi)
=
=1
GInc( yji)
GMg( yji)
Anlisis incremental por

cambios discretos en las
variables yji , xi
Criterio
general de
asignacin de
insumos
Anlisis marginal por cambios

muy pequeos en las variables
continuas yji , xi
Las condiciones de comportamiento y legales que pueden presentarse son

asimilables a las diversas situaciones de mercado, pero siempre debe
cumplirse el principio de que el indicador sea igual a uno. De esa manera se
determina cada cantidad a producir (xi) que requiere cierta cantidades de
insumos (yji), por lo cual se est dispuesto a pagar un precio (pyji) compatible
con el precio del producto.
Esto muestra tambin que existe viabilidad financiera, pues la restriccin
financiera hace disponibles fondos para gastar en insumos, segn los precio
de los productos (pxi) (ver Lmina III.C.4.d.).
Esto hace pensar en un principio mecnico proveniente del ABC, que se
basa sobre el supuesto de sustituibilidad de los insumos al determinar los
procesos de produccin. Sin embargo, en la prctica no se conocen o no
existen muchos procesos, por lo cual se limita la sustitucin entre insumos. Si
esto ocurre, el indicador se aplica, pero los elementos no surgen de relaciones
o funciones mecnicas entre variables, sino que los precios pueden ser
negociados entre los agentes involucrados (emprendedores, proveedores y
destinatarios o beneficiarios externos).
Precios
negociados
Tal es el caso de la produccin con combinaciones de insumos en

proporciones fijas, donde los precios de los insumos deben surgir
necesariamente de negociaciones, dentro de ciertos lmites, por no existir la
sustitucin entre insumos.
En otras palabras, segn sea el tipo de relaciones de produccin es como se
determinan los precios de los insumos. De todas formas, el uso final de los
bienes es determinante para valorar socialmente los productos y los insumos.
Ello siempre tiene un alto contenido subjetivo de quienes valoran la
importancia de los bienes segn las necesidades de los destinatarios y le
asignan fondos para hacerlos disponibles, segn las relaciones de produccin.
III.D.
Fundamentos
CONCLUSIONES
El enfoque productivo financiero se refiere a la correspondencia existente
entre las variables "reales", que expresan las cantidades de los diversos
bienes, sean productos o insumos, y las variables "financieras", que
representan las cantidades de los distintos fondos, sean ingresos por los
productos o egresos en forma de gastos en insumos compatible con los
costos de los productos.
Un proyecto concebido como emprendimiento productivo financiero se basa
sobre una relacin de produccin entre las cantidades de bienes a producir y
las cantidades requeridas de insumos, dada la tecnologa, la organizacin y el
comportamiento de las personas al producir.
Esto permite introducir un anlisis de productividades e indicadores de
eficiencia de los insumos al vincular las cantidades de los productos con las
cantidades de insumos. Cuando existen muchos bienes involucrados, el
anlisis se simplifica al homogeneizar las variables introduciendo los precios
de los bienes. De ese modo, las relaciones entre bienes heterogneos se
transforman en relaciones entre fondos homogneos expresados en una
misma unidad monetaria.
As, el concepto de costo de los productos pasa a ser una variable relevante
para expresar la eficiencia y la oferta de cada producto. Pero no debe
olvidarse que el anlisis financiero se basa sobre las consideraciones
productoras de cada posibilidad de un proyecto, incluso para optimizar en la
eleccin de la mejor posibilidad entre todas las planteadas.
III.E.
EJERCICIOS
III.E.1.
Ejercicio
Si la relacin de produccin: x = f(y1, y2)
se expresa por el proceso: x = 0,5 q
siendo:
y2 = 5 y1
a.
Determine las productividades del insumo combinado q

Total
Media
Incremental
b.
Determina las productividades de los insumo y1 e y2

Total
Media
Incremental
III.E.2.
Caso de un proyecto con diversas posibilidades productoras

a.
Planteo
Fundamentos
Existe la propuesta de llevar adelante un proyecto para producir el bien producto x. En tal
proyecto se plantean 6 posibilidades productoras con distintas combinaciones de insumos.
Los insumos que se requieren son:
Insumos 1 (y1):
Es un insumo flujo compuesto, que integra diversos requerimientos

vinculados a la direccin, a la gerencia y gastos de vigilancia, control,
auditora, etc.;
Insumos 2 (y2):
Es un insumo stock compuesto, cada unidad incluye una combinacin de

terreno, edificio, instalaciones, capital de trabajo, equipos, etc.
Insumos 3 (y3):
Es un insumo flujo compuesto, referido a los servicios de trabajo, energa y

otros insumos que dependen de las cantidades a producir en cada perodo.
Las posibilidades de produccin son las siguientes:

Posibilidades
A1
A2
A3
B1
B2
B3
Insumo 1
1
1
1
1
1
1
Insumo 2
4
4
4
6
6
6
Insumo 3
200
400
600
150
300
450
Produccin
1600
2400
3000
1600
2400
3000
Los precios de los insumos son:

py1 = 500
py2 = 2000
py3 = 0,02 y3
b.
1.
Preguntas
Efectuar la representacin grfica de las relaciones de produccin (para y2 = 4 e y2 = 6)
i.
Efecte el grfico para la relacin de produccin de x con respecto al insumo y3 , cuando

y1 = 1 e y2 = 4
ii.
Efecte el grfico para la relacin de produccin de x con respecto al insumo y3 , cuando

y1 = 1 e y2 = 6
Efecte la representacin grfica de las combinaciones posibles entre y2 e y3 , cuando y1 =
1 y x = 1600 (dos puntos de una isocuanta)
iii.
iv.

1 y x' = 2400 (dos puntos de una isocuanta)
v.

1 y x'' = 3000 (dos puntos de una isocuanta)
vi.
Calcule la productividad incremental de y3, suponiendo:

(a)
y1 = 1; y2 = 4
(b)
y1 = 1; y2 = 6
2.
Calcule los gastos en insumos de cada posibilidad
3.
Calcule el costo medio del producto en cada posibilidad
4.
Calcule el costo incremental del producto entre posibilidades
5.
Identifique las posibilidades productoras eficientes (si ello es posible con esta informacin).
III.F.
Fundamentos
BIBLIOGRAFA
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Leftwich, Richard H.: "The Price System and Resource Allocation" (Estados Unidos; Holt, Rinehartand
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Grant, revisin tcnica por Manuel Fernndez Lpez, primera edicin en castellano - sptima
reimpresin (Buenos Aires, Amorrortu editores, 1988), captulos VII, VIII, IX, X, XI, XII.
Malinvaud, Edmend: "Lecciones de teora microeconmica", traduccin de ngel Ort Lahoz, reimpresin de la
primer edicin (Barcelona, Editorial Ariel, 1981), captulos III y IV.
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Naylor, Thomas H. y Vernon, John M.: "Economa de la empresa", traduccin de Mauricio Kitaigorodzki, revisin
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Stigler, George J.: The theory of price" (New York, the MacMillan Co., 1962), chapter 6, 7, 8, 12 y 13.
Varian, Hal R.: Microeconoma intermedia (un enfoque moderno), traduccin de Mara Esther Rabasco y
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25, 26.
Vulovic, Pedro: "Teora Z de Maslow", en Revista IDEA, ao IX, n 90 (Buenos Aires, IDEA, agosto 1985),
pginas 92/93.
III.G.
Fundamentos
NDICE DE LMINAS
LMINA III.B.2.b
LMINA III.B.2.c:
LMINA III.B.2.d.:
LMINA III.B.2.e.:
LMINA III.B.2.e.:
LMINA III.B.2.f. "A":
LMINA III.B.2.f. "B":
LMINA III.B.2.f. "C":
LMINA III.B.2.g.i.:
LMINA III.B.2.g.ii:
LMINA III.B.2.g.iii:
LMINA III.B.3.b.ii:
LMINA III.B.3.c.ii:
LMINA III.B.3.d:
LMINA III.B.4.b.ii:
LMINA III.B.4.b.iii:
LMINA III.B.4.b.iv.:
LMINA II.B.4.c.iii:
LMINA III.B.4.c.iv.:
LMINA II.B.4.c.v:
LMINA III.C.2.b.:
LMINA III.C.2.c:
LMINA III.C.2.d.:
LMINA III.C.2.e.:
LMINA III.C.2.f.:
LMINA III.C.2.g:
LMINA III.C.2.i:
LMINA III.C.3.a.:
LMINA III.C.3.b:
LMINA III.C.3.c.i. A:
LMINA III.C.3.c.i. B:
LMINA III.C.4.b.iii. A:
LMINA III.C.4.b.iii B:
LMINA III.C.4.b.iii. C:
LMINA III.C.4.c.:
LMINA III.C.4.d. A:
LMINA III.C.4.d. B:
Isocuantas: tabla y grfico

Isocuantas en un proceso de produccin
Isocuantas con efecto sustitucin discreto
Procesos de produccin y despilfarro
Procesos de produccin y despilfarro
Productividades con efecto sustitucin
Productividades lineales con insumos complementarios
Las expresiones geomtricas de las productividades
Eficiencia tradicional en la produccin
Eficiencia con sentido amplio en la produccin
La ineficiencia
Clases de demandas, precios e ingresos totales
La oferta de insumos que enfrenta el proyecto y los gastos en insumos
Restricciones financieras
Anlisis productivo financiero de la eficiencia para una restriccin financiera
Anlisis productivo-financiero de la eficiencia para un conjunto de restricciones
financieras
Transformacin de los "gastos totales en insumos" en "costo total del producto" y otros
costos (en competencia)
Optimizacin en los proyectos privados con orientacin comercial
Optimizacin en los proyectos pblicos
Beneficios de los proyectos
Anlisis de eficiencia en una relacin de produccin en general
Fases productivas de un insumo
Anlisis de isocuantas y de las productividades incrementales de los insumos
Productividades de los insumos y conjuntos de isocuanta
La relacin de transformacin entre productos
Rendimientos productivos a escala
Las productividades de los insumos segn las aplicaciones directas e indirectas
Restricciones financieras totales y parciales
Las restricciones financieras y el crdito
Las restricciones financieras con productos intermedios
Grficos de las restricciones financieras con productos intermedios
El gasto incremental en un insumo por un monopsonio
Variacin del gasto incremental (marginal) en un insumo por un monopsonio
El ingreso incremental de insumos en monopolio-monopsonio
Cantidad que se requiere y precio de un insumo
Precios de los insumos, segn las condiciones de optimizacin
Grfico del precio y cantidad del insumo con los gastos en insumos y excedente del
productor por el insumo

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PARTE SEGUNDA: FUNDAMENTOS

QU ES EL ENFOQUE PRODUCTIVO-FINANCIERO (EPF) DE LOS PROYECTOS?

Problemtica del enfoque productivo-financiero de los proyectos

III. Enfoque productivo financiero

PROBLEMTICA DEL ENFOQUE PRODUCTIVO-FINANCIERO DE LOS

De esa manera es posible transformar las magnitudes sustantivas

Las relaciones productivas;

Las relaciones financieras; y

La interrelacin entre ambas (segn el sistema de precios).

El anlisis del enfoque productivo-financiero depende de un sistema de

La cantidad de los bienes productos suministrados a los destinatarios se

La cantidad de los bienes insumos requeridos originan los gastos en

Los gastos en insumos se convierten en los costos de los productos,

Por cierto, este EPF tiene su repercusin en lo siguiente:

el modo de realizar el anlisis econmico;

la determinacin de los indicadores de gestin; y

el ordenamiento de la informacin contable

214 Pautas para identificar, formular y evaluar proyectos

III. Enfoque productivo financiero

Esto ocurre dentro de la orientacin general de administracin por objetivos y

CONCEPTOS BSICO DEL ENFOQUE PRODUCTIVO-FINANCIERO DE LOS

III. B. 1. El enfoque productivo-financiero de los proyectos

El contenido del anlisis productivo financiero

Todo proyecto constituye un emprendimiento en el cual se busca producir

la tecnologa a utilizar en la aplicacin de los bienes insumos para

el comportamiento organizacional de los diversos agentes mediante el

Sin embargo, al final, todo proyecto se justifica externamente por la aceptacin

Pautas para identificar, formular y evaluar proyectos 215

III. Enfoque productivo financiero

Por un lado, las relaciones de produccin entre bienes productos y

Finalmente, la compatibilizacin entre la relacin de produccin y la

La razn de ser del enfoque productivo-financiero

De esta forma se busca compatibilizar el anlisis productivo con el financiero

Ayudar en la toma de decisiones y planeamiento (incluyendo los

Ser una gua para ejecutar los planes; e

Informar sobre los resultados para efectuar el control (verificacin,

En consecuencia, los indicadores de gestin tienen significacin:

Adems, tal anlisis productivo financiero y los indicadores que se acuerden

216 Pautas para identificar, formular y evaluar proyectos

III. Enfoque productivo financiero

El planteo econmico de las relaciones de produccin

Cunto producir de cada bien objetivo o producto (xi), es decir, tamao o

Cul es la combinacin de los insumos, segn la tecnologa, la

La cantidad de cada insumo segn las cantidades de los productos y las

Cuando es posible efectuar diversas combinaciones entre los insumos para

En otras palabras, si existe sustitucin, la cantidad de un insumo puede

Efecto sustitucin en la produccin

En una relacin de produccin de un producto y dos insumos, el "efecto de

En forma analtica, un ejemplo de este tipo de relaciones de produccin con

Pautas para identificar, formular y evaluar proyectos 217

III. Enfoque productivo financiero

218 Pautas para identificar, formular y evaluar proyectos

III. Enfoque productivo financiero

Produccin sin efecto sustitucin

Otro caso para analizar en las relaciones de produccin es aquel donde no

Cada proceso se identifica por los coeficientes a y b.

se puede presentar una tabla y un grfico, donde se puede representar el

Produccin con efectos discretos de sustitucin

Puede tambin encontrarse situaciones en las cuales existen varios procesos

220 Pautas para identificar, formular y evaluar proyectos

III. Enfoque productivo financiero

Entonces se puede construir una tabla y efectuar la representacin grfica

De esa forma tambin es posible observar 3 procesos y dibujar isocuantas